Key takeaways: 1、Kingsoft Cloud is studying a possible dual listing in Hong Kong to complement its current listing on the Nasdaq 2、Company made the announcement after the U.S. securities regulator reminded U.S.-listed Chinese firms they could face forcible delistings under a law passed in December 2020 When is a 25% jump in your share price not much cause for celebration? The answer: When your shares have just tumbled 48% the previous trading day. That’s the latest at Kingsoft Cloud Holdings Ltd. (KC.US), which has just announced it is exploring a potential new listing in Hong Kong to complement its current volatile New York listing. Like all U.S.-listed Chinese companies, Kingsoft Cloud has been sucked into the vortex of an ongoing storm that could see the entire group

该公司在新加坡推出首批自动售货机，追随争对手泡泡玛特进入利润丰厚的潮流收藏玩具领域。名创优品开始推出自动售货机，以及基于第三方IP授权的系列产品。与传统零售商相比，该公司的股票估值很高，但其市盈率仅为国内收藏品玩具竞争对手泡泡玛特的一半。阳歌它以面积更小、低成本山寨日本时尚零售商无印良品（Muji）起家，后者以亮堂的店铺闻名，经营各式各样的日常家居用品。但名创优品集团控股有限公司（Miniso Group Holding Ltd.，MNSO.US）正在远离这样的根基，越来越多专注收藏品和品牌产品，同时它还瞄准了成本远低于传统商店的自动售货机。这些是来自该公司最新公告的主要讯息。公告提及在新加坡投放第一批自动售货机，以及在全球范围内推出基于流行角色的最新系列产品，这类通过其他公司授权的产品在不断增加。就其目前的模式而言，它越来越像是国内同行泡泡玛特国际（Pop Mart International）和无印良品的混合体。泡泡玛特在销售收藏品玩具方面取得了巨大的成功，这些玩具的利润率比传统产品高得多。与此同时，无印良品继续在自己的小众市场上蓬勃发展，作为一家零售商，其时尚和精心设计的产品经常会吸引远道而来的购物者。因此，也许这并不奇怪，名创优品股票目前的市盈率（PE）低于泡泡玛特，后者的利润率要高出不少；但高于无印良品，后者在增长潜力方面更为成熟。我们稍后再继续谈市盈率。不过，我们将从名创优品上月末在新加坡推出第一批自动售货机的最新消息开始。在此之前，该公司几乎所有的业务都是在它4000多家灯光明亮的小连锁店里完成的，店内出售文具和化妆品等日常用品，通常售价不超过10美元。在新加坡亮相的五台自动售货机将销售“盲盒”产品，泡泡玛特在这个领域已经找到了一个非常舒适和有利可图的位置。这类销售涉及一系列具有收藏价值的玩具，想法是每个盒子都包含该系列的一个玩具。但在你购买之后才知道盒子里到

Key takeaways: 1、Qudian’s stock has closed at an average price of less than $1 over the last 30 trading days, putting it out of compliance with New York Stock Exchange listing rules 2、Analysts have suddenly become more positive on the company, with six rating it a ‘buy’ or ‘strong buy’ in February after it received mostly ‘hold’ ratings in previous two months We’ll end this first trading week of the Year of the Tiger in similar fashion to how it began, with news of another U.S.-listed Chinese company facing delisting after its stock has consistently traded below the important $1 threshold. Earlier in the week we discussed the delisting threat for pet community operator Boqii (BQ.US). Now it’s former fintech pioneer Qudian Inc. (QD.US) that has just issued a&nb

