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2022-07-18

漂亮国改变作风，才能从根本解决问题！改掉傲慢，霸权，威胁，压榨，欺骗，胁迫，双标，歧视，对抗，迫害，制造混乱等恶习！与其他国家打造命运共同体！他国才能放掉戒心，互惠互利，共同发展…！反之亦然…！

开局不利！美股财报季凶多吉少，赢家和输家又会是谁

2022-07-18

帝国主义资本压根从来就没要过脸🤩

@期权交易_古典工业策略:华尔街护盘脸都不要了！？

2022-07-14

市场是把双刃剑，想割别人自己也被割，加息不是唯一出路！停止贸易战，停止迫害世界！是美帝国主义最后的出路！

中金：通胀破9！美联储或迎“沃尔克时刻”

2022-07-14

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Anderson）在接受第一财经记者采访时，总结了拖累上季业绩的几大因素。安德森认为，美联储如何应对通胀至关重要。一方面，高通胀伤害购买力，令企业营收承压；另一方面，伴随着高通胀的高利率将拖累企业盈利能力；同时，由于股市回报通常与企业盈利增长正相关，后者表现不佳也会影响股票回报。13日，劳工部公布6月美国消费者价格指数（CPI）同比飙涨9.1%，续刷1981年11月以来最大增幅，5月和4月CPI同比涨幅分别为8.6%和8.3%。6月，能源价格同比爆涨41.6%，是1980年4月以来的最大同比涨幅，食品价格同比上涨10.4%，为1981年2月以来的最大同比涨幅。马拉松资产管理公司（Marathon Asset Management）CEO理查兹（Bruce Richards）也表示，企业在材料成本、员工薪资、生产制造、服务投入等方面都受到挤压，另一方面，随着利率上行、借贷成本上升，企业营收增长也会逐步放缓甚至倒退。由于成本增加，企业的多项评级会遭下调，系统性违约的潜在风险大增。券商OANDA高级市场分析师莫亚（Edward Moya）告诉第一财经记者，企业面临的最大风险就是通胀持续高烧迫使美联储于未来数月激进紧缩，引发全球经济衰退。强美元影响避险情绪升温及加息预期渐强，资金追捧美元，今年以来美元延续火爆行情。12日，衡量美元对六种主要货币的美元指数站上108，创2002年10月以来新高，今年以来美元已累计上涨13%。莫亚指出，对大型跨国企业来说，外汇逆风因素将成财报季的一大焦点，预计强势美元将使许多企业的收入和利润减少。事实上，微软已于6月初下调业绩指引，预计外汇波动令二季度营收减少4.6亿美元，下调营收指引区间至519.4-527.4亿美元，下调每股盈利区间至2.24-2.32美元。不过，安德森提供了另一种角度。“许多人会说，在企业面临的所有潜在问题中，强美元相对来说没那么糟糕，因为强势美元意味着外界对美国经济前景具有信心。”他说。赢家和输家据金融数据公司FactSet的测算，银行板块将成二季度最大输家，拖累整体盈利表现。该机构预计，今年二季度银行股盈利将同比下滑25.2%，原因是相较于去年同期，银行将大幅增加贷款损失拨备。如不计入该板块，标普500指数成分股盈利将同比增长11.2%。已经放榜的四大行上季共新增近15亿美元的贷款损失拨备。据FactSet的测算，标普500指数成分股当中有18只银行股，将在报告期内合共增加45亿美元的贷款损失拨备，而去年同期，银行业则是减少坏账拨备74亿美元。该机构预计，今年剩下时间，银行股盈利增长可能继续受到拨备增长的负面影响。而在标普500指数11个板块当中，能源板块将成领头羊，贡献最大营收和盈利涨幅。如不计入该板块，标普500指数成分股盈利将同比下降4.8%。据FactSet的测算，二季度能源股营收将较一季度增长48.2%，为所有板块中增速最快的，期内油价上涨提振能源股盈利表现，WTI原油期货平均价格较去年同期上涨64%，预计能源股盈利将同比暴增255.4%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1431,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":686956843,"gmtCreate":1658096826585,"gmtModify":1704868873476,"author":{"id":"4120436153082010","authorId":"4120436153082010","name":"笨开心","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4120436153082010","authorIdStr":"4120436153082010"},"themes":[],"htmlText":"帝国主义资本压根从来就没要过脸🤩","listText":"帝国主义资本压根从来就没要过脸🤩","text":"帝国主义资本压根从来就没要过脸🤩","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/686956843","repostId":"686075057","repostType":1,"repost":{"id":686075057,"gmtCreate":1657949105382,"gmtModify":1704868737859,"author":{"id":"3491993381820933","authorId":"3491993381820933","name":"期权交易_古典工业策略","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f7950188c6046779392a74622fa74209","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3491993381820933","authorIdStr":"3491993381820933"},"themes":[],"title":"华尔街护盘脸都不要了！？","htmlText":"华尔街护盘脸都不要了！？先说结论，华尔街护盘脸都不要了，从此开启美股波澜壮阔的十五度波动螺旋式上升。 经济面cpi爆表，唱衰情绪严重。周期面大盘跌了七个月。所谓花无百日红没有不散宴。08年跌了七个月后慢慢爬起来，同时交易量萎缩和华尔街护盘跌无可跌。财报季有利空会被护盘，有利好就能起一点。当市场的经济数据面和易经的周期面冲突时是最好的高利润市场也是券场的次级财富密码 。再从心理面从人性上看市场的场性。 之前是亏韭菜的钱，再跌下去要亏花街自己的钱，没跑的韭菜都躺平了，价位就是花街大佬们左手倒右手倒出来的，有不服气的空头，稍微动动两万亿的隔夜逆回购补点仓就能把盘稳稳护住。偶尔还能捏造点鸡毛蒜皮的好消息狠拉一波尝尝拉爆狗头的滋味。周四那晚涨的理由竟然是苹果预计八月出14，销量一定会比13好，八月的事情现在涨，到了八月你还涨不涨，销量要是不行呢。玛卡巴卡的，苹果那年不出新，那个分析师吃的什么药得出结论一定会卖得更好，天下大乱形势大好?经济不行卖爆口红？当然如果确实肯定以及确定销量要好那估计苹果又要降价搞促销我把预言先放这，真要这么搞空头能怎么办只能说苹果牛逼，毕竟果王溢价空间大到想降就降，就算降一半也不赔。到时候就空头变狗头造福全世界。<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a>今天这个涨的理由更离谱，奈飞与微软达成广告合作协议。！？奈飞是付费订阅制，要打广告这是双刃剑这配涨8个点？双刃剑砍到华尔街脸上变单刃刀了么。还是奈飞的广告不一样是有内容的广告，而不是有广告的内容？离了大谱。护盘脸都不要了，照这两天的操行即便后面财","listText":"华尔街护盘脸都不要了！？先说结论，华尔街护盘脸都不要了，从此开启美股波澜壮阔的十五度波动螺旋式上升。 经济面cpi爆表，唱衰情绪严重。周期面大盘跌了七个月。所谓花无百日红没有不散宴。08年跌了七个月后慢慢爬起来，同时交易量萎缩和华尔街护盘跌无可跌。财报季有利空会被护盘，有利好就能起一点。当市场的经济数据面和易经的周期面冲突时是最好的高利润市场也是券场的次级财富密码 。再从心理面从人性上看市场的场性。 