公司的大部分收入来自香水，占总收入的八成。 来源：直通IPO，文/韩文静 根据港交所最新资料显示，7月18日，颖通控股有限公司（简称“颖通控股”）递交港交所主板上市申请，联席保荐人为巴黎银行及中信证券。 提到颖通控股，可能大家都很陌生，但其旗下管理的香水品牌——爱马仕、梵克雅宝、宝格丽、范思哲……无一不如雷贯耳。 1980年，刘钜荣在中国香港成立颖通控股，并且自1987年开始在中国管理护肤品牌。“如果在质量方面颖通不能百分之百把控，我宁愿不赚这笔钱，或者不开拓这块业务。” 对于质量的看重，推动颖通控股进一步沉淀品牌口碑。1992年，颖通控股就与InterParfums建立经销商合作伙伴关系，后者为梵克雅宝等品牌的香水生产商；2005年，颖通集团开始在中国内地管理爱马仕的香水产品。 于2022年、2023年及2024年3月31日止年度，颖通控股的收入分别为16.747亿元、16.99亿元及18.638亿元，净利润分别为1.709亿元、1.731亿元、2.065亿元。 同期，公司的大部分收入来自香水，分别占总收入的约89.3%、88.5%及81.7%。 来源：招股书 据悉，颖通控股管理及销售各种价位的香水，包括入门高端香水（价格为每50毫升人民币599元或以下）、高端香水（价格介乎每50毫升人民币600元至人民币1199元）及奢侈香水（价格为每50毫升人民币1200元或以上）。 值得一提的是，除了香水，公司拥有多元化的品牌组合，还包括彩妆、护肤品、个人护理产品、眼镜及家居香氛。 截至最后实际可行日期，公司管理的品牌总数为63个，包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard、Albion及Laura Mercier，涵盖多元化的定价层次及功能，迎合中国内地、香港及澳门消费者的差异化需求。 具体来看，颖通控股的业务主要包括两个关键组成部分，一是品

3年“吃”出104亿。 来源：直通IPO；文/孙媛 你爱吃的徽菜，加速冲击上市。 时隔半年，7月16日，小菜园国际控股有限公司（简称：小菜园）二次递表港交所，从内容上来看，此次新增了2023年四季度以及2024年前四个月的最新财务数据。2023年，小菜园收入45.49亿元，较2022年增长41.6%。 自2013年成立以来，小菜园一直致力于以实惠的价格为消费者提供家常风味的菜肴和周到的服务，打造中国百姓“家庭厨房”，以此逐鹿中国大众便民中式餐饮市场。 根据弗若斯特沙利文的资料，大众便民中式餐饮市场作为中餐市场的一个细分子市场，客单价在人民币100元以下。就2023年的门店收入而言，“小菜园”在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。 做到了细分赛道的龙头，小菜园自然也受到了资本的竞相追逐，不过这里面，只有加华资本博得头筹，在首次提交招股书的前一年以累计融资5亿元成为了小菜园的独家投资方。 而加华资本“独投”投出IPO的这一幕，在东鹏饮料跟巴比馒头上也曾有出现。这一次，历史的车轮算是滚到了小菜园。 3年“吃”出104亿，宋向前也追着投 小菜园的故事，还得从安徽厨师汪书高谈起。 出生于安徽铜陵的普通农家，汪书高受家境影响并未受过高等教育，离开学校后便开始做起了厨师，自此在餐饮界摸爬滚打多年。 2006年起，他先后创立了铜陵市汪旺美食林、铜陵市郊区和谐大酒店和铜陵市和谐餐饮有限责任公司。其中，和谐大酒店也曾在铜陵当地发展成为十多家门店的商务型连锁酒店。 从厨师到老板，汪书高实现了人生的角色转变，但2011年投资失败之后，他只得再次走上创业的道路。 曾经的职业使然，汪书高对厨师群体更深的了解，也让他有了改变这个群体的愿景。于是，2013年，他从安徽铜陵起步，创办了徽菜直营连锁品牌小菜园。 怀揣着“希望能提高厨师、服务员的地位，改变他们的命运，让他们做老板”的初心，汪书高曾在内

