香港基金经理揭秘：百亿“假外资”在A股“割韭菜”！_老虎社区_美港股上老虎

香港基金经理揭秘：百亿“假外资”在A股“割韭菜”！

格隆汇2021-09-14

近日，一位香港基金经理向媒体透露：“现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资，运用多空策略，在A股市场频繁操作。收益颇丰，而且回撤非常小，规模扩张速度也很快。” 内地机构跑去香港，然后通过渠道变身成外资再来买入A股，看起来多此一举的动作，背后隐藏的利益却是极为可观。 1、根本出发点：低利率香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬...

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哈喽神
·2021-09-14
就是玩，韭菜不割白不割[贱笑]
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清莹2012
·2021-09-14
谁不知道啊
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迷茫的渔夫
·2021-09-14
这简直是一定的
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浴缸潜水员
·2021-09-14
白高兴一场，原来是自己人[笑哭]
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行天下639800
·2021-09-14
违法的
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道人流浪猫
·2021-09-14
嘿嘿这已经不是秘密
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无知的自己
·2021-09-14
考拉的
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尧都督
·2021-09-14
几十亿随便玩掉大A
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jackiee
·2021-09-14
利益驱使
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河边沐风
·2021-09-14
就问一句，人家这样做，违法吗？如果不违法，就无可厚非一个活跃的市场，肯定有各种交易资金，难道你还只让人家买，放个几年，再卖？那市场还有流动性吗
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- 黄毛:
  其实只要不是违法操作，买什么、卖什么，什么时候买卖，都是自愿的，无可厚非
  2021-09-15
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- 赌狗终将一无所有:
  头像小区不错
  2021-09-14
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林子都是鸟
·2021-09-14
是几千亿规模还是能做T+0😂
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赌狗终将一无所有
·2021-09-14
不会真有人觉得外资会天天大手笔买卖a股吧[惊讶]
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- 韭菜总指挥:
  没脑子的人多了去了
  2021-09-14
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姑苏丶城
·2021-09-14
不会股灾吧？？？？？
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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":886503383,"gmtCreate":1631601497642,"gmtModify":1631601497642,"author":{"id":"4090511164950520","authorId":"4090511164950520","name":"清莹2012","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4090511164950520","authorIdStr":"4090511164950520"},"htmlText":"谁不知道啊","listText":"谁不知道啊","text":"谁不知道啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886503383","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","kind":"news","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":886274504,"gmtCreate":1631601150508,"gmtModify":1631601150508,"author":{"id":"3472554652085855","authorId":"3472554652085855","name":"迷茫的渔夫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1c2f036787f3efc09b69bb9398532165","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3472554652085855","authorIdStr":"3472554652085855"},"htmlText":"这简直是一定的","listText":"这简直是一定的","text":"这简直是一定的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886274504","