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夜读 | 投资中的变与不变

投资有道2022-03-14

投资其实就是做好准备应对未来，但我们无法准确预知未来。面对变化，认识投资的本质，尝试中长期的视角，逆向的方式，将有利于提高长期获胜的概率。但现实中做到长期、逆向，并不容易，这也是为什么较难获得超过产品收益率的持仓收益率。01、关注长期不变的需求亚马逊创始人杰夫·贝佐斯曾说：“如果你做的每一件事把眼光放到未来三年，和你同台竞技的人很多；但是如果你的目光能放到未来七年，那么可以和你竞争的就很少了，因为...

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JohnnyDu
·2022-03-14
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在不变的事物上。”如果发现一件很值得做的事，而且10年后也不会变的话，那么它就值得你投入大量的精力，将精力放在这些不变的事物，不断地投入，那么将会持续受益。02、只有客户的成功才有企业的长期发展事实上，如果采取长期视角，公司的发展和客户的利益就是一致的。长期来看，只有客户的成功才有公司的发展，这样的商业模式才可持续。就投资而言，如有既要好的短期收益，又要好的长期收益，这是很难兼顾的，大家可能有不同的选择，就小睿家而言，我们的目标成为持有人长期利益最大化的价值投资实践者。本杰明.格雷厄姆说，股票市场从短期看是投票机器，长期看是秤重机。理性来看，长期而言，股票总体上提供的投资收益率水平，应该大致相当于，企业本身所发放的股票红利加上企业盈利符合长期趋势线的增长率。沃顿商学院西格尔教授在《股市长线法宝》一书中表示，长期看，股票长期收益率超越债券、现金和通货膨胀，同时引用芝加哥大学专家研究得到的结论，美国股票正常收益率为每年9%。霍华德.马克斯在《周期》中谈及，从长期来看，股票长期收益率通常为每年收益率的10%左右。当然，选择好的资产至关重要，一个前提条件是必然，那就是对价值三个方面的洞察力要超越平均水平：一是资产的内在价值大概是多少，二是这个内在价值将来可能会发生什么样的变化，三是内在价值和当前市场价格之间的关系如何，是高估、低估，还是持平，对内在价值有卓越的洞察力是最关键的成功要素，这也是做价值投资最核心的能力。贝索斯20多年坚持的长期主义，源于他对零售市场本质的深入洞悉。在零售业中，“多、快、好、省”，无疑是客户经久不变的需求，无论互联网浪潮和技术进步如何变化。就如权益类投资，投资者总想要获得好的收益，好的服务，相信十年后也不会有变化。因上努力，果上随缘。就如投资，选择优质的标的，保持合理的预期，留在场上复利增长。慢，即是快。03、不要低估长期和复利的力量我们在投资权益类资产时，都希望“低买高卖”，但面对波动的市场，事实却可能正好相反，常见的场景可能是：人们常常在市场上涨时买入，在持续上涨中增加资金持续买入；在市场下跌时抛售，在持续下跌中大幅抛售；在持续熊市中远离市场，但当市场再次上涨时再次乐观买入，如此周而复始，背后是人性使然。近年来，权益类基金盈利体验良好，更多人通过基金参与权益类投资，基金依托于管理人的综合投资管理能力，相较于直接投资于股市，一定程度上降低了普通投资者参与权益类资产投资的难度。我们知道，投资的收益来自于企业的价值创造，拥有核心竞争力的优质上市公司的回报率将高于社会平均回报率。价值投资是适合长期的投资方法，秉承价值投资理念，通过深入的公司基本面研究，以合理的价格长期投资于优质企业，分享优质企业长期盈利增长收益和分红收益，时间将成为投资的朋友。短期看，股票价格反映的是市场对一只股票阶段性的情绪反应，看好或不看好，不同人的不同判断将会反映在股价上；但从长期看，决定一只股票的价格取决于公司本身的质地，好公司的价值会不断增加，持续为股东创造价值，而差公司则会相反，选择有时候比努力更重要。事实上，任何一件事情，如果越是深入了解其本质，就越会对其运作特征和因果规律有信心，能看得足够长远，也就能确定长远的目标。只有建立在对事物本质了解之上的长期主义，才能拥有更充足的信心和耐心。