7月23日，电力板块逆势上涨。盘面上，中国核电、川投能源、华能水电等领涨。电力指数ETF（562350）表现活跃，实时成交额超过447万元。 光大证券表示，电价改革主要是电力交易市场的完善、新能源竞争性价格形成模式以及电碳结合方式。目前容量电价、辅助服务电价政策趋于完善，但电能量市场，即中长期、现货电价政策需要更加完善，碳市场及电碳结合矛盾较多。推进“电网投资、新能源入市、电碳结合”是接下来推动“双碳”持续深入，解决阶段性新能源电力消纳矛盾点的重要举措。电网投资将持续加速，主网确定性强、配网成长性高。当前时点，电力指数ETF（562350）配置价值较高。

7月23日，午后银行板块带动高息策略指数趋势上行。盘面上，工商银行领涨超3%，交通银行、中国银行等跟涨。高股息ETF（563180）上一个交易日净流入202万元，市场热度较高，受到投资者重点关注。 平安证券表示，红利风格推动板块持仓抬升，大中型银行更获青睐。一方面国有大行高股息特质及稳健低波属性获得更多的青睐，另一方面股份行受益于政策效果下风险端的逐步缓释，资金增仓同样较为明显。资产荒优选红利，同时关注政策发力效果对优质中小行的催化，资产荒背景下银行作为类固收资产的配置价值依然存在，当前银行板块对应静态估值0.61倍，按最新交易日计算上市银行平均股息率4.94%，较无风险利率溢价水平仍处高位。当前时点，囊括一系列优质银行股的高股息ETF（563180）配置价值凸显。

年内以来，红利资产一直是市场话题主要方向，相关指数的表现也较为亮眼。以中证红利指数为例，今年前5个月累计涨幅超过14%，远超同期三大股指；6月以来调转向下延续回调状态，区间最大回撤超9%。 市场上也出现一些质疑的声音，红利板块布局价值还在吗？ 首先，今年以来红利资产持续逆市上涨，吸引较多博弈资金入场，使得板块的交易拥挤度上升而股息率随之下降，从而加剧了短期板块行情的波动。但需要强调的是，经过近期的回调后，代表短期资金开始退潮，板块整体的交易拥挤度得到缓解，股息率有望企稳回升。 其次，红利资产在6、7月份迎来密集分红，分红部分价值流出会造成估值股价的同步下修，这是红利资产阶段性调整的核心逻辑。但是随着分红逐步落实，往后半年到八个月维度重新积累新的未分配利润，红利资产将进入“填权慢修复”阶段，红利资产有望重回上行。 中长期角度看，当前红利资产的阶段性回调或许也是一个较好的关注机会。根本上看，红利资产的本身布局逻辑并未改变。从中长期配置角度来看，在当前资产荒的环境下，像红利资产这样的股息相对稳定且持续的资产，很容易受到长期配置型资金的关注，未来对红利资产的刚性配置需求或仍然较大。 资料显示，中证红利ETF(515080)跟踪中证红利指数，指数涵盖基本面优秀的高股息公司。从中证红利指数权重分布上来看，个股、单行业占比较为均衡，因此股价受单一个股、单个行业波动影响较小，或更适合当前的布局。没有股票账户的也可以通过联接基金(A类012643；C类012644；E类016363)进行布局。

今日，市场继续调整，主要股指全线下跌，不过银行板块逆势走强。工商银行、农业银行涨超3%，中国银行、交通银行涨超2%，其中农业银行、工商银行、中国银行均创历史新高。时间拉长来看，今年以来，国有大行涨幅惊人，农业银行年内已经超过40%，工商银行接近35%，建行和中行皆接近25%。 截至13:27，热门ETF方面，银行业ETF（512820）涨1.69%，盘中价逼近上市以来新高；场内交投活跃，成交金额超3700万元，在同类ETF中高居前列！ 消息面上，昨日盘后，关于存款利率将调降的消息再度传出。华福证券指出，国有行正在考虑下调存款挂牌利率。在稳定银行净息差、存款利率市场化调整的背景下，银行存款利率预计将迎来新一轮下调。随着新存款产品的发行，以及部分前期高定价定期存款产品逐步到期，银行存款降息的利好有望逐步释放。 此外，大手笔分红、高股息也是银行股的重要特色。数据显示，当前包括六大国有行在内的19家银行宣布了中期分红计划。7月16日，分红大户工商银行将分红1,092.03亿元，工商银行2021-2023年连续三个会计年度分红超千亿元，是名副其实“分红王”！ 作为高股息红利资产的优秀代表，银行业ETF（512820）紧跟的中证银行指数（399986）近12个月股息率达6.19%，甚至高于纯正的红利指数中证红利指数5.37%的股息率。 平安证券认为，资产荒优选红利。资产荒背景下银行作为类固收资产的配置价值依然存在，当前银行板块对应静态估值0.61倍，按最新交易日计算上市银行平均股息率为4.94%，较无风险利率溢价水平仍处高位。 银行业ETF（512820）跟踪中证银行指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。其中，近7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、交通银行、工商银行等大型银行股，3成仓位配置优质城商行、农商行，捕捉短期爆发机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。

