01 今天，微软公司发布了2024财年（截至6月30日）业绩。 这个财年，微软的营收是2451亿美元，同比增长16%；净利润是881亿美元，同比增长22%。 微软2024财年财报 业绩不错，微软宣布向员工发放一次性绩效奖金。 2020年以来，微软的股价不断走高，目前市值高达3.14万亿美元。 微软股价节节走高 微软常年和苹果争夺“全球最值钱公司”的宝座。 目前，美股科技股市值排名，苹果第一（3.36万亿美元）、微软第二、英伟达第三（2.55万亿美元）。 微软公司成立于1975年，苹果公司成立于1976年，他们都从个人电脑硬件/软件起家。 接近50年后，微软和苹果仍是科技行业的霸主。 这期间，互联网浪潮、移动互联网浪潮、AI浪潮来势汹汹，波涛汹涌，但是都没能打倒这两家公司。 当然，唱衰的声音从来没有停止。 和老对手苹果相比，微软一直以来面临的挑战、受到的质疑要更多。 但似乎每一次都能化险为夷、继续增长。 02 微软现在靠什么赚钱？ 微软把自己的业务分成三块：生产力和商业业务、智能云业务、个人计算业务。 我们简单罗列下这三块业务旗下包含的产品和服务。 生产力和商业业务：主要包括Office、领英、Dynamics，主要面向企业/个人提供软件服务。智能云业务：主要包括Azure和其他云服务、解决方案，主要面向企业提供云服务。个人计算业务：主要包括Windows、硬件（Surface、HoloLens等）、游戏（Xbox、暴雪等）、搜索和新闻（Bing、Microsoft News、Microsoft Edge等）。 简单粗暴点理解，就是：Office、云、Windows。 这三块业务的营收增速排名是：云20%、Windows13%、Office12%。云业务势头最好。 营收贡献占比分别是：云43%、Office32%、Windows25%。 微软三大业务收入构成 你以为

前两天（美东时间7月26日），自动驾驶科技公司“文远知行”向美国证券交易委员会递交了招股书，也就是要准备上市了。 文远知行这个公司，你没听过不要紧，萝卜快跑总知道吧？ 文远知行和萝卜快跑都是做自动驾驶的，文远知行的创始人韩旭以前还是百度自动驾驶事业部的首席科学家。2017年，韩旭离开百度创立文远知行（最初叫景驰科技），和老东家正式成为对手。 如今，文远知行有2227名员工，在7个国家30个城市开展自动驾驶业务。具体有五大块：自动驾驶出租车（类似萝卜快跑）、自动驾驶小巴、自动驾驶货车、自动驾驶环卫车和高级辅助驾驶。 之前萝卜快跑在武汉引起了不小的风波，很多人担心自动驾驶出租车会抢网约车司机的饭碗。其实啊，整个自动驾驶行业还处在技术发展和商业化的早期阶段，自己的饭碗还没端稳呢，抢别人饭碗就更说不上了。 不信你看看文远知行的财务情况。 2021到2023这3年，文远知行的营收分别是1.3亿元、5.2亿元和4亿元，净亏损分别是10亿元、12.9亿元、19.4亿元。什么概念？每年要烧掉十几个亿。赚的钱和花的钱比，简直是九牛一毛。 那么钱都花在哪了呢？主要花在了研发费用和管理费用上，其实就是给这2227人发工资，你要知道，研发自动驾驶需要最尖端的人才，哪怕每个人每年的成本是50万，2000多个人光工资一年就得10多个亿。 烧钱这么快，那么文远知行账上还有多少钱呢？招股书显示，目前其持有的现金和现金等价物约18.3亿元。也就是说，还够烧一年，所以融资还不能停。 哎，不得不感叹一句，这哪是自动驾驶啊，这是自动烧钱。 现实很骨感，但理想很丰满。文远知行预计，到2030年，全球自动驾驶市场规模高达1.7万亿美元，中国的自动驾驶市场也会有6390亿美元，其中最有钱景的就是自动驾驶出租车和自动驾驶货运车。 自动驾驶如果真的实现了，其实有很多好处。 比如说安全，现在全世界每年有4

