成龙肯定不会想到，本来是要去赚辛巴的钱，却Duang的一声成了辛巴的赚钱工具。果然：是兄弟，就砍我。2019年8月20日，辛巴请来成龙、王力宏等42位当红明星出席婚礼，这本来应该是一场大型炫富，却被辛巴玩成了出圈的营销。网传这场婚礼辛巴夫妇豪掷7000万，但据辛巴：其实只花了3000多万。笔者认为，后一个说法更加可信，倒不是出于对辛巴的信任，而是这场婚礼，辛巴带货的成交额为1.3亿元，如果成本是7000万，他可能就亏了，亏钱这种事很不“辛巴”。这场婚礼最终成了是教科书式的流量变现。婚礼成了流量平台，42位明星的知名度、粉丝群体成为了公域流量，而辛巴将他们转化成为了自己的私域流量。辛巴或许很跋扈，或许炒作时无所不用其极，但不得不承认：他真的很懂营销，更懂流量。但辛巴却被快手给安排了。8000万粉丝，一场直播烧了2500万元买流量，在线观看人数却连100万还不到，2021年10月7日，辛巴大骂快手相关负责人，“欠我的流量还给我”。8000万粉丝+2500万推广=不到100万在线观看人数？这简直是朝着快手的脸上打了“一耳光”。要知道，快手一直都努力地给自己贴私域流量的标签，这也是快手一直标榜自己不同于友商的竞争力之一。1、良品铺子也给了快手一耳光不久前，快手发布的《快手私域经营白皮书》大秀肌肉：在快手平台，有九成的经营者已经开展了私域经营，78.59%的私域经营者借助平台丰富的私域经营工具赚到了钱。私域贡献了70%电商的交易额，80%的直播打赏金额，粉丝贡献了超70%的评论，电商复购率超过70%，直播间粉丝贡献的转发、点赞和评论占比高达92%、92%和83%。互联网世界流行一个说法：相比于抖音，快手的确有其更明显的私域属性，甚至有人说：快手10万粉丝即大V。事实是否真的如此？良品铺子与快手头部主播散打哥在2020年7月联合开展的直播带货有几千万人次观看，以六小时成交1400万元的

“我可以不同意你的观点,但我誓死捍卫你发表不同意见的权力!”——袁庚每一个打开袁庚履历的人都会受到震撼。$招商银行(600036)$ $招商银行(03968)$ 这是一位经历过抗日战争、解放战争而百战不死的老兵，有媒体将袁庚称为“百战英豪、谍战之王”；同时他也是深圳蛇口工业区的奠基人。1979年，已经62岁高龄的袁庚挂帅蛇口，同时担任招商局常务副董事长，是招商局的实际负责人，招商局第十七任至二十任时期的第二掌门。值得一提的是，在招商局官网上，袁庚是唯一与历届掌门人共同公示的第二掌门人。“在这个‘山崖海角’做一个试验，哪怕试坏了，也无碍大局。”这是袁庚的一句口头禅。任上，袁庚走在改革前沿，推动了两家世界五百强公司的成立，其中一家是中国平安。“袁董是我国改革开放大业的一代伟人,蛇口精神之父,平安事业的孕育者、推动者和最坚定的支持者,亦是我本人终身受益的恩师,我们铭记不忘。坊间一直有传说,我曾是袁董的司机,可惜我无此荣幸。”中国平安掌舵人马明哲在悼念中说道。（全文附在文末。）另外一家五百强则是本文的主角：招商银行。袁庚是招行首任董事长，而王世祯则是被他“忽悠”过来的首任行长，零售之王35年的传奇大幕由这么两位富有传奇性的老人拉开。一、来自造船工程师的奠基董事会要像外国的董事会那样真管而不能假管，不能是橡皮图章；董事会不能干预我行长的经营管理，否则我没法做。——王世祯“当时真叫作‘一张白纸’，什么也没有，没有经验，没有制度。说起来都令人难以相信。我们信贷部的经理，曾经在一个本子上记账。”王世桢在接受媒体采访时如是回忆。1987年，招商银