之前是亏韭菜的钱，再跌下去要亏花街自己的钱，没跑的韭菜都躺平了，价位就是花街大佬们左手倒右手倒出来的，有不服气的空头，稍微动动两万亿的隔夜逆回购补点仓就能把盘稳稳护住。偶尔还能捏造点鸡毛蒜皮的好消息狠拉一波尝尝拉爆狗头的滋味。周四那晚涨的理由竟然是苹果预计八月出14，销量一定会比13好，八月的事情现在涨，到了八月你还涨不涨，销量要是不行呢。玛卡巴卡的，苹果那年不出新，那个分析师吃的什么药得出结论一定会卖得更好，天下大乱形势大好?经济不行卖爆口红？当然如果确实肯定以及确定销量要好那估计苹果又要降价搞促销我把预言先放这，真要这么搞空头能怎么办只能说苹果牛逼，毕竟果王溢价空间大到想降就降，就算降一半也不赔。到时候就空头变狗头造福全世界。<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a>今天这个涨的理由更离谱，奈飞与微软达成广告合作协议。！？奈飞是付费订阅制，要打广告这是双刃剑这配涨8个点？双刃剑砍到华尔街脸上变单刃刀了么。还是奈飞的广告不一样是有内容的广告，而不是有广告的内容？离了大谱。护盘脸都不要了，照这两天的操行即便后面财","text":"华尔街护盘脸都不要了！？先说结论，华尔街护盘脸都不要了，从此开启美股波澜壮阔的十五度波动螺旋式上升。 经济面cpi爆表，唱衰情绪严重。周期面大盘跌了七个月。所谓花无百日红没有不散宴。08年跌了七个月后慢慢爬起来，同时交易量萎缩和华尔街护盘跌无可跌。财报季有利空会被护盘，有利好就能起一点。当市场的经济数据面和易经的周期面冲突时是最好的高利润市场也是券场的次级财富密码 。再从心理面从人性上看市场的场性。 之前是亏韭菜的钱，再跌下去要亏花街自己的钱，没跑的韭菜都躺平了，价位就是花街大佬们左手倒右手倒出来的，有不服气的空头，稍微动动两万亿的隔夜逆回购补点仓就能把盘稳稳护住。偶尔还能捏造点鸡毛蒜皮的好消息狠拉一波尝尝拉爆狗头的滋味。周四那晚涨的理由竟然是苹果预计八月出14，销量一定会比13好，八月的事情现在涨，到了八月你还涨不涨，销量要是不行呢。玛卡巴卡的，苹果那年不出新，那个分析师吃的什么药得出结论一定会卖得更好，天下大乱形势大好?经济不行卖爆口红？当然如果确实肯定以及确定销量要好那估计苹果又要降价搞促销我把预言先放这，真要这么搞空头能怎么办只能说苹果牛逼，毕竟果王溢价空间大到想降就降，就算降一半也不赔。到时候就空头变狗头造福全世界。$标普500ETF(SPY)$$苹果(AAPL)$$亚马逊(AMZN)$今天这个涨的理由更离谱，奈飞与微软达成广告合作协议。！？奈飞是付费订阅制，要打广告这是双刃剑这配涨8个点？双刃剑砍到华尔街脸上变单刃刀了么。还是奈飞的广告不一样是有内容的广告，而不是有广告的内容？离了大谱。护盘脸都不要了，照这两天的操行即便后面财","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ff35c360305455574088be30a99f0219","width":"1170","height":"1110"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/686075057","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":800,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":688525837,"gmtCreate":1657760952333,"gmtModify":1704868172593,"author":{"id":"4120436153082010","authorId":"4120436153082010","name":"笨开心","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4120436153082010","authorIdStr":"4120436153082010"},"themes":[],"htmlText":"市场是把双刃剑，想割别人自己也被割，加息不是唯一出路！停止贸易战，停止迫害世界！是美帝国主义最后的出路！","listText":"市场是把双刃剑，想割别人自己也被割，加息不是唯一出路！停止贸易战，停止迫害世界！是美帝国主义最后的出路！","text":"市场是把双刃剑，想割别人自己也被割，加息不是唯一出路！停止贸易战，停止迫害世界！是美帝国主义最后的出路！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":12,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688525837","repostId":"2251198502","repostType":4,"repost":{"id":"2251198502","kind":"news","pubTimestamp":1657756474,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2251198502?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-14 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href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>（CME）利率期货显示的7月加息75个基点的概率为56%，加息100个基点的概率上升至44%。</p><p><b>进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。</b>沃尔克时刻是指美联储为抑制高通胀而坚决采取货币紧缩，且不惜以经济衰退为代价。1980-81年，前任美联储主席沃尔克就曾用这种方式控制通胀，代价是美国经济在两年内两次陷入衰退。我们认为当前已经满足了“沃尔克时刻”的条件，即美国通胀已经高企，美联储已别无选择，可能需要一场经济衰退来换取物价稳定。当然，鲍威尔不可能像沃尔克那样允许联邦基金利率上升至20%，因为当前美国政府债务率远高于1980年，政府偿债压力不允许美联储那样做（请参考报告《美国偿债压力或超预期》）。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。</p><p><b>最后，我们重申在报告《加息启示录：1980的沃尔克时刻》中总结的几点启示：</b>1）通胀的本质是货币财政过度扩张，绝非仅仅因为供给收缩。2）美联储在高通胀面前切不可采取“渐近主义”的货币政策。3）以经济衰退换取物价稳定可能是必要的选择。4）通胀预期能为货币政策提供“名义锚”，管理通胀预期至关重要。4）经济衰退并不可怕，可怕的是美联储为避免衰退过早向通胀妥协，在货币紧缩上打“退堂鼓”。5）历史表明“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利。