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作者：金泰

11月1日，苹果股价开盘后快速拉升，创下历史新高，总市值超过1.12万亿美元。年初至今，苹果股价已累计涨超60%。

时间回到10月30日，苹果公司公布了好于预期的第四财季业绩，这引发了乐观的期待。但一天之后，中国发布的一项声明可能对这家智能手机生产商和全球无线行业来说更为重要：中国将于11月1日正式启动5G商用。

《华尔街日报》周三（10月30日）报道称，中国工业和信息化部副部长陈兆雄在北京召开的一次会议上宣布，中国三大无线运营商——中国移动、中国联通和中国电信——将从周五开始在中国50个主要城市向消费者销售5G服务。

本月早些时候《巴伦》曾撰文指出，5G在美国的推出可能还需更多时间，文章还称，由于中国正在大举建设5G相关基础设施，政府也给与了补贴扶持，因此这项新技术的提升可能会发生在中国。美国投行Piper Jaffray估计，明年全球将推出60万个5G基站，其中一半将设在中国。

中国启动5G商用可能会给苹果造成负面影响，因为中国的运营商的定价可能会降低苹果目前不具备5G功能的iPhone系列产品的吸引力。据媒体报道，中国5G无线套餐每月收费最低可能会低至128元（约合18美元）。

苹果没有立刻回应记者提出的有关中国开展5G业务的置评请求。

Canalys研究分析师路易斯·刘周三称，苹果“面临迫在眉睫的挑战，因为中国供应商和运营商将在未来两个季度围绕5G展开大规模营销和促销活动。这可能会抢了苹果的风头。”

Canalys的数据显示，华为在中国智能手机的市场份额已经扩大到了42%的纪录水平，发货量同比增长66%。而苹果在中国的市场份额下降了两个百分点至5%，发货量同比下降了28%。

华为已经发布了支持5G功能的手机，而且售价比苹果非5G的高端iPhone要便宜。未来几个季度，苹果在中国的其他竞争对手可能会推出更多机型。行业分析人士预计，苹果在2020年底之前可能都不会推出具备5G功能的iPhone。

Rosenblatt Securities分析师张君（音）预计，中国许多中低端iPhone手机的用户可能会在2020年转向更便宜的5G安卓手机。

“我们认为中国11月份推出5G服务仍是苹果在中国面临的最大挑战，而且中国计划到2020年中把5G服务的覆盖范围扩大到100个城市，”张君在周四发布的研报中写道。“我们仍认为一旦5G服务在更多城市启动，那么苹果在中国智能手机市场的份额将继续下降。”

等到明年5G版iPhone上市时，苹果再想成为赢家可能为时已晚——至少在中国市场是这样。

延伸阅读

5G对投资者来说仍然有机会

文 | 《巴伦》撰稿人埃里克·J·萨维茨

在硅谷、北京、首尔以及其他一些技术人士常去的地方，人们对被称为5G的新兴无线技术的期望非常高。人们认为，作为第五代无线技术的5G将推动无线运营商、芯片制造商、网络基础设施供应商和手机制造商的发展，使制造业、医疗保健行业、汽车行业以及几乎所有其它行业发生革命性变化。我们对此翘首以待。但对于投资者而言，现实情况更为微妙。

就在上周(10月21日至10月25日)，网络设备制造商诺基亚大幅下调了利润预期，称需要额外投资以应对激烈的5G竞争。消息一出，诺基亚股票暴跌了23%。

毫无疑问，5G最终会比目前的4G标准好得多，当然，4G比3G或2G快得多。使用5G后，无线网络速度将再次提高，同时延迟更低和连接也更稳定，允许同样的宽带频谱在同一时间连接更多的设备。常见的观点认为，5G将开启一系列新功能，包括一直受欢迎的“尚未有人发明的东西”。

苹果公司的投资者一直是5G迷之一。2019年的大部分时间，他们都认为iPhone 11毫无新意，因为消费者正在等待很可能会在2020年晚些时候上市的第一批5G版iPhone。但是iPhone 11的需求似乎比预期的要强劲，现在有一种反对意见认为，5G版iPhone终究不会那么重要。几周前，有专栏文章报道了这种思想上的转变。

