上市公司半年报相继披露，不止公募基金，私募基金重仓股也是相继浮出水面。截至7月25日披露的数据，已有来自15家私募管理人的产品出现在妙可蓝多、东威科技、江山欧派、天宇股份、容知日新、梅花生物等11家上市公司的前十大流通股东，期末持股市值为41.85亿元。不仅如此，继阿巴马资产之后，又有百亿私募高毅资产与盘京投资的最新重仓股曝光。冯柳的“高毅邻山1号远望”与庄涛的“盛信2期私募证券投资基金”纷纷现身上市公司前十大流通股东。私募重仓股率先曝光，盘京投资庄涛继续“钟情”江山欧派2022年中报业绩预告已经进入密集披露期，对于即将到来的中报季，中信证券表示，中报季是下半年市场波动最大的窗口，也有基金经理表示，会重点关注中报业绩有望维持较高速增长、业绩超市场预期的细分行业和上市公司，如新能源、医药、军工，以及受益成本改善的中游制造业。截至7月25日，已经有来自15家私募管理人的私募基金出现在梅花生物、妙可蓝多、诚志股份、东威科技、钧达股份、天宇股份等11家上市公司前十大流通股东。其中，私募持仓梅花生物的市值最高，为12.84亿元，妙可蓝多9.41亿元次之，另有诚志股份持股市值7.65亿元。上述三股的私募持股市值均超5亿元，分别来自农林牧渔、食品饮料、化工行业。在首批发布的上市公司二季报中，阿巴马的持仓率先披露，近期知名百亿私募高毅资产、盘京投资的重仓股也是得以现身。私募排排网不完全统计数据显示，截至二季度末，盘京投资依旧持有江山欧派，且持股数量维持69.70万股不变，期末持股市值5034万元，较一季度末有所增长。盘京投资对江山欧派可谓“长情”。私募排排网统计数据显示，在2019年年报披露时，来自盘京投资的盛信2期私募证券投资基金首次出现在江山欧派的前十大流通股东，持股数量为80.84万股，期末持股市值4120万元，成功跻身江山欧派的第三大流通股东。随后，江山欧派股价一路上涨，于2020

​在内地防疫政策优化的大背景下，企业开始展现其复苏态势，而互联网公司虽在过去的一年里遭遇众多挫折，但其近来依靠不断的内生创新和国家政策扶持，从长远来看展现出强大的生命力，其估值和盈利能力正在呈现上升趋势。 根据Choice金融终端显示，截至12月23日，香港软件与服务指数报收314650.31点。自10月31日以来，该指数累计上涨62.17%，期间曾一度突破32万点，不少港股中概互联网个股持续反弹，腾讯控股、微博-SW等自10月底以来涨超50%，腾讯控股股价从不足200港元/股再度站上300港元/股高点，微博-SW累计上涨64.71%，快手-W、哔哩哔哩-W等涨幅实现翻倍。 港股互联网板块强势反弹，相关ETF涨声一片 随着港股互联网板块呈现强势反弹迹象，港股互联网相关ETF呈现一片欣欣向荣的景象，更是有不少相关主题基金和重仓相关个股的基金近期强势反弹。 港股ETF是指以香港股票市场指数为标的指数的交易型开放式指数基金，是投资于香港股票市场的长期投资工具与机构投资者资产配置的重要选择。在我国现行外汇管理制度下，境内投资者不能直接买卖境外股票，港股ETF为境内投资者提供了投资香港股票市场最为便利、有效的工具。投资者通过港股ETF可以实现多种投资目标和交易策略，而港股互联网相关ETF往往可以被视为港股互联网板块的风向标。 根据Choice金融终端显示，10月31日至12月23日，易方达中概互联网ETF累计上涨超20%。中概互联ETF、嘉实中概互联网ETF区间内分别累计上涨超40%。 而知名基金经理张坤旗下的某只产品近一月上涨超***%，根据其三季度末报告显示，腾讯控股和美团-W分别位列该基金第五大、第九大重仓股，在此次上涨中发挥出举足轻重的作用。 多位业内人士分析认为，港股互联网板块近期表现与政策、收入等密切相关，从长期角度来看，该板块目前具有较高投资性价比。 广发基金夏浩洋表示

