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游士_7495
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游士_7495
2022-09-01
不知道啰哩啰嗦一大段，想说明什么？
日本消费电子崩盘启示录：中国科技公司会重蹈覆辙吗？
游士_7495
2022-09-01
$Compass, Inc.(COMP)$
这是什么样的垃圾公司才能这样，上市之后一直跌跌跌，零头都不到了！当初追随软银，到头来软银也不过如此
游士_7495
2022-07-01
韩先生就当个250装睡的认，叫不醒装睡的人
抱歉，原内容已删除
游士_7495
2022-07-01
不吹牛皮会死吗？
抱歉，原内容已删除
游士_7495
2022-06-17
混蛋逻辑
抱歉，原内容已删除
游士_7495
2022-06-17
$Compass, Inc.(COMP)$
垃圾
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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这种放弃下游向上游收缩的过程，在《日本电子产业兴衰录》里被概括为：日本电子产业越来越具有零部件供应商的色彩。</p><p>新世纪后，以智能机、互联网软件为代表的很多新产业，都与日本擦肩而过。电子产业作为日本两大支柱之一，没有孕育哪怕一家高通或台积电这样的公司。</p><p>20世纪最后一个十年，全球经济都在高速增长，日本则用长期的衰退换来了一个深刻的启示：对高科技公司来说，最可怕的事情不是技术的壁垒、激烈的竞争，而是失去对未来的信心。</p><p><b>一家高科技公司的败退</b></p><p>在日本电子产业的衰退中，东芝是一个很有代表性的例子。</p><p>鼎盛时期，东芝的产品线从收音机、电脑、数码相机到闪存、内存一应俱全。80年代，东芝和NEC、松下、三菱一起，构筑了日本半导体的霸权地位。</p><p>索尼的特丽珑电视、松下的冰箱洗衣机、东芝的Dynabook在全球市场攻城略地。毫无疑问，这些产品都有着相同的特点：贵且经久耐用。</p><p>但在90年代消费电子市场大爆发，电子产品的趋势变成了小型化、成本可控与快速迭代，制造门槛被大幅度拉低，产品生产迅速向韩国和中国台湾转移，大量廉价的产品冲击了日本品牌的市场份额。</p><p>一家名叫VIZIO的美国电视机品牌曾是日本产业界反复研究的对象：这家公司只有90名员工，只负责电视的设计和营销，面板由韩国公司提供，制造交给中国台湾的富士康，自己没有半条生产线。这种分工实现了低成本制造，也是电子产业的大趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/94659de430a5e4083e4a9ce3fe23d411\" tg-width=\"550\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>1972年，东芝发布便携式Dynabook</p><p>但《日本电子产业兴衰录》中描述：日本企业对这种分工作业的方式抱有抵抗心理，固执地坚持纵向联合和独立经营[3]。</p><p>在这种日本模式下，当终端份额丧失时，上游零部件必然会受到影响，最终迫使日本公司开始收缩整合，半导体国家队尔必达和瑞萨电子随之诞生。</p><p>但金融危机又成为了新一轮导火索，三星依靠激进的“反周期投资”打垮了日本的DRAM产业，标志性事件是2012年尔必达的破产。</p><p>这种局面里，东芝很难独善其身。随着消费者业务肉眼可见的败退，东芝开始谋划转型。2005年上任的新CEO西田厚聪把未来寄托在能源、半导体和基建三大板块，以三倍溢价买下了英国核能公司西屋电气，进军核电。</p><p>东芝的逻辑是，核电业务虽然不像手机和PC那么“未来可期”，但胜在有稳定的现金流，换来更漂亮的资产负债表。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98757a08b786952465b35a937dbabf0b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a732c29f07ad11ee45449bf3e80ef26\" tg-width=\"550\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>东芝的核电业务一度高歌猛进，全球拿单，但2011年的福岛核泄露事件，让这种势头戛然而止。</p><p>加之2015年财务造假事件曝光，东芝不得不频繁甩卖旗下业务修复财务损失，比如把家电业务卖给美的，把笔记本业务卖给夏普，把电视业务卖给海信。</p><p>这个过程中，东芝还出售了自己最珍贵的资产——医疗和闪存业务。前者卖给了佳能，后者卖给了一个贝恩资本主导的财团。</p><p>这仿佛是很多日本家电与消费电子品牌的宿命：花一百年的时间成为日本制造业的骄傲，接着在十年里极速坠落。</p><p>夏普在金融危机后一度卖掉了总部大楼换取现金，并把面板产线卖给了富士康。索尼关闭了PC业务，手机业务也处于半死不活的状态。电信巨头NEC几乎退出了所有消费者业务，彻底转型成了一家toB的公司。</p><p>西村吉雄在书里提了两个问题：</p><p>1.美国、韩国、中国的电子产业都在蓬勃发展，为什么唯独日本不行了？</p><p>2.日本的汽车产业依然欣欣向荣，为什么电子产业坍塌了？</p><p><b>错过的十年</b></p><p>日本在二战后先后打造过四个经济支柱：纤维、钢铁、汽车、电子，学者汤之上隆在《失去的制造业》这本书里曾总结过这种成功的共性：</p><p>1.能够通过TQC（Total quality control，全面质量管理）提高生产效率，形成竞争优势，市场营销反而是日本人的弱项。</p><p>2.日本公司的强项是在一条长坡厚雪的赛道做持续的创新，比如电池和半导体材料这类“干中学、学中干”色彩强烈的产业，而不善于面对频繁的技术变化。</p><p>换句话说，日本人的长处是在产线上逐渐积累隐藏的know-how，比如汽车，却对“技术延续性”比较弱的领域难以适应。</p><p>3.日本人擅长需要将多个组件技术组合在一起，进行综合性集成的产业，却不擅长模块化的产业，或单凭一项拔尖技术就能形成竞争力的产业。</p><p>这看上去和电子产业的特点有出入，但日本电子产业的两大王牌DRAM和NAND闪存，其实是符合这种特征的。</p><p>在个人电脑市场爆发前，DRAM和NAND的主流场景是大型机，大型机看中持续性与稳定性，使用寿命动辄25年，日本企业有足够的时间提高效率，积累know-how；但以PC为代表的消费电子强调快速更新和成本可控。如汤之上隆所说：</p><p>日本虽然在制造高品质产品方面得心应手，在降低成本方面却力所不及。</p><p>另一个原因是日本经济在1989年的崩盘，以及随之而来的“资产负债表衰退”。崩盘后的1990-2000年，PC迅速普及到千家万户，消费电子的时代拉开大幕。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/689e9a85dde95d8e2f6ec320203acb1f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"292\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>PC市场规模在90年代后飞速扩张，图片来源：monegro.org</p><p>90年代是全球经济繁荣的十年，日本却是一个经历萧条的异类。</p><p>简单来说，1989年后，日本的资产价格急剧下降，企业资产负债表迅速恶化。这导致企业虽然还能盈利，但利润都用来还债，而不是扩大生产或投入新的技术研发。</p><p>但同一时期，恰恰是消费电子产业大量新旧技术迭代的窗口期，比如PC和手机的出现，比如模拟芯片到数字芯片的迭代，比如微处理器的普及，电子产业全球分工的趋势。</p><p>新市场催生了诸如CPU、GPU这类新产品，他们的特点是企业必须时时刻刻跟上技术更新的步伐。英伟达、三星、美光和台积电这些跟随摩尔定律奔跑的公司快速成长，但日本公司却因为无力投入技术创新，在这个阶段集体缺席。</p><p>一个典型案例是面板：</p><p>1994年，日本液晶面板产量占到全球的95%，但这些产能大部分都是1、2代线。但由于企业没有投资意愿，加上亚洲金融危机影响，日本并未升级产线，结果两年后就被猛砸3代线的韩国超越。</p><p>世纪之交，面板是一个典型的朝阳产业，日本公司有非常好的技术积累，却没有足够的魄力在大尺寸面板上赌一把。</p><p>80年代末，日本公司曾效仿贝尔实验室和IBM研究院，建设致力于基础科研的企业研究机构，但随着经济衰退，日本公司的重心变成了迫缩减了研究机构的规模。</p><p>当一家公司的核心目标变成了削减负债，稳定现金流，保住主营业务，那么面对一些高投入长周期的技术研发时，自然会畏首畏尾。</p><p>90年代，日本政府出面组织了多个技术攻关项目，试图力挽狂澜。</p><p>其成果不可谓不多，2000-2010年，日本诞生了10位诺贝尔奖得主，其中6位是化学奖得主。但这些基础研究的突破并没有换来日本公司在终端产品市场份额中的地位。</p><p>90年代后诞生的诸多新的细分产业，比如PC、手机以及日后的互联网，大多都依赖公司或创始人的赌性与魄力，那个年代的日本人不是赌输了，而是根本没有底气走上牌桌。</p><p>曾经大杀四方的日本公司，既没有成为苹果，也没有成为台积电。</p><p><b>中国会成为日本吗？</b></p><p>这不是一个会不会的问题，而是一个能不能的问题。</p><p>日本在产业转型期付出了巨大代价，风靡全球的品牌遭遇了全方位打击。但日本公司却在很多“干中学、学中干”的上游行业颇有建树，守住了工匠精神最后的壁垒。</p><p>一个典型的例子是CIS芯片，它的作用是将镜头捕捉的光信号转换成机器可以读懂的数字信号。传感器面积越大，影像越清晰，用圈内的话说就是：底大一级压死人。索尼是这个领域的绝对霸主，市场份额超过50%，一直是苹果的独家供应商。</p><p>失去了手机和PC后，CIS业务已经成为了索尼最核心的资产。</p><p>在电子产业上游，日本虽然失去了光刻机，却获得了半导体材料的霸权地位。19种主要半导体材料中，日本有14种市占率超过50%。</p><p>最新一代EUV光刻胶领域，日本的3家企业申请了行业80%以上的专利。在电子被动元件领域，村田和TDK占据了全球近80%的份额。</p><p>大多数产品的理论原理和工艺技术都是公开的，但选材与配比的数值，甚至生产车间合适的温度和湿度，都需要漫长的实验才能得到最佳结果。