来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 宁成缺 在运动服饰这片竞争激烈、强者恒强的领域，高端户外品牌On昂跑犹如一匹突如其来的黑马。 On昂跑仅用了十年时间，就实现了与lululemon相同的10亿美元营收里程碑，不仅在全球跑鞋市场掀起了波澜，还在中国市场赢得了众多中产消费者的青睐。 与亚瑟士、Saucony、Nike和adidas这些深耕大众市场的成熟品牌不同，年轻的On昂跑选择了一条更为艰难但潜力巨大的道路——聚焦中高端市场。它们的跑鞋均价超过1000元，高端款式更是突破2000元大关，且几乎从不轻易打折。 但最近公布的2024年第三季度财报，却为这份光鲜的成绩单添上了一抹阴影。 虽然季度净销售额再创新高，毛利率也攀升至60.6%，创下了集团上市以来的最高纪录，但净利润却大幅下滑48%，仅为3050万瑞郎。这意味着，On昂跑正面临着增收不增利的尴尬境地。 在这个瞬息万变的时代，火不是稀奇事，但能够持续保持高热度的品牌却是凤毛麟角。那么，年仅14岁的On昂跑还能否继续奇迹般增长？ 01 昂跑，下一个lululemon？ 2010年成立的昂跑如同一颗新星，在美国新消费浪潮中崭露头角。昂跑以一双鞋子俘获明星与资本的公司，迅速成为中产精英文化的代名词。 2021年上市后，昂跑更是势如破竹，年复合增长率高达78%。到了2023年，其营收已逼近20亿美元，达到了17.92亿瑞士法郎，毛利率也稳稳地维持在60%左右，与奢侈品不相上下。 第三季度，昂跑的表现依旧亮眼，收入增长32.3%至6.4亿瑞郎。按市场划分，中国所在的亚太市场以79.3%的增速领跑，收入达到7460万瑞郎；美国市场也不甘示弱，增长34.5%至4亿瑞郎；EMEA市场则增长了15.2%，达到1.7亿瑞郎。 这样的成绩，让昂跑在资本市场上也备受青睐。2021年9月，昂跑以“ONON”为代码
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想成为lululemon，昂跑为时尚早 | 读财报
想成为lululemon，昂跑为时尚早 | 读财报
全场景NOA全国开城 长城汽车闪耀广州车展 诠释头部智能化实力
11月15日，2024广州车展长城汽车发布会召开，正式宣布长城全场景NOA全国开城、Coffee OS 3.1焕新而来，同时20余辆魏牌全新蓝山（沧浪青配色）汇聚长城展台，呈现“青一色”盛况，诠释长城汽车稳居行业头部的智能化实力和以智能化跃升提速高质量发展的深厚潜力。 后续公众日期间，长城汽车旗下魏牌新能源、哈弗、坦克SUV、欧拉、长城皮卡和长城灵魂将携重磅车型联袂登场，再现出众产品力。 青出于蓝 长城全场景NOA全国开城 发布会上，长城汽车副总裁刘艳钊宣布长城全场景NOA全国开城，长城汽车智能化发展就此步入新高度。 在技术层面，长城全场景NOA已先期具备全国开城条件，但长城汽车并未急于求成，而是恪守底线思维，坚持精益求精。长城全场景NOA的全国开放，基于超900万公里的实车测试、超5000万公里的仿真测试和多次迭代，通过重庆盘龙立交桥等复杂路况的直播考验，是真无图、真靠谱，实现从城市到乡村、从主干道到小胡同全覆盖的全国真开城，是源自深厚技术和造车经验的“青出于蓝”。 面向智能化未来，刘艳钊表示，中国汽车品牌凭借电动化和智能化，突破了传统豪华品牌的防线。全新蓝山上市3个月的交付数据说明，越来越多的消费者选择了长城智能带来的生活方式。长城汽车期待更多用户和行业伙伴走近“智能长城”，感受长城汽车智能化产品的迭代速度，共同推动中国汽车产业的智能化发展。 体验为王 Coffee OS 3.1正式发布 长城汽车CTO吴会肖进一步解读了长城汽车在全场景NOA全国开城方面的布局与努力，并就Coffee OS 3.1展开深入解读，再度凸显了长城汽车以用户体验为中心的智能化发展理念。 Coffee OS 3.1以人车信任感、儿童友好和交互自由为打磨方向，实现多维提升。其中，领航桌面、NOA超强提醒、智驾岛、中控还原世界等功能可带来更高效、更安全的智驾体验，深入构建人车信任感。与华为运动健康和
全场景NOA全国开城 长城汽车闪耀广州车展 诠释头部智能化实力
B站盈利，全靠游戏？ | 读财报
