高调做空“亚洲首富、印度财阀”！兴登堡到底什么来头？_老虎社区_美港股上老虎

高调做空“亚洲首富、印度财阀”！兴登堡到底什么来头？

华尔街见闻2023-01-26

新兴做空机构狙击老派财阀。与总理莫迪私交甚密的亚洲首富Gautam Adani遭遇海外空头狙击。当地时间本周二，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近100页的长篇报告，矛头直指亚洲首富Gautam Adani。Hindenburg Research称在经历为期两年的调查后发现“17.8万亿印度卢比（2180亿美元）规模的Adani Group进行了厚颜无耻的股票...

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潍坊吉祥号
·2023-01-26
和总理关系好
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雨中漫步2021
·2023-01-26
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张狗剩
·2023-01-26
亚洲首富是印度人，亚洲富豪榜第二也是印度人。。阿达尼的资产，最近两年翻了10倍，做个形象的对比，目前阿达尼个人财富大概相当于中国腾讯马化腾+阿里马云+网易丁磊+拼多多黄峥+比亚迪王传福+美团王兴+京东刘强东+碧桂园杨惠妍+万达王健林这几个中国知名富豪财富之和。也是个不得了的人。
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  2023-03-11
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Brothers）的钻石分拣人员。在此公司呆了2年后，Adani便在孟买建立钻石经纪业务。这项贸易活动让他在短短的1年内，即其20岁之际赚到了其人生中的第一个百万，而这笔数额在1980年代的印度可谓是天文数字。在其兄长的要求下，Adani随后返回家乡，开始经营家族刚收购的塑料厂，启动进口制造PVC的业务。1988年Adani创办Adani Exports，即Adani Enterprises（集团旗舰公司），开始涉足涉足能源与贸易商品领域。在能源领域，Adani集团旗下公司拥有产能4620兆瓦的热能发电厂，是印度最大的私人热能发电厂经营者。其同时也是印度最大的太阳能发电厂经营者，产能达40兆瓦。在商品贸易领域，Adani集团旗下Adani Wilmer是印度最大的食用油生产商，其市占率大约45%。该公司也是印度最大的煤进口贸易公司，市占率大约60%。Adani集团的快速发展与印度政府密不可分。1993年古吉拉特邦邀请私人企业界参与蒙德拉海港的经营活动，并且在1995年将相关合约颁发予Adani集团。该海港目前已是印度的最大私人港口，具备每年处理接近8000万公吨货物的能力，为全印度货物处理量最高的私人港口。这种良好关系在莫迪上台后被进一步放大：在2014年当选印度总理前，莫迪在古吉拉特邦首席部长（地方一把手）的位置上待了近14年之久，Adani也在此间与莫迪结下了非同一般的关系。据媒体报道称，在2013年Adani的儿子在印度滨海的果阿邦（Goa）大婚时，宾客名单中就包括了该国的首富和大量企业高管、银行家与官僚。不过，多数人仅仅只是在婚礼前一天的晚上过来一趟，给新人祝福，并未参加婚礼，宾客中只有莫迪全程参加了所有仪式。（莫迪与新郎合影，图片来源于网络）Adani集团也在莫迪地方掌权后飞黄腾达：从2002年至2013年3月份，该集团的营收从7.65亿美元一跃达到88亿美元，同期的净利润攀升速度更快。而莫迪当选印度总理使得Adani集团更进一步：由于莫迪所属印度人民党胜选概率较高，Adani旗下公司的股票价格在2014年大选前就开始飙升，股价增值让其财富增加近45亿美元，超过印度所有其他上榜富豪。大选结束之后，阿达尼即大举进行收购，以9亿美元的价格从塔塔集团（Tata Group）手中收购了印度东部的一个港口，并同意支付10亿美元在印度南部建设一家发电厂。做空争议焦点在哪？在当地时间周二发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到17.8 万亿印度卢比（2180 亿美元）。（图片来源：Hindenburg Research官网）但就核心关键点，Hindenburg Research的指控并不新鲜，其主要聚焦Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵，指控后者通过虚假的离岸公司操纵营收及利润，同时通过大规模的股权质押获取资金。Hindenburg Research在报告中表示，Adani集团内多家上市实体的杠杆率高于行业平均水平：7家上市实体中有四家的自由现金流为负；五家公司（除 Adani Ports 和 Adani Wilmar 外）的流动比率低于1.0；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。（图片来源：Hindenburg Research官网）值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和 Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当：即使不考虑Hindenburg Research 的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Gropu前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。下一个浑水？考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。根据公司创始人Nathan Anderson的介绍，Hindenburg Research的名字来自“兴登堡空难”。公司主要寻找例如会计违规、管理不善和未披露关联方交易等证券“人为灾难”。在发布做空报告的同时，公司会投入自有资金。 其本人则以成功揭露麦道夫骗局的Harry Markopolos为人生偶像，痴迷于寻找“商业欺诈行为”。（Nathan Anderson  图片来源于网络）根据公司官网，自2017年以来，Hindenburg Research已指出至少16家公司存在潜在的不当行为。公司第一个重大收获来自对对冲基金Platinum Partners的指控，这最终导致基金七名高管被控欺诈。而Hindenburg Research在华尔街的成名战则是对当时炙手可热的电动卡车公司Nikola的狙击。通过包括电话录音、短信、私人电子邮件和幕后照片的大量证据，Hindenburg Research在2020年9月指控Nikola在其半挂式卡车、电池技术、氢气生产、Nikola One甚至其数十亿美元大订单等诸多方面存在数十个虚假声明。公司发布的宣传视频——显示其电动卡车高速巡航（在当时引起巨大轰动）——实际上车辆是从山上滚下来的。此次做空最终取得的巨大的成功，Nikola股价最终从9月的35美元/股跌落至目前的2.67美元/股，公司被罚1.25亿美元，创始人Trevor Milton被判证券欺诈，联邦陪审团判定其对公司在零排放卡车和技术方面的发展一再撒谎。Hindenburg Research等空头也收获大量收益，外界预计空头在Nikola的暴跌过程中赚取了至少2.63亿美元利润（具体收益Anderson拒绝披露）。在此之后，Hindenburg Research也积极介入马斯克对推特的收购案，短暂做空Twitter后于去年7月重新看多，押注马斯克将成功完成收购。Hindenburg Research目前的成功也使不少投资者人将其与浑水相提并论。作为因做空中概而被投资者所熟知的机构，浑水最出名的一起做空案其实是在美国本土。其在医药巨头雅培公司宣布250亿美元收购St. Jude Medical发起狙击，称后者的“心力衰竭设备”很容易受到攻击。消息披露后，St. Jude的股价单日下跌10%。有媒体评论认为，只要商业欺诈持续存在，类似浑水、Hindenburg Research的机构便会继续出现。正如Carson Block所言：利益冲突、无能还有懒惰........