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2021-07-27

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2021-07-24

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2021-07-22

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2021-04-26

印度不接受近邻中国的援助反而接受欧美

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2021-07-14

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2021-07-10

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@大海六六發:2021年或将成为太空商旅元年

2021-07-06

每次调整都是进入的好时机，长期还是看好创新药未来的

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2021-06-18

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2021-06-09

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@丫丫港股圈:兴全5支基金买入十大股东的健友股份成色如何？

2021-04-30

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2021-04-17

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2021-04-16

牛🐮

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2021-04-14

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2021-04-12

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href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>敬请期待7月11日21:00维珍银河太空载人旅行直播，布兰森将成为太空商旅第一人。太空视角全美100万美元以上富豪人数超过1100万人，中国100万美元以上富豪人数超过230万人。全球资产总额超100万美元以上富豪人数约超过2500万人（数据为估算），若按照维珍银河船票价格25万美元/张，潜在市场达62500亿美元<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>。71岁的布兰森，有意选择在7月11日直播自己的太空之旅，或将是维珍银河太空商旅项目的重大胜利，将成为人类商业文明迈向太空发展的重要开篇，将被载入史册。彭博社新闻数据100万美元富翁人数达1100万人这些富翁走在人类商业文明的最前沿，可能将会有超过10%的富翁愿意选择一次太空旅行。按照62500亿美元的潜在市场规模来分析，10%的市场概率，也将拥有6250亿美元的预期规模。为此<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>还将有巨大的成长空间。中国高净值富翁人数达200万人不久的将来，太空商旅项目或将成为这些富豪们津津乐道的话题。人类对速度与高度的追求永无止境。太空商旅项目可以同时满足这些富豪对速度与高度的梦想。再加上太空商业模式的进一步探索和实践，可能还会有更多的商旅项目诞生。太空中的蓝色星球面对浩瀚无垠的宇宙，面对科技与创新的发展，面对速度与高度的梦想，那些富有创新精神、冒险精神的富豪们，或将疯狂的踏上属于自己的太空征程，去实现这个时代新的跨越和梦想。魅力地球敬请期待布兰森711的太空之旅！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>敬请期待7月11日21:00维珍银河太空载人旅行直播，布兰森将成为太空商旅第一人。太空视角全美100万美元以上富豪人数超过1100万人，中国100万美元以上富豪人数超过230万人。全球资产总额超100万美元以上富豪人数约超过2500万人（数据为估算），若按照维珍银河船票价格25万美元/张，潜在市场达62500亿美元<a 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CDMO 服务。目前是国内少数同时拥有三种低分子肝素制剂批件的生产企业，国内首家依诺肝素钠制剂在美国获批的企业。公司拥有卡铂注射液、氟尿嘧啶注射液等抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂的批量生产能力，是国内少数无菌注射剂产品可于美国上市的企业之一。数据来源：wind业务初看起来有点复杂，但其实主要还是从肝素产业链延伸出去的。肝素发现于1918年，因从肝脏发现而得名，主要见于猪的肠黏膜、肝、肺等组织细胞，是动物结缔组织中肥大细胞产生的一种粘多糖，分子量在5000-30000之间。由于肝素良好的抗凝血作用，成为临床抗凝血常见的药物之一，临床主要应用范围包括预防及治疗静脉栓塞（VTE，含深静脉栓塞及肺栓塞）、急性冠脉综合症（ACS）、心房颤动（AF）、心血管手术、血液透析等。肝素类产品主要包括肝素粗品、肝素原料药、标准肝素制剂以及低分子肝素制剂等。从肝素行业产业链分析，产业链上游为生猪养殖、屠宰及肝素粗品生产，肝素粗品主要由通过健康生猪的猪小肠粘膜吸附提出获得，得到肝素树脂及粗品肝素钠产品，肝素粗品作为一种肝素基础材料可以进行进一步加工提纯。产业链中游为肝素原料药的生产制造，肝素原料药通过对肝素树脂、粗品肝素钠等肝素粗品产品初步纯化获得，不可直接作为药品销售，肝素原料药主要包括肝素原料药中间体和精制肝素","listText":"兴全基金在业内是顶级的基金公司，几乎无人不知无人不晓。最近发现兴全有5个基金在今年一季度买进同一家公司的前十大股东，方向全是加仓。市值总额超过25亿人民币。这个名为健友股份的公司，究竟是何方神圣？今天我们来探究一下。主要业务健友为全球肝素原料药龙头企业。主要业务涵盖医药领域研发、生产、营销全产业链，是国家认定的高新技术企业，主要产品包括标准肝素原料、低分子肝素制剂、抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂。此外，依托先进的工艺研发能力和生产设备，公司为全球及国内知名药企提供制剂端一站式的 CDMO 服务。目前是国内少数同时拥有三种低分子肝素制剂批件的生产企业，国内首家依诺肝素钠制剂在美国获批的企业。公司拥有卡铂注射液、氟尿嘧啶注射液等抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂的批量生产能力，是国内少数无菌注射剂产品可于美国上市的企业之一。数据来源：wind业务初看起来有点复杂，但其实主要还是从肝素产业链延伸出去的。肝素发现于1918年，因从肝脏发现而得名，主要见于猪的肠黏膜、肝、肺等组织细胞，是动物结缔组织中肥大细胞产生的一种粘多糖，分子量在5000-30000之间。由于肝素良好的抗凝血作用，成为临床抗凝血常见的药物之一，临床主要应用范围包括预防及治疗静脉栓塞（VTE，含深静脉栓塞及肺栓塞）、急性冠脉综合症（ACS）、心房颤动（AF）、心血管手术、血液透析等。肝素类产品主要包括肝素粗品、肝素原料药、标准肝素制剂以及低分子肝素制剂等。从肝素行业产业链分析，产业链上游为生猪养殖、屠宰及肝素粗品生产，肝素粗品主要由通过健康生猪的猪小肠粘膜吸附提出获得，得到肝素树脂及粗品肝素钠产品，肝素粗品作为一种肝素基础材料可以进行进一步加工提纯。产业链中游为肝素原料药的生产制造，肝素原料药通过对肝素树脂、粗品肝素钠等肝素粗品产品初步纯化获得，不可直接作为药品销售，肝素原料药主要包括肝素原料药中间体和精制肝素","text":"兴全基金在业内是顶级的基金公司，几乎无人不知无人不晓。最近发现兴全有5个基金在今年一季度买进同一家公司的前十大股东，方向全是加仓。市值总额超过25亿人民币。这个名为健友股份的公司，究竟是何方神圣？今天我们来探究一下。主要业务健友为全球肝素原料药龙头企业。主要业务涵盖医药领域研发、生产、营销全产业链，是国家认定的高新技术企业，主要产品包括标准肝素原料、低分子肝素制剂、抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂。此外，依托先进的工艺研发能力和生产设备，公司为全球及国内知名药企提供制剂端一站式的 CDMO 服务。目前是国内少数同时拥有三种低分子肝素制剂批件的生产企业，国内首家依诺肝素钠制剂在美国获批的企业。公司拥有卡铂注射液、氟尿嘧啶注射液等抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂的批量生产能力，是国内少数无菌注射剂产品可于美国上市的企业之一。数据来源：wind业务初看起来有点复杂，但其实主要还是从肝素产业链延伸出去的。肝素发现于1918年，因从肝脏发现而得名，主要见于猪的肠黏膜、肝、肺等组织细胞，是动物结缔组织中肥大细胞产生的一种粘多糖，分子量在5000-30000之间。由于肝素良好的抗凝血作用，成为临床抗凝血常见的药物之一，临床主要应用范围包括预防及治疗静脉栓塞（VTE，含深静脉栓塞及肺栓塞）、急性冠脉综合症（ACS）、心房颤动（AF）、心血管手术、血液透析等。肝素类产品主要包括肝素粗品、肝素原料药、标准肝素制剂以及低分子肝素制剂等。从肝素行业产业链分析，产业链上游为生猪养殖、屠宰及肝素粗品生产，肝素粗品主要由通过健康生猪的猪小肠粘膜吸附提出获得，得到肝素树脂及粗品肝素钠产品，肝素粗品作为一种肝素基础材料可以进行进一步加工提纯。产业链中游为肝素原料药的生产制造，肝素原料药通过对肝素树脂、粗品肝素钠等肝素粗品产品初步纯化获得，不可直接作为药品销售，肝素原料药主要包括肝素原料药中间体和精制肝素","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6a44267e7c1c562d4a240bc64b0882dd"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1a710e985963971aed957b71c033053c"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0a4984d74bf49d052f07a0c1852f2af6"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/180507069","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1546,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":103115161,"gmtCreate":1619755477653,"gmtModify":1619755477653,"author":{"id":"3578955326754981","authorId":"3578955326754981","name":"沁心L","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3f22c78599a9a650224d70b35628788","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/103115161","repostId":"109469074","repostType":1,"repost":{"id":109469074,"gmtCreate":1619704980000,"gmtModify":1619711580323,"author":{"id":"3569499578454210","authorId":"3569499578454210","name":"美股大数据","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3618e2816e684f920df8c3c355ce667c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"追求稳定+股息，看这七只医药股","htmlText":"点击蓝字 关注我们 过去一年，医疗行业一直在和冠状病毒斗智斗勇，制药类股比以往更受投资者关注。尽管世界正在寻求重新开放，但Covid-19造成的问题仍然存在。尽管餐馆正在重新开张，全球部分地区也在复苏，但医疗保健仍受到原材料短缺和供应链中断的影响。一些医药股成为人们关注的焦点，在抗击疫情中发挥了积极作用。而有一些与疫情关系不大的则被搁置一边，或者说很多病人放弃了选择性的手术，延误造成了不确定性。然而，制药领域也存在机遇。这些企业中有许多是相当有利可图的，它们的股票估值相当合理。此外，这些公司中有许多支付了可观的股息收益率。 让我们来看看7只股息收益率诱人的医药股： Pfizer (NYSE:PFE) Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) Johnson &amp; Johnson (NYSE:JNJ) Sanofi (NASDAQ:SFY) AbbVie (NYSE:ABBV) Amgen (NASDAQ:AMGN) CVS Health (NYSE:CVS) Pfizer (NYSE:PFE) 制药行业还得从辉瑞公司开始。该公司已成为与Moderna(MRNA)一起抗击Covid-19的顶级参与者之一。起初，华尔街对辉瑞持怀疑态度。在其他公司加入Covid-19疫苗竞赛的同时，辉瑞一直是其疫苗的支柱。强生遇到了凝血问题，阿斯利康在欧洲也遇到了问题。中国也承认其疫苗的有效率存在挑战。再加上病毒不断变异，这可能会导致未来的加强注射。虽然这些对社会来说不是什么重大发展，但我确实相信，辉瑞的Covid-19疫苗应该具有多年增长潜力。华尔街似乎认为，全球竞争将面临一堆难题，而辉瑞将获得相当于其收入一倍的增长。我认为这仍然是共识。尽管市场普遍预期PFE今年收入将增长50%，但也预计明年收入将下降13%。无论如何，这仍然是令人印象深刻的两年增长业绩，而辉","listText":"点击蓝字 关注我们 过去一年，医疗行业一直在和冠状病毒斗智斗勇，制药类股比以往更受投资者关注。尽管世界正在寻求重新开放，但Covid-19造成的问题仍然存在。尽管餐馆正在重新开张，全球部分地区也在复苏，但医疗保健仍受到原材料短缺和供应链中断的影响。一些医药股成为人们关注的焦点，在抗击疫情中发挥了积极作用。而有一些与疫情关系不大的则被搁置一边，或者说很多病人放弃了选择性的手术，延误造成了不确定性。然而，制药领域也存在机遇。这些企业中有许多是相当有利可图的，它们的股票估值相当合理。此外，这些公司中有许多支付了可观的股息收益率。 让我们来看看7只股息收益率诱人的医药股： Pfizer (NYSE:PFE) Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) Johnson &amp; Johnson (NYSE:JNJ) Sanofi (NASDAQ:SFY) AbbVie (NYSE:ABBV) Amgen (NASDAQ:AMGN) CVS Health (NYSE:CVS) Pfizer (NYSE:PFE) 制药行业还得从辉瑞公司开始。该公司已成为与Moderna(MRNA)一起抗击Covid-19的顶级参与者之一。起初，华尔街对辉瑞持怀疑态度。在其他公司加入Covid-19疫苗竞赛的同时，辉瑞一直是其疫苗的支柱。强生遇到了凝血问题，阿斯利康在欧洲也遇到了问题。中国也承认其疫苗的有效率存在挑战。