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","kind":"news","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":886264289,"gmtCreate":1631596514541,"gmtModify":1631596514541,"author":{"id":"3532132223347993","authorId":"3532132223347993","name":"浴缸潜水员","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b4d01d6abe944b89aee8c87b329e931f","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3532132223347993","authorIdStr":"3532132223347993"},"htmlText":"白高兴一场，原来是自己人[笑哭]&nbsp;","listText":"白高兴一场，原来是自己人[笑哭]&nbsp;","text":"白高兴一场，原来是自己人[笑哭]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886264289","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","kind":"news","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 11:25","market":"hk","language":"zh","title":"香港基金经理揭秘：百亿“假外资”在A股“割韭菜”！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108089560","media":"格隆汇","summary":"现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。","content":"<p>近日，一位香港基金经理向媒体透露：<b>“现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资，运用多空策略，在A股市场频繁操作。收益颇丰，而且回撤非常小，规模扩张速度也很快。</b>”</p>\n<p>内地机构跑去香港，然后通过渠道变身成外资再来买入A股，看起来多此一举的动作，背后隐藏的利益却是极为可观。</p>\n<p><b>1、根本出发点：低利率</b></p>\n<p>香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬。在当时，一则在香港证券与期货事务监察委员会官网挂出的监管函，在随后不久的媒体报道推动下，成功发酵。</p>\n<p>里面内容指出：<b>“目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平，香港的资金价格具备很大的优势，而且杠杆水平也可以做得比较高，不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多。”</b></p>\n<p>后面香港联交所行政总裁李小加出面解释：“认为在香港配资是很容易的，动不动几十倍杠杆融资，其实并没有。香港的券商有很严格的margin（保证金）管理，而且他们实时监控流动性比例。券商的资金也都是从银行借的，银行盯着，交易所盯着，谁敢做这么高的杠杆融资？有些报道不严谨。”后面，这些舆论慢慢平息。</p>\n<p><b>但是现在，随着外资越发成为A股市场不容忽视的力量，每天的流入、流出量相比以往多。在当前市场亢奋，上证指数持续创下6年来新高的背景下，“假外资”言论又开始出现。</b></p>\n<p>从香港配资本身来看，是存在比内地成本低的优势：从以前的低至3%—4%的资金成本，最高可达10倍乃至20倍的杠杆倍数。</p>\n<p>到现在以港股打新的孖展利率为例，年化利率仅在1%-3%之间。去年6月，全球第二大游戏公司网易在港上市，各银行及券商推出新股认购和融资认购优惠，大新、招商永隆、中银香港等均豁免手续费，大新年化利率低至1.68%、其余银行和券商年化利率也基本在2%以下。</p>\n<p><b>就开篇提到的两家私募基金交易频率是一周全部换一遍，资方配给量化基金的资金利率低于2%。就此次传闻事件而言，相比于内地6%-8%的利率水平，这或许是内地机构去往香港的核心利益驱动。</b></p>\n<p><b>那么，低利率作为根本的出发点，内地资金去香港配资回到A股，尤其是量化基金采取这种高杠杆交易A股，按照逻辑来说，可能性是存在的。</b></p>\n<p><b>所以，在前两天量化基金刚刚疑似被监管层“谈话”后，又出现这类的新闻，不得不说，量化交易在市场，确实是一个好东西，也有明显的双面性。</b></p>\n<p><b>2、量化基金不得不提的点：高频交易</b></p>\n<p>此前，有监管机构对量化私募做窗口指导以及现场约谈，可能要求其降低频率并限制规模的市场传闻，随后部分量化私募开始劝客户赎回基金，或者暂停募集了，也给传言添了“一把火”。传言扩散后，九坤、幻方等量化私募进行了辟谣，但传闻不会空穴来风，只是程度有所不一。</p>\n<p>结合9月份的盘面来看，高热度板块出现极端的行情，众多个股不是跌停就是涨停，引发高波震荡。而且近两年同样如此，只不过波动的行业没有像现在这么大，但是出现突然闪崩的个股盘面增多。</p>\n<p>这一切，都指向量化交易，尤其是它们其中的一个玩法：高频交易。这是一种属于特殊的程序化交易。程序化交易指依托计算机为技术工具，按照既定程序，高速、大规模自动执行的交易，只要程序化交易的频率超过一定程度，就成为了高频交易。</p>\n<p>在海外市场这是非常普遍的存在，非常容易诱发投机炒作行为，极易引起暴涨暴跌。比如在2010年5月6日，美国股市发生了“闪电崩盘”：当日4分钟之内，标准普尔500下跌了3%。当天道琼斯指数一度下跌1000点，相当于股票贬值9%。宝洁等蓝筹股大起大落，或跌至每股1美分，或涨至10万美元。</p>\n<p>所以，在欧美地区，对此类交易有着非常严格的条款限制，限制其过度频繁的交易可能对市场造成的不利冲击。