近期,黄金市场的表现让不少投资者揪心。11月以来,金价持续下跌,从月初的每盎司2736美元左右一路滑落至11月18日的2612美元。市场参与者不得不问,这波金价的连跌是短期波动还是更深层次原因使然? 金价下跌的主要原因 美元强势与美债收益率上升 随着美国经济数据持续超出预期,美联储可能延续高利率政策的预期进一步推高了美元指数,同时也使得美债收益率达到近年来高点。强势美元增加了持有黄金的机会成本,从而对金价形成下行压力 。 市场对美国财政政策的不安 在共和党大获全胜的背景下,市场预期新一届政府将推行更多宽松性财政政策,如基础设施投资与减税,这可能进一步推高通胀和国债规模。虽然这在长期可能利好黄金,但短期内却强化了美元和美债收益率的吸引力 。 避险需求转移 随着投资者对美股,尤其是科技股的乐观预期增强,加上部分资金流向加密货币,黄金作为传统避险资产的吸引力有所下降。这一现象在全球经济逐步复苏的背景下更加明显 。 是否有转机? 尽管近期表现低迷,黄金的长期支撑因素依然存在: 全球央行的购金需求依旧强劲,尤其是在通胀和地缘政治风险较高的情况下。 长期来看,美国债务水平的增加可能削弱美元的吸引力,从而对黄金构成支撑。 投资者该如何应对? 在当前市场环境下,建议投资者密切关注美联储的政策表态以及美元和债市的走势。同时,配置多元化资产以平衡风险,仍然是投资组合的重要策略。 来源:World Gold Council, PriceGold.net $巴里克黄金(GOLD)$ $纽曼矿业(NEM)$