再加上病毒不断变异，这可能会导致未来的加强注射。虽然这些对社会来说不是什么重大发展，但我确实相信，辉瑞的Covid-19疫苗应该具有多年增长潜力。华尔街似乎认为，全球竞争将面临一堆难题，而辉瑞将获得相当于其收入一倍的增长。我认为这仍然是共识。尽管市场普遍预期PFE今年收入将增长50%，但也预计明年收入将下降13%。无论如何，这仍然是令人印象深刻的两年增长业绩，而辉","text":"点击蓝字 关注我们 过去一年，医疗行业一直在和冠状病毒斗智斗勇，制药类股比以往更受投资者关注。尽管世界正在寻求重新开放，但Covid-19造成的问题仍然存在。尽管餐馆正在重新开张，全球部分地区也在复苏，但医疗保健仍受到原材料短缺和供应链中断的影响。一些医药股成为人们关注的焦点，在抗击疫情中发挥了积极作用。而有一些与疫情关系不大的则被搁置一边，或者说很多病人放弃了选择性的手术，延误造成了不确定性。然而，制药领域也存在机遇。这些企业中有许多是相当有利可图的，它们的股票估值相当合理。此外，这些公司中有许多支付了可观的股息收益率。 让我们来看看7只股息收益率诱人的医药股： Pfizer (NYSE:PFE) Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) Sanofi (NASDAQ:SFY) AbbVie (NYSE:ABBV) Amgen (NASDAQ:AMGN) CVS Health (NYSE:CVS) Pfizer (NYSE:PFE) 制药行业还得从辉瑞公司开始。该公司已成为与Moderna(MRNA)一起抗击Covid-19的顶级参与者之一。起初，华尔街对辉瑞持怀疑态度。在其他公司加入Covid-19疫苗竞赛的同时，辉瑞一直是其疫苗的支柱。强生遇到了凝血问题，阿斯利康在欧洲也遇到了问题。中国也承认其疫苗的有效率存在挑战。再加上病毒不断变异，这可能会导致未来的加强注射。虽然这些对社会来说不是什么重大发展，但我确实相信，辉瑞的Covid-19疫苗应该具有多年增长潜力。华尔街似乎认为，全球竞争将面临一堆难题，而辉瑞将获得相当于其收入一倍的增长。我认为这仍然是共识。尽管市场普遍预期PFE今年收入将增长50%，但也预计明年收入将下降13%。无论如何，这仍然是令人印象深刻的两年增长业绩，而辉","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/13470b093262444baa63bc62e0db3b1e"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8454f38f43b54d2fa3bf6bc907756c12"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/780976946dd9434c897c081de12c31ab"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/109469074","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1672,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":375713715,"gmtCreate":1619396573437,"gmtModify":1619396573437,"author":{"id":"3578955326754981","authorId":"3578955326754981","name":"沁心L","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3f22c78599a9a650224d70b35628788","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"印度不接受近邻中国的援助反而接受欧美","listText":"印度不接受近邻中国的援助反而接受欧美","text":"印度不接受近邻中国的援助反而接受欧美","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/375713715","repostId":"2130395700","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1786,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":370718702,"gmtCreate":1618626493206,"gmtModify":1618626493206,"author":{"id":"3578955326754981","authorId":"3578955326754981","name":"沁心L","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3f22c78599a9a650224d70b35628788","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/370718702","repostId":"344183983","repostType":1,"repost":{"id":344183983,"gmtCreate":1618387808142,"gmtModify":1618388309038,"author":{"id":"39105730803552","authorId":"39105730803552","name":"格隆汇","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8774dfe20eceb38c9645128bb6e60684","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"医药股惊险一跳，“药茅”恒瑞医药一度跌超7.5%，发生了什么？","htmlText":"上午，医药股呈现惊险一跳，医药ETF由涨转跌，一度跌至1.76%，尾盘慢慢收回跌幅。（来源：wind）创新药龙头恒瑞医药股价在开盘后一路下跌，一度跌超7.5%，创下10个月以来新低。和其他抱团股一样，恒瑞医药也在本轮下跌中跌幅惨烈，自今年1月高点116.87元以来，其股价跌近30%，最近4个交易日连续下跌近10%。恒瑞医药跳水后引发连锁反应，药明康德、康龙化成、片仔癀、凯莱英等医药白马股快速走低，截至收盘，相关个股均收窄跌势。（来源：wind）4月12日，财政部发布会计信息质量检查公告，对19家医药企业进行行政处罚。这些药企主要涉及存在着使用虚假发票、票据套取资金体外使用，虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金，账簿设置不规范等违规行为。换而言之，基于长期医疗体制，国内医疗机构仍然没有完全摆脱对“以药养医”的依赖，加上相关药企带金销售、哄抬药价的行为，造成国内药品价格虚高顽疾。在“两票制”实行后，药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构再开一次发票的方式，让药品流通环节的回扣、返利等销售费用不能再通过多开发票来实现，大幅减少了药品销售中间环节。但许多药企可能通过调研费、会议费、营销费等名义来开具虚假发票入账。因此，财政部再度针对药企假差旅、假学术推广费、开假发票报账等行为再次深入检查医药销售环节灰色地带。（来源：财政部官网）被罚的19家药企中，既涉及赛诺菲、默克、礼来等外股，也涉及恒瑞医药、步长制药、上海医药、复星医药、华润三九、步长制药等A股上市公司以及港股上市的翰森制药。具体来看，复星医药旗下的江苏万邦医药营销有限公司因乱开推广费用发票1.4亿，被处以5万元的罚款；上海医药旗下四家子公司造假金额合计约7736万元；翰森制药旗下的豪森药业因开假发票以及虚增费用，合计造假金额约1.53亿元处以5万元的罚款；华润三九因通过不实列支视频拍摄项目制作费、物流监管项目费","listText":"上午，医药股呈现惊险一跳，医药ETF由涨转跌，一度跌至1.76%，尾盘慢慢收回跌幅。（来源：wind）创新药龙头恒瑞医药股价在开盘后一路下跌，一度跌超7.5%，创下10个月以来新低。和其他抱团股一样，恒瑞医药也在本轮下跌中跌幅惨烈，自今年1月高点116.87元以来，其股价跌近30%，最近4个交易日连续下跌近10%。恒瑞医药跳水后引发连锁反应，药明康德、康龙化成、片仔癀、凯莱英等医药白马股快速走低，截至收盘，相关个股均收窄跌势。（来源：wind）4月12日，财政部发布会计信息质量检查公告，对19家医药企业进行行政处罚。这些药企主要涉及存在着使用虚假发票、票据套取资金体外使用，虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金，账簿设置不规范等违规行为。换而言之，基于长期医疗体制，国内医疗机构仍然没有完全摆脱对“以药养医”的依赖，加上相关药企带金销售、哄抬药价的行为，造成国内药品价格虚高顽疾。在“两票制”实行后，药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构再开一次发票的方式，让药品流通环节的回扣、返利等销售费用不能再通过多开发票来实现，大幅减少了药品销售中间环节。但许多药企可能通过调研费、会议费、营销费等名义来开具虚假发票入账。因此，财政部再度针对药企假差旅、假学术推广费、开假发票报账等行为再次深入检查医药销售环节灰色地带。（来源：财政部官网）被罚的19家药企中，既涉及赛诺菲、默克、礼来等外股，也涉及恒瑞医药、步长制药、上海医药、复星医药、华润三九、步长制药等A股上市公司以及港股上市的翰森制药。具体来看，复星医药旗下的江苏万邦医药营销有限公司因乱开推广费用发票1.4亿，被处以5万元的罚款；上海医药旗下四家子公司造假金额合计约7736万元；翰森制药旗下的豪森药业因开假发票以及虚增费用，合计造假金额约1.53亿元处以5万元的罚款；华润三九因通过不实列支视频拍摄项目制作费、物流监管项目费","text":"上午，医药股呈现惊险一跳，医药ETF由涨转跌，一度跌至1.76%，尾盘慢慢收回跌幅。（来源：wind）创新药龙头恒瑞医药股价在开盘后一路下跌，一度跌超7.5%，创下10个月以来新低。和其他抱团股一样，恒瑞医药也在本轮下跌中跌幅惨烈，自今年1月高点116.87元以来，其股价跌近30%，最近4个交易日连续下跌近10%。恒瑞医药跳水后引发连锁反应，药明康德、康龙化成、片仔癀、凯莱英等医药白马股快速走低，截至收盘，相关个股均收窄跌势。（来源：wind）4月12日，财政部发布会计信息质量检查公告，对19家医药企业进行行政处罚。这些药企主要涉及存在着使用虚假发票、票据套取资金体外使用，虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金，账簿设置不规范等违规行为。换而言之，基于长期医疗体制，国内医疗机构仍然没有完全摆脱对“以药养医”的依赖，加上相关药企带金销售、哄抬药价的行为，造成国内药品价格虚高顽疾。在“两票制”实行后，药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构再开一次发票的方式，让药品流通环节的回扣、返利等销售费用不能再通过多开发票来实现，大幅减少了药品销售中间环节。但许多药企可能通过调研费、会议费、营销费等名义来开具虚假发票入账。因此，财政部再度针对药企假差旅、假学术推广费、开假发票报账等行为再次深入检查医药销售环节灰色地带。（来源：财政部官网）被罚的19家药企中，既涉及赛诺菲、默克、礼来等外股，也涉及恒瑞医药、步长制药、上海医药、复星医药、华润三九、步长制药等A股上市公司以及港股上市的翰森制药。具体来看，复星医药旗下的江苏万邦医药营销有限公司因乱开推广费用发票1.4亿，被处以5万元的罚款；上海医药旗下四家子公司造假金额合计约7736万元；翰森制药旗下的豪森药业因开假发票以及虚增费用，合计造假金额约1.53亿元处以5万元的罚款；华润三九因通过不实列支视频拍摄项目制作费、物流监管项目费","images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12:16","market":"us","language":"zh","title":"日挣3.5亿人民币，台积电最新财报详解","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2127838163","media":"半导体行业观察","summary":"晶圆代工龙头台积电昨日日召开法说，并公布第一季财报，双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元，写历史次高。\n台积电第一季营","content":"<p>晶圆代工龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>昨日日召开法说，并公布第一季财报，双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元，写历史次高。</p>\n<p>台积电第一季营收129.2亿美元，季增1.9%，年增25.4%，新台币营收3624.1亿元，季增0.2%，年增16.7%，毛利率52.4%，季减1.6个百分点，年增0.6个百分点，营益率41.5%，季减2个百分点，年增0.1个百分点，税后纯益1396.9亿元(约合321亿元人民币)，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元。</p>\n<p>以制程来分，台积电第一季5 纳米制程出货占晶圆销售金额14%，7 纳米35%，16 纳米14%，28 纳米11%。</p>\n<p>从各大平台应用来看，台积电第一季成长动能主要来自车用电子、高效运算、消费性电子及物联网，营收分别成长31%、14%、11% 及10%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机则衰退11%。</p>\n<p>各平台需求比3个月前更强劲</p>\n<p>在法说会上，台积电同步上调对今年半导体产业(不含记忆体)、晶圆代工及台积电本身美元营收成长预估;台积电预期，今年晶圆代工产值将成长16%，台积电美元营收将成长20%，分别优于前次预估的10%及14-16%，并透露各平台及先进制程需求都比3个月前更强劲。</p>\n<p>总裁魏哲家预估，今年半导体产业产值(不含记忆体)将成长12%，晶圆代工产值估成长16%，台积电先进制程技术维持产业领先地位，且5G手机、高效运算、车用、物联网等平台动能强劲，先进制程需求畅旺，将优于产业平均，估今年美元营收将成长20%。</p>\n<p>展望下半年，魏哲家指出，由于先进制程和特殊制程需求持续强劲，预期全年产能将维持吃紧状态。</p>\n<p>魏哲家并重申，由于营运进入高成长期，包括5G、高效运算等相关应用，驱动先进制程需求强劲，预估今年起至2025年止(包含2025年)，每年美元营收年复合成长率(CACG )将达10-15%。</p>\n<p>Q2营收季增上看2%可望续创高</p>\n<p>台积电预估，公司第二季营收129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，将续创新高，估毛利率49.5-51.5%，营益率38.5-40.5%，双率将较首季下滑。</p>\n<p>台积电第一季双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9 亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39 元，写历史次高。</p>\n<p>据台积电公布的第二季财测数字，营收估达129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，中位数约1.16%;以以1美元兑换新台币28.4元计算，第一季新台币营收估3663-3748亿元，毛利率估49.5-51.5%，营益率估38.5-40.5%，双率均较第一季下滑。