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什么样的反弹?才配得上这一波血泪俱下的暴跌

格隆汇2020-03-25

隔夜见证美股两大奇迹,第一是美国三大指数暴力反弹,其中道琼斯指数创史上最大单日涨幅!(11.3%)

图片来源:Wind

第二个奇迹是此次疫情来讲,美国确诊人数已经超过5万人,美国确诊人数的增速比股市暴涨暴跌得剧烈程度不相上下。周末还是2万多,周一3万,周二4万,今天周三已经5万,统计还没结束。

两者相比,一边是疫情在迅猛抬头,另一边股市在暴力反弹,这两者的背离也构成了隔夜行情的又一大奇迹。

消息面上,这波反弹有两个因素:

(1)美联储宣布的“无限制QE”终于起到效果了,流动性紧缩的预期出清,市场不再担心钱不够,只要钱不够就找美联储去要;

(2)对于民共两党就刺激经济的政策达成一致的预期转向乐观。

但是更本质的,在我看来还是由于此前剧烈下跌导致杠杆盘的大规模爆仓,下跌动能已经大幅度减弱。这往往是大盘见顶之后第一波下跌到底的征兆。

比较1929年9月5日道琼斯指数见顶的局部行情,我们看到,道琼斯指数从381点在两个月之内跌破200点(11月12日),即总跌幅接近50%之后,出现过一波像模像样的反弹,从200点弹到300点附近,涨幅高达33%。

1929年美股大盘见顶前后1年内的道琼斯指数行情,图片来源:Wind

如果把今天道琼斯指数的走势和1929年放在一起的话,是可以高度重合的。特别是经过了上周三夜的暴力下跌,周四和周五两天底部震荡,累计跌幅也接近50%,这时任何利好消息都会刺激出剧烈的反弹。

2020年3月美股大盘见顶的类似走势,数据来源:Wind

但1929年而言,由于危机对经济的杀伤力太大,随后大盘震荡探底的过程持续了3年,直到1932年7月大底出现。这时道琼斯指数底部点位为41点,距离高点381点跌去89%。

1929年美股见顶之后长达3年的持续熊市,图片来源:Wind

今天的情形和1929年有很多不同,货币环境也不一样了,那时候是金本位,现在是美元体系,不可同日而语。但只是从下跌50%之后出现中尺度(30%左右)和中等时长(1到3个月)的反弹,是大概率事件。

无独有偶,2015年7-8月A股的下跌,也是在大盘跌幅接近50%的位置附近出现了一次反弹,那次反弹从2015年8月27日开始,到12月28日结束,后随着熔断闹剧再次探底。

图片来源:Wind

举这些例子是想告诉大家,未来几个月内,少则一个月,长则三个月,会有一波像模像样的反弹。疫情造成的恐慌基本上已经出清了,接下来的利空,要等疫情对经济的实质性影响见到之后,股市才会再度下跌。

隔夜这波反弹,美国政要和投行都爽了,开始煽风点火。例如大摩。

摩根大通的Marko Kolanovic在给客户的一份报告中说,疫情可能很快会见顶,经济可能会在“数周内”重启,而标准普尔500指数可能在明年年初回到创纪录水平。

有点数学常识的人都知道这哥们在胡咧咧。但是股市一涨,都开心,没人跟他计较。

我们前几天的文章分析了,按照其他国家的规律,疫情每天新增确诊人数/确诊总人数的比例从20%降到10%需要10天左右的时间,而美国昨天的这个比例还高达30%,如果在10天内以线性方式从30%降到10%的话,美国10天后的确诊人数会高达16万

这里没有夸张成分,只是根据简单数学模型推算的结果。因此,大摩那个分析师说“很快见顶”纯属胡诌。

海外疫情最新实况,图片来源:网易新闻

时间不多了,亚洲时间要开盘了,关于无限QE的副作用、美元信仰体系崩塌这些我就不多扯了。总结起来,我对当前行情的看法是,反弹基本上已经成立,症结在于反弹的持续时间。短则一个月完事,长则三四个月也有可能。

还有另一点,A股的反弹会比美股走得稳,但美股也许幅度上反弹得比A股剧烈。之前一波跌下来没抛的朋友可以稍微捡点便宜货摊薄成本,之前吓得清仓的朋友现在可以稍微买点了。

还是那句话,熊市多暴涨,牛市多暴跌。一定要按照反弹的逻辑去操作,快进快出,把握好时间点,才不至于出大问题。

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评论11

  • A守望者
    ·2020-03-25
    美股会很快回到原有的轨道里
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  • 猛逃
    ·2020-03-25
    瞧小骗酸的[笑哭]
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  • 虎头纹
    ·2020-03-25
    应该说怎样下跌才配的上各国央行的撒钱比烂无下限。
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  • BuffettShan
    ·2020-03-25
    难道你不是胡咧咧😄
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    • 剑桥奶茶大战明州强东
      我觉得比大摩那哥们儿好多了吧
      大摩那简直就像对疫情一无所知一样
      2020-03-25
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  • 爽哥美股
    ·2020-03-25
    川普现在低吸了股票,他现在全力做多,等到3万点的时候大家要撤退了,那个时候川普要做空了,要继续贸易战了
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  • T0000021575
    ·2020-03-25
    最后暴漏目的-为A股吸筹,,是在不要脸
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  • 啥啥分不清楚
    ·2020-03-25
    现在真的是波段  一个消息就涨一个消息就跌
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      2020-03-25
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  • 吃肉的兔子
    ·2020-03-25
    确实,拿时间长了,说不定川普给你放一个什么大招就废了。
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  • Lip_
    ·2020-03-25
    我觉得写的真的很客观了
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  • 真.虎虎生威
    ·2020-03-25
    应该只是报复性反弹,后面可能很深
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  • 周末1314
    ·2020-03-25
    已经全仓买了三倍做空!
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    • 虎虎生伟回复周末1314
      sqqq吧
      2020-03-25
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    • 周末1314回复uuuyyynnn
      嗯,确实,玩a股一直全仓,结果亏惨了,哎!
      2020-03-25
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    • uuuyyynnn回复周末1314
      减一减仓位,留点现金,股市里面的钱永远赚不完,好机会后面多着呢,拿着现金什么时候都是对的
      2020-03-25
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