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秀秀2

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2021-12-20

hi后卫身高和身高比例

2021-08-31

慢慢等

和府捞面，会是中国的麦当劳吗？

2021-08-25

利害

Facebook终于出了一个拿得出手的VR应用

2021-08-16

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Facebook(FB)为Messenger推出端对端加密功能

2021-08-09

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2021-08-08

庵

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2021-08-07

加油

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2021-08-06

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2021-08-05

苹果公司还是老大

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2021-08-04

哇

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2021-08-03

现在科技发达工钱也突飞猛涨

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2021-08-02

有看头

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2021-08-01

椰子

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2021-07-31

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2021-07-30

老一辈的人跟不上了

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2021-07-29

[开心]

热门中概股盘前强势，好未来涨超12%

2021-07-28

苹果手机依然会做大哥，它的有些软件不可取代

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2021-07-25

哈哈哈

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2021-07-24

赚钱难

十倍基的“秘密”，基民如何才能真正赚到钱？

2021-07-23

很好啊

手机看奥运，除了央视、腾讯、快手、咪咕，全是盗播

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09:39","market":"us","language":"zh","title":"和府捞面，会是中国的麦当劳吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2163831107","media":"新眸","summary":"问题是，目前和府捞面全国总门店数340家左右，麦当劳中国门店数4000多家；和府捞面现在估值70亿，麦当劳总市值达1700多亿，无论从门店规模和市场价值来看，眼下的和府捞面和麦当劳显然还差了好几个身位。和府捞面属于面食类，与其他中式餐饮相比标准化程度已算比较高的，但与麦当劳相比仍有不小的差距。","content":"<html><body><article><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13936452097/0\"/><p>新眸消费组作品</p><p>撰文｜孙苏皖</p><p>编辑｜桑明强</p><p>经历多轮融资后，和府捞面已进入关键时刻。</p><p>今年7月，和府捞面宣布完成8亿元E轮融资，创国内餐饮行业粉面赛道最高融资记录。事实上，自2015年以来，和府捞面已斩获多笔超亿元大额融资：2017年的1亿元融资，2019年的2.15亿融资以及2020年的4.5亿融资。</p><p><strong>短短6年间，和府捞面已累计融资超16亿，足见资本对和府捞面的青睐程度。</strong></p><p>“消费已经成为国家经济的第一大产业，未来餐饮行业会达到8万亿的体量市场，和府在其中哪怕只占据1%的市场，也会有80亿的体量。”和府捞面创始人李学林曾这样解释和府捞面的崛起逻辑，这或许就是资本对和府捞面青睐的原因所在。</p><p>从2012年公司成立，到2013年在上海开出第一家门店，再到遍布39所城市、全国总门店数突破340家，单从商业运营层面来看，和府捞面已经证明了自己的潜力和速度，李学林也曾放话要做“中国的<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>”。问题是，目前和府捞面全国总门店数340家左右，麦当劳中国门店数4000多家；和府捞面现在估值70亿，麦当劳<span>总市值</span>达1700多亿，<strong>无论从门店规模和市场价值来看，眼下的和府捞面和麦当劳显然还差了好几个身位。</strong></p><p>毕竟，虽然都同属快餐类别，但中式快餐与西式快餐在商业内核上仍存在着巨大差异，和府捞面要想做中国的麦当劳，需要思考两点：<strong>一、麦当劳与和府捞面商业模式的区别；二、中式快餐供应链与标准化难题。</strong></p><p>01</p><p>和府捞面VS麦当劳</p><p>要讨论开店规模，必须先了解两者的<strong>商业模式</strong>。</p><p>对于连锁餐饮企业来说，<strong>直营和加盟</strong>是两种最为常见的经营模式。加盟的优势在于对品牌方是一种轻<span>资产</span>的扩张模式，加盟商出资开店，品牌方提供货源、技术指导等服务，只要品牌力足够就可以达到短时间内迅速扩张的目的，劣势在于门店管理难度大，产品控制能力较弱。</p><p>相比之下，直营模式则有利于提升门店控制能力，建立标准化产品服务，但前期开店投入高，门店扩张速度慢于加盟模式，短期难以实现规模效应，易被竞争对手抢先占领市场。</p><p>麦当劳是全球餐饮业第一大玩家，旗下经营近4万家餐厅，遍布全球121个国家和地区，采取的是<strong>直营＋加盟模式</strong>。这里还有一个关于麦当劳的小故事，它在初入中国市场时坚持直营模式，后因扩张节奏远低于竞品随开放加盟通道，加盟模式带来的效果立竿见影。</p><p>或许出于维护品牌价值考虑，和府捞面全部采取直营模式。加盟与直营模式虽各有利弊，但和府捞面要想成为中国的麦当劳，形成巨大的品牌规模，加盟模式明显要比直营模式更适合；另外一方面，在疫情下，加盟这类轻资产模型比直营模式更能抵御风险。</p><p>目前和府捞面单店盈利能力稳定，平均营业额可以达到55万元/月，坪效4800元/月，人效5.5万/月，在粉面赛道算属实不错的成绩。但和府捞面现在仍是<strong>单一产品盈利型模式</strong>，依靠门店营收盈利。</p><p>反观麦当劳，走出了自己的特有路线，收益来源更多样化，除了直营店营收外，更多是以<strong>房产盈利</strong>，采用<strong>“低固定特许经营费+低销售额分成比例+经营场地租金差价”</strong>的盈利模式。</p><p>在特许经营加盟模式下，麦当劳拥有这些餐厅的土地及建筑所有权，或者长期租赁合同，再转租给加盟商，麦当劳不负责日常经营，只从加盟商处收取租金、收入一定比例的特许权使用费及初始加盟费。以在2017年为例，麦当劳主营业务的税前利润高达55%部分由地产模式所产生。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13936452098/0\"/><p>图：麦当劳商业模式（来源《商业模式升级与持续发展：麦当劳案例》）</p><p>除此之外，和府捞面和麦当劳在<strong>消费群体与消费场景</strong>上亦有所差别。</p><p>在消费群体上，和府捞面人均价45元＋，瞄准白领等对价格不敏感人群，走的是<strong>中高端餐饮路线</strong>；麦当劳人均价30元＋，走<strong>大众化路线</strong>，覆盖到各层次群体，因此，麦当劳消费群体远广于和府捞面，和府捞面扩张难度就高于麦当劳。</p><p>在消费场景上，虽然和府捞面提倡慢餐饮理念，想将消费者留住，但消费者已形成<strong>潜在消费思维</strong>，潜意识已将麦当劳与休闲空间画上等号，会选择去麦当劳闲坐，而不会选择去一家面馆，所以<strong>留客率</strong>上亦不如麦当劳。</p><p>02</p><p>逃不开的供应链难题</p><p>某种意义上来说，餐饮企业连锁化要求其产品高度标准化，而产品标准化的关键在于<strong>供应链</strong>。</p><p>麦当劳属于典型的西式快餐，主要销售汉堡、薯条、炸鸡和汽水等，虽然口味较单一，但其优势在于制作流程高效省时，适合标准化、规模化生产；反观中式快餐，口味更多样，品类更丰富，但烹调过程复杂，因此<strong>标准化难度大</strong>。</p><p>和府捞面属于面食类，与其他中式餐饮相比标准化程度已算比较高的，但与麦当劳相比仍有不小的差距。</p><p>门店内SKU数量在一定程度上反映标准化程度。以上海<a href=\"https://laohu8.com/S/600663\">陆家嘴</a>商圈正大广场店为例，<strong>相较于SKU数为100种以上的麦当劳，和府捞面店内SKU数量仅约有40种，而这背后又折射出两者供应链的强弱。</strong></p><p>和府捞面在发展过程中面对供应链标准化的问题，选择了重金打造自己的供应链。在尚未开出首家门店时，创始人李学林就着手建立供应链，成立了15000㎡中央厨房，可满足未来1000＋门店的基本运营。</p><p>在中央厨房集中加工食材，能有效简化门店操作流程，提高标准化程度。此外供应链所带来的规模采购能形成议价优势，对原材料价格控制力更强，有效降低成本，形成长期核心竞争力。与之相对的，自建供应链明显<strong>投入要更大，周期更长。</strong></p><p>同行业竞争对手遇见小面则是选择与蜀海、<a href=\"https://laohu8.com/S/000876\">新希望</a>等成熟餐企合作，<strong>走轻资产路线</strong>，企业负担较小，<strong>“雷军没有工厂，也造出了小米手机。”</strong>对于品牌来说，选择与成熟餐饮合作可能是个不错的选择。</p><p>对于和府捞面而言，其<strong>自建供应链</strong>就是它的护城河。借助供应链优势，和府捞面推出多个副线品牌，涵盖大排档、火锅、小酒馆等多个领域。2021年4月，和府小面小酒首家门店在上海营业；财神小排档正处于测试反馈阶段；和府火锅和她的面已开数家门店。</p><p>从某种程度上来说，和府捞面自建供应链能力为品牌多元化发展提供动力，但和府捞面多品牌之路是否能走通仍待存疑。以<a href=\"https://laohu8.com/S/YUMC\">百胜中国</a>为例，旗下有肯德基、必胜客、塔可贝尔、黄记煌、东方既白、小肥羊、 COFFii &amp; JOY 及 Lavazza 八大品牌，但也只有肯德基表现亮眼。</p><p>03</p><p>高扩张下的估值泡沫</p><p>消费市场是变化频率最快的，这一点，在餐饮上表现的最明显。</p><p>根据国家统计局数据显示，2020年中国餐饮收入为39527亿元，同比下降16.6%。2021年上半年，餐饮收入就达到21712亿元，同比增长48.6%，规模与2019年上半年基本持平，这表明餐饮行业整体趋势<strong>稳中向好</strong>，无疑给予了大众信心。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13936452154/0\"/><p><strong>资本对多家面馆品牌进行多轮融资就是具象表现。</strong>据有关媒体统计，“仅2021年上半年，针对拉面、小面、<a href=\"https://laohu8.com/S/JE..UK\">即食</a>面等各类面食品牌的投融资事件就超过了过去3年的总和。获得融资的品牌超过10家，仅公布的融资总额就超过了12亿元。”</p><p>2021年3月，遇见小面获得A＋轮数千万融资，时隔4月又获得1亿元战略投资；2021年6月，五爷拌面获得A轮3亿元融资，仅间隔一个月，高瓴创投领投A＋轮；马永记、陈香贵、张拉拉亦在今年上半年获得多轮融资。</p><p>过去我国餐饮业多是夫妻店形式，连锁品牌较少，目前我国餐饮品牌CR5仅约2%，且TOP5中除<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>外其余均为西餐。亚洲国家中日本餐饮品牌CR5达到14%，韩国也达到 7%的水平，与发达国家相比，餐饮连锁化水平仍有待提高，但潜力巨大。</p><p><strong>基于以上两点，资本对和府捞面等品牌的看好就能理解了。</strong></p><p>遇见小面在3月A＋轮融资后估值10亿，在7月新一轮融资后估值30亿，短短4个月估值翻三倍；陈香贵在A轮融资后估值10亿，而陈香贵仅诞生3年，门店数才50多家；和府捞面现在估值70亿，而资方曾给出140亿的估值报价，足见新锐面食品牌的火热。</p><p><strong>和府捞面接下来要做的，是向市场和消费者讲好自己的新故事，资本和大众所要注意的，是警惕估值泡沫。</strong></p><p>业内人士曾将连锁餐饮的发展分为三个阶段：0—1起步期阶段，重点是打造出好产品、好模式；1—10发展期阶段，重点是利用资源实现快速复制，逐步打出品牌知名度；10—100壮大期阶段，重点是资金和系统化运营。</p><p>就这点来看，和府捞面凭借供应链优势及提早入局，目前在1—10阶段领先竞争对手，但粉面赛道竞争激烈，后起之秀不断涌现。如何抢占市场份额，进一步下沉市场，寻求突破点，是和府捞面进入下一个阶段必须要考虑的点。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>和府捞面，会是中国的麦当劳吗？</title>\n<style 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COFFii & JOY 及 Lavazza 八大品牌，但也只有肯德基表现亮眼。03高扩张下的估值泡沫消费市场是变化频率最快的，这一点，在餐饮上表现的最明显。根据国家统计局数据显示，2020年中国餐饮收入为39527亿元，同比下降16.6%。2021年上半年，餐饮收入就达到21712亿元，同比增长48.6%，规模与2019年上半年基本持平，这表明餐饮行业整体趋势稳中向好，无疑给予了大众信心。资本对多家面馆品牌进行多轮融资就是具象表现。据有关媒体统计，“仅2021年上半年，针对拉面、小面、即食面等各类面食品牌的投融资事件就超过了过去3年的总和。获得融资的品牌超过10家，仅公布的融资总额就超过了12亿元。”2021年3月，遇见小面获得A＋轮数千万融资，时隔4月又获得1亿元战略投资；2021年6月，五爷拌面获得A轮3亿元融资，仅间隔一个月，高瓴创投领投A＋轮；马永记、陈香贵、张拉拉亦在今年上半年获得多轮融资。过去我国餐饮业多是夫妻店形式，连锁品牌较少，目前我国餐饮品牌CR5仅约2%，且TOP5中除海底捞外其余均为西餐。