双减后，教育公司的第一份财报出炉了_老虎社区_美港股上老虎

双减后，教育公司的第一份财报出炉了

真探AlphaSeeker2021-11-18

“双减”落地近四个月，一切都变了。新东方将8万桌椅捐赠给了乡村学校，一度老泪纵横的俞敏洪转向直播为农产品带货；好未来总市值目前已蒸发约3110亿元，创始人张邦鑫年度身价已缩水94%，沉默数月后也最终宣布了关闭K9业务的消息；而高途创始人陈向东则连发抱歉，不得不裁员、不得不转型，将重点转向其他教育产品和服务。在新东方、好未来、学大、高途之后，网易有道也将停止K9学科类培训。就在本周，网易有道发出...

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2.0。教育信息化赛道的核心是切入公立学校的教学场景，从而帮助学校提升教学效率。\n其实，今时今日谁也没有资格断言什么样的转型是好转型，什么样的转型是“赚快钱”。此时此刻，光是迈出“转型”这一步，就是巨大的决心和底气，“灾后重建”则更需要耐心。\n\n估值逻辑全面重塑\n重塑的不止是业务，教育、尤其是在线教育的估值逻辑也在进行全面的重塑。回顾过去的估值逻辑，资本市场仍然是“跑马圈地”的思路——重点关注获客能力。华创证券分析师刘欣曾指出，对于在线教育机构而言，短期内会关注头部品牌投放和转化效果、产品力、数据决策能力等指标，即如何把钱高效的花出去。\n这也就是说，双减之前，资本市场对在线教育的分类，其实是划归到了“互联网产品”，基于的是互联网产品逻辑——流量、转化、快速起量、高举高打、投入换增长。平安证券研究所资料显示，2020年暑期，K12在线教育机构营销费用达到了60亿元，如果暑假做60天算，一天就花去了一个亿。\n这种逻辑之所以之前走通了，很大程度上是由于“客户与用户”的错误关系。在线教育的目标客户是家长，但真正的用户却是学生，机构投入大量的人力物力财力来游说父母、贩卖焦虑，从而通过“客户转化”获得高额收益，但课程本身的效果却被忽视了，学生被“卷”了进去。\n但双减之下，原本风光无两的在线教育赛道走到2021年已经不存在了，资本市场原来专注教育的分析师纷纷转到其他赛道领域，在线教育企业也在纠偏和重新寻找定位——更加清晰了他们的目标不是“卷”，不是想方设法占据“用户时长”，而应该是“辅助”和“提效”。所以一切就都回归到了产品与用户本身。\n从这次有道的财报可以看出，过去烧钱的营销焚炉已经冷却，其加码的重点在于研发——2021 年第三季度网易有道的研发费用为1.933亿元，比 2020 年同期的1.21亿元增长 59.7%，增加的主要原因是网易有道聘用了更多课程开发和技术专业人员，使得与工资相关的费用增加。\n\n这和SaaS行业的发展有某种程度的异曲同工。早在2014年的时候，投资人疯狂追逐SaaS创业，但实际上他们追的是Mobile（移动互联网），后来发现互联网那套免费逻辑无法在这个领域发挥魔法，便纷纷弃船，使得2016-2019年间SaaS沉寂，诸多此前获得融资的公司度日如年。\n但到了产品成熟期，SaaS自己跑出了闭环模型，正向财务，资本市场也重新建立起了以产品为核心的评估维度——更看重留存率、续费率、客户分布、产品多大程度解决了哪些用户的哪些需求，而不是摊子有多大。\n从网易有道的首份反映“双减”影响的财报，可以一窥教育企业的未来可能性：对于教育企业来说，双减虽然是一个被动冲击，但却也给了所有人一个主动纠偏的机会。“伟大的公司总是从重大危机中产生”，在教育行业中，企业冲出重围的核心在于“产品力”。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}