其中的问题都是全球性的。","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":626429497,"gmtCreate":1674736801519,"gmtModify":1674737358811,"author":{"id":"242949638079967","authorId":"242949638079967","name":"潍坊吉祥号","avatar":"https://static.tigerbbs.com/578ac994ad69614ee393c7c08aca3a38","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"242949638079967","authorIdStr":"242949638079967"},"htmlText":"和总理关系好","listText":"和总理关系好","text":"和总理关系好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/626429497","repostId":1169615389,"repostType":2,"repost":{"id":"1169615389","pubTimestamp":1674726270,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1169615389?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-26 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>市场评论认为，考虑到Hindenburg Research此前积累的名声，这份做空报告应该是经过彻底研究的。公司正在向其最大的目标发起攻击，并涉足印度股票，这对美国的卖空者来说是罕见的。但考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。Gautam Adani：富翁？财阀？公开资料显示，现年60岁的Gautam Adani 1962年6月24日出生于印度Ahmedabad（古吉拉特邦第一大城市），共有7位兄弟姐妹。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b745f6540dfc1ad7b9b4bafafc576c26\" tg-width=\"640\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源于网络）Adani的发家史目前没有非常详细的脉络。但根据媒体报道，Adani在从大学退学后，放弃家族纺织品生意，前往孟买担任马辛德拉兄弟（Mahindra Brothers）的钻石分拣人员。在此公司呆了2年后，Adani便在孟买建立钻石经纪业务。这项贸易活动让他在短短的1年内，即其20岁之际赚到了其人生中的第一个百万，而这笔数额在1980年代的印度可谓是天文数字。在其兄长的要求下，Adani随后返回家乡，开始经营家族刚收购的塑料厂，启动进口制造PVC的业务。1988年Adani创办Adani Exports，即Adani Enterprises（集团旗舰公司），开始涉足涉足能源与贸易商品领域。在能源领域，Adani集团旗下公司拥有产能4620兆瓦的热能发电厂，是印度最大的私人热能发电厂经营者。其同时也是印度最大的太阳能发电厂经营者，产能达40兆瓦。在商品贸易领域，Adani集团旗下Adani Wilmer是印度最大的食用油生产商，其市占率大约45%。该公司也是印度最大的煤进口贸易公司，市占率大约60%。Adani集团的快速发展与印度政府密不可分。1993年古吉拉特邦邀请私人企业界参与蒙德拉海港的经营活动，并且在1995年将相关合约颁发予Adani集团。该海港目前已是印度的最大私人港口，具备每年处理接近8000万公吨货物的能力，为全印度货物处理量最高的私人港口。这种良好关系在莫迪上台后被进一步放大：在2014年当选印度总理前，莫迪在古吉拉特邦首席部长（地方一把手）的位置上待了近14年之久，Adani也在此间与莫迪结下了非同一般的关系。据媒体报道称，在2013年Adani的儿子在印度滨海的果阿邦（Goa）大婚时，宾客名单中就包括了该国的首富和大量企业高管、银行家与官僚。不过，多数人仅仅只是在婚礼前一天的晚上过来一趟，给新人祝福，并未参加婚礼，宾客中只有莫迪全程参加了所有仪式。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/455f05519839f2ec5a9a120936ba97d7\" tg-width=\"640\" tg-height=\"394\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（莫迪与新郎合影，图片来源于网络）Adani集团也在莫迪地方掌权后飞黄腾达：从2002年至2013年3月份，该集团的营收从7.65亿美元一跃达到88亿美元，同期的净利润攀升速度更快。而莫迪当选印度总理使得Adani集团更进一步：由于莫迪所属印度人民党胜选概率较高，Adani旗下公司的股票价格在2014年大选前就开始飙升，股价增值让其财富增加近45亿美元，超过印度所有其他上榜富豪。大选结束之后，阿达尼即大举进行收购，以9亿美元的价格从塔塔集团（Tata Group）手中收购了印度东部的一个港口，并同意支付10亿美元在印度南部建设一家发电厂。做空争议焦点在哪？在当地时间周二发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到17.8 万亿印度卢比（2180 亿美元）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b21975ce197e265cf4d157986b9fa021\" tg-width=\"640\" tg-height=\"216\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）但就核心关键点，Hindenburg Research的指控并不新鲜，其主要聚焦Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵，指控后者通过虚假的离岸公司操纵营收及利润，同时通过大规模的股权质押获取资金。Hindenburg Research在报告中表示，Adani集团内多家上市实体的杠杆率高于行业平均水平：7家上市实体中有四家的自由现金流为负；五家公司（除 Adani Ports 和 Adani Wilmar 外）的流动比率低于1.0；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc50e3d057e185ae9df54f4f95e9a645\" tg-width=\"750\" tg-height=\"198\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0a4d8c5737816cee2bd7d022abf014c\" tg-width=\"537\" tg-height=\"248\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和 Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/027961848a5d224f30478aeb79928ec7\" tg-width=\"750\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当：<blockquote>即使不考虑Hindenburg Research 的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。</blockquote>Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Gropu前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。下一个浑水？考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。