请输入图说 来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 路费 请输入图说 B站终于盈利了。 11月14日，哔哩哔哩（HKEX:9626；以下简称“B站”）发布了今年三季度财报，季度营收73.1亿元，同比增长26%；毛利更是一飞冲天， 从去年同期的25%涨到了34.9%，同比增长76%，达25.5亿元。当然，最值得一提的是，本季度B站首次实现盈利，调整后经营利润2.7亿元，调整后净利润2.36亿元。 董事长陈睿也算是兑现了此前曾给出的盈利时间点。 外界对于B站的盈利并不意外。海豚投研在B站二季度财报发布后就预测，三季度在游戏《三国：谋定天下》以及暑期游戏大战的广告高投放下，预计 B站将实现扭亏为盈。随后交银国际也发表了研报，维持 B站今年第三季度盈利预测。 从财报数据上来看，B站之所以能在现在这个节点就完成历史任务的，游戏业务厥功至伟。过去三个季度，B站的游戏收入分别为 9.828亿元、 10.07亿元和 18.2亿元。盈利的三季度，游戏业务同比增长了84%。 这很容易让人怀疑，游戏会不会才是B站盈利的唯一方法？本文试图探讨以下两个个问题： 1、游戏对于B站的意义 2、B站的核心竞争力是什么？ 01 重新押中游戏 如果说B站的建立、崛起都和二次元文化分不开关系，那B站从上市开始，就把自己和游戏绑在了一起。 2016年是二次元游戏集体爆发的一年，包括米哈游的《崩坏3》，腾讯的《火影忍者》都在那年上线。也正是在2016年，B站拿到了《Fate/Grand Order》（以下简称《FGO》）的代理权。 很快，《FGO》便展现了强大的吸金能力。根据相关数据，B站2017年《FGO》流水约15亿，占了游戏业务收入的75%，占了全站收入的60%。 正是得益于游戏带来的盈利能力，B站才得以顺利上市。根据招股书，B站的游戏收入从2015年的8600万元膨胀到了2017年更是超过了20亿元。
B站盈利，全靠游戏？ | 读财报
小鹏汽车，超越“小米” ｜ 车圈
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 楷楷 曾经自嘲“不懂营销”的小鹏汽车（以下简称“小鹏”），近来似乎开始“脱胎换骨”，不仅为新车“卖力吆喝”，还大讲“AI新故事”，一改以往“理科男”造车的低调风格。 短短两个月时间，小鹏接连推出两款车型——小鹏 MONA M03 和小鹏 P7+，小鹏 MONA M03将小鹏带出销量低谷，实现年内首次月销超2万辆；小鹏P7+则刷新了小鹏汽车的销售记录，上市3小时订单量就突破了31528台。 在近日举办的“小鹏AI科技日”上，小鹏还宣布杀入增程赛道，同时分享了公司在AI汽车、AI芯片、AIOS、AI机器人、飞行汽车五大板块的创新成果，小鹏股价一度狂飙25%。 在外界看来，小鹏这两年似乎真的“听劝”，被嘲“不懂营销”，就积极加大声量；被质疑产品力不足，便引入“大将”王凤英重塑组织架构；高端化遇挫，则尝试“性价比”和“智驾”两手抓…… 过了十周岁生日之后，小鹏似乎终于懂得放弃执念，应时而变，一扫之前的销售阴霾。 01 “智驾平权”，打响翻身仗 今年以来，小鹏是前所未有的“快节奏”，不仅接连推出两款爆款新车，何小鹏更透露在未来3年内，小鹏规划新品或改款约有30款，明年的新车发布频率有望做到“季更”。 此外，小鹏在AI领域也是一路“高速行驶”。今年5月，小鹏发布国内首个量产上车的端到端大模型；7月，小鹏的XNGP从“全国都能开”升级为“全国都好用”；8月，小鹏宣布“由软件定义汽车升级到AI定义汽车”，也是国内首家明确以AI为战略的车企。 小鹏成立至今10年，共推出8款车型，其中，第二款车型P7距第一款车型G3的发布时间更超过了两年，但从今年开始，小鹏无论在智驾、推新方面都有明显提速。 这当中固然有销售压力的影响，截至今年10月，小鹏汽车的累计交付量为122478台，距离28万辆的年销售目标，其完成率还不到五成；而在
小鹏汽车，超越“小米” ｜ 车圈
抖音呼唤“李子柒”
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 林恩 “这个大漆视频迟到了四年，‘漆’同‘柒’，我给这幅雕漆隐花的漆器作品取名‘紫气东来’，麒麟回首，万事不愁。也把这份祝愿送给看到视频的每一个你，很想你们。” 随着这则视频的发布，时隔三年，李子柒正式回归。李子柒还在评论区附上一句叮嘱，“今天没空写小作文啦！过几天忙完了再给大家补上！想念你们！强行么么哒！” 还是熟悉的视频制作风格，散发着熟悉的田园风，那个被人们挂念着的李子柒回来了。 通常来讲，网红或者说创作者们都会有自己的“IP生命周期”，但是像李子柒这样退网三年，回归还能霸占各大社媒头条的，爽的有点不真实。李子柒的意义不仅仅在于证明了即便是在快餐文化横行的当下，用户对于优质内容的渴求，也侧面映射了平台对于内容的看法。 01 李子柒回归，抖音“拉横幅”欢迎 有博主统计了截止13日0点的李子柒视频播放数据。 《森林衣帽间》的播放数据分别为： 微博2776万播放，33.7万赞，2.2万转发，2.6万评论; B站:172万播放，32.3万赞，1.9万转发，1.8万评论; 《雕漆隐花》的播放数据分别为: 微博:1.1亿播放，155万赞，14.8万转发，11.3万评论; B站:246.4万播放，49.4万赞，5.8万转发，3.6万评论; 抖音的数据更可怕，前者在抖音上有294.2万赞，73.6万转发，18.7万评论；后者的数据则为423.9万赞，135.5万转发，31.2万评论。截至目前，李子柒在抖音上有5179万粉丝。 公允的说，抖音给到李子柒的排面也是最足的。在抖音上，搜索李子柒，可以看到“上抖音精选，和李子柒一起看非遗”的推广banner。不管是搜索页，还是李子柒的首页，都出现这样一张醒目的推广banner。其中，李子柒被称为“抖音传统文化创作者”。微博与
