法国CAC40指数今天开盘上涨41.29点，涨幅0.67%，报6172.65点；德国DAX30指数开盘上涨8.26点，涨幅0.06%，报12939.71点；英国富时100指数开盘下跌10.05点，跌幅0.14%，报7003.94点。 瑞银CEO拉尔夫·哈默斯表示，随着美联储或将利率提高到5%甚至5.25%，预计美国经济可能会出现轻微的衰退。同时预计欧洲央行将加息至2.25%，瑞士央行将加息至1.25%。他表示，美国仍然是瑞银“非常重要的市场”。外汇市场的波动让瑞银获利颇丰，不过这种波动给瑞银客户的资产带来了进一步的不确定性。资金雄厚的客户正在为其资金寻找进一步的投资机会并提高投资的收益率。不过他们目前更多的是在观望，但是没有完全退出市场。 纽约梅隆投资管理公司高级市场策略师Lale Akoner预计，欧洲央行将继续收紧政策，本周将再次加息75个基点，届时存款利率将升至1.5%。通过在本周会议上提前加息，并在12月再次加息，欧洲央行为明年初暂停加息留出了空间，届时我们将能够更清楚地看到俄罗斯油气供应危机对欧洲的长期影响。如果能源零售价格上限执行不力，导致电力需求增加，而混乱的财政干预未能巩固投资者对欧元区外围国家的信心，欧洲或将遭遇一个糟糕的冬季。 华尔街顶级银行家周二在地缘政治紧张局势和为应对几十年来的高通胀而大幅加息的政策背景下，再次对未来世界经济形势发出警告。高盛总裁大卫所罗门对此表示：市场经济状况将开始显著收紧，如果美联储看不到市场的真正变化，其在未来仍将加息至4.5-4.75%以上；所罗门表示，他们没有看到劳动力仍非常紧张的切实变化，显然只是在通过收紧政策来进行宏观需求调控。但如果美联储未考虑市场金融行为的真实变化，我预测其立场将再次走鹰，并继续加息进程。所罗门在沙特阿拉伯利投资会议上发表讲话时说道：如果经济增长不出现放缓趋势，市场将很难摆脱嵌入式通胀。其还补

标准普尔/澳大利亚证券交易所200指数收盘下跌18点，跌幅-0.25% 连续八天的连涨结束了，医疗保健、公用事业和斯台普斯等防御性行业成功收盘，澳大利亚的贸易顺差随着进口暴跌而扩大，中国的服务业PMI创下28个月新高，经纪人对澳大利亚储备银行、铜和汽车采取了收购措施。 部门 医疗保健44279.0+1.68% 公用事业8518.3+1.23% 消费类主食13548.9+0.47% 通信服务1541.6-0.10% 财务6193.5-0.19% 工业6712.5-0.32% 材料18002.8-0.58% 能源10688.5-0.69% 消费者自由裁量权3043.3-1.19% 房地产3013.1-1.34% 信息技术1536.5-2.14% 市场 澳交所200指数迎来了八个交易日来的第一个红色交易日，标志着银行业危机后4.1%的强劲涨势结束。在之前的报道中，我们注意到市场在经历了这样的反弹后开始疲惫地下跌。问题是，当我们撤退时，我们会得到什么样的撤退？市场会保持最近的涨幅吗？还是这只是又一次熊市反弹？ 防御性板块是市场上唯一的绿色区域，与华尔街的防御性转变和道琼斯指数的跑赢表现一致 科技股下跌，市场避险情绪高涨 我们开始看到防守的轮换，这是去年的一个非常熟悉的说法，当时蓝筹股道琼斯指数将大幅跑赢标准普尔500指数。这仅仅是一天，但这个主题会有更多的动力吗？尤其是面对过去2-3天我们看到的所有悲观的经济数据。 经济 澳大利亚2月份的贸易顺差从上月的113亿美元增至139亿美元，远高于111亿美元的普遍预期。 自2022年6月以来的最大贸易顺差 出口环比下降2.9%，至570亿美元，但进口降幅更大，下降9.1%，至432亿美元 消费品进口环比下降-19.3% 中国3月服务业采购经理人指数从上月的55.0升至57.8，高于预期的55.0。 28个月来的最高水平，标志着服务业将继续