根据公司创始人Nathan Anderson的介绍，Hindenburg Research的名字来自“兴登堡空难”。公司主要寻找例如会计违规、管理不善和未披露关联方交易等证券“人为灾难”。在发布做空报告的同时，公司会投入自有资金。 其本人则以成功揭露麦道夫骗局的Harry Markopolos为人生偶像，痴迷于寻找“商业欺诈行为”。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/04b773257820569df74eab2fc0facb43\" tg-width=\"640\" tg-height=\"890\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（Nathan Anderson  图片来源于网络）根据公司官网，自2017年以来，Hindenburg Research已指出至少16家公司存在潜在的不当行为。公司第一个重大收获来自对对冲基金Platinum Partners的指控，这最终导致基金七名高管被控欺诈。而Hindenburg Research在华尔街的成名战则是对当时炙手可热的电动卡车公司Nikola的狙击。通过包括电话录音、短信、私人电子邮件和幕后照片的大量证据，Hindenburg Research在2020年9月指控Nikola在其半挂式卡车、电池技术、氢气生产、Nikola One甚至其数十亿美元大订单等诸多方面存在数十个虚假声明。公司发布的宣传视频——显示其电动卡车高速巡航（在当时引起巨大轰动）——实际上车辆是从山上滚下来的。此次做空最终取得的巨大的成功，Nikola股价最终从9月的35美元/股跌落至目前的2.67美元/股，公司被罚1.25亿美元，创始人Trevor Milton被判证券欺诈，联邦陪审团判定其对公司在零排放卡车和技术方面的发展一再撒谎。Hindenburg Research等空头也收获大量收益，外界预计空头在Nikola的暴跌过程中赚取了至少2.63亿美元利润（具体收益Anderson拒绝披露）。在此之后，Hindenburg Research也积极介入马斯克对推特的收购案，短暂做空Twitter后于去年7月重新看多，押注马斯克将成功完成收购。Hindenburg Research目前的成功也使不少投资者人将其与浑水相提并论。作为因做空中概而被投资者所熟知的机构，浑水最出名的一起做空案其实是在美国本土。其在医药巨头雅培公司宣布250亿美元收购St. Jude Medical发起狙击，称后者的“心力衰竭设备”很容易受到攻击。消息披露后，St. Jude的股价单日下跌10%。有媒体评论认为，只要商业欺诈持续存在，类似浑水、Hindenburg Research的机构便会继续出现。正如Carson Block所言：<blockquote>利益冲突、无能还有懒惰........其中的问题都是全球性的。</blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Adani遭遇海外空头狙击。当地时间本周二，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近100页的长篇报告，矛头直指亚洲首富Gautam Adani。Hindenburg Research称在经历为期两年的调查后发现“17.8万亿印度卢比（2180亿美元）规模的Adani Group进行了厚颜无耻的股票...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3680548\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b745f6540dfc1ad7b9b4bafafc576c26","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3680548","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1169615389","content_text":"新兴做空机构狙击老派财阀。与总理莫迪私交甚密的亚洲首富Gautam Adani遭遇海外空头狙击。当地时间本周二，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近100页的长篇报告，矛头直指亚洲首富Gautam Adani。Hindenburg Research称在经历为期两年的调查后发现“17.8万亿印度卢比（2180亿美元）规模的Adani Group进行了厚颜无耻的股票操纵和财务诈骗计划。”受此影响，包括Adani Enterprises和Adani Transmission在内的七家Adani旗下公司周三、周四连跌两日，单日股价跌1%—8%，印度主要股指S&P BSE Sensex连跌两日，累计跌幅超2%。在热钱疯狂流入驱动下，印度股市去年笑傲群雄，屡创新高。随着印度经济的崛起，一大批新兴公司不断冒出来，也成功招来了嗅觉敏锐的国际空头机构的注意。市场评论认为，考虑到Hindenburg Research此前积累的名声，这份做空报告应该是经过彻底研究的。公司正在向其最大的目标发起攻击，并涉足印度股票，这对美国的卖空者来说是罕见的。但考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。Gautam Adani：富翁？财阀？公开资料显示，现年60岁的Gautam Adani 1962年6月24日出生于印度Ahmedabad（古吉拉特邦第一大城市），共有7位兄弟姐妹。（图片来源于网络）Adani的发家史目前没有非常详细的脉络。但根据媒体报道，Adani在从大学退学后，放弃家族纺织品生意，前往孟买担任马辛德拉兄弟（Mahindra Brothers）的钻石分拣人员。在此公司呆了2年后，Adani便在孟买建立钻石经纪业务。这项贸易活动让他在短短的1年内，即其20岁之际赚到了其人生中的第一个百万，而这笔数额在1980年代的印度可谓是天文数字。在其兄长的要求下，Adani随后返回家乡，开始经营家族刚收购的塑料厂，启动进口制造PVC的业务。1988年Adani创办Adani Exports，即Adani Enterprises（集团旗舰公司），开始涉足涉足能源与贸易商品领域。在能源领域，Adani集团旗下公司拥有产能4620兆瓦的热能发电厂，是印度最大的私人热能发电厂经营者。其同时也是印度最大的太阳能发电厂经营者，产能达40兆瓦。在商品贸易领域，Adani集团旗下Adani Wilmer是印度最大的食用油生产商，其市占率大约45%。该公司也是印度最大的煤进口贸易公司，市占率大约60%。Adani集团的快速发展与印度政府密不可分。1993年古吉拉特邦邀请私人企业界参与蒙德拉海港的经营活动，并且在1995年将相关合约颁发予Adani集团。该海港目前已是印度的最大私人港口，具备每年处理接近8000万公吨货物的能力，为全印度货物处理量最高的私人港口。这种良好关系在莫迪上台后被进一步放大：在2014年当选印度总理前，莫迪在古吉拉特邦首席部长（地方一把手）的位置上待了近14年之久，Adani也在此间与莫迪结下了非同一般的关系。据媒体报道称，在2013年Adani的儿子在印度滨海的果阿邦（Goa）大婚时，宾客名单中就包括了该国的首富和大量企业高管、银行家与官僚。不过，多数人仅仅只是在婚礼前一天的晚上过来一趟，给新人祝福，并未参加婚礼，宾客中只有莫迪全程参加了所有仪式。（莫迪与新郎合影，图片来源于网络）Adani集团也在莫迪地方掌权后飞黄腾达：从2002年至2013年3月份，该集团的营收从7.65亿美元一跃达到88亿美元，同期的净利润攀升速度更快。而莫迪当选印度总理使得Adani集团更进一步：由于莫迪所属印度人民党胜选概率较高，Adani旗下公司的股票价格在2014年大选前就开始飙升，股价增值让其财富增加近45亿美元，超过印度所有其他上榜富豪。大选结束之后，阿达尼即大举进行收购，以9亿美元的价格从塔塔集团（Tata Group）手中收购了印度东部的一个港口，并同意支付10亿美元在印度南部建设一家发电厂。做空争议焦点在哪？在当地时间周二发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到17.8 万亿印度卢比（2180 亿美元）。