过去两年的超长猪肉出清周期，令不少猪肉养殖户和猪企苦不堪言，很多人不忍亏损选择了离场。好在步入2024年，出清小有成效，猪肉价格有所回暖，行业整体已经向着盈利周期迈进。比如，有消息称：现在出栏一头生猪，大概就能赚650元，很多企业已经有了增养的计划。 对此，我认为，今年猪肉价格的上涨幅度或将超出市场预期，猪企盈利能力将逐步改善，持续为投资者创造收益。 对于猪价而言，供小于求的格局将为其提供支撑。受益于前几年的出清，今年的猪肉供应十分紧张，所以前几个月猪肉价格维持着升势。而之所以进入夏季后，猪肉价格有了小幅回调，主要是受到淡季需求减弱的影响，不过，在供给偏紧的支撑下，猪价下轨也是有强硬的支撑，整体维持在18-19元/公斤左右。 而随着淡季过后需求回暖，猪价可能将继续上涨，有业内人士将其目标价定在了20元/公斤，这将为整个猪肉行业显著的赚钱效应，也会对相关板块的股价起到提振作用。 对于投资者而言，稳健投资才是最优解。尽管猪肉行业已经肉眼可见地有所回暖，但并不代表所有的企业都已经度过了危险期，大家要知道，到今年一季度时，大部分企业都仍在亏损。也就是说，后续财务的优化状况，或许才是我们的关注重点。而在此过程中，聚焦头部投资，可能是较为稳妥的方法。 比如，牧原股份在预计上半年整体盈利9-11亿元的基础上分析道：公司因产能建设逐步完成，未来几年的资本开支将持续维持在低位，这将持续优化债务结构和财务状况；新希望称，企业二季度盈利明显改善，将直接降低公司的企业负债率，预计到今年年底，企业的资产负债率将降到70%以内，2025年将降到65%以下。 简而言之就是，下一阶段猪肉股的投资，聚焦头部可能胜率更高。不过，如果大家将资金单吊其中某一家企业，可能其改善过程中股价的“颠簸”会为大家带来困扰。与其如此，不妨借道像畜牧养殖ETF（516670）这样的指数布局，不仅能令胜率“更上一层楼”，其自带的

7月23日，交通运输板块涨幅显著。盘面上，大众交通领涨吵够9.9%，海晨股份、招商轮船等涨幅均超过5%。物流快递ETF（516530）实时成交额超过252万元，市场表现活跃，受到重点关注。 山西证券指出，6月国家铁路货运多项指标创历史同期新高。24年6月，国家铁路发送货物3.32亿吨，完成货运周转量2665亿吨公里，同比分别+6.1%+5.3%，创历史新高。其中，国家铁路煤炭日均装车8.35万车、同比+5.6%电煤日均装车5.9万车、同比+3%，均创同期历史新高。目前，我国铁路货运量、货运周转量等指标稳居世界首位。暑运开启，7月前15日全国铁路累计发送旅客2.11亿人次，同比+6.5%日均发送旅客1403.4万人次。当前时点，物流快递ETF（516530）配置价值凸显。

7月23日，电力指数逆势上涨。盘面上，华银电力、川投能源、晶科科技等领涨。电力指数ETF（562350）市场交投活跃，实时成交额超过133万元，受到投资者重点关注。国新证券表示，日前重要会议通过《决定》，其中有关新能源的表述包括加快经济社会发展全面绿色转型、推进能源领域价格转型、因地制宜发展新质生产力，推动新一代新能源产业发展，到2029年完成本决定提出的改革任务。《决定》提出，加快经济社会发展全面绿色转型，健全生态环境治理体系，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，促进人与自然和谐共生。完善要素市场制度和规则，充分释放市场潜力，推进能源领域价格改革，优化电价制度，建设全国统一电力市场。当前时点，电力指数ETF（562350）具有较高的配置价值。

