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创投圈传奇！张一鸣、王兴、黄峥背后的神秘男人

邱处机2021-11-15

他，连续三年被评为“福布斯全球最佳创投人”，是全球首位获此桂冠的华人投资家。他，用16年买下中国互联网半壁江山，坐拥价值4万亿的朋友圈。他，被吴晓波形容为“一条穿西装的鲨鱼”，在创投圈嗅到血腥便会立刻出击。他就是红杉资本全球执行合伙人、红杉中国创始人及执行合伙人，沈南鹏。过去十六年，在沈南鹏的带领下，红杉中国几乎将大部分中国顶尖的数字经济企业收入囊中。不论是PC互联网时代的阿里巴巴、京东...

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嘞撸虎7
·2021-11-16
阅。
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Suntzu
·2021-11-15
One of the best articles I’ve read about how to identify great entrepreneurs and businesses. SequoiaCapital is a legendary VC and Shen Nanpeng is a visionary investor.
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。\n如果A轮丢失了，那就从B轮、C轮开始；如果B轮、C轮丢失了，IPO也可以是你第一次跟它建立合作关系的机会。\n重要的是，我们要保持对一个行业的深度研究和观察，同时保持对这些企业家的长期关注。\n五\n至暗时刻\n相信自己，付出100%的努力\n每一个伟大的企业都曾遭遇过重大危机，就像任正非先生说的，没有伤痕累累，哪来的皮糙肉厚。\n回忆过去的创业生涯，我觉得有两个困难时刻让我记忆犹新，我也庆幸自己当初做出了正确的选择。\n第一个时刻是在携程。\n2000年初，互联网行业阳光明媚，大家充满了憧憬。但到了下半年，形势急转直下，互联网泡沫破裂，市场上很少有投资人愿意再投资互联网公司，再相信互联网公司未来还有盈利的希望。\n我当时主导携程的融资，如果那时失败了，可能今天大家也就没有携程可用了。\n所幸，最后我们挺过来了。在这边和大家分享我当时的两个心得：\n首先，要相信自己。相信自己的商业模式是正确的，是能走出来的。如果你自己都不相信自己，你根本没有机会去说服站在桌子另外一面的投资人。\n其次， 你要尽每一分努力。可能某位投资人只有3%的意愿投资你，或者连见都不愿意见你。但是，你一定要安排所有可能的会议，然后在每一次会议上，用100%的努力去说服对方。\n\n第二个时刻是在红杉。\n2008年金融危机爆发，那是特别具有挑战性的一年。\n那一年我们在北京郊区开CEO峰会，天气异常寒冷，而且整个会议的气氛也比较消极。\n消费行业不怎么样，互联网行业有挑战，医疗行业也不行........大家的悲观情绪还相互影响着。\n现在回想起来，那个时候，我们做对了很重要的两点。\n第一，要相信自己。虽然大环境剧烈变化，但我们2008年下半年投的项目跟2007年同期差不多，并没有因为环境影响而减缓投资节奏。\n我们依然相信自己投资的方向是对的，依然看好中国的新经济，坚信会有一批企业从冬天走出来。\n第二，不要抱怨也不要放弃，专注做最重要的事。那时候的红杉只想一件事，那就是如何帮助成员企业尽快走出困境。\n我们鼓励CEO们聚焦到自己的业务上，继续做该做的事，在这个时候，坚持尤为重要。\n作为投资机构，我们得帮他们出谋划策。无论结果如何，努力是一分都不能少的。\n六\n冠军之心\n只有做到最好，才能看到别人看不到的风景\n记得红杉中国刚刚成立的时候，红杉在美国创造的奇迹，如思科、甲骨文、苹果、雅虎、谷歌等等，激励整个创始团队萌发出一种使命感：我们也要在中国推动一批顶级的高成长的新经济企业取得成功。\n随着基金的一步步发展，这种使命感也就变得越来越强烈。\n我始终认为，好的投资人不仅仅是为了给LP（有限合伙人）创造价值。更重要的是，作为基金能不能与最好的创业者携手，不断帮他开疆拓土，成就伟大的企业。\n同时，这些年的经历也让我意识到，一个投资人最大的满足感，是你曾经见证、亲历和推动了这些伟大企业的创立和成长。\n这期间留下了许多难忘的故事：有曲折的经历，有艰难的至暗时刻，当然也有高光时刻。\n多年以后你回顾这么多鲜活的公司，你回顾曾经跟它们走过的每一段经历，这对于一个投资人来说，就是最大的奖励。\n但是，投资领域竞争也是激烈的。你只有做到最好，才有机会跟最好的创业者同伴而行。\n这个道理我在上中学时就有体会。如果你不是最好的，你就不会被老师选送去少年宫数学班，你就看不到原来数学还可以这样来理解。\n同理，对于过去整个中国互联网，如果你不是顶级的，你根本不会深度参与其中，也看不到这么多的风景。