德国DAX30指数开盘上涨54.23点，涨幅0.35%，报15635.15点； 英国富时100指数开盘上涨39.00点，涨幅0.51%，报7712.00点；法国CAC40指数开盘上涨35.12点，涨幅0.48%，报7381.08点。 花旗经济学家在一份报告中表示，尽管金融市场出现动荡，但欧洲央行的行动路线可能不会有什么变化。他们表示，虽然最近的动荡大大扩大了欧元区经济以及货币政策的可能结果的范围，但预计欧洲央行将继续以谨慎的速度加息，直到看到核心通胀出现好转。花旗预计，欧洲央行将在5月加息25个基点，并在今年春末和夏季继续以这种更为谨慎的步伐加息。花旗预计欧洲央行存款利率峰值为4%，将在2024年的某个时候降息。 欧元区2月PPI月率为-0.5%，2月份PPI数据连续第6个月放缓，拖累月度数据下降的主要因素再次是能源价格的下降，为1.6%，如果剔除能源价格因素，当月整体生产者价格实际上涨了0.2%。这得益于资本品上涨0.3%、耐用消费品上涨0.4%和非耐用消费品上涨0.6%的增长，中间品下降0.1%的轻微降幅抵消了涨幅。 美国2月工厂订单月率为-0.7%，低于预期。 在周二公布的数据显示美国2月职位空缺降至近两年来的最低水平后，市场预计美联储已经结束了加息周期，并可能在今年夏天开始降息。交易员目前认为，5月2-3日会议后美联储不加息的可能性约为57%，而前一天的预测约为43%。他们预计加息25个基点的可能性现约为43%。市场还预计，美联储最早将在7月份开始放松政策，根据利率期货的定价，美联储将在年底前将基准利率下调至接近4%的水平。 摩根大通CEO戴蒙表示，目前的危机还没有结束，即使它已经过去，但它在未来几年还会产生影响。戴蒙在致股东的年度信函中表示，硅谷银行和瑞士信贷最近的倒闭以及银行系统的相关压力突显出，仅仅满足监管要求是不够的。戴蒙举例了利率风险敞口、持有至到期投资组

德国DAX30指数开盘上涨73.07点，涨幅0.48%，报15401.85点； 英国富时100指数开盘上涨10.74点，涨幅0.14%，报7575.01点；法国CAC40指数开盘上涨1.16点，涨幅0.02%，报7188.15点。 汇丰全球研究的分析师在一份报告中称，预计欧洲央行将在5月和6月再次加息25个基点。分析师们表示，欧洲央行的基本情况是，通胀预计将在过长时间内保持在过高水平，而最近政策制定者的言论意味着，汇丰将仍然认为，其关键存款利率将在3.5%达到峰值，并在5月和6月分别加息25个基点。他们认为这种观点的风险是相当均衡的，但如果市场不稳定和/或出现温和的经济发展，欧洲央行可能会更快地暂停加息。 摩根大通经济学家在一份报告中说，美国、欧元区和英国的消费者通胀预期出现了一些缓和迹象，但仍处于高位，这意味着现在讨论各国央行在全面衰退的情况下放松政策还为时过早。经济学家们表示：“由于通胀和工资增长仍处于高位，我们继续警告，这种现象可能导致工资和价格增长速度与央行的通胀目标不一致。”摩根大通表示，近期银行业动荡意味着，在信贷条件大幅收紧的情况下，出现这种结果的可能性较低，但各国央行可能会继续专注于抗击通胀。 荷兰国际：本周的欧元区国家通胀数据将成为市场利率预期的重要推动因素 ；数据显示，西班牙3月通胀放缓幅度超过预期后，欧元下跌。西班牙3月调和CPI年率从2月份的6.0%降至3.1%，低于预期的4.2%。德国将于今晚20点公布通胀数据，欧元区整体通胀数据将于周五公布。荷兰国际集团分析师Francesco Pesole认为，由于欧洲央行表示，其未来的政策决定取决于数据，本周的欧元区国家通胀数据将成为市场利率预期的重要推动因素。 今天德国公布3月CPI年率初值为7.4%，略高于预期，但与2月份相比仍呈下降趋势。考虑到去年俄乌冲突期间的油价飙升，年度总通胀率与2月份相比的下降在

德国DAX30指数4月12日（周三）开盘上涨7.28点，涨幅0.05%，报15662.45点； 英国富时100指数4月12日（周三）开盘上涨4.98点，涨幅0.06%，报7790.70点；法国CAC40指数4月12日（周三）开盘上涨0.10点，涨幅0.00%，报7390.38点； 欧洲斯托克50指数4月12日（周三）开盘下跌3.04点，跌幅0.07%，报4330.25点；西班牙IBEX35指数4月12日（周三）开盘上涨18.97点，涨幅0.21%，报9256.67点； 意大利富时MIB指数4月12日（周三）开盘上涨0.49点，涨幅0.00%，报27526.00点。 Convera高级外汇分析师Joe Manimbo：英国两位数的通胀率表明，英国央行正在考虑进一步加息。 不要忽视即将有200亿欧元的欧元/美元期权到期；美国证券托管结算公司(DTCC)期权交易数据显示，目前欧元/美元价位附近有大量期权，1.0900附近有100亿，1.1000附近有60亿，在这两个价位之间还有更多期权；所有这些期权都将在本周到期，因此吸引了最大程度的对冲活动。这种对即将到期的期权的对冲将压制波动率/抑制现汇，低期权隐含波动率与低实际波动率是一致的‘指标1个月隐含波动率2023年低点7.6，现在是8.1，因涵盖美联储和欧洲央行事件风险。隔夜到期的隐含波动率也很低--尽管涵盖美国CPI数据风险。 晚八点半公布美国3月CPI值5%，低于于预期。据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为36.5%，加息25个基点的概率为63.5%；到6月维持利率在当前水平的概率为35.9%，累计加息25个基点的概率为63.0%，累计加息50个基点的概率为1.2%。 美联储巴尔金表示：今天的CPI报告基本符合预期，我特别关注核心通胀，我们还有更多工作要做，已经过了通胀峰值，但还有很长的路要走，仍有一段路要走才

