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2021-05-15
券商股价终于跌到位了
券商股大暴动,终于跌到位了?
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结语</b></h3><p>最后,券商股今日虽然强势反弹,但这波反弹是否具有持续性,还是要看股市是否会有大的行情。从流动性来看,目前,美国通胀面临一定压力,美联储货币政策的变化对全球市场流动性的预期有较大影响,A股市场表现难免受到影响。</p><p>从国内货币政策来看,大方向是货币政策要收紧,可以大致推测,全年流动性不会太宽裕。因此股市大涨行情很难到来,券商行情也很难持续下去。</p><p>因此在券商投资方面,强者恒强,配置经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商会是比较不错的选择,互联网思维较强、稳定性较好的互联网券商也值得关注。</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>券商股大暴动,终于跌到位了?</title>\n<style 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数据来源:IFinD其次在政策方面,首先是注册制改革,2021年下半年全面注册证改革的必然趋势同样利好券商。为落实新《证券法》的实施,中国证监会发布《关于修改的决定》以及配套规定,自2021年4月18日起施行。同时,还宣布重启内资证券公司的设立审批。在监管层加速放开外资控股券商比例限制,并允许新设合资控股证券公司成立后,内资券商也应享受同等待遇,只要符合设立的要求,就可以获批成立新的国内证券公司。另外,3月份,证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲,也再次释放了监管层持续深化资本市场改革的决心和定力,目前包括全面注册制、T+0机制、市场多空机制(融券&衍生品)、境外投资放开等政策均在研究推进中。在即将来临的金融开放大背景下,券商行业的整体发展也将打开更大的空间。最后,券商上一次大涨,还是市场爆出方正集团重整方案揭晓,并且其重组由中国平安参与的消息时。从长期来看,通过头部券商的重组做大做强国内券商是必然趋势,也是带有战略性的国家意愿。其中,中信证券和中信建投,中金公司、申万宏源和中国银河,上海证券、东方证券、海通证券、国泰君安等实控人属于同一系列下的券商合并预期更大。2 基本面稳固,情绪催化从基本面来看,无论2020年全年还是2021年第一季度,上市券商的业绩均体现出两个特点,一是整体不断提升,二是业绩分化持续加剧。2020年,约九成上市券商归母净利润同比实现增长,其中近20家归母净利润同比增速超过50%。总体来看,上市券商实现收入4404亿元,同比前一年增长28%;实现归母净利润1456亿元,同比前一年提升39%。2021年,超过30家券商归母净利润同比实现增长,占比约六成,正增长公司的占比较2020年全年有所下降。上市券商实现收入1116亿元,同比2020年同期增长21%。实现归母净利润422亿元,同比2020年同期提升33%。同时,上市券商ROE持续提升,2020年和2021第一季度的ROE分别为8.47%、8.95%,同比分别提升1.57%和0.25%。 图表来源:Wind,华西证券研究所券商业绩的分化体现在,由于一季度股债市场波动加大,自营业务承压,过半券商的自营业务收入均出现下滑。经纪、投行、资管与证券自营等各项业务均在向头部券商集中,大型券商的领先地位愈加稳固。具体来看,东方财富2021年一季度实现营收28.9亿元,同比增加71%;净利润19.11亿元,同比增幅为118.67%。中信证券、海通证券、国泰君安等三家券商一季度营收超100亿元,行业集中度继续提升。其次再看看券商板块影响情绪面的事件。近期,南京证券、中金公司占流通股比例为15.58%、23.33%的限售股迎来解禁。并且6月份还有中泰证券、湘财股份、南京证券、中信建投等券商的限售股即将解禁。此外,2020年末以来,券商的股东减持和再融资动作都较为频繁。天风证券、红塔证券、华安证券和中银证券、国海证券、中原证券、华西证券、国信证券、兴业证券的股东减持都已完成或正在进行中。再融资方面,4月天风证券、财通证券和东吴证券已完成或预计募集资金皆超过80亿元,此外目前还有12家券商预计募集资金合计1133亿元。3 结语最后,券商股今日虽然强势反弹,但这波反弹是否具有持续性,还是要看股市是否会有大的行情。从流动性来看,目前,美国通胀面临一定压力,美联储货币政策的变化对全球市场流动性的预期有较大影响,A股市场表现难免受到影响。从国内货币政策来看,大方向是货币政策要收紧,可以大致推测,全年流动性不会太宽裕。因此股市大涨行情很难到来,券商行情也很难持续下去。因此在券商投资方面,强者恒强,配置经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商会是比较不错的选择,互联网思维较强、稳定性较好的互联网券商也值得关注。