美联储在玩儿大型“割韭菜”，就看泡沫何时破了_老虎社区_美港股上老虎

美联储在玩儿大型“割韭菜”，就看泡沫何时破了

金十数据2020-06-17

经济衰退风险此起彼伏，各大市场波涛汹涌，如果你的银行账户里有闲钱，你会拿来干嘛？美国人给出的第一个答案是，买股票。这样做的原因也很简单——有美联储托底。金融咨询公司deVere Group的首席执行官奈杰尔•格林（Nigel Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，...

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天罡金斗
·2020-06-18
美股跌了会涨回来的，A股涨了会跌回去的！
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定投改变未来
·2020-06-18
中国房价未来会呈现两极分化趋势，三四线城市房价会贬值，而一线大城市房价会一直坚挺，由中国人口决定的，未来全国的精英人口会流向大城市！
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- 社区成长助手:
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  2020-06-18
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方中正
·2020-06-18
🇺🇸👊天下第一就不存在泡沫一说！
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Rong_7187
·2020-06-17
拖字诀全世界受用
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  2020-06-17
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边姐
·2020-06-17
说的是，美联储就在割韭菜
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haha0710
·2020-06-17
垃圾
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爱last
·2020-06-17
是不是空头叫你写的？
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猛逃
·2020-06-17
又来了[开心] [开心] [开心] [开心] [开心]
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BigRocket
·2020-06-17
中国房市已经证明，再大的泡沫，也可只涨不跌
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东十里堡路之狼
·2020-06-17
美国股市崩盘则全世界完蛋。天天印钱大家能没点意见？就你一个聪明的？无非是取舍而已。去美元化没实现，大家的内需也没真的发掘出来。世界最大的消费市场之一倒下对大家有什么好处？
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凯奇n
·2020-06-17
感觉没有什么逻辑
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马甲
·2020-06-17
2900才能挣钱
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- 小虎通知:
  尊敬的用户您好，您的头像经系统检测涉及色情违规，已为您改为初始头像，在后续头像更改中请注意不再违规，谢谢合作。
  2020-06-22
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- 马甲:
  用几个月了。[流泪]
  2020-06-22
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真的英雄
·2020-06-17
你不看看中国的楼市，那才是真的危险，房价都不跌，美国股市更不可能跌
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- Ner92回复真的英雄:
  大家觉得房价贵，可谁又买不起老家的房子？北上深买不起正常，还有这么多非本地买得起北上深房子才不正常。买菜用lv的包，觉得成本太高这是正常现象。
  2020-06-18
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- 真的英雄:
  大家都觉得房价便宜，毕竟和你一样年入百万[捂嘴]
  2020-06-17
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- Ner92:
  楼市短线是会跌，但因为施工成本上升以及城镇化，外加通货膨胀，宏观整体维持不跌非常合理。中国房价对比工资不算离谱。
  2020-06-17
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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":955249183,"gmtCreate":1592450857142,"gmtModify":1704199344201,"author":{"id":"3531263342349168","authorId":"3531263342349168","name":"天罡金斗","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4524b08c65a05c8fcd92c2e46a702f51","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/717a877921e5ed88700305c37737450d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3531263342349168","authorIdStr":"3531263342349168"},"htmlText":"美股跌了会涨回来的，A股涨了会跌回去的！","listText":"美股跌了会涨回来的，A股涨了会跌回去的！","text":"美股跌了会涨回来的，A股涨了会跌回去的！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955249183","repostId":1172240737,"repostType":4,"repost":{"id":"1172240737","kind":"news","pubTimestamp":1592401561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172240737?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-17 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" tg-height=\"538\">值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02&nbsp;美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03&nbsp;泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4dfe455f5453ba4e73aaa7986009d7b8\" tg-width=\"989\" tg-height=\"460\">既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04&nbsp;总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01 加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":955268369,"gmtCreate":1592442099051,"gmtModify":1704199306062,"author":{"id":"3554701825276009","authorId":"3554701825276009","name":"定投改变未来","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f988d99f8359610622850731a81e9df7","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/306aa047bc14b6942cda1aed925cf8c3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3554701825276009","authorIdStr":"3554701825276009"},"htmlText":"中国房价未来会呈现两极分化趋势，三四线城市房价会贬值，而一线大城市房价会一直坚挺，由中国人口决定的，未来全国的精英人口会流向大城市！","listText":"中国房价未来会呈现两极分化趋势，三四线城市房价会贬值，而一线大城市房价会一直坚挺，由中国人口决定的，未来全国的精英人口会流向大城市！","text":"中国房价未来会呈现两极分化趋势，三四线城市房价会贬值，而一线大城市房价会一直坚挺，由中国人口决定的，未来全国的精英人口会流向大城市！