天的校园贷已经不是“开正门，堵偏门”的问题，而是根本没有门。 在读懂君的抽样调查中，无论是持牌消费金融还是银行又或是互联网巨头、助贷平台，这些正规军和新势力中仅有一家对在校学生开展信贷业务。 凡事都有两面性，这样的市场现状也意味着——校园贷是个人信贷的最后一片蓝海。 或许是看到了这个商机，今年上半年读懂君收到了一个来自国内顶尖金融科技公司的调研问卷，问卷内容就是统计对校园贷的看法，但之后很久未见该公司有相关动作。 读懂君对于校园贷的原罪、黑历史还算了解，如果你想吐槽，还请看完全文，如果你等不及了，也请看完下面一句——校园贷不是魔鬼，急功近利的向学生大额授信、高利率和暴力催收才是。 1、校园贷，最后一片蓝海 作为强周期行业，当下的金融业很闹心，尤其在个贷领域尤为闹心，甚至不少如互联网公司一样传出“降本增效”的声音。 有几则数据比较能说明问题—— 央行发布2023年第一季度支付体系运行总体情况显示，信用卡和借贷合一卡在2022年末7.98亿张的基础上减少700万张至7.91亿张。 信用卡进入存量时代，各大银行信用卡业务的扩张只有一条路径——内卷。 另一方面，据原银保监会数据：截至2022年末，（持牌）消费金融行业资产总额为8844.41亿元，而2021年末则为7530亿元。 看似保持增长，但2021年年中成立的蚂蚁消费金融一家就贡献了超过千亿的资产，而这千亿资产来自此前蚂蚁旗下小贷公司的“平移”，故而消费金融行业的总资产整体增长也并不容乐观。 以上只是两个细分行业的表现，“降息+弱催收”时代，个贷领域的资产荒不可避免，而更加悲观的数据在未来。 信贷是个成年人生意，18周岁是个必要条件，近几年新生儿数据并不乐观，2016年后新生儿数量持续呈下降趋势，2022年首次跌破千万，这虽然不会影响当下的个贷市场，但打击会在2034年（对应2016年的新生儿）之后来临

“我愿意押上我人生所有积累的战绩和声誉，为小米汽车而战。”与这句一同出现的，还有小米集团账上趴着的现金——1080亿元。 作者：阿信 编辑：读懂君 今年前三季度，比亚迪突破百万销售量，并预计2024年产能释放上升至360万辆，而同年正是小米汽车全面量产的既定时间点。 以年销量100万辆车为目标的雷军该如何面对这个新崛起的巨无霸？ 自宣布造车至今的500 天时间里，雷军称自己对汽车工业有了更深的理解，明确对造车一定要有敬畏之心。雷军称，汽车非常复杂，绝对不能着急，也希望大家给一些耐心，给一些鼓励。 去年3月，51岁的小米集团创始人雷军，在小米新品发布会上，宣布小米正式进军智能电动车行业。对于雷军来说，这是他人生最后一次重大的创业项目。 如果顺利的话，电动汽车将会是小米第二增长曲线，毕竟比亚迪弯道超车的神话已然珠玉在前，汽车这庞大的市场空间足以支撑起千亿乃至万亿市值的上市公司。 但进展似乎没那么顺利。 1、坏消息 据相关报道介绍，小米汽车的开发项目进度远不如预期。“明面上看起来在顺利推进，但实际进度慢了不少。”据内部人员透露，造成项目进度缓慢的原因主要是交付延迟、产品功能被砍，甚至是部门目标不明确。 造车路上，没有钱是万万不能的，但钱也不是万能的。据了解，小米之前为造车重金“请”来的不少技术人才最近选择离开，研发团队的稳定性也面临着挑战。他们离开的原因主要是对第一款产品缺乏信心。 一些丑闻也不期而至。 今年8月，小米公布了自动驾驶的研发成果，视频中小米的自动驾驶技术已经可以胜任包括无保护左转、环道行驶、事故车避让等多个困难场景下的任务。实际上，据可靠资料及媒体报道：小米官方发布的自动驾驶测试视频是经过剪辑拼接的，很少有一镜到底的部分。 这不禁让人想起多年前FF91的首秀，小米造车真的只要烧钱就可以了吗？这个问题的答案无从得知，毕竟小米还没有为造车烧多少钱。 2、研发与基本盘

