China Travel，正从流量密码转化为徐盛的财富密码。 回成都专职干入境游的3个月，他已成功入账45万。跟表外表里通话时，他每隔一段时间，就会被业务消息打断——12月，订单量又暴涨60%，预计收入将再创新高。 在这股热潮里，忙碌成为了行业的主旋律，广州英语导游蓝禾也不例外。 点开日程安排，她仔细数了数，这个月空闲的日子不超过五天，其余的时间全被旅行社派的单子填满了，“原本做入境游只是当作副业，没想到单子太多硬是干成了全职。” 蓝禾还给自己留了一口喘息，卷王同事未来三个月已经排得满满当当，更有朋友向她透露，重庆等入境游热门目的地旅行社行程早预定到了明年底。 数据显示，得益于144小时过境免签政策，今年前三季度，我国入境游客约0.95亿人次，恢复至2019年九成以上，部分免签国家入境游客数量翻倍增长。 免签政策延长至240小时（10天）后，外国游客的热情还将进一步激发——新政刚公布一小时，OTA平台海外游客机酒的搜索热度，已同比大涨87%。 在各行各业普遍缺乏信心的年岁里，热到烫手的入境游一骑绝尘，成了为数不多“人人向往”的赛道，旅游业内玩家们也使出了十八般武艺，争抢一口肥肉。 一、卖奢侈品，不如搞入境游 来询单的外国客户三句话还没问到价格，经验丰富的徐盛便敏锐察觉到，这极有可能是笔“大单”。 话里话外，他开始不动声色地透露“团队经验丰富”“有中高档新能源车”，果然引来了客户的询价。 徐盛毫不犹豫地报出1500元的顶级包车服务，但客户显然也有备而来，惊呼别家才报700，你家“Superexpensive”（贵到离谱）。 然而，徐盛丝毫不慌，坚定向客户解释：“在中国，你给的价格决定了能享受到的服务质量，别家虽便宜，但提供的车也很普通。” 深知算计不过中国人的客户此时已被镇住，他乘胜追击，申明自家还可以全程提供管家服务，不用担心语言、支付不便等问题，可以享受“增值服务”。 最

日前，美团交出了一份不错的答卷：营收同比增长22.4%至936亿元，年交易用户数、年活跃商户数及用户年均消费频次均实现不错的增长。 新业务亏损同比收窄79.9%之后，利润表也好看了起来。 拆解美团最新财报和各项动作发现，为了适应大环境的变化，美团正深度扎到产业链里，反哺商户等生态伙伴们，同时下沉、出海，寻求新的增长机会。 这些计划都不是一蹴而就的，需要时间、金钱和精力的投注才有可能实现，这也让美团不得不保守起来。借用一位商业大佬的话来概括就是：稳健中不忘发展，发展中不忘稳健。 一、平价消费愈演愈烈，共赢成第一要务 最新的业绩交流会上，美团管理层回答了6个问题，4个cue到了生态建设。其中，“生态系统”一词出现了8次，“健康”出现了11次。 而涉及到的具体做法，基本都围绕如何给商家提供“更多的流量、更低的成本”展开。 今年穷鬼套餐的风，吹遍了餐饮业的角角落落，最先刮起来的是本地生活平台。打开美团、抖音等，会看到不少“9.9元套餐”“39.9元2-3人餐”等低价套餐。 而商家对这一风潮也是“打不过就加入”。近两年，餐饮新开门店大幅增加导致供给过剩，单店客流分流严重，商家不得不“拥抱”低价来招揽消费者。如下图，海底捞、九毛九们的客单价普遍下滑。 面对这样的局面，各平台们过去一味竞争的打法，已经“不合时宜”。毕竟商家日子难过，就会想办法降低成本，导致餐品质量没保证，最终由消费者买单。 而任何业态想要长期发展，一定是多方共赢的结果。为此，美团做出了改变，比如，针对以堂食为主的高客单价商家，运用大数据帮其选择和测试更适合外卖的产品。 可以看到，今年前三季度，客单价在100元以上餐厅的客流量，几乎“断崖式”下降。 过去这些餐厅因为过贵、菜品不适合等原因，外卖渠道很难打开。以海底捞为例，光锅底就80元左右，根本不是打工人承受得起的午餐。 但如今这些商家，很多都在美团上推出了20-50元单人