重点： 1、商汤集团正在加紧进军智能汽车行业，这是它在政府客户之外寻求多元化的行动之一 2、禁售期结束后，该公司股票在6月30日暴跌51%，目前较IPO之后的高点缩水近三分之二 让一让，华为、百度(BIDU.US; BIDU.US)，以及其他所有正在加速进入国内繁荣的智能汽车快车道的中国大型科技公司。 阿里巴巴支持的人工智能后起之秀商汤集团股份有限公司(0020.HK)正在加紧进入这个行列的努力，它于上周宣布，与广汽集团建立战略合作伙伴关系。广汽集团是中国领先的国有汽车制造商，合资伙伴包括丰田(7203.T)和本田(7267.T)。商汤称，双方将在“智能驾驶、智能车舱和智能网联汽车”等领域开展合作。 考虑到包括自动驾驶汽车在内的智能汽车的巨大潜力，就不难理解这家人工智能公司对汽车的兴趣。商汤成立于2014年，是中国最大的计算机视觉软件供应商，服务超过2,400家客户。其业务领域包括智能商业、智能城市、智能生活和智能汽车应用。 不过，它的很大一部分业务来源于政府相关的监控工作，通常涉及在城市安装摄像头和传感器。该公司的面部识别软件嵌入到监控硬件中，可以实时识别人脸，协助政府进行刑事调查等。 但监控领域已经变得越来越饱和。除了其他软件制造商，商汤与摄像头制造商海康威视(002415.SZ)和电信巨头华为等硬件公司的竞争也越来越激烈，它们也在积极进军软件业务。国内新闻网站36氪援引软件研究机构报道称，这种竞争导致软件价格暴跌，硬件制造商有时甚至为了提高硬件销量而免费赠送。 与此同时，近年来，随着中国经济放缓，以及疫情相关干扰导致税收减少和疫情防控支出增加，导致预算紧张，地方政府的科技支出增长已经放缓。 最后但同样重要的是，政府监控在西方存在争议，这可能是华盛顿决定把商汤加入到禁止美国投资者购买股票的黑名单的原因之一。这迫使商汤去年在最后时刻中止了IPO，不过它最终还是完成了上市。

重点： 1、图森未来最新的招聘潮和逐渐壮大的主要卡车业务伙伴都显示出，它的自动驾驶技术距离实现商业化越来越近 2、公司强调它在美国的业务进展，而低调处理涉及中国的业务，这显示出它正在迅速将重心转移至美国$TuSimple Holdings Inc.(TSP)$ 至少从表面来看，卡车自动驾驶技术专家图森未来（TuSimple Holdings Inc.，TSP.US）的最新财务报告和它的英文名很像，看起来十分simple（简单）。从这个角度来看，报告展现了一家总部在美国和中国的企业正迅速提升它的卡车自动驾驶技术，并计划在不久的将来实现利润丰厚的商业化。 但鉴于该公司置身于中美之间一个敏感地带的复杂位置，我们可能需要挖掘这份最新报告的隐含之意，来真正了解图森未来的车轮将驶向何方。 首先，图森未来发布报告的方式颇不寻常。通常，公司会通过容易获取的新闻稿的方式来发布，其中包含全部的财务信息以及要点，而图森未来只是发布了一份简短的新闻稿，引述公司CEO吕程对公司最近招聘热的评论。稿件中唯一其他的内容就是一句话，说公司在4月IPO之后的禁售期即将在8月17日正式结束，距现在还有一周。 或许那最后一句话吓坏了投资者，导致周五稿件发布后，图森未来的股票跌了10%。毕竟，极少有公司会如此公开地指出，这种程序性的禁售期即将结束，或许这让一些人开始揣测，图森未来的早期投资者是否打算在8月17号以后大幅抛售股票。 尝试发现公司实际的财务数字同样也没那么容易。点击新闻稿中的一个链接会跳转到图森未来的投资者关系页面，在这里你需要再点击另一个链接，才能终于找到图森未来向美国证券监管机构提交的一份看起来充满术语的报告。投资者关系主页上一个更明显的链接通向一封特别的“致股东信”，它看起来要漂亮得多，

重点： 1、经过数年的亏损，搜狐出售旗下表现欠佳的搜狗搜索引擎，终于重回盈利 2、出售搜狗之后，搜狐的收入减半，可能为公司的出售或管理层主导的收购并从纽约退市创造条件 经过多年的亏损，中国互联网行业的老手搜狐$搜狐(SOHU)$ 终于甩掉了亏钱的包袱，再次尝到了盈利的甜头。更准确地说，这家中国最早一批在纽约上市的互联网企业在正式宣布有意甩掉亏钱的搜索引擎搜狗之后，刚刚宣布连续第三个季度实现盈利。 从账面上剔除搜狗的业务之后，搜狐无疑看上去更轻松、更具魅力。 搜狐于2000年在纽约上市，和新浪、网易一起成为中国首批在美国上市的三家互联网企业，自那以后它经历了许多起起伏伏。时间快进20年，几十家中国互联网企业才跟随这几位先锋的脚步到了纽约，其中包括业界巨头阿里巴巴和京东。 但是就最初的三家来说，其中的新浪在它最初的门户业务逐渐淡去、变得无足轻重，由更新颖的短视频、微博等形式取而代之之后，最近退了市。网易显然是三家中最成功的，它延续了早期向网游业务的转向，这使它能够成功打造如今网游行业老二的地位，市值达620亿美元。 比较而言，新浪在最近进行私有化时市值约为26亿美元，搜狐的市值比这还要低，只有8亿美元。 经过多年被投资者诟病，瘦身后的搜狐股票其实现在看起来可能是一个不错的投资。那未必是因为它的增长前景，在这方面它真的很多年都没有表现出太大的潜力。而是因为对任何买家，或者想将它进行私有化的管理层主导的群体，搜狐重返盈利，都让它成为一个具有吸引力的目标。 投资者似乎对搜狐逆袭故事的最新一章很满意，在它发布了第二季度的最新财报之后，将股价抬高了4.5%。自去年5月以来，该公司的股票已经上涨了大约两倍，其中大部分涨幅是在其7月宣布将搜狗出售给互联网巨头腾讯计划之前。不过，很可

