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赚点买菜钱

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2021-08-17

$特斯拉(TSLA)$好棒的特斯拉，永远支持你

Model3/缤越ePro/汉新车本地免费预约试驾，立即报名！

2021-06-21

$Torchlight Energy Resources Inc(TRCH)$相信你是可以的，加油🚀🚀

2021-08-31

$Zoom(ZM)$$Zoom(ZM)$逢低买入并持有等待…依然相信你会回到4点，加油

2021-08-20

$阿里巴巴(BABA)$爸爸，我依然相信你..三个跳空缺口，买入更多并持有..

2021-06-14

端午节快乐

提醒：端午休市安排来了！港股6月14日休市一天

2021-09-25

为何利润持续增长但是股价一直不表现？

炒股的朋友经常都会遇到这样的情况：持有的股票利润持续增长但股价却一路萎靡。我们勤奋钻研，在几年前就将公司未来几年的利润都预估了出来，结果也如所估，相差不大，只是股价的走势脱离了预想，股价却跌跌不休。$Zoom(ZM)$

为何利润持续增长但是股价一直不表现？

2021-06-20

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2021-06-15

$Histogenics Corporation(OCGN)$继续🚀

2021-12-02

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港股估值重回机会值以下，关注否极泰来型投资机会

2021-12-01

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2021-11-30

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超人杀不死钢铁侠！

2021-11-30

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美股散户“无视”传统华尔街投资智慧

2021-11-28

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2021-11-27

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南非新变种毒株的由来、发酵与市场影响

2021-11-26

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外媒头条：高盛预计美联储将迫于通胀压力于2022年加息3次

