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2022-01-17

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@老虎专刊:【老虎周刊】老虎社区一周十大精华文章

2022-01-17

好

@Roger0812:$Tesla Motors(TSLA)$今天又补仓期权，60多的本，现在1块多也不亏了是吧，我就想赌一赌。愿赌服输！

2022-01-17

好

@gugu:2021年投资总结：正确的抄底方式

2021-10-26

没

ESG投资崛起：“一场史上最大规模的资产再配置！”

2021-10-26

没

比亚迪回应“电池11月起至少调价20%”：不予置评

2021-10-24

好

被抛弃十年的煤炭行业，为何突然爆发？

2021-10-24

好

房地产税试点政策启动将近，影响几何？

2021-10-21

好

昨夜今晨：三季报提振标普6连涨！美油五创七年新高

2021-10-13

不

上交所：沪港通下港股通今日暂停交易

2021-10-13

好

昨夜今晨：美油三创七年新高！滞胀威胁下美股三连阴

2021-10-11

没有

前瞻：美股财报季开启！美联储将公布会议纪要

2021-09-28

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创胜集团-B一手中签率15%，认购40手稳中一手

2021-09-27

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抱歉，原内容已删除

2021-09-23

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堃博医疗-B一手中签率6.58%，认购16手稳中一手

2021-09-22

好

提醒：中秋节休市安排来了！港股22日休市

2021-09-21

没

昨夜今晨：欧美股市遭遇黑色星期一！美财长发出警告

2021-09-11

好

特斯拉官微：Model Y Performance高性能版上调1万元

2021-09-08

好

这个国家突然宣布，比特币成法定货币！影响有多大？

2021-09-06

好

美国财政大紧缩？市场准备好“秋季动荡”了吗？

2021-09-06

Hi

重磅！横琴粤澳深度合作区来了！这些上市公司有望受益

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“老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/694318772\" target=\"_blank\">你别过来啊，再过来我要通胀了</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/115535245075020\">@陈达美股投资</a> 有一个问题一直萦绕心间。达某与木头姐、甚至美联储（大多数官员）一样，都主观认为美国通胀是短期的，是稍纵即逝的；既然如此，继续持有成长股就不必过于慌张，理由之前说过，这里不再长篇累牍。但百密怕疏，有一个关键的问题还要考虑。这个问题是： WHAT IF 这帮人 ARE DEAD WRONG? <a href=\"https://laohu8.com/TW/694422069\" target=\"_blank\">台积电财报解读+估值测算| 为什么一年横盘我还持续重点推荐？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3545995761422355\">@不二说价值</a> 台积电作为这一季财报第一个重磅财报，应该说整个市场都还挺满意的。 今天借这个财报，再分析一下台积电的未来走势。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/694088320\" target=\"_blank\">B 站通过止不住的股价下跌破圈了？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3451627561239325\">@JohnnyB&lt;/</a>","listText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/694318772\" target=\"_blank\">你别过来啊，再过来我要通胀了</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/115535245075020\">@陈达美股投资</a> 有一个问题一直萦绕心间。达某与木头姐、甚至美联储（大多数官员）一样，都主观认为美国通胀是短期的，是稍纵即逝的；既然如此，继续持有成长股就不必过于慌张，理由之前说过，这里不再长篇累牍。但百密怕疏，有一个关键的问题还要考虑。这个问题是： WHAT IF 这帮人 ARE DEAD WRONG? <a href=\"https://laohu8.com/TW/694422069\" target=\"_blank\">台积电财报解读+估值测算| 为什么一年横盘我还持续重点推荐？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3545995761422355\">@不二说价值</a> 台积电作为这一季财报第一个重磅财报，应该说整个市场都还挺满意的。 今天借这个财报，再分析一下台积电的未来走势。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/694088320\" target=\"_blank\">B 站通过止不住的股价下跌破圈了？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3451627561239325\">@JohnnyB&lt;/</a>","text":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 你别过来啊，再过来我要通胀了 发布者：@陈达美股投资 有一个问题一直萦绕心间。达某与木头姐、甚至美联储（大多数官员）一样，都主观认为美国通胀是短期的，是稍纵即逝的；既然如此，继续持有成长股就不必过于慌张，理由之前说过，这里不再长篇累牍。但百密怕疏，有一个关键的问题还要考虑。这个问题是： WHAT IF 这帮人 ARE DEAD WRONG? 台积电财报解读+估值测算| 为什么一年横盘我还持续重点推荐？ 发布者：@不二说价值 台积电作为这一季财报第一个重磅财报，应该说整个市场都还挺满意的。 今天借这个财报，再分析一下台积电的未来走势。 B 站通过止不住的股价下跌破圈了？ 发布者：@JohnnyB</","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b3bcd004ee7a4ce43ab2cadcf0104bca","width":"800","height":"370"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a5457b06965fd57dda60edd5153d8f8a","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/46a33b1633bb11b21ba8c5f3fa454ff3","width":"722","height":"420"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/697977771","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1008,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":697844870,"gmtCreate":1642419241924,"gmtModify":1642419241924,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/697844870","repostId":"694349467","repostType":1,"repost":{"id":694349467,"gmtCreate":1641828442879,"gmtModify":1641857757161,"author":{"id":"3544246156971272","authorId":"3544246156971272","name":"Roger0812","avatar":"https://static.tigerbbs.com/52efe7eee81a3934f3f72bf1f558dc18","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544246156971272","authorIdStr":"3544246156971272"},"themes":[],"htmlText":"<a 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/601888\">$中国中免(601888)$</a>12.8%，陕西煤业8.8%，东财3.5%美股：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 7.7%，meta11%，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/INMD\">$InMode Ltd.(INMD)$</a>13.5%中概：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>31.5%，","listText":"2021年是我投资的第5个年头，老虎账户盈利-0.23%，5年年化收益28%。每次我的年度收益达到60%之后，第二年的收益就会比较惨淡。这现象也容易理解，股价涨幅主要由企业的盈利增速贡献，另外来自公司估值的变化。大多数个股，二者叠加勉强支撑一年60%的涨幅，第二年的股价犹如强弩之末。2021年1月底，美国十年期国债收益率从1.071%开始急剧上升，到了3月飙升至1.744%。资本开始从各个风险度较高的板块撤离，中概差不多在2月10日附近的高点跌落；实际上，这波也影响到A股，外资占比较高的消费和医药板块，过年后的第一周开启狂跌模式。纳斯达克指数3周内回撤8.5%，标普2周内回撤3%，第三周止跌上扬。在这之后的9个月，标普和纳指只在9月和11月的个别周中有过几次回撤，整体上二者一路上扬，全年标普和纳指分别收涨27%和26.8%。我的持仓，在四季度中概仓位已达40%，特别是腾讯，自2020年末持有至2021年底，浮亏3%。靠着“已实现损益”的交易，全年账户收益-0.23%，跑输2大指数。目前美股和A股持仓：A股：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/601888\">$中国中免(601888)$</a>12.8%，陕西煤业8.8%，东财3.5%美股：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 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11:36","market":"us","language":"zh","title":"ESG投资崛起：“一场史上最大规模的资产再配置！”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2178718204","media":"华尔街见闻","summary":"本月早些时候，贝莱德公司副主席希尔德布兰德（Hildebrand）表示，全球资本市场很快将见证资金向承诺支持环境、社会和公司治理（ESG）目标的产品的巨大转变。\n10月19日（上周二），希尔德布兰德在","content":"<p>本月早些时候，<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>公司副主席希尔德布兰德（Hildebrand）表示，<b>全球资本市场很快将见证资金向承诺支持环境、社会和公司治理（ESG）目标的产品的巨大转变。</b></p>\n<p>10月19日（上周二），希尔德布兰德在联合国的一个会议小组中表示，如果忽视气候变化的影响，未来几十年全球经济可能会损失25%的GDP，并宣称，向低碳经济转型是一场史上最大规模的资产再配置。</p>\n<p>目前贝莱德共管理着大约9.5万亿美元的资产。其数据显示，在上季度流入的980亿美元长期净流入资金中，约有三分之一进入了“可持续”（即以ESG为重点的）基金。</p>\n<h2>近八成美国投资者计划增加ESG投资</h2>\n<p>美国投资者越来越倾向投资以ESG为重点的基金。</p>\n<p>据美通社（PR Newswire）今年10月12日发布的一项全美民意调查，近八成(78%)的美国投资者预计将在未来一到两年内在其投资组合中增加以ESG为重点的投资。</p>\n<p>调查还显示，<b>ESG投资最能引起年轻投资者的共鸣：</b></p>\n<blockquote>\n 91%的千禧一代投资者表示他们可能很快会将这些投资加入自己的投资组合，相比之下，X一代投资者（出生于1960年代中期至1980年代初的一代美国人）和婴儿潮一代投资者（二战结束后，1946年初至1964年底出生的美国人）的这一比例分别为80%和68%。\n</blockquote>\n<p>“投资者越来越希望有所作为，” Kiplinger Personal Finance杂志的编辑马克·索尔海姆(Mark Solheim)说，“他们选择投资那些不仅可以增加利润，而且对员工、股东、社区，尤其是地球产生积极影响的公司。”</p>\n<h2>美国ESG相关基金激增 但也引起了监管的注意</h2>\n<p>数据提供商晨星公司(Morningstar)的数据显示，2020年美国以ESG为重点的开放式基金和交易所交易基金(ETF)的数量增加了30%，达到392只。</p>\n<p>这些基金吸引了创纪录的511亿美元净流入，是2019年的两倍多，投资者不仅受到道德和环境担忧的吸引，还受到良好回报前景的吸引。晨星公司表示，在截至2020年底的3年中，75%的ESG基金的业绩在其基金类别中排名排在前一半。</p>\n<p>一些老牌基金的经理不愿错过这一商机，他们将这些基金重新用于ESG时代，采用新的投资策略和带有ESG信号的名称。晨星公司表示，自2013年以来已有69家基金公司这样做了——仅2020年就有25家。</p>\n<p>不过，ESG相关基金的激增也引起了美国证券交易委员会(SEC)的注意。<b>SEC表示它不会容忍“漂绿”(greenwashing)行为，即夸大或歪曲投资产品的ESG特征的做法。</b></p>\n<p>SEC主席加里•詹斯勒(Gary Gensler)今年7月在向他组织的资产管理咨询委员会发表讲话时表示:</p>\n<blockquote>\n 我们看到越来越多的基金将自己宣传为“绿色”、“可持续”、“低碳”等。这些与可持续发展相关的术语没有一个标准的定义。\n</blockquote>\n<blockquote>\n SEC工作人员正在考虑要求基金经理披露他们在提出此类声明时使用的标准，并审查有关基金命名惯例的政策。如果一只基金的名称暗示了某种投资重点，投资者就会期待在该领域进行投资。\n</blockquote>\n<p>同时，其他地区的监管机构也在加强ESG投资的审查力度。在欧洲，自今年3月起生效的《可持续金融披露条例》(Sustainable Finance Disclosure Regulation)要求资产管理公司使用一套统一的报告标准来披露其投资组合对人类和地球的影响。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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“碳达峰和碳中和”的背景下，如何看待煤炭行业中长期的投资价值？本周券商中国·投资小红书专访了左前明博士。他独特的煤炭研究框架对于解释当前煤炭供应紧张和展望未来40年“碳中和”时期煤炭行业的投资价值具有借鉴意义。</p>\n<p><b>供需错配带来能源价格上涨</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>在人们的印象中，能源过去十年都是过剩的，甚至在一年半前，原油期货曾跌至负数。但如今全球却出现了大范围的缺煤缺电缺气现象，这是怎么造成的？</p>\n<p><b>左前明：</b>无论这轮国际的缺气缺煤缺电，还是国内的紧缺，都是过去十年尤其是最近三到五年积累下来的结果，而非当前因素可以解释。</p>\n<p>实际上，能源的产能周期性因素最为重要，有没有这一轮新冠疫情都会出现当前局面，只不过疫情使能源价格在下行期的最后阶段加速探底，而疫情的恢复加剧了供需趋紧的形势。这就是人们在过去一年半时间中所看到的，原油期货曾跌至负数，随后全球迎来气价、煤价和电价的大幅上升，最近的油价也处在了上行通道。</p>\n<p>对于整个煤炭油气火电在内的传统能源行业，过去三五到十年都是极其难熬的。国内煤炭从产能严重过剩到去产能，火电企业由于为新能源让路而出现装机推迟延后以及利用小时数下降，欧洲则停关闭煤矿和火电厂。从供给端来看，整个上游的能源资源，过去三五年的投资明显不足，产能建设明显滞后。</p>\n<p>但是从消费端来看，能源消费却在持续稳定增长。以大家预期最悲观的煤炭为例，“十三五”期间消费量保持了连续几年的正增长，即便在去年疫情严重冲击经济的背景下，煤炭消费量依然增长，今年上半年国家能源局披露的煤炭消费量增速是在10%以上，前三季度也保持了很高的煤炭需求增长。但是今年前三季度，我国原煤产量增长只有3.7%，我国原煤产量2019年以来的两年平均增长只有1.8%。</p>\n<p>本质上就是需求弹性依然稳健甚至超预期提升，但供给弹性明显不足。煤炭的这种供需错配，在天然气和电力行业一样存在，供需错配带动了煤炭、天然气价格的大幅上涨，进而传导到发电端的成本，由于电力价格相对比较平稳，电力企业发电积极性不高，加剧了电力紧缺。</p>\n<p><b>全球来看，新冠疫情加大了能源价格的波动，具有偶然性；但过去三到五年的供给端投入不足导致了大范围能源短缺和能源价格上涨，具有必然性。我们看到偶然性之时，更要重视必然性。</b></p>\n<p><b>储量没有周期，但产能有周期</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>有人说，只要价格上涨，供给就不是问题，因为资源的储藏量很丰富，全球范围的能源紧张问题在涨价刺激下会很快缓解。您怎么看这轮能源供需紧张的持续性？</p>\n<p><b>左前明：</b>能源资源的储量没有问题，国内可保证供应四五十年，国际上储量也不是问题。当前的问题是出在产能上。储量没有周期，但是产能有周期。我们看到，即便在在这么好的油气价格之下，美国页岩气油气厂商活跃钻井的数量并没有太多恢复。</p>\n<p>这个行业都被抛弃了十年了，又有多少人有信心，有能力扩大投资？产能建设需要几年周期，信心恢复也需要时间。我们预计这轮全球能源资源紧张的问题持续时间会大大超出预期，是一轮真正的产能周期。</p>\n<p>能源行业实际上是在2008年金融危机之后出现行业见顶，后来随着全球经济刺激政策出台，能源价格有所反弹，但2011年之后，能源价格就开始暴跌，能源供需的宽松格局持续了至少5到8年。在相当长的过剩周期里，经济仍保持一定增长，但能源价格持续大幅下跌，行业的产能逐步出清，投资的积极性严重不足，包括油气电力的资本开支都不足，造成如今全球范围内供给弹性很弱。等到市场意识到这个问题时，信心恢复却需要时间。树立信心是一个过程。</p>\n<p>更重要的是产能建设，尤其是上游能源资源产能建设需要比较长的时间周期。在产能过剩周期，行业下行持续时间很长，通常5~8年；同样的，产能紧缺周期持续时间依然会很长，这就是产能周期的客观规律。产能周期的恢复至少三五年，因为电力装备需要一年多能完成，但传统油气田开发需要两三年，页岩油气至少也需要一到两年，新建煤矿的时间则更长，国内井工煤矿没有四五年建不出来。而且海外ESG投资盛行，海外资本对传统化石能源持抛弃态度，没有资本助力，产业信心距离真正恢复仍需时间。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>与上世纪七十年代历史上曾发生过的几轮石油危机相比，本轮能源紧张有哪些特点？</p>\n<p><b>左前明：</b>本轮能源紧张表现在量和价两个方面，量既不够又涨价，涨了价还不够量。量和价的因素共同表征的时候，决定了本轮能源紧张的持续性。如果单纯价格大幅上涨，就不具备持续性，比如能源价格短期的上涨，可能是经济刺激，也可能是严寒所致，还可能是冲击性事件。短期冲击过去后，价格自然就回来了，只要供给不缺，价格早晚会回来。</p>\n<p><b>相比历次能源危机，本次有三个特点：一是并不存在军事冲突、人为断供等因素，纯粹是市场供求所致；二是以天然气、煤炭和电力为代表，而非石油；三是以能源转型最为激进的欧洲最为严重。</b></p>\n<p><b>煤炭行业估值从深渊刚开始往上爬</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>煤炭板块今年普遍上涨了50%左右，在供应紧张的情况下，应该如何给煤炭企业估值？</p>\n<p><b>左前明：</b>煤炭板块是涨了一些，但过剩和稀缺是完全不同的估值定价体系，稀缺自然值钱，整个煤炭资源估值需要系统性、转折性、历史性的修复，而我们认为这种系统性的转折性的估值修复还远没有到来。</p>\n<p>现金流折现法是我们坚持的最朴素、最基本很也容易被大家忽略的估值方式，这是我们去寻找二级市场估值的锚。我们常也给<a href=\"https://laohu8.com/S/01359\">中国信达</a>做一些一级项目的研究支持，结合一级市场这么多年估值锚起伏的变化，相比而言二级市场的估值目前为止依然严重低估。</p>\n<p>现金流折现法考虑三个要素——现金流、折现率和年限。从现金流的角度看，煤炭行业与我们重点推荐公司的现金流未来几年有望持续大幅改善，这是价值重新估量的最本质因素。</p>\n<p>从折现率角度看，无风险收益率随着经济中枢的下行实际趋于下行。同时，对风险溢价而言，要看产业的稳定性和风险性，煤炭行业经过了近十年的下行，又经过了供给侧结构性改革的五年出清，过剩产能大量退出，产业集中度大幅提升，供给的集中度大幅提升，行业的稳定性确定性大幅提升，风险大幅降低了，所以应该享有更低的风险溢价。</p>\n<p>从年限看，在煤炭行业一级市场投资的时候，折现都要考虑30年，头10年的现金流最为重要。我本人研究“碳达峰、碳中和”时间比较早，在行业协会时参加过巴黎协定国家应对气候变化中心组织的研讨，碳中和不是零排放，而是净零排放。根据我们估算，到碳中和的2060年，我国至少仍有8-15亿吨的煤炭消费，主要用于加装碳捕捉设施后的电力，依然可以达到净零排放。而我们现在重点推荐的公司，十家加起来产量10亿吨不到，如果储量足够，这意味着40年都能折现，年限也不是问题，但市场可能比较悲观，这也是机会所在。</p>\n<p>能源转型本质是可持续发展，大力发展新能源是毫无疑问的，我国严控煤炭消费增长的信号是非常明确的，但煤炭消费总量在“十四五”期间依旧处于增长期，预计到“十五五”，煤炭消费增长将逐步减少。大家不用过度解读，因为我国经济仍处在中高速增长阶段，能源电力消费强劲，“十五五”碳排放达到峰值，也符合2030前达峰的“双碳”目标。</p>\n<p>煤炭在我国能源的主体地位在相当长时期不会改变。我们坚定看好经历了5到10年行业下行之后，煤炭迎来转折性、历史性拐点，也坚定相信煤炭消费弹性的恢复以及它的持续性，将越来越超出大家预期。</p>\n<p>煤炭行业的价值就摆在那里，“高利润、高现金流、高分红、高壁垒”，再加上行业景气周期可持续和整体低估值，才有了历史性的投资机会。煤炭行业的估值像从深渊里往上爬，刚爬了一点点，而某些行业可能从树干上、树梢上往上爬。它是怎么掉入深渊的，正是十年的产业过剩，全球超级成长股大发展的十年，导致了资本对煤炭行业的忽视、轻视和贬低，从而使得产能增长匮乏，失去弹性，正所谓“十年河东、十年河西”，否极泰来，才会有了转折性、历史性的投资机会。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>您的煤炭行业的究框架是什么？</p>\n<p><b>左前明：一是研究煤炭必须研究能源。</b>煤炭占我们能源供给的57%左右，煤电发电量占整个电量的60%以上，所以须研究好能源、电力，才能研究好煤炭。尤其是在能源电力结构调整的过程，风电、光伏、水电、核电都要研究，煤炭和火电在未来能源体系内将起到支撑性、兜底性作用，所以能源系统必须清楚。</p>\n<p><b>二是供和需研究也非常关键。</b>供给研究不是就数据研究而研究的，要真正到企业去看，到矿区与煤矿去调查，研究实际的有效供给比研究表面产能重要得多，有效产能的研究是把握供给研究的关键。</p>\n<p>需求研究不是只看总量，更要看结构。如果单纯研究GDP总量，很难在2014年和2015年GDP增速为6~7%以上的时候得出煤炭消费量负增长的结论；也很难在去年新冠疫情冲击严重的时候得出煤炭消费正增长结论。总量研究重要，但它不是最重要的，更重要的是结构，能源供给结构、能源消费结构、电力系统等。</p>\n<p><b>三是看政策影响。</b>但我们不就政策而谈政策，政策的实际影响要去和企业沟通，和行业沟通，单纯看政策可能会得出很荒谬的结论。</p>\n<p><b>从实业的眼光做研究</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>什么因素促使了在您2016年转做卖方研究，当时煤炭卖方研究处于一种什么样的状况？</p>\n<p><b>左前明：</b>2016年从行业协会来到卖方时候，煤炭行业已经下行了很多年了，不少主流券商都没有煤炭行业研究员，这些年也没太好转，至今一些主流卖方仍然没有单独的煤炭研究员，相当于也进行了一轮供给侧结构性改革即“去产能”。</p>\n<p>我的专业从本科到博士一直学的是矿业主体，具有很多年学业积累。我后来在煤炭行业协会工作多年，从行业积累和行业背景来说，具备最基础的东西，从产业理解、行业认知和公司资源的角度具有一些比较优势。</p>\n<p>入行之前，我也看到了煤炭行业的研究价值。比如早在2016年，当全社会、全市场都认为煤炭产能严重过剩，不得不“去产能”的时候，我就看到了煤炭实际有效产能已在下行期出清较彻底，实际情况是合法有效产能严重不足的局面。后来也有大型券商请我作为专家参加他们的年度策略会和路演，我就感觉时机比较成熟了。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>市场评价您的团队基本上是唯一做实地调研的煤炭行业研究团队，为什么一定要下矿井去做调研？</p>\n<p><b>左前明：</b>下矿是我的研究风格。我在行业协会期间，每年要下几十个矿，全国的主要矿区都去遍了，全国20多个产煤省区都去过。在大学、研究生和博士期间都下矿，这么多年，下了数百个矿，包括国内和国外的。</p>\n<p>我在刚入行协会的时候，有一位煤炭工业部的老司长就给我说 “小左，到煤矿，不下矿，就等于没来。”为什么呢，因为你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。产量无非就是工作面的长乘宽乘高乘比重；推进度无非是每个班推进多少；工人工资情况、煤炭的成本情况、市场销售情况等等，所有这些井下聊出来的信息才是最真实的，是最接近客观的情况，仅在地面往往是走马观花，拿不到一手数据。</p>\n<p>那位老司长的话对我触动很大，我无论在协会还是在信达，每年都坚持到一线下矿。凡事调研，无论对内对外，原则上必须下矿。这也是我们对团队的原则和要求。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>从实业到卖方研究，转型之路难吗？</p>\n<p><b>左前明：</b>转型不是那么容易，也存在困难。大家那个时候避煤炭无不及，听煤炭路演的除了关心供给侧改革政策，别的基本没有了。券商做行业研究，要看佣金派点，那是你的生命线，但这种行业别人听都不听的时候，怎么考虑佣金派点？那个时候有人给我说，有机会看研究没机会看服务，我一直不理解。看研究在某个时段，甚至很长一个时间内确实是拿不到派点，但我并不是服务型研究员。</p>\n<p>这五年来，我们一直坚持我们的深度前瞻的研究，一直没有放下对行业基本面的跟踪，对政策影响的跟踪，对于整个资本市场表现的跟踪。正是因为如此，我们对于供给侧改革的理解，以及这轮煤炭行业的复苏，以及这轮景气周期，才能有比较超前的研判和超前研究。尤其重要的是，我们对供和需都有自己的框架，这也是这么多年坚守下来的结果。</p>\n<p><b>持续学习才能立足</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>您在过去五年的研究中，有哪些心得？</p>\n<p><b>左前明：</b>这个行业是高强度、高密度、高输出的行业，积极主动的研究态度非常关键，态度比能力更重要，因为能到这个行业的人，都非常优秀，大家比拼的是更多是态度和主观能动性。</p>\n<p>我们一定要持续不断的学习，向书本、前辈、领导、老师、业界专家、卖方、买方等不断学习，包括向自己所得的教训学习。如果没有持续的更新迭代、持续成长提高的话，很难持续在这个市场上立足。这个行业竞争非常激烈，因为买方不可能就一个行业去请太多的卖方研究服务，要在市场上立足，持续提高学习迭代的能力很关键。</p>\n<p>我们要培养独立客观的研究精神。是非一定要有对错的分辨，尽量降低市场还有我们服务的客户对自己的影响。我们是行业研究员，要比买方理解得更深入，才能给投资做指导建议。如果自己没有独立客观的研究精神，随波逐流，什么板块涨得好重点研究什么板块，哪个公司涨得好重点研究哪个公司，市场关注什么就跟风搞什么，就不会有研究的定力和超前研究的可能。</p>\n<p>我们信达煤炭能源团队，不太计较一时的得和失，不太计较一时的佣金派点排名，我们计较的是我们的研究是不是扎实、前瞻和深度，我们把其它目标作为实现终极目标的辅助目标，或者次要目标。能够成为资本市场里最懂产业的，产业里最懂资本市场的，这是我们一贯的追求和不变的研究原则。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>被抛弃十年的煤炭行业，为何突然爆发？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-10-24 10:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>煤炭板块持续炙热难挡，<a href=\"https://laohu8.com/S/YZC\">兖州煤业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601225\">陕西煤业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601088\">中国神华</a>等多只煤炭股领涨两市。事实上，今年以来，部分头部煤炭个股上涨超过50%，甚至接近翻倍。</p>\n<p>煤炭板块的大热也让煤炭行业分析师“火出圈”，近期在主题为《大师兄带你去“挖煤”》的直播中，信达证券能源、煤炭行业首席左前明与招商中证煤炭等权指数基金经理侯昊的对话吸引了超过20万人围观。</p>\n<p>左前明并不是“网红”分析师，而是实实在在下过数百个矿井、从实业转做卖方研究的实力派博士，下矿井是他的研究风格之一。他认为，你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。</p>\n<p>煤炭板块行情的持续度如何？全球范围内的能源紧张格局何时缓解？在 “碳达峰和碳中和”的背景下，如何看待煤炭行业中长期的投资价值？本周券商中国·投资小红书专访了左前明博士。他独特的煤炭研究框架对于解释当前煤炭供应紧张和展望未来40年“碳中和”时期煤炭行业的投资价值具有借鉴意义。</p>\n<p><b>供需错配带来能源价格上涨</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>在人们的印象中，能源过去十年都是过剩的，甚至在一年半前，原油期货曾跌至负数。但如今全球却出现了大范围的缺煤缺电缺气现象，这是怎么造成的？</p>\n<p><b>左前明：</b>无论这轮国际的缺气缺煤缺电，还是国内的紧缺，都是过去十年尤其是最近三到五年积累下来的结果，而非当前因素可以解释。</p>\n<p>实际上，能源的产能周期性因素最为重要，有没有这一轮新冠疫情都会出现当前局面，只不过疫情使能源价格在下行期的最后阶段加速探底，而疫情的恢复加剧了供需趋紧的形势。这就是人们在过去一年半时间中所看到的，原油期货曾跌至负数，随后全球迎来气价、煤价和电价的大幅上升，最近的油价也处在了上行通道。</p>\n<p>对于整个煤炭油气火电在内的传统能源行业，过去三五到十年都是极其难熬的。国内煤炭从产能严重过剩到去产能，火电企业由于为新能源让路而出现装机推迟延后以及利用小时数下降，欧洲则停关闭煤矿和火电厂。从供给端来看，整个上游的能源资源，过去三五年的投资明显不足，产能建设明显滞后。</p>\n<p>但是从消费端来看，能源消费却在持续稳定增长。以大家预期最悲观的煤炭为例，“十三五”期间消费量保持了连续几年的正增长，即便在去年疫情严重冲击经济的背景下，煤炭消费量依然增长，今年上半年国家能源局披露的煤炭消费量增速是在10%以上，前三季度也保持了很高的煤炭需求增长。但是今年前三季度，我国原煤产量增长只有3.7%，我国原煤产量2019年以来的两年平均增长只有1.8%。</p>\n<p>本质上就是需求弹性依然稳健甚至超预期提升，但供给弹性明显不足。煤炭的这种供需错配，在天然气和电力行业一样存在，供需错配带动了煤炭、天然气价格的大幅上涨，进而传导到发电端的成本，由于电力价格相对比较平稳，电力企业发电积极性不高，加剧了电力紧缺。</p>\n<p><b>全球来看，新冠疫情加大了能源价格的波动，具有偶然性；但过去三到五年的供给端投入不足导致了大范围能源短缺和能源价格上涨，具有必然性。我们看到偶然性之时，更要重视必然性。</b></p>\n<p><b>储量没有周期，但产能有周期</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>有人说，只要价格上涨，供给就不是问题，因为资源的储藏量很丰富，全球范围的能源紧张问题在涨价刺激下会很快缓解。您怎么看这轮能源供需紧张的持续性？</p>\n<p><b>左前明：</b>能源资源的储量没有问题，国内可保证供应四五十年，国际上储量也不是问题。当前的问题是出在产能上。储量没有周期，但是产能有周期。我们看到，即便在在这么好的油气价格之下，美国页岩气油气厂商活跃钻井的数量并没有太多恢复。</p>\n<p>这个行业都被抛弃了十年了，又有多少人有信心，有能力扩大投资？产能建设需要几年周期，信心恢复也需要时间。我们预计这轮全球能源资源紧张的问题持续时间会大大超出预期，是一轮真正的产能周期。</p>\n<p>能源行业实际上是在2008年金融危机之后出现行业见顶，后来随着全球经济刺激政策出台，能源价格有所反弹，但2011年之后，能源价格就开始暴跌，能源供需的宽松格局持续了至少5到8年。在相当长的过剩周期里，经济仍保持一定增长，但能源价格持续大幅下跌，行业的产能逐步出清，投资的积极性严重不足，包括油气电力的资本开支都不足，造成如今全球范围内供给弹性很弱。等到市场意识到这个问题时，信心恢复却需要时间。树立信心是一个过程。</p>\n<p>更重要的是产能建设，尤其是上游能源资源产能建设需要比较长的时间周期。在产能过剩周期，行业下行持续时间很长，通常5~8年；同样的，产能紧缺周期持续时间依然会很长，这就是产能周期的客观规律。产能周期的恢复至少三五年，因为电力装备需要一年多能完成，但传统油气田开发需要两三年，页岩油气至少也需要一到两年，新建煤矿的时间则更长，国内井工煤矿没有四五年建不出来。而且海外ESG投资盛行，海外资本对传统化石能源持抛弃态度，没有资本助力，产业信心距离真正恢复仍需时间。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>与上世纪七十年代历史上曾发生过的几轮石油危机相比，本轮能源紧张有哪些特点？</p>\n<p><b>左前明：</b>本轮能源紧张表现在量和价两个方面，量既不够又涨价，涨了价还不够量。量和价的因素共同表征的时候，决定了本轮能源紧张的持续性。如果单纯价格大幅上涨，就不具备持续性，比如能源价格短期的上涨，可能是经济刺激，也可能是严寒所致，还可能是冲击性事件。短期冲击过去后，价格自然就回来了，只要供给不缺，价格早晚会回来。</p>\n<p><b>相比历次能源危机，本次有三个特点：一是并不存在军事冲突、人为断供等因素，纯粹是市场供求所致；二是以天然气、煤炭和电力为代表，而非石油；三是以能源转型最为激进的欧洲最为严重。</b></p>\n<p><b>煤炭行业估值从深渊刚开始往上爬</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>煤炭板块今年普遍上涨了50%左右，在供应紧张的情况下，应该如何给煤炭企业估值？</p>\n<p><b>左前明：</b>煤炭板块是涨了一些，但过剩和稀缺是完全不同的估值定价体系，稀缺自然值钱，整个煤炭资源估值需要系统性、转折性、历史性的修复，而我们认为这种系统性的转折性的估值修复还远没有到来。</p>\n<p>现金流折现法是我们坚持的最朴素、最基本很也容易被大家忽略的估值方式，这是我们去寻找二级市场估值的锚。我们常也给<a href=\"https://laohu8.com/S/01359\">中国信达</a>做一些一级项目的研究支持，结合一级市场这么多年估值锚起伏的变化，相比而言二级市场的估值目前为止依然严重低估。</p>\n<p>现金流折现法考虑三个要素——现金流、折现率和年限。从现金流的角度看，煤炭行业与我们重点推荐公司的现金流未来几年有望持续大幅改善，这是价值重新估量的最本质因素。</p>\n<p>从折现率角度看，无风险收益率随着经济中枢的下行实际趋于下行。同时，对风险溢价而言，要看产业的稳定性和风险性，煤炭行业经过了近十年的下行，又经过了供给侧结构性改革的五年出清，过剩产能大量退出，产业集中度大幅提升，供给的集中度大幅提升，行业的稳定性确定性大幅提升，风险大幅降低了，所以应该享有更低的风险溢价。</p>\n<p>从年限看，在煤炭行业一级市场投资的时候，折现都要考虑30年，头10年的现金流最为重要。我本人研究“碳达峰、碳中和”时间比较早，在行业协会时参加过巴黎协定国家应对气候变化中心组织的研讨，碳中和不是零排放，而是净零排放。根据我们估算，到碳中和的2060年，我国至少仍有8-15亿吨的煤炭消费，主要用于加装碳捕捉设施后的电力，依然可以达到净零排放。而我们现在重点推荐的公司，十家加起来产量10亿吨不到，如果储量足够，这意味着40年都能折现，年限也不是问题，但市场可能比较悲观，这也是机会所在。</p>\n<p>能源转型本质是可持续发展，大力发展新能源是毫无疑问的，我国严控煤炭消费增长的信号是非常明确的，但煤炭消费总量在“十四五”期间依旧处于增长期，预计到“十五五”，煤炭消费增长将逐步减少。大家不用过度解读，因为我国经济仍处在中高速增长阶段，能源电力消费强劲，“十五五”碳排放达到峰值，也符合2030前达峰的“双碳”目标。</p>\n<p>煤炭在我国能源的主体地位在相当长时期不会改变。我们坚定看好经历了5到10年行业下行之后，煤炭迎来转折性、历史性拐点，也坚定相信煤炭消费弹性的恢复以及它的持续性，将越来越超出大家预期。</p>\n<p>煤炭行业的价值就摆在那里，“高利润、高现金流、高分红、高壁垒”，再加上行业景气周期可持续和整体低估值，才有了历史性的投资机会。煤炭行业的估值像从深渊里往上爬，刚爬了一点点，而某些行业可能从树干上、树梢上往上爬。它是怎么掉入深渊的，正是十年的产业过剩，全球超级成长股大发展的十年，导致了资本对煤炭行业的忽视、轻视和贬低，从而使得产能增长匮乏，失去弹性，正所谓“十年河东、十年河西”，否极泰来，才会有了转折性、历史性的投资机会。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>您的煤炭行业的究框架是什么？</p>\n<p><b>左前明：一是研究煤炭必须研究能源。</b>煤炭占我们能源供给的57%左右，煤电发电量占整个电量的60%以上，所以须研究好能源、电力，才能研究好煤炭。尤其是在能源电力结构调整的过程，风电、光伏、水电、核电都要研究，煤炭和火电在未来能源体系内将起到支撑性、兜底性作用，所以能源系统必须清楚。</p>\n<p><b>二是供和需研究也非常关键。</b>供给研究不是就数据研究而研究的，要真正到企业去看，到矿区与煤矿去调查，研究实际的有效供给比研究表面产能重要得多，有效产能的研究是把握供给研究的关键。</p>\n<p>需求研究不是只看总量，更要看结构。如果单纯研究GDP总量，很难在2014年和2015年GDP增速为6~7%以上的时候得出煤炭消费量负增长的结论；也很难在去年新冠疫情冲击严重的时候得出煤炭消费正增长结论。总量研究重要，但它不是最重要的，更重要的是结构，能源供给结构、能源消费结构、电力系统等。</p>\n<p><b>三是看政策影响。</b>但我们不就政策而谈政策，政策的实际影响要去和企业沟通，和行业沟通，单纯看政策可能会得出很荒谬的结论。</p>\n<p><b>从实业的眼光做研究</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>什么因素促使了在您2016年转做卖方研究，当时煤炭卖方研究处于一种什么样的状况？</p>\n<p><b>左前明：</b>2016年从行业协会来到卖方时候，煤炭行业已经下行了很多年了，不少主流券商都没有煤炭行业研究员，这些年也没太好转，至今一些主流卖方仍然没有单独的煤炭研究员，相当于也进行了一轮供给侧结构性改革即“去产能”。</p>\n<p>我的专业从本科到博士一直学的是矿业主体，具有很多年学业积累。我后来在煤炭行业协会工作多年，从行业积累和行业背景来说，具备最基础的东西，从产业理解、行业认知和公司资源的角度具有一些比较优势。</p>\n<p>入行之前，我也看到了煤炭行业的研究价值。比如早在2016年，当全社会、全市场都认为煤炭产能严重过剩，不得不“去产能”的时候，我就看到了煤炭实际有效产能已在下行期出清较彻底，实际情况是合法有效产能严重不足的局面。后来也有大型券商请我作为专家参加他们的年度策略会和路演，我就感觉时机比较成熟了。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>市场评价您的团队基本上是唯一做实地调研的煤炭行业研究团队，为什么一定要下矿井去做调研？</p>\n<p><b>左前明：</b>下矿是我的研究风格。我在行业协会期间，每年要下几十个矿，全国的主要矿区都去遍了，全国20多个产煤省区都去过。在大学、研究生和博士期间都下矿，这么多年，下了数百个矿，包括国内和国外的。</p>\n<p>我在刚入行协会的时候，有一位煤炭工业部的老司长就给我说 “小左，到煤矿，不下矿，就等于没来。”为什么呢，因为你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。产量无非就是工作面的长乘宽乘高乘比重；推进度无非是每个班推进多少；工人工资情况、煤炭的成本情况、市场销售情况等等，所有这些井下聊出来的信息才是最真实的，是最接近客观的情况，仅在地面往往是走马观花，拿不到一手数据。</p>\n<p>那位老司长的话对我触动很大，我无论在协会还是在信达，每年都坚持到一线下矿。凡事调研，无论对内对外，原则上必须下矿。这也是我们对团队的原则和要求。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>从实业到卖方研究，转型之路难吗？</p>\n<p><b>左前明：</b>转型不是那么容易，也存在困难。大家那个时候避煤炭无不及，听煤炭路演的除了关心供给侧改革政策，别的基本没有了。券商做行业研究，要看佣金派点，那是你的生命线，但这种行业别人听都不听的时候，怎么考虑佣金派点？那个时候有人给我说，有机会看研究没机会看服务，我一直不理解。看研究在某个时段，甚至很长一个时间内确实是拿不到派点，但我并不是服务型研究员。</p>\n<p>这五年来，我们一直坚持我们的深度前瞻的研究，一直没有放下对行业基本面的跟踪，对政策影响的跟踪，对于整个资本市场表现的跟踪。正是因为如此，我们对于供给侧改革的理解，以及这轮煤炭行业的复苏，以及这轮景气周期，才能有比较超前的研判和超前研究。尤其重要的是，我们对供和需都有自己的框架，这也是这么多年坚守下来的结果。</p>\n<p><b>持续学习才能立足</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>您在过去五年的研究中，有哪些心得？</p>\n<p><b>左前明：</b>这个行业是高强度、高密度、高输出的行业，积极主动的研究态度非常关键，态度比能力更重要，因为能到这个行业的人，都非常优秀，大家比拼的是更多是态度和主观能动性。</p>\n<p>我们一定要持续不断的学习，向书本、前辈、领导、老师、业界专家、卖方、买方等不断学习，包括向自己所得的教训学习。如果没有持续的更新迭代、持续成长提高的话，很难持续在这个市场上立足。这个行业竞争非常激烈，因为买方不可能就一个行业去请太多的卖方研究服务，要在市场上立足，持续提高学习迭代的能力很关键。</p>\n<p>我们要培养独立客观的研究精神。是非一定要有对错的分辨，尽量降低市场还有我们服务的客户对自己的影响。我们是行业研究员，要比买方理解得更深入，才能给投资做指导建议。如果自己没有独立客观的研究精神，随波逐流，什么板块涨得好重点研究什么板块，哪个公司涨得好重点研究哪个公司，市场关注什么就跟风搞什么，就不会有研究的定力和超前研究的可能。</p>\n<p>我们信达煤炭能源团队，不太计较一时的得和失，不太计较一时的佣金派点排名，我们计较的是我们的研究是不是扎实、前瞻和深度，我们把其它目标作为实现终极目标的辅助目标，或者次要目标。能够成为资本市场里最懂产业的，产业里最懂资本市场的，这是我们一贯的追求和不变的研究原则。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0452c228cb43036144612f864761ee39","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1129615916","content_text":"煤炭板块持续炙热难挡，兖州煤业、陕西煤业、中国神华等多只煤炭股领涨两市。事实上，今年以来，部分头部煤炭个股上涨超过50%，甚至接近翻倍。\n煤炭板块的大热也让煤炭行业分析师“火出圈”，近期在主题为《大师兄带你去“挖煤”》的直播中，信达证券能源、煤炭行业首席左前明与招商中证煤炭等权指数基金经理侯昊的对话吸引了超过20万人围观。\n左前明并不是“网红”分析师，而是实实在在下过数百个矿井、从实业转做卖方研究的实力派博士，下矿井是他的研究风格之一。他认为，你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。\n煤炭板块行情的持续度如何？全球范围内的能源紧张格局何时缓解？在 “碳达峰和碳中和”的背景下，如何看待煤炭行业中长期的投资价值？本周券商中国·投资小红书专访了左前明博士。他独特的煤炭研究框架对于解释当前煤炭供应紧张和展望未来40年“碳中和”时期煤炭行业的投资价值具有借鉴意义。\n供需错配带来能源价格上涨\n券商中国记者：在人们的印象中，能源过去十年都是过剩的，甚至在一年半前，原油期货曾跌至负数。但如今全球却出现了大范围的缺煤缺电缺气现象，这是怎么造成的？\n左前明：无论这轮国际的缺气缺煤缺电，还是国内的紧缺，都是过去十年尤其是最近三到五年积累下来的结果，而非当前因素可以解释。