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Limited)已通过上市聆讯并上载聆讯后资料集,上市联席保荐人为美林、中金及瑞信。资料集最新披露数据显示,网易云音乐2021年Q1业绩保持快速增长。其营收增速、MAU增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69ee1aa4cf6b74e01e3739e39950d396\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>网易云音乐招股说明书披露,根据灼识咨询报告,在中国在线音乐服务行业中,网银云音乐是中国两家大规模的在线音乐平台之一,并于2020年拥有最高的平均付费率,就用户规模和参与度而言,网易云音乐为音乐爱好者提供了高度互动的内容小区。</p>\n<p>截至2021年3月31日,网易云音乐吸引逾26万注册独立音乐人,标志其成为中国最大的独立音乐人在线孵化器。根据灼识咨询调查,网易云音乐是中国1990年或以后出生人群中最受欢迎的在线音乐平台,该快速增长的年龄段群体占在线音乐娱乐市场近50%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edc3ab359be23dd5088a0e37d0ac488d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/712c99a7585f7ed861faa1d5ff578f0d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>第一季度,网易云音乐在社区粘性与原创音乐发展方面继续取得良好表现。</p>\n<p>社区保持高粘性,用户UGC创作量及听歌时长均进一步增长。作为全球最大音乐社区,截至2021年Q1,网易云音乐用户创作歌单总数超26亿,主动进行UGC创作的月活用户占比约26%,日活听歌用户日均听歌时长76.5分钟,均较2020年有所增长。</p>\n<p>截至今年一季度网易云音乐入驻独立音乐人数量超26万,持续位居行业第一。根据灼识咨询(CIC)报告,中国在线音乐平台上大约有40万独立音乐人,预计2025年将达到约80万。原创音乐影响力将持续快速提升。</p>\n<p>网易云音乐详细披露了此前融资信息。资料集显示公司曾进行四轮融资,融资金额分别为1.32亿美元、1.5亿美元、4.76亿美元及7.02亿美元。这与其此前官方宣传的信息一致。此前网易云音乐曾分别官宣A轮7.5亿元融资,B轮超6亿美元融资,以及B2轮7亿美元融资。</p>\n<p>聆讯后资料集公布了网易云音乐募资用途。此次募资主要用于继续深耕音乐社区,丰富多元音乐内容,继续创新并提高技术能力;以及用于甄选合并、收购及战略投资,运营及一般企业用途。</p>\n<p>7月24日,市场监管总局责令<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>及关联公司在三十日内解除独家音乐版权等。</p>\n<p>此前,有唱片公司人士消息称,网易云音乐正在与众多唱片公司洽谈周杰伦、五月天、梁静茹等人的作品版权。网易云音乐表示,确实正在抓紧推进与多个版权方的合作洽谈,欢迎更多合作伙伴与网易云音乐建立合作、恢复合作,网易云音乐愿意以最大诚意进行版权采买合作,以提供给用户更完整的音乐体验;同时网易云音乐也将积极履行平台责任。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/69ee1aa4cf6b74e01e3739e39950d396","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1134951314","content_text":"港交所官网显示,网易云音乐(Cloud Village Limited)已通过上市聆讯并上载聆讯后资料集,上市联席保荐人为美林、中金及瑞信。资料集最新披露数据显示,网易云音乐2021年Q1业绩保持快速增长。其营收增速、MAU增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一。\n\n网易云音乐招股说明书披露,根据灼识咨询报告,在中国在线音乐服务行业中,网银云音乐是中国两家大规模的在线音乐平台之一,并于2020年拥有最高的平均付费率,就用户规模和参与度而言,网易云音乐为音乐爱好者提供了高度互动的内容小区。\n截至2021年3月31日,网易云音乐吸引逾26万注册独立音乐人,标志其成为中国最大的独立音乐人在线孵化器。根据灼识咨询调查,网易云音乐是中国1990年或以后出生人群中最受欢迎的在线音乐平台,该快速增长的年龄段群体占在线音乐娱乐市场近50%。\n\n\n数据显示,网易云音乐2021年Q1营收15亿元,同比增长74.6%。其中在线音乐板块收入从2020年Q1的5亿元增至8亿元,社交娱乐及其他板块收入从2020年Q1的4亿元增至7亿元。2018-2020年,网易云音乐全年营收分别为11亿元、23亿元、49亿元。\n在线音乐板块,2021年Q1的MAU从去年同期的1.70亿增至1.83亿;在线音乐付费用户数从去年同期的1268万增至2429万,同比增长91.5%;在线音乐付费率从去年全年的8.8%快速增长至Q1的13.3%。\n社交娱乐板块增长主要得益于直播业务。网易云音乐2018年推出直播业务,截至2020年其社交娱乐服务MAU已达约1940万。2021年Q1月付费用户数达43.81万人,同比增长69.5%;社交娱乐服务月度ARPPU为553.3元,同比增速达21.9%。\n网易云音乐Q1亏损收窄主要得益于业务经营规模扩大以及成本控制。网易云音乐Q1调整后净亏损从去年同期的5亿元收窄为3亿元;毛亏损率从去年同期的26.8%大幅收窄为3.6%。从年度看,网易云音乐净亏损也逐年减少,2018至2020年,调整后净亏损分别为18亿元、16亿元和16亿元。\n网易云音乐在社区粘性与原创音乐发展方面继续取得良好表现。截至今年Q1,用户创作歌单超26亿,主动进行UGC创作的月活用户占比约26%,日活听歌用户日均听歌时长76.5分钟,均较2020年有所增长;入驻独立音乐人总数突破26万,持续位居行业第一。\n\n第一季度,网易云音乐在社区粘性与原创音乐发展方面继续取得良好表现。\n社区保持高粘性,用户UGC创作量及听歌时长均进一步增长。作为全球最大音乐社区,截至2021年Q1,网易云音乐用户创作歌单总数超26亿,主动进行UGC创作的月活用户占比约26%,日活听歌用户日均听歌时长76.5分钟,均较2020年有所增长。\n截至今年一季度网易云音乐入驻独立音乐人数量超26万,持续位居行业第一。根据灼识咨询(CIC)报告,中国在线音乐平台上大约有40万独立音乐人,预计2025年将达到约80万。原创音乐影响力将持续快速提升。\n网易云音乐详细披露了此前融资信息。资料集显示公司曾进行四轮融资,融资金额分别为1.32亿美元、1.5亿美元、4.76亿美元及7.02亿美元。这与其此前官方宣传的信息一致。此前网易云音乐曾分别官宣A轮7.5亿元融资,B轮超6亿美元融资,以及B2轮7亿美元融资。\n聆讯后资料集公布了网易云音乐募资用途。此次募资主要用于继续深耕音乐社区,丰富多元音乐内容,继续创新并提高技术能力;以及用于甄选合并、收购及战略投资,运营及一般企业用途。\n7月24日,市场监管总局责令腾讯及关联公司在三十日内解除独家音乐版权等。\n此前,有唱片公司人士消息称,网易云音乐正在与众多唱片公司洽谈周杰伦、五月天、梁静茹等人的作品版权。网易云音乐表示,确实正在抓紧推进与多个版权方的合作洽谈,欢迎更多合作伙伴与网易云音乐建立合作、恢复合作,网易云音乐愿意以最大诚意进行版权采买合作,以提供给用户更完整的音乐体验;同时网易云音乐也将积极履行平台责任。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":948,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":808199181,"gmtCreate":1627562760143,"gmtModify":1633763789784,"author":{"id":"4090139550819220","authorId":"4090139550819220","name":"孙大总","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8357281ae394d72bc85b1760b4f2f0ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[白眼] 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Future</a>,简称“FF”)完成与PSAC的合并交易,登陆美股,股票代码“FFIE”,发行价为13.78美元/ADS,开盘报16.8美元,总市值达45亿美元,合人民币290亿元。</p>\n<p>据36kr消息,盘前交易时段该股票一度暴涨近50%。当晚开盘后涨超22%,随后大幅跳水。最终收涨1.45%,报收13.98美元。</p>\n<p>对贾跃亭来说好消息后面还有坏消息,天眼查App显示,近日贾跃亭新增数则被执行信息,被执行总标的超40亿元,执行法院均为北京市第三中级人民法院。根据统计,目前贾跃亭累计被执行总额已超90亿元,如此巨大的债务仅靠FF上市能债还吗?</p>\n<p>作为贾跃亭翻身仗的关键,FF未来如何,相当程度上决定了他“下周回国”的诺言能否兑现。迄今为止,FF尚未实现量产,招股书显示目前仍在亏损,生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?</p>\n<p><b>在烧钱中疯狂</b></p>\n<p>资本市场上,最客观最公正的东西是钱,最无情最冷酷的也是钱。FF能够融资上市,说明了投资人对其发展前景的期许和认可,而大幅下降甚至一度破发的股价,又印证了投资人同时抱有的观望心态与疑虑。</p>\n<p>这种矛盾心理其实不难理解。根据FF招股书,自2014年成立以来,FF始终蒙受经营亏损,2019年净亏损1.42亿美元,2020年扩大到1.47亿美元,截至2020年12月31日,FF累计亏损23.9亿美元。公司给出的解释是疫情流行影响了筹资能力,这背后也隐藏着FF无法自身造血,无法依赖现有资源产生盈利的营收困境。</p>\n<p>此外,FF经营活动中产生的现金流同样为负,截至2019年12月31日和2020年12月31日,FF的营运资金赤字分别为6.88亿美元和8.35亿美元,PSAC披露的文件显示2020年底,FF的现金只有112.4万美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a46730d29925a8d22e5bfce8bcea070\" tg-width=\"996\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管法拉第未来上市后面对媒体时贾跃亭喜悦之心溢于言表,表示资金是量产的唯一障碍,顺利上市解决此事给足了自己信心,但上市换来的10亿美元是否真的足够“烧”出品牌壁垒,BT财经认为还需留个问号。</p>\n<p>相比FF,造车新势力“蔚小理”先行一步,互联网大厂也在加入,对手忙于跑马圈地的紧要关头,慢半拍的节奏或许会步步错至擦身整个时代。业务发展早期,资本市场能够接受暂时亏损,但FF91在2017年1月发布之后经历多次跳票,一再延迟量产时间表,FF没有产品才是最大的问题来源,也将进一步扩大贾跃亭的信任危机。</p>\n<p>上市方式方面,FF选择了比较不同的SPAC方式,即特殊目的收购公司,以“间接注入”的形式造壳上市。这种方式主要面向资金短缺、可塑性强的创新型公司,瞄定的是上市融来的收入,有节省时间、节约资金等优势。从这个角度看,FF或许暂时不必关注股价,用充足的现金流开展业务才更为必要,这与贾跃亭所说对得上号。</p>\n<p>不过也有媒体提出质疑,SPAC上市是美化后的“赌未来”,二级市场投资人多数选择短期持有股票,企业给不出实质产品和盈利模式就迅速脱手。资本市场时间有限,对贾跃亭多半也欠奉信任,FF全球CEO毕福康接受采访时表示FF91定位顶级豪车市场,这意味着高净值人群很可能既是他们的股东,又是他们的消费者,这些人能等多久,资本又能等多久,答案不得而知。