在2014年3月，欧洲议会通过《金融工具市场指令Ⅱ》， 要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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11:25","market":"hk","language":"zh","title":"香港基金经理揭秘：百亿“假外资”在A股“割韭菜”！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108089560","media":"格隆汇","summary":"现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。","content":"<p>近日，一位香港基金经理向媒体透露：<b>“现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资，运用多空策略，在A股市场频繁操作。收益颇丰，而且回撤非常小，规模扩张速度也很快。</b>”</p>\n<p>内地机构跑去香港，然后通过渠道变身成外资再来买入A股，看起来多此一举的动作，背后隐藏的利益却是极为可观。</p>\n<p><b>1、根本出发点：低利率</b></p>\n<p>香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬。在当时，一则在香港证券与期货事务监察委员会官网挂出的监管函，在随后不久的媒体报道推动下，成功发酵。</p>\n<p>里面内容指出：<b>“目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平，香港的资金价格具备很大的优势，而且杠杆水平也可以做得比较高，不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多。”</b></p>\n<p>后面香港联交所行政总裁李小加出面解释：“认为在香港配资是很容易的，动不动几十倍杠杆融资，其实并没有。香港的券商有很严格的margin（保证金）管理，而且他们实时监控流动性比例。券商的资金也都是从银行借的，银行盯着，交易所盯着，谁敢做这么高的杠杆融资？有些报道不严谨。”后面，这些舆论慢慢平息。</p>\n<p><b>但是现在，随着外资越发成为A股市场不容忽视的力量，每天的流入、流出量相比以往多。在当前市场亢奋，上证指数持续创下6年来新高的背景下，“假外资”言论又开始出现。</b></p>\n<p>从香港配资本身来看，是存在比内地成本低的优势：从以前的低至3%—4%的资金成本，最高可达10倍乃至20倍的杠杆倍数。</p>\n<p>到现在以港股打新的孖展利率为例，年化利率仅在1%-3%之间。去年6月，全球第二大游戏公司网易在港上市，各银行及券商推出新股认购和融资认购优惠，大新、招商永隆、中银香港等均豁免手续费，大新年化利率低至1.68%、其余银行和券商年化利率也基本在2%以下。</p>\n<p><b>就开篇提到的两家私募基金交易频率是一周全部换一遍，资方配给量化基金的资金利率低于2%。就此次传闻事件而言，相比于内地6%-8%的利率水平，这或许是内地机构去往香港的核心利益驱动。</b></p>\n<p><b>那么，低利率作为根本的出发点，内地资金去香港配资回到A股，尤其是量化基金采取这种高杠杆交易A股，按照逻辑来说，可能性是存在的。</b></p>\n<p><b>所以，在前两天量化基金刚刚疑似被监管层“谈话”后，又出现这类的新闻，不得不说，量化交易在市场，确实是一个好东西，也有明显的双面性。</b></p>\n<p><b>2、量化基金不得不提的点：高频交易</b></p>\n<p>此前，有监管机构对量化私募做窗口指导以及现场约谈，可能要求其降低频率并限制规模的市场传闻，随后部分量化私募开始劝客户赎回基金，或者暂停募集了，也给传言添了“一把火”。传言扩散后，九坤、幻方等量化私募进行了辟谣，但传闻不会空穴来风，只是程度有所不一。</p>\n<p>结合9月份的盘面来看，高热度板块出现极端的行情，众多个股不是跌停就是涨停，引发高波震荡。而且近两年同样如此，只不过波动的行业没有像现在这么大，但是出现突然闪崩的个股盘面增多。</p>\n<p>这一切，都指向量化交易，尤其是它们其中的一个玩法：高频交易。这是一种属于特殊的程序化交易。程序化交易指依托计算机为技术工具，按照既定程序，高速、大规模自动执行的交易，只要程序化交易的频率超过一定程度，就成为了高频交易。</p>\n<p>在海外市场这是非常普遍的存在，非常容易诱发投机炒作行为，极易引起暴涨暴跌。比如在2010年5月6日，美国股市发生了“闪电崩盘”：当日4分钟之内，标准普尔500下跌了3%。当天道琼斯指数一度下跌1000点，相当于股票贬值9%。宝洁等蓝筹股大起大落，或跌至每股1美分，或涨至10万美元。</p>\n<p>所以，在欧美地区，对此类交易有着非常严格的条款限制，限制其过度频繁的交易可能对市场造成的不利冲击。在2014年3月，欧洲议会通过《金融工具市场指令Ⅱ》， 要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":886233151,"gmtCreate":1631592725073,"gmtModify":1631592725073,"author":{"id":"57191867376823","authorId":"57191867376823","name":"无知的自己","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c6aa7a40e3eccb99b222c8e97da6004b","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"57191867376823","authorIdStr":"57191867376823"},"htmlText":"考拉的","listText":"考拉的","text":"考拉的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886233151","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","kind":"news","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":886239447