\n实际上，能源的产能周期性因素最为重要，有没有这一轮新冠疫情都会出现当前局面，只不过疫情使能源价格在下行期的最后阶段加速探底，而疫情的恢复加剧了供需趋紧的形势。这就是人们在过去一年半时间中所看到的，原油期货曾跌至负数，随后全球迎来气价、煤价和电价的大幅上升，最近的油价也处在了上行通道。\n对于整个煤炭油气火电在内的传统能源行业，过去三五到十年都是极其难熬的。国内煤炭从产能严重过剩到去产能，火电企业由于为新能源让路而出现装机推迟延后以及利用小时数下降，欧洲则停关闭煤矿和火电厂。从供给端来看，整个上游的能源资源，过去三五年的投资明显不足，产能建设明显滞后。\n但是从消费端来看，能源消费却在持续稳定增长。以大家预期最悲观的煤炭为例，“十三五”期间消费量保持了连续几年的正增长，即便在去年疫情严重冲击经济的背景下，煤炭消费量依然增长，今年上半年国家能源局披露的煤炭消费量增速是在10%以上，前三季度也保持了很高的煤炭需求增长。但是今年前三季度，我国原煤产量增长只有3.7%，我国原煤产量2019年以来的两年平均增长只有1.8%。\n本质上就是需求弹性依然稳健甚至超预期提升，但供给弹性明显不足。煤炭的这种供需错配，在天然气和电力行业一样存在，供需错配带动了煤炭、天然气价格的大幅上涨，进而传导到发电端的成本，由于电力价格相对比较平稳，电力企业发电积极性不高，加剧了电力紧缺。\n全球来看，新冠疫情加大了能源价格的波动，具有偶然性；但过去三到五年的供给端投入不足导致了大范围能源短缺和能源价格上涨，具有必然性。我们看到偶然性之时，更要重视必然性。\n储量没有周期，但产能有周期\n券商中国记者：有人说，只要价格上涨，供给就不是问题，因为资源的储藏量很丰富，全球范围的能源紧张问题在涨价刺激下会很快缓解。您怎么看这轮能源供需紧张的持续性？\n左前明：能源资源的储量没有问题，国内可保证供应四五十年，国际上储量也不是问题。当前的问题是出在产能上。储量没有周期，但是产能有周期。我们看到，即便在在这么好的油气价格之下，美国页岩气油气厂商活跃钻井的数量并没有太多恢复。\n这个行业都被抛弃了十年了，又有多少人有信心，有能力扩大投资？产能建设需要几年周期，信心恢复也需要时间。我们预计这轮全球能源资源紧张的问题持续时间会大大超出预期，是一轮真正的产能周期。\n能源行业实际上是在2008年金融危机之后出现行业见顶，后来随着全球经济刺激政策出台，能源价格有所反弹，但2011年之后，能源价格就开始暴跌，能源供需的宽松格局持续了至少5到8年。在相当长的过剩周期里，经济仍保持一定增长，但能源价格持续大幅下跌，行业的产能逐步出清，投资的积极性严重不足，包括油气电力的资本开支都不足，造成如今全球范围内供给弹性很弱。等到市场意识到这个问题时，信心恢复却需要时间。树立信心是一个过程。\n更重要的是产能建设，尤其是上游能源资源产能建设需要比较长的时间周期。在产能过剩周期，行业下行持续时间很长，通常5~8年；同样的，产能紧缺周期持续时间依然会很长，这就是产能周期的客观规律。产能周期的恢复至少三五年，因为电力装备需要一年多能完成，但传统油气田开发需要两三年，页岩油气至少也需要一到两年，新建煤矿的时间则更长，国内井工煤矿没有四五年建不出来。而且海外ESG投资盛行，海外资本对传统化石能源持抛弃态度，没有资本助力，产业信心距离真正恢复仍需时间。\n券商中国记者：与上世纪七十年代历史上曾发生过的几轮石油危机相比，本轮能源紧张有哪些特点？\n左前明：本轮能源紧张表现在量和价两个方面，量既不够又涨价，涨了价还不够量。量和价的因素共同表征的时候，决定了本轮能源紧张的持续性。如果单纯价格大幅上涨，就不具备持续性，比如能源价格短期的上涨，可能是经济刺激，也可能是严寒所致，还可能是冲击性事件。短期冲击过去后，价格自然就回来了，只要供给不缺，价格早晚会回来。\n相比历次能源危机，本次有三个特点：一是并不存在军事冲突、人为断供等因素，纯粹是市场供求所致；二是以天然气、煤炭和电力为代表，而非石油；三是以能源转型最为激进的欧洲最为严重。\n煤炭行业估值从深渊刚开始往上爬\n券商中国记者：煤炭板块今年普遍上涨了50%左右，在供应紧张的情况下，应该如何给煤炭企业估值？\n左前明：煤炭板块是涨了一些，但过剩和稀缺是完全不同的估值定价体系，稀缺自然值钱，整个煤炭资源估值需要系统性、转折性、历史性的修复，而我们认为这种系统性的转折性的估值修复还远没有到来。\n现金流折现法是我们坚持的最朴素、最基本很也容易被大家忽略的估值方式，这是我们去寻找二级市场估值的锚。我们常也给中国信达做一些一级项目的研究支持，结合一级市场这么多年估值锚起伏的变化，相比而言二级市场的估值目前为止依然严重低估。\n现金流折现法考虑三个要素——现金流、折现率和年限。从现金流的角度看，煤炭行业与我们重点推荐公司的现金流未来几年有望持续大幅改善，这是价值重新估量的最本质因素。\n从折现率角度看，无风险收益率随着经济中枢的下行实际趋于下行。同时，对风险溢价而言，要看产业的稳定性和风险性，煤炭行业经过了近十年的下行，又经过了供给侧结构性改革的五年出清，过剩产能大量退出，产业集中度大幅提升，供给的集中度大幅提升，行业的稳定性确定性大幅提升，风险大幅降低了，所以应该享有更低的风险溢价。\n从年限看，在煤炭行业一级市场投资的时候，折现都要考虑30年，头10年的现金流最为重要。我本人研究“碳达峰、碳中和”时间比较早，在行业协会时参加过巴黎协定国家应对气候变化中心组织的研讨，碳中和不是零排放，而是净零排放。根据我们估算，到碳中和的2060年，我国至少仍有8-15亿吨的煤炭消费，主要用于加装碳捕捉设施后的电力，依然可以达到净零排放。而我们现在重点推荐的公司，十家加起来产量10亿吨不到，如果储量足够，这意味着40年都能折现，年限也不是问题，但市场可能比较悲观，这也是机会所在。\n能源转型本质是可持续发展，大力发展新能源是毫无疑问的，我国严控煤炭消费增长的信号是非常明确的，但煤炭消费总量在“十四五”期间依旧处于增长期，预计到“十五五”，煤炭消费增长将逐步减少。大家不用过度解读，因为我国经济仍处在中高速增长阶段，能源电力消费强劲，“十五五”碳排放达到峰值，也符合2030前达峰的“双碳”目标。\n煤炭在我国能源的主体地位在相当长时期不会改变。我们坚定看好经历了5到10年行业下行之后，煤炭迎来转折性、历史性拐点，也坚定相信煤炭消费弹性的恢复以及它的持续性，将越来越超出大家预期。\n煤炭行业的价值就摆在那里，“高利润、高现金流、高分红、高壁垒”，再加上行业景气周期可持续和整体低估值，才有了历史性的投资机会。煤炭行业的估值像从深渊里往上爬，刚爬了一点点，而某些行业可能从树干上、树梢上往上爬。它是怎么掉入深渊的，正是十年的产业过剩，全球超级成长股大发展的十年，导致了资本对煤炭行业的忽视、轻视和贬低，从而使得产能增长匮乏，失去弹性，正所谓“十年河东、十年河西”，否极泰来，才会有了转折性、历史性的投资机会。\n券商中国记者：您的煤炭行业的究框架是什么？\n左前明：一是研究煤炭必须研究能源。煤炭占我们能源供给的57%左右，煤电发电量占整个电量的60%以上，所以须研究好能源、电力，才能研究好煤炭。尤其是在能源电力结构调整的过程，风电、光伏、水电、核电都要研究，煤炭和火电在未来能源体系内将起到支撑性、兜底性作用，所以能源系统必须清楚。\n二是供和需研究也非常关键。供给研究不是就数据研究而研究的，要真正到企业去看，到矿区与煤矿去调查，研究实际的有效供给比研究表面产能重要得多，有效产能的研究是把握供给研究的关键。\n需求研究不是只看总量，更要看结构。如果单纯研究GDP总量，很难在2014年和2015年GDP增速为6~7%以上的时候得出煤炭消费量负增长的结论；也很难在去年新冠疫情冲击严重的时候得出煤炭消费正增长结论。总量研究重要，但它不是最重要的，更重要的是结构，能源供给结构、能源消费结构、电力系统等。\n三是看政策影响。但我们不就政策而谈政策，政策的实际影响要去和企业沟通，和行业沟通，单纯看政策可能会得出很荒谬的结论。\n从实业的眼光做研究\n券商中国记者：什么因素促使了在您2016年转做卖方研究，当时煤炭卖方研究处于一种什么样的状况？\n左前明：2016年从行业协会来到卖方时候，煤炭行业已经下行了很多年了，不少主流券商都没有煤炭行业研究员，这些年也没太好转，至今一些主流卖方仍然没有单独的煤炭研究员，相当于也进行了一轮供给侧结构性改革即“去产能”。\n我的专业从本科到博士一直学的是矿业主体，具有很多年学业积累。我后来在煤炭行业协会工作多年，从行业积累和行业背景来说，具备最基础的东西，从产业理解、行业认知和公司资源的角度具有一些比较优势。\n入行之前，我也看到了煤炭行业的研究价值。比如早在2016年，当全社会、全市场都认为煤炭产能严重过剩，不得不“去产能”的时候，我就看到了煤炭实际有效产能已在下行期出清较彻底，实际情况是合法有效产能严重不足的局面。后来也有大型券商请我作为专家参加他们的年度策略会和路演，我就感觉时机比较成熟了。\n券商中国记者：市场评价您的团队基本上是唯一做实地调研的煤炭行业研究团队，为什么一定要下矿井去做调研？\n左前明：下矿是我的研究风格。我在行业协会期间，每年要下几十个矿，全国的主要矿区都去遍了，全国20多个产煤省区都去过。在大学、研究生和博士期间都下矿，这么多年，下了数百个矿，包括国内和国外的。\n我在刚入行协会的时候，有一位煤炭工业部的老司长就给我说 “小左，到煤矿，不下矿，就等于没来。”为什么呢，因为你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。产量无非就是工作面的长乘宽乘高乘比重；推进度无非是每个班推进多少；工人工资情况、煤炭的成本情况、市场销售情况等等，所有这些井下聊出来的信息才是最真实的，是最接近客观的情况，仅在地面往往是走马观花，拿不到一手数据。\n那位老司长的话对我触动很大，我无论在协会还是在信达，每年都坚持到一线下矿。凡事调研，无论对内对外，原则上必须下矿。这也是我们对团队的原则和要求。\n券商中国记者：从实业到卖方研究，转型之路难吗？\n左前明：转型不是那么容易，也存在困难。大家那个时候避煤炭无不及，听煤炭路演的除了关心供给侧改革政策，别的基本没有了。券商做行业研究，要看佣金派点，那是你的生命线，但这种行业别人听都不听的时候，怎么考虑佣金派点？那个时候有人给我说，有机会看研究没机会看服务，我一直不理解。看研究在某个时段，甚至很长一个时间内确实是拿不到派点，但我并不是服务型研究员。\n这五年来，我们一直坚持我们的深度前瞻的研究，一直没有放下对行业基本面的跟踪，对政策影响的跟踪，对于整个资本市场表现的跟踪。正是因为如此，我们对于供给侧改革的理解，以及这轮煤炭行业的复苏，以及这轮景气周期，才能有比较超前的研判和超前研究。尤其重要的是，我们对供和需都有自己的框架，这也是这么多年坚守下来的结果。\n持续学习才能立足\n券商中国记者：您在过去五年的研究中，有哪些心得？\n左前明：这个行业是高强度、高密度、高输出的行业，积极主动的研究态度非常关键，态度比能力更重要，因为能到这个行业的人，都非常优秀，大家比拼的是更多是态度和主观能动性。\n我们一定要持续不断的学习，向书本、前辈、领导、老师、业界专家、卖方、买方等不断学习，包括向自己所得的教训学习。如果没有持续的更新迭代、持续成长提高的话，很难持续在这个市场上立足。这个行业竞争非常激烈，因为买方不可能就一个行业去请太多的卖方研究服务，要在市场上立足，持续提高学习迭代的能力很关键。\n我们要培养独立客观的研究精神。是非一定要有对错的分辨，尽量降低市场还有我们服务的客户对自己的影响。我们是行业研究员，要比买方理解得更深入，才能给投资做指导建议。如果自己没有独立客观的研究精神，随波逐流，什么板块涨得好重点研究什么板块，哪个公司涨得好重点研究哪个公司，市场关注什么就跟风搞什么，就不会有研究的定力和超前研究的可能。\n我们信达煤炭能源团队，不太计较一时的得和失，不太计较一时的佣金派点排名，我们计较的是我们的研究是不是扎实、前瞻和深度，我们把其它目标作为实现终极目标的辅助目标，或者次要目标。能够成为资本市场里最懂产业的，产业里最懂资本市场的，这是我们一贯的追求和不变的研究原则。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1049,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":858625856,"gmtCreate":1635047410406,"gmtModify":1635047410496,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/858625856","repostId":"1181930399","repostType":4,"repost":{"id":"1181930399","kind":"news","pubTimestamp":1635043029,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181930399?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-24 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src=\"https://static.tigerbbs.com/f766514dd0604c2384d5519fcf2a41c6\" tg-width=\"1014\" tg-height=\"421\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>（一）美国</b></p>\n<p><b>历史沿革：</b>1818年，伊利诺伊州开始实行一般房地产税(General Property Tax）制度，通过了对所有类型的动产、不动产均按照同一税率征收的条款，到1896年已有33个州在宪法中加入该项条款。20世纪70年代美国经济滞胀时期发生的保有房地产抗税风潮，加州修正宪法对房产税普通税率和评估值增长幅度等方面进行明确限制，后续其他各州纷纷效仿，逐渐形成美国现行房产税制度。</p>\n<p><b>征税机制：</b>美国实行分税制，州政府和地方政府共同享有征收房地产税的权利，州政府负责制定房地产税估价体系、税率制度和监督，地方政府负责征收和评估。不同地区负责征评的部门略有不同。</p>\n<p>美国各州房地产税税率不同，且相差较大。实际税率最高的3个州为：新泽西州（2.13%）、伊利诺伊州（1.95%）、新罕布什尔州（1.94%）；税率最低的3个州为：夏威夷州（0.3%）、亚拉巴马州（0.37%）、路易斯安那州（0.51%）。税率范围0.3%-2.13%，最高相差7.1倍。</p>\n<p><b>税收收入用途：</b>美国的房地产税收入主要用于K-12教育，以及支持县、特区和地方（主要由营业税资助）的地方服务（包括消防、娱乐、供水和下水道基础设施、图书馆和县道维护）。根据美国纽约《Property Tax Guide》，截至2020年6月30日，房地产税收入占纽约市税收收入的47%，而纽约市税收收入中的31%用于教育，28%用于警察、消防、卫生、管教等政府机构。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f194ce01b639b40162ec8d783e9db69\" tg-width=\"958\" tg-height=\"752\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/772c7ed9d7b755a0987e7a7ea9045db1\" tg-width=\"958\" tg-height=\"374\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>（二）日本</b></p>\n<p><b>历史沿革：</b>明治六年（1873年）日本政府制定了《地租改革条例》；昭和六年（1931年）用《地租法》取代了原来的地租条例，规定地租的计税基础从土地价格改为土地的租赁价格，税率统一为3.8％，使得地租变成了具有明确收益税性质的税种；二战后，为恢复日本经济，日本众议院地方行政委员会于1950年3月25日提出了地方税法的改革方案，增强地方政府的财政力量。市町村在保有环节主要征收固定资产税、城市规划税和营业场所税。</p>\n<p><b>征税机制：</b>固定资产税和城市规划税都是根据评估值征税。评估值是根据总务大臣制订的固定资产评估标准评估，由知事或市町村长决定该价格之后（由当地任命的固定资产评估师从事具体的评估工作），在固定资产课税台帐上进行登记。每三年进行一次重新评估，重新评估的年度称作基准年度。</p>\n<p><b>税收收入用途：</b>日本的固定资产税主要用于各种行政服务，例如加强教育、文化和福利，促进工业和城市发展。城市规划税用于城市规划设施（如公园、道路和下水道）的建设和维护相关的项目。</p>\n<p><b>（三）韩国</b></p>\n<p><b>历史沿革：</b>1950年起，韩国对土地和房屋征收保有房地产税，单一税率且税负较轻。1990年，政府加大对土地保有环节的征税力度。2005年为有效遏制房地产投机行为，韩国政府推出了综合不动产税以及更加严厉的房产转让所得税。</p>\n<p><b>征税机制：</b>综合不动产税由中央国税厅负责征收，征税对象是市场价值高于6亿韩元的住宅（单户住宅的免征额为9亿韩元）、市场价值高于5亿韩元的土地及市场价值高于80亿韩元的房地产（住宅和土地合并计算）。韩国税基评估机构主要由中央不动产评估委员会、地方不动产评估委员会及相关评估部门和官员组成。</p>\n<p><b>税收收入用途：</b>韩国的保有房地产税用于当地教育、图书馆等公共设施、公务人员工资等地方政府的财政开支。</p>\n<p><b>二、试点城市花落谁家？如何推行？</b></p>\n<p><b>（一）地产市场过热程度越高，越有可能列入试点</b></p>\n<p>会议指出，“国务院按照积极稳妥的原则，统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区”，我们认为该表述意在选取国内房地产“过热”的城市作为试点地区。我们选取人口净流入、房价收入比、近10年房价增速三个指标，人口净流入越大、房价收入比越高、房价增速越快，则房市“过热”程度越高。我们将上述指标分别赋权给各个城市进行打分，计算结果如表3，排名越高表明该城市房地产热度越高。考虑各地政策和发展方向差异，我们认为更大的可能性是从下表中选取若干有代表性的城市作为房地产税试点地区。当然，我们也不排除试点城市不在下表之列的可能性。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9222852a23761cc022f395315a12bc4\" tg-width=\"816\" tg-height=\"801\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>（二）如何推行房地产税？“宽税基、低税率”或为基本基调</b></p>\n<p>2015年12月的中央经济工作会议上提出了“三去一降一补”任务。在此背景下，2016年两会的政府工作报告中又强调了因城施政化解地产库存。自此，中国房地产市场已经从总量整体调控逐渐转向因地制宜、因城施政的结构性调节阶段。</p>\n<p>本次会议指出，国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区人民政府制定具体实施细则。国务院及其有关部门、试点地区人民政府应当构建科学可行的征收管理模式和程序。也就是说，此次房地产税试点办法或仍延续了过去5年中国房地产市场的调控思路，也即：因城施政。并且，前文提到的国际案例亦证明了因地制宜、因城施政推进房地产税的可行性。但若试点城市均为过去数年房地产热度较高的城市、且在共同富裕的背景下，预计房地产税或以“宽税基、低税率”为基本基调。</p>\n<p><b>三、房地产税或有三点意图：缓解财税压力；调节社会结构；助力经济转型</b></p>\n<p>国际经验显示，房产税（并非房地产税）的收入主要被用于教育、公共设施等方面，也即：国内房地产税落地的用意之一或是增加税源、缓解财税支出压力，增加公共福利。此外，房地产税落地或还有两点意图，一是调节社会结构，防止房产相关的资产性收入加剧贫富分化；二是助力十四五经济结构转型。在这里我们主要阐述最后一点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/437ebd97ecca97186219b9892d648b1d\" tg-width=\"827\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8eb12f38826d9d00d742a22c1af26f3\" tg-width=\"826\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>首先，房价大幅波动会对一般型消费形成挤出。</b>很多人认为房价下跌会导致“资产缩水”进而掣肘消费，事实上房价过快上涨亦会对消费产生挤出。我们以房价收入比较高的上海及北京为例。在社零消费中“吃”是最为大众、日常、接地气的消费。如图1-2所示，2014年直至疫前，每次新建住宅价格同比大涨，上海与北京“吃”的商品消费同比增速（剔除食品通胀因素）中枢又会下移；相反每次新建住宅价格同比回落，上海与北京“吃”的商品消费同比增速（剔除食品通胀因素）中枢又会回升。这在一定程度上反映了高房价对大众消费存在挤出效应</p>\n<p><b>其次，国际经验证明抚养比触底回升后，地产过热容易触发经济危机。</b>90年代初的日本、2008年的美国以及2009-2011年的欧洲均出现了经济危机，且皆与地产泡沫破灭有关。上述三次地产泡沫破灭有两点共性。一方面，经济危机前国际清算银行（BIS）的信贷缺口指标（超过预警值10%）均提示了地产市场呈现泡沫化迹象；另一方面，经济危机爆发前上述三个经济体均迎来抚养比拐点。事实上，中国抚养比在2011年已经拐头回升，由此可见，一旦中国地产市场整体过热就容易出现经济风险。</p>\n<p>十四五期间中国经济目标是转型，转型期经济增速中枢会进一步下移且经济增长弹性亦将变小，意味着经济承受风险的能力会偏弱。此外，十四五中国经济的转型方向是“消费大国叠加制造大国”。基于中国人口结构与大众消费对于房价的高敏感度，因此坚持房住不炒、确保房地产市场的平稳运行，是助力经济转型的关键一步。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d4690f4101b8142fe7588f699340f03\" tg-width=\"827\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3523efcb652370dbd348c2ad5bf1cb2\" tg-width=\"1018\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/049ba8b4c5e6af155a2254356bf88154\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>四、房地产税一旦落地，对资本市场有何影响？</b></p>\n<p>由于缺乏细则，我们很难给出明确的判断，但是会议表示“促进房地产市场平稳健康发展”，因此我们认为该事件大概率不会对国内房地产形成极大的负面扰动。但是其信号意义较为突出。在习近平总书记重要文章《扎实推动共同富裕》中提到，“促进共同富裕，总的思路是，坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，取缔非法收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构，促进社会公平正义，促进人的全面发展，使全体人民朝着共同富裕目标扎实迈进。第一，提高发展的平衡性、协调性、包容性。第二，着力扩大中等收入群体规模。第三，促进基本公共服务均等化。第四，加强对高收入的规范和调节。第五，促进人民精神生活共同富裕。第六，促进农民农村共同富裕。”在此基调下，未来政策大概率将约束高端消费、提高中低收入群体收入并提振大众消费。</p>\n<p>此外，近年来，中国的政策往往是在相对高增长的年份调结构、增长有压力的年份稳增长。今年前三季度中国实际GDP增速高达9.8%，因此今年是典型的调结构年份。但明年出口放缓、地产投资中枢存在一定下移风险的背景下，经济下行压力渐大，因此2022年或将出台一系列稳增长政策。结合前文，我们预计中低收入群体与大众消费将是受益群体与受益领域。</p>\n<p><b>我们维持此前观点，看好明年的大众消费，A股风格也将逐渐向此方向切换。</b></p>","source":"lsy1571618842096","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/vaRORgi0Link9JQkGXkz6w><strong>静观金融</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2021年10月23日第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议（后文简称“会议”）通过关于授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定。细则尚未出台，本文仅能做如下讨论：房（地）产税征收与用途的国际案例；本次试点城市的可能范围及推行基调；房地产税试点政策落地对经济与市场的或有影响。\n美国、日本、韩国的房产税（非房地产税）征收存在校对共性：房产税对所有的工商业住房和个人住房征税，计税...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/vaRORgi0Link9JQkGXkz6w\">Web 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Property Tax）制度，通过了对所有类型的动产、不动产均按照同一税率征收的条款，到1896年已有33个州在宪法中加入该项条款。20世纪70年代美国经济滞胀时期发生的保有房地产抗税风潮，加州修正宪法对房产税普通税率和评估值增长幅度等方面进行明确限制，后续其他各州纷纷效仿，逐渐形成美国现行房产税制度。\n征税机制：美国实行分税制，州政府和地方政府共同享有征收房地产税的权利，州政府负责制定房地产税估价体系、税率制度和监督，地方政府负责征收和评估。不同地区负责征评的部门略有不同。\n美国各州房地产税税率不同，且相差较大。实际税率最高的3个州为：新泽西州（2.13%）、伊利诺伊州（1.95%）、新罕布什尔州（1.94%）；税率最低的3个州为：夏威夷州（0.3%）、亚拉巴马州（0.37%）、路易斯安那州（0.51%）。税率范围0.3%-2.13%，最高相差7.1倍。\n税收收入用途：美国的房地产税收入主要用于K-12教育，以及支持县、特区和地方（主要由营业税资助）的地方服务（包括消防、娱乐、供水和下水道基础设施、图书馆和县道维护）。根据美国纽约《Property Tax Guide》，截至2020年6月30日，房地产税收入占纽约市税收收入的47%，而纽约市税收收入中的31%用于教育，28%用于警察、消防、卫生、管教等政府机构。\n（二）日本\n历史沿革：明治六年（1873年）日本政府制定了《地租改革条例》；昭和六年（1931年）用《地租法》取代了原来的地租条例，规定地租的计税基础从土地价格改为土地的租赁价格，税率统一为3.8％，使得地租变成了具有明确收益税性质的税种；二战后，为恢复日本经济，日本众议院地方行政委员会于1950年3月25日提出了地方税法的改革方案，增强地方政府的财政力量。市町村在保有环节主要征收固定资产税、城市规划税和营业场所税。\n征税机制：固定资产税和城市规划税都是根据评估值征税。评估值是根据总务大臣制订的固定资产评估标准评估，由知事或市町村长决定该价格之后（由当地任命的固定资产评估师从事具体的评估工作），在固定资产课税台帐上进行登记。每三年进行一次重新评估，重新评估的年度称作基准年度。\n税收收入用途：日本的固定资产税主要用于各种行政服务，例如加强教育、文化和福利，促进工业和城市发展。城市规划税用于城市规划设施（如公园、道路和下水道）的建设和维护相关的项目。\n（三）韩国\n历史沿革：1950年起，韩国对土地和房屋征收保有房地产税，单一税率且税负较轻。1990年，政府加大对土地保有环节的征税力度。2005年为有效遏制房地产投机行为，韩国政府推出了综合不动产税以及更加严厉的房产转让所得税。\n征税机制：综合不动产税由中央国税厅负责征收，征税对象是市场价值高于6亿韩元的住宅（单户住宅的免征额为9亿韩元）、市场价值高于5亿韩元的土地及市场价值高于80亿韩元的房地产（住宅和土地合并计算）。韩国税基评估机构主要由中央不动产评估委员会、地方不动产评估委员会及相关评估部门和官员组成。\n税收收入用途：韩国的保有房地产税用于当地教育、图书馆等公共设施、公务人员工资等地方政府的财政开支。\n二、试点城市花落谁家？如何推行？\n（一）地产市场过热程度越高，越有可能列入试点\n会议指出，“国务院按照积极稳妥的原则，统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区”，我们认为该表述意在选取国内房地产“过热”的城市作为试点地区。我们选取人口净流入、房价收入比、近10年房价增速三个指标，人口净流入越大、房价收入比越高、房价增速越快，则房市“过热”程度越高。我们将上述指标分别赋权给各个城市进行打分，计算结果如表3，排名越高表明该城市房地产热度越高。考虑各地政策和发展方向差异，我们认为更大的可能性是从下表中选取若干有代表性的城市作为房地产税试点地区。当然，我们也不排除试点城市不在下表之列的可能性。\n（二）如何推行房地产税？“宽税基、低税率”或为基本基调\n2015年12月的中央经济工作会议上提出了“三去一降一补”任务。在此背景下，2016年两会的政府工作报告中又强调了因城施政化解地产库存。自此，中国房地产市场已经从总量整体调控逐渐转向因地制宜、因城施政的结构性调节阶段。\n本次会议指出，国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区人民政府制定具体实施细则。国务院及其有关部门、试点地区人民政府应当构建科学可行的征收管理模式和程序。也就是说，此次房地产税试点办法或仍延续了过去5年中国房地产市场的调控思路，也即：因城施政。并且，前文提到的国际案例亦证明了因地制宜、因城施政推进房地产税的可行性。但若试点城市均为过去数年房地产热度较高的城市、且在共同富裕的背景下，预计房地产税或以“宽税基、低税率”为基本基调。\n三、房地产税或有三点意图：缓解财税压力；调节社会结构；助力经济转型\n国际经验显示，房产税（并非房地产税）的收入主要被用于教育、公共设施等方面，也即：国内房地产税落地的用意之一或是增加税源、缓解财税支出压力，增加公共福利。此外，房地产税落地或还有两点意图，一是调节社会结构，防止房产相关的资产性收入加剧贫富分化；二是助力十四五经济结构转型。在这里我们主要阐述最后一点。\n\n首先，房价大幅波动会对一般型消费形成挤出。很多人认为房价下跌会导致“资产缩水”进而掣肘消费，事实上房价过快上涨亦会对消费产生挤出。我们以房价收入比较高的上海及北京为例。在社零消费中“吃”是最为大众、日常、接地气的消费。如图1-2所示，2014年直至疫前，每次新建住宅价格同比大涨，上海与北京“吃”的商品消费同比增速（剔除食品通胀因素）中枢又会下移；相反每次新建住宅价格同比回落，上海与北京“吃”的商品消费同比增速（剔除食品通胀因素）中枢又会回升。这在一定程度上反映了高房价对大众消费存在挤出效应\n其次，国际经验证明抚养比触底回升后，地产过热容易触发经济危机。90年代初的日本、2008年的美国以及2009-2011年的欧洲均出现了经济危机，且皆与地产泡沫破灭有关。上述三次地产泡沫破灭有两点共性。一方面，经济危机前国际清算银行（BIS）的信贷缺口指标（超过预警值10%）均提示了地产市场呈现泡沫化迹象；另一方面，经济危机爆发前上述三个经济体均迎来抚养比拐点。事实上，中国抚养比在2011年已经拐头回升，由此可见，一旦中国地产市场整体过热就容易出现经济风险。\n十四五期间中国经济目标是转型，转型期经济增速中枢会进一步下移且经济增长弹性亦将变小，意味着经济承受风险的能力会偏弱。此外，十四五中国经济的转型方向是“消费大国叠加制造大国”。基于中国人口结构与大众消费对于房价的高敏感度，因此坚持房住不炒、确保房地产市场的平稳运行，是助力经济转型的关键一步。\n四、房地产税一旦落地，对资本市场有何影响？\n由于缺乏细则，我们很难给出明确的判断，但是会议表示“促进房地产市场平稳健康发展”，因此我们认为该事件大概率不会对国内房地产形成极大的负面扰动。但是其信号意义较为突出。在习近平总书记重要文章《扎实推动共同富裕》中提到，“促进共同富裕，总的思路是，坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，取缔非法收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构，促进社会公平正义，促进人的全面发展，使全体人民朝着共同富裕目标扎实迈进。第一，提高发展的平衡性、协调性、包容性。第二，着力扩大中等收入群体规模。第三，促进基本公共服务均等化。第四，加强对高收入的规范和调节。第五，促进人民精神生活共同富裕。第六，促进农民农村共同富裕。”在此基调下，未来政策大概率将约束高端消费、提高中低收入群体收入并提振大众消费。\n此外，近年来，中国的政策往往是在相对高增长的年份调结构、增长有压力的年份稳增长。今年前三季度中国实际GDP增速高达9.8%，因此今年是典型的调结构年份。但明年出口放缓、地产投资中枢存在一定下移风险的背景下，经济下行压力渐大，因此2022年或将出台一系列稳增长政策。结合前文，我们预计中低收入群体与大众消费将是受益群体与受益领域。\n我们维持此前观点，看好明年的大众消费，A股风格也将逐渐向此方向切换。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":579,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":853102691,"gmtCreate":1634777731153,"gmtModify":1634777833212,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/853102691","repostId":"1186133749","repostType":2,"repost":{"id":"1186133749","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1634774241,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1186133749?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-21 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href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>有道、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨近1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>公司跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/RYB\">红黄蓝</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>跌超1%。</p>\n<p>3、欧洲主要股指小幅收涨 德国DAX30指数涨0.02%</p>\n<p>随着第三季度财报季的展开，投资者对供应链问题和劳动力短缺导致的成本上升感到担忧，尤其是在全球各国央行都计划撤回刺激措施的情况下。欧洲主要股指小幅收涨，德国DAX30指数涨0.02%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.06%，法国CAC40指数涨0.54%，欧洲斯托克50指数涨0.12%。</p>\n<p>4、美原期货周三收高 美油库存意外下降提振油价上涨</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>信息署（EIA）报告显示上周原油库存减少40万桶，使许多人对原油库存将会增加的预期落空。</p>\n<p>最终，纽约商品交易所11月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨91美分，涨幅1.1%，收于每桶83.87美元，创2014年10月13日以来的最高收盘价。11月WTI原油期货在周三收盘后到期，新的即期期货——12月WTI原油上涨98美分，涨幅1.2%，收于每桶83.42美元。</p>\n<p>5、黄金期货周三收高0.8% 通胀上涨提振需求</p>\n<p>对通胀压力上升的担忧推动金价上涨，但美国国债收益率走强使金价涨幅受到限制。最终，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨14.40美元，涨幅0.8%，收于每盎司1784.90美元，创10月14日以来的最高收盘价。</p>\n<p>6、比特币突破66000美元，创历史最高价</p>\n<p>10月20日晚间，比特币价格小幅提升，一举突破2021年4月11日创下的历史最高点64843美元，触及66000美元，日内涨幅5.64%。近日通过美国SEC审批的首个比特币期货ETF成为基本面的利好消息。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、美联储褐皮书：经济活动适度到温和增长 多数地区物价显著上涨</p>\n<p>周三发布的美联储褐皮书调查报告称，美国经济活动在9月和10月初以“适度到温和”的速度增长。受商品和原材料需求上升的推动，大多数地区的物价显著上涨。</p>\n<p>2、疫情阴影挥之不去 美国假日季在线消费增幅或创8年新低</p>\n<p>由于产品短缺、价格上涨和与新冠疫情相关的不确定性挥之不去，美国假日季在线消费预计将以至少八年来最慢的速度增长。<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a> Analytics预计，今年11月和12月的在线销售额将平均增长10%，至2070亿美元，而去年增幅为创纪录的33%。</p>\n<p>3、美联储理事Quarles敦促11月减码债券收购 对通胀发出警告</p>\n<p>美联储理事Randal Quarles表示，他赞成下个月开始放慢货币刺激措施，并表示对可能需要做出政策应对的通胀压力扩大感到担忧。</p>\n<p>“我会支持我们在11月会议上决定开始减少资产购买，”他在为周三在洛杉矶举行的Milken Institute会议上的演讲准备的讲话中表示。他所指的购买计划是美联储目前每月1，200亿美元的债券购买计划。</p>\n<p>4、美财长耶伦：美国明年有望按计划实现充分就业</p>\n<p>美国财政部长珍妮特·耶伦表示，尽管就业步伐放缓，但她仍然预计美国经济“明年”将恢复充分就业。</p>\n<p>“劳动力市场在很多方面都非常紧张，”耶伦周三上午接受MSNBC电视采访时表示。“经济仍在从疫情中复苏”，她称，疫情是“极其、极其不寻常的冲击。”</p>\n<p>5、IMF：欧洲央行在2022年应加强非危机刺激措施</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）认为，欧元区明年结束疫情紧急购买计划时，可能需要加强他们的非危机量化宽松措施。</p>\n<p>“鉴于疫情紧急购买计划的额度将于2022年初耗尽，欧洲央行可能需要增加其他资产购买计划，以帮助实现中期通胀目标，”IMF在周三发布的报告中说。</p>\n<p>6、美联储理事夸尔斯:明年通胀上行风险很大</p>\n<p>美联储理事夸尔斯：明年通胀可能大幅下降，但上行风险“很大”。如果明年通胀没有消退，或者如果预期变得不稳定，美联储的工具可以降低通胀。2021年剩余时间以及2022年的美国经济都将强劲增长。</p>\n<p>7、白宫发布针对5-11岁儿童的疫苗接种计划以挽救拜登支持率</p>\n<p>美国白宫周三（10月20日）公布的声明表示，已为所有5至11岁的儿童订购足量的疫苗，一旦监管机构授权，将立即开始推广接种。此举或为了挽救拜登灾难性的支持率。</p>\n<p>8、EIA：美国上周EIA原油库存意外录得减少43.1万桶</p>\n<p>EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少43.1万桶至4.265亿桶，减少0.1%。上周美国国内原油产量减少10万桶至1130万桶/日。上周美国原油出口增加54.6万桶/日至306万桶/日，为2021年8月13日当周以来最高。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2177431965\" target=\"_blank\">特斯拉连续九季盈利，三季度营收和利润均新高，盘后一度跌超1%</a></p>\n<p>10月20日周三美股盘后，电动汽车巨头特斯拉公布了今年第三季度财报。特斯拉连续九季盈利，营收和净利润均创新高，投资比特币再损失5100万美元。盘后先涨0.5%随后一度转跌超1%。</p>\n<p>财报显示，特斯拉三季度营收137.6亿美元，同比增57%，财经媒体CNBC称其为公司纪录最高，此前一部分分析师预期139.1亿美元，金融数据供应商Refinitiv统计的市场预期则为136.3亿美元。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2177436151\" target=\"_blank\">传PayPal有意收购社交媒体公司Pinterest 后者股价飙升并两度停牌</a></p>\n<p>社交媒体公司Pinterest周三股价一度飙升近17%，并两度停牌，此前有报道称支付巨头PayPal正在考虑将其收购。</p>\n<p>媒体援引知情人士的话报道称，PayPal最近就一项潜在交易与Pinterest取得了联系。知情人士称，Paypal提出以每股70美元的价格收购Pinterest，但最终价格和条款可能会改变。Paypal希望在11月8日公布季度财报时谈判成功并正式宣布该交易。</p>\n<p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2177328044\" target=\"_blank\">IBMQ3营收不及预期，净利润同比下降33.5%</a></p>\n<p>周三美股盘后，$IBM(<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>)$公布了2021年第三季度财务业绩。财报显示，该公司Q3营收176.18亿美元，低于市场预期的177.7亿美元，上年同期为175.60亿美元;净利润11.30亿美元，上年同期为16.98亿美元，同比下降33.5%。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2176438007\" target=\"_blank\">美光科技披露1500亿美元投资计划 呼吁政府尽快确定产业补贴政策</a></p>\n<p>在市场早已习惯半导体行业巨头动辄挥舞数百亿钞票高喊把握景气周期的当下，美光科技将这个标准提高到了千亿美元级别。</p>\n<p>当地时间周三，全球存储芯片巨头发布公告称，公司计划将在未来十年里投资超过1500亿美元用于先进记忆芯片的生产和研发，包括潜在扩大晶圆厂产能的计划。目前美光科技的生产和研发网络遍布全球13个地区，总共拥有4.7万专利。</p>\n<p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2176200484\" target=\"_blank\">定位元宇宙 脸书或更名</a></p>\n<p>新华社北京10月20日电，美国媒体19日报道，美国脸书公司或于下周更名，以反映未来趋势，从社交媒体公司发展为元宇宙公司。</p>\n<p>脸书首席执行官马克·扎克伯格积极倡导打造元宇宙——一种基于虚拟现实技术的新型虚实相融互联网平台。他7月接受媒体采访时表示，脸书数年内将从“一家社交媒体公司变成一家元宇宙公司”。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：三季报提振标普6连涨！美油五创七年新高</title>\n<style 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摘要：①周三美股收盘涨跌不一，道指涨0.43%，纳指跌0.05%，标普500涨0.37%；②比特币突破66000美元，创历史最高价；③美联储褐皮书：经济活动适度到温和增长，多数地区物价显著上涨。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p>1、美股收盘涨跌不一：标普6连涨 道指涨0.43%盘中创新高</p>\n<p>优异的三季报继续提振投资者的情绪，三大股指仅纳指微跌，道指盘中一度触及历史高点，标普500指数连续第六个交易日收涨，距离历史高点不到0.2%。美联储褐皮书显示，经济活动以“缓和至温和”的速度增长，但劳动力与供应链紧张遏制了经济增长，承认通胀居高不下。</p>\n<p>截至收盘，道琼斯指数涨0.43%，盘中创历史新高，标普500指数涨0.37%，纳斯达克指数跌0.05%。</p>\n<p>2、热门中概股周三收盘多数上扬 <a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨18%</p>\n<p>热门中概股周三收盘多数上扬，区块链概念股走高，<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨18%。</p>\n<p>和信贷飙升逾98%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>涨近6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>有道、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨近1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>公司跌超5%，<a 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多数地区物价显著上涨</p>\n<p>周三发布的美联储褐皮书调查报告称，美国经济活动在9月和10月初以“适度到温和”的速度增长。受商品和原材料需求上升的推动，大多数地区的物价显著上涨。</p>\n<p>2、疫情阴影挥之不去 美国假日季在线消费增幅或创8年新低</p>\n<p>由于产品短缺、价格上涨和与新冠疫情相关的不确定性挥之不去，美国假日季在线消费预计将以至少八年来最慢的速度增长。<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a> Analytics预计，今年11月和12月的在线销售额将平均增长10%，至2070亿美元，而去年增幅为创纪录的33%。</p>\n<p>3、美联储理事Quarles敦促11月减码债券收购 对通胀发出警告</p>\n<p>美联储理事Randal Quarles表示，他赞成下个月开始放慢货币刺激措施，并表示对可能需要做出政策应对的通胀压力扩大感到担忧。</p>\n<p>“我会支持我们在11月会议上决定开始减少资产购买，”他在为周三在洛杉矶举行的Milken Institute会议上的演讲准备的讲话中表示。他所指的购买计划是美联储目前每月1，200亿美元的债券购买计划。</p>\n<p>4、美财长耶伦：美国明年有望按计划实现充分就业</p>\n<p>美国财政部长珍妮特·耶伦表示，尽管就业步伐放缓，但她仍然预计美国经济“明年”将恢复充分就业。