</p>\n<p><b>混战新能源汽车</b></p>\n<p>2014年,贾跃亭创立FF提出造车,可以称为新能源造车风潮第一波想吃螃蟹的人,同期加入的企业还有2014年成立的<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏,2015年成立的<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>。</p>\n<p>2017年,贾跃亭出席FF91发布会,盛赞FF91“非常酷”、“不能归类于当下的任何车型”、“重构了汽车的核心价值”。那时的人们或许不会想到,FF91的量产遥遥无期,新能源造车却在数年后隐隐成为新的风口。小米、恒大、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>等玩家逐个下场,赛道中囊括房地产、互联网、手机、电池、家电各个行业的顶尖企业,不分背景地开始布局新能源汽车。</p>\n<p>新能源汽车确实值得看好。亿欧智库报告显示,2021年6月,中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车销量为25.6万辆,创历史新高,同比增长139.3%,亿欧智库由此预计2021年中国新能源汽车市场将迎来大爆发,2025年销量将到达1137.6万辆。</p>\n<p>浦银国际研究也在研报中指出,新能源汽车行业的未来15年是黄金发展阶段,5年内有望接近<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机规模,10年后新能源汽车行业市场规模将两倍于智能手机。销量增长率方面,浦银国际认为2020年到2025年新能源汽车销量复合增长率能够达到40%,造车新势力、智能手机、互联网巨头和传统车企四股势力都有望贡献力量、分享市场红利。</p>\n<p>IDG亚洲(国际数据<a href=\"https://laohu8.com/S/5CR.SI\">亚洲集团</a>)总裁朱东方预测智能汽车未来时曾表示:“整个生态动力电池的技术发展非常快和非常成熟,技术迅速的发展,对整个智能汽车的生态非常有帮助。”</p>\n<p>当然,收益与风险往往同期并存,行业势头良好,不代表参与者都能分一杯羹。陷入混战的赛道中一些企业长期被质疑“PPT造车”,龙头企业<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>也因安全问题被推至风口浪尖,新能源产业短板犹在,后来者更需谨慎。</p>\n<p>成本高额、低温续航缩水等问题有待解决,FF想杀出重围,核心竞争力和独特赢利点缺一不可。有限的创新里创造更高的价值无疑是所有科技企业的追求,而这一切的前提是实现量产,如期交付FF91是改变FF现状的唯一前提。</p>\n<p>按照贾跃亭的承诺,FF91有极高概率在12个月后准时、高质地达成量产,随后推进FF81、FF71生产。毕福康接受第一财经专访时也表示,30个月后,韩国工厂将会开工生产第二款车型、价格更为亲民的FF81。</p>\n<p>也就是说,FF计划中主要面向国内市场的FF81会在2023年底实现量产上市。对比国内的造车新势力“蔚小理”,三家均在6月实现单月销量新高,蔚来、小鹏、理想的2021年第一季度交付量分别为20060辆、12579辆、13340辆。时间不等人,我进敌亦攻的现在,FF落后的这段长途赛跑还得持续追赶。</p>\n<p><b>“美酒”虽好,不能贪杯</b></p>\n<p>智能电动汽车涉及设计、工程、制造、销售和服务等环节,属于毫无疑问的资本密集型业务,营销造势讲故事之外,业务水平才是核心。</p>\n<p>FF的难题除了成迷的未来,还有备受诟病的研发费用。</p>\n<p>尽管根据毕福康介绍,FF截至目前拥有880项全球专利,其中550项核心电动车技术已获得了授权,是目前唯一可以与特斯拉比拼技术的企业。但从FF招股书来看,2020年其研发费用仅为2018.6万美元,折合人民币约1.3亿元,同比下降28.6%。同期蔚来、小鹏、理想的研发费用分别为24.9亿、17.3亿、11.0亿人民币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5060e42af686c63452d3a1e6a903314b\" tg-width=\"802\" tg-height=\"602\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>毕福康对媒体表示:“预期FF可在豪车市场占据3%的市场份额,对应销量就是2400台,这并非是一个很难达成的目标。随着生产规模不断扩大,未来两年FF 91的销量将达4万台,五年内实现27万台的销量。”</p>\n<p>不过梳理产品信息会发现,相较特斯拉车型的价格,FF系汽车价位整体偏高,有行业分析师认为,特斯拉销量爆发于极具性价比的Model 3,特别是特斯拉2021年最新的二季报显示,Model 3和Model Y两款车二季度交付量已经达到19.9万辆,远远把竞争对手抛在身后。理性消费大势之下,平价车型更有利于企业开荒拓野。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31d62bd499c6159590a2394a1be82558\" tg-width=\"821\" tg-height=\"255\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>关于贾跃亭是否回国有望的问题,结果也不尽乐观。</p>\n<p>经过整理招股书后发现FF股权分配比例有所调整,借壳交易完成后股权结构变更为原FF股东持有51.1%,基础投资者持股23%,原债权人转股持有17.2%,原壳公司PSAC股东持股6.8%。</p>\n<p>由此可见,FF上市和贾跃亭还清债务中间还存在一定距离。参照分析人士预估的50亿美元剩余债务,贾跃亭完全清偿债务需要FF市值达到300亿美元左右,“下周回国”的口号,也得等到那时才不算空口无凭。</p>\n<p>经济学中的第四生产要素是企业家才能,体现为合理争取资源、充分发挥效率的能力,常被调侃PPT造车的贾跃亭并不缺少这一项。演出值得托付的形象、树立风度翩翩的人设,让债主相信一个食言过的人能够东山再起,贾跃亭在人格魅力方面已经就位,接下来要看的是执行力。</p>\n<p>讲故事可能是好手段,但绝对不会是长远发展的唯一途径,足够好的产品、不断进取的野心、与之相配的团队和个人能力不管队内还是对外都缺一不可。</p>\n<p>量产只是开端,搭建销售渠道、抢夺用户心智、博取市场信任都需要不断支出,长征第一步将踏出,贾老板的困难和前途一样明朗。</p>","source":"lsy1588993976395","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/dT9CVwWdbvrP8PbQjjC2mg><strong>BT财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?\n\n同是欠钱的“老赖”,罗永浩选择直播带货清偿债务,贾跃亭则逃到国外钻研造车。\n北京时间7月22日,由贾跃亭一手创立的电动车企法拉第未来(Faraday Future,简称“FF”)完成与PSAC的合并交易,登陆美股,股票代码“FFIE”,发行价为13.78美元/ADS,开盘报16.8美元,总市值达45亿美元...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/dT9CVwWdbvrP8PbQjjC2mg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/df09c79c9e6073c0ec3cd02034b49ab5","relate_stocks":{"FFIE":"Faraday Future"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/dT9CVwWdbvrP8PbQjjC2mg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1135585131","content_text":"生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?\n\n同是欠钱的“老赖”,罗永浩选择直播带货清偿债务,贾跃亭则逃到国外钻研造车。\n北京时间7月22日,由贾跃亭一手创立的电动车企法拉第未来(Faraday Future,简称“FF”)完成与PSAC的合并交易,登陆美股,股票代码“FFIE”,发行价为13.78美元/ADS,开盘报16.8美元,总市值达45亿美元,合人民币290亿元。\n据36kr消息,盘前交易时段该股票一度暴涨近50%。当晚开盘后涨超22%,随后大幅跳水。最终收涨1.45%,报收13.98美元。\n对贾跃亭来说好消息后面还有坏消息,天眼查App显示,近日贾跃亭新增数则被执行信息,被执行总标的超40亿元,执行法院均为北京市第三中级人民法院。根据统计,目前贾跃亭累计被执行总额已超90亿元,如此巨大的债务仅靠FF上市能债还吗?\n作为贾跃亭翻身仗的关键,FF未来如何,相当程度上决定了他“下周回国”的诺言能否兑现。迄今为止,FF尚未实现量产,招股书显示目前仍在亏损,生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?\n在烧钱中疯狂\n资本市场上,最客观最公正的东西是钱,最无情最冷酷的也是钱。FF能够融资上市,说明了投资人对其发展前景的期许和认可,而大幅下降甚至一度破发的股价,又印证了投资人同时抱有的观望心态与疑虑。\n这种矛盾心理其实不难理解。根据FF招股书,自2014年成立以来,FF始终蒙受经营亏损,2019年净亏损1.42亿美元,2020年扩大到1.47亿美元,截至2020年12月31日,FF累计亏损23.9亿美元。公司给出的解释是疫情流行影响了筹资能力,这背后也隐藏着FF无法自身造血,无法依赖现有资源产生盈利的营收困境。\n此外,FF经营活动中产生的现金流同样为负,截至2019年12月31日和2020年12月31日,FF的营运资金赤字分别为6.88亿美元和8.35亿美元,PSAC披露的文件显示2020年底,FF的现金只有112.4万美元。\n\n尽管法拉第未来上市后面对媒体时贾跃亭喜悦之心溢于言表,表示资金是量产的唯一障碍,顺利上市解决此事给足了自己信心,但上市换来的10亿美元是否真的足够“烧”出品牌壁垒,BT财经认为还需留个问号。\n相比FF,造车新势力“蔚小理”先行一步,互联网大厂也在加入,对手忙于跑马圈地的紧要关头,慢半拍的节奏或许会步步错至擦身整个时代。业务发展早期,资本市场能够接受暂时亏损,但FF91在2017年1月发布之后经历多次跳票,一再延迟量产时间表,FF没有产品才是最大的问题来源,也将进一步扩大贾跃亭的信任危机。\n上市方式方面,FF选择了比较不同的SPAC方式,即特殊目的收购公司,以“间接注入”的形式造壳上市。这种方式主要面向资金短缺、可塑性强的创新型公司,瞄定的是上市融来的收入,有节省时间、节约资金等优势。从这个角度看,FF或许暂时不必关注股价,用充足的现金流开展业务才更为必要,这与贾跃亭所说对得上号。\n不过也有媒体提出质疑,SPAC上市是美化后的“赌未来”,二级市场投资人多数选择短期持有股票,企业给不出实质产品和盈利模式就迅速脱手。资本市场时间有限,对贾跃亭多半也欠奉信任,FF全球CEO毕福康接受采访时表示FF91定位顶级豪车市场,这意味着高净值人群很可能既是他们的股东,又是他们的消费者,这些人能等多久,资本又能等多久,答案不得而知。\n混战新能源汽车\n2014年,贾跃亭创立FF提出造车,可以称为新能源造车风潮第一波想吃螃蟹的人,同期加入的企业还有2014年成立的蔚来、小鹏,2015年成立的理想汽车。\n2017年,贾跃亭出席FF91发布会,盛赞FF91“非常酷”、“不能归类于当下的任何车型”、“重构了汽车的核心价值”。那时的人们或许不会想到,FF91的量产遥遥无期,新能源造车却在数年后隐隐成为新的风口。小米、恒大、百度等玩家逐个下场,赛道中囊括房地产、互联网、手机、电池、家电各个行业的顶尖企业,不分背景地开始布局新能源汽车。\n新能源汽车确实值得看好。