另辟蹊径，暴跌之后如何上车优质港股？_老虎社区_美港股上老虎

另辟蹊径，暴跌之后如何上车优质港股？

远川投资评论2021-03-12

如何配置港股优质资产？今年以来，越来越多的南下资金开始源源不断流入配置港股优质资产。随着腾讯、美团等公司创出新高，恒生科技指数从年初的8425点上涨至11000点，短短1个半月，涨幅超过30%。正当港股气势如虹之时，一则突如其来的利空打破了这一趋势。2月24号，港股公布增加印花税，不久，香港财政司司长陈茂波表示，未来不排除进一步增加印花税的可能。在这样的利空下，港股出现了一波明显的回调，...

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坡县股神
·2021-03-12
厉害啊了
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鲁墨
·2021-03-12
厉害啦
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开始动
·2021-03-12
[财迷]
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fsfvghxxbgn
·2021-03-12
还行
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beo
·2021-03-12
说说你对这篇新闻的看法...
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Jerry__0341
·2021-03-12
还在推港基？不是坏，就是蠢
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QDII基金。2. 沪港深主题基金。3. A+H股两地投资的主动权益产品（非沪港深基金）。下面进入正文部分：指数类QDII基金：仓位集中，聚焦核心资产在QDII基金中，首先是最为纯粹的指数基金。当前市场上投资港股的指数基金主要有：恒生、H股、中概互联、香港中小ETF。从过去两年的收益来看，中概互联的表现远好于其他三个品种，原因在于它跟踪是中国互联网指数，其成分股以海外上市的国内互联网头部企业为主。除了港股上市的腾讯、美团、阿里，还包括一些在美股上市的潜力新星，比如：拼多多、哔哩哔哩。在占据了“港股”+“美股”两条国内互联网企业的赛道后，行情走势上，表现出极大的弹性。相比之下，恒生和H股ETF在过去两年的涨幅表现并不是很好。他们跟踪的是恒生指数和恒生中国企业指数。这两者都属于宽基指数，持股数量较多，行业配置更为分散。但前者是属于香港本地上市的企业，后者则是因为同时在A股和港股上市，因而指数编制上和A股的上证50指数比较类似。从前十大重仓股的情况来看，两者有一定差别。恒生还会持有一部分香港的金融股，比如：港交所、汇丰、友邦保险，H股ETF持有更多的中国大陆公司的股票，这些公司港股的估值相比A股会打一定的“折扣”，行情表现的上也会落于相关的A股指数。所以，如果是以配置港股为目的，恒生ETF会优于H股ETF。最后是香港中小盘，它跟踪的指数是标普香港上市中国中小盘，成分股共125个。相比恒生、H股ETF，持仓更为分散，成份股的市值平均在300亿港币左右。其中有不少国内细分行业的领军企业，比如蒙牛、吉利、安踏等公司，他们在过去成长性良好，且仅在港股上市。因此，该指数兼备“成长”和“稀缺”属性。总结一下，如果是纯粹想要在未来抄底港股，均衡配置两地的“核心资产”，则可以选择恒生ETF；而香港中小盘适合那些喜欢配置内地细分领域成长股的朋友；如果想要追求更高的收益弹性，则可以通过中概互联，配置国内优秀的互联网公司。精选“潜力股”：主动类QDII基金在说完了被动跟踪指数的港股QDII类基金后，我们来看国内的主动QDII类基金。当前距离首批公募QDII主动型基金出海已经14年，但运气欠佳，出海次年金融危机爆发，全球股市进入暴跌模式，最初的这批QDII基金惨遭“血洗”。经过十余年的艰难挣扎，首批QDII基金已经全部“回本”。十余年来，QDII基金逐渐获得投资者认可，在海外资产配置中占据重要位置。近期，不少港股方向的QDII基金业绩表现不俗，比如张峰管理的富国中国中小盘和余昊管理的广发全球精选，两只基金运作了都有十年的时间，复合年化收益高达20%，远远跑赢恒生指数。张峰深耕于港股市场近20年，在香港买卖方圈里被亲切地称为“老大哥”，资历深厚，经验丰富。他认为，港股是个很好的投资方向，未来会有越来越多的优质公司到香港上市，既包括从美国回归的中概股，也有从内地选择到香港上市的生物制药、新型消费类公司，为投资者提供了丰富的选择；与此同时，大量南下机构资金持续进入港股市场，寻找买入好公司，港股的奖优机制也将会逐渐凸显[1]。而余昊也在近期一次访谈中从多角度的逻辑出发，提出了类似的观点：从国内来看，2021年大概率是经济向好、货币收紧的趋势，港股有望提升估值，取得不错的表现；从国际来看，当美国经济不好、宽松周期的时候，弱美元之下港股会有比较好的表现；从供给端来看，阿里、腾讯、美团等新经济公司相继在香港上市，可以优化市场的长期投资环境；从需求端来看，从港股通持续流入的南下资金，一直在给港股提升估值[2]。值得一提的是，今年的“顶流”基金经理张坤旗下也有一只港股方向的QDII主动型基金，从其2014年接管起计算，七年来复合年化收益为12%，相比他管理的两只热门基金还是逊色了许多。总之，如果看好基金经理挖掘优质港股的能力，可以选择主动QDII基金。沪港深基金可投港股的基金还包括沪港深通基金。与QDII基金相比，这类基金的区别主要如下：实际上，沪港深基金可以看作是一个主题基金，与消费主题基金、医药主题基金类似。从现有的产品来看，持有纯港股的基金只有少数，大多数是A股、H股都会配置。比如李耀柱的广发沪港深新起点和“港股一哥”汪孟海的富国沪港深行业精选，港股仓位都非常高，年化收益分别达到了25%和30%，远远跑赢同期港股指数。对于广发基金经理李耀柱来说，国际化的研究视野、扎实的基本面研究，是这位成长股选手独有的特色。长达十年深耕海外市场，让李耀柱擅长在长期向好的赛道中选择市场空间大、竞争壁垒强、组织管理先进的优秀成长企业。站在当前时点，李耀柱也非常看好港股优秀公司的中长期投资价值。他认为，港股市场未来的投资机会主要集中在中国的新经济行业，以互联网科技、创新药、医疗服务、新消费等公司为主，低估值板块建材、地产、保险中，盈利质量改善的龙头公司，也会有盈利改善和估值修复的投资机会[3]。而被富国基金冠名“港股一哥”的汪孟海则同时拥有着保险资管和公募投资的经验，受过去保险资管的影响，他在投资风格上偏稳健，比较注重波动和回撤的风险管理，最大回撤控制得十分优秀，做到了和优秀企业成长的理念。展望2021，汪孟海对港股也表现得更为乐观，他表示，当下疫情对市场带来的调整中，欧美影响较大跌幅较多，A股受影响较小跌幅最少，香港市场则介于A股和欧美市场之间。等风险偏好改善，外资回流之后，港股的弹性或将比A股更高[4]。总之，如果想要追求更灵活的配置，在沪深港通标的里布局港股的同时，又能灵活配置一部分A股，则可以选择沪深港通基金。非沪港深基金最后，还有一些非沪港深基金也能配置一部分沪深港通范围内的港股，它们的港股仓位一般不超过50%。从去年四季度持仓来看，张坤、杨瑨、周蔚文持有的港股仓位都在40%-50%上下。