恢复T+0？你根本不知股民将面对什么！_老虎社区_美港股上老虎

恢复T+0？你根本不知股民将面对什么！

原来是凌乐2020-04-14

上周五，金融委在文件中说了这么一段话：“发挥好资本市场枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。” 言者无意、听者有心发布会一结束，就有“砖家”谏言，提升市场活跃度，不妨实施T+0……. 市场一听到这个建议，立即高潮，多家媒体追踪报道，证券板块蓄势待发，就连股市，看起来都红火了。但事实上，T+0只是一个美丽的陷阱，所有无脑吹...

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Kiksuya
·2020-04-15
你个锤子，你交易过美股吗？
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Firephoenix
·2020-04-14
一派胡言。
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金融委在文件中说了这么一段话：“发挥好资本市场枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。”\n言者无意、听者有心\n发布会一结束，就有“砖家”谏言，提升市场活跃度，不妨实施T+0…….\n市场一听到这个建议，立即高潮，多家媒体追踪报道，证券板块蓄势待发，就连股市，看起来都红火了。\n但事实上，T+0只是一个美丽的陷阱，所有无脑吹T+0的人，要么是无知的崇洋媚外，要么是居心叵测！\n我反对现在施行T+0，那会革了A股的命。\n01、T+0也有诸多门槛\n你是否疑惑为什么全世界的股票都是T+0，为何中国大陆的是T+1？\n只要进行过美股交易，你就会知道，其实美股也有交易限制，这个交易限制与你是否有钱直接相关。\n当你的资金量低于2000美元时，你只能进行T+3交易，一旦违规，你就会被锁定账户90天；\n当你的资金量高于2000低于25000时，交易制度是T+1，但在5个交易日之内，有三次当冲机会（即T+0机会），如果超过3次，恭喜你，再次喜提90天账户锁定礼包；\n当你的资金量大于25000时，你才可以进行不限次数的T+0交易。\n按汇率换算，大约你的美股账户需要长期有15万人民币以上才能进行T+0，按中国证券交易所公布的股票账户资金量来看，95%的股票账户资金量都低于15万，根本达不到T+0的门槛，所以不要单纯臆想T+0能为散户带来多大改变，说不定让你变成T+3，当真是自由的资本主义。\n另外，美国证券交易佣金收取方式和中国不同，是按交易笔数收取而不是交易股票数量，一般一笔是5美元左右。\n在日本、欧洲、巴黎等证券交易所对股票频繁交易都有限制，T+0只是为了让你在关键时刻能够让资金正常流动，不至于陷入连续暴跌的惨剧，从来都不是鼓励频繁交易，所以期待T+0提高活跃度，那是无知的说法。\n02、T+0会让A股变赌场\n其实我A股曾经也是T+0交易制度，1992年5月21日，上海证券交易所开始实行T+0交易，当天，上证指数由604点直接高开暴涨至1334点，收盘涨幅为105.3%，创造A股历史上单日最大涨幅，日成交量上涨3倍。\n\n市场整体处于疯狂状态，上证指数日涨跌幅超过10%属于常态，偶尔涨跌幅就超过30%。\n在1992年4月20日到5月24日大盘涨幅就超过200%，随后3个月跌幅超过70%，而后两个月涨幅再次接近300%，整个市场沦为一个巨大的赌场，股市完全失去了最基础的价值发现功能，这个时候没有人谈论价值投资和长线投资，所有人都是想进去一把梭。\n在这样火热的氛围和赚钱效应之下，所有人都认为股市是一个提款机，特别是新股发行，那个时候新股上市当天一般要涨20倍左右，中签1次就能赚接近两千块，那个时候人民币的购买力是现在的100倍，平均一个人能中10签，中签就是半栋房。\n\n深圳引发申购热潮，120万人从全国收集身份证，在证券公司门口排队三天三夜只为申购新股，在排队的最后的一天，人们已经前后环抱，防止被挤出队伍，一旦挤出去，就失去了一夜暴富的梦，人性的疯狂在这次810风波中展现的淋漓尽致。\nT+0正是这一起疯狂的助推器，为了抑制这种过度投机的行为，在1995年重启了T+1和涨跌停板制度。\n03、市场赌性从未改变\n你以为92年的疯狂是因为人们投资能力不足，风险意识不到位吗？\nNO，即使是现在，T+0依然是散户超级收割机，就以近期大火的可转债为例。\n过去三年，可转债随着各位大V们的宣传，变成了一个炙手可热的理财产品，打新也从几乎必中变成了经常不中，各大低风险理财群都是专业炒作可转债，认为这是一个低风险、高收益的必赚产品。\n随便点开一支尚荣可转债的K线走势，在被游资和机构盯上之前，可转债几乎没有成交量，有如死鱼，进入2020年之后，可转债价格一路上涨，远远超过其面值100元，有的可转债甚至涨到600元，溢价率超过100%，明显脱离了可转债的基本面。\n\n尚荣转债不是可转债中的个例，而是普遍情况，债券价格一般波动1%就属于剧烈波动了，最近两个月的可转债市场动不动就腰斩、大跌、暴涨，完全是虚空炒作，整个可转债市场变成了一个博傻游戏。\n在资金流动太快的市场环境之下，T+0具有一个致命的缺陷，就是过度投机导致失去了价值发现功能，这导致股市失去了存在的价值，这是一个比公平更重要的东西，否则就是赌庄。\nT+1政策，其产生的根源并不是为了保护散户，而是为了保护证券市场，当价格长期失真之后，是不具备持续投资价值的，为了让证券市场更健康，能为更多公司融资，才推出了T+1制度。\n判断一个交易模式的优劣，不能简单的看有利于谁和保护了谁，很多人都认为只要让散户赚钱，就是好模式，然后站在保护中小投资者利益的道德至高点制定规则，对一个市场而言，只要保证相对公平性和价值发现功能就是一个好的市场。\n04、T+0需要配套制度\n股市的改革必然是层层递进的，不可能直接把美股的制度直接复制过来，我们曾经试过，失败了。