这类行业的特点是市场规模不大，但战略地位很高，动不动就能卡脖子。</p><p>2019年，日本针对韩国断供了一部分半导体材料，一度影响了三星的芯片制造工艺迭代。文在寅在卸任演说中都提到了这一点：“无法忘记全体国民团结起来、克服日本非法出口管制导致的危机。”</p><p>从70年代至今，大多数日本公司的发展路径其实是这样的：他们先突破了某个技术，或创造了某个零部件，比如内存、闪存和CIS，然后通过终端产品将技术推向市场。</p><p>90年代后，日本公司忙于修复负债而不是投入研发，关心现金流情况胜过新专利获取，便自然而然的丢掉了下游的份额，被迫重新回到产业上游，即西村吉雄说的“零部件供应商化”。</p><p>而大部分中国公司的路径是这样的：在联想进入PC、小米进入手机市场时，已经有了非常成熟的供应链，因此中国公司获得了非常大的终端产品份额，比如联想之于PC，小米之于手机。</p><p>但中国公司在上游核心零部件上的劣势是比较大的，比如被翻来覆去说的芯片设计软件EDA和芯片制造。</p><p>日本公司的衰落更多是和过去的自己比，从多元化的业务慢慢收缩，卡住一些市场小但绕不开的产业关键位置。<b>而国内电子企业的发展路径，大多从低端做起，再往高端转型，但成功的案例并不多。</b></p><p>所以，比起中国公司在高附加值环节上的爬坡，日本人当年的撤退相对从容。</p><p>每个行业都有一个发展的窗口期，对于电子产业来说就是90年代。一大批设备厂、晶圆厂和芯片设计公司，在摩尔定律大踏步的年代共同成长，并依托彼此的上下游关系建立了密不透风的壁垒。一旦错过了这个黄金的窗口期，后续的追赶可能就要多付出十倍百倍的投入。</p><p>2000年后，日本公司逐渐走出资产负债表衰退的梦魇，开始大踏步的追赶，但为时已晚。</p><p>他们用自己的亲身经历证明，科技公司会在经济繁荣的时期加大对新技术的投资，而在经济下行期优先裁撤短期看不到未来的高科技业务。</p><p>回顾日本经济的衰退，最吸引人的字眼往往是资产价格的崩盘、难以提振的生育率和全面蔓延的财富焦虑，但事实上，经济环境的变化对一个产业的影响往往更加隐秘和深远。</p><p>面对技术创新的日新月异，决定高科技公司走向的不是威不可测的行政命令，而是他们对于未来的预期和信心，这也会反过来影响一个经济体的未来。</p><p>参考资料</p><p>[1] Toshiba: What's going wrong，BBC</p><p>[2] The Fall of A Giant: Toshiba Wraps up Its Laptop Business，the indian wire</p><p>[3] 日本电子产业兴衰录，西村吉雄</p><p>[4] 失去的制造业，汤之上隆</p></body></html>","source":"lsy1585097861883","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日本消费电子崩盘启示录：中国科技公司会重蹈覆辙吗？</title>\n<style 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href=\"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-08-31/doc-imizmscv8513972.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/15499cb0084bb76974125114a6642142","relate_stocks":{"EWJ":"日本ETF-iShares MSCI"},"source_url":"http://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-08-31/doc-imizmscv8513972.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1110894500","content_text":"文/刘芮中国人谈及日本，出场率最高的往往是房地产和人口。但在日本国内，从业者大多对电子产业的衰退耿耿于怀。正如汤之上隆在《失去的制造业》一书中概括：日本企业无论在技术上还是在经营管理上，都一败涂地。日本电子产业的衰败体现在两方面，一是产业链的塌方：2012年，日本DRAM最后的希望尔必达（Elpida）破产，瑞萨电子（Renesas）陷入危机，日本半导体彻底失去了和韩国及中国台湾抗衡的能力。二是超级品牌的衰落：夏普的电视、东芝的空调、日立的冰箱、松下的洗衣机和索尼的手机全线溃败，日本电子产品仅能卡住高端市场的身位，几乎销声匿迹。以松下为例，松下目前的利润核心是以锂电池为代表的汽车零部件业务，又比如东芝，很多人印象中，东芝的传统优势项目是冰箱 、空调，但东芝的利润来源其实是被卖掉的闪存芯片。2016年，东芝把白电业务卖给了美的，两年后又把电视业务卖给了海信。松下早在2011年就把旗下三洋电机的冰箱和洗衣机业务挥泪甩卖给了海尔，当时距离松下收购三洋电机不到两年。唯一还有些存在感的是索尼，但赚钱的业务主要是CIS芯片。这种放弃下游向上游收缩的过程，在《日本电子产业兴衰录》里被概括为：日本电子产业越来越具有零部件供应商的色彩。新世纪后，以智能机、互联网软件为代表的很多新产业，都与日本擦肩而过。电子产业作为日本两大支柱之一，没有孕育哪怕一家高通或台积电这样的公司。20世纪最后一个十年，全球经济都在高速增长，日本则用长期的衰退换来了一个深刻的启示：对高科技公司来说，最可怕的事情不是技术的壁垒、激烈的竞争，而是失去对未来的信心。一家高科技公司的败退在日本电子产业的衰退中，东芝是一个很有代表性的例子。鼎盛时期，东芝的产品线从收音机、电脑、数码相机到闪存、内存一应俱全。80年代，东芝和NEC、松下、三菱一起，构筑了日本半导体的霸权地位。索尼的特丽珑电视、松下的冰箱洗衣机、东芝的Dynabook在全球市场攻城略地。毫无疑问，这些产品都有着相同的特点：贵且经久耐用。但在90年代消费电子市场大爆发，电子产品的趋势变成了小型化、成本可控与快速迭代，制造门槛被大幅度拉低，产品生产迅速向韩国和中国台湾转移，大量廉价的产品冲击了日本品牌的市场份额。一家名叫VIZIO的美国电视机品牌曾是日本产业界反复研究的对象：这家公司只有90名员工，只负责电视的设计和营销，面板由韩国公司提供，制造交给中国台湾的富士康，自己没有半条生产线。这种分工实现了低成本制造，也是电子产业的大趋势。1972年，东芝发布便携式Dynabook但《日本电子产业兴衰录》中描述：日本企业对这种分工作业的方式抱有抵抗心理，固执地坚持纵向联合和独立经营[3]。在这种日本模式下，当终端份额丧失时，上游零部件必然会受到影响，最终迫使日本公司开始收缩整合，半导体国家队尔必达和瑞萨电子随之诞生。但金融危机又成为了新一轮导火索，三星依靠激进的“反周期投资”打垮了日本的DRAM产业，标志性事件是2012年尔必达的破产。这种局面里，东芝很难独善其身。随着消费者业务肉眼可见的败退，东芝开始谋划转型。2005年上任的新CEO西田厚聪把未来寄托在能源、半导体和基建三大板块，以三倍溢价买下了英国核能公司西屋电气，进军核电。东芝的逻辑是，核电业务虽然不像手机和PC那么“未来可期”，但胜在有稳定的现金流，换来更漂亮的资产负债表。东芝的核电业务一度高歌猛进，全球拿单，但2011年的福岛核泄露事件，让这种势头戛然而止。加之2015年财务造假事件曝光，东芝不得不频繁甩卖旗下业务修复财务损失，比如把家电业务卖给美的，把笔记本业务卖给夏普，把电视业务卖给海信。这个过程中，东芝还出售了自己最珍贵的资产——医疗和闪存业务。前者卖给了佳能，后者卖给了一个贝恩资本主导的财团。这仿佛是很多日本家电与消费电子品牌的宿命：花一百年的时间成为日本制造业的骄傲，接着在十年里极速坠落。夏普在金融危机后一度卖掉了总部大楼换取现金，并把面板产线卖给了富士康。索尼关闭了PC业务，手机业务也处于半死不活的状态。电信巨头NEC几乎退出了所有消费者业务，彻底转型成了一家toB的公司。西村吉雄在书里提了两个问题：1.美国、韩国、中国的电子产业都在蓬勃发展，为什么唯独日本不行了？2.日本的汽车产业依然欣欣向荣，为什么电子产业坍塌了？错过的十年日本在二战后先后打造过四个经济支柱：纤维、钢铁、汽车、电子，学者汤之上隆在《失去的制造业》这本书里曾总结过这种成功的共性：1.能够通过TQC（Total quality control，全面质量管理）提高生产效率，形成竞争优势，市场营销反而是日本人的弱项。2.日本公司的强项是在一条长坡厚雪的赛道做持续的创新，比如电池和半导体材料这类“干中学、学中干”色彩强烈的产业，而不善于面对频繁的技术变化。换句话说，日本人的长处是在产线上逐渐积累隐藏的know-how，比如汽车，却对“技术延续性”比较弱的领域难以适应。3.日本人擅长需要将多个组件技术组合在一起，进行综合性集成的产业，却不擅长模块化的产业，或单凭一项拔尖技术就能形成竞争力的产业。这看上去和电子产业的特点有出入，但日本电子产业的两大王牌DRAM和NAND闪存，其实是符合这种特征的。在个人电脑市场爆发前，DRAM和NAND的主流场景是大型机，大型机看中持续性与稳定性，使用寿命动辄25年，日本企业有足够的时间提高效率，积累know-how；但以PC为代表的消费电子强调快速更新和成本可控。如汤之上隆所说：日本虽然在制造高品质产品方面得心应手，在降低成本方面却力所不及。另一个原因是日本经济在1989年的崩盘，以及随之而来的“资产负债表衰退”。崩盘后的1990-2000年，PC迅速普及到千家万户，消费电子的时代拉开大幕。PC市场规模在90年代后飞速扩张，图片来源：monegro.org90年代是全球经济繁荣的十年，日本却是一个经历萧条的异类。简单来说，1989年后，日本的资产价格急剧下降，企业资产负债表迅速恶化。这导致企业虽然还能盈利，但利润都用来还债，而不是扩大生产或投入新的技术研发。但同一时期，恰恰是消费电子产业大量新旧技术迭代的窗口期，比如PC和手机的出现，比如模拟芯片到数字芯片的迭代，比如微处理器的普及，电子产业全球分工的趋势。新市场催生了诸如CPU、GPU这类新产品，他们的特点是企业必须时时刻刻跟上技术更新的步伐。英伟达、三星、美光和台积电这些跟随摩尔定律奔跑的公司快速成长，但日本公司却因为无力投入技术创新，在这个阶段集体缺席。一个典型案例是面板：1994年，日本液晶面板产量占到全球的95%，但这些产能大部分都是1、2代线。但由于企业没有投资意愿，加上亚洲金融危机影响，日本并未升级产线，结果两年后就被猛砸3代线的韩国超越。世纪之交，面板是一个典型的朝阳产业，日本公司有非常好的技术积累，却没有足够的魄力在大尺寸面板上赌一把。