中秋假期过后，A股持续震荡，国办关于鼓励证券、基金等机构进一步降低佣金服务费的通知对整体市场情绪产生不利，券商股更是先跌为敬，不少行业估值也是回落至今年4月水平。 对前期低点的回踩也是让基金普遍遭遇回撤，不过仍有1291只私募基金在9月份净值创历史新高。除了债券策略外，这些净值创历史新高的基金主要为股票策略基金，其中主观多头私募基金业绩创新高时点也多为9月上旬，主要是人民银行下调外汇存款准备金率，稳增长政策继续小幅加码，政策利好带动A股反弹。其次包括多资产策略、期货及衍生品策略也有多只基金上榜。 60只主观多头私募基金业绩创历史新高，日斗投资独占鳌头 主观多头股票策略私募基金的收益依赖于选股能力，尤其在今年行业普遍杀跌，热门赛道纷纷回调的背景下，更是加大了操作难度，首尾业绩相差悬殊的同时，主观多头策略指数今年也是-12.60%。 即便如此，依旧有60只主观多头策略私募基金在9月份业绩创出历史新高，主要由33家私募管理人贡献。 来自深圳的日斗投资足足有日斗牵牛价值一号、日斗博益、日斗睿欣、日斗枫藤价值二号、日斗稼穑、日斗合众、日斗枫藤价值一号等5只主观多头基金均在9月9日净值创历史新高。 【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】 不仅净值创新高基金数量居于第一，基金收益同样排名前列，“日斗牵牛价值一号”今年收益***%，日斗博益今年收益***%，在主观多头私募基金中业绩也是居于冠亚。截至9月21日收盘，在申万31个行业中仅有两个行业涨幅为正，煤炭涨幅更是高达34.70%。 对于煤炭股股价飙升的原因，日斗投资特别顾问王文在近期路演中表示，过去大家过度投资了医药、消费，包括甚至这些科技类的公司、互联网，给了他们非常不恰当的估值，同时又把煤炭、原油这些非常重要、基础的行业给了太低的估值。煤炭的行情，实际是这个行业过去在国民经济中地位的重要性被严重忽略

众所周知，经济总是在生产和再生产过程中周期性地出现扩张与紧缩的交替循环，即所谓的经济周期。繁荣、衰退、萧条和复苏四大阶段的“循环播放”给了无数人启示，也被视为经济社会的重要规律。而正是这一“铁律”，让我们在当下看到了历史的惊人相似之处。 股票、商品、债券市场均有历史的重演 首先是国内投资者最为关心的A股市场，截至2022年10月31日收盘，A股今年以来的跌幅达到了20.50%，在年K线上收出了一根实体较大的阴线。而前一次年K线收阴的情况就要回看2018年。 2018年的开年，沪指以9连阳的高调开局，在随后不久便冲破“3500点关口”，在众人都认为这是不平凡的一年时，沪指却掉头向下走出了令人难忘的单边行情，最终于年末定格在2493.9点。全年沪指下跌24.59%，深成指下跌34.42%，创业板指下跌28.65%，申万一级行业全军覆没。 巧合的是，美联储在2018年内进行了4次加息，联邦基金目标利率区间由1.50-1.75最终上调至2.25-2.50。虽然每次25个基点的加息幅度相比于今年的暴力加息而言不算什么，但美国无风险利率作为全球风险资产的“准绳”，也令全球主要股票市场叫苦不迭，除巴西和印度以外的市场均呈现出不同程度的下跌。 不仅是收紧的货币政策，贸易保护主义的抬头，也令全球经济负重前行，全球债务水平持续提高，地缘政治冲突不断发生，令商品市场的运行也出现了新的变化。 比如2018年10-12月原油的单边下跌，与今年6-9月的走势类似，还有今年爆发的天然气，曾在2018年底出现了单日18%的波幅，是2017年峰值的三倍之多。 从南华商品指数的表现来看，2018年和2022年均出现了市场价格整体冲高后回落的走势。 图1：2022年全年南华商品指数走势图 图2：今年以来南华商品指数走势图 而2018年我国的债券市场也与今年有相似之处：面临经济下行压力、货币政策边际宽松，债市流动