\n作为投资人，我们很庆幸在过去几年参与投资了美团、拼多多、字节跳动这样的公司，并在它们的发展过程中发挥了作用，也看到了别人没有看到的商业风景。\n这也将激励我们继续前进，追求卓越。\n在红杉这个团队中，我们希望每一个个体都能做最好的自己。\n这里面没有太多花哨的策略或者理念，最后落实到日常工作中也非常简单，就是日复一日的努力。\n行业的特性让我们不得不牺牲掉很多个人时间和个人生活，将汗水累积成最后的能力。\n不仅是我，整个红杉团队都是这样要求自己。\n\n七\n团队协作\n互相补位，基业才能长青\n投资行业其实是一个“小众行业”，聚集了一批精英人才。\n因此在红杉，我们一直努力践行非常重要的企业文化，叫做合伙人文化。把人才聚拢起来，共同协作完成一份事业。\n在合伙人文化中，我虽然是基金的管理者，但在最重要的投资决策上，我们没有boss，也不应该有boss。\n在每一个项目上，不管他是合伙人还是刚刚加入红杉的分析师或投资经理，都可以提出自己的观点，也同时应该接受其他同事建设性的挑战。\n只有这样的文化，才能帮助一家投资机构做出最好的决策。\n那如何更好地践行合伙人文化呢？我有这么几点体会。\n一、聆听。少说多听，无论是面对创业者、企业家，还是团队成员，做一个好的聆听者。\n二、信任。在进行每一项投资的时候，往往只有少数几个团队成员对企业有最深的理解，而且视角独特，这时就特别需要其他团队成员给予信任。\n三、支撑。团队成员相互之间能够补位，能够看到和补到对方可能的盲点。\n因此，当你的同事因为种种原因没能达到大家期望值时，你要给他一些理解，同时给他尊重和鼓励，能够让他在落后的地方补起来。\n但合伙人文化确实需要很长时间才能培养起来，而且要在点点滴滴的地方着手，让每个人觉得他是团队中非常重要的一部分。\n举一个例子，我们会给投资人每半年发一封信，介绍这半年发生了什么。\n而每封信最后的落款，从我们2005年成立到现在为止，尽管我是管理合伙人，但从没有签过我的名字，最后一定是两个单词—Team Sequoia（红杉团队）。\n这看起来是小事，但我们就是想让大家知道，红杉每个团队成员都可以凭借专业能力得到尊重和认可。\n所以，只有通过多年的磨合，才能达成极致的合伙人文化，这也是一个投资机构基业长青最重要的因素。\n八\n直面竞争\n向同行学习，但更关注自己\n投资领域的竞争，其实是一直都存在的。\n但在这个行业里是团队与团队之间的竞争，并不是靠哪个IP或技术能保护的，基金不同的风格决定了不同的战略和结果。\n比如红杉，我们关注中国，同时拥有全球视野。\n我们可能跟软银愿景基金有不少重叠的投资。\n一方面我们都相信信息革命还在半路上，未来的几十年，这场革命还会带来更大的商业机会。\n但另一方面，我们战略上会和他们有所不同，我们更强调跟创业者更早地去建立一种长期合作的关系。\n此外，我们的机制是本地化的决策和管理。我们相信每个地方都应该有一个最优秀的团队，有自己的决策机制，能够根据本地的实际情况来实施相应的投资战略。\n比如红杉中国在消费行业、医疗行业里面有大量的投资，这个跟红杉美国的重点是不一样的，因为中美两国的行业发展情况是不一样的。\n那面对激烈的竞争，我们应该怎么做呢？\n我感觉两个方面比较重要。\n首先关注别的基金一些好的做法，有哪些是我们应该学习借鉴的。\n比如种子期的投资基金，需要一个什么样的组织架构，才能快速做出投资反应。\n其次，我更在意的还是自己的团队怎么样能够共同学习和成长，我们内部对新行业、新趋势的认知能不能很快形成。\n这个是更重要的，一个优秀组织是靠集体力量来做出正确的决策。\n\n九\n长期主义\n看多中国，用半公益的心态做早期投资\n现在大家都流行讲长期主义，这个很好，应该坚持，但是做起来确实很难。\n为什么这么说呢？\n因为长期主义需要能抵御短期的诱惑，而人性往往让你去寻找短期的利益。\n今天很多行业很热，不加选择进行投资的话，短期也能够赚钱，那你做不做？有所为，有所不为，这对投资人和企业家都是很重要的选择。\n比如我们红杉投资一个企业，就很少考虑它什么时候IPO。\n我们首先考虑这个企业未来5年甚至10年会有怎样的发展轨迹，它能否成为那个细分市场的领先者，是否有持续成长的潜力，而不是一年两年的快进快出获利，从一级二级市场套利。\n那怎么样才能更好地坚守长期主义呢？\n实事求是。\n诚实地面对自己投资的失败，不要忽悠创业者，投资决策按照事实和数据说话，这样理性的分析才能让你更好地坚持长期主义。\n现在回首过去十六年，我们坚守最大的长期主义就是看多中国，重仓中国。\n而在今后的日子里，我们也将继续加大在中国的投资。在现在的国际环境下，在目前的中国政策中，找到一些大的、长期的发展趋势，帮助一批中小企业茁壮成长。\n为此，我们在过去几年也成立了红杉中国种子基金。\n种子基金将秉承“半公益”的态度去支持天使轮、种子轮等早期企业的发展。