亚洲国家中日本餐饮品牌CR5达到14%，韩国也达到 7%的水平，与发达国家相比，餐饮连锁化水平仍有待提高，但潜力巨大。基于以上两点，资本对和府捞面等品牌的看好就能理解了。遇见小面在3月A＋轮融资后估值10亿，在7月新一轮融资后估值30亿，短短4个月估值翻三倍；陈香贵在A轮融资后估值10亿，而陈香贵仅诞生3年，门店数才50多家；和府捞面现在估值70亿，而资方曾给出140亿的估值报价，足见新锐面食品牌的火热。和府捞面接下来要做的，是向市场和消费者讲好自己的新故事，资本和大众所要注意的，是警惕估值泡沫。业内人士曾将连锁餐饮的发展分为三个阶段：0—1起步期阶段，重点是打造出好产品、好模式；1—10发展期阶段，重点是利用资源实现快速复制，逐步打出品牌知名度；10—100壮大期阶段，重点是资金和系统化运营。就这点来看，和府捞面凭借供应链优势及提早入局，目前在1—10阶段领先竞争对手，但粉面赛道竞争激烈，后起之秀不断涌现。如何抢占市场份额，进一步下沉市场，寻求突破点，是和府捞面进入下一个阶段必须要考虑的点。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":679,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":837163242,"gmtCreate":1629865203486,"gmtModify":1631891336033,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"利害","listText":"利害","text":"利害","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/837163242","repostId":"2162380110","repostType":2,"repost":{"id":"2162380110","kind":"highlight","pubTimestamp":1629859937,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2162380110?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-25 10:52","market":"us","language":"zh","title":"Facebook终于出了一个拿得出手的VR应用","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2162380110","media":"硅星人","summary":"在VR上曾无数次的遭到“群嘲”的Facebook，现在乘着元宇宙（Metaverse）概念爆火的东风，似乎又能重新燥起来了。\n从2014年重金收购Oculus，经过了7年的积淀和探索，Facebook","content":"<p>在VR上曾无数次的遭到“群嘲”的<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>，现在乘着元宇宙（Metaverse）概念爆火的东风，似乎又能重新燥起来了。</p>\n<p>从2014年重金收购Oculus，经过了7年的积淀和探索，Facebook基于VR的“元宇宙”画卷正在慢慢打开。而这一次，它率先展示给我们的是一个叫做Horizon Workrooms的虚拟会议室功能。</p>\n<p>上周，Facebook正式推出了这款“炸场”的VR会议软件，让整个元宇宙圈都为之一振，在各大社交媒体上瞬间刷屏。这个功能的特点在于，允许用户用自己的虚拟分身与其他人在同一个虚拟空间中进行协作，创造了全新的沉浸式会议体验。</p>\n<p>之所以能够引起如此强烈的反响，<b>是因为当大部分人都还停留在略显飘渺的元宇宙理论概念中时，这款软件演示了现实和虚拟世界如何在实际应用中进行投射与交互，从而真正展现了元宇宙世界的一种形态。</b></p>\n<p>这一款应用，也被认为是扎克伯格向着脑海中想象的元宇宙世界所迈出的重要一步。</p>\n<p>一、颠覆性的虚拟会议体验，元宇宙形态初显</p>\n<p>在疫情期间，<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>等在线会议软件已经成为了大家居家办公必备工具。但在扎克伯格眼中，这样的工作方式并不是未来，甚至有些索然无味。他认为真正有趣的，是让人们能够脱离现实空间，在另一个世界里进行真实的交流、工作。而Horizon Workroom就是这样一个存在。</p>\n<p>先来看一下Facebook Oculus官方发布的介绍视频。</p>\n<p>\n <video poster=\"https://v2-img.huxiucdn.com/mda-mhqc39vir33db95r/mda-mhqc39vir33db95r.jpg\" controls=\"\">\n  <source src=\"https://video.huxiucdn.com/mda-mhqc39vir33db95r/mda-mhqc39vir33db95r.mp4\" type=\"type=&quot;video/mp4&quot;\">您目前设备暂不支持播放\n </video>视频来自于Oculus官方Youtube</p>\n<p>整个Workrooms的概念就像是一个极度迷你的会议室版《头号玩家》绿洲世界。所有人参会者都通过VR设备进入，用自己的虚拟化身与其他人的虚拟化身进行交流，你在现实世界的里的动作也会投射在虚拟会议室里。总体来看，Workrooms有以下几个特点：</p>\n<p>虚拟化身，全身DIY</p>\n<p>像模拟人生一样，你先要给自己“捏”出一个虚拟形象，然后通过虚拟现实设备（目前支持Oculus Quest 2）进入到虚拟会议室。加入后，大家可以像真实会议一样坐在彼此身边，每个人头上都会有名字。化身是从头到脚的全身创作，有一系列的服装和配饰可以DIY。如果你的捏的虚拟形象够“真实”，同事、朋友一眼就能认出你。</p>\n<p>比如这个是扎克伯格的虚拟形象，是不是就还挺像的？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75e4e0adc74e98a07dc99cbe6f1468ed\" tg-width=\"758\" tg-height=\"532\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>图片来自于The Verge，版权属于原作者</p>\n<p>混合现实，实时记录</p>\n<p>此次Workrooms最酷的地方在于能够将真实世界与虚拟空间连接起来。为了让虚拟会议室更接近真实场景，软件将把计算机桌面将串流到在虚拟会议室内同时还加入了键盘追踪功能。系统会自动生成虚拟屏幕和键盘，目前已经支持的键盘型号包括Macbook键盘、Apple Magic键盘和<a href=\"https://laohu8.com/S/LOGI\">罗技</a>K830等。</p>\n<p>这也就意味着，<b>即使你是佩戴着VR头显身处在虚拟空间之中，也能使用你真实世界里的电脑，调取内容、做笔记，甚至可以与房间内的其他人共享你的电脑屏幕。</b></p>\n<p>根据受邀参加扎克伯格Workrooms “演示会”的CNET记者的真实体验，在Workrooms里，自己的电脑屏幕悬空在前方并配有键盘，他可以使用Google Docs 和 Slack来记录会议内容，有一种在VR里面体验AR的奇妙感觉。‍</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57bbf37c6c5c19dadcdf1c51633cb504\" tg-width=\"870\" tg-height=\"468\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>图片来自于CNET，版权属于原作者</p>\n<p>支持身体追踪</p>\n<p>Workrooms还支持头部和手势跟踪。我们在现实生活中用手所做的任何事情都将在虚拟世界中被跟踪和再现。比如，如果你转头看同事或房间白板，你的视野会随着你一起平移；如果你给另一位同事竖起大拇指，你的虚拟化身也会在会议室里竖起大拇指。</p>\n<p>虚拟白板功能</p>\n<p>Facebook 认为白板是头脑风暴和协作的重要组成部分，让用户可以随时记录、分享想法，因此在Workroom里也嵌入了白板功能。用户可以直接站起来走到会议室的白板进行书写，也可以将办公桌用作迷你画。</p>\n<p>Facebook 巧妙地找到了一种将 Oculus 控制器变成白板标记的方法。用户可以翻转控制器并在现实中的桌面上进行书写，只需在真实的办公桌上留出 35 厘米左右的空间，然后这些笔记会出现在更大的虚拟白板上。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49da6885c2bbe0202150424ba52acee7\" tg-width=\"752\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>图片截自于Oculus官方视频</p>\n<p>个性化格局，空间音效</p>\n<p>同时，虚拟会议室的空间也可以根据用户的需要进行自主设计，既可以是圆桌讨论，也可以是阶梯式的办公桌。而为了更贴近现实，Workrooms还加入了空间音频功能，让用户交谈时，声音的发出的方向跟他们所处的房间位置一致，从而进一步增加参会者的沉浸感。</p>\n<p>目前Workrooms最多可以容纳50人参会，其中16人以虚拟人像形式参与，另外34个人择可以通过视频通话的形式加入到会议当中。所以，<b>如果你没有或者不想戴VR头显，你可以通过虚拟会议参会者的共享会议链接从PC进入。视频参与者将出现在虚拟会议室墙面的屏幕上。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12c8895b2d5d149526008fad92803517\" tg-width=\"766\" tg-height=\"510\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在Workrooms中，非 VR 参会者出现在虚拟会议室的屏幕上，图片来自于Oculus</p>\n<p>据扎克伯格表示，这项会议功能已经在Facebook内部测试运转了6个月，目前可在 Oculus Quest 2 和PC端使用（Windows 10或 Mac）。</p>\n<p>“在这种体验中，你可以真正感受到与其他人的存在，这是一种基于手机或电脑所构建社交应用程序类型更丰富的互动方式。”扎克伯格说。</p>\n<p>二、概念很抓人，但市场化还很远</p>\n<p>不得不说，此次Horizon Workroomns给我们展现了一种看得见摸得着的“元宇宙”初级形态。在一个完全虚拟的空间里，现实生活相隔万里的人们汇聚一堂，并且能够实现跟现实世界之间进行实时联动。该功能发布后，也让很多人着实激动了起来，绿洲世界很快就要来了？</p>\n<p>但实际上，从Workrooms的运行来看，Facebook通向元宇宙之路仍然“道阻且长”。</p>\n<p>首先，想要实现现实物体在虚拟空间中的投射还要实时反馈，在当下的网络环境下并不是一件非常容易的事情，而这一点在Workrooms的运行中就时常体现。在扎克伯格邀请媒体参与的这场会议中，CNET的记者就表示，会议途中多次出现音频中断或屏幕中电脑出现乱码的情况，期间扎克伯格还不得不退出应用之后再重新加入房间。</p>\n<p>此外虚拟化身的灵敏度还有很大提升空间，不仅说话时嘴形跟不上，有时根本人物没有动。因此，会议过程中的真实感和互动感会大打折扣。</p>\n<p>\n <video poster=\"https://v2-img.huxiucdn.com/mda-mhqc98y0iafm9byk/mda-mhqc98y0iafm9byk.jpg\" controls=\"\">\n  <source src=\"https://video.huxiucdn.com/mda-mhqc98y0iafm9byk/mda-mhqc98y0iafm9byk.mp4\" type=\"type=&quot;video/mp4&quot;\">您目前设备暂不支持播放\n </video>并不是特别自然的虚拟人物肢体，视频来自于Facebook</p>\n<p>Workrooms目前的使用过程也比较繁琐。用户需要通过网络创建一个单独的 Workrooms 帐户，再在 Oculus 中下载 Workrooms，然后再在计算机网络浏览器上输入Oculus中显示的代码与Workrooms 帐户配对。</p>\n<p>以上几点问题或许都会随着网络环境和程序的优化而解决，但Facebook所面对的最大困难还是头显设备的普及。</p>\n<p>Workroom目前所需要使用的Oculus Quest 2头显设备价格高达299 美元。<b>即使是最新款的Oculus仍然十分笨重，一些用户在使用该设备时会感到头痛和恶心，长时间使用更是不可能。</b>这也注定了在当前的硬件条件下，基于VR的会议功能并不会像电话或视频会议那样被广泛普及。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d33e6c9b331010bb34e8558e636809f\" tg-width=\"754\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>Oculus&nbsp;Quest 2,图片来自于TechRader</p>\n<p>因此，或许此次Workrooms给Facebook 的元宇宙世界打开了大门，但从市场角度来说，它仍然还是一个噱头大于实际的功能，并不能在商业市场上掀起风浪。不过，此次Workrooms的推出也有着很重要的意义。</p>\n<p>对于消费者来说，<b>Facebook用一种更加看得见摸得着的方式诠释了VR将会如何改变我们的现实生活，给出了“元宇宙”理论框架下一个特定场景的示范样例。</b>对于Facebook 自己来说，Workrooms作为更大的伞形项目Horizon的一个小部分，它的发布意味着Facebook虚拟世界画卷开始准备展开，他们将开始搜集更多的用户和市场反馈。</p>\n<p>从去年开始，Facebook已经开始了对自己的虚拟世界平台Horizon的封闭测试。作为一个需要跨越不同层面、不同社会生活场景的巨型元宇宙项目，Horizon无疑还需要更多的时间。而在 Horizon 正式面世之前，我们接下来可能还会陆续看到Facebook推出更多类似于Workrooms的小场景，Facebook的元宇宙框架也会逐渐显现。</p>","source":"gxr","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://www.huxiu.com/article/450985.html><strong>硅星人</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在VR上曾无数次的遭到“群嘲”的Facebook，现在乘着元宇宙（Metaverse）概念爆火的东风，似乎又能重新燥起来了。\n从2014年重金收购Oculus，经过了7年的积淀和探索，Facebook基于VR的“元宇宙”画卷正在慢慢打开。而这一次，它率先展示给我们的是一个叫做Horizon Workrooms的虚拟会议室功能。\n上周，Facebook正式推出了这款“炸场”的VR会议软件，让整个元...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/450985.