2021-11-25

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苹果公司每秒赚3000美元，稳居全球最赚钱公司榜首

2021-11-24

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2021-11-23

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2021-11-22

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前瞻：美团、拼多多、小米财报来袭！美股感恩节休市

2021-11-21

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特斯拉真会暴跌90%吗？别激动，认真分析一下

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height=\"auto\"></p>\n<p><b>但在过去一个月中，科技股备受青睐，仍是最大的赢家。</b>苹果自年初以来，上涨近30%，表现优于标准普尔500指数和纳斯达克100指数。微软在2021年以来股价上涨了46%，总市值达2.4万亿美元。</p>\n<p>在新冠感染人数上升，奥密克戎仍具不确定性之际，<b>美国科技股的波动凸显了市场对美联储转向对抗通胀和经济增长的担忧。</b>利率飙升可能给估值较高的股票带来压力，首当其冲被抛售的就是依赖未来长期现金流的科技股，尤其是在利润增长萎缩的情况下。</p>\n<p>这种担忧在市场中蔓延开来，据彭博社，此前大量涌入高速增长股票的对冲基金，如今正在争先恐后地削减其科技股敞口。在高盛的主要经纪商数据中，如今，对冲基金们持有的软件、互联网行业股票仓位已经降至极低水平。</p>\n<p>到目前为止，科技行业的大部分损失都局限于以前利润较高股票，这些股票面临较高利率往往更容易承受更大压力。一家追踪软件公司的ETF基金较11月的峰值下跌了13%。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>科技股也垮了？苹果、微软遭遇数月来最大周跌幅</title>\n<style 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本周股价下跌超过4%，亚马逊累计下跌1.27%，而Facebook母公司Meta是五大科技股中唯一的赢家，涨幅为1.2%。\n\n但在过去一个月中，科技股备受青睐，仍是最大的赢家。苹果自年初以来，上涨近30%，表现优于标准普尔500指数和纳斯达克100指数。微软在2021年以来股价上涨了46%，总市值达2.4万亿美元。\n在新冠感染人数上升，奥密克戎仍具不确定性之际，美国科技股的波动凸显了市场对美联储转向对抗通胀和经济增长的担忧。利率飙升可能给估值较高的股票带来压力，首当其冲被抛售的就是依赖未来长期现金流的科技股，尤其是在利润增长萎缩的情况下。\n这种担忧在市场中蔓延开来，据彭博社，此前大量涌入高速增长股票的对冲基金，如今正在争先恐后地削减其科技股敞口。在高盛的主要经纪商数据中，如今，对冲基金们持有的软件、互联网行业股票仓位已经降至极低水平。\n到目前为止，科技行业的大部分损失都局限于以前利润较高股票，这些股票面临较高利率往往更容易承受更大压力。一家追踪软件公司的ETF基金较11月的峰值下跌了13%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":614,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690474962,"gmtCreate":1639705686962,"gmtModify":1639705687086,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/690474962","repostId":"2192147947","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":693,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690911748,"gmtCreate":1639620837112,"gmtModify":1639620837198,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/690911748","repostId":"2191990311","repostType":4,"repost":{"id":"2191990311","pubTimestamp":1639613670,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2191990311?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-16 08:14","market":"hk","language":"zh","title":"SEC重拳监管！马斯克等被盯上，货币市场基金或迎地震","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2191990311","media":"新浪财经","summary":"　　在马斯克等美国公司高管们大举抛售股票之际，美国证券交易委员会正在考虑制定更严格的规则，限制他们的相关买卖交易。此外，SEC瞄准规模庞大的美国货币市场基金，寻求对其再定价，以限制资金在危机时期出逃、导致市场崩溃。　　美国证券交易委员会的一系列重拳监管要来了。　　SEC此举正值马斯克、贝索斯等人疯狂抛股之际。","content":"<p>在马斯克等美国公司高管们大举抛售股票之际，美国证券交易委员会（SEC）正在考虑制定更严格的规则，限制他们的相关买卖交易。此外，SEC瞄准规模庞大的美国货币市场基金，寻求对其再定价，以限制资金在危机时期出逃、导致市场崩溃。</p>\n<p>美国证券交易委员会（SEC）的一系列重拳监管要来了。在马斯克等美国公司高管们大举抛售股票之际，SEC正在考虑制定更严格的规则，限制他们的相关买卖交易。此外，SEC瞄准规模庞大的美国货币市场基金，寻求对其再定价，以限制资金在危机时期出逃、导致市场崩溃。</p>\n<p><b>　内部人交易规则</b></p>\n<p>SEC正在考虑制定更严格的规则，以确保公司首席执行官和其他企业高管们不会违反内幕交易法。</p>\n<p>在现有的交易规则下，公司高管们和公司自身，通过提前宣布他们的交易计划（何时、怎么样交易），从而免受内幕交易的指控。不过SEC主席Gary Gensler周三表示，他认为这还远远不够。</p>\n<p>Gensler希望SEC考虑设置120天的冷静期，适用于内部人士任何新的或变更的投资组合；设置30天的冷静期，适用于公司自身的相应交易。此外，Gensler还计划禁止重叠计划，并将单一交易计划限制为每12个月一次。目前，由于能够同时宣布多个投资组合管理计划，高管们可以从中挑选自己认为最合适的计划（交易）。</p>\n<p>Gensler表示，核心问题是这些内部人士经常掌握公众不知道的重要信息。那么他们如何才能以对市场公平的方式买卖股票呢？在过去的二十年里，我们听到了对现有规则的担忧，并看到了其中的漏洞，今天的这些计划有助于填补这些漏洞。</p>\n<p>SEC此举正值马斯克、贝索斯等人疯狂抛股之际。受税收新政以及估值高企影响，美国高管们的大举减持，令今年内部人士股票的抛售量创下历史新高。</p>\n<p>自从马斯克11月6日在推特上表示要减持10%的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票以来，他已经累计出售了1200万股。<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>创始人贝索斯今年出售的亚马逊股票价值达到99亿美元。</p>\n<p>除了上述两个排名分列第一、第二的世界富翁，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>CEO Satya Nadella、化妆品亿万富翁罗纳德劳德（Ronald Lauder）、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>联合创始人拉里佩奇（Larry Page）、谢尔盖布林（Sergey Brin）、<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>的缔造者沃尔顿家族，还有<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Meta Platforms</a>首席执行官马克·扎克伯格（Mark 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Gensler周三表示，他认为这还远远不够。\nGensler希望SEC考虑设置120天的冷静期，适用于内部人士任何新的或变更的投资组合；设置30天的冷静期，适用于公司自身的相应交易。此外，Gensler还计划禁止重叠计划，并将单一交易计划限制为每12个月一次。目前，由于能够同时宣布多个投资组合管理计划，高管们可以从中挑选自己认为最合适的计划（交易）。\nGensler表示，核心问题是这些内部人士经常掌握公众不知道的重要信息。那么他们如何才能以对市场公平的方式买卖股票呢？在过去的二十年里，我们听到了对现有规则的担忧，并看到了其中的漏洞，今天的这些计划有助于填补这些漏洞。\nSEC此举正值马斯克、贝索斯等人疯狂抛股之际。受税收新政以及估值高企影响，美国高管们的大举减持，令今年内部人士股票的抛售量创下历史新高。\n自从马斯克11月6日在推特上表示要减持10%的特斯拉股票以来，他已经累计出售了1200万股。亚马逊创始人贝索斯今年出售的亚马逊股票价值达到99亿美元。\n除了上述两个排名分列第一、第二的世界富翁，微软CEO Satya Nadella、化妆品亿万富翁罗纳德劳德（Ronald Lauder）、谷歌联合创始人拉里佩奇（Larry Page）、谢尔盖布林（Sergey Brin）、沃尔玛的缔造者沃尔顿家族，还有Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）也正在加速股票抛售。\n　　货币市场共同基金\n同日，SEC寻求对部分货币市场共同基金提出新要求，以减少投资者在金融市场崩溃期逃离这些工具，给市场带来巨大动荡。\n货币市场基金为投资者提供存放现金的安全场所，获得的收益比存银行要高，流动性也很好。不过，货币市场基金不像银行那样受到监管，这使得这些基金更容易在市场面临严重压力时发生挤兑，从而给金融稳定带来风险。2008年的金融危机期间和2020年新冠疫情爆发初期，都发生了资金大举撤离货币市场共同基金、涌入现金的情况，巨大的赎回量导致信贷市场陷入僵局，使得相关的货币市场基金需要获得美联储的资金帮助，渡过难关。\nSEC计划做出改变，使货币市场基金里最脆弱的那些，不易受到投资者挤兑的影响。SEC考虑作出的监管规则变化包括一项称为‘摇摆定价（swing pricing）’的措施。\n货币市场基金持有多种资产，包括现金、国债、商业票据和CD。在现有规则下，他们通常会出售流动性最强的资产，以满足投资者的赎回要求。这意味着，当市场面临压力、投资者想要现金时，这些基金持有更高比例的流动性较差的资产，而这些资产的价值正在下降。货币市场基金的当前定价并未反映此类成本，这给最早赎回货币市场基金的投资者提供了‘便利’。SEC寻求让部分货币市场基金‘再定价’，在价格中纳入‘摇摆因素’，例如在基金的净赎回日基于‘摇摆因素’调整其基金价格。\nGensler表示，这与弹性有关。美国人在货币市场上投资了大约5万亿美元。监管机构之前就曾尝试解决这个问题，我们在2020年再次发现了一些不稳定性——人们急于获得现金。SEC此次监管的目的是，保护留在货币市场基金中的投资者，使他们免受早期投资者大规模赎回、而造成基金价格回落带来的不利影响。这试图在高压力时期，使赎回价格与潜在价值保持一致。\nSEC关于货币市场基金提案的其他内容还包括：将现金等价物或一天内到期的资产，占货币市场基金的比重从10%增加到25%；将一周内到期的资产比重从30%增加到50%。\n不过不少基金经理强烈抨击，据媒体，他们表示，每天多次更新基金价格以反映赎回活动是困难甚至不可能的。日内都可以提取现金的机会，是机构投资者喜欢货币市场基金的原因之一，将‘摇摆因素’纳入货币市场基金，具有灾难性后果。\nSEC后续怎么做\nSEC的五名委员对上述提案会进行投票。在大多数人支持的情况下，SEC将征求公众意见，并有可能在明年再次投票，以最终确定规则。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":679,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":607689417,"gmtCreate":1639532796250,"gmtModify":1639532828381,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/607689417","repostId":"2191510649","repostType":4,"repost":{"id":"2191510649","pubTimestamp":1639523115,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2191510649?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-15 07:05","market":"us","language":"zh","title":"外媒头条：再被马斯克Cue到！狗狗币暴力拉升超30%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2191510649","media":"新浪美股","summary":"　　美国生产者价格指数在11月创下近10%的同比涨幅纪录，这一飙升势头料将支持通胀压力在2022年继续长时间高企。　　美国劳工部周二公布的数据显示，11月最终需求PPI环比增长0.8%，同比增长9.6%，两者均超过经济学家预期。　　PPI创2010年开始统计该数据以来的最大年增幅。　　不包括波动较大的食品和能源，核心PPI增长0.7%，同比增幅达到创纪录的7.7%。　　商品和服务价格上月双双上涨。","content":"<p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p>\n<blockquote>\n <b>1、美国11月PPI同比升幅创历史纪录 料消费物价亦将水涨船高</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2、美国亿万富豪沉寂多年后纷纷卖出核心持股 今年减持规模已达去年两倍</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3、美银：担忧奥密克戎和联储鹰派立场 投资者上调现金配比</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4、欧洲央行据悉预计2023和2024年通胀率将低于2%的目标</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>5、<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>口服新冠药物对预防住院高度有效，对缓解温和症状效果较差</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>6、马斯克：<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>部分产品可用狗狗币购买</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec27c91364fa6602f0a76ef35d3ec488\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国11月PPI同比升幅创历史纪录 料消费物价亦将水涨船高</b></p>\n<p>美国生产者价格指数（PPI）在11月创下近10%的同比涨幅纪录，这一飙升势头料将支持通胀压力在2022年继续长时间高企。</p>\n<p>美国劳工部周二公布的数据显示，11月最终需求PPI环比增长0.8%，同比增长9.6%，两者均超过经济学家预期。</p>\n<p>PPI创2010年开始统计该数据以来的最大年增幅。由于数据增强了对美联储明年将收紧货币政策的预期，美国股市应声下跌。</p>\n<p>不包括波动较大的食品和能源，核心PPI增长0.7%，同比增幅达到创纪录的7.7%。</p>\n<p>商品和服务价格上月双双上涨。该报告包含了支付给生产商的价格变化以及批发商和零售商的利润率。</p>\n<p>由于运输瓶颈，需求旺盛和劳动力短缺，原材料成本今年涨势迅猛。许多企业已经通过涨价成功将这些增加的成本转嫁给了客户，最新PPI报告预示未来几个月消费物价将进一步上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd7703ab272d87b053fadbe1ee723f5f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国亿万富豪沉寂多年后纷纷卖出核心持股 今年减持规模已达去年两倍</b></p>\n<p>马克·扎克伯格今年的几乎每一个工作日都在卖出<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Meta Platforms</a> Inc．的股票。5月份，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>创始人开始减持股份，当时Airbnb Inc．三位创始人中的两人也开始将持股多元化。</p>\n<p>除了上述交易外，美国许多富人都纷纷大举卖出股票。根据对亿万富豪指数上美国亿万富豪交易的分析，今年以来截至12月初，他们卖出了429亿美元的股份，比2020年全年的202亿美元翻了一番以上。</p>\n<p>超级富裕阶级通常都会持有缔造了其财富的公司的股票，因为变现通常都需要缴税。但是股市估值处于纪录高位，明年年初税率也可能上调之际，许多美国富人现在决定减持。</p>\n<p>“我们的很多客户都在卖，”总部在旧金山湾区的咨询公司Seiler LLP的合伙人Elizabeth Sevilla表示。企业创始人和风险资本投资人决定想要将集中的仓位进行多元化，或者他们观察市场，说“现在是市场顶部了”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f92b5792ded852404ea0f3234a15cfe\" tg-width=\"550\" tg-height=\"370\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美银：担忧奥密克戎和联储鹰派立场 投资者上调现金配比</b></p>\n<p>由于对新冠奥密克戎变体和美联储更加鹰派立场的担忧加剧，许多投资者正向他们的账户中增加现金。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>周二公布的月度基金经理调查发现，12月份投资者的现金配比从11月份的4.7%增加到了5.1%。</p>\n<p>除了现金，投资者还转向市场的防御性板块，如医疗保健和房地产投资信托基金。</p>\n<p>“鹰派央行引发了现金配置激增和更具防御性的资产配置，”美银策略师Michael Hartnett称。</p>\n<p>Hartnett暗示，如果美联储在本周的会议上对政策的态度不那么强硬，那么现金多头可能会平息。</p>\n<p>“如果12月FOMC会议是鸽派立场，加密货币、不盈利的科技股、银行股、新兴市场将会反弹，”Hartnett补充道。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99a1511b34f960398b3169f596bd2978\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>欧洲央行据悉预计2023和2024年通胀率将低于2%的目标</b></p>\n<p>据知情官员透露，欧洲央行最新预测显示2023年和2024年通胀率都将低于2%的目标，这将成为行长拉加德反对迅速加息的一个理由。</p>\n<p>知情官员称，明年消费者价格涨幅料将高于9月预测的2.2%，但是随后几年料将放缓。因最新预测尚未公开，这些官员不愿具名。</p>\n<p>这将是预测区间首次覆盖到2024年，也是欧洲央行制定后疫情时代政策路径的关键考虑因素。欧洲央行将于周四公布政策决议后发布最新预测。欧洲央行发言人对此不予置评。</p>\n<p>周四会议可能会是2019年拉加德上任以来最重要的会议之一。决策者将在这次会上讨论传统资产购买计划的调整，以及明年3月结束紧急购债计划后如何开展债券到期再投资。</p>\n<p>大多数经济学家预计欧洲央行最早2023年才会首次加息，货币市场的预期则是2022年12月加息10个基点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20ffddfff14d9cbd9a0780297b58f132\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>辉瑞口服新冠药物对预防住院高度有效，对缓解温和症状效果较差</b></p>\n<p>新的研究数据显示，辉瑞公司的实验性口服新冠药物在避免患者住院方面高度有效，但在消除突破性感染病例往往表现出的轻微症状方面效果较差。</p>\n<p>辉瑞公司周二在一份声明中公布了两项研究的结果。其中一项研究对637名具有Covid-19并发症标准风险的成年人进行了跟踪，结果显示在减轻自我报告症状方面未能达成主要目标。然而，该药物显示出该组试验者住院人数减少70%的趋势。</p>\n<p>在另一项研究中，当症状出现后三天内使用时，该药物对预防高危未免疫人群住院方面仍然有效率高达89%。这证实了辉瑞早些时候对较小规模患者进行分析得出的结论。</p>\n<p>复杂的结果表明，该药仍然可能成为有重症风险的Covid患者的标准治疗药物。但针对较健康患者的结果喜忧参半表明，对于出现令人不悦但无生命危险的突破病例患者，在成为首选药物之前，可能需要做更多的研究。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a333cc8c809d05feceb07c857569e1e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"389\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>马斯克：特斯拉部分产品可用狗狗币购买</b></p>\n<p>马斯克在支持加密货币的一系列最新推文中说，特斯拉公司将接受使用狗狗币支付某些商品的费用。之后狗狗币上涨了约33%。</p>\n<p>这位特斯拉首席执行官周二表示，特斯拉的一些商品可以用该数字货币购买，其中包括带有该汽车制造商标志、价值150美元的Giga Texas皮带扣。上个月，特斯拉价值50美元的Cyberwhistle几乎立即售罄。</p>\n<p>“看看会怎么发展，”马斯克说。推特发布后，狗狗币升至0.20美元的高位，在最初飙升后跌至0.18美元。</p>\n<p>马斯克一直发声支持狗狗币，狗狗币是一种以柴犬图案为特色的“模因（meme）”加密货币。来自世界首富的推文使其越来越受欢迎。</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：再被马斯克Cue到！狗狗币暴力拉升超30%</title>\n<style 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投资者上调现金配比\n由于对新冠奥密克戎变体和美联储更加鹰派立场的担忧加剧，许多投资者正向他们的账户中增加现金。\n美国银行周二公布的月度基金经理调查发现，12月份投资者的现金配比从11月份的4.7%增加到了5.1%。\n除了现金，投资者还转向市场的防御性板块，如医疗保健和房地产投资信托基金。\n“鹰派央行引发了现金配置激增和更具防御性的资产配置，”美银策略师Michael Hartnett称。\nHartnett暗示，如果美联储在本周的会议上对政策的态度不那么强硬，那么现金多头可能会平息。\n“如果12月FOMC会议是鸽派立场，加密货币、不盈利的科技股、银行股、新兴市场将会反弹，”Hartnett补充道。\n\n欧洲央行据悉预计2023和2024年通胀率将低于2%的目标\n据知情官员透露，欧洲央行最新预测显示2023年和2024年通胀率都将低于2%的目标，这将成为行长拉加德反对迅速加息的一个理由。\n知情官员称，明年消费者价格涨幅料将高于9月预测的2.2%，但是随后几年料将放缓。因最新预测尚未公开，这些官员不愿具名。\n这将是预测区间首次覆盖到2024年，也是欧洲央行制定后疫情时代政策路径的关键考虑因素。欧洲央行将于周四公布政策决议后发布最新预测。欧洲央行发言人对此不予置评。\n周四会议可能会是2019年拉加德上任以来最重要的会议之一。决策者将在这次会上讨论传统资产购买计划的调整，以及明年3月结束紧急购债计划后如何开展债券到期再投资。\n大多数经济学家预计欧洲央行最早2023年才会首次加息，货币市场的预期则是2022年12月加息10个基点。\n\n辉瑞口服新冠药物对预防住院高度有效，对缓解温和症状效果较差\n新的研究数据显示，辉瑞公司的实验性口服新冠药物在避免患者住院方面高度有效，但在消除突破性感染病例往往表现出的轻微症状方面效果较差。\n辉瑞公司周二在一份声明中公布了两项研究的结果。其中一项研究对637名具有Covid-19并发症标准风险的成年人进行了跟踪，结果显示在减轻自我报告症状方面未能达成主要目标。然而，该药物显示出该组试验者住院人数减少70%的趋势。\n在另一项研究中，当症状出现后三天内使用时，该药物对预防高危未免疫人群住院方面仍然有效率高达89%。这证实了辉瑞早些时候对较小规模患者进行分析得出的结论。\n复杂的结果表明，该药仍然可能成为有重症风险的Covid患者的标准治疗药物。但针对较健康患者的结果喜忧参半表明，对于出现令人不悦但无生命危险的突破病例患者，在成为首选药物之前，可能需要做更多的研究。\n\n马斯克：特斯拉部分产品可用狗狗币购买\n马斯克在支持加密货币的一系列最新推文中说，特斯拉公司将接受使用狗狗币支付某些商品的费用。之后狗狗币上涨了约33%。\n这位特斯拉首席执行官周二表示，特斯拉的一些商品可以用该数字货币购买，其中包括带有该汽车制造商标志、价值150美元的Giga Texas皮带扣。上个月，特斯拉价值50美元的Cyberwhistle几乎立即售罄。\n“看看会怎么发展，”马斯克说。推特发布后，狗狗币升至0.20美元的高位，在最初飙升后跌至0.18美元。\n马斯克一直发声支持狗狗币，狗狗币是一种以柴犬图案为特色的“模因（meme）”加密货币。来自世界首富的推文使其越来越受欢迎。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":609,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":607164800,"gmtCreate":1639500174124,"gmtModify":1639500174209,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/607164800","repostId":"2191693777","repostType":4,"repost":{"id":"2191693777","pubTimestamp":1639485644,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2191693777?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-14 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>最近，这位擅长制造舆论爆点的“科技网红”，在出席《华尔街日报》举办的首席执行官理事会峰会时又开吹了，还是那句用过多次的台词：<b>中国经济将是美国的2到3倍。</b></p>\n<p>此话一出，网友热议不断。大致可分为两派.</p>\n<p>有人十分受用，甚至有些膨胀：</p>\n<p>“还是商业大佬看得准，知道自己国家已经不可避免地走下坡路了，很清醒。”</p>\n<p>也有人很冷静，并不相信吹嘘：</p>\n<p>“马斯克多精明的人啊？他哪次对外放话不是为了树立敌人、点燃舆论，以便抬价要钱？”</p>\n<p>私以为，关注中美之间的实力对比是人之常情。但对于马斯克的吹捧，我们没必要不假思索选择相信，更不用窃窃自喜。</p>\n<p>大吹中国经济，既能让中国人高兴，又不至于捅了美国民众篓子，谈笑间就能圈粉无数，何乐而不为？</p>\n<p>不论拥有多么光鲜的头衔，说到底，<b>这位硅谷“钢铁侠”本质上还是一个逐利的商人。</b></p>\n<p>说到这里，我不由地想起一个故事。</p>\n<h2><b>1孔融捧杀“好兄弟”</b></h2>\n<p>三国中令人扼腕叹息的人物，祢衡这个“十倍才”于孔融的年轻人，绝对能算一个。</p>\n<p>其人以辞赋见长，兼通音律，堪称《三国演义》中最狂妄不羁的人物，经常看不起人，只有杨修和孔融与其交好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d5e3a79bbc32b482c318ea87229a4c4\" tg-width=\"552\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>祢衡</p>\n<p>起初，曹操欲招安刘表，派孔融为使。</p>\n<p>或许是任务太艰巨，也可能是孔融真谦虚，想举贤荐能，无法揣度他安的什么心。</p>\n<p>孔融上表奏帝，对自己的忘年交祢衡满溢赞美之词，总之就是推他顶缸，自己彻底脱开干系。</p>\n<p><b>不料想，这次举荐直接把祢衡推上了断头台。</b></p>\n<p>有着旷世奇才的祢衡并不争气，曹操遣人一招即到。向来识人善用的曹公似乎看不上他，开会也不给赏个座位。</p>\n<p>被孔融之流捧到天上去的小年轻，哪受得了这气，遂仰天长叹：天地虽阔，何无一人也!</p>\n<p>然后开启群嘲模式，荀彧吊丧、荀攸看坟、郭嘉念赋、张辽击鼓、徐晃屠猪……其余皆是酒桶、饭囊、肉袋耳！</p>\n<p>众人怒，欲斩祢衡，曹操阻拦，令其为鼓吏。</p>\n<p>又一日，曹丞相大宴宾客，命祢衡击鼓助兴。这种高端场合，祢衡却没有着正装。</p>\n<p>左右喝曰：“何不更衣！”祢衡当即脱下衣服，裸体而立，并当场嘲讽众人为浊，只有自己为清。</p>\n<p>现在的年轻人都这么狂？曹操忍不住了，欲做了此人，又怕杀了名士招来骂名。于是使出借刀杀人之计，硬派他出使荆州。</p>\n<p>祢衡到了荆州，见了刘表，仍然处处冷嘲热讽。刘表也恼火想杀人，但他也是个聪明人，识破了曹操的诡计，于是将其派往江夏黄祖处。</p>\n<p>小伙子到了江夏，照样挨个儿骂，黄祖是个粗人，不管三七二十一，拔刀就砍，愣是把一场迎宾宴办成了丧宴……</p>\n<p>刘表听说后，就命人把他葬在鹦鹉洲边。</p>\n<p>孔融没白捧祢衡，关键时刻替自己挡了一趟没有希望，毁名毁誉的苦差。</p>\n<p>可怜的祢衡，一生狂妄，<b>最后被一厢情愿交下的朋友生生捧杀了。</b></p>\n<p>回到现在，对于某些“朋友”，我们或许也不该再盲目相信。</p>\n<h2><b>2“笑面虎”<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a></b></h2>\n<p>马斯克之前的一大著名“中吹”，是前世界首富，当今世界上最大的软件公司Microsoft的总裁，比尔·盖茨。</p>\n<p>1994年3月21日，一架<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>747飞机在首都机场缓缓降落，一位穿着普通衬衣加外套，牛仔裤配运动鞋的青年人走下舷梯。</p>\n<p><b>带着对庞大中国市场强烈的渴望，他来了。</b></p>\n<p>此前，中国所有的电脑上运行的都是一款叫金山WPS的办公软件，1988年诞生于中国，出于一家叫做<a href=\"https://laohu8.com/S/03888\">金山软件</a>的公司，开发者是求伯君，雷军的师傅。</p>\n<p>当时国人担心，<b>如果任由微软这种国际企业长驱直入，是否会摧毁脆弱的民族软件产业？</b></p>\n<p>对此，当接受中国政府高官接见的时候，比尔盖茨适时乖巧地提出要“尽力帮助中国发展软件工业云云”的想法。</p>\n<p>这都是场面话，他真正的想法应该是：微软公司是否能以自己在操作系统上的巨大优势，垄断中国的软件市场？中国是否会以保护本国工业为由，将微软拒之门外？微软公司是否能在中国打开局面，站稳脚跟？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba3006f2cd88d05653779b13235f184a\" tg-width=\"627\" tg-height=\"408\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>微软在中国的市场策略，分为B和C两个方向。</b></p>\n<p><b>在B端，</b>采取步步为营战略，与中国的开发商、销售商开展广泛的合作，同时协助设计了政府所用计算机系统，安装满足政府要求的特别版Windows系统。</p>\n<p><b>在C端，</b>生态却没有那么好。</p>\n<p>当时，一款正版Windows95的售价要在1000左右，普通人哪里买得起。这就给了盗版商空间，市场上充斥着几元钱一张的光盘，买盗版的人用着廉价流畅的系统。</p>\n<p>对此，微软看在眼里，并没有阻止。</p>\n<p>1998年7月20日，《财富》杂志刊登了股神巴菲特对比尔·盖茨的采访，当被问及微软的中国策略，盖茨的回答是：</p>\n<p>“中国人不会为软件付钱，不过总有一天他们会的。既然他们想要去偷，我们想让他们偷我们的。他们会因此上瘾，这样接下来的十年我们就会找出某种办法让他们付账。”</p>\n<p>就这样，微软在中国的市场占有率一度高达90%以上。</p>\n<p>最终事实也正如盖茨所预测的，中国用户对Windows系统这个舶来品产生了极度的依赖。</p>\n<p>甚至产生了更可怕的副作用——<b>中国的国产系统，长期处于压抑和被扼制的状态。</b></p>\n<p>在那个“赚快钱”思想主导的年代里，秉承“拿来主义”，依附微软生态，快速的实现营收，成为当时大多数电脑界人士走的路子。基本上不会有人去选择国产这条路。</p>\n<p>2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单，这也被业界看作一个信号：市场上除了微软，真找不到合适的系统商。</p>\n<p>中国用户只能在正版和盗版之间选择。唯一没得选的就是：Windows系统。</p>\n<p>直到2018年，中兴被狠狠敲了一闷棍，大家才发现：原来我们这么多年来的电子产品和软件产业，都建立在别人的地基上。</p>\n<p><b>一旦人家要抽走这个地基，其上的所有建筑物都要坍塌。</b></p>\n<p>多年来，微软的协议里一直都有一条免责条款：<b>如因不可抗力导致微软无法履行或延迟履行其义务，微软对此不承担任何责任或义务。</b></p>\n<p>简而言之：<b>如果哪天我不给你们提供Windows系统了，那可别怪我。</b></p>\n<p>如果哪天美国政府对微软下禁令，真的对我们停供Windows系统，那么中国绝大多数电脑就会开不了机，没法办公、没法网购、没法聊天、没法炒股。</p>\n<p>这甚至比芯片断供的杀伤力更大！</p>\n<p>微软入华30年，令中国人获得了便利、提高了生活水平与国际化程度，但国产计算机系统却始终没能茁壮成长起来。</p>\n<p><b>这究竟是他人的阴谋，还是我们自己大意了呢？</b></p>\n<h2><b>3别拿马斯克当朋友</b></h2>\n<p>2009年，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>手机正式进入中国，国内迅速出现了一大批模仿苹果的山寨机。没过几年，华为和小米就做成了品牌，走向世界。</p>\n<p>跟当年相比，这一轮的新能源车红利，国内企业入局要早一些，不光有<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、理想、小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、华为等科技巨头全都在做相关布局。上游产业链中，更是已经培育出了<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>这样一家巨头。</p>\n<p><b>对于A股的新能源汽车产业链，特别是特斯拉产业链来说，肯定是直接受益的，特别是上游的企业。</b></p>\n<p>最受益的是宁德时代。很明显是资金在抱团炒作。宁德时代这么涨，带动的是整个锂电池产业链。</p>\n<p>而<b>A股相关概念股继续炒作的前提，就是特斯拉在美股不倒……</b></p>\n<p>值得一提的是，国产造车新势力中的蔚小理，全都成立于2014年，也就是马斯克放开技术的同一年。</p>\n<p>2014年，马斯克对外宣称公开特斯拉的全部专利技术，在接受媒体采访时他说：</p>\n<p>“特斯拉免费开放专利，希望新能源汽车整个行业共同向前，我更欣赏以创新取胜，而不希望通过专利阻止对手。”</p>\n<p>这话听起来就很漂亮，然而各家车企真的可以放心使用他的技术吗？</p>\n<p>将我们的国产汽车和特斯拉汽车做个对比，可以发现一点，没有创新。</p>\n<p>不论是内在的动力电池、操作系统，还是外在的整体构造、形象设计，甚至是门把上的有别于燃油车的推动机关，全部一板一眼照抄。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0709b647904157c3874396b6304e29f9\" tg-width=\"680\" tg-height=\"510\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉Model S</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5969c33d34a8959d72732385b9a577bc\" tg-width=\"600\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>蔚来ec6</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa97d1c9c179c59eb132a3a82c4ea873\" tg-width=\"600\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>小鹏p7</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1177a928e59950f32d791ab98fce1a5\" tg-width=\"883\" tg-height=\"478\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>理想ONE</p>\n<p>正如上一段说到的微软，<b>科技公司的可怕之处就在于，他们完全统治了平台标准。</b></p>\n<p>当全球的厂商和开发者都用上了他的平台产品，就得在他的框架里玩。</p>\n<p>现在，我们已经在硬件上受制于人，一旦未来马斯克的谋划成真，在软件上也一统天下，届时中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>车的处境，可能就像如今的国产操作系统一样。</p>\n<p><b>因为处于审美、调性等的不同，硬件可以允许多个品牌存在，但软件可是天然标准超级统一、赢家通吃的属性。</b></p>\n<p>国产新能源汽车公司或许就真成了工具人：<b>帮特斯拉扩展新能源车用户，帮特斯拉把操作软件大卖特卖，自己则只能赚些许加工费……</b></p>\n<p><b>即便再研发新的软件，时间等得起吗？资金烧得起吗？</b></p>\n<p>就好像我们用了Windows和Android这么多年，早已习惯了美国人给我们的审美和设计体验。当出现其他模式时，且不说用起来习不习惯、舒不舒服，就算想用，你又舍得离开原来的生态吗？你又离得开原来的生态吗？</p>\n<p>反正花钱买就行，或者干脆人家不要钱，我们就拿来用，这就是<b>典型的买办思维。</b></p>\n<p><b>中国自研的操作系统花了那么多钱，投入那么多人，为什么发展不起来？原因就在这里。</b></p>\n<p>最近，有马斯克想辞职当网红的消息流出，人人都当作是笑谈。</p>\n<p>但如果有一天，他真的卖掉了特斯拉，收购者会这么看待这些被他送出去的专利技术呢？</p>\n<p>我想，没人相信这些免费的专利技术会永远免费，arm差点被<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收购的消息犹在耳旁，oracle收购java和mysql对市场的影响力也还没消退。</p>\n<p>虽然我喜欢马斯克和他的特斯拉，但<b>在资本面前，人人都是工具人。</b></p>\n<p>客观来说，马斯克或许真的是个有梦想且善良的人，他愿意开源技术，推动业界提升整体研发水平，这肯定是一件好事。</p>\n<p>当全球新能源车企都秉承拿来主义，使用他的技术的时候，可能真的会失去创新的能力和动力，对马斯克和他的特斯拉只会越来越依赖。</p>\n<p>别的国家我们或许不关心，但中国和中国车企们，应该找到一条更适合自己的路。</p>\n<p><b>也许有“以小人之心度君子之腹”之嫌，但我还是想说，马斯克人再好，也别拿他当朋友。</b></p>\n<h2><b>4结语</b></h2>\n<p>中华正在复兴，不论在哪个领域。</p>\n<p>在不久的未来，相信我们能自信地说出<b>“远迈汉唐”</b>这几个字。</p>\n<p>改革开放至今40多年，我们取得的成就毋庸置疑是辉煌的，这点不必妄自菲薄。但距离世界第一，还是有些距离，这也必须承认。</p>\n<p>所以<b>面对三两“朋友”吹嘘时，冷静一些，不要忘乎所以。</b></p>\n<p>别忘了，大唐一夜之间从极盛转瞬直下的前车之鉴，全国由上而下的集体自大麻醉正是罪魁祸首，不想被“赤心”的大肚儿安禄山搅乱了中原。</p>\n<p>本文前段引申的故事并不恰当。古老的中国不会是年轻的祢衡，韬光养晦、老谋深算才是符合我们的形容词。马斯克当然也并非孔融，更做不了借刀杀人的曹公。</p>\n<p>并非完全否定拿来主义，但在壮大我们自身的同时，自主创新不可松懈。否则便如无根之萍，处处为人所制。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://36kr.com/p/1527140253872263><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>埃隆·马斯克当选美国《时代》周刊“2021年度风云人物”！\n全球首富、火星殖民倡导者、币圈“韭菜收割者”、特斯拉总裁、SpaceX创始人……顶着这些虚虚实实、褒贬不一的头衔，马斯克的影响力已经超越地球！\n\n众所周知，除了是商界大佬，马斯克还是一位世界级网红，在推特上拥有超过6600万粉丝。\n此外，他还是著名的“中吹”。\n\n最近，这位擅长制造舆论爆点的“科技网红”，在出席《华尔街日报》举办的首席...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1527140253872263\">Web 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S\n\n蔚来ec6\n\n小鹏p7\n\n理想ONE\n正如上一段说到的微软，科技公司的可怕之处就在于，他们完全统治了平台标准。\n当全球的厂商和开发者都用上了他的平台产品，就得在他的框架里玩。\n现在，我们已经在硬件上受制于人，一旦未来马斯克的谋划成真，在软件上也一统天下，届时中国新能源车的处境，可能就像如今的国产操作系统一样。\n因为处于审美、调性等的不同，硬件可以允许多个品牌存在，但软件可是天然标准超级统一、赢家通吃的属性。\n国产新能源汽车公司或许就真成了工具人：帮特斯拉扩展新能源车用户，帮特斯拉把操作软件大卖特卖，自己则只能赚些许加工费……\n即便再研发新的软件，时间等得起吗？资金烧得起吗？\n就好像我们用了Windows和Android这么多年，早已习惯了美国人给我们的审美和设计体验。当出现其他模式时，且不说用起来习不习惯、舒不舒服，就算想用，你又舍得离开原来的生态吗？你又离得开原来的生态吗？\n反正花钱买就行，或者干脆人家不要钱，我们就拿来用，这就是典型的买办思维。\n中国自研的操作系统花了那么多钱，投入那么多人，为什么发展不起来？原因就在这里。\n最近，有马斯克想辞职当网红的消息流出，人人都当作是笑谈。\n但如果有一天，他真的卖掉了特斯拉，收购者会这么看待这些被他送出去的专利技术呢？