本文来自微信公众号：表外表里 （ID：excel-ers），作者：赫晋一 周霄 谭鸠云，编辑：曹宾玲 付晓玲 慕沐 发布CyberCab时，马斯克将场地定在了华纳电影制片厂，或许是希望自己坐着没有方向盘的无人车出场那一幕，能像好莱坞电影一样经典。 但发布会后，特斯拉股价大跌8个点。 不怪投资人不满，在马斯克立下2026年量产的flag时，旧金山市民已经对Waymo们的Robotaxi见惯不怪了。 在大洋彼岸的中国，萝卜快跑不仅发布了全球唯一的前装量产L4级无人车，而且自动驾驶车辆的足迹已经遍布十余个大城市。 萝卜快跑还在酝酿着出海，比如近期，其获批香港首个自动驾驶车辆先导牌照，有了进军右舵左行地区的跳板——这块出行市场，占到了全球份额的1/3。 根据机构的预测，到2030年，全球Robotaxi市场规模将达到8349亿元，大概相当于6个Uber（2023年出行业务收入）、4个滴滴的体量。 对这块甜美的蛋糕，中国玩家们已经虎视眈眈许久了。 一、“端到端”一脚油门，把自动驾驶轰进L4时代 放眼日本的繁华街头，满头白发的老年出租车司机比比皆是，他们颤颤巍巍的车技，需要拿放大镜来看地图的操作，让外国游客捏了一把汗。 “本该颐养天年的年纪，却出来闯荡”的背后，是对自动驾驶需求的日渐高涨。 可以看到，跟着司机年龄起飞的还有打车费用：一小时车程的费用约2万+日元，按照日本最低时薪1千日元计算，意味着打一次要花三天工资。 而这不是个例，可以看到，相比于中国大陆0.35美元/公里、随叫随到的打车服务，中国香港打的每公里收费约1.28美元，且就算成功上车也可能被堵在半路。 也因此，这些地区的民众事实上比中国大陆更渴求“自动驾驶出租车”，毕竟无需司机的自动驾驶正切中这些痛点。同时，自驾技术还可以智能调配路线，避开拥堵路段。 然而，海外旺盛的需求，在本土遭遇的却是技术“盐碱地”。 众所周知，作为互

本文来自：表外表里 ，作者：陈梓洁，编辑：曹宾玲 近日有外媒爆料，苹果正紧急与40多家印度公司谈判，希望扩充当地供应链，以应对特朗普上台即将引爆的关税炸弹。 消息一出，立即招来舆论风暴。 此前，印度生产的iPhone外壳只有50%良率，已经让人们对“印度制造”产生了忧虑，9月苹果印度工厂的一场失火，几乎坐实了外界的怀疑，没想到库克仍要加码印度。 跨国公司们明明都是“千年的老狐狸”，却好似中了印度迷魂术，个个无法自拔。 富士康为了印度，不惜与中文互联网为敌，甚至投资195亿美元的半导体公司都被迫拱手让人了，依然扬言要追加在印度的投资。 韩国钢铁巨头浦项去印度建厂，十几年竹篮打水一场空，也不肯死心，正高调重返印度。 过去七年，有2700多家跨国公司从印度撤离，但印度还是炙手可热的香饽饽，连印度商务和工业部长都忍不住公开炫耀：“我们现在是全世界羡慕的对象，全世界都想和印度做生意。” 印度到底有什么魔力，吸引外资前赴后继？ 一、拿中国的产品，骗欧美的投资 在李笛眼里，印度吸引外资的手段，用一句话概括就是“撑死胆大的”。 她在化工行业，主要给农药、医药公司提供基础原料，免不了要跟“世界药房”印度打交道，入行接到的第一笔咨询，就来自印度公司。 “我们有一笔大订单”“请提供产品的溶剂清单、工艺路径……”“如果我们买300吨、500吨、1000吨，折扣分别能给多少？” 犹记得收到邮件后，李笛激动得睡不着，写了一整页回复，就等大单砸下来。 然而，样品寄出去之后，原来一天催她好几遍的客户，突然就没了音讯，无论她如何追踪，都石沉大海。 再次遇见那家公司，已经是在次年的印度新闻上——自己寄出去的同款产品，不仅被官宣立项了，还是和跨国大药企的合作！ “这不就是白嫖我们的样品，拿欧美、日本的订单吗？”干得久了，李笛逐渐意识到那些不问质量好坏、一门心思套取资料的客户，都是想“借鸡生蛋”的印度人。 但她们

本文来自：表外表里 ，作者：周霄 谭鸠云，编辑：曹宾玲 付晓玲 慕沐 “盈利能力可能在长期内逐渐降低”“和同行的劣势将继续存在”……拼多多高管在最新电话会议上的几句话，引来了一片哗然。 这也不难理解，2024Q3拼多多营收规模不及预期，增速也从年初的130%高点骤跌至44%；盈利能力大缩水，经营利润率环比降了近10个百分点。 过去的业绩表现，已经“雷”到了大家，未来预期还被“泼冷水”，市场多少有点绷不住。 然而，对这些纷扰，拼多多可能并不在意。 上季度，其就开始管理大家的预期，“利润下滑无可避免”“未来几年没有回购或者分红”…… 毕竟同行一窝蜂卷向低价，“中概神话”本身就很难再延续。更何况，现在整个电商业内，“唯低价论”已经不灵了。 这一季的业绩，是拼多多“求变心切”的结果。 一、铁面拼多多，突然和蔼了 “相比财务结果，我们更看重生态系统投资的长期利益。在过去的季度，我们的费用减免和商户支持政策，得到了相关方的积极反馈。” 给市场兜头浇了一盆“冷水”后，拼多多管理层在财报电话会上的大部分时间，都用来强调、解析平台对商家的扶持。 这里面，最引人瞩目的改变有两点： ·给「仅退款」松绑：平台成立专项售后团队监测恶意订单，针对争议订单允许商家不限次数申请售后。 ·打破以往低价内卷的流量机制：加大全站推广力度，给白牌商家除了卷价格之外的流量获取渠道。 “极致内卷”机制的缔造者突然“慈眉善目”起来，原因很简单，就是旧打法不灵了。 可以看到，今年“双11”，各平台不再比拼“全网最低价”，而是锚着“用户体验优化”使力——微信支付接入淘天，支付宝入驻京东，支持丝滑切换；简化流程、优化售后，保障购买畅通。 这明显是迎合消费端购物习惯的变化，如下图，当下全网用户消费最关注的不再只是价格，还有购物体验和产品品质。 面对这样的趋势，拼多多以往卷低价、严控商家的机制，就有点“不合时宜”了。 公开报道显

