当前的美股与之前相比，似乎有明显的企稳迹象，不过从昨夜的反弹幅度看，三大指数上涨都没有超过1%，这说明反弹的力度较弱，以此来推断市场大概率仍然没有见到真实的底部。   因为从巴菲特目前的最新动作看，在加仓日本股市，而没有直接抄底美股，大概率认为还没有见底吧，所以说对于美股目前短线上涨，仅仅只能当成反弹去看待，暂且还不能有过多的期待。   反而，昨夜的纳斯达克中国金龙指数的涨幅让人刮目相看了，最终收盘大涨了4%，而昨天港股恒生科技指数收盘时还处于微跌的状态，从盘中的涨幅看，主要是小牛电动涨了29%，百度以及高途上涨超过8%，还有爱奇艺、唯品会上涨超过5%，另外像大家熟悉的京东、阿里巴巴、金山云等涨幅都超过了4%。   昨夜，中概股大涨4%、并创出阶段新高，什么信号？   如果将美股的三大指数的涨幅与中概股进行对比，就会发现强弱的分水岭了，过去一段时间，很明显是中概股占据上风，特别要提到的是，昨夜的中概股指数创出了近期的阶段新高，这是一个非常积极的信号，为什么这么说呢？   因为目前的港股整体处于盘整的阶段，换句话说就是方向不是很明显了，面临选择，而核心在于前期的涨幅过大，市场继续追高的意愿并不是很强烈，在这种情形下，中概股指数昨夜的创出新高，实际上是给今天的恒生科技指数带来了比较强烈的向上突破预期，最终能否达成这样的意愿，还是要根据市场的具体交易情形而定了。   但是我感觉最起码能够给港股大型科技股短期带来继续向上突破的希望，或者说进一步的巩固当前的强势氛围，使得为下一次可能的继续向上打好基础。   以此而言，尽管当前的港股走势没有此前那么犀利了，降低预期是可以的，不过最好还是不要悲观，要让子弹多飞一会，不要觉得之前涨多了，大概率会见顶回落，目前来说这种想法还是要杜绝为主。   从我自身的操作角度

市场关注的美联储议息会议终于尘埃落定，最新决议显示，会继续维持联邦基金利率目标区间在4.25%到4.5%不变，鲍威尔表示，美联储不需要匆忙调整政策立场，还是跟过去一样，如果劳动力市场疲软，可以在必要的时候放松政策；   当然，鲍威尔也提到，似乎看到了货币市场紧缩加剧的一些迹象，不过通胀依然相对比较高，并且一些短期的通胀指标出现了上行的趋势，当然了这些仅仅是短期的，目前还没有看到长期通胀率出现太大的上升，还有就是5年以后没有通胀故事可讲。   说到当前的美国经济时，鲍威尔还是觉得目前总体比较强劲，然而经济的不确定性在增加，美国经济衰退的了可能性有所上升，但这种概率并不是很高，当前的市场信心方面确实下滑的比较明显，不过经济活动尚且没有明显的迹象。   当说到关税对通胀的影响时，鲍威尔也承认了关税推动了通胀预期，但是对通胀的影响程度是困难的。   5月，美联储依然不降息，为何美股还涨了？   当然，现在人们最关注的可能就是5月份美联储会不会降息的问题了，鲍威尔的回答略显利空，说不会急于降息。   但是我们看到昨夜的美股三大指数似乎并没有体现出利空，反而走出了高开高走的态势来，纳斯达克指数的收盘涨幅为1.41%，盘中最大涨幅超过了2%，道指最终上涨接近1%，标普500指数上涨了1%，这到底是为什么呢？   我觉得每次美联储议息会议的时候，市场总会从中找到一些预期性的利好，就是说当下虽然说利好不明显，而未来的预期相对比较乐观，这次的看点在哪里呢？   我总结了以下几点：   其一，鲍威尔表示当前美联储已经处于可以降息或保持限制性立场的位置，这话非常好理解，虽然说短期内不降息，而所处的位置是可以降息的情形，这实际上给市场释放了一个积极信号，就是美联储在降息这个问题上并不是铁板一块，其实当前可以降息

港股昨天又是大获全胜，恒生指数收盘时涨幅接近4%，已经到了23477点，如果以恒生指数最低点14597点看，再从最高点的33484点计算，这个指数的高点和低点之间的差是18000点左右，按照50%的位置，那么恒生指数要将过去跌幅的一半涨回来，所处的位置大概在24000点附近，这就是说恒生指数目前已经接近了50%的分位了。   恒生科技指数的最高点在11000点，最低点在2700点左右，这个高低点差是8300点，那么按照50%的分位应该在6850点，而目前恒生科技指数最新的收盘点位在5859点，这就是说距离6850点还有大概率百分之十几的向上空间了。   之所以重视这两大指数的50%的分位，是因为过去港股的跌幅比较大，目前处于修复阶段，而修复了50%意味着指数已经从过去的坑里爬了出来，相对来说50%的分位也是重要的阻力区，指数到了这个相对的位置，一般抛盘比较明显。   当前对恒生指数来说，24000点之上就是比较重要的成交密集区了，而对恒生科技指数来说，似乎目前的这种逼空向上还有一定的空间，但是总体上感觉港股目前是处于超买的状态了，在看好的时候还是要谨防出现震荡。   从我自身的策略而言，当前对港股的态度是，如果有持仓，那就是继续坚定持有，没有持仓还是采取观望的态势，机会可以错过，而不能买在相对的情绪高点。   一夜之间，中概股涨幅为何比不过恒生科技？   当然了这次港股能上涨到哪里，尤其是恒生科技指数的向上空间到底有多大，现在一切不得而知。   不过从这次恒生科技指数的涨法看，和以前多少有些不一样了，你比如说昨天的恒生科技指数大涨幅度达到了6.53%，而你看看隔夜的纳斯达克中国金龙指数的表现，仅仅是在开盘的时段上涨了4%左右，随后就出现了一路跳水，最终收盘时只上涨了1.65%，从这个现象看，中概股指数显然