上市前，公司估值腰斩。 来源：直通IPO 7月15日，汽车后市场行业的智能网联服务提供商广联科技正式登陆港股市场。此次上市，广联科技全球发售6360万股股份，最终发售价每股4.7港元（发行区间为4.7港元到5.3港元），全球发售规模约为2.99亿港元，所得款净额约2.3亿港元，其中基石投资者国惠联认购8800万港元。 上市首日，广联科技高开16%。截止今日休盘，广联科技报4.80港元/股，涨2.13%，市值17.60亿港元。 来源：雪球 广联科技成立于2012年，是一家面向中国汽车后市场行业参与者的车载硬件以及SaaS营销及管理服务提供商，旨在帮助汽车后市场的客户，包括4S店、车载设备OBM以及汽车融资租赁公司，提升其营销及运营效率，并提高其收益及盈利能力。 根据灼识咨询报告，按2023年收益计算，广联科技在中国汽车后市场行业SaaS营销及管理服务提供商中排名第一，市场份额为6.1%；中国汽车后市场行业车载硬件提供商中排名第三，市场份额为3.4%。 财务方面，招股书显示，广联科技2021年、2022年、2023年营收分别为3.27亿元、4.14亿元、5.61亿元；毛利分别为9468万元、1.73亿元2.52亿元；毛利率分别约为29.0%、41.8%及44.9%；年度盈利分别为3507万、4742万、5154万元；经调整利润分别为3663万元、5662万元、6174万元。 在各项开支中，2021年、2022年、2023年，广联科技分销及销售开支分别为3180.7万元、9128.0万元、1.59亿元；研发开支分别为1680.3万元、1699.9万元、1807.4万元。 从收入结构来看，广联科技收入主要来自车载硬件产品和SaaS相关服务收入。招股书显示，2021年、2022年、2023年，广联科技来自车载硬件产品收入分别为1.76亿元元、1.73亿元、2.26亿元，分别占总营收

这也是今年港股募资规模第二大的IPO。 来源：直通IPO 2024港股募资规模第二大的IPO，落在了通用航空制造业。 7月12日，全球最大的私人飞机制造商西锐飞机正式登陆港股市场。上市首日，西锐飞机平开，盘中市值最高超100亿港元；截至下午14时35分，西锐飞机报26.95港元/股，跌2.00%。 来源：雪球 此次IPO，西锐飞机以27.5港元/股的发行价，发行54875900股，募资总额15.09亿港元，所得款项净额为13.92亿港元。该募资额仅次于上半年茶百道26亿港元的规模。 西锐飞机此次IPO，还引入太仓高科、国调基金二期、常熟东南、无锡建发新投、以及无锡金投等五家基石投资者，合计认购本次发行的56.4%。 西锐飞机由Klapmeier兄弟在1984年于美国威斯康星州成立，专注于设计、开发、制造及销售包括单引擎活塞及喷气飞机在内的私人飞机。招股书显示，2021年、2022年及2023年，西锐飞机分别交付飞机528、629、708架。根据弗若斯特沙利文的资料，按已交付量计，2023年，公司于全球私人航空市场的市场份额为32.0%。 据了解，西锐飞机目前拥有SR2X系列及愿景喷气机两条产品线，均已确立自驾飞机的行业标准，目前已在60多个国家获得认证及验证。自成立以来，西锐飞机已交付逾9500架SR2X系列飞机和逾500架愿景喷气机。 西锐飞机的商业化模式由其互联生态系统实现，其包括保养服务、升级、培训服务和西锐品牌的社会活动。通过产品、产品和设计创新团队，以及通过生态系统提供的广泛服务，为客户提供独有的西锐生活计划体验。 虽然创立于美国，但西锐飞机如今控股股东为中航通飞。在创立过程中，公司股份较为分散，2001年8月，一家总部位于巴林的资产管理公司Arcapita通过注资收购了多数股份，但在2008年全球金融危机后，Arcapita 开始寻求退出投资。2011年6月，