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0f2b3a760f2e8e0fafd601f7a5b96a6c","relate_stocks":{},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/450985.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2162380110","content_text":"在VR上曾无数次的遭到“群嘲”的Facebook，现在乘着元宇宙（Metaverse）概念爆火的东风，似乎又能重新燥起来了。\n从2014年重金收购Oculus，经过了7年的积淀和探索，Facebook基于VR的“元宇宙”画卷正在慢慢打开。而这一次，它率先展示给我们的是一个叫做Horizon Workrooms的虚拟会议室功能。\n上周，Facebook正式推出了这款“炸场”的VR会议软件，让整个元宇宙圈都为之一振，在各大社交媒体上瞬间刷屏。这个功能的特点在于，允许用户用自己的虚拟分身与其他人在同一个虚拟空间中进行协作，创造了全新的沉浸式会议体验。\n之所以能够引起如此强烈的反响，是因为当大部分人都还停留在略显飘渺的元宇宙理论概念中时，这款软件演示了现实和虚拟世界如何在实际应用中进行投射与交互，从而真正展现了元宇宙世界的一种形态。\n这一款应用，也被认为是扎克伯格向着脑海中想象的元宇宙世界所迈出的重要一步。\n一、颠覆性的虚拟会议体验，元宇宙形态初显\n在疫情期间，Zoom等在线会议软件已经成为了大家居家办公必备工具。但在扎克伯格眼中，这样的工作方式并不是未来，甚至有些索然无味。他认为真正有趣的，是让人们能够脱离现实空间，在另一个世界里进行真实的交流、工作。而Horizon Workroom就是这样一个存在。\n先来看一下Facebook Oculus官方发布的介绍视频。\n\n\n您目前设备暂不支持播放\n 视频来自于Oculus官方Youtube\n整个Workrooms的概念就像是一个极度迷你的会议室版《头号玩家》绿洲世界。所有人参会者都通过VR设备进入，用自己的虚拟化身与其他人的虚拟化身进行交流，你在现实世界的里的动作也会投射在虚拟会议室里。总体来看，Workrooms有以下几个特点：\n虚拟化身，全身DIY\n像模拟人生一样，你先要给自己“捏”出一个虚拟形象，然后通过虚拟现实设备（目前支持Oculus Quest 2）进入到虚拟会议室。加入后，大家可以像真实会议一样坐在彼此身边，每个人头上都会有名字。化身是从头到脚的全身创作，有一系列的服装和配饰可以DIY。如果你的捏的虚拟形象够“真实”，同事、朋友一眼就能认出你。\n比如这个是扎克伯格的虚拟形象，是不是就还挺像的？\n\n图片来自于The Verge，版权属于原作者\n混合现实，实时记录\n此次Workrooms最酷的地方在于能够将真实世界与虚拟空间连接起来。为了让虚拟会议室更接近真实场景，软件将把计算机桌面将串流到在虚拟会议室内同时还加入了键盘追踪功能。系统会自动生成虚拟屏幕和键盘，目前已经支持的键盘型号包括Macbook键盘、Apple Magic键盘和罗技K830等。\n这也就意味着，即使你是佩戴着VR头显身处在虚拟空间之中，也能使用你真实世界里的电脑，调取内容、做笔记，甚至可以与房间内的其他人共享你的电脑屏幕。\n根据受邀参加扎克伯格Workrooms “演示会”的CNET记者的真实体验，在Workrooms里，自己的电脑屏幕悬空在前方并配有键盘，他可以使用Google Docs 和 Slack来记录会议内容，有一种在VR里面体验AR的奇妙感觉。‍\n\n图片来自于CNET，版权属于原作者\n支持身体追踪\nWorkrooms还支持头部和手势跟踪。我们在现实生活中用手所做的任何事情都将在虚拟世界中被跟踪和再现。比如，如果你转头看同事或房间白板，你的视野会随着你一起平移；如果你给另一位同事竖起大拇指，你的虚拟化身也会在会议室里竖起大拇指。\n虚拟白板功能\nFacebook 认为白板是头脑风暴和协作的重要组成部分，让用户可以随时记录、分享想法，因此在Workroom里也嵌入了白板功能。用户可以直接站起来走到会议室的白板进行书写，也可以将办公桌用作迷你画。\nFacebook 巧妙地找到了一种将 Oculus 控制器变成白板标记的方法。用户可以翻转控制器并在现实中的桌面上进行书写，只需在真实的办公桌上留出 35 厘米左右的空间，然后这些笔记会出现在更大的虚拟白板上。\n\n图片截自于Oculus官方视频\n个性化格局，空间音效\n同时，虚拟会议室的空间也可以根据用户的需要进行自主设计，既可以是圆桌讨论，也可以是阶梯式的办公桌。而为了更贴近现实，Workrooms还加入了空间音频功能，让用户交谈时，声音的发出的方向跟他们所处的房间位置一致，从而进一步增加参会者的沉浸感。\n目前Workrooms最多可以容纳50人参会，其中16人以虚拟人像形式参与，另外34个人择可以通过视频通话的形式加入到会议当中。所以，如果你没有或者不想戴VR头显，你可以通过虚拟会议参会者的共享会议链接从PC进入。视频参与者将出现在虚拟会议室墙面的屏幕上。\n\n在Workrooms中，非 VR 参会者出现在虚拟会议室的屏幕上，图片来自于Oculus\n据扎克伯格表示，这项会议功能已经在Facebook内部测试运转了6个月，目前可在 Oculus Quest 2 和PC端使用（Windows 10或 Mac）。\n“在这种体验中，你可以真正感受到与其他人的存在，这是一种基于手机或电脑所构建社交应用程序类型更丰富的互动方式。”扎克伯格说。\n二、概念很抓人，但市场化还很远\n不得不说，此次Horizon Workroomns给我们展现了一种看得见摸得着的“元宇宙”初级形态。在一个完全虚拟的空间里，现实生活相隔万里的人们汇聚一堂，并且能够实现跟现实世界之间进行实时联动。该功能发布后，也让很多人着实激动了起来，绿洲世界很快就要来了？\n但实际上，从Workrooms的运行来看，Facebook通向元宇宙之路仍然“道阻且长”。\n首先，想要实现现实物体在虚拟空间中的投射还要实时反馈，在当下的网络环境下并不是一件非常容易的事情，而这一点在Workrooms的运行中就时常体现。在扎克伯格邀请媒体参与的这场会议中，CNET的记者就表示，会议途中多次出现音频中断或屏幕中电脑出现乱码的情况，期间扎克伯格还不得不退出应用之后再重新加入房间。\n此外虚拟化身的灵敏度还有很大提升空间，不仅说话时嘴形跟不上，有时根本人物没有动。因此，会议过程中的真实感和互动感会大打折扣。\n\n\n您目前设备暂不支持播放\n 并不是特别自然的虚拟人物肢体，视频来自于Facebook\nWorkrooms目前的使用过程也比较繁琐。用户需要通过网络创建一个单独的 Workrooms 帐户，再在 Oculus 中下载 Workrooms，然后再在计算机网络浏览器上输入Oculus中显示的代码与Workrooms 帐户配对。\n以上几点问题或许都会随着网络环境和程序的优化而解决，但Facebook所面对的最大困难还是头显设备的普及。\nWorkroom目前所需要使用的Oculus Quest 2头显设备价格高达299 美元。即使是最新款的Oculus仍然十分笨重，一些用户在使用该设备时会感到头痛和恶心，长时间使用更是不可能。这也注定了在当前的硬件条件下，基于VR的会议功能并不会像电话或视频会议那样被广泛普及。\n\nOculus Quest 2,图片来自于TechRader\n因此，或许此次Workrooms给Facebook 的元宇宙世界打开了大门，但从市场角度来说，它仍然还是一个噱头大于实际的功能，并不能在商业市场上掀起风浪。不过，此次Workrooms的推出也有着很重要的意义。\n对于消费者来说，Facebook用一种更加看得见摸得着的方式诠释了VR将会如何改变我们的现实生活，给出了“元宇宙”理论框架下一个特定场景的示范样例。对于Facebook 自己来说，Workrooms作为更大的伞形项目Horizon的一个小部分，它的发布意味着Facebook虚拟世界画卷开始准备展开，他们将开始搜集更多的用户和市场反馈。\n从去年开始，Facebook已经开始了对自己的虚拟世界平台Horizon的封闭测试。作为一个需要跨越不同层面、不同社会生活场景的巨型元宇宙项目，Horizon无疑还需要更多的时间。而在 Horizon 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16:06","market":"us","language":"zh","title":"热门中概股盘前强势，好未来涨超12%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1157473726","media":"老虎资讯综合","summary":"7月29日，热门中概股盘前强势，好未来涨超12%，高途、新东方涨超7%，小鹏汽车、拼多多、贝壳涨超5%，滴滴、蔚来、阿里巴巴涨超2%。\n\n新华社深夜发文称，中国资本市场发展的基础依然稳固，行业监管政策","content":"<p>7月29日，热门中概股盘前强势，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨超2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93cffb14da0f2c47b10336ed63ee5f3e\" tg-width=\"376\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>新华社深夜发文称，中国资本市场发展的基础依然稳固，行业监管政策有利于中国长远发展。</b></p>\n<p>近期，中国股市出现较大波动，市场存在一定的担忧情绪。</p>\n<p>深入分析当前市场关心的几方面问题，不难得出结论：中国经济持续向好的基本面没有发生变化，中国改革开放的步伐依然坚定，中国资本市场发展的基础依然稳固。</p>\n<p>中国经济稳中向好是资本市场健康发展的基石</p>\n<p>投资股市，大家都很关心经济基本面和流动性。</p>\n<p>近期，中国经济交出了稳健的“半年报”成绩单：今年上半年，中国创造了超过53万亿元的国内生产总值，同比增长12.7%。二季度两年平均增速5.5%，高于一季度。</p>\n<p>尤其值得注意的是，上半年我国18.07万亿元的进出口规模创下了历史同期最好水平。其中，出口9.85万亿元，进口8.22万亿元，贸易顺差1.63万亿元。</p>\n<p>可以看出，中国与世界其他国家的经贸往来变得更加紧密，同时也印证了以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局正在加快构建。</p>\n<p>今年是“十四五”新开局，疫情防控压力不减，国内外形势依然复杂多变。面临诸多挑战，各领域的改革稳步推进，减税降费、培育新动能、保障民生等方面的政策举措成效明显：</p>\n<p>——2.8万亿元中央财政资金纳入直达机制惠企利民，多举措降低实体经济融资成本；</p>\n<p>——规模以上高技术制造业增加值同比增长22.6%，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长205%、69.8%、48.1%；</p>\n<p>——全国碳排放权交易市场上线交易正式启动，绿色发展步伐加快；</p>\n<p>——居民收入持续增长，就业完成全年目标超六成，居民消费价格温和上涨；</p>\n<p>……</p>\n<p>中国经济稳中加固、稳中向好的趋势给了中国资本市场发展保障和底气。</p>\n<p>再来看看流动性。数据显示，今年以来我国金融总量适度增长，对实体经济的信贷支持力度持续增强，市场流动性保持合理充裕。</p>\n<p>而中国人民银行也表示，将坚持正常的货币政策空间，根据国内经济形势和物价走势把握好政策力度，兼顾内外均衡，更好支持实体经济，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。</p>\n<p>行业监管政策有利于中国长远发展</p>\n<p>对于近日出台的平台经济、教育培训等行业的监管政策，市场上有些疑虑。这种情绪在股票市场有所反应。</p>\n<p>正确理解平台经济、教育培训等行业的监管政策，必须从中国经济社会发展的大局出发。</p>\n<p>党的十九届五中全会、中央经济工作会议及中央财经委员会第九次会议明确提出，要强化反垄断和防止资本无序扩张，切实防范风险。要从构筑国家竞争新优势的战略高度出发，建立健全平台经济治理体系，推动平台经济规范健康持续发展。这为强化平台企业监管、推动平台经济高质量发展指明了方向。</p>\n<p>去年以来，加强规范和监管成为平台经济发展的关键词。一系列监管政策的升级、一个个反垄断案例的处罚，都向市场传递着清晰的信号：不适应的监管体制正在加速完善，平台经济的发展要走向良性有序的轨道。</p>\n<p>近日，中办、国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。意见提出“学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作”等相关监管政策。</p>\n<p>要看到，近年来大量资本过度涌入培训行业，贩卖焦虑和过度宣传异化了教育的本质，破坏了教育的公益性和正常生态。这次政策的出台就是针对民生痛点进行的一次纠正。</p>\n<p>由此不难得出结论：无论是针对平台经济还是校外培训机构，这些监管政策，都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。</p>\n<p>中国对外开放的坚定决心没有改变</p>\n<p>由于近期的一些监管政策涉及境外上市企业，市场上有一种担心，担心未来中国企业赴境外上市的政策是否存在变数，中国资本市场对外开放的步伐是否放缓。</p>\n<p>实际上，针对企业境外上市的问题，监管部门近期也释放了不少信号。</p>\n<p>证监会主席易会满近期在陆家嘴论坛上表示：一些企业愿意到境外上市，一些赴境外上市的企业愿意回归，有来有去是一种正常现象，我们总体都持支持态度。</p>\n<p>他同时强调，企业赴境外上市的前提，是要符合境内相关法律法规和监管要求。“不论在哪个市场上市，都要遵守当地的法律法规，都要树立公众公司的意识，敬畏法治，敬畏投资者。”</p>\n<p>可以肯定的是，证监会对企业选择上市地持开放态度，支持企业根据自身发展需要作出选择，支持企业依法合规利用两个市场、两种资源发展。</p>\n<p>与此同时，我国资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。近日，证监会已核准高盛高华证券有限责任公司通过子公司从事另类投资业务。此外，证监会于2020年8月核准花旗银行（中国）有限公司证券投资基金托管资格，该公司也于近日完成筹备工作并依法领取了经营证券期货许可证。</p>\n<p>应该看到，尊重契约精神，保护产权和知识产权，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，“两个毫不动摇”不会改变，改革开放的大政方针不会改变，我国社会主义市场经济的发展方向不会改变。</p>\n<p>中国资本市场全面深化改革的步伐不会停止</p>\n<p>关注资本市场改革的人，一定会对近年来市场的一系列变化印象深刻。</p>\n<p>发行上市条件更加精简优化、信息披露制度更加严格、发行承销机制更加市场化、中介机构责任更加强化……随着注册制等重大改革陆续落地，以信息披露为核心的注册制理念正在重塑着市场生态。</p>\n<p>在注册制制度框架下，发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等一系列制度创新全面展开。科创板形成诸多可复制可推广的经验。去年，相关经验成功复制到创业板，注册制改革进入“深水区”。</p>\n<p>“十四五”规划纲要明确，全面实行股票发行注册制。