港股近期的强劲走势，不断吸引内外资金的关注，仅仅从资金流向看，过去的一个星期就有200亿资金流入，还有像今年的南向资金也非常的强悍，净买入的金额高达2700亿元，还有一组数据更让人吃惊，就是南向资金的持续买入时间，已经有了超过1年半时间，净买入的金额也高达上万亿元。   资金为什么这么看好港股呢？   我想主要还是今年DS概念引发的科技高潮，而具备科技创新的行业龙头，基本都在港股上市，比如说腾讯、阿里巴巴、美团以及京东等，A股可以说寥寥无几，这对资金来说，当然要将主战场放在港股了；   还有一点，就是港股过去几年持续下跌的时间长，下跌的幅度也比较大，在这点上港股的下挫程度远远超越了A股，正是因为被低估了，这种情形下对资金才有更足的吸引力，最起码比A的估值要便宜；   最后港股是一个国际化市场，全球资金看好中国资产，将会率先进入港股市场，这应该是资金渠道上比A股畅通，这样就显现了港股的活跃性和弹性，特别是在弹性方面，市场印象深刻，因为有了很好的弹性，短期的收益率通常比较明显，这对资金能够形成长期的吸引力。   港股主题ETF彻底火了，到底是谁在买入？   就拿港股的主题ETF来说，昨天恒生科技指数的收盘涨幅为5.4%，而与此相关的ETF涨幅远远大于指数，我看到涨幅最大港股主题ETF接近了8%，涨幅在6%左右的也不少，之所以出现这种现象，我想还是资金哄抢的结果。   到底是什么资金在买入呢？很多人说是南向资金的持续流入，这个是不能否定的，在我看来除了南向资金之外，全球资金的涌入是重要推手，因为有一些资金专门搞全球化投资，之前比较火的就是印度基金、东南亚基金以及美股的纳斯达克100指数基金，如今美股下跌比较明显，趋势似乎正在逆转，这个时候之前投资美股的基金不排除更换赛道，转为投资港股主题ETF，我想如果没有这些

美股三大指数昨夜集体出现大跌，道琼斯指数和标普500指数分别下跌1.48%和1.76%，而唯独纳斯达克指数的跌幅最大，盘中跳水最多时幅度为3.35%，最终收盘跌幅为2.64%，从纳指的整体走势看，目前已经逼近了18000点的关键支撑位。   为什么纳指跳水幅度如此之大呢？   核心还是美股的大型科技股昨夜普遍跌幅较大，这个当中最为典型的是英伟达，盘中最大的跳水幅度超过了10%，收盘时下跌8.69%，英伟达是美股大型科技股的行业龙头，对美股科技股走势往往有明显的引领作用，所以说英伟达的波动不仅仅会极大的影响美股大型科技股，还会对纳斯达克指数的走势带来最明显的波动，昨夜的情况就是如此，纳指的走势几乎与英伟达如出一辙。   那么，英伟达为何跌大跌近9%呢？   在我看来，主要还是跟市场对美国经济的增长前景担忧，因为美国2月份制造业活动增长几乎停滞，通胀的压力是非常之大，仅仅过去的2月份也就罢了，关键是3月4日还要对墨西哥和加拿大两个主要的伙伴征收25%的关税，这必然会进一步的加剧通胀，随之而来的就是人们对美国经济的进一步担忧。   上面所说的这些只是宏观方面，从微观方面来讲，英伟达昨夜的大跌跟摩根大通的供应链调查有关，显示了英伟达的客户下调了2025年CoWos订单预期，降幅大概在8%到10%，这样英伟达的产能预期就下调了大约4到4.5万晶圆，从而致使了英伟达的看跌期权累积。   这就是说英伟达的需求目前正在减少，尽管这个利空似乎并不是那么明显，关键是当前英伟达的股价处在相对高位，也就是说稍微有点风吹草动，就会引发资金的抛售潮，或者说一个小小的利空就会被放大，昨夜英伟达的大跌就是如此。   美股接下来怎么走？   我以为核心还是美国的通胀，如果说在接下来的日子里，关税政策没有出现积极的变化，对美国的通

