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香港万得通讯社综合报道，在美国股市近期的抛售潮中，科技股是最大受害者之一，其当前遭受的重创容易让人想起2008年金融危机和本世纪初互联网泡沫破灭时期的崩盘。

被视为反映美股表现主要指标的标普500指数正快速滑向熊市领域，该指数自今年年初触及峰值以来已下跌近18%。而以科技股为主的纳斯达克综合指数的跌幅更大，已然坠入熊市，该指数较去年11月创下的历史高位下挫29%，年初迄今跌超27%，4月还创出2008年10月以来最大单月跌幅。

据Barron's，衡量抛售程度的市场宽度指标显示，截至本周二，约75%的纳指成分股价格比52周高点低20%以上，同时，84%的成分股交投于200日移动均线下方。

美联储为遏制通胀而积极收紧货币政策被认为是造成本轮股市疲软的主要原因。继3月首先加息25个基点之后，美联储又在5月会议上大幅加息50个基点，并暗示未来可能会进行类似幅度的加息，此外，该央行还将缩减其庞大的资产负债表规模。

美联储紧缩预期推动美国国债收益率走高，削弱了股票、尤其是科技股和其他高成长股的吸引力。与此同时，对美联储激进加息可能导致美国经济大幅放缓甚至衰退的担忧也加大了股市的抛压。鉴于最新CPI数据显示美国通胀率仍处于40年高位附近，美联储暂时不太可能逆转其当前的政策路径，这不免令人担心股市跌势还未到尽头。

与2008年和本世纪初时的熊市相比，纳指目前的跌幅远远低于当时。据Barron's，在那两次熊市中，纳指从巅峰到谷底分别下跌了59%和78%。

Barron's报道称，纳指从去年11月峰值开始下行到现在的这些交易日里下跌了29%，而在2008年和2000年的抛售潮中，在相似长度的交易日里，该指数较当时的峰值分别只下跌了17%和19%。Barron's指出，这并不意味着纳指本轮的跌势更快，因为在2000年初时，纳指曾在3月至5月短短52天里就大跌37%，之后指数开启反弹，到8月底收复了近一半失地。但是，进入2000年9月后，形势急转直下，纳指重拾跌势，并一直持续到2002年10月，在此期间该指数较2000年3月高点暴跌近80%。类似的“下跌、反弹、再下跌”的行情也在2008年熊市期间上演，尽管持续时间短得多。

Barron's指出，如果历史有借鉴意义的话，那么纳指在未来几个月内出现的任何反弹都可能不会给投资者带来安心的理由。

从波动性来看，虽然今年市场剧烈震荡，但尚未达到2000年的水平。2022年至今，纳指最大单日跌幅为5月5日录得的5%。而在2000年，该指数有13天下跌超过5%，2001年还有8天。2000年4月14日，纳指单日重挫9.7%，创近几十年来第二差单日表现，仅次于2020年3月16日12.3%的跌幅。

值得注意的是，科技行业大佬已经开始预警。曾执掌全球最大科技对冲基金的Dan Benton称，通胀升温、利率上升不利于市场。微软联合创始人比尔· 盖兹表示，加息可能导致全球经济放缓，在这样的情况下熊市恐怕会强势来袭。亚马逊创始人贝索斯警告说，科技股的多头行情一旦结束，可能带来痛苦的教训。

不过，也有好消息。据Barron's指出，如今科技公司的财务状况要好得多，科技股的估值也比上世纪90年代末互联网泡沫破灭前便宜。1999年底时，纳指的预期市盈率超过100倍，而去年11月该指数接近其最新的峰值时，预期市盈率仅为33倍。