社区

2月24日消息，周二美股盘初成长股的大面积杀跌使得ARK Innovation ETF一度下跌近12%。

值得注意的是，ARKK基金在不到两周的时间里已从2月份的高点下跌了14％以上，知名私人对冲基金Seabreeze Partners Management总裁兼ARKK卖空者Doug Kass说，最坏的情况可能还没有到来。

Kass周二表示，ARK基金经理凯西·伍德（Cathie Wood）激进地投资于被高估、由动量驱动的故事类股票。他说，ARK管理的资产激增，包括在过去三周内流入了200亿美元，现在已经形成了极其危险的局面。

Kass说：“ARK基金的赎回代表了真正的市场风险。”

“在过去的两周中，我曾警告说，由于凯蒂·伍德（Cathie Wood）投资组合操作频繁，一旦出现资金大量流出，ARK良性循环（大量流入持续流入）就有可能成为恶性循环。”

当前，ARK的购买高涨动量股票的策略已为投资者带来了巨大的回报。即使在最近的抛售之后，去年的ARKK基金总体上涨了132％。卡斯说，动量股票购买的正反馈回路带动了更高的股价和更多的资金流入，但是如果流入反转为流出，则很容易被逆转。

他说，加密货币市场的购买狂潮推高了与比特币有关的股票的估值。除了持有ARKK的空头头寸外，他还卖空了其他与比特币相关的ARKK控股公司，包括MicroStrategy Incorporated、嘉楠科技、和Riot Blockchain Inc。

Kass称，多年来，他已经多次目睹类似ARK基金策略的投资现象，包括盖瑞·蔡（Gerry Tsai）的曼哈顿基金，汤姆·马西科（Tom Marsico）的贾努斯（Janus），瑞安·雅各布（Ryan Jacob）的互联网基金和凯文·兰迪斯（Kevin Landis）的第一手基金。

他说：“只是名字变了，无一例外结果都很糟糕。”

美国财经媒体Benzinga表示，像ARKK这样的基金积极投资于高贝塔值（beta）的股票，往往在市场强势时期，表现明显优于市场，而在市场疲软时期（例如过去两周）则表现明显逊于市场。

如果ARKK的投资者有足够的耐心来应对市场波动，并长期坚持持有基金，那么该基金在应对市场波动方面不会有任何问题。但是，如果ARKK的新申购人缺乏长期持有基金的耐心，那么Kass提到的反馈循环可能会使事情迅速恶化。