原文发表于美国时间2025-8-18周一美股股指期货市场的基调平淡。本周晚些时候各大连锁零售商即将发布的最新季度业绩财报，美联储主席鲍威尔周五将在杰克逊霍尔全球央行会议上讲话，由于今天缺乏催化性的新闻，市场走势略显低迷。标普500指数期货下跌6点，交易价格低于公允价值0.1%；纳斯达克100指数期货下跌29点，交易价格低于公允价值0.1%；道琼斯工业平均指数期货下跌2点，交易价格与公允价值一致。虽然目前还没有任何真正影响市场的头条新闻出现，但也有一些值得关注的新闻。特朗普总统和普京总统周五在阿拉斯加就俄乌战争停火的可能性进行了讨论，但最终并未达成实际协议。由于乌克兰总统泽连斯基没有出席，不会达成协议本也是意料之中。有报道称，俄罗斯同意美国在内的北约为乌克兰提供类似北约第五条的安全保障。但也有报道称，乌克兰不会将割让被俄罗斯占领的领土作为任何停火或和平协议的条件。泽连斯基总统和其他欧洲领导人今天将前往白宫与特朗普总统会谈。另一个值得关注的新闻是OpenAI的萨姆·奥尔特曼认为，投资者整体上对人工智能过于兴奋。据CNBC报道，萨姆·奥尔特曼是在周五接受The Verge采访时做出如上表述的。尽管奥尔特曼先生持有不同意见，但股市目前尚未出现任何仓促撤离人工智能领头羊股票及其相关衍生品的活动。总体而言，今天上午市场上的买家和卖家都缺乏信心。债券市场和美股市场都是如此。2年期美国国债收益率下跌1个基点，跌至3.75%，10年期美国国债收益率下跌2个基点，跌至4.29%。交易员们将焦急地等待美联储主席鲍威尔先生周五将发表的讲话，看看他是否会在上周通胀数据未能接近美联储2.0%的目标的情况下试图抑制市场9月份降息预期，还是他会认同市场认为无论如何都应该降息的观点。——This material is from Briefing.com and is being posted with i

原文发表于美国时间2025-7-21今日开盘前，股指期货市场预示着美股市场主要股指将迎来高开，并且走势一致。标普500指数期货上涨8点，交易价格高于公允价值0.1%；纳斯达克100指数期货上涨15点，交易价格高于公允价值0.1%；道琼斯工业平均指数期货上涨67点，交易价格高于公允价值0.1%。可以说，买方控制着市场，主要是因为他们尚未发现导致其失去控制权的基本面催化剂。美股市场的估值确实过高，但迄今为止，已公布业绩的公司盈利预测中，并没有任何内容能够让市场参与者们相信这些公司股票的溢价倍数是不合理的。本周将有近140家标普500指数成分股公司公布财报，其中包括特斯拉和谷歌母公司Alphabet，这将为市场能否维持其溢价的估值提供更多的洞察。威瑞森通信、达美乐披萨和科技公司儒博实业领衔今早的公司季度业绩财报发布，市场对其季度业绩财报的反应不一。美国国债收益率下滑为股市的估值提供了一些支撑。2年期美国国债收益率下跌3个基点，降至3.85%，10年期美国国债收益率下跌6个基点，降至4.37%。《华尔街日报》的报道称，财政部长贝森特劝说特朗普总统不要解雇美联储主席鲍威尔，这似乎让市场参与者们感到些许安慰。总统反驳了该报道，但无论如何，市场正在将这些传言视为利好消息。值得注意的是，今日主权债券收益率几乎全线下跌，据报道，日本自民党及其执政联盟在周末选举后失去参议院多数席位，市场认为没有出现任何动荡并感到欣慰。大选前，人们普遍担心日本民粹主义政党的成功可能会推高刺激性支出和债券发行，债券会用于支付刺激性的支出计划。这种情况可能仍然存在，但目前的谨慎反应被解读为利好。日本市场周一因假期休市。此外，美国商务部长卢特尼克对贸易协议的达成表示乐观，他告诉哥伦比亚广播公司新闻频道：“接下来的两周将是创纪录的两周。”他的乐观情绪还延伸到美国和欧盟在8月1日“死限”之前达成协议的可能性。据报道，如果

