@犇鑫磊:美股财报时间要求 美国本土上市公司10Q是SEC要求在美国本土上市公司所公布季报的格式文件；10-Q是美本土上市公司年报。按市面流通股(Public float)的数额可以分成三个维度，披露时间要求各有不同。流通股大于7亿的要在财年结束60天披露年报、季度结束40天之内披露季报。7500万以上、小于7个亿的要在财年结束75天披露年报，季度结束40天披露季报。小于7千5百万的则为90天和45天。SEC参考链接：https://www.sec.gov/fast-answers/answers-form10khtm.html非美国本土企业（包括中概股）季报：对于非美国本土上市公司，依据外国发行人被豁免披露10Q要求，也就是外国发行人在美上市理论上是可以不用递交季报文件。对于中概来讲，大多数企业采用6k文件披露季报，6k文件是一个备案要求，所以用6k文件披露季报没有格式、详尽、单位等统一标准。年报：20-F适用于其他在SEC注册的非美国非加拿大公司的年报，包含中概股，时间上最晚需要在财年结束的4个月内披露。SEC参考链接：https://www.sec.gov/divisions/corpfin/internatl/foreign-private-issuers-overview.shtml

@犇鑫磊:直接上市（DPO）直接公开发行(DPO)，又称直接上市，是一种使公司股票公开交易但没有银行帮助做首次公开发行(IPO)的方法。直接上市投资人须知直接上市是首次公开发行(IPO)的一种替代选择，公司不用与投资银行合作承销发行的股票。虽然放弃了承销商提供的安全网来以更快、更便宜的方法筹集资金，但开盘价将完全取决于市场的需求并受潜在市场波动的影响。直接上市不像首次公开发行(IPO)对外筹集资本，而是公司雇员和投资者将其拥有权转换为股票，然后在股票交易所挂牌。股票一旦上市后，公众可以购买股份，而现有的投资者可随时兑现，而不用像传统的IPO有锁定期。近期上市的中指控股$(CIH)$即采用“直接上市DPO”的方式上市交易，成为纳斯达克交所第一家采用直接上市（DPO）方式上市的中国公司。如何参与DPO如果您已经是老虎证券客户，一旦股份在公开市场流通，您即可进行交易。如果您没有账户，您将需要开设并注资一个账户。常见问答1、DPO和IPO有什么区别？DPO（直接公开发行）和IPO (首次公开发行)的类似之处在于，它们都是让前私有公司能够上市并在公开市场出售股份的方式。虽然IPO是过去公司上市的传统方法，但DPO越来越受到关注和欢迎，因为大公司如Spotify选择以这种方式上市。有别于IPO在上市前发售首次公开发行股份，直接上市将只会在市场开盘时，在交易所开始交易现有投资者私人持有的股份。这让公司通过DPO方式上市而不会稀释在市场上的股份价值，并给早期投资者一个比IPO程序更快出售股份的途径。IPO通常有锁定期，因为首先要筹集新资金，然后才可以出售原有的股份。通过DPO方式上市，一般比IPO上市更快更便宜。传统的IPO有一个或多个投资银行承销发行的股票。他们的角色是管理IPO多个方面，这会增加企业成本和上市的时间，但为这个程序提供了安全性。当公司通过IPO上市时，承销商将股份分发给所选的证券经

@犇鑫磊:美国新股发行上市实行“注册制”，整个过程要经历SEC及交易所的审核，审核过程可以分为各自独立的发行审核与上市审核。发行审核的主体是作为政府部门的联邦机构美国证券交易委员会（SEC）及各州的证券主管部门，属法定强制行为；上市审核的主体是交易所，是双向自由选择的过程，属民事商业行为。发行审核完整的美国IPO发行审核实行“双重注册制”，即在联邦制的宪政结构下，证券公开发行一般必须在联邦与州两个层面同时注册。1996年，《全国证券市场促进法》颁布，纽交所、纳斯达克（美国）得以豁免州注册义务。因此，纽交所与纳斯达克（美国）上市公司IPO前的发行审核只需在联邦层面进行即可，也就是在美国证券交易委员会（SEC）完成。发行人提交IPO注册文件发行人向SEC递交IPO注册文件，其中，美国本土公司递交Form S-1，外国公司递交Form F-1。SEC提出多轮书面审核意见-发行人依次书面回复SEC在收到Form S-1或Form F-1等注册文件后，SEC会针对信息披露提出书面意见。发行人在收到相关意见后，会逐一做出书面答复，对于适用的意见，修改或者补充披露；对于不适用的意见，在回复中解释不适用的理由。SEC在收到回复和修改的披露后，对于认为披露不充分的地方，SEC会继续提出问题。这个过程一直持续下去，直至SEC认为信息披露已经完整完备、不再有新的意见为止。通常，SEC会给出3-4轮审核意见。整个审核交流过程，会在注册文件生效45天后，以From CORRESP的形式公布在SEC网站。SEC出具新股发行注册函在确认对注册文件不再有实质性意见后，SEC会出具Form 8-A12B，主要内容为“发行人将按照注册文件及修订稿中‘股本’部分描述，依据《1933年证券法》第424(B)条款注册A类普通股，面值$0.00001”等，同时SEC也将该文件副本送于发行人选择的交易所。发行人路演定价配售发行人