</p>\n<p>台积电财务长黄仁昭指出，第二季财测数字已涵盖昨(14) 日南科厂发生的跳电事件影响，受惠高效运算、车用需求续强，加上智能季节性影响略为和缓等因素，产能持续吃紧，但毛利率受5 纳米量产、产能满载导致无法进一步优化成本等因素影响，而较上季下滑。</p>\n<p>台积电也再度强调，虽然客户库存维持高于季节性水位，但也观察到由于大环境充满不确定性，供应链为确保供应顺畅，预估客户目前的库存水准，将会持续维持一段时间，直到确保供应链供应顺畅。</p>\n<p>4纳米制程下半年试产</p>\n<p>台积电总裁魏哲家昨(15)日表示，台积电延续5纳米家族的4纳米制程预计于2021年下半年试产，2022年进入量产;3纳米将在今年内试产，2022年下半年量产，持续推进先进制程应用需求。</p>\n<p>魏哲家说，台积5纳米技术是业界最先进的解决方案，具有最佳的效能、功耗及面积(PPA)，已经进入第二年量产，良率比原本预期的好。在智能手机和高效运算(HPC)相关应用驱动下，预期今年5纳米将占晶圆销售20%。</p>\n<p>在4纳米进展上，魏哲家指出，4纳米进一步延续5纳米家族。透过相容设计法则，4纳米技术从5纳米技术直接升级，进一步提升效能、功耗及密度，也支援新一波的5纳米产品</p>\n<p>台积电预计，4纳米技术预计2021年下半年试产，2022年进入量产。因智能手机和HPC相关应用需求强劲，未来几年对5纳米家族的需求仍持续成长。</p>\n<p>此外，魏哲家说，3纳米是继5纳米家族后，另一个全世代制程，以鳍式场效电晶体(FinFET)架构提供客户最佳技术、效能与成本，目前按照计划开发且进度良好，已有HPC和智能手机应用的较多客户投入3纳米。</p>\n<p>车用芯片缺货情况Q3将大幅改善</p>\n<p>台积电表示，今年1月以来，公司便将支援车用电子客户需求视为首要考量，总裁魏哲家今(15)日在法说会上指出，在生产力提升下，预期车用芯片缺货情况将于下季大幅改善。</p>\n<p>对于车用芯片缺货，魏哲家表示，汽车市场从2018 年开始就相对疲弱，去年汽车产业供应链更受到COVID-19 疫情影响，客户在去年第三季时持续降低需求，第四季才开始看到产业回温。</p>\n<p>魏哲家指出，汽车产业供应链有自己的库存管理方式，既长又复杂。从芯片制造到汽车生产至少需要6 个月时间，中间也经过多层供应商。</p>\n<p>台积电今年1 月宣布，支援车用电子客户产能需求是公司首要考量。魏哲家说，从那时起，便与其他客户合作，动态调整、重新分配晶圆产能，以支援全球汽车产业，但受德州暴风雪与日本瑞萨电子生产中断意外，导致车用芯片短缺现象进一步恶化。</p>\n<p>不过，魏哲家预期，在生产力提升情况下，客户的车用半导体元件短缺现象，将于下季大幅改善。</p>\n<p>成熟制程估缺货到2022年</p>\n<p>台积电总裁魏哲家表示，半导体产业产能短缺情况将延续至明年，成熟制程更可能缺到2022年;不过，台积电成熟制程新产能将于2023年开出，盼届时能稍微缓解市场产能吃紧情况。</p>\n<p>对于产能短缺与需求展望，魏哲家指出，由于半导体产业长期需求的结构性提升，及供应链短期失衡现象，客户正面临整个半导体产业产能短缺挑战，台积电也正见证半导体潜在需求的结构性提升，来自5G 与HPC 相关应用的大趋势，将在未来几年驱动对先进制程的强劲需求。</p>\n<p>魏哲家认为，COVID-19 从根本加速数位转型，使半导体在人们日常生活中更不可或缺，也由于COVID-19 导致供应链受冲击，及地缘政治局势紧张带来的不确定性，使供应链为确保其供应稳定，产生短期失衡现象。</p>\n<p>魏哲家预期，半导体需求持续维持高档，今年整年都会面临缺货情况，产能短缺甚至可能延续至明年。</p>\n<p>在全球成熟制程产能严重短缺情况下，台积电也罕见地扩充成熟制程产能。魏哲家表示，台积电与客户紧密合作，目前产能中并未出现客户重复下单情况，预期今、明年成熟制程缺货情况将持续。</p>\n<p>魏哲家也首次对外宣布，将扩充成熟制程产能，新产能要到2023 年才会开出来，盼届时能提供更多产能给客户，并让成熟制程产能吃紧情况稍获缓解。</p>\n<p>对于美国亚利桑那州厂进度，魏哲家表示，今年会开始动工，未来将考虑市场需求、生产效率等因素，决定下阶段扩充计划;至于新的扩厂计划，他则回应，目前还未公布其他地区的扩厂计划，并强调台湾仍是主要制造中心，产能还是会集中在台湾。</p>\n<p>IDM厂外包需求仍将持续成长</p>\n<p>对于<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>订单等相关议题，台积电总裁魏哲家仅强调是重要客户，将支持客户产能需求，并指出，IDM厂委外代工需求仍将持续成长。</p>\n<p>近一、两年来，市场频频传出英特尔将降低自制产品比重，扩大委外代工生产，市场也预期，台积电挟着技术与制程优势，可望因此拿下英特尔大单;不过，英特尔日前宣布启动IDM 2.0 战略计划，除将持续推进先进制程技术外，并将再度跨足晶圆代工事业，为市场投下震撼弹。</p>\n<p>对于外资提问与英特尔相关议题，魏哲家表示，英特尔为重要客户，将支持客户需求，且产能扩充是为了因应长期需求成长，而非短期订单需求。</p>\n<p>魏哲家并强调，已看到IDM 厂委外代工需求持续成长，也不认为IDM 厂扩产会导致市场产能过剩，因为技术仍是最重要的环节，台积电拥有技术领先地位，吸引客户投片，也与客户紧密合作。</p>\n<p>水情吃紧，但营运不受缺水影响</p>\n<p>对于缺水议题，魏哲家表示，台积电就不同限水阶段备有因应计划，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。</p>\n<p>由于台湾岛内水情吃紧，魏哲家也在今日法说会上，首度对外说明缺水议题。他表示，台湾去年降雨较少，导致目前水情吃紧，台积电早已为此可能情况拟定因应计划，很早就成立涵盖各个面向的企业风险管理系统，且持续进行优化，而水资源供应管理就是其中一项。</p>\n<p>魏哲家强调，透过目前节水措施，得以配合政府的限水规划并维持营运，台积电就不同限水阶段备有因应计划，也将持续携手政府、私人单位，就节水与开发水资源等范畴共同努力。藉由台积电全面的企业风险管理系统，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。</p>\n<p>上调今年资本支出至300亿美元</p>\n<p>台积电宣布上调今年资本支出，由前次公布的250-280亿美元，调升至300亿美元，较去年大增74% 。</p>\n<p>台积电去年资本支出共172亿美元，在今年1月的法说会上，台积电宣布今年资本支出将达250-280亿美元，远高于当时外界预期的220亿美元。</p>\n<p>不过，台积电本月初宣布，由于公司正进入一个成长幅度更高的期间，未来3年将投入1000亿美元增加产能;当时，市场便猜测，台积电可能在此次法说会上，再度上调今年资本支出。</p>\n<p>台积电财务长黄仁昭表示，由于5G、高效运算等应用趋势推升，为因应未来需求成长，决定调高今年资本支出至300亿美元，其中80%将用于3纳米、5纳米及7纳米等先进制程，10%用于先进封装技术量产需求，10%用于特殊制程。</p>\n<p>魏哲家强调，未来几年5G 和高效能运算(HPC) 的产业大趋势，将驱动对半导体技术的强劲需求，而疫情大流行也加速各个面向数位化，台积电也因此决定启动投资计划，因应需求成长。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日挣3.5亿人民币，台积电最新财报详解</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>昨日日召开法说，并公布第一季财报，双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元，写历史次高。</p>\n<p>台积电第一季营收129.2亿美元，季增1.9%，年增25.4%，新台币营收3624.1亿元，季增0.2%，年增16.7%，毛利率52.4%，季减1.6个百分点，年增0.6个百分点，营益率41.5%，季减2个百分点，年增0.1个百分点，税后纯益1396.9亿元(约合321亿元人民币)，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元。</p>\n<p>以制程来分，台积电第一季5 纳米制程出货占晶圆销售金额14%，7 纳米35%，16 纳米14%，28 纳米11%。</p>\n<p>从各大平台应用来看，台积电第一季成长动能主要来自车用电子、高效运算、消费性电子及物联网，营收分别成长31%、14%、11% 及10%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机则衰退11%。</p>\n<p>各平台需求比3个月前更强劲</p>\n<p>在法说会上，台积电同步上调对今年半导体产业(不含记忆体)、晶圆代工及台积电本身美元营收成长预估;台积电预期，今年晶圆代工产值将成长16%，台积电美元营收将成长20%，分别优于前次预估的10%及14-16%，并透露各平台及先进制程需求都比3个月前更强劲。</p>\n<p>总裁魏哲家预估，今年半导体产业产值(不含记忆体)将成长12%，晶圆代工产值估成长16%，台积电先进制程技术维持产业领先地位，且5G手机、高效运算、车用、物联网等平台动能强劲，先进制程需求畅旺，将优于产业平均，估今年美元营收将成长20%。</p>\n<p>展望下半年，魏哲家指出，由于先进制程和特殊制程需求持续强劲，预期全年产能将维持吃紧状态。</p>\n<p>魏哲家并重申，由于营运进入高成长期，包括5G、高效运算等相关应用，驱动先进制程需求强劲，预估今年起至2025年止(包含2025年)，每年美元营收年复合成长率(CACG )将达10-15%。</p>\n<p>Q2营收季增上看2%可望续创高</p>\n<p>台积电预估，公司第二季营收129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，将续创新高，估毛利率49.5-51.5%，营益率38.5-40.5%，双率将较首季下滑。</p>\n<p>台积电第一季双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9 亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39 元，写历史次高。</p>\n<p>据台积电公布的第二季财测数字，营收估达129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，中位数约1.16%;以以1美元兑换新台币28.4元计算，第一季新台币营收估3663-3748亿元，毛利率估49.5-51.5%，营益率估38.5-40.5%，双率均较第一季下滑。</p>\n<p>台积电财务长黄仁昭指出，第二季财测数字已涵盖昨(14) 日南科厂发生的跳电事件影响，受惠高效运算、车用需求续强，加上智能季节性影响略为和缓等因素，产能持续吃紧，但毛利率受5 纳米量产、产能满载导致无法进一步优化成本等因素影响，而较上季下滑。</p>\n<p>台积电也再度强调，虽然客户库存维持高于季节性水位，但也观察到由于大环境充满不确定性，供应链为确保供应顺畅，预估客户目前的库存水准，将会持续维持一段时间，直到确保供应链供应顺畅。</p>\n<p>4纳米制程下半年试产</p>\n<p>台积电总裁魏哲家昨(15)日表示，台积电延续5纳米家族的4纳米制程预计于2021年下半年试产，2022年进入量产;3纳米将在今年内试产，2022年下半年量产，持续推进先进制程应用需求。</p>\n<p>魏哲家说，台积5纳米技术是业界最先进的解决方案，具有最佳的效能、功耗及面积(PPA)，已经进入第二年量产，良率比原本预期的好。在智能手机和高效运算(HPC)相关应用驱动下，预期今年5纳米将占晶圆销售20%。</p>\n<p>在4纳米进展上，魏哲家指出，4纳米进一步延续5纳米家族。透过相容设计法则，4纳米技术从5纳米技术直接升级，进一步提升效能、功耗及密度，也支援新一波的5纳米产品</p>\n<p>台积电预计，4纳米技术预计2021年下半年试产，2022年进入量产。因智能手机和HPC相关应用需求强劲，未来几年对5纳米家族的需求仍持续成长。</p>\n<p>此外，魏哲家说，3纳米是继5纳米家族后，另一个全世代制程，以鳍式场效电晶体(FinFET)架构提供客户最佳技术、效能与成本，目前按照计划开发且进度良好，已有HPC和智能手机应用的较多客户投入3纳米。</p>\n<p>车用芯片缺货情况Q3将大幅改善</p>\n<p>台积电表示，今年1月以来，公司便将支援车用电子客户需求视为首要考量，总裁魏哲家今(15)日在法说会上指出，在生产力提升下，预期车用芯片缺货情况将于下季大幅改善。</p>\n<p>对于车用芯片缺货，魏哲家表示，汽车市场从2018 年开始就相对疲弱，去年汽车产业供应链更受到COVID-19 疫情影响，客户在去年第三季时持续降低需求，第四季才开始看到产业回温。</p>\n<p>魏哲家指出，汽车产业供应链有自己的库存管理方式，既长又复杂。从芯片制造到汽车生产至少需要6 个月时间，中间也经过多层供应商。</p>\n<p>台积电今年1 月宣布，支援车用电子客户产能需求是公司首要考量。魏哲家说，从那时起，便与其他客户合作，动态调整、重新分配晶圆产能，以支援全球汽车产业，但受德州暴风雪与日本瑞萨电子生产中断意外，导致车用芯片短缺现象进一步恶化。</p>\n<p>不过，魏哲家预期，在生产力提升情况下，客户的车用半导体元件短缺现象，将于下季大幅改善。</p>\n<p>成熟制程估缺货到2022年</p>\n<p>台积电总裁魏哲家表示，半导体产业产能短缺情况将延续至明年，成熟制程更可能缺到2022年;不过，台积电成熟制程新产能将于2023年开出，盼届时能稍微缓解市场产能吃紧情况。</p>\n<p>对于产能短缺与需求展望，魏哲家指出，由于半导体产业长期需求的结构性提升，及供应链短期失衡现象，客户正面临整个半导体产业产能短缺挑战，台积电也正见证半导体潜在需求的结构性提升，来自5G 与HPC 相关应用的大趋势，将在未来几年驱动对先进制程的强劲需求。</p>\n<p>魏哲家认为，COVID-19 从根本加速数位转型，使半导体在人们日常生活中更不可或缺，也由于COVID-19 导致供应链受冲击，及地缘政治局势紧张带来的不确定性，使供应链为确保其供应稳定，产生短期失衡现象。</p>\n<p>魏哲家预期，半导体需求持续维持高档，今年整年都会面临缺货情况，产能短缺甚至可能延续至明年。</p>\n<p>在全球成熟制程产能严重短缺情况下，台积电也罕见地扩充成熟制程产能。魏哲家表示，台积电与客户紧密合作，目前产能中并未出现客户重复下单情况，预期今、明年成熟制程缺货情况将持续。</p>\n<p>魏哲家也首次对外宣布，将扩充成熟制程产能，新产能要到2023 年才会开出来，盼届时能提供更多产能给客户，并让成熟制程产能吃紧情况稍获缓解。</p>\n<p>对于美国亚利桑那州厂进度，魏哲家表示，今年会开始动工，未来将考虑市场需求、生产效率等因素，决定下阶段扩充计划;至于新的扩厂计划，他则回应，目前还未公布其他地区的扩厂计划，并强调台湾仍是主要制造中心，产能还是会集中在台湾。</p>\n<p>IDM厂外包需求仍将持续成长</p>\n<p>对于<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>订单等相关议题，台积电总裁魏哲家仅强调是重要客户，将支持客户产能需求，并指出，IDM厂委外代工需求仍将持续成长。</p>\n<p>近一、两年来，市场频频传出英特尔将降低自制产品比重，扩大委外代工生产，市场也预期，台积电挟着技术与制程优势，可望因此拿下英特尔大单;不过，英特尔日前宣布启动IDM 2.0 战略计划，除将持续推进先进制程技术外，并将再度跨足晶圆代工事业，为市场投下震撼弹。</p>\n<p>对于外资提问与英特尔相关议题，魏哲家表示，英特尔为重要客户，将支持客户需求，且产能扩充是为了因应长期需求成长，而非短期订单需求。