俄乌冲突、奥密克戎、美联储加息、港股调整……尽管2022年全球股市的震荡下跌让参与者如履薄冰，百亿私募也是在年终纷纷掀起“反省潮”。但是对于投资来说，市场永远充满不确定性，黑天鹅依旧难以预测，最重要的是拥有应对挑战的能力，在股海沉浮中获取相对稳健收益。对于成立十年的老牌私募来说，在近两年的牛熊转换市场中，谁能脱颖而出，真正实现复利增长？注：文中所述老牌私募为成立时间超过十年，即公司成立时间早于2013年1月1日。老牌私募近两年成绩如何？百亿私募略胜一筹过去两年，股市不仅是由牛转熊，行业与风格也是急剧分化。对于凭借消费股在牛市取胜的私募来说，如果在过去两年依旧路径依赖，叠加港股的冲击，无论是净值表现还是投资者持有体验，均不会表现太好。私募排排网数据显示，597家成立时间超过10年的老牌私募近两年平均收益4.52%，其中301家老牌私募取得正收益，赚钱私募占比超过一半，为51%。从收益分布来看，既有15家老牌私募实现业绩翻倍，也有9家私募被腰斩，老牌私募首尾业绩相差435.38%。反观近两年业绩表现，不同规模私募业绩表现差异悬殊。无论是平均收益，还是正收益占比，百亿私募均是拔得头筹，在成立时间超过10年的26家百亿私募中，24家有业绩展示的老牌百亿私募近两年平均收益7.54%，其中有17家百亿私募近两年业绩为正，赚钱私募占比达到70.83%。5-10亿、20-50亿私募近两年整体表现不相上下，平均收益分别为5.88%、5.73%。在老牌私募中，数量最为庞大的依旧是规模不足5亿的私募，这也意味着高达817家私募在历经十余年的发展后最新规模仍尚未突破5亿元，其中有业绩展示的410家小型私募平均收益4.81%。平均收益垫底的是10-20亿，50-100亿私募，近两年业绩勉强为正，分别为0.33%、0.19%。一级梯队老牌私募谁最强？主观与量化并驾齐驱，债券策略成避风港成立时间超过十年

【编者按】 随着居民财富不断涌入权益市场，百亿私募数量不断扩容。截至2022年8月18日，国内百亿私募数量达到110家，一批批新锐百亿私募陆续进入大众视野。 对于百亿私募来说，规模效应下资金优势愈发明显，在招揽人才、策略迭代、投研升级方面都颇具优势，吸引了大量的优秀人才，百亿私募同样也需要优秀人才夯实基础。据私募排排网最新统计数据，百亿私募登记的全职员工为4232人，其中7家百亿私募的员工人数超过了100人。 除了业绩之外，私募排排网同样关注百亿私募人才发展、激励机制等软实力。8月19日起，私募排排网特推出#在百亿私募工作是一种什么体验#系列文章，从员工视角走进百亿私募。 本期，我们一起走进百亿股票策略私募——相聚资本。 帖剑雄渠道经理 我是帖剑雄，相聚资本的一名渠道经理。一个上海念书，波士顿留学，北京工作，女朋友在深圳的扬州人。平凡但不平淡的故事与你分享，感谢阅读。 2020年6月 2020年夏天波士顿logan机场，在四处猖獗的病毒包围里，在对前途一片迷茫中，在四五万一张机票的裹挟下，我从波士顿大学毕业回国了。 迎接我的是咽拭子、鼻拭子、抗体三种检测，是14天无聊的隔离生活，以及对未来职场的兴奋、憧憬还有一丝丝忧虑。 我会从事一份怎样的工作？我会遇到怎样的领导和一群怎样的伙伴？我会成为一个怎么样的人？ 这一切的疑惑和彷徨，在我正式融入相聚资本团队之后，都烟消云散了。虽然我不能对产品和收益做出任何保证，但我可以很有信心的说：这是一个所有人都充满自驱力且专注的团队，我在从事一份有责任且有意义的工作，我也有信心和相聚一起，成为一个给中国方兴未艾的财富市场添砖加瓦的个体。 百亿私募的市场工作，从本质上讲，是一份toB的销售的工作，对接的主要是各类代销渠道和机构，但却容纳了非常多的内容。任何一只私募产品的发行，都是一个复杂且充满挑战的过程。从渠道端的准入、尽调，到和代销渠道碰档期