\n我想，没人相信这些免费的专利技术会永远免费，arm差点被英伟达收购的消息犹在耳旁，oracle收购java和mysql对市场的影响力也还没消退。\n虽然我喜欢马斯克和他的特斯拉，但在资本面前，人人都是工具人。\n客观来说，马斯克或许真的是个有梦想且善良的人，他愿意开源技术，推动业界提升整体研发水平，这肯定是一件好事。\n当全球新能源车企都秉承拿来主义，使用他的技术的时候，可能真的会失去创新的能力和动力，对马斯克和他的特斯拉只会越来越依赖。\n别的国家我们或许不关心，但中国和中国车企们，应该找到一条更适合自己的路。\n也许有“以小人之心度君子之腹”之嫌，但我还是想说，马斯克人再好，也别拿他当朋友。\n4结语\n中华正在复兴，不论在哪个领域。\n在不久的未来，相信我们能自信地说出“远迈汉唐”这几个字。\n改革开放至今40多年，我们取得的成就毋庸置疑是辉煌的，这点不必妄自菲薄。但距离世界第一，还是有些距离，这也必须承认。\n所以面对三两“朋友”吹嘘时，冷静一些，不要忘乎所以。\n别忘了，大唐一夜之间从极盛转瞬直下的前车之鉴，全国由上而下的集体自大麻醉正是罪魁祸首，不想被“赤心”的大肚儿安禄山搅乱了中原。\n本文前段引申的故事并不恰当。古老的中国不会是年轻的祢衡，韬光养晦、老谋深算才是符合我们的形容词。马斯克当然也并非孔融，更做不了借刀杀人的曹公。\n并非完全否定拿来主义，但在壮大我们自身的同时，自主创新不可松懈。否则便如无根之萍，处处为人所制。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":788,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604330360,"gmtCreate":1639343809816,"gmtModify":1639343810472,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604330360","repostId":"2190747756","repostType":4,"repost":{"id":"2190747756","pubTimestamp":1639287254,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190747756?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-12 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height=\"auto\"></p>\n<p>彭博社指出，市场预测如果美联储在2022年中期开始加息，那么美债收益率曲线在美联储紧缩开始时将处于这一代人以来最平坦的水平。目前两年期、10 年期美债利差约为83个基点。</p>\n<p>美债收益率趋平和长期收益率水平都表明，投资者认<b>为央行在停止宽松政策之前无法做太多事情，此外，如果供应链危机仍未解除、奥密克戎蔓延等因素继续威胁复苏，经济很可能出现衰退</b>。</p>\n<p>整个曲线的收益率远低于美联储2.5%的长期政策利率预测，甚至低于2024年的1.8%的预测，下周三，美联储将更新预测。</p>\n<p>据彭博社文章，研究机构MacroPolicy Perspectives总裁Julia Coronado表示<b>，</b>收益率曲线将成为美联储考虑的一个因素。她说：</p>\n<blockquote>\n “这是经济的领先指标。它并没有让一切都正确，但你也不会想要完全忽略它。”\n</blockquote>\n<p>另外，周五，美国<b>五年期盈亏平衡利率为 2.80%，表明未来几年的通胀率高于政策制定者2%的目标。</b>这样的结果将使投资者降低常规美债的折扣，目前10年期美债收益率低于1.5%。</p>\n<h2>仍在上行的股市</h2>\n<p>在债市对美联储收紧政策、供应链危机仍未解除、奥密克戎蔓延感到焦虑的同时，股市却在上演新一轮的狂欢。</p>\n<p>周五，<b>三大股指结束三连阴，标普500指数收于纪录高位。</b>截至收盘，道指上涨0.6%，报35971.0点；标普500指数上涨1%，报4712.0点；纳指上涨0.7%，收于15630.6点。</p>\n<p>许多人表示股票交易活力旺盛，在一定程度上与经济复苏强劲有关。</p>\n<p>据彭博社，基金公司Mediolanum International Funds市场策略主管Brian O'Reilly表示：“这（债市）是对短期利率将上升的预测，以及美联储和其他央行过于激进的举动可能会扼杀复苏的风险预测。” “这是债券市场所说的。我不一定同意。”</p>\n<p>此外，量化分析研究机构Ned Davis Research的策略师称，随着经济增长放缓，收益率曲线趋于平缓是有充分理由的。这表明大盘股将击败较小的同行，稳定增长的股票将在2022年跑赢周期性价值股。</p>\n<p>O'Reilly还指出，美联储收紧政策可能会抑制对投机性技术大风险投资。但是，经济数据表明美联储的决定可能并不会阻止经济复苏。</p>\n<blockquote>\n “我们必须记住货币政策的宽松程度。美国的1100万个职位空缺并不表明美联储错了。”\n</blockquote>\n<p>美国劳工部上周三公布的职位空缺和劳动力流动调查显示，可用职位数量从9月份向上修正的1060万个增加至1100万个。与此同时，离职率从前一个月的创纪录的3%降至2.8%，这是自5月以来的首次下降，表明雇主在留住员工方面取得了更多成功。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储紧缩！债市已经准备好了，美股还没有</title>\n<style 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年期美债利差约为83个基点。\n美债收益率趋平和长期收益率水平都表明，投资者认为央行在停止宽松政策之前无法做太多事情，此外，如果供应链危机仍未解除、奥密克戎蔓延等因素继续威胁复苏，经济很可能出现衰退。\n整个曲线的收益率远低于美联储2.5%的长期政策利率预测，甚至低于2024年的1.8%的预测，下周三，美联储将更新预测。\n据彭博社文章，研究机构MacroPolicy Perspectives总裁Julia Coronado表示，收益率曲线将成为美联储考虑的一个因素。她说：\n\n “这是经济的领先指标。它并没有让一切都正确，但你也不会想要完全忽略它。”\n\n另外，周五，美国五年期盈亏平衡利率为 2.80%，表明未来几年的通胀率高于政策制定者2%的目标。这样的结果将使投资者降低常规美债的折扣，目前10年期美债收益率低于1.5%。\n仍在上行的股市\n在债市对美联储收紧政策、供应链危机仍未解除、奥密克戎蔓延感到焦虑的同时，股市却在上演新一轮的狂欢。\n周五，三大股指结束三连阴，标普500指数收于纪录高位。截至收盘，道指上涨0.6%，报35971.0点；标普500指数上涨1%，报4712.0点；纳指上涨0.7%，收于15630.6点。\n许多人表示股票交易活力旺盛，在一定程度上与经济复苏强劲有关。\n据彭博社，基金公司Mediolanum International Funds市场策略主管Brian O'Reilly表示：“这（债市）是对短期利率将上升的预测，以及美联储和其他央行过于激进的举动可能会扼杀复苏的风险预测。” “这是债券市场所说的。我不一定同意。”\n此外，量化分析研究机构Ned Davis Research的策略师称，随着经济增长放缓，收益率曲线趋于平缓是有充分理由的。这表明大盘股将击败较小的同行，稳定增长的股票将在2022年跑赢周期性价值股。\nO'Reilly还指出，美联储收紧政策可能会抑制对投机性技术大风险投资。但是，经济数据表明美联储的决定可能并不会阻止经济复苏。\n\n “我们必须记住货币政策的宽松程度。美国的1100万个职位空缺并不表明美联储错了。”\n\n美国劳工部上周三公布的职位空缺和劳动力流动调查显示，可用职位数量从9月份向上修正的1060万个增加至1100万个。与此同时，离职率从前一个月的创纪录的3%降至2.8%，这是自5月以来的首次下降，表明雇主在留住员工方面取得了更多成功。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":648,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604099961,"gmtCreate":1639276146951,"gmtModify":1639276147078,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604099961","repostId":"2190977674","repostType":4,"repost":{"id":"2190977674","pubTimestamp":1639272414,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190977674?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-12 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08:13","market":"hk","language":"zh","title":"澳门新赌王崩塌始末","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2190673287","media":"商隐社","summary":"以前很多垃圾网页经常出现一些令人眼花缭乱的“赌场”广告，它们毫无美感可言，且常常伴随着无用信息和无限的垃圾弹窗。近些年这样的广告几乎看不到了，但并没完全消失。\n有网友甚至还把这种广告界面和饮料“椰树牌","content":"<p>以前很多垃圾网页经常出现一些令人眼花缭乱的“赌场”广告，它们毫无美感可言，且常常伴随着无用信息和无限的垃圾弹窗。近些年这样的广告几乎看不到了，但并没完全消失。</p>\n<p>有网友甚至还把这种广告界面和饮料“椰树牌椰汁”并置在一起，戏称它们的设计“师出同门”。</p>\n<p>但人类的本能就是好奇，在笑和困扰过之后，我们不禁也会问：<b>这样的线上赌场真的存在吗？</b></p>\n<p>最近的一则新闻可以解答不少人的困惑：据“平安温州”11月26日消息，2020年7月，浙江省温州市公安局依法对张宁宁等人开设赌场案立案侦查。现已查明，以犯罪嫌疑人周焯华为首、张宁宁等人为骨干的跨境赌博犯罪集团涉嫌在中国境内实施开设赌场犯罪行为，情节严重。近期，温州市人民检察院依法对犯罪嫌疑人周焯华批准逮捕。</p>\n<p>案情还显示，该团伙涉嫌以澳门为基地，在菲律宾架设一个非法网络直播投注平台，通过“直播场景”主要吸引内地居民进行巨额网上非法赌博，并利用澳门的公司账户，通过地下钱庄转移不法所得。</p>\n<p>周焯华，江湖人送外号“洗米华”，听上去就是一个叱咤江湖，呼风唤雨的人物。他本应当是被人看好的继何鸿燊之后的“赌王”人选，但为何最终落入了法网？</p>\n<p>这一切要从上个世纪开始说起。</p>\n<p>一、作为“扒仔”与“叠码仔”的周焯华</p>\n<p>周焯华1974年出生于中国澳门，在1999年之前，他身上有三个头衔和标签：“扒仔”“叠码仔”以及“洗米华”。这三个标签可以说代表了他人生的三大阶段，以及他成功发家的三个因素。</p>\n<p>而有趣的是，这三个标签的地位也是一个比一个高，其中“扒仔”可以说是处在澳门赌场的最底层，而“洗米华”就是我们今天所看到的，曾经权倾澳门赌场，不可一世的周焯华。</p>\n<p>“赌王”何鸿燊曾讲过，全世界有赌场的地方就必会有黑社会。澳门百年风云真正验证了赌王的这句话。所以，<b>赌场更像是一个血雨腥风的江湖，有帮派交锋，有龙争虎斗，为了金钱搭进性命的也不在少数，令人扼腕叹息。</b></p>\n<p>“我做过很多行业，甚至当过建筑工人，30岁之前，做什么都不是太成功，直到接触了这个行业（赌博），开创了这家公司，到了某一阶段才取得一些成就。”周焯华曾在接受采访时说。</p>\n<p>年轻的周焯华一开始就处在这个江湖里，那时他的地位还很低，只是一名“扒仔”。<b>所谓“扒仔”，原本是指在赌场内替赌客加油打气, 逢赌客赢钱便乘机讨要小费或打赏的人。</b></p>\n<p>男的叫“扒仔”, 女的便叫“扒妹”, <b>他们往往自己并不投注或仅作象征式下注，讨要小费或打赏时往住对赢钱赌客死缠烂打。</b></p>\n<p>周焯华一开始就是扒仔中的一员，但头脑精明的他一点也不像其他扒仔那样像挥之不去的苍蝇似的讨人厌恶。</p>\n<p>当时，他带领一帮兄弟占据了回力赌场到天桥的码头，专门在此拉客。据传每位从码头走下来的游客，周焯华都会热心地去问“先生，要不要帮忙，有什么需要帮助的吗？”即便他那时已是一群混混的头目了，还能如此放低身段，让不少人觉得这名小伙子不简单。</p>\n<p>有了固定的客户来源，周焯华从一名扒仔变成了“叠码仔”，其实扒仔和叠码仔间的界限并不明显。有固定客人的就是叠码仔，固定的客人没了，只好再去另找人，就变成了扒仔，找到了又变成叠码仔......</p>\n<p>但扒仔跟叠码仔还有个最明显的区别：扒仔本身没有客户资源，他们的客户都来自于赌场现有的客人，不会给赌场带来哪怕半个客人，不充当赌场“业务员”的角色。</p>\n<p>1988年，何鸿燊把现代企业的管理理念植入了博彩业，推出了包厅承包制和叠码放贷两大举措。两大业务催生出了叠码仔这个职业，也让不少人看到了职场上升的渠道。</p>\n<p>叠码仔属于澳门法律承认的正当职业，而扒仔则处于法律的灰色地带。不过，如果从“法无禁止”这一角度看，只要没有高利贷行为，扒仔实际上也是澳门博彩业不可或缺的一部分，且对于赌厅而言，在一定程度上也具有“业务员”角色功能。</p>\n<p>本只是一个小小的叠码仔，大可和他人一样随波逐流。但洗米华不满足于这些拉客从中拿取的回扣，遂又想出了让酬劳翻倍的新方案。<b>他当时就自创发明了一种叫做“爆数”的新放贷方案。</b></p>\n<p>二、作为“营销鬼才”的周焯华</p>\n<p>澳门赌场的放贷方式大概有三种。<b>一是“抽底息”，即赌客借款到手时，先被抽去总额的百分之若干作为“底息”。</b>据已知的资料看，底息基本上介于5%-20%，而以10%最为常见；极少数为5%，高于20%的也少见。</p>\n<p><b>二是“抽底息+抽成数”。</b>即在“抽底息”之后，在接下来的赌台投注过程中再抽若干；“底息”的金额同样是在总额的5%-20%。</p>\n<p><b>三是仅“抽成数”。</b>即不抽底息，仅在投注过程中抽取借贷人所投注筹码数或所赢取筹码数的百分之若干。</p>\n<p>不计放贷人所付出的开销及其他不确定性因素，赌客以上述任何一种形式所付出的成本，即是放贷人所获得的利润。特别是上述第二种，“抽底息+抽成数”最为残酷。</p>\n<p>我们可以看到，在这三种方法中，一和二难免会在一开始让赌客心理上感到不舒服，毕竟还没到手的钱先没了一些，而这两种却往往是赌场里面，扒仔最常见的借贷方式。</p>\n<p>这之间的灰色地带就给了当时的周焯华动脑筋的余地，他偏偏不这么做。</p>\n<p>周焯华的方法是，借给赌客1万，然后陪着客人下注，每次下注，他抽走10%的利息，也就是类似于第三种。这样做一方面让客人花多少钱付多少利息，心里更舒服，一方面陪着客人赌，双方成了一条绳上的蚂蚱，顿时产生了“同仇敌忾“的友情，下次借钱很难不找你，时间长了，也就成了叠码仔。</p>\n<p>你看，钱一分不少赚，但换了一种方式却让赌客更喜欢从你那里借，“营销鬼才”周焯华如果放在现在绝对是个带货达人。</p>\n<p>也就是这个时候，周焯华被他命里的第一个“贵人”看中了，而他将很快迎来自己的第三个标签：“洗米华”。</p>\n<p>三、作为“洗米华”的周焯华</p>\n<p>周绰华由黑社会背景晋身“赌厅之王”的过程，其实也是澳门回归前后博彩业转型革新的过程。</p>\n<p>80年代，当时已垄断澳门博彩业的赌王何鸿燊，为了稳定赌场内各黑帮势力而将赌厅给各黑帮经营，赌厅遂成为不受官方监管的法外之地。</p>\n<p>这时各黑帮势力以赌厅为领土互相竞争与吞并，赌客主要以中国香港、日本或东南亚为主，整体赌厅的经营模式仍相当“古惑仔化”。如专研黑帮组织的香港学者卢铁荣在其研究所说，这时期的赌厅规模纯粹依靠各势力名声而定，也说是看你的“朵（名声）够不够响”。</p>\n<p>之所以这么说，是因为带领洗米华一路飞升的那个贵人“崩牙驹”，其原来的背景就是黑社会出身。</p>\n<p>崩牙驹原名尹国驹，于1955年出生在澳门一个水厂工人的家里。他出生后，母亲陆续又生下4个孩子，这让本就贫寒的家庭更是雪上加霜。</p>\n<p>不过穷人的孩子早当家，作为家里的老大哥，崩牙驹只在学校读了2年书，便早早辍学去酒楼做学徒了。但做学徒不仅成天挨骂还十分辛苦，最重要的是挣得太少，不足以帮助父母养活弟弟和妹妹，所以尹国驹得另找挣钱的门路。好在他虽年少，但与三教九流都混得很熟。</p>\n<p>他15岁时，接触了黄牛党，发现倒黄牛票比做学徒赚得只多不少，所以干脆辞去了学徒，做起了黄牛党。</p>\n<p>当然，与人争食并不容易，做黄牛党亦是。</p>\n<p>崩牙驹想在这个行当混下去，免不了为了争夺地盘发生冲突和矛盾。换个老实又胆小的人一定干不了，但尹国驹小小年纪便出来混社会，人又讲义气，所以结交了一帮愿意和他一起打天下的生死兄弟。加上他自己也是打架的好手，所以靠着能打善斗，硬是夺了不少地盘，在黄牛党里成了个人物。</p>\n<p>如此仅过一年，尹国驹赚得的钱，不仅能改善家里的生活，而且还小有积蓄。尹国驹正是泼皮年纪，便拿了钱走私了一辆摩托车，常常骑着摩托车在午夜街头飙车。不过，乐极生悲，有一次尹国驹在和人飙车时发生了失误，他被狠狠摔到了地上，白白磕掉了一颗门牙，那以后，他就落了个“崩牙驹”这个外号。</p>\n<p>而在创办<a href=\"https://laohu8.com/S/01383\">太阳城集团</a>前，周焯华就是跟着崩牙驹混迹于澳门各赌场的一名叠码仔，长期从事放水、叠码、收贷等事务。</p>\n<p>1995年，21岁的周焯华拜入“崩牙驹”手下一名小弟门下。也正是这个时候，小有名气的他得到了自己的第三个标签：洗米华。</p>\n<p>说到这个绰号，那就不得不提周焯华在澳门小有名气的时候，当时香港有一部热播剧《城市故事》，剧中男主梁思浩外号“洗米华”，<b>因周绰华长相和梁思浩太过相像，因此“洗米华”这个称号就用到了他身上。</b></p>\n<p>在那时，论江湖辈份，洗米华只能算崩牙驹的徒孙，是他门生的门生。<b>但洗米华脑瓜灵活，又天生会来事，“驹哥”当时威名赫赫，他便想尽一切办法接近驹哥。</b></p>\n<p>黑社会——赌场势力这种恐怖平衡状态在90年代被打破。各黑帮为了争夺殖民者撤走造成的权力真空进行大大小小的枪战与械斗，澳门治安降至冰点。直到1999年尹国驹在统一各大势力后，因为企图炸死警方高层而入狱。</p>\n<p>树倒猢狲散，以前崩牙驹的徒子徒孙们群龙无首，都大难临头各自飞了。但洗米华趁着这个时机，带走了崩牙驹以前的一部分势力。而他精明的头脑就成为了这个时期他飞黄腾达的最大优势和武器。也正是这个时候，他开始涉足那个令他深陷其中不能自拔的泥潭：网络赌博。</p>\n<p>四、作为“赌场大亨”的周焯华</p>\n<p>有观点认为，在中国内地，互联网上较普遍出现赌博活动始于2003年，当时QQ游戏等逐渐流行，Q币作为赌博的筹码可以买卖或赠予，主要方式是斗地主、诈金花、梭哈等，此时还出现了早期的专门游戏平台。</p>\n<p>2002年,澳门特区政府结束了有65年历史的澳门博彩专营制度，以赌权开放破解经济困境，澳门经济自此迎来关键转折。只要有钱赚，自然少不了洗米华。</p>\n<p>洗米华在菲律宾拿到网络博彩执照后，回到澳门开设网络博彩业务。在他的精心打造下，该赌博网站提供的赌博业务花样不断翻新，吸引了包括内地居民在内的成千上万的赌客，洗米华的财源更是滚滚而来。</p>\n<p>2006年是澳门博彩业的重要转折点，这一年，澳门博彩业总收入超过拉斯维加斯，成为“世界第一赌城”。通过网络博彩业务赚得盆满钵满的洗米华也成为了“澳门赌场大亨”。</p>\n<p>从此之后，<b>赚得盆满钵满、混得风生水起的洗米华最终建立了属于自己的帝国——太阳城集团。</b></p>\n<p>该集团于2007年成立，在博彩业务方面，旗下有太阳城网上赌场、澳门太阳城赌厅群以及菲律宾卡卡湾度假村赌场。周焯华担任主席兼执行董事，集团业务涉及金融服务、旅游、地产、能源、高档消费品零售等，但核心的澳门贵宾厅业务没有上市。</p>\n<p>洗米华，赌权开放前还只是一名叠码仔，2000年以后开拓网上博彩业务，并于菲律宾取得合法网上博彩牌照，经营太阳城网上赌场，由此逐渐做大。也有赌客说，其赌厅业务的原始部分，应与2012年12月底出狱的前澳门“14K首领”崩牙驹共有。</p>\n<p>之后的洗米华营造出了一个优质的企业家形象，他热心公益，为残障人士捐款，建学校，成立励志青年会，为教育事业添砖加瓦。<b>甚至有人预测，他会是“下一个何鸿燊”。</b></p>\n<p>同时，电影也是周焯华身上的重要标签之一。他身兼制片人、监制、演员等多重身份，2009年，投资的电影《扑克王》上映，正式踏足影视圈。</p>\n<p>过去的十几年中，<b>周焯华的太阳城集团参与投资制作电影65部，并与内地电影制作单位紧密合作，甚至曾联合出品《红海行动》《扫毒》《杀破狼》《湄公河行动》等电影。</b></p>\n<p>然而事情没有想象得那么顺利。</p>\n<p>五、“赌厅之王”的落网</p>\n<p>中国政府对于网赌的打击从未间断，并且不断在完善相关的法律法规。</p>\n<p>2009年6月26日，文化部、商务部联合发布《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，规定网络游戏虚拟货币不得用于支付、购买实物产品或兑换其他企业的任何产品和服务；</p>\n<p>2010年6月21日，中国人民银行出台了《非金融机构支付服务管理办法》，意在规范第三方支付平台的权利和义务；</p>\n<p>2010年9月，最高院、最高检、公安部联合出台《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，将第三方纳入到网络赌博的实时监管范围之内；</p>\n<p>2011年8月31日，最高院、最高检、公安部又联合下发《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，<b>明确开设网上赌场行为情节严重的，最高可判10年有期徒刑；</b>并且将为赌博网站提供互联网接入、服务器托管、网络存储空间、通信传输通道、投放广告、发展会员、软件开发、技术支持等服务以及为赌博网站提供资金支付结算服务等行为，都视为开设赌场罪的共同犯罪而将受到惩处。</p>\n<p>这些无疑都将洗米华的网络博彩业务推上了风口浪尖。</p>\n<p>其实，周焯华涉嫌犯罪，此前已有迹可循——早在2019年7月8日，《经济参考报》曾报道过<b>周焯华及太阳城集团的跨境网络赌博平台，“不受地域限制，设在境外的服务器非常安全。”</b></p>\n<p>据报道，每当有客人到太阳城集团的线下贵宾厅赌博时，客户经理便会介绍该集团的网络赌博平台。“注册账号后，内地赌客能在平台上观看菲律宾、柬埔寨等地的赌场实时视频，并通过电话或APP远程下注。APP的语音功能不仅支持普通话，还支持粤语、东北话等方言，几乎专门针对内地市场设计。”</p>\n<p>有赌客表示，以<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>赌厅为背景的大场面，借由摄像头和互联网传送，“给人的真实感极强”。<b>由于没有筹码或现金这类实物在手，赌客下注时缺少心理压力，更容易成瘾。</b></p>\n<p>债台高筑、倾家荡产的案例不胜枚举，有人在三年内陆续输掉1300多万元。更夸张的是，赌客的赌资可直接在内地以人民币结算。<b>平台有专门的内地赌资结算部门，每年有高达数百亿元的赌资汇集到无数个内地银行卡内，再通过地下钱庄流向境外。</b></p>\n<p>在温州市公安局的案情通报里，只提到周焯华案“涉案金额特别巨大”，没有披露具体金额。《经济参考报》当年报道的数据或许可以作为参考：太阳城集团的网络赌博平台已成“吸金黑洞”，运营4年发展出会员数十万人，一年里来自内地的投注额在万亿元以上，相当于2018年中国彩票总收入5114.7亿元的近两倍。</p>\n<p>该文章一经发表，立即在国内尤其是澳门引发轩然大波。在香港上市的太阳城集团股价一度下跌20%，坊间甚至出现“周焯华潜逃”的传闻。</p>\n<p>据《环球人物》报道，几天后，太阳城集团召开记者会，周焯华罕见地亲自出面主持，称报道所述内容都是“子虚乌有”。</p>\n<p>2019年7月13日，太阳城集团举行新闻发布会，做进一步说明。周焯华当时表示，公司并没有经营实体赌台筹码，没有在内地进行推广及结算的网络博彩平台。2020年，有太阳城集团相关负面消息在网上扩散，同样被周焯华予以否认。该集团称，在澳门的旅游博彩业务完全守法经营，没有派驻任何同事于内地，或到内地参与博彩工作。</p>\n<p><b>然而这一切对于拯救这个摇摇欲坠的帝国来讲，都是杯水车薪罢了。</b></p>\n<p>11月29日晚，批捕周焯华几天后，<a href=\"https://laohu8.com/S/BONA\">博纳影业</a>的官方<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>就此事发布声明，称周焯华的太阳娱乐文化有限公司因未按时付款，并没有实际参与《红海行动》《湄公河行动》的投资，也没有获得任何投资回报。</p>\n<p>树倒猢狲散，曾经发生在周焯华恩人崩牙驹身上的一切，今日似乎又在洗米华身上重演。</p>\n<p>六、结局早已注定</p>\n<p>2012年12月2日，崩牙驹在经过了十余年的关押后终于出狱，迎接他的是50多个“长枪短炮”——全都是记者的镜头。昔日他施有恩惠，拜把结义的江湖兄弟早已不知所踪，当然这里面也没有洗米华了。</p>\n<p>当车子缓缓驶出牢房，在一旁等候的记者问到他“有人说你会影响澳门治安，你怎样看？”的时候，早已阅尽人生冷暖的崩牙驹只是淡淡地回答道：<b>“绝对不会有这事发生。这并没有什么原因，没有去搞事，怎会有事？”</b></p>\n<p>记者随后又问他，是否大家都想平安赚钱，他答道：“不是赚钱的问题，是有没有必要的问题。”</p>\n<p>出狱之后，崩牙驹并没有继续以往那种一呼百应的生活，他的眼神也早不像刚被捕时那么犀利。相反，他转身进入了幕后，成为了一名低调行事的人物，搞社团不搞事情，用他自己的话来讲，他不是一个十恶不赦的坏人，不过就是个江湖人。</p>\n<p>在崩牙驹渐渐隐入幕后的同时，与之相对的是洗米华在那一时期的春风得意，他在2011年成立太阳世纪集团有限公司、太阳娱乐文化公司，自己则为集团主席，又在2012年成立<a href=\"https://laohu8.com/S/08029\">太阳国际</a>金融集团（亚洲）有限公司。</p>\n<p>与此同时，外貌出众的他又与一种明星模特大闹绯闻，甚至还出现了小三上位与正房太太共存，并各自为他生下小孩的戏码，不可不说是招摇过市，左右逢源。</p>\n<p>然而，他的结局早在一开始就注定了，得意忘形的他不惜染指网络博彩业为自己的帝国添砖加瓦，这样公然蔑视法律的行为无疑是自取灭亡罢了。</p>\n<p><b>或许崩牙驹从不羁到出世的转变，才是给洗米华最好警示</b>。然而可惜的是，那时的他早已油盐不进，如今等待他的只有牢狱之灾。</p>","source":"lsy1625018159409","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>澳门新赌王崩塌始末</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://www.huxiu.com/article/480745.html><strong>商隐社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>以前很多垃圾网页经常出现一些令人眼花缭乱的“赌场”广告，它们毫无美感可言，且常常伴随着无用信息和无限的垃圾弹窗。近些年这样的广告几乎看不到了，但并没完全消失。\n有网友甚至还把这种广告界面和饮料“椰树牌椰汁”并置在一起，戏称它们的设计“师出同门”。\n但人类的本能就是好奇，在笑和困扰过之后，我们不禁也会问：这样的线上赌场真的存在吗？\n最近的一则新闻可以解答不少人的困惑：据“平安温州”11月26日消息，...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/480745.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/62ebca50f179471ad4b5410060f2cc7a","relate_stocks":{"BK1172":"赌场与赌博","00027":"银河娱乐","BK1589":"北水核心资产","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/480745.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2190673287","content_text":"以前很多垃圾网页经常出现一些令人眼花缭乱的“赌场”广告，它们毫无美感可言，且常常伴随着无用信息和无限的垃圾弹窗。近些年这样的广告几乎看不到了，但并没完全消失。\n有网友甚至还把这种广告界面和饮料“椰树牌椰汁”并置在一起，戏称它们的设计“师出同门”。\n但人类的本能就是好奇，在笑和困扰过之后，我们不禁也会问：这样的线上赌场真的存在吗？\n最近的一则新闻可以解答不少人的困惑：据“平安温州”11月26日消息，2020年7月，浙江省温州市公安局依法对张宁宁等人开设赌场案立案侦查。现已查明，以犯罪嫌疑人周焯华为首、张宁宁等人为骨干的跨境赌博犯罪集团涉嫌在中国境内实施开设赌场犯罪行为，情节严重。近期，温州市人民检察院依法对犯罪嫌疑人周焯华批准逮捕。\n案情还显示，该团伙涉嫌以澳门为基地，在菲律宾架设一个非法网络直播投注平台，通过“直播场景”主要吸引内地居民进行巨额网上非法赌博，并利用澳门的公司账户，通过地下钱庄转移不法所得。\n周焯华，江湖人送外号“洗米华”，听上去就是一个叱咤江湖，呼风唤雨的人物。他本应当是被人看好的继何鸿燊之后的“赌王”人选，但为何最终落入了法网？\n这一切要从上个世纪开始说起。\n一、作为“扒仔”与“叠码仔”的周焯华\n周焯华1974年出生于中国澳门，在1999年之前，他身上有三个头衔和标签：“扒仔”“叠码仔”以及“洗米华”。这三个标签可以说代表了他人生的三大阶段，以及他成功发家的三个因素。\n而有趣的是，这三个标签的地位也是一个比一个高，其中“扒仔”可以说是处在澳门赌场的最底层，而“洗米华”就是我们今天所看到的，曾经权倾澳门赌场，不可一世的周焯华。\n“赌王”何鸿燊曾讲过，全世界有赌场的地方就必会有黑社会。澳门百年风云真正验证了赌王的这句话。所以，赌场更像是一个血雨腥风的江湖，有帮派交锋，有龙争虎斗，为了金钱搭进性命的也不在少数，令人扼腕叹息。\n“我做过很多行业，甚至当过建筑工人，30岁之前，做什么都不是太成功，直到接触了这个行业（赌博），开创了这家公司，到了某一阶段才取得一些成就。”周焯华曾在接受采访时说。\n年轻的周焯华一开始就处在这个江湖里，那时他的地位还很低，只是一名“扒仔”。所谓“扒仔”，原本是指在赌场内替赌客加油打气, 逢赌客赢钱便乘机讨要小费或打赏的人。\n男的叫“扒仔”, 女的便叫“扒妹”, 他们往往自己并不投注或仅作象征式下注，讨要小费或打赏时往住对赢钱赌客死缠烂打。\n周焯华一开始就是扒仔中的一员，但头脑精明的他一点也不像其他扒仔那样像挥之不去的苍蝇似的讨人厌恶。\n当时，他带领一帮兄弟占据了回力赌场到天桥的码头，专门在此拉客。据传每位从码头走下来的游客，周焯华都会热心地去问“先生，要不要帮忙，有什么需要帮助的吗？”即便他那时已是一群混混的头目了，还能如此放低身段，让不少人觉得这名小伙子不简单。\n有了固定的客户来源，周焯华从一名扒仔变成了“叠码仔”，其实扒仔和叠码仔间的界限并不明显。有固定客人的就是叠码仔，固定的客人没了，只好再去另找人，就变成了扒仔，找到了又变成叠码仔......\n但扒仔跟叠码仔还有个最明显的区别：扒仔本身没有客户资源，他们的客户都来自于赌场现有的客人，不会给赌场带来哪怕半个客人，不充当赌场“业务员”的角色。\n1988年，何鸿燊把现代企业的管理理念植入了博彩业，推出了包厅承包制和叠码放贷两大举措。两大业务催生出了叠码仔这个职业，也让不少人看到了职场上升的渠道。\n叠码仔属于澳门法律承认的正当职业，而扒仔则处于法律的灰色地带。不过，如果从“法无禁止”这一角度看，只要没有高利贷行为，扒仔实际上也是澳门博彩业不可或缺的一部分，且对于赌厅而言，在一定程度上也具有“业务员”角色功能。\n本只是一个小小的叠码仔，大可和他人一样随波逐流。但洗米华不满足于这些拉客从中拿取的回扣，遂又想出了让酬劳翻倍的新方案。他当时就自创发明了一种叫做“爆数”的新放贷方案。\n二、作为“营销鬼才”的周焯华\n澳门赌场的放贷方式大概有三种。一是“抽底息”，即赌客借款到手时，先被抽去总额的百分之若干作为“底息”。据已知的资料看，底息基本上介于5%-20%，而以10%最为常见；极少数为5%，高于20%的也少见。\n二是“抽底息+抽成数”。即在“抽底息”之后，在接下来的赌台投注过程中再抽若干；“底息”的金额同样是在总额的5%-20%。\n三是仅“抽成数”。即不抽底息，仅在投注过程中抽取借贷人所投注筹码数或所赢取筹码数的百分之若干。\n不计放贷人所付出的开销及其他不确定性因素，赌客以上述任何一种形式所付出的成本，即是放贷人所获得的利润。特别是上述第二种，“抽底息+抽成数”最为残酷。\n我们可以看到，在这三种方法中，一和二难免会在一开始让赌客心理上感到不舒服，毕竟还没到手的钱先没了一些，而这两种却往往是赌场里面，扒仔最常见的借贷方式。\n这之间的灰色地带就给了当时的周焯华动脑筋的余地，他偏偏不这么做。\n周焯华的方法是，借给赌客1万，然后陪着客人下注，每次下注，他抽走10%的利息，也就是类似于第三种。这样做一方面让客人花多少钱付多少利息，心里更舒服，一方面陪着客人赌，双方成了一条绳上的蚂蚱，顿时产生了“同仇敌忾“的友情，下次借钱很难不找你，时间长了，也就成了叠码仔。\n你看，钱一分不少赚，但换了一种方式却让赌客更喜欢从你那里借，“营销鬼才”周焯华如果放在现在绝对是个带货达人。\n也就是这个时候，周焯华被他命里的第一个“贵人”看中了，而他将很快迎来自己的第三个标签：“洗米华”。\n三、作为“洗米华”的周焯华\n周绰华由黑社会背景晋身“赌厅之王”的过程，其实也是澳门回归前后博彩业转型革新的过程。\n80年代，当时已垄断澳门博彩业的赌王何鸿燊，为了稳定赌场内各黑帮势力而将赌厅给各黑帮经营，赌厅遂成为不受官方监管的法外之地。\n这时各黑帮势力以赌厅为领土互相竞争与吞并，赌客主要以中国香港、日本或东南亚为主，整体赌厅的经营模式仍相当“古惑仔化”。如专研黑帮组织的香港学者卢铁荣在其研究所说，这时期的赌厅规模纯粹依靠各势力名声而定，也说是看你的“朵（名声）够不够响”。\n之所以这么说，是因为带领洗米华一路飞升的那个贵人“崩牙驹”，其原来的背景就是黑社会出身。\n崩牙驹原名尹国驹，于1955年出生在澳门一个水厂工人的家里。他出生后，母亲陆续又生下4个孩子，这让本就贫寒的家庭更是雪上加霜。\n不过穷人的孩子早当家，作为家里的老大哥，崩牙驹只在学校读了2年书，便早早辍学去酒楼做学徒了。但做学徒不仅成天挨骂还十分辛苦，最重要的是挣得太少，不足以帮助父母养活弟弟和妹妹，所以尹国驹得另找挣钱的门路。好在他虽年少，但与三教九流都混得很熟。\n他15岁时，接触了黄牛党，发现倒黄牛票比做学徒赚得只多不少，所以干脆辞去了学徒，做起了黄牛党。\n当然，与人争食并不容易，做黄牛党亦是。\n崩牙驹想在这个行当混下去，免不了为了争夺地盘发生冲突和矛盾。换个老实又胆小的人一定干不了，但尹国驹小小年纪便出来混社会，人又讲义气，所以结交了一帮愿意和他一起打天下的生死兄弟。加上他自己也是打架的好手，所以靠着能打善斗，硬是夺了不少地盘，在黄牛党里成了个人物。\n如此仅过一年，尹国驹赚得的钱，不仅能改善家里的生活，而且还小有积蓄。尹国驹正是泼皮年纪，便拿了钱走私了一辆摩托车，常常骑着摩托车在午夜街头飙车。不过，乐极生悲，有一次尹国驹在和人飙车时发生了失误，他被狠狠摔到了地上，白白磕掉了一颗门牙，那以后，他就落了个“崩牙驹”这个外号。\n而在创办太阳城集团前，周焯华就是跟着崩牙驹混迹于澳门各赌场的一名叠码仔，长期从事放水、叠码、收贷等事务。\n1995年，21岁的周焯华拜入“崩牙驹”手下一名小弟门下。也正是这个时候，小有名气的他得到了自己的第三个标签：洗米华。\n说到这个绰号，那就不得不提周焯华在澳门小有名气的时候，当时香港有一部热播剧《城市故事》，剧中男主梁思浩外号“洗米华”，因周绰华长相和梁思浩太过相像，因此“洗米华”这个称号就用到了他身上。\n在那时，论江湖辈份，洗米华只能算崩牙驹的徒孙，是他门生的门生。但洗米华脑瓜灵活，又天生会来事，“驹哥”当时威名赫赫，他便想尽一切办法接近驹哥。\n黑社会——赌场势力这种恐怖平衡状态在90年代被打破。各黑帮为了争夺殖民者撤走造成的权力真空进行大大小小的枪战与械斗，澳门治安降至冰点。直到1999年尹国驹在统一各大势力后，因为企图炸死警方高层而入狱。\n树倒猢狲散，以前崩牙驹的徒子徒孙们群龙无首，都大难临头各自飞了。但洗米华趁着这个时机，带走了崩牙驹以前的一部分势力。而他精明的头脑就成为了这个时期他飞黄腾达的最大优势和武器。也正是这个时候，他开始涉足那个令他深陷其中不能自拔的泥潭：网络赌博。\n四、作为“赌场大亨”的周焯华\n有观点认为，在中国内地，互联网上较普遍出现赌博活动始于2003年，当时QQ游戏等逐渐流行，Q币作为赌博的筹码可以买卖或赠予，主要方式是斗地主、诈金花、梭哈等，此时还出现了早期的专门游戏平台。\n2002年,澳门特区政府结束了有65年历史的澳门博彩专营制度，以赌权开放破解经济困境，澳门经济自此迎来关键转折。只要有钱赚，自然少不了洗米华。\n洗米华在菲律宾拿到网络博彩执照后，回到澳门开设网络博彩业务。在他的精心打造下，该赌博网站提供的赌博业务花样不断翻新，吸引了包括内地居民在内的成千上万的赌客，洗米华的财源更是滚滚而来。\n2006年是澳门博彩业的重要转折点，这一年，澳门博彩业总收入超过拉斯维加斯，成为“世界第一赌城”。通过网络博彩业务赚得盆满钵满的洗米华也成为了“澳门赌场大亨”。\n从此之后，赚得盆满钵满、混得风生水起的洗米华最终建立了属于自己的帝国——太阳城集团。\n该集团于2007年成立，在博彩业务方面，旗下有太阳城网上赌场、澳门太阳城赌厅群以及菲律宾卡卡湾度假村赌场。周焯华担任主席兼执行董事，集团业务涉及金融服务、旅游、地产、能源、高档消费品零售等，但核心的澳门贵宾厅业务没有上市。\n洗米华，赌权开放前还只是一名叠码仔，2000年以后开拓网上博彩业务，并于菲律宾取得合法网上博彩牌照，经营太阳城网上赌场，由此逐渐做大。也有赌客说，其赌厅业务的原始部分，应与2012年12月底出狱的前澳门“14K首领”崩牙驹共有。\n之后的洗米华营造出了一个优质的企业家形象，他热心公益，为残障人士捐款，建学校，成立励志青年会，为教育事业添砖加瓦。甚至有人预测，他会是“下一个何鸿燊”。\n同时，电影也是周焯华身上的重要标签之一。他身兼制片人、监制、演员等多重身份，2009年，投资的电影《扑克王》上映，正式踏足影视圈。\n过去的十几年中，周焯华的太阳城集团参与投资制作电影65部，并与内地电影制作单位紧密合作，甚至曾联合出品《红海行动》《扫毒》《杀破狼》《湄公河行动》等电影。\n然而事情没有想象得那么顺利。\n五、“赌厅之王”的落网\n中国政府对于网赌的打击从未间断，并且不断在完善相关的法律法规。\n2009年6月26日，文化部、商务部联合发布《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，规定网络游戏虚拟货币不得用于支付、购买实物产品或兑换其他企业的任何产品和服务；\n2010年6月21日，中国人民银行出台了《非金融机构支付服务管理办法》，意在规范第三方支付平台的权利和义务；\n2010年9月，最高院、最高检、公安部联合出台《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，将第三方纳入到网络赌博的实时监管范围之内；\n2011年8月31日，最高院、最高检、公安部又联合下发《关于办理网络赌博犯罪案件适用法律若干问题的意见》，明确开设网上赌场行为情节严重的，最高可判10年有期徒刑；并且将为赌博网站提供互联网接入、服务器托管、网络存储空间、通信传输通道、投放广告、发展会员、软件开发、技术支持等服务以及为赌博网站提供资金支付结算服务等行为，都视为开设赌场罪的共同犯罪而将受到惩处。\n这些无疑都将洗米华的网络博彩业务推上了风口浪尖。\n其实，周焯华涉嫌犯罪，此前已有迹可循——早在2019年7月8日，《经济参考报》曾报道过周焯华及太阳城集团的跨境网络赌博平台，“不受地域限制，设在境外的服务器非常安全。”\n据报道，每当有客人到太阳城集团的线下贵宾厅赌博时，客户经理便会介绍该集团的网络赌博平台。“注册账号后，内地赌客能在平台上观看菲律宾、柬埔寨等地的赌场实时视频，并通过电话或APP远程下注。APP的语音功能不仅支持普通话，还支持粤语、东北话等方言，几乎专门针对内地市场设计。”\n有赌客表示，以豪华赌厅为背景的大场面，借由摄像头和互联网传送，“给人的真实感极强”。由于没有筹码或现金这类实物在手，赌客下注时缺少心理压力，更容易成瘾。\n债台高筑、倾家荡产的案例不胜枚举，有人在三年内陆续输掉1300多万元。更夸张的是，赌客的赌资可直接在内地以人民币结算。平台有专门的内地赌资结算部门，每年有高达数百亿元的赌资汇集到无数个内地银行卡内，再通过地下钱庄流向境外。\n在温州市公安局的案情通报里，只提到周焯华案“涉案金额特别巨大”，没有披露具体金额。《经济参考报》当年报道的数据或许可以作为参考：太阳城集团的网络赌博平台已成“吸金黑洞”，运营4年发展出会员数十万人，一年里来自内地的投注额在万亿元以上，相当于2018年中国彩票总收入5114.7亿元的近两倍。\n该文章一经发表，立即在国内尤其是澳门引发轩然大波。在香港上市的太阳城集团股价一度下跌20%，坊间甚至出现“周焯华潜逃”的传闻。\n据《环球人物》报道，几天后，太阳城集团召开记者会，周焯华罕见地亲自出面主持，称报道所述内容都是“子虚乌有”。\n2019年7月13日，太阳城集团举行新闻发布会，做进一步说明。周焯华当时表示，公司并没有经营实体赌台筹码，没有在内地进行推广及结算的网络博彩平台。2020年，有太阳城集团相关负面消息在网上扩散，同样被周焯华予以否认。该集团称，在澳门的旅游博彩业务完全守法经营，没有派驻任何同事于内地，或到内地参与博彩工作。\n然而这一切对于拯救这个摇摇欲坠的帝国来讲，都是杯水车薪罢了。\n11月29日晚，批捕周焯华几天后，博纳影业的官方微博就此事发布声明，称周焯华的太阳娱乐文化有限公司因未按时付款，并没有实际参与《红海行动》《湄公河行动》的投资，也没有获得任何投资回报。\n树倒猢狲散，曾经发生在周焯华恩人崩牙驹身上的一切，今日似乎又在洗米华身上重演。\n六、结局早已注定\n2012年12月2日，崩牙驹在经过了十余年的关押后终于出狱，迎接他的是50多个“长枪短炮”——全都是记者的镜头。昔日他施有恩惠，拜把结义的江湖兄弟早已不知所踪，当然这里面也没有洗米华了。\n当车子缓缓驶出牢房，在一旁等候的记者问到他“有人说你会影响澳门治安，你怎样看？”的时候，早已阅尽人生冷暖的崩牙驹只是淡淡地回答道：“绝对不会有这事发生。这并没有什么原因，没有去搞事，怎会有事？”\n记者随后又问他，是否大家都想平安赚钱，他答道：“不是赚钱的问题，是有没有必要的问题。”\n出狱之后，崩牙驹并没有继续以往那种一呼百应的生活，他的眼神也早不像刚被捕时那么犀利。相反，他转身进入了幕后，成为了一名低调行事的人物，搞社团不搞事情，用他自己的话来讲，他不是一个十恶不赦的坏人，不过就是个江湖人。\n在崩牙驹渐渐隐入幕后的同时，与之相对的是洗米华在那一时期的春风得意，他在2011年成立太阳世纪集团有限公司、太阳娱乐文化公司，自己则为集团主席，又在2012年成立太阳国际金融集团（亚洲）有限公司。\n与此同时，外貌出众的他又与一种明星模特大闹绯闻，甚至还出现了小三上位与正房太太共存，并各自为他生下小孩的戏码，不可不说是招摇过市，左右逢源。\n然而，他的结局早在一开始就注定了，得意忘形的他不惜染指网络博彩业为自己的帝国添砖加瓦，这样公然蔑视法律的行为无疑是自取灭亡罢了。\n或许崩牙驹从不羁到出世的转变，才是给洗米华最好警示。然而可惜的是，那时的他早已油盐不进，如今等待他的只有牢狱之灾。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":162,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":605668507,"gmtCreate":1639153231728,"gmtModify":1639153231814,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/605668507","repostId":"2190474216","repostType":4,"repost":{"id":"2190474216","pubTimestamp":1639117887,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190474216?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-10 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href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>掌门人李彦宏就曾解释过：“造车和造PPT不一样，造车会经常有延迟交付的。”这背后，新造车量产之难无需赘述，与供应商之间的关系搭建、批量生产中的误差把控、软件与硬件之间的反复测试，让不知多少怀抱梦想而来的造车人在繁复的流程中“窒息”。