\nT+0意味着当日买入之后如果意识到错误能够直接止损卖出，同样的道理，如果涨跌停板还存在，也是会限制个人操作，所以取消涨跌停板和T+0必然是一个配套政策。\n如果取消了涨跌停板是不是会导致A股短期失了智呢？就比如之前的美股一样，大盘单日跌幅达到16%，市场发生连续踩踏效应。所以取消涨跌停板之前一定得出台熔断政策，这政策在2015年出台过，失败了，A股真的连续跌停了两次，政策出台几天就被撤销，成为最短命的政策。\n既然要放开涨跌停板，就说明股市的波动可能会加大，对于机构而言，风险敞口过大是不允许的，一轮股灾让资产几天就腰斩，如果带有杠杆，我是不是就直接爆仓了？\n所以在制度上必须配置相应的做空工具，让我能平缓做多仓位，给自己买个保险，所以做空制度也属于配套制度。\n放开涨跌停板和T+0的一个核心目的还是打破新股必涨的神话，让资产价格由市场定价而不是由监管层，所以改变发审制度，全面注册制肯定也是配套措施了。\n全面注册制的前提是法制监管够严，能够约束保荐机构和承销机构，让财务造假的人受到重罚、刑法也要跟上，会计行业监管也要跟上，司法调查更要跟上，同时还要帮助股民方便维权，连环惩罚措施一定得配套。\n这样一套体系下来，是不是发现T+0之前还有多项改革我们仍没有跟上，现在就谈T+0，恐怕为时过早。\n美国的重罚法制没学到，就想学高频交易，还是镰刀不够快，散户还有余粮。\n当前连基本法制都没有搞明白的A股，不配拥有T+0交易制度，除非是真的不想让散户炒股，实现A股大统一。\n05、A股的T+0交易法\n我们每个人都能在A股市场进行简单的T+0交易，所以需要了解一些基本的操作手法和套路，以加深自己对市场的理解。\n做T+0很简单，就是将证券公司或者部分金融机构长期持有的股票借过来，或者先买入某只股票，在已持有的股票上进行当日操作，低买高卖，获取超短线利润，只要最终偿还的数量和借入时相同即可。例如先买入100万股中国中车，长期持有，然后就可以做中国中车的短线交易。\n这种T+0操盘风格在2016年4月到2018年1月相当流行，被称之为T+0地下工厂，操盘手们犹如生产线上的工人一般分工明确，像吸血虫一般在A股市场里获取微小的利润差，进而累计为高额利润。当时平均一天就能获取千分之一的利润，一年累计下来收益率超过30%。\n想要在A股T+0，必须具备两个条件，第一，指数长期波动幅度不大，比如2016年到2018年1月期间，上证指数长期在3000点左右窄幅震荡，就产生了套利空间，如果是单边行情，T+0就是加大亏损；第二，就是强大的纪律性，利用市场的缺点，用超过60%的成功概率产生稳定收益，最常用的套利方法有四种。\n四种套利方法：\n第一：技术分析做T\n这就需要用到压力位、阻力位、头肩底、均线、五分钟分时图等等各类手法了，这类基本都是靠悟性和缘分，如果学会这个，你再次看K线图会看到一些不一样的东西；\n第二：惯性做T\n就是遇到快速上涨的股票就迅速买进，等到出现转角的时候就卖出，需要成交量配合；\n第三：概念热点做T\n这类手法就是追涨停，追热点板块，当概念板块中第一支股涨停之后就抓紧买板块排名第二的股票，第二个封板后买第三只，这类手法在2016年概念横向的时候极其有效，因为我当时就是这样操作的，在熊市中收益不菲。\n第四：时间点做T\nA股历来都是早盘9:50-10:10拉高，10:00-10:40主力入场，14：00-14：30盘面容易发现转向，14：30-15：00行情确定的，这里就可以在多只个股上晚上下午买入，上午十一点左右卖出。实时上，最简单的T+0操作手法就是在下午2点半到3点之后买入股票，然后第二天就可以买入和卖出，在形式上已经是等于T+0交易了。\nT+0的获利方法就是利用市场的套利机会稳定的操作最后靠概率取胜，不是依靠某次交易获利。当然，在A股中做T也不是这么简单的，你必须判断现在市场处于什么阶段，是震荡市还是单边市，近两年是不是没人听说过T+0工厂了？因为都死了，单边上涨的行情还好，如果是单边下跌的行情你还做T，是嫌死的不够快。\n不管你是选择做T，还是做超短线，我都建议你要选择走势活跃、单日振幅较大、波动有规律、中长线看好的个股。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":928728688,"gmtCreate":1586895307544,"gmtModify":1704362464684,"author":{"id":"3501021623733527","authorId":"3501021623733527","name":"Kiksuya","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"你个锤子，你交易过美股吗？","listText":"你个锤子，你交易过美股吗？","text":"你个锤子，你交易过美股吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928728688","repostId":1109356782,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":928524981,"gmtCreate":1586847677343,"gmtModify":1704362197004,"author":{"id":"3523411651796094","authorId":"3523411651796094","name":"Firephoenix","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"一派胡言。","listText":"一派胡言。","text":"一派胡言。","images":[],"top":1,"highlighted"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