两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！_老虎社区_美港股上老虎

两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！

华尔街见闻2022-11-08

曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

秦补拙
·2022-11-08
把咖啡做出奶茶的感觉
回复
点赞
举报
king_2020
·2022-11-08
左右通吃？
回复
点赞
举报
李大奔
·2022-11-08
靠otc回血，然后进大盘割韭菜？什么货色的pe
回复
1
举报
福福安康
·2022-11-08
屁股决定脑袋.
回复
点赞
举报
旷世猛男
·2022-11-08
评论
回复
点赞
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165522916?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/65c6455ef80d23573ed85d61bbc37d01","is_english":false,"pubTime":"2022-11-08 11:12","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1165522916","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674385\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"wallstreetcn_api","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-08 11:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3674385>华尔街见闻</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674385\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LKNCY","symbol_name":"瑞幸咖啡","start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674385","article_id":"1165522916","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/65c6455ef80d23573ed85d61bbc37d01"],"rights":{"source":"wallstreetcn_api","url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674385","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165522916","pubTimestamp":1667877159,"sourceInfo":{"source_id":"wallstreetcn_api","name":"华尔街见闻"},"weMediaInfo":null,"summary":"“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"wallstreetcn.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LKNCY":"瑞幸咖啡","BK4504":"桥水持仓","BK4209":"餐馆","LU0823411888.USD":"法巴消费创新基金 Cap","LK":"瑞幸咖啡","SBUX":"星巴克","BK4535":"淡马锡持仓"},"translate_title":"Two years ago, the driving force behind shorting Ruixing is now openly doing long: Ruixing will surpass Starbucks in China!","themeId":"","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/18a8629497d8650219c808fea02d7397","symbols_score_info":{"LK":0.9,"LKNCY":0.9,"SBUX":0.9},"content_text":"曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比星巴克作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司美高梅中国，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":664159417,"gmtCreate":1667888219640,"gmtModify":1667888222313,"author":{"id":"3476776001552207","authorId":"3476776001552207","name":"秦补拙","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3476776001552207","authorIdStr":"3476776001552207"},"htmlText":"把咖啡做出奶茶的感觉","listText":"把咖啡做出奶茶的感觉","text":"把咖啡做出奶茶的感觉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664159417","repostId":1165522916,"repostType":2,"repost":{"id":"1165522916","kind":"news","pubTimestamp":1667877159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165522916?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-08 11:12","market":"us","language":"zh","title":"两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165522916","media":"华尔街见闻","summary":"“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。","content":"<html><head></head><body><blockquote>曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。</blockquote>空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc67272f666a7db1b53fb8c3d58a5ad6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：<blockquote>我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。</blockquote>他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：<ul><li>“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；</li></ul><ul><li>“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；</li></ul><ul><li>最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。</li></ul><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d08f08695b849c07222d0063dcdfe8b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：<blockquote>我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。</blockquote>从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司<a href=\"https://laohu8.com/S/02282\">美高梅中国</a>，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：<blockquote>我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。