本文来自：表外表里 （ID：excel-ers），作者：陈梓洁，编辑：曹宾玲 “家人们别灰心，茅台倒了，我们还可以干泡泡玛特！”同行在副业交流群发的这句话，迎来附和者无数。 李晖也在跟队形，作为一名黄牛，今年他的生意很不好做，前脚飞天茅台跌破2100大关，后脚苹果手机也价格倒挂，一轮**跌犹如泥沙俱下，让人目眦欲裂。 直到泡泡玛特一声炮响，给他们送来了“潮玩茅”——Labubu。 “价格翻倍，客人仍整端整端地买（一端=全系列一整盒）。”李晖第一次试水Labubu是马卡龙系列，100端盲盒短短3天就被抢售一空，血赚了6万多元。 他还只是业内不起眼的小角色，厉害的操盘手可以一定程度上操控市场的价格，月入几十上百万。 李晖的话毫不夸张，巅峰时期，Labubu搪胶系列新旧各款娃娃“一只难求”，部分联名款、限定款溢价高达10倍，甚至连“祖国版”（daoban）身价都炒到比正品原价还高。 在暴利的诱惑下，除了李晖等黄牛，路人牛、粉牛们也蜂拥而至，他们线上人手一个外挂、线下通宵排队，为了分到一杯羹，使出浑身解数。 然而，太想吃肉往往容易挨打，尤其在欲望膨胀的Labubu二手江湖里，一旦被贪欲蒙住了眼睛，代价将是惨痛的。 黄牛赚2倍，“国际牛”赚3倍 黎町捕捉到Labubu身上的商机是在今年4月，当时他发现自己加的演唱会群，突然被Labubu刷屏了。 这让他有些纳闷，作为泡泡玛特的老粉，他记得去年Labubu族群热度并不高，甚至一度因为丑萌的外表和高昂的价格，被摆到门店最里面。 以往每个系列都要集齐的自己，也只是出于好奇买了2个尝鲜，没有“端盒”。 图片 上网翻了翻资料，他才知道原来在泰国顶流明星Lisa带动下，Labubu已经是东南亚“当红炸子鸡”了，而自己摆在柜子里吃灰的娃娃，正好是Lisa同款。 图片 嗅到金钱的味道，黎町赶紧将娃娃拍照发群里，没多久果然收到了好几个人的询价消息，其中

本文来自：表外表里 （ID：excel-ers），作者：张冉冉 薛程鹏，编辑：曹宾玲 付晓玲 在特斯拉智驾团队工作区，工程师们安装了一台85英寸的大型电视，上面实时显示着汽车在无干预状态下行驶的里程数，时刻提醒大家“努力奋斗”。 他们还在旁边摆了一面锣，每次克服了干预问题，就敲锣庆祝。 让马斯克团队如此全力以赴的，正是后来轰动一时的FSD v12自动驾驶系统。它采用one model端对端架构，可以让智能驾驶无限接近真人，也被称为汽车界的“ChatGPT时刻”。 然而，这项特斯拉燃烧激情、奋战15个月才完成的划时代成就，被理想短短6个月就“完美copy”了——10月下旬，理想在所有MAX车型上全量推送了“端到端+VLM”系统。 不仅提前交卷，成绩还压了优等生小鹏、华为们一头：理想直接对标特斯拉，而智驾“遥遥领先”的小鹏、华为，切的是“折中”的分段式端到端。 然而，友商们并不以为然。何小鹏在采访里含沙射影：“楼要一层一层搭，想跳跃式发展，大部分楼层会出问题。” 话锋直指理想在端到端上的积累太少——算力、数据、模型等一系列要做的事情，小鹏们在研发无图NOA等系统时就熟练掌握了，理想不仅研发时间更晚，开城数量还差了一大截。 华为余承东更是早在特斯拉FSD v12出来时，就“贴脸开大”过：one model端到端上限很高，但下限也很低，ChatGPT等AI工具存在幻觉，一次错误就有可能车毁人亡。 这些质疑没错，在汽车消费上怎么强调安全都不为过，但矛盾的是，企业发展往往又需要经常“踩油门”变道超车。 现在轰油门，对理想最好？ 事实上，“端到端”玩家们不止路线分化，智驾团队建设也大相径庭。 理想这边大玩“过山车”：去年卷无图NOA开城，刚把智驾人数扩至近千人，今年切入one model端到端后，又“一朝回到解放前”——截止到年中，缩减了40%。 而智驾团队规模分别是理想3倍、7倍的小鹏