亿欧智库报告显示,2021年6月,中国新能源汽车销量为25.6万辆,创历史新高,同比增长139.3%,亿欧智库由此预计2021年中国新能源汽车市场将迎来大爆发,2025年销量将到达1137.6万辆。\n浦银国际研究也在研报中指出,新能源汽车行业的未来15年是黄金发展阶段,5年内有望接近智能手机规模,10年后新能源汽车行业市场规模将两倍于智能手机。销量增长率方面,浦银国际认为2020年到2025年新能源汽车销量复合增长率能够达到40%,造车新势力、智能手机、互联网巨头和传统车企四股势力都有望贡献力量、分享市场红利。\nIDG亚洲(国际数据亚洲集团)总裁朱东方预测智能汽车未来时曾表示:“整个生态动力电池的技术发展非常快和非常成熟,技术迅速的发展,对整个智能汽车的生态非常有帮助。”\n当然,收益与风险往往同期并存,行业势头良好,不代表参与者都能分一杯羹。陷入混战的赛道中一些企业长期被质疑“PPT造车”,龙头企业特斯拉也因安全问题被推至风口浪尖,新能源产业短板犹在,后来者更需谨慎。\n成本高额、低温续航缩水等问题有待解决,FF想杀出重围,核心竞争力和独特赢利点缺一不可。有限的创新里创造更高的价值无疑是所有科技企业的追求,而这一切的前提是实现量产,如期交付FF91是改变FF现状的唯一前提。\n按照贾跃亭的承诺,FF91有极高概率在12个月后准时、高质地达成量产,随后推进FF81、FF71生产。毕福康接受第一财经专访时也表示,30个月后,韩国工厂将会开工生产第二款车型、价格更为亲民的FF81。\n也就是说,FF计划中主要面向国内市场的FF81会在2023年底实现量产上市。对比国内的造车新势力“蔚小理”,三家均在6月实现单月销量新高,蔚来、小鹏、理想的2021年第一季度交付量分别为20060辆、12579辆、13340辆。时间不等人,我进敌亦攻的现在,FF落后的这段长途赛跑还得持续追赶。\n“美酒”虽好,不能贪杯\n智能电动汽车涉及设计、工程、制造、销售和服务等环节,属于毫无疑问的资本密集型业务,营销造势讲故事之外,业务水平才是核心。\nFF的难题除了成迷的未来,还有备受诟病的研发费用。\n尽管根据毕福康介绍,FF截至目前拥有880项全球专利,其中550项核心电动车技术已获得了授权,是目前唯一可以与特斯拉比拼技术的企业。但从FF招股书来看,2020年其研发费用仅为2018.6万美元,折合人民币约1.3亿元,同比下降28.6%。同期蔚来、小鹏、理想的研发费用分别为24.9亿、17.3亿、11.0亿人民币。\n\n毕福康对媒体表示:“预期FF可在豪车市场占据3%的市场份额,对应销量就是2400台,这并非是一个很难达成的目标。随着生产规模不断扩大,未来两年FF 91的销量将达4万台,五年内实现27万台的销量。”\n不过梳理产品信息会发现,相较特斯拉车型的价格,FF系汽车价位整体偏高,有行业分析师认为,特斯拉销量爆发于极具性价比的Model 3,特别是特斯拉2021年最新的二季报显示,Model 3和Model Y两款车二季度交付量已经达到19.9万辆,远远把竞争对手抛在身后。理性消费大势之下,平价车型更有利于企业开荒拓野。\n\n关于贾跃亭是否回国有望的问题,结果也不尽乐观。\n经过整理招股书后发现FF股权分配比例有所调整,借壳交易完成后股权结构变更为原FF股东持有51.1%,基础投资者持股23%,原债权人转股持有17.2%,原壳公司PSAC股东持股6.8%。\n由此可见,FF上市和贾跃亭还清债务中间还存在一定距离。参照分析人士预估的50亿美元剩余债务,贾跃亭完全清偿债务需要FF市值达到300亿美元左右,“下周回国”的口号,也得等到那时才不算空口无凭。\n经济学中的第四生产要素是企业家才能,体现为合理争取资源、充分发挥效率的能力,常被调侃PPT造车的贾跃亭并不缺少这一项。演出值得托付的形象、树立风度翩翩的人设,让债主相信一个食言过的人能够东山再起,贾跃亭在人格魅力方面已经就位,接下来要看的是执行力。\n讲故事可能是好手段,但绝对不会是长远发展的唯一途径,足够好的产品、不断进取的野心、与之相配的团队和个人能力不管队内还是对外都缺一不可。\n量产只是开端,搭建销售渠道、抢夺用户心智、博取市场信任都需要不断支出,长征第一步将踏出,贾老板的困难和前途一样明朗。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":821,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":808190825,"gmtCreate":1627562717767,"gmtModify":1633763790496,"author":{"id":"4090139550819220","authorId":"4090139550819220","name":"孙大总","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8357281ae394d72bc85b1760b4f2f0ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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22:04","market":"sh","language":"zh","title":"A股究竟要往何处去?大机构的最新解读来了!","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1126084586","media":"资本深潜号","summary":"7月26日,A股与港股齐唰唰大幅调整,13点30分后两市在指标股带领下出现V字反弹,终盘依然明显破位。\n盘中各种“茅”股大幅下挫:爱尔眼科最多下跌14%;五粮液盘中一度跌停;即便是今年至今最牛的“电池","content":"<p>7月26日,A股与港股齐唰唰大幅调整,13点30分后两市在指标股带领下出现V字反弹,终盘依然明显破位。</p>\n<p>盘中各种“茅”股大幅下挫:<a href=\"https://laohu8.com/S/300015\">爱尔眼科</a>最多下跌14%;<a href=\"https://laohu8.com/S/000858\">五粮液</a>盘中一度跌停;即便是今年至今最牛的“电池茅”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a97a5fd3e24e8ada9d272920748d63a\" tg-width=\"771\" tg-height=\"129\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8739a597164243adf6d91e9f622b5eff\" tg-width=\"925\" tg-height=\"534\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>究竟是什么样的情况突然导致了周一的普跌?</p>\n<p>从更长维度看又该如何看待A股的长期投资趋势?</p>\n<p>现在是机会,还是需要加强风控的时间窗口?</p>\n<p>包括南方基金、海富通基金、星石投资、<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>晋信、融通基金、招商基金、浦银安盛、平安基金等十大买方和卖方机构的及时解读来了</p>\n<p><b>01、机构认知变化</b></p>\n<p>关于今日市场的调整,不少机构的分析都提及了前期政策面和消息面的“累积效应”。</p>\n<p>这些政策包括教育、房地产等领域的新变化,同时也有疫情、北向资金出现撤退等消息面的刺激。</p>\n<p>但最关键的还是机构的认知。</p>\n<p>此前就有分析师提到了机构认知在近几周的重要变化,包括对于政策基调、以及执行效率和速率的再认识,以及<b>未来国内进一步加大“兼顾公平”的力度后,各行业长期的纵深影响等</b>。</p>\n<p>一些观点认为,近期消息面总体蕴含着一个<b>中期趋势</b>,即“双碳”、反垄断、去杠杆、降风险、降低教育医疗住房支出,大力支持先进制造业、扶持中小微企业等会成为长期的主基调。在这种前提下,许多行业的中长期假设需要修正,机会和风险的判断要重新调整。</p>\n<p><b>02、事件扩大市场情绪</b></p>\n<p>从直接影响看,一些机构认为,短期事件放大了市场的情绪。</p>\n<p><b>汇丰晋信基金</b>首席宏观及策略师闵良超表示:近期多项事件叠加,扩大了今日(26日)市场恐慌情绪。</p>\n<p>他尤其提到,在教育培训行业相关行业或将长时间进入强监管时代后。市场额外预期,<b>以医美为代表的部分消费赛道或也将迎来进一步规范</b>,并有可能引发行业基本面变化和行业内部分化。</p>\n<p><b>融通基金</b>则分析认为,26日跌幅较大的板块,都是此前市场普遍认为具备护城河的板块,像刚需消费的医药、食品饮料,或者具有成瘾性消费的医美、游戏等板块,这些<b>板块前期累积了大量的涨幅,整体估值存在回调的需求。</b></p>\n<p>星石投资也谈到,普跌主要原因在于教育、房地产、疫情等多方面利空消息的刺激。</p>\n<p><b><b>03、</b></b><b>中期并不悲观</b></p>\n<p>不过,机构纷纷表示,在当前这个时点,并非没有机会,他们并不悲观。<b>有机构甚至认为只是长牛慢牛中的小调整。</b></p>\n<p>还有机构表示,某些行业基本面持续变强或者面临基本面拐点,估值合理或者被低估,往往短期市场的波动会带来更具吸引力的投资机会。</p>\n<p>星石投资表示,无论是在市场狂热还是在悲观中,都选择保持理性,<b>在当前这个时点,并非没有机会,认为只是长牛慢牛中的小调整。</b></p>\n<p>首先,星石投资认为当前市场忽视了本轮供给端强力出清下、通胀持续超预期的可能性,而通胀上行期往往顺周期资产表现更佳。关注回升空间大、修复趋于加速、能充分受益于涨价趋势的后周期方向,尤其是供需趋势向好的可选消费与服务行业。</p>\n<p>其次,从安全边际的角度,规避预期高度一致、充分定价的领域,控制组合市盈率水平,是面对震荡的较好方式。<b>当前股市高估值非周期资产和低估值顺周期资产的表现分化严重,</b>以沪深300和创业板指数为两类风格的代表,低估值顺周期类资产(通胀受益)相对于高估值非周期类资产(通胀受损)比价关系已经处于绝对低位,从历史数据来看在此区域产生均值回归的概率较大,意味着低估值顺周期类资产在后期的表现可能较优。</p>\n<p>融通基金也表示,<b>大跌无须过度悲观,全面降准或抬高市场震荡中枢。</b></p>\n<p>融通逆向策略基金经理刘安坤认为,央行的全面降准或是货币政策走向宽松的开始,年底前可能再次降准,宽货币的环境对权益资产会形成支撑。因此,他认为,全面降准可能抬高A股的震荡中枢,不必因技术调整过度悲观。</p>\n<p><b>浦银安盛</b>基金认为,这次调整可以看做是一次<b>因短期涨幅较多、情绪集中释放的过程</b>。而<b>宏观基本面、流动性、景气赛道产业趋势等都未发生变化</b>。</p>\n<p>展望后市,浦银安盛基金认为调整是事件性的,流动性偏宽松的条件下,A股出现系统性风险的概率较低。在风险短期释放后,对于未来的A股投资<b>保持谨慎乐观</b>的态度。</p>\n<p><b>南方基金</b>表示,宏观政策不急转弯的本质是紧信用宽货币。紧信用环境对于部分宏观经济敏感的行业会有所拖累,大盘价值风格会相对承压。宽货币环境则为市场提供了充裕的流动性,中小盘成长风格会更为受益。这一状态预计在下半年仍将维持。对于权益资产,<b>只要流动性没有风险,市场发生系统性风险的可能性就不大。</b></p>\n<p><b>04、科技、消费、医药是长期布局的主赛道</b></p>\n<p>对于未来,<b>汇丰晋信</b>研究总监基金经理陆彬表示:市场往往是有效的,从长期来看,市场也总是正确的。绝大多数时候,行业和股价的波动往往客观反应估值和基本面的变化。某些行业基本面边际恶化,估值在历史高位,一旦趋势的正循环被打破,反身性就会很明显。同时,<b>某些行业基本面持续变强或者面临基本面拐点,估值合理或者被低估,往往短期市场的波动会带来更具吸引力的投资机会。</b></p>\n<p>配置策略上,融通逆向策略基金经理刘安坤表示<b>新能源板块或仍处在不影响实际操作的技术调整中</b>,从博弈层面上看,或还有进一步上行的空间。此外,中报季期间,周期资源品(煤炭、钢铁、化工等)仍有一定反弹空间。