原文发表于美国时间2025-7-14今天标志着股市新一周的开始，但市场对上周美国发出关税信函的关注仍未消退。另一个延续下来的是，在总统发起关税信函的宣传期间，美股市场保持了相对的平静。今天面临压力的信函接收者包括墨西哥和欧盟，如果它们不能在8月1日之前与美国达成更有利（美国）的贸易条款，它们都将面临30%的关税。它们都是重要的贸易伙伴，但美股的股指期货市场的走势却让人们觉得，它们在贸易方面的影响力远不如实际的国际地位。标普500指数期货目前下跌16点，交易价格低于公允价值0.3%，纳斯达克100指数期货下跌56点，交易价格低于公允价值0.3%，道琼斯工业平均指数期货下跌136点，交易价格低于公允价值0.3%。这是一种机械性反应，股指期货市场也出现了类似的下跌，也就是说，交易中没有任何明显的情绪。总体而言，这是一种相当平静的市场反应。这种平静源于这样一种信念：美国与各方将就更低的关税税率进行谈判，而无论关税方面发生什么事情，都不会对美国的经济或通货膨胀造成有害影响。市场参与者将在本周以及未来几周获取一些关键的数据信息，从而得以确定这种观点是否正确。本周是经济数据公布的重要一周，6月消费者物价指数（周二）、6月生产者物价指数（周三）、6月零售销售数据（周四）和6月房屋开工数据（周五）将先后公布。本周也是公司财报季的重要一周，摩根大通 、花旗集团和富国银行将于周二开盘前公布季度业绩财报。公司季度业绩财报季也正式揭幕，截至6月的公司业绩数据将频繁公布，持续至接近8月中旬才会减弱。在此之前，有很多报告数据方面的工作要做。短期前景的关键不在于企业对第二季度的表述，而在于它们对第三季度及以后的展望。标普500指数目前的估值很高，这得益于强劲的公司前景预期。我们在周五发布的文章中指出，上调业绩指引的公司们还有上涨的空间，重申业绩指引的公司还有盘整的空间，而下调业绩指引的公司则有大幅下跌的空

原文发表于美国时间2025-7-8美股市场开盘前的交易时段中，市场显示出信心不足。标普500指数期货上涨3点，交易价格略高于公允价值；纳斯达克100指数期货上涨56点，交易价格高于公允价值0.3%；道琼斯工业平均指数期货下跌53点，交易价格低于公允价值0.1%。美股市场在经历了大幅上涨后正处于盘整阶段，但由于关税形势的不确定性，市场正处于动荡之中。稍早，特朗普总统向各国发出多封信函，表示如果在7月底之前无法达成对美国更有利的贸易条件，这些国家将从8月1日起支付更高的关税。我们不认为股市对最新的关税进展感到担忧，原因如下：1.各国获得了额外的时间来谈判更有利的协议。实际上的截止日期已从7月9日延长至8月1日，但特朗普总统表示，如果谈判进展顺利的话，即使是8月1日这个日期也未必是最终截止日期。2.日本面临的25%关税税率低于美国政府上周威胁的最高35%的税率。3.据报道，欧盟和印度均未收到关税信函，因为它们已接近与美国达成协议。是的，市场上目前存在不确定性（就像往常一样），但不一样的是，市场上的投资者们并没有恐惧。人们担心的实际是通胀在更高水平上可能会更加的顽固，从而阻止美联储降息。这种担忧可能正在美国国债市场蔓延，本周美国国债市场将消化新增的债券供应，首先是财政部今天拍卖价值580亿美元的3年期国债。拍卖结果将于美国东部时间下午1点公布。2年期美国国债收益率上涨2个基点，升至3.91%，10年期美国国债收益率上涨4个基点，升至4.43%，本月已上涨了20个基点。然而，如果不提及10年期国债收益率比年初实际上低了14个基点，那就完全是误导。故而，现在就断言美国国债市场存在明显的通胀担忧未免言过其实。尽管后一种看法站不住脚，但美国国债收益率的走势将对股市产生一定影响，因为股市在第二季度财报发布前的估值即使不高，也已经达到了一个相当高的水平。撇开其他因素不谈，本周初美国国债收益率的