接下来，注册制将稳步推进到全市场，将进一步激发出市场活力，提高直接融资比重。</p>\n<p>健康的市场生态和良好的投融资循环，离不开健全的法治保障。随着新证券法、刑法修正案（十一）、《关于依法从严打击证券违法活动的意见》陆续出台，投资者保护体系不断完善，资本市场违法成本明显提升。</p>\n<p>改革促进发展，改革激发活力。中国资本市场正是在不断改革中发展壮大的，这一步伐不会停止。</p>\n<p>当前，全球经济金融仍面临较大的不确定性，中国资本市场发展面临的内外部环境复杂严峻。通过改革来应对挑战正是题中之义。无论是回应中国经济的需求，还是继续破解市场弊端，都离不开资本市场深化改革的有力推进。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-07-29 16:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>7月29日，热门中概股盘前强势，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨超2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93cffb14da0f2c47b10336ed63ee5f3e\" tg-width=\"376\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>新华社深夜发文称，中国资本市场发展的基础依然稳固，行业监管政策有利于中国长远发展。</b></p>\n<p>近期，中国股市出现较大波动，市场存在一定的担忧情绪。</p>\n<p>深入分析当前市场关心的几方面问题，不难得出结论：中国经济持续向好的基本面没有发生变化，中国改革开放的步伐依然坚定，中国资本市场发展的基础依然稳固。</p>\n<p>中国经济稳中向好是资本市场健康发展的基石</p>\n<p>投资股市，大家都很关心经济基本面和流动性。</p>\n<p>近期，中国经济交出了稳健的“半年报”成绩单：今年上半年，中国创造了超过53万亿元的国内生产总值，同比增长12.7%。二季度两年平均增速5.5%，高于一季度。</p>\n<p>尤其值得注意的是，上半年我国18.07万亿元的进出口规模创下了历史同期最好水平。其中，出口9.85万亿元，进口8.22万亿元，贸易顺差1.63万亿元。</p>\n<p>可以看出，中国与世界其他国家的经贸往来变得更加紧密，同时也印证了以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局正在加快构建。</p>\n<p>今年是“十四五”新开局，疫情防控压力不减，国内外形势依然复杂多变。面临诸多挑战，各领域的改革稳步推进，减税降费、培育新动能、保障民生等方面的政策举措成效明显：</p>\n<p>——2.8万亿元中央财政资金纳入直达机制惠企利民，多举措降低实体经济融资成本；</p>\n<p>——规模以上高技术制造业增加值同比增长22.6%，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长205%、69.8%、48.1%；</p>\n<p>——全国碳排放权交易市场上线交易正式启动，绿色发展步伐加快；</p>\n<p>——居民收入持续增长，就业完成全年目标超六成，居民消费价格温和上涨；</p>\n<p>……</p>\n<p>中国经济稳中加固、稳中向好的趋势给了中国资本市场发展保障和底气。</p>\n<p>再来看看流动性。数据显示，今年以来我国金融总量适度增长，对实体经济的信贷支持力度持续增强，市场流动性保持合理充裕。</p>\n<p>而中国人民银行也表示，将坚持正常的货币政策空间，根据国内经济形势和物价走势把握好政策力度，兼顾内外均衡，更好支持实体经济，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。</p>\n<p>行业监管政策有利于中国长远发展</p>\n<p>对于近日出台的平台经济、教育培训等行业的监管政策，市场上有些疑虑。这种情绪在股票市场有所反应。</p>\n<p>正确理解平台经济、教育培训等行业的监管政策，必须从中国经济社会发展的大局出发。</p>\n<p>党的十九届五中全会、中央经济工作会议及中央财经委员会第九次会议明确提出，要强化反垄断和防止资本无序扩张，切实防范风险。要从构筑国家竞争新优势的战略高度出发，建立健全平台经济治理体系，推动平台经济规范健康持续发展。这为强化平台企业监管、推动平台经济高质量发展指明了方向。</p>\n<p>去年以来，加强规范和监管成为平台经济发展的关键词。一系列监管政策的升级、一个个反垄断案例的处罚，都向市场传递着清晰的信号：不适应的监管体制正在加速完善，平台经济的发展要走向良性有序的轨道。</p>\n<p>近日，中办、国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。意见提出“学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作”等相关监管政策。</p>\n<p>要看到，近年来大量资本过度涌入培训行业，贩卖焦虑和过度宣传异化了教育的本质，破坏了教育的公益性和正常生态。这次政策的出台就是针对民生痛点进行的一次纠正。</p>\n<p>由此不难得出结论：无论是针对平台经济还是校外培训机构，这些监管政策，都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。</p>\n<p>中国对外开放的坚定决心没有改变</p>\n<p>由于近期的一些监管政策涉及境外上市企业，市场上有一种担心，担心未来中国企业赴境外上市的政策是否存在变数，中国资本市场对外开放的步伐是否放缓。</p>\n<p>实际上，针对企业境外上市的问题，监管部门近期也释放了不少信号。</p>\n<p>证监会主席易会满近期在陆家嘴论坛上表示：一些企业愿意到境外上市，一些赴境外上市的企业愿意回归，有来有去是一种正常现象，我们总体都持支持态度。</p>\n<p>他同时强调，企业赴境外上市的前提，是要符合境内相关法律法规和监管要求。“不论在哪个市场上市，都要遵守当地的法律法规，都要树立公众公司的意识，敬畏法治，敬畏投资者。”</p>\n<p>可以肯定的是，证监会对企业选择上市地持开放态度，支持企业根据自身发展需要作出选择，支持企业依法合规利用两个市场、两种资源发展。</p>\n<p>与此同时，我国资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。近日，证监会已核准高盛高华证券有限责任公司通过子公司从事另类投资业务。此外，证监会于2020年8月核准花旗银行（中国）有限公司证券投资基金托管资格，该公司也于近日完成筹备工作并依法领取了经营证券期货许可证。</p>\n<p>应该看到，尊重契约精神，保护产权和知识产权，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，“两个毫不动摇”不会改变，改革开放的大政方针不会改变，我国社会主义市场经济的发展方向不会改变。</p>\n<p>中国资本市场全面深化改革的步伐不会停止</p>\n<p>关注资本市场改革的人，一定会对近年来市场的一系列变化印象深刻。</p>\n<p>发行上市条件更加精简优化、信息披露制度更加严格、发行承销机制更加市场化、中介机构责任更加强化……随着注册制等重大改革陆续落地，以信息披露为核心的注册制理念正在重塑着市场生态。</p>\n<p>在注册制制度框架下，发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等一系列制度创新全面展开。科创板形成诸多可复制可推广的经验。去年，相关经验成功复制到创业板，注册制改革进入“深水区”。</p>\n<p>“十四五”规划纲要明确，全面实行股票发行注册制。接下来，注册制将稳步推进到全市场，将进一步激发出市场活力，提高直接融资比重。</p>\n<p>健康的市场生态和良好的投融资循环，离不开健全的法治保障。随着新证券法、刑法修正案（十一）、《关于依法从严打击证券违法活动的意见》陆续出台，投资者保护体系不断完善，资本市场违法成本明显提升。</p>\n<p>改革促进发展，改革激发活力。中国资本市场正是在不断改革中发展壮大的，这一步伐不会停止。</p>\n<p>当前，全球经济金融仍面临较大的不确定性，中国资本市场发展面临的内外部环境复杂严峻。通过改革来应对挑战正是题中之义。无论是回应中国经济的需求，还是继续破解市场弊端，都离不开资本市场深化改革的有力推进。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d8fb95e65f042f352c6313989391357","relate_stocks":{"TAL":"好未来","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1157473726","content_text":"7月29日，热门中概股盘前强势，好未来涨超12%，高途、新东方涨超7%，小鹏汽车、拼多多、贝壳涨超5%，滴滴、蔚来、阿里巴巴涨超2%。\n\n新华社深夜发文称，中国资本市场发展的基础依然稳固，行业监管政策有利于中国长远发展。\n近期，中国股市出现较大波动，市场存在一定的担忧情绪。\n深入分析当前市场关心的几方面问题，不难得出结论：中国经济持续向好的基本面没有发生变化，中国改革开放的步伐依然坚定，中国资本市场发展的基础依然稳固。\n中国经济稳中向好是资本市场健康发展的基石\n投资股市，大家都很关心经济基本面和流动性。\n近期，中国经济交出了稳健的“半年报”成绩单：今年上半年，中国创造了超过53万亿元的国内生产总值，同比增长12.7%。二季度两年平均增速5.5%，高于一季度。\n尤其值得注意的是，上半年我国18.07万亿元的进出口规模创下了历史同期最好水平。其中，出口9.85万亿元，进口8.22万亿元，贸易顺差1.63万亿元。\n可以看出，中国与世界其他国家的经贸往来变得更加紧密，同时也印证了以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局正在加快构建。\n今年是“十四五”新开局，疫情防控压力不减，国内外形势依然复杂多变。面临诸多挑战，各领域的改革稳步推进，减税降费、培育新动能、保障民生等方面的政策举措成效明显：\n——2.8万亿元中央财政资金纳入直达机制惠企利民，多举措降低实体经济融资成本；\n——规模以上高技术制造业增加值同比增长22.6%，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长205%、69.8%、48.1%；\n——全国碳排放权交易市场上线交易正式启动，绿色发展步伐加快；\n——居民收入持续增长，就业完成全年目标超六成，居民消费价格温和上涨；\n……\n中国经济稳中加固、稳中向好的趋势给了中国资本市场发展保障和底气。\n再来看看流动性。数据显示，今年以来我国金融总量适度增长，对实体经济的信贷支持力度持续增强，市场流动性保持合理充裕。\n而中国人民银行也表示，将坚持正常的货币政策空间，根据国内经济形势和物价走势把握好政策力度，兼顾内外均衡，更好支持实体经济，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。\n行业监管政策有利于中国长远发展\n对于近日出台的平台经济、教育培训等行业的监管政策，市场上有些疑虑。这种情绪在股票市场有所反应。\n正确理解平台经济、教育培训等行业的监管政策，必须从中国经济社会发展的大局出发。\n党的十九届五中全会、中央经济工作会议及中央财经委员会第九次会议明确提出，要强化反垄断和防止资本无序扩张，切实防范风险。要从构筑国家竞争新优势的战略高度出发，建立健全平台经济治理体系，推动平台经济规范健康持续发展。这为强化平台企业监管、推动平台经济高质量发展指明了方向。\n去年以来，加强规范和监管成为平台经济发展的关键词。一系列监管政策的升级、一个个反垄断案例的处罚，都向市场传递着清晰的信号：不适应的监管体制正在加速完善，平台经济的发展要走向良性有序的轨道。\n近日，中办、国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。意见提出“学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作”等相关监管政策。\n要看到，近年来大量资本过度涌入培训行业，贩卖焦虑和过度宣传异化了教育的本质，破坏了教育的公益性和正常生态。这次政策的出台就是针对民生痛点进行的一次纠正。\n由此不难得出结论：无论是针对平台经济还是校外培训机构，这些监管政策，都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。\n中国对外开放的坚定决心没有改变\n由于近期的一些监管政策涉及境外上市企业，市场上有一种担心，担心未来中国企业赴境外上市的政策是否存在变数，中国资本市场对外开放的步伐是否放缓。\n实际上，针对企业境外上市的问题，监管部门近期也释放了不少信号。\n证监会主席易会满近期在陆家嘴论坛上表示：一些企业愿意到境外上市，一些赴境外上市的企业愿意回归，有来有去是一种正常现象，我们总体都持支持态度。\n他同时强调，企业赴境外上市的前提，是要符合境内相关法律法规和监管要求。“不论在哪个市场上市，都要遵守当地的法律法规，都要树立公众公司的意识，敬畏法治，敬畏投资者。”\n可以肯定的是，证监会对企业选择上市地持开放态度，支持企业根据自身发展需要作出选择，支持企业依法合规利用两个市场、两种资源发展。\n与此同时，我国资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。近日，证监会已核准高盛高华证券有限责任公司通过子公司从事另类投资业务。此外，证监会于2020年8月核准花旗银行（中国）有限公司证券投资基金托管资格，该公司也于近日完成筹备工作并依法领取了经营证券期货许可证。\n应该看到，尊重契约精神，保护产权和知识产权，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，“两个毫不动摇”不会改变，改革开放的大政方针不会改变，我国社会主义市场经济的发展方向不会改变。\n中国资本市场全面深化改革的步伐不会停止\n关注资本市场改革的人，一定会对近年来市场的一系列变化印象深刻。\n发行上市条件更加精简优化、信息披露制度更加严格、发行承销机制更加市场化、中介机构责任更加强化……随着注册制等重大改革陆续落地，以信息披露为核心的注册制理念正在重塑着市场生态。\n在注册制制度框架下，发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等一系列制度创新全面展开。科创板形成诸多可复制可推广的经验。去年，相关经验成功复制到创业板，注册制改革进入“深水区”。\n“十四五”规划纲要明确，全面实行股票发行注册制。接下来，注册制将稳步推进到全市场，将进一步激发出市场活力，提高直接融资比重。\n健康的市场生态和良好的投融资循环，离不开健全的法治保障。随着新证券法、刑法修正案（十一）、《关于依法从严打击证券违法活动的意见》陆续出台，投资者保护体系不断完善，资本市场违法成本明显提升。\n改革促进发展，改革激发活力。中国资本市场正是在不断改革中发展壮大的，这一步伐不会停止。\n当前，全球经济金融仍面临较大的不确定性，中国资本市场发展面临的内外部环境复杂严峻。通过改革来应对挑战正是题中之义。无论是回应中国经济的需求，还是继续破解市场弊端，都离不开资本市场深化改革的有力推进。