</p>\n<p>魏哲家并强调，已看到IDM 厂委外代工需求持续成长，也不认为IDM 厂扩产会导致市场产能过剩，因为技术仍是最重要的环节，台积电拥有技术领先地位，吸引客户投片，也与客户紧密合作。</p>\n<p>水情吃紧，但营运不受缺水影响</p>\n<p>对于缺水议题，魏哲家表示，台积电就不同限水阶段备有因应计划，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。</p>\n<p>由于台湾岛内水情吃紧，魏哲家也在今日法说会上，首度对外说明缺水议题。他表示，台湾去年降雨较少，导致目前水情吃紧，台积电早已为此可能情况拟定因应计划，很早就成立涵盖各个面向的企业风险管理系统，且持续进行优化，而水资源供应管理就是其中一项。</p>\n<p>魏哲家强调，透过目前节水措施，得以配合政府的限水规划并维持营运，台积电就不同限水阶段备有因应计划，也将持续携手政府、私人单位，就节水与开发水资源等范畴共同努力。藉由台积电全面的企业风险管理系统，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。</p>\n<p>上调今年资本支出至300亿美元</p>\n<p>台积电宣布上调今年资本支出，由前次公布的250-280亿美元，调升至300亿美元，较去年大增74% 。</p>\n<p>台积电去年资本支出共172亿美元，在今年1月的法说会上，台积电宣布今年资本支出将达250-280亿美元，远高于当时外界预期的220亿美元。</p>\n<p>不过，台积电本月初宣布，由于公司正进入一个成长幅度更高的期间，未来3年将投入1000亿美元增加产能;当时，市场便猜测，台积电可能在此次法说会上，再度上调今年资本支出。</p>\n<p>台积电财务长黄仁昭表示，由于5G、高效运算等应用趋势推升，为因应未来需求成长，决定调高今年资本支出至300亿美元，其中80%将用于3纳米、5纳米及7纳米等先进制程，10%用于先进封装技术量产需求，10%用于特殊制程。</p>\n<p>魏哲家强调，未来几年5G 和高效能运算(HPC) 的产业大趋势，将驱动对半导体技术的强劲需求，而疫情大流行也加速各个面向数位化，台积电也因此决定启动投资计划，因应需求成长。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/350430212fbd4651e7303f1db8114c75","relate_stocks":{"TSM":"台积电"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2127838163","content_text":"晶圆代工龙头台积电昨日日召开法说，并公布第一季财报，双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元，写历史次高。\n台积电第一季营收129.2亿美元，季增1.9%，年增25.4%，新台币营收3624.1亿元，季增0.2%，年增16.7%，毛利率52.4%，季减1.6个百分点，年增0.6个百分点，营益率41.5%，季减2个百分点，年增0.1个百分点，税后纯益1396.9亿元(约合321亿元人民币)，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元。\n以制程来分，台积电第一季5 纳米制程出货占晶圆销售金额14%，7 纳米35%，16 纳米14%，28 纳米11%。\n从各大平台应用来看，台积电第一季成长动能主要来自车用电子、高效运算、消费性电子及物联网，营收分别成长31%、14%、11% 及10%，而智能手机则衰退11%。\n各平台需求比3个月前更强劲\n在法说会上，台积电同步上调对今年半导体产业(不含记忆体)、晶圆代工及台积电本身美元营收成长预估;台积电预期，今年晶圆代工产值将成长16%，台积电美元营收将成长20%，分别优于前次预估的10%及14-16%，并透露各平台及先进制程需求都比3个月前更强劲。\n总裁魏哲家预估，今年半导体产业产值(不含记忆体)将成长12%，晶圆代工产值估成长16%，台积电先进制程技术维持产业领先地位，且5G手机、高效运算、车用、物联网等平台动能强劲，先进制程需求畅旺，将优于产业平均，估今年美元营收将成长20%。\n展望下半年，魏哲家指出，由于先进制程和特殊制程需求持续强劲，预期全年产能将维持吃紧状态。\n魏哲家并重申，由于营运进入高成长期，包括5G、高效运算等相关应用，驱动先进制程需求强劲，预估今年起至2025年止(包含2025年)，每年美元营收年复合成长率(CACG )将达10-15%。\nQ2营收季增上看2%可望续创高\n台积电预估，公司第二季营收129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，将续创新高，估毛利率49.5-51.5%，营益率38.5-40.5%，双率将较首季下滑。\n台积电第一季双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9 亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39 元，写历史次高。\n据台积电公布的第二季财测数字，营收估达129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，中位数约1.16%;以以1美元兑换新台币28.4元计算，第一季新台币营收估3663-3748亿元，毛利率估49.5-51.5%，营益率估38.5-40.5%，双率均较第一季下滑。\n台积电财务长黄仁昭指出，第二季财测数字已涵盖昨(14) 日南科厂发生的跳电事件影响，受惠高效运算、车用需求续强，加上智能季节性影响略为和缓等因素，产能持续吃紧，但毛利率受5 纳米量产、产能满载导致无法进一步优化成本等因素影响，而较上季下滑。\n台积电也再度强调，虽然客户库存维持高于季节性水位，但也观察到由于大环境充满不确定性，供应链为确保供应顺畅，预估客户目前的库存水准，将会持续维持一段时间，直到确保供应链供应顺畅。\n4纳米制程下半年试产\n台积电总裁魏哲家昨(15)日表示，台积电延续5纳米家族的4纳米制程预计于2021年下半年试产，2022年进入量产;3纳米将在今年内试产，2022年下半年量产，持续推进先进制程应用需求。\n魏哲家说，台积5纳米技术是业界最先进的解决方案，具有最佳的效能、功耗及面积(PPA)，已经进入第二年量产，良率比原本预期的好。在智能手机和高效运算(HPC)相关应用驱动下，预期今年5纳米将占晶圆销售20%。\n在4纳米进展上，魏哲家指出，4纳米进一步延续5纳米家族。透过相容设计法则，4纳米技术从5纳米技术直接升级，进一步提升效能、功耗及密度，也支援新一波的5纳米产品\n台积电预计，4纳米技术预计2021年下半年试产，2022年进入量产。因智能手机和HPC相关应用需求强劲，未来几年对5纳米家族的需求仍持续成长。\n此外，魏哲家说，3纳米是继5纳米家族后，另一个全世代制程，以鳍式场效电晶体(FinFET)架构提供客户最佳技术、效能与成本，目前按照计划开发且进度良好，已有HPC和智能手机应用的较多客户投入3纳米。\n车用芯片缺货情况Q3将大幅改善\n台积电表示，今年1月以来，公司便将支援车用电子客户需求视为首要考量，总裁魏哲家今(15)日在法说会上指出，在生产力提升下，预期车用芯片缺货情况将于下季大幅改善。\n对于车用芯片缺货，魏哲家表示，汽车市场从2018 年开始就相对疲弱，去年汽车产业供应链更受到COVID-19 疫情影响，客户在去年第三季时持续降低需求，第四季才开始看到产业回温。\n魏哲家指出，汽车产业供应链有自己的库存管理方式，既长又复杂。从芯片制造到汽车生产至少需要6 个月时间，中间也经过多层供应商。\n台积电今年1 月宣布，支援车用电子客户产能需求是公司首要考量。魏哲家说，从那时起，便与其他客户合作，动态调整、重新分配晶圆产能，以支援全球汽车产业，但受德州暴风雪与日本瑞萨电子生产中断意外，导致车用芯片短缺现象进一步恶化。\n不过，魏哲家预期，在生产力提升情况下，客户的车用半导体元件短缺现象，将于下季大幅改善。\n成熟制程估缺货到2022年\n台积电总裁魏哲家表示，半导体产业产能短缺情况将延续至明年，成熟制程更可能缺到2022年;不过，台积电成熟制程新产能将于2023年开出，盼届时能稍微缓解市场产能吃紧情况。\n对于产能短缺与需求展望，魏哲家指出，由于半导体产业长期需求的结构性提升，及供应链短期失衡现象，客户正面临整个半导体产业产能短缺挑战，台积电也正见证半导体潜在需求的结构性提升，来自5G 与HPC 相关应用的大趋势，将在未来几年驱动对先进制程的强劲需求。\n魏哲家认为，COVID-19 从根本加速数位转型，使半导体在人们日常生活中更不可或缺，也由于COVID-19 导致供应链受冲击，及地缘政治局势紧张带来的不确定性，使供应链为确保其供应稳定，产生短期失衡现象。\n魏哲家预期，半导体需求持续维持高档，今年整年都会面临缺货情况，产能短缺甚至可能延续至明年。\n在全球成熟制程产能严重短缺情况下，台积电也罕见地扩充成熟制程产能。魏哲家表示，台积电与客户紧密合作，目前产能中并未出现客户重复下单情况，预期今、明年成熟制程缺货情况将持续。\n魏哲家也首次对外宣布，将扩充成熟制程产能，新产能要到2023 年才会开出来，盼届时能提供更多产能给客户，并让成熟制程产能吃紧情况稍获缓解。\n对于美国亚利桑那州厂进度，魏哲家表示，今年会开始动工，未来将考虑市场需求、生产效率等因素，决定下阶段扩充计划;至于新的扩厂计划，他则回应，目前还未公布其他地区的扩厂计划，并强调台湾仍是主要制造中心，产能还是会集中在台湾。\nIDM厂外包需求仍将持续成长\n对于英特尔订单等相关议题，台积电总裁魏哲家仅强调是重要客户，将支持客户产能需求，并指出，IDM厂委外代工需求仍将持续成长。\n近一、两年来，市场频频传出英特尔将降低自制产品比重，扩大委外代工生产，市场也预期，台积电挟着技术与制程优势，可望因此拿下英特尔大单;不过，英特尔日前宣布启动IDM 2.0 战略计划，除将持续推进先进制程技术外，并将再度跨足晶圆代工事业，为市场投下震撼弹。\n对于外资提问与英特尔相关议题，魏哲家表示，英特尔为重要客户，将支持客户需求，且产能扩充是为了因应长期需求成长，而非短期订单需求。\n魏哲家并强调，已看到IDM 厂委外代工需求持续成长，也不认为IDM 厂扩产会导致市场产能过剩，因为技术仍是最重要的环节，台积电拥有技术领先地位，吸引客户投片，也与客户紧密合作。\n水情吃紧，但营运不受缺水影响\n对于缺水议题，魏哲家表示，台积电就不同限水阶段备有因应计划，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。\n由于台湾岛内水情吃紧，魏哲家也在今日法说会上，首度对外说明缺水议题。他表示，台湾去年降雨较少，导致目前水情吃紧，台积电早已为此可能情况拟定因应计划，很早就成立涵盖各个面向的企业风险管理系统，且持续进行优化，而水资源供应管理就是其中一项。\n魏哲家强调，透过目前节水措施，得以配合政府的限水规划并维持营运，台积电就不同限水阶段备有因应计划，也将持续携手政府、私人单位，就节水与开发水资源等范畴共同努力。藉由台积电全面的企业风险管理系统，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。\n上调今年资本支出至300亿美元\n台积电宣布上调今年资本支出，由前次公布的250-280亿美元，调升至300亿美元，较去年大增74% 。\n台积电去年资本支出共172亿美元，在今年1月的法说会上，台积电宣布今年资本支出将达250-280亿美元，远高于当时外界预期的220亿美元。\n不过，台积电本月初宣布，由于公司正进入一个成长幅度更高的期间，未来3年将投入1000亿美元增加产能;当时，市场便猜测，台积电可能在此次法说会上，再度上调今年资本支出。\n台积电财务长黄仁昭表示，由于5G、高效运算等应用趋势推升，为因应未来需求成长，决定调高今年资本支出至300亿美元，其中80%将用于3纳米、5纳米及7纳米等先进制程，10%用于先进封装技术量产需求，10%用于特殊制程。\n魏哲家强调，未来几年5G 和高效能运算(HPC) 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编辑：小市妹复星医药跟德国BioNTech达成新冠疫苗研发合作后，股价半年内涨了3倍，市值最高超过2000亿。但此后至今，股价近乎腰斩。经历了暴涨暴跌的复星医药，2020年业绩到底有什么重大变化？【“白捡”5亿】年报显示，复星医药2020年营业收入303.07亿元，同比增长6.02%；归母净利润36.63亿元，同比增长10.27%；经营性净现金流25.80亿元，扣除2020年末向BioNTech支付1.25亿欧元新冠疫苗首付款的影响后，同口径增长11.19%。受疫情等因素影响，公司营收占比最高的制药业务增长缓慢，成为拖累业绩的重要原因。这是近5年来复星医药的营收增速首次跌破双位数，似乎不容乐观。事实上，制药行业在去年的特殊环境下效益普遍较差，据全球著名医药咨询公司IQVIA发布的医院终端市场数据，行业平均增长率是-11.2%。相比而言，复星能够保持正增长，已经算难能可贵。我们也可以看到，随着疫情逐步缓和，复星整体业绩在逐步好转。第四季度公司营收82.04亿元，同比增长了11.50%，扣非归母净利润6.58亿元，同比增长28.43%。此外，复星2020年最引人关注的项目mRNA新冠疫苗，并没有在当年实现实际销售进账，对复星去年的营收增速造成一定影响，同时也为今年的业绩增长留下伏笔。按照合作协议，供应于中国大陆、香港和澳门的新冠疫苗成品，复星医药和BioNTech将按65%、35%的比例分享销售毛利。2021年，复星计划引进量达到一亿剂，疫苗上的收益可能会在今年给公司营收带来较大幅度提升。值得一提的是，去年3月13日，复星医药控股子公司复星实业以31.63美元/股的价格，认购BioNTech新增发行的158万余股普通股，认购金额达到5000万美金。疫苗虽然还没开卖，但因股票上涨这笔投资在2020年为复星医药贡献了5.45亿元的净利润，占上市公司利润总额的11.64","listText":"作者：大师兄 编辑：小市妹复星医药跟德国BioNTech达成新冠疫苗研发合作后，股价半年内涨了3倍，市值最高超过2000亿。但此后至今，股价近乎腰斩。经历了暴涨暴跌的复星医药，2020年业绩到底有什么重大变化？【“白捡”5亿】年报显示，复星医药2020年营业收入303.07亿元，同比增长6.02%；归母净利润36.63亿元，同比增长10.27%；经营性净现金流25.80亿元，扣除2020年末向BioNTech支付1.25亿欧元新冠疫苗首付款的影响后，同口径增长11.19%。受疫情等因素影响，公司营收占比最高的制药业务增长缓慢，成为拖累业绩的重要原因。这是近5年来复星医药的营收增速首次跌破双位数，似乎不容乐观。事实上，制药行业在去年的特殊环境下效益普遍较差，据全球著名医药咨询公司IQVIA发布的医院终端市场数据，行业平均增长率是-11.2%。相比而言，复星能够保持正增长，已经算难能可贵。我们也可以看到，随着疫情逐步缓和，复星整体业绩在逐步好转。第四季度公司营收82.04亿元，同比增长了11.50%，扣非归母净利润6.58亿元，同比增长28.43%。此外，复星2020年最引人关注的项目mRNA新冠疫苗，并没有在当年实现实际销售进账，对复星去年的营收增速造成一定影响，同时也为今年的业绩增长留下伏笔。按照合作协议，供应于中国大陆、香港和澳门的新冠疫苗成品，复星医药和BioNTech将按65%、35%的比例分享销售毛利。2021年，复星计划引进量达到一亿剂，疫苗上的收益可能会在今年给公司营收带来较大幅度提升。值得一提的是，去年3月13日，复星医药控股子公司复星实业以31.63美元/股的价格，认购BioNTech新增发行的158万余股普通股，认购金额达到5000万美金。疫苗虽然还没开卖，但因股票上涨这笔投资在2020年为复星医药贡献了5.45亿元的净利润，占上市公司利润总额的11.64","text":"作者：大师兄 编辑：小市妹复星医药跟德国BioNTech达成新冠疫苗研发合作后，股价半年内涨了3倍，市值最高超过2000亿。但此后至今，股价近乎腰斩。经历了暴涨暴跌的复星医药，2020年业绩到底有什么重大变化？