原文发表于美国时间2025-7-1考虑到美股市场自4月7日低点以来的强劲上涨幅度，股指期货市场显示主要股指今日将小幅低开，就应该不足为奇。鉴于标普500指数自4月7日低点以来已上涨28%，纳斯达克综合指数也上涨了38%，股指期货市场如果指向高开，那才是真正的意外。这并不是说随着今日交易的展开，股指不会继续走高，但这恰恰说明了“痛苦交易”的加剧，是因为许多参与者预期美股市场会出现某种回调。标普500指数期货目前下跌22点，交易价格低于公允价值0.4%，纳斯达克100指数期货下跌100点，交易价格低于公允价值0.4%，道琼斯工业平均指数期货下跌46点，交易价格低于公允价值0.1%。股指期货的疲软主要是获利了结交易造成的，但对“大美丽法案”的条款范围和走向的担忧、与其他国家的（悬而未决）贸易谈判，以及在特朗普总统暗示终止埃隆·马斯克公司的政府补贴后，特斯拉股价下跌了6%，这些因素都抑制了第三季度第一天的一些看涨热情。今天上午的市场行情也笼罩在等等看的阴影下。美联储主席鲍威尔将于美国东部时间上午9:30参加欧洲央行论坛小组讨论，届时将有多份经济数据报告公布，多数报告很可能重申他的观点，即美联储的政策目前处于良好状态，可以等待更多数据后再做出相应的决策。今天的第一份数据报告将是标普全球美国制造业PMI 6月数据终值（前值为52.0），该数据报告将于美国东部时间上午9:45公布。此外，还有三份数据报告将于美国东部时间上午10:00公布：包括5月的职位空缺数据报告（前值为739.1 万）、5 月建筑支出数据报告（Briefing.com的市场预期为下降0.2%；前值为下降0.4%），以及6月ISM制造业PMI指数（Briefing.com的市场预期为48.8%；前值为48.5%）。面对所有这些信息，美国国债市场的走势持续摇摆不定。2年期美国国债收益率在隔夜交易时段触及

原文发表于美国时间2025-6-26发生了什么事情？美国上周初请失业金人数意外下降了1万人，降至23.6万人，超过市场预期，预示着美联储的政策可能出现变数。这意味着什么？初请失业金人数的下降显示美国劳动力市场强劲，尽管继续申请失业金人数创下2021年底以来的最高水平。美联储正密切关注这些动态的数据，并考虑潜在的利率调整。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示美国的经济具有韧性，强调了央行的谨慎立场。与此同时，继续失业金人数（目前数据为197万人）显示就业市场潜在的疲软态势。根据通货膨胀数据和经济状况，美联储或考虑降息50个基点。为何值得关注？对于市场而言：就业数据震撼市场预期投资者应注意，失业救济申请人数的意外下降引发了人们对美联储降息的猜测，尤其是7月份可能进行25个基点的降息。如果通货膨胀率保持不变的话，美联储在7月就降息的可能提振了市场的乐观情绪，尤其是对利率敏感型的行业板块。更大的图景：密切关注市场突然变化随着美联储在经济增长与通货膨胀控制之间取得平衡，就业数据显示出的趋势变化可能会重塑美联储的货币策略。全球贸易伙伴和国际市场正密切关注，预计任何即将到来的美国利率调整都将产生连锁反应。

原文发表于美国时间2025-6-24发生了什么事情？美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，尽管贸易不确定性和通胀担忧引发了要求降息呼声，美联储仍将维持利率不变。这意味着什么？美联储已连续四次会议维持基准利率不变，表明美联储将继续观望。目前美国的通货膨胀率仍高于美联储2%的目标，但低失业率为经济提供了一定的韧性。如果通货膨胀率降温，美联储副主席对未来降息持开放态度，最早可能在下个月就进行降息。与此同时，特朗普总统一直在敦促美联储将利率降低三个百分点。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，美联储在7月降息的可能性为19%，尽管大多数人预计利率将保持稳定。贸易政策和关税的不确定性，继续是关注的焦点。为何值得关注？对于市场而言：在波涛汹涌的大海中保持方向考虑到当前的经济压力，市场正在密切关注美联储的决定。稳定的利率提供了暂时的稳定性，但如果美联储采取行动控制通胀，投资者应谨慎对待潜在的变化。正在进行的中美贸易谈判增加了复杂性，可能会影响全球市场的动态。更大的图景：应对贸易和政策动荡中美贸易协定框架的确定显示出两国的谈判取得了进展，但仍存在不确定性。特朗普总统宣布的暂时暂停关税措施可能会缓解一些经济压力，但贸易上的分歧可能会产生持久影响。随着全球经济的转变，美联储的下一步举措对于决定经济增长和稳定的道路至关重要。