非地产链的周期股,由于上半年的价格上涨,会集中表现出较强的中报业绩,虽然长期逻辑暂不确定,但短期或仍存在结构性机会。</p>\n<p><b>海富通</b>中小盘混合基金经理范庭芳表示,“当然我们说的接下来几个季度,如果看到明年或者后年,那可能也有一部分消费类资产,它分子端的表现会强于科技。但至少从目前这个时间看,下半年我们依旧认为科技要好于消费板块。”</p>\n<p>那些<b>符合国家转型升级需求的新兴行业,有望持续获得政策上的大力支持。</b>“所以我们也可以看到,即使在今天这种普跌的行情下,半导体、新能源汽车、光伏这些板块,还是比较抗跌的。”范庭芳说。</p>\n<p>南方基金表示,中短期而言,市场仍将以震荡为主基调,伴随着一定的结构性行情。值得注意的是,近期表现强势的新能源、周期等板块呈现一定的交易亢奋,需要适当注意热度抬升后波动率的放大。中长期而言,继续保持乐观,国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显,<b>科技、消费、医药是长期布局的主赛道。</b></p>\n<p><b>平安基金</b>称,考虑到经济周期变化和碳中和对未来行业的重要影响,短期建议关注:</p>\n<p>1、受益于价格上涨和经济复苏周期的周期板块(如机械、化工、有色等);</p>\n<p>2、流动性宽松、政策支持、持续高景气的新能源汽车、光伏、半导体、新材料、军工等。</p>\n<p>长期内应持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业,精选业绩良好、估值合理的个股。</p>","source":"lsy1570542988954","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/p8o6E28If8xsZ8qbdUvqVA><strong>资本深潜号</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>7月26日,A股与港股齐唰唰大幅调整,13点30分后两市在指标股带领下出现V字反弹,终盘依然明显破位。\n盘中各种“茅”股大幅下挫:爱尔眼科最多下跌14%;五粮液盘中一度跌停;即便是今年至今最牛的“电池茅”。\n\n究竟是什么样的情况突然导致了周一的普跌?\n从更长维度看又该如何看待A股的长期投资趋势?\n现在是机会,还是需要加强风控的时间窗口?\n包括南方基金、海富通基金、星石投资、汇丰晋信、融通基金、招商...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/p8o6E28If8xsZ8qbdUvqVA\">Web 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,"repostType":4,"repost":{"id":"1140552123","pubTimestamp":1627281286,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140552123?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-26 14:34","market":"hk","language":"zh","title":"快手二季度前瞻:DAU预计环比持平,广告及电商高景气","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140552123","media":"学恒的海外观察","summary":"海外拓展支出较高。","content":"<p>作者:谢琦</p>\n<p>快手即将发布2Q21财报,我们预计二季度实现营收190.3亿元,同比增长48%;预计实现调整后净亏损为46.4亿元,调整后净亏损率为24.4%。预计2Q21 DAU为2.95亿,环比几乎持平;销售费率为59%,环比降低10%。</p>\n<p>预计海外销售费用的投放会持续,叠加国内短视频行业需要投入一定的销售费用维持用户及拉新,预计短期销售费用投入较高,致净利润承压。考虑到当前市场环境及短期内销售费用较高,我们维持盈利预测,下调目标价至222-234港币,下调幅度为30%,<b>继续维持“买入”评级。</b></p>\n<p><b>运营数据:预计DAU环比持平,销售费率环比降低10pct</b></p>\n<p><b>二季度为用户增长的淡季,DAU预计环比维持不变。</b>我们预计2Q21快手APP DAU为2.95亿人,同比+13%,环比基本维持不变。数据显示,21Q1 2月春节期间用户基数较高,但DAU自3月回落后,4-6月仍环比仍持续增长。我们预计3Q21暑假叠加奥运赛事转播,快手APP DAU有望重回2月峰值,预计2021全年DAU的增长同比+15%。</p>\n<p><b>销售费率环比下降,预计为59%,海外拓展支出较高。</b>我们预计2Q21快手销售费用为113亿元,同比+101%,环比-3%;销售费率为59%,同比+15%,环比-10%。1Q21销售费率达69%,主要为春节期间品牌推广以及积极拓展海外市场。根据1Q21财务报告,快手海外业务仍处早期发展阶段,1Q21海外MAU超1亿,2021年4月MAU超1.5亿。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b91ba4a8c1975005c84f515ead10fb29\" tg-width=\"703\" tg-height=\"470\" 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height=\"auto\"></p>\n<p><b>广告与直播:预计广告收入同比增长 160%,直播收入同比下降 15%</b></p>\n<p><b>广告收入高增长,品类和效率仍有较大提升空间,已经是快手收入占比最高的业务。</b>2Q21,我们预计快手广告业务收入为 101 亿元,同比+160%,环比+18%。快手的广告收入仍处于高增长态势中:1)与竞品相比,快手广告业务起步较晚;2)品牌广告主有较大的提升潜力;3)客户结构有优化的潜力:由于快手私域流量大,内循环占比高, 目前广告单价较低。<b>广告业务规模效应显著,其变现效率与用户粘性、广告主数量存在正相关,</b>快手广告仍处于高速发展期,随着外循环客户、品牌客户的增长,快手广告变现效率有望继续提升。</p>\n<p><b>直播业务同比预计有所降低,主要系去年同期疫情导致的高基数,以及私域转公域的调整。</b>2Q21,我们预计快手直播业务收入为 71 亿元,同比-15%,环比-2%。快手 APP 8.0 版本后,内部私域向公域的调整,对依赖私域流量的直播收入产生一定影响,叠加去年同期疫情导致的高基数,预计同比有所降低。我们预计 2021 年全年,直播收入在 2020 年疫情的高基数上放缓,同比约-11%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60362407ef5f08a906af5eb7ca0ba6a2\" tg-width=\"700\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d61995e9e85b7520f3907f722314ebc\" tg-width=\"702\" tg-height=\"456\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>投资建议:预计短期内净利润承压,下调目标价至 222-234 港币,继续维持“买入”评级</b></p>\n<p>海外短视频赛道对快手而言是一片待开垦的土地,预计短期内海外销售费用的投放会持续,叠加国内短视频行业需要投入一定的销售费用维持用户及拉新,预计短期销售费用投入较高,致净利润承压。考虑到当前市场环境及短期内销售费用较高,我们维持盈利预测,下调目标价至 222-234 港币,下调幅度为 30%,继续维持“买入”评级。</p>\n<p><b>风险提示</b></p>\n<p>政策及监管风险,短视频竞争格局恶化的风险,销售费率提升的风险,不同业务在商业发展中博弈的风险,估值的风险,盈利预测的风险等。</p>","source":"w19319","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>快手二季度前瞻:DAU预计环比持平,广告及电商高景气</title>\n<style 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DAU有望重回2月峰值,预计2021全年DAU的增长同比+15%。\n销售费率环比下降,预计为59%,海外拓展支出较高。我们预计2Q21快手销售费用为113亿元,同比+101%,环比-3%;销售费率为59%,同比+15%,环比-10%。1Q21销售费率达69%,主要为春节期间品牌推广以及积极拓展海外市场。根据1Q21财务报告,快手海外业务仍处早期发展阶段,1Q21海外MAU超1亿,2021年4月MAU超1.5亿。\n直播电商:预计 2Q21GMV 达 1450 亿,货币化率有所提升\n2Q21,我们预计快手电商 GMV 达 1450 亿,同比+100%,环比+22%;电商收入达 18 亿元,货币化率有所提升。预计快手全年 GMV 为 7005 亿,同比+84%。快手电商接下来的几大战略效果值得跟进:1)品牌化:提升品牌商品的渗透率,以及增强好物联盟、白牌货的品牌化建设。根据 7 月 22 日快手电商服务商大会指引,快手 2Q21 品牌的入驻增长 4.5 倍,品牌销量增长 8 倍;在好物联盟方面,白牌货品牌化建设联结优质白牌;2)强化平台履约,增强用户对平台的信任:例如对非标品进行标品的定级,扶持基地和产业链,与深度的有供应链、货品供给、主播孵化及内容建设能力的商家去深入合作;3)稳健扩展品类:如 2021H1 扩充了农资绿植,二手商品,生活服务类的缴费占比。\n\n广告与直播:预计广告收入同比增长 160%,直播收入同比下降 15%\n广告收入高增长,品类和效率仍有较大提升空间,已经是快手收入占比最高的业务。2Q21,我们预计快手广告业务收入为 101 亿元,同比+160%,环比+18%。快手的广告收入仍处于高增长态势中:1)与竞品相比,快手广告业务起步较晚;2)品牌广告主有较大的提升潜力;3)客户结构有优化的潜力:由于快手私域流量大,内循环占比高, 目前广告单价较低。广告业务规模效应显著,其变现效率与用户粘性、广告主数量存在正相关,快手广告仍处于高速发展期,随着外循环客户、品牌客户的增长,快手广告变现效率有望继续提升。\n直播业务同比预计有所降低,主要系去年同期疫情导致的高基数,以及私域转公域的调整。2Q21,我们预计快手直播业务收入为 71 亿元,同比-15%,环比-2%。快手 APP 8.0 版本后,内部私域向公域的调整,对依赖私域流量的直播收入产生一定影响,叠加去年同期疫情导致的高基数,预计同比有所降低。我们预计 2021 年全年,直播收入在 2020 年疫情的高基数上放缓,同比约-11%。\n\n\n投资建议:预计短期内净利润承压,下调目标价至 222-234 港币,继续维持“买入”评级\n海外短视频赛道对快手而言是一片待开垦的土地,预计短期内海外销售费用的投放会持续,叠加国内短视频行业需要投入一定的销售费用维持用户及拉新,预计短期销售费用投入较高,致净利润承压。考虑到当前市场环境及短期内销售费用较高,我们维持盈利预测,下调目标价至 222-234 港币,下调幅度为 30%,继续维持“买入”评级。\n风险提示\n政策及监管风险,短视频竞争格局恶化的风险,销售费率提升的风险,不同业务在商业发展中博弈的风险,估值的风险,盈利预测的风险等。