本文来自微信公众号：表外表里 （ID：excel-ers），作者：赫晋一 杨晓庆，编辑：付晓玲 曹宾玲 中国饮料业，正在成为日本无糖茶巨头的“救赎”。 三得利的明星品牌“伊右卫门”，去年在日本的销量创下历史新低，一度被担心会下架；今年伊藤园也顶不住了，扬言要考虑“调整2025年经营目标”。 然而在中国，日本无糖茶频频登上电商畅销榜单，三得利乌龙茶甚至连续两年实现约200%的销量增长，喜得在华十几年都没怎么露面的高管们，集体出来表示“要坚定不移投资中国”。 发着同样“大财”的还有国内无糖茶元老们，以“难喝”出名的东方树叶，去年几次卖断货，今年上半年销售额又大增90%，几乎翻了一番。 闻到血腥味的玩家们，一窝蜂杀了进来，国内便利店、商超柜子上瞬间挤满了无糖茶，品牌“数起来比日本都多”。 关于这轮突如其来的爆发，不少人认为是无糖茶的名头，顺应了当下的健康化趋势；也有人觉得，是打工牛马们生活只剩下苦涩了，借“苦不过人生”的无糖茶以毒攻毒。 这些解题思路如同“一张白墙上没有黑点，没有五条腿的马”一样，纯属套套逻辑。 实际上，人们一定程度上低估了无糖茶的功能，也没有意识到自己的饮品味蕾，已悄悄被驯化进阶了。 一、超级“水替”，被年轻人买爆 过去一年里，凡是能叫得上名的无糖茶品牌，几乎通通降到了3元上下。 甚至31.1元可以搞定18瓶三得利；500ml装东方树叶在即时零售平台上，也能一块多拿到，比矿泉水还实惠。 这和三十年多年前，日本无糖茶起飞时的情景如出一辙。 1990年代，日本的无糖茶饮品每升单价仅为15日元，是可乐价格的60%、果汁的65%，只比矿泉水略贵。 接地气的价格，让其被经济泡沫崩塌下的日本民众，在短短五年(1990-1995)内，从寂寂无名买成超过碳酸饮料市占率的所在。 正因此，国内无糖茶的这轮顶流之路，也被很多人归因为经济下行背景下，“价格屠夫”的胜利。 然而，拂开表象

本文来自微信公众号：表外表里 （ID：excel-ers），作者：陈梓洁，编辑：曹宾玲 “建议有条件的年轻人可以啃几年老。”近日，从不肯接受专家建议的年轻人，把一位“专家”的建议捧上了热搜。 子烨就是其中之一，她感慨“终于有人说出了我的心声”：国内大学生毕业后，往往带着美好的幻想贸贸然上班，从此被套牢数十年，如果年轻时有“啃老”的机会，应该去世界走一走、看一看。 来自普通工薪家庭的子烨，按照专家的说法应该属于“没条件啃老”那一拨，但她还是gap了4年。 毕业那年，对口的行业已经开始走下坡路，她不得不选择跨专业考研，后来又开启了考公考编之旅，这4年虽然没上过一天班，却也从未真正停下脚步。 “留在家里吃住才花几个钱，掏空6个钱包买房才是真啃老。”她直言。 像子烨一样以考公、考编、考学换取“家里蹲”资格的年轻人不在少数，近两年，直接工作的毕业生比例逐渐降低，慢就业、继续深造的人越来越多。 我们与几位有相关经历的人聊过后发现，当代年轻人确实不乏“啃老”的资本，但他们也承认，在家的滋味并不好受，许多人甚至已经游走在崩溃的边缘。 不能给家庭贡献价值，父母的爱会逐渐“消失” 棠棠毕业后，一直在“奉旨啃老”。 同龄人拼命挣窝囊费的时候，她独自在一百多平的大房子里生活，每月从家里领取2000元补贴，父母对她“唯一的要求”就是专心考研。 “他们希望我提升学历，将来考公。”棠棠说，为了支持她备考，父母不仅收回了正在出租的房子，还给她定期投喂营养品。 然而尽管如此，她和父母还是不可避免地产生了矛盾。 接到母亲电话时，棠棠正在演算一道数学题，听到电话那头焦急的声音，她才意识到自己学得太投入，忘记去接弟弟放学了。 本来是棠棠有错在先，但母亲一句“这点小事都做不好”，一下子点燃了她压抑许久的委屈。 在父母看来，接送弟弟不过举手之劳，但每天三个时间段的来回，严重打乱了棠棠的时间计划，即使她见缝插针地学习，

“今年将是史上购买用户数最多的一届天猫双十一。”淘天用户平台事业部高管，对今年双十一自信满满。 他的底气，一部分正来自淘天与微信的“双向奔赴”——全面接入微信后，淘天的月活用户数蹿到9.44亿新高。 两大巨无霸APP互联互通的收效，可见一斑。不仅如此，从机构报告来看，打开门来做生意的淘天，好处还在后头。 中金和摩根大通对淘天新增用户的测算，都达到了2亿人规模，其中摩根大通更是乐观预估，增幅最高将达到30%，即新增用户3亿人。 趋势万口一谈，但互通策略究竟怎么影响淘天、确定性如何，市场仍众说纷纭。 针对这一议题，本文从人群的画像构成、转化难度、变现效率等维度进行了详细拆解，测算打通之后淘天到底能收获多少增量价值，得出结论如下： 互联互通后，淘天新增用户空间为1.52亿 增量GMV规模为5763-10883亿元，乐观预期下可达2万亿 新增营收约为352-664亿元 一、互联互通后，哪些人会带来增量价值？ “拆墙打通”之后，之前被微信独占的用户就成了淘天潜在的新用户，而原本就用淘宝的微信用户则可能提高消费频次，这两群人都将带来一定的GMV增量。 就微信独占用户而言，根据QM数据，人群规模为2.46亿人，主要包括“经常买买买但没用过淘系”的高频网购用户，以及不怎么网购的低频用户，他们对GMV的贡献并不相同。 我们将月均使用购物APP超过20次以上的（相当于三天用两次）划分为高频网购用户，20次以下（包括不网购的群体）为低频用户。由此统计可得，新增的高频网购用户有1.15亿，低频有1.31亿。 而本来就用淘宝的微信用户，根据QM数据有8.16亿，在“屏蔽墙”打破后，他们将释放更多消费潜力。 我们按照「GMV=用户数×单用户消费总金额=用户数×消费频次×单笔消费金额」的思路，对不同用户群体能带来的增量价值分别进行测算。 人群一：新增的1.15亿高频网购用户，最高可创造3850亿元GMV