今天市场有两个重要变化：   其一，昨夜美股出现大跌，纳斯达克指数盘中最大跌幅超过3%，英伟达的跌幅也逼近9%，按照常规A股肯定跟随，今天的确是A股和港股都跟了，不过仅仅是在开盘阶段，也就是开盘的10分钟左右的时间，沪指一度下跌了18点，创业板也重挫了1.58%，港股的恒生指数下跌近2%，恒生科技指数在开盘阶段的跌幅直接超过了3%，不过比较幸运的是，过了这10分钟之后，无论是A股还是港股，基本都全面拉起了，沪指在10点半之后翻红了，恒生科技指数则在下午13点之后全面拉到了红盘。   应该说这种现象在过去是很难想象的，毕竟今天的利空可不仅仅是美股大跌，还有10%的关税也来了，可以说是外部的双重利空，如此境况下，A股还是港股能够顽强的低开高走，足以显现了当前市场信心并没有丧失，而这恰恰是值得后市乐观的地方。   其二，就是针对10%的关税，本来这也是利空，而商务部随后来了一系列的反击举措，按理来说这事跟股市关联不大，但就是这个消息下午不仅仅刺激了A股，还让港股快速向上，从A股方面来说，出现了积极的向上进攻姿态，13点18分时沪指上涨了18点，恒生科技指数的涨幅也逼近1%。   这个消息刺激的盘面变化，实际上是中国资产的一种自信心的表现，因为在过去反击没有这么明显，今年以来的一系列举措让市场看到了中国必赢的希望，毕竟这预示着我们的底气比以前更足了，资本市场信心当然应该恢复了，所以说这种变化还是很振奋人心。   说这两个变化的目的是，各位要对市场有信心，可以说昨夜的美股大跌以及增加10%的关税这在过去A股是很难起来的，今天A股和港股竟然能逆转，本身就说明了如今的资本市场变化比我们想象的要大，关键是已经不受到外盘的利空影响了，只要能够持续保持这种逆袭的状态，我想随着美股的逐步回落，一定会对全球其他经济体的资金产生吸引力，那么A股的牛市

昨夜的美股继续下挫，只是重心出现了转移，之前纳斯达克指数向下的幅度比较明显，而昨晚轮到了道指和标普500，收盘时道指下跌了1.55%，而盘中的最大跌幅近2%，标普500也下跌了1.22%，反而之前重挫的纳指跌幅缩小到了0.35%。   还有更为蹊跷的地方，纳斯达克指数开盘的时候重挫力度比较明显，一度跌破了18000点的整数关口，而之后开启了盘中的猛烈向上攻击，接近北京时间凌晨4点30分时，纳指已经从之前的下跌变为了上涨1%的状态，这本来是好事，可是就在尾盘的最后30分钟，突然出现了一波淋漓酣畅的跳水，使得纳指好不容易的上涨成果化为了乌有，最终还是以下跌而报收。   最后30分钟，美股为何上演大跳水？   其实只要看看美股三大指数的分时图，你会发现尾盘最后30分钟，跳水的不仅仅是纳指，道琼斯和标普500指数也是如此走势，道指本来盘中都快拉红了，结果来了个突然跳水，致使最终的收盘出现大跌幅。   为什么会出现这种现象呢？我觉得主要还是跟纽约联储主席威廉姆斯的表态有关，他已经预计到了特朗普加征关税将会导致美国通胀形势进一步恶化，但是觉得关税的影响依然存在很大的不确定性。   这话的潜台词是，虽然说现在的加税会使得美国的物价上涨，而目前的情况是没有必要调整政策，这也就是大家期盼的降息，所以说美股尾盘的时候快速跳水，大概率就是情绪失望所致。   但是对于后市来说，我觉得美股三大指数目前普遍到了重要的箱体低点，能不能重拾升势非常关键，而以目前的大环境看，投资美股还是要注意风险，谨防高位获利盘的集中宣泄。   相反的是，昨夜的中概股走势比较犀利，纳斯达克中国金龙指数的涨幅逼近2%，我想这会对今天的恒生科技指数会带来积极影响，加上昨天在有利空的情形下，港股和A股的走势本身就很顽强，恒生科技指数从最大跌幅3%一直拉到了红盘