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1537,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":326075651088504,"gmtCreate":1720609847073,"gmtModify":1720611310203,"author":{"id":"3582263255021122","authorId":"3582263255021122","name":"美丽的俏奶奶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a61063f1d19e9dc4f8274238ca307736","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3582263255021122","authorIdStr":"3582263255021122"},"themes":[],"htmlText":"老虎证券投资者的优选平台 <a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","listText":"老虎证券投资者的优选平台 <a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>","text":"老虎证券投资者的优选平台 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10:42","market":"hk","language":"zh","title":"券商股大暴动,终于跌到位了?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2135608274","media":"格隆汇","summary":"短期估值见底,长期很难持续","content":"<p><b>原文首发于5月14日</b></p><p>今日,A股三大指数集体上涨。盘面上,券商板块一反数月来的颓势强劲启动。截至收盘,板块内50只个股全线上涨,其中<a href=\"https://laohu8.com/S/300059\">东方财富</a>大涨13%,<a href=\"https://laohu8.com/S/600155\">华创阳安</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>、中信建投等多达10只个股涨停。<img src=\"https://img3.gelonghui.com/f528e-76c7a4ff-e492-4b38-b5cb-de71ca261773.png\" tg-width=\"587\" tg-height=\"256\" referrerpolicy=\"no-referrer\"> 数据来源:<a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a></p><p>去年7月中旬以来,券商指数一连10个月阴跌不止,最高下挫近30%。直到今日,券商股终于全线走强,券商板块一向被视为行情风向标,本轮之所以暴动的原因是多方面的。</p><h3><b>1 估值见底,政策支撑</b></h3><p>券商股强势反弹,首要原因是估值向上修复。</p><p><b>10个月的回调,无论从空间和时间维度上来看都已非常充分。</b>截至2021年5月7日收盘,券商指数PB为1.6倍,今日大涨过后则为1.7倍。券商板块估值已处于历史底部,具有一定的安全边际,提升空间大,目前确实有中长线资金抄底的可能性。</p><p><img 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href=\"https://laohu8.com/S/06837\">海通证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02611\">国泰君安</a>等三家券商一季度营收超100亿元,行业集中度继续提升。</p><p><b>其次再看看券商板块影响情绪面的事件。</b></p><p>近期,<a href=\"https://laohu8.com/S/601990\">南京证券</a>、中金公司占流通股比例为15.58%、23.33%的限售股迎来解禁。并且6月份还有<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600095\">湘财股份</a>、南京证券、中信建投等券商的限售股即将解禁。</p><p>此外,2020年末以来,券商的股东减持和再融资动作都较为频繁。<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601236\">红塔证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600909\">华安证券</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/601696\">中银证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601375\">中原证券</a>、华西证券、<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>的股东减持都已完成或正在进行中。