本文来自微信公众号：表外表里 （ID：excel-ers），作者：余俐伶，编辑：曹宾玲 付晓玲 罗力距离月入3万，曾经只有一步之遥。 收到某知名公司的外派offer时，他虽对4倍薪资疯狂心动，但碍于从未出过国的恐惧，他没有第一时间接下。 谁知就在他犹豫的时候，那个岗位火速新收了十几份简历，其中不乏985外语专业的高材生，学历普通的罗力瞬间被比了下去。 错失这个机会，他知道攒下人生第一桶金的日期，又要无限延后了。 放眼当下各行各业，地产、金融接连降薪，互联网大厂收缩过冬，连公务员都过得紧巴巴，似乎只剩外派赛道还能撑起“高薪梦”。 一份调研显示，双非本科生出海淘金可以实现月入近2万元，部分急招岗位甚至不设语言、学历和经验门槛，只要是活人“想来就来”。 坊间更是流传着外派“一天补助6000块”“三年豪赚三千万”的暴富传说，海外俨然成为了年轻人眼中的“就业天堂”。数据显示，2023年1-11月，海外职位增长42%，而投简历的求职者增长了93%。 但据统计，我国在外工作人数并未明显提升，甚至略有下滑。 说白了，在国内人争先恐后“走出去”之际，还有更多的人默默收拾包袱回国了。 有些信息差，亲身经历才知道 外派非洲，小星是瞒着父母去的。 离家万里、语言不通、被人欺负了也不知道怎么办……他可以脑补出父母数落他的模样，尤其他的目的地还是号称世界上最贫穷落后、最危险国家之一。 但他不想错失这个“少奋斗10年”的机会——每月到手1万3工资，驻外补贴2千元，还能直接空降当“工头”，这是大专土木毕业的他，在国内职场难以企及的高度。 而且钱赚得还很轻松，按照HR的说法，到了非洲他每天只需要工作8小时，每周上六休一，每年有2次带薪休假的机会，可以来一场“说走就走”的旅行。 “外派不是一时冲动，是权衡之后的选择。”提前做过功课的小星，觉得自己可以承担外派的代价。但真正踏上了非洲，他才知道海外世界远比想象中

坐拥数座奢侈品超级卖场的恒隆集团，疫情期间收入“年年破纪录”，一度在财报里凡尔赛“我们也没预料到可以取得这样的成绩”。 但高光没多久，董事长陈文博就在最新的致股东信里，语气沉重、诚惶诚恐地“检讨”起来。 他写道，公司上半年“遇上了近年来最严峻的经营环境”，虽然“管理层尽职尽责，竭力收窄业绩差距”，奈何市况愈差，整体商场的总销售额下降了13%。 无独有偶，太古地产年中主席报告第一句也是公司“面临多项挑战”，其在内地的六大高端商场有5家陷入了负增长，上海兴业太古汇跌幅高达19.6%。 在谈及原因时，两家公司都把锅甩到了“出境旅游的增加”上，言外之意就是——有钱的VIC、VIP们拿着钞票出国扫货去了，剩下的人只是来瞻仰一下橱窗里的华丽生活，没几个真正消费得起。 但“穷”不足以解释国内消费的一切，K11、万象城、大悦城等次高端和中端商城的年中报里，不乏“客流大增55%”“领跑行业”等自夸，随处可见收获的喜悦。 其中，万象城、大悦城零售额分别实现了22%和24%的增长，并且在恒隆们反复强调“审慎”的时候，它们仍然乐观地进行着不菲的资本投入。 这不仅与高端商场的口风冲突，和当下高奢坚挺、中档疲软的“K型消费”共识也是相悖的。 事实上，抽丝剥茧商业地产年中报里的“众生相”，会发现看似矛盾的消费变化里，其实隐藏着一个微妙的中国。 一、顶奢和次奢的悲欢，并不相通 “我认为最坏的情况很快便会过去。” 这是那封致恒隆股东信里，陈董事长给出的展望，背后的依据是：随着放开后的第二个夏天完结，国内消费者将摆脱报复性出游的「心瘾」。 按其说法，国内高奢卖场前几年的风光，是沾了无法出境游的光，被疫情拦在国内的奢侈品爱好者们，一举将在岸奢侈品消费占比，从2019年的35%拉到了接近100%。 如今出行恢复，奢侈品“血拼地”又重新转回海外。据估，目前在岸奢侈品消费占比已降到约60%，合理的预测最差就是恢复到疫