（图片来源：Hindenburg Research官网）但就核心关键点，Hindenburg Research的指控并不新鲜，其主要聚焦Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵，指控后者通过虚假的离岸公司操纵营收及利润，同时通过大规模的股权质押获取资金。Hindenburg Research在报告中表示，Adani集团内多家上市实体的杠杆率高于行业平均水平：7家上市实体中有四家的自由现金流为负；五家公司（除 Adani Ports 和 Adani Wilmar 外）的流动比率低于1.0；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。（图片来源：Hindenburg Research官网）值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和 Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当：即使不考虑Hindenburg Research 的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Gropu前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。下一个浑水？考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。根据公司创始人Nathan Anderson的介绍，Hindenburg Research的名字来自“兴登堡空难”。公司主要寻找例如会计违规、管理不善和未披露关联方交易等证券“人为灾难”。在发布做空报告的同时，公司会投入自有资金。 其本人则以成功揭露麦道夫骗局的Harry Markopolos为人生偶像，痴迷于寻找“商业欺诈行为”。（Nathan Anderson  图片来源于网络）根据公司官网，自2017年以来，Hindenburg Research已指出至少16家公司存在潜在的不当行为。公司第一个重大收获来自对对冲基金Platinum Partners的指控，这最终导致基金七名高管被控欺诈。而Hindenburg Research在华尔街的成名战则是对当时炙手可热的电动卡车公司Nikola的狙击。通过包括电话录音、短信、私人电子邮件和幕后照片的大量证据，Hindenburg Research在2020年9月指控Nikola在其半挂式卡车、电池技术、氢气生产、Nikola One甚至其数十亿美元大订单等诸多方面存在数十个虚假声明。公司发布的宣传视频——显示其电动卡车高速巡航（在当时引起巨大轰动）——实际上车辆是从山上滚下来的。此次做空最终取得的巨大的成功，Nikola股价最终从9月的35美元/股跌落至目前的2.67美元/股，公司被罚1.25亿美元，创始人Trevor Milton被判证券欺诈，联邦陪审团判定其对公司在零排放卡车和技术方面的发展一再撒谎。Hindenburg Research等空头也收获大量收益，外界预计空头在Nikola的暴跌过程中赚取了至少2.63亿美元利润（具体收益Anderson拒绝披露）。在此之后，Hindenburg Research也积极介入马斯克对推特的收购案，短暂做空Twitter后于去年7月重新看多，押注马斯克将成功完成收购。Hindenburg Research目前的成功也使不少投资者人将其与浑水相提并论。作为因做空中概而被投资者所熟知的机构，浑水最出名的一起做空案其实是在美国本土。其在医药巨头雅培公司宣布250亿美元收购St. Jude Medical发起狙击，称后者的“心力衰竭设备”很容易受到攻击。消息披露后，St. Jude的股价单日下跌10%。有媒体评论认为，只要商业欺诈持续存在，类似浑水、Hindenburg Research的机构便会继续出现。正如Carson 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>市场评论认为，考虑到Hindenburg Research此前积累的名声，这份做空报告应该是经过彻底研究的。公司正在向其最大的目标发起攻击，并涉足印度股票，这对美国的卖空者来说是罕见的。但考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。Gautam Adani：富翁？财阀？公开资料显示，现年60岁的Gautam Adani 1962年6月24日出生于印度Ahmedabad（古吉拉特邦第一大城市），共有7位兄弟姐妹。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b745f6540dfc1ad7b9b4bafafc576c26\" tg-width=\"640\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源于网络）Adani的发家史目前没有非常详细的脉络。但根据媒体报道，Adani在从大学退学后，放弃家族纺织品生意，前往孟买担任马辛德拉兄弟（Mahindra Brothers）的钻石分拣人员。在此公司呆了2年后，Adani便在孟买建立钻石经纪业务。这项贸易活动让他在短短的1年内，即其20岁之际赚到了其人生中的第一个百万，而这笔数额在1980年代的印度可谓是天文数字。在其兄长的要求下，Adani随后返回家乡，开始经营家族刚收购的塑料厂，启动进口制造PVC的业务。1988年Adani创办Adani Exports，即Adani Enterprises（集团旗舰公司），开始涉足涉足能源与贸易商品领域。在能源领域，Adani集团旗下公司拥有产能4620兆瓦的热能发电厂，是印度最大的私人热能发电厂经营者。其同时也是印度最大的太阳能发电厂经营者，产能达40兆瓦。在商品贸易领域，Adani集团旗下Adani Wilmer是印度最大的食用油生产商，其市占率大约45%。该公司也是印度最大的煤进口贸易公司，市占率大约60%。Adani集团的快速发展与印度政府密不可分。1993年古吉拉特邦邀请私人企业界参与蒙德拉海港的经营活动，并且在1995年将相关合约颁发予Adani集团。该海港目前已是印度的最大私人港口，具备每年处理接近8000万公吨货物的能力，为全印度货物处理量最高的私人港口。这种良好关系在莫迪上台后被进一步放大：在2014年当选印度总理前，莫迪在古吉拉特邦首席部长（地方一把手）的位置上待了近14年之久，Adani也在此间与莫迪结下了非同一般的关系。据媒体报道称，在2013年Adani的儿子在印度滨海的果阿邦（Goa）大婚时，宾客名单中就包括了该国的首富和大量企业高管、银行家与官僚。不过，多数人仅仅只是在婚礼前一天的晚上过来一趟，给新人祝福，并未参加婚礼，宾客中只有莫迪全程参加了所有仪式。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/455f05519839f2ec5a9a120936ba97d7\" tg-width=\"640\" tg-height=\"394\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（莫迪与新郎合影，图片来源于网络）Adani集团也在莫迪地方掌权后飞黄腾达：从2002年至2013年3月份，该集团的营收从7.65亿美元一跃达到88亿美元，同期的净利润攀升速度更快。而莫迪当选印度总理使得Adani集团更进一步：由于莫迪所属印度人民党胜选概率较高，Adani旗下公司的股票价格在2014年大选前就开始飙升，股价增值让其财富增加近45亿美元，超过印度所有其他上榜富豪。大选结束之后，阿达尼即大举进行收购，以9亿美元的价格从塔塔集团（Tata Group）手中收购了印度东部的一个港口，并同意支付10亿美元在印度南部建设一家发电厂。做空争议焦点在哪？在当地时间周二发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到17.8 万亿印度卢比（2180 亿美元）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b21975ce197e265cf4d157986b9fa021\" tg-width=\"640\" tg-height=\"216\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）但就核心关键点，Hindenburg Research的指控并不新鲜，其主要聚焦Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵，指控后者通过虚假的离岸公司操纵营收及利润，同时通过大规模的股权质押获取资金。