原文发表于美国时间2025-6-175月的美国消费者消费表现出疲软的迹象，一项关键支出指标显示出今年第二次萎缩，这加剧了人们对关税相关的贸易不确定性导致需求放缓的担忧。美国人口普查局周二公布的数据报告显示，2025年5月的美国零售销售额数据按月环比下降0.9%，较4月份向下修正后的0.1%的降幅大幅下降。这一数据比经济学家此前预测的0.7%降幅还要糟糕。零售销售额数据按年同比增长3.3%，低于4月5%的年增长率。报告中的几个亮点包括：杂货商店/零售商：按月环比增长2.9%体育用品商店、业余爱好商店、乐器店和书店：增长1.3%家具和家居用品店：增长1.2%主要下降影响源于汽车和零部件经销商，他们的销售额按月环比下降了3.5%。建筑材料是另一个疲软的支出类别，销售额按月环比下降了2.7%。不包括汽车在内的零售销售额下降了0.3%，大于4月份0.1%的降幅。与此同时，不包括食品服务、汽车、汽油和建筑材料在内的对照组5月份增长了0.4%。该部分通过个人消费支出(PCE)指标直接计入GDP计算。2025年5月2025年4月预期零售销售额按月环比增长-0.9%-0.1%-0.7%零售销售额按年同比增长3.3%5.0%不含汽车的零售销售额增长-0.3%-0.1%0.1%零售销售额（对照组）0.4%-0.2%0.3%市场反应周二早盘交易时段，美国股指期货小幅走低，因中东紧张局势升级令投资者的风险偏好减弱。唐纳德·特朗普总统提前离开了在加拿大举行的七国集团峰会，否认了有关以色列和伊朗停火的报道，并敦促德黑兰居民撤离。截至美国东部时间上午8:55，标普500指数期货下跌0.5%，纳斯达克100指数期货下跌0.6%。固定收益领域，美国国债收益率有所下降，30年期美国国债收益率在周一短暂触及4.97%后，回落至4.92%。美元指数在美联储为期两天的政策会议前保持稳定。市场普遍预计美联储将维持利率在

原文发表于美国时间2025-6-16美股市场在上周五受以色列空袭伊朗核设施的消息影响，市场的避险情绪高涨。以色列的空袭引发了伊朗上周末的报复性打击，但美股股指期货市场今早走高。标普500指数期货目前上涨39点，交易价格高于公允价值0.7%；纳斯达克100指数期货上涨175点，交易价格高于公允价值0.8%；道琼斯工业平均指数期货上涨263点，交易价格高于公允价值0.6%。今日的市场形势好转，源于以下几个因素：(a)两国冲突仍然相对可控；(b) 石油供应线未出现大规模的中断。原油期货周五因市场供应中断的担忧而飙升，但今日的价格有所回落。WTI原油期货下跌1.1%，降至72.12美元/桶，布伦特原油期货下跌1.1%，降至73.43美元/桶。早盘市场也出现了一些逢低买入的偏好，这得益于中国公布的5月份零售额强于市场预期。具体而言，5月零售额按年同比增长6.4%（预期增长4.9%），这有助于缓解部分全球经济增长的担忧。美国5月零售额报告将于周二开盘前公布。周一唯一公布的数据是6月纽约联储制造业调查数据报告，该报告的数据低于市场预期，为-16.0（Briefing.com预期为-6.6；前值为-9.2），制造业新订单和交付量指数均有所下降。这是纽约联储制造业活动指数连续第4次下滑；不过，企业对未来6个月的前景持乐观态度。美国国债市场对该数据报告反应平淡。2年期美国国债收益率上涨1基点，升至3.97%，10年期美国国债收益率上涨2基点，升至4.44%。美国财政部今日将拍卖价值130亿美元的20年期国债，拍卖结果将于美国东部时间下午1点公布。市场参与者正焦急地等待本周一系列的央行会议决议，包括今晚的日本央行决议和周三的美联储联邦公开市场委员会的决议，美联储届时将公布其对经济预测摘要的更新版本。今早没有任何值得关注的企业新闻来左右市场走势，市场仍然关注着错综复杂的宏观经济和地缘政治

原文发表于美国时间2025-6-12美国5月生产者价格指数在4月数据下跌后迅速回升，但反弹幅度不足以引发通胀担忧，显示出关税和供应摩擦尚未对美国经济产生广泛的负面影响。根据美国劳工统计局周四发布的数据报告，5月生产者价格指数按年同比上涨2.6%，高于4月数据向上调整后的2.5%。按月环比角度，5月生产者价格指数环比上月上涨了0.1%，扭转了4月上修后的0.2%的跌幅，低于市场预期的0.2%。衡量潜在通胀压力的关键指标——不包括食品和能源在内的核心生产者价格指数，其年率从4月的3.2%降至5月的3%。这是自2024年8月以来的最低数值。按月环比角度，核心生产者价格指数按月环比小幅上涨了0.1%，从4月下降0.2%反弹，不过低于市场预期的0.3%涨幅。周四公布的生产者价格指数数据是在低于市场预期的消费者通胀数据公布后的一天发布的。5月消费者价格指数按年同比上涨2.4%，略高于4月的2.3%，但低于市场预期的2.5%。美国劳工部周四发布的另一份数据报告显示，截至6月7日当周，首次申请失业救济的人数增至24.8万人，高于市场预期的24万人。持续申请失业救济人数飙升至195.6万人，为2021年11月以来的最高水平，也高于市场普遍预期的191万人。失业救济申请人数的增加进一步显示出劳动力市场正在走软，这可能为美联储重启降息步伐提供更多空间。美联储利率期货当前的走势反映出，市场预期美联储几乎肯定会在10月前进行年内首次降息。根据生产者价格指数和初请失业金人数数据，交易员预计美联储到年底将总共降息约40个基点，这意味着至少会进行一次25个基点的降息，并且很有可能在12月进行第二次降息。市场反应：美国国债收益率下跌 美元跌至两年低点随着通胀数据回落以及劳动力市场出现疲软迹象，美元指数和美国国债收益率均大幅下跌。美元指数跌至97.70，为2022年3月以来的最低水平。债券市场也作出反应，出现

