资本市场2020年的几大预测_老虎社区_美港股上老虎

资本市场2020年的几大预测

苏宁财富资讯2020-02-11

春节前后突来的“黑天鹅”（新冠）一度让资本市场风声鹤唳，但出人意料的是——A股挺住了！除了农历新年后的第一个交易日，A股沪指大跌7.72%、创业板指大跌6.85%以外，其后的五个交易日，A股气势如虹，沪指五天回涨5.24%，创业板指回涨13.72%，完美收复失地，没有给踏空者重新上车的机会。资本市场“慢牛”依旧可期股市当前走向已经充分说明“黑天鹅”的影响并没有大家想象的那么大。同时，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

进击的姜小胖
·2020-02-11
Go and see
回复
点赞
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119928758?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7017f74e4a2cb8eddcfbca6297b96952","is_english":false,"pubTime":"2020-02-11 10:21","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1119928758","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"资本市场2020年的几大预测","media":"苏宁财富资讯","content":"<div>\n<p>春节前后突来的“黑天鹅”（新冠）一度让资本市场风声鹤唳，但出人意料的是——A股挺住了！\n除了农历新年后的第一个交易日，A股沪指大跌7.72%、创业板指大跌6.85%以外，其后的五个交易日，A股气势如虹，沪指五天回涨5.24%，创业板指回涨13.72%，完美收复失地，没有给踏空者重新上车的机会。\n\n资本市场“慢牛”依旧可期\n\n股市当前走向已经充分说明“黑天鹅”的影响并没有大家想象的那么大。\n\n同时，...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/y52obUCfv5rApLzvGRt1hQ\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sncfzx","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>资本市场2020年的几大预测</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n资本市场2020年的几大预测\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-11 10:21 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/y52obUCfv5rApLzvGRt1hQ><strong>苏宁财富资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>春节前后突来的“黑天鹅”（新冠）一度让资本市场风声鹤唳，但出人意料的是——A股挺住了！\n除了农历新年后的第一个交易日，A股沪指大跌7.72%、创业板指大跌6.85%以外，其后的五个交易日，A股气势如虹，沪指五天回涨5.24%，创业板指回涨13.72%，完美收复失地，没有给踏空者重新上车的机会。\n\n资本市场“慢牛”依旧可期\n\n股市当前走向已经充分说明“黑天鹅”的影响并没有大家想象的那么大。\n\n同时，...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/y52obUCfv5rApLzvGRt1hQ\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"000001.SH","symbol_name":"上证指数","start_time":0,"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/y52obUCfv5rApLzvGRt1hQ","article_id":"1119928758","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/7017f74e4a2cb8eddcfbca6297b96952"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1119928758","pubTimestamp":1581387696,"sourceInfo":{"source_id":"sncfzx","name":"苏宁财富资讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"春节前后突来的“黑天鹅”（新冠）一度让资本市场风声鹤唳，但出人意料的是——A股挺住了！