抖音呼唤“李子柒”
百威亚太，松动的高端地位
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 林恩 据小食代报道，Fabio Sala将出任百威中国区总裁，并直接向百威亚太首席执行官杨克汇报。 此次人事调整，被业界推测为，百威要进一步推动在中国市场的销售增长和业务拓展。 今年前三季度，百威亚太啤酒销量、收入、净利润皆出现下滑，其中中国市场净收入出现14.1%的下滑，领跌其他区域。 据百威亚太2024年第三季度财报，今年前三季度，其实现营收约51.04亿美元，同比下滑6.1%；股权持有人应占溢利由去年前三季度的8.75亿美元减少至7.42亿美元，总销量同比下降8.1%至约71.2亿公升。 财报指出，百威亚太前三季度在中国的表现受到行业放缓影响，尤其是餐饮渠道表现持续疲弱，较大幅度影响了公司的整体业绩。 事实上，早在2023年，百威亚太就已经出现增收不增利的情况。2023年，百威亚太的营收达到68.56亿美元，实现11.1%的增长，但股权持有人应占溢利并未同比例上升，反而下降了 6.7%。可见，百威亚太的利润空间受到一定程度的挤压，盈利能力在减弱。 01 百威亚太增长乏力的主因 百威亚太利润增长承压，主要有两大原因。 首先，国内啤酒品牌加速推进高端化战略，挤压百威亚太原有份额。 在内卷的啤酒赛道中，高端化成为了国内啤酒企业公认的一大增长方向。根据媒体统计，2017年到2022年，我国啤酒市场高端产品销量占比由9.66%提升至12.61%，增长2.95%；销售额收入占比从30.4%增加至36.48%，增长6.08%。 今年上半年，华润啤酒的啤酒业务综合营业额为225.66亿元，持续的高端化发展带动整体啤酒平均销售价格同比上升2.0%，毛利率上升0.6个百分点至45.8%。 华润啤酒董
百威亚太，松动的高端地位
最新发布“秒哒” 李彦宏：一个只靠想法就能赚钱的时代来了
“过去24个月，AI行业的最大变化是什么？是大模型基本消除了幻觉。”11月12日，百度创始人李彦宏在百度世界2024大会上，发表了主题为《应用来了》的演讲，发布两大赋能应用的AI技术：检索增强的文生图技术（iRAG）和无代码工具“秒哒”。文心iRAG用于解决大模型在图片生成上的幻觉问题，极大提升实用性；无代码技术“秒哒”让每个人都拥有程序员的能力，将打造数百万“超级有用”的应用。 截至11月初，百度文心大模型的日均调用量超15亿，相较5月披露的2亿，增长7.5倍，相较一年前首次披露的5000万次，更是增长约30倍。李彦宏表示“这个增速超出预期”，说明AI是真需求。他感慨，这条陡峭的增长曲线，代表着过去两年中国大模型应用的爆发。 在AI应用的发展趋势上，李彦宏表示，智能体是AI应用的最主流形态，即将迎来爆发点。他依次讲解了公司、角色、工具和行业四大类智能体，将做智能体类比为PC时代做网站、或是移动时代做自媒体账号，“不同之处是智能体更像人、更智能，更像你的销售、客服和助理。智能体可能会变成AI原生时代，内容、信息和服务的新载体。” 演讲中，他还展示了文心智能体平台TOP100智能体和TOP100产业应用，并表明 “百度不是要推出一个‘超级应用’，是要帮助更多人、更多企业打造出数百万‘超级有用’的应用”。当天发布的无代码工具“秒哒”，具备无代码编程、多智能体协作和多工具调用三大特性，用自然语言就能搭建一整套系统，将开启一个“只靠想法就能赚钱的时代”。 解决图片生成幻觉 文心iRAG发布 幻觉问题是大模型广泛应用的最大限制之一，而解决文本生成幻觉问题背后的技术就是RAG，即检索增强。回顾过去两年，李彦宏认为，检索增强生成（RAG）从百度特色，逐渐发展成为了行业共识。目前，文字层面的RAG已经做得很好，基本让大模型消除了幻觉；但在图像等多模态方面，和RAG的结合还不够，这也是百度希
最新发布“秒哒” 李彦宏：一个只靠想法就能赚钱的时代来了
抖音电商发布双11数据：超3.3万个品牌成交额同比翻倍