图片 本文来自微信公众号：表外表里 （ID：excel-ers），作者：赫晋一 ，编辑：付晓玲 曹宾玲 2008年，年轻的lululemon为了在如日中天的Nike阴影下求得一线生机，打起了收购安德玛的主意。 但两个品牌创始人会面之后，lululemon放弃了，其创始人威尔逊在后来的传记中透露，因为“（安德玛的）大男子主义哲学与Super Girls哲学相悖”。 毕竟男人的衣柜，装的不是面子就是里子，而女性买衣服，logo和性价比的优先级永远排在“漂亮”后面。 然而十几年过去了，lululemon却重押起了男装。 打开小红书，腰杆笔直而肚腩微凸的中老年男性，上身polo衫，下身黑色休闲西裤，将lululemon穿出「厅局风」的感觉。 图片 如此路线，自然遭到了来自创始人的抨击，但现任CEO麦克唐纳却不以为然，直接贴脸输出“不用他操心”。 CEO的自信，来自lululemon早已不是那个卖小黑裤的菜鸟，而是“收入即将达到100亿美元，股价翻了50倍”的庞然大物。 当最初那波Super Girls开始在办公室频繁撞衫，向男性破圈也是时候提上日程了，固守原来的立身哲学反而可能会耽误品牌成长。 然而两年“勤勉内卷”后，中国男性对lululemon的品牌认知度却只有区区4%，还不如女性在大马路上认出迈凯伦车标、叫出布加迪名字的概率。 这种情况不止出现在男装上，近两年lululemon在中国市场大张旗鼓的下沉，也越努力越心酸——非一线城市门店占总数66%，对整体收入贡献只有25%，平均在二三线开5家门店才能抵上北上广深一家。 图片 很显然，长出“增长脑”的lululemon，正不断应验着创始人的警告——随着扩张、折价，逐渐从“瑜伽爱马仕”滑向“运动届Zara”。 撕下女性标签引发一场“蝴蝶效应” 三里屯lululemon门店重装开业后，急吼吼冲进去的Super Girls一整个傻眼了：

图片 本文来自：表外表里，作者：陈梓洁，编辑：曹宾玲 “晚上12点下班被Mentor约谈是什么体验？” “我在春招中以0.01%的概率抽中了大厂实习的群面机会，你也来试试吧！” 两年前，看到这样的调侃，小迪只当是笑谈，但真的在大厂实习了一遭，她才知道这是命运的“回旋镖”。 犹记得实习第一天，她站在公司高耸的大楼前，看着衣着光鲜、手捧咖啡的年轻男女涌入大门，想象着他们坐在电脑前动动手指、开开会头脑风暴，就能创造出惊艳的产品来，耳边好似有人对她说：“欢迎来到精英世界。” 没想到，此后她再没能在天黑前离开这栋大楼，年轻活力的氛围、平等开放的环境仿佛只是传说，取而代之的是螺丝钉、时薪低、PUA等日复一日的抱怨。 随着高歌猛进的互联网大厂逐渐回归商业本质，曾被看作是职场“金钥匙”的大厂实习开始褪色，像小迪一样对大厂祛魅的年轻人越来越多。 在互联网实习社区中，一众大厂、中厂“喜提”低分，被打负分者也不在少数。 图片 从“一年四段大厂实习”的辉煌到“再也不去大厂实习”的觉醒，实习生们开始打破幻想，选择逃离。 去大厂历练，却只学会了做PPT “我们正在开发新业务，需要实习生来一起试错……”HR介绍工作内容时，巧巧呆愣了几秒，怀疑自己听错了。 她一直以为，那些动辄几亿用户的互联网产品，应该是985和海归精英们夜以继日开发出来的，没想过也可能是“几个Mentor带一帮实习生试出来的”。 但短暂的惊讶之后，她很快接受了现实，毕竟这或许才是大厂真实的工作方式，而且能从0到1参与产品开发全过程，也是她求之不得的机会。 在巧巧看来，大厂就是职场界的“清华北大”，里面遍地是牛人和优秀项目，有幸能给“大神”们打下手，对自己工作能力、职业技能的提升大有裨益。 没有犹豫，她丝滑地接下了offer，准备迎接自己脱胎换骨的时刻。小迪收到大厂入职通知后也是踌躇满志，正式实习前，她特意学习了编程语言，希望能在大厂一展