重点： 1、云顶新耀将支付高达1.5亿美元或更多的资金，有可能将加拿大Providence Therapeutics公司正在开发的mRNA疫苗带到中国 2、协议签署正值中国政府似乎越来越接受mRNA疫苗，尽管Providence的疫苗尚未在其本土加拿大市场获得批准 中国可能仍然没有基于信使核糖核酸（mRNA）技术的新冠疫苗，这一技术通常被认为是预防新冠最有效的方法。即便最新官方数据显示，现在已经有10亿中国人接种了几种基于旧技术的国产疫苗，但许多公司仍在争先恐后，希望尽快将mRNA疫苗引入中国。 上周，当癌症和自身免疫性疾病药物初创公司云顶新耀有限公司（Everest Medicines Ltd.，1952.HK）宣布与加拿大Providence Therapeutics Holdings Inc.签署协议，在中国分销它开发的mRNA疫苗时，这个群体又多了一员。 云顶新耀达成此项交易正值中国释放出信号，在长期依赖国产灭活疫苗之后，可能会很快批准mRNA疫苗。中国此前一直不愿批准mRNA疫苗，但随着毒性更强的德尔塔变异毒株的出现，事实证明旧技术更难抵御，中国可能正重新考虑这一问题。 mRNA疫苗发出遗传指令，教人体细胞如何制造激发免疫反应的尖峰蛋白，产生抗体来对抗病毒。这与传统的灭活疫苗不同，后者通过向人体注射弱化或死亡的病毒来引发免疫反应。 现有两种最广泛使用的mRNA新冠疫苗，其一是由德国BioNTech公司和美国巨头辉瑞公司（Pfizer）合作生产的Comirnaty；另一种是莫德纳（Moderna）公司的SPIKEVAX。上个月，Comirnaty获得了在美国16岁及以上人群中接种的全面批准，凸显了mRNA疫苗的有效性和安全性，这些疫苗也已被证明对德尔塔变种非常有效。 据财新网报道，中国在7月完成了对Comirnaty（中文名为复必泰）的审查，该疫苗将由复星医药（Fo

自从公司透露其三分之二的收入仍然来自于与中国平安相关业务后，公司的股价在过去一周已经损失了三分之一的价值。重点：金融壹账通超过三分之二的收入来自其母公司平安集团及其关联公司l对于中国政府最近对在美上市的中概股的打击，金融壹账通可能会特别容易受到影响，因为它可以接触到大量的敏感金融数据张劼在投资界，25%的营收增长通常来说是件好事。这很少是什么值得担心的事情，肯定不至于会引发一家公司股票30%的俯冲式暴跌。但这一规律偶尔也会打破，这正是过去一周发生在金融科技软件制造商金融壹账通（OneConnect Financial Technology Co. Ltd.）身上的事。金融服务巨头平安集团旗下的金融壹账通在上周公布最近季度业绩时，报告它在今年第二季度看来取得了25%的营收增长（这是一个相当不错的数字），从去年同期的7.74亿元增长到9.68亿元（1.49亿美元）。但这一消息在第二天引发了高达27%的股价暴跌，每股从7.46美元跌至5.42美元。它还没有恢复就又下跌了9%，至周三最新收盘价4.92美元。投资者到底担心什么？仔细查看金融壹账通的最新业绩发现，它在截至6月的最新一季出现了3.95亿元的运营亏损，而一年前的运营亏损为3.61亿元。这比去年同期扩大了9.7%，对于一家从未赚取过一分钱利润的公司来说，这实在不是什么令人安慰的事。它的毛利率也从一年前的38.4%降至34.1%，表明该公司每创造一元收入带来的回报在减少。最大的打击之一可能来自摩根士丹利，在金融壹账通公布业绩后，它将其评级从“overweight”下调至“equal weight”，相当于从“买入”下调至“持有”。这家投资银行巨头还将其目标价格从19美元大幅削减一半以上至7.5美元。这与金融壹账通的股价走势基本一致，该公司目前的股价略低于每股5美元，仅为六个月前的四分之一。但要理解投资者最大的担忧，关键可能是要