据上海市人民政府官网消息，《黄浦区碳达峰重点项目实施方案》印发，到2025年，聚焦亮点项目打造，建立完善碳达峰重点项目管理体系，加强绿色低碳示范引领。新建建筑全部达到绿色建筑标准，其中70%以上达到两星及以上标准，6个项目达到绿色建筑三星，新建建筑可再生能源替代率达到10%。创建一批节约型工地，全面落实装配式建筑，完成30万平方米超低能耗建筑及140万平方米既有公共建筑节能改造，在酒店、商业等楼宇试点应用碳效码，进一步开展上海市近零能耗试点。推进既有充电桩直流快充更换，新建公共、专用充电桩2000个，建设5个以上市级充电桩示范小区。累计新增光伏装机容量1万千瓦左右，虚拟电厂可调能力达到80兆瓦。 中金公司认为，电力行业需求端，三新经济驱动用电需求旺盛，供给端，来水与光照资源改善，水电、光伏利用小时同比上行，电改与节能降碳深化帮助绿电赛道景气回升。 当前电力行业景气度上行态势进一步巩固；政策面上，容量电价、辅助服务市场等政策有力驱动电力行业价值重估。绿色电力ETF（562960，场外联接A/C: 019058/019059）一键打包风光、水电、火电转型龙头企业，助力布局电力行业景气回暖+估值重塑投资主线。

7月22日，中证国新央企科技引领指数走势良好。盘面上，上海贝岭领涨超8%，光迅科技、启明星辰等跟涨。央企科技引领ETF（562380）三连阳，实时成交额超过483万元，市场热度较高。 中航证券表示，“科八条”发布后，军工行业也有望持续受益。在中短期，以下方面或存在机遇：一是以商业航天、低空经济等新质生产力为代表的赛道，有望成为军工行业基本面的新增长点，并随着政策催化、事件催化持续带来结构性的上涨机会。二是以军工央企下属上市公司为代表的权重股，在市值管理、提质增效等方面的进展，且议价能力较强，有望在板块修复行情中优先受益。涵盖一系列军工行业标的的央企科技引领ETF（562380）在当前时点配置价值凸显。

截至14:02， 中证信息安全主题指数涨1.45%，信息安全ETF（562920）涨1.67%。 权重股中，中科曙光涨1.7%， 浪潮信息涨1.9%， 紫光股份跌0.5%， 大华股份跌0.5%， 紫光国微涨1.4%。 此外，佳缘科技涨20.0%， 国民技术涨20.0%， 任子行涨10.9%， 吉大正元涨10.0%， 东方中科涨10.0%。 中证信息安全主题指数从沪深市场中选取涉及信息安全技术、信息安全产品以及信息安全服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映信息安全领域相关上市公司证券的整体表现。 从申万二级行业分类看，计算机设备、软件开发、IT服务为指数前三大行业，权重占比分别为33%、27%、21%，前三大行业权重合计占比约80%。 从估值看，中证信息安全主题指数市盈率43倍，处近5年12%分位； 市净率2.7倍，处近5年2%分位。 国泰君安研报认为，“微软蓝屏故障”事件凸显科技自立自强的重要性。综合央视新闻等媒体报道及微软公告，自7月19日开始，由于美国网络安全软件企业CrowdStrike推送的软件更新包与微软Windows操作系统存在冲突，造成全球范围内约850万台Windows电脑出现“蓝屏”故障，由于该网安软件主要部署于关键行业客户，因此欧美及亚洲诸多国家的航空、铁路、医疗、传媒、能源、金融、零售、物流企业的IT系统均受到影响，业务出现一定程度“停摆”。尽管此次故障的主要原因在应用软件一方，但此次故障对经济社会造成的广泛负面影响，表明了全球IT系统如果仅依靠一条主干道，其突然中断会造成很大的破坏性，也凸显了构建自主IT架构，提高科技自立自强的重要性和紧迫性。 同时自主可控再迎重磅文件支持，有望加速行业发展。重磅文件提出要健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度，抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化包括集成电路、基础软件、工业软件等重点产业链在内的发展体制机

截至14:02， 中证信息安全主题指数涨1.45%，信息安全ETF（562920）涨1.67%。 权重股中，中科曙光涨1.7%， 浪潮信息涨1.9%， 紫光股份跌0.5%， 大华股份跌0.5%， 紫光国微涨1.4%。 此外，佳缘科技涨20.0%， 国民技术涨20.0%， 任子行涨10.9%， 吉大正元涨10.0%， 东方中科涨10.0%。 中证信息安全主题指数从沪深市场中选取涉及信息安全技术、信息安全产品以及信息安全服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映信息安全领域相关上市公司证券的整体表现。 从申万二级行业分类看，计算机设备、软件开发、IT服务为指数前三大行业，权重占比分别为33%、27%、21%，前三大行业权重合计占比约80%。 从估值看，中证信息安全主题指数市盈率43倍，处近5年12%分位； 市净率2.7倍，处近5年2%分位。 国泰君安研报认为，“微软蓝屏故障”事件凸显科技自立自强的重要性。综合央视新闻等媒体报道及微软公告，自7月19日开始，由于美国网络安全软件企业CrowdStrike推送的软件更新包与微软Windows操作系统存在冲突，造成全球范围内约850万台Windows电脑出现“蓝屏”故障，由于该网安软件主要部署于关键行业客户，因此欧美及亚洲诸多国家的航空、铁路、医疗、传媒、能源、金融、零售、物流企业的IT系统均受到影响，业务出现一定程度“停摆”。尽管此次故障的主要原因在应用软件一方，但此次故障对经济社会造成的广泛负面影响，表明了全球IT系统如果仅依靠一条主干道，其突然中断会造成很大的破坏性，也凸显了构建自主IT架构，提高科技自立自强的重要性和紧迫性。 同时自主可控再迎重磅文件支持，有望加速行业发展。重磅文件提出要健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度，抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化包括集成电路、基础软件、工业软件等重点产业链在内的发展体制机