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":326,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":174102053,"gmtCreate":1627083849272,"gmtModify":1633768225413,"author":{"id":"4090139550819220","authorId":"4090139550819220","name":"孙大总","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8357281ae394d72bc85b1760b4f2f0ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"有机会涨回去吗","listText":"有机会涨回去吗","text":"有机会涨回去吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/174102053","repostId":"1176482387","repostType":4,"repost":{"id":"1176482387","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1627051697,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176482387?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-23 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Limited)已通过上市聆讯并上载聆讯后资料集,上市联席保荐人为美林、中金及瑞信。资料集最新披露数据显示,网易云音乐2021年Q1业绩保持快速增长。其营收增速、MAU增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69ee1aa4cf6b74e01e3739e39950d396\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>网易云音乐招股说明书披露,根据灼识咨询报告,在中国在线音乐服务行业中,网银云音乐是中国两家大规模的在线音乐平台之一,并于2020年拥有最高的平均付费率,就用户规模和参与度而言,网易云音乐为音乐爱好者提供了高度互动的内容小区。</p>\n<p>截至2021年3月31日,网易云音乐吸引逾26万注册独立音乐人,标志其成为中国最大的独立音乐人在线孵化器。根据灼识咨询调查,网易云音乐是中国1990年或以后出生人群中最受欢迎的在线音乐平台,该快速增长的年龄段群体占在线音乐娱乐市场近50%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edc3ab359be23dd5088a0e37d0ac488d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/712c99a7585f7ed861faa1d5ff578f0d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>及关联公司在三十日内解除独家音乐版权等。</p>\n<p>此前,有唱片公司人士消息称,网易云音乐正在与众多唱片公司洽谈周杰伦、五月天、梁静茹等人的作品版权。网易云音乐表示,确实正在抓紧推进与多个版权方的合作洽谈,欢迎更多合作伙伴与网易云音乐建立合作、恢复合作,网易云音乐愿意以最大诚意进行版权采买合作,以提供给用户更完整的音乐体验;同时网易云音乐也将积极履行平台责任。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/69ee1aa4cf6b74e01e3739e39950d396","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1134951314","content_text":"港交所官网显示,网易云音乐(Cloud Village Limited)已通过上市聆讯并上载聆讯后资料集,上市联席保荐人为美林、中金及瑞信。资料集最新披露数据显示,网易云音乐2021年Q1业绩保持快速增长。其营收增速、MAU增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一。\n\n网易云音乐招股说明书披露,根据灼识咨询报告,在中国在线音乐服务行业中,网银云音乐是中国两家大规模的在线音乐平台之一,并于2020年拥有最高的平均付费率,就用户规模和参与度而言,网易云音乐为音乐爱好者提供了高度互动的内容小区。\n截至2021年3月31日,网易云音乐吸引逾26万注册独立音乐人,标志其成为中国最大的独立音乐人在线孵化器。根据灼识咨询调查,网易云音乐是中国1990年或以后出生人群中最受欢迎的在线音乐平台,该快速增长的年龄段群体占在线音乐娱乐市场近50%。\n\n\n数据显示,网易云音乐2021年Q1营收15亿元,同比增长74.6%。其中在线音乐板块收入从2020年Q1的5亿元增至8亿元,社交娱乐及其他板块收入从2020年Q1的4亿元增至7亿元。2018-2020年,网易云音乐全年营收分别为11亿元、23亿元、49亿元。\n在线音乐板块,2021年Q1的MAU从去年同期的1.70亿增至1.83亿;在线音乐付费用户数从去年同期的1268万增至2429万,同比增长91.5%;在线音乐付费率从去年全年的8.8%快速增长至Q1的13.3%。\n社交娱乐板块增长主要得益于直播业务。网易云音乐2018年推出直播业务,截至2020年其社交娱乐服务MAU已达约1940万。2021年Q1月付费用户数达43.81万人,同比增长69.5%;社交娱乐服务月度ARPPU为553.3元,同比增速达21.9%。\n网易云音乐Q1亏损收窄主要得益于业务经营规模扩大以及成本控制。网易云音乐Q1调整后净亏损从去年同期的5亿元收窄为3亿元;毛亏损率从去年同期的26.8%大幅收窄为3.6%。从年度看,网易云音乐净亏损也逐年减少,2018至2020年,调整后净亏损分别为18亿元、16亿元和16亿元。\n网易云音乐在社区粘性与原创音乐发展方面继续取得良好表现。截至今年Q1,用户创作歌单超26亿,主动进行UGC创作的月活用户占比约26%,日活听歌用户日均听歌时长76.5分钟,均较2020年有所增长;入驻独立音乐人总数突破26万,持续位居行业第一。\n\n第一季度,网易云音乐在社区粘性与原创音乐发展方面继续取得良好表现。\n社区保持高粘性,用户UGC创作量及听歌时长均进一步增长。作为全球最大音乐社区,截至2021年Q1,网易云音乐用户创作歌单总数超26亿,主动进行UGC创作的月活用户占比约26%,日活听歌用户日均听歌时长76.5分钟,均较2020年有所增长。\n截至今年一季度网易云音乐入驻独立音乐人数量超26万,持续位居行业第一。根据灼识咨询(CIC)报告,中国在线音乐平台上大约有40万独立音乐人,预计2025年将达到约80万。原创音乐影响力将持续快速提升。\n网易云音乐详细披露了此前融资信息。资料集显示公司曾进行四轮融资,融资金额分别为1.32亿美元、1.5亿美元、4.76亿美元及7.02亿美元。这与其此前官方宣传的信息一致。此前网易云音乐曾分别官宣A轮7.5亿元融资,B轮超6亿美元融资,以及B2轮7亿美元融资。\n聆讯后资料集公布了网易云音乐募资用途。此次募资主要用于继续深耕音乐社区,丰富多元音乐内容,继续创新并提高技术能力;以及用于甄选合并、收购及战略投资,运营及一般企业用途。\n7月24日,市场监管总局责令腾讯及关联公司在三十日内解除独家音乐版权等。\n此前,有唱片公司人士消息称,网易云音乐正在与众多唱片公司洽谈周杰伦、五月天、梁静茹等人的作品版权。网易云音乐表示,确实正在抓紧推进与多个版权方的合作洽谈,欢迎更多合作伙伴与网易云音乐建立合作、恢复合作,网易云音乐愿意以最大诚意进行版权采买合作,以提供给用户更完整的音乐体验;同时网易云音乐也将积极履行平台责任。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":948,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":808199181,"gmtCreate":1627562760143,"gmtModify":1633763789784,"author":{"id":"4090139550819220","authorId":"4090139550819220","name":"孙大总","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8357281ae394d72bc85b1760b4f2f0ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[白眼] [白眼] [白眼] ","listText":"[白眼] [白眼] [白眼] ","text":"[白眼] [白眼] [白眼]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/808199181","repostId":"1135585131","repostType":4,"repost":{"id":"1135585131","pubTimestamp":1627556724,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135585131?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-29 19:05","market":"us","language":"zh","title":"FF上市,贾跃亭未来还没有来","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135585131","media":"BT财经","summary":"生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?\n\n同是欠钱的“老赖”,罗永浩选择直播带货清偿债务,贾跃亭则逃到国外钻研造车。\n北京时间7月22日,由贾跃亭一","content":"<blockquote>\n 生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?\n</blockquote>\n<p>同是欠钱的“老赖”,罗永浩选择直播带货清偿债务,贾跃亭则逃到国外钻研造车。</p>\n<p>北京时间7月22日,由贾跃亭一手创立的电动车企法拉第未来(<a href=\"https://laohu8.com/S/FFIE\">Faraday Future</a>,简称“FF”)完成与PSAC的合并交易,登陆美股,股票代码“FFIE”,发行价为13.78美元/ADS,开盘报16.8美元,总市值达45亿美元,合人民币290亿元。</p>\n<p>据36kr消息,盘前交易时段该股票一度暴涨近50%。当晚开盘后涨超22%,随后大幅跳水。最终收涨1.45%,报收13.98美元。</p>\n<p>对贾跃亭来说好消息后面还有坏消息,天眼查App显示,近日贾跃亭新增数则被执行信息,被执行总标的超40亿元,执行法院均为北京市第三中级人民法院。根据统计,目前贾跃亭累计被执行总额已超90亿元,如此巨大的债务仅靠FF上市能债还吗?</p>\n<p>作为贾跃亭翻身仗的关键,FF未来如何,相当程度上决定了他“下周回国”的诺言能否兑现。迄今为止,FF尚未实现量产,招股书显示目前仍在亏损,生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?</p>\n<p><b>在烧钱中疯狂</b></p>\n<p>资本市场上,最客观最公正的东西是钱,最无情最冷酷的也是钱。FF能够融资上市,说明了投资人对其发展前景的期许和认可,而大幅下降甚至一度破发的股价,又印证了投资人同时抱有的观望心态与疑虑。</p>\n<p>这种矛盾心理其实不难理解。根据FF招股书,自2014年成立以来,FF始终蒙受经营亏损,2019年净亏损1.42亿美元,2020年扩大到1.47亿美元,截至2020年12月31日,FF累计亏损23.9亿美元。公司给出的解释是疫情流行影响了筹资能力,这背后也隐藏着FF无法自身造血,无法依赖现有资源产生盈利的营收困境。</p>\n<p>此外,FF经营活动中产生的现金流同样为负,截至2019年12月31日和2020年12月31日,FF的营运资金赤字分别为6.88亿美元和8.35亿美元,PSAC披露的文件显示2020年底,FF的现金只有112.4万美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a46730d29925a8d22e5bfce8bcea070\" tg-width=\"996\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管法拉第未来上市后面对媒体时贾跃亭喜悦之心溢于言表,表示资金是量产的唯一障碍,顺利上市解决此事给足了自己信心,但上市换来的10亿美元是否真的足够“烧”出品牌壁垒,BT财经认为还需留个问号。