</p>\n<p>即便是闯过了量产关卡的特斯拉、蔚小理等，也仍无法自己掌控生产与交付的节奏。</p>\n<p>现阶段，新势力能不能交付更多是由“供应链说了算”。缺芯的严峻形势让整个汽车行业颤栗了一整年，动力电池紧缺又成了另一大难题，疫情、天气、港口拥堵，任何因素造成的供应链堵塞都有可能让新势力束手无策。</p>\n<p>此外，红火的市场需求得益于政策利好，持续亏损的经营状况还需靠资本输血。补贴、关税、投资，以及生产与交付过程中涉及的代工厂、经销商、甚至是为车主提供贷款的银行，每一个环节与角色都制约并挑战着年轻的新势力。</p>\n<p>汽车与能源大变革，这是一次由时代做出的选择。被选中的新势力表现生猛，但在面对庞大且错综复杂的造车产业链时仍如太过稚嫩。</p>\n<p><b>延迟再延迟</b></p>\n<p>一个好消息是，困扰汽车产业链一整年的缺芯压力正在逐步缓解。当然，供给改善无法一蹴而就，芯片供给不足以及结构失衡对汽车终端的制约仍需要时间消解，根据博世的预测，明年缺芯率将从当前的50%恢复到2020年底的20%左右。</p>\n<p>但坏消息是，锂资源的紧缺及锂价格的疯涨，让“动力电池荒”开始袭击新能源汽车行业。<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>发布的报告，甚至根据模型推算宣告了动力电池供应或在2025-2026年“售罄”。</p>\n<p>缺芯是对整个汽车行业的大考，缺电池则是一场对电动车行业、尤其是新势力的精准打击。</p>\n<p>新势力已经深受其苦。今年1月，马斯克就在财报电话会上申明电池供应已经成为“目前电动汽车普及的瓶颈”。<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>近几月交付量排序屡次下滑，电池正是其面临的核心制约因素之一，甚至李斌称“电池的供应是交付的天花板”。小鹏近日因P7延迟交付而受到准车主讨伐，背后原因也正是磷酸铁锂电池供应紧张，使得P7 480版本难以下线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd2817f440cb79a3319c938c356c5845\" tg-width=\"550\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\">除了零部件的产能缺口外，物流过程中可能出现的种种扰动因素，也会导致汽车供应链混乱进而影响交付。</p>\n<p>至今仍未有好转的全球港口大拥堵，拖累着整车及零部件的进出口。十月初的特斯拉股东大会上，马斯克表示在三季度遇到的最大挑战之一就是能否获得足够的船只，Q3财报中特斯拉也再次警告了投资者港口拥堵可能影响其产能。</p>\n<p>疫情、停电与极端天气，一些突发因素也可能造成难以估量的影响。2018年底威马在电池事故、自燃事件后又陷入用户退单风波，当时其迟迟难以交付造成用户不满的原因之一，只是因为华东地区大雾，车开不出来。</p>\n<p>或意外，或偶然，来自各方各面的挑战使得“延迟交付”成了新造车的常态。面对偶发性因素的高频扰动，束手无策的新势力们，暴露着其脆弱的抗风险能力以及供应链管理能力。</p>\n<p><b>供应链角力</b></p>\n<p>新势力被供应链“制约”着。</p>\n<p>汽车的供应链难题本就是陈年旧疾。在汽车产业的发展过程中，汽车供应链也日益全球化、复杂化、多极化，但弹性不足常常导致某个环节的突发事故会“牵一发而动全身”。</p>\n<p>而汽车又是上万零部件的集结产物，马斯克曾经解释汽车量产困难的原因：“只要有1%（零部件延迟交付），我们就必须手工制造这些零件，随之而来的就是贵得多的成本或者大幅下降的量产进度，手工制造，而非机器量产，将带来10倍20倍30倍的成本攀升。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da3d6e158c154c52ed13d128e1ce4808\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\">特斯拉工厂内部图</p>\n<p>供应链在汽车生产中占据着如此重要的角色，因此传统车企为了抢夺话语权、保障供应顺畅，采用着相对“狼性”的管理措施，并通过参股、控股的方式掌控核心供应商。但新势力们要从0开始筛选并与供应商建立起联系，就已是一项大工程了，与供应商的话语权争夺更是一场长期拉锯战。</p>\n<p>在2019年，蔚来、小鹏等新势力量产初期，新势力只能接受供应商的苛刻条款。中国汽车报曾采访了多位新势力供应商，有的称“因为他们的不稳定性和规模问题，我们会提出更严格的付款比例甚至要求预付款，而且价格相对要高一些”，还有的称“现在预定高能量密度电池的车企都需要到生产线上来排队，先到先得”。</p>\n<p>而随着新势力自身实力与资源的扩张，相信其面对供应商的话语权将有一定程度提升。但不同于传统车企长时间沉淀下的供应商网络，以及大规模需求带来的议价能力，初出茅庐的新势力对供应链的管控能力仍相对薄弱。</p>\n<p>并且，新势力们需要接触与协调的供应商类型更加多元。</p>\n<p>比如传统燃油车不需要的“三电”。尤其是三电中的动力电池，市场高度集中，进一步强化了供应商的话语权。目前国内动力电池市场的绝对龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>，市值接近1.5万亿人民币，超过四个蔚来（市值约3500亿人民币）、五个小鹏（约2600亿人民币）、七个理想（约2070亿人民币），在产业链中的价值与地位可见一斑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57d0637b5011d2b2c6e1e1b134afb250\" tg-width=\"550\" tg-height=\"273\" referrerpolicy=\"no-referrer\">关于宁德时代的话语权有多大，市场中有着诸多传闻：车企变乙方，甚至直接在宁德时代总部附近造工厂，而小车商有钱也拿不到电池。传闻纷纷杂杂，但可以确定的是，汽车的电动化一定程度上推动了话语权向上游电池厂商偏移。</p>\n<p>与之相似的，汽车的智能化趋势也在重塑产业链的价值分配。以Waymo为代表的自动驾驶解决方案提供商越来越深度地参与着汽车“四化”变革，中金汽车行业分析员指出，长期来看，以车企为中心的汽车价值产业链，将会偏向拥有自动驾驶系统集成能力的一方。</p>\n<p>因此，在汽车产业链中，风头大盛的新势力们虽然是现阶段的主角，但其实受制于多方势力。</p>\n<p>新势力也在寻找自己的解法，一边与供应商们制衡与博弈，一边不惜投入重金进行芯片、电池、自动驾驶技术的自研。就在几天前，蔚来在一场媒体沟通会上强调其全栈自营的能力，表示蔚来有电池研发团队和电池包组装团队，只采购电芯和模组；电机方面，做到了从研发到制造到供应链一条龙；电控方面，只是采买电控中的功率模块。</p>\n<p>蔚来、理想、小鹏，国产新造车的头部势力都已经站在了年交付10万辆的门槛之前，而在更长期的未来中它们还需要追逐的，是对上下游产业链的定义与把控能力。</p>\n<p><b>新势力“身不由己”</b></p>\n<p>造车这一条冗长的生产与销售链条中，每一个环节的失灵，都可能掀起一阵袭击新势力的大风波。</p>\n<p>在生产环节，除了要与诸多供应商拉锯外，目前国产新势力们多数还要承担代工带来的风险。在起步初期，考虑到资质、资金、利用率等原因，包括蔚小理在内都选择代工这一效率更高的生产模式，但这也意味着无法将生产节奏和品控完全把握在自己手里。</p>\n<p>新造车行业的整体趋势，还是通过自建工厂实现自主生产。小鹏肇庆工厂二期项目已在今年八月动工，理想北京工厂已于10月破土，小米也确定了在北京亦庄自建工厂的方案，而今年五月再次预约江淮的蔚来，仍是代工模式的坚定支持者。</p>\n<p>除了代工与自建之争外，新造车还存在的一个分歧是直营与经销。虽然蔚来总裁秦力洪断言“新势力的定义不是近几年成立的车企，而是你是否采用直销”，但事实上，市场定义中的新势力们，也有不少迫于成本等原因仍采用经销体系。</p>\n<p>例如由传统汽车人沈晖掌舵的威马，其在2019年底解释交付延迟的原因时提到，各地区“智行合伙人”，也就是威马经销商的执行能力影响了交付体验，合伙人制度有待进一步完善和规范化。汽车经销体系长期以来被各种乱象困扰，威马想要借助经销商的渠道能力，又想要建立起有别于传统的合规透明生态，但沉淀不足的新势力在管理经销商时却可能力不从心。</p>\n<p>别说野蛮生长的经销商，就连银行等金融渠道，在对待新势力时都有偏见。同样是在2019年底，理想ONE正式开启交付一周之际，<a href=\"https://laohu8.com/S/601998\">中信银行</a>等合作机构停止给理想ONE用户放贷。后来创始人李想在<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>官方社区公开道歉：“对不起。怪我们实力不够强，害得用户也跟着被银行欺负。”</p>\n<p>约两年时间过去，随着新势力逐步发展出规模与声望，诸如银行停止放贷等意外事件未再发生，但在不为用户所知的幕后，有多少心酸，新势力也只能打碎牙往肚子吞。</p>\n<p>归根结底，汽车不同于互联网，线下制造业涉及的产业链环节与角色都太过复杂，初出茅庐的新势力要打通链条、建立规则还需要耐心和时间，在这之前，它们更多时候需要服从规则。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d633f0667f9b5b0536e56abd26640d65\" tg-width=\"550\" tg-height=\"276\" referrerpolicy=\"no-referrer\">从某种程度上说，被视为时代风口、资本宠儿的新势力，它们是被时代与资本推到了这个位置，它们现在仍不够独立，也就难免身不由己。</p>\n<p>过去几年，新造车行业随政策的起伏而飘摇。2019年补贴退坡之后的四个月里，我国新能源汽车销量分别下滑4.7%、15.8%、34.2%、45.6%，而2020年疫情下补贴退坡延缓，这是推动新能源市场重焕生机的一大动力。至今，新能源汽车行业处于从政策驱动向市场驱动切换的过程中，但政策的态度始终会是影响新势力发展的重要因子。</p>\n<p>此外，资金仍然卡住了新势力的命脉。至今，蔚来、理想、小鹏三家国内新造车头部梯队，都仍未能实现持续的自我造血，而建工厂、造新车、做市场、砸研发，仍然都需要庞大的资金投入。未能稳定经营的阶段，谁也不敢保证蔚来现金流紧绷、投资人拒绝融资的场面还会不会重演。</p>\n<p>新造车在当下热闹非凡，但一切还太早了，蔚小理在明年才能跨过年交付10万的节点，百度、小米、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>的汽车产品还箭在弦上。各路玩家上演追逐赛的同时，政策、资本、产业链等多股力量的角力，共同制约着新势力命运的走向。</p>","source":"lsy1630457571390","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新造车“受制于人”：仍不够独立，难免身不由己</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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3量产前的那场几乎拖垮特斯拉的“产能地狱”，到近日小鹏P7准车主对小鹏拒不交付发布联合声明，“延迟交付”四个字是新造车运动开启至今摆不脱的梦魇。\n2018年时，还未正式加入造车大军的百度掌门人李彦宏就曾解释过：“造车和造PPT不一样，造车会经常有延迟交付的。”这背后，新造车量产之难无需赘述，与供应商之间的关系搭建、批量生产中的误差把控、软件与硬件之间的反复测试，让不知多少怀抱梦想而来的造车人在繁复的流程中“窒息”。\n即便是闯过了量产关卡的特斯拉、蔚小理等，也仍无法自己掌控生产与交付的节奏。\n现阶段，新势力能不能交付更多是由“供应链说了算”。缺芯的严峻形势让整个汽车行业颤栗了一整年，动力电池紧缺又成了另一大难题，疫情、天气、港口拥堵，任何因素造成的供应链堵塞都有可能让新势力束手无策。\n此外，红火的市场需求得益于政策利好，持续亏损的经营状况还需靠资本输血。补贴、关税、投资，以及生产与交付过程中涉及的代工厂、经销商、甚至是为车主提供贷款的银行，每一个环节与角色都制约并挑战着年轻的新势力。\n汽车与能源大变革，这是一次由时代做出的选择。被选中的新势力表现生猛，但在面对庞大且错综复杂的造车产业链时仍如太过稚嫩。\n延迟再延迟\n一个好消息是，困扰汽车产业链一整年的缺芯压力正在逐步缓解。当然，供给改善无法一蹴而就，芯片供给不足以及结构失衡对汽车终端的制约仍需要时间消解，根据博世的预测，明年缺芯率将从当前的50%恢复到2020年底的20%左右。\n但坏消息是，锂资源的紧缺及锂价格的疯涨，让“动力电池荒”开始袭击新能源汽车行业。美国银行发布的报告，甚至根据模型推算宣告了动力电池供应或在2025-2026年“售罄”。\n缺芯是对整个汽车行业的大考，缺电池则是一场对电动车行业、尤其是新势力的精准打击。\n新势力已经深受其苦。今年1月，马斯克就在财报电话会上申明电池供应已经成为“目前电动汽车普及的瓶颈”。蔚来近几月交付量排序屡次下滑，电池正是其面临的核心制约因素之一，甚至李斌称“电池的供应是交付的天花板”。小鹏近日因P7延迟交付而受到准车主讨伐，背后原因也正是磷酸铁锂电池供应紧张，使得P7 480版本难以下线。\n除了零部件的产能缺口外，物流过程中可能出现的种种扰动因素，也会导致汽车供应链混乱进而影响交付。\n至今仍未有好转的全球港口大拥堵，拖累着整车及零部件的进出口。十月初的特斯拉股东大会上，马斯克表示在三季度遇到的最大挑战之一就是能否获得足够的船只，Q3财报中特斯拉也再次警告了投资者港口拥堵可能影响其产能。\n疫情、停电与极端天气，一些突发因素也可能造成难以估量的影响。2018年底威马在电池事故、自燃事件后又陷入用户退单风波，当时其迟迟难以交付造成用户不满的原因之一，只是因为华东地区大雾，车开不出来。\n或意外，或偶然，来自各方各面的挑战使得“延迟交付”成了新造车的常态。面对偶发性因素的高频扰动，束手无策的新势力们，暴露着其脆弱的抗风险能力以及供应链管理能力。\n供应链角力\n新势力被供应链“制约”着。\n汽车的供应链难题本就是陈年旧疾。在汽车产业的发展过程中，汽车供应链也日益全球化、复杂化、多极化，但弹性不足常常导致某个环节的突发事故会“牵一发而动全身”。\n而汽车又是上万零部件的集结产物，马斯克曾经解释汽车量产困难的原因：“只要有1%（零部件延迟交付），我们就必须手工制造这些零件，随之而来的就是贵得多的成本或者大幅下降的量产进度，手工制造，而非机器量产，将带来10倍20倍30倍的成本攀升。”\n特斯拉工厂内部图\n供应链在汽车生产中占据着如此重要的角色，因此传统车企为了抢夺话语权、保障供应顺畅，采用着相对“狼性”的管理措施，并通过参股、控股的方式掌控核心供应商。但新势力们要从0开始筛选并与供应商建立起联系，就已是一项大工程了，与供应商的话语权争夺更是一场长期拉锯战。\n在2019年，蔚来、小鹏等新势力量产初期，新势力只能接受供应商的苛刻条款。中国汽车报曾采访了多位新势力供应商，有的称“因为他们的不稳定性和规模问题，我们会提出更严格的付款比例甚至要求预付款，而且价格相对要高一些”，还有的称“现在预定高能量密度电池的车企都需要到生产线上来排队，先到先得”。\n而随着新势力自身实力与资源的扩张，相信其面对供应商的话语权将有一定程度提升。但不同于传统车企长时间沉淀下的供应商网络，以及大规模需求带来的议价能力，初出茅庐的新势力对供应链的管控能力仍相对薄弱。\n并且，新势力们需要接触与协调的供应商类型更加多元。\n比如传统燃油车不需要的“三电”。尤其是三电中的动力电池，市场高度集中，进一步强化了供应商的话语权。目前国内动力电池市场的绝对龙头宁德时代，市值接近1.5万亿人民币，超过四个蔚来（市值约3500亿人民币）、五个小鹏（约2600亿人民币）、七个理想（约2070亿人民币），在产业链中的价值与地位可见一斑。\n关于宁德时代的话语权有多大，市场中有着诸多传闻：车企变乙方，甚至直接在宁德时代总部附近造工厂，而小车商有钱也拿不到电池。传闻纷纷杂杂，但可以确定的是，汽车的电动化一定程度上推动了话语权向上游电池厂商偏移。\n与之相似的，汽车的智能化趋势也在重塑产业链的价值分配。以Waymo为代表的自动驾驶解决方案提供商越来越深度地参与着汽车“四化”变革，中金汽车行业分析员指出，长期来看，以车企为中心的汽车价值产业链，将会偏向拥有自动驾驶系统集成能力的一方。\n因此，在汽车产业链中，风头大盛的新势力们虽然是现阶段的主角，但其实受制于多方势力。\n新势力也在寻找自己的解法，一边与供应商们制衡与博弈，一边不惜投入重金进行芯片、电池、自动驾驶技术的自研。就在几天前，蔚来在一场媒体沟通会上强调其全栈自营的能力，表示蔚来有电池研发团队和电池包组装团队，只采购电芯和模组；电机方面，做到了从研发到制造到供应链一条龙；电控方面，只是采买电控中的功率模块。\n蔚来、理想、小鹏，国产新造车的头部势力都已经站在了年交付10万辆的门槛之前，而在更长期的未来中它们还需要追逐的，是对上下游产业链的定义与把控能力。\n新势力“身不由己”\n造车这一条冗长的生产与销售链条中，每一个环节的失灵，都可能掀起一阵袭击新势力的大风波。\n在生产环节，除了要与诸多供应商拉锯外，目前国产新势力们多数还要承担代工带来的风险。在起步初期，考虑到资质、资金、利用率等原因，包括蔚小理在内都选择代工这一效率更高的生产模式，但这也意味着无法将生产节奏和品控完全把握在自己手里。\n新造车行业的整体趋势，还是通过自建工厂实现自主生产。小鹏肇庆工厂二期项目已在今年八月动工，理想北京工厂已于10月破土，小米也确定了在北京亦庄自建工厂的方案，而今年五月再次预约江淮的蔚来，仍是代工模式的坚定支持者。\n除了代工与自建之争外，新造车还存在的一个分歧是直营与经销。虽然蔚来总裁秦力洪断言“新势力的定义不是近几年成立的车企，而是你是否采用直销”，但事实上，市场定义中的新势力们，也有不少迫于成本等原因仍采用经销体系。\n例如由传统汽车人沈晖掌舵的威马，其在2019年底解释交付延迟的原因时提到，各地区“智行合伙人”，也就是威马经销商的执行能力影响了交付体验，合伙人制度有待进一步完善和规范化。汽车经销体系长期以来被各种乱象困扰，威马想要借助经销商的渠道能力，又想要建立起有别于传统的合规透明生态，但沉淀不足的新势力在管理经销商时却可能力不从心。\n别说野蛮生长的经销商，就连银行等金融渠道，在对待新势力时都有偏见。同样是在2019年底，理想ONE正式开启交付一周之际，中信银行等合作机构停止给理想ONE用户放贷。后来创始人李想在理想汽车官方社区公开道歉：“对不起。怪我们实力不够强，害得用户也跟着被银行欺负。”\n约两年时间过去，随着新势力逐步发展出规模与声望，诸如银行停止放贷等意外事件未再发生，但在不为用户所知的幕后，有多少心酸，新势力也只能打碎牙往肚子吞。\n归根结底，汽车不同于互联网，线下制造业涉及的产业链环节与角色都太过复杂，初出茅庐的新势力要打通链条、建立规则还需要耐心和时间，在这之前，它们更多时候需要服从规则。\n从某种程度上说，被视为时代风口、资本宠儿的新势力，它们是被时代与资本推到了这个位置，它们现在仍不够独立，也就难免身不由己。\n过去几年，新造车行业随政策的起伏而飘摇。2019年补贴退坡之后的四个月里，我国新能源汽车销量分别下滑4.7%、15.8%、34.2%、45.6%，而2020年疫情下补贴退坡延缓，这是推动新能源市场重焕生机的一大动力。至今，新能源汽车行业处于从政策驱动向市场驱动切换的过程中，但政策的态度始终会是影响新势力发展的重要因子。\n此外，资金仍然卡住了新势力的命脉。至今，蔚来、理想、小鹏三家国内新造车头部梯队，都仍未能实现持续的自我造血，而建工厂、造新车、做市场、砸研发，仍然都需要庞大的资金投入。未能稳定经营的阶段，谁也不敢保证蔚来现金流紧绷、投资人拒绝融资的场面还会不会重演。\n新造车在当下热闹非凡，但一切还太早了，蔚小理在明年才能跨过年交付10万的节点，百度、小米、苹果的汽车产品还箭在弦上。各路玩家上演追逐赛的同时，政策、资本、产业链等多股力量的角力，共同制约着新势力命运的走向。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":139,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602681999,"gmtCreate":1639014676424,"gmtModify":1639014679291,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602681999","repostId":"1182511790","repostType":4,"repost":{"id":"1182511790","pubTimestamp":1639006848,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1182511790?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-09 07:40","market":"us","language":"zh","title":"阿里&腾讯财报盘点：巨头告别高增长时代","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182511790","media":"砺石商业评论","summary":"砺石导言：作为最能赚钱的两家公司，阿里与腾讯三季报业绩增速均出现放缓迹象，中国互联网产业中旧的秩序正在被打破，但同时新的时代正在到来。\n\n1、阿里巴巴：国内消费承压，营收增速创上市以来新低\n11月18","content":"<blockquote>\n <b>砺石导言：</b>作为最能赚钱的两家公司，阿里与<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>三季报业绩增速均出现放缓迹象，中国互联网产业中旧的秩序正在被打破，但同时新的时代正在到来。\n</blockquote>\n<p><b>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>：国内消费承压，营收增速创上市以来新低</b></p>\n<p>11月18日，阿里巴巴集团发布截至2021年9月底的2022财年第二季度财报。财报显示，截至2021年9月30日止三个月，阿里巴巴实现营业收入2006.9亿元，同比增长29%，低于此前市场预期的2074亿元；如果刨除合并<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>的影响，阿里营收增速则降至16%，为2014年上市以来历史最低。</p>\n<p>净利润方面，阿里本季度调整后净利润285.2亿元，同比下降39%。对于净利润的同比减少，阿里方面称主要由于对关键策略领域投入的增加，主要包括淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada等，以及支持商家的举措导致。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28203e55d6564619f44ee26a8d248403\" tg-width=\"715\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，基于公司对当前宏观经济状况及竞争环境，阿里预估2022财年下半年收入的增长会保持在百分之十几的水平，并将2022财年的总收入预期主动调低至20%-23%（此前预期增速约为29%)。</p>\n<p>对此，CFO武卫在三季度业绩电话会上表示，调低预期是因为中国国内目前的社会消费发展势头比今年一季度时更缓慢。根据国家统计局数据，今年8月和9月，国内商品零售额分别同比增长仅3.3%和4.5%，处于近一年来增速最低区间。</p>\n<p>具体业务方面，最核心的中国零售商业共实现营业收入716.95亿元，同比增长3%，较去年同期（20%）大幅下滑17个百分点，较上一季度（14%）下滑11个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4c2cc5a6b451c71e4ca1e3a81126db7\" tg-width=\"726\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照阿里内部划分，中国零售商业主要指淘宝、天猫等平台广告费和佣金收入，是阿里巴巴主要利润来源。无论从同比数据还是从环比数据上看，阿里的基本盘似乎都遇到了严重的挑战。</p>\n<p>作为中国零售商业的最大市场主体，阿里的业绩表现与三季度低迷的中国社会整体消费大环境不无关系。国家统计局数据显示，7月、8月、9月，国内社零总额同比增长分别为8.5%、2.5%和4.4%，其中，服装鞋帽、化妆品等品类均出现同比下滑。淘系电商平台不免受到冲击。</p>\n<p>另一方面，阿里巴巴所面临的竞争压力也在日益增大。无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>等老对手的袭扰，还是<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、快手等短视频平台的分流，都让阿里切切实实感受到了前所未有的危机。</p>\n<p>此外，阿里主动出台的商家扶持举措一定程度上也影响了其佣金收入。自今年以来，淘宝、天猫平台陆续推出生意参谋等商家运营工具免费、贷记支付手续费降费等超过30项商家扶持举措，阿里称已至少为商家降低经营成本约150亿元。</p>\n<p>为了摆脱对广告及佣金收入的依赖，近年来阿里巴巴持续加强对自营业务的布局。三季度，阿里中国零售商业中的“其他”业务（主要包括天猫超市、高鑫零售、盒马、进口直营和银泰等）实现营业收入551.32亿元，同比增长111%，营收增速在阿里所有业务板块中位居第一。但若剔除高鑫零售并表影响，阿里直营收入规模将降至348.32亿元，同比增速放缓至33.5%。</p>\n<p>除了零售业务之外，阿里电商业务还包括国内批发、国际零售、国际批发、菜鸟物流、本地生活服务几部分。三季度，阿里国内批发同比增速为15%，国际零售同比增速为33%，国际批发同比增速为34%，菜鸟物流同比增长20%。由于收入占比相对不高，这几块业务对阿里整体业务表现影响较低。另外，本季度阿里数字媒体及娱乐业务继续低迷，同比0增长。</p>\n<p>本地生活服务被阿里视为关键策略领域，其主要包括饿了么、口碑、飞猪旅行等业务。三季度，阿里本地生活服务实现营业收入95.15亿元，同比增长8%，收入占比由6%下滑至5%。对比来看，三季度美团餐饮外卖实现收入264.8亿元，同比增长28%。不难看出，在本地生活领域，阿里仍在被美团压制。</p>\n<p>云计算成为阿里三季度财报少有的亮点。三季度，阿里云计算业务实现营业收入200.07亿元，同比增长33%，超过此前市场预期的190.86亿元；净利润方面，阿里云实现经调整EBITA 3.96亿元，这是阿里云连续第四个季度实现盈利。</p>\n<p>整体来看，在竞争加剧、消费低迷的大环境下，阿里巴巴三季度营收增速出现放缓，关键领域的投入导致公司净利润大幅下滑，下调全年业绩预期又进一步增加了市场的恐慌。三季报公布次日，阿里巴巴美股大跌11.13%，港股跌幅超10%，再创上市以来新低。</p>\n<p><b>2、中概股暴跌，腾讯近十年净利润首次下滑</b></p>\n<p>11月10日， 腾讯发布2021年第三季度财报。财报数据显示，三季度腾讯实现营收1424亿元，同比增长13%，环比增长3%；实现净利润395亿元，同比增长3%；非国际会计准则下，腾讯净利润为317.5亿元，同比下滑2%，这是十年来腾讯净利润首次下滑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1983cfb624c2112cd37222716700b1d5\" tg-width=\"665\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从营收构成上看，腾讯主营收入分别为增值服务、网络广告以及金融科技及企业服务三部分组成。其中，增值服务又包括游戏和社交网络收入（视频、音频等用户付费收入）两部分。</p>\n<p>三季度，腾讯增值服务业务共实现营收752亿元，同比增长8%。其中，本土市场游戏收入同比增长5%至336亿元，主要受《王者荣耀》《使命召唤手游》及《天涯明月刀手游》等游戏的推动；受益于《Valorant》及《部落冲突》等游戏的良好表现，国际市场游戏收入增长20%至113亿元；社交网络收入增长7%至303亿元，缘于视频及音乐付费会员服务的增长以及直播和游戏道具销售的温和增长所推动。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/94365fd984da51d3d968c7a46750a7c7\" tg-width=\"675\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>由于教育、保险、游戏等几个广告大户接连遭到政策约束，三季度腾讯网络广告业务实现营业收入225亿元，同比仅增长5%。具体看，社交及其他广告收入（主要指微信小程序及微信公众号的广告收入）增长7%至190亿元；媒体广告收入（腾讯新闻应用广告）下降4%至35亿元。</p>\n<p>三季度，腾讯金融科技及企业服务业务实现营业收入433亿元，同比增长30%，增速在三大业务板块中最高。自从提出“产业互联网”战略以来，腾讯介入了很多行业。三季度，金融科技与企业服务在总收入中的比重已提升至30%，企业服务收入正成为腾讯除游戏之外的又一个支柱性业务。</p>\n<p>运营数据方面，三季度微信月活跃用户数提升至12.63亿，同比增长4.1%，收费增值服务付费会员数同比增长10%至2.35亿；视频付费会员数同比增长8%至1.29亿；音乐付费会员数同比增长38%至7100万。</p>\n<p>整体来看，受监管及宏观经济变化影响，腾讯主营收入增速出现放缓，游戏、广告等基本盘增速均维持在个位数。此外，随着投资板块的不断扩张，投资收益已经成为腾讯经营业绩的主要组成部分。但中概股持续走弱的背景下，腾讯利润端承压明显，三季度净利润出现了罕见的同比下滑。</p>\n<p>截止目前，腾讯是美团点评、京东的大股东，也是拼多多的二股东，而且腾讯还是<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>、58、<a href=\"https://laohu8.com/S/LONG\">艺龙</a>等互联网细分领域龙头公司大股东，并持有快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、永辉、<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、阅文、小红书、猫眼等热门公司股份，腾讯也由此被称为“投资之王”、中国的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>。</p>\n<p>但年初以来，监管的持续强化引发互联网行业巨震，不仅K12教育、游戏等行业上市公司股价暴跌，美团、京东、拼多多等热门中概股也未能幸免。受此影响，三季度腾讯联营和合营公司亏损占到了56.68亿元，成为公司净利润下滑的重要原因（去年同期盈利26亿元）。</p>\n<p>凭借“流量+资本”的双循环优势，腾讯近些年业绩一直保持着高速增长。非国际会计准则下，2018-2020年，腾讯净利润增速分别为19%、22%、30%。因此，尽管市值早已突破4万亿港元，腾讯仍被不少投资者视为成长股。</p>\n<p>但三季度净利润的下滑，无疑让腾讯的“成长逻辑”遭到投资者调整。事实上，自2月高点算起，腾讯股价跌幅已经达到40%。</p>\n<p><b>3、总结</b></p>\n<p>随着监管的不断趋严，中概股在2021年遭遇大败局，纵是阿里巴巴、腾讯这两家巨头公司也未能幸免。从三季报财务数据上看，无论腾讯还是阿里均出现营收增速放缓、净利润下滑的问题，市场对互联网公司业绩的担忧正变成事实。</p>\n<p>对阿里来说，电商大本营的竞争加剧，是其营收增速放缓的主要原因之一。公司为了保持长期竞争力持续在本地生活、社区商业平台等业务上保持高投入，进一步影响了自身净利润表现。</p>\n<p>而对于腾讯来说，监管政策及宏观经济导致了其游戏、广告等主业收入承压，投资收益的下滑导致其净利润承压。</p>\n<p>综合来看，互联网旧的秩序正被打破，借助平台优势亦或是流量优势赚钱的时代已经过去，巨头正在告别高增长时代，但同时，新的时代正在到来，面对挑战，两家公司均加大了研发投入。三季度，阿里巴巴产品开发费用为152.97亿元，腾讯研发开支为137.3亿元，云计算、芯片等硬核科技领域正成为巨头们角力的重点。相比近年互联网公司持续的“内卷”，这一局面显然让人喜闻乐见。毕竟，高质量的发展，才是真正的可持续发展。</p>","source":"lsy1571105524917","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/PYv6R9XQ32r_UHWj642VNQ><strong>砺石商业评论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>砺石导言：作为最能赚钱的两家公司，阿里与腾讯三季报业绩增速均出现放缓迹象，中国互联网产业中旧的秩序正在被打破，但同时新的时代正在到来。\n\n1、阿里巴巴：国内消费承压，营收增速创上市以来新低\n11月18日，阿里巴巴集团发布截至2021年9月底的2022财年第二季度财报。财报显示，截至2021年9月30日止三个月，阿里巴巴实现营业收入2006.9亿元，同比增长29%，低于此前市场预期的2074亿元；...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/PYv6R9XQ32r_UHWj642VNQ\">Web 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3.96亿元，这是阿里云连续第四个季度实现盈利。\n整体来看，在竞争加剧、消费低迷的大环境下，阿里巴巴三季度营收增速出现放缓，关键领域的投入导致公司净利润大幅下滑，下调全年业绩预期又进一步增加了市场的恐慌。三季报公布次日，阿里巴巴美股大跌11.13%，港股跌幅超10%，再创上市以来新低。\n2、中概股暴跌，腾讯近十年净利润首次下滑\n11月10日， 腾讯发布2021年第三季度财报。财报数据显示，三季度腾讯实现营收1424亿元，同比增长13%，环比增长3%；实现净利润395亿元，同比增长3%；非国际会计准则下，腾讯净利润为317.5亿元，同比下滑2%，这是十年来腾讯净利润首次下滑。\n\n从营收构成上看，腾讯主营收入分别为增值服务、网络广告以及金融科技及企业服务三部分组成。其中，增值服务又包括游戏和社交网络收入（视频、音频等用户付费收入）两部分。\n三季度，腾讯增值服务业务共实现营收752亿元，同比增长8%。其中，本土市场游戏收入同比增长5%至336亿元，主要受《王者荣耀》《使命召唤手游》及《天涯明月刀手游》等游戏的推动；受益于《Valorant》及《部落冲突》等游戏的良好表现，国际市场游戏收入增长20%至113亿元；社交网络收入增长7%至303亿元，缘于视频及音乐付费会员服务的增长以及直播和游戏道具销售的温和增长所推动。\n\n由于教育、保险、游戏等几个广告大户接连遭到政策约束，三季度腾讯网络广告业务实现营业收入225亿元，同比仅增长5%。具体看，社交及其他广告收入（主要指微信小程序及微信公众号的广告收入）增长7%至190亿元；媒体广告收入（腾讯新闻应用广告）下降4%至35亿元。\n三季度，腾讯金融科技及企业服务业务实现营业收入433亿元，同比增长30%，增速在三大业务板块中最高。自从提出“产业互联网”战略以来，腾讯介入了很多行业。三季度，金融科技与企业服务在总收入中的比重已提升至30%，企业服务收入正成为腾讯除游戏之外的又一个支柱性业务。\n运营数据方面，三季度微信月活跃用户数提升至12.63亿，同比增长4.1%，收费增值服务付费会员数同比增长10%至2.35亿；视频付费会员数同比增长8%至1.29亿；音乐付费会员数同比增长38%至7100万。\n整体来看，受监管及宏观经济变化影响，腾讯主营收入增速出现放缓，游戏、广告等基本盘增速均维持在个位数。此外，随着投资板块的不断扩张，投资收益已经成为腾讯经营业绩的主要组成部分。但中概股持续走弱的背景下，腾讯利润端承压明显，三季度净利润出现了罕见的同比下滑。\n截止目前，腾讯是美团点评、京东的大股东，也是拼多多的二股东，而且腾讯还是斗鱼、虎牙、58、艺龙等互联网细分领域龙头公司大股东，并持有快手、知乎、永辉、唯品会、哔哩哔哩、滴滴、阅文、小红书、猫眼等热门公司股份，腾讯也由此被称为“投资之王”、中国的伯克希尔。\n但年初以来，监管的持续强化引发互联网行业巨震，不仅K12教育、游戏等行业上市公司股价暴跌，美团、京东、拼多多等热门中概股也未能幸免。受此影响，三季度腾讯联营和合营公司亏损占到了56.68亿元，成为公司净利润下滑的重要原因（去年同期盈利26亿元）。\n凭借“流量+资本”的双循环优势，腾讯近些年业绩一直保持着高速增长。非国际会计准则下，2018-2020年，腾讯净利润增速分别为19%、22%、30%。因此，尽管市值早已突破4万亿港元，腾讯仍被不少投资者视为成长股。\n但三季度净利润的下滑，无疑让腾讯的“成长逻辑”遭到投资者调整。事实上，自2月高点算起，腾讯股价跌幅已经达到40%。\n3、总结\n随着监管的不断趋严，中概股在2021年遭遇大败局，纵是阿里巴巴、腾讯这两家巨头公司也未能幸免。从三季报财务数据上看，无论腾讯还是阿里均出现营收增速放缓、净利润下滑的问题，市场对互联网公司业绩的担忧正变成事实。\n对阿里来说，电商大本营的竞争加剧，是其营收增速放缓的主要原因之一。公司为了保持长期竞争力持续在本地生活、社区商业平台等业务上保持高投入，进一步影响了自身净利润表现。\n而对于腾讯来说，监管政策及宏观经济导致了其游戏、广告等主业收入承压，投资收益的下滑导致其净利润承压。\n综合来看，互联网旧的秩序正被打破，借助平台优势亦或是流量优势赚钱的时代已经过去，巨头正在告别高增长时代，但同时，新的时代正在到来，面对挑战，两家公司均加大了研发投入。三季度，阿里巴巴产品开发费用为152.97亿元，腾讯研发开支为137.3亿元，云计算、芯片等硬核科技领域正成为巨头们角力的重点。相比近年互联网公司持续的“内卷”，这一局面显然让人喜闻乐见。毕竟，高质量的发展，才是真正的可持续发展。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":193,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602932825,"gmtCreate":1638954727474,"gmtModify":1638954727566,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602932825","repostId":"2189651481","repostType":4,"repost":{"id":"2189651481","pubTimestamp":1638933071,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2189651481?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-08 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>那么，奥密克戎“毒性可能较弱”预示了什么？仅仅预示了奥密克戎的危害没有那么大吗？</p>\n<p>这篇文章将从演化的角度讨论奥密克戎毒性较弱的意义。先说结论：<i><b>从演化的视角来看，奥密克戎毒性较弱可能预示着新冠疫情大拐点的到来</b></i>。</p>\n<p><b>演化理论及演化动力结构</b></p>\n<p>想必大家都听过这种说法，从演化理论的视角来看，新冠疫情长期的结局一定是一种类似于流感的病毒，跟人类共存。但是，这个长期有多长是不确定的。</p>\n<p>现在2年快过去了，病毒依然比较猖獗，尤其上一个版本的<i><b>德尔塔毒株</b></i>，传播性和毒力都有所增强，让我们有一种错觉：</p>\n<p><i><b>1、这是一个大号病毒；</b></i></p>\n<p><i><b>2、病毒一直在进化；</b></i></p>\n<p>于是，就人们就有了一种很强烈的悲观情绪——演化理论似乎不对，这东西没完没了。</p>\n<p>奥密克戎的出现进一步放大了人们对于不确定性的恐慌。</p>\n<p>事实上，这主要还是因为对演化理论不了解，尤其是更为<i><b>细致的结构</b></i>。下面做一个简单的<i><b>演化动力学模型</b></i>，演绎一下，大家就能够明白为啥新冠最后一定是大号流感以及如何成为那样的流感。</p>\n<p>首先，演化是没有方向的，<i><b>方向是我们人类对某个阶段的主观判断</b></i>；其次，演化的唯一目的就是为了复制，增加<i><b>相对适应性</b></i>；再次，我们把新冠拆成两个因子：传染性和毒性；最后，我们假定传染性是有利于复制，毒性是不利于复制的（<i>这个假定稍微偏离现实但不影响最终结论</i>）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b5bfb8eae3fe951ce97ad98e6d437ed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"595\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在初始阶段，病毒的演化方向是——<i><b>传播能力</b></i>，传播能力越强，此版本的病毒相对适应性越强。</p>\n<blockquote>\n <i><b>能打败病毒的只有病毒，a版本打败b版本，pk的是相对适应性。</b></i>\n</blockquote>\n<p>那么，既然毒力不利于复制，那么，为什么会出现毒力加强的情况呢？<i><b>魔鬼隐藏在细节之中</b></i>。核心在于<i><b>传播能力提升足够快</b></i>，能够容忍毒性加强。</p>\n<p>也就是说，传播能力提升带来的相对适应性是10，毒性加强削弱的相对适应性是-5，一正一负净的相对适应性也会增加5 。新版本的病毒依然能打败老版本的病毒。</p>\n<p>这个阶段我们人类比较难受，会觉得这病毒好聪明啊——<i><b>传播性快速提升，毒性加强。</b></i></p>\n<p>但是，演化是没方向的，进化只是我们人类基于自身立场的主观看法（<i>这是一种历史性的看法</i>）。</p>\n<p>幸运地是，病毒不会一直沿着传播性的方向演化，传播性的增加是有瓶颈的，一旦传播性的增速下降，<i><b>环境压力的方向转变成环境适应性</b></i>，即与人体和平相处。</p>\n<p>也就是说，熬过最苦的那个阶段，毒性的负向选择压力会起作用，病毒演化的方向会转为<i><b>毒性下降</b></i>。</p>\n<p>于是，在某个阶段，我们会发现新冠突然不行了，致死率和重症率突然下降。到这时候，我们才可以说，<i><b>新冠演化的拐点来了</b></i>。病毒演化的方向是跟人类和平相处，新冠疫情终于看到地头了。</p>\n<p><b>必然性和偶然性</b></p>\n<p>综上所述，从演化理论的视角来看，病毒的发展路径和阶段十分清晰：</p>\n<p>1、先是拼传播性，<i><b>毒力上升是个结果</b></i>，因为传播性快速上升容忍了毒力上升；</p>\n<p>2、传播性到了瓶颈之后，拼的才是环境适应性，不同版本的病毒要拼谁能跟人类和平相处，选择压力转向毒力；</p>\n<p>3、最后，传播性和毒力（<i>实际中，一定的毒力是有利于复制的，譬如，咳嗽、飞沫等症状</i>）会达到一个平衡。唯一搞不清楚的就是节奏，我们只能走一步看一步。</p>\n<p>这是演化理论内含的<i><b>必然性和偶然性</b></i>，毕竟这是在讨论<i><b>历史性</b></i>现象。<i><b>节奏的预测是困难的，但拐点的确认并不难</b></i>。</p>\n<p>事后来看，德尔塔出现的时候，人们觉得病毒在进化，时间是敌人，慌得一逼；较为温和的奥密克戎则相反，<i><b>人们要终于感受到时间是朋友了</b></i>。</p>\n<p><b>结束语</b></p>\n<p>最后稍微讲一点资本市场，较为温和的奥密克戎使得美股大涨、美债收益率快速拉升。这似乎是在定价恐慌情绪消退，但我认为，并不仅限于此。</p>\n<p>市场上总有一些聪明人会带节奏，带着市场去交易应该交易的东西。这个过程正在发生。</p>\n<p>如果你认同演化理论，那么，必然有以下推论：</p>\n<p><i><b>1、疫情终将过去；</b></i></p>\n<p><i><b>2、疫情终将有个拐点；</b></i></p>\n<p><i><b>3、拐点是一个传播性极强但毒力较弱的病毒版本；</b></i></p>\n<p>理解清楚这一系列推论之后，我们就能搞清楚奥密克戎的潜在意义（<i>对于奥密克戎更细致和全面的评估正在路上，先不要轻易下结论</i>）。</p>\n<p>有关常识传播，还有一个推论：</p>\n<p><i><b>只要相关的知识足够重要，即便这个知识再复杂，他也会变成常识。</b></i></p>\n<p>所以，市场会经历两个阶段：</p>\n<p><i><b>1、交易知识；</b></i></p>\n<p><i><b>2、交易常识；</b></i></p>\n<p>至于怎么做投资，怎么把握节奏，大家还是见仁见智，自己去把握吧。我觉得，对于这个重大变数，我已经提示到位了。