自7月10日触底以来，截至7月19日，畜牧养殖ETF（516670）已经上涨了4.44%，再加上市场近期关于猪肉的好消息不断，不少朋友都深感猪周期要反转了，打算真金白银入局。是真的吗？ 其实，现在的猪周期已经进入了右侧，但因趋势尚未形成，仍位于布局阶段。 具体来看，首先，猪肉价格出现回暖。2018年那一轮超级猪周期后，因为供给相对过剩，导致猪肉价格进入了漫长的“寒冬期”，2023年的最低价格甚至逼近了14元/公斤。也因此，很多的散养户以及债务过高的企业都倒在了黎明前，好在经过这有史以来“最难的出清周期”，猪肉价格于2024年出现了回暖，数据显示，截至7月22日，生猪出栏价已经上涨到19.25元/公斤。 其次，猪企开始盈利。伴随着猪肉价格的回暖，部分猪企已经开始转危为安，进入盈利期，即便是尚在亏损的企业，也已同比减亏，向着“赚钱”逐步迈进。 2023年，持续低迷的猪价令所有的猪企都发生了亏损，即便是头部的牧原股份、温氏股份和新希望，也合计亏损超过了150亿元。而今年二季度后，猪肉行业整体开始峰回路转，数据显示，牧原股份、温氏股份分别预计2024年上半年净利润为7-9亿元和12.5-15亿元，还有唐人神这样的中小厂，也有400万元至600万元的预计盈利。 预计后续，这些猪肉企业将维持着盈利趋势，像牧原股份，已经有业内人士估计其今年将盈利180多亿元。 至于为何现在畜牧养殖ETF（516670）还未出现显著的赚钱效应，是因为投资者们心中的疤痕效应还未消散，毕竟前两年猪肉股也有过反弹，但最终都被证伪了。待到后续猪企的业绩得到确认，猪肉股的上升趋势形成，届时，右侧投资者们预计将在羊群效应的影响下大量买入，带动赚钱效应。而如果大家想完整的吃到这一波红利，当前畜牧养殖ETF（516670）的价格，可能就是个不错的上车位置。

在消息面上，继ROBOTAXI 在武汉爆火出圈后，自动驾驶热度持续。7 月初发布的九识智能无人车，以3.98 万起的价格，在无人配送车领域持续爆单。相关报道显示，九识智能已经在超过100 个城市服务客户，帮助客户实现运营成本平均降低62%，为客户累计送单量超过1 亿单。与此同时，矿山无人驾驶关注度也在增加。2023 年露天矿无人驾驶渗透率约3%，2024 年上半年已经达到6%，市场呈现较快扩张形势。自动驾驶发展持续向前。同时重要会议提出要健全因地制宜发展新质生产力体制机制、以及健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。 光大证券表示，1）智能网联新能源汽车为代表的战略性新兴产业是新质生产力的重要载体（今年政府工作报告已明确提出要巩固扩大智能网联新能源汽车产业领先优势），随高阶自动驾驶、机器人等智能化技术+政策持续兑现/推进，行业属性延伸/参与结构更多元化，汽车板块（尤其汽车零部件）有望受益；2）无人驾驶等汽车智能化技术是加快形成新质生产力的重要驱动力，预计我国将采取单车智能+车路云一体化并进的技术方案，地方政府或与龙头车企合作共同推动无人驾驶商业化落地（当前各省市发放的无人驾驶的牌照具有地方区域性特点）、主机厂或为最终受益方；3）自主研发生产汽车芯片和关键零部件为提升汽车产业链韧性的关键，看好国产化替代背景下掌握核心零件自研能力的主机厂及头部零部件企业。 关联产品： 汽车零部件ETF（159565）：选取 100 只业务涉及汽车系统部件、内饰与外饰、电子、轮胎等领域的上市公司证券，是国内市场首支汽车零部件主题ETF产品 智能汽车50ETF（516590）：选取主营业务涉及智能电动汽车动力、感知、决策、执行、通讯系统及整车生产和汽车后市场的上市公司股票