美国政府债务问题，对美国经济预期有哪些影响？_老虎社区_美港股上老虎

美国政府债务问题，对美国经济预期有哪些影响？

沧海一土狗2023-09-27

美国政府债务问题对美国经济预期有负面影响，债务问题越严峻，对长债和股票的抛售会更猛烈，更多的资金追逐短债，短债所隐含的经济前景就越悲观，美联储就越没法“装鸵鸟”。经济预期的调整美国政府债务问题已经成为一个灰犀牛，在不断地搅动资本市场的神经，目前，资本市场已经开始下修美国的经济预期了。2023年9月26日，标普500指数继续大幅下挫1.47%，股票市场已经明确地表达了自己的担忧。在《如何跟踪美国...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

暂无评论

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165105466?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c318bcd91a109139b7d70c76c30bb154","is_english":false,"pubTime":"2023-09-27 17:58","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1165105466","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"美国政府债务问题，对美国经济预期有哪些影响？","media":"沧海一土狗","content":"<div>\n<p>美国政府债务问题对美国经济预期有负面影响，债务问题越严峻，对长债和股票的抛售会更猛烈，更多的资金追逐短债， 短债所隐含的经济前景就越悲观，美联储就越没法“装鸵鸟”。经济预期的调整美国政府债务问题已经成为一个灰犀牛，在不断地搅动资本市场的神经，目前， 资本市场已经开始下修美国的经济预期了。2023年9月26日，标普500指数继续大幅下挫1.47%，股票市场已经明确地表达了自己的担忧。在《如何跟踪美国...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/_0PMNvQAZG-jxBokft31xg\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"lsy1570662791124","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国政府债务问题，对美国经济预期有哪些影响？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美国政府债务问题，对美国经济预期有哪些影响？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-09-27 17:58 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/_0PMNvQAZG-jxBokft31xg><strong>沧海一土狗</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美国政府债务问题对美国经济预期有负面影响，债务问题越严峻，对长债和股票的抛售会更猛烈，更多的资金追逐短债， 短债所隐含的经济前景就越悲观，美联储就越没法“装鸵鸟”。经济预期的调整美国政府债务问题已经成为一个灰犀牛，在不断地搅动资本市场的神经，目前， 资本市场已经开始下修美国的经济预期了。2023年9月26日，标普500指数继续大幅下挫1.47%，股票市场已经明确地表达了自己的担忧。在《如何跟踪美国...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/_0PMNvQAZG-jxBokft31xg\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":null,"symbol_name":null,"start_time":0,"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/_0PMNvQAZG-jxBokft31xg","article_id":"1165105466","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/c318bcd91a109139b7d70c76c30bb154"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165105466","pubTimestamp":1695808729,"sourceInfo":{"source_id":"lsy1570662791124","name":"沧海一土狗"},"weMediaInfo":null,"summary":"美国政府债务问题对美国经济预期有负面影响，债务问题越严峻，对长债和股票的抛售会更猛烈，更多的资金追逐短债， 短债所隐含的经济前景就越悲观，美联储就越没法“装鸵鸟”。