虽然股市持续震荡，但是基金规模却在逆势增长。相关数据显示，截至2022年7月底，公募基金资产净值合计27.06万亿元，这也是公募基金管理规模首次突破27万亿元“关口”。 私募基金规模在7月底重回20万亿大关后，私募基金数量也是呈现平稳增长趋势。私募排排网不完全统计数据显示，8月证券私募管理人共计备案2354只基金，较7月份2218只增长6.13%。50家百亿私募集体“出手”，在8月纷纷备案发行新基金，林园投资、同犇投资、相聚资本、星石投资等股票策略百亿私募均发行了新品。 不仅如此，量化私募更是积极备战年底行情。据悉，九坤投资近期正在进行新品募集，产品锁定期为三年，另有金戈量锐等量化私募也均在进行宣传。 私募8月备案2354只基金，勤辰私募后来者居上夺冠 8月赚钱效应继续回落，回顾8月A股市场走势，创业板指月跌3.75%，深成指月跌3.68%，沪深300月跌2.19%，上证指数月跌1.57%。 展望9月，有两个关键点，一是经济旺季成色将迎来验证，二是维稳行情往往具备结构性机会。在政策二次加力，经济预期好转的背景下，风格将迎来阶段性再平衡，价值有望占优。不过华鑫证券则指出，9月内外扰动将会有边际弱化，市场有望迎来企稳信号，风格将由小盘风格转向均衡但难言切换。 私募排排网近期发布的A股信心指数显示，私募基金经理信心指数创近一年新低，但是仓位的降低也意味着机构手里有足够的“子弹”可加仓。另从8月私募基金备案情况来看，虽然8月赚钱效应较7月出现回落，但是基金发行数量却较7月增长6%。 私募排排网不完全统计数据显示，8月证券私募管理人共计备案2354只基金，较7月份的2218只增长6.13%。其中有19家私募管理人8月备案基金数量在10只及以上。8月私募“备案王”易主，勤辰私募后来者居上，以32只新基金的数量赶超华软新动力与阿巴马资产。 8月也是私募大咖的产品募集高峰期，包括周应波的运

2022年即将过去，这一年多数人过得并不简单，多地全年都在和疫情作斗争。而我们的A股全年多数时候都在“折磨”投资者。这不，跌跌撞撞，上证指数近期又来到了3000点关口，今年已经是多次打响了3000点保卫战。 然而，有一帮投资者，无论市场环境多么差，他们总能打造出一批“妖股”来。今天，笔者就给大家梳理出A股2022年各月涨幅最大的个股（剔除当月统计时上市不足1个月的个股），通过梳理各月最牛股，带领大家回顾下2022年题材炒作的全过程。 毕竟能够在1个月内暴涨的个股，基本上都是站在了题材风口，而背后的主导力量就是市场上活跃的游资。游资炒作题材就是要用极大的赚钱效应，吸引散户跟风，然后抽身离去，又去寻找下一个风口。参与题材炒作确实是很多游资大佬快速崛起的有效方法，然而属于“一将功成万骨枯”的结局，成功者寥寥。 从2022年12大牛股来看，基本上每个月都有翻倍的牛股出现，抓住一个都是一场“富贵”。假设在2022年，不考虑交易门槛限制，你能够每个月买在当月牛股最低点，卖在最高点，那么收益将是10万倍。也就是说，你在年初拿1万元参与1月的安旭生物，之后陆续参与各月的最牛股，那么到年底，你可能获得的最大财富是10个“小目标”。 当然，我们现在只是后视镜去看过去的市场，这种假设条件也过于严苛，但这个结果表明了复利的强大，看似只有12个月连续的翻倍数字，但是积累下来已经是巨大的数值。掌握复利的能力，并坚持下去，这就是游资做大的原因。 从以上牛股数据来看，多数都是小市值个股，这主要是因为中大市值个股里面都有机构持股，游资在拉抬股价的过程中容易被机构“捣乱”砸盘，而且小盘股拉抬也不需要耗费太多资金，所以游资炒作题材都是喜欢小市值的个股。 再就是今年的12大牛股竟然有4只来自大医疗行业，这与我们全年都在抗击疫情有很大关联，可以说医药医疗主题几乎贯穿了全年。接下来，笔者将为大家一一揭晓各月牛股 1月