良品铺子称，此举是基于对公司持续发展的信心和对公司股票价值的认可。 7月10日，良品铺子发布股东提前终止减持计划暨减持股份结果的公告。 公告显示，良品铺子收到控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波汉意”）的《关于提前终止减持计划暨减持结果告知函》，截至2024年7月9日，通过集中竞价方式，宁波汉意已累计减持公司股份58.43万股，占公司总股本的0.15%。此次减持后，宁波汉意仍持有公司股份1.41亿股，占公司总股本的35.23%。 将时间拨回今年5月，良品铺子宣布了两位重要股东“宁波汉意”和“达永有限”的减持。其中，宁波汉意主要组成人员是良品铺子的创始团队，其合伙人包括杨红春、杨银芬、张国强和潘继红等四位；达永有限的背后则是陪伴良品铺子成长十余年的今日资本。 彼时，宁波汉意是良品铺子第一大股东，持股比例为35.38%，计划减持不超过1203万股，占总股本的3%。 如今才过去两个月，减持进程只进行了不到十分之一，整个减持计划便被终止。 对此良品铺子称，基于对公司持续发展的信心和对公司股票价值的认可，宁波汉意经慎重考虑，决定提前终止本次减持计划。 来源：良品铺子公告截图 从二级市场来看，自5月17日发布减持计划至今，良品铺子股价呈现出持续下跌趋势，从15.26元每股下滑至11.46元，跌幅达25%。将时间线拉长，从2021年2月第一次发布减持公告到现在，良品铺子股价更是从最高的66元左右滑落至11元左右，跌幅达83%。 来源：百度股市通截图 在过去的几年，良品铺子遭遇了主要股东的轮番减持。 2021年2月，良品铺子解禁后不久，高瓴资本就开启对良品铺子的第一轮减持；第二轮减持是在2021年9月30日；第三轮减持是在2022年5月20日；第四轮减持是在2022年11月……截至目前，高瓴资本的持股比例从13%到目前仅1.24%，几乎清仓。 位列良品铺子第二

不过，上市即破发。 来源：直通IPO；文/孙媛 赴港上市近1年，广州又加速跑出了一个IPO。 7月10日，出行服务公司如祺出行正式登陆港交所，发行价为35港元/股，开盘价为30港元/股，较发行价下跌14.29%，随后股价呈现上涨态势。截至今日午间休盘，如祺出行股价为33港元/股，市值约67.37亿港元（约62.73亿元）。 来源：腾讯微证券 按照发行价每股35港元，全球发售3000.48万股股份计算，如祺出行此次香港IPO筹资约10.5亿港元，是本周港交所迎来新上市的6家企业中募资规模第二大的上市公司，仅次于接下来即将敲钟的西锐飞机。 成立于2019年的如祺出行，作为连接汽车制造商、互联网公司和自动驾驶解决方案供应商，成立5年来共计获得3轮融资，投后估值更是从2019年的10亿元跃升至2023年的53.6亿元，仅4年就提升了400%。 来源：如祺出行招股书 如今登陆二级市场，更是直接抢跑Momenta、纵目科技、享道出行等一众寻求上市的自动驾驶企业。 而实现超跑的背后，还不得不提其背后站着的三大“有头有脸”的股东支持。 据招股书显示，如祺出行由广汽集团和腾讯联合发起创立，其后引入一家自动驾驶解决方案供应商小马智行作为战略股东。 多元化背景的股东，不仅使如祺出行市场洞察力提升并增加对整个出行服务行业价值链上主要利益相关方的了解，从而能够整合汽车和出行服务行业的资源，也让其自动驾驶领域的研发计划得以与自动驾驶解决方案供应商小马智行及广汽研究院展开合作。 在智慧出行方面，如祺出行自主研发的AI算法模型为司机和乘客生成路线和匹配方案，面向自动驾驶解决方案供应商、整车制造商及政府部门，更是打造出了自动驾驶数据解决方案，例如人工智能数据及模型解决方案、高精地图及智能交通解决方案。 在其技术服务中，公司自有的AI感知算法基础模型在驾驶数据集中的AI预标注召回率和准确率均达95%以上，