经济预期的调整美国政府债务问题已经成为一个灰犀牛，在不断地搅动资本市场的神经，目前， 资本市场已经开始下修美国的经济预期了。不同期限美债所隐含的经济预期事实上，美国政府的债务问题越严峻，市场越愿意追逐无风险资产，追逐美国短债。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{},"translate_title":"What is the impact of the US government debt problem on the US economic expectation?","themeId":"dc709df5b6f44effad9cf768fd0c9208","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/c674df2c2ea741b2ca360ba6746d3ad4","symbols_score_info":{},"content_text":"美国政府债务问题对美国经济预期有负面影响，债务问题越严峻，对长债和股票的抛售会更猛烈，更多的资金追逐短债， 短债所隐含的经济前景就越悲观，美联储就越没法“装鸵鸟”。经济预期的调整美国政府债务问题已经成为一个灰犀牛，在不断地搅动资本市场的神经，目前， 资本市场已经开始下修美国的经济预期了。2023年9月26日，标普500指数继续大幅下挫1.47%，股票市场已经明确地表达了自己的担忧。在《如何跟踪美国的货币政策和经济预期？》一文中，我们有讨论过，两年美债综合了两方面因素， 一、点阵图；二、标普500 。二者分别代表了，美联储对美国经济的预期和资本市场对美国经济的预期。昨晚美股大幅调整，理论上，两年美债利率应该同步下行。奇怪的是，美股下跌的时候，两年美债没动，进入亚太交易时间，两年美债利率才大幅下行，来到了5.07%附近。根据我们的对照表，不难发现，点阵图认为明年11月才会降息，但是，市场认为明年9月就会降；点阵图认为明年会降息2次，市场认为会降息3次。市场已经开始强烈地质疑美联储了。如下图所示，只要标普500指数一直下跌， 绿色面积就会持续扩大，直到美联储投降。以上就是经济预期的故事，市场在和美联储不断地拉扯，两年美债的收益率很好地展现了这个过程。十年美债所隐含的信用溢价这时候有人会问了，既然市场在下修美国的经济预期，那么，为什么十年美债利率在上行呢？为什么十年美债和美股之间没有表现出跷跷板效应？这是因为，有些时候十年美债不代表无风险利率，尤其是在美国债务出现问题时。如上图所示，当美国政府债务问题开始作妖的时候，黄金代表无风险利率，3个月美债代表无风险利率，甚至2年美债也可以代表无风险利率，但是，美国长债要隐含信用因子。之所以我们容易混淆信用因子所带来的利率上行，是因为我们喜欢用固定分子的形式表达债券的价格。如果转换成可变分子的形式，情况就清晰了，无风险利率可能变动不大，但是，信用因子带来了巨大的波动。如果我们想当然地无视美国长债所隐含的信用因子，当然会认为无风险利率也大幅飙升了。美元是世界的美元，美债是美国政府的债务。信用危机对无风险利率的影响事实上，信用因子和无风险利率之间的关系不是独立的， 信用风险抬升会压制无风险利率。譬如，美国的硅谷银行事件也拉低了无风险利率。 逻辑上，美国出政府债务问题的时候，无风险利率也是下降的。但是，我们不能用十年美债代表无风险利率了，我们最多用两年美债来代表。如上图所示， 十年美债的价格隐含了信用因子，即美国政府的债务风险，为了展示方便，我们把信用因子拿到分子上。一方面，随着美国政府债务风险的增加，信用因子造成的影响扩大，十年美债利率上升。 另一方面，随着美国政府债务风险的增加，经济风险是加大的，因此，无风险利率应该下行，两年美债利率下行。于是，我们可以得到一个有趣的结论， 美国政府债务风险会推动期限利差走阔。不要再扯通胀了，这跟通胀就没半毛钱关系。不同期限美债所隐含的经济预期事实上，美国政府的债务问题越严峻，市场越愿意追逐无风险资产，追逐美国短债。说实话，两年美债所表达的观点已经很矜持了，它预计明年降息3次。然而，一年美债回落至5.44%，所表达的预期更加放荡不羁，它认为，美联储明年会降息6次，最早明年5月份就会降息。其实，背后的资金逻辑也很简单，美国政府债务问题越严峻，对长债和股票的抛售会更猛烈，就会有更多的资金躲到短债中， 短债所隐含的经济前景就越悲观，美联储就越没法装鸵鸟。结束语综上所述，我们就梳理清楚了美国政府债务问题对美国经济预期的影响：1、美国政府债务问题对美国经济预期有负面影响；2、这个影响主要体现在美股和美国短债之上；3、美国长债的影响是不明确的，因为它隐含信用因子，利率既可以因为信用因子向上，也可以因为无风险利率向下；4、美国政府债务问题一定会推升美国的期限利差；","kind":null,"is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}