原文发表于美国时间2025-6-11市场投资者们此前两天一直在等待中美伦敦会晤的最新进展，昨晚投资者们终于看到了新的消息。然而，双方仅同意执行5月中旬瑞士会晤中已经达成的协议，这一消息略不及预期。特朗普总统今早强调了该协议的重要性。今天早上还有一些与贸易相关的新闻，彭博社报道称，美国和欧盟可能在7月9日截止日期后达成协议，而路透社则指出，美国与印度的临时贸易协议可能会在本月底宣布。市场还收到了一些来自华盛顿的消息，据Politico报道，预计共和党将缩减食品券削减力度，并且将不再要求在法案中修改医疗保险。美股股指期货早盘走低，但受低于市场预期的5月消费者物价指数报告数据的影响，有所反弹。标普500指数期货目前比公允价值高29点。5月总体的消费者物价指数按月环比上涨了0.1%（Briefing.com预期为0.2%），4月份数值为按月环比上涨0.2%。不包括食品和能源在内的核心消费者物价指数按月环比上涨0.1%（Briefing.com预期为0.3%），4月数值为按月环比上涨0.2%。扣除住房指数后的全部项目指数仅上涨了1.5%。按年同比来看，总体消费者物价指数上涨了2.4%，4月份数值为按年同比上涨2.3%。核心消费者物价指数按年同比上涨2.8%，4月份数值为按年同比上涨2.8%。从5月消费者物价指数数据报告可得出的关键结论是，总体和核心消费者物价指数按月环比上均低于市场预期。虽然这些数据可能不会大幅提振近期降息的预期，但也不应导致市场认为下次降息将被推迟。美国国债的收益率在消费者物价指数数据报告发布后立即收复了开盘的跌幅。10年期国债收益率下跌5基点，跌至4.43%，而今天下午将有390亿美元的10年期国债被拍卖。英伟达首席执行官黄仁勋在巴黎的一次会议上表示，量子计算正在迎来拐点，量子股今日可能将受到更多关注。

原文发表于美国时间2025-6-9美股市场上周收盘于乐观的情绪中，源于市场满意5月就业形势数据报告。今早的市场情绪则较为低迷，股指期货预示着在亚洲股市昨夜上涨、欧洲股市小幅下跌之后，美股市场的开盘将小幅走高。隔夜交易时段出现了一些值得关注的数据：日本第一季度GDP数据勉强避免了萎缩（0.0%）。美股市场上今天不会有任何美国的重要经济数据公布，但市场参与者将关注伦敦的最新情况，因为中美代表正在伦敦举行会晤。白宫国家经济委员会主任哈塞特今早试图降低预期，表示他预计会晤不会持续很长时间，但他确实预计双方将就稀土元素达成一项“协议”。与此同时，《华尔街日报》报道称，今天的会谈将重点讨论出口管制问题。同样在伦敦，芯片巨头英伟达将亮相伦敦科技周，其首席执行官黄仁勋今早发表了科技周开幕主题演讲，重点介绍了人工智能发展方面取得的进展。另一家科技巨头——苹果公司预计将在其全球开发者大会上发布其最新版本的移动操作系统。据路透社报道，在华盛顿，众议院预计将就削减90亿美元的对外援助和公共广播资金进行投票，特朗普总统表示他将很快公布他对下一任美联储主席人选的提名。美国国债今早走势基本持平，短期债券略有走强，长期债券则小幅走低。不过，10年期美国国债的收益率基本持平于4.51%。