</p>\n<p>“劳动力市场在很多方面都非常紧张，”耶伦周三上午接受MSNBC电视采访时表示。“经济仍在从疫情中复苏”，她称，疫情是“极其、极其不寻常的冲击。”</p>\n<p>5、IMF：欧洲央行在2022年应加强非危机刺激措施</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）认为，欧元区明年结束疫情紧急购买计划时，可能需要加强他们的非危机量化宽松措施。</p>\n<p>“鉴于疫情紧急购买计划的额度将于2022年初耗尽，欧洲央行可能需要增加其他资产购买计划，以帮助实现中期通胀目标，”IMF在周三发布的报告中说。</p>\n<p>6、美联储理事夸尔斯:明年通胀上行风险很大</p>\n<p>美联储理事夸尔斯：明年通胀可能大幅下降，但上行风险“很大”。如果明年通胀没有消退，或者如果预期变得不稳定，美联储的工具可以降低通胀。2021年剩余时间以及2022年的美国经济都将强劲增长。</p>\n<p>7、白宫发布针对5-11岁儿童的疫苗接种计划以挽救拜登支持率</p>\n<p>美国白宫周三（10月20日）公布的声明表示，已为所有5至11岁的儿童订购足量的疫苗，一旦监管机构授权，将立即开始推广接种。此举或为了挽救拜登灾难性的支持率。</p>\n<p>8、EIA：美国上周EIA原油库存意外录得减少43.1万桶</p>\n<p>EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少43.1万桶至4.265亿桶，减少0.1%。上周美国国内原油产量减少10万桶至1130万桶/日。上周美国原油出口增加54.6万桶/日至306万桶/日，为2021年8月13日当周以来最高。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2177431965\" 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Institute会议上的演讲准备的讲话中表示。他所指的购买计划是美联储目前每月1，200亿美元的债券购买计划。\n4、美财长耶伦：美国明年有望按计划实现充分就业\n美国财政部长珍妮特·耶伦表示，尽管就业步伐放缓，但她仍然预计美国经济“明年”将恢复充分就业。\n“劳动力市场在很多方面都非常紧张，”耶伦周三上午接受MSNBC电视采访时表示。“经济仍在从疫情中复苏”，她称，疫情是“极其、极其不寻常的冲击。”\n5、IMF：欧洲央行在2022年应加强非危机刺激措施\n国际货币基金组织（IMF）认为，欧元区明年结束疫情紧急购买计划时，可能需要加强他们的非危机量化宽松措施。\n“鉴于疫情紧急购买计划的额度将于2022年初耗尽，欧洲央行可能需要增加其他资产购买计划，以帮助实现中期通胀目标，”IMF在周三发布的报告中说。\n6、美联储理事夸尔斯:明年通胀上行风险很大\n美联储理事夸尔斯：明年通胀可能大幅下降，但上行风险“很大”。如果明年通胀没有消退，或者如果预期变得不稳定，美联储的工具可以降低通胀。2021年剩余时间以及2022年的美国经济都将强劲增长。\n7、白宫发布针对5-11岁儿童的疫苗接种计划以挽救拜登支持率\n美国白宫周三（10月20日）公布的声明表示，已为所有5至11岁的儿童订购足量的疫苗，一旦监管机构授权，将立即开始推广接种。此举或为了挽救拜登灾难性的支持率。\n8、EIA：美国上周EIA原油库存意外录得减少43.1万桶\nEIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少43.1万桶至4.265亿桶，减少0.1%。上周美国国内原油产量减少10万桶至1130万桶/日。上周美国原油出口增加54.6万桶/日至306万桶/日，为2021年8月13日当周以来最高。\n公司新闻\n1、特斯拉连续九季盈利，三季度营收和利润均新高，盘后一度跌超1%\n10月20日周三美股盘后，电动汽车巨头特斯拉公布了今年第三季度财报。特斯拉连续九季盈利，营收和净利润均创新高，投资比特币再损失5100万美元。盘后先涨0.5%随后一度转跌超1%。\n财报显示，特斯拉三季度营收137.6亿美元，同比增57%，财经媒体CNBC称其为公司纪录最高，此前一部分分析师预期139.1亿美元，金融数据供应商Refinitiv统计的市场预期则为136.3亿美元。\n2、传PayPal有意收购社交媒体公司Pinterest 后者股价飙升并两度停牌\n社交媒体公司Pinterest周三股价一度飙升近17%，并两度停牌，此前有报道称支付巨头PayPal正在考虑将其收购。\n媒体援引知情人士的话报道称，PayPal最近就一项潜在交易与Pinterest取得了联系。知情人士称，Paypal提出以每股70美元的价格收购Pinterest，但最终价格和条款可能会改变。Paypal希望在11月8日公布季度财报时谈判成功并正式宣布该交易。\n3、IBMQ3营收不及预期，净利润同比下降33.5%\n周三美股盘后，$IBM(IBM)$公布了2021年第三季度财务业绩。财报显示，该公司Q3营收176.18亿美元，低于市场预期的177.7亿美元，上年同期为175.60亿美元;净利润11.30亿美元，上年同期为16.98亿美元，同比下降33.5%。\n4、美光科技披露1500亿美元投资计划 呼吁政府尽快确定产业补贴政策\n在市场早已习惯半导体行业巨头动辄挥舞数百亿钞票高喊把握景气周期的当下，美光科技将这个标准提高到了千亿美元级别。\n当地时间周三，全球存储芯片巨头发布公告称，公司计划将在未来十年里投资超过1500亿美元用于先进记忆芯片的生产和研发，包括潜在扩大晶圆厂产能的计划。目前美光科技的生产和研发网络遍布全球13个地区，总共拥有4.7万专利。\n5、定位元宇宙 脸书或更名\n新华社北京10月20日电，美国媒体19日报道，美国脸书公司或于下周更名，以反映未来趋势，从社交媒体公司发展为元宇宙公司。\n脸书首席执行官马克·扎克伯格积极倡导打造元宇宙——一种基于虚拟现实技术的新型虚实相融互联网平台。他7月接受媒体采访时表示，脸书数年内将从“一家社交媒体公司变成一家元宇宙公司”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":524,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":822964650,"gmtCreate":1634085821578,"gmtModify":1634085821684,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"不","listText":"不","text":"不","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/822964650","repostId":"1173133486","repostType":4,"repost":{"id":"1173133486","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1634085466,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173133486?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-13 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌近0.7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌近0.6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车跌逾0.3%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨超2%，微博涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨近0.8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨逾0.5%。</p>\n<p>3、欧洲股市周二下滑</p>\n<p>欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.34%报15146.87点，法国CAC40指数跌0.34%报6548.11点，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.23%报7130.23点。</p>\n<p>4、周二美油收高0.2% 再创近7年新高</p>\n<p>由于供应紧张，周一美国WTI原油与欧洲布伦特原油升至多年高位。最终，纽约商品交易所11月交割的西德克萨斯中质原油(WTI)上涨12美分，涨幅近0.2%，收于每桶80.64美元。这是该期货连续第二个交易日收于关键的 80美元上方，并创下自2014年10月30日以来的最高收盘价。</p>\n<p>作为全球原油价格基准的12月布伦特原油期货下跌23美分，涨幅0.3%，收于每桶83.42美元。周一该期货收于近三年高位。</p>\n<p>5、黄金期货周二收高0.2% 4日以来首次上涨</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）表示全球经济正在失去动力，使贵金属价格收于近一周来的最高水平。最终，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨3.60美元，涨幅0.2%，收于每盎司1759.30美元。这是黄金期货价格4个交易日以来首次录得上涨。</p>\n<p>6、美债收益率触及4个月高点 国债拍卖需求依然坚挺</p>\n<p>10年期美债收益率周二触及约1.63%，为6月份以来的最高水平，2年期收益率则触及2020年3月以来未见之水平。</p>\n<p>周二发行380亿美元10年期国债的中标收益率1.584%，连续第六次低于交易商预期。上一次中标收益率如此长时间内低于预期还是在2015年。在此次发行中，终端用户需求坚实，一级交易商仅获配11%，创下有史以来的第二低水平，8月曾创下约10%的纪录低点。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、国际货币基金组织警告称：全球股市和楼市面临“大规模”抛售风险</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）警告称，随着美联储和其他央行收回其在疫情期间提供的支持，全球股票价格和房屋价值面临骤降风险。</p>\n<p>国际货币基金组织周二在半年度金融稳定报告中表示，超宽松货币政策导致的“局部市场繁荣和融资杠杆上升”可能会以无序方式退出，随着信贷的收紧，这可能会使经济复苏面临风险。</p>\n<p>2、IMF下调全球经济增长预期 称存在危险的分化</p>\n<p>国际货币基金组织仍然预计全球经济在经历了新冠疫情期间的衰退后将会强劲反弹，但该组织对复苏失去动能、且愈发分化表达了担忧。</p>\n<p>总部在华盛顿的IMF周二发布最新的《世界经济展望》称，现预计今年世界经济增长5.9%，比7月预期下调0.1个百分点，2020年为萎缩3.1%。该组织同时将2022年预期维持在4.9%不变。</p>\n<p>3、多重危机叠加令全球复苏举步维艰，IMF将今年美国经济增速下调1％</p>\n<p>10月12日，国际货币基金组织在最新一期《世界经济展望》中将2021年全球经济增速比三个月前下调0.1个百分点至5.9%，维持对2022年4.9%的预测。</p>\n<p>IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特警告，尽管2021年全球经济增速仅被略微下调，但实际上有很多国家的增速预期被大幅下修。</p>\n<p>4、纽约联储调查：美国9月消费者通胀率预期再创历史新高</p>\n<p>纽约联储的消费者月度调查结果显示，上月对未来一年通胀率的预期从8月份的5.2%升至5.3%，对未来三年的通胀率预期中值从4%升至4.2%，两者均创出该调查八年历史以来的最高纪录。</p>\n<p>5、迫于各方压力，美联储监管委员会主席夸尔斯不再连任</p>\n<p>美联储公告：美联储金融监管委员会主管夸尔斯的任期即将在周三（10月13日）届满，后续不再连任。 后续，监管委员会将以委员会主席缺席的状态开会。该监管委员会原油成员美联储理事布雷纳德和理事Bowman将平等地承担夸尔斯的责任。</p>\n<p>6、美联储二号人物等高官：通胀风险偏上行，Taper前景不变</p>\n<p>美东时间10月12日周二，美联储副主席克拉里达在国际金融协会年度会议的演讲中表示，美国通胀风险偏上行，他在通胀强于预期、经济增长强劲和今年招聘人数增加的情况下，美联储准备开始减少或逐步缩减资产购买。</p>\n<p>7、欧洲央行表示无意调整货币政策</p>\n<p>尽管9月欧元区的通货膨胀率达到3.4%，创下近13年来的高点，但欧洲央行首席经济学家雷恩11日表示，欧洲央行目前无意调整货币政策。</p>\n<p>8、美国离职率创新高 就业职位数量下降</p>\n<p>根据美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)最新数据，截至8月底，美国就业职位总数为1043.9万个，与7月份的数据相比减少了65.9万个，总离职人数约为600万，离职率达到了创纪录的2.9%。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、受芯片短缺影响 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司或下调iPhone产量目标</p>\n<p>据知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司可能会将其2021年iPhone 13生产目标削减多达1000万部，因其旗舰产品长期面临芯片短缺。</p>\n<p>苹果公司曾预计，在今年最后三个月生产9000万部新款iPhone机型，但知情人士称，该公司目前告知制造合作伙伴，产量总数将减少，因博通公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>公司正努力交付足够的组件。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收购ARM交易或彻底泡汤：四国监管机构均有意否决</p>\n<p>知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（Nvidia）收购ARM交易最终或以失败告终， 因为该交易获得监管部门批准的可能性越来越小。今日又有消息称，欧盟反垄断监管机构将对这笔交易展开全面调查。这意味着，反垄断审查不会很快结束。</p>\n<p>3、苹果将于10月19日举办新品发布会 将发布AirPods3、MacBook Pro等硬件新品</p>\n<p>据报道，苹果将于美国时间10月18日(周二)上午10点，北京时间10月19日(周三)晚凌晨1点举行新品发布会，这是继9月秋季发布会后的又一场发布会。</p>\n<p>据悉，在本场发布会，苹果将发布新款AirPods、MacBook Pro等硬件新品。此前苹果分析师郭明錤表示，第三代AirPods将采用与AirPods Pro类似的新设计，但缺乏AirPods Pro上的主动降噪功能。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>被<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>股东起诉 事涉与Archegos有关的股票出售</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>投资者向纽约联邦法院提起了这一诉讼。诉状称，在秘密获悉Bill Hwang的家族理财办公室可能无法满足追加保证金的要求之后，这两家公司数次大笔出售Argegos所持公司的股份。这样的出售让唯品会的股票陷入“完全失控”状态。</p>\n<p>5、LG化学向<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>支付19亿美元 以补偿召回问题电池车辆的损失</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>周二表示，已与合作伙伴LG化学达成协议。LG化学将向通用汽车支付19亿美元，以弥补雪佛兰Bolt电动汽车20亿美元的召回成本。</p>\n<p>通用汽车全球采购和供应链副总裁Shilpan Amin在声明中表示，“LG是通用汽车重要且值得尊敬的供应商，我们很高兴达成该协议。我们的工程和制造团队将继续合作以加快新电池模块的生产，我们预计本月将开始维修客户车辆。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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07:51</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：①美股周二小幅收跌，道指跌0.34%，纳指跌0.14%，标普500指数跌0.24%；②周二美油收高0.2%，再创近7年新高；③国际货币基金组织警告称：全球股市和楼市面临“大规模”抛售风险。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p>1、IMF下调美国增长预期 美股小幅收跌</p>\n<p>国际货币基金组织预计，2021年美国经济增速为6%，较前预测值大幅下调1个百分点。美股周二小幅收跌，道指跌0.34%，纳指跌0.14%，标普500指数跌0.24%。</p>\n<p>2、热门中概股周二收盘多数走高</p>\n<p>热门中概股周二收盘多数走高，区块链概念股大多上涨，比特币突破5万美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>称加密货币“太大而不能忽视”。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>教育跌超6%，雾芯科技跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>粉单跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌近0.7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌近0.6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车跌逾0.3%，而<a 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国债拍卖需求依然坚挺</p>\n<p>10年期美债收益率周二触及约1.63%，为6月份以来的最高水平，2年期收益率则触及2020年3月以来未见之水平。</p>\n<p>周二发行380亿美元10年期国债的中标收益率1.584%，连续第六次低于交易商预期。上一次中标收益率如此长时间内低于预期还是在2015年。在此次发行中，终端用户需求坚实，一级交易商仅获配11%，创下有史以来的第二低水平，8月曾创下约10%的纪录低点。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、国际货币基金组织警告称：全球股市和楼市面临“大规模”抛售风险</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）警告称，随着美联储和其他央行收回其在疫情期间提供的支持，全球股票价格和房屋价值面临骤降风险。</p>\n<p>国际货币基金组织周二在半年度金融稳定报告中表示，超宽松货币政策导致的“局部市场繁荣和融资杠杆上升”可能会以无序方式退出，随着信贷的收紧，这可能会使经济复苏面临风险。</p>\n<p>2、IMF下调全球经济增长预期 称存在危险的分化</p>\n<p>国际货币基金组织仍然预计全球经济在经历了新冠疫情期间的衰退后将会强劲反弹，但该组织对复苏失去动能、且愈发分化表达了担忧。</p>\n<p>总部在华盛顿的IMF周二发布最新的《世界经济展望》称，现预计今年世界经济增长5.9%，比7月预期下调0.1个百分点，2020年为萎缩3.1%。该组织同时将2022年预期维持在4.9%不变。</p>\n<p>3、多重危机叠加令全球复苏举步维艰，IMF将今年美国经济增速下调1％</p>\n<p>10月12日，国际货币基金组织在最新一期《世界经济展望》中将2021年全球经济增速比三个月前下调0.1个百分点至5.9%，维持对2022年4.9%的预测。</p>\n<p>IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特警告，尽管2021年全球经济增速仅被略微下调，但实际上有很多国家的增速预期被大幅下修。</p>\n<p>4、纽约联储调查：美国9月消费者通胀率预期再创历史新高</p>\n<p>纽约联储的消费者月度调查结果显示，上月对未来一年通胀率的预期从8月份的5.2%升至5.3%，对未来三年的通胀率预期中值从4%升至4.2%，两者均创出该调查八年历史以来的最高纪录。</p>\n<p>5、迫于各方压力，美联储监管委员会主席夸尔斯不再连任</p>\n<p>美联储公告：美联储金融监管委员会主管夸尔斯的任期即将在周三（10月13日）届满，后续不再连任。 后续，监管委员会将以委员会主席缺席的状态开会。该监管委员会原油成员美联储理事布雷纳德和理事Bowman将平等地承担夸尔斯的责任。</p>\n<p>6、美联储二号人物等高官：通胀风险偏上行，Taper前景不变</p>\n<p>美东时间10月12日周二，美联储副主席克拉里达在国际金融协会年度会议的演讲中表示，美国通胀风险偏上行，他在通胀强于预期、经济增长强劲和今年招聘人数增加的情况下，美联储准备开始减少或逐步缩减资产购买。</p>\n<p>7、欧洲央行表示无意调整货币政策</p>\n<p>尽管9月欧元区的通货膨胀率达到3.4%，创下近13年来的高点，但欧洲央行首席经济学家雷恩11日表示，欧洲央行目前无意调整货币政策。</p>\n<p>8、美国离职率创新高 就业职位数量下降</p>\n<p>根据美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)最新数据，截至8月底，美国就业职位总数为1043.9万个，与7月份的数据相比减少了65.9万个，总离职人数约为600万，离职率达到了创纪录的2.9%。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、受芯片短缺影响 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司或下调iPhone产量目标</p>\n<p>据知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司可能会将其2021年iPhone 13生产目标削减多达1000万部，因其旗舰产品长期面临芯片短缺。</p>\n<p>苹果公司曾预计，在今年最后三个月生产9000万部新款iPhone机型，但知情人士称，该公司目前告知制造合作伙伴，产量总数将减少，因博通公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>公司正努力交付足够的组件。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收购ARM交易或彻底泡汤：四国监管机构均有意否决</p>\n<p>知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（Nvidia）收购ARM交易最终或以失败告终， 因为该交易获得监管部门批准的可能性越来越小。今日又有消息称，欧盟反垄断监管机构将对这笔交易展开全面调查。这意味着，反垄断审查不会很快结束。</p>\n<p>3、苹果将于10月19日举办新品发布会 将发布AirPods3、MacBook Pro等硬件新品</p>\n<p>据报道，苹果将于美国时间10月18日(周二)上午10点，北京时间10月19日(周三)晚凌晨1点举行新品发布会，这是继9月秋季发布会后的又一场发布会。</p>\n<p>据悉，在本场发布会，苹果将发布新款AirPods、MacBook Pro等硬件新品。此前苹果分析师郭明錤表示，第三代AirPods将采用与AirPods Pro类似的新设计，但缺乏AirPods Pro上的主动降噪功能。</p>\n<p>4、<a 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苹果公司或下调iPhone产量目标\n据知情人士透露，苹果公司可能会将其2021年iPhone 13生产目标削减多达1000万部，因其旗舰产品长期面临芯片短缺。\n苹果公司曾预计，在今年最后三个月生产9000万部新款iPhone机型，但知情人士称，该公司目前告知制造合作伙伴，产量总数将减少，因博通公司和德州仪器公司正努力交付足够的组件。\n2、英伟达收购ARM交易或彻底泡汤：四国监管机构均有意否决\n知情人士透露，英伟达（Nvidia）收购ARM交易最终或以失败告终， 因为该交易获得监管部门批准的可能性越来越小。今日又有消息称，欧盟反垄断监管机构将对这笔交易展开全面调查。这意味着，反垄断审查不会很快结束。\n3、苹果将于10月19日举办新品发布会 将发布AirPods3、MacBook Pro等硬件新品\n据报道，苹果将于美国时间10月18日(周二)上午10点，北京时间10月19日(周三)晚凌晨1点举行新品发布会，这是继9月秋季发布会后的又一场发布会。\n据悉，在本场发布会，苹果将发布新款AirPods、MacBook Pro等硬件新品。此前苹果分析师郭明錤表示，第三代AirPods将采用与AirPods Pro类似的新设计，但缺乏AirPods Pro上的主动降噪功能。\n4、高盛和摩根士丹利被唯品会股东起诉 事涉与Archegos有关的股票出售\n唯品会投资者向纽约联邦法院提起了这一诉讼。诉状称，在秘密获悉Bill Hwang的家族理财办公室可能无法满足追加保证金的要求之后，这两家公司数次大笔出售Argegos所持公司的股份。这样的出售让唯品会的股票陷入“完全失控”状态。\n5、LG化学向通用汽车支付19亿美元 以补偿召回问题电池车辆的损失\n通用汽车周二表示，已与合作伙伴LG化学达成协议。LG化学将向通用汽车支付19亿美元，以弥补雪佛兰Bolt电动汽车20亿美元的召回成本。\n通用汽车全球采购和供应链副总裁Shilpan 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07:10","market":"hk","language":"zh","title":"前瞻：美股财报季开启！美联储将公布会议纪要","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1130055962","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：\n\n 数据方面：又迎“超级周”！市场迎来中国CPI、PPI数据和进出口数据，美国将公布CPI、PPI、零售销售等数据\n\n\n 财报方面：财报季拉开序幕，大型银行股打头阵！美国银行、富国银行、花旗、","content":"<p>摘要：</p>\n<blockquote>\n 数据方面：又迎“超级周”！市场迎来中国CPI、PPI数据和进出口数据，美国将公布CPI、PPI、零售销售等数据\n</blockquote>\n<blockquote>\n 财报方面：财报季拉开序幕，大型银行股打头阵！美国银行、富国银行、花旗、大摩、高盛业绩来袭，半导体巨头台积电财报值得期待\n</blockquote>\n<blockquote>\n 事件方面：美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决；美联储将公布会议纪要\n</blockquote>\n<blockquote>\n 周四重阳节，港股休市一日\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa0421b55f719ef0912164a72dcd463a\" tg-width=\"1878\" tg-height=\"2943\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>周一（10月11日）关键词：9月用电量数据、美股新股IPO</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db75184f624b22b76c2e9c71f6b65b14\" tg-width=\"715\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周一重磅事件较少，主要留意周末消息对行情的影响。国内方面，投资者需要予以留意<b>中国全社会用电量数据。</b></p>\n<p><b>新股方面，</b>美股医疗保健文档软件提供商<b><a href=\"https://laohu8.com/S/AUGX\">Augmedix</a></b>以及生物制药公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/CING\">Cingulate</a></b>上市。</p>\n<p><b>周二（10月12日）关键词：美国临时提高债务上限法案投票</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efb6bf42c21fca28b0d6803e26444b67\" tg-width=\"624\" tg-height=\"279\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29479a44ca9cccfd161928ee27aadc6d\" tg-width=\"917\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\">事件方面，投资者需要关注<b>美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决。</b></p>\n<p>10月8日&nbsp;美国参议院以50票对48票通过提高债务上限法案，众议院将于10月12日对临时提高债务上限法案进行投票表决，目前来看，通过的可能性较大，美国总统拜登将在众议院通过临时债务上限法案后签署该法案。</p>\n<p><b>财报方面，</b>工业和建筑用品批发分销公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/FAST\">快扣</a></b>将于美股盘前公布财报。</p>\n<p><b>周三（10月13日）关键词：中国9月贸易帐、美国9月CPI、摩根大通/贝莱德/达美航空财报、和誉-B上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4203e99d5f8babde8c7488ea60f40b64\" tg-width=\"633\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d111ff8cf0bf8596ad61fee12619c0\" tg-width=\"929\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>经济数据方面，</b>首先关注<b>中国9月份的贸易数据</b>。分析师预计，中国9月进出口增速可能较8月放缓，但仍可能保持健康增长。</p>\n<p>此外，<b>美国9月份的CPI数据，</b>也是市场关注的焦点。分析师预计美国9月份CPI同比小幅上升至5.4％，略高于5.3％的普遍预期。由于自然灾害和新冠肺炎在美国和亚洲的蔓延，中断供应链瓶颈的再度加剧在9月份对制成品构成了压力。</p>\n<p><b>财报方面，</b>美国企业新一轮财报季拉开序幕。<b><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a></b>等将于周三美股盘前公布财报。</p>\n<blockquote>\n 在企业盈利连续几个季度创下纪录后，投资者正在评估盈利增长能否继续引领股市走高。高盛提醒称，供应链限制、油价上涨以及劳动力成本增加均是即将到来的财报季需要关注的主要风险。\n</blockquote>\n<p><b>新股方面，</b>港股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02256\">和誉-B</a></b>、美股自动化支付解决方案提供商<b><a href=\"https://laohu8.com/S/AVDX\">AvidXchange Holdings, Inc.</a></b>将于本日上市。</p>\n<p><b>周四（10月14日）关键词：中国9月CPI和PPI、美国9月PPI数据、美大型银行股财报、台积电财报</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09bbedc20f13eb154932de4c4da559ec\" tg-width=\"627\" tg-height=\"684\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e6d99af47432bc4b5f9aaf484e637bb\" tg-width=\"917\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据方面，<b>国家统计局将公布9月CPI、PPI数据。</b></p>\n<p>对于PPI的后续走势，统计局新闻发言人付凌晖分析，短期内PPI可能还会高位运行，未来走势总的看还需要观察。一方面，国际大宗商品价格目前仍然保持高位，虽然近期涨幅有所回落，但还存在一定不确定性。</p>\n<p>其次，投资者需要重点关注<b>美国每周的初请失业金人数变动和9月PPI数据。</b></p>\n<blockquote>\n 分析师预计，初值首次申领失业救济人数将继续下滑，因为delta变种病例的激增已经消退，经济活动回升。预计首次申请失业救济人数将减少2.6万人，10月初为减少3.8万人，将完全扭转前三周总计5.2万人的暂时增长。\n</blockquote>\n<p><b>事件方面，</b>10月14日为重阳节，<b>港股市场休市一日。</b></p>\n<p>其次，投资者需要重点关注<b>美联储会议纪要</b>，9月份的利率决议偏向鹰派，基本敲定了11月份缩减购债规模的时间安排，但会议纪要鹰派不及预期的可能性比较大。</p>\n<p><b>财报方面，</b>大型银行股扎堆公布财报。据金融博客ZeroHedge，美国大型银行将从10月11日当周开始发布业绩报告，占标普500市值47%的公司将在10月25日当周发布，86%将在11月6日前发布，敬请留意。</p>\n<p>打头阵的银行股将最受关注，周四盘前，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗集团</a></b>等相继公布业绩报告，将有助于市场了解美国经济的强劲程度、贷款需求，甚至消费者支出。（金融部门的利润预计将增长18%。）</p>\n<p>此外，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a></b>也将于盘前公布财报。</p>\n<p>新股方面，重点关注代码托管平台<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GTLB\">Gitlab</a></b>上市。</p>\n<p><b>周五（10月15日）关键词：美国9月恐怖数据、高盛财报</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa62e19b6611d86ef0d55e03e3ab96b7\" tg-width=\"626\" tg-height=\"319\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，主要关注纽约时段的<b>美国9月零售销售数据，</b>该数据因为对行情的影响较大，市场关注度较高，有着「恐怖数据」的俗称，投资者需要重点关注。</p>\n<blockquote>\n 分析师估计9月份零售支出温和下降，将反映出各个行业的不均衡表现，这是自3月份刺激措施激增以来的主题。从通胀调整后的角度来看，降幅将更大，这进一步证明消费者支出将难以实现定于10月晚些时候发布的第三季度GDP数据的增长。\n</blockquote>\n<p>财报方面，港股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">紫金矿业</a></b>、美股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a></b>分别于此日公布业绩。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>前瞻：美股财报季开启！美联储将公布会议纪要</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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href=\"https://laohu8.com/S/AUGX\">Augmedix</a></b>以及生物制药公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/CING\">Cingulate</a></b>上市。</p>\n<p><b>周二（10月12日）关键词：美国临时提高债务上限法案投票</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efb6bf42c21fca28b0d6803e26444b67\" tg-width=\"624\" tg-height=\"279\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29479a44ca9cccfd161928ee27aadc6d\" tg-width=\"917\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\">事件方面，投资者需要关注<b>美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决。</b></p>\n<p>10月8日&nbsp;美国参议院以50票对48票通过提高债务上限法案，众议院将于10月12日对临时提高债务上限法案进行投票表决，目前来看，通过的可能性较大，美国总统拜登将在众议院通过临时债务上限法案后签署该法案。</p>\n<p><b>财报方面，</b>工业和建筑用品批发分销公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/FAST\">快扣</a></b>将于美股盘前公布财报。</p>\n<p><b>周三（10月13日）关键词：中国9月贸易帐、美国9月CPI、摩根大通/贝莱德/达美航空财报、和誉-B上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4203e99d5f8babde8c7488ea60f40b64\" tg-width=\"633\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d111ff8cf0bf8596ad61fee12619c0\" tg-width=\"929\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>经济数据方面，</b>首先关注<b>中国9月份的贸易数据</b>。分析师预计，中国9月进出口增速可能较8月放缓，但仍可能保持健康增长。</p>\n<p>此外，<b>美国9月份的CPI数据，</b>也是市场关注的焦点。分析师预计美国9月份CPI同比小幅上升至5.4％，略高于5.3％的普遍预期。由于自然灾害和新冠肺炎在美国和亚洲的蔓延，中断供应链瓶颈的再度加剧在9月份对制成品构成了压力。</p>\n<p><b>财报方面，</b>美国企业新一轮财报季拉开序幕。<b><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a></b>等将于周三美股盘前公布财报。</p>\n<blockquote>\n 在企业盈利连续几个季度创下纪录后，投资者正在评估盈利增长能否继续引领股市走高。高盛提醒称，供应链限制、油价上涨以及劳动力成本增加均是即将到来的财报季需要关注的主要风险。\n</blockquote>\n<p><b>新股方面，</b>港股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02256\">和誉-B</a></b>、美股自动化支付解决方案提供商<b><a href=\"https://laohu8.com/S/AVDX\">AvidXchange Holdings, Inc.</a></b>将于本日上市。</p>\n<p><b>周四（10月14日）关键词：中国9月CPI和PPI、美国9月PPI数据、美大型银行股财报、台积电财报</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09bbedc20f13eb154932de4c4da559ec\" tg-width=\"627\" tg-height=\"684\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e6d99af47432bc4b5f9aaf484e637bb\" tg-width=\"917\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据方面，<b>国家统计局将公布9月CPI、PPI数据。</b></p>\n<p>对于PPI的后续走势，统计局新闻发言人付凌晖分析，短期内PPI可能还会高位运行，未来走势总的看还需要观察。一方面，国际大宗商品价格目前仍然保持高位，虽然近期涨幅有所回落，但还存在一定不确定性。</p>\n<p>其次，投资者需要重点关注<b>美国每周的初请失业金人数变动和9月PPI数据。</b></p>\n<blockquote>\n 分析师预计，初值首次申领失业救济人数将继续下滑，因为delta变种病例的激增已经消退，经济活动回升。预计首次申请失业救济人数将减少2.6万人，10月初为减少3.8万人，将完全扭转前三周总计5.2万人的暂时增长。\n</blockquote>\n<p><b>事件方面，</b>10月14日为重阳节，<b>港股市场休市一日。</b></p>\n<p>其次，投资者需要重点关注<b>美联储会议纪要</b>，9月份的利率决议偏向鹰派，基本敲定了11月份缩减购债规模的时间安排，但会议纪要鹰派不及预期的可能性比较大。</p>\n<p><b>财报方面，</b>大型银行股扎堆公布财报。据金融博客ZeroHedge，美国大型银行将从10月11日当周开始发布业绩报告，占标普500市值47%的公司将在10月25日当周发布，86%将在11月6日前发布，敬请留意。</p>\n<p>打头阵的银行股将最受关注，周四盘前，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗集团</a></b>等相继公布业绩报告，将有助于市场了解美国经济的强劲程度、贷款需求，甚至消费者支出。（金融部门的利润预计将增长18%。）</p>\n<p>此外，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a></b>也将于盘前公布财报。</p>\n<p>新股方面，重点关注代码托管平台<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GTLB\">Gitlab</a></b>上市。</p>\n<p><b>周五（10月15日）关键词：美国9月恐怖数据、高盛财报</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa62e19b6611d86ef0d55e03e3ab96b7\" tg-width=\"626\" tg-height=\"319\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，主要关注纽约时段的<b>美国9月零售销售数据，</b>该数据因为对行情的影响较大，市场关注度较高，有着「恐怖数据」的俗称，投资者需要重点关注。</p>\n<blockquote>\n 分析师估计9月份零售支出温和下降，将反映出各个行业的不均衡表现，这是自3月份刺激措施激增以来的主题。从通胀调整后的角度来看，降幅将更大，这进一步证明消费者支出将难以实现定于10月晚些时候发布的第三季度GDP数据的增长。\n</blockquote>\n<p>财报方面，港股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">紫金矿业</a></b>、美股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a></b>分别于此日公布业绩。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d256e82db1d71c864259845ce1d069bf","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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在企业盈利连续几个季度创下纪录后，投资者正在评估盈利增长能否继续引领股市走高。高盛提醒称，供应链限制、油价上涨以及劳动力成本增加均是即将到来的财报季需要关注的主要风险。\n\n新股方面，港股和誉-B、美股自动化支付解决方案提供商AvidXchange Holdings, Inc.将于本日上市。\n周四（10月14日）关键词：中国9月CPI和PPI、美国9月PPI数据、美大型银行股财报、台积电财报数据方面，国家统计局将公布9月CPI、PPI数据。\n对于PPI的后续走势，统计局新闻发言人付凌晖分析，短期内PPI可能还会高位运行，未来走势总的看还需要观察。一方面，国际大宗商品价格目前仍然保持高位，虽然近期涨幅有所回落，但还存在一定不确定性。\n其次，投资者需要重点关注美国每周的初请失业金人数变动和9月PPI数据。\n\n 分析师预计，初值首次申领失业救济人数将继续下滑，因为delta变种病例的激增已经消退，经济活动回升。预计首次申请失业救济人数将减少2.6万人，10月初为减少3.8万人，将完全扭转前三周总计5.2万人的暂时增长。\n\n事件方面，10月14日为重阳节，港股市场休市一日。\n其次，投资者需要重点关注美联储会议纪要，9月份的利率决议偏向鹰派，基本敲定了11月份缩减购债规模的时间安排，但会议纪要鹰派不及预期的可能性比较大。\n财报方面，大型银行股扎堆公布财报。据金融博客ZeroHedge，美国大型银行将从10月11日当周开始发布业绩报告，占标普500市值47%的公司将在10月25日当周发布，86%将在11月6日前发布，敬请留意。\n打头阵的银行股将最受关注，周四盘前，摩根士丹利、美国合众银行、美国银行、富国银行、花旗集团等相继公布业绩报告，将有助于市场了解美国经济的强劲程度、贷款需求，甚至消费者支出。