1月17日，京东小家电采销在直播过程中声称拼多多屏蔽了京东总部的IP（网络地址），导致其无法查看拼多多商品价格，进而无法实时比价让利消费者，并现场喊话拼多多，“恳请停止屏蔽IP、停止侵害消费者权益的行为，恳请拼多多直接比价。” $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ $拼多多(PDD)$ 这番讲话让读懂君茅塞顿开，困扰多年的问题有了答案:原来我没考上清华，是因为不知道清华的分数线啊？这不怪我天赋不够、努力不够，怪清华不提前告诉我分数线啊，清华要是告诉我分数线要小700分，我不高低得考个701分？ 过去的问题得到了答案，新的问题来了：京东总部的IP被屏蔽了，就不能租个神不知鬼不觉的办公场地、接个宽带去查看拼多多的价格？世界上最贵的一批高管和打工人，居然连这么简单解决方案都想不出来？ 双11期间，京东采销人员在朋友圈公开喊话李佳琦“二选一”，该人员称京东收到了品牌商海氏的律师函，被海氏投诉由于京东自营店中某款海氏烤箱的价格低于李佳琦直播间售价，违反了他们与李佳琦签署的“底价协议”，并要求赔偿巨额违约金。该京东工作人员表示，产品为京东自营产品，其价格低是因为京东自掏腰包进行了补贴。 更有意思的是，京东采销的朋友圈居然会被各个媒体疯狂报道，不知道是不是因为采销每天都和媒体打交道，聚集了大量媒体朋友，以至于让媒体们能看到并对其朋友圈如此感兴趣。 这两起事件中，京东采销的表态不禁让人想到了周鸿祎之前的演讲中的那句分享“比如大个子，我们俩打架，我打得过他吗？我的目标把对方放倒，我见他就主动地躺在地上了，我已经把自己放倒了，你还能让我更糟

2023金融科技行业有哪些值得关注的前沿技术？1月5日，北大光华度小满金融科技实验室联合《麻省理工科技评论》中国研究团队发布了《2023年金融科技趋势展望》，提出了生成式人工智能、因果推断、多模态情感计算、科技伦理治理、链上分布式金融应用、隐私计算、图计算、虚拟数字技术、自动机器学习和云上能力升级等十大技术趋势。 报告研究团队访谈了多位金融科技行业的技术专家、关注人工智能技术应用的科研学者，以及相关企业。 “大模型是数字经济时代智能信息处理的基础设施”,清华大学人工智能研究院常务副院长孙茂松认为，“如果将它的能力放在金融行业中去处理原有的任务，性能和效果将会有显著的提升。如果把各类金融大数据注进大模型去做经济形势的预测，与现有的主流经典分析方法论将会有质的区别，国际上如果因此出了一个诺贝尔经济学奖（将人工智能用于金融研究或预测），我一点都不感到惊奇，甚至是可期待的。” 香港理工大学计算机系教授、IEEE Fellow郭嵩认为，“对于金融行业来说，数据的使用和安全更加重要。「隐私、安全和公平性」是最需要关注的三个话题。隐私计算、联邦学习、数据的选择和算法改进，分别能够一定程度上解决上述三个问题。此外，从治理角度来看，区块链作为一种基础设施，也是数据治理的重要技术手段，目的是对数据和其他资源进行分布式的自治化治理。” 度小满CTO许冬亮表示，“当前，金融行业数字化、智能化转型正在加速，数据和人工智能技术是关键驱动要素，人工智能技术在金融行业的应用必将革新金融行业的现有服务模式。基于图计算、多模态等技术对于大数据的深入理解和洞察，降低了金融机构风险管理的成本，扩大了服务人群的边界；因果推断、AutoML（自动化机器学习）等技术让业务决策更智能，RPA、情感计算、数字人等技术让金融服务更有温度，提升了用户的服务体验”。他认为人工智能在金融行业的应用潜力目前可能只发挥了不到1%，随