重点： 1、互联网金融公司宁圣国际通过大幅折价出售新股和预付认股权证筹集了7700万美元 2、该公司历来在信息披露方面表现不佳，在此笔交易之前，它已经因为资金困难而筹集了一些新资金 就一家上市公司而言，总部位于上海的宁圣国际企业发展集团有限公司（Nasdaq: NISN）可谓相当不透明。然而，它在最新公布的行动中有一件事十分明确，也就是它难以筹集到足够的资金来维持运转。 宁圣国际称自己是“一家集科技、产业和金融于一体的创新性综合解决方案提供商”，它在上周表示，通过发行新股和股票预付认股权证筹集了7700万美元。该公司以每股4美元发行新股，从它交易前一天11美元的收盘价来看，这个价格是在现有基础上打了很大的折扣。 对于像宁圣国际这样稀释股权的要约来说，这种不同寻常的定价是不可避免的。该公司发行了约1900万股，比去年年底的股份数几乎翻了一番。这意味着宁圣国际将股东权益稀释了近一半，以筹集一笔相当于其市值和去年年底总资产70%以上的资金。 我们稍后将描述它这种奇怪的行为和糟糕的披露质量，但这并不是宁圣国际独有的。相反，这种问题在美国上市的中国公司中相当常见，尤其是像宁圣国际这样的小公司。令问题更加复杂的是，中国政府不允许与美国证券监管机构关联的美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）检查会计师事务所对中国公司的审计。今年年初通过的一项美国法律试图改变这种情况，如果怀疑存在违法行为时审计师拒绝交出内部会计记录，就有权依此法将这些中国公司摘牌。 但回到宁圣国际这一不同寻常的情况。它在宣布新的筹款时，该公司同样含糊其辞，没有明示它打算如何使用这笔资金 ，只给出了一个模板式的语言，说它将用于“一般公司目的”。 毫无意外，在公告发布后，宁圣国际股价立即暴跌至接近新股发行价的水平，此后进一步下跌，周四收于3.20美元，比4美元的新股发行价低20%。对其股东来说，这并不一份最好的圣诞礼物。

重点： 1、这家连年亏损的线上运输平台通过港交所上市聆讯，但公司表明未来两年都未能止亏 2、快狗主要收入来自中国内地市场，最新数据显示，它可能已失去了增长动力 这家获得阿里巴巴(9988.HK; BABA.US)入股的线上运输平台，在过去三年多亏了23亿元，但由于市值及收入符合要求，它终究还是通过了港交所的上市聆讯。 这里说的，是在2013年成立、中国内地第二大线上同城物流平台快狗打车控股有限公司，它在周日上载了聆讯后资料集，代表已获批在港交所发行新股上市，据财经通讯社IFR引述市场消息报道，快狗打算在港股市场筹资最多5亿美元(31.8亿元)。 据初步招股文件显示，快狗打车在2018年、2019年、2020年的股东应占亏损分别为10.7亿元、1.84亿元和6.58亿元，并在去年首9个月再亏损3.93亿元。公司更预期，最少在未来两年都无法止亏。这家持续扩大“烧钱”的公司日后上市时，能凭什么吸引投资者参与申购？ 时间回到2013年7月，从美国读书后回流的三名港人林凯源、关俊文、邓权威，与另外两名负责写程序及设计的朋友，合力创立快狗打车的前身GoGoVan，是全亚洲首个利用手机应用程序，让用户即时配对货车司机，提供送货服务。 由于概念创新，并为行业生态带来巨大改变，公司得到A轮到C轮的3.7亿美元投资后，在2016年中，业务已从香港扩展至中国内地、中国台湾、印度、新加坡和韩国。2017年8月，GoGoVan与58速运合并，当时估值已达到10亿美元，成为香港首批独角兽创业公司；翌年，公司改名为快狗打车，取其“快速，忠心”的意思，业务至今覆盖超过340个城市，司机网络逾490万人。 截至上市前，快狗已完成5笔融资，据报上市前估值高达20亿美元。其中大股东58同城持有51.2%股份，阿里巴巴系内公司合共持有15.99%股份，而三名主要创办人持股已减至17.58%，可说是华丽套现退场。