11月12日，抖音电商发布2024“抖音商城双11好物节”数据，呈现双11期间平台商家经营情况。 数据显示，大促期间，众多商家在抖音电商迎来生意增长。10月8日至11月11日，超3.3万个品牌成交额同比翻倍，近1.7万个品牌成交额增速超500%，超2000个单品成交额破千万元。与此同时，直播场景呈现强爆发，作者生态持续蓬勃发展。“抖音商城双11好物节”期间，累计有275个品牌通过直播带货实现成交额过亿元；111个电商作者直播间成交额破亿元，超47万名电商作者成交额同比翻倍，近25万名电商作者成交额增速超500%。此外，由货架场带动的成交额继续提升，占据大盘42%。 对于商家来说，双11大促是全年最重要的经营节点之一。为帮助广大商家更高效地“促成交、拓客流、降成本”，抖音电商有针对性地推出了降低运费险、减免佣金等多项扶持举措，并对新商家和中小商家推出“史上力度最大”的利好政策，帮助其快速打开市场，找到生意增长的确定性。 在助力消费提质扩容的同时，平台也始终重视消费者的购物体验，在双11期间升级了生鲜坏了包退、家电以旧换新、珠宝先鉴后发等服务权益。报告显示，10月8日至11月11日，坏了包退服务带动相关品类订单量同比增长超100%。 抖音电商相关负责人表示，面对消费者对日益多元的购物需求，平台将持续通过货架、直播等全域场景，借助大促活动提供更多优惠补贴，为商家、达人和消费者创造更好的连接，进一步激发消费市场活力，同时助力品牌商家、中小商家、电商达人等不同经营主体在平台内多元发展。
新茶饮疯狂“24小时”
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 路费 零售业有一个“不可能三角”即价格、效率和服务。大碗不贵的Costco人称“郊县天王”，通过在偏远郊区拿地自建降低成本；楼下24小时营业的711便利店倒是方便，但消费者们需要付出更高的单价来支付服务的溢价。 新茶饮的竞争正在让这个不可能三角变得具体。据报道，包括茶百道、古茗、茉莉奶白、蜜雪冰城等在内的多个新茶饮品牌都开设了24小时门店，其中茶百道的24小时门店超过100家。，只要通过小程序在对应门店下单，你可以在一天中的任何时间段喝上奶茶。而在此之前，新茶饮的玩家们已经把价格战打到了熟悉的9.9。 不只是在时间上争取增量，空间上也是如此。最近，霸王茶姬把门店开进了上海交大闵行小区，比它更快的是喜茶等友商。 过去，新茶饮经历了从冲泡茶到奶精粉勾兑再到现制茶饮的转变，书写了一个有关中国茶饮料的新故事。但现在，行业结束了整体高歌猛进的扩张期，行业里赚钱的最好方法，是赚加盟商的钱。 内卷升级，出清加速。 01 24小时店和校园店 无论是24小时店，还是校园店，当然还是有需求的。 24小时门店瞄准的是人流如织、把夜晚当白天的红男绿女，以及把夜晚用作白天的打工牛马们。所以你能看到的24小时茶饮店，要么开在商圈核心，要么开在写字楼下。 24 小时门店的夜间订单可能比我们想象的要多。据Vista氢商业报道，位于北京大学城附近的喜茶24小时门店虽然夜间订单不比白天，但午夜到临晨三点的时间段每小时能有十来单，五点之后又会陆陆续续上单。甚至于店里的员工通常都会在早晨下班后点杯奶茶。 奶茶店的房租成本固定，一些热门地段的房租甚至能占到成本的30%。既然夜间也有一定的单量，那么增加营业时间所带来的水电费和人工成本就不是太大的问题。 如果说24小时奶茶店是在时间上卷，那把门店开进校园，则是在空间上找可能。早在2023年，就有两家新
新茶饮疯狂“24小时”
星巴克整顿自己
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 梦得 对比瑞幸和星巴克的财报，你很容易有种“瑞幸赢麻了”的感觉。 2024财年第四季度报（截至9月29日），无论是核心经营数据还是全球同店销售额，星巴克都低于预期。全球营收达90.7亿美元，同比下滑3.2%；归属于上市公司的净利润为9.09亿美元，同比下降25.5%。 细分到具体市场，第一大市场北美的营收下滑至62.45亿美元，同店销售额同比下滑6%。第二大市场中国录得营收为7.84亿美元，同比下滑7%。同时，星巴克中国同店销售额下滑14%，同店交易量、客单价分别下滑6%、8%。这已是星巴克中国营收、同店销售额连续三个季度下滑。 与此同时，在中国市场，瑞幸和星巴克持续拉开差距，瑞幸的营收约为星巴克中国的两倍，且增长势头良好，星巴克中国则是业绩下滑。 说一句9.9改变中国咖啡市场丝毫不过分。 不过星巴克似乎并不愿意继续跟进价格战去拿回市场。新CEO上任后，发表了标题为“回归初心”的公开信，要求星巴克明确社区咖啡馆定位。 为什么？ 01 星巴克整顿自己 在北美等市场，星巴克前任CEO主推的是“买一送一”和“降价50%”等活动。 这是前帅任职于星巴克时期的基本战略，认为其低价可以让星巴克赢回市场份额。从数据来看，低价策略不仅没有让星巴克赢回价格敏感用户，反而让基本盘的高净值用户出现松动。因为大量低价产品和优惠券频繁出现，星巴克的门店体验直线下降。 这种情况在中国市场也有一定程度的体现。 中国是价格战最激烈的地区，虽然星巴克反复对外强调“无意参与9块9”行内混战，但你总能在在外卖平台（美团、饿了么等）、社交媒体平台（抖音、快手等）上看到它发放的优惠券。 投入补贴会让客单价下降很正常，前三季度其客单价分别同比下滑8%、7%、8%。不过这些并没有让星巴克的同店销售额上升，反而迎来了同店销售量和客流量的下降：第四财季
星巴克整顿自己
国货美妆“老大哥”，来到悬崖边