“拥抱时代变局·共寻投资蓝海”，由私募排排网、中信建投证券主办，汇鸿汇升投资协办的“第七届中国FOF&MOM基金管理人年会”，于2022年11月10日在杭州钱江新城万豪酒店举办。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 林丽 在11月10日上午的会议中，私募排排网全资子公司—深圳市前海排排网基金销售有限责任公司总经理林丽女士出席并致辞。 在该报告会中，林丽女士谈到今年国际局势纷繁复杂，资产价值轮动变化，对基金管理人而言既是机遇，也是挑战。所以本次年会邀请到一众行业精英代表，共同探讨国内私募FOF基金的发展现状，展望私募FOF基金未来的发展前景，共话新时代下资产配置的经验和思路。 以下为演讲全文 拥抱时代变局，共寻投资蓝海 尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位媒体朋友们，大家上午好！ 很高兴今天能来到杭州这座蓬勃发展的城市，举办第七届中国FOF&MOM年会，在此，我谨代表私募排排网以及其他主办方对各位领导、各位嘉宾、各位朋友的支持表示衷心的感谢！ 本次年会的主题是“拥抱时代变局，共寻投资蓝海”。今年以来，国际局势纷繁复杂，资产价值轮动变化，对基金管理人而言既是机遇，也是挑战。所以本次年会，我们邀请到一众行业精英代表，共同探讨国内私募FOF基金的发展现状，展望私募FOF基金未来的发展前景，共话新时代下资产配置的经验和思路。 接下来，我简单介绍下国内私募证券行业的发展情况。 一、证券类私募基金规模三季度温和增长 根据基金业协会最新公布的数据显示，截至2022年9月底，已登记的证券类私募基金管理人9100家，相较去年底增加31家，实现了小幅增长；目前最新的备案存续证券类私募基金管理规模为5.98万亿元。 经历2021年管理规模的爆发性增长后，结合今年宏观经济和海外市场环境的不确定性，我们认为证券类私募基金的规模在四季度可能会延续今年二三季度较为温和的增速，整体依旧

2022年三季度，百亿私募在A股总共持有293只个股，持仓市值高达1000亿出头。其中，高毅资产持有50只个股，持仓市值近407亿元，金汇荣盛财富和瑞丰汇邦则集中火力重仓贵州茅台，持股总市值也在百亿级别。玄元投资持有51只个股，持仓市值也近111亿元，重阳战略重仓7只个股，持股市值高达87亿元，迎水投资持有32只个股，持仓市值也超50亿元。 三季报披露完毕之际，笔者也曾盘点三季度私募持仓数据，详情可以参考历史文章：《高毅资产邓晓峰抄底比亚迪，私募大手笔新进11股，三季度私募持仓大盘点》 而2022年四季度已经收官，百亿私募持仓又取得了什么样的阶段性成果呢？今天，笔者就为大家盘点一下百亿私募持仓个股的阶段性表现。 百亿私募持仓整体表现强于指数 笔者统计发现，自10月以来，截至12月30日收盘，A股各主要指数涨幅均在2%左右，属于微涨状态。而多个指数的区间最大涨幅也未超10%。 反观百亿私募持仓个股，其10月以来个股涨幅的平均值在5%以上，最高涨幅平均值超26%，均强于指数的表现。 源峰基金在三季度仅轻仓持有1股，该股最大涨幅实现翻倍。银叶投资、思勰投资、通怡投资、聚鸣投资、仁桥资产、慎知资产等百亿私募在三季度持股均在5只及以上，其个股的最高涨幅均值均在30%以上。 百亿私募持有的多只医药股走出翻倍行情，玄元投资押中重组大牛股 具体到个股来看，百亿私募持有的26只个股，曾在10月以来，一度涨超50%以上，其中4只个股一度走出翻倍行情。值得注意的是，走出翻倍行情的4只个股，有3只为医药生物行业公司。 通怡投资重仓6000万持有的金石亚药，在11月底开始爆发，先后走出2波拉升行情，相比9月30日收盘价，最高涨幅接近200%。 数据来源：东方财富 公开信息显示，金石亚药主要产品为“快克”牌复方氨酚烷胺胶囊和“小快克”牌小儿氨酚黄那敏颗粒，这两种药品分别为成人及儿童使用的非处方感冒用药