就如比尔·盖茨说，大多数人都会高估自己在一年内所能做的事情，却低估自己十年内所能做的事情。","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":634035589,"gmtCreate":1647271866453,"gmtModify":1647271866453,"author":{"id":"3490449081213366","authorId":"3490449081213366","name":"JohnnyDu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8f172f45ed1c43bb210495b911618cb3","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3490449081213366","authorIdStr":"3490449081213366"},"htmlText":"不投资，保平安","listText":"不投资，保平安","text":"不投资，保平安","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/634035589","repostId":1189422836,"repostType":2,"repost":{"id":"1189422836","pubTimestamp":1647255347,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1189422836?lang=&edition=full","pubTime":"2022-03-14 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all in 在不变的事物上。”如果发现一件很值得做的事，而且10年后也不会变的话，那么它就值得你投入大量的精力，将精力放在这些不变的事物，不断地投入，那么将会持续受益。02、只有客户的成功才有企业的长期发展事实上，如果采取长期视角，公司的发展和客户的利益就是一致的。长期来看，只有客户的成功才有公司的发展，这样的商业模式才可持续。就投资而言，如有既要好的短期收益，又要好的长期收益，这是很难兼顾的，大家可能有不同的选择，就小睿家而言，我们的目标成为持有人长期利益最大化的价值投资实践者。本杰明.格雷厄姆说，股票市场从短期看是投票机器，长期看是秤重机。理性来看，长期而言，股票总体上提供的投资收益率水平，应该大致相当于，企业本身所发放的股票红利加上企业盈利符合长期趋势线的增长率。沃顿商学院西格尔教授在《股市长线法宝》一书中表示，长期看，股票长期收益率超越债券、现金和通货膨胀，同时引用芝加哥大学专家研究得到的结论，美国股票正常收益率为每年9%。霍华德.马克斯在《周期》中谈及，从长期来看，股票长期收益率通常为每年收益率的10%左右。当然，选择好的资产至关重要，一个前提条件是必然，那就是对价值三个方面的洞察力要超越平均水平：一是资产的内在价值大概是多少，二是这个内在价值将来可能会发生什么样的变化，三是内在价值和当前市场价格之间的关系如何，是高估、低估，还是持平，对内在价值有卓越的洞察力是最关键的成功要素，这也是做价值投资最核心的能力。贝索斯20多年坚持的长期主义，源于他对零售市场本质的深入洞悉。在零售业中，“多、快、好、省”，无疑是客户经久不变的需求，无论互联网浪潮和技术进步如何变化。就如权益类投资，投资者总想要获得好的收益，好的服务，相信十年后也不会有变化。因上努力，果上随缘。就如投资，选择优质的标的，保持合理的预期，留在场上复利增长。慢，即是快。03、不要低估长期和复利的力量我们在投资权益类资产时，都希望“低买高卖”，但面对波动的市场，事实却可能正好相反，常见的场景可能是：人们常常在市场上涨时买入，在持续上涨中增加资金持续买入；在市场下跌时抛售，在持续下跌中大幅抛售；在持续熊市中远离市场，但当市场再次上涨时再次乐观买入，如此周而复始，背后是人性使然。近年来，权益类基金盈利体验良好，更多人通过基金参与权益类投资，基金依托于管理人的综合投资管理能力，相较于直接投资于股市，一定程度上降低了普通投资者参与权益类资产投资的难度。我们知道，投资的收益来自于企业的价值创造，拥有核心竞争力的优质上市公司的回报率将高于社会平均回报率。价值投资是适合长期的投资方法，秉承价值投资理念，通过深入的公司基本面研究，以合理的价格长期投资于优质企业，分享优质企业长期盈利增长收益和分红收益，时间将成为投资的朋友。短期看，股票价格反映的是市场对一只股票阶段性的情绪反应，看好或不看好，不同人的不同判断将会反映在股价上；但从长期看，决定一只股票的价格取决于公司本身的质地，好公司的价值会不断增加，持续为股东创造价值，而差公司则会相反，选择有时候比努力更重要。事实上，任何一件事情，如果越是深入了解其本质，就越会对其运作特征和因果规律有信心，能看得足够长远，也就能确定长远的目标。只有建立在对事物本质了解之上的长期主义，才能拥有更充足的信心和耐心。就如比尔·盖茨说，大多数人都会高估自己在一年内所能做的事情，却低估自己十年内所能做的事情。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":30,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":32,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}