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 宁成缺 新帅掌舵五个月，上海家化的日子却愈发不好过。这家国货美妆界的“老大哥”，先前已被珀莱雅赶超，而最近发布的财报更是让人忧心忡忡。 今年前三季度，上海家化不仅营收下滑，归母净利润更是遭遇“腰斩”，尤其是第三季度，竟然首次出现了亏损，这可是自2001年上市以来的头一遭。 资本市场对此反应强烈，上海家化的股价从2021年的近60元一路跌至如今的17.98元，市值几乎缩水到了脚踝位置。 要知道，上海家化可是有着超过125年历史的老字号，2001年就在上交所上市了。我们耳熟能详的六神、佰草集、玉泽、高夫、美加净、双妹等品牌，都是它的麾下之将。可现在却似乎逐渐被市场边缘化。 谈及第三季度业绩的惨淡，财报里也是坦诚地提到了几个原因：行业整体压力大、公司业务承受重压，还有战略调整带来的阵痛。这些因素交织在一起，让正在改革中的上海家化陷入了增长困境。 每一次经济周期的轮替，都像是一场严酷的生存考验，那些无法适应市场变化、缺乏核心竞争力的企业，往往会被无情地淘汰。如今的美妆行业竞争更是激烈异常，让人不禁要问：上海家化的未来究竟在何方？ 01 净利润腰斩，上海家化何以至此？ 上海家化三季度业绩下滑，情况令人担忧。今年前三季度，公司营收仅为44.77亿元，同比下降12.07%，归母净利润更是大幅缩水58.72%，至1.63亿元。 冰冻三尺非一日之寒，从各季度财报来看，上海家化业绩一直在加速下滑。 具体来看，第一季度公司营收19.05亿元，同比下降3.76%，归母净利润还算过得去，有2.56亿元。但到了第二季度，情况急转直下，营收降至14.15亿元，同比下滑14.21%，归母净利润更是亏损1820万元，同比
国货美妆“老大哥”，来到悬崖边
董宇辉“出走”100天，“丈母娘”带头闯关
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 林恩 董宇辉走过了100天大考。 分道扬镳的100天里，与辉同行的粉丝总量与东方甄选，呈现两条相反的曲线。 与辉同行持续爬上坡，东方甄选却持续走下坡。 01 直播业绩亮眼，人设“小崩”不断 根据统计，与辉同行独立的这几个月里，带货销售额超10亿元，账号粉丝涨了约270万。同时，与辉同行的抖音账号粉丝已达2483.0万，董宇辉的个人抖音账号粉丝数为2691.0万。单独来看，与东方甄选的2939.3万相比，与辉同行的追赶势头十分迅猛。 和与辉同行向上爬坡不同的是，随着董宇辉的出走，东方甄选迎来了至暗时刻。 此前新东方曾多次在财报中表示，东方甄选的自营产品及直播电商业务带动了公司收入的增长。 但在最新发布的2025财年第一季度财报里，新东方公布了剔除东方甄选相关业务后的财务表现。财报显示，不包括东方甄选自营产品及直播电商业务，新东方本季度实现营收12.78亿美元，同比上升33.5%。主要由于新东方教育属性新业务带动收入增加。 财报还显示，东方甄选自营产品及直播电商业务在本季度产生经营亏损。若剔除这部分经营亏损，新东方本季度的经营利润同比增加58.4%至3.03亿美元。 “此后东方甄选会彻底从负面舆论中脱身，而董宇辉则需要独自承受公众的审视。”早在与辉同行从东方甄选独立出来时，就有业内人士这样指出。 而对应的是，东方甄选业绩下行，董宇辉带着与辉同行扶摇直上时，也面临着诸多翻车节点。 产品风波上，与辉同行直播间推荐的澳门葡记经典流心奶黄月饼，被指实际生产商是珠海葡记食品有限公司；高价售卖的土豆被打假人王海质疑“虚假宣传”；所售的艾草贴被曝是冒牌货。 除了产品风波，董宇辉的“文化人”人设也屡屡被质疑。 今年8月，董宇辉在直播间采访作家李娟时，屡次冷场。采访中，董宇辉用一串排比句夸赞李娟，得到了“这真是一坨巨大的赞美”
董宇辉“出走”100天，“丈母娘”带头闯关
BBA的智能化，逃不过“灵魂论”
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 楷楷 随着新势力车企不断深入BBA腹地，后者的市场份额正被不断蚕食。就在大家苦思转型之道时，奥迪却抛出了意料之外的橄榄枝，宣布其新款车型A5L将搭载华为智驾系统，正式加入华为智驾的“朋友圈”。 事实上，即便BBA这两年使出了降价、抱团合作、加速电动化等打法，但依然难改颓势。今年上半年，BBA的全球交付量都有不同程度下滑，中国市场更是下滑明显，其中，奔驰和奥迪上半年的净利润更同比下滑超40%。 面对这样的困境，奥迪选择将“灵魂”交给了华为。而且，此次奥迪不走寻常路，其首款搭载华为智驾技术的是燃油车，而并非电车。 作为第一个吃螃蟹的人，奥迪与华为就“油车+智驾”的合作，或许能为全球汽车产业的发展，带来新的启发，更有望改写国内豪车市场的新格局。 01 燃油+智驾的“头啖汤” 奥迪与华为早在多年前就有合作意向。2018年，双方宣布将在智能网联汽车领域展开合作。 随后，虽然双方没有进一步公开合作细节，但一直有保持合作沟通，比如在2021年，奥迪中国研发负责人霍夫曼曾公开表示，“华为可能是奥迪的自动驾驶伙伴” 。 今年4月，奥迪将打造华为整套智能驾驶辅助系统的消息持续发酵，业内开始对双方的合作方式有诸多猜测，但恐怕还有不少难点要攻克。 首先，两者的技术逻辑完全不同。虽然智驾系统的应用已经非常成熟，但那是因为电车的核心架构只有“三电”，天然适合搭载智驾系统；但燃油车的机械结构则复杂多了，智驾系统要控制包括变速箱、传动系统、发动机等一整套系统，就要进行颠覆性的适配性改造。 其次，电池依然是核心问题。传统燃油车的座舱基本上都只有一个小屏幕，跟新能源车前后排都配置超大屏幕，甚至还能放冰箱、打边炉的配置完全不同。 因为油车的电瓶很小，它的主要任务是为车辆提供启动能量，其次才是维持车内电器设备的运行。在这