Key points: 1、TuSimple’s recent hiring spree and growing stable of major trucking partners show its autonomous driving technology is moving closer to commercialization$TuSimple Holdings Inc.(TSP)$ 2、Company’s highlighting of U.S. developments and muted discussion on China show it is rapidly moving its focus to the U.S. By Doug Young On the surface at least, autonomous truck driving specialist TuSimple Holdings Inc’.s (TSP.US) latest earnings report looks a lot like its name: quite simple. That view would say the report shows a company based in the U.S. and China that is rapidly ramping up its self-driving truck technology as it eyes a lucrative commercial rollout in the not-too-distant future. But given the company’

重点： 1、上周五，秦淮数据突然宣布创始人居静辞去CEO职务，但没有说明原因，引发股价暴跌 2、几天后，这个数据中心运营商召开电话会议，解释居静的离职是由于战略上的分歧 与投资者沟通不畅可能会使公司损失数亿美元的市值。最近，一年多以前在纽约上市的数据中心运营商秦淮数据集团（CD.US）学到了这个教训，但代价惨重。 这家由私募股权集团贝恩资本投资的公司上周五突然宣布，其创始人居静（英文名Alex Ju）已辞去首席执行官一职，立即生效，声明的标题很平淡：“秦淮数据集团宣布领导层变动”。贝恩资本的执行副总裁徐飞将暂时填补这一空缺，直到公司找到一个长期的新CEO。 问题是，秦淮数据没有对这位高管的去职做出任何解释，正是居静帮助公司制定出了“环境友好”的战略，使得秦淮数据相较同行受到投资者的更多青睐。此外，虽然公司表示居静将不再是董事会的薪酬、公司治理和提名委员会成员，但并没有说他是否会继续留在董事会，还是完全断绝与秦淮数据的关系。 投资者自然会认为，这种领导层的突然变动意味着公司有麻烦了，即便公司会向他们保证，离职是出于“个人原因”，去职的高管将协助公司过渡。就秦淮数据这件事而言，完全不做任何解释绝对无助安抚人们的神经。相反，投资者被居静离职的消息吓到，纷纷抛售秦淮数据的股票，导致股价下跌了三分之一。 市场的激烈反应导致秦淮数据在美国时间周二开市前匆忙召开了一次“特别”电话会议。在近一个小时的电话会议中，管理层表示，由于在战略上存在分歧，董事会将居静免职。具体而言，董事会不赞成居静推动向元件制造和发电领域的扩张；相反，董事会成员希望该公司继续专注于其核心数据中心业务。公司高管还澄清说，居静将保留其董事会席位。 秦淮数据已经有一个名为Chinpower的电力业务，而且它正在建设一个太阳能发电厂。通过建设绿色能源电厂，来供应其耗能巨大的数据中心，这是公司执行环境友好战略的一部分。但在电

重点： 1、嘉楠科技最近与两个主要国际客户签订了一系列交易，它们在2021年和2022年可能价值约2亿美元 2、中国在最近的打击行动中关闭了大部分国内加密货币开矿业务，该公司正试图强调其不断增长的全球客户群 尽管我们总部在中国，但我们真的非常国际化。 这就是比特币矿机制造商嘉楠科技（Canaan Inc.，CAN.US）最近一系列公告试图传递给世界的讯息，它宣布来自本土中国市场以外的两个大客户下单购买了数以千计的矿机。这对嘉楠科技这样的公司来说相当重要，因为中国禁止在其国境内运营虚拟货币采矿。 上周末，嘉楠科技宣布了一海外买家的最新销售大单，它说澳大利亚的Mawson Infrastructure Group下单购买了17352台矿机。交货时间相当宽松，只是简单地说在2021和2022年。 公告并没有给出订单的金额。但如果我们假设一台矿机大约4500美元——这大约是公司阿瓦隆1246矿机5500美元价格的八折——那么这一交易将会价值近1亿美元。换句话说，这将转换成未来六个季度，每季1700万美元的营收，这对于一家今年第一季度报告了4.03亿元（6200万美元）收入的公司来说，这是一个相当可观的数字。 最新的这笔订单之前，Mawson公司今年早些时候还另外订了11760台机器。这似乎表明这家澳大利亚公司对机器的性能很满意，并迅速在其澳大利亚和美国的运营场所安装。这个最新订单的签订时值比特币的价格在上一个月出现反弹，从7月中旬的约3.3万美元涨到最新收盘价约4.7万美元。 与Mawson签约新订单之前不到两周，嘉楠科技才宣布了另一笔来自海外客户的大订单。根据那份公告，嘉楠科技已经签署了一份订单，向加拿大公司Hive Blockchain Technologies提供4000台矿机，在本月和下个月交付给Hive在加拿大、瑞典和冰岛的运营场所。该订单是在今年早些时候Hive的另一笔