80年代末，日本公司曾效仿贝尔实验室和IBM研究院，建设致力于基础科研的企业研究机构，但随着经济衰退，日本公司的重心变成了迫缩减了研究机构的规模。当一家公司的核心目标变成了削减负债，稳定现金流，保住主营业务，那么面对一些高投入长周期的技术研发时，自然会畏首畏尾。90年代，日本政府出面组织了多个技术攻关项目，试图力挽狂澜。其成果不可谓不多，2000-2010年，日本诞生了10位诺贝尔奖得主，其中6位是化学奖得主。但这些基础研究的突破并没有换来日本公司在终端产品市场份额中的地位。90年代后诞生的诸多新的细分产业，比如PC、手机以及日后的互联网，大多都依赖公司或创始人的赌性与魄力，那个年代的日本人不是赌输了，而是根本没有底气走上牌桌。曾经大杀四方的日本公司，既没有成为苹果，也没有成为台积电。中国会成为日本吗？这不是一个会不会的问题，而是一个能不能的问题。日本在产业转型期付出了巨大代价，风靡全球的品牌遭遇了全方位打击。但日本公司却在很多“干中学、学中干”的上游行业颇有建树，守住了工匠精神最后的壁垒。一个典型的例子是CIS芯片，它的作用是将镜头捕捉的光信号转换成机器可以读懂的数字信号。传感器面积越大，影像越清晰，用圈内的话说就是：底大一级压死人。索尼是这个领域的绝对霸主，市场份额超过50%，一直是苹果的独家供应商。失去了手机和PC后，CIS业务已经成为了索尼最核心的资产。在电子产业上游，日本虽然失去了光刻机，却获得了半导体材料的霸权地位。19种主要半导体材料中，日本有14种市占率超过50%。最新一代EUV光刻胶领域，日本的3家企业申请了行业80%以上的专利。在电子被动元件领域，村田和TDK占据了全球近80%的份额。大多数产品的理论原理和工艺技术都是公开的，但选材与配比的数值，甚至生产车间合适的温度和湿度，都需要漫长的实验才能得到最佳结果。这类行业的特点是市场规模不大，但战略地位很高，动不动就能卡脖子。2019年，日本针对韩国断供了一部分半导体材料，一度影响了三星的芯片制造工艺迭代。文在寅在卸任演说中都提到了这一点：“无法忘记全体国民团结起来、克服日本非法出口管制导致的危机。”从70年代至今，大多数日本公司的发展路径其实是这样的：他们先突破了某个技术，或创造了某个零部件，比如内存、闪存和CIS，然后通过终端产品将技术推向市场。90年代后，日本公司忙于修复负债而不是投入研发，关心现金流情况胜过新专利获取，便自然而然的丢掉了下游的份额，被迫重新回到产业上游，即西村吉雄说的“零部件供应商化”。而大部分中国公司的路径是这样的：在联想进入PC、小米进入手机市场时，已经有了非常成熟的供应链，因此中国公司获得了非常大的终端产品份额，比如联想之于PC，小米之于手机。但中国公司在上游核心零部件上的劣势是比较大的，比如被翻来覆去说的芯片设计软件EDA和芯片制造。日本公司的衰落更多是和过去的自己比，从多元化的业务慢慢收缩，卡住一些市场小但绕不开的产业关键位置。而国内电子企业的发展路径，大多从低端做起，再往高端转型，但成功的案例并不多。所以，比起中国公司在高附加值环节上的爬坡，日本人当年的撤退相对从容。每个行业都有一个发展的窗口期，对于电子产业来说就是90年代。一大批设备厂、晶圆厂和芯片设计公司，在摩尔定律大踏步的年代共同成长，并依托彼此的上下游关系建立了密不透风的壁垒。一旦错过了这个黄金的窗口期，后续的追赶可能就要多付出十倍百倍的投入。2000年后，日本公司逐渐走出资产负债表衰退的梦魇，开始大踏步的追赶，但为时已晚。他们用自己的亲身经历证明，科技公司会在经济繁荣的时期加大对新技术的投资，而在经济下行期优先裁撤短期看不到未来的高科技业务。回顾日本经济的衰退，最吸引人的字眼往往是资产价格的崩盘、难以提振的生育率和全面蔓延的财富焦虑，但事实上，经济环境的变化对一个产业的影响往往更加隐秘和深远。面对技术创新的日新月异，决定高科技公司走向的不是威不可测的行政命令，而是他们对于未来的预期和信心，这也会反过来影响一个经济体的未来。参考资料[1] Toshiba: What's going wrong，BBC[2] The Fall of A Giant: Toshiba Wraps up Its Laptop Business，the indian wire[3] 日本电子产业兴衰录，西村吉雄[4] 失去的制造业，汤之上隆","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1659,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669014352,"gmtCreate":1661987981777,"gmtModify":1661995763995,"author":{"id":"4104489045118550","authorId":"4104489045118550","name":"游士_7495","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3a1b34fbf911c19504811a150a9a9cbf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4104489045118550","authorIdStr":"4104489045118550"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/COMP\">$Compass, Inc.(COMP)$</a>这是什么样的垃圾公司才能这样，上市之后一直跌跌跌，零头都不到了！当初追随软银，到头来软银也不过如此","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/COMP\">$Compass, Inc.(COMP)$</a>这是什么样的垃圾公司才能这样，上市之后一直跌跌跌，零头都不到了！当初追随软银，到头来软银也不过如此","text":"$Compass, 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>国际上最重大的事件，毫无疑问，就是欧洲三巨头去了乌克兰。</b></p><p>一次世界瞩目但却姗姗来迟的到访。毕竟，英国首相约翰逊老早就去了，美国第一夫人也去转过一圈，波兰等国领导人更去了好多趟了。</p><p>支持的人，认为这展示了欧洲的团结，乌克兰别怕，德法意大哥来了；批评的人，担忧这是新的慕尼黑协议，三巨头来了，乌克兰要被卖了。</p><p>情况究竟怎么样呢？</p><p>英文有句谚语，魔鬼就藏在细节里。至少十个意味深长的细节吧。</p><p><b>细节一，半夜火车出发。</b></p><p>按照披露的信息，6月15日，欧洲三巨头——法国总统马克龙、德国总理朔尔茨、意大利总理德拉吉，半夜秘密抵达波兰边境，然后乘坐火车悄悄出发。</p><p><b>坐着火车去基辅，这也是最近外国领导人到乌克兰刷卡的最主要途径。</b></p><p>看发出来的图片，在火车餐车上，马克龙白衬衫，朔尔茨黑短袖，德拉吉可能夜里怕冷，衬衫外还加了一件薄外套。</p><p>对这次联袂出行，三人似乎很高兴，玻璃杯里的水都喝光了。</p><p>据透露，虽然已是后半夜，但在列车餐车上，三人讨论了很多……</p><p>另外，看朔尔茨穿个牛仔裤，笑眯眯自己还拎着个包，活脱脱就是一个邻家大叔，倒不像是去战区，而是去度假了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc5abc72f87541c68797f02887a0a2ba\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"791\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>细节二，警报声中到基辅。</b></p><p>刚到基辅下榻，空袭警报突然响起。</p><p>CNN的报道，有句话很有内涵，是这样说的：<b>“好像是为了提醒他们正在访问一个被无端袭击吓坏的国家，在三位领导人抵达基辅市中心的酒店后不久，空袭警报响起。”</b></p><p>但当天，俄罗斯应该没有空袭基辅。事实上，虽然马克龙等人都带了防弹衣，都制定了详细的避险预案，俄罗斯应该也掌握了他们的行程，但对这趟列车，俄军没采取任何行动。</p><p>那为什么会有警报？</p><p>乌克兰人的小心思，或许，你懂的。</p><p><b>细节三，新慕尼黑协议？</b></p><p>看到不少人猜测，三巨头现在才去乌克兰，表面支持泽连斯基，实际去向乌克兰施压，割让土地，换取俄罗斯的停火。</p><p>也就是说，这可能是新慕尼黑协议。</p><p>反正，乌克兰肯定有担忧。之前，意大利的和平建议，就让乌克兰充满警惕；马克龙“我们不要羞辱俄罗斯”的表态，则遭到泽连斯基痛批。</p><p>对德法意来说，不打仗是最佳选择。这次见面，会不会施压乌克兰呢？我们不知道。</p><p>至少表面看，马克龙没有。抵达基辅火车站后，他说：<b>“这是重要的一刻，我们向乌克兰人传递一个团结一致的信息。”</b></p><p>他宣称，“法国从第一天起就站在乌克兰一边”。法国外交官甚至表示，希望看到乌克兰“收回”克里米亚，作为对俄罗斯“军事胜利的一部分”。</p><p>但这是法国人的真实想法吗？我们也不得而知。</p><p><b>细节四，最大的厚礼。</b></p><p>总不能空手去基辅吧？</p><p>乌克兰驻德国大使此前就提醒：<b>乌克兰人希望你们不要空手而来……</b></p><p>最大的厚礼，那就是表态。马克龙表示，德法意三国，加上罗马尼亚，一致支持乌克兰立刻成为欧盟候选成员国。</p><p>因为俄乌冲突，乌克兰加入北约，已经变得不可能。作为另一种选择，乌克兰希望能立刻加入欧盟。泽连斯基就说，展示“我们共同和强大立场”的最佳方式，就是支持乌克兰融入欧盟。</p><p>东欧国家同意，但西欧国家有保留。当家的德法意看来定了调：<b>乌克兰不能立刻加入欧盟，但可以先成为候选国。</b></p><p>这份礼物，乌克兰会满意吗？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4896c2d278a4789bf98f28b8497edac\" tg-width=\"641\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>细节五，略显尴尬的拥抱。</b></p><p>言辞很热情，但肢体略冷淡。</p><p>看照片，泽连斯基礼节性地和朔尔茨握了握手，虽然是演员出身，但泽连斯基的表情，似乎都没有马克龙欢迎朔尔茨登上出发的列车来得高兴。</p><p>还有，当着记者们的面，泽连斯基和马克龙拥抱了，但你可以仔细看一下，两人的肢体语言，<b>马克龙倾身向前，笑容满面；泽连斯基目视远方，眼神说明一切。</b></p><p>嗯，政治家们丰富的肢体语言。