\n除了农历新年后的第一个交易日，A股沪指大跌7.72%、创业板指大跌6.85%以外，其后的五个交易日，A股气势如虹","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"translate_title":"Several Predictions of Capital Market in 2020","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/5d6e459eebb49cf05ef0319efd2e3ee0","symbols_score_info":{"000001.SH":0.6},"content_text":"春节前后突来的“黑天鹅”（新冠）一度让资本市场风声鹤唳，但出人意料的是——A股挺住了！\n除了农历新年后的第一个交易日，A股沪指大跌7.72%、创业板指大跌6.85%以外，其后的五个交易日，A股气势如虹，沪指五天回涨5.24%，创业板指回涨13.72%，完美收复失地，没有给踏空者重新上车的机会。\n\n资本市场“慢牛”依旧可期\n\n股市当前走向已经充分说明“黑天鹅”的影响并没有大家想象的那么大。\n\n同时，从经济学基本理论看，企业股票价格是未来长时间内现金流的贴现值。站在当前时点，如果企业在未来10年保持正增长而且本年并没有产生亏损（或者亏损比例很小），那么本年（季度）因疫情影响的业绩只能占到企业总价值的2%甚至1%以内。\n因此，对于一个长期运营的优质企业而言，这种仅影响一年（季度）业绩的事项如因为系统性或者情绪因素而引发股价的大幅下跌，那在新冠结束之后，股价必然会出现报复性的反弹，价格缺口迅速被抹平的速度可能远比我们想象的要快的多。\n企业如此，中国经济发展更是如此，新冠的影响是会影响一季度的GDP增长，但不应过度夸大，因为波动是经济发展的常态，从长远来看，这仅仅是中国经济增长中的一个小插曲而已，完全不可能改变中国经济企稳向好的增长态势。\n悲观造就低谷，低谷孕育反弹。从当下时点来看，即便受新冠的不利影响，A股市场依旧具有很高的投资价值，今年表现值得期待。理由有很多，但核心的，无外乎以下几点：\n（1）估值便宜，无论是横向自我比较还是纵向国际比较，A股估值都处于历史底部。\n（2）经济逐步回暖，上市公司业绩触底回升，股市“走牛”的基础不断夯实。\n（3）货币政策宽松迹象明显。全球已经进入降息周期，我国也难以例外，预计央行今年将有多次降准和降息的操作，利好股票等资产价格的上涨。\n（4）增量资金不断涌入。放眼全球，我国依旧是最具活力的经济体，外资持续加码境内资本市场是不可逆转的趋势。同时，随着社保基金、养老金、保险资金、理财子公司资金的加速入市，A股增量资金规模有望井喷式上涨。\n种种迹象表明，股票市场在接下来一到两年内可能迎来“大年”，财富效应和财富奇迹有望在资本市场重新上演。对于股市投资者而言，应乐观看待A股接下来的走势，逢低可积极布局，炒股如同赌国运，而赌国运成功的人，何曾被亏待过？\n新变化仍将不断发生\n回顾2019年，“改革”成为关键词，注册制落地、再融资与并购重组松绑、加大对外开放、狠抓基础制度建设……一系列改革举措在有条不紊地推进，由此，2019年被称为资本市场巨变之年。步入2020年，在政策定位不变、改革力度不减的背景下，资本市场还将迎来更多的新变化。\n1、创业板注册制落地，上市公司井喷\n曾几何时，国内企业家无比艳羡美国和香港的股市，因为境外上市很快、确定性很强，而国内上市审核一向严格，上市犹如过“鬼门关”，“上一次市要掉一层皮”。\n而今，一切有了巨大的改观。2018年11月，随着最高领导在进博会上的一次郑重宣告，注册制终于要在国内开始落地，2019年7月，科创板首批25家企业顺利上市。\n上交所科创板注册制的推出，对国内资本市场形成了倒逼作用。深交所最为踊跃，积极申请在创业板试行注册制，从目前进展看，2020年下半年创业板注册制将实现落地。同时，主板、中小板也将很快开启注册制改革步伐，速度可能超乎我们想象。\n上市不再审核，带来的影响很直接：\n一是上市公司数量将呈现大规模的增长，只要符合基本的业绩要求，并进行充分披露，任何公司在理论上都有上市的可能；\n二是A股快速美股与港股化，无人问津的“仙股”会越来越多，好股票会快速“脱颖而出”，资本市场“优胜劣汰”的功能将全面发挥。\n从数据看，美股最高点有8090家上市公司，而A股目前仅3764家，因此可以预计，受益于注册制的A股，上市公司数量在接下来一两年有望实现井喷式增长。\n\n2、上市公司再融资重入万亿时代\n公司热衷上市的首要目的是实现源源不断的融资。因此，上市之后，往往再融资和并购重组比较活跃。尤其是作为再融资手段之一的定向增发（简称“定增”），2016年一度高达1.6万亿的巨额规模，是同期IPO融资规模1500亿的10倍多，以至于投资者普遍认为定增是资本市场的“抽水机”，是股市价格长期低迷的罪魁祸首。