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955268369","repostId":1172240737,"repostType":4,"repost":{"id":"1172240737","kind":"news","pubTimestamp":1592401561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172240737?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-17 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01 加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":2556383,"gmtCreate":1592443857455,"gmtModify":1592443857455,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"idStr":"3527667803686145","authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":955268369,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" 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Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":955679876,"gmtCreate":1592406219495,"gmtModify":1704199220082,"author":{"id":"3550506589498412","authorId":"3550506589498412","name":"Rong_7187","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7d3cfa7ee8cfe8701e53ccf8805b3710","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3550506589498412","authorIdStr":"3550506589498412"},"htmlText":"拖字诀全世界受用","listText":"拖字诀全世界受用","text":"拖字诀全世界受用","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955679876","repostId":1172240737,"repostType":4,"repost":{"id":"1172240737","kind":"news","pubTimestamp":1592401561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172240737?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-17 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01 加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 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Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04&nbsp;总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":955640245,"gmtCreate":1592404563987,"gmtModify":1704199207858,"author":{"id":"3514545535589961","authorId":"3514545535589961","name":"爱last","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3514545535589961","authorIdStr":"3514545535589961"},"htmlText":"是不是空头叫你写的？","listText":"是不是空头叫你写的？","text":"是不是空头叫你写的？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955640245","repostId":1172240737,"repostType":4,"repost":{"id":"1172240737","kind":"news","pubTimestamp":1592401561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172240737?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-17 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01 加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":955653410,"gmtCreate":1592403643130,"gmtModify":1704199197887,"author":{"id":"3518527627041174","authorId":"3518527627041174","name":"猛逃","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3518527627041174","authorIdStr":"3518527627041174"},"htmlText":"又来了[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;","listText":"又来了[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;[开心]&nbsp;","text":"又来了[开心] 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。<blockquote>“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”</blockquote>另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01&nbsp;加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":955650087,"gmtCreate":1592403401349,"gmtModify":1704199194458,"author":{"id":"3553243519857494","authorId":"3553243519857494","name":"BigRocket","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3553243519857494","authorIdStr":"3553243519857494"},"htmlText":"中国房市已经证明，再大的泡沫，也可只涨不跌","listText":"中国房市已经证明，再大的泡沫，也可只涨不跌","text":"中国房市已经证明，再大的泡沫，也可只涨不跌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955650087","repostId":1172240737,"repostType":4,"repost":{"id":"1172240737","kind":"news","pubTimestamp":1592401561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172240737?