$国美零售(00493)$看了下国美电器是全国最大家电零售连锁店集团，目前，擁有全國2,800多家實體門店，所有門店均採用「一店一頁」的線上線下運作模式，會員數量超過2億人，社群數量近100萬。创始人黄光裕出狱后动作频频，目标“18个月恢复原有市场地位”。大力推动“真快乐”APP，GMV增长超4倍，日活百万量级。竞争对手苏宁易购遭受重大变化，客观上有利于国美发展。2020年上半年,国美先后与拼多多、京东达成战略合作。8月,国美与京东的合作再迈前一步,达成人民币300亿联合采购,成为2020年以来由零售平台发起的最大规模家电和消费电子行业采购。与此同时,国美亦接入京东的开普勒系统,引入2万+SKU的非家电商品,促进国美的全品类销售。 未来,国美将凭藉在行业积累了33年的经营底蕴,打破边界,围绕「社交+商务+分享」,构建一个线上线下双平台的生态圈。 「双平台」提供最优性价比的商品和高标准的服务 在家电的存量业务基础上,增量业务将主要以平台模式为主,服务於外部商家和整个社会。通过为商家提供数字化智慧管理工具,使得商家在线上和线下都能以最低成本、最高效率实现自身运营能力的提升,为平台上的广大用户提供最优性价比的商品和高标准的服务,实现国美自身、商户和用户的多方共赢。 开放供应链,建立多样的供应链垂直体系。将自身的供应链优势向外赋能,主要体现为开放供应链至战略合作伙伴和下沉市场加盟商等,以开放的态度扩大供应链合作,与持有同样开放心态的伙伴继续达成更多跨界合作,整合各方资源,通过多渠道销售,创造更多商机,促进各方多赢。国美计划在 20 财年下半年于县级城市开设 800 至 1,000 家加盟店，并将 100 家自营店从购物中心迁移到小区。2020年，受新型冠狀病毒的影響，預期銷售收入500亿，與

$苹果(AAPL)$即将发布的财报不论如何，苹果新机发布日在中国门可罗雀已经是不争的事实。这里既有贸易战等感情因素，也有华为等厂商的强力挑战。不得不说苹果的竞争力在下降，至少在中国市场。整体看来这仍然是家伟大的公司，现金流极好，估值不算高 ，全球其他地区业务，媒体，手表等业务也增长较快。但是疲态初现，可逐步试探小规模做空。

$宜人贷(YRD)$ 旗帜鲜明的做空！22.5-23是空单良机。23.7止损。宜人贷财务数据明显有问题。话不多说，先干为敬！

$微博(WB)$ 做多微博，最近推出的分答付费类业务估计会较大增加其收入。我反正常用。希望能挣出花在分答上的钱。目前感觉价位有点高，买一点点做个记号

$特斯拉(TSLA)$美股的相对有效性使得普通投资人可以根据基本的田野调查和市场观察对公司进行大方向上的判断，弥补了很多跟机构之间的信息劣势。特斯拉在中国市场的优秀表现，终将传导至二级市场。