【“白捡”5亿】年报显示，复星医药2020年营业收入303.07亿元，同比增长6.02%；归母净利润36.63亿元，同比增长10.27%；经营性净现金流25.80亿元，扣除2020年末向BioNTech支付1.25亿欧元新冠疫苗首付款的影响后，同口径增长11.19%。受疫情等因素影响，公司营收占比最高的制药业务增长缓慢，成为拖累业绩的重要原因。这是近5年来复星医药的营收增速首次跌破双位数，似乎不容乐观。事实上，制药行业在去年的特殊环境下效益普遍较差，据全球著名医药咨询公司IQVIA发布的医院终端市场数据，行业平均增长率是-11.2%。相比而言，复星能够保持正增长，已经算难能可贵。我们也可以看到，随着疫情逐步缓和，复星整体业绩在逐步好转。第四季度公司营收82.04亿元，同比增长了11.50%，扣非归母净利润6.58亿元，同比增长28.43%。此外，复星2020年最引人关注的项目mRNA新冠疫苗，并没有在当年实现实际销售进账，对复星去年的营收增速造成一定影响，同时也为今年的业绩增长留下伏笔。按照合作协议，供应于中国大陆、香港和澳门的新冠疫苗成品，复星医药和BioNTech将按65%、35%的比例分享销售毛利。2021年，复星计划引进量达到一亿剂，疫苗上的收益可能会在今年给公司营收带来较大幅度提升。值得一提的是，去年3月13日，复星医药控股子公司复星实业以31.63美元/股的价格，认购BioNTech新增发行的158万余股普通股，认购金额达到5000万美金。疫苗虽然还没开卖，但因股票上涨这笔投资在2020年为复星医药贡献了5.45亿元的净利润，占上市公司利润总额的11.64","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5a4bc4359f557f033aaef0db830142e1","width":"1080","height":"542"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/344923072","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":523,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":342357387,"gmtCreate":1618187160949,"gmtModify":1618187160949,"author":{"id":"3578955326754981","authorId":"3578955326754981","name":"沁心L","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3f22c78599a9a650224d70b35628788","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/342357387","repostId":"342089099","repostType":1,"repost":{"id":342089099,"gmtCreate":1618127742911,"gmtModify":1618181647115,"author":{"id":"3549029666728994","authorId":"3549029666728994","name":"蕴翔财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eedeb6c7dae5914a1e7e9bbe4abc51ac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"蕴翔财经日报-高瓴张磊：当年刘强东跟我要7500万美金，但我非要给他3个亿，不然1分都不投","htmlText":"高瓴资本投出过 腾讯、京东、滴滴、美团……张磊的投资理念非常值得我们深入研究。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a>&nbsp; 看似赌博all-in腾讯 张磊投出的第一个项目就是腾讯。2005年，当时腾讯的市值只有十几亿美元，主要用户是“三低”——低年龄、低学历、低收入，即时通信市场的老大还是MSN。我不认为是赌，这个实际上就是你做了调研以后，你有一种信念。这个信念就是我一直相信的一点。任何一个商业，不要去问赚多少钱，不要看今天的收入和利润，这都没有意义。首先看他给这个社会、给他针对的消费者和客户创造了多少价值。我们就是要找为社会疯狂创造长期价值的企业家。他的收入早晚会跟上，他的利润早晚会跟上，社会早晚会奖励那些不断地疯狂创造长期价值的企业家。这是我们的信念，我们就信这个，一定会出现。当然出现了这么大没想到。 “钱多人傻”投京东 2010年，刘强东需要融资7500万美元，但是张磊非要给他3亿美元。“这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投，因为这个生意本身就是需要烧钱的生意，不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的，你根本就没看清楚你自己要做的这个事的困难和挑战，你就得需要这么多钱。”“烧钱”要烧够，才能帮助创业企业完成创新，不然烧的钱很可能就成为“炮灰”。 “先亏后盈”蓝月亮 2008年的时候，宝洁和联合利华占领了家用洗涤市场，张磊分析这些跨国公司因历史原因无法抓住消","listText":"高瓴资本投出过 腾讯、京东、滴滴、美团……张磊的投资理念非常值得我们深入研究。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>敬请期待7月11日21:00维珍银河太空载人旅行直播，布兰森将成为太空商旅第一人。太空视角全美100万美元以上富豪人数超过1100万人，中国100万美元以上富豪人数超过230万人。全球资产总额超100万美元以上富豪人数约超过2500万人（数据为估算），若按照维珍银河船票价格25万美元/张，潜在市场达62500亿美元<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>。71岁的布兰森，有意选择在7月11日直播自己的太空之旅，或将是维珍银河太空商旅项目的重大胜利，将成为人类商业文明迈向太空发展的重要开篇，将被载入史册。彭博社新闻数据100万美元富翁人数达1100万人这些富翁走在人类商业文明的最前沿，可能将会有超过10%的富翁愿意选择一次太空旅行。按照62500亿美元的潜在市场规模来分析，10%的市场概率，也将拥有6250亿美元的预期规模。为此<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>还将有巨大的成长空间。中国高净值富翁人数达200万人不久的将来，太空商旅项目或将成为这些富豪们津津乐道的话题。人类对速度与高度的追求永无止境。太空商旅项目可以同时满足这些富豪对速度与高度的梦想。再加上太空商业模式的进一步探索和实践，可能还会有更多的商旅项目诞生。太空中的蓝色星球面对浩瀚无垠的宇宙，面对科技与创新的发展，面对速度与高度的梦想，那些富有创新精神、冒险精神的富豪们，或将疯狂的踏上属于自己的太空征程，去实现这个时代新的跨越和梦想。魅力地球敬请期待布兰森711的太空之旅！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a>敬请期待7月11日21:00维珍银河太空载人旅行直播，布兰森将成为太空商旅第一人。太空视角全美100万美元以上富豪人数超过1100万人，中国100万美元以上富豪人数超过230万人。全球资产总额超100万美元以上富豪人数约超过2500万人（数据为估算），若按照维珍银河船票价格25万美元/张，潜在市场达62500亿美元<a 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CDMO 服务。目前是国内少数同时拥有三种低分子肝素制剂批件的生产企业，国内首家依诺肝素钠制剂在美国获批的企业。公司拥有卡铂注射液、氟尿嘧啶注射液等抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂的批量生产能力，是国内少数无菌注射剂产品可于美国上市的企业之一。数据来源：wind业务初看起来有点复杂，但其实主要还是从肝素产业链延伸出去的。肝素发现于1918年，因从肝脏发现而得名，主要见于猪的肠黏膜、肝、肺等组织细胞，是动物结缔组织中肥大细胞产生的一种粘多糖，分子量在5000-30000之间。由于肝素良好的抗凝血作用，成为临床抗凝血常见的药物之一，临床主要应用范围包括预防及治疗静脉栓塞（VTE，含深静脉栓塞及肺栓塞）、急性冠脉综合症（ACS）、心房颤动（AF）、心血管手术、血液透析等。肝素类产品主要包括肝素粗品、肝素原料药、标准肝素制剂以及低分子肝素制剂等。从肝素行业产业链分析，产业链上游为生猪养殖、屠宰及肝素粗品生产，肝素粗品主要由通过健康生猪的猪小肠粘膜吸附提出获得，得到肝素树脂及粗品肝素钠产品，肝素粗品作为一种肝素基础材料可以进行进一步加工提纯。产业链中游为肝素原料药的生产制造，肝素原料药通过对肝素树脂、粗品肝素钠等肝素粗品产品初步纯化获得，不可直接作为药品销售，肝素原料药主要包括肝素原料药中间体和精制肝素","listText":"兴全基金在业内是顶级的基金公司，几乎无人不知无人不晓。最近发现兴全有5个基金在今年一季度买进同一家公司的前十大股东，方向全是加仓。市值总额超过25亿人民币。这个名为健友股份的公司，究竟是何方神圣？今天我们来探究一下。主要业务健友为全球肝素原料药龙头企业。主要业务涵盖医药领域研发、生产、营销全产业链，是国家认定的高新技术企业，主要产品包括标准肝素原料、低分子肝素制剂、抗肿瘤制剂及其他高附加值无菌注射剂。此外，依托先进的工艺研发能力和生产设备，公司为全球及国内知名药企提供制剂端一站式的 CDMO 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关注我们 过去一年，医疗行业一直在和冠状病毒斗智斗勇，制药类股比以往更受投资者关注。尽管世界正在寻求重新开放，但Covid-19造成的问题仍然存在。尽管餐馆正在重新开张，全球部分地区也在复苏，但医疗保健仍受到原材料短缺和供应链中断的影响。一些医药股成为人们关注的焦点，在抗击疫情中发挥了积极作用。而有一些与疫情关系不大的则被搁置一边，或者说很多病人放弃了选择性的手术，延误造成了不确定性。然而，制药领域也存在机遇。这些企业中有许多是相当有利可图的，它们的股票估值相当合理。此外，这些公司中有许多支付了可观的股息收益率。 让我们来看看7只股息收益率诱人的医药股： Pfizer (NYSE:PFE) Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) Johnson &amp; Johnson (NYSE:JNJ) Sanofi (NASDAQ:SFY) AbbVie (NYSE:ABBV) Amgen (NASDAQ:AMGN) CVS Health (NYSE:CVS) Pfizer (NYSE:PFE) 制药行业还得从辉瑞公司开始。该公司已成为与Moderna(MRNA)一起抗击Covid-19的顶级参与者之一。起初，华尔街对辉瑞持怀疑态度。在其他公司加入Covid-19疫苗竞赛的同时，辉瑞一直是其疫苗的支柱。强生遇到了凝血问题，阿斯利康在欧洲也遇到了问题。中国也承认其疫苗的有效率存在挑战。再加上病毒不断变异，这可能会导致未来的加强注射。虽然这些对社会来说不是什么重大发展，但我确实相信，辉瑞的Covid-19疫苗应该具有多年增长潜力。华尔街似乎认为，全球竞争将面临一堆难题，而辉瑞将获得相当于其收入一倍的增长。我认为这仍然是共识。尽管市场普遍预期PFE今年收入将增长50%，但也预计明年收入将下降13%。无论如何，这仍然是令人印象深刻的两年增长业绩，而辉","listText":"点击蓝字 关注我们 过去一年，医疗行业一直在和冠状病毒斗智斗勇，制药类股比以往更受投资者关注。尽管世界正在寻求重新开放，但Covid-19造成的问题仍然存在。尽管餐馆正在重新开张，全球部分地区也在复苏，但医疗保健仍受到原材料短缺和供应链中断的影响。一些医药股成为人们关注的焦点，在抗击疫情中发挥了积极作用。而有一些与疫情关系不大的则被搁置一边，或者说很多病人放弃了选择性的手术，延误造成了不确定性。然而，制药领域也存在机遇。这些企业中有许多是相当有利可图的，它们的股票估值相当合理。此外，这些公司中有许多支付了可观的股息收益率。 让我们来看看7只股息收益率诱人的医药股： Pfizer (NYSE:PFE) Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) Johnson &amp; Johnson (NYSE:JNJ) Sanofi (NASDAQ:SFY) AbbVie (NYSE:ABBV) Amgen (NASDAQ:AMGN) CVS Health (NYSE:CVS) Pfizer (NYSE:PFE) 制药行业还得从辉瑞公司开始。该公司已成为与Moderna(MRNA)一起抗击Covid-19的顶级参与者之一。起初，华尔街对辉瑞持怀疑态度。在其他公司加入Covid-19疫苗竞赛的同时，辉瑞一直是其疫苗的支柱。强生遇到了凝血问题，阿斯利康在欧洲也遇到了问题。中国也承认其疫苗的有效率存在挑战。再加上病毒不断变异，这可能会导致未来的加强注射。虽然这些对社会来说不是什么重大发展，但我确实相信，辉瑞的Covid-19疫苗应该具有多年增长潜力。华尔街似乎认为，全球竞争将面临一堆难题，而辉瑞将获得相当于其收入一倍的增长。我认为这仍然是共识。尽管市场普遍预期PFE今年收入将增长50%，但也预计明年收入将下降13%。无论如何，这仍然是令人印象深刻的两年增长业绩，而辉","text":"点击蓝字 关注我们 过去一年，医疗行业一直在和冠状病毒斗智斗勇，制药类股比以往更受投资者关注。尽管世界正在寻求重新开放，但Covid-19造成的问题仍然存在。尽管餐馆正在重新开张，全球部分地区也在复苏，但医疗保健仍受到原材料短缺和供应链中断的影响。一些医药股成为人们关注的焦点，在抗击疫情中发挥了积极作用。而有一些与疫情关系不大的则被搁置一边，或者说很多病人放弃了选择性的手术，延误造成了不确定性。然而，制药领域也存在机遇。这些企业中有许多是相当有利可图的，它们的股票估值相当合理。此外，这些公司中有许多支付了可观的股息收益率。 让我们来看看7只股息收益率诱人的医药股： Pfizer (NYSE:PFE) Bristol-Myers Squibb (NYSE:BMY) Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) Sanofi (NASDAQ:SFY) AbbVie (NYSE:ABBV) Amgen (NASDAQ:AMGN) CVS Health (NYSE:CVS) Pfizer (NYSE:PFE) 制药行业还得从辉瑞公司开始。该公司已成为与Moderna(MRNA)一起抗击Covid-19的顶级参与者之一。起初，华尔街对辉瑞持怀疑态度。在其他公司加入Covid-19疫苗竞赛的同时，辉瑞一直是其疫苗的支柱。强生遇到了凝血问题，阿斯利康在欧洲也遇到了问题。中国也承认其疫苗的有效率存在挑战。再加上病毒不断变异，这可能会导致未来的加强注射。虽然这些对社会来说不是什么重大发展，但我确实相信，辉瑞的Covid-19疫苗应该具有多年增长潜力。华尔街似乎认为，全球竞争将面临一堆难题，而辉瑞将获得相当于其收入一倍的增长。我认为这仍然是共识。尽管市场普遍预期PFE今年收入将增长50%，但也预计明年收入将下降13%。