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基于其强劲的自由现金流（FCF）和 FCF 利润率， 苹果股价在还可以上涨逾23%，也就是265美元一股。投资者可以卖出价外（out-of-the-money, OTM）的 AAPL 看跌期权来产生收入并设置买入目标价格。

AAPL 股票在周一收盘价格216.75美元。自5月2日公布其财务第二季度收益以来，该股一直在上升。5月1日时该股价为 169.30 美元，因此在过去两个月内上涨了近28%。

但这并不意味著它不能继续上涨。基于公司巨大的自由现金流（FCF）和 FCF 利润率，我设定了265美元的目标价格。

AAPL股票的目标价格

投资者预期 Apple 将产生至少 27.7% 的 FCF 利润率，这意味著每收入一美元中，将有近 28% 直接进入其银行账户，没有资本支出、支出或现金费用义务。

公司可以用这些资金来支付股息和回购股票。例如，分析师现在预测截至 2025 年 9 月的下一个财年收入将达到 4141.1 亿美元。因此，通过将 4141.1 亿美元的收入乘以 27.7% 得出 1147 亿美元的 FCF 估算。换句话说，公司可以在未来一年内轻松回购 1150 亿美元的股票和/或支付股息。

市场对此表示欢迎。市场可能会给予股票至少 2.8% 的 FCF 收益率。这意味著将 1147 亿美元的FCF除以 2.8%得出的潜在市值超过4万亿美元（即 1147 亿/0.028 = 4.09万亿美元）。

这仍比其在週一的市值 3.32万亿美元高出 23.1%。

换句话说，AAPL 股票的价值比7月1日 216.75 美元的价格高出 23.1%，即每股 266.82 美元。由于公司每年回购 2.5% 的股份，目标价格再高出 2.5%，即每股 273.49 美元。

其中一种操作方式是卖出在即期到期期间的价外（OTM）看跌期权。

卖出价外看跌期权

现有股东可以从这种操作中受益，因为它在每个期间产生额外收入且风险较低。最坏的情况是投资者不得不以卖出期权的行权价格买入更多股票。

例如，查看7月19日到期的期权，距今18天。207.50 美元的行权价，每份合约在卖方报价为0.89 美元。这提供了 8.36% 的卖方年化收益。在两周多一点的时间内，如果 苹果 保持在207.50美元以上，这些看跌期权的卖方没有义务以 207.50 美元的价格购买100股，并且仍然保留年化8.36%的收入。

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可以用类似的方式进行7月26日到期的交易。205美元的行权价更为价外，由于行权价较低，投资者的卖出风险更小。

总而言之，这是一种让现有股东产生额外收入的方式，如果现在还不是苹果股东，则可以用这种方式去有计划地设定买入价格。例如，即使 苹果 跌至 205 美元，投资者必须以该价格买入股票，但其损益平衡点将是 205 美元减去卖出期权得到的权利金。

此外，投资者可以在每个到期期间重复这种交易，以产生额外收入并降低其损益平衡点。总之， 苹果 在现在看起来并不贵。投资者可以利用价外看跌期权以更低的价格买入该股票并产生额外收入，特别是如果已经拥有该股股票的情况下。

本文编译自Barchart，原文标题：Apple Stock Is Still Worth 23% More at $265 Per Share - Short Put Strategies Work Here