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":610,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":803413924,"gmtCreate":1627455940968,"gmtModify":1633764823768,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"苹果手机依然会做大哥，它的有些软件不可取代","listText":"苹果手机依然会做大哥，它的有些软件不可取代","text":"苹果手机依然会做大哥，它的有些软件不可取代","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/803413924","repostId":"1177885906","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":510,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":177867400,"gmtCreate":1627196942600,"gmtModify":1633767217793,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"哈哈哈","listText":"哈哈哈","text":"哈哈哈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/177867400","repostId":"2154516939","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":663,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":174786883,"gmtCreate":1627139766942,"gmtModify":1633767688121,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"赚钱难","listText":"赚钱难","text":"赚钱难","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/174786883","repostId":"1194494092","repostType":4,"repost":{"id":"1194494092","kind":"news","pubTimestamp":1627109486,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194494092?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-24 14:51","market":"us","language":"zh","title":"十倍基的“秘密”，基民如何才能真正赚到钱？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194494092","media":" 兴证全球基金","summary":"挖掘出十倍的投资标的，无疑是所有投资者的梦想。正所谓难以实现才叫梦想，但是我们发现身边依旧有着这样一些“梦想实现者”。他们是如何做到的呢？\n为什么是十倍？\n“十倍”（Tenbagger）是美国投资大师","content":"<p>挖掘出十倍的投资标的，无疑是所有投资者的梦想。正所谓难以实现才叫梦想，但是我们发现身边依旧有着这样一些“梦想实现者”。他们是如何做到的呢？</p>\n<p><b>为什么是十倍？</b></p>\n<p>“十倍”（Tenbagger）是美国投资大师彼得·林奇在其自传《One Up On Wall Street》中提及的词汇。</p>\n<p>大概意思是指企业经过长期发展，在营收与利润增长的支持下，股价能够上涨10倍的股票。</p>\n<p>彼得·林奇在自传中曾写道：<b>寻找十倍股最佳的方式就是从身边找起，在那里找不到，就去购物中心里去找，而他早期与十倍股结缘，也正是从“身边”开始的。</b></p>\n<p>彼得·林奇有一次发现自己的三个女儿都在使用来自一家名叫美体小铺（The body Shop）公司的化妆品。The body Shop 虽然是一个美妆品牌，但它在欧美地区的大多数连锁店，都是开在街角等较为显眼的地方，而不仅仅是在商场里。</p>\n<p>彼得·林奇研究发现，这家公司的产品相对标准化，价格亲民，客户覆盖的年龄段相当宽泛。通过增加特许连锁店的方式进行扩张，而且一开始就进行跨国经营，市场扩张能力很强。</p>\n<p>彼得·林奇把握住了这一机会，The body Shop 在英国上市后，股价节节攀升，最终成为名副其实的Tenbagger（十倍股）。</p>\n<p><b>公募基金市场中的Tenbagger</b></p>\n<p>Tenbagger后来也被延用到了基金圈，意指基金净值较发行时增长十倍及以上的基金，截至到2021年6月25日，国内公募基金共有56只十倍基。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）</p>\n<p>这些基金都经历过怎样的市场，又都有什么共同的特点呢？</p>\n<p><b>出生——大部分生于2006年及之前</b></p>\n<p>在56只基金中，除了2只基金，其余54只基金均成立于2006年及之前，经历过2006年-2007年的大牛市，也经历过2008年市场下跌，历经数度牛熊转换，截至2021年6月25日，平均成立时间16.6年。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）</p>\n<p><b>可见，好的投资，确实需要时间的见证。</b></p>\n<p>十倍基成立时间及对应指数点位</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2287c6895d9a9cc1d15c36637e290d10\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：银河证券，截至2021/6/25，柱状图代表在当年成立的十倍基数量，折线图代表沪指，左侧轴为相对应指数点位，右侧为基金成立数量。历史业绩不代表未来，基金投资需谨慎。</p>\n<p><b>成长——不总是“班上”前几名</b></p>\n<p>在十倍基的成长过程中，我们发现，它们很少能连续在单一年度业绩排在同类前几名，其中重要的原因之一是，这些基金较少会追求短期热点而放弃长期坚持的投资策略和风格。</p>\n<p>在56只十倍基中，仅有7只基金曾获得过同类别冠军（2007年-2020年），有13只基金未进入过单一年度同类前10，鲜有基金能连续两年排进同类前10。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）</p>\n<p>我们罗列了排在前几位的十倍基每年的“成绩单”，这些基金在短期内无法总在前1/4，但在时间的作用下价值凸显。</p>\n<p>部分十倍基“成绩单”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/971280df3e4665bafe1a50e179559917\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"506\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：银河证券，截至2021/6/25。历史业绩不代表未来，基金投资需谨慎。</p>\n<p><b>成人——解决“难题”是必修课</b></p>\n<p>A股市场牛短熊长，十倍基往往都经历过数个熊市，而难题也是它们的必修课。</p>\n<p>我们选取了A股市场中几个较为典型的单边下行市场，十倍基在这些市场中的平均跌幅均低于上证指数及偏股基金指数。</p>\n<p>十倍基单边下行市场表现情况</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7eb0ab7b7db6441e489079d3818e347c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据来源：wind，银河证券，截至2021/6/25</p>\n<p>尽管这是一种“上帝视角”的探究方式，但这些基金在单边下行市场中的表现，还是给了我们一定的启发。</p>\n<p>其中很重要的一条是，<b>“先求不败，再求胜”，而老练的投资者熟知，下跌50%，需要约100%的涨幅才能回到原点</b>。</p>\n<p>不仅如此，在十倍基的定期报告中我们发现，在市场较热时期，大部分的十倍基金对市场都有一定的防守倾向，2007年一季报中，上述基金中多只基金的报告中提到“提高组合防御性”；2015年部分十倍基金报告中提及“降低持股集中度”等。</p>\n<p><b>所以，十倍基不仅仅是靠着“容易”市场中的上涨，还靠着在面对难“试卷”的时候，也不会表现得太差。</b></p>\n<p><b>成功 —— “家世”与“贵人”的加成</b></p>\n<p>探究十倍基，基金公司及基金经理扮演着重要的角色。</p>\n<p>十倍基的家世，多数都拥有扎实的投研实力，这是支撑基金长期业绩优异的基础之一。</p>\n<p><b>从基金经理来看，好的基金经理可谓是十倍基的“贵人”。</b></p>\n<p>华宝证券曾制作基金经理四象限图，刻画基金经理的行业配置及投资理念。</p>\n<p>整体来看，十倍基基金经理在左侧象限较多，即行业分散或集中、行业少切换。行业均衡分散+行业少切换可以尽可能控制组合的风险；行业集中配置+行业少切换的基金经理通常较为坚定看好某一优质赛道并长期持有。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b85062db9868a316890ff75fbab0ea3b\" tg-width=\"524\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：华宝证券</p>\n<p>当然，在选择十倍基的时候，也要注意分析现任基金经理的在管时间和相关业绩表现，选择更符合自己风险收益偏好的产品。</p>\n<p><b>谁在守护“十倍基”？</b></p>\n<p><b>实际上，一只基金经历的成长、成人以及过程中的“困难时期”，持有人也一样会经历，而能陪伴基金一年者甚多，但十年者甚少。</b></p>\n<p><b>长期投资的理念是要做时间的朋友，‘我能想到最浪漫的事就是和你一起慢慢变老’。</b></p>\n<p><b>——李先生 持有基金17年</b></p>\n<p><b>最长期的基金投资不止10年，最开始是用小孩的压岁钱买的。相信投资的长期力量，会一直坚持。</b></p>\n<p><b>——韩女士 持有基金13年</b></p>\n<p><b>我有可能是唯一一个从发行到现在只买不卖的人。</b></p>\n<p><b>—— “寻找趋势百万持有人”活动留言</b></p>\n<p><b>只有经过时间的积累和努力才有收获质变的可能，一起成长，共同前行。</b></p>\n<p><b>—— 讨论区基民</b></p>\n<p>投资人记事曾做过相关研究，从基金定期报告中，找到十倍基的持有者，他们的特点是，敢于在市场恐慌的时候买入，并比多数投资者更有耐心，有人说，也许他“遗忘”了自己的持仓，但这种“遗忘”，也从另一个侧面成为了十倍基的坚定守护者。</p>\n<p><b>最后，合理的预期是投资和陪伴的前提。投资之路，既要比拼实力，也要比拼耐力，如果是一只优质的基金，不妨多给它一些时间，让价值沉淀。</b></p>","source":"lsy1619314504794","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>十倍基的“秘密”，基民如何才能真正赚到钱？</title>\n<style 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/yZkwS_Je07rH8a47gyUlEA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/753c9aba3202037bc97463c545d5d015","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/yZkwS_Je07rH8a47gyUlEA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1194494092","content_text":"挖掘出十倍的投资标的，无疑是所有投资者的梦想。正所谓难以实现才叫梦想，但是我们发现身边依旧有着这样一些“梦想实现者”。他们是如何做到的呢？\n为什么是十倍？\n“十倍”（Tenbagger）是美国投资大师彼得·林奇在其自传《One Up On Wall Street》中提及的词汇。\n大概意思是指企业经过长期发展，在营收与利润增长的支持下，股价能够上涨10倍的股票。\n彼得·林奇在自传中曾写道：寻找十倍股最佳的方式就是从身边找起，在那里找不到，就去购物中心里去找，而他早期与十倍股结缘，也正是从“身边”开始的。\n彼得·林奇有一次发现自己的三个女儿都在使用来自一家名叫美体小铺（The body Shop）公司的化妆品。The body Shop 虽然是一个美妆品牌，但它在欧美地区的大多数连锁店，都是开在街角等较为显眼的地方，而不仅仅是在商场里。\n彼得·林奇研究发现，这家公司的产品相对标准化，价格亲民，客户覆盖的年龄段相当宽泛。通过增加特许连锁店的方式进行扩张，而且一开始就进行跨国经营，市场扩张能力很强。\n彼得·林奇把握住了这一机会，The body Shop 在英国上市后，股价节节攀升，最终成为名副其实的Tenbagger（十倍股）。\n公募基金市场中的Tenbagger\nTenbagger后来也被延用到了基金圈，意指基金净值较发行时增长十倍及以上的基金，截至到2021年6月25日，国内公募基金共有56只十倍基。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）\n这些基金都经历过怎样的市场，又都有什么共同的特点呢？\n出生——大部分生于2006年及之前\n在56只基金中，除了2只基金，其余54只基金均成立于2006年及之前，经历过2006年-2007年的大牛市，也经历过2008年市场下跌，历经数度牛熊转换，截至2021年6月25日，平均成立时间16.6年。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）\n可见，好的投资，确实需要时间的见证。\n十倍基成立时间及对应指数点位\n\n数据来源：银河证券，截至2021/6/25，柱状图代表在当年成立的十倍基数量，折线图代表沪指，左侧轴为相对应指数点位，右侧为基金成立数量。历史业绩不代表未来，基金投资需谨慎。\n成长——不总是“班上”前几名\n在十倍基的成长过程中，我们发现，它们很少能连续在单一年度业绩排在同类前几名，其中重要的原因之一是，这些基金较少会追求短期热点而放弃长期坚持的投资策略和风格。\n在56只十倍基中，仅有7只基金曾获得过同类别冠军（2007年-2020年），有13只基金未进入过单一年度同类前10，鲜有基金能连续两年排进同类前10。（数据来源：银河证券，截至2021/6/25）\n我们罗列了排在前几位的十倍基每年的“成绩单”，这些基金在短期内无法总在前1/4，但在时间的作用下价值凸显。\n部分十倍基“成绩单”\n\n数据来源：银河证券，截至2021/6/25。历史业绩不代表未来，基金投资需谨慎。\n成人——解决“难题”是必修课\nA股市场牛短熊长，十倍基往往都经历过数个熊市，而难题也是它们的必修课。