今天欧洲市场开盘涨跌互现，法国CAC40指数开盘下跌4.10点，跌幅0.06%，报6524.22点；德国DAX30指数开盘上涨29.07点，涨幅0.21%，报13655.78点英国富时100指数开盘下跌17.65点，跌幅0.23%，报7498.1点。 当地时间8月17日，根据英国国家统计局公布的数据，英国今年7月的通货膨胀率高达10.1%，创下自1982年2月以来的新高，也是七国集团（G7）中第一个通胀率突破10%的国家。据路透社8月17日报道，今年6月，英国的通胀率为9.4%。英国国家统计局称，物价普遍上涨推高了通胀。路透社日前进行的一项民调结果显示，大部分经济学家预计，英国央行英格兰银行或将在今年9月进一步加息50个基点，基准利率升届时将被提升至2.25%。路透社报道称，美国花旗银行经济学家纳巴罗称，除非英国政府采取措施降低价格，否则英国的通胀率或将在明年年初达到15%以上的峰值。英国财政大臣扎哈维表示，他的首要任务是抗击通胀，目前政府正在研究相关方案。 欧洲央行方面，欧洲央行执委会成员Isabel Schnabel周四表示，自7月加息50个基点以来，欧元区通胀前景未能改善，暗示她倾向于下个月再次大幅加息，尽管欧元区经济衰退风险增强。欧洲央行上月将利率上调50个基点，令投资者感到意外。该行担心，目前接近两位数的通胀水平可能会持续下去。不过，负责欧洲央行市场操作的Schnabel表示，这一举措不足以改变通胀前景，即便经济衰退本身也不足以缓和物价压力。她说：“ 7月我们决定加息50个基点，因为我们担心通胀前景。我们在7月份时的担忧没有得到缓解……我不认为这种前景有根本改变。”欧洲央行9月加息被认为已成定局，决策者的意见分歧在于加息25个基点还是50个基点。Schnabel的言论表明，她可能会主张更大幅度的加息。欧元区目前8.9%的通胀率是欧洲央行2%目标的四倍多，而且在不断

英国富时100指数开盘上涨36.96点，涨幅0.48%，报7668.70点；法国CAC40指数开盘上涨0.10点，涨幅0.00%，报7322.49点；德国DAX30指数开盘下跌21.80点，跌幅0.14%，报15607.04点。 德国3月份制造业活动以近三年来最快的速度萎缩；制造业采购经理人指数 (PMI) 终值从 2 月份的 46.3 降至 3 月份的 44.7。这是自 2020 年 5 月以来的最低水平，远低于制造业活动收缩和扩张的分界线 50。德国制造业采购经理人指数自 7 月以来一直低于 50 大关。下降主要是由供应商交货时间子组成部分推动的，该子组成部分在 PMI 的计算中是倒置的，因此在其上升时具有负面的方向影响。标普全球的报告称：供应商绩效的改善是该系列历史上迄今为止最大的改善，代表着疫情带来的前所未有的破坏得到了缓解。主要指数的下跌掩盖了生产水平连续第二次上升。投入成本下降是另一个利好因素，管道价格压力下降是通货膨胀的可喜发展，尽管这在很大程度上是需求降温的征兆，标准普尔全球市场情报部经济副总监菲尔史密斯表示。报告称，德国制造商对未来生产的预期虽然乐观，但在 3 月份低于历史标准。由于地缘政治的不确定性、高通胀和金融状况收紧，人们对未来的需求感到担忧。 欧元区3月Markit制造业PMI终值为47.3，标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson评欧元区制造业PMI数据；欧元区制造业仍处于困境之中，由于生活成本飙升、货币政策收紧、企业转向去库存以及客户信心低迷，工厂报告商品需求连续第11个月下降。幸运的是，供应商交货时间出现创纪录改善、可投入成本增加使企业能够完成前几个月的订单，这意味着过去两个月的产量基本持平。然而，目前的产量水平显然是不可持续的，除非订单增长恢复，否则未来几个月产量将不可避免地下降。 英国3月Markit制造业PMI终