</p><p><b>图表1：美国CPI通胀及其分项走势</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1c225e5ba4dfac6280a34820d23b\" tg-width=\"720\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Haver Analytics，<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>研究部</p><p><b>图表2：美国CPI通胀分项</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e7a9987cf4904db440c276c5a8da319\" tg-width=\"720\" tg-height=\"454\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Haver Analytics，<a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>研究部</p><p><b>图表3：食品价格持续上涨</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60878d808014739fc6da0f5af568aa96\" tg-width=\"720\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表4：汽油价格在7月小幅回落，但仍处于高位</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07b89dd08ccf8d917536bc1e3bb3a538\" tg-width=\"720\" tg-height=\"507\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表5：新车与二手车价格保持韧性</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34854e529ac4865fee9ed89c9c95dd44\" tg-width=\"720\" tg-height=\"504\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表6：房租环比增速保持在0.6%的高位</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/caec340ce1df0c2e8fe62987c5b8a367\" tg-width=\"720\" tg-height=\"473\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表7：工资—通胀螺旋指数继续攀升</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ead94ac2ad29bf497218e4f135e3ae31\" tg-width=\"720\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部；注：工资-通胀螺旋指数为美国CPI同比增速+美国私人非农企业生产和非管理人员平均时薪同比增速编制</p><p><b>图表8：美国联邦基金期货市场隐含加息情况</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae3e4268b92f3159587b86ea409eeff5\" tg-width=\"720\" tg-height=\"286\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：CME Group，中金公司研究部；注：数据截至2022年7月13日23：16</p><p><b>文章来源</b></p><p>本文摘自：2022年7月14日已经发布的《通胀破9，美联储或迎沃尔克时刻》</p><p>刘政宁 SAC 执证编号：S0080520080007 SFC CE Ref：BRF443</p><p>张文朗 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988</p><p>肖捷文 SAC 执证编号：S0080121070451</p><p>彭文生 SAC 执证编号：S0080520060001 SFC CE Ref：ARI892</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Analytics，中金公司研究部图表2：美国CPI通胀分项资料来源：Haver Analytics，中金公司研究部图表3：食品价格持续上涨资料来源：Wind，中金公司研究部图表4：汽油价格在7月小幅回落，但仍处于高位资料来源：Wind，中金公司研究部图表5：新车与二手车价格保持韧性资料来源：Wind，中金公司研究部图表6：房租环比增速保持在0.6%的高位资料来源：Wind，中金公司研究部图表7：工资—通胀螺旋指数继续攀升资料来源：Wind，中金公司研究部；注：工资-通胀螺旋指数为美国CPI同比增速+美国私人非农企业生产和非管理人员平均时薪同比增速编制图表8：美国联邦基金期货市场隐含加息情况资料来源：CME Group，中金公司研究部；注：数据截至2022年7月13日23：16文章来源本文摘自：2022年7月14日已经发布的《通胀破9，美联储或迎沃尔克时刻》刘政宁 SAC 执证编号：S0080520080007 SFC CE Ref：BRF443张文朗 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988肖捷文 SAC 执证编号：S0080121070451彭文生 SAC 执证编号：S0080520060001 SFC CE Ref：ARI892","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1216,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":688522420,"gmtCreate":1657760530465,"gmtModify":1704868171573,"author":{"id":"4120436153082010","authorId":"4120436153082010","name":"笨开心","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4120436153082010","authorIdStr":"4120436153082010"},"themes":[],"htmlText":"美帝国主义一步错，步步错…！和为贵，和气生财…合作共赢，斗则俱伤…！","listText":"美帝国主义一步错，步步错…！和为贵，和气生财…合作共赢，斗则俱伤…！","text":"美帝国主义一步错，步步错…！和为贵，和气生财…合作共赢，斗则俱伤…！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688522420","repostId":"2251198502","repostType":2,"repost":{"id":"2251198502","kind":"news","pubTimestamp":1657756474,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2251198502?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-14 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href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>（CME）利率期货显示的7月加息75个基点的概率为56%，加息100个基点的概率上升至44%。</p><p><b>进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。</b>沃尔克时刻是指美联储为抑制高通胀而坚决采取货币紧缩，且不惜以经济衰退为代价。1980-81年，前任美联储主席沃尔克就曾用这种方式控制通胀，代价是美国经济在两年内两次陷入衰退。我们认为当前已经满足了“沃尔克时刻”的条件，即美国通胀已经高企，美联储已别无选择，可能需要一场经济衰退来换取物价稳定。当然，鲍威尔不可能像沃尔克那样允许联邦基金利率上升至20%，因为当前美国政府债务率远高于1980年，政府偿债压力不允许美联储那样做（请参考报告《美国偿债压力或超预期》）。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。</p><p><b>最后，我们重申在报告《加息启示录：1980的沃尔克时刻》中总结的几点启示：</b>1）通胀的本质是货币财政过度扩张，绝非仅仅因为供给收缩。