在这次七月份与瑞士宝盛的月度对话里，我们讨论了：改善性住房需求反弹是否意味着房地产市场的大底；渐行渐近的财税改革、消费税或将推出，而现在是最应该降低全社会税负的时刻；特朗普关税的可能性和影响；以及，为什么黄金的超级周期方兴未艾。最近，央妈一直在警告国债债券泡沫，并签署了协议融券卖空。然而，只要房地产市场持续不振，反通胀的压力就难以消退，国债收益率在喊话之后还很可能继续创历史新低。然而，国债收益率下行也可以让财政以更低的利率融资，有利于财政发债。因此，市场对央行的喊话感到困惑。其实，最简单的解释也可能是最合理的：央行在国债市场里高卖低买是可以获利的。而此时由于财政压力明显，利用国债市场非常集中的仓位来获利，并缓和由于仓位过度集中而导致的、在利率变化时的踩踏风险。其实，央行用逆回购而非降准的方式来为市场注入流动性，也不失为一种赚钱的方式，因为回购和降准的利率成本是不一样的。洪灏

周末法国大选，左派意外胜出，但法国议会三分天下，马克龙很可能将与左派联手。拜登继续公关，誓不退选。但电视的公开采访的表现继续适得其反。而电台采访的主持人透露说问题是预先安排的。结果主持人被炒了。要解决问题，先解决提出问题的人。--------------今天，英国首相提前大选失利，引咎辞职。Sunak本可以按照原定计划明年一月再进行投票的。可惜他最近一连串的努力企图挽救暴跌的保守党民意都失败了。连为了凸显自己“草根”的出身而去超市买菜，企图赢得一些支持，都被舆论认为是作秀。在这样的垃圾时间里，Sunak深谙无论自己如何努力都很难逆转保守党的没落。那么还不如孤注一掷，提前进行大选。当然，搞金融的都知道，期权在未行权之前都有时间价值。给予足够的时间，什么都有可能发生。的确，Sunak无论怎么努力，都很难掩饰他和他Infosys家族女婿的身家。不是每个人都能本科上剑桥、研究生上斯坦福并娶了亿万富翁的女儿，然后进入高盛管理规模几十亿美元的对冲基金，最后又回到英国加入政坛的。Sunak是英国历史上最年轻的首相，也是第一位印度裔首相。他的身家在政坛上的排名，甚至比查尔斯国王还靠前。印度从大英帝国里独立出来，还不足80年，一个前殖民地的子民便成为了英国首相。这样的身世和成就再去粉饰成“草根”，未免有些太假了。有评论称，欧洲在“右转”，而英国却“转左”，可能是因为工党代表的左派势力赢得了压倒性的胜利。然而，Sunak的保守党输给的，其实是Nigel Farage领导的右翼政党。保守党失去的席位，很多都给了这个右翼党派。保守党此前的一系列丑闻，包括灾难性的Brexit，历史上任期最短的首相Truss，还有在英国人民生活水平被新冠和俄乌挤压而下降之际Sunak一家的税收猫腻，都让保守党成为了右翼政党的攻击目标。“我们下一个目标，就是工党！”Farage咬牙切齿地说。周末，法国将进行第二次投票。