Hindenburg Research在报告中表示，Adani集团内多家上市实体的杠杆率高于行业平均水平：7家上市实体中有四家的自由现金流为负；五家公司（除 Adani Ports 和 Adani Wilmar 外）的流动比率低于1.0；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc50e3d057e185ae9df54f4f95e9a645\" tg-width=\"750\" tg-height=\"198\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0a4d8c5737816cee2bd7d022abf014c\" tg-width=\"537\" tg-height=\"248\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和 Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/027961848a5d224f30478aeb79928ec7\" tg-width=\"750\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当：<blockquote>即使不考虑Hindenburg Research 的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。</blockquote>Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Gropu前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。下一个浑水？考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。根据公司创始人Nathan Anderson的介绍，Hindenburg Research的名字来自“兴登堡空难”。公司主要寻找例如会计违规、管理不善和未披露关联方交易等证券“人为灾难”。在发布做空报告的同时，公司会投入自有资金。 其本人则以成功揭露麦道夫骗局的Harry Markopolos为人生偶像，痴迷于寻找“商业欺诈行为”。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/04b773257820569df74eab2fc0facb43\" tg-width=\"640\" tg-height=\"890\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（Nathan Anderson  图片来源于网络）根据公司官网，自2017年以来，Hindenburg Research已指出至少16家公司存在潜在的不当行为。公司第一个重大收获来自对对冲基金Platinum Partners的指控，这最终导致基金七名高管被控欺诈。而Hindenburg Research在华尔街的成名战则是对当时炙手可热的电动卡车公司Nikola的狙击。通过包括电话录音、短信、私人电子邮件和幕后照片的大量证据，Hindenburg Research在2020年9月指控Nikola在其半挂式卡车、电池技术、氢气生产、Nikola One甚至其数十亿美元大订单等诸多方面存在数十个虚假声明。公司发布的宣传视频——显示其电动卡车高速巡航（在当时引起巨大轰动）——实际上车辆是从山上滚下来的。此次做空最终取得的巨大的成功，Nikola股价最终从9月的35美元/股跌落至目前的2.67美元/股，公司被罚1.25亿美元，创始人Trevor Milton被判证券欺诈，联邦陪审团判定其对公司在零排放卡车和技术方面的发展一再撒谎。Hindenburg Research等空头也收获大量收益，外界预计空头在Nikola的暴跌过程中赚取了至少2.63亿美元利润（具体收益Anderson拒绝披露）。在此之后，Hindenburg Research也积极介入马斯克对推特的收购案，短暂做空Twitter后于去年7月重新看多，押注马斯克将成功完成收购。Hindenburg Research目前的成功也使不少投资者人将其与浑水相提并论。作为因做空中概而被投资者所熟知的机构，浑水最出名的一起做空案其实是在美国本土。其在医药巨头雅培公司宣布250亿美元收购St. Jude Medical发起狙击，称后者的“心力衰竭设备”很容易受到攻击。消息披露后，St. Jude的股价单日下跌10%。有媒体评论认为，只要商业欺诈持续存在，类似浑水、Hindenburg Research的机构便会继续出现。正如Carson Block所言：<blockquote>利益冲突、无能还有懒惰........其中的问题都是全球性的。</blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Adani遭遇海外空头狙击。当地时间本周二，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近100页的长篇报告，矛头直指亚洲首富Gautam Adani。Hindenburg Research称在经历为期两年的调查后发现“17.8万亿印度卢比（2180亿美元）规模的Adani Group进行了厚颜无耻的股票...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3680548\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b745f6540dfc1ad7b9b4bafafc576c26","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3680548","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1169615389","content_text":"新兴做空机构狙击老派财阀。与总理莫迪私交甚密的亚洲首富Gautam Adani遭遇海外空头狙击。当地时间本周二，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近100页的长篇报告，矛头直指亚洲首富Gautam Adani。Hindenburg Research称在经历为期两年的调查后发现“17.8万亿印度卢比（2180亿美元）规模的Adani Group进行了厚颜无耻的股票操纵和财务诈骗计划。”受此影响，包括Adani Enterprises和Adani Transmission在内的七家Adani旗下公司周三、周四连跌两日，单日股价跌1%—8%，印度主要股指S&P BSE Sensex连跌两日，累计跌幅超2%。在热钱疯狂流入驱动下，印度股市去年笑傲群雄，屡创新高。随着印度经济的崛起，一大批新兴公司不断冒出来，也成功招来了嗅觉敏锐的国际空头机构的注意。市场评论认为，考虑到Hindenburg Research此前积累的名声，这份做空报告应该是经过彻底研究的。公司正在向其最大的目标发起攻击，并涉足印度股票，这对美国的卖空者来说是罕见的。但考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。Gautam Adani：富翁？财阀？公开资料显示，现年60岁的Gautam Adani 1962年6月24日出生于印度Ahmedabad（古吉拉特邦第一大城市），共有7位兄弟姐妹。（图片来源于网络）Adani的发家史目前没有非常详细的脉络。但根据媒体报道，Adani在从大学退学后，放弃家族纺织品生意，前往孟买担任马辛德拉兄弟（Mahindra Brothers）的钻石分拣人员。在此公司呆了2年后，Adani便在孟买建立钻石经纪业务。这项贸易活动让他在短短的1年内，即其20岁之际赚到了其人生中的第一个百万，而这笔数额在1980年代的印度可谓是天文数字。在其兄长的要求下，Adani随后返回家乡，开始经营家族刚收购的塑料厂，启动进口制造PVC的业务。