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36eecb7fd65446e282816c8ee5be9b22\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fd8ed2d84e74a3ca54754d6d8787e42\" tg-width=\"474\" tg-height=\"266\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>细节六，武器，武器，武器。</b></p><p>批判的武器，代替不了武器的批判。</p><p>乌克兰现在最迫切需要的，是武器。</p><p>在三巨头到访前，泽连斯基说，<b>“我每一天都在为乌克兰争取抗战所需的武器和装备而挣扎。”</b></p><p>当着三巨头的面，泽连斯基又说：“我们感谢伙伴们已提供的支持，我们期待新的交付，主要是重型武器、火箭炮、反导弹系统……<b>我们获得的武器越强大，我们就能越快解放我们的人民和我们的土地。</b>”</p><p>但泽连斯基估计又要失望了。</p><p>马克龙宣布，法国再向乌克兰提供6门“凯撒”车载加榴炮。德国此前也表示，向乌克兰提供3套火箭发射器。据说原先是4套，后来缩水成了3套。</p><p>还有吗？或许还有，但什么时候到，不知道。</p><p>马克龙则提醒泽连斯基：我们帮助乌克兰自卫，但不会参与对俄罗斯的战争。因此，不会提供某些武器，例如飞机或坦克……</p><p><b>细节七，美国的先手棋。</b></p><p>不得不说，美国又下了一步先手棋。</p><p>就在三巨头到访乌克兰的前一天，拜登和泽连斯基通电话，然后，拜登宣布，再向乌克兰提供10亿美元的军事援助。</p><p>这也是美国第12批，也是最大一批的军事援助，包括18门高威力移动式远程榴弹炮、3.6万发炮弹和18辆拖曳这些榴弹炮的战术车辆，以及更多的弹药和其它装备。</p><p>显然，<b>美国知道欧洲三巨头的行程。特意选在这个时候，宣布了对乌克兰的军援。</b></p><p>美国想说什么？</p><p>德法意肯定心里清楚。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/057e1705b42e41c789c3bfe1649bc820\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>细节八，罗马尼亚的节外生枝。</b></p><p>这次同去乌克兰的，除了欧洲三巨头，还有罗马尼亚总统约翰尼斯。</p><p>对于乌克兰成为欧盟候选成员国，罗马尼亚自然支持。但约翰尼斯也说，<b>摩尔多瓦、格鲁吉亚，也应成为欧盟候选成员国。</b></p><p>这三个国家，都与俄罗斯有激烈冲突。在摩尔多瓦和格鲁吉亚，还都有俄罗斯驻军。格鲁吉亚，更远在亚洲了。</p><p>欧盟在扩大，但如果是这种与俄罗斯对抗的方式扩大，欧盟的原则在哪里呢？</p><p>估计，三巨头也很头疼。</p><p><b>细节九，外界的批评嘲讽。</b></p><p>批评肯定不会少。法国内部就有人批评，法国马上立法选举，马克龙选择这个时候去乌克兰，完全是演戏，是在为选举服务。</p><p>俄罗斯更不乏冷嘲热讽。</p><p>最近开挂的俄前总统梅德韦杰夫就调侃，<b>青蛙、肝脏、通心粉的鉴赏家（分别指法德意）喜欢访问基辅，但是收益是零，“乌克兰没有因此更接近和平。时钟在滴答地响……”</b></p><p><b>细节十，谁是欧洲一哥？</b></p><p>以前默克尔是德国总理，那是欧洲毫无争议的大姐大。很多事情，都是默大妈牵头。</p><p>但这一次，我们看到，小马哥走在了最前面。朔尔茨和德拉吉，基本都是顺着马克龙的时间安排，跟着他去了乌克兰。</p><p>尤其是朔尔茨，虽然是欧洲第一经济大国的领袖，但<b>这一次在乌克兰，马克龙都是C位，朔尔茨似乎可有可无。</b></p><p>这固然有法国是欧盟轮值主席国的缘故，但欧洲的政治格局，确实也在发生变化。</p><p>以前是德法，现在更多是法德。领导人风格不一样，格局也就不一样。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efa21482c05745c996246ae94b5e2b84\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>最后，怎么看？</p><p>简单三点吧。</p><p><b>第一，现在确实是一个转折关头。</b></p><p>乌东战场，乌军正陷入苦战，一度拉胯的俄军，现在改变战术，不断攻城略地。在这个关键时间点，三巨头联袂访问乌克兰，既是给乌克兰打气鼓劲，也是在商讨下一步。怎么办？怎么办？怎么办？</p><p><b>第二，也暴露出西方的撕裂。</b></p><p>欧盟与美英的撕裂，欧盟内部的撕裂。很简单，三巨头直到现在，才终于去了乌克兰，就说明了很多问题。外面老流氓可以起哄架秧子，家里小兄弟可以嚷嚷抄家伙，当家的却必须要考虑柴米油盐。德法意，也不容易。</p><p><b>第三，唉，可怜的乌克兰。</b></p><p>不管怎么说，好端端一个国家，现在战火纷飞，百姓逃难，每天都有人死去，真的是一场彻头彻尾的悲剧。加入北约，已经没有可能；加入欧盟，候选其实就是婉拒；索要武器，更是杯水车薪。基辅成了打卡地，国土却在一点点失去。</p><p>这个世界，如果不能自立自强，那结果，必定是沦为他国的棋子，棋子永远改变不了棋子的命运。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>欧洲三巨头去了乌克兰，十个意味深长的细节！</title>\n<style 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09:57</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>不少人猜测，三巨头现在才去乌克兰，表面支持泽连斯基，实际去向乌克兰施压，割让土地，换取俄罗斯的停火。也就是说，这可能是新慕尼黑协议。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fbfea34ed74344179e5cb13256e65d07\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>国际上最重大的事件，毫无疑问，就是欧洲三巨头去了乌克兰。</b></p><p>一次世界瞩目但却姗姗来迟的到访。毕竟，英国首相约翰逊老早就去了，美国第一夫人也去转过一圈，波兰等国领导人更去了好多趟了。</p><p>支持的人，认为这展示了欧洲的团结，乌克兰别怕，德法意大哥来了；批评的人，担忧这是新的慕尼黑协议，三巨头来了，乌克兰要被卖了。</p><p>情况究竟怎么样呢？</p><p>英文有句谚语，魔鬼就藏在细节里。至少十个意味深长的细节吧。</p><p><b>细节一，半夜火车出发。</b></p><p>按照披露的信息，6月15日，欧洲三巨头——法国总统马克龙、德国总理朔尔茨、意大利总理德拉吉，半夜秘密抵达波兰边境，然后乘坐火车悄悄出发。</p><p><b>坐着火车去基辅，这也是最近外国领导人到乌克兰刷卡的最主要途径。</b></p><p>看发出来的图片，在火车餐车上，马克龙白衬衫，朔尔茨黑短袖，德拉吉可能夜里怕冷，衬衫外还加了一件薄外套。</p><p>对这次联袂出行，三人似乎很高兴，玻璃杯里的水都喝光了。</p><p>据透露，虽然已是后半夜，但在列车餐车上，三人讨论了很多……</p><p>另外，看朔尔茨穿个牛仔裤，笑眯眯自己还拎着个包，活脱脱就是一个邻家大叔，倒不像是去战区，而是去度假了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc5abc72f87541c68797f02887a0a2ba\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"791\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>细节二，警报声中到基辅。</b></p><p>刚到基辅下榻，空袭警报突然响起。</p><p>CNN的报道，有句话很有内涵，是这样说的：<b>“好像是为了提醒他们正在访问一个被无端袭击吓坏的国家，在三位领导人抵达基辅市中心的酒店后不久，空袭警报响起。”</b></p><p>但当天，俄罗斯应该没有空袭基辅。事实上，虽然马克龙等人都带了防弹衣，都制定了详细的避险预案，俄罗斯应该也掌握了他们的行程，但对这趟列车，俄军没采取任何行动。</p><p>那为什么会有警报？</p><p>乌克兰人的小心思，或许，你懂的。</p><p><b>细节三，新慕尼黑协议？</b></p><p>看到不少人猜测，三巨头现在才去乌克兰，表面支持泽连斯基，实际去向乌克兰施压，割让土地，换取俄罗斯的停火。</p><p>也就是说，这可能是新慕尼黑协议。</p><p>反正，乌克兰肯定有担忧。之前，意大利的和平建议，就让乌克兰充满警惕；马克龙“我们不要羞辱俄罗斯”的表态，则遭到泽连斯基痛批。</p><p>对德法意来说，不打仗是最佳选择。这次见面，会不会施压乌克兰呢？我们不知道。</p><p>至少表面看，马克龙没有。抵达基辅火车站后，他说：<b>“这是重要的一刻，我们向乌克兰人传递一个团结一致的信息。”</b></p><p>他宣称，“法国从第一天起就站在乌克兰一边”。法国外交官甚至表示，希望看到乌克兰“收回”克里米亚，作为对俄罗斯“军事胜利的一部分”。</p><p>但这是法国人的真实想法吗？我们也不得而知。</p><p><b>细节四，最大的厚礼。</b></p><p>总不能空手去基辅吧？</p><p>乌克兰驻德国大使此前就提醒：<b>乌克兰人希望你们不要空手而来……</b></p><p>最大的厚礼，那就是表态。马克龙表示，德法意三国，加上罗马尼亚，一致支持乌克兰立刻成为欧盟候选成员国。</p><p>因为俄乌冲突，乌克兰加入北约，已经变得不可能。作为另一种选择，乌克兰希望能立刻加入欧盟。泽连斯基就说，展示“我们共同和强大立场”的最佳方式，就是支持乌克兰融入欧盟。</p><p>东欧国家同意，但西欧国家有保留。当家的德法意看来定了调：<b>乌克兰不能立刻加入欧盟，但可以先成为候选国。</b></p><p>这份礼物，乌克兰会满意吗？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4896c2d278a4789bf98f28b8497edac\" tg-width=\"641\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>细节五，略显尴尬的拥抱。