</blockquote>空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/88c16319a698b60e41f8d6de7786f6bf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-08 11:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3674385>华尔街见闻</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674385\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/65c6455ef80d23573ed85d61bbc37d01","relate_stocks":{"BK4209":"餐馆","LK":"瑞幸咖啡","SBUX":"星巴克","BK4535":"淡马锡持仓","LU0823411888.USD":"法巴消费创新基金 Cap","LKNCY":"瑞幸咖啡","BK4504":"桥水持仓"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674385","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165522916","content_text":"曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比星巴克作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司美高梅中国，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":664120882,"gmtCreate":1667880295346,"gmtModify":1667880297936,"author":{"id":"3531738151047302","authorId":"3531738151047302","name":"king_2020","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3fdda13721a26a07e4e301aca74b2c41","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/75944ad144f2566ba526ce9b292d3cd2","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3531738151047302","authorIdStr":"3531738151047302"},"htmlText":"左右通吃？","listText":"左右通吃？","text":"左右通吃？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664120882","repostId":1165522916,"repostType":2,"repost":{"id":"1165522916","kind":"news","pubTimestamp":1667877159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165522916?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-08 11:12","market":"us","language":"zh","title":"两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165522916","media":"华尔街见闻","summary":"“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。","content":"<html><head></head><body><blockquote>曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。</blockquote>空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc67272f666a7db1b53fb8c3d58a5ad6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：<blockquote>我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。</blockquote>他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：<ul><li>“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；</li></ul><ul><li>“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；</li></ul><ul><li>最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。</li></ul><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d08f08695b849c07222d0063dcdfe8b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：<blockquote>我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。</blockquote>从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司<a href=\"https://laohu8.com/S/02282\">美高梅中国</a>，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：<blockquote>我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。</blockquote>空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/88c16319a698b60e41f8d6de7786f6bf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-08 11:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3674385>华尔街见闻</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674385\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/65c6455ef80d23573ed85d61bbc37d01","relate_stocks":{"BK4209":"餐馆","LK":"瑞幸咖啡","SBUX":"星巴克","BK4535":"淡马锡持仓","LU0823411888.USD":"法巴消费创新基金 Cap","LKNCY":"瑞幸咖啡","BK4504":"桥水持仓"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674385","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165522916","content_text":"曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比星巴克作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司美高梅中国，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":664120374,"gmtCreate":1667880252698,"gmtModify":1667880255447,"author":{"id":"3574167719869734","authorId":"3574167719869734","name":"李大奔","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3574167719869734","authorIdStr":"3574167719869734"},"htmlText":"靠otc回血，然后进大盘割韭菜？什么货色的pe","listText":"靠otc回血，然后进大盘割韭菜？什么货色的pe","text":"靠otc回血，然后进大盘割韭菜？什么货色的pe","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664120374","repostId":1165522916,"repostType":2,"repost":{"id":"1165522916","kind":"news","pubTimestamp":1667877159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165522916?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-08 11:12","market":"us","language":"zh","title":"两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165522916","media":"华尔街见闻","summary":"“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。","content":"<html><head></head><body><blockquote>曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。</blockquote>空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc67272f666a7db1b53fb8c3d58a5ad6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：<blockquote>我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。</blockquote>他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：<ul><li>“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；</li></ul><ul><li>“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；</li></ul><ul><li>最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。