\n我们选取了A股市场中几个较为典型的单边下行市场，十倍基在这些市场中的平均跌幅均低于上证指数及偏股基金指数。\n十倍基单边下行市场表现情况\n\n数据来源：wind，银河证券，截至2021/6/25\n尽管这是一种“上帝视角”的探究方式，但这些基金在单边下行市场中的表现，还是给了我们一定的启发。\n其中很重要的一条是，“先求不败，再求胜”，而老练的投资者熟知，下跌50%，需要约100%的涨幅才能回到原点。\n不仅如此，在十倍基的定期报告中我们发现，在市场较热时期，大部分的十倍基金对市场都有一定的防守倾向，2007年一季报中，上述基金中多只基金的报告中提到“提高组合防御性”；2015年部分十倍基金报告中提及“降低持股集中度”等。\n所以，十倍基不仅仅是靠着“容易”市场中的上涨，还靠着在面对难“试卷”的时候，也不会表现得太差。\n成功 —— “家世”与“贵人”的加成\n探究十倍基，基金公司及基金经理扮演着重要的角色。\n十倍基的家世，多数都拥有扎实的投研实力，这是支撑基金长期业绩优异的基础之一。\n从基金经理来看，好的基金经理可谓是十倍基的“贵人”。\n华宝证券曾制作基金经理四象限图，刻画基金经理的行业配置及投资理念。\n整体来看，十倍基基金经理在左侧象限较多，即行业分散或集中、行业少切换。行业均衡分散+行业少切换可以尽可能控制组合的风险；行业集中配置+行业少切换的基金经理通常较为坚定看好某一优质赛道并长期持有。\n\n资料来源：华宝证券\n当然，在选择十倍基的时候，也要注意分析现任基金经理的在管时间和相关业绩表现，选择更符合自己风险收益偏好的产品。\n谁在守护“十倍基”？\n实际上，一只基金经历的成长、成人以及过程中的“困难时期”，持有人也一样会经历，而能陪伴基金一年者甚多，但十年者甚少。\n长期投资的理念是要做时间的朋友，‘我能想到最浪漫的事就是和你一起慢慢变老’。\n——李先生 持有基金17年\n最长期的基金投资不止10年，最开始是用小孩的压岁钱买的。相信投资的长期力量，会一直坚持。\n——韩女士 持有基金13年\n我有可能是唯一一个从发行到现在只买不卖的人。\n—— “寻找趋势百万持有人”活动留言\n只有经过时间的积累和努力才有收获质变的可能，一起成长，共同前行。\n—— 讨论区基民\n投资人记事曾做过相关研究，从基金定期报告中，找到十倍基的持有者，他们的特点是，敢于在市场恐慌的时候买入，并比多数投资者更有耐心，有人说，也许他“遗忘”了自己的持仓，但这种“遗忘”，也从另一个侧面成为了十倍基的坚定守护者。\n最后，合理的预期是投资和陪伴的前提。投资之路，既要比拼实力，也要比拼耐力，如果是一只优质的基金，不妨多给它一些时间，让价值沉淀。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":578,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":175434631,"gmtCreate":1627045880923,"gmtModify":1633768499855,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"很好啊","listText":"很好啊","text":"很好啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/175434631","repostId":"1169383564","repostType":4,"repost":{"id":"1169383564","kind":"news","pubTimestamp":1627045308,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1169383564?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-23 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：企鹅智酷</p>\n<p>随着奥运的临近，奥运版权保护成为授权转播商们必须重视的问题，非法体育直播平台、短视频平台上的内容制作者等对奥运收视香饽饽的潜在威胁已经浮出水面。</p>\n<p>01&nbsp;手机是第一奥运观赛手段</p>\n<p>从2008年北京奥运会各大门户网站参与奥运咨询报道开始，直到2016年里约奥运会视频网站的赛事直播，奥运赛事与互联网的连接随着时代发展越来越紧密。</p>\n<p>根据《里约之后，中国体育走向何方》报告数据显示，受众对于奥运的信息关注渠道比例已经从电视为绝对渠道到电视、网络、社媒、自媒体、论坛等多种信息传播方式的集合，在观看设备上，手机占比达78.8%，超过电视的59.1%，成为全民观赛中心。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dcb15d8e7be771e3ba3e59febb453fe7\" tg-width=\"528\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：企鹅制酷</p>\n<p>随着线上观看奥运成为刚需，视频平台相关版权归属直接决定奥运期间各平台的“江湖地位”。7月6日腾讯宣布入局，基本确立了由快手、腾讯和中国移动咪咕组成的奥运新媒体版权格局，这三家平台将联合为网民带来奥运相关内容。</p>\n<p>作为官方转播商之一的腾讯在奥运赛事的宣传中也强调了版权，承诺在东京奥运会期间提供充足的赛事点播、短视频和互动内容，围绕版权生产赛场内外丰富内容。同时，据《IT时报》记者了解，腾讯的相关法务办公室也将在奥运期间对奥运版权内容加强保护。</p>\n<p>此前，腾讯曾陷入长视频与短视频平台的版权之争中。6月3日，第九届中国网络视听大会上，腾讯高管发言猛烈，他直言“部分低智低俗短视频内容长期影响用户心智”，这些短视频就像猪食，“你喜欢猪食，看到的就全是猪食”。这番“猪食论”刷爆全网的同时，足见视频领域争夺之激烈，而版权则是视频赛道的核心。</p>\n<p>02&nbsp;比赛和电影一样吗？</p>\n<p>如果互联网平台上充斥着大量如奥运精彩瞬间、夺冠集锦等奥运剪辑视频，是否属于侵权？</p>\n<p>上海联合律师事务所李登川律师向记者介绍，此类剪辑视频侵犯了权利人的著作权，体育赛事视频属于新修订的《著作权法》第三条中规定的“视听作品”，受著作权法的保护。</p>\n<p>随着网络直播的快速发展，网络体育赛事直播侵权的比重呈现上升趋势。由于此前《著作权法》对体育赛事节目法律性质的认定问题，常常出现“同案不同判”的现象，不少体育赛事直播节目遭遇侵权盗播后的维权困难。</p>\n<p>今年6月1日开始施行的新修《著作权法》有效缓解了上述问题，新修《著作权法》第三条将“电影作品和以类似摄制电影的方法创作的作品”改为“视听作品”。第四十五条将广播台、电视台有权禁止未经许可的行为扩大到“以有线或者无线方式转播”“将其播放的广播、电视通过信息网络向公众传播”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e40ba6c393a2fec41ba3f5faa37b573\" tg-width=\"898\" tg-height=\"1196\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：中央广播电视总台</p>\n<p>李登川表示，获得著作权法保护的作品需要具有独创性，而修订前的《著作权法》只规定了电影作品和类电作品，体育赛事视频是否具有独创性就成了学界和司法界持续争论的焦点。修订后，广播电视台对于互联网体育赛事直播侵权拥有了更强力的法律武器。</p>\n<p>比起央视总台在往届奥运会发布的类似声明，此次声明明确了各类侵权行为，对于侵权的界定要严格许多，包括了所有通过电视、广播、互联网、移动通信网、IPTV、互联网电视、移动媒体电视、各类应用软件及其他任何音频转播技术或平台以直播、延迟播出、点播、轮播、回看、下载或剧场院线播放、公共场所播放及其他任何方式使用2020年东京奥运会的音视频节目内容、广播电视信号或任何相关素材，或从事其他利用、搭借2020年东京奥运会的行为。</p>\n<p>李登川表示，当下版权保护力度加大的态势很明显，惩罚性赔偿金额也会相应提高。</p>\n<p>03&nbsp;技术加码版权维护</p>\n<p>面对海量的侵权视频，尤其是短视频平台由个人发布的奥运视频剪辑内容，版权拥有方将如何应对？据《IT时报》记者观察，在未得到官方授权的视频平台中输入“奥运”进行搜索，依然能发现许多往届奥运会的相关视频，至于发布者有没有获得授权，截至记者发稿并未获得平台方和发布者的回复。</p>\n<p>中央广播电视总台总经理室版权运营中心副主任严波此前曾表示，央视将使用更先进的技术，如区块链、大数据、云计算等进行准确分析，更精确地打击侵权者，并采取更有力的法律行动。</p>\n<p>技术加码版权维护是当下视频维权的特点与亮点，根据国家版权局发布《2020年中国网络版权产业发展报告》，区块链、DRM、人工智能、数字水印等数字版权管理与保护等新技术的应用，在版权确权、侵权监测、司法维权等互联网领域版权保护上进一步助力我国网络版权保护。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/756f6e69252992e567c0150f151f508a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"256\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源：冠勇科技官网</p>\n<p>以与中国网络电视台合作的冠勇科技为例，资料显示，冠勇科技为合作方提供版权监测服务及维权下线服务，依托自主研发的海量音视图文搜索、版权大数据挖掘、云计算等技术，打造了“7×24”小时全平台、全时段、全网络版权监测体系，有效打击网络侵权，保护了多届奥运会、NBA等体育赛事的网络传播权，侵权链接下线率达95%以上。</p>","source":"lsy1568283298901","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>手机看奥运，除了央视、腾讯、快手、咪咕，全是盗播</title>\n<style 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11:27","market":"sh","language":"zh","title":"提醒：因香港回归纪念日，港股7月1日休市","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1100844519","media":"老虎资讯综合","summary":"据悉，因7月1日（周四）香港特别行政区成立纪念日，港股休市一日。具体安排如下：港股\n7月1日（周四）休市一日。7月2日（周五）照常开市。\n美股、A股、英股、澳股、新加坡市场等照常交易。\n沪股通、深股通","content":"<p>据悉，因7月1日（周四）香港特别行政区成立纪念日，港股休市一日。具体安排如下：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa05e0ac274f01336380bf4d575542d\" tg-width=\"787\" tg-height=\"667\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>港股</b></p>\n<p>7月1日（周四）休市一日。7月2日（周五）照常开市。</p>\n<p><b>美股、A股、英股、澳股、新加坡市场等照常交易。</b></p>\n<p><b>沪股通、深股通：</b></p>\n<p>6月30日（周三）至7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。</p>\n<p><b>港股通：</b></p>\n<p>7月1日（周四）不提供服务，7月2日（周五）起照常开通。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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11:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>据悉，因7月1日（周四）香港特别行政区成立纪念日，港股休市一日。具体安排如下：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eaa05e0ac274f01336380bf4d575542d\" tg-width=\"787\" tg-height=\"667\" 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14:21","market":"hk","language":"zh","title":"拉长时间轴来看，苹果的能量仍将超乎你的想象！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2157487948","media":"智通财经","summary":"就在一周前，苹果公司公布了创纪录的2021财年第三季度业绩，超出了市场预期，录得有史以来最大的季度收入，达到 814 亿美元，比上年增长\n36%，超出华尔街729 亿美元的平均预测。\n该公司各个地域业","content":"<p>就在一周前，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司公布了创纪录的2021财年第三季度业绩，超出了市场预期，录得有史以来最大的季度收入，达到 814 亿美元，比上年增长</p>\n<p>36%，超出华尔街729 亿美元的平均预测。</p>\n<p>该公司各个地域业务从产品到服务，都实现了强劲的两位数增长，设备安装基础和付费服务订阅达到历史最高水平;这一令人瞩目的业绩也表明，苹果的市场渗透率不断提高，在Q3，更换和升级用户的增长达到了有史以来最高的两位数，这标志着本季度账簿上又一个创纪录的里程碑，苹果继续占据所有市场的主导地位。</p>\n<p>然而，苹果的股价在财报电话会议后下跌了3%，自7月27日以来继续下跌近1%。最近几周，由于担心新冠病毒Delta变种可能影响经济增长，引发了股票抛售，这只股票在FAANG的同类公司中也表现不佳。</p>\n<p>苹果股价与Q3出色的业绩表现相矛盾，据称是因为苹果警告称，由于长期供应链约束预计将对产品销售造成不利影响，即将到来的第四财季的增长将放缓。尤其是在收入领先的iPhone和iPad领域;其他不利因素还包括外汇收益疲软，以及服务类别的增长预期放缓，因为在Q3业绩高于正常水平后，需求恢复到疫情前的水平。</p>\n<p>然而，我们认为预期的逆风只是短期影响，不会给公司造成永久性损失。考虑到全球对苹果产品和服务的需求不断上升，苹果股价仍有望进一步上涨。尽管供应紧张和Q4增长放缓，我们仍然看好苹果，基于8月2日145.52美元的最后交易股价，苹果的上涨幅度超过15%。与7月27日的收益电话会议后相比，苹果的股价仍然下跌了0.85%，与7月中旬的峰值相比下跌了近3%，我们认为最近的价格回落是一个长期收益的优势。</p>\n<p><b>克服供应限制造成的销售损失的实力</b></p>\n<p>预计Q4增长放缓的一个关键因素是持续的芯片供应短缺。此前，芯片供应短缺对汽车行业造成了更普遍的影响，但现在已经蔓延到消费电子行业。而拥有全球最大合同芯片制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>(TSM.US)制造的专有芯片的苹果也未能幸免受到冲击，苹果警告，用于其畅销产品的显示和音频功能的传统半导体节点的供应受到限制，预计短期内使得销售额降低。