（金融部门的利润预计将增长18%。）\n此外，台积电也将于盘前公布财报。\n新股方面，重点关注代码托管平台Gitlab上市。\n周五（10月15日）关键词：美国9月恐怖数据、高盛财报周五，主要关注纽约时段的美国9月零售销售数据，该数据因为对行情的影响较大，市场关注度较高，有着「恐怖数据」的俗称，投资者需要重点关注。\n\n 分析师估计9月份零售支出温和下降，将反映出各个行业的不均衡表现，这是自3月份刺激措施激增以来的主题。从通胀调整后的角度来看，降幅将更大，这进一步证明消费者支出将难以实现定于10月晚些时候发布的第三季度GDP数据的增长。\n\n财报方面，港股紫金矿业、美股高盛分别于此日公布业绩。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":799,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":866459570,"gmtCreate":1632798961690,"gmtModify":1632798961690,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"没","listText":"没","text":"没","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/866459570","repostId":"1136189042","repostType":4,"repost":{"id":"1136189042","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1632786802,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1136189042?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-28 07:53","market":"hk","language":"zh","title":"创胜集团-B一手中签率15%，认购40手稳中一手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1136189042","media":"老虎资讯综合","summary":"9月28日，创胜集团-B发布公告，公司全球发售4033万股股份，其中香港发售股份1613.2万股，国际发售股份2419.8万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份16.00港元，每手买卖","content":"<p>9月28日，<a href=\"https://laohu8.com/S/06628\">创胜集团-B</a>发布公告，公司全球发售4033万股股份，其中香港发售股份1613.2万股，国际发售股份2419.8万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份16.00港元，每手买卖单位500股，一手中签率15%，申购40手稳中一手；<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>及<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>为联席保荐人；预期股份将于2021年9月29日于联交所主板挂牌上市。</p>\n<p><b>老虎资讯整理相关数据如下：</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f38ebc232377886d396e64fdc692f728\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手500股，一手中签率15%，申购40手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为800手（400000股），获配88手（44000股）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c339d0b17b003e1309b269db9c79fd1d\" tg-width=\"732\" tg-height=\"749\" 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href=\"https://laohu8.com/S/06628\">创胜集团-B</a>发布公告，公司全球发售4033万股股份，其中香港发售股份1613.2万股，国际发售股份2419.8万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份16.00港元，每手买卖单位500股，一手中签率15%，申购40手稳中一手；<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>及<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>为联席保荐人；预期股份将于2021年9月29日于联交所主板挂牌上市。</p>\n<p><b>老虎资讯整理相关数据如下：</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f38ebc232377886d396e64fdc692f728\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手500股，一手中签率15%，申购40手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为800手（400000股），获配88手（44000股）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c339d0b17b003e1309b269db9c79fd1d\" tg-width=\"732\" tg-height=\"749\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/383dbbcba67ea083fad5e31963d75b46\" tg-width=\"732\" tg-height=\"255\" 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href=\"https://laohu8.com/S/02216\">堃博医疗-B</a>发布公告，发行8935.5万股，发售价已确定为每股发售股份18.70港元，全球发售所得款项净额估计约为15.52亿港元。每手500股，一手中签率6.58%，申购16手稳中一手，预期股份将于2021年9月24日上市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a37fbde52c45d68aa32f0e8198ba74\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手500股，一手中签率6.58%，申购16手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为600手（300000股），获配94手（47000股）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7dcd0392793e1efea44613e41d7d83c\" tg-width=\"776\" tg-height=\"768\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7c6a3fe9ce838ba1d73eeaaf5d7fda8\" tg-width=\"791\" tg-height=\"327\" 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class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-14 10:40</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>2021年中秋节假期即将来临！各主要市场休市安排如下：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a514042f0cc485274181ed3db4bcf541\" tg-width=\"1103\" tg-height=\"746\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>港股：</b></p>\n<p>9月22日（周三）休市。9月23日（周四）起照常开市。</p>\n<p><b>A股：</b></p>\n<p>9月20日（周一）至9月21日（周二）休市。9月22日（周三）起照常开市。</p>\n<p><b>美股、英股、澳股、新加坡股市照常交易。</b></p>\n<p><b>沪股通和深股通：</b></p>\n<p>9月17日（周五）至9月22日（周三）关闭。9月23日（周四）起照常开通。</p>\n<p><b>港股通：</b></p>\n<p>9月16日（周四）至9月22日（周三）关闭。9月23日（周四）起照常开通。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75ca986d45037f1a0b113e295b82f3f9\" tg-width=\"2048\" tg-height=\"1311\" 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07:53","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨：欧美股市遭遇黑色星期一！美财长发出警告","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1167572060","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：①美股全线收跌，道指跌1.78%，纳指跌2.19%，欧股收盘跌至近两个月低点；②10月大限临近，美财长警告：美政府债务若违约，将引发金融危机；③大摩：美股暴跌20%的可能性增大，市场正处“冰”与","content":"<blockquote>\n 摘要：①美股全线收跌，道指跌1.78%，纳指跌2.19%，欧股收盘跌至近两个月低点；②10月大限临近，美财长警告：美政府债务若违约，将引发金融危机；③大摩：美股暴跌20%的可能性增大，市场正处“冰”与“火”岔路口。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p><b>1、美股周一大幅收跌 道指收跌1.78%</b></p>\n<p>美股周一大幅收跌。道指跌逾600点，盘中一度下跌近1000点。道指跌1.78%，纳指跌2.19%，标普500指数跌1.70%。</p>\n<p>衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数大幅攀升。投资者密切关注有关提高美国联邦政府债务上限的辩论。</p>\n<p><b>2、热门中概股普跌 <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超7%</b></p>\n<p>热门中概股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超7%，该公司表示由于芯片供应恢复速度慢于预期，将第三季度的汽车交付量下调至约2.45万辆，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超6%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CMCM\">猎豹移动</a>、乐居跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>跌近5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌超4%，陌陌跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超3%，携程跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LAIX\">流利说</a>跌超2%。</p>\n<p><b>3、欧股收盘跌至近两个月低点 半导体及矿业股领跌</b></p>\n<p>欧洲股市下跌超过2%，至近两个月最低点，因为对<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>地产集团偿付能力的担忧日益严重，令投资者感到恐慌，加上本周主要央行会议密集，欧股周一开局黯淡。但其中医疗保健、公用事业、食品和饮料以及房地产行业跌幅最小。</p>\n<p><b>4、金融风险引发经济增长担忧 原油期货大幅收跌</b></p>\n<p>美国原油期货周一收跌。市场密切关注金融风险、美国提高联邦债务上限谈判以及新冠疫情等风险因素。</p>\n<p><b>5、黄金期货周一收高0.7% 结束三连跌</b></p>\n<p>黄金期货价格周一收高，结束了此前连续三个交易日下跌的走势。风险偏好受挫，避险需求推动金价上扬。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p><b>1、10月大限临近，避免经济灾难！耶伦再次呼吁提高债务上限</b></p>\n<p>周一，美国财长耶伦警告称，如不提高债务上限，联邦政府将在10月份的某个时候耗尽资金而无法支付账单。</p>\n<p>耶伦警告，美国政府债务违约很可能引发一场“历史性的金融危机”，加剧新冠疫情造成的经济损伤；债务违约也可能引发利率飙升、股价急剧下跌和其他金融动荡。此外，当前美国经济复苏可能会逆转为衰退，失去数十亿美元的经济增长和数百万个就业岗位。</p>\n<p><b>2、美股陷入大幅波动 华尔街交易员已有准备</b></p>\n<p>标普500指数连续数月上涨，期权交易员却甘愿掏钱对冲下跌风险，一直让华尔街倍感困惑。现在这些对冲活动看起来无比明智。</p>\n<p>随着估值警报拉响，先前因担心德尔塔毒株蔓延和经济刺激措施收缩而建立的防御性衍生品仓位规模庞大。一项衡量股市风险对冲头寸的指标升至2018年2月“波动性末日（Volmageddon）”以来最高。</p>\n<p><b>3、美国二手车又涨价了，美联储“通胀暂时论”还能挺多久？</b></p>\n<p>美国8月消费者物价指数（CPI）增速不及预期，支撑了美联储的“通胀暂时论”。其中，二手车价格是今年美国通胀的最大推动因素之一。</p>\n<p>8月，二手车与卡车价格环比下降1.5%，这是今年自2月以来首次下降。然而，随着二手车价格在9月初再次上涨，美国消费者对通胀的担忧又随之而起。</p>\n<p><b>4、美国旅行限制将放松 英国、欧盟已完成疫苗接种游客可入境</b></p>\n<p>美国计划从11月开始放宽对来自欧盟和英国游客的旅行限制，完全接种新冠疫苗的成人游客将可以进入美国。</p>\n<p>白宫准备在9月20日宣布一项国际旅行规定，要求所有前往美国旅行的欧盟和英国的成年游客必须完成新冠疫苗的全面接种，以防止新冠病毒传播到美国。</p>\n<p><b>5、美国9月住宅建筑商信心出现五个月来首次上升</b></p>\n<p>美国住宅建筑商信心在9月份攀升，因木材价格下跌并且住房需求强劲。</p>\n<p>全国住宅建筑商协会（NAHB）/<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>周一公布的数据显示，建筑商信心指数五个月来首次攀升，从8月的75升至76。彭博调查经济学家预期中值是略降至74。</p>\n<p>市场观点</p>\n<p><b>1、大摩：美股暴跌20%的可能性增大 市场正处“冰”与“火”岔路口</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>表示，随着一些经济指标开始恶化，美国股市可能会大幅回调。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>首席美股策略师Mike Wilson在给客户的一份报告中表示，市场正处于“冰”与“火”方向的岔路口，并似乎开始走下坡路。</p>\n<p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师认为股市下跌过头 并敦促投资者逢低买入</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师Marko Kolanovic表示，<b>标普500指数周一创六个月来最大跌幅的走势是逢低买入股票的机会，因全球经济复苏势头有望回暖</b>。</p>\n<p>“我们认为，隔夜加剧的市场卖压主要来自较差流动性环境下的技术性抛售，以及主动型交易员对所感知风险过度反应的推动，”该行策略师们在客户报告中写道，“我们对基本面的观点保持不变，我们认为这波下跌是逢低买入的机会。”</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169681710\" target=\"_blank\"><b>苹果正式推送iOS 15系统：通知摘要、实况文本等功能上线</b></a></p>\n<p>北京时间周二凌晨1点，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司正式向全球用户推送了iOS 15正式版系统。虽然外观和动画效果的调整并非重点，但年度大更新附带的多项新功能依然为苹果软件生态带来许多新的玩法。</p>\n<p>值得一提的是，虽然这次的更新支持iPhone 6S及以后的机型，但受制于硬件条件，持有六年前发布机型的用户并不能充分使用所有的新功能，例如备受期待的实况文本等。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169257681\" target=\"_blank\"><b>超8亿美元！Twitter寻求“破财免灾”了结误导投资者案</b></a><b></b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>将为一宗五年前的诉讼付出8亿多美元的代价。</p>\n<p>本周一Twtter公布，同意支付8.095亿美元，就其股东2016年提起的一宗集体诉讼案达成和解。原告投资者指控Twitter，及其前CEO Dick Costolo和联合创始人兼现任CEO Jack Dorsey等高管，在2015年故意在用户参与度方面故意误导投资者，掩盖增长缓慢的事实，让内部人士出售公司股票获利数以千亿美元。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169898896\" target=\"_blank\"><b>最快本月申请儿童接种，辉瑞称疫苗对5到11岁人群安全有效</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>的新近研究传来美国儿童有望今年内开始接种新冠肺炎疫苗的好消息。</p>\n<p>美东时间20日周一，辉瑞及其德国合作方BioNTech公布，评估5到11岁受试者的临床试验结果发现，占总人数三分之二的2268名儿童接种其研发的两针剂新冠肺炎疫苗后，他们体内产生的抗体水平和16岁到25岁年轻成年人接受的两针疫苗后相当。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-21 07:53</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：①美股全线收跌，道指跌1.78%，纳指跌2.19%，欧股收盘跌至近两个月低点；②10月大限临近，美财长警告：美政府债务若违约，将引发金融危机；③大摩：美股暴跌20%的可能性增大，市场正处“冰”与“火”岔路口。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p><b>1、美股周一大幅收跌 道指收跌1.78%</b></p>\n<p>美股周一大幅收跌。道指跌逾600点，盘中一度下跌近1000点。道指跌1.78%，纳指跌2.19%，标普500指数跌1.70%。</p>\n<p>衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数大幅攀升。投资者密切关注有关提高美国联邦政府债务上限的辩论。</p>\n<p><b>2、热门中概股普跌 <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超7%</b></p>\n<p>热门中概股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超7%，该公司表示由于芯片供应恢复速度慢于预期，将第三季度的汽车交付量下调至约2.45万辆，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超6%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a 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结束三连跌</b></p>\n<p>黄金期货价格周一收高，结束了此前连续三个交易日下跌的走势。风险偏好受挫，避险需求推动金价上扬。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p><b>1、10月大限临近，避免经济灾难！耶伦再次呼吁提高债务上限</b></p>\n<p>周一，美国财长耶伦警告称，如不提高债务上限，联邦政府将在10月份的某个时候耗尽资金而无法支付账单。</p>\n<p>耶伦警告，美国政府债务违约很可能引发一场“历史性的金融危机”，加剧新冠疫情造成的经济损伤；债务违约也可能引发利率飙升、股价急剧下跌和其他金融动荡。此外，当前美国经济复苏可能会逆转为衰退，失去数十亿美元的经济增长和数百万个就业岗位。</p>\n<p><b>2、美股陷入大幅波动 华尔街交易员已有准备</b></p>\n<p>标普500指数连续数月上涨，期权交易员却甘愿掏钱对冲下跌风险，一直让华尔街倍感困惑。现在这些对冲活动看起来无比明智。</p>\n<p>随着估值警报拉响，先前因担心德尔塔毒株蔓延和经济刺激措施收缩而建立的防御性衍生品仓位规模庞大。一项衡量股市风险对冲头寸的指标升至2018年2月“波动性末日（Volmageddon）”以来最高。</p>\n<p><b>3、美国二手车又涨价了，美联储“通胀暂时论”还能挺多久？</b></p>\n<p>美国8月消费者物价指数（CPI）增速不及预期，支撑了美联储的“通胀暂时论”。其中，二手车价格是今年美国通胀的最大推动因素之一。</p>\n<p>8月，二手车与卡车价格环比下降1.5%，这是今年自2月以来首次下降。然而，随着二手车价格在9月初再次上涨，美国消费者对通胀的担忧又随之而起。</p>\n<p><b>4、美国旅行限制将放松 英国、欧盟已完成疫苗接种游客可入境</b></p>\n<p>美国计划从11月开始放宽对来自欧盟和英国游客的旅行限制，完全接种新冠疫苗的成人游客将可以进入美国。</p>\n<p>白宫准备在9月20日宣布一项国际旅行规定，要求所有前往美国旅行的欧盟和英国的成年游客必须完成新冠疫苗的全面接种，以防止新冠病毒传播到美国。</p>\n<p><b>5、美国9月住宅建筑商信心出现五个月来首次上升</b></p>\n<p>美国住宅建筑商信心在9月份攀升，因木材价格下跌并且住房需求强劲。</p>\n<p>全国住宅建筑商协会（NAHB）/<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>周一公布的数据显示，建筑商信心指数五个月来首次攀升，从8月的75升至76。彭博调查经济学家预期中值是略降至74。</p>\n<p>市场观点</p>\n<p><b>1、大摩：美股暴跌20%的可能性增大 市场正处“冰”与“火”岔路口</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>表示，随着一些经济指标开始恶化，美国股市可能会大幅回调。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>首席美股策略师Mike Wilson在给客户的一份报告中表示，市场正处于“冰”与“火”方向的岔路口，并似乎开始走下坡路。</p>\n<p><b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师认为股市下跌过头 并敦促投资者逢低买入</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师Marko Kolanovic表示，<b>标普500指数周一创六个月来最大跌幅的走势是逢低买入股票的机会，因全球经济复苏势头有望回暖</b>。</p>\n<p>“我们认为，隔夜加剧的市场卖压主要来自较差流动性环境下的技术性抛售，以及主动型交易员对所感知风险过度反应的推动，”该行策略师们在客户报告中写道，“我们对基本面的观点保持不变，我们认为这波下跌是逢低买入的机会。”</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169681710\" target=\"_blank\"><b>苹果正式推送iOS 15系统：通知摘要、实况文本等功能上线</b></a></p>\n<p>北京时间周二凌晨1点，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司正式向全球用户推送了iOS 15正式版系统。虽然外观和动画效果的调整并非重点，但年度大更新附带的多项新功能依然为苹果软件生态带来许多新的玩法。</p>\n<p>值得一提的是，虽然这次的更新支持iPhone 6S及以后的机型，但受制于硬件条件，持有六年前发布机型的用户并不能充分使用所有的新功能，例如备受期待的实况文本等。</p>\n<p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169257681\" target=\"_blank\"><b>超8亿美元！Twitter寻求“破财免灾”了结误导投资者案</b></a><b></b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>将为一宗五年前的诉讼付出8亿多美元的代价。</p>\n<p>本周一Twtter公布，同意支付8.095亿美元，就其股东2016年提起的一宗集体诉讼案达成和解。原告投资者指控Twitter，及其前CEO Dick Costolo和联合创始人兼现任CEO Jack Dorsey等高管，在2015年故意在用户参与度方面故意误导投资者，掩盖增长缓慢的事实，让内部人士出售公司股票获利数以千亿美元。</p>\n<p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2169898896\" target=\"_blank\"><b>最快本月申请儿童接种，辉瑞称疫苗对5到11岁人群安全有效</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>的新近研究传来美国儿童有望今年内开始接种新冠肺炎疫苗的好消息。</p>\n<p>美东时间20日周一，辉瑞及其德国合作方BioNTech公布，评估5到11岁受试者的临床试验结果发现，占总人数三分之二的2268名儿童接种其研发的两针剂新冠肺炎疫苗后，他们体内产生的抗体水平和16岁到25岁年轻成年人接受的两针疫苗后相当。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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结束三连跌\n黄金期货价格周一收高，结束了此前连续三个交易日下跌的走势。风险偏好受挫，避险需求推动金价上扬。\n国际宏观\n1、10月大限临近，避免经济灾难！耶伦再次呼吁提高债务上限\n周一，美国财长耶伦警告称，如不提高债务上限，联邦政府将在10月份的某个时候耗尽资金而无法支付账单。\n耶伦警告，美国政府债务违约很可能引发一场“历史性的金融危机”，加剧新冠疫情造成的经济损伤；债务违约也可能引发利率飙升、股价急剧下跌和其他金融动荡。此外，当前美国经济复苏可能会逆转为衰退，失去数十亿美元的经济增长和数百万个就业岗位。\n2、美股陷入大幅波动 华尔街交易员已有准备\n标普500指数连续数月上涨，期权交易员却甘愿掏钱对冲下跌风险，一直让华尔街倍感困惑。现在这些对冲活动看起来无比明智。\n随着估值警报拉响，先前因担心德尔塔毒株蔓延和经济刺激措施收缩而建立的防御性衍生品仓位规模庞大。一项衡量股市风险对冲头寸的指标升至2018年2月“波动性末日（Volmageddon）”以来最高。\n3、美国二手车又涨价了，美联储“通胀暂时论”还能挺多久？\n美国8月消费者物价指数（CPI）增速不及预期，支撑了美联储的“通胀暂时论”。其中，二手车价格是今年美国通胀的最大推动因素之一。\n8月，二手车与卡车价格环比下降1.5%，这是今年自2月以来首次下降。然而，随着二手车价格在9月初再次上涨，美国消费者对通胀的担忧又随之而起。\n4、美国旅行限制将放松 英国、欧盟已完成疫苗接种游客可入境\n美国计划从11月开始放宽对来自欧盟和英国游客的旅行限制，完全接种新冠疫苗的成人游客将可以进入美国。\n白宫准备在9月20日宣布一项国际旅行规定，要求所有前往美国旅行的欧盟和英国的成年游客必须完成新冠疫苗的全面接种，以防止新冠病毒传播到美国。\n5、美国9月住宅建筑商信心出现五个月来首次上升\n美国住宅建筑商信心在9月份攀升，因木材价格下跌并且住房需求强劲。\n全国住宅建筑商协会（NAHB）/富国银行周一公布的数据显示，建筑商信心指数五个月来首次攀升，从8月的75升至76。彭博调查经济学家预期中值是略降至74。\n市场观点\n1、大摩：美股暴跌20%的可能性增大 市场正处“冰”与“火”岔路口\n摩根士丹利表示，随着一些经济指标开始恶化，美国股市可能会大幅回调。\n摩根士丹利首席美股策略师Mike 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08:03","market":"us","language":"zh","title":"这个国家突然宣布，比特币成法定货币！影响有多大？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2165363360","media":"券商中国","summary":"坐标在中美洲北部的沿海国家——萨尔瓦多日前宣布，自9月7日起，比特币与美元一同成为该国的法定货币。由此，萨尔瓦多成为世界上首个将比特币列为法定货币的国家。比特币竟成一国法币9月7日，比特币正式成为了一国的法定货币。实际上，早在今年6月份，这个人口不足700万的发展中国家就通过了一项法案，批准比特币作为该国法定货币，并于90天后正式生效。","content":"<p>挣扎在温饱线上的这个“无名”小国，一出手就整了个大动静。</p>\n<p>坐标在中美洲北部的沿海国家——萨尔瓦多日前宣布，自9月7日起，比特币与美元一同成为该国的法定货币。由此，萨尔瓦多成为世界上首个将比特币列为法定货币的国家。</p>\n<p>比特币将与美元并驾齐驱？全世界的支持者和批评者都将关注这一史无前例的实验结果。</p>\n<p>比特币竟成一国法币</p>\n<p>9月7日，比特币正式成为了一国的法定货币。</p>\n<p>当日，该国总统布克尔（Nayib Bukele） 通过社交平台透露，该国已经购买了400枚比特币。以该推文发布时的比特币价格计算，此次萨尔多瓦购买的数字货币总额约为2090万美元。在推特发布后，比特币价格在意料之内走高，截至美国东部时间周二中午12点，交易价格约为52681.85美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/905a1bec0232418ca1f2475ba33e1876\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" 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href=\"https://laohu8.com/S/CNBC\">中央银行</a>或货币当局紧锣密鼓推进法定数字货币的相关工作。</p>\n<p>据国际清算银行最新调查报告，当前，65个国家或经济体的中央银行中约86%已开展数字货币研究，正在进行实验或概念验证的央行从2019年的42%增加到2020年的60%。据央行白皮书中披露的相关公开信息显示，近年来，无论是欧美地区还是亚太地区，各区域央行均有以各种形式公布关于央行数字货币的考虑及计划。</p>\n<p>“印度央行正考虑分阶段引入由中央支持的数字货币，以保护人们免受加密货币价格波动的影响。”今年7月下旬，印度央行副行长桑卡尔（T．RabiSankar）在介绍印度央行数字货币进展时表示，也许央行数字货币（CBDC）的时代已经来临。</p>\n<p>同时，桑卡尔也提到，央行数字货币的引入可能会带来更高效、更可信、更规范、更合法的基于货币支付选择，但它毫无疑问也会引发相关风险，其好处需更为仔细的评估。</p>\n<p>不容忽视的是，法定数字货币进程在推进之中的同时，各国监管也在加强对私人加密货币的打压。例如，泰国证券交易委员会在今年6月批准了一项新规定，禁止当地交易所挂牌交易表情包代币、粉丝代币、非同质化代币等其他虚拟货币。</p>\n<p>今年以来，中国央行也对银行业提出要求，要加强对加密货币交易的监管。今年7月15日，加密货币内容社区“币世界”宣布，即日起停止运营APP和网站。公告显示，为遵照中国央行营运管理部文件涉及虚拟货币领域的条款，配合监管部门的行业整顿要求，该社区APP和网站停止在中国境内的运营。</p>\n<p>降低交易成本、监控资金交易和在松耦合账户模式下更好地进行隐私保护等，是数字货币基于自身特性能够带来的明显好处，但新的监管挑战也伴随机遇一并而来，各国金融监管部门依旧对推出法定数字货币持审慎态度。</p>\n<p>不久前，国际货币基金组织（IMF）表示，一些国家选择采用加密货币作为本国货币，或许确实存在安全、易于访问且交易成本低等优点，但是在大多数情况下，风险和成本大于潜在收益。IMF同时警告，尼日利亚等不要采用加密资产作为本国货币，避免其削弱货币政策导致宏观经济不稳定，以及使银行和其他金融机构不得不面临加密货币市场的强波动性。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Bukele） 通过社交平台透露，该国已经购买了400枚比特币。以该推文发布时的比特币价格计算，此次萨尔多瓦购买的数字货币总额约为2090万美元。在推特发布后，比特币价格在意料之内走高，截至美国东部时间周二中午12点，交易价格约为52681.85美元。\n\n上述推文的发布，标志着比特币迎来发展史上的最重要里程碑，即萨尔瓦多成为第一个正式将比特币列入其资产负债表并将其存入其储备的国家。\n实际上，早在今年6月份，这个人口不足700万的发展中国家就通过了一项法案，批准比特币作为该国法定货币，并于90天后正式生效。该国政府表示，希望此法案的通过能够实现吸引投资、方便侨汇输送、推动金融包容性、加强货币多元化等目的。\n但这项法案并未如政策制定者所愿迎来广泛认可，反而在全国范围内遭到大量批评。自6月以来，首都街头抗议的示威者游行不断。据中美洲大学发布的数据显示，参与调查的近70%萨尔瓦多人不同意政府采用比特币作为法定货币的决定。而许多人也表示，并不知晓该如何使用数字货币。\n不过，该国境内对此法案表示赞同的支持者表示，随着比特币的接受度越来越高，其他国家也可以效仿。上述法案还指出，允许以比特币显示价格，使用数字货币支付税款，比特币交易所不必缴纳资本利得税。\n数字货币钱包一并上线\n线上支付、跨境转账随时进行、手续为零等等，都在官方宣传的比特币支付中有所提及。\n就在上月月底，萨尔瓦多政府发布了一条有关于比特币支付的宣传片。其中指出，比特币的使用不是强制性的，人们可以在支付时自由选择使用美元或比特币。而在该国的现金交易、商品计价、工资发放和养老金等，将会继续使用美元。\n当地时间8月23日，布克尔就曾在社交平台上透露，该国政府正在安装200台比特币自动提款机，将分布在50个金融网点，用来支持该国公民进行比特币与美元之间的转换。同时，官方加密货币钱包Chivo即将上线搭配一起使用。\n在这款名为Chivo的钱包应用程序中，公民可以使用国家ID注册，以便使用比特币进行交易。当用户注册以加速比特币的采用时，他们将获得价值30美元的比特币，作为激励消费的小礼物。\n据外媒报道，目前有1/4的萨尔瓦多公民旅居海外，其中以美国为主，这些海外务工的人通常将海外工资收入寄回国内给家人。据萨尔瓦多央行数据显示，去年该国侨民汇款总额达到59亿美元。\n如果使用比特币转账，跨境汇款每笔可多达10%左右的手续费势必得到很大的节省。有经济学家指出，萨尔瓦多比特币的主要用途实际上是汇款，“用汇款来节省一些财富，也许只是为了在该国与美元竞争”。据世界银行统计，汇款占萨尔瓦多国内生产总值的24%以上。\n金融监管新挑战难免\n不为众人所知晓的是，将比特币纳入法定货币的法案，从提出到通过仅仅花了不到一周的时间。全球开发者们推出的加密货币自由野蛮的发展状态，也确实促使全球不少国家和地区的中央银行或货币当局紧锣密鼓推进法定数字货币的相关工作。\n据国际清算银行最新调查报告，当前，65个国家或经济体的中央银行中约86%已开展数字货币研究，正在进行实验或概念验证的央行从2019年的42%增加到2020年的60%。据央行白皮书中披露的相关公开信息显示，近年来，无论是欧美地区还是亚太地区，各区域央行均有以各种形式公布关于央行数字货币的考虑及计划。\n“印度央行正考虑分阶段引入由中央支持的数字货币，以保护人们免受加密货币价格波动的影响。”今年7月下旬，印度央行副行长桑卡尔（T．RabiSankar）在介绍印度央行数字货币进展时表示，也许央行数字货币（CBDC）的时代已经来临。\n同时，桑卡尔也提到，央行数字货币的引入可能会带来更高效、更可信、更规范、更合法的基于货币支付选择，但它毫无疑问也会引发相关风险，其好处需更为仔细的评估。\n不容忽视的是，法定数字货币进程在推进之中的同时，各国监管也在加强对私人加密货币的打压。例如，泰国证券交易委员会在今年6月批准了一项新规定，禁止当地交易所挂牌交易表情包代币、粉丝代币、非同质化代币等其他虚拟货币。\n今年以来，中国央行也对银行业提出要求，要加强对加密货币交易的监管。今年7月15日，加密货币内容社区“币世界”宣布，即日起停止运营APP和网站。公告显示，为遵照中国央行营运管理部文件涉及虚拟货币领域的条款，配合监管部门的行业整顿要求，该社区APP和网站停止在中国境内的运营。\n降低交易成本、监控资金交易和在松耦合账户模式下更好地进行隐私保护等，是数字货币基于自身特性能够带来的明显好处，但新的监管挑战也伴随机遇一并而来，各国金融监管部门依旧对推出法定数字货币持审慎态度。\n不久前，国际货币基金组织（IMF）表示，一些国家选择采用加密货币作为本国货币，或许确实存在安全、易于访问且交易成本低等优点，但是在大多数情况下，风险和成本大于潜在收益。IMF同时警告，尼日利亚等不要采用加密资产作为本国货币，避免其削弱货币政策导致宏观经济不稳定，以及使银行和其他金融机构不得不面临加密货币市场的强波动性。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":465,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":814777257,"gmtCreate":1630888273179,"gmtModify":1631889168571,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/814777257","repostId":"2165096804","repostType":4,"repost":{"id":"2165096804","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1045080548","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1630886511,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2165096804?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-06 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Hartnett此前表示，尽管目前全球已经接种了53亿剂疫苗，但也未能够帮助经济重新开放，但社会和经济仍受制于疫情。Hartnett在分析中指出，全球宏观经济毫无疑问处于滞胀状态，但市场的交易逻辑却是，经济增长受Delta病毒影响暂缓，那么美联储就不会Taper，那么央行流动性无限的时代就将继续下去。\n真正的风险在于，如果美国月新增就业没有达到100万人，那么Taper可能暂缓，美联储引发的泡沫将继续增长。\n在这样的背景下，Hartnett建议做多股市和信贷高质量资产，尤其是防御性高质量资产，以对冲宏观滞胀，以及不断减弱的财政和货币政策刺激。美银同时建议做多大宗商品以对冲通胀风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":588,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":814774070,"gmtCreate":1630888220090,"gmtModify":1631889168579,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"Hi&nbsp;","listText":"Hi&nbsp;","text":"Hi","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/814774070","repostId":"1146134056","repostType":4,"repost":{"id":"1146134056","kind":"news","pubTimestamp":1630887738,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146134056?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-06 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>澳门中联办发言人5日表示，《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》的公布，是中央支持澳门发展的重大举措，将为澳门特色“一国两制”实践行稳致远注入新动能。发言人表示，澳门中联办将贯彻落实中央的决策部署，支持澳门特区政府和广东省抓好总体方案的实施工作，推动横琴粤澳深度合作区建设开好局、起好步。</b></p>\n<p><b>三大关注点</b></p>\n<p><b>1、合作区范围</b></p>\n<p>合作区实施范围为横琴岛“一线”和“二线”之间的海关监管区域，总面积约106平方公里。</p>\n<p><b>根据横琴全岛客观现实情况，对合作区进行分区分类施策管理。澳门大学横琴校区和横琴口岸澳门管辖区，由全国人大常委会授权澳门特别行政区政府管理，适用澳门有关制度和规定，其他区域物理围网隔离。</b></p>\n<p>粤澳双方共商共建共管共享区域采用电子围网监管和目录清单方式，对符合条件的市场主体，实施特殊政策。</p>\n<p><b>2、战略定位</b></p>\n<p>促进澳门经济适度多元发展的新平台。</p>\n<p>便利澳门居民生活就业的新空间。</p>\n<p>丰富“一国两制”实践的新示范。</p>\n<p>推动粤港澳大湾区建设的新高地。</p>\n<p><b>3、发展目标</b></p>\n<p>到2024年澳门回归祖国25周年时，粤澳共商共建共管共享体制机制运作顺畅，创新要素明显集聚，特色产业加快发展，公共服务和社会保障体系与澳门有序衔接，在合作区居住、就业的澳门居民大幅增加，琴澳一体化发展格局初步建立，促进澳门经济适度多元发展的支撑作用初步显现。</p>\n<p>到2029年澳门回归祖国30周年时，合作区与澳门经济高度协同、规则深度衔接的制度体系全面确立，各类要素跨境流动高效便捷，特色产业发展形成规模，公共服务和社会保障体系更加完善，琴澳一体化发展水平进一步提升，促进澳门经济适度多元发展取得显著成效。</p>\n<p><b>到2035年，“一国两制”强大生命力和优越性全面彰显，合作区经济实力和科技竞争力大幅提升，公共服务和社会保障体系高效运转，琴澳一体化发展体制机制更加完善，促进澳门经济适度多元发展的目标基本实现。</b></p>\n<p>四大产业将受益</p>\n<p>方案提到，要发展促进澳门经济适度多元的新产业。</p>\n<p><b>1、高端制造</b></p>\n<p>发展科技研发和高端制造产业。</p>\n<p>布局建设一批发展急需的科技基础设施，组织实施国际大科学计划和大科学工程，高标准建设澳门大学、澳门科技大学等院校的产学研示范基地，构建技术创新与转化中心，推动合作区打造粤港澳大湾区国际科技创新中心的重要支点。</p>\n<p><b>大力发展集成电路、电子元器件、新材料、新能源、大数据、人工智能、物联网、生物医药产业。加快构建特色芯片设计、测试和检测的微电子产业链。</b></p>\n<p>建设人工智能协同创新生态，打造互联网协议第六版(IPv6)应用示范项目、第五代移动通信(5G)应用示范项目和下一代互联网产业集群。</p>\n<p><b>2、中医药</b></p>\n<p>发展中医药等澳门品牌工业。</p>\n<p><b>着眼建设世界一流中医药生产基地和创新高地，优化粤澳合作中医药科技产业园发展路径，以国家中医药服务出口基地为载体，发展中医药服务贸易，建立具有自主知识产权和中国特色的医药创新研发与转化平台。</b></p>\n<p>对在澳门审批和注册、在合作区生产的中医药产品、食品及保健品，允许使用“澳门监造”、“澳门监制”或“澳门设计”标志。</p>\n<p>研究简化澳门外用中成药在粤港澳大湾区内地上市审批流程，探索允许在内地已获上市许可的澳门中药在粤港澳大湾区内地生产，对澳门研制符合规定的新药实施优先审评审批。</p>\n<p>支持发展毛坯钻石加工，打造世界级毛坯钻石、宝石交易中心。</p>\n<p><b>3、文旅会展</b></p>\n<p>发展文旅会展商贸产业。</p>\n<p>合作区将高水平建设横琴国际休闲旅游岛，支持澳门世界旅游休闲中心建设，在合作区大力发展休闲度假、会议展览、体育赛事观光等旅游产业和休闲养生、康复医疗等大健康产业。</p>\n<p>加强对周边海岛旅游资源的开发利用，推动粤港澳游艇自由行。支持粤澳两地研究举办国际高品质消费博览会暨世界湾区论坛，打造具有国际影响力的展会平台。</p>\n<p><b>允许在合作区内与澳门联合举办跨境会展过程中，为会展工作人员、专业参展人员和持有展会票务证明的境内外旅客依规办理多次出入境有效签证(注)，在珠海、澳门之间可通过横琴口岸多次自由往返。</b></p>\n<p>支持粤澳合作建设高品质进口消费品交易中心，构建高品质消费品交易产业生态。