这种“半商业、半公益”的投资理念，将有助于打造“更有活力、更具价值”的创业生态。\n或许大家会有疑问，投资机构都是以追求回报为目的，怎么理解这个“半公益”呢？\n简而言之就是，我们希望能真正支持具有原创和颠覆性技术的企业长线发展，而不被眼前的噪音干扰。也希望能推动具有科技成果转化能力的创业者潜心突破，而不被短期的浮躁左右。\n这是个看起来不够“聪明”甚至有点笨拙的理念，确实需要投资人暂时不去计算回报和收益这笔“小账”，而重点去算科技创新这笔“大账”。\n说到这种投资变化，其实也跟时代的转变密切相关。\n过去我们几十年的发展，可以说是“粗放发展”的1.0时代，主要以模式创新、应用创新为主。\n但现在中国迎来了科技创新、科技突围、高质量发展和共同富裕的2.0时代，就必须出现更多以技术创新为驱动的企业。\n而技术驱动的创业企业往往面临更长的发展周期，这就需要更多长期资本去支持他们在某一个领域里深耕，有耐心、有恒心和有信心地陪伴创业者共同成长。\n十\n归零心态\n最好的投资，是下一个投资\n“最好的投资，是下一个投资”，这句话上世纪70年代就在红杉内部被提了出来。\n那个时候我们投资了苹果、思科、甲骨文，还有后来的谷歌等等，可以说许多“后来”的投资带来了更多的传奇。\n而过去16年以来，红杉中国也不甘落后，参与了一些世界级中国企业的发展，比如大疆、SheIn和字节跳动。\n所以“最好的投资，是下一个投资”，不是一句空洞的口号，它的背后说明科技创新和企业家的潜力、创造力是有无限可能的。\n建立这种“归零”的心态非常重要。\n我们不会觉得以往的成绩会给我们带来明显优势。不管是在市场上去赢得企业家的信任，还是跟企业家建立合作，红杉跟任何基金都是处于同样的位置和心态。\n投资行业的最大特征是千变万化。今天的行业情况跟16年以前我们看到的行业相比，简直是天翻地覆，竞争也非常激烈，甚至不断加剧。\n所以在这样的行业中，你如果居功自傲，很快就会被市场淘汰。\n我很欣赏张一鸣反复提到的一个品质：延迟满足。\n归零心态在本质上也是延迟满足的一种表现。在取得任何成绩之后，你可以庆祝一下，但是很快就要主动迎接下一个挑战。\n另一方面，归零心态还体现在坦诚面对自己的失败。\n过去十几年，我们有过一些失败的投资，但我们有一个非常重要的工作，就是不断复盘，反思失败。\n其实，投资的过程是有一些反人性的东西需要你去克服的。\n比如在A轮看走眼的公司，你能不能有勇气过几个月再重新找回去？但那个时候可能会碰到冷面孔，它的估值也可能已经涨很多了，你能不能面对你以前的错误？\n而在红杉内部，我们的准则就是勇于承认错误，以清零的心态重新了解企业。\n我们相信，这种勇于面对失败的心态会让我们走得更远。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":871986131,"gmtCreate":1637019442604,"gmtModify":1637019442604,"author":{"id":"4092032122452460","authorId":"4092032122452460","name":"嘞撸虎7","avatar":"https://static.tigerbbs.com/451ff62190f624c13c07b54476dd5930","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4092032122452460","authorIdStr":"4092032122452460"},"htmlText":"阅。","listText":"阅。","text":"阅。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/871986131","repostId":1108414016,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":873483226,"gmtCreate":1636976039886,"gmtModify":1636976043711,"author":{"id":"3554892564458029","authorId":"3554892564458029","name":"Suntzu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/84f27b99ce3923fd204d282f65a24d52","vip":1,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3554892564458029","authorIdStr":"3554892564458029"},"htmlText":"One 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