</b></p><p>言辞很热情，但肢体略冷淡。</p><p>看照片，泽连斯基礼节性地和朔尔茨握了握手，虽然是演员出身，但泽连斯基的表情，似乎都没有马克龙欢迎朔尔茨登上出发的列车来得高兴。</p><p>还有，当着记者们的面，泽连斯基和马克龙拥抱了，但你可以仔细看一下，两人的肢体语言，<b>马克龙倾身向前，笑容满面；泽连斯基目视远方，眼神说明一切。</b></p><p>嗯，政治家们丰富的肢体语言。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36eecb7fd65446e282816c8ee5be9b22\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"793\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fd8ed2d84e74a3ca54754d6d8787e42\" tg-width=\"474\" tg-height=\"266\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>细节六，武器，武器，武器。</b></p><p>批判的武器，代替不了武器的批判。</p><p>乌克兰现在最迫切需要的，是武器。</p><p>在三巨头到访前，泽连斯基说，<b>“我每一天都在为乌克兰争取抗战所需的武器和装备而挣扎。”</b></p><p>当着三巨头的面，泽连斯基又说：“我们感谢伙伴们已提供的支持，我们期待新的交付，主要是重型武器、火箭炮、反导弹系统……<b>我们获得的武器越强大，我们就能越快解放我们的人民和我们的土地。</b>”</p><p>但泽连斯基估计又要失望了。</p><p>马克龙宣布，法国再向乌克兰提供6门“凯撒”车载加榴炮。德国此前也表示，向乌克兰提供3套火箭发射器。据说原先是4套，后来缩水成了3套。</p><p>还有吗？或许还有，但什么时候到，不知道。</p><p>马克龙则提醒泽连斯基：我们帮助乌克兰自卫，但不会参与对俄罗斯的战争。因此，不会提供某些武器，例如飞机或坦克……</p><p><b>细节七，美国的先手棋。</b></p><p>不得不说，美国又下了一步先手棋。</p><p>就在三巨头到访乌克兰的前一天，拜登和泽连斯基通电话，然后，拜登宣布，再向乌克兰提供10亿美元的军事援助。</p><p>这也是美国第12批，也是最大一批的军事援助，包括18门高威力移动式远程榴弹炮、3.6万发炮弹和18辆拖曳这些榴弹炮的战术车辆，以及更多的弹药和其它装备。</p><p>显然，<b>美国知道欧洲三巨头的行程。特意选在这个时候，宣布了对乌克兰的军援。</b></p><p>美国想说什么？</p><p>德法意肯定心里清楚。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/057e1705b42e41c789c3bfe1649bc820\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>细节八，罗马尼亚的节外生枝。</b></p><p>这次同去乌克兰的，除了欧洲三巨头，还有罗马尼亚总统约翰尼斯。</p><p>对于乌克兰成为欧盟候选成员国，罗马尼亚自然支持。但约翰尼斯也说，<b>摩尔多瓦、格鲁吉亚，也应成为欧盟候选成员国。</b></p><p>这三个国家，都与俄罗斯有激烈冲突。在摩尔多瓦和格鲁吉亚，还都有俄罗斯驻军。格鲁吉亚，更远在亚洲了。</p><p>欧盟在扩大，但如果是这种与俄罗斯对抗的方式扩大，欧盟的原则在哪里呢？</p><p>估计，三巨头也很头疼。</p><p><b>细节九，外界的批评嘲讽。</b></p><p>批评肯定不会少。法国内部就有人批评，法国马上立法选举，马克龙选择这个时候去乌克兰，完全是演戏，是在为选举服务。</p><p>俄罗斯更不乏冷嘲热讽。</p><p>最近开挂的俄前总统梅德韦杰夫就调侃，<b>青蛙、肝脏、通心粉的鉴赏家（分别指法德意）喜欢访问基辅，但是收益是零，“乌克兰没有因此更接近和平。时钟在滴答地响……”</b></p><p><b>细节十，谁是欧洲一哥？</b></p><p>以前默克尔是德国总理，那是欧洲毫无争议的大姐大。很多事情，都是默大妈牵头。</p><p>但这一次，我们看到，小马哥走在了最前面。朔尔茨和德拉吉，基本都是顺着马克龙的时间安排，跟着他去了乌克兰。</p><p>尤其是朔尔茨，虽然是欧洲第一经济大国的领袖，但<b>这一次在乌克兰，马克龙都是C位，朔尔茨似乎可有可无。</b></p><p>这固然有法国是欧盟轮值主席国的缘故，但欧洲的政治格局，确实也在发生变化。</p><p>以前是德法，现在更多是法德。领导人风格不一样，格局也就不一样。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efa21482c05745c996246ae94b5e2b84\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>最后，怎么看？</p><p>简单三点吧。</p><p><b>第一，现在确实是一个转折关头。</b></p><p>乌东战场，乌军正陷入苦战，一度拉胯的俄军，现在改变战术，不断攻城略地。在这个关键时间点，三巨头联袂访问乌克兰，既是给乌克兰打气鼓劲，也是在商讨下一步。怎么办？怎么办？怎么办？</p><p><b>第二，也暴露出西方的撕裂。</b></p><p>欧盟与美英的撕裂，欧盟内部的撕裂。很简单，三巨头直到现在，才终于去了乌克兰，就说明了很多问题。外面老流氓可以起哄架秧子，家里小兄弟可以嚷嚷抄家伙，当家的却必须要考虑柴米油盐。德法意，也不容易。</p><p><b>第三，唉，可怜的乌克兰。</b></p><p>不管怎么说，好端端一个国家，现在战火纷飞，百姓逃难，每天都有人死去，真的是一场彻头彻尾的悲剧。加入北约，已经没有可能；加入欧盟，候选其实就是婉拒；索要武器，更是杯水车薪。基辅成了打卡地，国土却在一点点失去。</p><p>这个世界，如果不能自立自强，那结果，必定是沦为他国的棋子，棋子永远改变不了棋子的命运。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/efa21482c05745c996246ae94b5e2b84","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2244150318","content_text":"不少人猜测，三巨头现在才去乌克兰，表面支持泽连斯基，实际去向乌克兰施压，割让土地，换取俄罗斯的停火。也就是说，这可能是新慕尼黑协议。国际上最重大的事件，毫无疑问，就是欧洲三巨头去了乌克兰。一次世界瞩目但却姗姗来迟的到访。毕竟，英国首相约翰逊老早就去了，美国第一夫人也去转过一圈，波兰等国领导人更去了好多趟了。支持的人，认为这展示了欧洲的团结，乌克兰别怕，德法意大哥来了；批评的人，担忧这是新的慕尼黑协议，三巨头来了，乌克兰要被卖了。情况究竟怎么样呢？英文有句谚语，魔鬼就藏在细节里。至少十个意味深长的细节吧。细节一，半夜火车出发。按照披露的信息，6月15日，欧洲三巨头——法国总统马克龙、德国总理朔尔茨、意大利总理德拉吉，半夜秘密抵达波兰边境，然后乘坐火车悄悄出发。坐着火车去基辅，这也是最近外国领导人到乌克兰刷卡的最主要途径。看发出来的图片，在火车餐车上，马克龙白衬衫，朔尔茨黑短袖，德拉吉可能夜里怕冷，衬衫外还加了一件薄外套。对这次联袂出行，三人似乎很高兴，玻璃杯里的水都喝光了。据透露，虽然已是后半夜，但在列车餐车上，三人讨论了很多……另外，看朔尔茨穿个牛仔裤，笑眯眯自己还拎着个包，活脱脱就是一个邻家大叔，倒不像是去战区，而是去度假了。细节二，警报声中到基辅。刚到基辅下榻，空袭警报突然响起。CNN的报道，有句话很有内涵，是这样说的：“好像是为了提醒他们正在访问一个被无端袭击吓坏的国家，在三位领导人抵达基辅市中心的酒店后不久，空袭警报响起。”但当天，俄罗斯应该没有空袭基辅。事实上，虽然马克龙等人都带了防弹衣，都制定了详细的避险预案，俄罗斯应该也掌握了他们的行程，但对这趟列车，俄军没采取任何行动。那为什么会有警报？乌克兰人的小心思，或许，你懂的。细节三，新慕尼黑协议？看到不少人猜测，三巨头现在才去乌克兰，表面支持泽连斯基，实际去向乌克兰施压，割让土地，换取俄罗斯的停火。也就是说，这可能是新慕尼黑协议。反正，乌克兰肯定有担忧。之前，意大利的和平建议，就让乌克兰充满警惕；马克龙“我们不要羞辱俄罗斯”的表态，则遭到泽连斯基痛批。对德法意来说，不打仗是最佳选择。这次见面，会不会施压乌克兰呢？我们不知道。至少表面看，马克龙没有。抵达基辅火车站后，他说：“这是重要的一刻，我们向乌克兰人传递一个团结一致的信息。”他宣称，“法国从第一天起就站在乌克兰一边”。法国外交官甚至表示，希望看到乌克兰“收回”克里米亚，作为对俄罗斯“军事胜利的一部分”。但这是法国人的真实想法吗？我们也不得而知。细节四，最大的厚礼。总不能空手去基辅吧？乌克兰驻德国大使此前就提醒：乌克兰人希望你们不要空手而来……最大的厚礼，那就是表态。马克龙表示，德法意三国，加上罗马尼亚，一致支持乌克兰立刻成为欧盟候选成员国。因为俄乌冲突，乌克兰加入北约，已经变得不可能。作为另一种选择，乌克兰希望能立刻加入欧盟。泽连斯基就说，展示“我们共同和强大立场”的最佳方式，就是支持乌克兰融入欧盟。东欧国家同意，但西欧国家有保留。当家的德法意看来定了调：乌克兰不能立刻加入欧盟，但可以先成为候选国。这份礼物，乌克兰会满意吗？细节五，略显尴尬的拥抱。言辞很热情，但肢体略冷淡。看照片，泽连斯基礼节性地和朔尔茨握了握手，虽然是演员出身，但泽连斯基的表情，似乎都没有马克龙欢迎朔尔茨登上出发的列车来得高兴。还有，当着记者们的面，泽连斯基和马克龙拥抱了，但你可以仔细看一下，两人的肢体语言，马克龙倾身向前，笑容满面；泽连斯基目视远方，眼神说明一切。嗯，政治家们丰富的肢体语言。细节六，武器，武器，武器。批判的武器，代替不了武器的批判。乌克兰现在最迫切需要的，是武器。在三巨头到访前，泽连斯基说，“我每一天都在为乌克兰争取抗战所需的武器和装备而挣扎。”当着三巨头的面，泽连斯基又说：“我们感谢伙伴们已提供的支持，我们期待新的交付，主要是重型武器、火箭炮、反导弹系统……我们获得的武器越强大，我们就能越快解放我们的人民和我们的土地。”但泽连斯基估计又要失望了。马克龙宣布，法国再向乌克兰提供6门“凯撒”车载加榴炮。德国此前也表示，向乌克兰提供3套火箭发射器。据说原先是4套，后来缩水成了3套。还有吗？或许还有，但什么时候到，不知道。马克龙则提醒泽连斯基：我们帮助乌克兰自卫，但不会参与对俄罗斯的战争。因此，不会提供某些武器，例如飞机或坦克……细节七，美国的先手棋。不得不说，美国又下了一步先手棋。