原文发表于美国时间2025-6-4 周三，美国劳动力市场放缓的明显数据令华尔街震荡。美国私营部门的就业增长跌至两年多来的最低水平，引发投资者担忧贸易逆风加剧了就业压力，同时唐纳德·特朗普总统再次向美联储施压，要求降息。 ADP公司周三发布的就业数据报告显示，美国私营企业在5月仅新增了3.7万个就业岗位，低于4月的6.2万个。 这一数据远低于经济学家们预期的11.5万，创下自2023年3月以来的最低水平。 特朗普在数据公布后不久在社交媒体上写道：“ADP数据出来了！！！鲍威尔‘太晚了’，现在必须降息。他太不可思议了！！！欧洲已经降息九次了！”。 ADP公司首席经济学家内拉·理查森表示，“在年初强劲开局之后，招聘势头正在减弱”，“然而，5月份的薪资增长几乎没有变化，无论是留职员工还是换工作的员工，都保持了较高的水平。” 5月份，留职员工的工资按年同比增长了4.5%，与前几个月持平。换工作的员工工资增长了7%，也与4月份的修订后的数据持平。 虽然ADP公司的数据通常与官方政府数据有所不同，但疲软的数据加剧了人们对劳动力市场大范围放缓的预期。美国劳工统计局将于周五公布5月就业形势数据报告，预计非农就业人数将增加13万，低于4月的17万。 市场反应 数据公布几分钟后，美元指数大跌，美元兑欧元跌破1.14。 由于交易员们加大了对美联储即将降息的押注，2年期美国国债收益率跌至3.92%。10年期美国国债的收益率也出现下滑，下跌5基点，降至4.41%。 根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，联邦基金期货目前隐含美联储将在今年年底前降息2次，预计首次降息将在10月份。 — 懂行的，选盈透！ 点击左下角链接了解更多盈透证券的优势！ Disclosure: Interactive Brokers Third Party Information posted on IBKR Campus t

原文发表于美国时间2025-6-3美股市场昨日延续了自4月7日以来的上涨势头，在逢低买入和大型股领涨的带动下，收复了早盘的跌幅。主要股指的上涨由相对较小的成交量带来，但更重要的原因是，卖方缺乏强烈的意愿。美股市场自4月7日触及低点以来，股市一直保持着强劲的韧性。股指期货今早走弱，但并未受到任何实质性抛售压力的影响。标普500指数期货目前下跌8点，交易价格低于公允价值0.1%；纳斯达克100指数期货下跌2点，交易价格与公允价值持平；道琼斯工业平均指数期货下跌82点，交易价格低于公允价值0.2%。任何负面的新闻/消息都继续被忽视，可能存在的是投资者们对经济增长的担忧、对估值的担忧正在抑制买家的购买欲。经合组织（OECD）将对2025年全球GDP增长的预测从3.1%下调至2.9%，美国增长的预测从2.2%下调至1.6%，这些因素都在一定程度上加剧了市场对经济增长的担忧。日本10年期国债的成功发行以及欧元区5月CPI数据（按年同比上涨1.9%）的良好表现，促使美国国债市场出现一些隔夜买盘偏好，导致10年期美国国债的收益率升至4.41%，30年期美国国债的收益率升至4.93%。两者的收益率目前分别为4.43% 和 4.96%，低于昨日结算的 4.46% 和 5.00%。今天上午，公司方面没有太多值得关注的新闻来推动市场走势，不过，公司新闻方面一些比较引人注目的新闻包括：Facebook母公司Meta与星座能源公司签署了一份为期 20 年的协议，该公司将为Meta平台公司提供核动力；以及 Dollar General公司公布了令人满意的季度业绩财报和预期指引。

原文发表于美国时间2025-5-27 标普500指数在上周五下跌，跌幅1.3%，目前位于其200日移动平均线（5,773点）上方。这主要受特朗普总统宣布对欧盟征收50%的关税（因贸易谈判毫无进展）以及警告苹果公司，如果其在美国销售的iPhone不是在美国制造的，将面临至少25%的关税的言论影响。 标普500指数的支撑位出现在这一关键技术水平，正如一位白宫官员接受CNBC采访时表示，总统对欧盟的关税提案应被视为谈判筹码，而股市对此反应过度。事实证明，这位官员的判断是正确的。 今天，有消息称，美国总统特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后，将把对欧盟的关税上调行动推迟至7月9日，欧盟目前正寻求加快贸易谈判的进程，受此消息影响，美股股指期货大幅走高。 标普500指数期货目前上涨70点，交易价格高于公允价值1.2%；纳斯达克100指数期货上涨291点，交易价格高于公允价值1.4%；道琼斯工业平均指数期货上涨463点，交易价格高于公允价值1.1%。 美国国债收益率的进一步下跌也支撑了这种逢低买入的偏好。10年期美国国债收益率下跌4基点，降至4.47%，30年期美国国债的收益率下跌7基点，降至4.97%。继上周日本政府债券市场动荡（其中包括20年期日本国债拍卖表现疲软）后，日本正考虑减少其长期债券发行量的消息提振了美国国债市场。 美国财政部本周将陆续发行大量债券，首先是周一拍卖690亿美元的2年期国债，结果将于美国东部时间下午1点公布；随后，周三将拍卖700亿美元的5年期国债，周四将拍卖440亿美元的7年期国债。 这些国债的拍卖将受到市场的密切关注，英伟达财报将于周三收盘后公布，市场对该公司财报的反应也将受到密切关注。道琼斯成分股赛富时也将在周三收盘后公布财报，但今天占据头条新闻的是，该公司将以约80亿美元（合每股25美元）的现金价格收购数据管理软件公司Informatica。 今天早上

