去年初被打了个措手不及后，基金经理们当前正全力投入科技股，以至于引发了市场对纳斯达克100指数日益易受投资者撤退影响的警告。
据了解，有足够迹象表明，投资者对大型科技公司的狂热情绪正高涨，他们押注美联储将在未来几个月迅速连续降息。
其中，法国兴业银行对纳斯达克100指数期货和小型合约的加权分析显示，根据商品期货交易委员会提供的数据，对冲基金持有近七年来最高水平的纳斯达克100期货净多头。
与此同时，美国银行本月的全球基金经理调查显示，最拥挤的交易是做多所谓的“七巨头”股票和其他科技相关增长股，以此作为应对美联储宽松政策的手段。
虽然得益于科技股的强劲，使得纳斯达克100指数上涨了1.4%，以至于这种布局在周四看起来不错，但同时这也为未来几周提高了赌注，因为投资者将解读季度盈利，以获取该行业增长前景的最新信息。
对此，法国兴业银行全球资产配置策略师亚瑟·范·斯洛顿表示：“投资者觉得有必要在纳斯达克100指数上进行大量投资。显然，其表现不错。但另一个原因是，如果他们在纳斯达克100指数上的投资不够重，他们很可能会跑输其股票基准。”
他还称，高度暴露也意味着“潜在的下行风险更大”，因为一旦市场出现下行趋势，投资者可能遭受的损失会更加严重。
科技股前景引关注
纳斯达克100指数在2023年飙升了54%，创下了自1990年代末互联网泡沫以来的最佳表现。今年1月，该指数的小幅上涨超过了美国其他主要基准股指。
本月初，由于经济数据强劲和美联储官员的讲话，使得交易员削减了本季度就降息的押注，该指数有所回落。芝加哥期权交易所NDX波动率指数(衡量科技重型基准指数预期波动的指标)自去年11月以来一直处于最高水平，这表明市场对对冲基准指数下跌的期权需求增加。
瑞士金融顾问公司Vontobel的Pascal Koeppel认为，大型科技公司的增长率已经见顶，因此维持该板块中性。该公司首席投资官表示：“投资者真的过度投资于科技股。科技公司能否重复过去10年的增长在未来10年?我不知道答案，但他们将实现这种异常高增长的可能性更低。”
即便如此，瑞银集团预计，作为去年大涨的主要推动力之一的人工智能，将在未来几年成为股市的有力支持。该公司预计，到2027年，人工智能行业的收入将从2022年的280亿美元飙升至约4200亿美元。
对于Wealth Enhancement Group的高级投资组合经理Ayako Yoshioka来说，于人工智能的应用范围不断扩大，将进一步推动像英伟达(NVDA.US)这样的公司的发展，因此减持该板块的风险仍大于增持。
最后，管理着大约7亿美元资产的Yoshioka表示：“科技股现在确实有些高估了。”她过去五年一直持有科技股超配，“尽管我们仍然超配。我们可能会在短期内承受一些痛苦，但我认为这将得到补偿。”
关注我们