补课，跨过地狱模式 今年开始，我感觉身边的朋友几乎都在做视频号。 我媳妇说，这叫“孕妇效应”——如果你怀孕了，就会发现大街上到处都有孕妇。 确实，最近我突破心魔、拉下老脸发了几条口播类的短视频，也有意观察、学习朋友们的作品。但视频号的繁荣印象，应该不仅仅是由我的选择性注意带来的。 现在有多少人经常使用视频号？ 腾讯的财报不披露视频号的用户数，但有第三方报告（来自国海证券）估算，视频号2023年的日活跃用户数为4.5亿，也就是平均每天有4.5亿人使用视频号。这份报告还估算，抖音2023年日活跃用户数为7.6亿，比视频号多69%。快手财报则显示，快手2023年的日活跃用户数为3.8亿。 抖音第一，视频号第二，快手第三。 要知道，视频号是2020年才上线的。晚于快手转型短视频社区8年、晚于抖音诞生4年。 实际上，2020年底，我就和两个朋友合作开始耕耘视频号，但那时候的视频号产品太过糟糕。作为用户，你看到的视频基本都是从其他平台搬运来的，而且连刷好多条都不符合你的喜好；作为创作者，你发的视频基本只能被你的亲友、最多再包含他们的亲友看到，每一条视频的播放数据都低得很稳定。所以坚持很久之后，我们最终还是选择了放弃，并且觉得这个产品以后也就那样了。 视频号真正开始翻身是在2023年。 并不是说视频号团队在这一年干了啥惊天地泣鬼神的大事，只是因为视频号熬过了一个平台型产品最艰难的冷启动阶段。 平台型产品，往往一出场就是地狱模式。马化腾早期为了推广QQ，还得假扮女生跟人聊天。因为在QQ这样的产品里，一个用户的体验取决于其他用户的数量和质量。人少的时候大家的体验都很糟糕，人多之后体验会越来越好。淘宝也是这样，买家越多，卖家就越多、商品也更丰富；卖家越多，买家的体验也就越好。滴滴（双边）、美团外卖（三边）也差不多。 平台型产品，一旦突破规模的临界点——多边用户都较为满意的点，就会形成“飞轮

2023年，标普500指数的70%增长由The Magnificent Seven（苹果、微软、英伟达、谷歌母公司Alphabet、Meta、特斯拉和亚马逊）推动，而这些公司大部分都在硅谷。 硅谷一向是科技创新的代名词，由OpenAI掀起的生成式AI浪潮，则进一步强化了硅谷的地位。把硅谷再次推向繁荣的，除了巨头公司、创业公司，还有数量众多、非常活跃的VC资本，FusionFund就是其中一家。 FusionFund创始人叫张璐，2010年她被斯坦福大学录取，读研期间凭借自己的专利创办了一家医疗设备公司，后来这家公司被美国一家五百强上市医疗器械公司收购，她转型成为投资人，并在2015年创立了Fusion Fund，专注医疗、人工智能和深科技领域投资。 Fusion有核聚变的意思，她认为，用小的资本去投资早期的伟大的技术，可以创造巨大的市场，从而推动产业的进步。因此，过去近10年，她专注在To B方向，在具有海量高质量数据的行业中，寻找出AI在其中可以发挥作用的投资机会。 FusionFund创始人张璐 最近我跟张璐进行了一次交流，就硅谷的AI生态、投资趋势、产业机会，以及中美AI创业者的偏好和差异，她分享了自己的见解，主要观点整理如下： 生成式AI行业巨变，投资重点从应用转向AI Infra（基础设施） 我们从2017年就开始投资AI，2018年GPT第一代刚刚出现，但大模型还没有现在这么成熟，直到2022年底ChatGPT3.5的出现，才让大家看到了AI技术巨大的优越性以及广泛的商业应用可能性。 Fusion Fund的投资一直是两个维度，一个是应用层面，另外一个是AI Infra层面。去年3月份之前投应用更多，3月份之后，OpenAI的API可以驱动大量应用被生成，现在投AI Infra更多，但两个层面都还在投资。 在应用层面，C端市场非常拥挤，且C端的消费者数据较为杂

2021年下半年，英诺天使基金合伙人王晟开始认真研究大模型，想找一个大模型项目投点钱。 当时美国硅谷出现了一批大模型相关的项目，发展很迅猛。比如年初成立的Jasper，在市场上非常火爆，它只需一个简单提示，就能生成各种风格的营销文案，当年就赚了3000万美元。而Jasper的底层系统，来自于OpenAI在一年前推出的大语言模型GPT-3。 王晟留意到了GPT-3，觉得这个方向或许隐藏着大机会。虽然当时生成式AI的质量还不太理想，但他觉得对于投资而言，或许到了一个合适的时点。 但当时国内做大模型的创业团队不多。2021年底，英诺天使基金在清华大学设立了一个奖学金项目，支持计算机系的学生做研究，2017级博士岂凡超申请了这个项目。王晟意外发现，岂凡超正在做的大模型项目，正好就是他想投的方向。 2022年4月，临近毕业，岂凡超对王晟透露了想创业的想法，王晟果断决定投资，深言科技成立了。 天使轮之后，岂凡超开始为下一轮融资做准备，三个月内谈了四五十家VC，没有一家愿意投资。“大家都看不懂，不知道什么是大模型。”王晟对我回忆。 9月下旬的一个周五，王晟拉着岂凡超跟红杉资本的一个合伙人吃了顿饭，三天后就收到了详谈的邀约，岂凡超聊完拿到了红杉的TS（投资意向）。 英诺天使基金合伙人 王晟 行业看起来一切如常，但一些嗅觉敏锐的投资人，已经提前感受到了大模型行业即将到来的波涛汹涌。 2个月后的11月底，OpenAI正式推出ChatGPT，因为效果惊艳，整个科技圈大为震撼。一时间，AI大模型爆火，科技公司纷纷跟进，整个投资圈一蜂窝冲上去看大模型项目。深言科技在随后又拿到了腾讯、好未来、春华资本、三七互娱等机构的投资。 2023年的“百模大战”中，VC对着十来家大模型公司猛投，项目估值一时被拉到很高，很多投资机构陷入迷茫。按照王晟的话说，“大家第一看不懂，第二不敢投，第三投不