建设中葡国际贸易中心和数字贸易国际枢纽港，推动传统贸易数字化转型。</p>\n<p><b>4、现代金融</b></p>\n<p>发展现代金融产业。</p>\n<p>充分发挥澳门对接葡语国家的窗口作用，支持合作区打造中国－葡语国家金融服务平台。</p>\n<p><b>鼓励社会资本按照市场化原则设立多币种创业投资基金、私募股权投资基金，吸引外资加大对合作区高新技术产业和创新创业支持力度。</b></p>\n<p>支持在合作区开展跨境人民币结算业务，鼓励和支持境内外投资者在跨境创业投资及相关投资贸易中使用人民币。</p>\n<p>支持澳门在合作区创新发展财富管理、债券市场、融资租赁等现代金融业。支持合作区对澳门扩大服务领域开放，降低澳资金融机构设立银行、保险机构准入门槛。</p>\n<p>支持在合作区开展跨境机动车保险、跨境商业医疗保险、信用证保险等业务。</p>\n<p>五大政策支持</p>\n<p><b>1、企业减税</b></p>\n<p>合作区将完善企业所得税优惠政策。</p>\n<p><b>对合作区符合条件的产业企业减按15%的税率征收企业所得税，将有利于澳门经济适度多元发展的产业全部纳入政策范围。</b></p>\n<p>对企业符合条件的资本性支出，允许在支出发生当期一次性税前扣除或加速折旧和摊销。</p>\n<p>对在合作区设立的旅游业、现代服务业、高新技术产业企业新增境外直接投资取得的所得，免征企业所得税。</p>\n<p><b>2、引进人才</b></p>\n<p>合作区将促进境内外人才集聚。制定吸引和集聚国际高端人才的政策措施，大力吸引“高精尖缺”人才，对符合条件的国际高端人才给予进出合作区高度便利，为高端人才在合作区发展提供更加优质服务。</p>\n<p>对在合作区工作的境内外高端人才和紧缺人才，其个人所得税负超过15%的部分予以免征。</p>\n<p>对享受优惠政策的高端人才和紧缺人才实行清单管理，具体管理办法由粤澳双方研究提出，提请粤港澳大湾区建设领导小组审定。</p>\n<p>完善外国人才签证政策，便利国际人才参与合作区建设。支持引进世界知名大学。建设国家级海外人才离岸创新创业基地。</p>\n<p><b>3、吸引澳门居民</b></p>\n<p>合作区将建设便利澳门居民生活就业的新家园，吸引澳门居民就业创业。</p>\n<p>允许具有澳门等境外执业资格的金融、建筑、规划、设计等领域专业人才，在符合行业监管要求条件下，经备案后在合作区提供服务，其境外从业经历可视同境内从业经历。</p>\n<p>支持在合作区采取便利措施，鼓励具有澳门等境外资格的医疗领域专业人才依法取得境内执业资格。</p>\n<p>高水平打造横琴澳门青年创业谷、中葡青年创新创业基地等一批创客空间、孵化器和科研创新载体，构建全链条服务生态。</p>\n<p>推动在合作区创新创业就业的澳门青年同步享受粤澳两地的扶持政策。采取多种措施鼓励合作区企业吸纳澳门青年就业。</p>\n<p>对在合作区工作的澳门居民，其个人所得税负超过澳门税负的部分予以免征。</p>\n<p><b>4、加强澳门民生合作</b></p>\n<p>合作区将加强与澳门社会民生合作。</p>\n<p>加快推进“澳门新街坊”建设，对接澳门教育、医疗、社会服务等民生公共服务和社会保障体系，有效拓展澳门居民优质生活空间。</p>\n<p><b>推动全面放开澳门机动车便利入出合作区。支持澳门医疗卫生服务提供主体以独资、合资或者合作方式设置医疗机构，聚集国际化、专业化医疗服务资源。</b></p>\n<p>允许指定医疗机构使用临床急需、已在澳门注册的药品和特殊医学用途配方食品，以及使用临床急需、澳门公立医院已采购使用、具有临床应用先进性(大型医用设备除外)的医疗器械。</p>\n<p>研究支持粤澳共建区域医疗联合体和区域性医疗中心，增强联合应对公共卫生突发事件能力。</p>\n<p>建立合作区与澳门社会服务合作机制，促进两地社区治理和服务融合发展。大幅降低并逐步取消合作区与澳门间的手机长途和跨境漫游费。</p>\n<p><b>5、推进互联互通</b></p>\n<p>合作区将推进基础设施互联互通。</p>\n<p>支持澳门轻轨延伸至合作区与珠海城市轨道线网联通，融入内地轨道交通网。</p>\n<p>加快推动合作区连通周边区域的通道建设，有序推进广州至珠海(澳门)高铁、南沙至珠海(中山)城际铁路等项目规划建设。</p>\n<p>加强合作区与珠海机场、珠海港功能协调和产业联动。</p>\n<p><b>涉及哪些概念股？</b></p>\n<p>我们来看一下有哪些相关的上市公司。</p>\n<p>据统计，目前珠海共有29家A股上市公司。这些上市公司中，4家公司去年营收超百亿元，分别是格力电器、华发股份、纳思达、丽珠集团。8家公司市值超百亿，分别是格力电器、汤臣倍健、健帆生物、纳思达、丽珠集团、全志科技、格力地产、华发股份。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d2d86b92ba5541cc7663d093775265f\" tg-width=\"959\" tg-height=\"1259\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而根据券商研报，其推荐的重点关注标的有：华金资本(非银金融)、世联行(房地产)、格力地产(房地产)、恒基达鑫(交通运输)、华发股份(房地产)、贤丰控股(电子)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6589a6646fcadca2683d10917c44f016\" tg-width=\"740\" tg-height=\"518\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，值得注意的是，就在一个月前的8月3日，格力电器发布公告：为把握粤港澳大湾区发展的历史机遇，充分利用横琴区位优势，提升公司国际竞争力，公司拟将注册地址由广东省珠海市前山金鸡西路，变更至珠海横琴新区汇通三路108号办公608，同时相应修订《珠海格力电器股份有限公司章程》。</p>\n<p>据报道，格力电器 \" 牵手 \" 横琴的布局此前已紧锣密鼓展开。今年4月，格力电器以 4.19亿元竞得一宗位于珠海横琴新区金融岛的旅馆用地、商务金融用地，为底价成交，折合楼面价7150元/ 平方米。上述地块编号为21026/ 珠横国土储2021-04，位于横琴新区十字门大道东侧、汇通七路南侧、荣澳道西侧、汇通六路北侧，宗地面积9759.34 平方米，计容积率总建筑面积不超过5.858 万平方米，地块建筑限高≤ 200 米。</p>","source":"EGS","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://news.stcn.com/sd/202109/t20210906_3653497.html><strong>证券时报e公司</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，中共中央、国务院印发了《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。\n方案提到，要发展促进澳门经济适度多元的新产业，建设便利澳门居民生活就业的新家园，构建与澳门一体化高水平开放的新体系，健全粤澳共商共建共管共享的新体制。\n根据方案，高端制造、中医药、文旅会展商贸、现代金融等产业将在合作区政策引导和支持下蓬勃发展。\n\n澳门中联办发言人5日表示，《横琴粤澳...</p>\n\n<a href=\"http://news.stcn.com/sd/202109/t20210906_3653497.html\">Web 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\" 牵手 \" 横琴的布局此前已紧锣密鼓展开。今年4月，格力电器以 4.19亿元竞得一宗位于珠海横琴新区金融岛的旅馆用地、商务金融用地，为底价成交，折合楼面价7150元/ 平方米。上述地块编号为21026/ 珠横国土储2021-04，位于横琴新区十字门大道东侧、汇通七路南侧、荣澳道西侧、汇通六路北侧，宗地面积9759.34 平方米，计容积率总建筑面积不超过5.858 万平方米，地块建筑限高≤ 200 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href=\"https://laohu8.com/S/02216\">堃博医疗-B</a>发布公告，发行8935.5万股，发售价已确定为每股发售股份18.70港元，全球发售所得款项净额估计约为15.52亿港元。每手500股，一手中签率6.58%，申购16手稳中一手，预期股份将于2021年9月24日上市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a37fbde52c45d68aa32f0e8198ba74\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手500股，一手中签率6.58%，申购16手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为600手（300000股），获配94手（47000股）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7dcd0392793e1efea44613e41d7d83c\" tg-width=\"776\" tg-height=\"768\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7c6a3fe9ce838ba1d73eeaaf5d7fda8\" tg-width=\"791\" tg-height=\"327\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获大幅超额认购，相当于香港公开发售项下初步可供认购的893.55万股发售股份总数的约11.13倍。</p>\n<p>国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获适度超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购的8041.95万股发售股份总数的约4.1倍。国际发售项下发售股份的最终数目为8041.95万股发售股份，相当于全球发售项下初步可供认购发售股份的90.0%(假设超额配售权未获行使)。</p>\n<p>基于发售价每股发售股份18.70港元及基石投资协议，基石投资者已认购合共3781.9万股发售股份，相当于紧随全球发售完成后公司已发行股本的约7.2%;及全球发售项下初步可供认购发售股份的约42.3%，于各情况下均假设超额配售权未获行使。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6b69e234a63c2c0a69ccede7b0faaa18","relate_stocks":{"02216":"堃博医疗-B"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1139567595","content_text":"9月23日，堃博医疗-B发布公告，发行8935.5万股，发售价已确定为每股发售股份18.70港元，全球发售所得款项净额估计约为15.52亿港元。每手500股，一手中签率6.58%，申购16手稳中一手，预期股份将于2021年9月24日上市。\n\n分配结果\n甲组每手500股，一手中签率6.58%，申购16手稳中一手。\n乙组头为600手（300000股），获配94手（47000股）。\n\n香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获大幅超额认购，相当于香港公开发售项下初步可供认购的893.55万股发售股份总数的约11.13倍。\n国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获适度超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购的8041.95万股发售股份总数的约4.1倍。国际发售项下发售股份的最终数目为8041.95万股发售股份，相当于全球发售项下初步可供认购发售股份的90.0%(假设超额配售权未获行使)。\n基于发售价每股发售股份18.70港元及基石投资协议，基石投资者已认购合共3781.9万股发售股份，相当于紧随全球发售完成后公司已发行股本的约7.2%;及全球发售项下初步可供认购发售股份的约42.3%，于各情况下均假设超额配售权未获行使。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":423,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":814774070,"gmtCreate":1630888220090,"gmtModify":1631889168579,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"Hi&nbsp;","listText":"Hi&nbsp;","text":"Hi","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/814774070","repostId":"1146134056","repostType":4,"repost":{"id":"1146134056","kind":"news","pubTimestamp":1630887738,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146134056?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-06 08:22","market":"hk","language":"zh","title":"重磅！横琴粤澳深度合作区来了！这些上市公司有望受益","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1146134056","media":"证券时报e公司","summary":"近日，中共中央、国务院印发了《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。\n方案提到，要发展促进澳门经济适度多元的新产业，建设便利澳门居民生活就业的新家园，构建","content":"<p>近日，中共中央、国务院印发了《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。</p>\n<p>方案提到，要发展促进澳门经济适度多元的新产业，建设便利澳门居民生活就业的新家园，构建与澳门一体化高水平开放的新体系，健全粤澳共商共建共管共享的新体制。</p>\n<p><b>根据方案，高端制造、中医药、文旅会展商贸、现代金融等产业将在合作区政策引导和支持下蓬勃发展。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09e6c3bf8efe0ee3e8244bfde3f65578\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>澳门中联办发言人5日表示，《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》的公布，是中央支持澳门发展的重大举措，将为澳门特色“一国两制”实践行稳致远注入新动能。发言人表示，澳门中联办将贯彻落实中央的决策部署，支持澳门特区政府和广东省抓好总体方案的实施工作，推动横琴粤澳深度合作区建设开好局、起好步。</b></p>\n<p><b>三大关注点</b></p>\n<p><b>1、合作区范围</b></p>\n<p>合作区实施范围为横琴岛“一线”和“二线”之间的海关监管区域，总面积约106平方公里。</p>\n<p><b>根据横琴全岛客观现实情况，对合作区进行分区分类施策管理。澳门大学横琴校区和横琴口岸澳门管辖区，由全国人大常委会授权澳门特别行政区政府管理，适用澳门有关制度和规定，其他区域物理围网隔离。</b></p>\n<p>粤澳双方共商共建共管共享区域采用电子围网监管和目录清单方式，对符合条件的市场主体，实施特殊政策。</p>\n<p><b>2、战略定位</b></p>\n<p>促进澳门经济适度多元发展的新平台。</p>\n<p>便利澳门居民生活就业的新空间。</p>\n<p>丰富“一国两制”实践的新示范。</p>\n<p>推动粤港澳大湾区建设的新高地。</p>\n<p><b>3、发展目标</b></p>\n<p>到2024年澳门回归祖国25周年时，粤澳共商共建共管共享体制机制运作顺畅，创新要素明显集聚，特色产业加快发展，公共服务和社会保障体系与澳门有序衔接，在合作区居住、就业的澳门居民大幅增加，琴澳一体化发展格局初步建立，促进澳门经济适度多元发展的支撑作用初步显现。</p>\n<p>到2029年澳门回归祖国30周年时，合作区与澳门经济高度协同、规则深度衔接的制度体系全面确立，各类要素跨境流动高效便捷，特色产业发展形成规模，公共服务和社会保障体系更加完善，琴澳一体化发展水平进一步提升，促进澳门经济适度多元发展取得显著成效。</p>\n<p><b>到2035年，“一国两制”强大生命力和优越性全面彰显，合作区经济实力和科技竞争力大幅提升，公共服务和社会保障体系高效运转，琴澳一体化发展体制机制更加完善，促进澳门经济适度多元发展的目标基本实现。</b></p>\n<p>四大产业将受益</p>\n<p>方案提到，要发展促进澳门经济适度多元的新产业。</p>\n<p><b>1、高端制造</b></p>\n<p>发展科技研发和高端制造产业。</p>\n<p>布局建设一批发展急需的科技基础设施，组织实施国际大科学计划和大科学工程，高标准建设澳门大学、澳门科技大学等院校的产学研示范基地，构建技术创新与转化中心，推动合作区打造粤港澳大湾区国际科技创新中心的重要支点。</p>\n<p><b>大力发展集成电路、电子元器件、新材料、新能源、大数据、人工智能、物联网、生物医药产业。加快构建特色芯片设计、测试和检测的微电子产业链。</b></p>\n<p>建设人工智能协同创新生态，打造互联网协议第六版(IPv6)应用示范项目、第五代移动通信(5G)应用示范项目和下一代互联网产业集群。</p>\n<p><b>2、中医药</b></p>\n<p>发展中医药等澳门品牌工业。</p>\n<p><b>着眼建设世界一流中医药生产基地和创新高地，优化粤澳合作中医药科技产业园发展路径，以国家中医药服务出口基地为载体，发展中医药服务贸易，建立具有自主知识产权和中国特色的医药创新研发与转化平台。</b></p>\n<p>对在澳门审批和注册、在合作区生产的中医药产品、食品及保健品，允许使用“澳门监造”、“澳门监制”或“澳门设计”标志。</p>\n<p>研究简化澳门外用中成药在粤港澳大湾区内地上市审批流程，探索允许在内地已获上市许可的澳门中药在粤港澳大湾区内地生产，对澳门研制符合规定的新药实施优先审评审批。</p>\n<p>支持发展毛坯钻石加工，打造世界级毛坯钻石、宝石交易中心。</p>\n<p><b>3、文旅会展</b></p>\n<p>发展文旅会展商贸产业。</p>\n<p>合作区将高水平建设横琴国际休闲旅游岛，支持澳门世界旅游休闲中心建设，在合作区大力发展休闲度假、会议展览、体育赛事观光等旅游产业和休闲养生、康复医疗等大健康产业。</p>\n<p>加强对周边海岛旅游资源的开发利用，推动粤港澳游艇自由行。支持粤澳两地研究举办国际高品质消费博览会暨世界湾区论坛，打造具有国际影响力的展会平台。</p>\n<p><b>允许在合作区内与澳门联合举办跨境会展过程中，为会展工作人员、专业参展人员和持有展会票务证明的境内外旅客依规办理多次出入境有效签证(注)，在珠海、澳门之间可通过横琴口岸多次自由往返。</b></p>\n<p>支持粤澳合作建设高品质进口消费品交易中心，构建高品质消费品交易产业生态。建设中葡国际贸易中心和数字贸易国际枢纽港，推动传统贸易数字化转型。</p>\n<p><b>4、现代金融</b></p>\n<p>发展现代金融产业。</p>\n<p>充分发挥澳门对接葡语国家的窗口作用，支持合作区打造中国－葡语国家金融服务平台。</p>\n<p><b>鼓励社会资本按照市场化原则设立多币种创业投资基金、私募股权投资基金，吸引外资加大对合作区高新技术产业和创新创业支持力度。</b></p>\n<p>支持在合作区开展跨境人民币结算业务，鼓励和支持境内外投资者在跨境创业投资及相关投资贸易中使用人民币。</p>\n<p>支持澳门在合作区创新发展财富管理、债券市场、融资租赁等现代金融业。支持合作区对澳门扩大服务领域开放，降低澳资金融机构设立银行、保险机构准入门槛。</p>\n<p>支持在合作区开展跨境机动车保险、跨境商业医疗保险、信用证保险等业务。</p>\n<p>五大政策支持</p>\n<p><b>1、企业减税</b></p>\n<p>合作区将完善企业所得税优惠政策。</p>\n<p><b>对合作区符合条件的产业企业减按15%的税率征收企业所得税，将有利于澳门经济适度多元发展的产业全部纳入政策范围。</b></p>\n<p>对企业符合条件的资本性支出，允许在支出发生当期一次性税前扣除或加速折旧和摊销。</p>\n<p>对在合作区设立的旅游业、现代服务业、高新技术产业企业新增境外直接投资取得的所得，免征企业所得税。</p>\n<p><b>2、引进人才</b></p>\n<p>合作区将促进境内外人才集聚。制定吸引和集聚国际高端人才的政策措施，大力吸引“高精尖缺”人才，对符合条件的国际高端人才给予进出合作区高度便利，为高端人才在合作区发展提供更加优质服务。</p>\n<p>对在合作区工作的境内外高端人才和紧缺人才，其个人所得税负超过15%的部分予以免征。</p>\n<p>对享受优惠政策的高端人才和紧缺人才实行清单管理，具体管理办法由粤澳双方研究提出，提请粤港澳大湾区建设领导小组审定。</p>\n<p>完善外国人才签证政策，便利国际人才参与合作区建设。支持引进世界知名大学。建设国家级海外人才离岸创新创业基地。</p>\n<p><b>3、吸引澳门居民</b></p>\n<p>合作区将建设便利澳门居民生活就业的新家园，吸引澳门居民就业创业。</p>\n<p>允许具有澳门等境外执业资格的金融、建筑、规划、设计等领域专业人才，在符合行业监管要求条件下，经备案后在合作区提供服务，其境外从业经历可视同境内从业经历。</p>\n<p>支持在合作区采取便利措施，鼓励具有澳门等境外资格的医疗领域专业人才依法取得境内执业资格。</p>\n<p>高水平打造横琴澳门青年创业谷、中葡青年创新创业基地等一批创客空间、孵化器和科研创新载体，构建全链条服务生态。</p>\n<p>推动在合作区创新创业就业的澳门青年同步享受粤澳两地的扶持政策。采取多种措施鼓励合作区企业吸纳澳门青年就业。</p>\n<p>对在合作区工作的澳门居民，其个人所得税负超过澳门税负的部分予以免征。</p>\n<p><b>4、加强澳门民生合作</b></p>\n<p>合作区将加强与澳门社会民生合作。</p>\n<p>加快推进“澳门新街坊”建设，对接澳门教育、医疗、社会服务等民生公共服务和社会保障体系，有效拓展澳门居民优质生活空间。</p>\n<p><b>推动全面放开澳门机动车便利入出合作区。支持澳门医疗卫生服务提供主体以独资、合资或者合作方式设置医疗机构，聚集国际化、专业化医疗服务资源。</b></p>\n<p>允许指定医疗机构使用临床急需、已在澳门注册的药品和特殊医学用途配方食品，以及使用临床急需、澳门公立医院已采购使用、具有临床应用先进性(大型医用设备除外)的医疗器械。</p>\n<p>研究支持粤澳共建区域医疗联合体和区域性医疗中心，增强联合应对公共卫生突发事件能力。</p>\n<p>建立合作区与澳门社会服务合作机制，促进两地社区治理和服务融合发展。大幅降低并逐步取消合作区与澳门间的手机长途和跨境漫游费。</p>\n<p><b>5、推进互联互通</b></p>\n<p>合作区将推进基础设施互联互通。</p>\n<p>支持澳门轻轨延伸至合作区与珠海城市轨道线网联通，融入内地轨道交通网。</p>\n<p>加快推动合作区连通周边区域的通道建设，有序推进广州至珠海(澳门)高铁、南沙至珠海(中山)城际铁路等项目规划建设。</p>\n<p>加强合作区与珠海机场、珠海港功能协调和产业联动。</p>\n<p><b>涉及哪些概念股？</b></p>\n<p>我们来看一下有哪些相关的上市公司。</p>\n<p>据统计，目前珠海共有29家A股上市公司。这些上市公司中，4家公司去年营收超百亿元，分别是格力电器、华发股份、纳思达、丽珠集团。8家公司市值超百亿，分别是格力电器、汤臣倍健、健帆生物、纳思达、丽珠集团、全志科技、格力地产、华发股份。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d2d86b92ba5541cc7663d093775265f\" tg-width=\"959\" tg-height=\"1259\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而根据券商研报，其推荐的重点关注标的有：华金资本(非银金融)、世联行(房地产)、格力地产(房地产)、恒基达鑫(交通运输)、华发股份(房地产)、贤丰控股(电子)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6589a6646fcadca2683d10917c44f016\" tg-width=\"740\" tg-height=\"518\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，值得注意的是，就在一个月前的8月3日，格力电器发布公告：为把握粤港澳大湾区发展的历史机遇，充分利用横琴区位优势，提升公司国际竞争力，公司拟将注册地址由广东省珠海市前山金鸡西路，变更至珠海横琴新区汇通三路108号办公608，同时相应修订《珠海格力电器股份有限公司章程》。</p>\n<p>据报道，格力电器 \" 牵手 \" 横琴的布局此前已紧锣密鼓展开。今年4月，格力电器以 4.19亿元竞得一宗位于珠海横琴新区金融岛的旅馆用地、商务金融用地，为底价成交，折合楼面价7150元/ 平方米。上述地块编号为21026/ 珠横国土储2021-04，位于横琴新区十字门大道东侧、汇通七路南侧、荣澳道西侧、汇通六路北侧，宗地面积9759.34 平方米，计容积率总建筑面积不超过5.858 万平方米，地块建筑限高≤ 200 米。</p>","source":"EGS","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://news.stcn.com/sd/202109/t20210906_3653497.html><strong>证券时报e公司</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，中共中央、国务院印发了《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。\n方案提到，要发展促进澳门经济适度多元的新产业，建设便利澳门居民生活就业的新家园，构建与澳门一体化高水平开放的新体系，健全粤澳共商共建共管共享的新体制。\n根据方案，高端制造、中医药、文旅会展商贸、现代金融等产业将在合作区政策引导和支持下蓬勃发展。\n\n澳门中联办发言人5日表示，《横琴粤澳...</p>\n\n<a href=\"http://news.stcn.com/sd/202109/t20210906_3653497.html\">Web 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\" 牵手 \" 横琴的布局此前已紧锣密鼓展开。今年4月，格力电器以 4.19亿元竞得一宗位于珠海横琴新区金融岛的旅馆用地、商务金融用地，为底价成交，折合楼面价7150元/ 平方米。上述地块编号为21026/ 珠横国土储2021-04，位于横琴新区十字门大道东侧、汇通七路南侧、荣澳道西侧、汇通六路北侧，宗地面积9759.34 平方米，计容积率总建筑面积不超过5.858 万平方米，地块建筑限高≤ 200 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“碳达峰和碳中和”的背景下，如何看待煤炭行业中长期的投资价值？本周券商中国·投资小红书专访了左前明博士。他独特的煤炭研究框架对于解释当前煤炭供应紧张和展望未来40年“碳中和”时期煤炭行业的投资价值具有借鉴意义。</p>\n<p><b>供需错配带来能源价格上涨</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>在人们的印象中，能源过去十年都是过剩的，甚至在一年半前，原油期货曾跌至负数。但如今全球却出现了大范围的缺煤缺电缺气现象，这是怎么造成的？</p>\n<p><b>左前明：</b>无论这轮国际的缺气缺煤缺电，还是国内的紧缺，都是过去十年尤其是最近三到五年积累下来的结果，而非当前因素可以解释。</p>\n<p>实际上，能源的产能周期性因素最为重要，有没有这一轮新冠疫情都会出现当前局面，只不过疫情使能源价格在下行期的最后阶段加速探底，而疫情的恢复加剧了供需趋紧的形势。这就是人们在过去一年半时间中所看到的，原油期货曾跌至负数，随后全球迎来气价、煤价和电价的大幅上升，最近的油价也处在了上行通道。</p>\n<p>对于整个煤炭油气火电在内的传统能源行业，过去三五到十年都是极其难熬的。国内煤炭从产能严重过剩到去产能，火电企业由于为新能源让路而出现装机推迟延后以及利用小时数下降，欧洲则停关闭煤矿和火电厂。从供给端来看，整个上游的能源资源，过去三五年的投资明显不足，产能建设明显滞后。</p>\n<p>但是从消费端来看，能源消费却在持续稳定增长。以大家预期最悲观的煤炭为例，“十三五”期间消费量保持了连续几年的正增长，即便在去年疫情严重冲击经济的背景下，煤炭消费量依然增长，今年上半年国家能源局披露的煤炭消费量增速是在10%以上，前三季度也保持了很高的煤炭需求增长。但是今年前三季度，我国原煤产量增长只有3.7%，我国原煤产量2019年以来的两年平均增长只有1.8%。</p>\n<p>本质上就是需求弹性依然稳健甚至超预期提升，但供给弹性明显不足。煤炭的这种供需错配，在天然气和电力行业一样存在，供需错配带动了煤炭、天然气价格的大幅上涨，进而传导到发电端的成本，由于电力价格相对比较平稳，电力企业发电积极性不高，加剧了电力紧缺。</p>\n<p><b>全球来看，新冠疫情加大了能源价格的波动，具有偶然性；但过去三到五年的供给端投入不足导致了大范围能源短缺和能源价格上涨，具有必然性。我们看到偶然性之时，更要重视必然性。</b></p>\n<p><b>储量没有周期，但产能有周期</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>有人说，只要价格上涨，供给就不是问题，因为资源的储藏量很丰富，全球范围的能源紧张问题在涨价刺激下会很快缓解。您怎么看这轮能源供需紧张的持续性？</p>\n<p><b>左前明：</b>能源资源的储量没有问题，国内可保证供应四五十年，国际上储量也不是问题。当前的问题是出在产能上。储量没有周期，但是产能有周期。我们看到，即便在在这么好的油气价格之下，美国页岩气油气厂商活跃钻井的数量并没有太多恢复。</p>\n<p>这个行业都被抛弃了十年了，又有多少人有信心，有能力扩大投资？产能建设需要几年周期，信心恢复也需要时间。我们预计这轮全球能源资源紧张的问题持续时间会大大超出预期，是一轮真正的产能周期。</p>\n<p>能源行业实际上是在2008年金融危机之后出现行业见顶，后来随着全球经济刺激政策出台，能源价格有所反弹，但2011年之后，能源价格就开始暴跌，能源供需的宽松格局持续了至少5到8年。在相当长的过剩周期里，经济仍保持一定增长，但能源价格持续大幅下跌，行业的产能逐步出清，投资的积极性严重不足，包括油气电力的资本开支都不足，造成如今全球范围内供给弹性很弱。等到市场意识到这个问题时，信心恢复却需要时间。树立信心是一个过程。</p>\n<p>更重要的是产能建设，尤其是上游能源资源产能建设需要比较长的时间周期。在产能过剩周期，行业下行持续时间很长，通常5~8年；同样的，产能紧缺周期持续时间依然会很长，这就是产能周期的客观规律。产能周期的恢复至少三五年，因为电力装备需要一年多能完成，但传统油气田开发需要两三年，页岩油气至少也需要一到两年，新建煤矿的时间则更长，国内井工煤矿没有四五年建不出来。而且海外ESG投资盛行，海外资本对传统化石能源持抛弃态度，没有资本助力，产业信心距离真正恢复仍需时间。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>与上世纪七十年代历史上曾发生过的几轮石油危机相比，本轮能源紧张有哪些特点？</p>\n<p><b>左前明：</b>本轮能源紧张表现在量和价两个方面，量既不够又涨价，涨了价还不够量。量和价的因素共同表征的时候，决定了本轮能源紧张的持续性。如果单纯价格大幅上涨，就不具备持续性，比如能源价格短期的上涨，可能是经济刺激，也可能是严寒所致，还可能是冲击性事件。短期冲击过去后，价格自然就回来了，只要供给不缺，价格早晚会回来。</p>\n<p><b>相比历次能源危机，本次有三个特点：一是并不存在军事冲突、人为断供等因素，纯粹是市场供求所致；二是以天然气、煤炭和电力为代表，而非石油；三是以能源转型最为激进的欧洲最为严重。</b></p>\n<p><b>煤炭行业估值从深渊刚开始往上爬</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>煤炭板块今年普遍上涨了50%左右，在供应紧张的情况下，应该如何给煤炭企业估值？</p>\n<p><b>左前明：</b>煤炭板块是涨了一些，但过剩和稀缺是完全不同的估值定价体系，稀缺自然值钱，整个煤炭资源估值需要系统性、转折性、历史性的修复，而我们认为这种系统性的转折性的估值修复还远没有到来。</p>\n<p>现金流折现法是我们坚持的最朴素、最基本很也容易被大家忽略的估值方式，这是我们去寻找二级市场估值的锚。我们常也给<a href=\"https://laohu8.com/S/01359\">中国信达</a>做一些一级项目的研究支持，结合一级市场这么多年估值锚起伏的变化，相比而言二级市场的估值目前为止依然严重低估。</p>\n<p>现金流折现法考虑三个要素——现金流、折现率和年限。从现金流的角度看，煤炭行业与我们重点推荐公司的现金流未来几年有望持续大幅改善，这是价值重新估量的最本质因素。</p>\n<p>从折现率角度看，无风险收益率随着经济中枢的下行实际趋于下行。同时，对风险溢价而言，要看产业的稳定性和风险性，煤炭行业经过了近十年的下行，又经过了供给侧结构性改革的五年出清，过剩产能大量退出，产业集中度大幅提升，供给的集中度大幅提升，行业的稳定性确定性大幅提升，风险大幅降低了，所以应该享有更低的风险溢价。</p>\n<p>从年限看，在煤炭行业一级市场投资的时候，折现都要考虑30年，头10年的现金流最为重要。我本人研究“碳达峰、碳中和”时间比较早，在行业协会时参加过巴黎协定国家应对气候变化中心组织的研讨，碳中和不是零排放，而是净零排放。根据我们估算，到碳中和的2060年，我国至少仍有8-15亿吨的煤炭消费，主要用于加装碳捕捉设施后的电力，依然可以达到净零排放。而我们现在重点推荐的公司，十家加起来产量10亿吨不到，如果储量足够，这意味着40年都能折现，年限也不是问题，但市场可能比较悲观，这也是机会所在。</p>\n<p>能源转型本质是可持续发展，大力发展新能源是毫无疑问的，我国严控煤炭消费增长的信号是非常明确的，但煤炭消费总量在“十四五”期间依旧处于增长期，预计到“十五五”，煤炭消费增长将逐步减少。大家不用过度解读，因为我国经济仍处在中高速增长阶段，能源电力消费强劲，“十五五”碳排放达到峰值，也符合2030前达峰的“双碳”目标。</p>\n<p>煤炭在我国能源的主体地位在相当长时期不会改变。我们坚定看好经历了5到10年行业下行之后，煤炭迎来转折性、历史性拐点，也坚定相信煤炭消费弹性的恢复以及它的持续性，将越来越超出大家预期。</p>\n<p>煤炭行业的价值就摆在那里，“高利润、高现金流、高分红、高壁垒”，再加上行业景气周期可持续和整体低估值，才有了历史性的投资机会。煤炭行业的估值像从深渊里往上爬，刚爬了一点点，而某些行业可能从树干上、树梢上往上爬。它是怎么掉入深渊的，正是十年的产业过剩，全球超级成长股大发展的十年，导致了资本对煤炭行业的忽视、轻视和贬低，从而使得产能增长匮乏，失去弹性，正所谓“十年河东、十年河西”，否极泰来，才会有了转折性、历史性的投资机会。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>您的煤炭行业的究框架是什么？</p>\n<p><b>左前明：一是研究煤炭必须研究能源。</b>煤炭占我们能源供给的57%左右，煤电发电量占整个电量的60%以上，所以须研究好能源、电力，才能研究好煤炭。尤其是在能源电力结构调整的过程，风电、光伏、水电、核电都要研究，煤炭和火电在未来能源体系内将起到支撑性、兜底性作用，所以能源系统必须清楚。</p>\n<p><b>二是供和需研究也非常关键。</b>供给研究不是就数据研究而研究的，要真正到企业去看，到矿区与煤矿去调查，研究实际的有效供给比研究表面产能重要得多，有效产能的研究是把握供给研究的关键。</p>\n<p>需求研究不是只看总量，更要看结构。如果单纯研究GDP总量，很难在2014年和2015年GDP增速为6~7%以上的时候得出煤炭消费量负增长的结论；也很难在去年新冠疫情冲击严重的时候得出煤炭消费正增长结论。总量研究重要，但它不是最重要的，更重要的是结构，能源供给结构、能源消费结构、电力系统等。</p>\n<p><b>三是看政策影响。</b>但我们不就政策而谈政策，政策的实际影响要去和企业沟通，和行业沟通，单纯看政策可能会得出很荒谬的结论。</p>\n<p><b>从实业的眼光做研究</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>什么因素促使了在您2016年转做卖方研究，当时煤炭卖方研究处于一种什么样的状况？</p>\n<p><b>左前明：</b>2016年从行业协会来到卖方时候，煤炭行业已经下行了很多年了，不少主流券商都没有煤炭行业研究员，这些年也没太好转，至今一些主流卖方仍然没有单独的煤炭研究员，相当于也进行了一轮供给侧结构性改革即“去产能”。</p>\n<p>我的专业从本科到博士一直学的是矿业主体，具有很多年学业积累。我后来在煤炭行业协会工作多年，从行业积累和行业背景来说，具备最基础的东西，从产业理解、行业认知和公司资源的角度具有一些比较优势。</p>\n<p>入行之前，我也看到了煤炭行业的研究价值。比如早在2016年，当全社会、全市场都认为煤炭产能严重过剩，不得不“去产能”的时候，我就看到了煤炭实际有效产能已在下行期出清较彻底，实际情况是合法有效产能严重不足的局面。后来也有大型券商请我作为专家参加他们的年度策略会和路演，我就感觉时机比较成熟了。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>市场评价您的团队基本上是唯一做实地调研的煤炭行业研究团队，为什么一定要下矿井去做调研？</p>\n<p><b>左前明：</b>下矿是我的研究风格。我在行业协会期间，每年要下几十个矿，全国的主要矿区都去遍了，全国20多个产煤省区都去过。在大学、研究生和博士期间都下矿，这么多年，下了数百个矿，包括国内和国外的。</p>\n<p>我在刚入行协会的时候，有一位煤炭工业部的老司长就给我说 “小左，到煤矿，不下矿，就等于没来。”为什么呢，因为你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。产量无非就是工作面的长乘宽乘高乘比重；推进度无非是每个班推进多少；工人工资情况、煤炭的成本情况、市场销售情况等等，所有这些井下聊出来的信息才是最真实的，是最接近客观的情况，仅在地面往往是走马观花，拿不到一手数据。</p>\n<p>那位老司长的话对我触动很大，我无论在协会还是在信达，每年都坚持到一线下矿。凡事调研，无论对内对外，原则上必须下矿。这也是我们对团队的原则和要求。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>从实业到卖方研究，转型之路难吗？</p>\n<p><b>左前明：</b>转型不是那么容易，也存在困难。大家那个时候避煤炭无不及，听煤炭路演的除了关心供给侧改革政策，别的基本没有了。券商做行业研究，要看佣金派点，那是你的生命线，但这种行业别人听都不听的时候，怎么考虑佣金派点？那个时候有人给我说，有机会看研究没机会看服务，我一直不理解。看研究在某个时段，甚至很长一个时间内确实是拿不到派点，但我并不是服务型研究员。</p>\n<p>这五年来，我们一直坚持我们的深度前瞻的研究，一直没有放下对行业基本面的跟踪，对政策影响的跟踪，对于整个资本市场表现的跟踪。正是因为如此，我们对于供给侧改革的理解，以及这轮煤炭行业的复苏，以及这轮景气周期，才能有比较超前的研判和超前研究。尤其重要的是，我们对供和需都有自己的框架，这也是这么多年坚守下来的结果。</p>\n<p><b>持续学习才能立足</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>您在过去五年的研究中，有哪些心得？</p>\n<p><b>左前明：</b>这个行业是高强度、高密度、高输出的行业，积极主动的研究态度非常关键，态度比能力更重要，因为能到这个行业的人，都非常优秀，大家比拼的是更多是态度和主观能动性。</p>\n<p>我们一定要持续不断的学习，向书本、前辈、领导、老师、业界专家、卖方、买方等不断学习，包括向自己所得的教训学习。如果没有持续的更新迭代、持续成长提高的话，很难持续在这个市场上立足。这个行业竞争非常激烈，因为买方不可能就一个行业去请太多的卖方研究服务，要在市场上立足，持续提高学习迭代的能力很关键。</p>\n<p>我们要培养独立客观的研究精神。是非一定要有对错的分辨，尽量降低市场还有我们服务的客户对自己的影响。我们是行业研究员，要比买方理解得更深入，才能给投资做指导建议。如果自己没有独立客观的研究精神，随波逐流，什么板块涨得好重点研究什么板块，哪个公司涨得好重点研究哪个公司，市场关注什么就跟风搞什么，就不会有研究的定力和超前研究的可能。</p>\n<p>我们信达煤炭能源团队，不太计较一时的得和失，不太计较一时的佣金派点排名，我们计较的是我们的研究是不是扎实、前瞻和深度，我们把其它目标作为实现终极目标的辅助目标，或者次要目标。能够成为资本市场里最懂产业的，产业里最懂资本市场的，这是我们一贯的追求和不变的研究原则。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>被抛弃十年的煤炭行业，为何突然爆发？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-10-24 10:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>煤炭板块持续炙热难挡，<a href=\"https://laohu8.com/S/YZC\">兖州煤业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601225\">陕西煤业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601088\">中国神华</a>等多只煤炭股领涨两市。事实上，今年以来，部分头部煤炭个股上涨超过50%，甚至接近翻倍。</p>\n<p>煤炭板块的大热也让煤炭行业分析师“火出圈”，近期在主题为《大师兄带你去“挖煤”》的直播中，信达证券能源、煤炭行业首席左前明与招商中证煤炭等权指数基金经理侯昊的对话吸引了超过20万人围观。</p>\n<p>左前明并不是“网红”分析师，而是实实在在下过数百个矿井、从实业转做卖方研究的实力派博士，下矿井是他的研究风格之一。他认为，你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。</p>\n<p>煤炭板块行情的持续度如何？全球范围内的能源紧张格局何时缓解？在 “碳达峰和碳中和”的背景下，如何看待煤炭行业中长期的投资价值？本周券商中国·投资小红书专访了左前明博士。他独特的煤炭研究框架对于解释当前煤炭供应紧张和展望未来40年“碳中和”时期煤炭行业的投资价值具有借鉴意义。</p>\n<p><b>供需错配带来能源价格上涨</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>在人们的印象中，能源过去十年都是过剩的，甚至在一年半前，原油期货曾跌至负数。但如今全球却出现了大范围的缺煤缺电缺气现象，这是怎么造成的？</p>\n<p><b>左前明：</b>无论这轮国际的缺气缺煤缺电，还是国内的紧缺，都是过去十年尤其是最近三到五年积累下来的结果，而非当前因素可以解释。</p>\n<p>实际上，能源的产能周期性因素最为重要，有没有这一轮新冠疫情都会出现当前局面，只不过疫情使能源价格在下行期的最后阶段加速探底，而疫情的恢复加剧了供需趋紧的形势。这就是人们在过去一年半时间中所看到的，原油期货曾跌至负数，随后全球迎来气价、煤价和电价的大幅上升，最近的油价也处在了上行通道。</p>\n<p>对于整个煤炭油气火电在内的传统能源行业，过去三五到十年都是极其难熬的。国内煤炭从产能严重过剩到去产能，火电企业由于为新能源让路而出现装机推迟延后以及利用小时数下降，欧洲则停关闭煤矿和火电厂。从供给端来看，整个上游的能源资源，过去三五年的投资明显不足，产能建设明显滞后。</p>\n<p>但是从消费端来看，能源消费却在持续稳定增长。以大家预期最悲观的煤炭为例，“十三五”期间消费量保持了连续几年的正增长，即便在去年疫情严重冲击经济的背景下，煤炭消费量依然增长，今年上半年国家能源局披露的煤炭消费量增速是在10%以上，前三季度也保持了很高的煤炭需求增长。但是今年前三季度，我国原煤产量增长只有3.7%，我国原煤产量2019年以来的两年平均增长只有1.8%。</p>\n<p>本质上就是需求弹性依然稳健甚至超预期提升，但供给弹性明显不足。煤炭的这种供需错配，在天然气和电力行业一样存在，供需错配带动了煤炭、天然气价格的大幅上涨，进而传导到发电端的成本，由于电力价格相对比较平稳，电力企业发电积极性不高，加剧了电力紧缺。</p>\n<p><b>全球来看，新冠疫情加大了能源价格的波动，具有偶然性；但过去三到五年的供给端投入不足导致了大范围能源短缺和能源价格上涨，具有必然性。我们看到偶然性之时，更要重视必然性。</b></p>\n<p><b>储量没有周期，但产能有周期</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>有人说，只要价格上涨，供给就不是问题，因为资源的储藏量很丰富，全球范围的能源紧张问题在涨价刺激下会很快缓解。您怎么看这轮能源供需紧张的持续性？</p>\n<p><b>左前明：</b>能源资源的储量没有问题，国内可保证供应四五十年，国际上储量也不是问题。当前的问题是出在产能上。储量没有周期，但是产能有周期。我们看到，即便在在这么好的油气价格之下，美国页岩气油气厂商活跃钻井的数量并没有太多恢复。</p>\n<p>这个行业都被抛弃了十年了，又有多少人有信心，有能力扩大投资？产能建设需要几年周期，信心恢复也需要时间。我们预计这轮全球能源资源紧张的问题持续时间会大大超出预期，是一轮真正的产能周期。</p>\n<p>能源行业实际上是在2008年金融危机之后出现行业见顶，后来随着全球经济刺激政策出台，能源价格有所反弹，但2011年之后，能源价格就开始暴跌，能源供需的宽松格局持续了至少5到8年。在相当长的过剩周期里，经济仍保持一定增长，但能源价格持续大幅下跌，行业的产能逐步出清，投资的积极性严重不足，包括油气电力的资本开支都不足，造成如今全球范围内供给弹性很弱。等到市场意识到这个问题时，信心恢复却需要时间。树立信心是一个过程。</p>\n<p>更重要的是产能建设，尤其是上游能源资源产能建设需要比较长的时间周期。