1988年Adani创办Adani Exports，即Adani Enterprises（集团旗舰公司），开始涉足涉足能源与贸易商品领域。在能源领域，Adani集团旗下公司拥有产能4620兆瓦的热能发电厂，是印度最大的私人热能发电厂经营者。其同时也是印度最大的太阳能发电厂经营者，产能达40兆瓦。在商品贸易领域，Adani集团旗下Adani Wilmer是印度最大的食用油生产商，其市占率大约45%。该公司也是印度最大的煤进口贸易公司，市占率大约60%。Adani集团的快速发展与印度政府密不可分。1993年古吉拉特邦邀请私人企业界参与蒙德拉海港的经营活动，并且在1995年将相关合约颁发予Adani集团。该海港目前已是印度的最大私人港口，具备每年处理接近8000万公吨货物的能力，为全印度货物处理量最高的私人港口。这种良好关系在莫迪上台后被进一步放大：在2014年当选印度总理前，莫迪在古吉拉特邦首席部长（地方一把手）的位置上待了近14年之久，Adani也在此间与莫迪结下了非同一般的关系。据媒体报道称，在2013年Adani的儿子在印度滨海的果阿邦（Goa）大婚时，宾客名单中就包括了该国的首富和大量企业高管、银行家与官僚。不过，多数人仅仅只是在婚礼前一天的晚上过来一趟，给新人祝福，并未参加婚礼，宾客中只有莫迪全程参加了所有仪式。（莫迪与新郎合影，图片来源于网络）Adani集团也在莫迪地方掌权后飞黄腾达：从2002年至2013年3月份，该集团的营收从7.65亿美元一跃达到88亿美元，同期的净利润攀升速度更快。而莫迪当选印度总理使得Adani集团更进一步：由于莫迪所属印度人民党胜选概率较高，Adani旗下公司的股票价格在2014年大选前就开始飙升，股价增值让其财富增加近45亿美元，超过印度所有其他上榜富豪。大选结束之后，阿达尼即大举进行收购，以9亿美元的价格从塔塔集团（Tata Group）手中收购了印度东部的一个港口，并同意支付10亿美元在印度南部建设一家发电厂。做空争议焦点在哪？在当地时间周二发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到17.8 万亿印度卢比（2180 亿美元）。（图片来源：Hindenburg Research官网）但就核心关键点，Hindenburg Research的指控并不新鲜，其主要聚焦Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵，指控后者通过虚假的离岸公司操纵营收及利润，同时通过大规模的股权质押获取资金。Hindenburg Research在报告中表示，Adani集团内多家上市实体的杠杆率高于行业平均水平：7家上市实体中有四家的自由现金流为负；五家公司（除 Adani Ports 和 Adani Wilmar 外）的流动比率低于1.0；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。（图片来源：Hindenburg Research官网）值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和 Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当：即使不考虑Hindenburg Research 的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Gropu前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。下一个浑水？考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。根据公司创始人Nathan Anderson的介绍，Hindenburg Research的名字来自“兴登堡空难”。公司主要寻找例如会计违规、管理不善和未披露关联方交易等证券“人为灾难”。在发布做空报告的同时，公司会投入自有资金。 其本人则以成功揭露麦道夫骗局的Harry Markopolos为人生偶像，痴迷于寻找“商业欺诈行为”。（Nathan Anderson  图片来源于网络）根据公司官网，自2017年以来，Hindenburg Research已指出至少16家公司存在潜在的不当行为。公司第一个重大收获来自对对冲基金Platinum Partners的指控，这最终导致基金七名高管被控欺诈。而Hindenburg Research在华尔街的成名战则是对当时炙手可热的电动卡车公司Nikola的狙击。通过包括电话录音、短信、私人电子邮件和幕后照片的大量证据，Hindenburg Research在2020年9月指控Nikola在其半挂式卡车、电池技术、氢气生产、Nikola One甚至其数十亿美元大订单等诸多方面存在数十个虚假声明。公司发布的宣传视频——显示其电动卡车高速巡航（在当时引起巨大轰动）——实际上车辆是从山上滚下来的。此次做空最终取得的巨大的成功，Nikola股价最终从9月的35美元/股跌落至目前的2.67美元/股，公司被罚1.25亿美元，创始人Trevor Milton被判证券欺诈，联邦陪审团判定其对公司在零排放卡车和技术方面的发展一再撒谎。Hindenburg Research等空头也收获大量收益，外界预计空头在Nikola的暴跌过程中赚取了至少2.63亿美元利润（具体收益Anderson拒绝披露）。在此之后，Hindenburg Research也积极介入马斯克对推特的收购案，短暂做空Twitter后于去年7月重新看多，押注马斯克将成功完成收购。Hindenburg Research目前的成功也使不少投资者人将其与浑水相提并论。作为因做空中概而被投资者所熟知的机构，浑水最出名的一起做空案其实是在美国本土。其在医药巨头雅培公司宣布250亿美元收购St. Jude Medical发起狙击，称后者的“心力衰竭设备”很容易受到攻击。消息披露后，St. Jude的股价单日下跌10%。有媒体评论认为，只要商业欺诈持续存在，类似浑水、Hindenburg Research的机构便会继续出现。正如Carson 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阿达尼的资产，最近两年翻了10倍，做个形象的对比，目前阿达尼个人财富大概相当于中国腾讯马化腾+阿里马云+网易丁磊+拼多多黄峥+比亚迪王传福+美团王兴+京东刘强东+碧桂园杨惠妍+万达王健林这几个中国知名富豪财富之和。也是个不得了的人。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/84acac8253eed2f092debfc93f82214b"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/626462957","repostId":1169615389,"repostType":2,"repost":{"id":"1169615389","pubTimestamp":1674726270,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1169615389?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-26 17:44","market":"other","language":"zh","title":"高调做空“亚洲首富、印度财阀”！兴登堡到底什么来头？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1169615389","media":"华尔街见闻","summary":"新兴做空机构狙击老派财阀。与总理莫迪私交甚密的亚洲首富Gautam Adani遭遇海外空头狙击。当地时间本周二，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近100页的长篇报告","content":"<html><head></head><body><blockquote>新兴做空机构狙击老派财阀。</blockquote>与总理莫迪私交甚密的亚洲首富Gautam Adani遭遇海外空头狙击。当地时间本周二，知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近100页的长篇报告，矛头直指亚洲首富Gautam Adani。