无论如何，这仍然是令人印象深刻的两年增长业绩，而辉","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/13470b093262444baa63bc62e0db3b1e"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8454f38f43b54d2fa3bf6bc907756c12"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/780976946dd9434c897c081de12c31ab"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/109469074","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1672,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":370718702,"gmtCreate":1618626493206,"gmtModify":1618626493206,"author":{"id":"3578955326754981","authorId":"3578955326754981","name":"沁心L","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3f22c78599a9a650224d70b35628788","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/370718702","repostId":"344183983","repostType":1,"repost":{"id":344183983,"gmtCreate":1618387808142,"gmtModify":1618388309038,"author":{"id":"39105730803552","authorId":"39105730803552","name":"格隆汇","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8774dfe20eceb38c9645128bb6e60684","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"医药股惊险一跳，“药茅”恒瑞医药一度跌超7.5%，发生了什么？","htmlText":"上午，医药股呈现惊险一跳，医药ETF由涨转跌，一度跌至1.76%，尾盘慢慢收回跌幅。（来源：wind）创新药龙头恒瑞医药股价在开盘后一路下跌，一度跌超7.5%，创下10个月以来新低。和其他抱团股一样，恒瑞医药也在本轮下跌中跌幅惨烈，自今年1月高点116.87元以来，其股价跌近30%，最近4个交易日连续下跌近10%。恒瑞医药跳水后引发连锁反应，药明康德、康龙化成、片仔癀、凯莱英等医药白马股快速走低，截至收盘，相关个股均收窄跌势。（来源：wind）4月12日，财政部发布会计信息质量检查公告，对19家医药企业进行行政处罚。这些药企主要涉及存在着使用虚假发票、票据套取资金体外使用，虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金，账簿设置不规范等违规行为。换而言之，基于长期医疗体制，国内医疗机构仍然没有完全摆脱对“以药养医”的依赖，加上相关药企带金销售、哄抬药价的行为，造成国内药品价格虚高顽疾。在“两票制”实行后，药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构再开一次发票的方式，让药品流通环节的回扣、返利等销售费用不能再通过多开发票来实现，大幅减少了药品销售中间环节。但许多药企可能通过调研费、会议费、营销费等名义来开具虚假发票入账。因此，财政部再度针对药企假差旅、假学术推广费、开假发票报账等行为再次深入检查医药销售环节灰色地带。（来源：财政部官网）被罚的19家药企中，既涉及赛诺菲、默克、礼来等外股，也涉及恒瑞医药、步长制药、上海医药、复星医药、华润三九、步长制药等A股上市公司以及港股上市的翰森制药。具体来看，复星医药旗下的江苏万邦医药营销有限公司因乱开推广费用发票1.4亿，被处以5万元的罚款；上海医药旗下四家子公司造假金额合计约7736万元；翰森制药旗下的豪森药业因开假发票以及虚增费用，合计造假金额约1.53亿元处以5万元的罚款；华润三九因通过不实列支视频拍摄项目制作费、物流监管项目费","listText":"上午，医药股呈现惊险一跳，医药ETF由涨转跌，一度跌至1.76%，尾盘慢慢收回跌幅。（来源：wind）创新药龙头恒瑞医药股价在开盘后一路下跌，一度跌超7.5%，创下10个月以来新低。和其他抱团股一样，恒瑞医药也在本轮下跌中跌幅惨烈，自今年1月高点116.87元以来，其股价跌近30%，最近4个交易日连续下跌近10%。恒瑞医药跳水后引发连锁反应，药明康德、康龙化成、片仔癀、凯莱英等医药白马股快速走低，截至收盘，相关个股均收窄跌势。（来源：wind）4月12日，财政部发布会计信息质量检查公告，对19家医药企业进行行政处罚。这些药企主要涉及存在着使用虚假发票、票据套取资金体外使用，虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金，账簿设置不规范等违规行为。换而言之，基于长期医疗体制，国内医疗机构仍然没有完全摆脱对“以药养医”的依赖，加上相关药企带金销售、哄抬药价的行为，造成国内药品价格虚高顽疾。在“两票制”实行后，药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构再开一次发票的方式，让药品流通环节的回扣、返利等销售费用不能再通过多开发票来实现，大幅减少了药品销售中间环节。但许多药企可能通过调研费、会议费、营销费等名义来开具虚假发票入账。因此，财政部再度针对药企假差旅、假学术推广费、开假发票报账等行为再次深入检查医药销售环节灰色地带。（来源：财政部官网）被罚的19家药企中，既涉及赛诺菲、默克、礼来等外股，也涉及恒瑞医药、步长制药、上海医药、复星医药、华润三九、步长制药等A股上市公司以及港股上市的翰森制药。具体来看，复星医药旗下的江苏万邦医药营销有限公司因乱开推广费用发票1.4亿，被处以5万元的罚款；上海医药旗下四家子公司造假金额合计约7736万元；翰森制药旗下的豪森药业因开假发票以及虚增费用，合计造假金额约1.53亿元处以5万元的罚款；华润三九因通过不实列支视频拍摄项目制作费、物流监管项目费","text":"上午，医药股呈现惊险一跳，医药ETF由涨转跌，一度跌至1.76%，尾盘慢慢收回跌幅。（来源：wind）创新药龙头恒瑞医药股价在开盘后一路下跌，一度跌超7.5%，创下10个月以来新低。和其他抱团股一样，恒瑞医药也在本轮下跌中跌幅惨烈，自今年1月高点116.87元以来，其股价跌近30%，最近4个交易日连续下跌近10%。恒瑞医药跳水后引发连锁反应，药明康德、康龙化成、片仔癀、凯莱英等医药白马股快速走低，截至收盘，相关个股均收窄跌势。（来源：wind）4月12日，财政部发布会计信息质量检查公告，对19家医药企业进行行政处罚。这些药企主要涉及存在着使用虚假发票、票据套取资金体外使用，虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金，账簿设置不规范等违规行为。换而言之，基于长期医疗体制，国内医疗机构仍然没有完全摆脱对“以药养医”的依赖，加上相关药企带金销售、哄抬药价的行为，造成国内药品价格虚高顽疾。在“两票制”实行后，药品生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构再开一次发票的方式，让药品流通环节的回扣、返利等销售费用不能再通过多开发票来实现，大幅减少了药品销售中间环节。但许多药企可能通过调研费、会议费、营销费等名义来开具虚假发票入账。因此，财政部再度针对药企假差旅、假学术推广费、开假发票报账等行为再次深入检查医药销售环节灰色地带。（来源：财政部官网）被罚的19家药企中，既涉及赛诺菲、默克、礼来等外股，也涉及恒瑞医药、步长制药、上海医药、复星医药、华润三九、步长制药等A股上市公司以及港股上市的翰森制药。具体来看，复星医药旗下的江苏万邦医药营销有限公司因乱开推广费用发票1.4亿，被处以5万元的罚款；上海医药旗下四家子公司造假金额合计约7736万元；翰森制药旗下的豪森药业因开假发票以及虚增费用，合计造假金额约1.53亿元处以5万元的罚款；华润三九因通过不实列支视频拍摄项目制作费、物流监管项目费","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/4f387afbee6203f4bf37fcd09da8dd71"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a7f0c300fe10a311f48e131c8dc8b937"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/40f0d977a64cf2ac2500920d86856496"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/344183983","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":722,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":370823384,"gmtCreate":1618574285448,"gmtModify":1618574285448,"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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机则衰退11%。</p>\n<p>各平台需求比3个月前更强劲</p>\n<p>在法说会上，台积电同步上调对今年半导体产业(不含记忆体)、晶圆代工及台积电本身美元营收成长预估;台积电预期，今年晶圆代工产值将成长16%，台积电美元营收将成长20%，分别优于前次预估的10%及14-16%，并透露各平台及先进制程需求都比3个月前更强劲。</p>\n<p>总裁魏哲家预估，今年半导体产业产值(不含记忆体)将成长12%，晶圆代工产值估成长16%，台积电先进制程技术维持产业领先地位，且5G手机、高效运算、车用、物联网等平台动能强劲，先进制程需求畅旺，将优于产业平均，估今年美元营收将成长20%。</p>\n<p>展望下半年，魏哲家指出，由于先进制程和特殊制程需求持续强劲，预期全年产能将维持吃紧状态。</p>\n<p>魏哲家并重申，由于营运进入高成长期，包括5G、高效运算等相关应用，驱动先进制程需求强劲，预估今年起至2025年止(包含2025年)，每年美元营收年复合成长率(CACG )将达10-15%。</p>\n<p>Q2营收季增上看2%可望续创高</p>\n<p>台积电预估，公司第二季营收129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，将续创新高，估毛利率49.5-51.5%，营益率38.5-40.5%，双率将较首季下滑。</p>\n<p>台积电第一季双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9 亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39 元，写历史次高。</p>\n<p>据台积电公布的第二季财测数字，营收估达129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，中位数约1.16%;以以1美元兑换新台币28.4元计算，第一季新台币营收估3663-3748亿元，毛利率估49.5-51.5%，营益率估38.5-40.5%，双率均较第一季下滑。</p>\n<p>台积电财务长黄仁昭指出，第二季财测数字已涵盖昨(14) 日南科厂发生的跳电事件影响，受惠高效运算、车用需求续强，加上智能季节性影响略为和缓等因素，产能持续吃紧，但毛利率受5 纳米量产、产能满载导致无法进一步优化成本等因素影响，而较上季下滑。</p>\n<p>台积电也再度强调，虽然客户库存维持高于季节性水位，但也观察到由于大环境充满不确定性，供应链为确保供应顺畅，预估客户目前的库存水准，将会持续维持一段时间，直到确保供应链供应顺畅。</p>\n<p>4纳米制程下半年试产</p>\n<p>台积电总裁魏哲家昨(15)日表示，台积电延续5纳米家族的4纳米制程预计于2021年下半年试产，2022年进入量产;3纳米将在今年内试产，2022年下半年量产，持续推进先进制程应用需求。</p>\n<p>魏哲家说，台积5纳米技术是业界最先进的解决方案，具有最佳的效能、功耗及面积(PPA)，已经进入第二年量产，良率比原本预期的好。在智能手机和高效运算(HPC)相关应用驱动下，预期今年5纳米将占晶圆销售20%。</p>\n<p>在4纳米进展上，魏哲家指出，4纳米进一步延续5纳米家族。透过相容设计法则，4纳米技术从5纳米技术直接升级，进一步提升效能、功耗及密度，也支援新一波的5纳米产品</p>\n<p>台积电预计，4纳米技术预计2021年下半年试产，2022年进入量产。因智能手机和HPC相关应用需求强劲，未来几年对5纳米家族的需求仍持续成长。</p>\n<p>此外，魏哲家说，3纳米是继5纳米家族后，另一个全世代制程，以鳍式场效电晶体(FinFET)架构提供客户最佳技术、效能与成本，目前按照计划开发且进度良好，已有HPC和智能手机应用的较多客户投入3纳米。</p>\n<p>车用芯片缺货情况Q3将大幅改善</p>\n<p>台积电表示，今年1月以来，公司便将支援车用电子客户需求视为首要考量，总裁魏哲家今(15)日在法说会上指出，在生产力提升下，预期车用芯片缺货情况将于下季大幅改善。</p>\n<p>对于车用芯片缺货，魏哲家表示，汽车市场从2018 年开始就相对疲弱，去年汽车产业供应链更受到COVID-19 疫情影响，客户在去年第三季时持续降低需求，第四季才开始看到产业回温。</p>\n<p>魏哲家指出，汽车产业供应链有自己的库存管理方式，既长又复杂。从芯片制造到汽车生产至少需要6 个月时间，中间也经过多层供应商。</p>\n<p>台积电今年1 月宣布，支援车用电子客户产能需求是公司首要考量。魏哲家说，从那时起，便与其他客户合作，动态调整、重新分配晶圆产能，以支援全球汽车产业，但受德州暴风雪与日本瑞萨电子生产中断意外，导致车用芯片短缺现象进一步恶化。</p>\n<p>不过，魏哲家预期，在生产力提升情况下，客户的车用半导体元件短缺现象，将于下季大幅改善。</p>\n<p>成熟制程估缺货到2022年</p>\n<p>台积电总裁魏哲家表示，半导体产业产能短缺情况将延续至明年，成熟制程更可能缺到2022年;不过，台积电成熟制程新产能将于2023年开出，盼届时能稍微缓解市场产能吃紧情况。</p>\n<p>对于产能短缺与需求展望，魏哲家指出，由于半导体产业长期需求的结构性提升，及供应链短期失衡现象，客户正面临整个半导体产业产能短缺挑战，台积电也正见证半导体潜在需求的结构性提升，来自5G 与HPC 相关应用的大趋势，将在未来几年驱动对先进制程的强劲需求。</p>\n<p>魏哲家认为，COVID-19 从根本加速数位转型，使半导体在人们日常生活中更不可或缺，也由于COVID-19 导致供应链受冲击，及地缘政治局势紧张带来的不确定性，使供应链为确保其供应稳定，产生短期失衡现象。</p>\n<p>魏哲家预期，半导体需求持续维持高档，今年整年都会面临缺货情况，产能短缺甚至可能延续至明年。</p>\n<p>在全球成熟制程产能严重短缺情况下，台积电也罕见地扩充成熟制程产能。魏哲家表示，台积电与客户紧密合作，目前产能中并未出现客户重复下单情况，预期今、明年成熟制程缺货情况将持续。</p>\n<p>魏哲家也首次对外宣布，将扩充成熟制程产能，新产能要到2023 年才会开出来，盼届时能提供更多产能给客户，并让成熟制程产能吃紧情况稍获缓解。</p>\n<p>对于美国亚利桑那州厂进度，魏哲家表示，今年会开始动工，未来将考虑市场需求、生产效率等因素，决定下阶段扩充计划;至于新的扩厂计划，他则回应，目前还未公布其他地区的扩厂计划，并强调台湾仍是主要制造中心，产能还是会集中在台湾。</p>\n<p>IDM厂外包需求仍将持续成长</p>\n<p>对于<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>订单等相关议题，台积电总裁魏哲家仅强调是重要客户，将支持客户产能需求，并指出，IDM厂委外代工需求仍将持续成长。