</li></ul><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d08f08695b849c07222d0063dcdfe8b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：<blockquote>我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。</blockquote>从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司<a href=\"https://laohu8.com/S/02282\">美高梅中国</a>，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：<blockquote>我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。</blockquote>空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/88c16319a698b60e41f8d6de7786f6bf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-08 11:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3674385>华尔街见闻</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674385\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/65c6455ef80d23573ed85d61bbc37d01","relate_stocks":{"BK4209":"餐馆","LK":"瑞幸咖啡","SBUX":"星巴克","BK4535":"淡马锡持仓","LU0823411888.USD":"法巴消费创新基金 Cap","LKNCY":"瑞幸咖啡","BK4504":"桥水持仓"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674385","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165522916","content_text":"曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比星巴克作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司美高梅中国，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":664120913,"gmtCreate":1667880251832,"gmtModify":1667882315315,"author":{"id":"3537422877362793","authorId":"3537422877362793","name":"福福安康","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eb6bd7937c5b37deab6f17f84c24e9c5","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/7b75ce0c34afff716602792a5d0929dd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3537422877362793","authorIdStr":"3537422877362793"},"htmlText":"屁股决定脑袋.","listText":"屁股决定脑袋.","text":"屁股决定脑袋.","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664120913","repostId":1165522916,"repostType":2,"repost":{"id":"1165522916","kind":"news","pubTimestamp":1667877159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165522916?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-08 11:12","market":"us","language":"zh","title":"两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165522916","media":"华尔街见闻","summary":"“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。","content":"<html><head></head><body><blockquote>曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。</blockquote>空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc67272f666a7db1b53fb8c3d58a5ad6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：<blockquote>我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。</blockquote>他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：<ul><li>“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；</li></ul><ul><li>“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；</li></ul><ul><li>最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。</li></ul><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d08f08695b849c07222d0063dcdfe8b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：<blockquote>我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。</blockquote>从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司<a href=\"https://laohu8.com/S/02282\">美高梅中国</a>，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：<blockquote>我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。</blockquote>空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/88c16319a698b60e41f8d6de7786f6bf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-08 11:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3674385>华尔街见闻</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674385\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/65c6455ef80d23573ed85d61bbc37d01","relate_stocks":{"BK4209":"餐馆","LK":"瑞幸咖啡","SBUX":"星巴克","BK4535":"淡马锡持仓","LU0823411888.USD":"法巴消费创新基金 Cap","LKNCY":"瑞幸咖啡","BK4504":"桥水持仓"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674385","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165522916","content_text":"曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比星巴克作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司美高梅中国，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":664167471,"gmtCreate":1667880062994,"gmtModify":1667880065453,"author":{"id":"3539229655408025","authorId":"3539229655408025","name":"旷世猛男","avatar":"https://static.tigerbbs.com/50e5060505138cbcb3f792d17b7a4413","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3539229655408025","authorIdStr":"3539229655408025"},"htmlText":"评论","listText":"评论","text":"评论","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664167471","repostId":1165522916,"repostType":4,"repost":{"id":"1165522916","kind":"news","pubTimestamp":1667877159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165522916?