Hindenburg Research称在经历为期两年的调查后发现“17.8万亿印度卢比（2180亿美元）规模的Adani Group进行了厚颜无耻的股票操纵和财务诈骗计划。”受此影响，包括Adani Enterprises和Adani Transmission在内的七家Adani旗下公司周三、周四连跌两日，单日股价跌1%—8%，印度主要股指S&amp;P BSE Sensex连跌两日，累计跌幅超2%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f85bf2704688c39072dc3e94e4e40eb\" tg-width=\"640\" tg-height=\"313\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>在热钱疯狂流入驱动下，印度股市去年笑傲群雄，屡创新高。随着印度经济的崛起，一大批新兴公司不断冒出来，也成功招来了嗅觉敏锐的国际空头机构的注意。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc0433d47be0695ca63804788f906e7a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>市场评论认为，考虑到Hindenburg Research此前积累的名声，这份做空报告应该是经过彻底研究的。公司正在向其最大的目标发起攻击，并涉足印度股票，这对美国的卖空者来说是罕见的。但考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。Gautam Adani：富翁？财阀？公开资料显示，现年60岁的Gautam Adani 1962年6月24日出生于印度Ahmedabad（古吉拉特邦第一大城市），共有7位兄弟姐妹。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b745f6540dfc1ad7b9b4bafafc576c26\" tg-width=\"640\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源于网络）Adani的发家史目前没有非常详细的脉络。但根据媒体报道，Adani在从大学退学后，放弃家族纺织品生意，前往孟买担任马辛德拉兄弟（Mahindra Brothers）的钻石分拣人员。在此公司呆了2年后，Adani便在孟买建立钻石经纪业务。这项贸易活动让他在短短的1年内，即其20岁之际赚到了其人生中的第一个百万，而这笔数额在1980年代的印度可谓是天文数字。在其兄长的要求下，Adani随后返回家乡，开始经营家族刚收购的塑料厂，启动进口制造PVC的业务。1988年Adani创办Adani Exports，即Adani Enterprises（集团旗舰公司），开始涉足涉足能源与贸易商品领域。在能源领域，Adani集团旗下公司拥有产能4620兆瓦的热能发电厂，是印度最大的私人热能发电厂经营者。其同时也是印度最大的太阳能发电厂经营者，产能达40兆瓦。在商品贸易领域，Adani集团旗下Adani Wilmer是印度最大的食用油生产商，其市占率大约45%。该公司也是印度最大的煤进口贸易公司，市占率大约60%。Adani集团的快速发展与印度政府密不可分。1993年古吉拉特邦邀请私人企业界参与蒙德拉海港的经营活动，并且在1995年将相关合约颁发予Adani集团。该海港目前已是印度的最大私人港口，具备每年处理接近8000万公吨货物的能力，为全印度货物处理量最高的私人港口。这种良好关系在莫迪上台后被进一步放大：在2014年当选印度总理前，莫迪在古吉拉特邦首席部长（地方一把手）的位置上待了近14年之久，Adani也在此间与莫迪结下了非同一般的关系。据媒体报道称，在2013年Adani的儿子在印度滨海的果阿邦（Goa）大婚时，宾客名单中就包括了该国的首富和大量企业高管、银行家与官僚。不过，多数人仅仅只是在婚礼前一天的晚上过来一趟，给新人祝福，并未参加婚礼，宾客中只有莫迪全程参加了所有仪式。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/455f05519839f2ec5a9a120936ba97d7\" tg-width=\"640\" tg-height=\"394\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（莫迪与新郎合影，图片来源于网络）Adani集团也在莫迪地方掌权后飞黄腾达：从2002年至2013年3月份，该集团的营收从7.65亿美元一跃达到88亿美元，同期的净利润攀升速度更快。而莫迪当选印度总理使得Adani集团更进一步：由于莫迪所属印度人民党胜选概率较高，Adani旗下公司的股票价格在2014年大选前就开始飙升，股价增值让其财富增加近45亿美元，超过印度所有其他上榜富豪。大选结束之后，阿达尼即大举进行收购，以9亿美元的价格从塔塔集团（Tata Group）手中收购了印度东部的一个港口，并同意支付10亿美元在印度南部建设一家发电厂。做空争议焦点在哪？在当地时间周二发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到17.8 万亿印度卢比（2180 亿美元）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b21975ce197e265cf4d157986b9fa021\" tg-width=\"640\" tg-height=\"216\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）但就核心关键点，Hindenburg Research的指控并不新鲜，其主要聚焦Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵，指控后者通过虚假的离岸公司操纵营收及利润，同时通过大规模的股权质押获取资金。Hindenburg Research在报告中表示，Adani集团内多家上市实体的杠杆率高于行业平均水平：7家上市实体中有四家的自由现金流为负；五家公司（除 Adani Ports 和 Adani Wilmar 外）的流动比率低于1.0；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc50e3d057e185ae9df54f4f95e9a645\" tg-width=\"750\" tg-height=\"198\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0a4d8c5737816cee2bd7d022abf014c\" tg-width=\"537\" tg-height=\"248\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和 Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/027961848a5d224f30478aeb79928ec7\" tg-width=\"750\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当：<blockquote>即使不考虑Hindenburg Research 的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。</blockquote>Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Gropu前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。下一个浑水？考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。根据公司创始人Nathan Anderson的介绍，Hindenburg Research的名字来自“兴登堡空难”。公司主要寻找例如会计违规、管理不善和未披露关联方交易等证券“人为灾难”。在发布做空报告的同时，公司会投入自有资金。 