港股的两大指数今天集体下挫，恒生指数盘中大跌了2%，恒生科技指数跌幅最大时更是达到了3.62%，港股的大跌，A股自然应该跟随，因为之前港股大涨的时候，A股也被带动了，所以说今天早盘在港股持续下跌的时候，A股的沪指跟随下跌25个点也就能理解了。   至于说港股为什么会调整幅度如此之大，我说的是恒生科技指数，主要还是之前一段时间的涨幅过大，短期内新增资金有点跟不上了，才出现了震荡调整的态势。   当然更为重要的是，港股的两大指数在上周四的上涨中留下了比较明显的向上跳空缺口，毕竟目前处在相对高位，如此眼下的这种走势就成了补缺口动作，波动激烈一些也是能够理解的。   可是看看今年的南下资金，到下午15点净买入就达到了200亿元港元，很多人会想不通，南下资金买了这么多，怎么硬是没能将港股拉红呢，道理很简单，虽然说过去一段时间南下资金的势头很猛，可是不要忘记，只有南下资金与外资的合力，才能最终推动港股的向上，而眼下外资的流入感觉明显放缓了，才造成了如今的尴尬景象。   13点30分，大逆转来了，谁是导火索？   今天对A股来说有点不一样的地方，尽管早盘的时候A股是跟随港股同步下跌的，而到了下午13点30分，这一切似乎变了，港股还处在跌势中，而A股开始逐步的企稳，到下午14点36分时，沪指已经将跌幅收窄到了0.13%，也就是说再上涨4个点就红盘了，而创业板指数在14点44分时竟然接近红盘。   引发盘面出现这种积极变化的是寒武纪，实际上13点31分之前寒武纪的走势还不起眼，处于微跌的状态，而到了这个时间点之后，就出现了一波淋漓的拉升走势，这种涨势一直持续到了14点39分，至此寒武纪盘中大涨幅度达到了5.3%，如果将上证指数和创业板指数的走势图与寒武纪的分时进行对比，有着非常明显的重叠之处，我想说的是，今天是寒武纪的拉升让A股走势

港股昨天走得确实让人挺意外，无论是恒生指数还是恒生科技指数纷纷出现了新高式大涨，比较可圈可点的是恒生科技指数竟然突破了6000点，毕竟这可是个整数关口，关键是再上百分之十左右，曾经恒生科技指数从11000点下跌到2700点左右的一半跌幅就要被彻底的修复了，一般来说，这也就叫半分位，向上的时候往往预示着压力，向下则意味着强劲的支撑。   记得在2017年那波港股的上涨中，恒生科技指数就是在突破了6000点之后出现了一波猛烈的调整，几乎是从哪里涨起来的，然后又跌回了哪里，当然了历史是不会简单的重复，这波港股的上涨与过去也有所不同，是基本面改变所驱动，以这个角度看，上涨的持续性应该值得期待。   那么，6000点的恒生科技指数，到底高不高呢，如果从形态本身看目前似乎还是处在半山腰的下面，修复还不到一半，确实不高，加上目前市场以恒生科技指数的主要核心标的，比如阿里巴巴和腾讯等大型互联网公司的估值和美股的科技股进行对比，现在也就是一半的水平，以这个角度看，修复是远远没有完成的。   基金大概率开始减仓了   不过今天我想从另外的视角去看待这个现象，此前我买了几只主动权益基金，几乎都是今年收益和弹性非常明显的基金，记得在本周之前这些基金的弹性都非常好，几乎跟着恒生科技指数的涨幅和A股科技股的涨幅，有些时候单日净值涨幅远远大于恒生科技指数的向上幅度。   然而，从过去两天的净值走势看，已经完全落后于恒生科技指数的涨幅了，最终的净值也仅仅是A股市场的中位数，这个现象当然说明不了什么，但是给我的感觉是，部分主动公募基金在目前的位置，似乎对恒生科技指数为代表大型科技股有减仓的动作了，或者说已经调仓完成了，对持仓中涨幅过大的大型互联网公司进行了减仓，否则的话的净值不会差异的如此之大。   为什么基金会选择在这个时候减仓呢？主要还是目前的

一夜之间，特斯拉股价出现了重挫，盘中直接跳水16%，收盘下跌15%，这是过去4年以来特斯拉最差的单日表现。   之所以发生这种现象，大的背景还是美股出现大跌，特别是纳斯达克指数盘中重挫近5%，大型科技股普遍遭遇抛售，这个当中特斯拉本身近期股价表现就较为弱势，而恰恰又遇美股大跌，所以进一步加剧了市场的紧张情绪，使得单日的跌幅出现加速的情形。   对特斯拉来说，这波的调整幅度之大还是超出了想象，自从马斯克担任重要职务之后，特斯拉的股价几乎在持续下跌，已经从最高的488美元到了昨夜收盘222美元，这波的跌幅已经超过了50%，进一步观察已经将2024年10月23日以来起涨的幅度全部跌没了，并且走出了典型的A字型，很明显当前的特斯拉股价大跌，有稍许的反应基本面状况，就是特斯拉的销量下降，但更多的还是市场情绪的发泄，而这个当中存在着非理性的成分。   为什么这么说呢？   各位可以看看特斯拉的历史股价表现，从2021年到如今，过去的4年时间里，特斯拉的股价大多时候在200美元以上运行，而虽然这个过程有几次跌破了200美元，但是从之后的走势看，在200美元下方维持的时间并不长，这就是说200美元对特斯拉来说是一个重要的平衡点。   这让我想起了A股的沪指3000点一样，实际上这么多年过去了，围绕着3000点的情绪各种波动，而事实最终说明，3000点以下是空头陷阱，如果站在指数的角度看待，但凡是3000点以下做空的，最终都会踏空。   而如今的特斯拉股价即将逼近200美元了，然而感觉下跌并没有停止的态势，这就说明市场的非理性演绎到了极致，无论如何特斯拉是一家人工智能为代表的公司，最早提出人形机器人的是特斯拉，仅仅从科技的角度而言，存在泡沫的可能性，不过过度的看空是不切实际的。   我想说的是，尽管当前的美股走势很不尽人意

