基金经理认为，无论在任何资产类别中，美股依然是无可替代的投资选择。
“TINA”（There Is No Alternative to owning equities）的概念再次回归，但这一次它的含义发生了变化。过去，“TINA”指的是在低通胀和低利率的背景下，投资者别无选择只能买入股票。而如今，基金经理普遍认为，不论在哪个资产类别，美国市场都无可替代。
尽管存在政策和估值方面的潜在挑战，美国股票市场凭借强劲的盈利增长、人工智能驱动的创新，以及全球资本的偏爱，仍被华尔街视为2025年的最佳投资选择。对于愿意挑战市场共识的投资者，机会或许在意料之外的领域中悄然酝酿。
过去15年，大市值美股表现几乎击败所有其他资产类别。华尔街多家顶级投行认为，这一趋势在2025年可能延续。
德意志银行、高盛、瑞银、巴克莱、$法国兴业银行(0J6Y.UK)$及摩根大通等均建议投资者继续青睐美股，尤其是标普500指数（S&P 500），预计其将连续第二年实现超过25%的总回报，这在历史上极为罕见。
法国兴业银行策略师Albert Edwards近期提及“别无选择”（TINA）这一概念，强调美股在全球市场中的吸引力。数据显示，截至2024年底，美国股票市值已占全球股票市场的50%以上。
摩根大通策略团队认为，金融和公用事业板块可能成为潜在赢家，而日本股市同样值得关注。相比之下，欧元区及新兴市场的前景则显得黯淡。
摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas表示：
美国经济依旧强劲，同时人工智能革命的红利不均将继续支持美股的卓越表现。但高估值和潜在政策变化可能引发市场波动。
几十年来，美国经济一直是全球科技创新的核心。从早期的互联网革命到如今的人工智能和云计算，美国科技企业始终保持领先地位。巴克莱首席美国股票策略师Venu Krishna认为，这种优势在短期内难以动摇。
尽管人工智能的长期收益尚存不确定性，但生产力的提升可能进一步增强美国公司的盈利能力。此外，美国经济展现出较强的韧性，即使面对联储激进加息和制造业低迷，第三季度GDP增长率依然达到2.8%。
瑞银团队指出，美国家庭对股票的依赖程度远高于其他国家，这种“财富效应”在市场上涨时会显得尤为显著。
然而，高估值和特朗普新一届政府的政策变化可能成为潜在风险。尤其是广泛关税政策若得以实施，可能对市场构成压力。尽管如此，德意志银行预测，标普500指数2025年年底可能达到7000点。
华尔街对2025年的乐观预测也存在争议。Spectra Markets总裁Brent Donnelly警告称，许多预测过于依赖2024年的趋势延续，忽视了新政策可能带来的冲击。
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