</p>\n<p>此外，更新一下资产压力图，在奥密克戎刚出来的时候，资产压力图如下图所示，股票最惨，债券较好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f6454814bdcc98c71698adfede76588a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"508\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>现在要反转过来了，股票较好，债券最惨，美国资本市场也是这么反馈的。大家不要对别人的经验想当然，毕竟是真金白银做过一场打出来的。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/819c523d8ebf598f7ba1e1499211b85a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"611\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<blockquote>\n <i><b>可以对节奏保持怀疑，但病毒毒力往弱化方向演化已经成了一个重要变数。</b></i>\n</blockquote>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>奥密克戎，意味着新冠疫情大拐点？</title>\n<style 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。新版本的病毒依然能打败老版本的病毒。\n这个阶段我们人类比较难受，会觉得这病毒好聪明啊——传播性快速提升，毒性加强。\n但是，演化是没方向的，进化只是我们人类基于自身立场的主观看法（这是一种历史性的看法）。\n幸运地是，病毒不会一直沿着传播性的方向演化，传播性的增加是有瓶颈的，一旦传播性的增速下降，环境压力的方向转变成环境适应性，即与人体和平相处。\n也就是说，熬过最苦的那个阶段，毒性的负向选择压力会起作用，病毒演化的方向会转为毒性下降。\n于是，在某个阶段，我们会发现新冠突然不行了，致死率和重症率突然下降。到这时候，我们才可以说，新冠演化的拐点来了。病毒演化的方向是跟人类和平相处，新冠疫情终于看到地头了。\n必然性和偶然性\n综上所述，从演化理论的视角来看，病毒的发展路径和阶段十分清晰：\n1、先是拼传播性，毒力上升是个结果，因为传播性快速上升容忍了毒力上升；\n2、传播性到了瓶颈之后，拼的才是环境适应性，不同版本的病毒要拼谁能跟人类和平相处，选择压力转向毒力；\n3、最后，传播性和毒力（实际中，一定的毒力是有利于复制的，譬如，咳嗽、飞沫等症状）会达到一个平衡。唯一搞不清楚的就是节奏，我们只能走一步看一步。\n这是演化理论内含的必然性和偶然性，毕竟这是在讨论历史性现象。节奏的预测是困难的，但拐点的确认并不难。\n事后来看，德尔塔出现的时候，人们觉得病毒在进化，时间是敌人，慌得一逼；较为温和的奥密克戎则相反，人们要终于感受到时间是朋友了。\n结束语\n最后稍微讲一点资本市场，较为温和的奥密克戎使得美股大涨、美债收益率快速拉升。这似乎是在定价恐慌情绪消退，但我认为，并不仅限于此。\n市场上总有一些聪明人会带节奏，带着市场去交易应该交易的东西。这个过程正在发生。\n如果你认同演化理论，那么，必然有以下推论：\n1、疫情终将过去；\n2、疫情终将有个拐点；\n3、拐点是一个传播性极强但毒力较弱的病毒版本；\n理解清楚这一系列推论之后，我们就能搞清楚奥密克戎的潜在意义（对于奥密克戎更细致和全面的评估正在路上，先不要轻易下结论）。\n有关常识传播，还有一个推论：\n只要相关的知识足够重要，即便这个知识再复杂，他也会变成常识。\n所以，市场会经历两个阶段：\n1、交易知识；\n2、交易常识；\n至于怎么做投资，怎么把握节奏，大家还是见仁见智，自己去把握吧。我觉得，对于这个重大变数，我已经提示到位了。\n此外，更新一下资产压力图，在奥密克戎刚出来的时候，资产压力图如下图所示，股票最惨，债券较好。\n\n现在要反转过来了，股票较好，债券最惨，美国资本市场也是这么反馈的。大家不要对别人的经验想当然，毕竟是真金白银做过一场打出来的。\n\n可以对节奏保持怀疑，但病毒毒力往弱化方向演化已经成了一个重要变数。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":182,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":606136451,"gmtCreate":1638841413211,"gmtModify":1638841413287,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/606136451","repostId":"2189868699","repostType":4,"repost":{"id":"2189868699","pubTimestamp":1638826845,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2189868699?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-07 05:40","market":"fut","language":"zh","title":"外媒头条：知名投资人称美股估值过高！熊市势在必然","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189868699","media":"新浪财经","summary":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：\n\n1、美国天然气期货跌至7月以来盘中最低 受冬季气候偏暖影响\n\n\n2、美国参议院民主党领袖：力争圣诞假期前通过拜登经济法案\n\n\n3、IMF称欧洲央行应保","content":"<p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p>\n<blockquote>\n <b>1、美国天然气期货跌至7月以来盘中最低 受冬季气候偏暖影响</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2、美国参议院民主党领袖：力争圣诞假期前通过拜登经济法案</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3、IMF称欧洲央行应保持高度宽松的政策立场</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4、知名投资人Gartman：股市估值过高，熊市势在必然</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>5、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>因<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>电池板缺陷遭SEC调查 股价一度跌入熊市</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>6、准备与特朗普社交媒体公司合并的SPAC遭SEC调查</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b3166aabc6a4eb885edc7f06a15003d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国天然气期货跌至7月以来盘中最低 受冬季气候偏暖影响</b></p>\n<p>美国天然气延续暴跌走势，因对全国天气转暖的预期抑制了冬季取暖用燃料的需求。</p>\n<p>1月交割的期货合约一度下跌11%，至每百万英热单位3.692美元，为7月以来的盘中最低水平。天然气价格10月份曾经突破6美元&nbsp;，截至伦敦时间8：26，该价格报3.758美元。</p>\n<p>根据美国国家海洋和大气管理局的数据，12月11日至15日，美国大部分地区的气温将比往常温暖。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>称，天气更温暖，供应增加，尤其是来自马塞勒斯页岩地区的供应增加，推动天然气价格走低，该行警告称，其对气候的展望显示天然气价格仍然偏向下行，预计基线情境下天然气价格在2022年平均达到每百万英热单位3.75美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6b74ac47c81230b0999d409bd093956\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国参议院民主党领袖：力争圣诞假期前通过拜登经济法案</b></p>\n<p>美国参议院多数党领袖查克·舒默告诉其他民主党人，他的目标是圣诞节前表决通过拜登近2万亿美元的一揽子经济方案，但是随着债务上限的逼近以及民主党内对方案的不同意见，这个目标要想实现面临重重阻力。</p>\n<p>舒默在给所有参议院民主党人的一封信中说，“鉴于众议院已经通过法案，我们参议院的目标是在圣诞节前通过该法案，并提交给总统签署”。他说，在假日前的最后两周半时间内，国会需要优先处理的事项还包括提高或暂停债务上限，年度国防法案和对拜登政府一些高级职位的提名确认。</p>\n<p>舒默仍在与参议院共和党领袖麦康奈尔谈判如何处理债务上限问题。</p>\n<p>在经济方案方面，参议院中并非所有民主党人愿意投赞成票，其中包括温和派议员Joe Manchin和 Kyrsten Sinema。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47c0552adfb79936cb8107fb16c2b264\" tg-width=\"550\" tg-height=\"311\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>IMF称欧洲央行应保持高度宽松的政策立场</b></p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）表示，只要当前的消费者价格飙升看起来只是暂时的，欧洲央行就应该坚持其超宽松的货币政策立场。</p>\n<p>“鉴于按照基线预期，潜在的通胀动态在中期内将保持疲软，欧洲央行应该忽略暂时的通胀压力，并维持高度宽松的货币政策立场，”总部位于华盛顿的IMF在其2021年《工作人员总结声明》中表示。</p>\n<p>上述言论符合欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的观点。拉加德坚持认为，物价飙升是因为能源成本和供应停滞等不会持久的因素。相比之下，&nbsp;美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，“暂时性”这个词不应再用于描述现在的通胀动态。</p>\n<p>IMF警告称， 欧元区通胀风险“偏向上行”，官员们应密切关注薪资压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06b434c8b1b256d489320a6dd5075845\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>知名投资人Gartman：股市估值过高，熊市势在必然</b></p>\n<p>阿克伦大学捐赠基金董事长Dennis Gartman认为，美股投资者在大流行期间享受了很长时间的高估值，现在需要撤退，尤其要撤离增长股，因为美联储开始收紧货币政策了。</p>\n<p>“当下，熊市势在必然，”Gartman周一表示。“我们经历了很长时间的扩张，我认为在明年损失最少的人将是赢家。”</p>\n<p>虽然标普500指数和纳斯达克100指数在2021年都上涨超过20%，但市场参与者已经把注意力转向了通胀上升和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鹰派倾向，促使对冲基金以20个月来最快速度抛售股票。事实上，Gartman帮助管理的这个大学捐赠基金也计划到年底将股票敞口削减大约10%。</p>\n<p>在这次讨论股市波动和“估值过高”等广泛主题的采访中，曾创办《The Gartman Letter》的Gartman预计未来一年股价会下跌，10年期国债收益率将升至2%-3%。</p>\n<p>“美联储显然将收紧货币政策，不会像以往那样扩张性，股价可能正在走向——人们常说‘顺势而为’，我认为趋势现在是下行，而不是上行。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3fa60e9cd788f702387c1c36f3885176\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>因<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>电池板缺陷遭SEC调查 股价一度跌入熊市</b></p>\n<p>据报道，美国证券交易委员会（SEC）接获举报人指控，已对特斯拉展开调查。该公司被指多年来未能正确通知其股东和公众与太阳能电池板系统缺陷相关的火灾风险。</p>\n<p>此次调查给特斯拉带来了监管压力，该公司已经面临对其驾驶辅助系统事故的联邦安全调查。报道称，此前虽然已有对特斯拉太阳能系统火灾的担忧，但这是证券监管机构的第一份调查报告。</p>\n<p>报道称，SEC应特斯拉前现场质量经理Steven Henkes的《信息自由法案》要求披露了特斯拉的该项调查。他在2019年就太阳能系统提出了举报人投诉，并要求该机构提供有关该报告的信息。</p>\n<p>Henkes于2020年8月被特斯拉解雇，他起诉特斯拉，声称被解雇是特斯拉为了报复他提出了安全问题。</p>\n<p>Henkes在诉状中表示，特斯拉和其在2016年收购的SolarCity没有在收购前后向股东披露其“财产损失、用户受伤风险、火灾等的责任和风险”。特斯拉也未能通知其客户，有缺陷的电连接器可能会导致火灾。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b7b2cf1aa2b4ff1e6c3f28521d64c5d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>准备与特朗普社交媒体公司合并的SPAC遭SEC调查</b></p>\n<p>据报道，特殊目的收购公司（SPAC，即空壳公司）Digital World Acquisition今日宣布，已遭到美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）的调查。</p>\n<p>今年1月，美国国会骚乱事件发生后，时任美国总统特朗普（Donald Trump）的社交媒体账号被关闭。10月下旬，特朗普宣布将推出自己的社交媒体应用Truth Social，计划于明年年初上线。</p>\n<p>此外，Truth Social还宣布将与Digital World Acquisition合并，后者目前已是一家上市公司。今日，Digital World Acquisition在提交给SEC的8-K文件中称，该公司已遭到SEC等监管部门的调查，要求提供宣布与Truth Social合并交易之前的一些信息，包括股票交易，以及与特朗普社交媒体公司的通信信息。</p>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：知名投资人称美股估值过高！熊市势在必然</title>\n<style 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股价一度跌入熊市\n\n\n6、准备与特朗普社交媒体公司合并的SPAC遭...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-12-07/doc-ikyakumx2465403.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8f7120120bf28d4a384d15c9113d258c","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-12-07/doc-ikyakumx2465403.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2189868699","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：\n\n1、美国天然气期货跌至7月以来盘中最低 受冬季气候偏暖影响\n\n\n2、美国参议院民主党领袖：力争圣诞假期前通过拜登经济法案\n\n\n3、IMF称欧洲央行应保持高度宽松的政策立场\n\n\n4、知名投资人Gartman：股市估值过高，熊市势在必然\n\n\n5、特斯拉因太阳能电池板缺陷遭SEC调查 股价一度跌入熊市\n\n\n6、准备与特朗普社交媒体公司合并的SPAC遭SEC调查\n\n\n美国天然气期货跌至7月以来盘中最低 受冬季气候偏暖影响\n美国天然气延续暴跌走势，因对全国天气转暖的预期抑制了冬季取暖用燃料的需求。\n1月交割的期货合约一度下跌11%，至每百万英热单位3.692美元，为7月以来的盘中最低水平。天然气价格10月份曾经突破6美元 ，截至伦敦时间8：26，该价格报3.758美元。\n根据美国国家海洋和大气管理局的数据，12月11日至15日，美国大部分地区的气温将比往常温暖。\n摩根士丹利称，天气更温暖，供应增加，尤其是来自马塞勒斯页岩地区的供应增加，推动天然气价格走低，该行警告称，其对气候的展望显示天然气价格仍然偏向下行，预计基线情境下天然气价格在2022年平均达到每百万英热单位3.75美元。\n\n美国参议院民主党领袖：力争圣诞假期前通过拜登经济法案\n美国参议院多数党领袖查克·舒默告诉其他民主党人，他的目标是圣诞节前表决通过拜登近2万亿美元的一揽子经济方案，但是随着债务上限的逼近以及民主党内对方案的不同意见，这个目标要想实现面临重重阻力。\n舒默在给所有参议院民主党人的一封信中说，“鉴于众议院已经通过法案，我们参议院的目标是在圣诞节前通过该法案，并提交给总统签署”。他说，在假日前的最后两周半时间内，国会需要优先处理的事项还包括提高或暂停债务上限，年度国防法案和对拜登政府一些高级职位的提名确认。\n舒默仍在与参议院共和党领袖麦康奈尔谈判如何处理债务上限问题。\n在经济方案方面，参议院中并非所有民主党人愿意投赞成票，其中包括温和派议员Joe Manchin和 Kyrsten Sinema。\n\nIMF称欧洲央行应保持高度宽松的政策立场\n国际货币基金组织（IMF）表示，只要当前的消费者价格飙升看起来只是暂时的，欧洲央行就应该坚持其超宽松的货币政策立场。\n“鉴于按照基线预期，潜在的通胀动态在中期内将保持疲软，欧洲央行应该忽略暂时的通胀压力，并维持高度宽松的货币政策立场，”总部位于华盛顿的IMF在其2021年《工作人员总结声明》中表示。\n上述言论符合欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的观点。拉加德坚持认为，物价飙升是因为能源成本和供应停滞等不会持久的因素。相比之下， 美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，“暂时性”这个词不应再用于描述现在的通胀动态。\nIMF警告称， 欧元区通胀风险“偏向上行”，官员们应密切关注薪资压力。\n\n知名投资人Gartman：股市估值过高，熊市势在必然\n阿克伦大学捐赠基金董事长Dennis Gartman认为，美股投资者在大流行期间享受了很长时间的高估值，现在需要撤退，尤其要撤离增长股，因为美联储开始收紧货币政策了。\n“当下，熊市势在必然，”Gartman周一表示。“我们经历了很长时间的扩张，我认为在明年损失最少的人将是赢家。”\n虽然标普500指数和纳斯达克100指数在2021年都上涨超过20%，但市场参与者已经把注意力转向了通胀上升和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鹰派倾向，促使对冲基金以20个月来最快速度抛售股票。事实上，Gartman帮助管理的这个大学捐赠基金也计划到年底将股票敞口削减大约10%。\n在这次讨论股市波动和“估值过高”等广泛主题的采访中，曾创办《The Gartman Letter》的Gartman预计未来一年股价会下跌，10年期国债收益率将升至2%-3%。\n“美联储显然将收紧货币政策，不会像以往那样扩张性，股价可能正在走向——人们常说‘顺势而为’，我认为趋势现在是下行，而不是上行。”\n\n特斯拉因太阳能电池板缺陷遭SEC调查 股价一度跌入熊市\n据报道，美国证券交易委员会（SEC）接获举报人指控，已对特斯拉展开调查。该公司被指多年来未能正确通知其股东和公众与太阳能电池板系统缺陷相关的火灾风险。\n此次调查给特斯拉带来了监管压力，该公司已经面临对其驾驶辅助系统事故的联邦安全调查。报道称，此前虽然已有对特斯拉太阳能系统火灾的担忧，但这是证券监管机构的第一份调查报告。\n报道称，SEC应特斯拉前现场质量经理Steven Henkes的《信息自由法案》要求披露了特斯拉的该项调查。他在2019年就太阳能系统提出了举报人投诉，并要求该机构提供有关该报告的信息。\nHenkes于2020年8月被特斯拉解雇，他起诉特斯拉，声称被解雇是特斯拉为了报复他提出了安全问题。\nHenkes在诉状中表示，特斯拉和其在2016年收购的SolarCity没有在收购前后向股东披露其“财产损失、用户受伤风险、火灾等的责任和风险”。特斯拉也未能通知其客户，有缺陷的电连接器可能会导致火灾。\n\n准备与特朗普社交媒体公司合并的SPAC遭SEC调查\n据报道，特殊目的收购公司（SPAC，即空壳公司）Digital World Acquisition今日宣布，已遭到美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）的调查。\n今年1月，美国国会骚乱事件发生后，时任美国总统特朗普（Donald Trump）的社交媒体账号被关闭。10月下旬，特朗普宣布将推出自己的社交媒体应用Truth Social，计划于明年年初上线。\n此外，Truth Social还宣布将与Digital World Acquisition合并，后者目前已是一家上市公司。今日，Digital World Acquisition在提交给SEC的8-K文件中称，该公司已遭到SEC等监管部门的调查，要求提供宣布与Truth 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05:36","market":"hk","language":"zh","title":"外媒头条：高盛最新预测！再度下调美国GDP预期","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189278574","media":"新浪财经","summary":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：\n\n1、高盛下调美国今明两年GDP的预期 因奥密克戎可能拖累经济增长\n\n\n2、投资者权衡omicron和美联储下一步行动，股市或会出现更多动荡\n\n\n3、马","content":"<p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p>\n<blockquote>\n <b>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>下调美国今明两年GDP的预期 因奥密克戎可能拖累经济增长</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2、投资者权衡omicron和美联储下一步行动，股市或会出现更多动荡</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3、马斯克已卖掉最后房产 正式成为“无家可归者”</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4、Spotify涉版权纠纷 撤下众多喜剧演员作品</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>5、加拿大劳动力市场短缺加剧 雇主准备接纳未接种疫苗者</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>6、美国疾控中心负责人：至少15个州Omicron变体感染病例会增加</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cec3c4f2f288cc445838fa72cf9da487\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>高盛下调美国今明两年GDP的预期 因奥密克戎可能拖累经济增长</b></p>\n<p>高盛集团经济学家认为，奥密克戎变异毒株的传播将对美国经济增长形成“温和拖累”，因此下调今明两年美国经济预期。</p>\n<p>高盛经济学家Joseph Briggs在一份周末致客户的报告中指出，现预计美国今年GDP增长3.8%，之前预期为增长4.2%。2022年的预期从3.3%下调至2.9%。</p>\n<p>“虽然许多问题仍然没有答案，我们现在认为最有可能的情况是病毒会更快传播，但对抗重症的免疫力只会略微减弱，从而构成温和下行的情景，”Briggs表示。</p>\n<p>他指出，奥密克戎可能只会对服务业支出构成温和影响，并可能加剧供应短缺。同时，也可能推迟一些人愿意返回工作岗位的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ac404fb99923391b77413f803dd05a5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>投资者权衡omicron和美联储下一步行动，股市或会出现更多动荡</b></p>\n<p>在经历了一周的剧烈震荡导致许多股票暴跌之后，波动性可能会继续困扰市场。</p>\n<p>在接下来的一周中，投资者将等待有关 omicron 变体的更多消息以及周五的另一份通胀报告，预计该报告显示的消费者价格仍然是 30 年来最热的。</p>\n<p>过去一周，由于担心 omicron 变体以及担心美联储将放弃其宽松政策并比预期更早地加息，股票遭到抛售。美联储主席杰罗姆鲍威尔周二对国会小组表示，美联储将在 12 月 14 日和 15 日开会时考虑加快缩减每月 1200 亿美元的债券购买计划。美联储提前实施了债券购买计划2020年在大流行期间支撑经济。</p>\n<p>Cresset 首席投资官杰克·阿布林 （Jack Ablin） 表示：“这将是一个有点动荡的 12 月，因为我们可能需要等待财报季重新回归，回到基本面。”鲍威尔的言论令投资者感到不安，他们担心美联储也会加快加息步伐。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7f8a47eb6766ada2b13bdfdf2d40639\" tg-width=\"550\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>马斯克已卖掉最后房产 正式成为“无家可归者”</b></p>\n<p>12月5日消息，据外媒报道，作为世界首富，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>和SpaceX首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）兑现了“没有任何房产”的承诺。他刚刚以3000万美元的价格将位于硅谷的豪宅卖出，加入“无家可归者”行列。</p>\n<p>马斯克以3000万美元的价格出售了他在硅谷的房产，这是他在加州七套房子中的最后一套，并搬到了得克萨斯州</p>\n<p>这套住宅位于加州希尔斯伯勒水晶泉路891号，占地超过19万平方米。马斯克曾说过，这里是他“地球上的最后房产”。</p>\n<p>现在，马斯克以3000万美元将其出售，与6月份首次挂牌时的3750万美元相比，价格整整下降了750万美元。这栋住宅出售经历了多次波折，在找到最后买家之前，曾先后三次挂牌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2308e4896f97d6b4a7264b28ee7c49a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>Spotify涉版权纠纷 撤下众多喜剧演员作品</b></p>\n<p>由于版权费和版权纠纷，Spotify从其流媒体平台上撤下了数百名喜剧演员的专辑和作品。</p>\n<p>据悉，一家全球版权管理公司 Spoken Giants 正在与一群知名喜剧演员合作，协助后者跟互联网平台进行交涉，使得他们的作品在 Spotify、SiriusXM、Pandora 和 YouTube 等平台上需要付费观看时也能获得相应的版权费用。Spotify 随后删除了 Tiffany Haddish、Jim Gaffigan、Kevin Hart 和 John Mulaney 等众多喜剧表演者的作品。</p>\n<p>据报道，喜剧演员的目标是为“口语媒体的基本作曲版权”收取版税，类似于歌曲作者为他们的音乐和歌词获得报酬的方式。</p>\n<p>当双方谈判陷入僵局时，Spotify 将喜剧演员的作品从其流媒体平台上撤下。</p>\n<p><b>加拿大劳动力市场短缺加剧 雇主准备接纳未接种疫苗者</b></p>\n<p>加拿大紧张的劳动力市场迫使许多公司不得不在接种疫苗要求之外提供定期的核酸检测的替代途径，而其他一些公司则在改变先前宣布的接种疫苗要求，即使 Omicron 变异病例正在增加。</p>\n<p>加拿大政府采取了世界上最严格的公务员接种政策之一。航空公司、警察部队、学校董事会甚至加拿大的五大银行也承诺实施严格的强制性疫苗政策。但事实证明，坚持下去并不那么简单，尤其是在雇主努力应对人员短缺和工人要求豁免的情况下。</p>\n<p>官方数据显示，今年迄今为止，加拿大的职位空缺增加了一倍，而疫苗规定可能会使填补这些职位变得更加困难，从而可能给工资带来上涨压力。这可能会加剧已经达到近两年高位的通胀。</p>\n<p>雇用未接种疫苗的人存在缺陷。行业团体和营销专家表示，公司面临更高的新冠肺炎爆发风险，许多接种疫苗的员工对与未接种疫苗的员工一起工作感到不舒服。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77bdbbe01292979d27bad87d5c6416ec\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国疾控中心负责人：至少15个州Omicron变体感染病例会增加</b></p>\n<p>美国疾病控制与预防中心主任罗谢尔·瓦伦斯基 （Rochelle Walensky） 表示 ，至少有 15 个州检测到了 omicron 变体，预计这一数字还会上升。</p>\n<p>“我们知道我们有几十个案例，我们正在密切关注它们。我们每天都听到越来越多的可能病例，因此这个数字可能会上升，”瓦伦斯基说。</p>\n<p>这种变种最初在南非发现，它的刺突蛋白有几个突变，允许病毒进入人体，其中一些突变可能导致其传播能力增加。科学家们仍在收集有关该病毒和当前新冠疫苗是否有效的数据。</p>\n<p>在其他几个国家被发现后，美国于 12 月 1 日报告了首例 omicron 病例。虽然一些患者最近去过南部非洲，但其他人没有旅行史。这表明社区传播正在进行中。</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：高盛最新预测！再度下调美国GDP预期</title>\n<style 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因奥密克戎可能拖累经济增长\n高盛集团经济学家认为，奥密克戎变异毒株的传播将对美国经济增长形成“温和拖累”，因此下调今明两年美国经济预期。\n高盛经济学家Joseph Briggs在一份周末致客户的报告中指出，现预计美国今年GDP增长3.8%，之前预期为增长4.2%。2022年的预期从3.3%下调至2.9%。\n“虽然许多问题仍然没有答案，我们现在认为最有可能的情况是病毒会更快传播，但对抗重症的免疫力只会略微减弱，从而构成温和下行的情景，”Briggs表示。\n他指出，奥密克戎可能只会对服务业支出构成温和影响，并可能加剧供应短缺。同时，也可能推迟一些人愿意返回工作岗位的时间。\n\n投资者权衡omicron和美联储下一步行动，股市或会出现更多动荡\n在经历了一周的剧烈震荡导致许多股票暴跌之后，波动性可能会继续困扰市场。\n在接下来的一周中，投资者将等待有关 omicron 变体的更多消息以及周五的另一份通胀报告，预计该报告显示的消费者价格仍然是 30 年来最热的。\n过去一周，由于担心 omicron 变体以及担心美联储将放弃其宽松政策并比预期更早地加息，股票遭到抛售。美联储主席杰罗姆鲍威尔周二对国会小组表示，美联储将在 12 月 14 日和 15 日开会时考虑加快缩减每月 1200 亿美元的债券购买计划。美联储提前实施了债券购买计划2020年在大流行期间支撑经济。\nCresset 首席投资官杰克·阿布林 （Jack Ablin） 表示：“这将是一个有点动荡的 12 月，因为我们可能需要等待财报季重新回归，回到基本面。”鲍威尔的言论令投资者感到不安，他们担心美联储也会加快加息步伐。\n\n马斯克已卖掉最后房产 正式成为“无家可归者”\n12月5日消息，据外媒报道，作为世界首富，特斯拉和SpaceX首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）兑现了“没有任何房产”的承诺。他刚刚以3000万美元的价格将位于硅谷的豪宅卖出，加入“无家可归者”行列。\n马斯克以3000万美元的价格出售了他在硅谷的房产，这是他在加州七套房子中的最后一套，并搬到了得克萨斯州\n这套住宅位于加州希尔斯伯勒水晶泉路891号，占地超过19万平方米。马斯克曾说过，这里是他“地球上的最后房产”。\n现在，马斯克以3000万美元将其出售，与6月份首次挂牌时的3750万美元相比，价格整整下降了750万美元。这栋住宅出售经历了多次波折，在找到最后买家之前，曾先后三次挂牌。\n\nSpotify涉版权纠纷 撤下众多喜剧演员作品\n由于版权费和版权纠纷，Spotify从其流媒体平台上撤下了数百名喜剧演员的专辑和作品。\n据悉，一家全球版权管理公司 Spoken Giants 正在与一群知名喜剧演员合作，协助后者跟互联网平台进行交涉，使得他们的作品在 Spotify、SiriusXM、Pandora 和 YouTube 等平台上需要付费观看时也能获得相应的版权费用。Spotify 随后删除了 Tiffany Haddish、Jim Gaffigan、Kevin Hart 和 John Mulaney 等众多喜剧表演者的作品。\n据报道，喜剧演员的目标是为“口语媒体的基本作曲版权”收取版税，类似于歌曲作者为他们的音乐和歌词获得报酬的方式。\n当双方谈判陷入僵局时，Spotify 将喜剧演员的作品从其流媒体平台上撤下。\n加拿大劳动力市场短缺加剧 雇主准备接纳未接种疫苗者\n加拿大紧张的劳动力市场迫使许多公司不得不在接种疫苗要求之外提供定期的核酸检测的替代途径，而其他一些公司则在改变先前宣布的接种疫苗要求，即使 Omicron 变异病例正在增加。\n加拿大政府采取了世界上最严格的公务员接种政策之一。航空公司、警察部队、学校董事会甚至加拿大的五大银行也承诺实施严格的强制性疫苗政策。但事实证明，坚持下去并不那么简单，尤其是在雇主努力应对人员短缺和工人要求豁免的情况下。\n官方数据显示，今年迄今为止，加拿大的职位空缺增加了一倍，而疫苗规定可能会使填补这些职位变得更加困难，从而可能给工资带来上涨压力。这可能会加剧已经达到近两年高位的通胀。\n雇用未接种疫苗的人存在缺陷。行业团体和营销专家表示，公司面临更高的新冠肺炎爆发风险，许多接种疫苗的员工对与未接种疫苗的员工一起工作感到不舒服。\n\n美国疾控中心负责人：至少15个州Omicron变体感染病例会增加\n美国疾病控制与预防中心主任罗谢尔·瓦伦斯基 （Rochelle Walensky） 表示 ，至少有 15 个州检测到了 omicron 变体，预计这一数字还会上升。\n“我们知道我们有几十个案例，我们正在密切关注它们。我们每天都听到越来越多的可能病例，因此这个数字可能会上升，”瓦伦斯基说。\n这种变种最初在南非发现，它的刺突蛋白有几个突变，允许病毒进入人体，其中一些突变可能导致其传播能力增加。科学家们仍在收集有关该病毒和当前新冠疫苗是否有效的数据。\n在其他几个国家被发现后，美国于 12 月 1 日报告了首例 omicron 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐，形容很贴切，但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后，专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定，该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内，同时，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以，美国这个新规，明显与我国的相关规定相左，几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年，特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管，还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过，12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空，成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今，16家跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然，这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然，对于其中的大型中概股来说，尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业，还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业，加速其变局的重大外力，主要来源于反垄断，这个已经被大家说太多了。相信在未来，反垄断强监管大概率一直会是常态，这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年，地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入，都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的，还有它们的估值。</p>\n<p>现在，地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业（除了综合实力超强的大央企国企，它们还会很稳，甚至能吃到供给侧改革红利）；被资本化的教育板块已经溃不成军，医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网，受到的压力更大，连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗，部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来，中概股会不会更低不知道，一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会，还难以确认，毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下，未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水，中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织，提到中国经济时，言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展，中国将继续实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中，最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>，这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头，市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验，总理多次提及降准，接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说，无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了，拉银行券商，大盘反弹站上3600点。随着消息公布后，A50指数直线拉起，随有一波震荡，但随后继续冲高，收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景，这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先，这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下，为提振经济特别是中小微企业支持力度，保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思，当然也不排除全面。</p>\n<p>其次，对于这次降准，实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中，相比二季度的执行报告，有两个明显的措辞变化：</p>\n<p><b>1）删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2）删去了“管好货币总闸门”，变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词，这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松，甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在，预期降准的消息如意料所致，很多人甚至预期降准在年末，不无道理。</p>\n<p>更关键的是，这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力，还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的6%以上，再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷，未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告，都是要把稳经济，稳就业，稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难，这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说，降准的目的是为了托经济，不是为了锦上添花刺激经济，它好比一味药，身体有问题了才吃药。所以对于降准，我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实，我们更要搞清楚的是，为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水，而我们却在准备“放水”？有没有必要担心“美国收水，中国放水”格局下，这种放水会不会打折扣？</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年，中美两国就会进入经济货币双背离状态，上次是2018年，现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致，一直以来，美欧依靠国际货币优势印钞输出需求，中国作为世界制造工厂为他们生产商品，由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动，但当美欧国内经济恢复过来，开始收紧流动性的时候，中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击，尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水，虽然刺激了经济，更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高，但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果，很多国家甚至开始面临外债危机，比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制，并且很多时候都是“有的放矢”定向安排，流向金融市场的资金并不大，所以现状看来整体通胀问题不大，股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是，房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业，我国这两年通过严控房地产和反垄断，把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了，于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下，国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说，美国收水，我国放水，虽然有影响，但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办？