,"gmtCreate":1631592675389,"gmtModify":1631592675389,"author":{"id":"3585653302137339","authorId":"3585653302137339","name":"尧都督","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3585653302137339","authorIdStr":"3585653302137339"},"htmlText":"几十亿随便玩掉大A","listText":"几十亿随便玩掉大A","text":"几十亿随便玩掉大A","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886239447","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","kind":"news","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 11:25","market":"hk","language":"zh","title":"香港基金经理揭秘：百亿“假外资”在A股“割韭菜”！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108089560","media":"格隆汇","summary":"现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。","content":"<p>近日，一位香港基金经理向媒体透露：<b>“现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资，运用多空策略，在A股市场频繁操作。收益颇丰，而且回撤非常小，规模扩张速度也很快。</b>”</p>\n<p>内地机构跑去香港，然后通过渠道变身成外资再来买入A股，看起来多此一举的动作，背后隐藏的利益却是极为可观。</p>\n<p><b>1、根本出发点：低利率</b></p>\n<p>香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬。在当时，一则在香港证券与期货事务监察委员会官网挂出的监管函，在随后不久的媒体报道推动下，成功发酵。</p>\n<p>里面内容指出：<b>“目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平，香港的资金价格具备很大的优势，而且杠杆水平也可以做得比较高，不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多。”</b></p>\n<p>后面香港联交所行政总裁李小加出面解释：“认为在香港配资是很容易的，动不动几十倍杠杆融资，其实并没有。香港的券商有很严格的margin（保证金）管理，而且他们实时监控流动性比例。券商的资金也都是从银行借的，银行盯着，交易所盯着，谁敢做这么高的杠杆融资？有些报道不严谨。”后面，这些舆论慢慢平息。</p>\n<p><b>但是现在，随着外资越发成为A股市场不容忽视的力量，每天的流入、流出量相比以往多。在当前市场亢奋，上证指数持续创下6年来新高的背景下，“假外资”言论又开始出现。</b></p>\n<p>从香港配资本身来看，是存在比内地成本低的优势：从以前的低至3%—4%的资金成本，最高可达10倍乃至20倍的杠杆倍数。</p>\n<p>到现在以港股打新的孖展利率为例，年化利率仅在1%-3%之间。去年6月，全球第二大游戏公司网易在港上市，各银行及券商推出新股认购和融资认购优惠，大新、招商永隆、中银香港等均豁免手续费，大新年化利率低至1.68%、其余银行和券商年化利率也基本在2%以下。</p>\n<p><b>就开篇提到的两家私募基金交易频率是一周全部换一遍，资方配给量化基金的资金利率低于2%。就此次传闻事件而言，相比于内地6%-8%的利率水平，这或许是内地机构去往香港的核心利益驱动。</b></p>\n<p><b>那么，低利率作为根本的出发点，内地资金去香港配资回到A股，尤其是量化基金采取这种高杠杆交易A股，按照逻辑来说，可能性是存在的。</b></p>\n<p><b>所以，在前两天量化基金刚刚疑似被监管层“谈话”后，又出现这类的新闻，不得不说，量化交易在市场，确实是一个好东西，也有明显的双面性。</b></p>\n<p><b>2、量化基金不得不提的点：高频交易</b></p>\n<p>此前，有监管机构对量化私募做窗口指导以及现场约谈，可能要求其降低频率并限制规模的市场传闻，随后部分量化私募开始劝客户赎回基金，或者暂停募集了，也给传言添了“一把火”。传言扩散后，九坤、幻方等量化私募进行了辟谣，但传闻不会空穴来风，只是程度有所不一。</p>\n<p>结合9月份的盘面来看，高热度板块出现极端的行情，众多个股不是跌停就是涨停，引发高波震荡。而且近两年同样如此，只不过波动的行业没有像现在这么大，但是出现突然闪崩的个股盘面增多。</p>\n<p>这一切，都指向量化交易，尤其是它们其中的一个玩法：高频交易。这是一种属于特殊的程序化交易。程序化交易指依托计算机为技术工具，按照既定程序，高速、大规模自动执行的交易，只要程序化交易的频率超过一定程度，就成为了高频交易。</p>\n<p>在海外市场这是非常普遍的存在，非常容易诱发投机炒作行为，极易引起暴涨暴跌。比如在2010年5月6日，美国股市发生了“闪电崩盘”：当日4分钟之内，标准普尔500下跌了3%。当天道琼斯指数一度下跌1000点，相当于股票贬值9%。宝洁等蓝筹股大起大落，或跌至每股1美分，或涨至10万美元。</p>\n<p>所以，在欧美地区，对此类交易有着非常严格的条款限制，限制其过度频繁的交易可能对市场造成的不利冲击。