$民生银行(01988)$净资产下买的机会还不把握？？？？

$Sibanye Gold Limited(SBGL)$ 周五晚上钯金价格上涨7.4%至2480美元/盎司，最高上涨9.42%。2020年以来上涨27%，2019年以来上涨96%。自2016年低点以来上涨400%。铂金价格也自2019年以来上涨30%，但仍处于历史底部，距离历史高点2300美元仍有较大空间。 预计钯铂价格仍将继续上涨。钯和铂主要应用于汽车催化剂领域，用于去除汽车尾气中的有害气体，随着我国汽车排放标准提升，钯和铂需求量仍将继续提升，未来需求空间较大。钯铂具备贵金属属性，价格与黄金同涨同跌现象明显，但弹性大于黄金。当前铂金价格低于黄金价格在历史上较为罕见。铂是汽车燃料电池的最重要金属，类似于锂之于锂电池。 斯班一是全球最大的稀贵金属公司之一，贵金属产量全球第三，仅次于巴里克和纽蒙特。它是全球最大的铂矿公司、第二大钯矿公司、全球第二大的铑生产商，也是南非第二大黄金矿公司。贵金属资源量14574吨，全球最大，约是山东黄金资源量的15倍。 公司年产贵金属130吨左右，其中钯金约34吨，铂金约46吨，金矿产量约36吨（2018年数据），铑6吨。预计2021年公司在美国的钯矿新增产能钯金7.2吨，铂金2.1吨，该矿的品位达到近24克/吨，局部可30克/吨，预计成本较低。 公司的业绩弹性大。贵金属价格上涨10%，理论上可以带来公司利润增量约3亿美金。金价上涨10%，理论上可增加约1亿美金净利润。 公司当前市值63亿美金，公司战略上放缓外延节奏，聚焦生产管理和利润释放，预计2020年市盈率大幅低于10倍，大幅低于国际同行业40倍左右的市盈率。尽管自我们2019年8月份深度报告推荐以来上涨120%，股

$苹果(AAPL)$大规模做空时刻还没到来。需要条件是大家突然意识到苹果的策略出了问题，后续竞争力不可逆的在下滑。

$欢聚时代(YY)$ 符合之前判断，直接上攻概率较小，43元以下可以逐步减仓，等待回调。

$欢聚时代(YY)$ 底部基本探明，现在会向上测试40-43左右的压力位。基本8个交易日预计可见40。之后会二次探底。同时估值修复也完成，风险偏好回归及再次受到挑战完成，接着就到业绩披露的时间，一举上攻。

特斯拉争议不断，马斯科做到了一个CEO能做到的一切。对一个除房子外唯一的大件，特斯拉在消费者心中占据了心智制高点。就像可口可乐于饮料。之前的财务不平衡在逐步改善，出货量大增，二级市场上随着争议不断，股价在240到380之间震荡，随着销售数据不断提升，突破箱体后，将再创新高。

$欢聚时代(YY)$ 已到位，接下来就是拼业绩了，预计今年直播收入增长稳定，可以增持。

$百度(BIDU)$ 又到了180以上了，做空一单

$贵州茅台(600519)$茅台会跌倒多少？昨天的小甜甜，今天就成了牛夫人。作为A股股王，茅台的质地优良不可否认，情绪化的咒骂只是业余的表现。在亢奋的情况下，大家全部都看到的是乐观的一面，一涨就看3000元。现在好了，连续大跌，很多人已经脑子嗡嗡的了，一跌就是世纪大顶。这时候，我们更需要冷静的来给茅台一个客观的分析。也许不完善，也许后市并不会像这么走，但是功课我们是要做的。这不是一个严谨的数学分析精确到小数点后两位，但是大概的范围是需要的。根据20年业绩预告，营收预计977亿，利润预计455亿，同比增长10%左右。21年，假设保守一点增长10%，利润肯定超过500亿元（多家券商预计到540亿，我们保守点按500亿算）。500亿利润的茅台怎么估值？如果按PEG，那么给10倍PE，5000亿市值，这傻子都不会这么给。如果给10年中国国债收益率倒数，100/3.3=30.3倍，那么30.3*500亿=1.515万亿，这是我认为的底价。如果按照美国10年国债收益率倒数给估值，目前最乐观的分析师（道明和法兴）给到了2%的年底预期，那么就是100/2=50倍，茅台市值50*500亿=2.5万亿。显然，按美债收益率算，茅台2021年3月8日市值2.48万亿，已经跌倒有支撑的范围，而按中国国债收益率算，还有40%的下跌空间（1.5万亿的茅台我想对大家并不是一个困难的选择题）。茅台作为高确定性的品种，按DFC模型估值比较复杂，这里按美债收益率给估值，基本将其作为无风险优质成长资产进行评估，可以近似替代DFC模型。横向比较来看，LV、爱马仕等奢侈品集团均享有了50PE以上估值，茅台的高确定性和供不应求及潜在涨价属性，完全可以支撑50PE的估值。因此，我们认为，现在已经到了可以买入的时机，至少可以6成仓位，剩下4