标准普尔/ASX 200指数上涨28点，涨幅0.39%。 本周asx200从-1.5%的低点到下跌0.3%，新的自住者首次购房贷款承诺降至2017年2月以来的水平。对于新闻流来说，这是一个报道季后的平静期，但下周将看到几个催化剂，包括RBA的利率决定、鲍威尔的讲话和美国失业数据。 部门 通信服务1463.5  +0.86% 医疗保健42552.8  +0.59% 财务6291.3  +0.54% 材料18804.0  +0.48% 能量11359.1  +0.28% 消费者主食13124.2  +0.24% 消费者自由裁量权2946.1  +0.19% 信息技术1497.7  +0.12% 公用设施8187.1  +0.04% 工业6582.6  +0.02% 房地产3116.3  -0.26% 市场 这是一个极不稳定的一周的强势结束。尘埃正在尘埃落定，但下周将有大量推动市场的催化剂。 由于Telstra（+1.2%）上涨，Telcos周三下跌近3%，除息后每股8.5美分 金融股反弹，但本周收盘时下跌2.9%，创下年内最低水平 本周，材料股连续四天获胜，上涨7.4% 经济 澳大利亚住房新贷款承诺环比下降5.3%，1月份同比下降-35%。 外部再融资环比下降2.1%，但仍接近186亿美元的历史新高 自2017年2月以来，新的自住者首次购房贷款承诺数量降至前所未有的水平 “来自贷款人的轶事反馈表明，利率上升导致的借贷能力下降进一步抑制了近几个月对新住房贷款的总体需求。”-ABS金融和财富统计主管Mish Tan 澳大利亚统计局（ABS）的数据显示，12月份，澳大利亚空缺职位的比例从3.2%降至2.8%。 “12月季度空缺职位比例的下降表明，劳动力市场压力从9月季度的峰值

标准普尔/澳大利亚证券交易所200指数收盘下跌47点，跌幅0.67% 在鲍威尔温和加息后，市场再次受挫，预计英格兰银行今晚将再加息25个基点，锂行业经历了广泛的抛售，黄金、保险和中国的经纪人票据也出现了抛售。 部门 消费类主食13099.9+0.13% 通信服务1488.7+0.08% 工业6503.2-0.21% 公用事业7998.2-0.32% 卫生保健42173.2-0.37% 消费者自由裁量权2953.0-0.46% 房地产2955.6-0.68% 金融类6050.7-0.77% 信息技术1473.8-0.79% 能源10234.9-0.82% 材料17197.1-1.13% 市场 这不是隧道尽头的一盏灯，而是另一列鲍威尔货运列车。正如我们所指出的，市场仍然认为暂停和削减即将到来。尽管美联储另有说法。必须有所付出。市场仍处于这种动荡和脆弱的状态，下跌势头仍在继续。也就是说，一些最大的反弹发生在熊市。确实是困难时期。 由于投资者权衡鲍威尔的言论和他传达的“参与者今年看不到降息”的信息，材料和能源板块下跌 科技紧随其后，与华尔街的避险态度一致 相对而言，斯台普斯、电信、工业和公用事业等防御性板块表现出色 经济 没有重大经济公告。英格兰银行预计将于今晚11点将利率再上调25个基点至4.0%。 市场洞察 锂的惊人下降 抛售开始考验电动汽车牛市的决心。这有点不幸，因为这个行业有一个你可以真正爱上的故事。在抛售中，有几件事需要注意： 季节性新能源汽车销量：今年前三个月往往是中国新能源汽车销售最疲软的月份。自2020年以来，这一季节性因素每年都会发挥作用，通常会使锂价格趋于平稳。 资 中国电动汽车销量：今年前两个月，由于政府取消了税收减免和补贴，中国电动汽车的销量下降了20%。一些城市开始提供现金补贴，但未能提高销售额。据SCMP报道，私募股权公司Unity Asset Mana