本文来自：表外表里，作者：陈梓洁，编辑：曹宾玲 看到常看的恋综被嘲上热搜，贝贝一点都不意外。 在最近热播的《心动的信号7》里，嘉宾们在聊天时“中文烫嘴”，明明可以直接用中文说出的外国地名，硬是在刻意停顿后，换成了英文说出。 有嘉宾聊天时一直举着手腕，有意无意露出昂贵的浪琴腕表，更有一觉从顶层复式大别墅起床的女嘉宾，被曝来自A8家庭（资产数额达到8位数），出门开的是200万的座驾。 扑面而来的贵族气息，让网友大破防，直呼“有没有二本恋综？！”但在追了几年综艺的贝贝看来，恋综精英化还会愈演愈烈。 当恋综变成可以“撬动一个亿小目标”的捷径，它自然会被精英、专业人士占领，不再是普通人的出路。 当资本发现制造“工业糖精”可以博取眼球，而流量成为了行业寒冬里的生路，它们就会千方百计榨干每一滴流量的价值。 贝贝深知，虽然普通观众才是恋综的受众，但普通人在这场游戏里并不重要。不过她也看到，越来越多年轻人逐渐对恋综“祛魅”，这栋悬浮的高楼正摇摇欲坠。 从“情之所至”，到“工业糖精” 男女嘉宾都没有交集互动，对CP粉的收割就先开始了，看到现在恋综的迷之操作，晓晨满头问号。 她正在追的一部热播的恋综，嘉宾们还是“熟悉的陌生人”阶段，节目组就开辟了“CP榜”，让网友pick心仪的俊男美女，“糖分值”破百万可以解锁双人花絮等奖励。 “之前嘉宾互动大多是无保留剪进正片里的，现在高糖片段需要投票甚至充值才能看到。”晓晨感觉自己不是观众，而是节目组的“数据民工”。 更令人气愤的是，部分热门CP的粉丝开始喊话节目组，要求多放特定男女嘉宾的镜头，还“警告”节目组不要乱剪，让她担心后续剧情走向会失真。 “现在的恋综都变味儿了。”晓晨感慨，追了这么多年恋综，还是早年时的节目最自然、最上头。 犹记得《心动的信号2》里，她最初磕的是杨凯雯和威廉的CP，但看到杨凯雯在威廉和赵琦君的礼物里，毫不犹豫地选择后者时，她完全没

本文来自：表外表里，作者：余俐伶，编辑：曹宾玲 付晓玲 上2年课，亏了110万，毕业找不到工作，还被同学哄骗买保险……中产返贫还需要“三件套”，西西返贫只需要读个MBA。 啃着干面包，在地铁上赶往下一个面试点，她痛恨自己今日吃的苦，都是当年脑子里进的水。 刚刚踏进国内知名985的MBA课堂时，她也曾意气风发，扬言要活出“逆袭人生”。 毕竟多少高考失意者，通过MBA一跃成为名校毕业生，又有多少幸运儿，在商学院邂逅名企CEO、政府官员、文化大腕，玩转“能力、资源、机会”齐飞的名利场。 然而，30岁从年薪30万的工作裸辞，又交了50万学费的西西，等到的不是人生的转机，而是命运的噩耗。 号称“金融大款”的同学，其实是披皮的保险推销员，本该敲开跨国公司大门的学历证书，卷向的却是考公考编的出路，只有日渐干瘪的钱包一如预期。 被MBA套牢的不止西西，本文中，无论是金融公司总部的中层领导，还是有十年工作经验的大厂高P，都无一例外地感受到了MBA的“职缩力”。 MBA这张通往美好世界的“终身船票”，怎么就失效了呢？ 一、30万学历镀金，读的是十年前的课程 “不读MBA，跟同事吵架都气短一截儿。”柳智回炉重造就是想争口气。 作为一家金融集团合规部的管理人员，他的职级放在地方公司能当二把手，却经常在众目睽睽下被年轻同事挑刺，还不敢大声回怼，硬生生挤进了“窝囊领导”这个赛道。 柳智也想挺起腰杆来，奈何难过学历关——毕业于末流985非法律、金融专业的他，被清北金融背景的同事质疑时，难免有些不自信。 第N次跟同事battle落入下风后，他砸了一万多请中介，正式向清华五道口、北大光华等MBA项目发起冲刺。 “只要能上，就能赚回来。”柳智计划好了，MBA不仅能刷学历，其涵盖管理、财务、战略等广泛商业知识的“万金油”专业性质，也很契合自己工作岗位的要求。 更重要的是，他还能借此赌一把。 “保险理赔主管—企业

本文来自：表外表里，作者：张冉冉 薛程鹏 谢昉辰 ，编辑：付晓玲 曹宾玲 走出国门的中国汽车，正变成悬在日系车头上的达摩克利斯之剑。 在丰田章男的“第二故乡”泰国，中国汽车销量逆势攀升，而日本车企今年7月销量均创下两位数的跌幅，其中铃木更是暴跌62%。 在南美、中东等日系车强势区，中国车也慢慢进入主流，比亚迪巴西高管甚至扬言“2年内迈至销量榜第五”，参考当地最新榜单，其剑指的正是丰田、本田、日产三巨头。 各大车展现场，中国车圈大佬步伐越走越自信，曾经“横着走”的日本代表们却笑不出来了，索尼-本田合资公司高管在近期的采访中直言：“日本汽车制造商对中国电动汽车的快速发展感到‘非常害怕’。” 然而，赢麻了的中国汽车，背后却是打工人被强制加班、“错过孩子出生”的代价，连车圈赫赫有名的“铁娘子”王凤英，也在小鹏M3熬出头之后，哽咽着“喝下人生第一杯酒”。 毕竟国内市场竞争激烈的大背景下，无论大小车企都想出海“破卷”，而“走出去”和“走进去”，从来不是一件轻松的事。 复盘中国汽车出海的过程，会发现车企们在产品、地缘等多个层面都遇到了巨大的考验，但摸着日系车过河的它们，也在努力创造着自己的“黑神话”。 一、“爷爷和爸爸开丰田，我开中国车” 1958年，赶赴纽约主持大局的丰田章一郎陷入了一种迷思：明明出口美国的皇冠，车型制式、质量标准都升级到跟通用、福特不相上下，却接到美国消费者一边倒的投诉。 恶评如潮下，截至当年底，皇冠在美国只卖出287辆，出海业务一整个大停滞。 一筹莫展之际，丰田章一郎受到了老乡索尼井深大和盛田昭夫的点播，“如果你想将汽车出口到美国，马力强劲的汽车比较好。” 循着这句话，做了调查发现，日本的道路都是砂石土路，而美国是四通八达的高速公路，自家这款针对日本道路设计的车，最佳巡航时速仅为五六十公里，在美国高速上根本飙不动。 这件事之后，丰田出海业务有了一条准则：一款车要卖去