同为前置仓模式，自营与加盟差距有多大？加盟模式下的每日优鲜毛利率常年在10%以下，甚至为负；而叮咚买菜的自营模式毛利率却逐步攀升至20%以上，在最新财报中更是达到了30%以上。若以2021年前三季度的真实毛利率论，二者相差近20个百分点。前置仓是不是“长坡”未有公论，但每日优鲜一定不是“厚雪”，叮咚买菜会是吗？去年此刻，每日优鲜与叮咚买菜开始走向不同的结局。2021 年 8 月，梁昌霖在临时召开的一场战略会上宣布:公司战略调整为“效率优先，兼顾规模”，他直言公司想要活下去，首先的问题是要从资本输血变成自我造血。而在1个多月前上市敲钟之时，梁昌霖依然坚持“规模论”，他说：“叮咚买菜并不想成为一家“小而美”的公司，所以盈利并不是叮咚买菜目前的首要追求，下一步，公司还会进一步的扩张、追求更大的规模。”然而，2021年后半年，一系列外部环境、事件让资本对中概股的态度发生根本性转变，军人出身的梁昌霖嗅到了危险的气味及时调整了战略，而事实上他的老对手、少年天才徐正也表现出了对盈利的渴望。在2021年3季度财报电话会上，徐正曾表示：未来公司将有序按照城市维度，实现履约利润的盈利，整个前置仓业务实现经营性现金流转正。同赛道的两家公司，几乎同时有了追求盈利的想法，但结局却完全不同。每日优鲜的财报静止于2021年三季度，最终于今年7月以一个很不体面的方式落幕，而叮咚买菜则在2022年第二季度实现盈利：不按美国通用会计准则（Non-GAAP），叮咚买菜2022年第二季度净利润为2060万元，2021年同期净亏损17.285亿元。电话会上梁昌霖在今年二季度财报会议上指出，公司有信心在今年期末实现全面盈利。虽然盈利，但叮咚买菜依然面临诸多争议。譬如疫情的助攻，在疫情影响最严重的2020一季度和2022二季度，叮咚买菜毛利率大增，后疫情时代，叮咚买菜的毛利率能否保持下去、是否还有增长空间？再者，此次财

近年来，关于城商行零售之王的归属坊间多有议论，热门人选无外乎：北京银行和宁波银行，但对于宁波银行读懂君想到了另一个对标物、巴菲特老爷子的经典案例——可口可乐。 当然，这种比较仅仅是基于营收、利润的增长层面，两个完全不同的行业有诸多不同的商业逻辑，但相同的是，它们都穿越了周期，甚至宁波银行的表现还要更加稳健一点。 “大银行做不好，小银行做不了。”这个很有逼格经营策略值得银行业学习。 4月5日晚，宁波银行(002142)发布2022年年度报告：2022年，该行实现营业收入578.79亿元，同比增长9.67%；实现归属净利润230.75亿元，同比增长18.05%。 这个成绩不可谓不亮眼，营收、归属净利润增速甚至超过了招商银行，但宁波银行最惊艳的是在房地产行业的表现。 截至2022年末，未及时收缩房地产业贷款的招商银行不良率飙升至4.08%，较2020年末上升了十几倍；已经连续三年收缩房地产业贷款的民生银行不良率也从2020年末的0.69%升高至2022年末的4.28%。 而宁波银行居然在大半个银行业房地产贷款缩水的情况下逆势增长，2022年末房地产业贷款余额超过2020年、2021年总和，而不良率居然还降到了0.41%！这个成绩恐怕只有哈尔滨银行能够媲美，详见《哈尔滨银行不良率之谜》。 当然，2022年的宁波银行也有一些指标不可避免地随宏观环境下滑。 比如盈利能力方面，2022年末宁波银行的净息差为 2.02%，同比下降0.19 个百分点；但相比于读懂君此前写过的民生银行、平安银行、兴业银行等股份制大行，这个表现已经十分优秀，仅次于招商银行；且其三四季度净息差环比连续升高，盈利能力已经开始复苏，由于宁波银行中长期贷款占比低，这更加会助力其盈利能力的复苏。 再比如资产质量指标方面，2022年末宁波银行的拨备覆盖率有所恶化，同比下降了17.62个百分点，饶是如此依然保持在500