在2014年3月，欧洲议会通过《金融工具市场指令Ⅱ》， 要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":886239552,"gmtCreate":1631592672076,"gmtModify":1631592672076,"author":{"id":"3559525838286835","authorId":"3559525838286835","name":"jackiee","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cafca5be903a902eced98be461a54d3b","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/acebb9722806729a38c10fe7cde46b94","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3559525838286835","authorIdStr":"3559525838286835"},"htmlText":"利益驱使","listText":"利益驱使","text":"利益驱使","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886239552","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","kind":"news","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 11:25","market":"hk","language":"zh","title":"香港基金经理揭秘：百亿“假外资”在A股“割韭菜”！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108089560","media":"格隆汇","summary":"现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。","content":"<p>近日，一位香港基金经理向媒体透露：<b>“现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资，运用多空策略，在A股市场频繁操作。收益颇丰，而且回撤非常小，规模扩张速度也很快。</b>”</p>\n<p>内地机构跑去香港，然后通过渠道变身成外资再来买入A股，看起来多此一举的动作，背后隐藏的利益却是极为可观。</p>\n<p><b>1、根本出发点：低利率</b></p>\n<p>香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬。在当时，一则在香港证券与期货事务监察委员会官网挂出的监管函，在随后不久的媒体报道推动下，成功发酵。</p>\n<p>里面内容指出：<b>“目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平，香港的资金价格具备很大的优势，而且杠杆水平也可以做得比较高，不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多。”</b></p>\n<p>后面香港联交所行政总裁李小加出面解释：“认为在香港配资是很容易的，动不动几十倍杠杆融资，其实并没有。香港的券商有很严格的margin（保证金）管理，而且他们实时监控流动性比例。券商的资金也都是从银行借的，银行盯着，交易所盯着，谁敢做这么高的杠杆融资？有些报道不严谨。”后面，这些舆论慢慢平息。</p>\n<p><b>但是现在，随着外资越发成为A股市场不容忽视的力量，每天的流入、流出量相比以往多。在当前市场亢奋，上证指数持续创下6年来新高的背景下，“假外资”言论又开始出现。</b></p>\n<p>从香港配资本身来看，是存在比内地成本低的优势：从以前的低至3%—4%的资金成本，最高可达10倍乃至20倍的杠杆倍数。</p>\n<p>到现在以港股打新的孖展利率为例，年化利率仅在1%-3%之间。去年6月，全球第二大游戏公司网易在港上市，各银行及券商推出新股认购和融资认购优惠，大新、招商永隆、中银香港等均豁免手续费，大新年化利率低至1.68%、其余银行和券商年化利率也基本在2%以下。</p>\n<p><b>就开篇提到的两家私募基金交易频率是一周全部换一遍，资方配给量化基金的资金利率低于2%。就此次传闻事件而言，相比于内地6%-8%的利率水平，这或许是内地机构去往香港的核心利益驱动。</b></p>\n<p><b>那么，低利率作为根本的出发点，内地资金去香港配资回到A股，尤其是量化基金采取这种高杠杆交易A股，按照逻辑来说，可能性是存在的。</b></p>\n<p><b>所以，在前两天量化基金刚刚疑似被监管层“谈话”后，又出现这类的新闻，不得不说，量化交易在市场，确实是一个好东西，也有明显的双面性。</b></p>\n<p><b>2、量化基金不得不提的点：高频交易</b></p>\n<p>此前，有监管机构对量化私募做窗口指导以及现场约谈，可能要求其降低频率并限制规模的市场传闻，随后部分量化私募开始劝客户赎回基金，或者暂停募集了，也给传言添了“一把火”。传言扩散后，九坤、幻方等量化私募进行了辟谣，但传闻不会空穴来风，只是程度有所不一。</p>\n<p>结合9月份的盘面来看，高热度板块出现极端的行情，众多个股不是跌停就是涨停，引发高波震荡。而且近两年同样如此，只不过波动的行业没有像现在这么大，但是出现突然闪崩的个股盘面增多。</p>\n<p>这一切，都指向量化交易，尤其是它们其中的一个玩法：高频交易。这是一种属于特殊的程序化交易。程序化交易指依托计算机为技术工具，按照既定程序，高速、大规模自动执行的交易，只要程序化交易的频率超过一定程度，就成为了高频交易。</p>\n<p>在海外市场这是非常普遍的存在，非常容易诱发投机炒作行为，极易引起暴涨暴跌。比如在2010年5月6日，美国股市发生了“闪电崩盘”：当日4分钟之内，标准普尔500下跌了3%。当天道琼斯指数一度下跌1000点，相当于股票贬值9%。宝洁等蓝筹股大起大落，或跌至每股1美分，或涨至10万美元。</p>\n<p>所以，在欧美地区，对此类交易有着非常严格的条款限制，限制其过度频繁的交易可能对市场造成的不利冲击。在2014年3月，欧洲议会通过《金融工具市场指令Ⅱ》， 要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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11:25","market":"hk","language":"zh","title":"香港基金经理揭秘：百亿“假外资”在A股“割韭菜”！