本文来自：表外表里 ，作者：周霄 谭鸠云，编辑：付晓玲 曹宾玲 “外部环境相当具有挑战性，特别是消费疲软，对美团有什么影响？” 2024Q2电话会议上，分析师一上来就急匆匆地向王兴发问。 虽然美团交出了一份堪称“韧性坚强”的业绩：Q2实现营收823亿，同比增长21%，大超市场预期，利润表现也大幅改善。其中，核心业务的到家单量同比增长14.2%，到店GTV同比增长45%。 但这并不能完全消解市场的疑虑，可以看到美团客单价或多或少都受到了宏观环境的影响。连王兴都承认，“确实看到消费趋势演变带来了不同程度的跨行业挑战”。 不过，回归业务数据会发现，不仅环境在变，美团也发生了转变。 这一季的业绩，是消费人群渗透、消费频次提高的结果，进一步说，更多更好的供给创新，满足了消费分化时代的需求。 同时，过去一年多强竞争磨练出的运营成果，也恰好与当下的消费者“双向奔赴”。 一切可以用贝索斯的话来概括：不要恭喜我今天的业绩，这是三年前努力的成果。 一、消费K型分化，不改变就会落后 今年2月，一条361°副总裁调侃自己“从没打过这么富裕的仗”的视频，火出了圈。 按其说法，361°突迎“泼天富贵”，备货量是上一代10倍的新品飞燃3，不到两个月就卖空了，各门店还在大排长龙求购。 而这样的“天降喜事”不是个例。可以看到，定位高端的迪桑特、索康尼等，门前也大排长队，且新品“越涨价、越难抢”。 与之相比，夹在中间的品牌就显得乏力了。如李宁2024Q1同店销售同比再次下滑；FILA的增长，也被走大众路线的安踏主品牌以及高端的迪桑特等甩在后面。 很显然，消费出现了K型分化。 餐饮行业也是类似的情况：人均14-17元的“老年餐厅”，挤满“囊中羞涩”的打工人；人均2000+的Omakase也一座难求；50-120元区间的中端餐企，无人问津。 面对这样的市场，外卖平台过去的打法，就有点“水土不服”了。 以美团为例，

图片 本文来自：表外表里，作者：陈梓洁 余俐伶，编辑：曹宾玲 付晓玲 “金融降薪50%，我却比之前多赚了一倍……”朋友圈刷到文章，阿杰的手一顿，默默点了个赞。 只因类似的情节，也真实地发生在他身上。 去年，他所在的投行年终奖直接砍半，裁员的消息引得外界风声鹤唳，不想立于危墙之下的他，挑灯夜战几个月，跳槽到了AI公司。 如今，老同事为薪资腰斩黯然神伤，他却涨薪20%，上个月还晋升为组长，手下十几个员工，猎头的职位邀请也接连不断，不必再为饭碗担惊受怕了。 像阿杰一样涌入高科技行业“避难”的年轻人不在少数，2023届毕业生投递人数增长最快的赛道就是智能制造、AIGC。 图片 在金融、地产行业过苦日子的时候，芯片设计制造、人工智能等高科技行业焕发出蓬勃的生机，这里巨头砸钱、独角兽涌现，财富故事屡屡上演。 追风者可以转行涨薪，弄潮儿“入职就无买房之忧”“一个课题拿10亿投资”也不是痴心妄想，投身进去，就相当于拿到了通往下一个时代的船票。 哪怕风口下潜藏着危机，年轻的卷王们也要挤一挤。 “入职之后，不用考虑买房的问题” 走进招聘会，Eric还以为自己来到了菜市场。 知名大厂的HR们桌子还没支起来，就扯着嗓子大声喊有没有某某学校的、某某专业的同学。如果有人答应，简历也不看，直接推进帐篷里开始面试。 原本主修“四大天坑”之一材料专业的Eric，即便本硕连读下来，在专业范围内的就业前景也一片灰暗，用学长们的话形容：拿着八千工资，一天天熬日子。 但没曾想，在他毕业这一年，命运的齿轮转动了。 被制裁之后，我国芯片半导体行业极速膨胀，投资规模一路向超千亿冲刺，带来了约20万的人才缺口。 图片 这让多少沾边的材料专业，一下子从“天坑”变成了“香饽饽”。当年的秋招会上，材料专业被写在很多企业招聘海报的显眼位置，无须费心咨询，一家家递简历即可。 薪资也开得很诱人，基本都年薪起步，甚至有企业直接夸口：“你