2023年政府工作报告指出:"坚持实施稳健的货币政策。根据形势变化灵活把握政策力度，保持流动性合理充裕，用好降准、再贷款等政策工具，加大对实体经济的有效支持，缓解中小微企业融资难融资贵等问题。" 作为传统金融机构的重要补充力量，服务小微依然是金融科技上市公司的2022年关键词。 2022年，奇富科技的小微贷产品帮助金融机构服务了91万个体工商户和108万小微企业主，支持了约600万人就业，此外奇富科技还支持金融机构，升级了对小微企业的服务内容，将简单的融资需求对接，拓展至综合性增值服务，针对不同的行业展开有侧重性的增值服务，如提供行业信息、交流展会分享、剖析公司业务、测算企业利润、协助发布咨询等全方位扶持。通过一系列增值服务，奇富科技帮助小微企业健全风险缓释机制，引导小微企业向成本可负担和商业可持续发展，促进小微企业融资增量、扩面、降价。 消费金融起家的乐信对于小微企业的帮扶也没有落下，并且从小微企业延伸至小小微企业。 乐信四季度延续了持续向好态势、V型反转趋势明显，营收与利润已连续三个季度环比双位数增长。与此同时乐信也利用旗下业务生态有效助力商户增长、促进消费复苏。四季度，乐信继续助力小微、小小微企业经营恢复，促成小微贷款额50亿元；今年年初，“春雨消费复苏行动”推出包括促进居民消费、促进商户增长、促进小微企业复苏三方面9项措施，积极践行企业社会责任。 立足于创新之城深圳的小赢科技也在2022年总净收入在年度和季度基础上都迅速增长的同时，充分发挥金融与实体经济的“连接器”作用，不断完善自身科技能力，精细化运营，锚定小微企业和新市民群体，多维共频提升金融服务实体质效。 小赢科技在2021年推出“微光计划”，进一步下沉服务重心，加大小微企业、个体工商户融资供给，解决小微企业“融资难、融资贵”的问题。数据显示：2020年1月至2022年12月，小赢科技服务小微企业主和个体工商户

曾经，以P2P、助贷、持牌消费金融公司为主角的互联网信贷市场充斥着一些问题——数据、催收、砍头息，这一切问题都可以看做是高利率的“并发症”。过去几年里，监管一步步解决掉高利率的“并发症”，将99%的玩家淘汰，最终以非正式的方式一锤定音——利率24%！经过一年左右的整改、适应，助贷和消费金融公司都很痛苦，但头部和腰部也都扛了下来，这也意味着，这个市场不会再有大利空了，触底反弹不远了。未来的助贷，必将奔跑于阳光下。二季报，助贷上市公司步履一致的保持低调。受24%利率上限和疫情的双重影响，它们的收入、净利润出现了不同程度的下滑，但若抛去财务数据看，2022年二季度，是值得被这个行业铭记的。这个季度，助贷上市公司基本确定了，它们可以全面实现24%的利率，这最核心也是最后一个核弹级的政策风险终将平稳落地，“达摩利斯之剑”即将成为过去式。这个行业还会有什么大利空吗？很难找到了。在24%的新常态下，助贷的发展路径已经变得十分清晰：降低成本、扩大规模，从过去粗放式的跑马圈地转变为高效、精细化运营，比如：探索消费金融之外的小微金融、房抵贷、车抵贷业务；再比如：以线下团队获客降低成本。当利润不够厚的时候，就要将规模做大！1、24%阵痛24%的窗口指导初期，无论是消费金融还是助贷，均是忧心忡忡。据了解，大量资金方在与助贷平台合作时，会将"IRR24%“作为一个强制条件，这无疑给”降费“增加了一丝紧迫性。无论是放贷还是助贷都像是在做夹心饼干，上层是利率上限，下层是资金成本，中间才是它们的收入，如今“上层”压降，它们的业绩不可避免的受到负面影响，甚至有刚刚实现盈利的持牌消费金融公司因为24%的利率限制而再次陷入阶段性亏损。挑战虽然剧烈但并不是毁灭性的，时间为平台们换来了空间。多家助贷上市公司均在二季度财报或财报会中明确表示，公司能够经受住24%的考验，并且它们24%以内的贷款比例越来越高。去年第四季