欧股高开，英国富时100指数涨0.9%，法国CAC40指数涨0.85%，欧洲斯托克50指数涨0.93%，意大利富时MIB指数涨0.85%。 标普全球市场情报：瑞士信贷五年期信用违约掉期交易利率为1035个基点，与周四收盘持平。 瑞讯银行表示，由于美国银行业陷入困境，美联储可能很快暂停加息周期，美元可能进一步下跌。此前瑞讯分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中表示，市场预期美联储可能会再加息25个基点后暂停加息。Ozkardeskaya说，这是今年年初美联储最高利率预期飙升至5.6%之前的预期，但现在这种押注几乎消失了。硅谷银行暴雷的影响可能有助于限制借贷，缓解通胀，并需要美联储采取进一步行动。 欧洲央行管委Simkus：通胀风险仍偏向上行，我们在未来的评估中必须保持谨慎；我们尚未达到终端利率。通胀传导需要时间，而且消退缓慢；我仍然相信这不是最后一次加息；工资压力正在对核心物价产生越来越大的影响；欧洲央行尚未完成加息周期，通胀风险仍在上行。 北欧联合银行首席分析师Jan von Gerich和高级分析师Tuuli Koivu在一份报告中表示，欧洲央行的谨慎立场显然增加了此前该行对欧洲央行加息路径预测的下行风险，此前该行预计，欧洲央行将于5月加息50个基点、6月再加息25个基点。他们表示:“然而，尤其是在当前不确定性较高的市场环境下，欧洲央行不对未来的举措做出暗示是很自然的。”分析师们表示，在周四加息50个基点之后，欧洲央行加息25个基点的可能性明显增加。他们补充称，他们仍然认为欧洲央行接下来还会有几次加息。 汇丰全球私人银行和财富业务全球首席投资官Willem Sels谈到了市场担忧。当前的市场动荡是硅谷银行引发的收益率波动的结果，而不是信贷危机或银行业危机的先兆。投资者不应恐慌，而应继续投资，密切关注资产类别的质量。自动荡开始以来，投资级债券的回报一直为正。一

今天欧洲市场平开，英国富时100指数开盘下跌0.79点，跌幅0.01%，报6858点； 德国DAX30指数开盘上涨12.86点，涨幅0.10%，报12450.67点；法国CAC40指数开盘上涨14.65点，涨幅0.25%，报5946.57点。 长期看空股市的摩根士丹利策略师Michael J. Wilson表示，在没有美股盈利下跌或官方数据显示出现衰退的情况下，美国股市出现短期反弹的时机已经成熟。标普500指数今年下跌了25%，已经在其200周移动均线上试探“坚实的支撑底部”，这可能引发技术复苏。 英国央行：发布市场公告规定了能源公司及其商业贷款机构如何申请参与能源市场融资计划，该计划将于2022年10月17日至2023年1月27日中午开放申请；从今天起，能源市场融资计划（EMFS或SCHEME）将向申请者开放，能源公司参与电动势需要支付三笔费用；从12月31日起，可能会公布拥有或已经拥有该银行担保的额外信贷额度的世界卫生组织的名称，打算在10月24日的一周内恢复公司债券的销售；英国央行将准备从11月7日起进行债务回购，英国央行公司债券出售计划将于12月15日暂停4周。 英国财政大臣亨特的紧急声明显示，个人所得税的下调计划将无限期取消（基本税率将保持在20%），推翻了前财政大臣苏纳克从明年4月开始下调的承诺。能源支持计划的实施时间将由两年缩短至明年四月，届时将评估是否需要延期，以降低对纳税人的能源支持成本。将不再继续下调股息税率，不再逆转2017年和2021年引入的非工资工作改革，不再推进非英国游客的免增值税购物计划，不再冻结酒精税率。但是会推进“投资区”的建设。确保经济稳定和公共财政稳定。包括调整企业税在内的新措施将为英国筹集320亿英镑。鉴于未来还将面临更多困难，各部门将需要寻找更多增加储蓄并削减开支的方法。英国将于北京时间22:30公布完整的声明报告Caxton

德国DAX30指数开盘上涨26.15点，涨幅0.17%，报15548.55点； 英国富时100指数开盘下跌2.87点，跌幅0.04%，报7617.56点；法国CAC40指数开盘上涨7.82点，涨幅0.11%，报7271.19点。 凯投宏观副首席英国经济学家Ruth Gregory在一份研究报告中说，去年第三和第四季度英国GDP的上修表明，高通胀对英国经济的影响比最初认为的要小一些。第四季度GDP停滞被修正为0.1%，第三季度GDP从-0.2%修正为-0.1%。但Gregory表示，由于加息（从0.10%到4.25%）对实际经济活动的影响中约有三分之二尚未显现，经济仍有可能在今年陷入衰退。 德国劳工部周五公布的数据显示，3月份德国失业率上升，经济逆风推迟了春季招聘的季节性回升。而经季节性调整后的失业人数增加了1.6万人，达到254万人。劳工部办公室主任Andrea Nahles表示，3月份劳动力市场总体保持强劲。然而，疲软的经济正在留下印记。 加拿大帝国商业银行认为，美国2月核心PCE可能放缓至0.4%，略低于CPI月率，因为该指数中住房的权重较低，但该数据仍过高，无法达到目标通胀，这证明了美联储在3月份进一步加息的决定是合理的。该行表示，其基本与市场预期一致，如若预期实现，可能市场反应有限。 道明证券预计，核心PCE月率将从1月份强劲的0.6%放缓到2月份的0.4%，该水平仍然强劲（也低于核心CPI月度0.5%的增幅）。年率可能上升0.1%，达到4.8%，这表明通向通胀正常化的道路将是坎坷的。相反，个人支出可能会下降，但这是出现在上个月令人瞠目结舌的1.8%增速之后。 瑞士信贷预计，美国2月核心PCE数据只会放缓到0.3%，使核心通胀年率保持在4.7%不变。月度总体通胀率应该与核心通胀率相似，但由于容易产生基数效应，年度通胀率或降至5.1%。 根据CPI和PPI报告的细节信