公司曾两次向港交所递表。 来源：直通IPO，文/韩文静 7月9日，“慢病管理平台”方舟健客在香港交易所正式挂牌上市，发行价每股定价为8.18港元，开盘跌41.6%至4.68港元；截至当日收盘，每股跌44.62%至4.53港元，总市值60.71亿。 来源：百度股市通截图 事实上，这并非方舟云康第一次冲击IPO。2022年11月、2023年6月，公司曾两次向港交所递表。 方舟健客此次发行2380万股，募资总额为1.95亿港元，扣除发行应付上市费用1.28亿港元，公司募资净额为6709万港元。 这一募资额甚至低于其上市成本，凸显出公司急于获取新资金的窘境——2021年、2022年、2023年，公司的年内亏损分别为3亿元、3.83亿元、1.97亿元。 现金流层面，2021年、2022年方舟健客的经营获得所得现金净额分别是-2.04亿元和-0.5亿元，而2023年经过调整之后，现金净额由负转正，约为2228.2万元。 将时间拨回2015年，方舟健客在广州成立，创始人谢方敏此前是百度运营部增值服务总监。再往前，他还供职于线上旅游服务平台艺龙网。 在互联网行业浸润多年，谢方敏看好“互联网+”医疗健康服务的前景，他从慢病服务领域切入，提供高质量的智慧慢病管理服务。 具体来看，方舟健客专注于慢病（高血压、心血管、呼吸系统慢病等）管理，提供全方位的综合慢病管理服务，通过健客平台提供包括综合医疗服务及在线零售药店服务。 发展至今，方舟健客已构建起综合医疗服务、线上零售药店服务、定制化内容及营销解决方案三大业务。 其中，综合医疗服务包括由注册医生及自有医疗专业人员通过公司的医院到家服务平台进行的复诊及电子处方服务；线上零售药店服务直接为客户提供广泛的药品及保健品；定制化解决方案包括为医药公司提供多种定制化内容及营销解决方案。 招股书显示，方舟健客2021年、2022年、2023年营收分别为17.

借“互联网+”东风，仅用三年，估值超10亿美元。 来源：直通IPO；文/邵延港 “互联网+”风口，跑出一个港股“电子发票第一股”。 7月9日，财税数字化服务“独角兽”百望股份正式登陆港股市场。上市首日，百望股份股价开盘破发，之后低开高走。截至今日收盘，百望股份报38.90港元/股，涨8.06%，市值约为88亿港元。 来源：雪球 此次IPO，百望股份以36港元（发行价区间为36港元至40港元）的发行价，发售9262000股，募资总额为3.33亿港元，所得募资净额为2.29亿港元。其中，基石投资者江苏原力产业投资有限公司，认购2.6亿港元，占此次IPO发行的77.98%。 百望股份创立于2015年，彼时正值中国企业财税管理的数字化改革浪潮。成立的8年间陆续获得9轮融资，还曾被电商巨头阿里巴巴押注。 站在百望股份身后的，还有曾被评为北京市劳动模范和先进工作者的创始人陈杰。从2000年至今，陈杰也从一位刚入行的销售人员，一步步成长为一家独角兽企业的掌舵人。百望股份登陆港交所，陈杰也在创业的第十年，收获一个属于自己的IPO。 北京劳模创业，干出一个独角兽 女性创业者的历程总会多一些成见和艰辛，陈杰也一样。 2000年，陈杰还是刚入行的一名普通销售人员。据当年报道，陈杰入职北京一家国产IC卡企业以来，个人销售业绩累计达12亿元，带领的部门自成立以来，产品发行量超过4000万套。 十年后的2010年，陈杰靠自己的努力，入选2010年北京市劳动模范和先进工作者名单。 2012年，陈杰离开自己供职12年的公司，加入旋极信息，担任信息安全部副总经理。但在两年后，陈杰便选择离职。 2015年“互联网+”得到政策大力支持，陈杰坚信发票数字化将会是打通电子商务全程信息化的最后一环。同年5月，陈杰开始创业，因公司总部位于北京风景名胜百望山附近，故将公司取名百望股份。 创业进程中也体现出陈杰能够作为劳