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108089560","media":"格隆汇","summary":"现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。","content":"<p>近日，一位香港基金经理向媒体透露：<b>“现在A股市场的外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的两家内地量化基金巨头。它们在香港5倍杠杆配资，运用多空策略，在A股市场频繁操作。收益颇丰，而且回撤非常小，规模扩张速度也很快。</b>”</p>\n<p>内地机构跑去香港，然后通过渠道变身成外资再来买入A股，看起来多此一举的动作，背后隐藏的利益却是极为可观。</p>\n<p><b>1、根本出发点：低利率</b></p>\n<p>香港配资很容易的话题早在2019年就传的纷纷扬扬。在当时，一则在香港证券与期货事务监察委员会官网挂出的监管函，在随后不久的媒体报道推动下，成功发酵。</p>\n<p>里面内容指出：<b>“目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平，香港的资金价格具备很大的优势，而且杠杆水平也可以做得比较高，不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多。”</b></p>\n<p>后面香港联交所行政总裁李小加出面解释：“认为在香港配资是很容易的，动不动几十倍杠杆融资，其实并没有。香港的券商有很严格的margin（保证金）管理，而且他们实时监控流动性比例。券商的资金也都是从银行借的，银行盯着，交易所盯着，谁敢做这么高的杠杆融资？有些报道不严谨。”后面，这些舆论慢慢平息。</p>\n<p><b>但是现在，随着外资越发成为A股市场不容忽视的力量，每天的流入、流出量相比以往多。在当前市场亢奋，上证指数持续创下6年来新高的背景下，“假外资”言论又开始出现。</b></p>\n<p>从香港配资本身来看，是存在比内地成本低的优势：从以前的低至3%—4%的资金成本，最高可达10倍乃至20倍的杠杆倍数。</p>\n<p>到现在以港股打新的孖展利率为例，年化利率仅在1%-3%之间。去年6月，全球第二大游戏公司网易在港上市，各银行及券商推出新股认购和融资认购优惠，大新、招商永隆、中银香港等均豁免手续费，大新年化利率低至1.68%、其余银行和券商年化利率也基本在2%以下。</p>\n<p><b>就开篇提到的两家私募基金交易频率是一周全部换一遍，资方配给量化基金的资金利率低于2%。就此次传闻事件而言，相比于内地6%-8%的利率水平，这或许是内地机构去往香港的核心利益驱动。</b></p>\n<p><b>那么，低利率作为根本的出发点，内地资金去香港配资回到A股，尤其是量化基金采取这种高杠杆交易A股，按照逻辑来说，可能性是存在的。</b></p>\n<p><b>所以，在前两天量化基金刚刚疑似被监管层“谈话”后，又出现这类的新闻，不得不说，量化交易在市场，确实是一个好东西，也有明显的双面性。</b></p>\n<p><b>2、量化基金不得不提的点：高频交易</b></p>\n<p>此前，有监管机构对量化私募做窗口指导以及现场约谈，可能要求其降低频率并限制规模的市场传闻，随后部分量化私募开始劝客户赎回基金，或者暂停募集了，也给传言添了“一把火”。传言扩散后，九坤、幻方等量化私募进行了辟谣，但传闻不会空穴来风，只是程度有所不一。</p>\n<p>结合9月份的盘面来看，高热度板块出现极端的行情，众多个股不是跌停就是涨停，引发高波震荡。而且近两年同样如此，只不过波动的行业没有像现在这么大，但是出现突然闪崩的个股盘面增多。</p>\n<p>这一切，都指向量化交易，尤其是它们其中的一个玩法：高频交易。这是一种属于特殊的程序化交易。程序化交易指依托计算机为技术工具，按照既定程序，高速、大规模自动执行的交易，只要程序化交易的频率超过一定程度，就成为了高频交易。</p>\n<p>在海外市场这是非常普遍的存在，非常容易诱发投机炒作行为，极易引起暴涨暴跌。比如在2010年5月6日，美国股市发生了“闪电崩盘”：当日4分钟之内，标准普尔500下跌了3%。当天道琼斯指数一度下跌1000点，相当于股票贬值9%。宝洁等蓝筹股大起大落，或跌至每股1美分，或涨至10万美元。</p>\n<p>所以，在欧美地区，对此类交易有着非常严格的条款限制，限制其过度频繁的交易可能对市场造成的不利冲击。在2014年3月，欧洲议会通过《金融工具市场指令Ⅱ》， 要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":886297640,"gmtCreate":1631592387180,"gmtModify":1631592387180,"author":{"id":"3516069222588608","authorId":"3516069222588608","name":"赌狗终将一无所有","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5dea5b60703e4a675b801d078999d34d","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/f84859c65fc2d7681e28f6b8e9b0535a","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3516069222588608","authorIdStr":"3516069222588608"},"htmlText":"不会真有人觉得外资会天天大手笔买卖a股吧[惊讶]&nbsp;","listText":"不会真有人觉得外资会天天大手笔买卖a股吧[惊讶]&nbsp;","text":"不会真有人觉得外资会天天大手笔买卖a股吧[惊讶]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886297640","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","kind":"news","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":5862848,"gmtCreate":1631595983750,"gmtModify":1631597110137,"authorId":3564611695252731,"author":{"