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数字广告和搜索引擎巨头、谷歌母公司Alphabet将于4月26日美股盘后发布2022年第一季度财报。自俄乌战争爆发起，多家科技公司高管喊话要求暂停俄罗斯的相关服务。这种“伤敌一千，自损八百”的制裁行为恐将对公司自身的营收产生重大影响。

上季度业绩回顾

去年，这一数字广告和搜索引擎巨头的股价上涨了65.3%，在供应链中断、劳动力短缺和材料成本上升的大环境下取得如此傲人的成绩实属难能可贵。

得益于大流行期间市场对谷歌数字广告的强劲需求，谷歌迎来自2009年以来表现最好的一年。大部分收入来自谷歌的广告业务，该公司的销售额出现了大幅反弹，因为在疫情期间，消费者更愿意在网上购物。

随着在家办公的趋势延续，谷歌的云基础设施业务也在扩张，在此之前，该业务已经苦苦挣扎了多年。在此前公布的第四季度收益报告中，谷歌的广告收入增长了43%，YouTube的广告销售额增长了25%。

财报显示，第四季度营收为753.25亿美元，高于分析师预期的718.9亿美元，上年同期为568.98亿美元，同比增长32%；净利润为206.42亿美元，上年同期为152.27亿美元，同比增长36%，创历史新高；摊薄后每股收益为30.69美元，高于预期的27.35美元，去年同期为22.30美元，同比增长37.6%。

第四季度营运利润为218.85亿美元，上年同期为156.51亿美元，同比增长40%；营运利润率为29%，去年同期为28%。经营产生的自由现金流为185.51亿美元。

第四季度广告业务总营收为612.39亿美元，同比增长33%；其中谷歌搜索及其他业务的营收433.01亿美元，同比增长36%；YouTube广告业务营收86.33亿美元，同比增长25%；网络业务营收为93.05亿美元，同比增长26%。

同时，管理层宣布将施行“1拆20”的拆股计划，登记日为2022年7月1日，拆股派发将于2022年7月15日完成。受益拆股计划及超预期的强劲业绩，谷歌A当日盘后大涨超8%。

本季度看点

作为全球最大的搜索引擎，核心营收来自广告，当前市场对公司前景的担忧主要围绕俄乌冲突对在线广告市场的影响。鉴于谷歌在同行中领先的地位，这种担忧是有道理的。

欧洲、中东和非洲地区一直是谷歌的一个重要收入驱动力。该公司报告称，欧洲、中东和非洲地区占其21年第四季度收入的30.6%。因此，市场对该地区的影响仍持谨慎态度，特别是在欧洲。

谷歌公司在当地时间2月27日证实，目前已暂时解除谷歌地图在乌克兰的实时交通数据功能。其称，经过一番协商，将为当地社区的安全采取行动。谷歌的这一举动，将直接导致包括交通状况、不同地点是否拥挤等在内的实时信息被解除，在乌克兰境内使用该款软件，将无法获悉上述信息。

除了解除地图的部分功能外，谷歌也宣布，将暂停俄罗斯政府出资的媒体在谷歌各平台上获利。该项措施实施后，今日俄罗斯等俄罗斯官方媒体在谷歌的网站、应用市场以及旗下视频网站YouTube上均已被禁止收取广告费。

除了限制获利外，YouTube将限制有关频道被推荐。该公司称，来自今日俄罗斯和许多其他频道的视频也将受到“限制”。

此外，俄罗斯的移动端应用程序也被谷歌应用市场禁止下载。

分析师看点

上个财季管理层并未给出业绩指引，但随着公司第一季度业绩的临近，Monness Crespi Hardt分析师Brian White在发表的最新研报时表示：

Brian White预计，Alphabet第一季度的营收和每股收益将与他的预期一致，分别为723.4亿美元和29.11美元。华尔街预计该公司报告收入为681.1亿美元，每股收益为25.71美元。

并且进一步预计，谷歌服务收入总额为660.7亿美元，同比增长29%，谷歌云收入将增长46%，达到59.0亿美元。

在谷歌服务部门，Brian White预计谷歌广告收入将同比增长32%，达到591.8亿美元，主要由谷歌搜索和其他以及YouTube广告收入推动。

对于2022年第二季度，该分析师预计Alphabet的销售额将达到754.2亿美元，高于市场预期的719.5亿美元。此外，他预计每股收益将达到30.04美元，而市场预测为27.36美元。

Brian White还将Alphabet目标价定为3850美元，这意味着谷歌的股价将在现在的基础上再涨近40%。

市场预测

根据彭博一致预期，谷歌2022年第一季度营收为563.8亿美元，调整后净利润为188.16亿美元，调整后EPS为28.59美元。12位分析师中全部给出买入评级，平均目标价为3420美元。