双方签订有“业绩对赌”。 来源：直通IPO，文/王非 继去年3月收购油烟机品牌布克厨卫后，这家公司的版图扩张又迈出一大步。 7月4日，小熊电器发布公告称，拟以现金1.54亿元收购广东罗曼智能科技股份有限公司（下称：罗曼智能）61.78%股权。交易完成后，小熊电器将控股罗曼智能，并将后者纳入公司报表。 来源：小熊电器公告 其中，罗曼智能创始人严佑春将获得约3142.07万元回报；和富投资即东莞市和富股权投资合伙企业（有限合伙）将获得约2856.68万元回报。 罗曼智能聚焦在小家电行业内的个护领域，主营产品包括口腔护理电器、美发护理电器，其中电动牙刷、无刷电吹风、直发器收入占比较高，是主要产品。 经交易各方协商，小熊电器最终给罗曼智能的“牙刷+吹风机”产品组合，开出2.50亿元价格，以实现“上新”目的。 稳定发展，手中有粮 小熊电器成立于2006年，是一家以自主品牌“小熊”为核心，运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售。公司从一台酸奶机起步，发展至今已拥有900多个sku，自主研发超过80个品类，2100多项国家专利…… 2019年8月，小熊电器正式登陆A股，系深交所中小板第937家上市公司。上市首日，该公司股价涨44%报49.32元/股，总市值达59.18亿元。截至发稿，其市值约72.39亿元。 此前，小熊电器提交的招股书显示，2015-2018年，公司营收分别约为7. 25亿、10. 54亿、16. 47亿、20. 41亿元；净利润分别约为0. 72亿、1. 06亿、1. 47亿、1. 86亿元。 此后，小熊电器发布的年报显示，2019-2023年，公司营收分别约为26.88亿、36.60亿、36.06亿、41.18亿、47.12亿元；净利润分别约为2.68亿、4.28亿、2.83亿、3.86亿、4.45亿元。 来源：百度股市通 2015年至今，小熊电器基

近三年实现营收共计近800亿元。 来源：直通IPO，文/韩文静 6月28日晚间，麦德龙供应链有限公司（以下简称：麦德龙供应链）向港交所递交招股书，联席保荐人为瑞银集团、招商证券国际。 作为一家食品快消供应链解决方案服务商，麦德龙供应链身后的掌舵者，是被称为“中国超市之父”的张文中，他曾一手打造了物美集团。 1962年，张文中出生于山东。1983年，他从南开大学数学系毕业后，又先后在中科院系统科学研究所、美国斯坦福大学攻读博士及博士后。 上个世纪90年代，张文中在北京开设了第一家物美超市。此后，物美超市线下门店快速扩张，直到2003年，物美集团旗下的物美商业在港交所上市，成为国内首家赴港上市的民营零售企业。 麦德龙供应链原名物美科技，2021年，物美集团曾经将旗下物美超市与麦德龙中国打包为物美科技赴港上市，但由于聆讯期未通过而失败，此后物美便暂时搁置了IPO计划。 2024年，物美集团剥离了零售业务，并更名麦德龙供应链，重新冲刺资本市场。 除了麦德龙供应链，同为张文中创办的“多点数智”，也于今年4月30日第三次向港交所递交上市申请材料，二者皆属于“物美系”。一手打造物美系的张文中，在2024年胡润全球富豪榜中，以200亿身家位列榜单的1274位。 据招股书，麦德龙供应链为广泛的企业及机构客户以及零售商提供安全优质商品及高效便利的解决方案，主要包括食品服务及配送解决方案、福利礼品解决方案、零售商配送解决方案。 2021年、2022年及2023年，麦德龙供应链实现营收共计近800亿元，分别为278.2亿元、271.02亿元和248.58亿元；经调整净利润分别为1.08亿元、4.12亿元和4.3亿元；毛利率分别为9.1%、9.7%和10.7%。 来源：招股书 值得注意的是，麦德龙供应链服务的最大客户为物美集团，贡献收入分别为171.0亿元、168.9亿元及154.1亿元，占同年总