小米昨晚发布了年报，堪称是历史最强，2024年营业收入达到了3659亿元，同比增长35%，净利润达到了272亿元，同比增长41.3%；   从这个数据看，无论是营业收入、还是净利润，都同比出现了非常不错的增长，而且净利润的增长速度还快于营业收入，各位不要忘记小米目前还在加大投入的过程。   再看看去年四季度的数据，更是单季突破了千亿元，达到了1090亿元，同比增长速度48.8%，这个增速是最近3年以来单季增长速度最快，也是单季度业绩历史纪录了。   对小米来说，在过去的一年之所以能取得如此优异的成绩，主要还是小米手机、汽车以及家电三个方向的强劲增长速度，仅仅智能手机的营业收入就达到了1918亿元，接近全天总营收的50%了，这一块是非常稳定的，也在缩小跟其他品牌的销量差距。   现在对小米来说，未来的重点则还是在汽车和家电方面，这两块能持续发力，并且规模效应逐步扩大，那对业绩的再上台阶会产生积极影响；   尤其对小米汽车来说，现在国内供不应求，未来的市场前景会非常广阔，如果再能“出海”的话，各位想想会是一种什么场景。   小米集团，如果继续涨，要靠什么？   上面说了年报和季报的情况，下面说些我自己的想法。我感觉对于当前的小米来说，雷军或者说小米这家企业已经打造出了很好的人设，坦率的说大家都非常相信小米的产品了，这就给未来的全面发展奠定了基础，只要消费者认可，这种口碑式的模式是有极其强大的人设和辐射效应的，所以说小米未来的业绩究竟会达到一种什么程度，现在没有人能够猜测。   已经有网友呼吁小米生产卫生巾，这个呼吁当中其实透露出来的是一份信任，各位想想如果有一天小米的卫生巾真的出现了，那么销售场景会是怎样的呢，所以对企业来说，信任是基石，也是持续飞跃发展的根本，不管你的产品到底好不好，关键是大家的信

美股三大指数昨夜出现分化态势，在道琼斯指数上涨的同时，纳斯达克指数和标普500指数却出现了连续下跌，并且呈现的是典型的4连阴，这当中下跌最明显的就属纳指了，收盘时下跌1.35%，而盘中的最大跌幅超过了2%，目前纳指已经从20000点到了19000点，最近几天的跌幅就达到了5%。   纳指的持续走弱表现，是大型科技股不断向下的原因，比如昨夜特斯拉就大跌了8%，可以说近期特斯拉的累积下跌幅度已经不小了，从股价的最高点488美元到目前的302美元，下跌了38%，几乎将此前的大涨幅度一半跌没了。   不仅仅是特斯拉的持续向下，英伟达也出现了3连阴，昨夜的跌幅更是逼近3%，不过相对特斯拉而言，英伟达的走势还算是强劲，最起码目前的箱体没有出现破坏的情形，但是感觉股价的结构性还是出现了问题，再没有之前的那种持续向上新高的锐气了。   这种现象不仅仅体现在英伟达为代表的美股大型科技股上，无论是纳斯达克还是道琼斯指数表现的也都如此，高位滞涨的情形特别明显，为什么会如此呢？   纳指四连阴，全球资金风向变了？   背后的核心还是过去美股的累计涨幅太大了，这是客观原因，任何一个市场持续的涨幅过大，都避免不了乏力的现象，不过我觉得也有外部因素的影响，比如说中国科技的崛起，尤其是港股的互联网龙头持续的走高，这对全球的市场都会带来深刻影响。   我想这里不能排除的是，过去一年从A股流出的资金，都去转战参与美股基金，一个无法回避的事实，那就是部分已经撤离了美股基金，反而投资到了港股的互联网公司，这对美股当然会形成资金分流的影响了。   从这个角度来说，目前也仅仅是资金分流的初步阶段，最主要的是美股的趋势还没有出现转折性变化，最起码纳斯达克指数的周线还在上升趋势，这大概率是资金依然在持仓观望的结果。   如果有一天纳指跌破了1