近一个月以来，在疫情防控政策优化、房地产融资环境改善、美元见顶回落等一系列内外部利好的刺激下，A股逐步走出此前的“阴霾”，上证指数走出了一波300点的反弹行情。 虽然，近一个月行情分化明显，创业板指几乎维持横盘，上证50和沪深300等蓝筹白马板块走势较强。但各大指数均有不同程度上涨，未再创新低，而且成交相比之前活跃，市场信心逐步恢复。 随着宏观预期改善，不少公司未来经营预期向好，于是近期出现了大量提高公司业绩预期的券商研报，同时相关公司的目标价也被大幅提高。 通常而言，券商是跟踪上市公司信息比较紧密的卖方研究机构，其研报主要供基金等买方参考，因此而言，券商研报也是有“含金量”的。 券商看好个股集中在高端制造等行业 笔者梳理了近一个月以来，券商研报给予的公司目标价相较2022年12月12日收盘价而言涨幅空间（下文统称为“目标空间”）较大的公司，供读者参考。 近1个月内，券商研报共给予了692家公司的目标价高于12月12日的收盘价，其中有325家公司的目标空间达到30%以上。 从325家目标空间超30%的公司所属行业分布来看，电力设备行业有55家公司被给予了较高的目标空间。其次，电子、汽车、机械设备等制造业行业，也有超25家公司的目标空间较大。可以说，高端制造行业属于券商看好的潜力牛股的集中营。 此外，计算机、医药生物、房地产、基础化工、农林牧渔、国防军工等6个行业，也有超10家公司被券商“寄予厚望”。 数据来源：Choice，数据截至2022年12月12日 通威股份、立讯精密等19家公司被多家券商看涨 笔者梳理发现，近一个月有41家公司被3家以上券商同时“看好”。其中，按各家券商给予的目标空间价，计算均值后发现，有19家公司的平均目标空间在30%以上。 其中，光伏硅料龙头通威股份、消费电子龙头立讯精密均被3家券商给予了较高的目标价，其目标空间均在80%以上。 此外，华发股份、

受海外地缘冲突、通胀、加息以及疫情反复影响，今年股票市场不仅资金面紧张，而且由于避险情绪影响，市场整体风险偏好较低，导致今年前10月股票市场整体表现萎靡。 上证指数和东方财富全A指数在今年前10月跌幅均在20%以上，而深证成指前10月跌幅近30%。在这种市场环境下，对于基金经理收获超额收益的同时，又控制住回撤，则是一件相对困难的事情。 不过，在动荡的市场环境下，依然有不少优秀的基金经理，在控制基金产品回撤的同时，也取得了不错的收益，反映在基金的评价指标上，就是取得了较高的夏普比率。 夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高。高夏普的基金反映在产品的收益率曲线上就是，净值回撤的幅度相对净值增长的幅度要小很多。净值稳定增长是很多投资者的追求，因此除了收益率，投资者也应该多关注夏普比率。 高夏普的基金经理今年比较稀缺 根据私募排排网的统计，有今年前10月股票策略夏普比率数据显示的基金经理共有1141位，其中，今年以来夏普比率大于1的基金经理仅28位，在今年行情中尤其显得格外亮眼和稀缺。这主要是由于今年负收益的基金经理较多，导致夏普比率负值居多，负的夏普比率本身没有意义。 为了给投资者更好的参考，笔者在1141位基金经理中，按照“名下管理的运行中股票策略产品数量在3只(包含3只)以上，3只(包含3只)以上产品10月净值已更新，并且公司规模大于5亿元”的规则，筛选出今年和近三年高夏普的10强基金经理名单，供读者参考。 【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】 今年以来夏普比率冠军基金经理是银熊私募基金的沈裕捷，其夏普比率高达***，远高于其他上榜的基金经理，今年前10月的收益率也有***%。沈裕捷曾在广发银行任职，现为上海银熊资产管理有限公司法定代表人兼基金经理，具有10年证券金融投资经验。 此外，量魁资产的梁涛和金枫杰、华智汇金