明星基金经理，过去受制于产品投资标的的限制，只能配置A股的公司，而最近几年陆续发布的新产品中，弥补了这一大遗憾。以张坤为例，其代表作易方达中小盘只能配置A股标的，而在2018年9月发行的易方达蓝筹精选，可以配置沪港深范围内的一些港股标的，这让他可以选择更多商业模式好的公司，来配置资金和仓位，并且也能够容纳更多投资者的资金。从规模上来看，易方达蓝筹精选的规模体量也是中小盘混合的2倍之多。所以，如果你看好某个基金经理的投资能力，不妨选择他能投资沪港深标的产品，这样可以更全面的配置A股、港股的好资产，长期获得更好的超额收益。总结在国内优质公司不断回归港股上市的背景下，未来港股的好公司一定会越来越多。国海富兰克林QDII总监徐成在研判港股市场机会时强调，在未来，伴随港股市场迎来更多新经济优质标的上市，以及南向资金的加速涌入，港股市场或将站上新高度，港股投资性价比仍在持续提升。为此，我们给大家整理了一份优质港股基金名单供参考。普通投资者只有在当下做好充足准备，研究清楚这类基金的特点，才能在未来及时上车优质的“核心资产”，享受时代发展向上的浪潮。参考资料：[1] “港股一叔”张峰表态，投资近20年，现在信心特别强！[2] 广发基金余昊的QDII十年：投资是一个自我优化的过程[3] 广发基金李耀柱：港股投资机会集中在新经济行业[4] “港股一哥”汪孟海：稀缺的港股和A股融合的价值选手","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":328434167,"gmtCreate":1615548628759,"gmtModify":1703490768734,"author":{"id":"3578302047554868","authorId":"3578302047554868","name":"坡县股神","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9991de8496fecbd320e548929b6dd102","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"厉害啊了","listText":"厉害啊了","text":"厉害啊了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/328434167","repostId":1117959589,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":328670124,"gmtCreate":1615524609668,"gmtModify":1703490424246,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/328670124","repostId":1117959589,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":328670373,"gmtCreate":1615524601392,"gmtModify":1703490423903,"author":{"id":"3573348577250194","authorId":"3573348577250194","name":"开始动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2a9c7b5059675ea831ba5b42ef1948ec","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;","text":"[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/328670373","repostId":1117959589,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":328649853,"gmtCreate":1615524044672,"gmtModify":1703490411316,"author":{"id":"3537411576182330","authorId":"3537411576182330","name":"fsfvghxxbgn","avatar":"https://static.tigerbbs.com/82e540eb18f3a81c1572dff5841072fd","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"还行","listText":"还行","text":"还行","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/328649853","repostId":1117959589,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":328649048,"gmtCreate":1615523991284,"gmtModify":1703490410971,"author":{"id":"3572489566659520","authorId":"3572489566659520","name":"beo","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fcd9473afbbe89a5af0a1bc8d7287d48","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/328649048","repostId":1117959589,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":328655803,"gmtCreate":1615523660802,"gmtModify":1703490405973,"author":{"id":"3573144743000051","authorId":"3573144743000051","name":"Jerry__0341","avatar":"https://static.tigerbbs.com/421597e03b9d2a886339474d9b132ab8","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"还在推港基？不是坏，就是蠢","listText":"还在推港基？不是坏，就是蠢","text":"还在推港基？不是坏，就是蠢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/328655803","repostId":1117959589,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":35,"commentSize":6,"repostSize":0,"favoriteSize":3,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}