</b></p>\n<p>依据上述分析，这次降准可能会是定向而不会全面，整体上货币政策总基调不会变，不可能大幅宽松，这点要认清楚。</p>\n<p>所以，接下来中国货币全面宽松的情况不会出现，全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相，没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以，降准是否利于股市，还需要辩证去看，没有基本面的支撑，撑得了一时，撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了，对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好，但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中，银行股其实是大跌的，这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准，反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷（如此前的窗口指导），导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好，但前两周已经有明显放开信贷限制的利好，并且这个降准主要目的不是救地产，所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股，大概也不会有太大反应，走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股，10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间，短期的估值逻辑是被打乱了的，所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价，但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处，对于有重大不确定性的资产，最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的，如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向，比如光伏、新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准，这些赛道会持续作为希望的火种，吸引抱薪者去取暖的，也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来，我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内，控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断；在外，疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期，试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨，同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性，全球金融市场也动荡加剧，市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了，如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话，那说明你可能还是个韭菜。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中概股崩盘VS降准利好，股民怎么办？</title>\n<style 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<b>中概股集体崩盘暴跌，加上降准信号来临，两大重磅事件，让这个周末的朋友圈炸开了锅。</b>\n</blockquote>\n<p>近日，美国证监会再次对中概股发难，引发一众中概股惨遭崩盘式血洗，让市场闻到了一丝令人不安的火药味。</p>\n<p>而国内的这次被很多人预期了的降准消息，虽然对金融市场来说不失为一个重磅大利好，但种种复杂宏观环境下，还是让人难以敞开怀笑得起来。</p>\n<p>临近年末，面对这么复杂的市场环境，作为股民，我们又该如何应对？</p>\n<p><b>1、中丐股遭血洗，还有救吗？</b></p>\n<p>隔夜，中概股血流成河，一夜蒸发市值超过2587亿美元，近百家中概股跌幅超10%，其中国内的互联网和科技各大巨头，大部分均跌超6%，几乎无一幸免。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5bd1b29bd7a21220522c5c02da66e92\" tg-width=\"999\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概变中丐，形容很贴切，但却很无奈。</p>\n<p>美国当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）又通过了<b>“要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区”</b>的新规。这是自从美国去年12月通过的《外国公司问责法案》要求在美上市企业提供审计底稿给PCAOB之后，专门针对中国出台的新规。</p>\n<p>根据国内相关规定，该法案中要求的审计工作底稿等档案应当存放在国内，同时，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。所以，美国这个新规，明显与我国的相关规定相左，几乎是把中概股的门给堵上了。</p>\n<p><b>这新规最终可能导致200多家中国公司被美国交易所剔除。</b></p>\n<p>原本2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜达成过共识。</p>\n<p>但到了2020年，特朗普政府单方面中止双方此前签署的合作谅解备忘录。包括单方面中止双方关于审计底稿等信息交换的合作。并且对中概股的监管要求越来越过分。</p>\n<p>除了美国政府的监管，还有众多恶意的华尔街大鳄借机大肆做空中概股赚取暴利。最大的证据是SEC刚刚批准的新规—是在去年5月便在参议院通过，12月在众议院通过。这些巨鳄正是利用这个几乎被确认的利空，成为血洗中概股的帮凶。</p>\n<p>如果统计年初至今，16家跌超90%，36家跌超80%，65家跌超70%，90家跌超60%，123家跌超50%，153家跌超40%，200家跌超20%，极少数比例的中小市值的中概股录得正收益。<b>初略统计，今年200多家中概股累计至少蒸发市值1万亿美元。</b></p>\n<p><b>显然，这是中概股在美国交易所的上市环境越来恶化的最血淋淋的证据。</b></p>\n<p>当然，对于其中的大型中概股来说，尤其是互联网、教育、甚至医药医疗等行业企业，还面临着屋漏偏逢连夜雨的无奈与尴尬。</p>\n<p>尤其互联网行业，加速其变局的重大外力，主要来源于反垄断，这个已经被大家说太多了。相信在未来，反垄断强监管大概率一直会是常态，这也给互联网行业的发展带上了紧箍咒。</p>\n<p>在今年，地产、教育、医疗、还有电子烟、交通出行方面监管层面的强行介入，都在改变着行业的增长逻辑。</p>\n<p>同时被改变的，还有它们的估值。</p>\n<p>现在，地产已经成为唯恐避之不及的“烂”行业（除了综合实力超强的大央企国企，它们还会很稳，甚至能吃到供给侧改革红利）；被资本化的教育板块已经溃不成军，医药医疗在集采之下同样压力山大。</p>\n<p>而被重点严监管的互联网，受到的压力更大，连估值逻辑都已经发生了深刻变化。</p>\n<p>中概股经历过今年的血洗，部分互联网巨头的估值已经低到令人发指的地步。接下来，中概股会不会更低不知道，一些优质的互联网企业能否迎来估值修复机会，还难以确认，毕竟在中美博弈叠加自身遭受反垄断的大背景下，未来的不确性太高了。</p>\n<p><b>2、美国要收水，中国要降准</b></p>\n<p>近日国家总理在与国际货币基金组织，提到中国经济时，言简意赅地释放出非常多重磅消息。</p>\n<p>“为了应对疫情和经济发展，中国将继续实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。”</p>\n<p>这其中，最重磅的点无疑在于<b>“适时降准”</b>，这成为引爆市场关注的焦点。</p>\n<p>毕竟这是货币政策宽松的兆头，市场对降准的预期因官方的最新表态又打开想象空间。据历史经验，总理多次提及降准，接下来降准一般会很快出来。</p>\n<p>对于A股来说，无疑是一个利好。难怪周五主力也干活儿了，拉银行券商，大盘反弹站上3600点。随着消息公布后，A50指数直线拉起，随有一波震荡，但随后继续冲高，收盘上涨0.93%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd3b06375aa9416075b9303c1539157\" tg-width=\"1001\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但如果综合这句话的意思和背景，这个降准的利好还是需要多一份清醒的研判。</p>\n<p>首先，这句讲话背景也是一直以来国家提到的宏观经济压力下，为提振经济特别是中小微企业支持力度，保证经济平稳发展为出发点。这背后是有点“定向”的意思，当然也不排除全面。</p>\n<p>其次，对于这次降准，实际上很多人很早就有预期。</p>\n<p>在前面人民银行发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中，相比二季度的执行报告，有两个明显的措辞变化：</p>\n<p><b>1）删去了“坚持不搞’大水漫灌’”</b></p>\n<p><b>2）删去了“管好货币总闸门”，变为了“增强信贷总量增长的稳定性”。</b></p>\n<p>国家政策历来讲究用词，这样的修改多少是意味着接下来要继续宽松，甚至加大宽松范围和力度的意思。</p>\n<p>现在，预期降准的消息如意料所致，很多人甚至预期降准在年末，不无道理。</p>\n<p>更关键的是，这个降准的背景是处于现在的宏观经济环境还存在很大压力，还需要宏观政策的发力。</p>\n<p>我国的经济增速从过去10%左右的台阶，下滑到目前的6%以上，再加上突如其来的疫情冲击和中美贸易关系转冷，未来的发展压力依然不能乐观。</p>\n<p>所以历次的政府工作报告，都是要把稳经济，稳就业，稳预期等作为工作的关键。其中尤其是缓解中小微企业的经营困难，这也是昨日总理的话中重点提及的。</p>\n<p>也就是说，降准的目的是为了托经济，不是为了锦上添花刺激经济，它好比一味药，身体有问题了才吃药。所以对于降准，我们也不要太乐观。</p>\n<p><b>其实，我们更要搞清楚的是，为什么现在海外的趋势是美联储真正准备加快收水，而我们却在准备“放水”？有没有必要担心“美国收水，中国放水”格局下，这种放水会不会打折扣？</b></p>\n<p>其实大概每隔两三年，中美两国就会进入经济货币双背离状态，上次是2018年，现在又来了。</p>\n<p>这背后的原理大概就是国际分工和货币地位不同所致，一直以来，美欧依靠国际货币优势印钞输出需求，中国作为世界制造工厂为他们生产商品，由此形成了较固定的外循环经济。</p>\n<p>为了刺激经济而货币宽松总是从美欧发达国家开启动，但当美欧国内经济恢复过来，开始收紧流动性的时候，中国经济反而因为需求减少和美元回流而继续面临冲击，尤其是中小微企业。</p>\n<p>之前美联储无底线地放水，虽然刺激了经济，更把美股指数推行让巴菲特都活久见的历史新高，但如今也开始遭受了畸高持续通胀和经济滞涨的恶果，很多国家甚至开始面临外债危机，比如土耳其如今已经濒临倒下了。</p>\n<p>而我们国内的放水节奏相对克制，并且很多时候都是“有的放矢”定向安排，流向金融市场的资金并不大，所以现状看来整体通胀问题不大，股市也没有像美股那样大的泡沫。但不可否认的是中小微企业的压力却是非常大的。</p>\n<p>值得庆幸的是，房地产作为吸引全国资金流最大的超级产业，我国这两年通过严控房地产和反垄断，把这个可能引发灾难性经济风险的超级大雷给提前拆解了，于国内来说并没有太大系统性风险。在这种背景下，国家可以有更多的空间更从容地制定“以我为主”的货币政策。</p>\n<p>也就是说，美国收水，我国放水，虽然有影响，但还不至于太大。</p>\n<p><b>3、我们的投资怎么办？</b></p>\n<p>依据上述分析，这次降准可能会是定向而不会全面，整体上货币政策总基调不会变，不可能大幅宽松，这点要认清楚。</p>\n<p>所以，接下来中国货币全面宽松的情况不会出现，全面牛市也不大可能会有。</p>\n<p>近几年的降准降息宣布后第一天股市涨跌互相，没有明显的规律，中长期看，也只有2019年、2020年是利好，2015年的降准促成了最后的疯狂，也加速了随后的大崩盘，2008年和2018年都是崩盘。</p>\n<p>所以，降准是否利于股市，还需要辩证去看，没有基本面的支撑，撑得了一时，撑不了多久。</p>\n<p>很多人觉得降准了，对银行、保险、券商这些大金融板块是超级大利好，但其实也不必要太乐观。</p>\n<p>在7月初的降准事件中，银行股其实是大跌的，这是因为在经济复苏不及预期背景下的降准，反而暗含了要求银行加大向中小微企业放贷（如此前的窗口指导），导致市场对银行不良率可能再上升的担忧。</p>\n<p>地产板块确实是利好，但前两周已经有明显放开信贷限制的利好，并且这个降准主要目的不是救地产，所以利好也不会太大。</p>\n<p>大宗商品、消费股、科技股，大概也不会有太大反应，走的依然会是自身的逻辑。</p>\n<p>至于中概股，10个消息中大半都是利空的趋势可能还会持续一段时间，短期的估值逻辑是被打乱了的，所以那还是算了。</p>\n<p>别看现在互联网巨头们的估值已经便宜到地板价，但谁也说不准下一个反垄断的大刀会抗到那一处，对于有重大不确定性的资产，最好的策略只有是观望。</p>\n<p>但还是有一些强预期的板块我们可以期待一下的，如“碳中和”、“十四五规划”这些契合政策主导的方向，比如光伏、新能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>、生物医药、芯片半导体、人工智能等。</p>\n<p><b>现在确定性作为最珍贵的标准，这些赛道会持续作为希望的火种，吸引抱薪者去取暖的，也就是我们说的避风港。</b></p>\n<p><b>4、尾声</b></p>\n<p>近几个月以来，我们看得到市场的形势是越来越复杂了。</p>\n<p>在内，控地产、打教育资本化、医药集采、互联网反垄断；在外，疫情反复、国际分工受阻、通胀危机、地缘政治等因素也持续对全球市场带来重大影响。</p>\n<p>原本美国打算即将开启收水周期，试图挽救自身已经陷入危机的物价通胀和经济滞涨，同时顺手狠狠收割一波全球资产。但突如其来的毒性更强的南非新冠变种疫情试图再一次把全世界拖入泥潭。</p>\n<p><b>如今全球经济重新面临更多的不确定性，全球金融市场也动荡加剧，市场本就应该开始转向谨慎。</b></p>\n<p>现在中概股已经大面积倒下了，如果你还一味沉浸在降准利好中自以为A股能继续接着奏乐接着舞的话，那说明你可能还是个韭菜。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d1fe578ee46cbe0d24c33435ff25ae5","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指",".IXIC":"NASDAQ Composite","000001.SH":"上证指数",".SPX":"S&P 500 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ype":4,"repost":{"id":"1153307140","weMediaInfo":{"introduction":"约会最富洞见的商业思想，敲开最具硬核的商业案例，还原最有温度的商业人物","home_visible":1,"media_name":"盒饭财经","id":"1099700148","head_image":"https://static.tigerbbs.com/bde15e093eb748c99d6ae42832b7a2b3"},"pubTimestamp":1638577692,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153307140?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-04 08:28","market":"us","language":"zh","title":"震荡157天，滴滴的资本故事仍难以落幕","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153307140","media":"盒饭财经","summary":"行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？\n\n与其他准备回港上市的企业不同，滴滴的想象空间，很狭窄。\n12月3日9时，@滴滴","content":"<blockquote>\n 行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？\n</blockquote>\n<p>与其他准备回港上市的企业不同，滴滴的想象空间，很狭窄。</p>\n<p>12月3日9时，@滴滴出行 官方<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>公开发文称：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。</p>\n<p>北京时间晚上10点30，滴滴开盘，开盘价为7.53美元，截至发稿时间，滴滴股价为6.68美元，下跌14.29%，市值为322.19亿美元。</p>\n<p>此时距离上市，仅过去157天。今年6月30日，滴滴在纽交所上市，发行价14美元，以16.65美元高开，市值一度突破800亿美元。</p>\n<p><b>但令外界惊讶的是，这样一家市值高达5000亿人民币的巨头，却全程保持静默，没想到上市即巅峰。</b>上市第二天，7月2日，网络安全审查办公室发布公告，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，决定对滴滴出行启动网络安全审查，审查期间暂停注册新用户。</p>\n<p>在此后的不到两周时间，滴滴先后经历主App和全数25款App下架，7月16日又迎来网信办、公安部、国安部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门联合进驻进行网络安全审查等监管风暴。</p>\n<p>质疑声中，股价腰斩、市场份额被瓜分，这家曾经备受资本追捧的明星公司，跌落谷底。</p>\n<p><b>滴滴被认为是全球在私募市场融资最多的公司。</b>9年时间，23轮融资，200多亿元投入，从早期VC到大型PE，从国外的软银、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、富士康、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，到中国的阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601328\">交通银行</a>等，都因为滴滴聚到了一起。</p>\n<p><b>它也是最烧钱的公司之一</b>，2018年到2020年，累计亏损近350亿元，相当于一天亏损3千万。</p>\n<p>吞下了巨额资本的滴滴，和等待已久的投资人，都在期待一个上市窗口。上市是套现的最优解，阿里、腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、快手等每一个互联网巨头的上市，背后都是创业者和投资者们的共同狂欢。</p>\n<p>然而行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？</p>\n<p>读完全文，你将了解：</p>\n<p><b>1.滴滴股东们在上市之后的动作</b></p>\n<p><b>2.滴滴如何成为资本吞金兽</b></p>\n<p><b>3.滴滴还剩下什么</b></p>\n<p><b>157天，资本沉默</b></p>\n<p>滴滴悄悄上市后的157天，背后是资本的狂欢，亦是噩梦。</p>\n<p>招股书显示，IPO之前，滴滴前五大股东依次是软银集团<i>（21.5%）</i>、Uber<i>（12.8%）</i>、董事长兼CEO程维<i>（7%）</i>、腾讯<i>（6.8%）</i>、总裁柳青<i>（1.7%）</i>，其他包括滴滴副总裁朱景士、腾讯总裁刘炽平、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>董事长张勇、博裕资本董事总经理陈峙屹、软银集团资本管理部门负责人等股东悉数在内的8位高管占比1.8%。</p>\n<p>IPO之后，截至今日，在滴滴的股权结构中，现在真正的大股东是软银和优步，其中前三大股东软银<i>（20.08%）</i>、Uber<i>（11.93%）</i>和腾讯<i>（6.39%）</i>，<b>持股比例虽均有稀释，但变化不大，且没有任何买卖股票的动作，而程维、柳青等中国高管的股权稀释到只剩9.8%。</b></p>\n<p><b>事实上，在滴滴静默的这157天里，动作较大的还是其他机构股东。</b></p>\n<p>盒饭财经根据英国数据分析平台Fintel研究梳理后发现，截至12月3日，滴滴的机构持有者和股东现有254家，持股总数3.895亿股，持股比例超过30%，最大股东包括 Galileo (PTC) Ltd、Davis Selected Advisers<i>（戴维斯）</i>、Coatue Management LLC、Temasek Holdings<i>（淡马锡控股）</i>、BlackRock Inc.<i>（<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>集团）</i>等。</p>\n<p>其中根据各个机构在最新季度报告中提到的，对滴滴持有股票的情况统计显示，<b>减持机构累计有116家（包含平仓）</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/766be437d089207f35830b8b7eabd8ed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由现持有股份排序减持的机构（来源：Fintel）</p>\n<p><b>减持股份排在前列的机构投资者是</b>：摩根士丹利，减持4150万股，尚余763万股，减持比例高达85%；其次是普信集团，减持658.5万股，比例在64%；排在第三位的是高盛集团，减持588.9万股，比例在77%；淡马锡控股，在今年9月份减持357万股，比例在10.82%；加拿大养老基金，减持340万股，比例在38%；城堡投资，减持263万股，比例在65%；<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>集团133万股，比例在57%。</p>\n<p>此外，据高瓴公布的13F美股持仓显示，也在三季度全部清仓了滴滴。</p>\n<p>而在这些机构抛售滴滴股票的同时，滴滴股价也从发行价14.14美元，一直跌至8美元，最低甚至跌到7.18美元，相较最高时的18美元，暴跌幅度超过60%。</p>\n<p>当然，有做空的机构，也有做多的机构。</p>\n<p>盒饭财经统计后发现，自滴滴上市以来，<b>增持机构累计有137家（包含新进机构108家）。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c7d717f90cb93c8fdc39a237d5d16f6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由现持有股份排序增持的机构（来源：Fintel）</p>\n<p><b>增持股份排在前列的机构投资者是</b>：贝莱德集团，增持数量为1233万股；其次是领航投资，增持数量为1023万股，现在持有1153万股，增持比例高达783%；排在第三位的是桥水基金，增持数量为899万股；<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>增持数量为839万股；夏尔巴投资增持数量为791万股；戴维斯增持数量为407万股。</p>\n<p>而根据各个机构已公开的资料显示，贝莱德、桥水基金和夏尔巴投资买入股票时，价格均在9美元/每股~10美元/每股之间，较滴滴上市时的价格跌去大半。</p>\n<p>总体而言，<b>短期内股价的变化反映了市场对于滴滴的信心。虽然机构投资者在决议权上占比不高，但他们可以”用脚投票“。</b></p>\n<p>以淡马锡而言，据数据研究机构whalewisdom统计，其在三季度抛售的个股中，阿里在减持榜中排名第一，为191.88万股，减持比例达16%；其次就是滴滴。</p>\n<p>淡马锡首席投资策略师Rohit Sipahimalani曾在接受日本经济新闻采访时指出，“投资者的担心是，没有人知道科技公司应该如何行动去满足监管当局的要求。同样，投资者也很难知道这些公司到底应该怎么做，以及监管到底对公司未来带来什么影响。”所以此前尽管更多持一种观望的态度，但还是有所行动。</p>\n<p>如今，重锤落下，滴滴将从纽交所退市，准备在香港上市，对于在香港没有执照的机构而言，可能信号更加明显了。</p>\n<p><b>因为部分普通投资者无法在港交所交易，可能会借滴滴退市的契机离场，但对于大多数机构投资者来说，将所持滴滴股份转至港交所并非难事。那么，接下来他们对于滴滴的增减持，可能更多地取决于对市场的判断。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/002926\">华西证券</a>在11月的研报中指出，滴滴平台掌握的数据资产主要涉及导航场景数据、个人行程数据、聚合后的高阶数据等三类，其不同程度的外泄将带来个人隐私和国家安全层面的巨大风险。有市场人士在接受财新报道时分析指出，滴滴此次重启港股上市，过程或不会比过去简化，业务合规及数据、网络安全方面审查仍是其需要迈过的门槛。</p>\n<p>这意味着在充满变数的赴港上市期间，滴滴背后的资本，迎来新一轮变动风暴也未可知。</p>\n<p><b>从造富神话到寒冬</b></p>\n<p>如果不是突如其来的监管，滴滴和它的投资者或许会迎来一场狂欢。</p>\n<p><b>上市是造富机器。</b></p>\n<p>2003年12月，携程在纳斯达克上市，首日股价冲高88.56%，按当时融资7000万美元计，高管套现约2520万美元，超两亿元人民币落入携程高管的口袋中。携程CEO梁建章、CFO沈南鹏因此成为各大富豪榜关注的目标，被胡润分别定下一亿到两亿元人民币身价。</p>\n<p>之后，赴美上市后批量出现富豪的情况，成为互联网中概股日常。</p>\n<p>2005年，百度上市当天造就了8位亿万富翁，50位千万富翁以及250位百万富翁；2014年阿里巴巴上市，不仅让马云等30位阿里巴巴合伙人以及多位联合创始人成为超级亿万富豪，还诞生了一万多名千万富翁；小米上市，一共有超过7000名员工持有股票或期权，按照千亿美元市值计算，7000人中将会诞生9个亿万富翁，5500个千万富翁。</p>\n<p>去年7月，尽管大环境骤然趋冷，中概股被频频做空，但在理想登陆纽交所时，一夜之间李想身价仍超过29亿美元，超过200亿人民币。</p>\n<p>回过头来看滴滴。从2012年成立至今，滴滴在一级市场融资23次，累计融资金额超过226亿美元，软银、Uber、腾讯、阿里巴巴、苹果、中投等都在股东之列。</p>\n<p><b>滴滴速胜的背后也离不开这些资本。</b></p>\n<p>出行江湖凶险，被称为“巨人的游戏”。退市消息出现后，有人梳理了滴滴9年跑马圈地过程中，发动过的5场战役：与摇摇招车的“前哨战”；与快的正面交锋的“阵地战”；对优步“围魏救赵”式狙击战；与美团的“主场战争”；与高德的“地图团战”。</p>\n<p><b>每一场战役都需要钱。</b>2013年12月到2014年8月，滴滴与快的激战中，根据Techweb报道，双方补贴金额合计达数十亿。在滴滴与优步中国的混战中，据财新报道，滴滴在2015年平均每月就烧掉了10亿元人民币，而在Uber进入中国市场后也共计烧掉了约25亿美元。</p>\n<p><b>股东们想创造一个一统出行市场的超级科技巨头，同时也期待回报。</b></p>\n<p>滴滴的上市也确实给一些股东带来了收益。8月5日，优步公布第二季度财报。财报显示，Uber第二季度净利润为11.44亿美元，较去年亏损17.75亿美元的情况大有改善。但其净利润一部分就主要得益于滴滴14亿美元的未实现收益。</p>\n<p><b>不过，伴随着监管的落槌，更多的股东并没有获得财富。</b></p>\n<p>比如，滴滴的第一大股东软银。7-9 月间，软银愿景基金投资浮亏 100 亿美元，在二级市场炒股、买卖期权的软银<a href=\"https://laohu8.com/S/PII\">北极星</a><i>（SB Northstar）</i>也浮亏了 13 亿美元。为了安抚投资人，孙正义抛出万亿日元（约合 90 亿美元）的回购计划。</p>\n<p><b>亏损主要来自软银对中国公司的投资。</b>今年第三季度，阿里巴巴、滴滴、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>的股价分别下跌 34%、45% 和 61%。另外，韩国电商公司 Coupang 的破发加大了软银的损失。财季末，软银对滴滴的120亿美元投资只值75亿美元。</p>\n<p>公开资料显示，软银旗下愿景基金在2019年斥资118亿美元收购了滴滴20.1%的股份，这笔投资也是迄今为止软银对中国科技公司最大的单笔投资。</p>\n<p>再比如，上述的机构股东。</p>\n<p><b>一句老话，投资有风险，对机构股东也适用。</b></p>\n<p><b>资本终局</b></p>\n<p>事实上，即便没有7月份的监管，滴滴也有待解的难题。</p>\n<p>6月30日晚，滴滴登陆纽交所时，市值曾经一度高于800亿美元，在即将要超过Uber时又快速下探，到7月1日上午9点整，跌到677亿美元。</p>\n<p>滴滴上市也格外低调。据财新报道，它不仅对员工三缄其口甚至连为其IPO服务的承销商也诸多避讳。“挂牌前几天，我们都不知道最后定的时间，给了两个可能：6月30日或者7月2日”，一家滴滴承销商内部人士称，<b>程维甚至要求股东们不要接受媒体采访，不借上市宣传投资收益。</b></p>\n<p>直到上市前夜，滴滴才对员工发布公告宣布上市，称没有敲钟仪式、没有高调庆祝。理由是：“上市不是终点，而是新征程的开启”。上市速度也快得惊人，6月10日，提交上市申请，6月30日，上市成功，短短20天就完成了全部上市流程。</p>\n<p>业内人士认为，<b>滴滴低估值也并非完全受政策影响，还有成长性问题。</b></p>\n<p>比如，与主营业务相近的优步可以做个参照。据晚点报道，Uber曾期望以1200亿美元市值上市，但2019年上市即破发，一直在400亿-700亿美元之间徘徊，一度甚至低于350亿美元。如果按照同样的估值逻辑，滴滴价值可能并不高。</p>\n<p>财经评论人刘晓忠分析，相对于全球出行巨头优步，滴滴的财务状况和成长性相对较弱。尽管优步年活跃用户为9000万人，还不到滴滴的4.93亿用户的零头，但优步的GTV达3700亿人民币，显著高于滴滴的2146亿元。滴滴2018年到2020年的EBITB利润率分别为-0.21%、2.6%、3.0%，而优步则为17%、19%和19%。</p>\n<p>而且优步计算的营业收入是net basis<i>（扣减司机收入和补贴部分、乘客补贴按费用计算）</i>，而滴滴的计算方式是gross basis<i>（扣减乘客补贴部分，司机收入和补贴按成本计算）</i>，因为计算方法不同，滴滴的营业收入本身就存在高估计。</p>\n<p>另外，滴滴收入来源主要是出行收入，占比达到90%以上，而优步的出行收入占营业收入的一半多一些，这反映滴滴依然盈利模式单一。</p>\n<p>外加上今年7月的监管之后，网约车行业战火重燃。9月曹操出行、T3相继迎来网约车行业久违的融资，除此之外，高德打车、万顺、美团、嘀嗒出行、哈罗、如祺出行、首汽约车、享道出行等，都有了不小的动作。滴滴的“护城河”不再坚固。</p>\n<p>此外，滴滴的新故事，海外、自动驾驶、造车等，也还尚未形成竞争力。<b>如果其赴美上市后，表现稳定，或许能有调整的机会，但如今，则已只是假设。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>震荡157天，滴滴的资本故事仍难以落幕</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601328\">交通银行</a>等，都因为滴滴聚到了一起。</p>\n<p><b>它也是最烧钱的公司之一</b>，2018年到2020年，累计亏损近350亿元，相当于一天亏损3千万。</p>\n<p>吞下了巨额资本的滴滴，和等待已久的投资人，都在期待一个上市窗口。上市是套现的最优解，阿里、腾讯、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、快手等每一个互联网巨头的上市，背后都是创业者和投资者们的共同狂欢。</p>\n<p>然而行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？</p>\n<p>读完全文，你将了解：</p>\n<p><b>1.滴滴股东们在上市之后的动作</b></p>\n<p><b>2.滴滴如何成为资本吞金兽</b></p>\n<p><b>3.滴滴还剩下什么</b></p>\n<p><b>157天，资本沉默</b></p>\n<p>滴滴悄悄上市后的157天，背后是资本的狂欢，亦是噩梦。</p>\n<p>招股书显示，IPO之前，滴滴前五大股东依次是软银集团<i>（21.5%）</i>、Uber<i>（12.8%）</i>、董事长兼CEO程维<i>（7%）</i>、腾讯<i>（6.8%）</i>、总裁柳青<i>（1.7%）</i>，其他包括滴滴副总裁朱景士、腾讯总裁刘炽平、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>董事长张勇、博裕资本董事总经理陈峙屹、软银集团资本管理部门负责人等股东悉数在内的8位高管占比1.8%。</p>\n<p>IPO之后，截至今日，在滴滴的股权结构中，现在真正的大股东是软银和优步，其中前三大股东软银<i>（20.08%）</i>、Uber<i>（11.93%）</i>和腾讯<i>（6.39%）</i>，<b>持股比例虽均有稀释，但变化不大，且没有任何买卖股票的动作，而程维、柳青等中国高管的股权稀释到只剩9.8%。</b></p>\n<p><b>事实上，在滴滴静默的这157天里，动作较大的还是其他机构股东。</b></p>\n<p>盒饭财经根据英国数据分析平台Fintel研究梳理后发现，截至12月3日，滴滴的机构持有者和股东现有254家，持股总数3.895亿股，持股比例超过30%，最大股东包括 Galileo (PTC) Ltd、Davis Selected Advisers<i>（戴维斯）</i>、Coatue Management LLC、Temasek Holdings<i>（淡马锡控股）</i>、BlackRock Inc.<i>（<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>集团）</i>等。</p>\n<p>其中根据各个机构在最新季度报告中提到的，对滴滴持有股票的情况统计显示，<b>减持机构累计有116家（包含平仓）</b>。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/766be437d089207f35830b8b7eabd8ed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由现持有股份排序减持的机构（来源：Fintel）</p>\n<p><b>减持股份排在前列的机构投资者是</b>：摩根士丹利，减持4150万股，尚余763万股，减持比例高达85%；其次是普信集团，减持658.5万股，比例在64%；排在第三位的是高盛集团，减持588.9万股，比例在77%；淡马锡控股，在今年9月份减持357万股，比例在10.82%；加拿大养老基金，减持340万股，比例在38%；城堡投资，减持263万股，比例在65%；<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>集团133万股，比例在57%。</p>\n<p>此外，据高瓴公布的13F美股持仓显示，也在三季度全部清仓了滴滴。</p>\n<p>而在这些机构抛售滴滴股票的同时，滴滴股价也从发行价14.14美元，一直跌至8美元，最低甚至跌到7.18美元，相较最高时的18美元，暴跌幅度超过60%。</p>\n<p>当然，有做空的机构，也有做多的机构。</p>\n<p>盒饭财经统计后发现，自滴滴上市以来，<b>增持机构累计有137家（包含新进机构108家）。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c7d717f90cb93c8fdc39a237d5d16f6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由现持有股份排序增持的机构（来源：Fintel）</p>\n<p><b>增持股份排在前列的机构投资者是</b>：贝莱德集团，增持数量为1233万股；其次是领航投资，增持数量为1023万股，现在持有1153万股，增持比例高达783%；排在第三位的是桥水基金，增持数量为899万股；<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>增持数量为839万股；夏尔巴投资增持数量为791万股；戴维斯增持数量为407万股。</p>\n<p>而根据各个机构已公开的资料显示，贝莱德、桥水基金和夏尔巴投资买入股票时，价格均在9美元/每股~10美元/每股之间，较滴滴上市时的价格跌去大半。</p>\n<p>总体而言，<b>短期内股价的变化反映了市场对于滴滴的信心。虽然机构投资者在决议权上占比不高，但他们可以”用脚投票“。</b></p>\n<p>以淡马锡而言，据数据研究机构whalewisdom统计，其在三季度抛售的个股中，阿里在减持榜中排名第一，为191.88万股，减持比例达16%；其次就是滴滴。</p>\n<p>淡马锡首席投资策略师Rohit Sipahimalani曾在接受日本经济新闻采访时指出，“投资者的担心是，没有人知道科技公司应该如何行动去满足监管当局的要求。同样，投资者也很难知道这些公司到底应该怎么做，以及监管到底对公司未来带来什么影响。”所以此前尽管更多持一种观望的态度，但还是有所行动。</p>\n<p>如今，重锤落下，滴滴将从纽交所退市，准备在香港上市，对于在香港没有执照的机构而言，可能信号更加明显了。</p>\n<p><b>因为部分普通投资者无法在港交所交易，可能会借滴滴退市的契机离场，但对于大多数机构投资者来说，将所持滴滴股份转至港交所并非难事。那么，接下来他们对于滴滴的增减持，可能更多地取决于对市场的判断。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/002926\">华西证券</a>在11月的研报中指出，滴滴平台掌握的数据资产主要涉及导航场景数据、个人行程数据、聚合后的高阶数据等三类，其不同程度的外泄将带来个人隐私和国家安全层面的巨大风险。有市场人士在接受财新报道时分析指出，滴滴此次重启港股上市，过程或不会比过去简化，业务合规及数据、网络安全方面审查仍是其需要迈过的门槛。</p>\n<p>这意味着在充满变数的赴港上市期间，滴滴背后的资本，迎来新一轮变动风暴也未可知。</p>\n<p><b>从造富神话到寒冬</b></p>\n<p>如果不是突如其来的监管，滴滴和它的投资者或许会迎来一场狂欢。</p>\n<p><b>上市是造富机器。</b></p>\n<p>2003年12月，携程在纳斯达克上市，首日股价冲高88.56%，按当时融资7000万美元计，高管套现约2520万美元，超两亿元人民币落入携程高管的口袋中。携程CEO梁建章、CFO沈南鹏因此成为各大富豪榜关注的目标，被胡润分别定下一亿到两亿元人民币身价。</p>\n<p>之后，赴美上市后批量出现富豪的情况，成为互联网中概股日常。</p>\n<p>2005年，百度上市当天造就了8位亿万富翁，50位千万富翁以及250位百万富翁；2014年阿里巴巴上市，不仅让马云等30位阿里巴巴合伙人以及多位联合创始人成为超级亿万富豪，还诞生了一万多名千万富翁；小米上市，一共有超过7000名员工持有股票或期权，按照千亿美元市值计算，7000人中将会诞生9个亿万富翁，5500个千万富翁。</p>\n<p>去年7月，尽管大环境骤然趋冷，中概股被频频做空，但在理想登陆纽交所时，一夜之间李想身价仍超过29亿美元，超过200亿人民币。</p>\n<p>回过头来看滴滴。从2012年成立至今，滴滴在一级市场融资23次，累计融资金额超过226亿美元，软银、Uber、腾讯、阿里巴巴、苹果、中投等都在股东之列。</p>\n<p><b>滴滴速胜的背后也离不开这些资本。</b></p>\n<p>出行江湖凶险，被称为“巨人的游戏”。退市消息出现后，有人梳理了滴滴9年跑马圈地过程中，发动过的5场战役：与摇摇招车的“前哨战”；与快的正面交锋的“阵地战”；对优步“围魏救赵”式狙击战；与美团的“主场战争”；与高德的“地图团战”。</p>\n<p><b>每一场战役都需要钱。</b>2013年12月到2014年8月，滴滴与快的激战中，根据Techweb报道，双方补贴金额合计达数十亿。在滴滴与优步中国的混战中，据财新报道，滴滴在2015年平均每月就烧掉了10亿元人民币，而在Uber进入中国市场后也共计烧掉了约25亿美元。</p>\n<p><b>股东们想创造一个一统出行市场的超级科技巨头，同时也期待回报。</b></p>\n<p>滴滴的上市也确实给一些股东带来了收益。8月5日，优步公布第二季度财报。财报显示，Uber第二季度净利润为11.44亿美元，较去年亏损17.75亿美元的情况大有改善。但其净利润一部分就主要得益于滴滴14亿美元的未实现收益。</p>\n<p><b>不过，伴随着监管的落槌，更多的股东并没有获得财富。</b></p>\n<p>比如，滴滴的第一大股东软银。7-9 月间，软银愿景基金投资浮亏 100 亿美元，在二级市场炒股、买卖期权的软银<a href=\"https://laohu8.com/S/PII\">北极星</a><i>（SB Northstar）</i>也浮亏了 13 亿美元。为了安抚投资人，孙正义抛出万亿日元（约合 90 亿美元）的回购计划。</p>\n<p><b>亏损主要来自软银对中国公司的投资。</b>今年第三季度，阿里巴巴、滴滴、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>的股价分别下跌 34%、45% 和 61%。另外，韩国电商公司 Coupang 的破发加大了软银的损失。财季末，软银对滴滴的120亿美元投资只值75亿美元。</p>\n<p>公开资料显示，软银旗下愿景基金在2019年斥资118亿美元收购了滴滴20.1%的股份，这笔投资也是迄今为止软银对中国科技公司最大的单笔投资。</p>\n<p>再比如，上述的机构股东。</p>\n<p><b>一句老话，投资有风险，对机构股东也适用。</b></p>\n<p><b>资本终局</b></p>\n<p>事实上，即便没有7月份的监管，滴滴也有待解的难题。</p>\n<p>6月30日晚，滴滴登陆纽交所时，市值曾经一度高于800亿美元，在即将要超过Uber时又快速下探，到7月1日上午9点整，跌到677亿美元。</p>\n<p>滴滴上市也格外低调。据财新报道，它不仅对员工三缄其口甚至连为其IPO服务的承销商也诸多避讳。“挂牌前几天，我们都不知道最后定的时间，给了两个可能：6月30日或者7月2日”，一家滴滴承销商内部人士称，<b>程维甚至要求股东们不要接受媒体采访，不借上市宣传投资收益。</b></p>\n<p>直到上市前夜，滴滴才对员工发布公告宣布上市，称没有敲钟仪式、没有高调庆祝。理由是：“上市不是终点，而是新征程的开启”。上市速度也快得惊人，6月10日，提交上市申请，6月30日，上市成功，短短20天就完成了全部上市流程。</p>\n<p>业内人士认为，<b>滴滴低估值也并非完全受政策影响，还有成长性问题。</b></p>\n<p>比如，与主营业务相近的优步可以做个参照。