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高盛一季度营收、净利润和每股收益率都超出预期，但仍然难以掩盖一个事实：该行已经连续四个季度甩卖股票，股票投资也出现连续三个季度亏损。

高盛财报显示，在2021年3季度，该行股票交易部门损失了上8.2亿美元。2021年4季度，该行股票一交易部门表现同样令人失望，股票交易损失5亿美元。2022年一季度，高盛称”资产管理”的净收入同比下降88%，从一年前的46亿美元降至5.46亿美元，公开市场股票投资本季度亏损6.2亿美元。

根据高盛的投资者介绍，连续第三季度，“股权投资净亏损，反映了公共股权投资的按市值计价净亏损。“

高盛进一步细致说明了股权收入，指出尽管私募股权投资在今年一季度带来了的2.55亿美元的收入，大大低于一年前27.8亿美元的巨额利润，但公共股权实际上在今年一季度导致了5亿美元的亏损，这是连续第三次亏损！

人们不禁会好奇了，作为全球知名的投资银行，高盛为什么在过去9个月中没有从股票交易中赚到钱呢？高盛首席股票策略师David Kostin在几周之前，一直呼吁买买买，最近几个周又空前谨慎。

更让人困惑的是，高盛股票交易不仅在前三个季度亏损了将近20亿美元，还连续四个季度抛售股票。

数据显示，高盛在今年一季度出售了10亿美元的股票。然而，高盛在2022年第一季度末的净名义股本投资为180亿美元。

高盛将股票卖给谁？

散户投资者是2021年股票买入的主力 。也有媒体调侃称，除了去年高举买买买大旗的散户，还有可能是看了高盛投资研报的投资者，毕竟高盛首席股票策略师David Kostin 此前一直超级乐观。不过超级乐观的David Kostin 在今年态度转变较快，已经将标普500指数的年度目标点位两次下调，从5100点到4900点再到4700点。

高盛财报投资者电话现在已经结束了，可惜没有投资者讨论该行的股票抛售。在三个季度前，一些分析师就高盛减少其股权投资组合的努力提出了问题，当时该行表示，它“在提高资本效率方面取得了进展，正在积极地管理股权头寸，尤其是在环境有利的情况下。”

高盛当时想要表达的意思究竟是什么呢？根据其行为解释：在金融环境还比较宽松的时候，积极卖出大量抛售股票！

高盛上一次“积极”地向“支持性”市场出售股票是什么时候？那是2007年和2008年，当时高盛正忙于创建CDO，其交易部门会“积极”做空这些CDO。