</p>\n<p>台积电还警告称，芯片短缺可能会持续到明年，这与所有受影响行业发布的时间表一致。尽管苹果尚未提供Q4业绩预期影响的量化范围，但预计其严重程度将远高于Q3的情况，Q3的情况处于4月份提供的30亿到40亿美元范围估计值的低端。</p>\n<p>然而，全球对iphone和ipad的需求持续加速，预计将足以弥补后期收入的损失，因为当原材料供应恢复，需求得到满足。到目前为止，97%购买iPhone</p>\n<p>12系列的用户表示赞赏5G速度的提高，以及芯片技术和相机质量的提高。</p>\n<p>近几个月来，随着用户继续从传统iPhone和其他智能手机向支持5G的iPhone过渡，该类别产品也出现了强劲的升级和转换率。考虑到5G技术仍处于采用的早期阶段，普及率较低，目前和未来支持5G的iPhone机型仍有显著的额外增长机会。</p>\n<p>到2026年，全球5g设备需求预计将以38%的复合年增长率(CAGR)增长，这进一步证实了一种预期，即持续供应短缺造成的潜在销售损失不会是永久性的，因为iphone的需求将继续维持在高水平，并在芯片供应恢复后弥补销售损失。从长远来看，iPad的需求也将呈现类似的趋势，因为在疫情期间，iPad已经证明了它是一种支持创造力和社会联系的多功能且价格合理的工具。</p>\n<p>持续的全球芯片供应短缺所造成的产销瓶颈只是苹果iPhone和iPad热潮的暂时停顿，预计在明年某个时候供应链找到缓解当前危机的方法后，iPhone和iPad热将恢复强劲。当这种情况发生时，我们应该预计，在强劲需求的支撑下，销售水平将高于正常水平，与Q3的情况类似。</p>\n<p><b>凭借创新在服务领域的竞争中脱颖而出</b></p>\n<p>尽管在6月份季度观察到的服务业务板块高于正常的增长，苹果一直在努力推出“创新的新功能和程序”，以在竞争日益激烈的市场中保持市场主导地位。</p>\n<p>苹果的服务业务板块，包括iCloud、Apple TV+、App Store、Apple Music、Apple</p>\n<p>Podcast、广告、支付和其他服务产品，目前与Spotify(SPOT.US)、Netflix(NFLX.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN.US)等其他知名服务提供商展开正面竞争，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>(GOOG.US)和<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>(FB.US)。为了保持其在创新技术方面的声誉并扩大其忠实粉丝群，苹果最近在其最近的全球开发者大会上对现有服务产品进行了几次新的升级。</p>\n<p>最近发布和增强的服务包括Apple Podcast订阅、Apple News+和Apple Fitness+，这些服务可以通过Apple</p>\n<p>One以折扣订阅率捆绑销售。第二季度推出的Apple One捆绑服务已经取得了难以置信的成功，其采用率不断提高，继续推动服务业务板块的整体增长。</p>\n<p><b>整体财务前景</b></p>\n<p>考虑到上述对苹果当前运营环境的分析，预计Q4将导致增长减速的最新不利因素是暂时的，从长远来看将很容易克服。基本情况预测表示，Q4的总净销售额为856亿美元，同比增长32%，这与苹果的预期一致，该增长将略低于Q3报告的36%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1fab07d532c1833c132ef99b0754bbc9\" tg-width=\"640\" tg-height=\"232\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>预计Q4的总净销售额包括676亿美元的产品销售，同比增长35%;以及180亿美元的服务销售，同比增长24%。总的来说，基本情况预测2021财年的总净销售额为3681亿美元，同比增长34%。由于技术和数字媒体在专业和个人日常事务方面的应用和整合不断增加，公司的净销售额预计将以8%的复合年增长率保持加速增长，在2026财年达到5344亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d4748870a26afeeed19e9ab7d186163\" tg-width=\"640\" tg-height=\"200\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>考虑到本季度预计的运费成本较高，但由于产品销售继续增长，零部件供应成本整体下降抵消了这一点，因此 9 月季度的毛利率预计为 41.7%，这与苹果41.5%</p>\n<p>至 42.5%的预期一致。</p>\n<p>本财年Q4的总运营费用预计为114亿美元，其中60亿美元与研发工作有关，54亿美元与销售和管理费用有关。这与苹果近期的成本结构一致，与苹果提供的113亿至115亿美元的估计范围一致。</p>\n<p>因此，预计2021财年的总销售成本为2145亿美元，总运营费用为439亿美元。预计2026财年将采用类似的成本结构，以支持苹果公司产品和服务类别的持续增长，以及其目前运营的所有地理区域。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48c0dd47022166d23f4dc5098c29b584\" tg-width=\"640\" tg-height=\"200\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，预计2021财年净收入为948亿美元，同比增长65%。预计未来五年的复合年增长率将达到7%，预计到2026年净收入将达到1325亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7ca15a20014437d59a2541f8588d619\" tg-width=\"640\" tg-height=\"198\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>基本案例财务预测：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29999b11cc4c165bd587b6b2b2671305\" tg-width=\"640\" tg-height=\"306\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>苹果股票估值</b></p>\n<p>根据苹果最近发布的最新财报信息，对苹果的修订价格目标为170.91美元。这代表基于8月2日145.52美元的最后一次交易价格，还有17.4%的上涨潜力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3d8482e19b187c27964063d6cf93583\" tg-width=\"640\" tg-height=\"210\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>为了达到170.91美元的价格目标，采用了8%的加权平均资本成本来贴现苹果公司在五年离散期内的预计自由现金流;WACC符合苹果当前的风险状况和资本结构，其中包括其最新发行的总额为65亿美元的四部分债券。其估值分析还假设EV/EBITDA倍数为19.7倍，这符合上市公司指南和苹果行业同行集团内的先例交易，反映了当前市场对苹果长期业务增长潜力的预期。</p>\n<p>基本案例估值分析：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/783f1c3380a310a800743bd8845c737d\" tg-width=\"640\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>为了验证上述分析，即供应限制、服务部门收入放缓和汇率不利对销售的不利影响只是暂时的，不会对苹果的上升潜力产生重大影响，我们还进行了敏感性分析，以量化对2021财年的收入需要将170.91美元的基本价格目标降低10%。</p>\n<p>根据敏感性分析，2021财年收入为3015亿美元，到2026年的复合年增长率为10%，同时保持上述所有其他估值假设不变，将导致价格目标为153.82美元，比我们的基准价格目标170.91美元低10%。</p>\n<p>考虑到今年迄今为止的总净销售额为2825亿美元，苹果只需在Q4实现190亿美元的总净销售额，即可维持2.5万亿美元或每股153.82美元的预计股本价值，即使在供应不足和基于公司当前增长轨迹的服务部门销售额下降的情况下，这种情况也极不可能发生。因此，我们不认为与供应约束、服务部门收入放缓以及不利外汇相关的近期影响，这是苹果估值永久损失的催化剂。</p>\n<p>收入敏感性分析：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bf53945b51cbb657f4950473f36fc71\" tg-width=\"640\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>结论：苹果股票<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>入吗?</b></p>\n<p>考虑到苹果的增长前景，最近的价格回落对于那些希望参与公司长期收益的人来说是一个巨大的买入机会。与全行业供应限制和正常化服务部门收入相关的短期不利因素预计不会对苹果的增长轨迹和长期估值产生重大影响。</p>\n<p>考虑到iPhone和iPad需求的持续激增，当供应链恢复平衡时，Q4的任何收入损失都很可能得到弥补。作为一个全球行业领导者，迄今为止取得的成就很少有人能与之匹敌，从长远来看，苹果公司有望实现进一步的增长。</p>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拉长时间轴来看，苹果的能量仍将超乎你的想象！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/527752.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>就在一周前，苹果公司公布了创纪录的2021财年第三季度业绩，超出了市场预期，录得有史以来最大的季度收入，达到 814 亿美元，比上年增长\n36%，超出华尔街729 亿美元的平均预测。\n该公司各个地域业务从产品到服务，都实现了强劲的两位数增长，设备安装基础和付费服务订阅达到历史最高水平;这一令人瞩目的业绩也表明，苹果的市场渗透率不断提高，在Q3，更换和升级用户的增长达到了有史以来最高的两位数，这标志...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/527752.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/052d0d3a6389985cf72883e9c3047ae4","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/527752.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2157487948","content_text":"就在一周前，苹果公司公布了创纪录的2021财年第三季度业绩，超出了市场预期，录得有史以来最大的季度收入，达到 814 亿美元，比上年增长\n36%，超出华尔街729 亿美元的平均预测。\n该公司各个地域业务从产品到服务，都实现了强劲的两位数增长，设备安装基础和付费服务订阅达到历史最高水平;这一令人瞩目的业绩也表明，苹果的市场渗透率不断提高，在Q3，更换和升级用户的增长达到了有史以来最高的两位数，这标志着本季度账簿上又一个创纪录的里程碑，苹果继续占据所有市场的主导地位。\n然而，苹果的股价在财报电话会议后下跌了3%，自7月27日以来继续下跌近1%。最近几周，由于担心新冠病毒Delta变种可能影响经济增长，引发了股票抛售，这只股票在FAANG的同类公司中也表现不佳。\n苹果股价与Q3出色的业绩表现相矛盾，据称是因为苹果警告称，由于长期供应链约束预计将对产品销售造成不利影响，即将到来的第四财季的增长将放缓。尤其是在收入领先的iPhone和iPad领域;其他不利因素还包括外汇收益疲软，以及服务类别的增长预期放缓，因为在Q3业绩高于正常水平后，需求恢复到疫情前的水平。\n然而，我们认为预期的逆风只是短期影响，不会给公司造成永久性损失。考虑到全球对苹果产品和服务的需求不断上升，苹果股价仍有望进一步上涨。尽管供应紧张和Q4增长放缓，我们仍然看好苹果，基于8月2日145.52美元的最后交易股价，苹果的上涨幅度超过15%。与7月27日的收益电话会议后相比，苹果的股价仍然下跌了0.85%，与7月中旬的峰值相比下跌了近3%，我们认为最近的价格回落是一个长期收益的优势。\n克服供应限制造成的销售损失的实力\n预计Q4增长放缓的一个关键因素是持续的芯片供应短缺。此前，芯片供应短缺对汽车行业造成了更普遍的影响，但现在已经蔓延到消费电子行业。而拥有全球最大合同芯片制造商台积电(TSM.US)制造的专有芯片的苹果也未能幸免受到冲击，苹果警告，用于其畅销产品的显示和音频功能的传统半导体节点的供应受到限制，预计短期内使得销售额降低。\n台积电还警告称，芯片短缺可能会持续到明年，这与所有受影响行业发布的时间表一致。尽管苹果尚未提供Q4业绩预期影响的量化范围，但预计其严重程度将远高于Q3的情况，Q3的情况处于4月份提供的30亿到40亿美元范围估计值的低端。\n然而，全球对iphone和ipad的需求持续加速，预计将足以弥补后期收入的损失，因为当原材料供应恢复，需求得到满足。到目前为止，97%购买iPhone\n12系列的用户表示赞赏5G速度的提高，以及芯片技术和相机质量的提高。\n近几个月来，随着用户继续从传统iPhone和其他智能手机向支持5G的iPhone过渡，该类别产品也出现了强劲的升级和转换率。考虑到5G技术仍处于采用的早期阶段，普及率较低，目前和未来支持5G的iPhone机型仍有显著的额外增长机会。\n到2026年，全球5g设备需求预计将以38%的复合年增长率(CAGR)增长，这进一步证实了一种预期，即持续供应短缺造成的潜在销售损失不会是永久性的，因为iphone的需求将继续维持在高水平，并在芯片供应恢复后弥补销售损失。从长远来看，iPad的需求也将呈现类似的趋势，因为在疫情期间，iPad已经证明了它是一种支持创造力和社会联系的多功能且价格合理的工具。\n持续的全球芯片供应短缺所造成的产销瓶颈只是苹果iPhone和iPad热潮的暂时停顿，预计在明年某个时候供应链找到缓解当前危机的方法后，iPhone和iPad热将恢复强劲。当这种情况发生时，我们应该预计，在强劲需求的支撑下，销售水平将高于正常水平，与Q3的情况类似。\n凭借创新在服务领域的竞争中脱颖而出\n尽管在6月份季度观察到的服务业务板块高于正常的增长，苹果一直在努力推出“创新的新功能和程序”，以在竞争日益激烈的市场中保持市场主导地位。\n苹果的服务业务板块，包括iCloud、Apple TV+、App Store、Apple Music、Apple\nPodcast、广告、支付和其他服务产品，目前与Spotify(SPOT.US)、Netflix(NFLX.US)、亚马逊(AMZN.US)等其他知名服务提供商展开正面竞争，谷歌(GOOG.US)和Facebook(FB.US)。为了保持其在创新技术方面的声誉并扩大其忠实粉丝群，苹果最近在其最近的全球开发者大会上对现有服务产品进行了几次新的升级。