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作者：Matt Frankel

来源：The Motley Fool

在任何时候，我的投资组合中都拥有大约 40 只不同的股票。它们的风险水平范围很广，从大型蓝筹股到小型的，相对投机性的公司。

可以肯定的是，我的大部分投资组合都是经过精心设计的，因此在股市调整期间我不必太担心。在我的 10 个最大的头寸中，我非常有信心，如果市场下跌，或者即使经济陷入严重衰退，他们的业务（不一定是股票价格）绝对会没问题。

如果非要选择一只的话，在市场风暴中，更值得坚定持有的一定是伯克希尔哈撒韦公司。

无论发生什么，伯克希尔的业务都应该没问题

伯克希尔的业务有三个主要组成部分——运营子公司、现金储备和庞大的股票投资组合。这三者使伯克希尔在因不同原因导致的股市震荡时都能保持稳定。

首先，无论股市或经济状况如何，伯克希尔的运营业务通常都表现良好。在撰写本文时，伯克希尔有67家不同的子公司，虽然其中一些肯定容易受到经济衰退或消费者信心下降的影响，但大多数都是销售人们需要的东西或提供服务的企业。仅举几个例子，Geico 的客户可能会在充满挑战的时期继续支付汽车保险，如果人们需要电力，伯克希尔哈撒韦能源公司的电费仍将支付，人们仍然会将他们的汽车带到 Pilot Travel Centers 加油。

极大的灵活性，可充分利用

接下来，也是最有趣的部分，是伯克希尔的现金储备。在第二季度进行了一些重大的股票出售之后，伯克希尔现在坐拥惊人的2770亿美元现金和短期投资。这很重要，原因有两个：

首先，这为伯克希尔提供了充足的流动性支持，以防其一个或多个子公司出现任何问题。例如，如果Geico的亏损高于预期，伯克希尔可以弥补。

其次，这为公司提供了巨大的潜力，可以利用市场抛售来“捡漏”。可以这样想：如果股市下跌 10%、20% 或更多，那么在银行拥有 2770 亿美元的现金是一个很好的优势，因为可以乘机购买有朝一日会大幅反弹的股票。此外，现金主要以短期国债的形式出现，收益率约为5%，因此在此期间，伯克希尔每年的利息收入约为140亿美元。

股票投资组合可以帮助讨价还价

最后但并非最不重要的一点是，伯克希尔的股票投资组合最近有所缩减，但市值仍超过3000亿美元。

这不仅是一系列令人印象深刻的投资——其中大部分是由巴菲特本人精心挑选的——而且，伯克希尔的股票投资组合还可以为长期投资者创造买入机会。

换句话说，如果伯克希尔的股票持有量下降，伯克希尔本身的股价通常会下跌，使其更具吸引力。

总而言之，伯克希尔的业务在市场抛售或任何经济不确定时期都将表现良好。它的现金使其能够灵活地承受经济波动，也使巴菲特和他的团队有能力在股票便宜时抄底。该公司的股票投资组合有助于伯克希尔股票本身在抛售期间成为抢手货。

因此，伯克希尔不仅是我在股市大跌期间最不担心的股票，也是我最倾向于多多买入的股票。