原文发表于美国时间2025-5-15 美国4月的零售销售额数据显示，唐纳德·特朗普总统在4月2日宣布的关税措施已开始产生影响，导致家庭的消费减少。 然而，尽管家庭支出有所控制，但4月生产者们面对的通胀压力却意外收缩，创下2020年4月以来的最大降幅，这显示出关税对各行业成本产生了通货紧缩效应。 美国人口普查局周四发布的数据报告显示，4月的美国零售销售额按月环比仅增长0.1%。这一结果与3月份上修后的1.7%的增幅形成鲜明对比，但略高于经济学家们认为数据会保持不变的预期。 汽车及零部件销售额下降了0.1%，对数据造成了一定拖累。由于消费者3月在关税生效前抢购，汽车相关销售额增长了5.5%。 不包括汽车在内，零售销售额也增长了0.1%，低于3月0.8%的增幅，也低于0.3%的市场预期值。 不包括汽油和汽车在内的零售销售额略有改善，增长0.2%，但仍低于3月1.1%的增幅。 按年率计算，4月份零售销售额按年同比增长5.2%，与3月持平。 关税令生产者价格指数大幅下降 生产者价格指数按月环比下降了0.5%，创下2020年4月以来的最大降幅。这与3月份持平的数据形成鲜明对比，也低于经济学家预期的0.2%增幅。 与去年同期相比，生产者通胀率从3月份的3.1%降至2.4%，低于2.5%的市场预期值。 美国劳工统计局表示：“4月份最终需求指数的下降源于需求服务价格下降了0.7%。” 4月份最终需求服务指数下降的40%以上源于机械和车辆批发利润率下降6.1%。投资组合管理、食品和酒类批发、系统软件发行、旅客住宿和航空客运服务等行业的利润率也出现下降。 不包括食品和能源在内的核心生产者价格指数按月环比下降了0.4%，抹去了上月0.4%的涨幅，也远低于0.3%的预期。 与年率相比，核心生产者价格按年同比上涨3.1%，低于3月的4%，但与预期一致。 市场反应：国债收益率上升 股市下滑 美国股指期货

原文发表于美国时间2025-5-14 昨日道琼斯工业平均指数因联合健康集团（代码：UNH）的下跌而表现疲软。然而，市场其余的行业板块表现稳健，受益于大型股的领涨、空头回补活动、价格追逐、特朗普总统访问沙特阿拉伯期间的商业利好和聚焦增长的导向，以及中美关税争端降级带来的持续缓解。 昨日的上涨使标普500指数重返年内上涨的区间。尽管当前的涨幅仅为0.1%，但考虑到标普500指数截至4月7日的年内累计跌幅达17.8%，这代表着市场情绪的巨大转变。 股指期货市场目前也尚未屈服于抛售偏好。标普500指数 期货上涨 11 点，交易价格高于公允价值 0.2%，纳斯达克 100 期货上涨 50 点，交易价格高于公允价值0.2%，道琼斯工业平均指数期货上涨 40 点，交易价格高于公允价值0.1%。 股指期货的上涨受到英伟达股票上涨2.7% 的支撑，该公司受益于人工智能板块交易的持续势头，股指期货的上涨还受到特斯拉股票上涨 2.7%的支撑，原因是《金融时报》的报道称，特斯拉董事会正在考虑为埃隆·马斯克提供新的薪酬方案。 这些涨幅轻松抵消了美国服装和配饰零售商美鹰傲飞公司13%的跌幅，该公司公布的第一季度业绩财报显示出销售的挣扎，该公司因宏观不确定性以及在第一季度业绩的背景下审查未来计划而撤回了对全年的预期指引。 此外，美国众议院的税收方案谈判也备受关注。众议院筹款委员会以26票赞成、19票反对的结果，以党派划界的方式通过了这项大型法案。众议院议长约翰逊希望该法案能在5月底的阵亡将士纪念日之前最终获得众议院的通过。 两院的联合税务委员会估计，该法案将在2025年至2034年间使美国的赤字增加3.7万亿美元；然而，如果共和党为了确保这项“宏大而美丽的法案”获得通过，采取进一步增加SALT扣

