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• 美国银行表示，下一份通胀报告对股市的影响可能比投资者想象的要大；

• 期权意味着标普500指数自2021年以来CPI相关波动最小；

• 不过，美国银行认为，该报告将为短期股市定下基调。

美国银行在周一的一份报告中表示，市场对通胀的担忧已经有所缓解，但即将于周三发布的11月价格数据可能对股市产生比投资者预期更大的影响。

11月消费者通胀指数报告将于周三上午发布。经济学家预计11月的通胀率将有所反弹，从上月的2.6%上升至2.7%。

美国银行的策略师表示，经过几个月的CPI数据反应平淡后，此次通胀数据可能对股市产生特别大的影响。

该行称，在最新的通胀数据出炉之前，期权定价暗示周三标普500指数将有0.64%的波动，这也将是自2021年通胀开始上升以来与CPI相关的最小波动。

策略师们还提到了彭博通胀意外指数（Bloomberg Inflation Surprise Index），该指数显示，最新的通胀数据可能出现5月份以来CPI涨幅的最大意外。

根据彭博美国通胀意外指数，通胀担忧正在加剧，近几个月物价上涨幅度超出预期。 美国银行全球研究/彭博

“在这种背景下，我们认为今年剩下的两件大事（CPI 和 FOMC）将决定市场的短期走向。“数据走软可以为年底的反弹扫清道路，12月下半月是一年中美股第二强劲的时期，平均涨幅为1%。相反，数据走强可能会重塑波动性，尤其是在大选后5%的反弹之后。”策略师们补充道。

重要的是，通胀数据将影响美联储下一次利率决定。如果通胀数据意外上行，美联储暂停降息周期的时间可能会早于市场预期。

“我们认为，CPI数据将足够疲软，足以确认12月降息。尽管如此，风险可能还是一边倒。鉴于政策前景的不确定性，强于预期的报告可能会导致更多降息被定价，而弱于预期的报告则可能导致更多降息被定价，”美国银行补充道。

根据芝加哥商品交易所 (CME) 的美联储观察工具，市场预计美联储在下周会议上进一步降息25个基点的可能性约为86% 。

1月份再次降息的可能性已降至22%左右，而投资者预计12月降息后维持利率不变的可能性为67%。

本文编译自 BUSINESS INSIDER《Why the coming inflation report may be more important than markets think》