标准普尔/ASX 200指数收高26点，上涨0.35%。 得益于银行和矿商，当地股市打破了两天的连跌，Ai Group的数据显示“通胀压力可能在2022年底见顶”，瑞银表示，澳洲联储可能会选择在3月和5月再加息两次25个基点. 市场 ASX 200指数结束了连续两天的下跌，保持在历史高点的1.5%以内。鲍威尔在表示“我们预计2023年将是通胀大幅下降的一年”后，为反弹定下了基调。 金融股带动上行空间，但主要得益于麦格理（+2.7%）和Suncorp的业绩（+3.6%）的持续反弹 得益于Fortescue（+1.4%）、South 32（+2.1%）、Newcrest（+2.3%）和Pilbara Minerals（+3.3%）的广泛收益，材料价格上涨 防御性板块表现不佳，尤其是医疗保健、史泰博和房地产板块 经济 Ai Group澳大利亚工业指数表明该指数涵盖的行业收缩加速。主要发现包括： “面对需求下降，活动、投入量和新订单收缩。 “供应链和劳动力压力略有缓解，但长期趋势仍处于高位。 “定价指标（工资、投入和销售）都从创纪录水平下降，但仍居高不下。这表明通胀压力可能在 2022年底达到顶峰。 “产能利用率仍然很高，为84%，行业继续与供应方面的限制作斗争。 宏观：鹰派澳洲联储 澳洲联储周二加息25个基点，但前景评论比预期的更为鹰派。以下是瑞银的一些观察结果： 鹰派惊喜：“鉴于最近一系列疲软的国内数据 -零售销售，房价，贷款和信贷增长以及就业和失业，这对我们来说尤其令人惊讶。 更多加息即将到来：“...澳洲联储改变了“通胀和劳动力市场前景”的数据依赖反应函数：改为“需要进一步加息多少”;而不是“未来利率上升的规模和时间”。

北美市场操盘手得失启示录【日更】 12.6 1. 以1分钟线为主进行交易 对特定点位进行操作观察。--Y 2. 大盘交易量萎缩对个股短期趋势影响较大，应更注重选股。--D 3. 选择固定的股票，耐心等待时机，不要盲目打单入场，情绪化交易。--H 4. 判定主要趋势的多空方向，如果确信是多头趋势，那么小级别的回调才是最佳的机会，再次上破则意味着打开了新空间，趋势得到新的发展。--L 5. 历史总是相似，却又不同。--W 6. 随着持仓时间越长，则持仓风险越大。让个股尽可能在短期内反映出其价格趋势变化以让我们获得利润，不失为好的思路，可使用相对变量较大的票。--K

法国CAC40指数开盘上涨20.64点，涨幅0.29%，报7052.66点； 英国富时100指数开盘上涨9.25点，涨幅0.12%，报7793.92点；德国DAX30指数开盘上涨19.99点，涨幅0.13%，报15122.94点。 欧洲各国公布1月Markit制造业PMI初值：法国：50.8，德国：47.0，欧元区48.8；标普全球市场情报高级经济学家Joe Hayes评法国1月PMI数据：尽管法国最新的PMI数据显示，经济低迷已经持续了三个月，但经济活动的下降仍然相当有限，而且肯定不像许多人在今年冬天之前预期的那么严重。从最新数据中还可以发现许多其他积极因素，比如投入价格通胀进一步缓解，以及商业信心回升。法国劳动力市场也继续显示出其韧性，就业增长加速至三个月高点；标普全球市场情报经济总监Phil Smith评德国1月PMI初值 ：数据为49.7，显示德国企业活动在年初时基础更加稳定，数据与市场共识基本一致。该数据支持了这样一种观点，即欧元区最大经济体的衰退绝非已成定局。在连续6个月下降之后，服务业活动甚至恢复了增长，尽管增长幅度很小，而且基础并不稳固，因为新业务仍在下降。除了供应链压力有所缓解外，1月初值调查还显示，通货膨胀率继续放缓。然而，尽管我们看到制造业的潜在成本压力正在迅速缓解，但服务业的情况却截然不同，在很大程度上，由于不断增长的工资需求的影响，通胀仍保持着更高的粘性。1月份商品和服务的平均价格涨幅仅略有降温，仍处于历史高位，这表明核心通胀至少在短期内可能会继续升温。劳动力市场持续反弹的迹象只会加剧通胀的顽固。商业信心继续从去年10月的低点恢复，但与俄乌冲突之前的情况相比仍然低迷，特别在制造业，我们仍然看到新订单明显疲软。随着供应链担忧的消退，可能开始一段时间的库存耗尽。随着经济衰退风险的缓解，乐观情绪已经回归，但企业仍对前景持谨慎态度。标普全球市场情报首席经

