为什么投资需要体系方法论？这是长期在市场里面生存下去的根基，因为凭运气赚来的钱在长期投资中一定会凭实力亏掉，只有建立体系，带来的收益才能可回溯、可复制、可持续。体系的组成三个抽象指导：稳定性（核心的体系架构变化不要太快）、持续性（需要持续几个周期方能最优化）、开放性（能对现实环境甚至是游戏规则的改变做出调整）。一个完整的投资体系包括三部分：研究体系-交易体系-风控体系。研究是根本，解决战略方向性的问题；交易是核心，解决战术节奏性问题；风控是机制，修正研究和交易过程中与现实情况产生重大偏离时的风险。一、对研究体系的概括总论：投资逻辑在时间、空间以及概率三维空间上逐步展开。一个好的投资逻辑，是可预期、可推演和可逐步证实的，至于分析投资逻辑的工具，商学院和实战派总结出了一堆，如市场空间、竞争格局、壁垒、商业模式、竞争优势、盈利预测、估值、敏感性分析......我认为比较核心的要点如下：这些工具都是为了从概率、时间和空间的维度得到所谓的投资逻辑，有人把工具当作信仰，如何在大江中抓住一根芦苇，是靠不住的，如有人迷恋好商业模式、有人迷恋高盈利、有人迷恋高成长.....然后看待投资的维度只有一维，最后会摔得粉身碎骨。切记：不要迷恋任何一种工具。借用金刚经中的一句话：汝等比丘知我说法，如筏喻者，法尚应舍，何况非法。过了河就要把船放下，把船背身上会加重负担不利于远行。二、对交易体系的概括总论：研究判断是基于事实和数据两个维度，而投资游戏确实在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。研究是对赛道、成长、商业模式、竞争优势、管理层、盈利和估值的多维度主观认知，而交易是基于投资的共识（趋势）和分歧（预期差）的基础上，识别共识参与趋势赚时代的钱（找到支撑市场共识的条件），通过分歧找到事实的真相赚预期差的钱（先找争议，后对争议逐步进行论证发现藏在偏见背后的真相，然后赚由非共识-共识-泡沫的钱），风控是组合