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-17 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01 加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" 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Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04&nbsp;总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04&nbsp;总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01 加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":955623362,"gmtCreate":1592402786256,"gmtModify":1704199183315,"author":{"id":"3492666186842287","authorId":"3492666186842287","name":"马甲","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0313a49e0eab3259826c3cbaa473b1c4","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3492666186842287","authorIdStr":"3492666186842287"},"htmlText":"2900才能挣钱","listText":"2900才能挣钱","text":"2900才能挣钱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955623362","repostId":1172240737,"repostType":4,"repost":{"id":"1172240737","kind":"news","pubTimestamp":1592401561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172240737?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-17 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" 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Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04&nbsp;总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01 加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":2566919,"gmtCreate":1592806873310,"gmtModify":1635770681077,"authorId":37000856390400,"author":{"id":37000856390400,"idStr":"37000856390400","authorId":37000856390400,"name":"小虎通知","avatar":"https://static.laohu8.com/40ff9573326cbdce8ed2a4976ed63455","vip":4,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":955623362,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"尊敬的用户您好，您的头像经系统检测涉及色情违规，已为您改为初始头像，在后续头像更改中请注意不再违规，谢谢合作。","text":"尊敬的用户您好，您的头像经系统检测涉及色情违规，已为您改为初始头像，在后续头像更改中请注意不再违规，谢谢合作。","html":"尊敬的用户您好，您的头像经系统检测涉及色情违规，已为您改为初始头像，在后续头像更改中请注意不再违规，谢谢合作。"},{"id":2566932,"gmtCreate":1592807535760,"gmtModify":1592807535760,"authorId":3492666186842287,"author":{"id":3492666186842287,"idStr":"3492666186842287","authorId":3492666186842287,"name":"马甲","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0313a49e0eab3259826c3cbaa473b1c4","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":955623362,"type":1,"supId":2566919,"prevId":0,"content":"用几个月了。[流泪]","text":"用几个月了。[流泪]","html":"用几个月了。[流泪]"}],"langContent":"CN"},{"id":955663299,"gmtCreate":1592401911611,"gmtModify":1704199171310,"author":{"id":"3472509891364152","authorId":"3472509891364152","name":"真的英雄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/840859d8f7d3c5c63498b7f330b98705","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/6444b4970948c1077534c593eccd6d16","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3472509891364152","authorIdStr":"3472509891364152"},"htmlText":"你不看看中国的楼市，那才是真的危险，房价都不跌，美国股市更不可能跌","listText":"你不看看中国的楼市，那才是真的危险，房价都不跌，美国股市更不可能跌","text":"你不看看中国的楼市，那才是真的危险，房价都不跌，美国股市更不可能跌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/955663299","repostId":1172240737,"repostType":2,"repost":{"id":"1172240737","kind":"news","pubTimestamp":1592401561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172240737?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-17 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我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc354e581fea86f12d0aa684854ffe40\" tg-width=\"996\" 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Green）表示，美联储购买ETF、单个公司债等额外的刺激措施对部分股票起到了明显支撑作用，而且市场普遍预期美联储还将提供进一步支持。“投资者最近一直在增加自己的持仓规模，因为随着股市继续走高，未来的进场点位将不可避免地上升，所以不少人认为必须抓紧时间、抓住机会及早入场。”另一个答案，很是令人意外——垃圾债。不用多说，我们都知道美联储有多重视债市。美联储最近再次测试市场的极限，开启购买单个企业债的新计划。自此之后，债市人气暴涨，曾经的“堕落天使”居然也聚拢了大量追捧者。然而，一个不可忽视的事实是，不管美联储采取什么行动，经济V型复苏的可能性都微乎其微。美联储的扶助，也不太可能提振所有企业和行业。因此，美联储如今的托市政策，从某种意义上讲更像是一场大型“诱割韭菜”行动。待市场泡沫被挤爆时，谁又能逃出生天？01 加仓！美联储成功吸引大批接盘侠入场正如上文所说，将大量接近于零收益的现金储蓄存在银行账户中，对美国民众来说毫无作用。再加上美国国债收益率处于谷底，市场上缺乏更好的投资品种，所以波动极大的股市也好，违约风险极高的企业债市场也好，都吸引了大量资本注入。以股市为例，贝莱德多元资产策略团队收入投资主管、贝莱德多元资产收入基金BIICX基金经理迈克尔•弗雷德里克斯（Michael Fredericks）表示：“近段时间，我们看到了令人印象深刻的股市反弹，虽然不确定性依然存在，但情况已略有改善。因此， 我们现在愿意逐步增加风险敞口。”虽然上个星期市场又开始剧烈波动，周四道指大跌近千点，但仅花了两个交易日便收复绝大部分失地。很明显，美联储在当中发挥了重要作用。格林表示，精明的投资者将继续增加自己的仓位，因为美联储的支持可能会持续数年，而不是几个季度。