据晚点报道，Uber曾期望以1200亿美元市值上市，但2019年上市即破发，一直在400亿-700亿美元之间徘徊，一度甚至低于350亿美元。如果按照同样的估值逻辑，滴滴价值可能并不高。</p>\n<p>财经评论人刘晓忠分析，相对于全球出行巨头优步，滴滴的财务状况和成长性相对较弱。尽管优步年活跃用户为9000万人，还不到滴滴的4.93亿用户的零头，但优步的GTV达3700亿人民币，显著高于滴滴的2146亿元。滴滴2018年到2020年的EBITB利润率分别为-0.21%、2.6%、3.0%，而优步则为17%、19%和19%。</p>\n<p>而且优步计算的营业收入是net basis<i>（扣减司机收入和补贴部分、乘客补贴按费用计算）</i>，而滴滴的计算方式是gross basis<i>（扣减乘客补贴部分，司机收入和补贴按成本计算）</i>，因为计算方法不同，滴滴的营业收入本身就存在高估计。</p>\n<p>另外，滴滴收入来源主要是出行收入，占比达到90%以上，而优步的出行收入占营业收入的一半多一些，这反映滴滴依然盈利模式单一。</p>\n<p>外加上今年7月的监管之后，网约车行业战火重燃。9月曹操出行、T3相继迎来网约车行业久违的融资，除此之外，高德打车、万顺、美团、嘀嗒出行、哈罗、如祺出行、首汽约车、享道出行等，都有了不小的动作。滴滴的“护城河”不再坚固。</p>\n<p>此外，滴滴的新故事，海外、自动驾驶、造车等，也还尚未形成竞争力。<b>如果其赴美上市后，表现稳定，或许能有调整的机会，但如今，则已只是假设。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9e48fe0edb29ac28bd6c94f2d6ab8271","relate_stocks":{"BK4505":"高瓴资本持仓","BK4561":"索罗斯持仓","BK4539":"次新股","BK4526":"热门中概股","DIDI":"滴滴(已退市)","BK4535":"淡马锡持仓","BK4022":"陆运"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1153307140","content_text":"行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？\n\n与其他准备回港上市的企业不同，滴滴的想象空间，很狭窄。\n12月3日9时，@滴滴出行 官方微博公开发文称：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。\n北京时间晚上10点30，滴滴开盘，开盘价为7.53美元，截至发稿时间，滴滴股价为6.68美元，下跌14.29%，市值为322.19亿美元。\n此时距离上市，仅过去157天。今年6月30日，滴滴在纽交所上市，发行价14美元，以16.65美元高开，市值一度突破800亿美元。\n但令外界惊讶的是，这样一家市值高达5000亿人民币的巨头，却全程保持静默，没想到上市即巅峰。上市第二天，7月2日，网络安全审查办公室发布公告，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，决定对滴滴出行启动网络安全审查，审查期间暂停注册新用户。\n在此后的不到两周时间，滴滴先后经历主App和全数25款App下架，7月16日又迎来网信办、公安部、国安部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门联合进驻进行网络安全审查等监管风暴。\n质疑声中，股价腰斩、市场份额被瓜分，这家曾经备受资本追捧的明星公司，跌落谷底。\n滴滴被认为是全球在私募市场融资最多的公司。9年时间，23轮融资，200多亿元投入，从早期VC到大型PE，从国外的软银、优步、苹果、富士康、摩根士丹利、摩根大通，到中国的阿里、腾讯、招商银行、交通银行等，都因为滴滴聚到了一起。\n它也是最烧钱的公司之一，2018年到2020年，累计亏损近350亿元，相当于一天亏损3千万。\n吞下了巨额资本的滴滴，和等待已久的投资人，都在期待一个上市窗口。上市是套现的最优解，阿里、腾讯、百度、快手等每一个互联网巨头的上市，背后都是创业者和投资者们的共同狂欢。\n然而行至关键节点，这场造富工程提前中断，这些曾经的投资人在滴滴静默的157天里，是如何应对的？退市后的滴滴，又将剩下什么？\n读完全文，你将了解：\n1.滴滴股东们在上市之后的动作\n2.滴滴如何成为资本吞金兽\n3.滴滴还剩下什么\n157天，资本沉默\n滴滴悄悄上市后的157天，背后是资本的狂欢，亦是噩梦。\n招股书显示，IPO之前，滴滴前五大股东依次是软银集团（21.5%）、Uber（12.8%）、董事长兼CEO程维（7%）、腾讯（6.8%）、总裁柳青（1.7%），其他包括滴滴副总裁朱景士、腾讯总裁刘炽平、阿里巴巴董事长张勇、博裕资本董事总经理陈峙屹、软银集团资本管理部门负责人等股东悉数在内的8位高管占比1.8%。\nIPO之后，截至今日，在滴滴的股权结构中，现在真正的大股东是软银和优步，其中前三大股东软银（20.08%）、Uber（11.93%）和腾讯（6.39%），持股比例虽均有稀释，但变化不大，且没有任何买卖股票的动作，而程维、柳青等中国高管的股权稀释到只剩9.8%。\n事实上，在滴滴静默的这157天里，动作较大的还是其他机构股东。\n盒饭财经根据英国数据分析平台Fintel研究梳理后发现，截至12月3日，滴滴的机构持有者和股东现有254家，持股总数3.895亿股，持股比例超过30%，最大股东包括 Galileo (PTC) Ltd、Davis Selected Advisers（戴维斯）、Coatue Management LLC、Temasek Holdings（淡马锡控股）、BlackRock Inc.（贝莱德集团）等。\n其中根据各个机构在最新季度报告中提到的，对滴滴持有股票的情况统计显示，减持机构累计有116家（包含平仓）。\n\n由现持有股份排序减持的机构（来源：Fintel）\n减持股份排在前列的机构投资者是：摩根士丹利，减持4150万股，尚余763万股，减持比例高达85%；其次是普信集团，减持658.5万股，比例在64%；排在第三位的是高盛集团，减持588.9万股，比例在77%；淡马锡控股，在今年9月份减持357万股，比例在10.82%；加拿大养老基金，减持340万股，比例在38%；城堡投资，减持263万股，比例在65%；黑石集团133万股，比例在57%。\n此外，据高瓴公布的13F美股持仓显示，也在三季度全部清仓了滴滴。\n而在这些机构抛售滴滴股票的同时，滴滴股价也从发行价14.14美元，一直跌至8美元，最低甚至跌到7.18美元，相较最高时的18美元，暴跌幅度超过60%。\n当然，有做空的机构，也有做多的机构。\n盒饭财经统计后发现，自滴滴上市以来，增持机构累计有137家（包含新进机构108家）。\n\n由现持有股份排序增持的机构（来源：Fintel）\n增持股份排在前列的机构投资者是：贝莱德集团，增持数量为1233万股；其次是领航投资，增持数量为1023万股，现在持有1153万股，增持比例高达783%；排在第三位的是桥水基金，增持数量为899万股；美国银行增持数量为839万股；夏尔巴投资增持数量为791万股；戴维斯增持数量为407万股。\n而根据各个机构已公开的资料显示，贝莱德、桥水基金和夏尔巴投资买入股票时，价格均在9美元/每股~10美元/每股之间，较滴滴上市时的价格跌去大半。\n总体而言，短期内股价的变化反映了市场对于滴滴的信心。虽然机构投资者在决议权上占比不高，但他们可以”用脚投票“。\n以淡马锡而言，据数据研究机构whalewisdom统计，其在三季度抛售的个股中，阿里在减持榜中排名第一，为191.88万股，减持比例达16%；其次就是滴滴。\n淡马锡首席投资策略师Rohit Sipahimalani曾在接受日本经济新闻采访时指出，“投资者的担心是，没有人知道科技公司应该如何行动去满足监管当局的要求。同样，投资者也很难知道这些公司到底应该怎么做，以及监管到底对公司未来带来什么影响。”所以此前尽管更多持一种观望的态度，但还是有所行动。\n如今，重锤落下，滴滴将从纽交所退市，准备在香港上市，对于在香港没有执照的机构而言，可能信号更加明显了。\n因为部分普通投资者无法在港交所交易，可能会借滴滴退市的契机离场，但对于大多数机构投资者来说，将所持滴滴股份转至港交所并非难事。那么，接下来他们对于滴滴的增减持，可能更多地取决于对市场的判断。\n华西证券在11月的研报中指出，滴滴平台掌握的数据资产主要涉及导航场景数据、个人行程数据、聚合后的高阶数据等三类，其不同程度的外泄将带来个人隐私和国家安全层面的巨大风险。有市场人士在接受财新报道时分析指出，滴滴此次重启港股上市，过程或不会比过去简化，业务合规及数据、网络安全方面审查仍是其需要迈过的门槛。\n这意味着在充满变数的赴港上市期间，滴滴背后的资本，迎来新一轮变动风暴也未可知。\n从造富神话到寒冬\n如果不是突如其来的监管，滴滴和它的投资者或许会迎来一场狂欢。\n上市是造富机器。\n2003年12月，携程在纳斯达克上市，首日股价冲高88.56%，按当时融资7000万美元计，高管套现约2520万美元，超两亿元人民币落入携程高管的口袋中。携程CEO梁建章、CFO沈南鹏因此成为各大富豪榜关注的目标，被胡润分别定下一亿到两亿元人民币身价。\n之后，赴美上市后批量出现富豪的情况，成为互联网中概股日常。\n2005年，百度上市当天造就了8位亿万富翁，50位千万富翁以及250位百万富翁；2014年阿里巴巴上市，不仅让马云等30位阿里巴巴合伙人以及多位联合创始人成为超级亿万富豪，还诞生了一万多名千万富翁；小米上市，一共有超过7000名员工持有股票或期权，按照千亿美元市值计算，7000人中将会诞生9个亿万富翁，5500个千万富翁。\n去年7月，尽管大环境骤然趋冷，中概股被频频做空，但在理想登陆纽交所时，一夜之间李想身价仍超过29亿美元，超过200亿人民币。\n回过头来看滴滴。从2012年成立至今，滴滴在一级市场融资23次，累计融资金额超过226亿美元，软银、Uber、腾讯、阿里巴巴、苹果、中投等都在股东之列。\n滴滴速胜的背后也离不开这些资本。\n出行江湖凶险，被称为“巨人的游戏”。退市消息出现后，有人梳理了滴滴9年跑马圈地过程中，发动过的5场战役：与摇摇招车的“前哨战”；与快的正面交锋的“阵地战”；对优步“围魏救赵”式狙击战；与美团的“主场战争”；与高德的“地图团战”。\n每一场战役都需要钱。2013年12月到2014年8月，滴滴与快的激战中，根据Techweb报道，双方补贴金额合计达数十亿。在滴滴与优步中国的混战中，据财新报道，滴滴在2015年平均每月就烧掉了10亿元人民币，而在Uber进入中国市场后也共计烧掉了约25亿美元。\n股东们想创造一个一统出行市场的超级科技巨头，同时也期待回报。\n滴滴的上市也确实给一些股东带来了收益。8月5日，优步公布第二季度财报。财报显示，Uber第二季度净利润为11.44亿美元，较去年亏损17.75亿美元的情况大有改善。但其净利润一部分就主要得益于滴滴14亿美元的未实现收益。\n不过，伴随着监管的落槌，更多的股东并没有获得财富。\n比如，滴滴的第一大股东软银。7-9 月间，软银愿景基金投资浮亏 100 亿美元，在二级市场炒股、买卖期权的软银北极星（SB Northstar）也浮亏了 13 亿美元。为了安抚投资人，孙正义抛出万亿日元（约合 90 亿美元）的回购计划。\n亏损主要来自软银对中国公司的投资。今年第三季度，阿里巴巴、滴滴、贝壳的股价分别下跌 34%、45% 和 61%。另外，韩国电商公司 Coupang 的破发加大了软银的损失。财季末，软银对滴滴的120亿美元投资只值75亿美元。\n公开资料显示，软银旗下愿景基金在2019年斥资118亿美元收购了滴滴20.1%的股份，这笔投资也是迄今为止软银对中国科技公司最大的单笔投资。\n再比如，上述的机构股东。\n一句老话，投资有风险，对机构股东也适用。\n资本终局\n事实上，即便没有7月份的监管，滴滴也有待解的难题。\n6月30日晚，滴滴登陆纽交所时，市值曾经一度高于800亿美元，在即将要超过Uber时又快速下探，到7月1日上午9点整，跌到677亿美元。\n滴滴上市也格外低调。据财新报道，它不仅对员工三缄其口甚至连为其IPO服务的承销商也诸多避讳。“挂牌前几天，我们都不知道最后定的时间，给了两个可能：6月30日或者7月2日”，一家滴滴承销商内部人士称，程维甚至要求股东们不要接受媒体采访，不借上市宣传投资收益。\n直到上市前夜，滴滴才对员工发布公告宣布上市，称没有敲钟仪式、没有高调庆祝。理由是：“上市不是终点，而是新征程的开启”。上市速度也快得惊人，6月10日，提交上市申请，6月30日，上市成功，短短20天就完成了全部上市流程。\n业内人士认为，滴滴低估值也并非完全受政策影响，还有成长性问题。\n比如，与主营业务相近的优步可以做个参照。据晚点报道，Uber曾期望以1200亿美元市值上市，但2019年上市即破发，一直在400亿-700亿美元之间徘徊，一度甚至低于350亿美元。如果按照同样的估值逻辑，滴滴价值可能并不高。\n财经评论人刘晓忠分析，相对于全球出行巨头优步，滴滴的财务状况和成长性相对较弱。尽管优步年活跃用户为9000万人，还不到滴滴的4.93亿用户的零头，但优步的GTV达3700亿人民币，显著高于滴滴的2146亿元。滴滴2018年到2020年的EBITB利润率分别为-0.21%、2.6%、3.0%，而优步则为17%、19%和19%。\n而且优步计算的营业收入是net basis（扣减司机收入和补贴部分、乘客补贴按费用计算），而滴滴的计算方式是gross basis（扣减乘客补贴部分，司机收入和补贴按成本计算），因为计算方法不同，滴滴的营业收入本身就存在高估计。\n另外，滴滴收入来源主要是出行收入，占比达到90%以上，而优步的出行收入占营业收入的一半多一些，这反映滴滴依然盈利模式单一。\n外加上今年7月的监管之后，网约车行业战火重燃。9月曹操出行、T3相继迎来网约车行业久违的融资，除此之外，高德打车、万顺、美团、嘀嗒出行、哈罗、如祺出行、首汽约车、享道出行等，都有了不小的动作。滴滴的“护城河”不再坚固。\n此外，滴滴的新故事，海外、自动驾驶、造车等，也还尚未形成竞争力。如果其赴美上市后，表现稳定，或许能有调整的机会，但如今，则已只是假设。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":307,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601194845,"gmtCreate":1638496287589,"gmtModify":1638496287589,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/601194845","repostId":"1165089896","repostType":4,"repost":{"id":"1165089896","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638493303,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165089896?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-03 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16:14","market":"us","language":"zh","title":"提醒：端午休市安排来了！港股6月14日休市一天","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1105134625","media":"老虎资讯综合","summary":"6月14日（周一）休市，6月15日（周二）起照常开市。美股、英股、新加坡股市照常交易。端午节，又称端阳节、龙舟节、天中节等，源于自然天象崇拜，由上古时代祭龙演变而来。因传说战国时期的楚国诗人屈原在五月五日跳汨罗江自尽，后来人们亦将端午节作为纪念屈原的节日；也有纪念伍子胥、曹娥及介子推等说法。总的来说，端午节起源于上古先民择“飞龙在天”吉日拜祭龙祖、祈福辟邪，注入夏季时令“祛病防疫\"风尚。","content":"<p>临近中国传统节日端午节假期，各主要市场休市安排如下：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad358d24b10a4ecf9c9fa183f3c2ab9b\" tg-width=\"779\" tg-height=\"667\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>A股：</b></p><p>6月14日（周一）休市，6月15日（周二）起照常开市。</p><p><b>港股：</b></p><p>6月14日（周一）休市，6月15日（周二）起照常开市。</p><p><b>澳股：</b></p><p>6月14日（周一）因&nbsp;Queen's 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16:14</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>临近中国传统节日端午节假期，各主要市场休市安排如下：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad358d24b10a4ecf9c9fa183f3c2ab9b\" tg-width=\"779\" tg-height=\"667\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>A股：</b></p><p>6月14日（周一）休市，6月15日（周二）起照常开市。</p><p><b>港股：</b></p><p>6月14日（周一）休市，6月15日（周二）起照常开市。</p><p><b>澳股：</b></p><p>6月14日（周一）因&nbsp;Queen's Birthday&nbsp;休市，6月15日（周二）起照常开市。</p><p><b>美股、英股、新加坡股市照常交易。</b></p><p><b>沪股通、深股通：</b></p><p>6月14日（周一）不提供服务，6月15日（周二）起照常开通。</p><p><b>港股通：</b></p><p>6月14日（周一）不提供服务，6月15日（周二）起照常开通。</p><p><b>背景介绍：</b></p><p>端午节，又称端阳节、龙舟节、天中节等，源于自然天象崇拜，由上古时代祭龙演变而来。仲夏端午，苍龙七宿飞升于正南中天，处于全年最“正中”之位，即如《易经·乾卦》第五爻的爻辞曰：“飞龙在天”。其起源涵盖了古老星象文化、人文哲学等方面内容，蕴含着深邃丰厚的文化内涵，在传承发展中杂糅了多种民俗为一体，节俗内容丰富。扒龙舟与食粽是端午节的两大礼俗，这两大礼俗在中国自古传承，至今不辍。</p><p>端午节，本是上古先民创立用于拜祭龙祖、祈福辟邪的节日。因传说战国时期的楚国诗人屈原在五月五日跳汨罗江自尽，后来人们亦将端午节作为纪念屈原的节日；也有纪念伍子胥、曹娥及介子推等说法。总的来说，端午节起源于上古先民择“飞龙在天”吉日拜祭龙祖、祈福辟邪，注入夏季时令“祛病防疫\"风尚。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/09ea6dbc4088c8bacb63a863e559c64b\" tg-width=\"640\" 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Birthday 休市，6月15日（周二）起照常开市。美股、英股、新加坡股市照常交易。沪股通、深股通：6月14日（周一）不提供服务，6月15日（周二）起照常开通。港股通：6月14日（周一）不提供服务，6月15日（周二）起照常开通。背景介绍：端午节，又称端阳节、龙舟节、天中节等，源于自然天象崇拜，由上古时代祭龙演变而来。仲夏端午，苍龙七宿飞升于正南中天，处于全年最“正中”之位，即如《易经·乾卦》第五爻的爻辞曰：“飞龙在天”。其起源涵盖了古老星象文化、人文哲学等方面内容，蕴含着深邃丰厚的文化内涵，在传承发展中杂糅了多种民俗为一体，节俗内容丰富。扒龙舟与食粽是端午节的两大礼俗，这两大礼俗在中国自古传承，至今不辍。端午节，本是上古先民创立用于拜祭龙祖、祈福辟邪的节日。因传说战国时期的楚国诗人屈原在五月五日跳汨罗江自尽，后来人们亦将端午节作为纪念屈原的节日；也有纪念伍子胥、曹娥及介子推等说法。总的来说，端午节起源于上古先民择“飞龙在天”吉日拜祭龙祖、祈福辟邪，注入夏季时令“祛病防疫\"风尚。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":172,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":861566262,"gmtCreate":1632525200056,"gmtModify":1632713351822,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"title":"为何利润持续增长但是股价一直不表现？","htmlText":"炒股的朋友经常都会遇到这样的情况：持有的股票利润持续增长但股价却一路萎靡。我们勤奋钻研，在几年前就将公司未来几年的利润都预估了出来，结果也如所估，相差不大，只是股价的走势脱离了预想，股价却跌跌不休。<a 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href=\"https://laohu8.com/S/600837\">海通证券</a>首席经济学家荀玉根表示，关注港股科技的主线机会、低估值高股息板块的投资价值。11月港股月初走低后回弹但月末大幅回调，截至2021/11/29港股恒生指数PE（TTM，下同）为10.4倍、PB（LF，下同）为1.1倍，处于2008/10/27（08年金融危机后的低点，下同）以来自下而上50.1%、14.7%分位。目前AH溢价指数为144.65点，处于2008/9/16以来自下而上的96.6%分位。目前港股长期投资价值凸显，我们认为可以关注两类机会：</p>\n<p>（1）科技的主线机会。我们在《中国智造系列报告1-5》中一直坚定看好中国硬科技行业，这些行业基本面较好。对于港股而言，半导体、消费电子、新能源车等硬科技行业景气度较高，具备较高的投资价值。此外，继续跟踪监管政策对港股互联网科技公司基本面的影响，短期看不排除互联网企稳回升的可能性，但中长期看需要关注政策是否会影响互联网公司的商业模式。若反垄断政策仅仅是规范行业秩序，将不改互联网产业的中长期趋势，若反垄断政策损伤了核心竞争力，则可能会降低其长期投资价值；</p>\n<p>（2）高股息资产的投资价值。对于长线资金而言，金融、地产等高股息资产具备较厚的安全垫，同时在AH同步上市的公司中，港股金融、地产等价值板块相对A股存在较大的折价，因此投资的性价比更高。</p>\n<p><b>港股估值重回机会值以下</b></p>\n<p><b>上周受疫情及政策影响，港股市场全线大跌，指数估值重回机会值以下。短期事件驱动的股价下跌也吸引了大量资金流入板块，在低位逆势加仓提前布局，积累筹码等待反弹。</b></p>\n<p>图表：恒生互联网科技业指数估值信息</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29a689b41fdedef8ad154a633585b5d8\" tg-width=\"554\" tg-height=\"229\" 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href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>预计，由于国内外不确定性影响市场情绪，我们预计短期市场将出现波动。但是，我们认为港股比较优势逐步显现将为长线投资者带来机会。行业选择上，我们建议从现金流入手，选择估值相对合理的“经营性现金流”（成长股）和部分类固收的固定现金流（高股息）行业配置方向，例如互联网、汽车、媒体娱乐、通讯设备、部分金融和公用事业等板块，即“稳健成长型”和“防御型”。此外，部分预期计入悲观的板块可能存在修复机会，如教育、生物科技、部分房地产和银行等，所谓“否极泰来型”。综合来看，我们建议超配互联网、汽车及零部件、部分电商、消费者服务、食品饮料与餐饮、生物科技、和中资银行；低配上游煤炭、原材料和部分交通运输等。</p>\n<p><b>看好港股估值和盈利双重修复空间</b></p>\n<p>平安证券在其最新发布的12月港股策略月报中表示，从一个月角度看，我们认为港股尽管面临内外部诸多不确定性，但在前期已经大幅下行的基础上，恒生指数市净率再次跌破1.1，11月26日收盘仅为1.07，12月港股面临的结构性机会不会少，但考虑疫情的不确定性增强，我们的月度策略定为“攻守兼备”，推荐关注景气度高的消费与医药机会。消费关注潮玩等“悦己型”消费，医药关注疫情防控相关品类，互联网游戏龙头也可适当关注。</p>\n<p>“鉴于港股的估值处于年内低位，仍有估值和盈利双重修复的空间。”上海证券表示，目前，港股平均市盈率与美股、A 股的差距进一步扩大，恒大 债务危机、国内限产限电、原材料价格上涨以及对监管的忧虑等负 面因素都已在港股层面有所反映，后期风险偏好将或将回升，加上 恒指提供了独特长期增长公司供市场选择，因此不应受到忽视。随着港股过去数月经历抛售后，市场对中国企业的风险偏好逐 渐改善，预计未来南北向沪港通、深港通资金流会增加。</p>\n<p>上海证券认为，互联网行业触底企稳，震荡隐含入场良机。对比A股与H股的估值水平，目前港股市场整体处于被相对低估的状态，配置性价比较高。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>估值均处于5年内低点。中长期结合互联网龙头企业自身成长性与其在数字化浪中难以撼动的角色位置，我们倾向于现阶段估值存在一定低估，底部基本确认，上限则“不止于此”。</p>\n<p><b>港股投资怎么选</b></p>\n<p><b>对于港股的后市，华夏基金表示，要以长期视角观点看待互联网行业监管，</b>即趋严的监管固然会带来阵痛，但监管本质上并不意味着反平台经济，反而有助于提升科技、互联网行业的长期创新活力，进一步增强大型企业、尤其是平台型企业的竞争力和成长性；<b>其次，目前港股估值已处在历史偏低水平，</b>美国逐步趋紧、中国逐步趋松的流动性环境对港股有利，并且海外资金对港股的配置可能也处在相对低位，港股从估值上在区域比较中也具备明显优势；<b>最后，从重点公司基本面来看，</b>2021年三季度，腾讯实现营收1424亿元，同比增长13%，快手实现营收204.93亿元，同比增长33.4%，从业绩及用户数据来看，<b>公司基本面明显好转。</b>未来伴随互联网企业全面出海，持续进行科技创新和商业模式创新，互联网科技行业机会仍值得期待。</p>\n<p>具体到港股投资，可重点关注这两只相关产品：</p>\n<p>一是恒生互联网ETF（513330）及其联接基金(A类：013171，C类：013172)追踪恒生互联网科技业指数（代码：HSIII.HI），该指数为纯港股成分，权重均衡，风险分散更优，是投资者布局中资互联网龙头的优质工具产品。</p>\n<p>二是恒生科技指数ETF（513180）跟踪恒生科技业指数（代码：HSTECH.HI）该指数由30家最大的与科技主题高度相关的香港上市公司组成，是投资者布局港股科技板块投资机会的优质工具产品。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=\"https://laohu8.com/S/600837\">海通证券</a>首席经济学家荀玉根表示，关注港股科技的主线机会、低估值高股息板块的投资价值。11月港股月初走低后回弹但月末大幅回调，截至2021/11/29港股恒生指数PE（TTM，下同）为10.4倍、PB（LF，下同）为1.1倍，处于2008/10/27（08年金融危机后的低点，下同）以来自下而上50.1%、14.7%分位。目前AH溢价指数为144.65点，处于2008/9/16以来自下而上的96.6%分位。目前港股长期投资价值凸显，我们认为可以关注两类机会：</p>\n<p>（1）科技的主线机会。我们在《中国智造系列报告1-5》中一直坚定看好中国硬科技行业，这些行业基本面较好。对于港股而言，半导体、消费电子、新能源车等硬科技行业景气度较高，具备较高的投资价值。此外，继续跟踪监管政策对港股互联网科技公司基本面的影响，短期看不排除互联网企稳回升的可能性，但中长期看需要关注政策是否会影响互联网公司的商业模式。若反垄断政策仅仅是规范行业秩序，将不改互联网产业的中长期趋势，若反垄断政策损伤了核心竞争力，则可能会降低其长期投资价值；</p>\n<p>（2）高股息资产的投资价值。对于长线资金而言，金融、地产等高股息资产具备较厚的安全垫，同时在AH同步上市的公司中，港股金融、地产等价值板块相对A股存在较大的折价，因此投资的性价比更高。</p>\n<p><b>港股估值重回机会值以下</b></p>\n<p><b>上周受疫情及政策影响，港股市场全线大跌，指数估值重回机会值以下。短期事件驱动的股价下跌也吸引了大量资金流入板块，在低位逆势加仓提前布局，积累筹码等待反弹。</b></p>\n<p>图表：恒生互联网科技业指数估值信息</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29a689b41fdedef8ad154a633585b5d8\" tg-width=\"554\" tg-height=\"229\" 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href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>预计，由于国内外不确定性影响市场情绪，我们预计短期市场将出现波动。但是，我们认为港股比较优势逐步显现将为长线投资者带来机会。行业选择上，我们建议从现金流入手，选择估值相对合理的“经营性现金流”（成长股）和部分类固收的固定现金流（高股息）行业配置方向，例如互联网、汽车、媒体娱乐、通讯设备、部分金融和公用事业等板块，即“稳健成长型”和“防御型”。此外，部分预期计入悲观的板块可能存在修复机会，如教育、生物科技、部分房地产和银行等，所谓“否极泰来型”。综合来看，我们建议超配互联网、汽车及零部件、部分电商、消费者服务、食品饮料与餐饮、生物科技、和中资银行；低配上游煤炭、原材料和部分交通运输等。</p>\n<p><b>看好港股估值和盈利双重修复空间</b></p>\n<p>平安证券在其最新发布的12月港股策略月报中表示，从一个月角度看，我们认为港股尽管面临内外部诸多不确定性，但在前期已经大幅下行的基础上，恒生指数市净率再次跌破1.1，11月26日收盘仅为1.07，12月港股面临的结构性机会不会少，但考虑疫情的不确定性增强，我们的月度策略定为“攻守兼备”，推荐关注景气度高的消费与医药机会。消费关注潮玩等“悦己型”消费，医药关注疫情防控相关品类，互联网游戏龙头也可适当关注。</p>\n<p>“鉴于港股的估值处于年内低位，仍有估值和盈利双重修复的空间。”上海证券表示，目前，港股平均市盈率与美股、A 股的差距进一步扩大，恒大 债务危机、国内限产限电、原材料价格上涨以及对监管的忧虑等负 面因素都已在港股层面有所反映，后期风险偏好将或将回升，加上 恒指提供了独特长期增长公司供市场选择，因此不应受到忽视。随着港股过去数月经历抛售后，市场对中国企业的风险偏好逐 渐改善，预计未来南北向沪港通、深港通资金流会增加。</p>\n<p>上海证券认为，互联网行业触底企稳，震荡隐含入场良机。对比A股与H股的估值水平，目前港股市场整体处于被相对低估的状态，配置性价比较高。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>估值均处于5年内低点。中长期结合互联网龙头企业自身成长性与其在数字化浪中难以撼动的角色位置，我们倾向于现阶段估值存在一定低估，底部基本确认，上限则“不止于此”。</p>\n<p><b>港股投资怎么选</b></p>\n<p><b>对于港股的后市，华夏基金表示，要以长期视角观点看待互联网行业监管，</b>即趋严的监管固然会带来阵痛，但监管本质上并不意味着反平台经济，反而有助于提升科技、互联网行业的长期创新活力，进一步增强大型企业、尤其是平台型企业的竞争力和成长性；<b>其次，目前港股估值已处在历史偏低水平，</b>美国逐步趋紧、中国逐步趋松的流动性环境对港股有利，并且海外资金对港股的配置可能也处在相对低位，港股从估值上在区域比较中也具备明显优势；<b>最后，从重点公司基本面来看，</b>2021年三季度，腾讯实现营收1424亿元，同比增长13%，快手实现营收204.93亿元，同比增长33.4%，从业绩及用户数据来看，<b>公司基本面明显好转。</b>未来伴随互联网企业全面出海，持续进行科技创新和商业模式创新，互联网科技行业机会仍值得期待。</p>\n<p>具体到港股投资，可重点关注这两只相关产品：</p>\n<p>一是恒生互联网ETF（513330）及其联接基金(A类：013171，C类：013172)追踪恒生互联网科技业指数（代码：HSIII.HI），该指数为纯港股成分，权重均衡，风险分散更优，是投资者布局中资互联网龙头的优质工具产品。</p>\n<p>二是恒生科技指数ETF（513180）跟踪恒生科技业指数（代码：HSTECH.HI）该指数由30家最大的与科技主题高度相关的香港上市公司组成，是投资者布局港股科技板块投资机会的优质工具产品。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7a1f38873c1c09c3976b6411d6d46b5a","relate_stocks":{"HSCEI":"国企指数","HSTECH":"恒生科技指数","HSCCI":"红筹指数","HSI":"恒生指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1103398160","content_text":"在能源、金融、科技板块引领下，港股昨日高开高走自14个月低位反弹，午后涨势收窄，恒指收涨0.78%，恒生科技指数涨0.5%。由于今年以来港股持续低迷，当前AH溢价指数超过了140点，券商首席认为目前港股长期投资价值凸显，2022年将“找寻自信式”恢复性上涨，恒指有望触摸三万点。\n万得数据显示，截至12月1日，年初至今，恒生指数下跌13.12%，恒生中国企业指数则下跌超过两成达21.53%，表征港股科技板块的恒生科技指数跌幅更是达到27.61%，在全球主要市场中垫底。\n大量资金则利用港股的低点入市加仓。根据昨日交易所公布的申赎数据，恒生互联网ETF（513330）11月30日当日净流入6.5亿元，最近五个交易日连续净流入，合计净流入12.6亿元，恒生科技指数ETF（513180）11月30日当日净流入4.3亿元，近5日净流入超过8.6亿元。如果拉长时间看，资金逢低布局的动作更加明显，以恒生互联网ETF（513330）为例，最近60个交易日，合计净流入57.5亿元。\nAH溢价超140%\n海通证券首席经济学家荀玉根表示，关注港股科技的主线机会、低估值高股息板块的投资价值。11月港股月初走低后回弹但月末大幅回调，截至2021/11/29港股恒生指数PE（TTM，下同）为10.4倍、PB（LF，下同）为1.1倍，处于2008/10/27（08年金融危机后的低点，下同）以来自下而上50.1%、14.7%分位。目前AH溢价指数为144.65点，处于2008/9/16以来自下而上的96.6%分位。目前港股长期投资价值凸显，我们认为可以关注两类机会：\n（1）科技的主线机会。我们在《中国智造系列报告1-5》中一直坚定看好中国硬科技行业，这些行业基本面较好。对于港股而言，半导体、消费电子、新能源车等硬科技行业景气度较高，具备较高的投资价值。此外，继续跟踪监管政策对港股互联网科技公司基本面的影响，短期看不排除互联网企稳回升的可能性，但中长期看需要关注政策是否会影响互联网公司的商业模式。若反垄断政策仅仅是规范行业秩序，将不改互联网产业的中长期趋势，若反垄断政策损伤了核心竞争力，则可能会降低其长期投资价值；\n（2）高股息资产的投资价值。对于长线资金而言，金融、地产等高股息资产具备较厚的安全垫，同时在AH同步上市的公司中，港股金融、地产等价值板块相对A股存在较大的折价，因此投资的性价比更高。\n港股估值重回机会值以下\n上周受疫情及政策影响，港股市场全线大跌，指数估值重回机会值以下。短期事件驱动的股价下跌也吸引了大量资金流入板块，在低位逆势加仓提前布局，积累筹码等待反弹。\n图表：恒生互联网科技业指数估值信息\n\n数据来源：Wind，时间截至2021/11/26\n“在失望之地，找寻自信的力量。具体而言，防守反击、以长打短，立足估值的安全边际，聚焦基本面的改善潜力而耐心布局。” 兴业证券全球首席策略分析师张忆东预计，港股2022年“找寻自信式”恢复性上涨，恒指有望触摸三万点。首先，随着内地房地产风险的缓解，2022年恒指中的内房股和内银股估值有望修复。其次，互联网的产业政策环境改善，配置吸引力提升。互联网作为港股的中流砥柱，2021年“被规范”，2022年则是“在规范中发展”，短期估值性价比凸显。第三，香港和澳门本地的权重股短期受益于“通关”，长期受益于中国财富管理发展。\n券商建议关注“否极泰来型”投资机会\n“不可否认，监管仍然是成长板块面临的一个影响因素，但我们认为未来的重点更多是已出台政策的落地而非出台新的监管政策。”中金公司表示，中国加大对平台和科技行业的监管力度。上周五，中国央行发布《关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》，提出2022年3月1日起个人收款码禁用于经营性服务。与此同时，上周三工信部对某互联网巨头采取过渡性行政指导措施，要求对于即将发布的APP新产品，以及既有APP产品的更新版本，上架前需经工信部组织技术检测，检测合格后正常上架。在今年开展的APP侵害用户权益专项整治中，该公司旗下9款产品未按要求整改到位，共计4批次被公开通报，违反了2021年信息通信业行风纠风相关要求。\n中金公司预计，由于国内外不确定性影响市场情绪，我们预计短期市场将出现波动。但是，我们认为港股比较优势逐步显现将为长线投资者带来机会。行业选择上，我们建议从现金流入手，选择估值相对合理的“经营性现金流”（成长股）和部分类固收的固定现金流（高股息）行业配置方向，例如互联网、汽车、媒体娱乐、通讯设备、部分金融和公用事业等板块，即“稳健成长型”和“防御型”。此外，部分预期计入悲观的板块可能存在修复机会，如教育、生物科技、部分房地产和银行等，所谓“否极泰来型”。综合来看，我们建议超配互联网、汽车及零部件、部分电商、消费者服务、食品饮料与餐饮、生物科技、和中资银行；低配上游煤炭、原材料和部分交通运输等。\n看好港股估值和盈利双重修复空间\n平安证券在其最新发布的12月港股策略月报中表示，从一个月角度看，我们认为港股尽管面临内外部诸多不确定性，但在前期已经大幅下行的基础上，恒生指数市净率再次跌破1.1，11月26日收盘仅为1.07，12月港股面临的结构性机会不会少，但考虑疫情的不确定性增强，我们的月度策略定为“攻守兼备”，推荐关注景气度高的消费与医药机会。消费关注潮玩等“悦己型”消费，医药关注疫情防控相关品类，互联网游戏龙头也可适当关注。\n“鉴于港股的估值处于年内低位，仍有估值和盈利双重修复的空间。”上海证券表示，目前，港股平均市盈率与美股、A 股的差距进一步扩大，恒大 债务危机、国内限产限电、原材料价格上涨以及对监管的忧虑等负 面因素都已在港股层面有所反映，后期风险偏好将或将回升，加上 恒指提供了独特长期增长公司供市场选择，因此不应受到忽视。随着港股过去数月经历抛售后，市场对中国企业的风险偏好逐 渐改善，预计未来南北向沪港通、深港通资金流会增加。\n上海证券认为，互联网行业触底企稳，震荡隐含入场良机。对比A股与H股的估值水平，目前港股市场整体处于被相对低估的状态，配置性价比较高。阿里巴巴和腾讯控股估值均处于5年内低点。中长期结合互联网龙头企业自身成长性与其在数字化浪中难以撼动的角色位置，我们倾向于现阶段估值存在一定低估，底部基本确认，上限则“不止于此”。\n港股投资怎么选\n对于港股的后市，华夏基金表示，要以长期视角观点看待互联网行业监管，即趋严的监管固然会带来阵痛，但监管本质上并不意味着反平台经济，反而有助于提升科技、互联网行业的长期创新活力，进一步增强大型企业、尤其是平台型企业的竞争力和成长性；其次，目前港股估值已处在历史偏低水平，美国逐步趋紧、中国逐步趋松的流动性环境对港股有利，并且海外资金对港股的配置可能也处在相对低位，港股从估值上在区域比较中也具备明显优势；最后，从重点公司基本面来看，2021年三季度，腾讯实现营收1424亿元，同比增长13%，快手实现营收204.93亿元，同比增长33.4%，从业绩及用户数据来看，公司基本面明显好转。未来伴随互联网企业全面出海，持续进行科技创新和商业模式创新，互联网科技行业机会仍值得期待。\n具体到港股投资，可重点关注这两只相关产品：\n一是恒生互联网ETF（513330）及其联接基金(A类：013171，C类：013172)追踪恒生互联网科技业指数（代码：HSIII.HI），该指数为纯港股成分，权重均衡，风险分散更优，是投资者布局中资互联网龙头的优质工具产品。\n二是恒生科技指数ETF（513180）跟踪恒生科技业指数（代码：HSTECH.HI）该指数由30家最大的与科技主题高度相关的香港上市公司组成，是投资者布局港股科技板块投资机会的优质工具产品。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":165,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":609710450,"gmtCreate":1638324942778,"gmtModify":1638324942778,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/609710450","repostId":"2188537344","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":127,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":609281617,"gmtCreate":1638285902055,"gmtModify":1638285902055,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/609281617","repostId":"1142574830","repostType":4,"repost":{"id":"1142574830","pubTimestamp":1638253721,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1142574830?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-30 14:28","market":"us","language":"zh","title":"超人杀不死钢铁侠！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142574830","media":"盒饭财经","summary":"看似形势一片大好的Rivian，实则隐忧难解。","content":"<p>在电动汽车市场，硅谷钢铁侠掀起的估值风云还未消散，来自底特律的“超人”就已经悄然登场，且直逼前浪。</p>\n<p>11月10日，美国电动汽车初创企业Rivian登上纳斯达克交易所。开盘后股价一路猛涨，收盘涨超29%，市值达到859亿美元。而在之后的短短5天，Rivian股价翻倍，市值最高时接近1500亿美元，并接连超越通用、戴姆勒、大众等传统汽车巨头，成为全球第三大车企，仅次于特斯拉和丰田。</p>\n<p>不过，这家公司最近又因新车被爆交付推迟的事情，搞得焦头烂额，上周三至周五，两天股价跌超7%。</p>\n<p>但最令人诧异的还不是过山车般的市值，而是让马斯克都直呼“看不懂”的几个事实：</p>\n<p>第一，Rivian几乎没有任何营收；</p>\n<p>第二，它成立以来仅交付了156辆车，且购买者大部分是员工。在刚刚过去的10月只生产了180 辆，还陷入了产能瓶颈。要知道，即使是特斯拉，当初市值达到1500亿美元时，每季度的交付量也在10万辆左右。</p>\n<p>第三，它还要烧钱，而且烧到特斯拉2020年净利润的7倍，才能实现收支平衡。Rivian的招股书显示，截至2020年12月31日与2021年6月30日，累积亏损分别为17亿美元与27亿美元。也就是说，仅在今年上半年，Rivian亏损就高达10亿美元。到2023年底，Rivian预计资本支出累积会达到80亿美元。</p>\n<p>那么问题来了，这样一家行走的“钞票粉碎机”，是谁在追捧，又或者说，它的钱从哪来？车又卖给谁？</p>\n<p>盒饭财经梳理后发现，Rivian的背后，站着一个庞大的投资后援团，投资方包括亚马逊、T. Rowe Price Group、福特、黑石、渣打银行等，8轮融资下来，总融资额接近110亿美元。</p>\n<p>背靠雄厚资本，手握大单，IPO后股价飙涨，所有人都认为Rivian可能是下一个特斯拉，但马斯克却觉得，这事太不靠谱。</p>\n<p>对于Rivian的高估值，马斯克曾在推特上回复一位网友：“我不想无理取闹，但或许应该要求他们在IPO之前，每10亿美元估值至少交付一辆汽车？”</p>\n<p>新能源车能够掀起的浪潮到底有多大，没有人能说清楚。但每一个想赚钱的创业者与投资人都清楚，他们必须找到下一个“特斯拉”，而Rivian可能恰好是那个最好标的。</p>\n<p><b>皮卡界的特斯拉</b></p>\n<p>谈到Rivian创始人R.J.斯卡林格，大家都喜欢拿他和马斯克对比，他是“底特律超人”、马斯克“宿敌”，也因此，Rivian在业界有了“特斯拉杀手”的称号。</p>\n<p>然而，在与特斯拉角力之间，斯卡林格选择的是一条与马斯克错峰的路线。