受迫于舆论压力，2017年2月17日，证监会出台“定增新规”，严格限制上市公司定增融资。政策压力之下，定增融资规模一落千丈，一蹶不振。\n\n“一刀切”的监管政策，让上市公司怨声载道。2019年开始，顺应“民意”，监管理念重大转向，上市公司再融资政策逐步放松，资金面紧张的上市公司重新获得“补血”的渠道。2019年11月，再融资征求意见稿出炉，定增融资的门槛和条件得到全面放松，天量定增融资预计又将“重出江湖”。\n在并购重组方面，2018年三季度开始，并购重组政策进入实质性的松绑通道，但时至今日，政策对并购重组的刺激效果并未显现，主要原因之一是经济低迷，加之企业去杠杆严重，很多企业元气大伤，短期内进行并购重组的意愿大幅衰减。但是，一切在2020年有了大的改观，因为经济开始触底回暖，上市公司扩张的意愿也明显增强，并购重组交易有望实现大幅攀升。\n种种迹象表明，上市公司又将跑步进入万亿融资时代，经营活力有望重新修复。而上市公司一旦活了，资本市场就活了，经济发展也就活了。\n3、PE、VC再次迎来光辉岁月\n2016年以前，PE、VC风光无两，赚得盆满钵满。随后，资本市场陷入震荡，股价开始下跌，上市退出的收益大幅降低，甚至出现“倒挂”的情况，即退出时，二级市场股价低于初始投资入股价格；同时，2018年迎来所谓史上最严IPO审核，过会率仅55.78%，一大批拟IPO公司梦碎发审委“监管大棒”之下，同样，背后无法退出的PE、VC也一样梦碎。前景的暗淡和信心的受打击，直接导致近两年私募股权投融资规模的大滑坡。\n数据显示，2017年是国内股权投资基金的高峰之年，全年人民币基金募集金额近1.7万亿元，但2018年便急转直下，数额和家数都大幅下滑，2019年前三季度，募集金额仅为7190亿元，预计全年相比2017年下滑近一半左右。资本寒冬，名副其实。\n\n好在周期总是会见底的，对于PE、VC而言，最艰难的日子已经熬过去了，2020年希望大过困难。\n原因很多，最重要的原因有两个：\n一是A股市场在全面推进注册制和并购重组，股权基金退出通道和效率大为增加；\n二是二级市场逐渐回暖，股价和估值明显提升，退出收益也极为可观。\n总结为一句话，那就是一级市场与二级市场的联动效应又开始显现了。\n4、资本市场迈入全新发展阶段\n我国资本市场，一直备受诟病。如股价走势太差，牛长熊短，股民十有九亏；如制度机制不健全，庄家遍地，内幕交易横行，且由于缺乏强有力的处罚机制，违法违规行为有愈演愈烈之倾向；再如退市机制“难产”，劣质公司无法退出市场，资本市场“优胜劣汰”功能被人为抑制。除此之外，还有很多，被诟病的理由数都数不清，足以说明过往资本市场做得确实不够好。\n2019年以来，监管部门多措并举，下大力气对资本市场进行了大刀阔斧的改革：\n一是“宽进宽出”，在全面落地注册制、宽松上市门槛的同时，加大退市的力度，2019年全年退市企业18家，退市数量创历年新高，但相比美股年均200家左右的退市企业数量，还有很大的差距；\n二是狠抓中介机构建设，加大对投行、会计师、律师等的监督和追责；\n三是加大惩治力度，集中力量查办欺诈造假等大要案，维护投资者的根本利益；\n四是加大改革开放，不断引入国外优秀金融机构，刺激国内资本市场的竞争和创新……\n以上种种举措，对资本市场未来发展影响深远，正面效应显著，资本市场的新面貌稳步到来。\n展望2020年，改革会持续，变化还会继续发生，因为谁都明白，过往的资本市场做法，已经证明行不通，唯独改革才能带来希望。当然，2020年也存在很多不足和变数，最核心的在于政策能否落到实处，因为执行力是解决一切问题的关键。\n2020年，资本市场挑战不止，但有理由保持相对乐观。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":914544061,"gmtCreate":1581423222553,"gmtModify":1704344108973,"author":{"id":"3524248682419661","authorId":"3524248682419661","name":"进击的姜小胖","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4c463e9ff18dc379c613d4b3a272f2df","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"Go and see","listText":"Go and see","text":"Go and see","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/914544061","repostId":1119928758,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}