2）美联储在高通胀面前切不可采取“渐近主义”的货币政策。3）以经济衰退换取物价稳定可能是必要的选择。4）通胀预期能为货币政策提供“名义锚”，管理通胀预期至关重要。4）经济衰退并不可怕，可怕的是美联储为避免衰退过早向通胀妥协，在货币紧缩上打“退堂鼓”。5）历史表明“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利。</p><p><b>图表1：美国CPI通胀及其分项走势</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1c225e5ba4dfac6280a34820d23b\" tg-width=\"720\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Haver Analytics，<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>研究部</p><p><b>图表2：美国CPI通胀分项</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e7a9987cf4904db440c276c5a8da319\" tg-width=\"720\" tg-height=\"454\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Haver Analytics，<a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>研究部</p><p><b>图表3：食品价格持续上涨</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60878d808014739fc6da0f5af568aa96\" tg-width=\"720\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表4：汽油价格在7月小幅回落，但仍处于高位</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07b89dd08ccf8d917536bc1e3bb3a538\" tg-width=\"720\" tg-height=\"507\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表5：新车与二手车价格保持韧性</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34854e529ac4865fee9ed89c9c95dd44\" tg-width=\"720\" tg-height=\"504\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表6：房租环比增速保持在0.6%的高位</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/caec340ce1df0c2e8fe62987c5b8a367\" tg-width=\"720\" tg-height=\"473\" 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-07-14/doc-imizmscv1450571.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中金公司研报指出美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高，以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。通胀破9或促使美联储强硬加息，7月加息幅度最少75个基点。进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。美国6月CPI同比增长9.1%，超市场预期；核心CPI同比增长5.9%，亦高于预期。从分项看，几乎所有重要...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-07-14/doc-imizmscv1450571.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0dd1549a90968778a7afdc56cd660b1b","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","BK4504":"桥水持仓","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","SPY":"标普500ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","QQQ":"纳指100ETF","DOG":"道指反向ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓",".DJI":"道琼斯","QID":"纳指两倍做空ETF",".IXIC":"NASDAQ 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Analytics，中金公司研究部图表2：美国CPI通胀分项资料来源：Haver Analytics，中金公司研究部图表3：食品价格持续上涨资料来源：Wind，中金公司研究部图表4：汽油价格在7月小幅回落，但仍处于高位资料来源：Wind，中金公司研究部图表5：新车与二手车价格保持韧性资料来源：Wind，中金公司研究部图表6：房租环比增速保持在0.6%的高位资料来源：Wind，中金公司研究部图表7：工资—通胀螺旋指数继续攀升资料来源：Wind，中金公司研究部；注：工资-通胀螺旋指数为美国CPI同比增速+美国私人非农企业生产和非管理人员平均时薪同比增速编制图表8：美国联邦基金期货市场隐含加息情况资料来源：CME Group，中金公司研究部；注：数据截至2022年7月13日23：16文章来源本文摘自：2022年7月14日已经发布的《通胀破9，美联储或迎沃尔克时刻》刘政宁 SAC 执证编号：S0080520080007 SFC CE Ref：BRF443张文朗 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988肖捷文 SAC 执证编号：S0080121070451彭文生 SAC 执证编号：S0080520060001 SFC CE 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href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>（CME）利率期货显示的7月加息75个基点的概率为56%，加息100个基点的概率上升至44%。</p><p><b>进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。</b>沃尔克时刻是指美联储为抑制高通胀而坚决采取货币紧缩，且不惜以经济衰退为代价。1980-81年，前任美联储主席沃尔克就曾用这种方式控制通胀，代价是美国经济在两年内两次陷入衰退。我们认为当前已经满足了“沃尔克时刻”的条件，即美国通胀已经高企，美联储已别无选择，可能需要一场经济衰退来换取物价稳定。当然，鲍威尔不可能像沃尔克那样允许联邦基金利率上升至20%，因为当前美国政府债务率远高于1980年，政府偿债压力不允许美联储那样做（请参考报告《美国偿债压力或超预期》）。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。</p><p><b>最后，我们重申在报告《加息启示录：1980的沃尔克时刻》中总结的几点启示：</b>1）通胀的本质是货币财政过度扩张，绝非仅仅因为供给收缩。2）美联储在高通胀面前切不可采取“渐近主义”的货币政策。