数据显示，截至5月底，对冲基金的净股票敞口飙升至52%，为去年9月18日以来的最高水平，接近纪录高位。值得留意的是，除了美联储的托底之外，美国消费、就业和制造业数据均出现温和改善，前景向好。接下来，投资者可能会出现越来越强烈的加仓意愿。02 美联储的难处有谁懂？因为有美联储托底就盲目加仓，到底对不对？最近两周的行情，可以为我们提供一个很好的参考。股小盘股在4天内大跌15%，随后在不到24小时之后反弹超10%。原因在于美联储迫于压力宣布立即实施企业债购买计划，时机把握得相当好。很明显，美联储不会容忍市场下跌，更害怕失去对自己亲手制造的资产泡沫的控制。那么问题来了——虽然很多分析师都在抨击美联储制造泡沫，但是有没有人想过，美联储为何那么紧张市场的控制权？事实上，美联储在本轮危机期间对市场的干预程度是历史罕见的，迄今为止已经砸出了数万亿美元。直接购买企业债、间接干预股市、将美债货币化……一系列操作过后，美联储现在等于成为了美国的存钱罐。如今美国正处于结构性萧条状态，所有增长都是靠债务融资来维持的。数据显示，美国联邦债务可能最快在明年突破30亿美元大关。而这个依赖债务融资的增长模式，完全靠美联储的刺激政策和流动性注入来维持运转。时至今日，不会再有那么多经济学家坚持经济会出现V型复苏。那些对未来3年的收入和经济增长做出大胆预测的分析师，也开始认清事实，抛弃盲目乐观。事实上，未来几年失业率预计仍将居高不下。这就是为什么美联储不顾市场泡沫膨胀，坚持加强干预的原因。换句话说，美联储不仅一手制造了巨大的市场泡沫，而且也开始依赖泡沫。03 泡沫什么时候破裂？金十此前曾报道，美银最新基金经理调查显示，78%的受访者认为市场被高估，这一数字创下历史新高。也有超过半数的基金经理认为如今股市只是处于熊市反弹阶段，出现大幅回调的可能性很高。既然市场被高估是一个共识，那么接下来我们就需要分析一个问题：泡沫什么时候破裂？蒙特利尔银行利率策略师林根（Ian Lyngen）指出，最近几年美联储的货币政策常常失效，无法达到预期效果，原因在于政策制定者十分面临很大的通胀压力。正因如此，美联储此前一直十分依赖资产价格通胀的上升，并希望借此推高整体通胀率。但自股市在3月底触底之后，这种动态平衡就被打破，美联储对资产价格的依赖减弱。在通胀回升无望的情况下，美联储的行动只能盯着就业这个唯一风向标。一旦美国就业市场出现持续反弹并企稳迹象，哪怕股市出现投机过热现象以及系统性崩溃风险，恐怕也无法阻止鲍威尔转变政策。失去了美联储的庇护之后，市场会出现什么惨状？相信大家都不难想象了。04 总结：风险已经相当明显在大西洋彼岸，欧洲央行也通过前所未有的疯狂放水挽救了濒临崩溃的市场。欧央行通过向银行注入大量资金，同时放松对欧洲主权债务的限制，力图稳定资本市场。这样做的效果是明显的，欧元区银行的利润得到保障。但后遗症也是很可怕了，因为这会削弱银行的抗压能力，增加信贷风险。央行一直放水并鼓励银行增加放贷规模，但由于借贷人的审查门槛下调，违约可能性也会随之上升。由于长时间生活在低利率环境中，欧元区银行的抗风险能力和盈利状况十分不理想。美国本来是没有这种烦恼的，因为这里拥有全球最庞大的金融市场和实力最雄厚的大型银行。但别忘了，现在这些银行也生活在零利率的环境里，一些以往被忽视的问题，可能会变得愈发严重。如今市场暴力反弹，大量游资注入，掩盖了许多问题。不过正如上文分析的那样，泡沫总有破裂的时候。到那时候，如今狂热的多头，恐怕就会变成一群被割的韭菜。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":2555786,"gmtCreate":1592416582672,"gmtModify":1592416582672,"authorId":3502363901879111,"author":{"id":3502363901879111,"idStr":"3502363901879111","authorId":3502363901879111,"name":"Ner92","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eb140ffc0993fd7cf03ad55404d97330","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":3472509891364152,"repliedAuthor":{"id":3472509891364152,"idStr":"3472509891364152","authorId":3472509891364152,"name":"真的英雄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/840859d8f7d3c5c63498b7f330b98705","vip":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.04.24","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"objectId":955663299,"type":1,"supId":2555162,"prevId":2555304,"content":"大家觉得房价贵，可谁又买不起老家的房子？北上深买不起正常，还有这么多非本地买得起北上深房子才不正常。买菜用lv的包，觉得成本太高这是正常现象。","text":"大家觉得房价贵，可谁又买不起老家的房子？北上深买不起正常，还有这么多非本地买得起北上深房子才不正常。买菜用lv的包，觉得成本太高这是正常现象。","html":"大家觉得房价贵，可谁又买不起老家的房子？北上深买不起正常，还有这么多非本地买得起北上深房子才不正常。买菜用lv的包，觉得成本太高这是正常现象。"},{"id":2555304,"gmtCreate":1592408862880,"gmtModify":1592408862880,"authorId":3472509891364152,"author":{"id":3472509891364152,"idStr":"3472509891364152","authorId":3472509891364152,"name":"真的英雄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/840859d8f7d3c5c63498b7f330b98705","vip":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.04.24","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":955663299,"type":1,"supId":2555162,"prevId":0,"content":"大家都觉得房价便宜，毕竟和你一样年入百万[捂嘴]","text":"大家都觉得房价便宜，毕竟和你一样年入百万[捂嘴]","html":"大家都觉得房价便宜，毕竟和你一样年入百万[捂嘴]"},{"id":2555162,"gmtCreate":1592407263397,"gmtModify":1592407263397,"authorId":3502363901879111,"author":{"id":3502363901879111,"idStr":"3502363901879111","authorId":3502363901879111,"name":"Ner92","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eb140ffc0993fd7cf03ad55404d97330","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":955663299,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"楼市短线是会跌，但因为施工成本上升以及城镇化，外加通货膨胀，宏观整体维持不跌非常合理。中国房价对比工资不算离谱。","text":"楼市短线是会跌，但因为施工成本上升以及城镇化，外加通货膨胀，宏观整体维持不跌非常合理。中国房价对比工资不算离谱。","html":"楼市短线是会跌，但因为施工成本上升以及城镇化，外加通货膨胀，宏观整体维持不跌非常合理。中国房价对比工资不算离谱。"},{"id":2554859,"gmtCreate":1592404964797,"gmtModify":1592404964797,"authorId":239448976557255,"author":{"id":239448976557255,"idStr":"239448976557255","authorId":239448976557255,"name":"涛涛涛","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4c5444cce538728766ab3d53b337e7f4","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":955663299,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"所以 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