</p>\n<p>近一、两年来，市场频频传出英特尔将降低自制产品比重，扩大委外代工生产，市场也预期，台积电挟着技术与制程优势，可望因此拿下英特尔大单;不过，英特尔日前宣布启动IDM 2.0 战略计划，除将持续推进先进制程技术外，并将再度跨足晶圆代工事业，为市场投下震撼弹。</p>\n<p>对于外资提问与英特尔相关议题，魏哲家表示，英特尔为重要客户，将支持客户需求，且产能扩充是为了因应长期需求成长，而非短期订单需求。</p>\n<p>魏哲家并强调，已看到IDM 厂委外代工需求持续成长，也不认为IDM 厂扩产会导致市场产能过剩，因为技术仍是最重要的环节，台积电拥有技术领先地位，吸引客户投片，也与客户紧密合作。</p>\n<p>水情吃紧，但营运不受缺水影响</p>\n<p>对于缺水议题，魏哲家表示，台积电就不同限水阶段备有因应计划，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。</p>\n<p>由于台湾岛内水情吃紧，魏哲家也在今日法说会上，首度对外说明缺水议题。他表示，台湾去年降雨较少，导致目前水情吃紧，台积电早已为此可能情况拟定因应计划，很早就成立涵盖各个面向的企业风险管理系统，且持续进行优化，而水资源供应管理就是其中一项。</p>\n<p>魏哲家强调，透过目前节水措施，得以配合政府的限水规划并维持营运，台积电就不同限水阶段备有因应计划，也将持续携手政府、私人单位，就节水与开发水资源等范畴共同努力。藉由台积电全面的企业风险管理系统，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。</p>\n<p>上调今年资本支出至300亿美元</p>\n<p>台积电宣布上调今年资本支出，由前次公布的250-280亿美元，调升至300亿美元，较去年大增74% 。</p>\n<p>台积电去年资本支出共172亿美元，在今年1月的法说会上，台积电宣布今年资本支出将达250-280亿美元，远高于当时外界预期的220亿美元。</p>\n<p>不过，台积电本月初宣布，由于公司正进入一个成长幅度更高的期间，未来3年将投入1000亿美元增加产能;当时，市场便猜测，台积电可能在此次法说会上，再度上调今年资本支出。</p>\n<p>台积电财务长黄仁昭表示，由于5G、高效运算等应用趋势推升，为因应未来需求成长，决定调高今年资本支出至300亿美元，其中80%将用于3纳米、5纳米及7纳米等先进制程，10%用于先进封装技术量产需求，10%用于特殊制程。</p>\n<p>魏哲家强调，未来几年5G 和高效能运算(HPC) 的产业大趋势，将驱动对半导体技术的强劲需求，而疫情大流行也加速各个面向数位化，台积电也因此决定启动投资计划，因应需求成长。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日挣3.5亿人民币，台积电最新财报详解</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>昨日日召开法说，并公布第一季财报，双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元，写历史次高。</p>\n<p>台积电第一季营收129.2亿美元，季增1.9%，年增25.4%，新台币营收3624.1亿元，季增0.2%，年增16.7%，毛利率52.4%，季减1.6个百分点，年增0.6个百分点，营益率41.5%，季减2个百分点，年增0.1个百分点，税后纯益1396.9亿元(约合321亿元人民币)，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元。</p>\n<p>以制程来分，台积电第一季5 纳米制程出货占晶圆销售金额14%，7 纳米35%，16 纳米14%，28 纳米11%。</p>\n<p>从各大平台应用来看，台积电第一季成长动能主要来自车用电子、高效运算、消费性电子及物联网，营收分别成长31%、14%、11% 及10%，而<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机则衰退11%。</p>\n<p>各平台需求比3个月前更强劲</p>\n<p>在法说会上，台积电同步上调对今年半导体产业(不含记忆体)、晶圆代工及台积电本身美元营收成长预估;台积电预期，今年晶圆代工产值将成长16%，台积电美元营收将成长20%，分别优于前次预估的10%及14-16%，并透露各平台及先进制程需求都比3个月前更强劲。</p>\n<p>总裁魏哲家预估，今年半导体产业产值(不含记忆体)将成长12%，晶圆代工产值估成长16%，台积电先进制程技术维持产业领先地位，且5G手机、高效运算、车用、物联网等平台动能强劲，先进制程需求畅旺，将优于产业平均，估今年美元营收将成长20%。</p>\n<p>展望下半年，魏哲家指出，由于先进制程和特殊制程需求持续强劲，预期全年产能将维持吃紧状态。</p>\n<p>魏哲家并重申，由于营运进入高成长期，包括5G、高效运算等相关应用，驱动先进制程需求强劲，预估今年起至2025年止(包含2025年)，每年美元营收年复合成长率(CACG )将达10-15%。</p>\n<p>Q2营收季增上看2%可望续创高</p>\n<p>台积电预估，公司第二季营收129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，将续创新高，估毛利率49.5-51.5%，营益率38.5-40.5%，双率将较首季下滑。</p>\n<p>台积电第一季双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9 亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39 元，写历史次高。</p>\n<p>据台积电公布的第二季财测数字，营收估达129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，中位数约1.16%;以以1美元兑换新台币28.4元计算，第一季新台币营收估3663-3748亿元，毛利率估49.5-51.5%，营益率估38.5-40.5%，双率均较第一季下滑。</p>\n<p>台积电财务长黄仁昭指出，第二季财测数字已涵盖昨(14) 日南科厂发生的跳电事件影响，受惠高效运算、车用需求续强，加上智能季节性影响略为和缓等因素，产能持续吃紧，但毛利率受5 纳米量产、产能满载导致无法进一步优化成本等因素影响，而较上季下滑。</p>\n<p>台积电也再度强调，虽然客户库存维持高于季节性水位，但也观察到由于大环境充满不确定性，供应链为确保供应顺畅，预估客户目前的库存水准，将会持续维持一段时间，直到确保供应链供应顺畅。</p>\n<p>4纳米制程下半年试产</p>\n<p>台积电总裁魏哲家昨(15)日表示，台积电延续5纳米家族的4纳米制程预计于2021年下半年试产，2022年进入量产;3纳米将在今年内试产，2022年下半年量产，持续推进先进制程应用需求。</p>\n<p>魏哲家说，台积5纳米技术是业界最先进的解决方案，具有最佳的效能、功耗及面积(PPA)，已经进入第二年量产，良率比原本预期的好。在智能手机和高效运算(HPC)相关应用驱动下，预期今年5纳米将占晶圆销售20%。</p>\n<p>在4纳米进展上，魏哲家指出，4纳米进一步延续5纳米家族。透过相容设计法则，4纳米技术从5纳米技术直接升级，进一步提升效能、功耗及密度，也支援新一波的5纳米产品</p>\n<p>台积电预计，4纳米技术预计2021年下半年试产，2022年进入量产。因智能手机和HPC相关应用需求强劲，未来几年对5纳米家族的需求仍持续成长。</p>\n<p>此外，魏哲家说，3纳米是继5纳米家族后，另一个全世代制程，以鳍式场效电晶体(FinFET)架构提供客户最佳技术、效能与成本，目前按照计划开发且进度良好，已有HPC和智能手机应用的较多客户投入3纳米。</p>\n<p>车用芯片缺货情况Q3将大幅改善</p>\n<p>台积电表示，今年1月以来，公司便将支援车用电子客户需求视为首要考量，总裁魏哲家今(15)日在法说会上指出，在生产力提升下，预期车用芯片缺货情况将于下季大幅改善。</p>\n<p>对于车用芯片缺货，魏哲家表示，汽车市场从2018 年开始就相对疲弱，去年汽车产业供应链更受到COVID-19 疫情影响，客户在去年第三季时持续降低需求，第四季才开始看到产业回温。</p>\n<p>魏哲家指出，汽车产业供应链有自己的库存管理方式，既长又复杂。从芯片制造到汽车生产至少需要6 个月时间，中间也经过多层供应商。</p>\n<p>台积电今年1 月宣布，支援车用电子客户产能需求是公司首要考量。魏哲家说，从那时起，便与其他客户合作，动态调整、重新分配晶圆产能，以支援全球汽车产业，但受德州暴风雪与日本瑞萨电子生产中断意外，导致车用芯片短缺现象进一步恶化。</p>\n<p>不过，魏哲家预期，在生产力提升情况下，客户的车用半导体元件短缺现象，将于下季大幅改善。</p>\n<p>成熟制程估缺货到2022年</p>\n<p>台积电总裁魏哲家表示，半导体产业产能短缺情况将延续至明年，成熟制程更可能缺到2022年;不过，台积电成熟制程新产能将于2023年开出，盼届时能稍微缓解市场产能吃紧情况。</p>\n<p>对于产能短缺与需求展望，魏哲家指出，由于半导体产业长期需求的结构性提升，及供应链短期失衡现象，客户正面临整个半导体产业产能短缺挑战，台积电也正见证半导体潜在需求的结构性提升，来自5G 与HPC 相关应用的大趋势，将在未来几年驱动对先进制程的强劲需求。</p>\n<p>魏哲家认为，COVID-19 从根本加速数位转型，使半导体在人们日常生活中更不可或缺，也由于COVID-19 导致供应链受冲击，及地缘政治局势紧张带来的不确定性，使供应链为确保其供应稳定，产生短期失衡现象。</p>\n<p>魏哲家预期，半导体需求持续维持高档，今年整年都会面临缺货情况，产能短缺甚至可能延续至明年。</p>\n<p>在全球成熟制程产能严重短缺情况下，台积电也罕见地扩充成熟制程产能。魏哲家表示，台积电与客户紧密合作，目前产能中并未出现客户重复下单情况，预期今、明年成熟制程缺货情况将持续。</p>\n<p>魏哲家也首次对外宣布，将扩充成熟制程产能，新产能要到2023 年才会开出来，盼届时能提供更多产能给客户，并让成熟制程产能吃紧情况稍获缓解。</p>\n<p>对于美国亚利桑那州厂进度，魏哲家表示，今年会开始动工，未来将考虑市场需求、生产效率等因素，决定下阶段扩充计划;至于新的扩厂计划，他则回应，目前还未公布其他地区的扩厂计划，并强调台湾仍是主要制造中心，产能还是会集中在台湾。</p>\n<p>IDM厂外包需求仍将持续成长</p>\n<p>对于<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>订单等相关议题，台积电总裁魏哲家仅强调是重要客户，将支持客户产能需求，并指出，IDM厂委外代工需求仍将持续成长。</p>\n<p>近一、两年来，市场频频传出英特尔将降低自制产品比重，扩大委外代工生产，市场也预期，台积电挟着技术与制程优势，可望因此拿下英特尔大单;不过，英特尔日前宣布启动IDM 2.0 战略计划，除将持续推进先进制程技术外，并将再度跨足晶圆代工事业，为市场投下震撼弹。</p>\n<p>对于外资提问与英特尔相关议题，魏哲家表示，英特尔为重要客户，将支持客户需求，且产能扩充是为了因应长期需求成长，而非短期订单需求。</p>\n<p>魏哲家并强调，已看到IDM 厂委外代工需求持续成长，也不认为IDM 厂扩产会导致市场产能过剩，因为技术仍是最重要的环节，台积电拥有技术领先地位，吸引客户投片，也与客户紧密合作。</p>\n<p>水情吃紧，但营运不受缺水影响</p>\n<p>对于缺水议题，魏哲家表示，台积电就不同限水阶段备有因应计划，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。</p>\n<p>由于台湾岛内水情吃紧，魏哲家也在今日法说会上，首度对外说明缺水议题。他表示，台湾去年降雨较少，导致目前水情吃紧，台积电早已为此可能情况拟定因应计划，很早就成立涵盖各个面向的企业风险管理系统，且持续进行优化，而水资源供应管理就是其中一项。</p>\n<p>魏哲家强调，透过目前节水措施，得以配合政府的限水规划并维持营运，台积电就不同限水阶段备有因应计划，也将持续携手政府、私人单位，就节水与开发水资源等范畴共同努力。藉由台积电全面的企业风险管理系统，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。</p>\n<p>上调今年资本支出至300亿美元</p>\n<p>台积电宣布上调今年资本支出，由前次公布的250-280亿美元，调升至300亿美元，较去年大增74% 。</p>\n<p>台积电去年资本支出共172亿美元，在今年1月的法说会上，台积电宣布今年资本支出将达250-280亿美元，远高于当时外界预期的220亿美元。</p>\n<p>不过，台积电本月初宣布，由于公司正进入一个成长幅度更高的期间，未来3年将投入1000亿美元增加产能;当时，市场便猜测，台积电可能在此次法说会上，再度上调今年资本支出。</p>\n<p>台积电财务长黄仁昭表示，由于5G、高效运算等应用趋势推升，为因应未来需求成长，决定调高今年资本支出至300亿美元，其中80%将用于3纳米、5纳米及7纳米等先进制程，10%用于先进封装技术量产需求，10%用于特殊制程。</p>\n<p>魏哲家强调，未来几年5G 和高效能运算(HPC) 的产业大趋势，将驱动对半导体技术的强劲需求，而疫情大流行也加速各个面向数位化，台积电也因此决定启动投资计划，因应需求成长。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/350430212fbd4651e7303f1db8114c75","relate_stocks":{"TSM":"台积电"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2127838163","content_text":"晶圆代工龙头台积电昨日日召开法说，并公布第一季财报，双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元，写历史次高。\n台积电第一季营收129.2亿美元，季增1.9%，年增25.4%，新台币营收3624.1亿元，季增0.2%，年增16.7%，毛利率52.4%，季减1.6个百分点，年增0.6个百分点，营益率41.5%，季减2个百分点，年增0.1个百分点，税后纯益1396.9亿元(约合321亿元人民币)，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39元。\n以制程来分，台积电第一季5 纳米制程出货占晶圆销售金额14%，7 纳米35%，16 纳米14%，28 纳米11%。\n从各大平台应用来看，台积电第一季成长动能主要来自车用电子、高效运算、消费性电子及物联网，营收分别成长31%、14%、11% 及10%，而智能手机则衰退11%。\n各平台需求比3个月前更强劲\n在法说会上，台积电同步上调对今年半导体产业(不含记忆体)、晶圆代工及台积电本身美元营收成长预估;台积电预期，今年晶圆代工产值将成长16%，台积电美元营收将成长20%，分别优于前次预估的10%及14-16%，并透露各平台及先进制程需求都比3个月前更强劲。\n总裁魏哲家预估，今年半导体产业产值(不含记忆体)将成长12%，晶圆代工产值估成长16%，台积电先进制程技术维持产业领先地位，且5G手机、高效运算、车用、物联网等平台动能强劲，先进制程需求畅旺，将优于产业平均，估今年美元营收将成长20%。\n展望下半年，魏哲家指出，由于先进制程和特殊制程需求持续强劲，预期全年产能将维持吃紧状态。\n魏哲家并重申，由于营运进入高成长期，包括5G、高效运算等相关应用，驱动先进制程需求强劲，预估今年起至2025年止(包含2025年)，每年美元营收年复合成长率(CACG )将达10-15%。\nQ2营收季增上看2%可望续创高\n台积电预估，公司第二季营收129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，将续创新高，估毛利率49.5-51.5%，营益率38.5-40.5%，双率将较首季下滑。