3）以经济衰退换取物价稳定可能是必要的选择。4）通胀预期能为货币政策提供“名义锚”，管理通胀预期至关重要。4）经济衰退并不可怕，可怕的是美联储为避免衰退过早向通胀妥协，在货币紧缩上打“退堂鼓”。5）历史表明“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利。</p><p><b>图表1：美国CPI通胀及其分项走势</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1c225e5ba4dfac6280a34820d23b\" tg-width=\"720\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Haver Analytics，<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>研究部</p><p><b>图表2：美国CPI通胀分项</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e7a9987cf4904db440c276c5a8da319\" tg-width=\"720\" tg-height=\"454\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Haver Analytics，<a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>研究部</p><p><b>图表3：食品价格持续上涨</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60878d808014739fc6da0f5af568aa96\" tg-width=\"720\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表4：汽油价格在7月小幅回落，但仍处于高位</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07b89dd08ccf8d917536bc1e3bb3a538\" tg-width=\"720\" tg-height=\"507\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表5：新车与二手车价格保持韧性</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34854e529ac4865fee9ed89c9c95dd44\" tg-width=\"720\" tg-height=\"504\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表6：房租环比增速保持在0.6%的高位</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/caec340ce1df0c2e8fe62987c5b8a367\" tg-width=\"720\" tg-height=\"473\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表7：工资—通胀螺旋指数继续攀升</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ead94ac2ad29bf497218e4f135e3ae31\" tg-width=\"720\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部；注：工资-通胀螺旋指数为美国CPI同比增速+美国私人非农企业生产和非管理人员平均时薪同比增速编制</p><p><b>图表8：美国联邦基金期货市场隐含加息情况</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae3e4268b92f3159587b86ea409eeff5\" tg-width=\"720\" tg-height=\"286\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：CME Group，中金公司研究部；注：数据截至2022年7月13日23：16</p><p><b>文章来源</b></p><p>本文摘自：2022年7月14日已经发布的《通胀破9，美联储或迎沃尔克时刻》</p><p>刘政宁 SAC 执证编号：S0080520080007 SFC CE Ref：BRF443</p><p>张文朗 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988</p><p>肖捷文 SAC 执证编号：S0080121070451</p><p>彭文生 SAC 执证编号：S0080520060001 SFC CE Ref：ARI892</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-07-14/doc-imizmscv1450571.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中金公司研报指出美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高，以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。通胀破9或促使美联储强硬加息，7月加息幅度最少75个基点。进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。美国6月CPI同比增长9.1%，超市场预期；核心CPI同比增长5.9%，亦高于预期。从分项看，几乎所有重要...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-07-14/doc-imizmscv1450571.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0dd1549a90968778a7afdc56cd660b1b","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","BK4504":"桥水持仓","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","SPY":"标普500ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","QQQ":"纳指100ETF","DOG":"道指反向ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓",".DJI":"道琼斯","QID":"纳指两倍做空ETF",".IXIC":"NASDAQ 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Analytics，中金公司研究部图表2：美国CPI通胀分项资料来源：Haver Analytics，中金公司研究部图表3：食品价格持续上涨资料来源：Wind，中金公司研究部图表4：汽油价格在7月小幅回落，但仍处于高位资料来源：Wind，中金公司研究部图表5：新车与二手车价格保持韧性资料来源：Wind，中金公司研究部图表6：房租环比增速保持在0.6%的高位资料来源：Wind，中金公司研究部图表7：工资—通胀螺旋指数继续攀升资料来源：Wind，中金公司研究部；注：工资-通胀螺旋指数为美国CPI同比增速+美国私人非农企业生产和非管理人员平均时薪同比增速编制图表8：美国联邦基金期货市场隐含加息情况资料来源：CME Group，中金公司研究部；注：数据截至2022年7月13日23：16文章来源本文摘自：2022年7月14日已经发布的《通胀破9，美联储或迎沃尔克时刻》刘政宁 SAC 执证编号：S0080520080007 SFC CE Ref：BRF443张文朗 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988肖捷文 SAC 执证编号：S0080121070451彭文生 SAC 执证编号：S0080520060001 SFC CE 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Anderson）在接受第一财经记者采访时，总结了拖累上季业绩的几大因素。