BBA的智能化，逃不过“灵魂论”
瞄准高尔夫风市场，谁在争做“衣中茅台”？
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 宁成缺 高尔夫风，过去堪称中年男人最后的庇护所，现在却被年轻人玩出了花。 如今的高尔夫风穿搭，不再局限于传统的刻板印象，而是即保留了原来的优雅与从容，又增添了一份活力与动感。用Z时代常说的一句话来概括，就是松弛又高级。 这股高尔夫风的热潮，不仅在球场上掀起波澜，更在社交媒体上引发轰动。不少博主和高尔夫运动员凭借出色的高尔夫风穿搭，轻松吸粉百万。 一时之间，高尔夫风仿佛从云端走下，变得更加亲民，而这背后更是潜藏着无限的商机。众多知名品牌如Tory Sport、Lacoste，Nike，斐乐、Lululemon都纷纷入局，争夺这片新兴市场。 那么，究竟是什么原因让年轻人如此痴迷于高尔夫风穿搭呢？品牌入局背后的机遇又有多大？ 01 高尔夫风是最早老钱风？比音勒芬去年赚了9个亿 在欧美，高尔夫球、网球、斯诺克和保龄球被尊为四大贵族运动，高尔夫更是高阶与精英的代名词，满载着商务与社交的韵味。 高尔夫球场，不仅是挥杆竞技之地，更是展示个人面子、社交圈子与消费层次的舞台。比音勒芬，这个品牌正是瞅准了这份尊贵与高端，悄然崛起，被誉为“衣中茅台”。 过去十年间，比音勒芬营收入增长了5倍，达到了35.36亿，净利润更是翻了8.4倍，高达9.11亿。更令人咋舌的是，其毛利率高达79.08%，这一数字甚至超过了奢侈品巨头LVMH和爱马仕。 比音勒芬的故事始于港商之手，90年代转战内地后，被温州商人谢秉政慧眼识珠，收入囊中。谢秉政看中的，是这个品牌名字的那份洋气，走的是“真国货假洋牌”的策略。 这些年为了树立高端形象，比音勒芬可是下了不少功夫：赞助大型顶级高尔夫赛事，还在机场、高铁站以及高尔夫相关媒体上大肆宣传，赚足了眼球。 与那些热衷于直播间和社交平台的新消费品牌不同，比音勒芬偏偏钟情于线下。它在机场、高铁站频繁开店，精准定位精英人士的商务出行和社交场
瞄准高尔夫风市场，谁在争做“衣中茅台”？
当人们买泡泡玛特时，究竟在买什么？
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 林恩 有一段时间，潮流生活集合店大火，许多玩家入场。经过一轮热度的发酵，只有少部分品牌顽强的活了下来。 而潮流就像风水，转来转去，现在转到了IP潮玩上。 IP潮玩经济正在强势崛起。很明显的表现是，泡泡玛特、Jellycat已经成为了国际潮流的“硬通货”。 01 IP潮玩经济“炸圈”，泡泡玛特“狂奔” 今年三季度，泡泡玛特交出了一份不错的业绩数据。 三季度，泡泡玛特营收同比增长120%-125%，其中中国内地收益同比增长55%-60%，港澳台及海外收益同比增长440%-445%。 泡泡玛特三季度中国内地各渠道收益表现显示，零售店同比增长30%-35%；机器人商店同比增长20%-25%；泡泡玛特抽盒机同比增长55%-60%；电商平台及其他线上平台同比增长135%-140%，其中抖音平台同比增长115%-120%，天猫旗舰店收益同比增长155%-160%；批发及其他渠道同比增长45%-50%。 业绩公布后，泡泡玛特在10月23日的股价上涨超过18%，市值重新回到1000亿港元以上。 据统计，今年10个月，泡泡玛特股价暴涨270%。分析认为，现阶段支撑泡泡玛特股价大涨的原因是，其海外业绩在年内的超预期高速增长。 和泡泡玛特一样被消费者追捧的，还有Jellycat。 Jellycat创立于1999年，据报道，创立灵感来源于创始人四岁的儿子对果冻（jelly）与猫咪（cat）的喜爱。品牌初创时，Jellycat主要面向儿童市场，生产以柔软和治愈为特点的安抚玩具。 此后，Jellycat的发展并不局限于儿童市场，反而受到了更多成人群体的喜爱。去年双11期间，Jellycat超过迪士尼成为毛绒玩具销量top1。一些消费者对Jellycat的痴迷程度到了，入坑两个月入手150多个玩偶，花费了4万多元。 10月18日，泡泡玛特中国业务总裁褚音提到，
当人们买泡泡玛特时，究竟在买什么？
不足两年“失血”35亿，用友网络转型之路在何方？