港股今天继续调整，恒生科技指数最低已经到5644点了，从之前一段时间的走势看，阶段性整理的平衡点在5500点，感觉短期内指数还要试探一次这个点位，如果说5500点支撑不住，下一个低点就是5300点左右了，也就是3月4日的低点。   从持仓港股指数基金的角度而言，当然不希望有很深的调整幅度了，最好是在目前的位置出现微幅调整，然后再度快速的拉起，直接向7000点左右上冲。   但是有一个客观的现实不得不面对，如果我们仅仅站在自身多头的角度看问题，有时候会有失偏颇的，假如你没有买入港股指数，那么让你现在成为多头进场，你会进吗？特别是恒生科技指数在上涨了超过30%的情形下，对于空头加入多头，多少还是有点下不去手的，所以这个时候就不会有太明显的买盘，大多数资金会采取观望的态势，这样指数的调整走势就比较明显了。   技术上无论是恒生指数还是恒生科技指数当前的指标都是处于高位背离的状态，这必然就要用调整或者震荡的方式进行消化，如果站在这个角度去看，就觉得今天的下跌没什么了，是通过正常的调整来化解背离的指标。   以我自身的角度而言，这波港股的波动要先要看技术指标什么时候回到0轴附近，之后再看资金怎么选择，是继续做一波向上的走势呢，还是达到构筑阶段性顶部，我想到时候形态会给出我们答案的，最起码目前对持仓的多头来说，还只是一个观察期，不需要做出什么决策，而对空头来说，要想加入多头，先不着急，耐心等待市场下一次信号出现。   这个信号的时间大概在什么时候呢？目前还很难确定，这就看市场是否强势了，那么强势的标准是什么呢，我以为就是指数在大震荡的过程中，依然能够产生赚钱效应，一个最为核心的指标是，不断的震荡，还能不断的创出新高，这在很多时候通常是第二波上涨的潜在信号，对此要给予积极关注。     当港股走低了之后，A股今天也毫无

A股今天让大家开了眼界，从开盘到收盘几乎是一路下泄，截止下午15点收盘时沪指重挫了67点，向下跳水的幅度接近2%，创业板指数更是大跌了3.82%；   无论是沪指还是创业板指数，今天的形态上无疑体现出了大阴线，类似于“断头铡刀”的模式，什么意思呢，就是上升趋势很好的时候，突然之间出现一根实体较大的阴线，将之前很多天的上涨全部吞吃了，一般来说这种下跌的杀伤力很强，对市场人气的挫败也很明显，尤其是指数处在相对高位的时候，通常会被当成典型的头部形态。   出现这种走势，通常是有利空消息的影响。   今天的利空到底是什么呢？   第一，我用一句话来总结，主要是在之前加税10%的基础上，又加了10%，这让市场一下子没有底气了。   第二，满世界都在传IPO的事情，这个估计对市场的影响更大，消息到底确定与否，周末看看监管怎么回应。   我想就是在这两大消息的影响下，对市场情绪面才带来了逆转效应，相对A股来说，港股的跌幅大多了，恒生指数到下午15点时大跌了3.49%，恒生科技指数的重挫幅度逼近了6%，已经从之前的6000点回落到了5500点一带，所以更大程度上说港股今天的跌幅远比A股大。   之所以这样，最起码说明一点，利空消息的出现，加上市场本身的获利盘比较大，特别是港股的恒生科技指数过去一段时间的升幅比较明显，所以今天的跳水动力似乎更大，这进一步说明市场本身是有消化获利盘的要求，而加上今天突然来的这些利空，才形成了重挫的走势。   不要慌！为何说今天“大跳水”是洗盘？   其实在我看来，当前的A股以及中国的经济状况，已经跟过去几年没法相提并论了，并不是说加税就能对经济产生太大的影响，这些似乎改变的是市场的节奏，尤其近阶段的恒生科技指数之前的几天，因为没有利空的出现，本身就已经开始震荡了，这说明了

谁也没有想到，人形机器人昨天竟然爆发了，要知道昨天之前，整个人形机器人指数涨幅已经翻倍了。   对于这种现象的出现，我觉得主要还是事件性驱动，本周一的时候重要座谈会中宇树科技的创始人为90后，竟然坐在重要位置，被人们猜想颇多，加上最近两天多个巨头宣布将进入机器人行业，这让市场资金对人形机器人的看好热情继续升温，昨天一度大涨了8%。   还是那句话，人形机器人从中期的角度依然看好，而短期内之前就提示过风险，我还是觉得目前的位置有点偏高，加上昨天人气的一下子爆棚，还是要提醒注意短期波动的可能性。   恒生科技是下一个纳斯达克，为何这么说？   反而让我感触较深的港股的走势，尽管昨天的A股强于港股，而收盘的时候恒生科技指数还是出现了小幅度上涨，部分互联网巨头的走势依然是处于红盘的状态，这足以显现出了某种格外的强势，并且这种现象在最近几年似乎很少见。   昨天看到美国银行在最新的全球基金经理的月度调查中说，因为受到人工智能初创公司的带动，买入中国科技股的理由在逐步的改善，这些是足以吸引长期投资者回归。   这话的意思是，之前全球投资者对中国股票的看法往往都是短期的，大概率是炒作结束也就离场了，而目前大家的态度多少改善了，也就是说港股具备一种中长期投资的潜力了，我不知道自己的这种理解对不对。   对这波港股的大涨，或者说港股超前于A股的涨幅，我始终觉得不仅仅有外资的功劳，也有内资的积极流入，之所以当前的外资出现了大面积的回补，主要还是过去外资对中国资产的一些成见正在改变，比如说科技创新不如美股、还比如说一些不稳定的因素正在消退，这些往往能给资金吃定心丸。   美国银行还提到了一点，当前全球基金对中国香港股市的信心大幅度提高，甚至达到了与纳斯达克综合指数相同的水平，这是一个非常了不起的对比，我觉得更确切的应