安德森认为，美联储如何应对通胀至关重要。一方面，高通胀伤害购买力，令企业营收承压；另一方面，伴随着高通胀的高利率将拖累企业盈利能力；同时，由于股市回报通常与企业盈利增长正相关，后者表现不佳也会影响股票回报。13日，劳工部公布6月美国消费者价格指数（CPI）同比飙涨9.1%，续刷1981年11月以来最大增幅，5月和4月CPI同比涨幅分别为8.6%和8.3%。6月，能源价格同比爆涨41.6%，是1980年4月以来的最大同比涨幅，食品价格同比上涨10.4%，为1981年2月以来的最大同比涨幅。马拉松资产管理公司（Marathon Asset Management）CEO理查兹（Bruce Richards）也表示，企业在材料成本、员工薪资、生产制造、服务投入等方面都受到挤压，另一方面，随着利率上行、借贷成本上升，企业营收增长也会逐步放缓甚至倒退。由于成本增加，企业的多项评级会遭下调，系统性违约的潜在风险大增。券商OANDA高级市场分析师莫亚（Edward Moya）告诉第一财经记者，企业面临的最大风险就是通胀持续高烧迫使美联储于未来数月激进紧缩，引发全球经济衰退。强美元影响避险情绪升温及加息预期渐强，资金追捧美元，今年以来美元延续火爆行情。12日，衡量美元对六种主要货币的美元指数站上108，创2002年10月以来新高，今年以来美元已累计上涨13%。莫亚指出，对大型跨国企业来说，外汇逆风因素将成财报季的一大焦点，预计强势美元将使许多企业的收入和利润减少。事实上，微软已于6月初下调业绩指引，预计外汇波动令二季度营收减少4.6亿美元，下调营收指引区间至519.4-527.4亿美元，下调每股盈利区间至2.24-2.32美元。不过，安德森提供了另一种角度。“许多人会说，在企业面临的所有潜在问题中，强美元相对来说没那么糟糕，因为强势美元意味着外界对美国经济前景具有信心。”他说。赢家和输家据金融数据公司FactSet的测算，银行板块将成二季度最大输家，拖累整体盈利表现。该机构预计，今年二季度银行股盈利将同比下滑25.2%，原因是相较于去年同期，银行将大幅增加贷款损失拨备。如不计入该板块，标普500指数成分股盈利将同比增长11.2%。已经放榜的四大行上季共新增近15亿美元的贷款损失拨备。据FactSet的测算，标普500指数成分股当中有18只银行股，将在报告期内合共增加45亿美元的贷款损失拨备，而去年同期，银行业则是减少坏账拨备74亿美元。该机构预计，今年剩下时间，银行股盈利增长可能继续受到拨备增长的负面影响。而在标普500指数11个板块当中，能源板块将成领头羊，贡献最大营收和盈利涨幅。如不计入该板块，标普500指数成分股盈利将同比下降4.8%。据FactSet的测算，二季度能源股营收将较一季度增长48.2%，为所有板块中增速最快的，期内油价上涨提振能源股盈利表现，WTI原油期货平均价格较去年同期上涨64%，预计能源股盈利将同比暴增255.4%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1431,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":686956843,"gmtCreate":1658096826585,"gmtModify":1704868873476,"author":{"id":"4120436153082010","authorId":"4120436153082010","name":"笨开心","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4120436153082010","authorIdStr":"4120436153082010"},"themes":[],"htmlText":"帝国主义资本压根从来就没要过脸🤩","listText":"帝国主义资本压根从来就没要过脸🤩","text":"帝国主义资本压根从来就没要过脸🤩","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/686956843","repostId":"686075057","repostType":1,"repost":{"id":686075057,"gmtCreate":1657949105382,"gmtModify":1704868737859,"author":{"id":"3491993381820933","authorId":"3491993381820933","name":"期权交易_古典工业策略","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f7950188c6046779392a74622fa74209","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3491993381820933","authorIdStr":"3491993381820933"},"themes":[],"title":"华尔街护盘脸都不要了！？","htmlText":"华尔街护盘脸都不要了！？先说结论，华尔街护盘脸都不要了，从此开启美股波澜壮阔的十五度波动螺旋式上升。 经济面cpi爆表，唱衰情绪严重。周期面大盘跌了七个月。所谓花无百日红没有不散宴。08年跌了七个月后慢慢爬起来，同时交易量萎缩和华尔街护盘跌无可跌。财报季有利空会被护盘，有利好就能起一点。当市场的经济数据面和易经的周期面冲突时是最好的高利润市场也是券场的次级财富密码 。再从心理面从人性上看市场的场性。 之前是亏韭菜的钱，再跌下去要亏花街自己的钱，没跑的韭菜都躺平了，价位就是花街大佬们左手倒右手倒出来的，有不服气的空头，稍微动动两万亿的隔夜逆回购补点仓就能把盘稳稳护住。偶尔还能捏造点鸡毛蒜皮的好消息狠拉一波尝尝拉爆狗头的滋味。周四那晚涨的理由竟然是苹果预计八月出14，销量一定会比13好，八月的事情现在涨，到了八月你还涨不涨，销量要是不行呢。玛卡巴卡的，苹果那年不出新，那个分析师吃的什么药得出结论一定会卖得更好，天下大乱形势大好?经济不行卖爆口红？当然如果确实肯定以及确定销量要好那估计苹果又要降价搞促销我把预言先放这，真要这么搞空头能怎么办只能说苹果牛逼，毕竟果王溢价空间大到想降就降，就算降一半也不赔。到时候就空头变狗头造福全世界。<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a>今天这个涨的理由更离谱，奈飞与微软达成广告合作协议。！？奈飞是付费订阅制，要打广告这是双刃剑这配涨8个点？双刃剑砍到华尔街脸上变单刃刀了么。还是奈飞的广告不一样是有内容的广告，而不是有广告的内容？离了大谱。护盘脸都不要了，照这两天的操行即便后面财","listText":"华尔街护盘脸都不要了！？先说结论，华尔街护盘脸都不要了，从此开启美股波澜壮阔的十五度波动螺旋式上升。 经济面cpi爆表，唱衰情绪严重。周期面大盘跌了七个月。所谓花无百日红没有不散宴。08年跌了七个月后慢慢爬起来，同时交易量萎缩和华尔街护盘跌无可跌。财报季有利空会被护盘，有利好就能起一点。当市场的经济数据面和易经的周期面冲突时是最好的高利润市场也是券场的次级财富密码 。再从心理面从人性上看市场的场性。 之前是亏韭菜的钱，再跌下去要亏花街自己的钱，没跑的韭菜都躺平了，价位就是花街大佬们左手倒右手倒出来的，有不服气的空头，稍微动动两万亿的隔夜逆回购补点仓就能把盘稳稳护住。偶尔还能捏造点鸡毛蒜皮的好消息狠拉一波尝尝拉爆狗头的滋味。周四那晚涨的理由竟然是苹果预计八月出14，销量一定会比13好，八月的事情现在涨，到了八月你还涨不涨，销量要是不行呢。玛卡巴卡的，苹果那年不出新，那个分析师吃的什么药得出结论一定会卖得更好，天下大乱形势大好?经济不行卖爆口红？