</p>\n<p>相比FF,造车新势力“蔚小理”先行一步,互联网大厂也在加入,对手忙于跑马圈地的紧要关头,慢半拍的节奏或许会步步错至擦身整个时代。业务发展早期,资本市场能够接受暂时亏损,但FF91在2017年1月发布之后经历多次跳票,一再延迟量产时间表,FF没有产品才是最大的问题来源,也将进一步扩大贾跃亭的信任危机。</p>\n<p>上市方式方面,FF选择了比较不同的SPAC方式,即特殊目的收购公司,以“间接注入”的形式造壳上市。这种方式主要面向资金短缺、可塑性强的创新型公司,瞄定的是上市融来的收入,有节省时间、节约资金等优势。从这个角度看,FF或许暂时不必关注股价,用充足的现金流开展业务才更为必要,这与贾跃亭所说对得上号。</p>\n<p>不过也有媒体提出质疑,SPAC上市是美化后的“赌未来”,二级市场投资人多数选择短期持有股票,企业给不出实质产品和盈利模式就迅速脱手。资本市场时间有限,对贾跃亭多半也欠奉信任,FF全球CEO毕福康接受采访时表示FF91定位顶级豪车市场,这意味着高净值人群很可能既是他们的股东,又是他们的消费者,这些人能等多久,资本又能等多久,答案不得而知。</p>\n<p><b>混战新能源汽车</b></p>\n<p>2014年,贾跃亭创立FF提出造车,可以称为新能源造车风潮第一波想吃螃蟹的人,同期加入的企业还有2014年成立的<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏,2015年成立的<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>。</p>\n<p>2017年,贾跃亭出席FF91发布会,盛赞FF91“非常酷”、“不能归类于当下的任何车型”、“重构了汽车的核心价值”。那时的人们或许不会想到,FF91的量产遥遥无期,新能源造车却在数年后隐隐成为新的风口。小米、恒大、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>等玩家逐个下场,赛道中囊括房地产、互联网、手机、电池、家电各个行业的顶尖企业,不分背景地开始布局新能源汽车。</p>\n<p>新能源汽车确实值得看好。亿欧智库报告显示,2021年6月,中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车销量为25.6万辆,创历史新高,同比增长139.3%,亿欧智库由此预计2021年中国新能源汽车市场将迎来大爆发,2025年销量将到达1137.6万辆。</p>\n<p>浦银国际研究也在研报中指出,新能源汽车行业的未来15年是黄金发展阶段,5年内有望接近<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机规模,10年后新能源汽车行业市场规模将两倍于智能手机。销量增长率方面,浦银国际认为2020年到2025年新能源汽车销量复合增长率能够达到40%,造车新势力、智能手机、互联网巨头和传统车企四股势力都有望贡献力量、分享市场红利。</p>\n<p>IDG亚洲(国际数据<a href=\"https://laohu8.com/S/5CR.SI\">亚洲集团</a>)总裁朱东方预测智能汽车未来时曾表示:“整个生态动力电池的技术发展非常快和非常成熟,技术迅速的发展,对整个智能汽车的生态非常有帮助。”</p>\n<p>当然,收益与风险往往同期并存,行业势头良好,不代表参与者都能分一杯羹。陷入混战的赛道中一些企业长期被质疑“PPT造车”,龙头企业<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>也因安全问题被推至风口浪尖,新能源产业短板犹在,后来者更需谨慎。</p>\n<p>成本高额、低温续航缩水等问题有待解决,FF想杀出重围,核心竞争力和独特赢利点缺一不可。有限的创新里创造更高的价值无疑是所有科技企业的追求,而这一切的前提是实现量产,如期交付FF91是改变FF现状的唯一前提。</p>\n<p>按照贾跃亭的承诺,FF91有极高概率在12个月后准时、高质地达成量产,随后推进FF81、FF71生产。毕福康接受第一财经专访时也表示,30个月后,韩国工厂将会开工生产第二款车型、价格更为亲民的FF81。</p>\n<p>也就是说,FF计划中主要面向国内市场的FF81会在2023年底实现量产上市。对比国内的造车新势力“蔚小理”,三家均在6月实现单月销量新高,蔚来、小鹏、理想的2021年第一季度交付量分别为20060辆、12579辆、13340辆。时间不等人,我进敌亦攻的现在,FF落后的这段长途赛跑还得持续追赶。</p>\n<p><b>“美酒”虽好,不能贪杯</b></p>\n<p>智能电动汽车涉及设计、工程、制造、销售和服务等环节,属于毫无疑问的资本密集型业务,营销造势讲故事之外,业务水平才是核心。</p>\n<p>FF的难题除了成迷的未来,还有备受诟病的研发费用。</p>\n<p>尽管根据毕福康介绍,FF截至目前拥有880项全球专利,其中550项核心电动车技术已获得了授权,是目前唯一可以与特斯拉比拼技术的企业。但从FF招股书来看,2020年其研发费用仅为2018.6万美元,折合人民币约1.3亿元,同比下降28.6%。同期蔚来、小鹏、理想的研发费用分别为24.9亿、17.3亿、11.0亿人民币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5060e42af686c63452d3a1e6a903314b\" tg-width=\"802\" tg-height=\"602\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>毕福康对媒体表示:“预期FF可在豪车市场占据3%的市场份额,对应销量就是2400台,这并非是一个很难达成的目标。随着生产规模不断扩大,未来两年FF 91的销量将达4万台,五年内实现27万台的销量。”</p>\n<p>不过梳理产品信息会发现,相较特斯拉车型的价格,FF系汽车价位整体偏高,有行业分析师认为,特斯拉销量爆发于极具性价比的Model 3,特别是特斯拉2021年最新的二季报显示,Model 3和Model Y两款车二季度交付量已经达到19.9万辆,远远把竞争对手抛在身后。理性消费大势之下,平价车型更有利于企业开荒拓野。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31d62bd499c6159590a2394a1be82558\" tg-width=\"821\" tg-height=\"255\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>关于贾跃亭是否回国有望的问题,结果也不尽乐观。</p>\n<p>经过整理招股书后发现FF股权分配比例有所调整,借壳交易完成后股权结构变更为原FF股东持有51.1%,基础投资者持股23%,原债权人转股持有17.2%,原壳公司PSAC股东持股6.8%。</p>\n<p>由此可见,FF上市和贾跃亭还清债务中间还存在一定距离。参照分析人士预估的50亿美元剩余债务,贾跃亭完全清偿债务需要FF市值达到300亿美元左右,“下周回国”的口号,也得等到那时才不算空口无凭。</p>\n<p>经济学中的第四生产要素是企业家才能,体现为合理争取资源、充分发挥效率的能力,常被调侃PPT造车的贾跃亭并不缺少这一项。演出值得托付的形象、树立风度翩翩的人设,让债主相信一个食言过的人能够东山再起,贾跃亭在人格魅力方面已经就位,接下来要看的是执行力。</p>\n<p>讲故事可能是好手段,但绝对不会是长远发展的唯一途径,足够好的产品、不断进取的野心、与之相配的团队和个人能力不管队内还是对外都缺一不可。</p>\n<p>量产只是开端,搭建销售渠道、抢夺用户心智、博取市场信任都需要不断支出,长征第一步将踏出,贾老板的困难和前途一样明朗。</p>","source":"lsy1588993976395","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/dT9CVwWdbvrP8PbQjjC2mg><strong>BT财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?\n\n同是欠钱的“老赖”,罗永浩选择直播带货清偿债务,贾跃亭则逃到国外钻研造车。\n北京时间7月22日,由贾跃亭一手创立的电动车企法拉第未来(Faraday Future,简称“FF”)完成与PSAC的合并交易,登陆美股,股票代码“FFIE”,发行价为13.78美元/ADS,开盘报16.8美元,总市值达45亿美元...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/dT9CVwWdbvrP8PbQjjC2mg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/df09c79c9e6073c0ec3cd02034b49ab5","relate_stocks":{"FFIE":"Faraday Future"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/dT9CVwWdbvrP8PbQjjC2mg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1135585131","content_text":"生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?\n\n同是欠钱的“老赖”,罗永浩选择直播带货清偿债务,贾跃亭则逃到国外钻研造车。\n北京时间7月22日,由贾跃亭一手创立的电动车企法拉第未来(Faraday Future,简称“FF”)完成与PSAC的合并交易,登陆美股,股票代码“FFIE”,发行价为13.78美元/ADS,开盘报16.8美元,总市值达45亿美元,合人民币290亿元。\n据36kr消息,盘前交易时段该股票一度暴涨近50%。当晚开盘后涨超22%,随后大幅跳水。最终收涨1.45%,报收13.98美元。\n对贾跃亭来说好消息后面还有坏消息,天眼查App显示,近日贾跃亭新增数则被执行信息,被执行总标的超40亿元,执行法院均为北京市第三中级人民法院。根据统计,目前贾跃亭累计被执行总额已超90亿元,如此巨大的债务仅靠FF上市能债还吗?\n作为贾跃亭翻身仗的关键,FF未来如何,相当程度上决定了他“下周回国”的诺言能否兑现。迄今为止,FF尚未实现量产,招股书显示目前仍在亏损,生产、销售、售后服务与保障的链条中,成立7年的法拉第未来还停在起点,它的未来,真的会来吗?\n在烧钱中疯狂\n资本市场上,最客观最公正的东西是钱,最无情最冷酷的也是钱。FF能够融资上市,说明了投资人对其发展前景的期许和认可,而大幅下降甚至一度破发的股价,又印证了投资人同时抱有的观望心态与疑虑。\n这种矛盾心理其实不难理解。根据FF招股书,自2014年成立以来,FF始终蒙受经营亏损,2019年净亏损1.42亿美元,2020年扩大到1.47亿美元,截至2020年12月31日,FF累计亏损23.9亿美元。公司给出的解释是疫情流行影响了筹资能力,这背后也隐藏着FF无法自身造血,无法依赖现有资源产生盈利的营收困境。\n此外,FF经营活动中产生的现金流同样为负,截至2019年12月31日和2020年12月31日,FF的营运资金赤字分别为6.88亿美元和8.35亿美元,PSAC披露的文件显示2020年底,FF的现金只有112.4万美元。\n\n尽管法拉第未来上市后面对媒体时贾跃亭喜悦之心溢于言表,表示资金是量产的唯一障碍,顺利上市解决此事给足了自己信心,但上市换来的10亿美元是否真的足够“烧”出品牌壁垒,BT财经认为还需留个问号。\n相比FF,造车新势力“蔚小理”先行一步,互联网大厂也在加入,对手忙于跑马圈地的紧要关头,慢半拍的节奏或许会步步错至擦身整个时代。业务发展早期,资本市场能够接受暂时亏损,但FF91在2017年1月发布之后经历多次跳票,一再延迟量产时间表,FF没有产品才是最大的问题来源,也将进一步扩大贾跃亭的信任危机。