今天英国市场因为圣诞节假期休假一天，德国DAX30指数开盘上涨102.57点，涨幅0.73%，报14043.50点； 法国CAC40指数开盘上涨55.97点，涨幅0.88%，报6560.87点。 ING的经济学家认为，经济衰退将加速通胀下滑，并使美联储能够在2023年年底之前通过降息做出回应；他们表示：“未来几个季度，我们可能会看到就业市场和企业资本支出前景明显恶化。虽然美国在2022年上半年进入技术性衰退，但这与导致贸易和库存波动的遗留供应链问题有关。这一次经济衰退会让人感觉更‘真实’。根据调查证据，企业定价能力似乎已经在减弱。不断恶化的经济活动将有助于进一步抑制价格和工资压力。美国通胀篮子的构成严重偏向住房和汽车——占比在40%以上——对于我们预测通胀将在年底前达到2%也很重要。随着美联储继续暗示‘宁可过度不可错过’，它似乎准备接受经济衰退以确保击败高通胀。鉴于这种情况，我们对从现在开始加息100个基点的预测存在一些上行风险。但鉴于经济衰退和通胀大幅下降的前景，美联储将能够在2023年下半年降息。” 机构对大型协会的调查显示，尽管面临能源危机、原材料短缺和全球经济低迷等不利因素，但德国企业预计明年经济只会出现温和衰退。德国工业联合会主席拉斯沃姆表示，2022年最后一个季度和2023年年初，经济活动可能会出现轻微下滑。有越来越多的迹象表明，德国经济可能会避免能源供应骤降引发的经济衰退的最严重情况。但拉斯沃姆警告称，随着全球需求疲软打击德国出口依赖型经济，德国经济增长将持续低迷，直到2024年。德国工商总会表示，有许多迹象表明供应链中断正在逐渐缓解。但能源价格飙升和消费者信心放缓，仍给2023年的前景蒙上阴影。 欧洲央行副行长金多斯发表讲话，他认为有必要进一步加息，直到通胀重回接近2%目标的轨道；考虑到目前的高度不确定性，我们将在每次会议上根据新数据做出决定。我们的宏

北美市场操盘手得失启示录【日更】 11.16 1. 应控制好仓位，即使有盈利的情况下也应严格遵守建仓规则，预留出足够的空间，不需要过度贪图单笔利润。日内交易首先考虑如何活下去，其次再考虑怎样活好。--Y 2. 你无法预测个股是否完全随大盘涨跌，但可以控制自己的点位与仓位。--YT 3. 股票图形更新的时间节点减少持仓，周期以2小时周期参考。--H 4. 在一波下跌趋势中，股价下行逐渐乏力，并停滞后开始筑底，要保持谨慎及时离场，小心走势逆转，始终保证仓位方向的正确性。--L 5. 有一点是亏损过后深刻认知到的，仓位管理至关重要。股数的高低取决于一定期间内的绝对确定性。而由于亏损的敏感性，所以我们在寻求确定性周期中，我们需要确保的是该周期应尽可能快速的形成浮盈，且若浮亏应被严格限制。即浮亏要尽可能的小，甚至从无，止盈则趋势要大。这是很难的，需要我们对于点位把握十分精准，且更需要合适的标的选择。--K