原文发表于美国时间2025-4-24美国3月耐用品订单数据大幅增长，创下2024年7月以来的最大增幅，不过个位数的高增幅掩盖了制造业整体上喜忧参半的景象，这让人怀疑制造业的增长势头是否是制造业在特朗普4月2日加征关税之前全速推进的结果。根据美国人口普查局在周四发布的数据，3月耐用品新订单增长了9.2%，达到3157亿美元，连续第三个月增长，远超市场预期的2%增幅。这一数据为八个多月以来的最大增幅，也是过去五年来第二大的月度增幅。运输订单激增，但有一点需要注意运输设备订单飙升了27%，增长了265亿美元，达到1246亿美元，成为总订单增长的最大驱动力。然而，这其中大部分的增长来自一个特定类别：非国防飞机及零部件，该类别订单飙升了惊人的139%，增长了446亿美元。剔除波动较大的运输类别，则耐用品新订单保持不变，为1911亿美元，这清楚地显示出潜在需求依然低迷。在运输行业之外，资本货物订单表现突出，大幅增长24.3%，达1272亿美元，这得益于非国防资本货物订单激增29.4%。数据报告显示出制造业的弱势？其他几个核心制造业类别要么增长微弱，要么直接萎缩。计算机和电子产品新订单下滑了1.2%，降至254亿美元。其中，计算机及相关产品的订单下降了2.9%，是所有子类别中跌幅最大的。电气设备、家电及零部件订单下降了0.5%，而金属制品订单几乎没有变化，仅增长0.2%。国防类别的飞机订单下降了9.4%，跌至56亿美元，这表明近期与政府效率部相关的支出削减可能对国防部的采购活动造成压力。市场反应道琼斯工业平均指数周四盘前下跌0.2%，而前一天则上涨1%。波音公司是飞机订单激增的最大受益者，在周三一度上涨6%之后，早盘交易时段下跌了0.5%。蓝筹股方面，赛富时的股价上涨了3.7%，默克公司的股价上涨1.9%。IBM公司的股价在公布弱于市场预期的业绩指引后下跌了6%。

原文发表于美国时间2025-4-23截至23日，标普500指数在本周上涨了0.1%，但这微小的变化掩盖了本周内股市曾经出现的巨大波动。周一，标普500指数下跌了2.4%。周二，标普500指数飙升2.5%。引发周一抛售的头条新闻——美联储独立性受到威胁以及关税紧张局势——构成了周二市场强劲反弹的基础。具体而言，市场有一种观点认为，如果贸易问题导致经济疲软，美国总统只是在为将责任推卸给美联储主席鲍威尔做准备，而财政部长贝森特表示，他预计关税问题将在不久的将来得到缓和。市场参与者喜欢这些观点，尽管它们缺乏实质内容。不过，特朗普总统昨天晚些时候表示，他无意解雇美联储主席鲍威尔，这可以说是为这些观点增添了一些实质内容。目前，这无关紧要。目前对市场而言，重要的是美联储主席鲍威尔的立场以及政府与其他国家潜在交往基调的变化。市场的希望寄托在股指期货市场、国债市场和美元指数上。标普500指数期货目前上涨140点，交易价格高于公允价值2.6%；纳斯达克100指数期货上涨575点，交易价格高于公允价值3.1%；道琼斯工业平均指数期货上涨791点，交易价格高于公允价值2.0%。10年期美国国债收益率下跌10个基点，跌至4.29%，美元指数上涨0.2%，升至99.12。“购买美国”的交易再次奏效，但这种情况会持续下去吗？这是个问题，而特朗普政府显然是短期内答案的来源。不过，未来几个月的经济和盈利数据将成为市场的指引。今天有两份数据会公布，以及美国东部时间下午1点发行的700亿美元5年期美国国债拍卖结果都将对今天的市场产生一定影响。美国东部时间上午9:45，4月标普全球美国制造业PMI初值（前值为50.2）和美国服务业PMI初值（前值为54.4）将公布。随后，美国东部时间上午10:00，将公布3月新屋销售报告数据（Briefing.com的预期为68.4万户，前值为67.6万户）。美联储的褐皮书将于美