市场关心的美国2月份的CPI发布了，同比增长2.8%，比市场预期的2.9%要低0.1个百分点，并且比前值的3%要低。   说实话看到这个数据，要说是当成利好去看呢，感觉还是不踏实，实际CPI如果出现继续3%附近的增长人心里还倒比较踏实，为什么这么说呢，说明美国的消费依然很强劲，而这次比预期的增长还小，虽然表面上看起来通胀下来了，市场为之而欢呼，好像给降息铺平了道路，而实际上这似乎有点衰退的前兆。   用什么来证明这种想法呢？看看美股的三大指数，从收盘的情况看，纳斯达克还上涨了1.22%，标普500涨了0.5%好像还不错，只有道指收盘时微跌，但是各位回想一下以前的时候，CPI出现明显下降，市场是怎么反馈的，一般纳指的涨幅最少2%，而昨夜感觉美股的整体弹性还是不足。   毕竟之前跌了那么多，遇到这样的好消息，市场最起码是应该有一个可观的反弹幅度进行修整，而实际上这种可喜的现象并没有出现，以此而看，这次的CPI数据并不能构成实质性的利好，无论是对美国的经济还是美股都是如此。   所以结论是，美股的短期止跌现象还不明显，要进一步观察风险的释放。   南下资金持续净买入，为何港股不涨了？   说完了美股，再来说说港股，最近有一个很反常的现象值得思考，就是南下资金在持续疯狂的净买入，仅仅拿昨天来说净买入的金额就高达了262亿，应该说这个单日的净买入金额还是挺大的，之前的3月10日那天创出了最大的296亿，按理来说，南下的资金持续的净买入，指数应该上涨才是，可是看看昨天的恒生科技指数盘中的最大跌幅竟然达到了3.5%，收盘时下跌2%。   这种持续的大额净买入，导致的结果还是指数向下，这就让人有点匪夷所思了，想来想去我觉得还是胳膊拧不过大腿，答案只有一个，那就是内资在持续的买，而外资可能大概率在卖出了。   这

持续下跌之后，隔夜的美股终于迎来了反弹，三大指数的涨幅都相当不错，纳斯达克指数向上2.61%，标普500指数涨幅为2%，道指也涨了1.65%，形成这种涨势，主要是大型科技股出现了全面反弹，比如说英伟达为代表的芯片出现全面反弹，英伟达和ARM的涨幅都超过5%，还有像特斯拉和苹果等都出现了不同程度的反弹。   这就是美股跟A股的最大不同，美股下跌一段时间之后，如果出现反弹往往是爆发力很强的，之前我也说过，美股的投资者真有信心的话，一般指数单日涨幅都在2%以上，昨夜的向上实质上就体现了这一点，为什么会如此不同呢？   说白了还是投资者的信心，是美股投资者对美股未来充满信心的结果，关键是持续下跌之后敢于下手买，而且似乎在笃定美股跌不深，这大概率是为什么美股有持续、长期牛市的根源，这点对A股来说应该好好学习。   当然这仅仅是事情的一方面，还有另一面镜子或许会让我们看得更清楚。   昨天有个消息，说过去的一个星期，散户向美股注入了73亿美元，很多投资者在特斯拉和英伟达等股票下跌的时候积极追捧，尤其是特斯拉被散户买入了40亿美元；除此之外，散户还大量的买入了杠杆ETF，这应该说是美股反弹的原因吧。   不过，无论是美股还是A股，散户投资者的思维滞后性是毋庸置疑的，一路下跌一路抢反弹是常见现象，而越是在下跌中持续的买入，越说明市场就没有见底，以这个角度看，昨夜美股的反弹并非是底部信号，我想后期还会有低点的。   一方面说美股散户抄底美股，说明对未来有信心，另一方面又说散户是反向指标，这看起来有点矛盾，实际上你仔细想想，的确散户的持续看好未必是市场见底的信号，但是反过来说，散户为什么会持续抄底呢，我想这说明他们在过去的经历中，在持续下跌中、然后持续的买入，最起码有不错的收获，才形成了对美股的坚定信心，这跟反向指标是两码子事情。 &

昨天A股收盘后港股出现了一波上涨，恒生科技指数以1.4%涨幅让人们再度看到了崛起的希望，如果今天港股能继续高歌猛进的话，或许会吸引新的增量资金进场。   比较可惜的是，今天两大指数也就是在昨夜纳斯达克中国金龙指数大涨近3%的涨幅加持下出现了高开，而随后却并没有出现高走的态势，反而呈现了低走的态势，截止下午14点之后，恒生科技指数的跌幅已经超过1%，可以说昨天尾盘的上涨快要被下跌吃完了。   仅仅从K线走势上看，这种现象也说明不了什么，并不意味着港股短期转势了或者彻底的不行了，我认为还不能这么说，应该多看一段时间再下结论比较合适，毕竟港股的多头趋势并没有遭遇破坏，或者技术上出现不利于多头的信号，一切都还处于良性的循环过程。   不过有个现象需要注意，今天港股的三大核心龙头，一个是阿里巴巴全天大部分时间基本在涨幅一个点左右徘徊，从分时图看是处于震荡回落的过程，说明资金的向上力量不足了；另一个是腾讯控股，基本处于小幅缩量下跌，最后就是小米集团了，接近下午14点30分时跌幅逼近3%了。   之所以列举出港股的这三家大型互联网公司，是想说明通过彼此的涨跌互现情形可以看出，资金的分歧已经出现了，而这也奠定了接下来港股要想出现单边上升的可能性在减小，之后的一段时间，最强的走势就是维持小箱体震荡整理为主。   收盘，虽然跳水了，然而有两个好现象   我之前就有个观点，A股和港股是有跷跷板效应，当港股大涨了之后，位置相对较高后，资金大概率就会短线从港股离场，从而转战到A股，再次推动A股的补涨行情。   实际上今天这种端倪已经凸显了，在港股出现冲高回落之际，A股这边就开始异动了，早上的时候这种迹象还不明显，而到了下午堪称牛市旗手的券商开始干活了，证券公司指数从13点之后开始拉升，13点30分开启了快速直线向上，到13点34分