重点： 1、叮咚买菜四季度收入增速放缓至72%，低于三季度的111%和二季度的78% 2、这家领先的生鲜电商还控制了支出，帮助其季度净亏损减少12%，与此同时，公司表示将“很快”实现盈利能力 靠烧钱实现高增长多年之后，领先的生鲜电商叮咚买菜（DDL.US）似乎终于放慢脚步，回应投资者对其实现盈利的要求。 这是该公司最新的四季度财报的主要信息。报告援引创始人兼首席执行官梁昌霖的评论，提到公司在不久的将来会实现盈利。与此同时，该公司四季度支出大幅放缓，表明它正努力控制成本，从而实现盈利的最终目标。 叮咚买菜规模较小的竞争对手每日优鲜（MF.US）也在努力向投资者证明，自己正朝着同样的方向发展，虽然侧重点截然不同。叮咚买菜看起来更重视做大做强，提高整体销量，而每日优鲜则试图说服投资者，它可以通过提供利润率更高的高附加值产品和服务，比如即食食品和优质的自有品牌产品，来获得成功。 到目前为止，投资者似乎更青睐叮咚买菜，说明他们认为在中国拥有14亿消费者的生鲜杂货市场，应该“以大为美”。叮咚买菜的股价最近开启了上涨行情，跟1月末的历史低点相比已经上涨了77%。相比之下，每日优鲜的股价同期涨幅小得多，只有6%。 在估值方面，叮咚买菜的市净率（P/B）为0.9倍，接近于投资者认为其市场价值超过净资产和负债的1倍以上的分水岭。相比之下，每日优鲜的市净率较低，为0.6倍。分析人士实际上认为，叮咚买菜的股价在未来一年会有相当大的上涨空间，这一点我们稍后会讨论。 但首先让我们聚焦该公司最新的财报，这是今年中国财报季最先发布的报告之一。 去年最后三个月，叮咚买菜的收入增长72%至55亿元，几乎全部来自产品销售。虽然增长数字看上去很强劲，实际上较三季度111%的增速明显放缓，不过与二季度78%的增速相比差距不大。 但同样值得注意的是，该公司四季度的运营成本仅增长了48%至65亿元，增速远远低于三季度的

重点： 1、得益于政府推动癌症早期筛查，诺辉健康上半年的收入猛增了四倍多 2、股票波动可能是由于估值虚高，以及盈利时间表不明确导致 生产结直肠癌自测产品的诺辉健康（New Horizon Health Ltd.，6606.HK）刚刚发布报告，表示公司受到政府近期推动此种疾病早期检测的提振，2021年上半年的收入增长了四倍多。 这家创立于2015年的公司把握住先发优势，带来中国市场上唯一两款此类自测产品。但尽管销售量激增，诺辉健康的股价在2月香港上市经历最初大涨之后，6月以来一直在下跌。 这只股票近来波动很大，因为投资者试图判断如何评估这家公司的价值，一方面公司显然受益于在中国率先发布此类产品，但另一方面它的销售与大得多的竞争对手相比仍相形见绌。 该公司是包括燃石医学（Burning Rock Biotech Ltd.）、泛生子（Genetron Holdings）在内的少数专注癌症早期（症状较少、更容易治疗的阶段）检测设备的中国初创企业。 这些产品针对的癌症包括结直肠癌，中国第四大最常见的癌症。美国企业公共政策研究所（AEI Research）5月的一份报告显示，如果早期发现，结直肠癌患者的5年生存率几乎为100%。相比之下，这种癌症如果在第四阶段晚期发现，其5年生存率要小得多，只有10.8%。虽然中国有结直肠癌筛查，但2019年全国高危人群的此类检查普及率仅为16.4%。根据国际癌症研究机构（International Agency for Research on Cancer）的数据，美国的比率要高得多，为60.1%。 美国企业公共政策研究所称，中国政府在《“健康中国2030”规划纲要》中推出了自己癌症预防的目标，到2022年和2030年总体癌症5年生存率分别不低于43.3%和46.6%。 诺辉健康抓住了这些目标，成为中国第一家获得国家药品监督管理局（NMPA）批准的公

