上市公司扎堆“补血”，高位融资意欲何为？_老虎社区_美港股上老虎

上市公司扎堆“补血”，高位融资意欲何为？

全天候科技2020-12-10

在理想汽车披露拟增发计划不到一周，小鹏汽车紧随其后，也宣布了融资计划。北京时间12月7日，小鹏汽车在美股开盘前发布公告称，拟发行4000万股美国存托股票（ADS），增发价不超过50.66美元，预计募集资金19.42亿美元。若承销商使用超额配售权，募资额将达到22.34亿美元。宣布增发计划后，小鹏汽车当日盘中一度下跌7%，至收盘时回升至48.30美元，下跌2.11%。根据增发方案，小鹏汽车拟将...

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统计：全天候科技\n以中概股贝壳找房为例，这家公司于2020年8月初上市，在11月底通过发行3540万股美国存托股（ADS）募集资金20.5亿-23.6亿美元。根据官方公布的信息，贝壳找房再融资资金将主要用于业务拓展、基础设施建设及战略投资，并用于运营资本和一般性企业用途。\n12月2日上午，小米集团发布公告称拟以先旧后新的方式，配售约10亿股份，配售价格为23.7港元。此外，小米拟按初步换股价每股36.74港元，发行于2027年到期的零息有担保可换股债券。\n公告后，复牌的小米股价盘中一度跌超10%，有投资认为小米属“高位割韭菜”。\n“融资大户”拼多多的最近一次再融资发生在11月18日——三季度财报发布的第三天。拼多多表示，将以“定增+可转债”的组合拳模式再融资，融资额达61亿美元。\n据长桥资本海豚投研提供的数据，此次再融资已是拼多多自上市以来的第五次融资。两年半来，通过定增和可转债的方式，拼多多共融资112亿美元。\n“基本上它每隔7-8个月就会有一次融资，这是它一贯的做法。”长桥资本海豚投研主管张敏介绍。\n高位融资意欲何为？\n万得数据显示，今年9月份至今，港股上市公司中有再融资动作的总共128家，涉及半导体、地产、零售等多个行业。而美股上市公司中，有再融资举动的共50家，大部分集中在制药、生物科技与生命科学行业。\n万得数据同时显示，小鹏汽车的账面上似乎并不缺钱：截至2020年三季度末，小鹏汽车货币资金为122亿元，流动资产达233亿元。\n无论是各家新势力企业还是拼多多等其他行业中概股，为何选择近来大额增发？\n张敏认为，处于早期发展阶段的公司，以新能源汽车为例，投资者更关注它的出货量而非财务数据。对于拼多多、跟谁学等公司来说，投资者更关注的是用户数据的积累，而非利润。\n“正是因为亏钱，利润差，它们是有资金需求的。”张敏说。\n对于再融资的节点，张可兴提到，大部分公司一般会选择股市行情较好的时候。“如果一个公司的股价处于高位，这个时候融资对股权的稀释很小，这对老股东是很有价值的。”\n疫情以来，新能源汽车销售整体性复苏，国内新势力们由于低基数效应，更是呈现爆发式增长态势。同样，其股价也一路飙升。\n截至美东时间12月8日收盘，小鹏汽车股价达48.69美元/股，较其8月底上市发行价15美元已大涨224.6%；理想汽车股价也较刚上市时涨约189.7%。年初至今，特斯拉股价涨幅更是超600%，而拼多多股价也在今年经历了多次飙涨，最新股价距年内最低点涨幅超300%。\n根据张敏的测算，按照所有可转债全部转股，拼多多股权稀释比例合计不过3%左右。\n对于上市公司来说，再融资之后，市场或更关注这些资金的流向。\n“对一个上市公司再融资的行为要从长远来看，重要的是要看清楚它融到这些钱后去做了什么，如果融资行为能带来增长效应，带来经营上的改善，那就是一个很好的资本正向循环。”张敏说。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}