\n最近发布和增强的服务包括Apple Podcast订阅、Apple News+和Apple Fitness+，这些服务可以通过Apple\nOne以折扣订阅率捆绑销售。第二季度推出的Apple One捆绑服务已经取得了难以置信的成功，其采用率不断提高，继续推动服务业务板块的整体增长。\n整体财务前景\n考虑到上述对苹果当前运营环境的分析，预计Q4将导致增长减速的最新不利因素是暂时的，从长远来看将很容易克服。基本情况预测表示，Q4的总净销售额为856亿美元，同比增长32%，这与苹果的预期一致，该增长将略低于Q3报告的36%。\n\n预计Q4的总净销售额包括676亿美元的产品销售，同比增长35%;以及180亿美元的服务销售，同比增长24%。总的来说，基本情况预测2021财年的总净销售额为3681亿美元，同比增长34%。由于技术和数字媒体在专业和个人日常事务方面的应用和整合不断增加，公司的净销售额预计将以8%的复合年增长率保持加速增长，在2026财年达到5344亿美元。\n\n考虑到本季度预计的运费成本较高，但由于产品销售继续增长，零部件供应成本整体下降抵消了这一点，因此 9 月季度的毛利率预计为 41.7%，这与苹果41.5%\n至 42.5%的预期一致。\n本财年Q4的总运营费用预计为114亿美元，其中60亿美元与研发工作有关，54亿美元与销售和管理费用有关。这与苹果近期的成本结构一致，与苹果提供的113亿至115亿美元的估计范围一致。\n因此，预计2021财年的总销售成本为2145亿美元，总运营费用为439亿美元。预计2026财年将采用类似的成本结构，以支持苹果公司产品和服务类别的持续增长，以及其目前运营的所有地理区域。\n\n此外，预计2021财年净收入为948亿美元，同比增长65%。预计未来五年的复合年增长率将达到7%，预计到2026年净收入将达到1325亿美元。\n\n基本案例财务预测：\n\n苹果股票估值\n根据苹果最近发布的最新财报信息，对苹果的修订价格目标为170.91美元。这代表基于8月2日145.52美元的最后一次交易价格，还有17.4%的上涨潜力。\n\n为了达到170.91美元的价格目标，采用了8%的加权平均资本成本来贴现苹果公司在五年离散期内的预计自由现金流;WACC符合苹果当前的风险状况和资本结构，其中包括其最新发行的总额为65亿美元的四部分债券。其估值分析还假设EV/EBITDA倍数为19.7倍，这符合上市公司指南和苹果行业同行集团内的先例交易，反映了当前市场对苹果长期业务增长潜力的预期。\n基本案例估值分析：\n\n为了验证上述分析，即供应限制、服务部门收入放缓和汇率不利对销售的不利影响只是暂时的，不会对苹果的上升潜力产生重大影响，我们还进行了敏感性分析，以量化对2021财年的收入需要将170.91美元的基本价格目标降低10%。\n根据敏感性分析，2021财年收入为3015亿美元，到2026年的复合年增长率为10%，同时保持上述所有其他估值假设不变，将导致价格目标为153.82美元，比我们的基准价格目标170.91美元低10%。\n考虑到今年迄今为止的总净销售额为2825亿美元，苹果只需在Q4实现190亿美元的总净销售额，即可维持2.5万亿美元或每股153.82美元的预计股本价值，即使在供应不足和基于公司当前增长轨迹的服务部门销售额下降的情况下，这种情况也极不可能发生。因此，我们不认为与供应约束、服务部门收入放缓以及不利外汇相关的近期影响，这是苹果估值永久损失的催化剂。\n收入敏感性分析：\n\n结论：苹果股票值得买入吗?\n考虑到苹果的增长前景，最近的价格回落对于那些希望参与公司长期收益的人来说是一个巨大的买入机会。与全行业供应限制和正常化服务部门收入相关的短期不利因素预计不会对苹果的增长轨迹和长期估值产生重大影响。\n考虑到iPhone和iPad需求的持续激增，当供应链恢复平衡时，Q4的任何收入损失都很可能得到弥补。作为一个全球行业领导者，迄今为止取得的成就很少有人能与之匹敌，从长远来看，苹果公司有望实现进一步的增长。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":841,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":818161289,"gmtCreate":1630385343141,"gmtModify":1704959508729,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"慢慢等","listText":"慢慢等","text":"慢慢等","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/818161289","repostId":"2163831107","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":679,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":837163242,"gmtCreate":1629865203486,"gmtModify":1631891336033,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"利害","listText":"利害","text":"利害","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/837163242","repostId":"2162380110","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1087,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":830763997,"gmtCreate":1629100403619,"gmtModify":1631891336048,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"我赞成","listText":"我赞成","text":"我赞成","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/830763997","repostId":"2159244435","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1190,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":891407030,"gmtCreate":1628406774820,"gmtModify":1631891336069,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"庵","listText":"庵","text":"庵","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/891407030","repostId":"1178435073","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1119,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":891940484,"gmtCreate":1628322846448,"gmtModify":1631891336079,"author":{"id":"4087949335835340","authorId":"4087949335835340","name":"秀秀2","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ac2a6f0cc0b85fe96142f1c00ae8c3b3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087949335835340","authorIdStr":"4087949335835340"},"themes":[],"htmlText":"加油","listText":"加油","text":"加油","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/891940484","repostId":"2157264468","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1281,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":893971683,"gmtCreate":1628234060042,"gmtModify":1631891336092,"a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referrerpolicy=\"no-referrer\">（配图来自Canva可画）</p>\n<p><b>高歌猛进的AMD</b></p>\n<p>7月28日凌晨，芯片巨头AMD正式对外公布了第二季度财报。财报显示，AMD营收38.5亿美元，同比增长99%。这样的营收成绩远超此前华尔街的预期，在良好营收成绩的助力之下，AMD盘后上涨逾1%，29日收盘再上涨5.13%。</p>\n<p>营收表现不错，其净利润表现同样不俗。财报显示，二季度AMD的毛利率达到了48%，同比增长了4%，也比第一季度的46%高出了两个百分点；净利润为7.1亿美元，相比去年同期的1.57亿美元同比增长了352%，相比上一季度5.55亿美元的净利润，同比增长了28%。</p>\n<p>分业务来看，各个业务板块也都有积极表现。首先，第一大主营业务计算及图形部门，实现营收22.5亿美元，实现了同比65%的增长，环比增长12%，运营利润则从去年的2亿美元上涨到了5.26亿美元。该业务的超预期增长，离不开锐龙桌面及笔记本处理器的丰富组合，客户端处理器ASP均价同环比均在增长，高端Radeon显卡均价同样在增长。</p>\n<p>另一部门业务，嵌入式及半定制部门营收16亿美元，同比大涨183%，环比增长19%，主要得益于EPYC霄龙及半定制产品销售增加——很显然，Q2来自主机的订单仍然很多，AMD的主机部门处于供不应求的状态。</p>\n<p>由于业绩表现亮眼，AMD将2021年全年的营收指引，由原本预计的全年增长至少50%，提升到了60%。</p>\n<p><b>继续力压英特尔</b></p>\n<p>与红巨人AMD相比，蓝巨人英特尔却颓势依旧。</p>\n<p>据最新发布的财报显示，英特尔实现营收达到182亿美元，从体量上来看英特尔体量远超前者。但对比增速来看，英特尔同比仅2%的增长，几乎聊胜于无，与AMD的表现很难相提并论。</p>\n<p>再从净利润上来看，英特尔的每股净收益和毛利率较上年同期均有所增长，但在增长幅度上与营收增长几乎相近。毛利润率为59.2%，较去年同期增长2.9个百分点，环比上升0.8个百分点、平稳上升，但仍未回到60%准线。净利润同比上升6%，为52亿美元。这样的净利润表现，同样很难与AMD的超预期表现进行PK。由于业绩表现平平，投资者用脚投票，财报发出后英特尔股价大跌13%。</p>\n<p>其实外界对这样的结果，并不感到意外。过去5年时间，AMD在苏姿丰博士的带领下，不断推进高制程工艺和更高性能的图形芯片和新型嵌入式芯片，即使在亏损的情况下依旧坚持投入，这使得AMD在先进制程芯片的新产品上不断研发迭代，并且凭着“Zen”架构系列的锐龙处理器，在消费级芯片市场成功逆袭，AMD也重新获得了人们的认可。</p>\n<p>反观“牙膏厂”英特尔，在先进制程芯片上则反应迟钝，坐视AMD一步步走向壮大。一个显而易见的事实是，时至今日Intel的14nm和10nm产品依旧在市场上大行其道，而AMD基于<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>代工的7nm制程的“Zen2”架构CPU，则已在市场上大卖一年多了。凭借着这一股进取的精神，AMD仅仅经过几年时间，就成功将它与英特尔之间的差距给拉开了。</p>\n<p>为了应对这种局面，英特尔的高层一面加快新制程工艺的推进计划，另一面则将技术大神帕特.基辛格推到了前台。目前帕特虽然已经上任有一段时间了，但从二季度业绩来看，其在短期之内仍然很难扭转英特尔的颓势。</p>\n<p>值得关注的是，在另一个赛道英特尔的表现却并不差。财报显示，英特尔旗下的自动驾驶部门<a href=\"https://laohu8.com/S/MBLY\">Mobileye</a>，营收飙升124%至3.27亿美元，虽然总营收占比依旧很小，但却释放出不错的增长潜能。</p>\n<p>另外，英特尔在帕特上任之后重启IDM模式，并持续加码代工制造业务。据华尔街日报显示，英特尔目前正在收购芯片代工制程商格芯，交易金额或将达到300亿美元。如果这一收购完成，英特尔在芯片制造等方面的影响力将得到进一步提升，届时它与AMD之间的争夺或将进一步升级。</p>\n<p><b>加码并购继续与英特尔厮杀</b></p>\n<p>英特尔动作频频，AMD也在寻求新的市场机会。而具备远大前景的人工智能领域，自然就成了AMD的首选。日前仍在进行的AMD收购<a href=\"https://laohu8.com/S/XLNX\">赛灵思</a>（Xilinx）案，正是AMD强化其在人工智能芯片领域地位的一个战略举措。</p>\n<p>首先，通过收购赛灵思，AMD将会进一步强化其在数据中心市场的地位。两家公司在人工智能和自适应片上系统拥有重叠的能力。通过收购赛灵思，AMD将加速其数据中心业务增长并巩固其在服务器行业中的领先地位，并在该领域直接对英特尔形成冲击。</p>\n<p>赛灵思强大的通信基础设施专业知识，非常适合AMD不断发展的数据中心业务，这从EPYC的销售势头中就可以看出来，而将AMD的CPU和GPU产品组合与赛灵思的动态处理器技术相结合，将创建一个强大的技术平台，这对业内霸主英特尔、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>都会形成正面挑战。</p>\n<p>其次，收购赛灵思之后，两家将合并成为一家价值1350亿美元的公司，届时AMD的营收将会达到180亿美元，合计研发支出为40亿美元。这个营收规模无疑将直接缩小AMD与英特尔之间的营收体量差距。</p>\n<p>当然，目前两者之间的合并仍然存在一些明显困难。比如，跨国交易带来的反垄断审查，就是其必须要认真考虑的重要因素。目前来自欧盟和英国的反垄断审查已经完成，但最大变数在中国。根据中国的反垄断审查执法要求，关于半导体行业交易的平均审查期为303天。由于这个审查期的存在，AMD的收购决定或许将会延迟至2022年。</p>\n<p>不过，从长期来看，来自反垄断的审查毕竟只是短期影响因素。而从更长远的角度来看，不论是物联网的加速发展，还是人工智能应用的日益普及，都在让芯片变得愈加不可或缺。在此背景下，无论是英特尔还是AMD，亦或是其他参与的玩家，都将在这场空前的产业红利当中收益。而在可以预见的业务范围之内，AMD与英特尔这两家宿敌，仍将不可避免地在芯片市场继续厮杀。</p>\n<p>本文来自微信公众号“韭菜财经APP”（ID:jiucaifin），作者：刘磊，<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>经授权发布。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>业绩力压英特尔，AMD继续高歌猛进</title>\n<style 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