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 用友网络三季度业绩一出，不禁引发了广泛探讨，今年才过去四分之三，归母净利润合计亏损就达到了14.55亿元，对比去年全年数据，用友今年光是前三季度累计亏损就已经超过了23年全年的数字。 最明显的问题体现在现金流上，2022年底还持有约83亿的现金，到目前为止只剩48亿。不禁令人发出疑问，35亿的巨大差额去哪了？ 01 营收同比下降17.3%，令人唏嘘的三季度数据 回顾用友网络历年的财务数据，可以说过去接近5年的时间都是呈现逐年递减的情况。 财报显示，用友网络前三季度实现营业收入57.38亿元，同比增长0.53%。单独拿三季度的营收数据来看，报告期间营收为19.33亿元，同比下降17.3%，明显出现疲软之势。考虑到前三季度同比仅有0.5%的增长，不难预计，24年全年的营收有可能出现同比下滑的情况。对比营业收入仍然有5.8%小幅增长的2023年，今年的财务表现显得更加不容乐观。 如果说营收还能差强人意，用友网络在净利方面的下滑更是前所未有。前三季度，用友网络的归母净利润亏损14.55亿元，上年同期亏损10.3亿元，亏损同比扩大41.24%；扣非净利润亏损14.84亿元，上年同期亏损11.36亿元；经营活动产生的现金流量净额为-20.46亿元，上年同期为-18.82亿元。 对于近两年的亏损，用友官方给出的原因大多是一次性调节和季节性因素，以及公司在战略转型和产品升级方面持续投入导致研发和销售费用攀升。从2023年的年报也可以看出，公司研发投入达到21.06亿元，同比增长20.1%。同时，销售费用为27.43亿元，增长22.7%，说明渠道和市场的覆盖成本也有所增加。 但问题在于，如此巨大的投入，真的能换来长期的市场竞争力吗？ 02 “云SaaS”转型，商业模式可持续吗？ 用友在云服务转型方面投入巨大，但从财务表现看，云业务的盈利能力尚未显现。 对比
不足两年“失血”35亿，用友网络转型之路在何方？
新荣耀四周年：用自己的名字去自己的远方
【2024年10月30日，中国深圳】继10月23日行业首个搭载智能体的个人化全场景AI操作系统MagicOS 9.0发布，引领行业迈向AI OS时代之后，10月30日，“越AI越懂你”荣耀Magic7系列AI旗舰新品发布会上，荣耀不仅带来最强AI旗舰，“更懂年轻人的全新性能科技系列”荣耀GT系列也同步官宣亮相，首款产品定档年底……即将迎来品牌独立四周年的荣耀，发展正步入快车道，进入产品与技术解决方案的全面爆发周期。 发布会上，中国香港歌手、原摇滚乐队Beyond成员黄贯中以一首《海阔天空》点燃现场气氛，荣耀不被定义、不惧挑战、不断超越、不断进化的品牌精神，也在千人合唱的震撼演绎中得到淋漓诠释。会上，荣耀宣布发起《GO BEYOND》品牌主题曲中文歌词征集活动，将创作权交予陪伴荣耀一路走来的用户，让每个人能“高唱我歌，走遍千里”，和荣耀一起共创未来。 四年前，行业没人相信AI能重构操作系统，荣耀毅然投入平台级AI的建设；没人相信折叠屏能成为主力机，荣耀每年投入超过10%的收入做研发，让折叠屏突破毫米时代，成为越来越多人的主力机；没人相信荣耀能重返国际舞台，但2024年的荣耀，接连收获“亚洲最佳智能手机”和“全球最佳产品大奖”。就如荣耀CEO赵明所说：“四岁的新荣耀，已在全球终端市场撑起一方天地，我们正用自己的名字，去自己的远方。” 扎根中国产业链创新沃土，四年耕耘，笃行不辍 自2020年年底品牌独立以来，致力于为消费者带来“以人为中心”的创新体验、打造面向未来的创新能力的荣耀，就踏上一条正确而艰难的道路，不断打破边界，迎接挑战，朝着“创造属于每个人的智慧新世界”的愿景不断前行。 四年间，荣耀每年将远高于行业平均值、超公司总营收的10%投入研发，携手中国产业链与全球创新力量同频共振，在AI、显示、续航、影像、通信等以人为中心的工程技术和交互体验上，以创新引领实现对上下游产业链的
新荣耀四周年：用自己的名字去自己的远方
抖音生活服务推出“安心美” 发型美甲不满意可享免费重做
近日，抖音生活服务针对平台丽人商家，推出了“安心美”特色服务，为消费者提供“不满意重做”“不主动推销”“无隐形消费”“免费修补”四项权益保障，让消费者在进行美容、美发等个人护理服务时更加安心无忧。 “不满意重做”权益规定，消费者在离店前若对服务效果不满意，商家需无理由提供重做服务，直至消费者满意。若商家未能履行此承诺，需退款并额外赔付订单支付金额的 50%，赔付金额上限为 500 元，确保消费者权益不受损害。 “不主动推销”权益则明确禁止商家主动向消费者推销与服务项目无关的套餐或线下实体卡，保障消费者的选择自由。违反此规定的商家，消费者将获得订单支付金额20%的体验补偿，以维护消费者的消费体验。 （“安心美”消费者视角标识） “无隐形消费”权益要求商家在服务过程中不得擅自加价或产生其他隐形费用。如遇此类情况，商家需按原订单履行或承担消费者的实际损失，确保消费过程的透明与公正。 “免费修补”权益规定，服务完成后7天内，若因技术或产品质量问题导致消费者不满，商家需提供免费调整或修补服务，确保消费者的权益得到充分保障。若商家未按规则为用户提供修补服务，需为用户进行退款。 “安心美” 不仅能为消费者提供更为全面的体验保障，还有助于消除消费者的顾虑，助力签约商家实现经营创收。商家通过获得 “安心美” 标签，能够更有效地吸引消费者，促进商品和服务的转化，达成业务增长与消费者信任的双提升。 目前，“安心美”标签已面向符合条件的商家开放自主签约，抖音生活服务相关负责人表示，为确保“安心美”服务品质，平台将对打标商家实行严格监管。一旦发现门店、服务或履约存在问题，将依据平台规则进行处罚。未来，平台将持续关注市场动态和消费者反馈，不断优化服务规范，与商家一起为消费者提供更加安心的消费体验。
抖音生活服务推出“安心美” 发型美甲不满意可享免费重做
小米打出了高端化的关键一枪
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 路费 小米今年的发布会，越开越有科技春晚的感觉。 发布会还没开，小米15就多次被顶上了微博热搜。卢伟冰发微博称“彩排完的任务只有删ppt”，但发布会仍然开了三个多小时。足够高的热度，足够量大管饱的内容，让大洋彼岸那场“科技春晚”的正主都有点相形见绌。 虽然是做手机起家，手机业务也仍然承担着养家糊口的重任，但发布会上，手机已经不是大家关注的焦点。赶在发布会开始前，小米公布了SU7 Ultra原型车在纽伯格林北环赛道首秀的成绩：6分46秒874的官方认证圈速成绩，成为全球最速四门车。 观众们在弹幕上刷着“帅”，雷军在发布会喊出了81.49万的预售价。这个价格是出乎很多人意料的。伯虎财经在发布会前搜集了一些汽车媒体的预测，大多集中在50-60万的价格区间。甚至于，在价格发布会后，微博还出现了#雷军预判小米SU7 Ultra价格遭质疑#的热搜词条。 这是小米发布会从未有过的情况。一直以来，看完发布会，最常见的评价是“小米（价格低的）杀疯了”。把一辆车定到了大家意料外的价格，既是因为车本身的产品力，也能看出小米此刻冲高的决心。 01 冲高的窗口期 作为手机业务起家的国产品牌，小米没办法像苹果一样“出手则一鸣惊人”，拿出超越市场的成熟产品，而是选择走群众路线，从UI去吸引粉丝，用性价比去赢得市场。 坦白说，在当时那个山寨满地走，“中华酷联”还是主宰的年代，以发烧为口号，以性价比为纲并不是一个错误的选择。靠着这套打法，小米甚至一度来到了中国市场份额第一的宝座。 一个仍然高速成长的市场也给了品牌们冲击高端的最佳窗口期。 2007年，在iPhone发布会上，乔布斯引用了图灵奖获得者Alan Kay的一句话：真正在意软件的人，应该自己造硬件。 自己造芯片的好处有两个，一是能够形成产品上的差异化，这是因为自研SoC能够优化对
小米打出了高端化的关键一枪
周大福贵在哪里？
来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 梦得 按理说，金店应该赚翻了。 一边是金价一路走高，热度和讨论度都是不缺的。 一边是，年轻人对黄金的“爱”也日益见长。 数据显示，2023年，年龄在25岁至34岁之间的年轻群体逐渐成为黄金消费主力军，年轻人购金比例已从16%增长至59%。中国黄金协会表示，未来25岁以下的“Z世代”消费者将会成为黄金消费的主力。 尤其是这段时间金价一路走高，喜爱买黄金的年轻人更“膨胀”了。 但事实上，金店却在过“苦日子”。 周大福披露第三季度报告，其零售额同比下跌了21%，其中，中国内地下跌19.4%，中国香港、中国澳门及其他市场下跌31%，230个珠宝零售点被关闭。 也不只是周大福，六福集团最新财报显示，六福珠宝的黄金产品同店销售下滑38%，按重量计件的黄金产品同店销售骤降52%。 连续走高的金价，为什么金店也怕？ 01 金价越高，周大福越愁 在此前《周大福们为什么“难赚钱”》一文中，曾分析过为什么黄金金价高，金店却没有大家想得那么吃香的原因。 其原材料是黄金，黄金金价是由国际金价来决定的，品牌作为黄金首饰的供应商几乎没有定价权。与此同时，金价的波动，通常是受到各种“天灾人祸”的影响，黄金品牌可以说是非常被动。 所以这就造成了两个结果： 1.黄金珠宝品牌们的盈利能力整体堪忧，周大福已经算是行业翘楚。 今年上半年，周大福净利率为6.1%。 来看一组数据，今年上半年，老凤祥、中国黄金、周大生的的净利率分别为3.5%、1.7%、7.3%。 注意，这还是头部们的成绩。 2.金价波动，一路狂飙，连连刷新历史记录，带动黄金饰品价格水涨船高，周大福、周生生等品牌金饰克单价已经突破800元。但高不可攀的金价也让金饰消费者观望，今年多家黄金品牌业绩出现下滑。 世界黄金协会报告显示，上半年中国金饰消费270吨，同比下降18%。在金价飙升和
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