就在三巨头到访乌克兰的前一天，拜登和泽连斯基通电话，然后，拜登宣布，再向乌克兰提供10亿美元的军事援助。这也是美国第12批，也是最大一批的军事援助，包括18门高威力移动式远程榴弹炮、3.6万发炮弹和18辆拖曳这些榴弹炮的战术车辆，以及更多的弹药和其它装备。显然，美国知道欧洲三巨头的行程。特意选在这个时候，宣布了对乌克兰的军援。美国想说什么？德法意肯定心里清楚。细节八，罗马尼亚的节外生枝。这次同去乌克兰的，除了欧洲三巨头，还有罗马尼亚总统约翰尼斯。对于乌克兰成为欧盟候选成员国，罗马尼亚自然支持。但约翰尼斯也说，摩尔多瓦、格鲁吉亚，也应成为欧盟候选成员国。这三个国家，都与俄罗斯有激烈冲突。在摩尔多瓦和格鲁吉亚，还都有俄罗斯驻军。格鲁吉亚，更远在亚洲了。欧盟在扩大，但如果是这种与俄罗斯对抗的方式扩大，欧盟的原则在哪里呢？估计，三巨头也很头疼。细节九，外界的批评嘲讽。批评肯定不会少。法国内部就有人批评，法国马上立法选举，马克龙选择这个时候去乌克兰，完全是演戏，是在为选举服务。俄罗斯更不乏冷嘲热讽。最近开挂的俄前总统梅德韦杰夫就调侃，青蛙、肝脏、通心粉的鉴赏家（分别指法德意）喜欢访问基辅，但是收益是零，“乌克兰没有因此更接近和平。时钟在滴答地响……”细节十，谁是欧洲一哥？以前默克尔是德国总理，那是欧洲毫无争议的大姐大。很多事情，都是默大妈牵头。但这一次，我们看到，小马哥走在了最前面。朔尔茨和德拉吉，基本都是顺着马克龙的时间安排，跟着他去了乌克兰。尤其是朔尔茨，虽然是欧洲第一经济大国的领袖，但这一次在乌克兰，马克龙都是C位，朔尔茨似乎可有可无。这固然有法国是欧盟轮值主席国的缘故，但欧洲的政治格局，确实也在发生变化。以前是德法，现在更多是法德。领导人风格不一样，格局也就不一样。最后，怎么看？简单三点吧。第一，现在确实是一个转折关头。乌东战场，乌军正陷入苦战，一度拉胯的俄军，现在改变战术，不断攻城略地。在这个关键时间点，三巨头联袂访问乌克兰，既是给乌克兰打气鼓劲，也是在商讨下一步。怎么办？怎么办？怎么办？第二，也暴露出西方的撕裂。欧盟与美英的撕裂，欧盟内部的撕裂。很简单，三巨头直到现在，才终于去了乌克兰，就说明了很多问题。外面老流氓可以起哄架秧子，家里小兄弟可以嚷嚷抄家伙，当家的却必须要考虑柴米油盐。德法意，也不容易。第三，唉，可怜的乌克兰。不管怎么说，好端端一个国家，现在战火纷飞，百姓逃难，每天都有人死去，真的是一场彻头彻尾的悲剧。加入北约，已经没有可能；加入欧盟，候选其实就是婉拒；索要武器，更是杯水车薪。基辅成了打卡地，国土却在一点点失去。这个世界，如果不能自立自强，那结果，必定是沦为他国的棋子，棋子永远改变不了棋子的命运。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2022,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669014460,"gmtCreate":1661988469455,"gmtModify":1661988469455,"author":{"id":"4104489045118550","authorId":"4104489045118550","name":"游士_7495","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3a1b34fbf911c19504811a150a9a9cbf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4104489045118550","authorIdStr":"4104489045118550"},"themes":[],"htmlText":"不知道啰哩啰嗦一大段，想说明什么？","listText":"不知道啰哩啰嗦一大段，想说明什么？","text":"不知道啰哩啰嗦一大段，想说明什么？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/669014460","repostId":"1110894500","repostType":4,"repost":{"id":"1110894500","kind":"news","pubTimestamp":1661932310,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1110894500?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-31 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这种放弃下游向上游收缩的过程，在《日本电子产业兴衰录》里被概括为：日本电子产业越来越具有零部件供应商的色彩。</p><p>新世纪后，以智能机、互联网软件为代表的很多新产业，都与日本擦肩而过。电子产业作为日本两大支柱之一，没有孕育哪怕一家高通或台积电这样的公司。</p><p>20世纪最后一个十年，全球经济都在高速增长，日本则用长期的衰退换来了一个深刻的启示：对高科技公司来说，最可怕的事情不是技术的壁垒、激烈的竞争，而是失去对未来的信心。</p><p><b>一家高科技公司的败退</b></p><p>在日本电子产业的衰退中，东芝是一个很有代表性的例子。</p><p>鼎盛时期，东芝的产品线从收音机、电脑、数码相机到闪存、内存一应俱全。80年代，东芝和NEC、松下、三菱一起，构筑了日本半导体的霸权地位。</p><p>索尼的特丽珑电视、松下的冰箱洗衣机、东芝的Dynabook在全球市场攻城略地。毫无疑问，这些产品都有着相同的特点：贵且经久耐用。</p><p>但在90年代消费电子市场大爆发，电子产品的趋势变成了小型化、成本可控与快速迭代，制造门槛被大幅度拉低，产品生产迅速向韩国和中国台湾转移，大量廉价的产品冲击了日本品牌的市场份额。</p><p>一家名叫VIZIO的美国电视机品牌曾是日本产业界反复研究的对象：这家公司只有90名员工，只负责电视的设计和营销，面板由韩国公司提供，制造交给中国台湾的富士康，自己没有半条生产线。这种分工实现了低成本制造，也是电子产业的大趋势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/94659de430a5e4083e4a9ce3fe23d411\" tg-width=\"550\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>1972年，东芝发布便携式Dynabook</p><p>但《日本电子产业兴衰录》中描述：日本企业对这种分工作业的方式抱有抵抗心理，固执地坚持纵向联合和独立经营[3]。</p><p>在这种日本模式下，当终端份额丧失时，上游零部件必然会受到影响，最终迫使日本公司开始收缩整合，半导体国家队尔必达和瑞萨电子随之诞生。</p><p>但金融危机又成为了新一轮导火索，三星依靠激进的“反周期投资”打垮了日本的DRAM产业，标志性事件是2012年尔必达的破产。</p><p>这种局面里，东芝很难独善其身。随着消费者业务肉眼可见的败退，东芝开始谋划转型。2005年上任的新CEO西田厚聪把未来寄托在能源、半导体和基建三大板块，以三倍溢价买下了英国核能公司西屋电气，进军核电。</p><p>东芝的逻辑是，核电业务虽然不像手机和PC那么“未来可期”，但胜在有稳定的现金流，换来更漂亮的资产负债表。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98757a08b786952465b35a937dbabf0b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a732c29f07ad11ee45449bf3e80ef26\" tg-width=\"550\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>东芝的核电业务一度高歌猛进，全球拿单，但2011年的福岛核泄露事件，让这种势头戛然而止。</p><p>加之2015年财务造假事件曝光，东芝不得不频繁甩卖旗下业务修复财务损失，比如把家电业务卖给美的，把笔记本业务卖给夏普，把电视业务卖给海信。</p><p>这个过程中，东芝还出售了自己最珍贵的资产——医疗和闪存业务。前者卖给了佳能，后者卖给了一个贝恩资本主导的财团。</p><p>这仿佛是很多日本家电与消费电子品牌的宿命：花一百年的时间成为日本制造业的骄傲，接着在十年里极速坠落。</p><p>夏普在金融危机后一度卖掉了总部大楼换取现金，并把面板产线卖给了富士康。索尼关闭了PC业务，手机业务也处于半死不活的状态。电信巨头NEC几乎退出了所有消费者业务，彻底转型成了一家toB的公司。</p><p>西村吉雄在书里提了两个问题：</p><p>1.美国、韩国、中国的电子产业都在蓬勃发展，为什么唯独日本不行了？</p><p>2.日本的汽车产业依然欣欣向荣，为什么电子产业坍塌了？</p><p><b>错过的十年</b></p><p>日本在二战后先后打造过四个经济支柱：纤维、钢铁、汽车、电子，学者汤之上隆在《失去的制造业》这本书里曾总结过这种成功的共性：</p><p>1.能够通过TQC（Total quality control，全面质量管理）提高生产效率，形成竞争优势，市场营销反而是日本人的弱项。</p><p>2.日本公司的强项是在一条长坡厚雪的赛道做持续的创新，比如电池和半导体材料这类“干中学、学中干”色彩强烈的产业，而不善于面对频繁的技术变化。</p><p>换句话说，日本人的长处是在产线上逐渐积累隐藏的know-how，比如汽车，却对“技术延续性”比较弱的领域难以适应。</p><p>3.日本人擅长需要将多个组件技术组合在一起，进行综合性集成的产业，却不擅长模块化的产业，或单凭一项拔尖技术就能形成竞争力的产业。</p><p>这看上去和电子产业的特点有出入，但日本电子产业的两大王牌DRAM和NAND闪存，其实是符合这种特征的。</p><p>在个人电脑市场爆发前，DRAM和NAND的主流场景是大型机，大型机看中持续性与稳定性，使用寿命动辄25年，日本企业有足够的时间提高效率，积累know-how；但以PC为代表的消费电子强调快速更新和成本可控。如汤之上隆所说：</p><p>日本虽然在制造高品质产品方面得心应手，在降低成本方面却力所不及。</p><p>另一个原因是日本经济在1989年的崩盘，以及随之而来的“资产负债表衰退”。崩盘后的1990-2000年，PC迅速普及到千家万户，消费电子的时代拉开大幕。