当然如果确实肯定以及确定销量要好那估计苹果又要降价搞促销我把预言先放这，真要这么搞空头能怎么办只能说苹果牛逼，毕竟果王溢价空间大到想降就降，就算降一半也不赔。到时候就空头变狗头造福全世界。<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a>今天这个涨的理由更离谱，奈飞与微软达成广告合作协议。！？奈飞是付费订阅制，要打广告这是双刃剑这配涨8个点？双刃剑砍到华尔街脸上变单刃刀了么。还是奈飞的广告不一样是有内容的广告，而不是有广告的内容？离了大谱。护盘脸都不要了，照这两天的操行即便后面财","text":"华尔街护盘脸都不要了！？先说结论，华尔街护盘脸都不要了，从此开启美股波澜壮阔的十五度波动螺旋式上升。 经济面cpi爆表，唱衰情绪严重。周期面大盘跌了七个月。所谓花无百日红没有不散宴。08年跌了七个月后慢慢爬起来，同时交易量萎缩和华尔街护盘跌无可跌。财报季有利空会被护盘，有利好就能起一点。当市场的经济数据面和易经的周期面冲突时是最好的高利润市场也是券场的次级财富密码 。再从心理面从人性上看市场的场性。 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07:54","market":"hk","language":"zh","title":"中金：通胀破9！美联储或迎“沃尔克时刻”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2251198502","media":"市场资讯","summary":"我们认为美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高，以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。通胀破9或促使美联储强硬加息，7月加息幅度最少75个基点。进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。","content":"<html><head></head><body><blockquote>中金公司研报指出美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高，以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。通胀破9或促使美联储强硬加息，7月加息幅度最少75个基点。进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。</blockquote><p>美国6月CPI同比增长9.1%，超市场预期；核心CPI同比增长5.9%，亦高于预期。从分项看，几乎所有重要项目价格都在继续上涨，显示通胀内生动能仍然较强。我们认为，通胀破9将给美联储带来巨大压力，在两周后的7月议息会议上，加息幅度至少75个基点，如果本周五公布的通胀预期数据再次走高，甚至不排除加息100个基点的可能。激进加息将加大经济下行压力，增加衰退风险，衰退时间也可能提前。我们认为美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高，以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。</p><p><b>首先，6月CPI通胀继续呈现“普涨”态势，食品、能源、核心商品、核心服务四大分项全面上涨。食品方面，</b>食品总价格指数于6月环比上涨1.0%，增幅连续第6个月达到1%或以上。环比增速最高的食品分项包括面粉（5.3%）、麦片与烘焙制品（2.1%）、糖类及代糖（2.1%）、奶制品（1.7%）等。</p><p><b>能源方面，能源总价格指数贡献了CPI同比增速中的3个百分点，对CPI环比增速的贡献率也达到50%。</b>受油价上涨影响，6月以来汽油零售价格继续大幅跃升，CPI中的汽油价格环比增长11.2%。能源服务价格也明显上升，电价环比上涨1.7%，天然气价格环比增长8.2%，增幅达到2005年10月以来最高水平。进入7月以来，汽油零售价格有所回落，最新数据显示，7月第二周的汽油价格回落至4.75元/加仑，但仍处于高位。</p><p><b>核心商品方面，</b>出行类商品与部分居家类商品价格仍有韧性。前期对通胀贡献大的新车（0.7%）与二手车（1.6%）价格依旧坚挺，服装衣着（0.8%）价格继续上涨，家具和床具（1.1%）在上月环比微降后再次回升。钟表灯具（0.5%）、非电器厨具（1.2%）环比增速也都比较高，显示部分居家类商品需求仍有韧性。但洗衣机（-0.9%）、电视（-2.3%）、智能手机（-0.5%）等价格继续回落，说明消费者对这些商品的需求已有所降温。</p><p><b>核心服务方面，</b>房租总指数环比增速保持在0.6%，其中，业主等价租金（0.7%）和主要居所租金（0.8%）环比涨幅较上月0.6%的水平进一步提高，酒店宾馆（-3.3%）价格在前期大涨后有所回落。我们此前一直提示，房租在美国CPI篮子中权重占比高达32%，且具有较强粘性，房租上涨将对CPI通胀形成强有力支撑。另一方面，劳动密集型服务业价格“水涨船高”，交通服务（2.1%）、医疗服务（0.7%）、娱乐服务（0.3%）价格均表现坚挺。其中，牙医服务（1.9%）价格涨幅创1995年来最高，机动车修理服务（2.1%）价格涨幅创1974年以来最高。</p><p><b>工资—通胀螺旋继续上升。</b>上周美国公布的非农数据好于预期，不仅新增就业人数达到37.2万，小时工资增速也保持在5.1%的高水平。随着本周公布的CPI数据高于预期，工资-通胀螺旋也在继续攀升。我们编制的工资-通胀螺旋指数于6月上升至15.5%，比5月的15%更高，这一水平也继续向上世纪70年代的高峰靠拢。</p><p><b>通胀破9或促使美联储强硬加息，7月加息幅度最少75个基点。</b>上周公布的6月非农数据已经为美联储加息扫平了障碍，本周公布的CPI数据更是“火上浇油”，让美联储没有了退路。两周后美联储将迎来7月FOMC议息会议，我们预计美联储将至少加息75个基点，如果本周五公布的密歇根大学通胀预期再超预期，不排除联储加息100个基点的可能性。CPI数据公布后，<a href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>（CME）利率期货显示的7月加息75个基点的概率为56%，加息100个基点的概率上升至44%。</p><p><b>进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。</b>沃尔克时刻是指美联储为抑制高通胀而坚决采取货币紧缩，且不惜以经济衰退为代价。1980-81年，前任美联储主席沃尔克就曾用这种方式控制通胀，代价是美国经济在两年内两次陷入衰退。我们认为当前已经满足了“沃尔克时刻”的条件，即美国通胀已经高企，美联储已别无选择，可能需要一场经济衰退来换取物价稳定。当然，鲍威尔不可能像沃尔克那样允许联邦基金利率上升至20%，因为当前美国政府债务率远高于1980年，政府偿债压力不允许美联储那样做（请参考报告《美国偿债压力或超预期》）。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。</p><p><b>最后，我们重申在报告《加息启示录：1980的沃尔克时刻》中总结的几点启示：</b>1）通胀的本质是货币财政过度扩张，绝非仅仅因为供给收缩。2）美联储在高通胀面前切不可采取“渐近主义”的货币政策。3）以经济衰退换取物价稳定可能是必要的选择。4）通胀预期能为货币政策提供“名义锚”，管理通胀预期至关重要。4）经济衰退并不可怕，可怕的是美联储为避免衰退过早向通胀妥协，在货币紧缩上打“退堂鼓”。5）历史表明“长痛不如短痛”，越早控制通胀，对资产价格反弹或越有利。