id":3564611695252731,"idStr":"3564611695252731","authorId":3564611695252731,"name":"韭菜总指挥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/df57386c8f32588e9affc537404dad0c","vip":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-1","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资经理虎","description":"证券账户累计交易金额达到10万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c8dfc27c1ee0e25db1c93e9d0b641101","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f43908c142f8a33c78f5bdf0e2897488","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/82165ff19cb8a786e8919f92acee5213","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.14","exceedPercentage":"60.94%","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":886297640,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"没脑子的人多了去了","text":"没脑子的人多了去了","html":"没脑子的人多了去了"}],"langContent":"CN"},{"id":886297867,"gmtCreate":1631592380659,"gmtModify":1631592380659,"author":{"id":"3542488525870290","authorId":"3542488525870290","name":"姑苏丶城","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f970a4e57f89cb42844cde13dffdd312","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/02aa29c2dc9ef542378534f87cda3558","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3542488525870290","authorIdStr":"3542488525870290"},"htmlText":"不会股灾吧？？？？？","listText":"不会股灾吧？？？？？","text":"不会股灾吧？？？？？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886297867","repostId":1108089560,"repostType":4,"repost":{"id":"1108089560","kind":"news","pubTimestamp":1631589905,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108089560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-14 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。</p>\n<p>反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。<b>一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。</b></p>\n<p>但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。</p>\n<p><b>回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。</b></p>\n<p><b>而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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要求高频交易公司从事自营交易要经过监管部门的审批，使用做市策略 的高频交易公司要与交易所签订协议，交易所要规定指令成交比例的 上限，单只证券价格需设置最小报价单位，交易所需建立定价调控机制，并对过度发送无效指令的行为进行惩罚。\n反观国内，在自身市场开放门槛持续降低，张开怀抱鼓励外资做多A股，量化交易这个先进的交易策略也是被国内机构引进。一方面，量化交易体系，无论是涉及所谓的高频交易还是其他，最大的好处是能够使市场隐藏的流动性得到释放，增加其流动性。\n但是另一方面，尽管当前A股是T+1，但是依然有高频交易的土壤。有些机构还采用种种手法以此实现变相T+0、然后再利用电脑进行程序化高频交易。但是，当前国内针对这些领域的法规条款并没有出成熟，仅仅T+1一定程度上限制了高频交易在A股的动作，但是引起的波动引发了监管层的重视，或许这也是这几年上头没有放开T+0交易的另一层原因。\n回到这次假外资身上，百亿量化基金是幕后的高端玩家，在充分利用低利率杠杆买入A股的同时，大概率也是造成当前指数高波震荡，个股极端行情的做手。\n而监管层近期的疑似发声，足以看出维护市场合理秩序，保护好当前良好的市场环境的态度。同时也是说明，对于此类现象，合理法律法规的出台，或许在不久的将来，会出现。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":53,"commentSize":13,"repostSize":0,"favoriteSize":3,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}