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/689e9a85dde95d8e2f6ec320203acb1f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"292\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>PC市场规模在90年代后飞速扩张，图片来源：monegro.org</p><p>90年代是全球经济繁荣的十年，日本却是一个经历萧条的异类。</p><p>简单来说，1989年后，日本的资产价格急剧下降，企业资产负债表迅速恶化。这导致企业虽然还能盈利，但利润都用来还债，而不是扩大生产或投入新的技术研发。</p><p>但同一时期，恰恰是消费电子产业大量新旧技术迭代的窗口期，比如PC和手机的出现，比如模拟芯片到数字芯片的迭代，比如微处理器的普及，电子产业全球分工的趋势。</p><p>新市场催生了诸如CPU、GPU这类新产品，他们的特点是企业必须时时刻刻跟上技术更新的步伐。英伟达、三星、美光和台积电这些跟随摩尔定律奔跑的公司快速成长，但日本公司却因为无力投入技术创新，在这个阶段集体缺席。</p><p>一个典型案例是面板：</p><p>1994年，日本液晶面板产量占到全球的95%，但这些产能大部分都是1、2代线。但由于企业没有投资意愿，加上亚洲金融危机影响，日本并未升级产线，结果两年后就被猛砸3代线的韩国超越。</p><p>世纪之交，面板是一个典型的朝阳产业，日本公司有非常好的技术积累，却没有足够的魄力在大尺寸面板上赌一把。</p><p>80年代末，日本公司曾效仿贝尔实验室和IBM研究院，建设致力于基础科研的企业研究机构，但随着经济衰退，日本公司的重心变成了迫缩减了研究机构的规模。</p><p>当一家公司的核心目标变成了削减负债，稳定现金流，保住主营业务，那么面对一些高投入长周期的技术研发时，自然会畏首畏尾。</p><p>90年代，日本政府出面组织了多个技术攻关项目，试图力挽狂澜。</p><p>其成果不可谓不多，2000-2010年，日本诞生了10位诺贝尔奖得主，其中6位是化学奖得主。但这些基础研究的突破并没有换来日本公司在终端产品市场份额中的地位。</p><p>90年代后诞生的诸多新的细分产业，比如PC、手机以及日后的互联网，大多都依赖公司或创始人的赌性与魄力，那个年代的日本人不是赌输了，而是根本没有底气走上牌桌。</p><p>曾经大杀四方的日本公司，既没有成为苹果，也没有成为台积电。</p><p><b>中国会成为日本吗？</b></p><p>这不是一个会不会的问题，而是一个能不能的问题。</p><p>日本在产业转型期付出了巨大代价，风靡全球的品牌遭遇了全方位打击。但日本公司却在很多“干中学、学中干”的上游行业颇有建树，守住了工匠精神最后的壁垒。</p><p>一个典型的例子是CIS芯片，它的作用是将镜头捕捉的光信号转换成机器可以读懂的数字信号。传感器面积越大，影像越清晰，用圈内的话说就是：底大一级压死人。索尼是这个领域的绝对霸主，市场份额超过50%，一直是苹果的独家供应商。</p><p>失去了手机和PC后，CIS业务已经成为了索尼最核心的资产。</p><p>在电子产业上游，日本虽然失去了光刻机，却获得了半导体材料的霸权地位。19种主要半导体材料中，日本有14种市占率超过50%。</p><p>最新一代EUV光刻胶领域，日本的3家企业申请了行业80%以上的专利。在电子被动元件领域，村田和TDK占据了全球近80%的份额。</p><p>大多数产品的理论原理和工艺技术都是公开的，但选材与配比的数值，甚至生产车间合适的温度和湿度，都需要漫长的实验才能得到最佳结果。这类行业的特点是市场规模不大，但战略地位很高，动不动就能卡脖子。</p><p>2019年，日本针对韩国断供了一部分半导体材料，一度影响了三星的芯片制造工艺迭代。文在寅在卸任演说中都提到了这一点：“无法忘记全体国民团结起来、克服日本非法出口管制导致的危机。”</p><p>从70年代至今，大多数日本公司的发展路径其实是这样的：他们先突破了某个技术，或创造了某个零部件，比如内存、闪存和CIS，然后通过终端产品将技术推向市场。</p><p>90年代后，日本公司忙于修复负债而不是投入研发，关心现金流情况胜过新专利获取，便自然而然的丢掉了下游的份额，被迫重新回到产业上游，即西村吉雄说的“零部件供应商化”。</p><p>而大部分中国公司的路径是这样的：在联想进入PC、小米进入手机市场时，已经有了非常成熟的供应链，因此中国公司获得了非常大的终端产品份额，比如联想之于PC，小米之于手机。</p><p>但中国公司在上游核心零部件上的劣势是比较大的，比如被翻来覆去说的芯片设计软件EDA和芯片制造。</p><p>日本公司的衰落更多是和过去的自己比，从多元化的业务慢慢收缩，卡住一些市场小但绕不开的产业关键位置。<b>而国内电子企业的发展路径，大多从低端做起，再往高端转型，但成功的案例并不多。</b></p><p>所以，比起中国公司在高附加值环节上的爬坡，日本人当年的撤退相对从容。</p><p>每个行业都有一个发展的窗口期，对于电子产业来说就是90年代。一大批设备厂、晶圆厂和芯片设计公司，在摩尔定律大踏步的年代共同成长，并依托彼此的上下游关系建立了密不透风的壁垒。一旦错过了这个黄金的窗口期，后续的追赶可能就要多付出十倍百倍的投入。</p><p>2000年后，日本公司逐渐走出资产负债表衰退的梦魇，开始大踏步的追赶，但为时已晚。</p><p>他们用自己的亲身经历证明，科技公司会在经济繁荣的时期加大对新技术的投资，而在经济下行期优先裁撤短期看不到未来的高科技业务。</p><p>回顾日本经济的衰退，最吸引人的字眼往往是资产价格的崩盘、难以提振的生育率和全面蔓延的财富焦虑，但事实上，经济环境的变化对一个产业的影响往往更加隐秘和深远。</p><p>面对技术创新的日新月异，决定高科技公司走向的不是威不可测的行政命令，而是他们对于未来的预期和信心，这也会反过来影响一个经济体的未来。</p><p>参考资料</p><p>[1] Toshiba: What's going wrong，BBC</p><p>[2] The Fall of A Giant: Toshiba Wraps up Its Laptop Business，the indian wire</p><p>[3] 日本电子产业兴衰录，西村吉雄</p><p>[4] 失去的制造业，汤之上隆</p></body></html>","source":"lsy1585097861883","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日本消费电子崩盘启示录：中国科技公司会重蹈覆辙吗？</title>\n<style 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、空调，但东芝的利润来源其实是被卖掉的闪存芯片。2016年，东芝把白电业务卖给了美的，两年后又把电视业务卖给了海信。松下早在2011年就把旗下三洋电机的冰箱和洗衣机业务挥泪甩卖给了海尔，当时距离松下收购三洋电机不到两年。唯一还有些存在感的是索尼，但赚钱的业务主要是CIS芯片。这种放弃下游向上游收缩的过程，在《日本电子产业兴衰录》里被概括为：日本电子产业越来越具有零部件供应商的色彩。新世纪后，以智能机、互联网软件为代表的很多新产业，都与日本擦肩而过。电子产业作为日本两大支柱之一，没有孕育哪怕一家高通或台积电这样的公司。20世纪最后一个十年，全球经济都在高速增长，日本则用长期的衰退换来了一个深刻的启示：对高科技公司来说，最可怕的事情不是技术的壁垒、激烈的竞争，而是失去对未来的信心。一家高科技公司的败退在日本电子产业的衰退中，东芝是一个很有代表性的例子。鼎盛时期，东芝的产品线从收音机、电脑、数码相机到闪存、内存一应俱全。80年代，东芝和NEC、松下、三菱一起，构筑了日本半导体的霸权地位。索尼的特丽珑电视、松下的冰箱洗衣机、东芝的Dynabook在全球市场攻城略地。毫无疑问，这些产品都有着相同的特点：贵且经久耐用。但在90年代消费电子市场大爆发，电子产品的趋势变成了小型化、成本可控与快速迭代，制造门槛被大幅度拉低，产品生产迅速向韩国和中国台湾转移，大量廉价的产品冲击了日本品牌的市场份额。一家名叫VIZIO的美国电视机品牌曾是日本产业界反复研究的对象：这家公司只有90名员工，只负责电视的设计和营销，面板由韩国公司提供，制造交给中国台湾的富士康，自己没有半条生产线。这种分工实现了低成本制造，也是电子产业的大趋势。1972年，东芝发布便携式Dynabook但《日本电子产业兴衰录》中描述：日本企业对这种分工作业的方式抱有抵抗心理，固执地坚持纵向联合和独立经营[3]。在这种日本模式下，当终端份额丧失时，上游零部件必然会受到影响，最终迫使日本公司开始收缩整合，半导体国家队尔必达和瑞萨电子随之诞生。但金融危机又成为了新一轮导火索，三星依靠激进的“反周期投资”打垮了日本的DRAM产业，标志性事件是2012年尔必达的破产。这种局面里，东芝很难独善其身。随着消费者业务肉眼可见的败退，东芝开始谋划转型。2005年上任的新CEO西田厚聪把未来寄托在能源、半导体和基建三大板块，以三倍溢价买下了英国核能公司西屋电气，进军核电。东芝的逻辑是，核电业务虽然不像手机和PC那么“未来可期”，但胜在有稳定的现金流，换来更漂亮的资产负债表。东芝的核电业务一度高歌猛进，全球拿单，但2011年的福岛核泄露事件，让这种势头戛然而止。加之2015年财务造假事件曝光，东芝不得不频繁甩卖旗下业务修复财务损失，比如把家电业务卖给美的，把笔记本业务卖给夏普，把电视业务卖给海信。这个过程中，东芝还出售了自己最珍贵的资产——医疗和闪存业务。前者卖给了佳能，后者卖给了一个贝恩资本主导的财团。这仿佛是很多日本家电与消费电子品牌的宿命：花一百年的时间成为日本制造业的骄傲，接着在十年里极速坠落。夏普在金融危机后一度卖掉了总部大楼换取现金，并把面板产线卖给了富士康。索尼关闭了PC业务，手机业务也处于半死不活的状态。电信巨头NEC几乎退出了所有消费者业务，彻底转型成了一家toB的公司。西村吉雄在书里提了两个问题：1.美国、韩国、中国的电子产业都在蓬勃发展，为什么唯独日本不行了？2.日本的汽车产业依然欣欣向荣，为什么电子产业坍塌了？错过的十年日本在二战后先后打造过四个经济支柱：纤维、钢铁、汽车、电子，学者汤之上隆在《失去的制造业》这本书里曾总结过这种成功的共性：1.能够通过TQC（Total quality control，全面质量管理）提高生产效率，形成竞争优势，市场营销反而是日本人的弱项。2.日本公司的强项是在一条长坡厚雪的赛道做持续的创新，比如电池和半导体材料这类“干中学、学中干”色彩强烈的产业，而不善于面对频繁的技术变化。换句话说，日本人的长处是在产线上逐渐积累隐藏的know-how，比如汽车，却对“技术延续性”比较弱的领域难以适应。3.日本人擅长需要将多个组件技术组合在一起，进行综合性集成的产业，却不擅长模块化的产业，或单凭一项拔尖技术就能形成竞争力的产业。这看上去和电子产业的特点有出入，但日本电子产业的两大王牌DRAM和NAND闪存，其实是符合这种特征的。