\n上市方式方面,FF选择了比较不同的SPAC方式,即特殊目的收购公司,以“间接注入”的形式造壳上市。这种方式主要面向资金短缺、可塑性强的创新型公司,瞄定的是上市融来的收入,有节省时间、节约资金等优势。从这个角度看,FF或许暂时不必关注股价,用充足的现金流开展业务才更为必要,这与贾跃亭所说对得上号。\n不过也有媒体提出质疑,SPAC上市是美化后的“赌未来”,二级市场投资人多数选择短期持有股票,企业给不出实质产品和盈利模式就迅速脱手。资本市场时间有限,对贾跃亭多半也欠奉信任,FF全球CEO毕福康接受采访时表示FF91定位顶级豪车市场,这意味着高净值人群很可能既是他们的股东,又是他们的消费者,这些人能等多久,资本又能等多久,答案不得而知。\n混战新能源汽车\n2014年,贾跃亭创立FF提出造车,可以称为新能源造车风潮第一波想吃螃蟹的人,同期加入的企业还有2014年成立的蔚来、小鹏,2015年成立的理想汽车。\n2017年,贾跃亭出席FF91发布会,盛赞FF91“非常酷”、“不能归类于当下的任何车型”、“重构了汽车的核心价值”。那时的人们或许不会想到,FF91的量产遥遥无期,新能源造车却在数年后隐隐成为新的风口。小米、恒大、百度等玩家逐个下场,赛道中囊括房地产、互联网、手机、电池、家电各个行业的顶尖企业,不分背景地开始布局新能源汽车。\n新能源汽车确实值得看好。亿欧智库报告显示,2021年6月,中国新能源汽车销量为25.6万辆,创历史新高,同比增长139.3%,亿欧智库由此预计2021年中国新能源汽车市场将迎来大爆发,2025年销量将到达1137.6万辆。\n浦银国际研究也在研报中指出,新能源汽车行业的未来15年是黄金发展阶段,5年内有望接近智能手机规模,10年后新能源汽车行业市场规模将两倍于智能手机。销量增长率方面,浦银国际认为2020年到2025年新能源汽车销量复合增长率能够达到40%,造车新势力、智能手机、互联网巨头和传统车企四股势力都有望贡献力量、分享市场红利。\nIDG亚洲(国际数据亚洲集团)总裁朱东方预测智能汽车未来时曾表示:“整个生态动力电池的技术发展非常快和非常成熟,技术迅速的发展,对整个智能汽车的生态非常有帮助。”\n当然,收益与风险往往同期并存,行业势头良好,不代表参与者都能分一杯羹。陷入混战的赛道中一些企业长期被质疑“PPT造车”,龙头企业特斯拉也因安全问题被推至风口浪尖,新能源产业短板犹在,后来者更需谨慎。\n成本高额、低温续航缩水等问题有待解决,FF想杀出重围,核心竞争力和独特赢利点缺一不可。有限的创新里创造更高的价值无疑是所有科技企业的追求,而这一切的前提是实现量产,如期交付FF91是改变FF现状的唯一前提。\n按照贾跃亭的承诺,FF91有极高概率在12个月后准时、高质地达成量产,随后推进FF81、FF71生产。毕福康接受第一财经专访时也表示,30个月后,韩国工厂将会开工生产第二款车型、价格更为亲民的FF81。\n也就是说,FF计划中主要面向国内市场的FF81会在2023年底实现量产上市。对比国内的造车新势力“蔚小理”,三家均在6月实现单月销量新高,蔚来、小鹏、理想的2021年第一季度交付量分别为20060辆、12579辆、13340辆。时间不等人,我进敌亦攻的现在,FF落后的这段长途赛跑还得持续追赶。\n“美酒”虽好,不能贪杯\n智能电动汽车涉及设计、工程、制造、销售和服务等环节,属于毫无疑问的资本密集型业务,营销造势讲故事之外,业务水平才是核心。\nFF的难题除了成迷的未来,还有备受诟病的研发费用。\n尽管根据毕福康介绍,FF截至目前拥有880项全球专利,其中550项核心电动车技术已获得了授权,是目前唯一可以与特斯拉比拼技术的企业。但从FF招股书来看,2020年其研发费用仅为2018.6万美元,折合人民币约1.3亿元,同比下降28.6%。同期蔚来、小鹏、理想的研发费用分别为24.9亿、17.3亿、11.0亿人民币。\n\n毕福康对媒体表示:“预期FF可在豪车市场占据3%的市场份额,对应销量就是2400台,这并非是一个很难达成的目标。随着生产规模不断扩大,未来两年FF 91的销量将达4万台,五年内实现27万台的销量。”\n不过梳理产品信息会发现,相较特斯拉车型的价格,FF系汽车价位整体偏高,有行业分析师认为,特斯拉销量爆发于极具性价比的Model 3,特别是特斯拉2021年最新的二季报显示,Model 3和Model Y两款车二季度交付量已经达到19.9万辆,远远把竞争对手抛在身后。理性消费大势之下,平价车型更有利于企业开荒拓野。\n\n关于贾跃亭是否回国有望的问题,结果也不尽乐观。\n经过整理招股书后发现FF股权分配比例有所调整,借壳交易完成后股权结构变更为原FF股东持有51.1%,基础投资者持股23%,原债权人转股持有17.2%,原壳公司PSAC股东持股6.8%。\n由此可见,FF上市和贾跃亭还清债务中间还存在一定距离。参照分析人士预估的50亿美元剩余债务,贾跃亭完全清偿债务需要FF市值达到300亿美元左右,“下周回国”的口号,也得等到那时才不算空口无凭。\n经济学中的第四生产要素是企业家才能,体现为合理争取资源、充分发挥效率的能力,常被调侃PPT造车的贾跃亭并不缺少这一项。演出值得托付的形象、树立风度翩翩的人设,让债主相信一个食言过的人能够东山再起,贾跃亭在人格魅力方面已经就位,接下来要看的是执行力。\n讲故事可能是好手段,但绝对不会是长远发展的唯一途径,足够好的产品、不断进取的野心、与之相配的团队和个人能力不管队内还是对外都缺一不可。\n量产只是开端,搭建销售渠道、抢夺用户心智、博取市场信任都需要不断支出,长征第一步将踏出,贾老板的困难和前途一样明朗。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":821,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":808190825,"gmtCreate":1627562717767,"gmtModify":1633763790496,"author":{"id":"4090139550819220","authorId":"4090139550819220","name":"孙大总","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8357281ae394d72bc85b1760b4f2f0ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>晋信、融通基金、招商基金、浦银安盛、平安基金等十大买方和卖方机构的及时解读来了</p>\n<p><b>01、机构认知变化</b></p>\n<p>关于今日市场的调整,不少机构的分析都提及了前期政策面和消息面的“累积效应”。</p>\n<p>这些政策包括教育、房地产等领域的新变化,同时也有疫情、北向资金出现撤退等消息面的刺激。</p>\n<p>但最关键的还是机构的认知。</p>\n<p>此前就有分析师提到了机构认知在近几周的重要变化,包括对于政策基调、以及执行效率和速率的再认识,以及<b>未来国内进一步加大“兼顾公平”的力度后,各行业长期的纵深影响等</b>。</p>\n<p>一些观点认为,近期消息面总体蕴含着一个<b>中期趋势</b>,即“双碳”、反垄断、去杠杆、降风险、降低教育医疗住房支出,大力支持先进制造业、扶持中小微企业等会成为长期的主基调。在这种前提下,许多行业的中长期假设需要修正,机会和风险的判断要重新调整。</p>\n<p><b>02、事件扩大市场情绪</b></p>\n<p>从直接影响看,一些机构认为,短期事件放大了市场的情绪。</p>\n<p><b>汇丰晋信基金</b>首席宏观及策略师闵良超表示:近期多项事件叠加,扩大了今日(26日)市场恐慌情绪。</p>\n<p>他尤其提到,在教育培训行业相关行业或将长时间进入强监管时代后。市场额外预期,<b>以医美为代表的部分消费赛道或也将迎来进一步规范</b>,并有可能引发行业基本面变化和行业内部分化。</p>\n<p><b>融通基金</b>则分析认为,26日跌幅较大的板块,都是此前市场普遍认为具备护城河的板块,像刚需消费的医药、食品饮料,或者具有成瘾性消费的医美、游戏等板块,这些<b>板块前期累积了大量的涨幅,整体估值存在回调的需求。</b></p>\n<p>星石投资也谈到,普跌主要原因在于教育、房地产、疫情等多方面利空消息的刺激。</p>\n<p><b><b>03、</b></b><b>中期并不悲观</b></p>\n<p>不过,机构纷纷表示,在当前这个时点,并非没有机会,他们并不悲观。<b>有机构甚至认为只是长牛慢牛中的小调整。</b></p>\n<p>还有机构表示,某些行业基本面持续变强或者面临基本面拐点,估值合理或者被低估,往往短期市场的波动会带来更具吸引力的投资机会。</p>\n<p>星石投资表示,无论是在市场狂热还是在悲观中,都选择保持理性,<b>在当前这个时点,并非没有机会,认为只是长牛慢牛中的小调整。</b></p>\n<p>首先,星石投资认为当前市场忽视了本轮供给端强力出清下、通胀持续超预期的可能性,而通胀上行期往往顺周期资产表现更佳。关注回升空间大、修复趋于加速、能充分受益于涨价趋势的后周期方向,尤其是供需趋势向好的可选消费与服务行业。</p>\n<p>其次,从安全边际的角度,规避预期高度一致、充分定价的领域,控制组合市盈率水平,是面对震荡的较好方式。<b>当前股市高估值非周期资产和低估值顺周期资产的表现分化严重,</b>以沪深300和创业板指数为两类风格的代表,低估值顺周期类资产(通胀受益)相对于高估值非周期类资产(通胀受损)比价关系已经处于绝对低位,从历史数据来看在此区域产生均值回归的概率较大,意味着低估值顺周期类资产在后期的表现可能较优。</p>\n<p>融通基金也表示,<b>大跌无须过度悲观,全面降准或抬高市场震荡中枢。</b></p>\n<p>融通逆向策略基金经理刘安坤认为,央行的全面降准或是货币政策走向宽松的开始,年底前可能再次降准,宽货币的环境对权益资产会形成支撑。因此,他认为,全面降准可能抬高A股的震荡中枢,不必因技术调整过度悲观。</p>\n<p><b>浦银安盛</b>基金认为,这次调整可以看做是一次<b>因短期涨幅较多、情绪集中释放的过程</b>。而<b>宏观基本面、流动性、景气赛道产业趋势等都未发生变化</b>。</p>\n<p>展望后市,浦银安盛基金认为调整是事件性的,流动性偏宽松的条件下,A股出现系统性风险的概率较低。在风险短期释放后,对于未来的A股投资<b>保持谨慎乐观</b>的态度。</p>\n<p><b>南方基金</b>表示,宏观政策不急转弯的本质是紧信用宽货币。紧信用环境对于部分宏观经济敏感的行业会有所拖累,大盘价值风格会相对承压。宽货币环境则为市场提供了充裕的流动性,中小盘成长风格会更为受益。这一状态预计在下半年仍将维持。对于权益资产,<b>只要流动性没有风险,市场发生系统性风险的可能性就不大。</b></p>\n<p><b>04、科技、消费、医药是长期布局的主赛道</b></p>\n<p>对于未来,<b>汇丰晋信</b>研究总监基金经理陆彬表示:市场往往是有效的,从长期来看,市场也总是正确的。绝大多数时候,行业和股价的波动往往客观反应估值和基本面的变化。某些行业基本面边际恶化,估值在历史高位,一旦趋势的正循环被打破,反身性就会很明显。同时,<b>某些行业基本面持续变强或者面临基本面拐点,估值合理或者被低估,往往短期市场的波动会带来更具吸引力的投资机会。</b></p>\n<p>配置策略上,融通逆向策略基金经理刘安坤表示<b>新能源板块或仍处在不影响实际操作的技术调整中</b>,从博弈层面上看,或还有进一步上行的空间。此外,中报季期间,周期资源品(煤炭、钢铁、化工等)仍有一定反弹空间。非地产链的周期股,由于上半年的价格上涨,会集中表现出较强的中报业绩,虽然长期逻辑暂不确定,但短期或仍存在结构性机会。</p>\n<p><b>海富通</b>中小盘混合基金经理范庭芳表示,“当然我们说的接下来几个季度,如果看到明年或者后年,那可能也有一部分消费类资产,它分子端的表现会强于科技。但至少从目前这个时间看,下半年我们依旧认为科技要好于消费板块。”</p>\n<p>那些<b>符合国家转型升级需求的新兴行业,有望持续获得政策上的大力支持。</b>“所以我们也可以看到,即使在今天这种普跌的行情下,半导体、新能源汽车、光伏这些板块,还是比较抗跌的。”范庭芳说。</p>\n<p>南方基金表示,中短期而言,市场仍将以震荡为主基调,伴随着一定的结构性行情。