\n台积电第一季双率虽较上季下滑，但均达到财测高标水准，单季税后纯益1396.9 亿元，季减2.2%，年增19.4%，每股纯益5.39 元，写历史次高。\n据台积电公布的第二季财测数字，营收估达129-132亿美元，季减0.15%至季增2.17%，中位数约1.16%;以以1美元兑换新台币28.4元计算，第一季新台币营收估3663-3748亿元，毛利率估49.5-51.5%，营益率估38.5-40.5%，双率均较第一季下滑。\n台积电财务长黄仁昭指出，第二季财测数字已涵盖昨(14) 日南科厂发生的跳电事件影响，受惠高效运算、车用需求续强，加上智能季节性影响略为和缓等因素，产能持续吃紧，但毛利率受5 纳米量产、产能满载导致无法进一步优化成本等因素影响，而较上季下滑。\n台积电也再度强调，虽然客户库存维持高于季节性水位，但也观察到由于大环境充满不确定性，供应链为确保供应顺畅，预估客户目前的库存水准，将会持续维持一段时间，直到确保供应链供应顺畅。\n4纳米制程下半年试产\n台积电总裁魏哲家昨(15)日表示，台积电延续5纳米家族的4纳米制程预计于2021年下半年试产，2022年进入量产;3纳米将在今年内试产，2022年下半年量产，持续推进先进制程应用需求。\n魏哲家说，台积5纳米技术是业界最先进的解决方案，具有最佳的效能、功耗及面积(PPA)，已经进入第二年量产，良率比原本预期的好。在智能手机和高效运算(HPC)相关应用驱动下，预期今年5纳米将占晶圆销售20%。\n在4纳米进展上，魏哲家指出，4纳米进一步延续5纳米家族。透过相容设计法则，4纳米技术从5纳米技术直接升级，进一步提升效能、功耗及密度，也支援新一波的5纳米产品\n台积电预计，4纳米技术预计2021年下半年试产，2022年进入量产。因智能手机和HPC相关应用需求强劲，未来几年对5纳米家族的需求仍持续成长。\n此外，魏哲家说，3纳米是继5纳米家族后，另一个全世代制程，以鳍式场效电晶体(FinFET)架构提供客户最佳技术、效能与成本，目前按照计划开发且进度良好，已有HPC和智能手机应用的较多客户投入3纳米。\n车用芯片缺货情况Q3将大幅改善\n台积电表示，今年1月以来，公司便将支援车用电子客户需求视为首要考量，总裁魏哲家今(15)日在法说会上指出，在生产力提升下，预期车用芯片缺货情况将于下季大幅改善。\n对于车用芯片缺货，魏哲家表示，汽车市场从2018 年开始就相对疲弱，去年汽车产业供应链更受到COVID-19 疫情影响，客户在去年第三季时持续降低需求，第四季才开始看到产业回温。\n魏哲家指出，汽车产业供应链有自己的库存管理方式，既长又复杂。从芯片制造到汽车生产至少需要6 个月时间，中间也经过多层供应商。\n台积电今年1 月宣布，支援车用电子客户产能需求是公司首要考量。魏哲家说，从那时起，便与其他客户合作，动态调整、重新分配晶圆产能，以支援全球汽车产业，但受德州暴风雪与日本瑞萨电子生产中断意外，导致车用芯片短缺现象进一步恶化。\n不过，魏哲家预期，在生产力提升情况下，客户的车用半导体元件短缺现象，将于下季大幅改善。\n成熟制程估缺货到2022年\n台积电总裁魏哲家表示，半导体产业产能短缺情况将延续至明年，成熟制程更可能缺到2022年;不过，台积电成熟制程新产能将于2023年开出，盼届时能稍微缓解市场产能吃紧情况。\n对于产能短缺与需求展望，魏哲家指出，由于半导体产业长期需求的结构性提升，及供应链短期失衡现象，客户正面临整个半导体产业产能短缺挑战，台积电也正见证半导体潜在需求的结构性提升，来自5G 与HPC 相关应用的大趋势，将在未来几年驱动对先进制程的强劲需求。\n魏哲家认为，COVID-19 从根本加速数位转型，使半导体在人们日常生活中更不可或缺，也由于COVID-19 导致供应链受冲击，及地缘政治局势紧张带来的不确定性，使供应链为确保其供应稳定，产生短期失衡现象。\n魏哲家预期，半导体需求持续维持高档，今年整年都会面临缺货情况，产能短缺甚至可能延续至明年。\n在全球成熟制程产能严重短缺情况下，台积电也罕见地扩充成熟制程产能。魏哲家表示，台积电与客户紧密合作，目前产能中并未出现客户重复下单情况，预期今、明年成熟制程缺货情况将持续。\n魏哲家也首次对外宣布，将扩充成熟制程产能，新产能要到2023 年才会开出来，盼届时能提供更多产能给客户，并让成熟制程产能吃紧情况稍获缓解。\n对于美国亚利桑那州厂进度，魏哲家表示，今年会开始动工，未来将考虑市场需求、生产效率等因素，决定下阶段扩充计划;至于新的扩厂计划，他则回应，目前还未公布其他地区的扩厂计划，并强调台湾仍是主要制造中心，产能还是会集中在台湾。\nIDM厂外包需求仍将持续成长\n对于英特尔订单等相关议题，台积电总裁魏哲家仅强调是重要客户，将支持客户产能需求，并指出，IDM厂委外代工需求仍将持续成长。\n近一、两年来，市场频频传出英特尔将降低自制产品比重，扩大委外代工生产，市场也预期，台积电挟着技术与制程优势，可望因此拿下英特尔大单;不过，英特尔日前宣布启动IDM 2.0 战略计划，除将持续推进先进制程技术外，并将再度跨足晶圆代工事业，为市场投下震撼弹。\n对于外资提问与英特尔相关议题，魏哲家表示，英特尔为重要客户，将支持客户需求，且产能扩充是为了因应长期需求成长，而非短期订单需求。\n魏哲家并强调，已看到IDM 厂委外代工需求持续成长，也不认为IDM 厂扩产会导致市场产能过剩，因为技术仍是最重要的环节，台积电拥有技术领先地位，吸引客户投片，也与客户紧密合作。\n水情吃紧，但营运不受缺水影响\n对于缺水议题，魏哲家表示，台积电就不同限水阶段备有因应计划，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。\n由于台湾岛内水情吃紧，魏哲家也在今日法说会上，首度对外说明缺水议题。他表示，台湾去年降雨较少，导致目前水情吃紧，台积电早已为此可能情况拟定因应计划，很早就成立涵盖各个面向的企业风险管理系统，且持续进行优化，而水资源供应管理就是其中一项。\n魏哲家强调，透过目前节水措施，得以配合政府的限水规划并维持营运，台积电就不同限水阶段备有因应计划，也将持续携手政府、私人单位，就节水与开发水资源等范畴共同努力。藉由台积电全面的企业风险管理系统，预期缺水问题不会对营运造成任何实质影响。\n上调今年资本支出至300亿美元\n台积电宣布上调今年资本支出，由前次公布的250-280亿美元，调升至300亿美元，较去年大增74% 。\n台积电去年资本支出共172亿美元，在今年1月的法说会上，台积电宣布今年资本支出将达250-280亿美元，远高于当时外界预期的220亿美元。\n不过，台积电本月初宣布，由于公司正进入一个成长幅度更高的期间，未来3年将投入1000亿美元增加产能;当时，市场便猜测，台积电可能在此次法说会上，再度上调今年资本支出。\n台积电财务长黄仁昭表示，由于5G、高效运算等应用趋势推升，为因应未来需求成长，决定调高今年资本支出至300亿美元，其中80%将用于3纳米、5纳米及7纳米等先进制程，10%用于先进封装技术量产需求，10%用于特殊制程。\n魏哲家强调，未来几年5G 和高效能运算(HPC) 的产业大趋势，将驱动对半导体技术的强劲需求，而疫情大流行也加速各个面向数位化，台积电也因此决定启动投资计划，因应需求成长。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1073,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":344241511,"gmtCreate":1618412155133,"gmtModify":1618412155133,"author":{"id":"3578955326754981","authorId":"3578955326754981","name":"沁心L","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b3f22c78599a9a650224d70b35628788","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/344241511","repostId":"344923072","repostType":1,"repost":{"id":344923072,"gmtCreate":1618368722196,"gmtModify":1618438840375,"author":{"id":"3570081676918603","authorId":"3570081676918603","name":"市值观察","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2ece02f8b6e557cbb0666cdb9048ec85","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"看懂复星医药，太难了？","htmlText":"作者：大师兄 编辑：小市妹复星医药跟德国BioNTech达成新冠疫苗研发合作后，股价半年内涨了3倍，市值最高超过2000亿。但此后至今，股价近乎腰斩。经历了暴涨暴跌的复星医药，2020年业绩到底有什么重大变化？【“白捡”5亿】年报显示，复星医药2020年营业收入303.07亿元，同比增长6.02%；归母净利润36.63亿元，同比增长10.27%；经营性净现金流25.80亿元，扣除2020年末向BioNTech支付1.25亿欧元新冠疫苗首付款的影响后，同口径增长11.19%。受疫情等因素影响，公司营收占比最高的制药业务增长缓慢，成为拖累业绩的重要原因。这是近5年来复星医药的营收增速首次跌破双位数，似乎不容乐观。事实上，制药行业在去年的特殊环境下效益普遍较差，据全球著名医药咨询公司IQVIA发布的医院终端市场数据，行业平均增长率是-11.2%。相比而言，复星能够保持正增长，已经算难能可贵。我们也可以看到，随着疫情逐步缓和，复星整体业绩在逐步好转。第四季度公司营收82.04亿元，同比增长了11.50%，扣非归母净利润6.58亿元，同比增长28.43%。此外，复星2020年最引人关注的项目mRNA新冠疫苗，并没有在当年实现实际销售进账，对复星去年的营收增速造成一定影响，同时也为今年的业绩增长留下伏笔。按照合作协议，供应于中国大陆、香港和澳门的新冠疫苗成品，复星医药和BioNTech将按65%、35%的比例分享销售毛利。2021年，复星计划引进量达到一亿剂，疫苗上的收益可能会在今年给公司营收带来较大幅度提升。值得一提的是，去年3月13日，复星医药控股子公司复星实业以31.63美元/股的价格，认购BioNTech新增发行的158万余股普通股，认购金额达到5000万美金。疫苗虽然还没开卖，但因股票上涨这笔投资在2020年为复星医药贡献了5.45亿元的净利润，占上市公司利润总额的11.64","listText":"作者：大师兄 编辑：小市妹复星医药跟德国BioNTech达成新冠疫苗研发合作后，股价半年内涨了3倍，市值最高超过2000亿。但此后至今，股价近乎腰斩。经历了暴涨暴跌的复星医药，2020年业绩到底有什么重大变化？【“白捡”5亿】年报显示，复星医药2020年营业收入303.07亿元，同比增长6.02%；归母净利润36.63亿元，同比增长10.27%；经营性净现金流25.80亿元，扣除2020年末向BioNTech支付1.25亿欧元新冠疫苗首付款的影响后，同口径增长11.19%。受疫情等因素影响，公司营收占比最高的制药业务增长缓慢，成为拖累业绩的重要原因。这是近5年来复星医药的营收增速首次跌破双位数，似乎不容乐观。事实上，制药行业在去年的特殊环境下效益普遍较差，据全球著名医药咨询公司IQVIA发布的医院终端市场数据，行业平均增长率是-11.2%。相比而言，复星能够保持正增长，已经算难能可贵。我们也可以看到，随着疫情逐步缓和，复星整体业绩在逐步好转。第四季度公司营收82.04亿元，同比增长了11.50%，扣非归母净利润6.58亿元，同比增长28.43%。此外，复星2020年最引人关注的项目mRNA新冠疫苗，并没有在当年实现实际销售进账，对复星去年的营收增速造成一定影响，同时也为今年的业绩增长留下伏笔。按照合作协议，供应于中国大陆、香港和澳门的新冠疫苗成品，复星医药和BioNTech将按65%、35%的比例分享销售毛利。2021年，复星计划引进量达到一亿剂，疫苗上的收益可能会在今年给公司营收带来较大幅度提升。值得一提的是，去年3月13日，复星医药控股子公司复星实业以31.63美元/股的价格，认购BioNTech新增发行的158万余股普通股，认购金额达到5000万美金。疫苗虽然还没开卖，但因股票上涨这笔投资在2020年为复星医药贡献了5.45亿元的净利润，占上市公司利润总额的11.64","text":"作者：大师兄 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腾讯、京东、滴滴、美团……张磊的投资理念非常值得我们深入研究。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a>&nbsp; 看似赌博all-in腾讯 张磊投出的第一个项目就是腾讯。2005年，当时腾讯的市值只有十几亿美元，主要用户是“三低”——低年龄、低学历、低收入，即时通信市场的老大还是MSN。我不认为是赌，这个实际上就是你做了调研以后，你有一种信念。这个信念就是我一直相信的一点。任何一个商业，不要去问赚多少钱，不要看今天的收入和利润，这都没有意义。首先看他给这个社会、给他针对的消费者和客户创造了多少价值。我们就是要找为社会疯狂创造长期价值的企业家。他的收入早晚会跟上，他的利润早晚会跟上，社会早晚会奖励那些不断地疯狂创造长期价值的企业家。这是我们的信念，我们就信这个，一定会出现。当然出现了这么大没想到。 “钱多人傻”投京东 2010年，刘强东需要融资7500万美元，但是张磊非要给他3亿美元。“这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投，因为这个生意本身就是需要烧钱的生意，不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的，你根本就没看清楚你自己要做的这个事的困难和挑战，你就得需要这么多钱。”“烧钱”要烧够，才能帮助创业企业完成创新，不然烧的钱很可能就成为“炮灰”。 “先亏后盈”蓝月亮 2008年的时候，宝洁和联合利华占领了家用洗涤市场，张磊分析这些跨国公司因历史原因无法抓住消","listText":"高瓴资本投出过 腾讯、京东、滴滴、美团……张磊的投资理念非常值得我们深入研究。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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张磊投出的第一个项目就是腾讯。2005年，当时腾讯的市值只有十几亿美元，主要用户是“三低”——低年龄、低学历、低收入，即时通信市场的老大还是MSN。我不认为是赌，这个实际上就是你做了调研以后，你有一种信念。这个信念就是我一直相信的一点。任何一个商业，不要去问赚多少钱，不要看今天的收入和利润，这都没有意义。首先看他给这个社会、给他针对的消费者和客户创造了多少价值。我们就是要找为社会疯狂创造长期价值的企业家。他的收入早晚会跟上，他的利润早晚会跟上，社会早晚会奖励那些不断地疯狂创造长期价值的企业家。这是我们的信念，我们就信这个，一定会出现。当然出现了这么大没想到。 “钱多人傻”投京东 2010年，刘强东需要融资7500万美元，但是张磊非要给他3亿美元。“这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投，因为这个生意本身就是需要烧钱的生意，不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的，你根本就没看清楚你自己要做的这个事的困难和挑战，你就得需要这么多钱。”“烧钱”要烧够，才能帮助创业企业完成创新，不然烧的钱很可能就成为“炮灰”。 “先亏后盈”蓝月亮 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