</p><p><b>图表1：美国CPI通胀及其分项走势</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/426e1c225e5ba4dfac6280a34820d23b\" tg-width=\"720\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Haver Analytics，<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>研究部</p><p><b>图表2：美国CPI通胀分项</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e7a9987cf4904db440c276c5a8da319\" tg-width=\"720\" tg-height=\"454\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Haver Analytics，<a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>研究部</p><p><b>图表3：食品价格持续上涨</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60878d808014739fc6da0f5af568aa96\" tg-width=\"720\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表4：汽油价格在7月小幅回落，但仍处于高位</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07b89dd08ccf8d917536bc1e3bb3a538\" tg-width=\"720\" tg-height=\"507\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表5：新车与二手车价格保持韧性</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34854e529ac4865fee9ed89c9c95dd44\" tg-width=\"720\" tg-height=\"504\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表6：房租环比增速保持在0.6%的高位</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/caec340ce1df0c2e8fe62987c5b8a367\" tg-width=\"720\" tg-height=\"473\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p><b>图表7：工资—通胀螺旋指数继续攀升</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ead94ac2ad29bf497218e4f135e3ae31\" tg-width=\"720\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部；注：工资-通胀螺旋指数为美国CPI同比增速+美国私人非农企业生产和非管理人员平均时薪同比增速编制</p><p><b>图表8：美国联邦基金期货市场隐含加息情况</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae3e4268b92f3159587b86ea409eeff5\" tg-width=\"720\" tg-height=\"286\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>资料来源：CME Group，中金公司研究部；注：数据截至2022年7月13日23：16</p><p><b>文章来源</b></p><p>本文摘自：2022年7月14日已经发布的《通胀破9，美联储或迎沃尔克时刻》</p><p>刘政宁 SAC 执证编号：S0080520080007 SFC CE Ref：BRF443</p><p>张文朗 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988</p><p>肖捷文 SAC 执证编号：S0080121070451</p><p>彭文生 SAC 执证编号：S0080520060001 SFC CE Ref：ARI892</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-07-14/doc-imizmscv1450571.shtml><strong>市场资讯</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中金公司研报指出美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高，以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。通胀破9或促使美联储强硬加息，7月加息幅度最少75个基点。进一步看，美联储迎来“沃尔克时刻”的概率越来越高。但在加息态度上，当前的美联储应该向沃尔克学习，对通胀展现出更坚定的“零容忍”态度。美国6月CPI同比增长9.1%，超市场预期；核心CPI同比增长5.9%，亦高于预期。从分项看，几乎所有重要...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-07-14/doc-imizmscv1450571.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0dd1549a90968778a7afdc56cd660b1b","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","BK4504":"桥水持仓","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","SPY":"标普500ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","QQQ":"纳指100ETF","DOG":"道指反向ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓",".DJI":"道琼斯","QID":"纳指两倍做空ETF",".IXIC":"NASDAQ 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Analytics，中金公司研究部图表2：美国CPI通胀分项资料来源：Haver Analytics，中金公司研究部图表3：食品价格持续上涨资料来源：Wind，中金公司研究部图表4：汽油价格在7月小幅回落，但仍处于高位资料来源：Wind，中金公司研究部图表5：新车与二手车价格保持韧性资料来源：Wind，中金公司研究部图表6：房租环比增速保持在0.6%的高位资料来源：Wind，中金公司研究部图表7：工资—通胀螺旋指数继续攀升资料来源：Wind，中金公司研究部；注：工资-通胀螺旋指数为美国CPI同比增速+美国私人非农企业生产和非管理人员平均时薪同比增速编制图表8：美国联邦基金期货市场隐含加息情况资料来源：CME Group，中金公司研究部；注：数据截至2022年7月13日23：16文章来源本文摘自：2022年7月14日已经发布的《通胀破9，美联储或迎沃尔克时刻》刘政宁 SAC 执证编号：S0080520080007 SFC CE Ref：BRF443张文朗 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988肖捷文 SAC 执证编号：S0080121070451彭文生 SAC 执证编号：S0080520060001 SFC CE Ref：ARI892","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":378,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}