由于对其中国根源的担忧，该公司的股价已从2月份的高点下跌了三分之二以上重点： 声网的最新季度业绩显示，由于费用上升，其盈利和利润率将低于预期 在高调上市一年后，公司的股票被音频聊天应用Clubhouse和教育巨头新东方的高调挫折拖累 欧加德总部在硅谷、根在中国的互动视频工具开发商声网公司（Agora Inc.，API.US）曾经高歌猛进，在众多市场蓬勃发展，推动股价从2020年6月上市到今年年初翻了两番。但是它的机制已经开始失灵，本周声网发布了第二季度的财报，暴露出它高速成长故事中的巨大裂缝。上市的头半年，对声网的技术来说似乎一切顺风顺水。它的技术使得流行的社交、教育、娱乐和游戏应用能够嵌入实时视音频互动功能。它稳定的付费客户在2020年翻了一番，营收以三位数增长。与此同时，公司第一次出现了盈利。今年年初，这家公司还短暂地获得了额外的增长动力，当时它的名字与席卷全球的音频聊天应用Clubhouse带来的热潮联系在一起，股价提升至100美元以上——是其20美元IPO价格的五倍多。当时的一份报告显示，Clubhouse的网络流量是通过声网在中国的服务器引导的，尽管这两家公司从未真正确认他们的关系。但至少就目前而言，声网的希望因其高知名度客户存在的问题而破灭。尽管Clubhouse仍然很受欢迎，但由于与声网的连接可能导致它的用户数据暴露在中国的审查之下，它因此受到抨击。同时，声网另一个大名鼎鼎的客户——教育服务巨头新东方，也卷入了中国政府最近对课外辅导服务的打击。这些以及其他类似的事态发展，都在它本周发布的收益报告中得以体现。它的收入增长了24%，达到4230万美元，略微超过预期。但其每股美国存托股（ADS）亏损0.14美元，比分析师的预测低9美分。毛利率也下滑了5个百分点，至61.1%，因为雇佣成本和股票期权支出迅速增加。新的现实导致声网将它2021年全年的收入预期下调至1.5

重点： 1、小红书依赖广告收入，可能因预示广告行业逆风而作出裁员决定，但公司回应仅属正常员工汰换 2、此外，由腾讯控制、深受政策监管困扰的两大游戏直播平台虎牙及斗鱼，也传出裁员消息 中国科网行业裁员消息停不了！继三大科网巨头腾讯控股(0700.HK)、阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)与京东(JD.US; 9618.HK)于3月传出大规模裁员后，最近又轮到中小型科网公司小红书、虎牙(HUYA.US)及斗鱼(DOYU.US)出现裁员潮，当中的原因虽各有不同，但都说明了一个事实：科网企业员工的“好日子”可能已成为过去了。 其中有“中国Instagram”之称的社区电商平台小红书，最近更一度传出裁员20%，虽然公司其后证实裁减幅度为9%，属于正常员工汰换，但在准备上市前夕传出这样的消息，不禁令市场担忧：小红书到底怎么了？ 于2013年成立的小红书，是近年中国社区电商的新兴势力，它的“多图少字”网购分享介面广受中国大陆及台湾年轻消费者欢迎，其概念甚至被TikTok母公司字节跳动复制，作为进军日本市场的手段。 据官方资料，截至去年11月，小红书每月活跃用户达到2亿，其中72%是“90后”，五成用户居于一二线城市。公司收入模式并不多元，分为“广告+电商”两部分，据天风证券研报显示，2020年小红书的广告营收介乎6至8亿美元(39亿至52亿元)，约占总营收八成，另外两成收入则来自电商商品成交。 虽然小红书未有披露最新财务数据，但相信营收仍非常依赖广告收入，意味广告收入一旦大幅萎缩，公司财务情况便会受压。 去年底获巨额融资 由于网络安全法的关系，小红书去年10月已传出弃美赴港上市，但公司11月获得腾讯、阿里巴巴、新加坡政府投资公司淡马锡等斥资5亿美元购入2.5%股份，令估值高达200亿美元，比三个月前的100亿元估值飙升一倍。事实上，淡马锡曾明言暂停投资中概股，并已大手减持阿里巴