​风云变幻的2022年，资管机构普遍面临严峻考验。对于外资私募来说，在2022年也是结束此前的高速增长，无论是新增外资私募机构数量，还是备案基金数据，均遭遇开闸以来的“寒冬”。 2021年年底，桥水在多个渠道发力募资，规模实现了百亿的跨越，成为首家百亿外资私募。2022年虽有德劭投资、腾胜投资从2021年的20-50亿晋级成为50-100亿进入第一级梯队，但是规模超50亿的外资私募依旧仅为4家。从2021年规模来看，元胜投资是继桥水之后最有希望冲刺百亿的外资私募，但是截至12月初尚未成功冲关，与去年同期相比，规模区间依旧为50-100亿。 本文旨在盘点外资私募动态，需要注意的是，文中所述外资私募包括：企业性质为外商独资企业、机构类型为私募证券投资基金管理人，且在基金业协会完成备案登记的私募管理人。 外资私募已达36家 私募排排网不完全数据显示，截至2022年12月，外资私募机构数量为36家，再度创出历史新高。 虽然数量续传新高，但是增速却出现大幅放缓。2022年仅有道泰量合私募基金、安盛私募基金两家外资私募完成备案登记，成为新增外资私募，增量较2021年已然跌去一半。 2022年新增备案的首家外资私募北京道泰量合私募基金管理有限公司，成立于2021年7月，在2022年2月完成备案登记，是2022年首家外资私募，也是北京首家外资私募。公司还在6月份备案了旗下首只私募基金“道泰量合多元资产1号”。 道泰量合私募基金的实控人为Dynamic Technology Lab Private Limited，为新加坡知名量化对冲基金公司，拥有30亿美元资产管理规模。其法定代表人为TAN HEAP HO，总经理班磊此前曾供职于美国著名对冲基金千禧年旗下世坤投资，担任量化研究员，2012年加入DTL量化投资管理公司。 2022年唯二新增备案的外资私募为安盛私募基金管理(上海)有限公司，5月

8月伊始，业绩报告披露的重头戏仍在上演，公募基金二季报帷幕刚落，基金公司上半年业绩枪声再响，华夏基金一马当先。日前，华夏基金控股股东中信证券发布公告，披露了华夏基金2022年半年度业绩快报，华夏基金于今年上半年实现营业收入36.33亿元，略低于去年同期营收36.52亿元；取得净利润10.58亿元，较去年同期的10.49亿元稍有上升；实现综合收益总额为10.99亿元。规模逆势稳增“蹊跷板效应”同步演绎单从数字来看，华夏基金在2021年上半年的营收同比增长超过50%，而今年同期微降；2021年上半年净利润的同比增幅超过30%，今年同期增长不足1%，看似业绩增长受阻。但基金公司的营收及净利润与管理规模息息相关。结合大环境来看，今年上半年多种不确定性因素叠加带来市场的剧烈震荡，基金发行受到较大影响，新发基金规模仅约6850亿份，同比下降近60%，是2019年下半年以来最为惨淡的半年度数据。在这样的背景下，华夏基金依旧逆势实现了相对稳定的业绩及规模的增长，实属不易。Choice数据显示，其管理的全部基金总规模在2022年第二季度突破了1.1万亿，其中非货币基金的规模也已在7000亿以上。图1：华夏基金规模变动（全部基金）（来源：Choice）图2：华夏基金规模变动（非货币基金）（来源：Choice）从华夏基金的产品构成来看，旗下混合型基金的数量最多，达到120只，而股票型基金为109只；但在规模上货币型基金的规模占比最重，达到31.85%，股票型、混合型及债券型基金的占比分别为25.45%、18.88%及17.51%。图3：华夏基金旗下基金产品结构（来源：Choice）其中，非货币基金的规模增量主要来源于债基规模的上升，股票型基金、混合型基金则呈现出规模的下降，这也顺应了今年的股债市场“蹊跷板效应”下公募权益类基金规模下降而固收类基金规模上升的趋势。从华夏基金的投资标的构成来看，也能