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-08 11:12","market":"us","language":"zh","title":"两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165522916","media":"华尔街见闻","summary":"“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。","content":"<html><head></head><body><blockquote>曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。</blockquote>空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc67272f666a7db1b53fb8c3d58a5ad6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：<blockquote>我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。</blockquote>他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：<ul><li>“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；</li></ul><ul><li>“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；</li></ul><ul><li>最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。</li></ul><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d08f08695b849c07222d0063dcdfe8b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"440\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：<blockquote>我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。</blockquote>从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司<a href=\"https://laohu8.com/S/02282\">美高梅中国</a>，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：<blockquote>我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。</blockquote>空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/88c16319a698b60e41f8d6de7786f6bf\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n两年前做空瑞幸的幕后推手，如今公开做多：瑞幸将在中国超越星巴克！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-08 11:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3674385>华尔街见闻</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起...\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674385\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/65c6455ef80d23573ed85d61bbc37d01","relate_stocks":{"BK4209":"餐馆","LK":"瑞幸咖啡","SBUX":"星巴克","BK4535":"淡马锡持仓","LU0823411888.USD":"法巴消费创新基金 Cap","LKNCY":"瑞幸咖啡","BK4504":"桥水持仓"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3674385","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165522916","content_text":"曾重创瑞幸的始作俑者雪湖资本，如今却摇身一变成了瑞幸的大多头。空头也翻多，瑞幸正在开启“重生剧本”。周一傍晚，雪湖资本创始人马自铭在某金融网站平台上公开表示，瑞幸咖啡的浴火重生是“中国商业史上的奇迹”，并强调了自己的看多立场。他还附上了一份演示文件和一份长达81页的看多报告。马自铭周一在接受媒体采访时表示，自己已经买入了瑞幸的少数股份，并认为该公司的估值将大幅飙升：我从来没有想过这家公司会东山再起。许多几乎不可能的事情发生了。他补充称，瑞幸目前占雪湖管理资产的15%左右。但他没有透露自己持有多少瑞幸股票或其管理的资产，只说这比其在2021年初披露的30亿美元要少。马自铭称这是“几乎不可能的事”，令投资者更为意外的是，雪湖资本正是几年前提交做空报告、揭发瑞幸财务造假丑闻的幕后推手。直到今年10月，瑞幸的股价才从当时的暴跌中慢慢反弹回来。“天时、地利、人和”对于看好瑞幸的具体理由，马自铭在这份长达81页的报告中用了“天时、地利、人和”来形容瑞幸的重生，他认为，三者缺一不可：“天时”是指瑞幸这种咖啡点单自提的销售模式，在疫情爆发后并没有明显受到阻碍，并且相比星巴克作为“办公场所”的角色，瑞幸可以夺取更多市场份额；“地利”是指瑞幸推出了更多更合国人胃口的咖啡产品（如黑糖波比拿铁、生椰拿铁等），扩大了目标市场。雪湖认为瑞幸还会进一步下沉到中国中小城市，这与只在大城市受欢迎的星巴克来说是非常明显的先发优势；最后的“人和”，是指大钲资本（Centurium Capital）彻底重组了瑞幸的管理层。瑞幸于今年3月脱离了破产保护，现在由总部位于北京的私募股权投资公司大钲资本控股，该公司也是瑞幸的早期投资者。大钲资本已撤换了瑞幸的大部分高层管理人员，并解雇了前董事长、首席执行官和其他早期实施造假的员工。马自铭说，这份报告由雪湖今年年初开始编制，于今年8月完成。他向媒体表示：“因为涉及到大量的实地工作，至少花了半年多的时间。”可以看出，马自铭为做多瑞幸可谓是劳心劳神花了不少心思。他还表示，雪湖的研究涉及10万多名瑞幸顾客的在线消费者调查。在编写报告期间，他没有与瑞幸沟通过。“瑞幸将在中国超越星巴克”在这份报告中，马自铭将瑞幸的目标价设定为46.25美元，市值目标设定为150亿美元。瑞幸目前股价约为18美元，市值约为44亿美元。此外，预计投资瑞幸的内部收益率可以在一年半内（2022年8月-2023年12月）达到131%。马自铭认为瑞幸的净利润将在2024年达到28亿人民币，届时市盈率约为35倍，这相当于雪湖对星巴克中国业务的估值。马自铭在接受媒体采访时表示：我买入瑞幸，因为我认为这家公司超过星巴克只是时间问题。从财务数据来看，瑞幸的确在缩小与星巴克之间的差距。瑞幸财报显示，今年第二季度营收增长72%至4.93亿美元，自营门店利润率30.6%，净增门店数615家；而星巴克在中国的销售额明显放缓，二季度下降了44%至5.445亿美元。2021年，瑞幸报告了1.07亿美元的净利润，这是其有史以来的首次年度盈利。雪湖于2021年底关闭了其亚洲基金，目前仍有两只专注于中国的基金。2021年1月，马自铭高调看涨博彩公司美高梅中国，然而事实证明，此次押注并不成功。但马自铭对这一次的赌注显然信心十足。他表示，只要瑞幸能够保持增长，就打算“数年”持有该公司的股票。除了瑞幸的增长前景，他也非常看好其在美国重新上市的可能性：我要告诉全世界，这是一家好公司。我已经审查过了，我已经做好了功课。空头也翻多，瑞幸“守得云开见月明”不仅马自铭自称瑞幸的重生几乎是“不可能的事”，作为旁观者，市场也对马自铭空翻多立场的转变感到不可思议。因为有传言称，雪湖资本正是几年前重创瑞幸的始作俑者。将时间线拉回到几年前——2019年5月，瑞幸咖啡正式登陆纳斯达克。但在2020年1月底，美国知名做空机构浑水（Muddy Waters Research）公开发布了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，伪造了高达3亿美元的营收额，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大。这份报告并非空穴来风，而是动用了大量人力物力进行调查，论据十分充足。这一丑闻曝光后，瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实，并于6月被勒令退市。而无论是媒体报道，还是市场传言，这份匿名报告的来源都直指雪湖资本。这份匿名报告称，做空行动始于瑞幸上市之初。雪湖资本先委托咨询公司寻找专业人士，展开对瑞幸咖啡的商业模式进行讨论，意图寻找其中存在的问题点。在拿到关于瑞幸的疑点信息后，雪湖整理了包括销售数据在内的突破口，并提交了这份做空报告。这在当时令雪湖声名鹊起。但马自铭自己并未就是否参与了这份报告，或者参与了任何关于瑞幸的商业调查发表评论。瑞幸的造假行为导致其投资者损失了数十亿美元，震惊了监管机构，其股价在当时最高暴跌幅度达85%。退市后，瑞幸一直在粉单市场进行交易。不过今年以来，瑞幸股价上涨了超过80%，10月再度站上17美元关口——这也是公司当年IPO的价格。时隔两年，瑞幸股价终于艰难回升，也难怪马自铭盛赞其“浴火重生”了。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":12,"commentSize":5,"repostSize":0,"favoriteSize":13,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}