</p><p>再融资方面,4月天风证券、<a href=\"https://laohu8.com/S/601108\">财通证券</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>已完成或预计募集资金皆超过80亿元,此外目前还有12家券商预计募集资金合计1133亿元。</p><h3><b>3 结语</b></h3><p>最后,券商股今日虽然强势反弹,但这波反弹是否具有持续性,还是要看股市是否会有大的行情。从流动性来看,目前,美国通胀面临一定压力,美联储货币政策的变化对全球市场流动性的预期有较大影响,A股市场表现难免受到影响。</p><p>从国内货币政策来看,大方向是货币政策要收紧,可以大致推测,全年流动性不会太宽裕。因此股市大涨行情很难到来,券商行情也很难持续下去。</p><p>因此在券商投资方面,强者恒强,配置经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商会是比较不错的选择,互联网思维较强、稳定性较好的互联网券商也值得关注。</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>券商股大暴动,终于跌到位了?</title>\n<style 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数据来源:IFinD其次在政策方面,首先是注册制改革,2021年下半年全面注册证改革的必然趋势同样利好券商。为落实新《证券法》的实施,中国证监会发布《关于修改的决定》以及配套规定,自2021年4月18日起施行。同时,还宣布重启内资证券公司的设立审批。在监管层加速放开外资控股券商比例限制,并允许新设合资控股证券公司成立后,内资券商也应享受同等待遇,只要符合设立的要求,就可以获批成立新的国内证券公司。另外,3月份,证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲,也再次释放了监管层持续深化资本市场改革的决心和定力,目前包括全面注册制、T+0机制、市场多空机制(融券&衍生品)、境外投资放开等政策均在研究推进中。在即将来临的金融开放大背景下,券商行业的整体发展也将打开更大的空间。最后,券商上一次大涨,还是市场爆出方正集团重整方案揭晓,并且其重组由中国平安参与的消息时。从长期来看,通过头部券商的重组做大做强国内券商是必然趋势,也是带有战略性的国家意愿。其中,中信证券和中信建投,中金公司、申万宏源和中国银河,上海证券、东方证券、海通证券、国泰君安等实控人属于同一系列下的券商合并预期更大。2 基本面稳固,情绪催化从基本面来看,无论2020年全年还是2021年第一季度,上市券商的业绩均体现出两个特点,一是整体不断提升,二是业绩分化持续加剧。2020年,约九成上市券商归母净利润同比实现增长,其中近20家归母净利润同比增速超过50%。总体来看,上市券商实现收入4404亿元,同比前一年增长28%;实现归母净利润1456亿元,同比前一年提升39%。2021年,超过30家券商归母净利润同比实现增长,占比约六成,正增长公司的占比较2020年全年有所下降。上市券商实现收入1116亿元,同比2020年同期增长21%。实现归母净利润422亿元,同比2020年同期提升33%。同时,上市券商ROE持续提升,2020年和2021第一季度的ROE分别为8.47%、8.95%,同比分别提升1.57%和0.25%。 图表来源:Wind,华西证券研究所券商业绩的分化体现在,由于一季度股债市场波动加大,自营业务承压,过半券商的自营业务收入均出现下滑。经纪、投行、资管与证券自营等各项业务均在向头部券商集中,大型券商的领先地位愈加稳固。具体来看,东方财富2021年一季度实现营收28.9亿元,同比增加71%;净利润19.11亿元,同比增幅为118.67%。中信证券、海通证券、国泰君安等三家券商一季度营收超100亿元,行业集中度继续提升。其次再看看券商板块影响情绪面的事件。近期,南京证券、中金公司占流通股比例为15.58%、23.33%的限售股迎来解禁。并且6月份还有中泰证券、湘财股份、南京证券、中信建投等券商的限售股即将解禁。此外,2020年末以来,券商的股东减持和再融资动作都较为频繁。天风证券、红塔证券、华安证券和中银证券、国海证券、中原证券、华西证券、国信证券、兴业证券的股东减持都已完成或正在进行中。再融资方面,4月天风证券、财通证券和东吴证券已完成或预计募集资金皆超过80亿元,此外目前还有12家券商预计募集资金合计1133亿元。3 结语最后,券商股今日虽然强势反弹,但这波反弹是否具有持续性,还是要看股市是否会有大的行情。从流动性来看,目前,美国通胀面临一定压力,美联储货币政策的变化对全球市场流动性的预期有较大影响,A股市场表现难免受到影响。从国内货币政策来看,大方向是货币政策要收紧,可以大致推测,全年流动性不会太宽裕。因此股市大涨行情很难到来,券商行情也很难持续下去。因此在券商投资方面,强者恒强,配置经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商会是比较不错的选择,互联网思维较强、稳定性较好的互联网券商也值得关注。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1537,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}