美国众议院议长南希佩洛西登陆台湾，中国启动“重要军事演习”，美国职位空缺创 9 个月低点，PayPal、Airbnb 和优步等公司的关键季度收益。隔夜总结南希佩洛西昨晚安全登陆台湾后，地缘政治紧张局势加剧，这是美国众议院议长 25 年来首次访问台湾。与此同时，中国开始了“重要的军事演习”，包括实弹空中和海上演习。或许更重要的是，中美关系的下滑可能会影响供应链和需求，从而进一步加剧通胀压力。雪上加霜的是美联储旧金山总裁玛丽戴利的评论，他开启了再次大幅加息的可能性。“几乎没有完成，”戴利在接受 CNBC 采访时说。“我们已经有了一个良好的开端，我对我们目前所取得的成绩感到非常满意。”美国11个板块全部下跌通信服务、公用事业和医疗保健表现相对优异包括房地产、金融和工业在内的利率敏感行业表现不佳52%的美股下跌58% 的美股交易价格低于 200 天移动平均线（周二为 57%，一周前为 67%）本周关注的美国企业收益：周三：Moderna、Booking.com、西门子、eBay周四：阿里巴巴、Block、Beyond Meat、维珍银河、DoorDash周五：DraftKings，挪威邮轮公司经济澳洲联储加息50个基点至1.85%，符合预期“董事会预计在未来几个月内将在货币条件正常化的过程中采取进一步措施，但这并没有走上预先设定的道路，”行长菲利普洛在一份声明中说美国 6 月份职位空缺下降 -605,000 至 1070 万，低于预期的 1100万由于批发和零售行业对工人的需求缓解，新的九个月低点和两年多以来的最大跌幅自 3 月份达到创纪录的 1,190 万个以来，职位空缺一直在下降商品铁矿石期货下跌-0.1%至每吨114.7美元据 Mysteel 称，随着市场情绪的改善，中国铁矿石港口库存和海运货物在 7 月下旬有所回升由于市场寻求明确 8 月前景，价格走势仍然低迷由于预期明天的

德国DAX30指数4月13日（周四）开盘上涨4.65点，涨幅0.03%，报15708.25点； 英国富时100指数4月13日（周四）开盘下跌11.64点，跌幅0.15%，报7813.20点；法国CAC40指数4月13日（周四）开盘上涨53.82点，涨幅0.73%，报7450.76点； 西班牙IBEX35指数4月13日（周四）开盘上涨15.25点，涨幅0.16%，报9293.95点；意大利富时MIB指数4月13日（周四）开盘上涨55.66点，涨幅0.20%，报27685.00点； 欧洲斯托克50指数4月13日（周四）开盘上涨14.82点，涨幅0.34%，报4348.85点。 乐观情绪打败银行业动荡，欧股升至年内高点 ；欧洲股市有望继续2023年迄今为止的强劲上涨，证明了欧美银行业动荡只是一个小挫折。法国CAC40指数突破2022年1月高点约7384点的关键阻力位，刷新历史新高，今年迄今为止的涨幅已经超过15%，令人印象深刻。此外，德国DAX指数目前也在今年最高水平15730点附近徘徊，并可能试图瞄准2021年11月和2022年1月形成的区间高点16285-16290点。 欧元区2月份工业产出增幅连续第二个月高于预期，表明随着能源价格放缓，制造业面临的压力正在减弱。欧盟统计局周四发布的数据显示，2月份包括制造业、采矿业和公用事业在内的工业产出环比增长1.5%，高于1月份环比1.0%的上修值。工业产出的增长受到资本财货（用于开发其他商品的产品）的推动，增长了2.2%。其他成分也有所上升。欧元区最大经济体德国的产出增长了2.1%，法国增长了1.1%，西班牙增长了0.6%。然而，高通胀和不断上升的利率继续挤压投资，经济放缓的信号继续给前景蒙上阴影。 摩根士丹利英国经济学家Bruna Skarica在一份报告中说，英国经济在2月份持平，1月份增长超过此前预期，这意味着英国上半年不太可能

标准普尔/澳大利亚证券交易所200指数收盘上涨55.5点，涨幅0.78% 澳交所200指数在本周结束时连续五天上涨，铁矿石股领涨市场，现货价格恢复至每吨125美元，中国服务业PMI跃升至2011年5月以来的最高水平，西班牙整体通胀率下跌，但核心仍然保持粘性，澳交所的200指数在4月份表现如何？ 部门 材料18507.1+1.88% 医疗保健42647.5+1.09% 信息技术1511.6+0.83% 房地产2986.6+0.59% 财务6130.2+0.54% 消费者自由裁量权2999.8+0.43% 通信服务1516.1+0.33% 公用事业8369.7+0.19% 工业6595.5 0.00% 消费类大宗商品13311.5-0.03% 能源10455.4-0.84% 市场 澳交所200指数在本周结束时取得了完美的连胜，上涨了3.2%。随着银行业局势的稳定，全球市场正在经历一场强劲的反弹，但可能值得放弃这句类似“熊市出现最强劲的反弹”的话。材料表现出色，Fortescue（+4.1%）、Rio Tinto（+2.5%）和BHP（+2.5%）领涨 医疗保健板块上涨，得益于Cochlear（+2.4%）和Ramsay（+2.0%）的广泛上涨 尽管隔夜油价上涨，Woodside股价下跌（-1.9%）后，能源表现不佳 经济 中国3月制造业PMI从上月的52.6降至51.9。 值得注意的是，由于产成品和原材料库存大幅下降，中国3月份钢铁采购经理人指数回落至收缩区间（下降1.7至48.4） 中国非制造业采购经理人指数从上月的56.3跃升至58.2。 服务PMI已连续第三个月上升至2011年5月以来的最高水平