重点： 1、万物新生去年四季度收入增长48.2%，录得了自去年在美上市以来的首次非GAAP营业利润 2、公司通过一体化城市模型提高了效率，去年年初在两座城市开始的本地化试点项目已经拓展到22个城市 电子产品回收专家万物新生（RERE.US）刚刚让投资者浅尝了一下利润的滋味：最新财报显示，该公司在调整后的基础上录得了去年6月上市以来的首次季度运营利润。 万物新生的技术平台收集、测试和转售数百万智能手机、个人电脑和其他设备。上周四公布了证明其里程碑式盈利的最新季度财报之后，公司股价在盘前交易上涨9%，后来下跌6.4%。第二天股价持续低迷。 实际上，相较于中国其他大型科技公司，万物新生这两天的下跌幅度不大。电子商务巨头京东（JD.US; 9618.HK）的股价在这两个交易日下跌了23%，而备受煎熬的滴滴（DIDI.US）跌去了一半市值。更广泛的纳斯达克金龙中国指数下跌了约20%。 但如果时机决定一切，万物新生绝对是糟糕时机的受害者。因为它公布财报当天，美国证券监管机构发表了一份公告，对在美上市的近300家中国公司产生了广泛的影响。公告列出了五家中国公司（不包括万物新生），如果美国和中国无法就如何分享在美上市中国公司财务数据达成一致的话，它们有可能被迫退市。 因此，似乎没有什么是绝对的，有些事你真的无法掌控，这是所有在美上市中国公司最近得到的一个教训。但至少对于以前叫**回收的万物新生而言，利润是它明确关注的焦点。 去年四季度，公司经调整后的净利润为970万元人民币（150万美元），这其中剔除了与员工股票授予和无形资产摊销相关的成本，是其去年6月IPO以来的首次盈利。我们应该指出的是，该公司上市前2020年四季度在类似的基础上也是盈利的，后来回到了亏损状态。或许更重要的是，创始人兼CEO陈雪峰暗示，投资者在未来几个季度可以期待更具持续性的盈利。 “我们有信心凭借足够的资本和清晰的战

重点： 1、容联云在中国利润丰厚的云服务市场上追逐份额，今年第二季度的收入增长了48%，并预测第三季度会有类似增长幅度 2、尽管收入强劲增长，而且大企业客户也在增加，但该公司的股价仍在历史低点附近徘徊 这是一只拒绝起飞的中国云计算股票：容联云通讯（Cloopen Group Holding Ltd.），并且在世界上增长最迅速的云服务市场，这家立足深厚的云服务提供商才刚刚经历了发展强劲的一季。 容联云在8月11日发布第二季度业绩，报告收入健康增长的同时仍在亏损，之后股价先是飙升了24%。但是，在接下来的几天里，该股迅速回调，跌到近每股4美元的历史低点，然后再次反弹到近5美元。显然投资者对它还有许多犹疑。 不论你如果来解读它都不能改变这样一个事实，这家公司的股价远低于2月在纽约证券交易所上市时的16美元发行价，那时它可是中国公司今年最大的新上市融资项目之一。 容联云一上市股价就飙升到了每股48美元，但它还没有盈利。它在第二季度继续延续这一传统，根据其最新业绩，其净亏损从上年的6220万元扩大到了1.056亿元（1620万美元）。剔除股权奖励支出和一些一次性项目等因素，其非美国通用会计准则的净亏损实际上从2020年同期的3700万元缩减到了2640万元。 考虑到这家公司一方面有着健康增长的趋势，一方面股价仍拒绝坚挺，着实有些令人费解。 容联云不仅报告第二季度收入增长47.9%，达到2.739亿元，它的毛利率也从去年同期的38.5%提高到43.1%。它预测，第三季度的收入将增长43.8%至45.3%，比上一季度略微放缓，但仍然是一个健康的增长。 公司CFO李亦鹏在公司的财报电话会议上自豪地说到，公司来自银行、保险和汽车行业的大企业客户不断增加。这家公司在第二季度末有205家大企业客户，高于上一季的193家。 对这家公司来说，专注在更有利可图的大客户是值得注意的一步，它大约1.3万个