发行市值40亿元。 来源：直通IPO，文/王非 高瓴、亿纬锂能、淡马锡等押注的储能系统研发商，主动撤单。 上交所官网显示，沃太能源股份有限公司（下称：沃太能源）科创板上市申请在2022年12月30日获受理，并于2023年1月进入问询阶段。此后历经三次财务资料过期，两次更新材料，该公司最终于7月2日正式终止IPO。 按照此前计划，沃太能源拟募资10亿元。按照不低于25%的发行比例，该公司发行市值最高达40亿元。 沃太能源在2012年9月成立，由出生于江苏淮安，毕业于南开大学、德国埃尔朗根-纽伦堡大学，曾就职德国西门子、西班牙福能集团（Fire Energy S.L.）的袁宏亮创办，核心成员由电力技术研发、储能设备制造、IT数据服务及新能源项目开发等领域的复合型技术团队组成。 截至招股书签署日，实控人袁宏亮直接持有公司约16.81%股份，并通过三个持股平台间接控制公司约15.24%股份，合计控制公司约32.05%股份。 沃太能源专注于储能产品的研发、生产和销售，主要产品包括户用储能系统及部件和工商业储能系统及部件。2019-2021及2022年上半年（下称：报告期），公司的主要营收来自户用储能系统及部件，分别约为2.01亿、3.16亿、6.85亿、6.28亿元，占比分别为81.12%、85.43%、85.25%、91.67%。 来源：沃太能源招股书 根据中国能源研究会储能专委会中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书 2022》，2021年度，沃太能源在中国储能系统提供商的海外市场出货量排名中位列第三。在国内，该公司已与国家电网、三峡新能源、 蔚来等巨头达成合作。 尽管在大众群体中声名不显，但地处南通的沃太能源，却已在德国、澳大利亚、英国、意大利等地设立多家海外公司，业务扩展至90多个国家和地区。 据市场调研公司IHS Markit出具的报告， 按发货容量计算，202

营收增速放缓，港交所能否助力国际化运营布局。 来源：直通IPO；文/邵延港 继弃A转港的纵目科技和刚刚通过聆讯的黑芝麻智能后，6月28日，港交所新提交上市申请的8家公司中，又出现了一家雷军系投资的独角兽企业——博泰车联网。 博泰创始人出身“广告行业”，却成为业内最早一批布局汽车智能座舱的人。自2009年创立以来，博泰在一级市场备受青睐，在IPO前累计融资近40亿，背后股东不仅有小米，还有苏宁、平安以及东风、一汽等，覆盖产业和国有资本。 在正式递交招股书前，博泰在今年上半年刚完成一轮超过10亿元规模的融资，公司估值从2023年底的71亿提升至86亿。 当前的智能汽车产业链基本都陷入了烧钱状态，博泰虽然作为Tier1供应商，在汽车智能化趋势的风口中，与几日前冲刺港交所的哪吒汽车（博泰2023年第五大客户）一样，尚未摆脱亏损。 作为小米汽车产业链投资企业，博泰却没有成为小米汽车供应商。在2021年宣称的70亿元年收入，到2023年也只完成了五分之一。博泰这家独角兽，到底成色几何？ 融资40亿，养成智能座舱独角兽 在博泰的官网介绍中，创始人应宜伦被誉为“汽车界的乔布斯”。 2009年，博泰创立之时，中国3G刚刚布网，智能化概念也刚刚兴起，甚至关于智能网联汽车还需要名词解释。 恰巧当时，做互动广告快10年的应宜伦给上汽做了一份“全时在线汽车”的产品定义和规划书，可是当上汽开始找供应商去落实的时候，包括德尔福、博世及日本先锋在内的供应商统统都说“这活做不了”。 于是，这项连世界上顶级供应商都避之不及的项目，落到了项目的起草者、广告人应宜伦的手上。 为了承接上汽3G汽车的研发生产，应宜伦从汽车营销赛道转向汽车互联网行业，开始二次创业。2010年，博泰基于中国联通WCDMA做了全球第一个3G互联网产品，这也就有了他后来“不小心打开了一个时代的大门”的感慨。 来源：官网截图 2015年，汽