其本人则以成功揭露麦道夫骗局的Harry Markopolos为人生偶像，痴迷于寻找“商业欺诈行为”。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/04b773257820569df74eab2fc0facb43\" tg-width=\"640\" tg-height=\"890\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>（Nathan Anderson  图片来源于网络）根据公司官网，自2017年以来，Hindenburg Research已指出至少16家公司存在潜在的不当行为。公司第一个重大收获来自对对冲基金Platinum Partners的指控，这最终导致基金七名高管被控欺诈。而Hindenburg Research在华尔街的成名战则是对当时炙手可热的电动卡车公司Nikola的狙击。通过包括电话录音、短信、私人电子邮件和幕后照片的大量证据，Hindenburg Research在2020年9月指控Nikola在其半挂式卡车、电池技术、氢气生产、Nikola One甚至其数十亿美元大订单等诸多方面存在数十个虚假声明。公司发布的宣传视频——显示其电动卡车高速巡航（在当时引起巨大轰动）——实际上车辆是从山上滚下来的。此次做空最终取得的巨大的成功，Nikola股价最终从9月的35美元/股跌落至目前的2.67美元/股，公司被罚1.25亿美元，创始人Trevor Milton被判证券欺诈，联邦陪审团判定其对公司在零排放卡车和技术方面的发展一再撒谎。Hindenburg Research等空头也收获大量收益，外界预计空头在Nikola的暴跌过程中赚取了至少2.63亿美元利润（具体收益Anderson拒绝披露）。在此之后，Hindenburg Research也积极介入马斯克对推特的收购案，短暂做空Twitter后于去年7月重新看多，押注马斯克将成功完成收购。Hindenburg Research目前的成功也使不少投资者人将其与浑水相提并论。作为因做空中概而被投资者所熟知的机构，浑水最出名的一起做空案其实是在美国本土。其在医药巨头雅培公司宣布250亿美元收购St. Jude Medical发起狙击，称后者的“心力衰竭设备”很容易受到攻击。消息披露后，St. Jude的股价单日下跌10%。有媒体评论认为，只要商业欺诈持续存在，类似浑水、Hindenburg Research的机构便会继续出现。正如Carson Block所言：<blockquote>利益冲突、无能还有懒惰........其中的问题都是全球性的。</blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高调做空“亚洲首富、印度财阀”！兴登堡到底什么来头？</title>\n<style 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Adani：富翁？财阀？公开资料显示，现年60岁的Gautam Adani 1962年6月24日出生于印度Ahmedabad（古吉拉特邦第一大城市），共有7位兄弟姐妹。（图片来源于网络）Adani的发家史目前没有非常详细的脉络。但根据媒体报道，Adani在从大学退学后，放弃家族纺织品生意，前往孟买担任马辛德拉兄弟（Mahindra Brothers）的钻石分拣人员。在此公司呆了2年后，Adani便在孟买建立钻石经纪业务。这项贸易活动让他在短短的1年内，即其20岁之际赚到了其人生中的第一个百万，而这笔数额在1980年代的印度可谓是天文数字。在其兄长的要求下，Adani随后返回家乡，开始经营家族刚收购的塑料厂，启动进口制造PVC的业务。1988年Adani创办Adani Exports，即Adani Enterprises（集团旗舰公司），开始涉足涉足能源与贸易商品领域。在能源领域，Adani集团旗下公司拥有产能4620兆瓦的热能发电厂，是印度最大的私人热能发电厂经营者。其同时也是印度最大的太阳能发电厂经营者，产能达40兆瓦。在商品贸易领域，Adani集团旗下Adani Wilmer是印度最大的食用油生产商，其市占率大约45%。该公司也是印度最大的煤进口贸易公司，市占率大约60%。Adani集团的快速发展与印度政府密不可分。1993年古吉拉特邦邀请私人企业界参与蒙德拉海港的经营活动，并且在1995年将相关合约颁发予Adani集团。该海港目前已是印度的最大私人港口，具备每年处理接近8000万公吨货物的能力，为全印度货物处理量最高的私人港口。这种良好关系在莫迪上台后被进一步放大：在2014年当选印度总理前，莫迪在古吉拉特邦首席部长（地方一把手）的位置上待了近14年之久，Adani也在此间与莫迪结下了非同一般的关系。据媒体报道称，在2013年Adani的儿子在印度滨海的果阿邦（Goa）大婚时，宾客名单中就包括了该国的首富和大量企业高管、银行家与官僚。不过，多数人仅仅只是在婚礼前一天的晚上过来一趟，给新人祝福，并未参加婚礼，宾客中只有莫迪全程参加了所有仪式。（莫迪与新郎合影，图片来源于网络）Adani集团也在莫迪地方掌权后飞黄腾达：从2002年至2013年3月份，该集团的营收从7.65亿美元一跃达到88亿美元，同期的净利润攀升速度更快。而莫迪当选印度总理使得Adani集团更进一步：由于莫迪所属印度人民党胜选概率较高，Adani旗下公司的股票价格在2014年大选前就开始飙升，股价增值让其财富增加近45亿美元，超过印度所有其他上榜富豪。大选结束之后，阿达尼即大举进行收购，以9亿美元的价格从塔塔集团（Tata Group）手中收购了印度东部的一个港口，并同意支付10亿美元在印度南部建设一家发电厂。做空争议焦点在哪？在当地时间周二发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到17.8 万亿印度卢比（2180 亿美元）。（图片来源：Hindenburg Research官网）但就核心关键点，Hindenburg Research的指控并不新鲜，其主要聚焦Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵，指控后者通过虚假的离岸公司操纵营收及利润，同时通过大规模的股权质押获取资金。Hindenburg Research在报告中表示，Adani集团内多家上市实体的杠杆率高于行业平均水平：7家上市实体中有四家的自由现金流为负；五家公司（除 Adani Ports 和 Adani Wilmar 外）的流动比率低于1.0；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。（图片来源：Hindenburg Research官网）值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和 Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。（图片来源：Hindenburg Research官网）Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当：即使不考虑Hindenburg Research 的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Gropu前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。下一个浑水？考虑到Adani集团在印度政界复杂的人际网络，Hindenburg Research本次做空的最终成果目前尚不得而知，但在成功狙击电动卡车公司Nikola后，这家2017才成立、初创只有5人的做空研究机构有望成为下一家浑水，在华尔街树立自己的名号。根据公司创始人Nathan Anderson的介绍，Hindenburg Research的名字来自“兴登堡空难”。公司主要寻找例如会计违规、管理不善和未披露关联方交易等证券“人为灾难”。在发布做空报告的同时，公司会投入自有资金。 其本人则以成功揭露麦道夫骗局的Harry Markopolos为人生偶像，痴迷于寻找“商业欺诈行为”。（Nathan Anderson  图片来源于网络）根据公司官网，自2017年以来，Hindenburg 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