在个人电脑市场爆发前，DRAM和NAND的主流场景是大型机，大型机看中持续性与稳定性，使用寿命动辄25年，日本企业有足够的时间提高效率，积累know-how；但以PC为代表的消费电子强调快速更新和成本可控。如汤之上隆所说：日本虽然在制造高品质产品方面得心应手，在降低成本方面却力所不及。另一个原因是日本经济在1989年的崩盘，以及随之而来的“资产负债表衰退”。崩盘后的1990-2000年，PC迅速普及到千家万户，消费电子的时代拉开大幕。PC市场规模在90年代后飞速扩张，图片来源：monegro.org90年代是全球经济繁荣的十年，日本却是一个经历萧条的异类。简单来说，1989年后，日本的资产价格急剧下降，企业资产负债表迅速恶化。这导致企业虽然还能盈利，但利润都用来还债，而不是扩大生产或投入新的技术研发。但同一时期，恰恰是消费电子产业大量新旧技术迭代的窗口期，比如PC和手机的出现，比如模拟芯片到数字芯片的迭代，比如微处理器的普及，电子产业全球分工的趋势。新市场催生了诸如CPU、GPU这类新产品，他们的特点是企业必须时时刻刻跟上技术更新的步伐。英伟达、三星、美光和台积电这些跟随摩尔定律奔跑的公司快速成长，但日本公司却因为无力投入技术创新，在这个阶段集体缺席。一个典型案例是面板：1994年，日本液晶面板产量占到全球的95%，但这些产能大部分都是1、2代线。但由于企业没有投资意愿，加上亚洲金融危机影响，日本并未升级产线，结果两年后就被猛砸3代线的韩国超越。世纪之交，面板是一个典型的朝阳产业，日本公司有非常好的技术积累，却没有足够的魄力在大尺寸面板上赌一把。80年代末，日本公司曾效仿贝尔实验室和IBM研究院，建设致力于基础科研的企业研究机构，但随着经济衰退，日本公司的重心变成了迫缩减了研究机构的规模。当一家公司的核心目标变成了削减负债，稳定现金流，保住主营业务，那么面对一些高投入长周期的技术研发时，自然会畏首畏尾。90年代，日本政府出面组织了多个技术攻关项目，试图力挽狂澜。其成果不可谓不多，2000-2010年，日本诞生了10位诺贝尔奖得主，其中6位是化学奖得主。但这些基础研究的突破并没有换来日本公司在终端产品市场份额中的地位。90年代后诞生的诸多新的细分产业，比如PC、手机以及日后的互联网，大多都依赖公司或创始人的赌性与魄力，那个年代的日本人不是赌输了，而是根本没有底气走上牌桌。曾经大杀四方的日本公司，既没有成为苹果，也没有成为台积电。中国会成为日本吗？这不是一个会不会的问题，而是一个能不能的问题。日本在产业转型期付出了巨大代价，风靡全球的品牌遭遇了全方位打击。但日本公司却在很多“干中学、学中干”的上游行业颇有建树，守住了工匠精神最后的壁垒。一个典型的例子是CIS芯片，它的作用是将镜头捕捉的光信号转换成机器可以读懂的数字信号。传感器面积越大，影像越清晰，用圈内的话说就是：底大一级压死人。索尼是这个领域的绝对霸主，市场份额超过50%，一直是苹果的独家供应商。失去了手机和PC后，CIS业务已经成为了索尼最核心的资产。在电子产业上游，日本虽然失去了光刻机，却获得了半导体材料的霸权地位。19种主要半导体材料中，日本有14种市占率超过50%。最新一代EUV光刻胶领域，日本的3家企业申请了行业80%以上的专利。在电子被动元件领域，村田和TDK占据了全球近80%的份额。大多数产品的理论原理和工艺技术都是公开的，但选材与配比的数值，甚至生产车间合适的温度和湿度，都需要漫长的实验才能得到最佳结果。这类行业的特点是市场规模不大，但战略地位很高，动不动就能卡脖子。2019年，日本针对韩国断供了一部分半导体材料，一度影响了三星的芯片制造工艺迭代。文在寅在卸任演说中都提到了这一点：“无法忘记全体国民团结起来、克服日本非法出口管制导致的危机。”从70年代至今，大多数日本公司的发展路径其实是这样的：他们先突破了某个技术，或创造了某个零部件，比如内存、闪存和CIS，然后通过终端产品将技术推向市场。90年代后，日本公司忙于修复负债而不是投入研发，关心现金流情况胜过新专利获取，便自然而然的丢掉了下游的份额，被迫重新回到产业上游，即西村吉雄说的“零部件供应商化”。而大部分中国公司的路径是这样的：在联想进入PC、小米进入手机市场时，已经有了非常成熟的供应链，因此中国公司获得了非常大的终端产品份额，比如联想之于PC，小米之于手机。但中国公司在上游核心零部件上的劣势是比较大的，比如被翻来覆去说的芯片设计软件EDA和芯片制造。日本公司的衰落更多是和过去的自己比，从多元化的业务慢慢收缩，卡住一些市场小但绕不开的产业关键位置。而国内电子企业的发展路径，大多从低端做起，再往高端转型，但成功的案例并不多。所以，比起中国公司在高附加值环节上的爬坡，日本人当年的撤退相对从容。每个行业都有一个发展的窗口期，对于电子产业来说就是90年代。一大批设备厂、晶圆厂和芯片设计公司，在摩尔定律大踏步的年代共同成长，并依托彼此的上下游关系建立了密不透风的壁垒。一旦错过了这个黄金的窗口期，后续的追赶可能就要多付出十倍百倍的投入。2000年后，日本公司逐渐走出资产负债表衰退的梦魇，开始大踏步的追赶，但为时已晚。他们用自己的亲身经历证明，科技公司会在经济繁荣的时期加大对新技术的投资，而在经济下行期优先裁撤短期看不到未来的高科技业务。回顾日本经济的衰退，最吸引人的字眼往往是资产价格的崩盘、难以提振的生育率和全面蔓延的财富焦虑，但事实上，经济环境的变化对一个产业的影响往往更加隐秘和深远。面对技术创新的日新月异，决定高科技公司走向的不是威不可测的行政命令，而是他们对于未来的预期和信心，这也会反过来影响一个经济体的未来。参考资料[1] Toshiba: What's going wrong，BBC[2] The Fall of A Giant: Toshiba Wraps up Its Laptop Business，the indian wire[3] 日本电子产业兴衰录，西村吉雄[4] 失去的制造业，汤之上隆","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1659,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":669014352,"gmtCreate":1661987981777,"gmtModify":1661995763995,"author":{"id":"4104489045118550","authorId":"4104489045118550","name":"游士_7495","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3a1b34fbf911c19504811a150a9a9cbf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4104489045118550","authorIdStr":"4104489045118550"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/COMP\">$Compass, Inc.(COMP)$</a>这是什么样的垃圾公司才能这样，上市之后一直跌跌跌，零头都不到了！当初追随软银，到头来软银也不过如此","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/COMP\">$Compass, Inc.(COMP)$</a>这是什么样的垃圾公司才能这样，上市之后一直跌跌跌，零头都不到了！当初追随软银，到头来软银也不过如此","text":"$Compass, 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表示：</p><blockquote>预计政府债券在六个月内的跌幅不会超过10%。对大多数投资者来说，这是一个陌生的领域。各国央行已经看到市场面临压力，但尚未做出反应。</blockquote><p>俄乌冲突加剧了本已快速飙升的通胀，迫使各大央行上调利率，政治家们对全球新秩序发出了警告。</p><p><b>大宗商品领域出现了自第一次世界大战以来最强劲的涨势：</b>石油和天然气价格上涨了50%和60%，正在加剧全球通胀。<b>这是自2009年以来油价最大的上半年涨幅。</b></p><p>除此之外，小麦和玉米价格也上涨了20%和30%。因此，美国银行估计，<b>整体的大宗商品领域将迎来自1915年以来表现最好的一年。</b></p><p>但自3月以来，铜价下跌了近20%，这是其自2020年初疫情以来的最大季度跌幅，镍和锌分别下跌了20%和25%。</p><p>美国银行大宗商品分析师 Michael Widmer 表示，市场可能会出现更多波动，主要原因是供应有限。他警告称：“未来6个月要面临的问题将尤其严重。”</p><p>William Blair 的投资组合经理 Daniel Wood 表示</p><blockquote>这几乎是一场完美的风暴。新兴市场上半年也创下史上最差表现。波动性已经到了顶点。</blockquote><p>在货币市场，美元的强劲势头使其在上半年对一篮子全球主要货币升值了9%，对日元汇率上涨了15.5%，<b>日元汇率已经处于1998年以来的最低水平。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24cac4cf4cb935ea327f6be1b960271b\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"596\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>土耳其的通胀和其政策问题使里拉又贬值了20%；埃及作为最大的小麦进口国之一，现在已经被迫将其货币贬值超过15%。</p><p>而处于另一个极端的是，俄罗斯的卢布汇率升值了40%。实际上，有两种货币兑美元的汇率依然保持上涨——巴西的雷亚尔和墨西哥的比索，分别上涨了6%和2%。</p><p>与此同时，加密货币市场也受到了最近 TerraUSD 和 Luna “稳定币”崩盘的打击，比特币在今年第二季度暴跌55%。</p><p>但市场也正试图看到一些积极因素：<b>中国股市正接近进入牛市区间，已经从底部上涨了近20%。</b></p><p>德意志银行的 Jim Reid 也发现，在今年暴跌近20%之前，历史上美国标普500指数上半年表现最差的五次，都在下半年出现过大幅反弹。</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>史上最动荡的半年：股债双杀，油价狂飙，A股渐入牛境</title>\n<style 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