昨夜美股三大指数继续呈现了大跌的态势，截止收盘道琼斯指数下跌2%，标普500指数大跌了2.7%，而纳斯达克指数的跌幅最大，盘中一度重挫了接近5%，收盘跌幅4%，之所以纳指跌幅如此之大，还是大型科技股出现普遍大幅度跳水的现象，比较典型的如特斯拉盘中下跌幅度超过了15%，可以说为最近4年以来单日跌幅最大的一天，还有像英伟达大跌了5%，苹果和谷歌这些跌幅都超过了4%。   对于眼下美股的持续大幅跳水的现象，我有两个看法：   其一，主要还是全球资金比较担心当前的改革导致了各种不稳定性增加，使得了美国经济衰退的风险增加，这样就致使了全球资金逐步的从美股撤离，因为之前美元在全球高利率的影响，以及美股的持续牛市现象，吸引力全球大量资金，如今多少有点树到湖松散，当市场情绪出现逆转时，大量的抛盘就接踵而来；   其二，为什么美股大跌道指和标普500指数下跌的幅度没有纳斯达克那么激烈呢，主要还是两者之间的成分股不同，因为过去大型科技股的大幅度上涨让纳指积累了比较大的获利盘，尤其是英伟达为代表的芯片巨头，几乎是被资金的预期推上去的，关键是这种估值给了很大的泡沫，现在随着都是ds问世，很多的游戏规则被打破了，那么过去的泡沫自然就要理性回归了，毕竟英伟达是美股科技股的领军，所以英伟达的持续向下，必然带动美股大型科技股的重心下移，简单说以前是美股科技股在创造泡沫，如今是去泡沫化阶段了，以前谁的涨幅最大，如今下跌起来力度自然就强了，眼下纳指的表现就是如此。   总体来看，纳斯达克指数昨夜收盘已经到了17468点，此前的18000点整数关口没有任何阻挡，如果看周线走势图，纳指也跌破了重要的60日多头趋势防线，从技术的角度来说，短期内部能快速的收复，意味着纳指此前从10000点起步到2万点的牛市趋势逆转的概率在增加，也就是说要彻底的调头向下了。   不过比

昨天，小米的股价巨震，引发了市场的热议。   小米股价持续新高，谁是真正的推手？人们甚至开玩笑说，正是因为雷军不想当首富，小米昨天才出现了盘中跳水，当然了玩笑终归是玩笑，之所以在超过了58港元之后，小米才出现跳水，这让我想起了这个星期的外资投行高盛的一篇评级报告，说比较看好小米最终会成为AI赢家，所以将小米12个月的目标价从38港元大幅上调到了58港元，而昨天是小米的新品发布会，股价也正好上到了58港元之上，达到了此前高盛的评级目标价。   从资金流向看，这波小米的上涨有些让人摸不着头脑，因为阿里和腾讯为代表的互联网巨头有所区别的是，从内资也就是南下的买入排行榜中似乎很难看到小米的身影，主要是阿里和腾讯为主，但是从股价的上涨犀利程度上，小米似乎一点也不输阿里和腾讯，在最近的这段上涨中，几乎属于单边拉升的模式。   我想既然是内资没有太明显的动作，那么对股价的向上，唯一能解释的，那就是外资了大举买入了。   向上的逻辑究竟何在?   如果我的猜测没错的话，那进一步的去追究，为什么外资要持续的大笔买进小米呢？   今天早上看到了大摩首席经济学家的最新观点，说今年这一轮行情跟924不同，其实这和我的想法不谋而合，我也一直觉得924是属于政策利好推动的行情，简单说就是靠资金的情绪推上去的，当情绪的力量耗尽后，行情自然回落。   而这波行情市场的核心逻辑是当DS出现之后，对中国的科技创新的一次全新认可，还有产业链以及民营企业开始加杠杆的所带来的信心，这跟政策性推动行情是完全不同的，也就是说会从基本面的角度对中国公司的重新认可。   小米股价的持续走高，是因为不仅仅从手机、智能汽车以及未来的机器人，应该说是对科技产业链的全方位应用预期，应该说这与国内众多公司是有所不同的，毕竟Ai最终的落脚点还是在于应用，从