高盛分析师罗德·霍尔在最近的一份研究报告中写道：“我们认为，5G不会为消费者提供太多额外效用。”是啊，真是个扫兴鬼。

那么，运营商呢？他们可能也不会从中受益。

MoffettNathanson电信分析师克雷格·莫菲特表示，在过去的9年里，每台无线设备的数据消耗量增长了89倍，而每台设备的平均营收却下降了12.6%。“运营商未能从新增的数据消耗中获得额外的收入，”他在最近的一份报告中写道。

莫菲特补充说，他经常听到一些预测，5G会推动智能汽车、智能工厂、智能物流、智能城市，以及虚拟现实和远程手术的出现。但是，他写道，“这些观点都包含另一部分，就是对每一个应用的实现都有重要的怀疑理由。”

那么5G已经失败了吗？这太悲观了。技术仍在发展，投资者有多种方法可以参与到这一趋势中去，比如芯片制造商正在响应更复杂设备的需求。

事实是，运营商已经开始推出5G网络，他们不会停止。手机制造商正准备将他们的中高端手机转向5G。当他们这样做的时候，将提高对普通手机的要求，使关键芯片供应商受益。

5G设备将需要更多的内存。很多的内存。内存制造商Micron Technology (MU)的首席业务官萨米特·萨达纳在过去的一周(10月21日至10月25日)告诉我，使用5G服务的中端手机平均需要6GB的DRAM(编者注：动态随机存取存储器，最为常见的系统内存)存储器，而目前的手机只有4GB。使用5G服务的高端手机需要8GB到12GB的 DRAM，而当前的手机为6GB。Nand闪存(编者注：NAND闪存是一种比硬盘驱动器更好的存储设备，在不超过4GB的低容量应用中表现得尤为明显。)也将展现同样的情况。他预计，中端手机的容量将从64GB和128GB升至128GB和256GB，高端手机的NAND容量将达到1TB。

萨达纳表示，到2020年假日购物季来临时，5G手机的采用“将对需求产生持续的积极影响”。他认为，我们将迎来一个多年的升级周期，手机数量年来首次出现增长。

萨达纳还看到了其他有前途的5G应用，尤其是在汽车上。他并不是在试图预测自动驾驶的到来——自动驾驶似乎正在一天天变得越来越远——但他确实看到了5G技术加速了联网汽车的应用的发展。萨达纳表示，由于汽车增加了机器视觉和人工智能驱动的安全和导航功能，普通汽车的需要的内存容量可能会增加多达5至7倍。目前的普通汽车携带的是价值25美元到30美元的内存。

高通CEO史蒂夫·莫伦科夫认为5G的推出进展顺利。“我们正处于部署的早期阶段，”他在10月24日告诉我：“一切都非常顺利。很多人都不知道5G的推出会比4G的速度快一点，尤其是在中国。”这位高通高管表示，他认为仅2019年中国就将部署10万个5G基站，到2020年将增至100万个。(相比之下，他指出，美国一家大型运营商总共部署了大约10万个基站。)

他表示，在高通手机芯片和授权许可的核心市场，高通都获得了不错的业绩，5G手机的部件数量超过了4G手机，并获得了更多的授权费用。他说高通通过5G手机获得的单位营收是4G手机的1.5倍。莫伦科夫说：“即使没有新的机会，这对高通来说也是一个相当不错的事情。”

莫伦科夫也看好5G技术支持的制造业。他说，今天的Wi-Fi路由器根本不能提供足够的可靠性、速度和安全性，不足以成为连接工厂的实用解决方案。他表示，一些制造商(如德国汽车制造商)正在购买自己的宽带频道，以建设基于校园的5G网络。

莫伦科夫认为，5G技术颠覆医疗保健的时机也已经成熟。他说：“想象一下，人们离开医院后，医生可以根据实时数据安全地与他们联系，从而做出决定。”莫伦科夫认为这种技术可以通过减少再入院人数节省数十亿美元。他说，到目前为止，“医疗保健还没有真正受到摩尔定律的影响。”