值得注意的是,近期表现强势的新能源、周期等板块呈现一定的交易亢奋,需要适当注意热度抬升后波动率的放大。中长期而言,继续保持乐观,国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显,<b>科技、消费、医药是长期布局的主赛道。</b></p>\n<p><b>平安基金</b>称,考虑到经济周期变化和碳中和对未来行业的重要影响,短期建议关注:</p>\n<p>1、受益于价格上涨和经济复苏周期的周期板块(如机械、化工、有色等);</p>\n<p>2、流动性宽松、政策支持、持续高景气的新能源汽车、光伏、半导体、新材料、军工等。</p>\n<p>长期内应持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业,精选业绩良好、估值合理的个股。</p>","source":"lsy1570542988954","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/p8o6E28If8xsZ8qbdUvqVA><strong>资本深潜号</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>7月26日,A股与港股齐唰唰大幅调整,13点30分后两市在指标股带领下出现V字反弹,终盘依然明显破位。\n盘中各种“茅”股大幅下挫:爱尔眼科最多下跌14%;五粮液盘中一度跌停;即便是今年至今最牛的“电池茅”。\n\n究竟是什么样的情况突然导致了周一的普跌?\n从更长维度看又该如何看待A股的长期投资趋势?\n现在是机会,还是需要加强风控的时间窗口?\n包括南方基金、海富通基金、星石投资、汇丰晋信、融通基金、招商...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/p8o6E28If8xsZ8qbdUvqVA\">Web 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14:34","market":"hk","language":"zh","title":"快手二季度前瞻:DAU预计环比持平,广告及电商高景气","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140552123","media":"学恒的海外观察","summary":"海外拓展支出较高。","content":"<p>作者:谢琦</p>\n<p>快手即将发布2Q21财报,我们预计二季度实现营收190.3亿元,同比增长48%;预计实现调整后净亏损为46.4亿元,调整后净亏损率为24.4%。预计2Q21 DAU为2.95亿,环比几乎持平;销售费率为59%,环比降低10%。</p>\n<p>预计海外销售费用的投放会持续,叠加国内短视频行业需要投入一定的销售费用维持用户及拉新,预计短期销售费用投入较高,致净利润承压。考虑到当前市场环境及短期内销售费用较高,我们维持盈利预测,下调目标价至222-234港币,下调幅度为30%,<b>继续维持“买入”评级。</b></p>\n<p><b>运营数据:预计DAU环比持平,销售费率环比降低10pct</b></p>\n<p><b>二季度为用户增长的淡季,DAU预计环比维持不变。</b>我们预计2Q21快手APP DAU为2.95亿人,同比+13%,环比基本维持不变。数据显示,21Q1 2月春节期间用户基数较高,但DAU自3月回落后,4-6月仍环比仍持续增长。我们预计3Q21暑假叠加奥运赛事转播,快手APP DAU有望重回2月峰值,预计2021全年DAU的增长同比+15%。</p>\n<p><b>销售费率环比下降,预计为59%,海外拓展支出较高。</b>我们预计2Q21快手销售费用为113亿元,同比+101%,环比-3%;销售费率为59%,同比+15%,环比-10%。1Q21销售费率达69%,主要为春节期间品牌推广以及积极拓展海外市场。根据1Q21财务报告,快手海外业务仍处早期发展阶段,1Q21海外MAU超1亿,2021年4月MAU超1.5亿。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b91ba4a8c1975005c84f515ead10fb29\" tg-width=\"703\" tg-height=\"470\" 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height=\"auto\"></p>\n<p><b>广告与直播:预计广告收入同比增长 160%,直播收入同比下降 15%</b></p>\n<p><b>广告收入高增长,品类和效率仍有较大提升空间,已经是快手收入占比最高的业务。</b>2Q21,我们预计快手广告业务收入为 101 亿元,同比+160%,环比+18%。快手的广告收入仍处于高增长态势中:1)与竞品相比,快手广告业务起步较晚;2)品牌广告主有较大的提升潜力;3)客户结构有优化的潜力:由于快手私域流量大,内循环占比高, 目前广告单价较低。<b>广告业务规模效应显著,其变现效率与用户粘性、广告主数量存在正相关,</b>快手广告仍处于高速发展期,随着外循环客户、品牌客户的增长,快手广告变现效率有望继续提升。</p>\n<p><b>直播业务同比预计有所降低,主要系去年同期疫情导致的高基数,以及私域转公域的调整。</b>2Q21,我们预计快手直播业务收入为 71 亿元,同比-15%,环比-2%。快手 APP 8.0 版本后,内部私域向公域的调整,对依赖私域流量的直播收入产生一定影响,叠加去年同期疫情导致的高基数,预计同比有所降低。我们预计 2021 年全年,直播收入在 2020 年疫情的高基数上放缓,同比约-11%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60362407ef5f08a906af5eb7ca0ba6a2\" tg-width=\"700\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d61995e9e85b7520f3907f722314ebc\" tg-width=\"702\" tg-height=\"456\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>投资建议:预计短期内净利润承压,下调目标价至 222-234 港币,继续维持“买入”评级</b></p>\n<p>海外短视频赛道对快手而言是一片待开垦的土地,预计短期内海外销售费用的投放会持续,叠加国内短视频行业需要投入一定的销售费用维持用户及拉新,预计短期销售费用投入较高,致净利润承压。考虑到当前市场环境及短期内销售费用较高,我们维持盈利预测,下调目标价至 222-234 港币,下调幅度为 30%,继续维持“买入”评级。</p>\n<p><b>风险提示</b></p>\n<p>政策及监管风险,短视频竞争格局恶化的风险,销售费率提升的风险,不同业务在商业发展中博弈的风险,估值的风险,盈利预测的风险等。</p>","source":"w19319","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>快手二季度前瞻:DAU预计环比持平,广告及电商高景气</title>\n<style 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DAU有望重回2月峰值,预计2021全年DAU的增长同比+15%。\n销售费率环比下降,预计为59%,海外拓展支出较高。我们预计2Q21快手销售费用为113亿元,同比+101%,环比-3%;销售费率为59%,同比+15%,环比-10%。1Q21销售费率达69%,主要为春节期间品牌推广以及积极拓展海外市场。根据1Q21财务报告,快手海外业务仍处早期发展阶段,1Q21海外MAU超1亿,2021年4月MAU超1.5亿。\n直播电商:预计 2Q21GMV 达 1450 亿,货币化率有所提升\n2Q21,我们预计快手电商 GMV 达 1450 亿,同比+100%,环比+22%;电商收入达 18 亿元,货币化率有所提升。预计快手全年 GMV 为 7005 亿,同比+84%。快手电商接下来的几大战略效果值得跟进:1)品牌化:提升品牌商品的渗透率,以及增强好物联盟、白牌货的品牌化建设。根据 7 月 22 日快手电商服务商大会指引,快手 2Q21 品牌的入驻增长 4.5 倍,品牌销量增长 8 倍;在好物联盟方面,白牌货品牌化建设联结优质白牌;2)强化平台履约,增强用户对平台的信任:例如对非标品进行标品的定级,扶持基地和产业链,与深度的有供应链、货品供给、主播孵化及内容建设能力的商家去深入合作;3)稳健扩展品类:如 2021H1 扩充了农资绿植,二手商品,生活服务类的缴费占比。\n\n广告与直播:预计广告收入同比增长 160%,直播收入同比下降 15%\n广告收入高增长,品类和效率仍有较大提升空间,已经是快手收入占比最高的业务。2Q21,我们预计快手广告业务收入为 101 亿元,同比+160%,环比+18%。快手的广告收入仍处于高增长态势中:1)与竞品相比,快手广告业务起步较晚;2)品牌广告主有较大的提升潜力;3)客户结构有优化的潜力:由于快手私域流量大,内循环占比高, 目前广告单价较低。广告业务规模效应显著,其变现效率与用户粘性、广告主数量存在正相关,快手广告仍处于高速发展期,随着外循环客户、品牌客户的增长,快手广告变现效率有望继续提升。\n直播业务同比预计有所降低,主要系去年同期疫情导致的高基数,以及私域转公域的调整。2Q21,我们预计快手直播业务收入为 71 亿元,同比-15%,环比-2%。快手 APP 8.0 版本后,内部私域向公域的调整,对依赖私域流量的直播收入产生一定影响,叠加去年同期疫情导致的高基数,预计同比有所降低。我们预计 2021 年全年,直播收入在 2020 年疫情的高基数上放缓,同比约-11%。\n\n\n投资建议:预计短期内净利润承压,下调目标价至 222-234 港币,继续维持“买入”评级\n海外短视频赛道对快手而言是一片待开垦的土地,预计短期内海外销售费用的投放会持续,叠加国内短视频行业需要投入一定的销售费用维持用户及拉新,预计短期销售费用投入较高,致净利润承压。考虑到当前市场环境及短期内销售费用较高,我们维持盈利预测,下调目标价至 222-234 港币,下调幅度为 30%,继续维持“买入”评级。\n风险提示\n政策及监管风险,短视频竞争格局恶化的风险,销售费率提升的风险,不同业务在商业发展中博弈的风险,估值的风险,盈利预测的风险等。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":326,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":174102053,"gmtCreate":1627083849272,"gmtModify":1633768225413,"author":{"id":"4090139550819220","authorId":"4090139550819220","name":"孙大总","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8357281ae394d72bc85b1760b4f2f0ee","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"有机会涨回去吗","listText":"有机会涨回去吗","text":"有机会涨回去吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/174102053","repostId":"1176482387","repostType":4,"repost":{"id":"1176482387","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1627051697,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176482387?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-23 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