2022年11月债基的市场变化牵动着投资者的神经。当时债市的回调让债券基金的净值出现了“巨震”。市场因为这次调整发生了哪些变化呢？ 债基赎回潮后的市场变化 根据中国基金业协会数据1月3日公布的2022年11月数据显示，11月底公募基金总份额合计为24.28万亿份，较10月底的24.76万亿份环比下降约4800亿份。 其中股票型基金份额微增257.08亿份，QDII基金份额增229.74亿份，而混合型基金与债券型基金的份额则是有不同程度的下降，下滑数量最多的是受债市“巨震”的债券型基金。从2022年10月末的4.48万亿份缩水到4.08万亿份，一个月直接减少了约4000亿份。 数据来源：中国基金业协会，截至20221130 债基遭遇赎回潮，不少债基承受了赎回的压力，在这样的行情下，债券型基金的发行虽然按部就班地增长，但是等市场反应过来时，便迎来了发行的低潮。 根据东方财富Choice数据显示，自2022年11月债基赎回潮发生之后，债券型基金发行个数和发行份额不断下降，一路降至2022年低点。 数据来源：东方财富Choice数据，截至20230109 虽然债基经历了2022年的“股债双杀”和“债基赎回潮”，但随着行情回暖，新年伊始，A股市场取得开门红，不少公募基金净值回血。 根据东方财富Choice数据统计，超1.5万只基金节后第一个交易日（2023.1.3）收益率为正，其中有近九成的债基取得正收益，近5500只基金收益率跑赢或持平同期上证指数涨幅（0.88%）。 这看起来似乎是一个好现象，现在的债基市场是处于什么阶段，未来什么时候能企稳呢？我们可以通过历史上的历次大规模的赎回帮助我们进行判断。 近十年大规模赎回潮 2012年以来共发生过7轮理财和基金赎回潮，本轮经济增长强预期下的赎回潮更加类似于2013年6月-8月的情形，均属于基本面尚未改善，而政策因素成为估值上行的根本原因

2022年，在多种超预期事件的“围城”下，全球市场可谓波澜不断，如今也即将画上句号，迎接新的篇章。国内私募的规模和业绩也随着市场的起起伏伏而潮起潮落。私募排排网数据显示，截至今年12月底，百亿私募数量达到112家，其中不乏“新鲜血液”的持续注入，共有22家私募在年内晋升百亿之列，包括半夏投资、复胜资产、白鹭资管、远信投资等等。【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】其中，12月有业绩更新、旗下运行产品数在3只及以上且能够统计年内业绩数据的80家百亿私募中，仅27家取得了年内正收益。从策略上来看，取得年内正收益的股票策略百亿私募数量是最多的，共16家，与股票策略私募基数庞大不无关系。但实际上，今年以来A股市场整体震荡向下的“沉闷”表现有目共睹，能够在实现超额收益的基础上进一步实现绝对收益实属不易，既考验着私募本身的投研功底，也敲打着基金经理们的投资信仰。以多资产策略为核心的百亿私募数量居次，有5家。实际上，多资产策略本身有风险较为分散的特点，能够突破单一市场的瓶颈，具备穿越经济周期的强大潜质，而2022年作为全球市场较为波折的一年，令多资产策略得以施展拳脚。百亿私募仍是“抢反弹”的高手！回到国内投资者重点关注的A股市场上，以沪深300指数为例，截至12月29日收盘，年内形成的12根月K线中有9根收绿，意味着想要取得年内正收益，私募机构首先得正视并应对风险，“抗住”大盘向下的进程；而剩下收红的3根月K线分别在5、6月和11月形成，皆是较为可观的反弹行情，同样意味着，私募有一定的前瞻性，尽可能地抓住拉升业绩的机会。私募排排网重点聚焦于年内波段反弹背后高光的私募身影，对有月度业绩数据、旗下产品在3只及以上的1888家股票策略私募（仅取以股票策略为唯一核心的私募，多个策略包含股票策略的则不纳入统计），按照管理规模进行分类，分别统计出了其于5月、6月和1