在产能过剩周期，行业下行持续时间很长，通常5~8年；同样的，产能紧缺周期持续时间依然会很长，这就是产能周期的客观规律。产能周期的恢复至少三五年，因为电力装备需要一年多能完成，但传统油气田开发需要两三年，页岩油气至少也需要一到两年，新建煤矿的时间则更长，国内井工煤矿没有四五年建不出来。而且海外ESG投资盛行，海外资本对传统化石能源持抛弃态度，没有资本助力，产业信心距离真正恢复仍需时间。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>与上世纪七十年代历史上曾发生过的几轮石油危机相比，本轮能源紧张有哪些特点？</p>\n<p><b>左前明：</b>本轮能源紧张表现在量和价两个方面，量既不够又涨价，涨了价还不够量。量和价的因素共同表征的时候，决定了本轮能源紧张的持续性。如果单纯价格大幅上涨，就不具备持续性，比如能源价格短期的上涨，可能是经济刺激，也可能是严寒所致，还可能是冲击性事件。短期冲击过去后，价格自然就回来了，只要供给不缺，价格早晚会回来。</p>\n<p><b>相比历次能源危机，本次有三个特点：一是并不存在军事冲突、人为断供等因素，纯粹是市场供求所致；二是以天然气、煤炭和电力为代表，而非石油；三是以能源转型最为激进的欧洲最为严重。</b></p>\n<p><b>煤炭行业估值从深渊刚开始往上爬</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>煤炭板块今年普遍上涨了50%左右，在供应紧张的情况下，应该如何给煤炭企业估值？</p>\n<p><b>左前明：</b>煤炭板块是涨了一些，但过剩和稀缺是完全不同的估值定价体系，稀缺自然值钱，整个煤炭资源估值需要系统性、转折性、历史性的修复，而我们认为这种系统性的转折性的估值修复还远没有到来。</p>\n<p>现金流折现法是我们坚持的最朴素、最基本很也容易被大家忽略的估值方式，这是我们去寻找二级市场估值的锚。我们常也给<a href=\"https://laohu8.com/S/01359\">中国信达</a>做一些一级项目的研究支持，结合一级市场这么多年估值锚起伏的变化，相比而言二级市场的估值目前为止依然严重低估。</p>\n<p>现金流折现法考虑三个要素——现金流、折现率和年限。从现金流的角度看，煤炭行业与我们重点推荐公司的现金流未来几年有望持续大幅改善，这是价值重新估量的最本质因素。</p>\n<p>从折现率角度看，无风险收益率随着经济中枢的下行实际趋于下行。同时，对风险溢价而言，要看产业的稳定性和风险性，煤炭行业经过了近十年的下行，又经过了供给侧结构性改革的五年出清，过剩产能大量退出，产业集中度大幅提升，供给的集中度大幅提升，行业的稳定性确定性大幅提升，风险大幅降低了，所以应该享有更低的风险溢价。</p>\n<p>从年限看，在煤炭行业一级市场投资的时候，折现都要考虑30年，头10年的现金流最为重要。我本人研究“碳达峰、碳中和”时间比较早，在行业协会时参加过巴黎协定国家应对气候变化中心组织的研讨，碳中和不是零排放，而是净零排放。根据我们估算，到碳中和的2060年，我国至少仍有8-15亿吨的煤炭消费，主要用于加装碳捕捉设施后的电力，依然可以达到净零排放。而我们现在重点推荐的公司，十家加起来产量10亿吨不到，如果储量足够，这意味着40年都能折现，年限也不是问题，但市场可能比较悲观，这也是机会所在。</p>\n<p>能源转型本质是可持续发展，大力发展新能源是毫无疑问的，我国严控煤炭消费增长的信号是非常明确的，但煤炭消费总量在“十四五”期间依旧处于增长期，预计到“十五五”，煤炭消费增长将逐步减少。大家不用过度解读，因为我国经济仍处在中高速增长阶段，能源电力消费强劲，“十五五”碳排放达到峰值，也符合2030前达峰的“双碳”目标。</p>\n<p>煤炭在我国能源的主体地位在相当长时期不会改变。我们坚定看好经历了5到10年行业下行之后，煤炭迎来转折性、历史性拐点，也坚定相信煤炭消费弹性的恢复以及它的持续性，将越来越超出大家预期。</p>\n<p>煤炭行业的价值就摆在那里，“高利润、高现金流、高分红、高壁垒”，再加上行业景气周期可持续和整体低估值，才有了历史性的投资机会。煤炭行业的估值像从深渊里往上爬，刚爬了一点点，而某些行业可能从树干上、树梢上往上爬。它是怎么掉入深渊的，正是十年的产业过剩，全球超级成长股大发展的十年，导致了资本对煤炭行业的忽视、轻视和贬低，从而使得产能增长匮乏，失去弹性，正所谓“十年河东、十年河西”，否极泰来，才会有了转折性、历史性的投资机会。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>您的煤炭行业的究框架是什么？</p>\n<p><b>左前明：一是研究煤炭必须研究能源。</b>煤炭占我们能源供给的57%左右，煤电发电量占整个电量的60%以上，所以须研究好能源、电力，才能研究好煤炭。尤其是在能源电力结构调整的过程，风电、光伏、水电、核电都要研究，煤炭和火电在未来能源体系内将起到支撑性、兜底性作用，所以能源系统必须清楚。</p>\n<p><b>二是供和需研究也非常关键。</b>供给研究不是就数据研究而研究的，要真正到企业去看，到矿区与煤矿去调查，研究实际的有效供给比研究表面产能重要得多，有效产能的研究是把握供给研究的关键。</p>\n<p>需求研究不是只看总量，更要看结构。如果单纯研究GDP总量，很难在2014年和2015年GDP增速为6~7%以上的时候得出煤炭消费量负增长的结论；也很难在去年新冠疫情冲击严重的时候得出煤炭消费正增长结论。总量研究重要，但它不是最重要的，更重要的是结构，能源供给结构、能源消费结构、电力系统等。</p>\n<p><b>三是看政策影响。</b>但我们不就政策而谈政策，政策的实际影响要去和企业沟通，和行业沟通，单纯看政策可能会得出很荒谬的结论。</p>\n<p><b>从实业的眼光做研究</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>什么因素促使了在您2016年转做卖方研究，当时煤炭卖方研究处于一种什么样的状况？</p>\n<p><b>左前明：</b>2016年从行业协会来到卖方时候，煤炭行业已经下行了很多年了，不少主流券商都没有煤炭行业研究员，这些年也没太好转，至今一些主流卖方仍然没有单独的煤炭研究员，相当于也进行了一轮供给侧结构性改革即“去产能”。</p>\n<p>我的专业从本科到博士一直学的是矿业主体，具有很多年学业积累。我后来在煤炭行业协会工作多年，从行业积累和行业背景来说，具备最基础的东西，从产业理解、行业认知和公司资源的角度具有一些比较优势。</p>\n<p>入行之前，我也看到了煤炭行业的研究价值。比如早在2016年，当全社会、全市场都认为煤炭产能严重过剩，不得不“去产能”的时候，我就看到了煤炭实际有效产能已在下行期出清较彻底，实际情况是合法有效产能严重不足的局面。后来也有大型券商请我作为专家参加他们的年度策略会和路演，我就感觉时机比较成熟了。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>市场评价您的团队基本上是唯一做实地调研的煤炭行业研究团队，为什么一定要下矿井去做调研？</p>\n<p><b>左前明：</b>下矿是我的研究风格。我在行业协会期间，每年要下几十个矿，全国的主要矿区都去遍了，全国20多个产煤省区都去过。在大学、研究生和博士期间都下矿，这么多年，下了数百个矿，包括国内和国外的。</p>\n<p>我在刚入行协会的时候，有一位煤炭工业部的老司长就给我说 “小左，到煤矿，不下矿，就等于没来。”为什么呢，因为你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。产量无非就是工作面的长乘宽乘高乘比重；推进度无非是每个班推进多少；工人工资情况、煤炭的成本情况、市场销售情况等等，所有这些井下聊出来的信息才是最真实的，是最接近客观的情况，仅在地面往往是走马观花，拿不到一手数据。</p>\n<p>那位老司长的话对我触动很大，我无论在协会还是在信达，每年都坚持到一线下矿。凡事调研，无论对内对外，原则上必须下矿。这也是我们对团队的原则和要求。</p>\n<p><b>券商中国记者：</b>从实业到卖方研究，转型之路难吗？</p>\n<p><b>左前明：</b>转型不是那么容易，也存在困难。大家那个时候避煤炭无不及，听煤炭路演的除了关心供给侧改革政策，别的基本没有了。券商做行业研究，要看佣金派点，那是你的生命线，但这种行业别人听都不听的时候，怎么考虑佣金派点？那个时候有人给我说，有机会看研究没机会看服务，我一直不理解。看研究在某个时段，甚至很长一个时间内确实是拿不到派点，但我并不是服务型研究员。</p>\n<p>这五年来，我们一直坚持我们的深度前瞻的研究，一直没有放下对行业基本面的跟踪，对政策影响的跟踪，对于整个资本市场表现的跟踪。正是因为如此，我们对于供给侧改革的理解，以及这轮煤炭行业的复苏，以及这轮景气周期，才能有比较超前的研判和超前研究。尤其重要的是，我们对供和需都有自己的框架，这也是这么多年坚守下来的结果。</p>\n<p><b>持续学习才能立足</b></p>\n<p><b>券商中国记者：</b>您在过去五年的研究中，有哪些心得？</p>\n<p><b>左前明：</b>这个行业是高强度、高密度、高输出的行业，积极主动的研究态度非常关键，态度比能力更重要，因为能到这个行业的人，都非常优秀，大家比拼的是更多是态度和主观能动性。</p>\n<p>我们一定要持续不断的学习，向书本、前辈、领导、老师、业界专家、卖方、买方等不断学习，包括向自己所得的教训学习。如果没有持续的更新迭代、持续成长提高的话，很难持续在这个市场上立足。这个行业竞争非常激烈，因为买方不可能就一个行业去请太多的卖方研究服务，要在市场上立足，持续提高学习迭代的能力很关键。</p>\n<p>我们要培养独立客观的研究精神。是非一定要有对错的分辨，尽量降低市场还有我们服务的客户对自己的影响。我们是行业研究员，要比买方理解得更深入，才能给投资做指导建议。如果自己没有独立客观的研究精神，随波逐流，什么板块涨得好重点研究什么板块，哪个公司涨得好重点研究哪个公司，市场关注什么就跟风搞什么，就不会有研究的定力和超前研究的可能。</p>\n<p>我们信达煤炭能源团队，不太计较一时的得和失，不太计较一时的佣金派点排名，我们计较的是我们的研究是不是扎实、前瞻和深度，我们把其它目标作为实现终极目标的辅助目标，或者次要目标。能够成为资本市场里最懂产业的，产业里最懂资本市场的，这是我们一贯的追求和不变的研究原则。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0452c228cb43036144612f864761ee39","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1129615916","content_text":"煤炭板块持续炙热难挡，兖州煤业、陕西煤业、中国神华等多只煤炭股领涨两市。事实上，今年以来，部分头部煤炭个股上涨超过50%，甚至接近翻倍。\n煤炭板块的大热也让煤炭行业分析师“火出圈”，近期在主题为《大师兄带你去“挖煤”》的直播中，信达证券能源、煤炭行业首席左前明与招商中证煤炭等权指数基金经理侯昊的对话吸引了超过20万人围观。\n左前明并不是“网红”分析师，而是实实在在下过数百个矿井、从实业转做卖方研究的实力派博士，下矿井是他的研究风格之一。他认为，你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。\n煤炭板块行情的持续度如何？全球范围内的能源紧张格局何时缓解？在 “碳达峰和碳中和”的背景下，如何看待煤炭行业中长期的投资价值？本周券商中国·投资小红书专访了左前明博士。他独特的煤炭研究框架对于解释当前煤炭供应紧张和展望未来40年“碳中和”时期煤炭行业的投资价值具有借鉴意义。\n供需错配带来能源价格上涨\n券商中国记者：在人们的印象中，能源过去十年都是过剩的，甚至在一年半前，原油期货曾跌至负数。但如今全球却出现了大范围的缺煤缺电缺气现象，这是怎么造成的？\n左前明：无论这轮国际的缺气缺煤缺电，还是国内的紧缺，都是过去十年尤其是最近三到五年积累下来的结果，而非当前因素可以解释。\n实际上，能源的产能周期性因素最为重要，有没有这一轮新冠疫情都会出现当前局面，只不过疫情使能源价格在下行期的最后阶段加速探底，而疫情的恢复加剧了供需趋紧的形势。这就是人们在过去一年半时间中所看到的，原油期货曾跌至负数，随后全球迎来气价、煤价和电价的大幅上升，最近的油价也处在了上行通道。\n对于整个煤炭油气火电在内的传统能源行业，过去三五到十年都是极其难熬的。国内煤炭从产能严重过剩到去产能，火电企业由于为新能源让路而出现装机推迟延后以及利用小时数下降，欧洲则停关闭煤矿和火电厂。从供给端来看，整个上游的能源资源，过去三五年的投资明显不足，产能建设明显滞后。\n但是从消费端来看，能源消费却在持续稳定增长。以大家预期最悲观的煤炭为例，“十三五”期间消费量保持了连续几年的正增长，即便在去年疫情严重冲击经济的背景下，煤炭消费量依然增长，今年上半年国家能源局披露的煤炭消费量增速是在10%以上，前三季度也保持了很高的煤炭需求增长。但是今年前三季度，我国原煤产量增长只有3.7%，我国原煤产量2019年以来的两年平均增长只有1.8%。\n本质上就是需求弹性依然稳健甚至超预期提升，但供给弹性明显不足。煤炭的这种供需错配，在天然气和电力行业一样存在，供需错配带动了煤炭、天然气价格的大幅上涨，进而传导到发电端的成本，由于电力价格相对比较平稳，电力企业发电积极性不高，加剧了电力紧缺。\n全球来看，新冠疫情加大了能源价格的波动，具有偶然性；但过去三到五年的供给端投入不足导致了大范围能源短缺和能源价格上涨，具有必然性。我们看到偶然性之时，更要重视必然性。\n储量没有周期，但产能有周期\n券商中国记者：有人说，只要价格上涨，供给就不是问题，因为资源的储藏量很丰富，全球范围的能源紧张问题在涨价刺激下会很快缓解。您怎么看这轮能源供需紧张的持续性？\n左前明：能源资源的储量没有问题，国内可保证供应四五十年，国际上储量也不是问题。当前的问题是出在产能上。储量没有周期，但是产能有周期。我们看到，即便在在这么好的油气价格之下，美国页岩气油气厂商活跃钻井的数量并没有太多恢复。\n这个行业都被抛弃了十年了，又有多少人有信心，有能力扩大投资？产能建设需要几年周期，信心恢复也需要时间。我们预计这轮全球能源资源紧张的问题持续时间会大大超出预期，是一轮真正的产能周期。\n能源行业实际上是在2008年金融危机之后出现行业见顶，后来随着全球经济刺激政策出台，能源价格有所反弹，但2011年之后，能源价格就开始暴跌，能源供需的宽松格局持续了至少5到8年。在相当长的过剩周期里，经济仍保持一定增长，但能源价格持续大幅下跌，行业的产能逐步出清，投资的积极性严重不足，包括油气电力的资本开支都不足，造成如今全球范围内供给弹性很弱。等到市场意识到这个问题时，信心恢复却需要时间。树立信心是一个过程。\n更重要的是产能建设，尤其是上游能源资源产能建设需要比较长的时间周期。在产能过剩周期，行业下行持续时间很长，通常5~8年；同样的，产能紧缺周期持续时间依然会很长，这就是产能周期的客观规律。产能周期的恢复至少三五年，因为电力装备需要一年多能完成，但传统油气田开发需要两三年，页岩油气至少也需要一到两年，新建煤矿的时间则更长，国内井工煤矿没有四五年建不出来。而且海外ESG投资盛行，海外资本对传统化石能源持抛弃态度，没有资本助力，产业信心距离真正恢复仍需时间。\n券商中国记者：与上世纪七十年代历史上曾发生过的几轮石油危机相比，本轮能源紧张有哪些特点？\n左前明：本轮能源紧张表现在量和价两个方面，量既不够又涨价，涨了价还不够量。量和价的因素共同表征的时候，决定了本轮能源紧张的持续性。如果单纯价格大幅上涨，就不具备持续性，比如能源价格短期的上涨，可能是经济刺激，也可能是严寒所致，还可能是冲击性事件。短期冲击过去后，价格自然就回来了，只要供给不缺，价格早晚会回来。\n相比历次能源危机，本次有三个特点：一是并不存在军事冲突、人为断供等因素，纯粹是市场供求所致；二是以天然气、煤炭和电力为代表，而非石油；三是以能源转型最为激进的欧洲最为严重。\n煤炭行业估值从深渊刚开始往上爬\n券商中国记者：煤炭板块今年普遍上涨了50%左右，在供应紧张的情况下，应该如何给煤炭企业估值？\n左前明：煤炭板块是涨了一些，但过剩和稀缺是完全不同的估值定价体系，稀缺自然值钱，整个煤炭资源估值需要系统性、转折性、历史性的修复，而我们认为这种系统性的转折性的估值修复还远没有到来。\n现金流折现法是我们坚持的最朴素、最基本很也容易被大家忽略的估值方式，这是我们去寻找二级市场估值的锚。我们常也给中国信达做一些一级项目的研究支持，结合一级市场这么多年估值锚起伏的变化，相比而言二级市场的估值目前为止依然严重低估。\n现金流折现法考虑三个要素——现金流、折现率和年限。从现金流的角度看，煤炭行业与我们重点推荐公司的现金流未来几年有望持续大幅改善，这是价值重新估量的最本质因素。\n从折现率角度看，无风险收益率随着经济中枢的下行实际趋于下行。同时，对风险溢价而言，要看产业的稳定性和风险性，煤炭行业经过了近十年的下行，又经过了供给侧结构性改革的五年出清，过剩产能大量退出，产业集中度大幅提升，供给的集中度大幅提升，行业的稳定性确定性大幅提升，风险大幅降低了，所以应该享有更低的风险溢价。\n从年限看，在煤炭行业一级市场投资的时候，折现都要考虑30年，头10年的现金流最为重要。我本人研究“碳达峰、碳中和”时间比较早，在行业协会时参加过巴黎协定国家应对气候变化中心组织的研讨，碳中和不是零排放，而是净零排放。根据我们估算，到碳中和的2060年，我国至少仍有8-15亿吨的煤炭消费，主要用于加装碳捕捉设施后的电力，依然可以达到净零排放。而我们现在重点推荐的公司，十家加起来产量10亿吨不到，如果储量足够，这意味着40年都能折现，年限也不是问题，但市场可能比较悲观，这也是机会所在。\n能源转型本质是可持续发展，大力发展新能源是毫无疑问的，我国严控煤炭消费增长的信号是非常明确的，但煤炭消费总量在“十四五”期间依旧处于增长期，预计到“十五五”，煤炭消费增长将逐步减少。大家不用过度解读，因为我国经济仍处在中高速增长阶段，能源电力消费强劲，“十五五”碳排放达到峰值，也符合2030前达峰的“双碳”目标。\n煤炭在我国能源的主体地位在相当长时期不会改变。我们坚定看好经历了5到10年行业下行之后，煤炭迎来转折性、历史性拐点，也坚定相信煤炭消费弹性的恢复以及它的持续性，将越来越超出大家预期。\n煤炭行业的价值就摆在那里，“高利润、高现金流、高分红、高壁垒”，再加上行业景气周期可持续和整体低估值，才有了历史性的投资机会。煤炭行业的估值像从深渊里往上爬，刚爬了一点点，而某些行业可能从树干上、树梢上往上爬。它是怎么掉入深渊的，正是十年的产业过剩，全球超级成长股大发展的十年，导致了资本对煤炭行业的忽视、轻视和贬低，从而使得产能增长匮乏，失去弹性，正所谓“十年河东、十年河西”，否极泰来，才会有了转折性、历史性的投资机会。\n券商中国记者：您的煤炭行业的究框架是什么？\n左前明：一是研究煤炭必须研究能源。煤炭占我们能源供给的57%左右，煤电发电量占整个电量的60%以上，所以须研究好能源、电力，才能研究好煤炭。尤其是在能源电力结构调整的过程，风电、光伏、水电、核电都要研究，煤炭和火电在未来能源体系内将起到支撑性、兜底性作用，所以能源系统必须清楚。\n二是供和需研究也非常关键。供给研究不是就数据研究而研究的，要真正到企业去看，到矿区与煤矿去调查，研究实际的有效供给比研究表面产能重要得多，有效产能的研究是把握供给研究的关键。\n需求研究不是只看总量，更要看结构。如果单纯研究GDP总量，很难在2014年和2015年GDP增速为6~7%以上的时候得出煤炭消费量负增长的结论；也很难在去年新冠疫情冲击严重的时候得出煤炭消费正增长结论。总量研究重要，但它不是最重要的，更重要的是结构，能源供给结构、能源消费结构、电力系统等。\n三是看政策影响。但我们不就政策而谈政策，政策的实际影响要去和企业沟通，和行业沟通，单纯看政策可能会得出很荒谬的结论。\n从实业的眼光做研究\n券商中国记者：什么因素促使了在您2016年转做卖方研究，当时煤炭卖方研究处于一种什么样的状况？\n左前明：2016年从行业协会来到卖方时候，煤炭行业已经下行了很多年了，不少主流券商都没有煤炭行业研究员，这些年也没太好转，至今一些主流卖方仍然没有单独的煤炭研究员，相当于也进行了一轮供给侧结构性改革即“去产能”。\n我的专业从本科到博士一直学的是矿业主体，具有很多年学业积累。我后来在煤炭行业协会工作多年，从行业积累和行业背景来说，具备最基础的东西，从产业理解、行业认知和公司资源的角度具有一些比较优势。\n入行之前，我也看到了煤炭行业的研究价值。比如早在2016年，当全社会、全市场都认为煤炭产能严重过剩，不得不“去产能”的时候，我就看到了煤炭实际有效产能已在下行期出清较彻底，实际情况是合法有效产能严重不足的局面。后来也有大型券商请我作为专家参加他们的年度策略会和路演，我就感觉时机比较成熟了。\n券商中国记者：市场评价您的团队基本上是唯一做实地调研的煤炭行业研究团队，为什么一定要下矿井去做调研？\n左前明：下矿是我的研究风格。我在行业协会期间，每年要下几十个矿，全国的主要矿区都去遍了，全国20多个产煤省区都去过。在大学、研究生和博士期间都下矿，这么多年，下了数百个矿，包括国内和国外的。\n我在刚入行协会的时候，有一位煤炭工业部的老司长就给我说 “小左，到煤矿，不下矿，就等于没来。”为什么呢，因为你只有下了矿，穿上矿服，穿上胶靴，带上矿灯矿帽、带上手套、毛巾、瓦斯仪和自救器，在工作面上和工人聊，才能聊到真实的煤矿情况。产量无非就是工作面的长乘宽乘高乘比重；推进度无非是每个班推进多少；工人工资情况、煤炭的成本情况、市场销售情况等等，所有这些井下聊出来的信息才是最真实的，是最接近客观的情况，仅在地面往往是走马观花，拿不到一手数据。\n那位老司长的话对我触动很大，我无论在协会还是在信达，每年都坚持到一线下矿。凡事调研，无论对内对外，原则上必须下矿。这也是我们对团队的原则和要求。\n券商中国记者：从实业到卖方研究，转型之路难吗？\n左前明：转型不是那么容易，也存在困难。大家那个时候避煤炭无不及，听煤炭路演的除了关心供给侧改革政策，别的基本没有了。券商做行业研究，要看佣金派点，那是你的生命线，但这种行业别人听都不听的时候，怎么考虑佣金派点？那个时候有人给我说，有机会看研究没机会看服务，我一直不理解。看研究在某个时段，甚至很长一个时间内确实是拿不到派点，但我并不是服务型研究员。\n这五年来，我们一直坚持我们的深度前瞻的研究，一直没有放下对行业基本面的跟踪，对政策影响的跟踪，对于整个资本市场表现的跟踪。正是因为如此，我们对于供给侧改革的理解，以及这轮煤炭行业的复苏，以及这轮景气周期，才能有比较超前的研判和超前研究。尤其重要的是，我们对供和需都有自己的框架，这也是这么多年坚守下来的结果。\n持续学习才能立足\n券商中国记者：您在过去五年的研究中，有哪些心得？\n左前明：这个行业是高强度、高密度、高输出的行业，积极主动的研究态度非常关键，态度比能力更重要，因为能到这个行业的人，都非常优秀，大家比拼的是更多是态度和主观能动性。\n我们一定要持续不断的学习，向书本、前辈、领导、老师、业界专家、卖方、买方等不断学习，包括向自己所得的教训学习。如果没有持续的更新迭代、持续成长提高的话，很难持续在这个市场上立足。这个行业竞争非常激烈，因为买方不可能就一个行业去请太多的卖方研究服务，要在市场上立足，持续提高学习迭代的能力很关键。\n我们要培养独立客观的研究精神。是非一定要有对错的分辨，尽量降低市场还有我们服务的客户对自己的影响。我们是行业研究员，要比买方理解得更深入，才能给投资做指导建议。如果自己没有独立客观的研究精神，随波逐流，什么板块涨得好重点研究什么板块，哪个公司涨得好重点研究哪个公司，市场关注什么就跟风搞什么，就不会有研究的定力和超前研究的可能。\n我们信达煤炭能源团队，不太计较一时的得和失，不太计较一时的佣金派点排名，我们计较的是我们的研究是不是扎实、前瞻和深度，我们把其它目标作为实现终极目标的辅助目标，或者次要目标。能够成为资本市场里最懂产业的，产业里最懂资本市场的，这是我们一贯的追求和不变的研究原则。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1049,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":858625856,"gmtCreate":1635047410406,"gmtModify":1635047410496,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/858625856","repostId":"1181930399","repostType":4,"repost":{"id":"1181930399","kind":"news","pubTimestamp":1635043029,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181930399?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-24 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src=\"https://static.tigerbbs.com/f766514dd0604c2384d5519fcf2a41c6\" tg-width=\"1014\" tg-height=\"421\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>（一）美国</b></p>\n<p><b>历史沿革：</b>1818年，伊利诺伊州开始实行一般房地产税(General Property Tax）制度，通过了对所有类型的动产、不动产均按照同一税率征收的条款，到1896年已有33个州在宪法中加入该项条款。20世纪70年代美国经济滞胀时期发生的保有房地产抗税风潮，加州修正宪法对房产税普通税率和评估值增长幅度等方面进行明确限制，后续其他各州纷纷效仿，逐渐形成美国现行房产税制度。</p>\n<p><b>征税机制：</b>美国实行分税制，州政府和地方政府共同享有征收房地产税的权利，州政府负责制定房地产税估价体系、税率制度和监督，地方政府负责征收和评估。不同地区负责征评的部门略有不同。</p>\n<p>美国各州房地产税税率不同，且相差较大。实际税率最高的3个州为：新泽西州（2.13%）、伊利诺伊州（1.95%）、新罕布什尔州（1.94%）；税率最低的3个州为：夏威夷州（0.3%）、亚拉巴马州（0.37%）、路易斯安那州（0.51%）。税率范围0.3%-2.13%，最高相差7.1倍。</p>\n<p><b>税收收入用途：</b>美国的房地产税收入主要用于K-12教育，以及支持县、特区和地方（主要由营业税资助）的地方服务（包括消防、娱乐、供水和下水道基础设施、图书馆和县道维护）。根据美国纽约《Property Tax Guide》，截至2020年6月30日，房地产税收入占纽约市税收收入的47%，而纽约市税收收入中的31%用于教育，28%用于警察、消防、卫生、管教等政府机构。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f194ce01b639b40162ec8d783e9db69\" tg-width=\"958\" tg-height=\"752\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/772c7ed9d7b755a0987e7a7ea9045db1\" tg-width=\"958\" tg-height=\"374\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>（二）日本</b></p>\n<p><b>历史沿革：</b>明治六年（1873年）日本政府制定了《地租改革条例》；昭和六年（1931年）用《地租法》取代了原来的地租条例，规定地租的计税基础从土地价格改为土地的租赁价格，税率统一为3.8％，使得地租变成了具有明确收益税性质的税种；二战后，为恢复日本经济，日本众议院地方行政委员会于1950年3月25日提出了地方税法的改革方案，增强地方政府的财政力量。市町村在保有环节主要征收固定资产税、城市规划税和营业场所税。</p>\n<p><b>征税机制：</b>固定资产税和城市规划税都是根据评估值征税。评估值是根据总务大臣制订的固定资产评估标准评估，由知事或市町村长决定该价格之后（由当地任命的固定资产评估师从事具体的评估工作），在固定资产课税台帐上进行登记。每三年进行一次重新评估，重新评估的年度称作基准年度。</p>\n<p><b>税收收入用途：</b>日本的固定资产税主要用于各种行政服务，例如加强教育、文化和福利，促进工业和城市发展。城市规划税用于城市规划设施（如公园、道路和下水道）的建设和维护相关的项目。</p>\n<p><b>（三）韩国</b></p>\n<p><b>历史沿革：</b>1950年起，韩国对土地和房屋征收保有房地产税，单一税率且税负较轻。1990年，政府加大对土地保有环节的征税力度。2005年为有效遏制房地产投机行为，韩国政府推出了综合不动产税以及更加严厉的房产转让所得税。</p>\n<p><b>征税机制：</b>综合不动产税由中央国税厅负责征收，征税对象是市场价值高于6亿韩元的住宅（单户住宅的免征额为9亿韩元）、市场价值高于5亿韩元的土地及市场价值高于80亿韩元的房地产（住宅和土地合并计算）。韩国税基评估机构主要由中央不动产评估委员会、地方不动产评估委员会及相关评估部门和官员组成。</p>\n<p><b>税收收入用途：</b>韩国的保有房地产税用于当地教育、图书馆等公共设施、公务人员工资等地方政府的财政开支。</p>\n<p><b>二、试点城市花落谁家？如何推行？</b></p>\n<p><b>（一）地产市场过热程度越高，越有可能列入试点</b></p>\n<p>会议指出，“国务院按照积极稳妥的原则，统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区”，我们认为该表述意在选取国内房地产“过热”的城市作为试点地区。我们选取人口净流入、房价收入比、近10年房价增速三个指标，人口净流入越大、房价收入比越高、房价增速越快，则房市“过热”程度越高。我们将上述指标分别赋权给各个城市进行打分，计算结果如表3，排名越高表明该城市房地产热度越高。考虑各地政策和发展方向差异，我们认为更大的可能性是从下表中选取若干有代表性的城市作为房地产税试点地区。当然，我们也不排除试点城市不在下表之列的可能性。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9222852a23761cc022f395315a12bc4\" tg-width=\"816\" tg-height=\"801\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>（二）如何推行房地产税？“宽税基、低税率”或为基本基调</b></p>\n<p>2015年12月的中央经济工作会议上提出了“三去一降一补”任务。在此背景下，2016年两会的政府工作报告中又强调了因城施政化解地产库存。自此，中国房地产市场已经从总量整体调控逐渐转向因地制宜、因城施政的结构性调节阶段。</p>\n<p>本次会议指出，国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区人民政府制定具体实施细则。国务院及其有关部门、试点地区人民政府应当构建科学可行的征收管理模式和程序。也就是说，此次房地产税试点办法或仍延续了过去5年中国房地产市场的调控思路，也即：因城施政。并且，前文提到的国际案例亦证明了因地制宜、因城施政推进房地产税的可行性。但若试点城市均为过去数年房地产热度较高的城市、且在共同富裕的背景下，预计房地产税或以“宽税基、低税率”为基本基调。</p>\n<p><b>三、房地产税或有三点意图：缓解财税压力；调节社会结构；助力经济转型</b></p>\n<p>国际经验显示，房产税（并非房地产税）的收入主要被用于教育、公共设施等方面，也即：国内房地产税落地的用意之一或是增加税源、缓解财税支出压力，增加公共福利。此外，房地产税落地或还有两点意图，一是调节社会结构，防止房产相关的资产性收入加剧贫富分化；二是助力十四五经济结构转型。在这里我们主要阐述最后一点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/437ebd97ecca97186219b9892d648b1d\" tg-width=\"827\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8eb12f38826d9d00d742a22c1af26f3\" tg-width=\"826\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>首先，房价大幅波动会对一般型消费形成挤出。</b>很多人认为房价下跌会导致“资产缩水”进而掣肘消费，事实上房价过快上涨亦会对消费产生挤出。我们以房价收入比较高的上海及北京为例。在社零消费中“吃”是最为大众、日常、接地气的消费。如图1-2所示，2014年直至疫前，每次新建住宅价格同比大涨，上海与北京“吃”的商品消费同比增速（剔除食品通胀因素）中枢又会下移；相反每次新建住宅价格同比回落，上海与北京“吃”的商品消费同比增速（剔除食品通胀因素）中枢又会回升。这在一定程度上反映了高房价对大众消费存在挤出效应</p>\n<p><b>其次，国际经验证明抚养比触底回升后，地产过热容易触发经济危机。</b>90年代初的日本、2008年的美国以及2009-2011年的欧洲均出现了经济危机，且皆与地产泡沫破灭有关。上述三次地产泡沫破灭有两点共性。一方面，经济危机前国际清算银行（BIS）的信贷缺口指标（超过预警值10%）均提示了地产市场呈现泡沫化迹象；另一方面，经济危机爆发前上述三个经济体均迎来抚养比拐点。事实上，中国抚养比在2011年已经拐头回升，由此可见，一旦中国地产市场整体过热就容易出现经济风险。</p>\n<p>十四五期间中国经济目标是转型，转型期经济增速中枢会进一步下移且经济增长弹性亦将变小，意味着经济承受风险的能力会偏弱。此外，十四五中国经济的转型方向是“消费大国叠加制造大国”。基于中国人口结构与大众消费对于房价的高敏感度，因此坚持房住不炒、确保房地产市场的平稳运行，是助力经济转型的关键一步。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6d4690f4101b8142fe7588f699340f03\" tg-width=\"827\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3523efcb652370dbd348c2ad5bf1cb2\" tg-width=\"1018\" tg-height=\"540\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/049ba8b4c5e6af155a2254356bf88154\" tg-width=\"1032\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b>四、房地产税一旦落地，对资本市场有何影响？</b></p>\n<p>由于缺乏细则，我们很难给出明确的判断，但是会议表示“促进房地产市场平稳健康发展”，因此我们认为该事件大概率不会对国内房地产形成极大的负面扰动。但是其信号意义较为突出。在习近平总书记重要文章《扎实推动共同富裕》中提到，“促进共同富裕，总的思路是，坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，取缔非法收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构，促进社会公平正义，促进人的全面发展，使全体人民朝着共同富裕目标扎实迈进。第一，提高发展的平衡性、协调性、包容性。第二，着力扩大中等收入群体规模。第三，促进基本公共服务均等化。第四，加强对高收入的规范和调节。第五，促进人民精神生活共同富裕。第六，促进农民农村共同富裕。”在此基调下，未来政策大概率将约束高端消费、提高中低收入群体收入并提振大众消费。</p>\n<p>此外，近年来，中国的政策往往是在相对高增长的年份调结构、增长有压力的年份稳增长。今年前三季度中国实际GDP增速高达9.8%，因此今年是典型的调结构年份。但明年出口放缓、地产投资中枢存在一定下移风险的背景下，经济下行压力渐大，因此2022年或将出台一系列稳增长政策。结合前文，我们预计中低收入群体与大众消费将是受益群体与受益领域。</p>\n<p><b>我们维持此前观点，看好明年的大众消费，A股风格也将逐渐向此方向切换。</b></p>","source":"lsy1571618842096","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>房地产税试点政策启动将近，影响几何？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/vaRORgi0Link9JQkGXkz6w><strong>静观金融</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2021年10月23日第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议（后文简称“会议”）通过关于授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定。细则尚未出台，本文仅能做如下讨论：房（地）产税征收与用途的国际案例；本次试点城市的可能范围及推行基调；房地产税试点政策落地对经济与市场的或有影响。\n美国、日本、韩国的房产税（非房地产税）征收存在校对共性：房产税对所有的工商业住房和个人住房征税，计税...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/vaRORgi0Link9JQkGXkz6w\">Web 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Property Tax）制度，通过了对所有类型的动产、不动产均按照同一税率征收的条款，到1896年已有33个州在宪法中加入该项条款。20世纪70年代美国经济滞胀时期发生的保有房地产抗税风潮，加州修正宪法对房产税普通税率和评估值增长幅度等方面进行明确限制，后续其他各州纷纷效仿，逐渐形成美国现行房产税制度。\n征税机制：美国实行分税制，州政府和地方政府共同享有征收房地产税的权利，州政府负责制定房地产税估价体系、税率制度和监督，地方政府负责征收和评估。不同地区负责征评的部门略有不同。\n美国各州房地产税税率不同，且相差较大。实际税率最高的3个州为：新泽西州（2.13%）、伊利诺伊州（1.95%）、新罕布什尔州（1.94%）；税率最低的3个州为：夏威夷州（0.3%）、亚拉巴马州（0.37%）、路易斯安那州（0.51%）。税率范围0.3%-2.13%，最高相差7.1倍。\n税收收入用途：美国的房地产税收入主要用于K-12教育，以及支持县、特区和地方（主要由营业税资助）的地方服务（包括消防、娱乐、供水和下水道基础设施、图书馆和县道维护）。根据美国纽约《Property Tax Guide》，截至2020年6月30日，房地产税收入占纽约市税收收入的47%，而纽约市税收收入中的31%用于教育，28%用于警察、消防、卫生、管教等政府机构。\n（二）日本\n历史沿革：明治六年（1873年）日本政府制定了《地租改革条例》；昭和六年（1931年）用《地租法》取代了原来的地租条例，规定地租的计税基础从土地价格改为土地的租赁价格，税率统一为3.8％，使得地租变成了具有明确收益税性质的税种；二战后，为恢复日本经济，日本众议院地方行政委员会于1950年3月25日提出了地方税法的改革方案，增强地方政府的财政力量。市町村在保有环节主要征收固定资产税、城市规划税和营业场所税。\n征税机制：固定资产税和城市规划税都是根据评估值征税。评估值是根据总务大臣制订的固定资产评估标准评估，由知事或市町村长决定该价格之后（由当地任命的固定资产评估师从事具体的评估工作），在固定资产课税台帐上进行登记。每三年进行一次重新评估，重新评估的年度称作基准年度。\n税收收入用途：日本的固定资产税主要用于各种行政服务，例如加强教育、文化和福利，促进工业和城市发展。城市规划税用于城市规划设施（如公园、道路和下水道）的建设和维护相关的项目。\n（三）韩国\n历史沿革：1950年起，韩国对土地和房屋征收保有房地产税，单一税率且税负较轻。1990年，政府加大对土地保有环节的征税力度。2005年为有效遏制房地产投机行为，韩国政府推出了综合不动产税以及更加严厉的房产转让所得税。\n征税机制：综合不动产税由中央国税厅负责征收，征税对象是市场价值高于6亿韩元的住宅（单户住宅的免征额为9亿韩元）、市场价值高于5亿韩元的土地及市场价值高于80亿韩元的房地产（住宅和土地合并计算）。韩国税基评估机构主要由中央不动产评估委员会、地方不动产评估委员会及相关评估部门和官员组成。\n税收收入用途：韩国的保有房地产税用于当地教育、图书馆等公共设施、公务人员工资等地方政府的财政开支。\n二、试点城市花落谁家？如何推行？\n（一）地产市场过热程度越高，越有可能列入试点\n会议指出，“国务院按照积极稳妥的原则，统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区”，我们认为该表述意在选取国内房地产“过热”的城市作为试点地区。我们选取人口净流入、房价收入比、近10年房价增速三个指标，人口净流入越大、房价收入比越高、房价增速越快，则房市“过热”程度越高。我们将上述指标分别赋权给各个城市进行打分，计算结果如表3，排名越高表明该城市房地产热度越高。考虑各地政策和发展方向差异，我们认为更大的可能性是从下表中选取若干有代表性的城市作为房地产税试点地区。当然，我们也不排除试点城市不在下表之列的可能性。\n（二）如何推行房地产税？“宽税基、低税率”或为基本基调\n2015年12月的中央经济工作会议上提出了“三去一降一补”任务。在此背景下，2016年两会的政府工作报告中又强调了因城施政化解地产库存。自此，中国房地产市场已经从总量整体调控逐渐转向因地制宜、因城施政的结构性调节阶段。\n本次会议指出，国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区人民政府制定具体实施细则。国务院及其有关部门、试点地区人民政府应当构建科学可行的征收管理模式和程序。也就是说，此次房地产税试点办法或仍延续了过去5年中国房地产市场的调控思路，也即：因城施政。并且，前文提到的国际案例亦证明了因地制宜、因城施政推进房地产税的可行性。但若试点城市均为过去数年房地产热度较高的城市、且在共同富裕的背景下，预计房地产税或以“宽税基、低税率”为基本基调。\n三、房地产税或有三点意图：缓解财税压力；调节社会结构；助力经济转型\n国际经验显示，房产税（并非房地产税）的收入主要被用于教育、公共设施等方面，也即：国内房地产税落地的用意之一或是增加税源、缓解财税支出压力，增加公共福利。此外，房地产税落地或还有两点意图，一是调节社会结构，防止房产相关的资产性收入加剧贫富分化；二是助力十四五经济结构转型。在这里我们主要阐述最后一点。\n\n首先，房价大幅波动会对一般型消费形成挤出。很多人认为房价下跌会导致“资产缩水”进而掣肘消费，事实上房价过快上涨亦会对消费产生挤出。我们以房价收入比较高的上海及北京为例。在社零消费中“吃”是最为大众、日常、接地气的消费。如图1-2所示，2014年直至疫前，每次新建住宅价格同比大涨，上海与北京“吃”的商品消费同比增速（剔除食品通胀因素）中枢又会下移；相反每次新建住宅价格同比回落，上海与北京“吃”的商品消费同比增速（剔除食品通胀因素）中枢又会回升。这在一定程度上反映了高房价对大众消费存在挤出效应\n其次，国际经验证明抚养比触底回升后，地产过热容易触发经济危机。90年代初的日本、2008年的美国以及2009-2011年的欧洲均出现了经济危机，且皆与地产泡沫破灭有关。上述三次地产泡沫破灭有两点共性。一方面，经济危机前国际清算银行（BIS）的信贷缺口指标（超过预警值10%）均提示了地产市场呈现泡沫化迹象；另一方面，经济危机爆发前上述三个经济体均迎来抚养比拐点。事实上，中国抚养比在2011年已经拐头回升，由此可见，一旦中国地产市场整体过热就容易出现经济风险。\n十四五期间中国经济目标是转型，转型期经济增速中枢会进一步下移且经济增长弹性亦将变小，意味着经济承受风险的能力会偏弱。此外，十四五中国经济的转型方向是“消费大国叠加制造大国”。基于中国人口结构与大众消费对于房价的高敏感度，因此坚持房住不炒、确保房地产市场的平稳运行，是助力经济转型的关键一步。\n四、房地产税一旦落地，对资本市场有何影响？\n由于缺乏细则，我们很难给出明确的判断，但是会议表示“促进房地产市场平稳健康发展”，因此我们认为该事件大概率不会对国内房地产形成极大的负面扰动。但是其信号意义较为突出。在习近平总书记重要文章《扎实推动共同富裕》中提到，“促进共同富裕，总的思路是，坚持以人民为中心的发展思想，在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，取缔非法收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构，促进社会公平正义，促进人的全面发展，使全体人民朝着共同富裕目标扎实迈进。第一，提高发展的平衡性、协调性、包容性。第二，着力扩大中等收入群体规模。第三，促进基本公共服务均等化。第四，加强对高收入的规范和调节。第五，促进人民精神生活共同富裕。第六，促进农民农村共同富裕。”在此基调下，未来政策大概率将约束高端消费、提高中低收入群体收入并提振大众消费。\n此外，近年来，中国的政策往往是在相对高增长的年份调结构、增长有压力的年份稳增长。今年前三季度中国实际GDP增速高达9.8%，因此今年是典型的调结构年份。但明年出口放缓、地产投资中枢存在一定下移风险的背景下，经济下行压力渐大，因此2022年或将出台一系列稳增长政策。结合前文，我们预计中低收入群体与大众消费将是受益群体与受益领域。\n我们维持此前观点，看好明年的大众消费，A股风格也将逐渐向此方向切换。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":579,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":868775014,"gmtCreate":1632708589738,"gmtModify":1632798403716,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/868775014","repostId":"1191149032","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":571,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":852024250,"gmtCreate":1635225807648,"gmtModify":1635225807784,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"没","listText":"没","text":"没","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/852024250","repostId":"1101477250","repostType":4,"repost":{"id":"1101477250","kind":"news","pubTimestamp":1635221174,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101477250?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-26 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌近0.7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌近0.6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车跌逾0.3%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨超2%，微博涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨近0.8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨逾0.5%。</p>\n<p>3、欧洲股市周二下滑</p>\n<p>欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.34%报15146.87点，法国CAC40指数跌0.34%报6548.11点，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.23%报7130.23点。</p>\n<p>4、周二美油收高0.2% 再创近7年新高</p>\n<p>由于供应紧张，周一美国WTI原油与欧洲布伦特原油升至多年高位。最终，纽约商品交易所11月交割的西德克萨斯中质原油(WTI)上涨12美分，涨幅近0.2%，收于每桶80.64美元。这是该期货连续第二个交易日收于关键的 80美元上方，并创下自2014年10月30日以来的最高收盘价。</p>\n<p>作为全球原油价格基准的12月布伦特原油期货下跌23美分，涨幅0.3%，收于每桶83.42美元。周一该期货收于近三年高位。</p>\n<p>5、黄金期货周二收高0.2% 4日以来首次上涨</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）表示全球经济正在失去动力，使贵金属价格收于近一周来的最高水平。最终，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨3.60美元，涨幅0.2%，收于每盎司1759.30美元。这是黄金期货价格4个交易日以来首次录得上涨。</p>\n<p>6、美债收益率触及4个月高点 国债拍卖需求依然坚挺</p>\n<p>10年期美债收益率周二触及约1.63%，为6月份以来的最高水平，2年期收益率则触及2020年3月以来未见之水平。</p>\n<p>周二发行380亿美元10年期国债的中标收益率1.584%，连续第六次低于交易商预期。上一次中标收益率如此长时间内低于预期还是在2015年。在此次发行中，终端用户需求坚实，一级交易商仅获配11%，创下有史以来的第二低水平，8月曾创下约10%的纪录低点。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、国际货币基金组织警告称：全球股市和楼市面临“大规模”抛售风险</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）警告称，随着美联储和其他央行收回其在疫情期间提供的支持，全球股票价格和房屋价值面临骤降风险。</p>\n<p>国际货币基金组织周二在半年度金融稳定报告中表示，超宽松货币政策导致的“局部市场繁荣和融资杠杆上升”可能会以无序方式退出，随着信贷的收紧，这可能会使经济复苏面临风险。</p>\n<p>2、IMF下调全球经济增长预期 称存在危险的分化</p>\n<p>国际货币基金组织仍然预计全球经济在经历了新冠疫情期间的衰退后将会强劲反弹，但该组织对复苏失去动能、且愈发分化表达了担忧。</p>\n<p>总部在华盛顿的IMF周二发布最新的《世界经济展望》称，现预计今年世界经济增长5.9%，比7月预期下调0.1个百分点，2020年为萎缩3.1%。该组织同时将2022年预期维持在4.9%不变。</p>\n<p>3、多重危机叠加令全球复苏举步维艰，IMF将今年美国经济增速下调1％</p>\n<p>10月12日，国际货币基金组织在最新一期《世界经济展望》中将2021年全球经济增速比三个月前下调0.1个百分点至5.9%，维持对2022年4.9%的预测。</p>\n<p>IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特警告，尽管2021年全球经济增速仅被略微下调，但实际上有很多国家的增速预期被大幅下修。</p>\n<p>4、纽约联储调查：美国9月消费者通胀率预期再创历史新高</p>\n<p>纽约联储的消费者月度调查结果显示，上月对未来一年通胀率的预期从8月份的5.2%升至5.3%，对未来三年的通胀率预期中值从4%升至4.2%，两者均创出该调查八年历史以来的最高纪录。</p>\n<p>5、迫于各方压力，美联储监管委员会主席夸尔斯不再连任</p>\n<p>美联储公告：美联储金融监管委员会主管夸尔斯的任期即将在周三（10月13日）届满，后续不再连任。 后续，监管委员会将以委员会主席缺席的状态开会。该监管委员会原油成员美联储理事布雷纳德和理事Bowman将平等地承担夸尔斯的责任。</p>\n<p>6、美联储二号人物等高官：通胀风险偏上行，Taper前景不变</p>\n<p>美东时间10月12日周二，美联储副主席克拉里达在国际金融协会年度会议的演讲中表示，美国通胀风险偏上行，他在通胀强于预期、经济增长强劲和今年招聘人数增加的情况下，美联储准备开始减少或逐步缩减资产购买。</p>\n<p>7、欧洲央行表示无意调整货币政策</p>\n<p>尽管9月欧元区的通货膨胀率达到3.4%，创下近13年来的高点，但欧洲央行首席经济学家雷恩11日表示，欧洲央行目前无意调整货币政策。</p>\n<p>8、美国离职率创新高 就业职位数量下降</p>\n<p>根据美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)最新数据，截至8月底，美国就业职位总数为1043.9万个，与7月份的数据相比减少了65.9万个，总离职人数约为600万，离职率达到了创纪录的2.9%。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、受芯片短缺影响 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司或下调iPhone产量目标</p>\n<p>据知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司可能会将其2021年iPhone 13生产目标削减多达1000万部，因其旗舰产品长期面临芯片短缺。</p>\n<p>苹果公司曾预计，在今年最后三个月生产9000万部新款iPhone机型，但知情人士称，该公司目前告知制造合作伙伴，产量总数将减少，因博通公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>公司正努力交付足够的组件。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收购ARM交易或彻底泡汤：四国监管机构均有意否决</p>\n<p>知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（Nvidia）收购ARM交易最终或以失败告终， 因为该交易获得监管部门批准的可能性越来越小。今日又有消息称，欧盟反垄断监管机构将对这笔交易展开全面调查。这意味着，反垄断审查不会很快结束。</p>\n<p>3、苹果将于10月19日举办新品发布会 将发布AirPods3、MacBook Pro等硬件新品</p>\n<p>据报道，苹果将于美国时间10月18日(周二)上午10点，北京时间10月19日(周三)晚凌晨1点举行新品发布会，这是继9月秋季发布会后的又一场发布会。</p>\n<p>据悉，在本场发布会，苹果将发布新款AirPods、MacBook Pro等硬件新品。此前苹果分析师郭明錤表示，第三代AirPods将采用与AirPods Pro类似的新设计，但缺乏AirPods Pro上的主动降噪功能。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>被<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>股东起诉 事涉与Archegos有关的股票出售</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>投资者向纽约联邦法院提起了这一诉讼。诉状称，在秘密获悉Bill Hwang的家族理财办公室可能无法满足追加保证金的要求之后，这两家公司数次大笔出售Argegos所持公司的股份。这样的出售让唯品会的股票陷入“完全失控”状态。</p>\n<p>5、LG化学向<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>支付19亿美元 以补偿召回问题电池车辆的损失</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>周二表示，已与合作伙伴LG化学达成协议。LG化学将向通用汽车支付19亿美元，以弥补雪佛兰Bolt电动汽车20亿美元的召回成本。</p>\n<p>通用汽车全球采购和供应链副总裁Shilpan Amin在声明中表示，“LG是通用汽车重要且值得尊敬的供应商，我们很高兴达成该协议。我们的工程和制造团队将继续合作以加快新电池模块的生产，我们预计本月将开始维修客户车辆。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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国债拍卖需求依然坚挺</p>\n<p>10年期美债收益率周二触及约1.63%，为6月份以来的最高水平，2年期收益率则触及2020年3月以来未见之水平。</p>\n<p>周二发行380亿美元10年期国债的中标收益率1.584%，连续第六次低于交易商预期。上一次中标收益率如此长时间内低于预期还是在2015年。在此次发行中，终端用户需求坚实，一级交易商仅获配11%，创下有史以来的第二低水平，8月曾创下约10%的纪录低点。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、国际货币基金组织警告称：全球股市和楼市面临“大规模”抛售风险</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）警告称，随着美联储和其他央行收回其在疫情期间提供的支持，全球股票价格和房屋价值面临骤降风险。</p>\n<p>国际货币基金组织周二在半年度金融稳定报告中表示，超宽松货币政策导致的“局部市场繁荣和融资杠杆上升”可能会以无序方式退出，随着信贷的收紧，这可能会使经济复苏面临风险。</p>\n<p>2、IMF下调全球经济增长预期 称存在危险的分化</p>\n<p>国际货币基金组织仍然预计全球经济在经历了新冠疫情期间的衰退后将会强劲反弹，但该组织对复苏失去动能、且愈发分化表达了担忧。</p>\n<p>总部在华盛顿的IMF周二发布最新的《世界经济展望》称，现预计今年世界经济增长5.9%，比7月预期下调0.1个百分点，2020年为萎缩3.1%。该组织同时将2022年预期维持在4.9%不变。</p>\n<p>3、多重危机叠加令全球复苏举步维艰，IMF将今年美国经济增速下调1％</p>\n<p>10月12日，国际货币基金组织在最新一期《世界经济展望》中将2021年全球经济增速比三个月前下调0.1个百分点至5.9%，维持对2022年4.9%的预测。</p>\n<p>IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特警告，尽管2021年全球经济增速仅被略微下调，但实际上有很多国家的增速预期被大幅下修。</p>\n<p>4、纽约联储调查：美国9月消费者通胀率预期再创历史新高</p>\n<p>纽约联储的消费者月度调查结果显示，上月对未来一年通胀率的预期从8月份的5.2%升至5.3%，对未来三年的通胀率预期中值从4%升至4.2%，两者均创出该调查八年历史以来的最高纪录。</p>\n<p>5、迫于各方压力，美联储监管委员会主席夸尔斯不再连任</p>\n<p>美联储公告：美联储金融监管委员会主管夸尔斯的任期即将在周三（10月13日）届满，后续不再连任。 后续，监管委员会将以委员会主席缺席的状态开会。该监管委员会原油成员美联储理事布雷纳德和理事Bowman将平等地承担夸尔斯的责任。</p>\n<p>6、美联储二号人物等高官：通胀风险偏上行，Taper前景不变</p>\n<p>美东时间10月12日周二，美联储副主席克拉里达在国际金融协会年度会议的演讲中表示，美国通胀风险偏上行，他在通胀强于预期、经济增长强劲和今年招聘人数增加的情况下，美联储准备开始减少或逐步缩减资产购买。</p>\n<p>7、欧洲央行表示无意调整货币政策</p>\n<p>尽管9月欧元区的通货膨胀率达到3.4%，创下近13年来的高点，但欧洲央行首席经济学家雷恩11日表示，欧洲央行目前无意调整货币政策。</p>\n<p>8、美国离职率创新高 就业职位数量下降</p>\n<p>根据美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)最新数据，截至8月底，美国就业职位总数为1043.9万个，与7月份的数据相比减少了65.9万个，总离职人数约为600万，离职率达到了创纪录的2.9%。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、受芯片短缺影响 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司或下调iPhone产量目标</p>\n<p>据知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司可能会将其2021年iPhone 13生产目标削减多达1000万部，因其旗舰产品长期面临芯片短缺。</p>\n<p>苹果公司曾预计，在今年最后三个月生产9000万部新款iPhone机型，但知情人士称，该公司目前告知制造合作伙伴，产量总数将减少，因博通公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>公司正努力交付足够的组件。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收购ARM交易或彻底泡汤：四国监管机构均有意否决</p>\n<p>知情人士透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（Nvidia）收购ARM交易最终或以失败告终， 因为该交易获得监管部门批准的可能性越来越小。今日又有消息称，欧盟反垄断监管机构将对这笔交易展开全面调查。这意味着，反垄断审查不会很快结束。</p>\n<p>3、苹果将于10月19日举办新品发布会 将发布AirPods3、MacBook Pro等硬件新品</p>\n<p>据报道，苹果将于美国时间10月18日(周二)上午10点，北京时间10月19日(周三)晚凌晨1点举行新品发布会，这是继9月秋季发布会后的又一场发布会。</p>\n<p>据悉，在本场发布会，苹果将发布新款AirPods、MacBook Pro等硬件新品。此前苹果分析师郭明錤表示，第三代AirPods将采用与AirPods Pro类似的新设计，但缺乏AirPods Pro上的主动降噪功能。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>被<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>股东起诉 事涉与Archegos有关的股票出售</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>投资者向纽约联邦法院提起了这一诉讼。诉状称，在秘密获悉Bill Hwang的家族理财办公室可能无法满足追加保证金的要求之后，这两家公司数次大笔出售Argegos所持公司的股份。这样的出售让唯品会的股票陷入“完全失控”状态。</p>\n<p>5、LG化学向<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>支付19亿美元 以补偿召回问题电池车辆的损失</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>周二表示，已与合作伙伴LG化学达成协议。LG化学将向通用汽车支付19亿美元，以弥补雪佛兰Bolt电动汽车20亿美元的召回成本。</p>\n<p>通用汽车全球采购和供应链副总裁Shilpan Amin在声明中表示，“LG是通用汽车重要且值得尊敬的供应商，我们很高兴达成该协议。我们的工程和制造团队将继续合作以加快新电池模块的生产，我们预计本月将开始维修客户车辆。”</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"USO":"美国原油ETF",".SPX":"S&P 500 Index","DDG":"ProShares做空石油与天然气ETF","DUG":"二倍做空石油与天然气ETF(ProShares)",".DJI":"道琼斯","DWT":"三倍做空原油ETN","SCO":"二倍做空彭博原油指数ETF","UCO":"二倍做多彭博原油ETF",".IXIC":"NASDAQ 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4日以来首次上涨\n国际货币基金组织（IMF）表示全球经济正在失去动力，使贵金属价格收于近一周来的最高水平。最终，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨3.60美元，涨幅0.2%，收于每盎司1759.30美元。这是黄金期货价格4个交易日以来首次录得上涨。\n6、美债收益率触及4个月高点 国债拍卖需求依然坚挺\n10年期美债收益率周二触及约1.63%，为6月份以来的最高水平，2年期收益率则触及2020年3月以来未见之水平。\n周二发行380亿美元10年期国债的中标收益率1.584%，连续第六次低于交易商预期。上一次中标收益率如此长时间内低于预期还是在2015年。在此次发行中，终端用户需求坚实，一级交易商仅获配11%，创下有史以来的第二低水平，8月曾创下约10%的纪录低点。\n国际宏观\n1、国际货币基金组织警告称：全球股市和楼市面临“大规模”抛售风险\n国际货币基金组织（IMF）警告称，随着美联储和其他央行收回其在疫情期间提供的支持，全球股票价格和房屋价值面临骤降风险。\n国际货币基金组织周二在半年度金融稳定报告中表示，超宽松货币政策导致的“局部市场繁荣和融资杠杆上升”可能会以无序方式退出，随着信贷的收紧，这可能会使经济复苏面临风险。\n2、IMF下调全球经济增长预期 称存在危险的分化\n国际货币基金组织仍然预计全球经济在经历了新冠疫情期间的衰退后将会强劲反弹，但该组织对复苏失去动能、且愈发分化表达了担忧。\n总部在华盛顿的IMF周二发布最新的《世界经济展望》称，现预计今年世界经济增长5.9%，比7月预期下调0.1个百分点，2020年为萎缩3.1%。该组织同时将2022年预期维持在4.9%不变。\n3、多重危机叠加令全球复苏举步维艰，IMF将今年美国经济增速下调1％\n10月12日，国际货币基金组织在最新一期《世界经济展望》中将2021年全球经济增速比三个月前下调0.1个百分点至5.9%，维持对2022年4.9%的预测。\nIMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特警告，尽管2021年全球经济增速仅被略微下调，但实际上有很多国家的增速预期被大幅下修。\n4、纽约联储调查：美国9月消费者通胀率预期再创历史新高\n纽约联储的消费者月度调查结果显示，上月对未来一年通胀率的预期从8月份的5.2%升至5.3%，对未来三年的通胀率预期中值从4%升至4.2%，两者均创出该调查八年历史以来的最高纪录。\n5、迫于各方压力，美联储监管委员会主席夸尔斯不再连任\n美联储公告：美联储金融监管委员会主管夸尔斯的任期即将在周三（10月13日）届满，后续不再连任。 后续，监管委员会将以委员会主席缺席的状态开会。该监管委员会原油成员美联储理事布雷纳德和理事Bowman将平等地承担夸尔斯的责任。\n6、美联储二号人物等高官：通胀风险偏上行，Taper前景不变\n美东时间10月12日周二，美联储副主席克拉里达在国际金融协会年度会议的演讲中表示，美国通胀风险偏上行，他在通胀强于预期、经济增长强劲和今年招聘人数增加的情况下，美联储准备开始减少或逐步缩减资产购买。\n7、欧洲央行表示无意调整货币政策\n尽管9月欧元区的通货膨胀率达到3.4%，创下近13年来的高点，但欧洲央行首席经济学家雷恩11日表示，欧洲央行目前无意调整货币政策。\n8、美国离职率创新高 就业职位数量下降\n根据美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)最新数据，截至8月底，美国就业职位总数为1043.9万个，与7月份的数据相比减少了65.9万个，总离职人数约为600万，离职率达到了创纪录的2.9%。\n公司新闻\n1、受芯片短缺影响 苹果公司或下调iPhone产量目标\n据知情人士透露，苹果公司可能会将其2021年iPhone 13生产目标削减多达1000万部，因其旗舰产品长期面临芯片短缺。\n苹果公司曾预计，在今年最后三个月生产9000万部新款iPhone机型，但知情人士称，该公司目前告知制造合作伙伴，产量总数将减少，因博通公司和德州仪器公司正努力交付足够的组件。\n2、英伟达收购ARM交易或彻底泡汤：四国监管机构均有意否决\n知情人士透露，英伟达（Nvidia）收购ARM交易最终或以失败告终， 因为该交易获得监管部门批准的可能性越来越小。今日又有消息称，欧盟反垄断监管机构将对这笔交易展开全面调查。这意味着，反垄断审查不会很快结束。\n3、苹果将于10月19日举办新品发布会 将发布AirPods3、MacBook Pro等硬件新品\n据报道，苹果将于美国时间10月18日(周二)上午10点，北京时间10月19日(周三)晚凌晨1点举行新品发布会，这是继9月秋季发布会后的又一场发布会。\n据悉，在本场发布会，苹果将发布新款AirPods、MacBook Pro等硬件新品。此前苹果分析师郭明錤表示，第三代AirPods将采用与AirPods Pro类似的新设计，但缺乏AirPods Pro上的主动降噪功能。\n4、高盛和摩根士丹利被唯品会股东起诉 事涉与Archegos有关的股票出售\n唯品会投资者向纽约联邦法院提起了这一诉讼。诉状称，在秘密获悉Bill Hwang的家族理财办公室可能无法满足追加保证金的要求之后，这两家公司数次大笔出售Argegos所持公司的股份。这样的出售让唯品会的股票陷入“完全失控”状态。\n5、LG化学向通用汽车支付19亿美元 以补偿召回问题电池车辆的损失\n通用汽车周二表示，已与合作伙伴LG化学达成协议。LG化学将向通用汽车支付19亿美元，以弥补雪佛兰Bolt电动汽车20亿美元的召回成本。\n通用汽车全球采购和供应链副总裁Shilpan Amin在声明中表示，“LG是通用汽车重要且值得尊敬的供应商，我们很高兴达成该协议。我们的工程和制造团队将继续合作以加快新电池模块的生产，我们预计本月将开始维修客户车辆。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1003,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":828234451,"gmtCreate":1633915539991,"gmtModify":1633915539991,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"没有","listText":"没有","text":"没有","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/828234451","repostId":"1130055962","repostType":2,"repost":{"id":"1130055962","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1633907445,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130055962?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-11 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referrerpolicy=\"no-referrer\">周一重磅事件较少，主要留意周末消息对行情的影响。国内方面，投资者需要予以留意<b>中国全社会用电量数据。</b></p>\n<p><b>新股方面，</b>美股医疗保健文档软件提供商<b><a href=\"https://laohu8.com/S/AUGX\">Augmedix</a></b>以及生物制药公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/CING\">Cingulate</a></b>上市。</p>\n<p><b>周二（10月12日）关键词：美国临时提高债务上限法案投票</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efb6bf42c21fca28b0d6803e26444b67\" tg-width=\"624\" tg-height=\"279\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29479a44ca9cccfd161928ee27aadc6d\" tg-width=\"917\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\">事件方面，投资者需要关注<b>美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决。</b></p>\n<p>10月8日&nbsp;美国参议院以50票对48票通过提高债务上限法案，众议院将于10月12日对临时提高债务上限法案进行投票表决，目前来看，通过的可能性较大，美国总统拜登将在众议院通过临时债务上限法案后签署该法案。</p>\n<p><b>财报方面，</b>工业和建筑用品批发分销公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/FAST\">快扣</a></b>将于美股盘前公布财报。</p>\n<p><b>周三（10月13日）关键词：中国9月贸易帐、美国9月CPI、摩根大通/贝莱德/达美航空财报、和誉-B上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4203e99d5f8babde8c7488ea60f40b64\" tg-width=\"633\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d111ff8cf0bf8596ad61fee12619c0\" tg-width=\"929\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>经济数据方面，</b>首先关注<b>中国9月份的贸易数据</b>。分析师预计，中国9月进出口增速可能较8月放缓，但仍可能保持健康增长。</p>\n<p>此外，<b>美国9月份的CPI数据，</b>也是市场关注的焦点。分析师预计美国9月份CPI同比小幅上升至5.4％，略高于5.3％的普遍预期。由于自然灾害和新冠肺炎在美国和亚洲的蔓延，中断供应链瓶颈的再度加剧在9月份对制成品构成了压力。</p>\n<p><b>财报方面，</b>美国企业新一轮财报季拉开序幕。<b><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a></b>等将于周三美股盘前公布财报。</p>\n<blockquote>\n 在企业盈利连续几个季度创下纪录后，投资者正在评估盈利增长能否继续引领股市走高。高盛提醒称，供应链限制、油价上涨以及劳动力成本增加均是即将到来的财报季需要关注的主要风险。\n</blockquote>\n<p><b>新股方面，</b>港股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02256\">和誉-B</a></b>、美股自动化支付解决方案提供商<b><a href=\"https://laohu8.com/S/AVDX\">AvidXchange Holdings, Inc.</a></b>将于本日上市。</p>\n<p><b>周四（10月14日）关键词：中国9月CPI和PPI、美国9月PPI数据、美大型银行股财报、台积电财报</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09bbedc20f13eb154932de4c4da559ec\" tg-width=\"627\" tg-height=\"684\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e6d99af47432bc4b5f9aaf484e637bb\" tg-width=\"917\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据方面，<b>国家统计局将公布9月CPI、PPI数据。</b></p>\n<p>对于PPI的后续走势，统计局新闻发言人付凌晖分析，短期内PPI可能还会高位运行，未来走势总的看还需要观察。一方面，国际大宗商品价格目前仍然保持高位，虽然近期涨幅有所回落，但还存在一定不确定性。</p>\n<p>其次，投资者需要重点关注<b>美国每周的初请失业金人数变动和9月PPI数据。</b></p>\n<blockquote>\n 分析师预计，初值首次申领失业救济人数将继续下滑，因为delta变种病例的激增已经消退，经济活动回升。预计首次申请失业救济人数将减少2.6万人，10月初为减少3.8万人，将完全扭转前三周总计5.2万人的暂时增长。\n</blockquote>\n<p><b>事件方面，</b>10月14日为重阳节，<b>港股市场休市一日。</b></p>\n<p>其次，投资者需要重点关注<b>美联储会议纪要</b>，9月份的利率决议偏向鹰派，基本敲定了11月份缩减购债规模的时间安排，但会议纪要鹰派不及预期的可能性比较大。</p>\n<p><b>财报方面，</b>大型银行股扎堆公布财报。据金融博客ZeroHedge，美国大型银行将从10月11日当周开始发布业绩报告，占标普500市值47%的公司将在10月25日当周发布，86%将在11月6日前发布，敬请留意。</p>\n<p>打头阵的银行股将最受关注，周四盘前，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗集团</a></b>等相继公布业绩报告，将有助于市场了解美国经济的强劲程度、贷款需求，甚至消费者支出。（金融部门的利润预计将增长18%。）</p>\n<p>此外，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a></b>也将于盘前公布财报。</p>\n<p>新股方面，重点关注代码托管平台<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GTLB\">Gitlab</a></b>上市。</p>\n<p><b>周五（10月15日）关键词：美国9月恐怖数据、高盛财报</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa62e19b6611d86ef0d55e03e3ab96b7\" tg-width=\"626\" tg-height=\"319\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，主要关注纽约时段的<b>美国9月零售销售数据，</b>该数据因为对行情的影响较大，市场关注度较高，有着「恐怖数据」的俗称，投资者需要重点关注。</p>\n<blockquote>\n 分析师估计9月份零售支出温和下降，将反映出各个行业的不均衡表现，这是自3月份刺激措施激增以来的主题。从通胀调整后的角度来看，降幅将更大，这进一步证明消费者支出将难以实现定于10月晚些时候发布的第三季度GDP数据的增长。\n</blockquote>\n<p>财报方面，港股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">紫金矿业</a></b>、美股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a></b>分别于此日公布业绩。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>前瞻：美股财报季开启！美联储将公布会议纪要</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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href=\"https://laohu8.com/S/AUGX\">Augmedix</a></b>以及生物制药公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/CING\">Cingulate</a></b>上市。</p>\n<p><b>周二（10月12日）关键词：美国临时提高债务上限法案投票</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efb6bf42c21fca28b0d6803e26444b67\" tg-width=\"624\" tg-height=\"279\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29479a44ca9cccfd161928ee27aadc6d\" tg-width=\"917\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\">事件方面，投资者需要关注<b>美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决。</b></p>\n<p>10月8日&nbsp;美国参议院以50票对48票通过提高债务上限法案，众议院将于10月12日对临时提高债务上限法案进行投票表决，目前来看，通过的可能性较大，美国总统拜登将在众议院通过临时债务上限法案后签署该法案。</p>\n<p><b>财报方面，</b>工业和建筑用品批发分销公司<b><a href=\"https://laohu8.com/S/FAST\">快扣</a></b>将于美股盘前公布财报。</p>\n<p><b>周三（10月13日）关键词：中国9月贸易帐、美国9月CPI、摩根大通/贝莱德/达美航空财报、和誉-B上市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4203e99d5f8babde8c7488ea60f40b64\" tg-width=\"633\" tg-height=\"707\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d111ff8cf0bf8596ad61fee12619c0\" tg-width=\"929\" tg-height=\"388\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>经济数据方面，</b>首先关注<b>中国9月份的贸易数据</b>。分析师预计，中国9月进出口增速可能较8月放缓，但仍可能保持健康增长。</p>\n<p>此外，<b>美国9月份的CPI数据，</b>也是市场关注的焦点。分析师预计美国9月份CPI同比小幅上升至5.4％，略高于5.3％的普遍预期。由于自然灾害和新冠肺炎在美国和亚洲的蔓延，中断供应链瓶颈的再度加剧在9月份对制成品构成了压力。</p>\n<p><b>财报方面，</b>美国企业新一轮财报季拉开序幕。<b><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a></b>等将于周三美股盘前公布财报。</p>\n<blockquote>\n 在企业盈利连续几个季度创下纪录后，投资者正在评估盈利增长能否继续引领股市走高。高盛提醒称，供应链限制、油价上涨以及劳动力成本增加均是即将到来的财报季需要关注的主要风险。\n</blockquote>\n<p><b>新股方面，</b>港股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02256\">和誉-B</a></b>、美股自动化支付解决方案提供商<b><a href=\"https://laohu8.com/S/AVDX\">AvidXchange Holdings, Inc.</a></b>将于本日上市。</p>\n<p><b>周四（10月14日）关键词：中国9月CPI和PPI、美国9月PPI数据、美大型银行股财报、台积电财报</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09bbedc20f13eb154932de4c4da559ec\" tg-width=\"627\" tg-height=\"684\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e6d99af47432bc4b5f9aaf484e637bb\" tg-width=\"917\" tg-height=\"449\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据方面，<b>国家统计局将公布9月CPI、PPI数据。</b></p>\n<p>对于PPI的后续走势，统计局新闻发言人付凌晖分析，短期内PPI可能还会高位运行，未来走势总的看还需要观察。一方面，国际大宗商品价格目前仍然保持高位，虽然近期涨幅有所回落，但还存在一定不确定性。</p>\n<p>其次，投资者需要重点关注<b>美国每周的初请失业金人数变动和9月PPI数据。</b></p>\n<blockquote>\n 分析师预计，初值首次申领失业救济人数将继续下滑，因为delta变种病例的激增已经消退，经济活动回升。预计首次申请失业救济人数将减少2.6万人，10月初为减少3.8万人，将完全扭转前三周总计5.2万人的暂时增长。\n</blockquote>\n<p><b>事件方面，</b>10月14日为重阳节，<b>港股市场休市一日。</b></p>\n<p>其次，投资者需要重点关注<b>美联储会议纪要</b>，9月份的利率决议偏向鹰派，基本敲定了11月份缩减购债规模的时间安排，但会议纪要鹰派不及预期的可能性比较大。</p>\n<p><b>财报方面，</b>大型银行股扎堆公布财报。据金融博客ZeroHedge，美国大型银行将从10月11日当周开始发布业绩报告，占标普500市值47%的公司将在10月25日当周发布，86%将在11月6日前发布，敬请留意。</p>\n<p>打头阵的银行股将最受关注，周四盘前，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/USB\">美国合众银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗集团</a></b>等相继公布业绩报告，将有助于市场了解美国经济的强劲程度、贷款需求，甚至消费者支出。（金融部门的利润预计将增长18%。）</p>\n<p>此外，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a></b>也将于盘前公布财报。</p>\n<p>新股方面，重点关注代码托管平台<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GTLB\">Gitlab</a></b>上市。</p>\n<p><b>周五（10月15日）关键词：美国9月恐怖数据、高盛财报</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa62e19b6611d86ef0d55e03e3ab96b7\" tg-width=\"626\" tg-height=\"319\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，主要关注纽约时段的<b>美国9月零售销售数据，</b>该数据因为对行情的影响较大，市场关注度较高，有着「恐怖数据」的俗称，投资者需要重点关注。</p>\n<blockquote>\n 分析师估计9月份零售支出温和下降，将反映出各个行业的不均衡表现，这是自3月份刺激措施激增以来的主题。从通胀调整后的角度来看，降幅将更大，这进一步证明消费者支出将难以实现定于10月晚些时候发布的第三季度GDP数据的增长。\n</blockquote>\n<p>财报方面，港股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">紫金矿业</a></b>、美股<b><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a></b>分别于此日公布业绩。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d256e82db1d71c864259845ce1d069bf","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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在企业盈利连续几个季度创下纪录后，投资者正在评估盈利增长能否继续引领股市走高。高盛提醒称，供应链限制、油价上涨以及劳动力成本增加均是即将到来的财报季需要关注的主要风险。\n\n新股方面，港股和誉-B、美股自动化支付解决方案提供商AvidXchange Holdings, Inc.将于本日上市。\n周四（10月14日）关键词：中国9月CPI和PPI、美国9月PPI数据、美大型银行股财报、台积电财报数据方面，国家统计局将公布9月CPI、PPI数据。\n对于PPI的后续走势，统计局新闻发言人付凌晖分析，短期内PPI可能还会高位运行，未来走势总的看还需要观察。一方面，国际大宗商品价格目前仍然保持高位，虽然近期涨幅有所回落，但还存在一定不确定性。\n其次，投资者需要重点关注美国每周的初请失业金人数变动和9月PPI数据。\n\n 分析师预计，初值首次申领失业救济人数将继续下滑，因为delta变种病例的激增已经消退，经济活动回升。预计首次申请失业救济人数将减少2.6万人，10月初为减少3.8万人，将完全扭转前三周总计5.2万人的暂时增长。\n\n事件方面，10月14日为重阳节，港股市场休市一日。\n其次，投资者需要重点关注美联储会议纪要，9月份的利率决议偏向鹰派，基本敲定了11月份缩减购债规模的时间安排，但会议纪要鹰派不及预期的可能性比较大。\n财报方面，大型银行股扎堆公布财报。据金融博客ZeroHedge，美国大型银行将从10月11日当周开始发布业绩报告，占标普500市值47%的公司将在10月25日当周发布，86%将在11月6日前发布，敬请留意。\n打头阵的银行股将最受关注，周四盘前，摩根士丹利、美国合众银行、美国银行、富国银行、花旗集团等相继公布业绩报告，将有助于市场了解美国经济的强劲程度、贷款需求，甚至消费者支出。（金融部门的利润预计将增长18%。）\n此外，台积电也将于盘前公布财报。\n新股方面，重点关注代码托管平台Gitlab上市。\n周五（10月15日）关键词：美国9月恐怖数据、高盛财报周五，主要关注纽约时段的美国9月零售销售数据，该数据因为对行情的影响较大，市场关注度较高，有着「恐怖数据」的俗称，投资者需要重点关注。\n\n 分析师估计9月份零售支出温和下降，将反映出各个行业的不均衡表现，这是自3月份刺激措施激增以来的主题。从通胀调整后的角度来看，降幅将更大，这进一步证明消费者支出将难以实现定于10月晚些时候发布的第三季度GDP数据的增长。\n\n财报方面，港股紫金矿业、美股高盛分别于此日公布业绩。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":799,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":881850031,"gmtCreate":1631325398023,"gmtModify":1631889168544,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/881850031","repostId":"1191152746","repostType":4,"repost":{"id":"1191152746","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1631322198,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1191152746?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-11 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>官微：即日起，特斯拉Model Y Performance高性能版车型价格上调10,000元人民币，调整后车辆起售价为387,900元人民币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/491c8dbad3baf69e3c07a30dbacd6b95\" tg-width=\"745\" tg-height=\"322\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e49ab90f6352b6ebbb45091ad18b5a2e","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1191152746","content_text":"9月11日，特斯拉官微：即日起，特斯拉Model Y 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Finance杂志的编辑马克·索尔海姆(Mark Solheim)说，“他们选择投资那些不仅可以增加利润，而且对员工、股东、社区，尤其是地球产生积极影响的公司。”</p>\n<h2>美国ESG相关基金激增 但也引起了监管的注意</h2>\n<p>数据提供商晨星公司(Morningstar)的数据显示，2020年美国以ESG为重点的开放式基金和交易所交易基金(ETF)的数量增加了30%，达到392只。</p>\n<p>这些基金吸引了创纪录的511亿美元净流入，是2019年的两倍多，投资者不仅受到道德和环境担忧的吸引，还受到良好回报前景的吸引。晨星公司表示，在截至2020年底的3年中，75%的ESG基金的业绩在其基金类别中排名排在前一半。</p>\n<p>一些老牌基金的经理不愿错过这一商机，他们将这些基金重新用于ESG时代，采用新的投资策略和带有ESG信号的名称。晨星公司表示，自2013年以来已有69家基金公司这样做了——仅2020年就有25家。</p>\n<p>不过，ESG相关基金的激增也引起了美国证券交易委员会(SEC)的注意。<b>SEC表示它不会容忍“漂绿”(greenwashing)行为，即夸大或歪曲投资产品的ESG特征的做法。</b></p>\n<p>SEC主席加里•詹斯勒(Gary Gensler)今年7月在向他组织的资产管理咨询委员会发表讲话时表示:</p>\n<blockquote>\n 我们看到越来越多的基金将自己宣传为“绿色”、“可持续”、“低碳”等。这些与可持续发展相关的术语没有一个标准的定义。\n</blockquote>\n<blockquote>\n SEC工作人员正在考虑要求基金经理披露他们在提出此类声明时使用的标准，并审查有关基金命名惯例的政策。如果一只基金的名称暗示了某种投资重点，投资者就会期待在该领域进行投资。\n</blockquote>\n<p>同时，其他地区的监管机构也在加强ESG投资的审查力度。在欧洲，自今年3月起生效的《可持续金融披露条例》(Sustainable Finance Disclosure Regulation)要求资产管理公司使用一套统一的报告标准来披露其投资组合对人类和地球的影响。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3643283><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本月早些时候，贝莱德公司副主席希尔德布兰德（Hildebrand）表示，全球资本市场很快将见证资金向承诺支持环境、社会和公司治理（ESG）目标的产品的巨大转变。\n10月19日（上周二），希尔德布兰德在联合国的一个会议小组中表示，如果忽视气候变化的影响，未来几十年全球经济可能会损失25%的GDP，并宣称，向低碳经济转型是一场史上最大规模的资产再配置。\n目前贝莱德共管理着大约9.5万亿美元的资产。其...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3643283\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>有道、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨近1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>公司跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/RYB\">红黄蓝</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>跌超1%。</p>\n<p>3、欧洲主要股指小幅收涨 德国DAX30指数涨0.02%</p>\n<p>随着第三季度财报季的展开，投资者对供应链问题和劳动力短缺导致的成本上升感到担忧，尤其是在全球各国央行都计划撤回刺激措施的情况下。欧洲主要股指小幅收涨，德国DAX30指数涨0.02%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨0.06%，法国CAC40指数涨0.54%，欧洲斯托克50指数涨0.12%。</p>\n<p>4、美原期货周三收高 美油库存意外下降提振油价上涨</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>信息署（EIA）报告显示上周原油库存减少40万桶，使许多人对原油库存将会增加的预期落空。</p>\n<p>最终，纽约商品交易所11月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨91美分，涨幅1.1%，收于每桶83.87美元，创2014年10月13日以来的最高收盘价。11月WTI原油期货在周三收盘后到期，新的即期期货——12月WTI原油上涨98美分，涨幅1.2%，收于每桶83.42美元。</p>\n<p>5、黄金期货周三收高0.8% 通胀上涨提振需求</p>\n<p>对通胀压力上升的担忧推动金价上涨，但美国国债收益率走强使金价涨幅受到限制。最终，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨14.40美元，涨幅0.8%，收于每盎司1784.90美元，创10月14日以来的最高收盘价。</p>\n<p>6、比特币突破66000美元，创历史最高价</p>\n<p>10月20日晚间，比特币价格小幅提升，一举突破2021年4月11日创下的历史最高点64843美元，触及66000美元，日内涨幅5.64%。近日通过美国SEC审批的首个比特币期货ETF成为基本面的利好消息。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、美联储褐皮书：经济活动适度到温和增长 多数地区物价显著上涨</p>\n<p>周三发布的美联储褐皮书调查报告称，美国经济活动在9月和10月初以“适度到温和”的速度增长。受商品和原材料需求上升的推动，大多数地区的物价显著上涨。</p>\n<p>2、疫情阴影挥之不去 美国假日季在线消费增幅或创8年新低</p>\n<p>由于产品短缺、价格上涨和与新冠疫情相关的不确定性挥之不去，美国假日季在线消费预计将以至少八年来最慢的速度增长。<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a> Analytics预计，今年11月和12月的在线销售额将平均增长10%，至2070亿美元，而去年增幅为创纪录的33%。</p>\n<p>3、美联储理事Quarles敦促11月减码债券收购 对通胀发出警告</p>\n<p>美联储理事Randal Quarles表示，他赞成下个月开始放慢货币刺激措施，并表示对可能需要做出政策应对的通胀压力扩大感到担忧。</p>\n<p>“我会支持我们在11月会议上决定开始减少资产购买，”他在为周三在洛杉矶举行的Milken Institute会议上的演讲准备的讲话中表示。他所指的购买计划是美联储目前每月1，200亿美元的债券购买计划。</p>\n<p>4、美财长耶伦：美国明年有望按计划实现充分就业</p>\n<p>美国财政部长珍妮特·耶伦表示，尽管就业步伐放缓，但她仍然预计美国经济“明年”将恢复充分就业。</p>\n<p>“劳动力市场在很多方面都非常紧张，”耶伦周三上午接受MSNBC电视采访时表示。“经济仍在从疫情中复苏”，她称，疫情是“极其、极其不寻常的冲击。”</p>\n<p>5、IMF：欧洲央行在2022年应加强非危机刺激措施</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）认为，欧元区明年结束疫情紧急购买计划时，可能需要加强他们的非危机量化宽松措施。</p>\n<p>“鉴于疫情紧急购买计划的额度将于2022年初耗尽，欧洲央行可能需要增加其他资产购买计划，以帮助实现中期通胀目标，”IMF在周三发布的报告中说。</p>\n<p>6、美联储理事夸尔斯:明年通胀上行风险很大</p>\n<p>美联储理事夸尔斯：明年通胀可能大幅下降，但上行风险“很大”。如果明年通胀没有消退，或者如果预期变得不稳定，美联储的工具可以降低通胀。2021年剩余时间以及2022年的美国经济都将强劲增长。</p>\n<p>7、白宫发布针对5-11岁儿童的疫苗接种计划以挽救拜登支持率</p>\n<p>美国白宫周三（10月20日）公布的声明表示，已为所有5至11岁的儿童订购足量的疫苗，一旦监管机构授权，将立即开始推广接种。此举或为了挽救拜登灾难性的支持率。</p>\n<p>8、EIA：美国上周EIA原油库存意外录得减少43.1万桶</p>\n<p>EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少43.1万桶至4.265亿桶，减少0.1%。上周美国国内原油产量减少10万桶至1130万桶/日。上周美国原油出口增加54.6万桶/日至306万桶/日，为2021年8月13日当周以来最高。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2177431965\" target=\"_blank\">特斯拉连续九季盈利，三季度营收和利润均新高，盘后一度跌超1%</a></p>\n<p>10月20日周三美股盘后，电动汽车巨头特斯拉公布了今年第三季度财报。特斯拉连续九季盈利，营收和净利润均创新高，投资比特币再损失5100万美元。盘后先涨0.5%随后一度转跌超1%。</p>\n<p>财报显示，特斯拉三季度营收137.6亿美元，同比增57%，财经媒体CNBC称其为公司纪录最高，此前一部分分析师预期139.1亿美元，金融数据供应商Refinitiv统计的市场预期则为136.3亿美元。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2177436151\" target=\"_blank\">传PayPal有意收购社交媒体公司Pinterest 后者股价飙升并两度停牌</a></p>\n<p>社交媒体公司Pinterest周三股价一度飙升近17%，并两度停牌，此前有报道称支付巨头PayPal正在考虑将其收购。</p>\n<p>媒体援引知情人士的话报道称，PayPal最近就一项潜在交易与Pinterest取得了联系。知情人士称，Paypal提出以每股70美元的价格收购Pinterest，但最终价格和条款可能会改变。Paypal希望在11月8日公布季度财报时谈判成功并正式宣布该交易。</p>\n<p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2177328044\" target=\"_blank\">IBMQ3营收不及预期，净利润同比下降33.5%</a></p>\n<p>周三美股盘后，$IBM(<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>)$公布了2021年第三季度财务业绩。财报显示，该公司Q3营收176.18亿美元，低于市场预期的177.7亿美元，上年同期为175.60亿美元;净利润11.30亿美元，上年同期为16.98亿美元，同比下降33.5%。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2176438007\" target=\"_blank\">美光科技披露1500亿美元投资计划 呼吁政府尽快确定产业补贴政策</a></p>\n<p>在市场早已习惯半导体行业巨头动辄挥舞数百亿钞票高喊把握景气周期的当下，美光科技将这个标准提高到了千亿美元级别。</p>\n<p>当地时间周三，全球存储芯片巨头发布公告称，公司计划将在未来十年里投资超过1500亿美元用于先进记忆芯片的生产和研发，包括潜在扩大晶圆厂产能的计划。目前美光科技的生产和研发网络遍布全球13个地区，总共拥有4.7万专利。</p>\n<p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2176200484\" target=\"_blank\">定位元宇宙 脸书或更名</a></p>\n<p>新华社北京10月20日电，美国媒体19日报道，美国脸书公司或于下周更名，以反映未来趋势，从社交媒体公司发展为元宇宙公司。</p>\n<p>脸书首席执行官马克·扎克伯格积极倡导打造元宇宙——一种基于虚拟现实技术的新型虚实相融互联网平台。他7月接受媒体采访时表示，脸书数年内将从“一家社交媒体公司变成一家元宇宙公司”。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：三季报提振标普6连涨！美油五创七年新高</title>\n<style 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摘要：①周三美股收盘涨跌不一，道指涨0.43%，纳指跌0.05%，标普500涨0.37%；②比特币突破66000美元，创历史最高价；③美联储褐皮书：经济活动适度到温和增长，多数地区物价显著上涨。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p>1、美股收盘涨跌不一：标普6连涨 道指涨0.43%盘中创新高</p>\n<p>优异的三季报继续提振投资者的情绪，三大股指仅纳指微跌，道指盘中一度触及历史高点，标普500指数连续第六个交易日收涨，距离历史高点不到0.2%。美联储褐皮书显示，经济活动以“缓和至温和”的速度增长，但劳动力与供应链紧张遏制了经济增长，承认通胀居高不下。</p>\n<p>截至收盘，道琼斯指数涨0.43%，盘中创历史新高，标普500指数涨0.37%，纳斯达克指数跌0.05%。</p>\n<p>2、热门中概股周三收盘多数上扬 <a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨18%</p>\n<p>热门中概股周三收盘多数上扬，区块链概念股走高，<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨18%。</p>\n<p>和信贷飙升逾98%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>涨近6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>有道、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨近1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>公司跌超5%，<a 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多数地区物价显著上涨</p>\n<p>周三发布的美联储褐皮书调查报告称，美国经济活动在9月和10月初以“适度到温和”的速度增长。受商品和原材料需求上升的推动，大多数地区的物价显著上涨。</p>\n<p>2、疫情阴影挥之不去 美国假日季在线消费增幅或创8年新低</p>\n<p>由于产品短缺、价格上涨和与新冠疫情相关的不确定性挥之不去，美国假日季在线消费预计将以至少八年来最慢的速度增长。<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a> Analytics预计，今年11月和12月的在线销售额将平均增长10%，至2070亿美元，而去年增幅为创纪录的33%。</p>\n<p>3、美联储理事Quarles敦促11月减码债券收购 对通胀发出警告</p>\n<p>美联储理事Randal Quarles表示，他赞成下个月开始放慢货币刺激措施，并表示对可能需要做出政策应对的通胀压力扩大感到担忧。</p>\n<p>“我会支持我们在11月会议上决定开始减少资产购买，”他在为周三在洛杉矶举行的Milken Institute会议上的演讲准备的讲话中表示。他所指的购买计划是美联储目前每月1，200亿美元的债券购买计划。</p>\n<p>4、美财长耶伦：美国明年有望按计划实现充分就业</p>\n<p>美国财政部长珍妮特·耶伦表示，尽管就业步伐放缓，但她仍然预计美国经济“明年”将恢复充分就业。</p>\n<p>“劳动力市场在很多方面都非常紧张，”耶伦周三上午接受MSNBC电视采访时表示。“经济仍在从疫情中复苏”，她称，疫情是“极其、极其不寻常的冲击。”</p>\n<p>5、IMF：欧洲央行在2022年应加强非危机刺激措施</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）认为，欧元区明年结束疫情紧急购买计划时，可能需要加强他们的非危机量化宽松措施。</p>\n<p>“鉴于疫情紧急购买计划的额度将于2022年初耗尽，欧洲央行可能需要增加其他资产购买计划，以帮助实现中期通胀目标，”IMF在周三发布的报告中说。</p>\n<p>6、美联储理事夸尔斯:明年通胀上行风险很大</p>\n<p>美联储理事夸尔斯：明年通胀可能大幅下降，但上行风险“很大”。如果明年通胀没有消退，或者如果预期变得不稳定，美联储的工具可以降低通胀。2021年剩余时间以及2022年的美国经济都将强劲增长。</p>\n<p>7、白宫发布针对5-11岁儿童的疫苗接种计划以挽救拜登支持率</p>\n<p>美国白宫周三（10月20日）公布的声明表示，已为所有5至11岁的儿童订购足量的疫苗，一旦监管机构授权，将立即开始推广接种。此举或为了挽救拜登灾难性的支持率。</p>\n<p>8、EIA：美国上周EIA原油库存意外录得减少43.1万桶</p>\n<p>EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少43.1万桶至4.265亿桶，减少0.1%。上周美国国内原油产量减少10万桶至1130万桶/日。上周美国原油出口增加54.6万桶/日至306万桶/日，为2021年8月13日当周以来最高。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2177431965\" 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呼吁政府尽快确定产业补贴政策</a></p>\n<p>在市场早已习惯半导体行业巨头动辄挥舞数百亿钞票高喊把握景气周期的当下，美光科技将这个标准提高到了千亿美元级别。</p>\n<p>当地时间周三，全球存储芯片巨头发布公告称，公司计划将在未来十年里投资超过1500亿美元用于先进记忆芯片的生产和研发，包括潜在扩大晶圆厂产能的计划。目前美光科技的生产和研发网络遍布全球13个地区，总共拥有4.7万专利。</p>\n<p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2176200484\" target=\"_blank\">定位元宇宙 脸书或更名</a></p>\n<p>新华社北京10月20日电，美国媒体19日报道，美国脸书公司或于下周更名，以反映未来趋势，从社交媒体公司发展为元宇宙公司。</p>\n<p>脸书首席执行官马克·扎克伯格积极倡导打造元宇宙——一种基于虚拟现实技术的新型虚实相融互联网平台。他7月接受媒体采访时表示，脸书数年内将从“一家社交媒体公司变成一家元宇宙公司”。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"SCO":"二倍做空彭博原油指数ETF","DUG":"二倍做空石油与天然气ETF(ProShares)",".SPX":"S&P 500 Index","DWT":"三倍做空原油ETN","UCO":"二倍做多彭博原油ETF","USO":"美国原油ETF","EBON":"亿邦国际",".DJI":"道琼斯","DDG":"ProShares做空石油与天然气ETF","CAN":"嘉楠科技",".IXIC":"NASDAQ 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美油库存意外下降提振油价上涨\n美国能源信息署（EIA）报告显示上周原油库存减少40万桶，使许多人对原油库存将会增加的预期落空。\n最终，纽约商品交易所11月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨91美分，涨幅1.1%，收于每桶83.87美元，创2014年10月13日以来的最高收盘价。11月WTI原油期货在周三收盘后到期，新的即期期货——12月WTI原油上涨98美分，涨幅1.2%，收于每桶83.42美元。\n5、黄金期货周三收高0.8% 通胀上涨提振需求\n对通胀压力上升的担忧推动金价上涨，但美国国债收益率走强使金价涨幅受到限制。最终，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨14.40美元，涨幅0.8%，收于每盎司1784.90美元，创10月14日以来的最高收盘价。\n6、比特币突破66000美元，创历史最高价\n10月20日晚间，比特币价格小幅提升，一举突破2021年4月11日创下的历史最高点64843美元，触及66000美元，日内涨幅5.64%。近日通过美国SEC审批的首个比特币期货ETF成为基本面的利好消息。\n国际宏观\n1、美联储褐皮书：经济活动适度到温和增长 多数地区物价显著上涨\n周三发布的美联储褐皮书调查报告称，美国经济活动在9月和10月初以“适度到温和”的速度增长。受商品和原材料需求上升的推动，大多数地区的物价显著上涨。\n2、疫情阴影挥之不去 美国假日季在线消费增幅或创8年新低\n由于产品短缺、价格上涨和与新冠疫情相关的不确定性挥之不去，美国假日季在线消费预计将以至少八年来最慢的速度增长。Adobe Analytics预计，今年11月和12月的在线销售额将平均增长10%，至2070亿美元，而去年增幅为创纪录的33%。\n3、美联储理事Quarles敦促11月减码债券收购 对通胀发出警告\n美联储理事Randal Quarles表示，他赞成下个月开始放慢货币刺激措施，并表示对可能需要做出政策应对的通胀压力扩大感到担忧。\n“我会支持我们在11月会议上决定开始减少资产购买，”他在为周三在洛杉矶举行的Milken Institute会议上的演讲准备的讲话中表示。他所指的购买计划是美联储目前每月1，200亿美元的债券购买计划。\n4、美财长耶伦：美国明年有望按计划实现充分就业\n美国财政部长珍妮特·耶伦表示，尽管就业步伐放缓，但她仍然预计美国经济“明年”将恢复充分就业。\n“劳动力市场在很多方面都非常紧张，”耶伦周三上午接受MSNBC电视采访时表示。“经济仍在从疫情中复苏”，她称，疫情是“极其、极其不寻常的冲击。”\n5、IMF：欧洲央行在2022年应加强非危机刺激措施\n国际货币基金组织（IMF）认为，欧元区明年结束疫情紧急购买计划时，可能需要加强他们的非危机量化宽松措施。\n“鉴于疫情紧急购买计划的额度将于2022年初耗尽，欧洲央行可能需要增加其他资产购买计划，以帮助实现中期通胀目标，”IMF在周三发布的报告中说。\n6、美联储理事夸尔斯:明年通胀上行风险很大\n美联储理事夸尔斯：明年通胀可能大幅下降，但上行风险“很大”。如果明年通胀没有消退，或者如果预期变得不稳定，美联储的工具可以降低通胀。2021年剩余时间以及2022年的美国经济都将强劲增长。\n7、白宫发布针对5-11岁儿童的疫苗接种计划以挽救拜登支持率\n美国白宫周三（10月20日）公布的声明表示，已为所有5至11岁的儿童订购足量的疫苗，一旦监管机构授权，将立即开始推广接种。此举或为了挽救拜登灾难性的支持率。\n8、EIA：美国上周EIA原油库存意外录得减少43.1万桶\nEIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少43.1万桶至4.265亿桶，减少0.1%。上周美国国内原油产量减少10万桶至1130万桶/日。上周美国原油出口增加54.6万桶/日至306万桶/日，为2021年8月13日当周以来最高。\n公司新闻\n1、特斯拉连续九季盈利，三季度营收和利润均新高，盘后一度跌超1%\n10月20日周三美股盘后，电动汽车巨头特斯拉公布了今年第三季度财报。特斯拉连续九季盈利，营收和净利润均创新高，投资比特币再损失5100万美元。盘后先涨0.5%随后一度转跌超1%。\n财报显示，特斯拉三季度营收137.6亿美元，同比增57%，财经媒体CNBC称其为公司纪录最高，此前一部分分析师预期139.1亿美元，金融数据供应商Refinitiv统计的市场预期则为136.3亿美元。\n2、传PayPal有意收购社交媒体公司Pinterest 后者股价飙升并两度停牌\n社交媒体公司Pinterest周三股价一度飙升近17%，并两度停牌，此前有报道称支付巨头PayPal正在考虑将其收购。\n媒体援引知情人士的话报道称，PayPal最近就一项潜在交易与Pinterest取得了联系。知情人士称，Paypal提出以每股70美元的价格收购Pinterest，但最终价格和条款可能会改变。Paypal希望在11月8日公布季度财报时谈判成功并正式宣布该交易。\n3、IBMQ3营收不及预期，净利润同比下降33.5%\n周三美股盘后，$IBM(IBM)$公布了2021年第三季度财务业绩。财报显示，该公司Q3营收176.18亿美元，低于市场预期的177.7亿美元，上年同期为175.60亿美元;净利润11.30亿美元，上年同期为16.98亿美元，同比下降33.5%。\n4、美光科技披露1500亿美元投资计划 呼吁政府尽快确定产业补贴政策\n在市场早已习惯半导体行业巨头动辄挥舞数百亿钞票高喊把握景气周期的当下，美光科技将这个标准提高到了千亿美元级别。\n当地时间周三，全球存储芯片巨头发布公告称，公司计划将在未来十年里投资超过1500亿美元用于先进记忆芯片的生产和研发，包括潜在扩大晶圆厂产能的计划。目前美光科技的生产和研发网络遍布全球13个地区，总共拥有4.7万专利。\n5、定位元宇宙 脸书或更名\n新华社北京10月20日电，美国媒体19日报道，美国脸书公司或于下周更名，以反映未来趋势，从社交媒体公司发展为元宇宙公司。\n脸书首席执行官马克·扎克伯格积极倡导打造元宇宙——一种基于虚拟现实技术的新型虚实相融互联网平台。他7月接受媒体采访时表示，脸书数年内将从“一家社交媒体公司变成一家元宇宙公司”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":524,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":822964650,"gmtCreate":1634085821578,"gmtModify":1634085821684,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"不","listText":"不","text":"不","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/822964650","repostId":"1173133486","repostType":4,"repost":{"id":"1173133486","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1634085466,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173133486?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-13 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referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/383dbbcba67ea083fad5e31963d75b46\" tg-width=\"732\" tg-height=\"255\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>香港公开发售项下初步提呈发售的香港公开发售股份已获大幅超额认购。合共接获59,084份有效申请，认购合共2.448亿股香港公开发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购股份总数约60.70倍。国际发售项下初步提呈发售的股份已获超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约2.1倍。基于发售价每股16.00港元，根据相关基石投资协议，基石投资者已认购合共2808.3万股。</p>\n<p>按发售价每股16.00港元计算，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为5.744亿港元(假设超额配股权未获行使)。倘超额配股权获悉数行使，公司将就因超额配股权获行使而配发及发行的604.95万股额外发售股份收取额外所得款项净额约9290万港元。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>创胜集团-B一手中签率15%，认购40手稳中一手</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/06628\">创胜集团-B</a>发布公告，公司全球发售4033万股股份，其中香港发售股份1613.2万股，国际发售股份2419.8万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份16.00港元，每手买卖单位500股，一手中签率15%，申购40手稳中一手；<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>及<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>为联席保荐人；预期股份将于2021年9月29日于联交所主板挂牌上市。</p>\n<p><b>老虎资讯整理相关数据如下：</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f38ebc232377886d396e64fdc692f728\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手500股，一手中签率15%，申购40手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为800手（400000股），获配88手（44000股）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c339d0b17b003e1309b269db9c79fd1d\" tg-width=\"732\" tg-height=\"749\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/383dbbcba67ea083fad5e31963d75b46\" tg-width=\"732\" tg-height=\"255\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>香港公开发售项下初步提呈发售的香港公开发售股份已获大幅超额认购。合共接获59,084份有效申请，认购合共2.448亿股香港公开发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购股份总数约60.70倍。国际发售项下初步提呈发售的股份已获超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约2.1倍。基于发售价每股16.00港元，根据相关基石投资协议，基石投资者已认购合共2808.3万股。</p>\n<p>按发售价每股16.00港元计算，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为5.744亿港元(假设超额配股权未获行使)。倘超额配股权获悉数行使，公司将就因超额配股权获行使而配发及发行的604.95万股额外发售股份收取额外所得款项净额约9290万港元。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6b69e234a63c2c0a69ccede7b0faaa18","relate_stocks":{"06628":"创胜集团-B"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1136189042","content_text":"9月28日，创胜集团-B发布公告，公司全球发售4033万股股份，其中香港发售股份1613.2万股，国际发售股份2419.8万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份16.00港元，每手买卖单位500股，一手中签率15%，申购40手稳中一手；高盛及中金公司为联席保荐人；预期股份将于2021年9月29日于联交所主板挂牌上市。\n老虎资讯整理相关数据如下：\n\n分配结果\n甲组每手500股，一手中签率15%，申购40手稳中一手。\n乙组头为800手（400000股），获配88手（44000股）。\n\n香港公开发售项下初步提呈发售的香港公开发售股份已获大幅超额认购。合共接获59,084份有效申请，认购合共2.448亿股香港公开发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购股份总数约60.70倍。国际发售项下初步提呈发售的股份已获超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约2.1倍。基于发售价每股16.00港元，根据相关基石投资协议，基石投资者已认购合共2808.3万股。\n按发售价每股16.00港元计算，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为5.744亿港元(假设超额配股权未获行使)。倘超额配股权获悉数行使，公司将就因超额配股权获行使而配发及发行的604.95万股额外发售股份收取额外所得款项净额约9290万港元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1042,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":814777257,"gmtCreate":1630888273179,"gmtModify":1631889168571,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/814777257","repostId":"2165096804","repostType":4,"repost":{"id":"2165096804","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1045080548","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1630886511,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2165096804?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-06 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href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>统计，标准普尔500指数在2021年创下53个收盘记录新高，这在过去100年里排名第四，并有望超过1995年创下的77个纪录高点。</p>\n<p>但目前市场情况可能有所变化：美国政府刺激支出已见顶；经济和企业盈利增长可能会在年底前放缓；拜登政府已提议提高公司和个人税率；更重要的是，美联储此前暗示将在未来几个月内开始减少债券购买，所有这些似乎都将不利于股票持有者。</p>\n<h2><b>02</b></h2>\n<h2><b>政策财政刺激或已见顶</b></h2>\n<p>在政策财政刺激方面，目前每周300美元的联邦失业补助将于9月6日到期。</p>\n<p>尽管国会似乎有可能在今年秋季通过一项基础设施法案，但与2020年3月以来推出的多轮刺激计划相比，近期的刺激计划经济影响相对有限。</p>\n<p>新法案包括了大约5500亿美元的新支出——这只是以前批准的数万亿美元刺激计划的一小部分——而且将分摊至未来多年完成。新基础设施刺激计划对消费支出的短期提振，将无法与去年数百万美国人收到政府支票后的经济状况相比。消费支出占美国国内生产总值（GDP）增长的近70%。</p>\n<p>民主党通过的预算法案同时包括支持联邦医疗保险(Medicare)扩张、儿童保育基金、免费社区大学学费、公共住房和气候相关措施等党内优先事项。国会可能会投票决定提高对企业和高收入个人的税收，这将抵消支出带来的提振——这是市场面临的另一个短期风险。</p>\n<h2><b>03</b></h2>\n<h2><b>民主党增税计划或对市场造成冲击</b></h2>\n<p>一个潜在的阻力将是在2022年提高联邦企业税率。民主党的支出和税收计划的细节将在未来几周内浮出水面，投资者有望听到更多关于潜在增税的消息。</p>\n<p>主流市场观点认为，25%的联邦企业利润税率可能是一个折中方案，这高于2018年以来的21%，但低于拜登政府寻求的28%。</p>\n<p>这样的增幅将使标准普尔500指数成份股公司明年的收益减少约5%。随着民主党和解法案在今年秋季获得通过，该指数可能会出现类似幅度的下跌，但其影响应仅限于最初的调整。一些策略师预测，就像2017年12月的减税一样，这一变化对市场来说应该是一次性事件。</p>\n<p>除了财政刺激见顶、增税影响外，美股今秋还可能受到债务上限上调的影响。美国国会需要在本月晚些时候通过提高债务上限以筹集政府资金，以及一项临时开支法案，以避免华盛顿在10月份关闭。</p>\n<h2><b>04</b></h2>\n<h2><b>做多防御性高质量资产</b></h2>\n<p>在疫苗接种方面，美银分析师Michael Hartnett此前表示，尽管目前全球已经接种了53亿剂疫苗，但也未能够帮助经济重新开放，但社会和经济仍受制于疫情。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/617b7e9aa8b44bddaa50c2f3c9e7aa39\" tg-width=\"460\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\">Hartnett在分析中指出，<b>全球宏观经济毫无疑问处于滞胀状态，但市场的交易逻辑却是，经济增长受Delta病毒影响暂缓，那么美联储就不会Taper，那么央行流动性无限的时代就将继续下去。</b></p>\n<p><b>真正的风险在于</b>，如果美国月新增就业没有达到100万人，那么Taper可能暂缓，美联储引发的泡沫将继续增长。</p>\n<p>在这样的背景下，Hartnett建议做多股市和信贷高质量资产，尤其是防御性高质量资产，以对冲宏观滞胀，以及不断减弱的财政和货币政策刺激。美银同时建议做多大宗商品以对冲通胀风险。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国财政大紧缩？市场准备好“秋季动荡”了吗？</title>\n<style 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Hartnett此前表示，尽管目前全球已经接种了53亿剂疫苗，但也未能够帮助经济重新开放，但社会和经济仍受制于疫情。Hartnett在分析中指出，全球宏观经济毫无疑问处于滞胀状态，但市场的交易逻辑却是，经济增长受Delta病毒影响暂缓，那么美联储就不会Taper，那么央行流动性无限的时代就将继续下去。\n真正的风险在于，如果美国月新增就业没有达到100万人，那么Taper可能暂缓，美联储引发的泡沫将继续增长。\n在这样的背景下，Hartnett建议做多股市和信贷高质量资产，尤其是防御性高质量资产，以对冲宏观滞胀，以及不断减弱的财政和货币政策刺激。美银同时建议做多大宗商品以对冲通胀风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":588,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":816576117,"gmtCreate":1630509955839,"gmtModify":1631889168591,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/816576117","repostId":"1178031680","repostType":4,"repost":{"id":"1178031680","kind":"news","pubTimestamp":1630507052,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1178031680?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-01 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“老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/694318772\" target=\"_blank\">你别过来啊，再过来我要通胀了</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/115535245075020\">@陈达美股投资</a> 有一个问题一直萦绕心间。达某与木头姐、甚至美联储（大多数官员）一样，都主观认为美国通胀是短期的，是稍纵即逝的；既然如此，继续持有成长股就不必过于慌张，理由之前说过，这里不再长篇累牍。但百密怕疏，有一个关键的问题还要考虑。这个问题是： WHAT IF 这帮人 ARE DEAD WRONG? <a href=\"https://laohu8.com/TW/694422069\" target=\"_blank\">台积电财报解读+估值测算| 为什么一年横盘我还持续重点推荐？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3545995761422355\">@不二说价值</a> 台积电作为这一季财报第一个重磅财报，应该说整个市场都还挺满意的。 今天借这个财报，再分析一下台积电的未来走势。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/694088320\" target=\"_blank\">B 站通过止不住的股价下跌破圈了？</a> 发布者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3451627561239325\">@JohnnyB&lt;/</a>","listText":"嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： <a href=\"https://laohu8.com/TW/694318772\" 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发布者：@不二说价值 台积电作为这一季财报第一个重磅财报，应该说整个市场都还挺满意的。 今天借这个财报，再分析一下台积电的未来走势。 B 站通过止不住的股价下跌破圈了？ 发布者：@JohnnyB</","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b3bcd004ee7a4ce43ab2cadcf0104bca","width":"800","height":"370"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a5457b06965fd57dda60edd5153d8f8a","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/46a33b1633bb11b21ba8c5f3fa454ff3","width":"722","height":"420"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/697977771","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1008,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":697844870,"gmtCreate":1642419241924,"gmtModify":1642419241924,"author":{"id":"3581990446454079","authorId":"3581990446454079","name":"jeffpyl","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1532460749723fcc82656a61fb30d4fa","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581990446454079","authorIdStr":"3581990446454079"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/697844870","repostId":"694349467","repostType":1,"repost":{"id":694349467,"gmtCreate":1641828442879,"gmtModify":1641857757161,"author":{"id":"3544246156971272","authorId":"3544246156971272","name":"Roger0812","avatar":"https://static.tigerbbs.com/52efe7eee81a3934f3f72bf1f558dc18","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544246156971272","authorIdStr":"3544246156971272"},"themes":[],"htmlText":"<a 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/601888\">$中国中免(601888)$</a>12.8%，陕西煤业8.8%，东财3.5%美股：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 7.7%，meta11%，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/INMD\">$InMode Ltd.(INMD)$</a>13.5%中概：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>31.5%，","listText":"2021年是我投资的第5个年头，老虎账户盈利-0.23%，5年年化收益28%。每次我的年度收益达到60%之后，第二年的收益就会比较惨淡。这现象也容易理解，股价涨幅主要由企业的盈利增速贡献，另外来自公司估值的变化。大多数个股，二者叠加勉强支撑一年60%的涨幅，第二年的股价犹如强弩之末。2021年1月底，美国十年期国债收益率从1.071%开始急剧上升，到了3月飙升至1.744%。资本开始从各个风险度较高的板块撤离，中概差不多在2月10日附近的高点跌落；实际上，这波也影响到A股，外资占比较高的消费和医药板块，过年后的第一周开启狂跌模式。纳斯达克指数3周内回撤8.5%，标普2周内回撤3%，第三周止跌上扬。在这之后的9个月，标普和纳指只在9月和11月的个别周中有过几次回撤，整体上二者一路上扬，全年标普和纳指分别收涨27%和26.8%。我的持仓，在四季度中概仓位已达40%，特别是腾讯，自2020年末持有至2021年底，浮亏3%。靠着“已实现损益”的交易，全年账户收益-0.23%，跑输2大指数。目前美股和A股持仓：A股：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/601888\">$中国中免(601888)$</a>12.8%，陕西煤业8.8%，东财3.5%美股：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 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