</p>\n<p>与马斯克特立独行、放飞自我的行事作风不同，R.J.斯卡林格最显著的一个标签是“low key（低调）”。他不仅外形酷似超人Clark Kent，性格也相像，在一些采访和公开演讲中，他务实、很少说大话，常年带着一副黑框眼镜，爱穿衬衫和休闲夹克，妥妥的工科男。在推特上，除了工作和汽车测试，就是与家人孩子户外出游的照片，看不到其他感情，稳健低调的作风深受投资人喜爱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8bc553aa9be7aacb632867460e9d4d8c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"551\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>和马斯克相似的一点是，斯卡林格也是学霸，拥有麻省理工学院斯隆汽车实验室(Sloan Automotive Laboratory)的机械工程硕士和博士学位。拿到博士学位证书后，他在2009年白手起家， 依靠抵押房屋贷款的创始资金成立了Rivian，最初专注高性能跑车，对标特斯拉的第一辆车Roadster。</p>\n<p>不过，当时的市场环境对于刚起步的Rivian并不友好。彼时已经成立7年的特斯拉，已经在纳斯达克上市，而Rivian还没有生产出一辆车。于是，2011年斯卡林格改变公司定位，瞄准电动SUV和皮卡领域。</p>\n<p>从今天看，斯卡林格的战略调整确实很有预见性。</p>\n<p>特斯拉的先天优势是在当时空白的新能源汽车市场拥有足够的时间试错，走出了超级富豪——一般富裕阶层——大众阶层的“三步走”发展路径。先依靠高性能电动跑车Roadster、Model S打开高端市场，然后依次开发豪华纯电汽车Model X和经济型汽车Model 3，进而拿下整个电动车市场。</p>\n<p>反观Rivian，作为后来者，Rivian选择从最受美国人欢迎的皮卡市场进入，推出了电动皮卡R1T和电动SUV R1S，打入有着牛仔梦和越野情怀的美国人心中。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fec4232a2c20f3e23f70b7bb2a3f8633\" tg-width=\"550\" tg-height=\"235\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要知道，美国人对皮卡的喜爱程度不亚于中国人对SUV的偏爱。对于缺少高速公共交通工具的美国人来说，自驾是更加方便的出行方式。同时大多数人拥有自己独立的别墅、车库、草坪和院落，为了打理院子，需要购买很多工具、材料和日用品；而人力成本在美国非常高，大部分人会选择自己动手。</p>\n<p>公开资料显示，2020年，美国平均家庭规模3.15人，而中国只有2.62人。简言之，美国家庭规模较大，车子需要兼具乘坐、拉货等需求。</p>\n<p>疫情之下，美国汽车行业整量不佳，全年销量较2019年下降了5.81%，不过在美国汽车市场销量TOP 10车型中，皮卡占据半数，排名前三的也是福特、雪佛兰、Ram的皮卡车型。再往前看，2019年，车市寒冬影响下，美国整体汽车销量同比下滑1.6%，但皮卡市场却一枝独秀，同比增长5.4%，并创下三年历史新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/567671dcaa70b86222cabbdd66a7a68c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"464\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另一方面，面对日趋严苛的全球排放标准，美国作为全球最大的皮卡消费市场，燃油皮卡的电动化替代也被提上日程。传统皮卡的大排量、高油耗等弊端，纯电动皮卡都能解决。随着美国政府2035年汽车零排放政策的不断推进，未来电动皮卡的发展前景十分广阔。</p>\n<p>当然，从技术层面而言，Rivian也确实可圈可点。它的一大“核心武器”便是滑板底盘，这是一种集成式的一体化底盘架构，将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件全部整合在一个完整的模块中，位于底盘中间，不仅能够减少车辆在凹凸不平的路况发生翻滚事故的概率，最重要的是有助于不同车型共平台生产，具备开发成本低、周期短、互通性高等优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b6dca34118cd5d058f395f17d295823\" tg-width=\"571\" tg-height=\"274\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>四电机版本的 R1T 还能像坦克一样实现原地360°旋转调头（原地转向）。</p>\n<p>不过，Rivian售价却不菲。R1T起售价为6.9万美金，相当于44.5万人民币，即使是计划明年推出价格稍低的Explore版本，其价格也达到6.75万美元。相比于特斯拉难产的Cybertruck，高配售价也不过6.99万美元。</p>\n<p>发展十年后，2021年Rivian刚刚交付车辆。此时，特斯拉的电动汽车销量已经占全球销量的14.6%，这更从侧面说明斯卡林格的转向十分明智。</p>\n<p><b>贝索斯的心头爱，马斯克的杀手</b></p>\n<p>正所谓敌人的敌人，就是朋友。</p>\n<p>盒饭财经梳理后发现，Rivian的背后，站着一个庞大的投资后援团。自2018年至今，Rivian至少完成了8轮融资，融资总额接近110亿美元，投资方包括亚马逊、T. Rowe Price Group、福特、黑石、渣打银行等。</p>\n<p>其中，号称“最讨厌特斯拉”的亚马逊在Rivian的融资历史中扮演了十分重要的角色，同时也是最大的赢家。它目前是Rivian的最大股东，持股20%，也是最有力的支持者。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc75b82620051ec3555399fe7c5223a0\" tg-width=\"550\" tg-height=\"293\" referrerpolicy=\"no-referrer\">亚马逊与Rivian合作的电动货车</p>\n<p>要知道，在2019年Rivian还没生产出一辆车时，贝索斯就下了一笔高达10万辆的电动轻型货车订单。他还亲自“带货”，在7月份的那场太空之旅，贝索斯乘坐Rivian的SUV前往发射场。而未来具体的订单节奏，会视亚马逊自身物流业务的进展和充电设施布局而定。但至少，未来四年Rivian拥有亚马逊的独家送货车订单，且在之后2年仍然享有优先供应权。</p>\n<p>有了亚马逊的背书，这样一家几乎没有任何市场根基的年轻公司瞬间爆火，并顺利吸引包括福特、沙特机构等投资者加入，大大推高了公司估值。</p>\n<p>贝索斯为Rivian高调站台，还一度被认为是对马斯克发出的公开挑战。多年来亚马逊一直在寻找进入汽车领域的途径，但自己搞太慢，更是不可能投资或采购特斯拉，而Rivian的产品定位，正好切中了特斯拉产品的空白市场。</p>\n<p>面对Rivian的强势出位，马斯克也一度慌了神。2018年Rivian在洛杉矶车展上推出电动皮卡和SUV后，特斯拉便迅速采取了行动，几天之后，马斯克就高调宣布特斯拉的电动皮卡Cybertruck也于2019年亮相，并不断为其大力营销。在2019年发布日当天，为了证明 Cybertruck 皮卡坚不可摧，特斯拉首席设计师现场向车窗扔了两次金属球，却砸坏了两块车窗。不过，这款“火星人”皮卡的交付日期也是一拖再拖，目前已经延至2022年，是否会再次跳票也未可知。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aea2cc0a74b9ed0f5e38e3764cb87eb3\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\">特斯拉Cybertruck</p>\n<p>产品肉搏之外，双方的诉讼和人才争夺战也是接连不断。2019年底，Rivian挖角了特斯拉、福特、FF等公司数十名员工和高管，之后被特斯拉告上法庭，直指其盗取了特斯拉的商业机密。但Rivian不为所动，又聘用了在特斯拉工作超过10年的前高管Nick Kalayjian，任命其为工程和产品高级副总裁。今年10月，双方诉讼再次升级，特斯拉除了指责Rivian“挖墙脚”的行为外，还诉告Rivian窃取了特斯拉的电池技术专利。</p>\n<p>就在Rivian将以800亿美元的估值IPO的消息传出后，马斯克第一时间站出来质疑，并发文表示：“或许应该要求他们在IPO之前，每10亿美元估值至少交付一辆汽车。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/264e4edcb3f5ed8c0eb35eb7fb236c4b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"303\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，在任何行业，员工的流动都不奇怪。Lucid和FF都雇佣过特斯拉的核心高管，比如Lucid目前的首席执行官，此前曾是特斯拉Model S的首席工程师。</p>\n<p>但双方互掐，归根结底还是因为对手都打到了家门口，不还击是不行了。</p>\n<p>比如之前马斯克没少向何小鹏开炮，从指责其偷窃自家核心技术，到嘲讽小鹏汽车技术方向错误等等，核心还是其“全栈自研”的技术，让马斯克感到了威胁。和特斯拉一样，小鹏同样走的是技术路线，并且宣称自己是全球第二家全栈自研的车企。虽然官司以和解告终，双方的口水仗至今也没有停下。</p>\n<p>当时，何小鹏称：“在我第一次创业，也曾经进入美国市场，但是基本上那个时候类似的口水仗都是在美国创业公司之间的，现在第二次创业发现情况已经从美国创业公司延伸到中国创业公司，我相信这是未来全球竞争中高科技技术领域对抗的必要过程。”</p>\n<p>而今天的Rivian，显然比小鹏汽车带来的威胁更大。正如我们前面所分析的，首先皮卡市场就这么大，Rivian还领先特斯拉一年交付了第一台车呢；其次，技术上还很有亮点，比如滑板底盘、坦克转向等功能，自动驾驶能力也不逊色于特斯拉；最重要的是，Rivian背后站着还亚马逊和福特这两个巨头。</p>\n<p><b>市值膨胀下的阴影</b></p>\n<p>不过，看似形势一片大好的Rivian，实则隐忧难解。</p>\n<p>首先，和很多新车企一样，Rivian目前仍处于疯狂烧钱的阶段。其在2018年发布的两款车型，原本计划在去年交付电动皮卡车R1T，受到供应链中断、芯片短缺等影响，推迟到今年年底交付。</p>\n<p>也就是说，Rivian至今没有实现任何实质性的收入。而大额研发费用的投入，导致公司业绩持续亏损，2019年、2020年，分别产生4.26亿美元和10.18亿美元净亏损。今年上半年，Rivian净亏损9.94亿美元，预计到第三季度亏损扩大到12.8亿美元。</p>\n<p>其次，实现交付之后还有产能大考。和前几年的特斯拉一样，Rivian面临着严重的产能瓶颈，就在几天前，Rivian通知预订R1S的客户交货延迟，疑似遭遇了交付困难。</p>\n<p>目前，Rivian仅在伊利诺伊州有一家工厂，年产能为15万台，远不能满足当前的订单需求。为了扩大产能，Rivian计划投资 50亿美元左右，在德克萨斯州建造第二家工厂，并在2027年达到20万辆的产能。和第一家工厂不同，这家工厂不仅负责组装，还生产电池。当然，这些都需要烧钱才能实现。</p>\n<p>最后还有来自激烈的市场竞争的压力。</p>\n<p>虽然Rivian最早推出电动皮卡，领先特斯拉、福特、通用等车企，占据了先发优势，但留给Rivian的时间也不算多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f503be05f81873ac424e10a7dbfb946d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"248\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据格隆汇不完全统计，目前，美国发布电动皮卡规划的车企多达8家。除了Cybertruck，还有福特旗下的F-150 EV，通用GMC悍马EV等等。</p>\n<p>虽然大多产品都被推迟到2022-2023年上市，但未来交战是不可避免的了，而留给Rivian的时间也仅有1年左右，等到各家进场，Rivian能否在产能、市占率，技术及口碑等方面占优势，都是未知数。</p>\n<p>New Street Research 分析师 Pierre Ferragu 在近日的一份报道中指出，“超过7万美元，Rivian的SUV 和皮卡的全球的潜在市场不到 150万辆，这将是一个拥挤的空间。”</p>\n<p>另外，特斯拉之所以统领全球电动汽车市场，一个重要原因就是开辟了中国这个庞大的汽车市场。Rivian也曾计划开拓欧洲、中国市场，但电动皮卡毕竟不同于电动汽车，国内对皮卡的接受程度较低，而且SUV基本上可以满足家庭的用车需求。</p>\n<p>一个明显的数据是，国内皮卡渗透率仅1.6%，而美国的渗透率是16.5%。脱离开亚马逊的支持，一个客观事实是，超过6万美元的Rivian皮卡和SUV，有多少消费者愿意购买？</p>\n<p>这个难题，资本市场超高的市值显然是解决不了了。</p>\n<p><b>Rivian不会是下一个特斯拉</b></p>\n<p>根据 New Constructs 首席执行官此前的说法，Rivian 需要在10年内生产超过100万辆汽车才能证明其高估值是合理的。与之对比，从2008年开始交付的特斯拉，去年才交付了不到50万辆汽车。</p>\n<p>什么意思？这些新能源企业的市值增长逻辑，不再适用于传统车企用来评估的规模大、量价齐升等标准，看看特斯拉、蔚来、理想、小鹏、比亚迪的市值就能一目了然了。</p>\n<p>还有被称为“妖股”，同样瞄准高端电动汽车市场新造车公司Lucid Motor，它在7月份在纳斯达克上市。虽然刚刚开始交付，但股价已经在两个月涨超100%，总市值超过了800亿美元。</p>\n<p>就连马斯克也直呼“看不懂”，他在推特写道：“有没有可能创办一家电动汽车公司，在未交付任何汽车的情况下估值低于10亿美元！？”似乎是在讽刺这两家新上市车企的超高估值。</p>\n<p>数据集团Edmunds的分析师也认为这些新公司的估值都是“值得怀疑”的。她说：“特斯拉让很多投资者发了财，现在每个人都想参与电动汽车领域的下一个大事件。”毕竟，虽然特斯拉在成立17年后才实现第一个“盈利年”，但之后股价一路高飞，确实给投资者带来了百倍、千倍的回报，或许这也是Rivian的投资者，愿意耐心等待它成长的一个原因。</p>\n<p>但Rivian不会成为下一个特斯拉，毕竟马斯克只有一个。创始人斯卡林格低调，很难像马斯克这样一句话就能让特斯拉的市值蒸发千亿。</p>\n<p>全球消费研究平台Piplsay曾做过一份调查，超过三万名美国成年人在问卷调查中回复称，有37%的人以马斯克的Twitter推文作为投资参考。不少押注特斯拉的股民，都是被马斯克的个人魅力所影响，他们甚至都没有仔细分析过特斯拉的财务报表。甚至有美国网友建立了Elon Stocks网站，专门收集展示马斯克和特斯拉股票相关的贴文，并通知其注册会员。</p>\n<p>但回到现实，像特斯拉这样的公司并不经常出现，Rivian和Lucid的估值与现有的电动汽车公司相比，还存在很大问题。</p>\n<p>正如Rivian股价大涨时，马斯克在推特上说的，“此前出现过数百家汽车初创公司，包括电动汽车和内燃机汽车。但特斯拉是过去100年中唯一成功实现量产并创造正向现金流的企业。我希望（Rivian）也能实现产能提升和现金流平衡，这才是真正的考验。”</p>","source":"fhcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Rowe Price Group、福特、黑石、渣打银行等，8轮融资下来，总融资额接近110亿美元。\n背靠雄厚资本，手握大单，IPO后股价飙涨，所有人都认为Rivian可能是下一个特斯拉，但马斯克却觉得，这事太不靠谱。\n对于Rivian的高估值，马斯克曾在推特上回复一位网友：“我不想无理取闹，但或许应该要求他们在IPO之前，每10亿美元估值至少交付一辆汽车？”\n新能源车能够掀起的浪潮到底有多大，没有人能说清楚。但每一个想赚钱的创业者与投资人都清楚，他们必须找到下一个“特斯拉”，而Rivian可能恰好是那个最好标的。\n皮卡界的特斯拉\n谈到Rivian创始人R.J.斯卡林格，大家都喜欢拿他和马斯克对比，他是“底特律超人”、马斯克“宿敌”，也因此，Rivian在业界有了“特斯拉杀手”的称号。\n然而，在与特斯拉角力之间，斯卡林格选择的是一条与马斯克错峰的路线。\n与马斯克特立独行、放飞自我的行事作风不同，R.J.斯卡林格最显著的一个标签是“low key（低调）”。他不仅外形酷似超人Clark Kent，性格也相像，在一些采访和公开演讲中，他务实、很少说大话，常年带着一副黑框眼镜，爱穿衬衫和休闲夹克，妥妥的工科男。在推特上，除了工作和汽车测试，就是与家人孩子户外出游的照片，看不到其他感情，稳健低调的作风深受投资人喜爱。\n\n和马斯克相似的一点是，斯卡林格也是学霸，拥有麻省理工学院斯隆汽车实验室(Sloan Automotive Laboratory)的机械工程硕士和博士学位。拿到博士学位证书后，他在2009年白手起家， 依靠抵押房屋贷款的创始资金成立了Rivian，最初专注高性能跑车，对标特斯拉的第一辆车Roadster。\n不过，当时的市场环境对于刚起步的Rivian并不友好。彼时已经成立7年的特斯拉，已经在纳斯达克上市，而Rivian还没有生产出一辆车。于是，2011年斯卡林格改变公司定位，瞄准电动SUV和皮卡领域。\n从今天看，斯卡林格的战略调整确实很有预见性。\n特斯拉的先天优势是在当时空白的新能源汽车市场拥有足够的时间试错，走出了超级富豪——一般富裕阶层——大众阶层的“三步走”发展路径。先依靠高性能电动跑车Roadster、Model S打开高端市场，然后依次开发豪华纯电汽车Model X和经济型汽车Model 3，进而拿下整个电动车市场。\n反观Rivian，作为后来者，Rivian选择从最受美国人欢迎的皮卡市场进入，推出了电动皮卡R1T和电动SUV R1S，打入有着牛仔梦和越野情怀的美国人心中。\n\n要知道，美国人对皮卡的喜爱程度不亚于中国人对SUV的偏爱。对于缺少高速公共交通工具的美国人来说，自驾是更加方便的出行方式。同时大多数人拥有自己独立的别墅、车库、草坪和院落，为了打理院子，需要购买很多工具、材料和日用品；而人力成本在美国非常高，大部分人会选择自己动手。\n公开资料显示，2020年，美国平均家庭规模3.15人，而中国只有2.62人。简言之，美国家庭规模较大，车子需要兼具乘坐、拉货等需求。\n疫情之下，美国汽车行业整量不佳，全年销量较2019年下降了5.81%，不过在美国汽车市场销量TOP 10车型中，皮卡占据半数，排名前三的也是福特、雪佛兰、Ram的皮卡车型。再往前看，2019年，车市寒冬影响下，美国整体汽车销量同比下滑1.6%，但皮卡市场却一枝独秀，同比增长5.4%，并创下三年历史新高。\n\n另一方面，面对日趋严苛的全球排放标准，美国作为全球最大的皮卡消费市场，燃油皮卡的电动化替代也被提上日程。传统皮卡的大排量、高油耗等弊端，纯电动皮卡都能解决。随着美国政府2035年汽车零排放政策的不断推进，未来电动皮卡的发展前景十分广阔。\n当然，从技术层面而言，Rivian也确实可圈可点。它的一大“核心武器”便是滑板底盘，这是一种集成式的一体化底盘架构，将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件全部整合在一个完整的模块中，位于底盘中间，不仅能够减少车辆在凹凸不平的路况发生翻滚事故的概率，最重要的是有助于不同车型共平台生产，具备开发成本低、周期短、互通性高等优势。\n\n四电机版本的 R1T 还能像坦克一样实现原地360°旋转调头（原地转向）。\n不过，Rivian售价却不菲。R1T起售价为6.9万美金，相当于44.5万人民币，即使是计划明年推出价格稍低的Explore版本，其价格也达到6.75万美元。相比于特斯拉难产的Cybertruck，高配售价也不过6.99万美元。\n发展十年后，2021年Rivian刚刚交付车辆。此时，特斯拉的电动汽车销量已经占全球销量的14.6%，这更从侧面说明斯卡林格的转向十分明智。\n贝索斯的心头爱，马斯克的杀手\n正所谓敌人的敌人，就是朋友。\n盒饭财经梳理后发现，Rivian的背后，站着一个庞大的投资后援团。自2018年至今，Rivian至少完成了8轮融资，融资总额接近110亿美元，投资方包括亚马逊、T. Rowe Price Group、福特、黑石、渣打银行等。\n其中，号称“最讨厌特斯拉”的亚马逊在Rivian的融资历史中扮演了十分重要的角色，同时也是最大的赢家。它目前是Rivian的最大股东，持股20%，也是最有力的支持者。\n亚马逊与Rivian合作的电动货车\n要知道，在2019年Rivian还没生产出一辆车时，贝索斯就下了一笔高达10万辆的电动轻型货车订单。他还亲自“带货”，在7月份的那场太空之旅，贝索斯乘坐Rivian的SUV前往发射场。而未来具体的订单节奏，会视亚马逊自身物流业务的进展和充电设施布局而定。但至少，未来四年Rivian拥有亚马逊的独家送货车订单，且在之后2年仍然享有优先供应权。\n有了亚马逊的背书，这样一家几乎没有任何市场根基的年轻公司瞬间爆火，并顺利吸引包括福特、沙特机构等投资者加入，大大推高了公司估值。\n贝索斯为Rivian高调站台，还一度被认为是对马斯克发出的公开挑战。多年来亚马逊一直在寻找进入汽车领域的途径，但自己搞太慢，更是不可能投资或采购特斯拉，而Rivian的产品定位，正好切中了特斯拉产品的空白市场。\n面对Rivian的强势出位，马斯克也一度慌了神。2018年Rivian在洛杉矶车展上推出电动皮卡和SUV后，特斯拉便迅速采取了行动，几天之后，马斯克就高调宣布特斯拉的电动皮卡Cybertruck也于2019年亮相，并不断为其大力营销。在2019年发布日当天，为了证明 Cybertruck 皮卡坚不可摧，特斯拉首席设计师现场向车窗扔了两次金属球，却砸坏了两块车窗。不过，这款“火星人”皮卡的交付日期也是一拖再拖，目前已经延至2022年，是否会再次跳票也未可知。\n特斯拉Cybertruck\n产品肉搏之外，双方的诉讼和人才争夺战也是接连不断。2019年底，Rivian挖角了特斯拉、福特、FF等公司数十名员工和高管，之后被特斯拉告上法庭，直指其盗取了特斯拉的商业机密。但Rivian不为所动，又聘用了在特斯拉工作超过10年的前高管Nick Kalayjian，任命其为工程和产品高级副总裁。今年10月，双方诉讼再次升级，特斯拉除了指责Rivian“挖墙脚”的行为外，还诉告Rivian窃取了特斯拉的电池技术专利。\n就在Rivian将以800亿美元的估值IPO的消息传出后，马斯克第一时间站出来质疑，并发文表示：“或许应该要求他们在IPO之前，每10亿美元估值至少交付一辆汽车。”\n\n当然，在任何行业，员工的流动都不奇怪。Lucid和FF都雇佣过特斯拉的核心高管，比如Lucid目前的首席执行官，此前曾是特斯拉Model S的首席工程师。\n但双方互掐，归根结底还是因为对手都打到了家门口，不还击是不行了。\n比如之前马斯克没少向何小鹏开炮，从指责其偷窃自家核心技术，到嘲讽小鹏汽车技术方向错误等等，核心还是其“全栈自研”的技术，让马斯克感到了威胁。和特斯拉一样，小鹏同样走的是技术路线，并且宣称自己是全球第二家全栈自研的车企。虽然官司以和解告终，双方的口水仗至今也没有停下。\n当时，何小鹏称：“在我第一次创业，也曾经进入美国市场，但是基本上那个时候类似的口水仗都是在美国创业公司之间的，现在第二次创业发现情况已经从美国创业公司延伸到中国创业公司，我相信这是未来全球竞争中高科技技术领域对抗的必要过程。”\n而今天的Rivian，显然比小鹏汽车带来的威胁更大。正如我们前面所分析的，首先皮卡市场就这么大，Rivian还领先特斯拉一年交付了第一台车呢；其次，技术上还很有亮点，比如滑板底盘、坦克转向等功能，自动驾驶能力也不逊色于特斯拉；最重要的是，Rivian背后站着还亚马逊和福特这两个巨头。\n市值膨胀下的阴影\n不过，看似形势一片大好的Rivian，实则隐忧难解。\n首先，和很多新车企一样，Rivian目前仍处于疯狂烧钱的阶段。其在2018年发布的两款车型，原本计划在去年交付电动皮卡车R1T，受到供应链中断、芯片短缺等影响，推迟到今年年底交付。\n也就是说，Rivian至今没有实现任何实质性的收入。而大额研发费用的投入，导致公司业绩持续亏损，2019年、2020年，分别产生4.26亿美元和10.18亿美元净亏损。今年上半年，Rivian净亏损9.94亿美元，预计到第三季度亏损扩大到12.8亿美元。\n其次，实现交付之后还有产能大考。和前几年的特斯拉一样，Rivian面临着严重的产能瓶颈，就在几天前，Rivian通知预订R1S的客户交货延迟，疑似遭遇了交付困难。\n目前，Rivian仅在伊利诺伊州有一家工厂，年产能为15万台，远不能满足当前的订单需求。为了扩大产能，Rivian计划投资 50亿美元左右，在德克萨斯州建造第二家工厂，并在2027年达到20万辆的产能。和第一家工厂不同，这家工厂不仅负责组装，还生产电池。当然，这些都需要烧钱才能实现。\n最后还有来自激烈的市场竞争的压力。\n虽然Rivian最早推出电动皮卡，领先特斯拉、福特、通用等车企，占据了先发优势，但留给Rivian的时间也不算多。\n\n据格隆汇不完全统计，目前，美国发布电动皮卡规划的车企多达8家。除了Cybertruck，还有福特旗下的F-150 EV，通用GMC悍马EV等等。\n虽然大多产品都被推迟到2022-2023年上市，但未来交战是不可避免的了，而留给Rivian的时间也仅有1年左右，等到各家进场，Rivian能否在产能、市占率，技术及口碑等方面占优势，都是未知数。\nNew Street Research 分析师 Pierre Ferragu 在近日的一份报道中指出，“超过7万美元，Rivian的SUV 和皮卡的全球的潜在市场不到 150万辆，这将是一个拥挤的空间。”\n另外，特斯拉之所以统领全球电动汽车市场，一个重要原因就是开辟了中国这个庞大的汽车市场。Rivian也曾计划开拓欧洲、中国市场，但电动皮卡毕竟不同于电动汽车，国内对皮卡的接受程度较低，而且SUV基本上可以满足家庭的用车需求。\n一个明显的数据是，国内皮卡渗透率仅1.6%，而美国的渗透率是16.5%。脱离开亚马逊的支持，一个客观事实是，超过6万美元的Rivian皮卡和SUV，有多少消费者愿意购买？\n这个难题，资本市场超高的市值显然是解决不了了。\nRivian不会是下一个特斯拉\n根据 New Constructs 首席执行官此前的说法，Rivian 需要在10年内生产超过100万辆汽车才能证明其高估值是合理的。与之对比，从2008年开始交付的特斯拉，去年才交付了不到50万辆汽车。\n什么意思？这些新能源企业的市值增长逻辑，不再适用于传统车企用来评估的规模大、量价齐升等标准，看看特斯拉、蔚来、理想、小鹏、比亚迪的市值就能一目了然了。\n还有被称为“妖股”，同样瞄准高端电动汽车市场新造车公司Lucid Motor，它在7月份在纳斯达克上市。虽然刚刚开始交付，但股价已经在两个月涨超100%，总市值超过了800亿美元。\n就连马斯克也直呼“看不懂”，他在推特写道：“有没有可能创办一家电动汽车公司，在未交付任何汽车的情况下估值低于10亿美元！？”似乎是在讽刺这两家新上市车企的超高估值。\n数据集团Edmunds的分析师也认为这些新公司的估值都是“值得怀疑”的。她说：“特斯拉让很多投资者发了财，现在每个人都想参与电动汽车领域的下一个大事件。”毕竟，虽然特斯拉在成立17年后才实现第一个“盈利年”，但之后股价一路高飞，确实给投资者带来了百倍、千倍的回报，或许这也是Rivian的投资者，愿意耐心等待它成长的一个原因。\n但Rivian不会成为下一个特斯拉，毕竟马斯克只有一个。创始人斯卡林格低调，很难像马斯克这样一句话就能让特斯拉的市值蒸发千亿。\n全球消费研究平台Piplsay曾做过一份调查，超过三万名美国成年人在问卷调查中回复称，有37%的人以马斯克的Twitter推文作为投资参考。不少押注特斯拉的股民，都是被马斯克的个人魅力所影响，他们甚至都没有仔细分析过特斯拉的财务报表。甚至有美国网友建立了Elon Stocks网站，专门收集展示马斯克和特斯拉股票相关的贴文，并通知其注册会员。\n但回到现实，像特斯拉这样的公司并不经常出现，Rivian和Lucid的估值与现有的电动汽车公司相比，还存在很大问题。\n正如Rivian股价大涨时，马斯克在推特上说的，“此前出现过数百家汽车初创公司，包括电动汽车和内燃机汽车。但特斯拉是过去100年中唯一成功实现量产并创造正向现金流的企业。我希望（Rivian）也能实现产能提升和现金流平衡，这才是真正的考验。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":231,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600774115,"gmtCreate":1638202041197,"gmtModify":1638202061601,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600774115","repostId":"2187786933","repostType":4,"repost":{"id":"2187786933","pubTimestamp":1638170642,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2187786933?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-29 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2021-11-29/doc-ikyamrmy5759393.shtml><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>机构投资者开始转向价值股，而散户“无视”高通胀，依旧青睐成长股和科技股。\n上周五，受到奥密克戎（Omicron）新变异毒株影响，美股大幅收低，标普500指数上周五创2月以来最大跌幅，道琼斯指数和纳斯达克指数也录得数月来最大单日百分比跌幅。标普所有11个主要板块除医疗保健板块外跌幅均超过1%。\n而除了疫情实时动态的扰动外，通胀也始终是近期左右美股投资者的一个变量。在过去一个月，机构投资者已开始转向...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/roll/2021-11-29/doc-ikyamrmy5759393.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/03138ce79e749fb1efce84464b759c81","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","BK4504":"桥水持仓","SH":"标普500反向ETF","BK4550":"红杉资本持仓","SPXU":"三倍做空标普500ETF","IVV":"标普500指数ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF",".SPX":"S&P 500 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Capital Management）的首席投资官格哈恩（Greg Hahn）就透露，他的团队一直在削减对大型科技股的敞口。“我们正在撤离成长股。”他称。\n相应地，哈恩表示，他的团队正专注于寻找估值合理、拥有强劲资产负债表的优质公司，因为在他看来，这些公司“能够在下一个可能艰难的市场周期中持续发展”。温斯洛普资本管理公司最近就增加了对一家制造发动机和发电机的公司以及一家生产兽药为主的只要公司的持股。\n美联储或将为应对通胀更快收紧货币政策也是一些机构投资者考虑的因素。以科斯汀（David Kostin）为首的高盛分析师在11月19日的研报中也提示投资组合经理称，“我们建议避开完全基于长期增长预期的快速增长公司。尽管许多高增长、低利润的公司前景诱人，但它们目前的估值依赖于长期的未来现金流，这使得它们更容易受到利率上升或营收令人失望的风险的影响。”不过，报告也指出，当前盈利能力较高的成长股受利率上升风险的影响则较小，可以继续关注。\n散户依旧青睐成长股\n与机构投资者遵循传统投资智慧相对应的则是散户投资者对成长股和科技股的持续青睐。\n据万达研究流动追踪公司（Vanda Research flow Track）的统计，散户投资者在11月买入最多的三只股票是AMD、英伟达和苹果，仍隶属于成长股。此外，根据道琼斯市场数据公司（Dow Jones Market Data）的分析，包括AMD和英伟达在内的散户投资者最青睐的18只股票过去1年的平均市盈率接近13倍，远超标普500成分股的3倍平均市盈率。\n万达研究的全球宏观策略师帕特尔（Viraj Patel）称，“通过我们对过去12~18个月进行的总结，我们发现，IPO、财政刺激和其他微观事件对散户投资者行为的影响要比通胀数据对他们的影响大得多。我们从未在CPI数据发布后的第二天看到散户投资者大量抛售成长股。”\n不过，散户投资者如此钟爱这些股票也并非完全无据可依。以散户投资者11月买入最多的三只股票为例，AMD和英伟达截至上周五收盘，在11月均已上涨逾28%，苹果截至上周五的月度涨幅也达到8.1%。相比之下，标普500指数同期仅上涨了2.1%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":116,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600344025,"gmtCreate":1638075247601,"gmtModify":1638075247657,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600344025","repostId":"1192782517","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":39,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600002901,"gmtCreate":1637996624496,"gmtModify":1637996624560,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600002901","repostId":"1192782517","repostType":4,"repost":{"id":"1192782517","pubTimestamp":1637989372,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1192782517?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-27 13:02","market":"sh","language":"zh","title":"南非新变种毒株的由来、发酵与市场影响","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1192782517","media":"川阅全球宏观","summary":"南非新变种毒株被首次发现于博茨瓦纳。","content":"<p>作者：陶川，邵翔，段萌</p>\n<p>2021年11月25日，南非科学家宣布发现新冠新变种菌株B.1.1529，该毒株导致南非豪登省的新增新冠病例数呈指数式增长，其远超德尔塔毒株的传染性以及更强的免疫逃逸能力引发全球关注。而本次疫情发生变数的时点，恰逢市场预期美联储将于12月宣布加快taper之际，短期内可能对金融市场的风险偏好有较大压制。我们在本文对新变种毒株的致病性及对疫苗的抵抗力进行了探讨，并结合前几次疫情爆发时点后的资产表现对疫情的市场影响进行了分析。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e5715bc9cc0ebc50f44bc47f133b52d\" tg-width=\"967\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>本次疫情爆发的背景及当前状况如何？</b>距离科学家宣布新病毒的发现仅两天，但南非超90%的新增新冠案例均为其感染者(图2)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8999991a7e0a00889f90faf6c6595aec\" tg-width=\"974\" tg-height=\"518\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>南非新变种毒株被首次发现于博茨瓦纳。根据BBC新闻报道，这是迄今为止发现的变异最严重的毒株，共有50余个突变。南非流行病应对和创新中心主任德奥利维拉教授表示，新变种毒株的棘突蛋白上有30多个突变(棘突蛋白是大多数疫苗的靶点，也是病毒打开进入人体细胞大门的钥匙)，而受体结合域(病毒第一次接触人体细胞的部分)有10个突变(德尔塔变种毒株只有两个)。全球范围内，以色列、比利时和我国香港均发现了新变种毒株的感染者，这可能对刚刚开始复苏的旅游业造成沉重的打击。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb45b99b60b614aab23d0711b37cc246\" tg-width=\"683\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>传染性有多强?</b>传播速度为德尔塔、阿尔法等变种毒株之最。新变种毒株造成南非病例激增，新增新冠案例人数已经从每天300人左右上升到近2500人。德尔塔约用时100天才达到占据全部新增病例的90%，而南非变种毒株在大约十分之一的时间内就达到了。</p>\n<p><b>新冠疫苗和检测的作用如何?</b>核酸和抗原检测有望继续生效。尽管对于疫苗的有效性仍待观察，但是南非国家传染病研究所指出，新变种毒株的突变不太可能是恶意的，现有疫苗很可能继续有效地预防重症和死亡。尽管疫苗突变可能使得疫苗保护率降低，但这并不意味着疫苗的失效。</p>\n<p><b>新变种冲击下防疫政策发生了什么变化?</b>以英国为首的国家和地区收紧防疫政策，国际旅行首当其冲。例如英国将南非等六个受感染的国家列入“红名单”，直飞被禁止，途径归国的旅客需要进行核酸检验和居家隔离;以色列则直接禁止居民去相关感染地区旅行。此前德尔塔疫情反扑的教训表明，尽管早期旅行限制可以缓解新病毒的影响，但难以阻止它。不过在经历了德尔塔毒株后，政府的应对更加及时、更加注意提前防护。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73b9af73585ef6b006063c8c7e0564bd\" tg-width=\"868\" tg-height=\"489\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>市场影响如何?新变种的消息可能是“压死骆驼的最后一根稻草”。</b>新变种毒株在南非的爆发以及向全球的蔓延引发了市场的恐慌，全球主要股市、国债收益率和大宗商品(尤其是原油)大幅下跌。不过鉴于当前尚没有充足的数据证明新变种的冲击，我们认为在前期利空因素的累积下，疫情变异的消息可能是压垮全球风险资产的“最后一根稻草”，这些利空因素可能包括：①高通胀和供给约束下，全球经济的增长动能明显放缓;②全球货币政策转向的速度开始加快，市场预期美联储很可能在2021年12月议息会议上加速taper;③Delta病毒的冲击下欧洲部分国家已经重启封锁，而封锁的范围还在进一步扩大;③对于原油来说，美国等经济体的抛储信号和操作带来了额外的利空压力;④交易层面，临近年终，此前获利颇丰的投资仓位在面临不确定性时会更加倾向于获利了结。</p>\n<p>从具体资产的表现来看，油价和10年期美债收益率下跌是疫情爆发的“标配”，从图5至8可以看出，在诸多利空因素的加成下，本次市场调整的幅度要明显大于Delta病毒爆发时;美元和黄金都能发挥“避险资产”的作用，但两者不能兼得。新变种毒株的出现使得市场对美联储的紧缩预期有所降温，导致美元跌、黄金涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e18e22e4580bfff244fe920cb10be9c3\" tg-width=\"1072\" tg-height=\"529\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfefe9723cb0c7c49b06af6ede97a17b\" tg-width=\"946\" tg-height=\"377\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>如何看待新变种毒株带来的变数?</b>对于市场参与者来说，接下来要重点关注新变种毒株的致病性和疫苗抗性。如果这些方面的严重性超预期，全球经济复苏的节奏可能再次被打断，或将导致美联储收紧的迫切性降低，冲击11月以来“激进”的市场紧缩预期。交易上，可以考虑适时做平曲线，降低做空长端美债的仓位。</p>\n<p><b>本周(2021.11.22-2021.11.26，下同)海外市场回顾：</b>根据万得数据，南非发现的新冠变异病毒再次引发了市场的担忧情绪，欧美股指全线收跌，2021年11月26日标普500指数创2月以来最大单日跌幅。本周道琼斯指数累计跌幅1.97%，标普500指数累计跌幅2.20%，纳斯达克指数累计跌幅3.52%，德国DAX指数累计跌幅5.59%，法国CAC40指数累计跌幅5.24%，英国富时100指数累计跌幅2.49%。避险情绪下资金流入债市，11月26日，10年期美债收益率下行16个基点报1.48%，30年期美债收益率下行14个基点报1.83%。变种毒株的阴霾下全球经济复苏承压，11月26日，国际油价全线下跌，美油1月合约跌13.04%，报68.17美元/桶，布油2月合约跌11.27%，报71.80美元/桶，本周布油2月合约累计跌幅8.99%。贵金属方面，本周COMEX黄金累计跌幅3.2%，COMEX白银累计跌幅6.6%。</p>\n<p><b>风险提示：</b>疫情扩散超预期，国内外政策超预期</p>","source":"lsy1582083733592","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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.h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n南非新变种毒株的由来、发酵与市场影响\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-11-27 13:02 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/610648.html><strong>川阅全球宏观</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：陶川，邵翔，段萌\n2021年11月25日，南非科学家宣布发现新冠新变种菌株B.1.1529，该毒株导致南非豪登省的新增新冠病例数呈指数式增长，其远超德尔塔毒株的传染性以及更强的免疫逃逸能力引发全球关注。而本次疫情发生变数的时点，恰逢市场预期美联储将于12月宣布加快taper之际，短期内可能对金融市场的风险偏好有较大压制。我们在本文对新变种毒株的致病性及对疫苗的抵抗力进行了探讨，并结合前几次...</p>\n\n<a href=\"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/610648.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6fd99511407b962fb669b48b2484be35","relate_stocks":{"BK4568":"美国抗疫概念","BK1515":"抗疫概念"},"source_url":"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/610648.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1192782517","content_text":"作者：陶川，邵翔，段萌\n2021年11月25日，南非科学家宣布发现新冠新变种菌株B.1.1529，该毒株导致南非豪登省的新增新冠病例数呈指数式增长，其远超德尔塔毒株的传染性以及更强的免疫逃逸能力引发全球关注。而本次疫情发生变数的时点，恰逢市场预期美联储将于12月宣布加快taper之际，短期内可能对金融市场的风险偏好有较大压制。我们在本文对新变种毒株的致病性及对疫苗的抵抗力进行了探讨，并结合前几次疫情爆发时点后的资产表现对疫情的市场影响进行了分析。\n\n本次疫情爆发的背景及当前状况如何？距离科学家宣布新病毒的发现仅两天，但南非超90%的新增新冠案例均为其感染者(图2)。\n\n南非新变种毒株被首次发现于博茨瓦纳。根据BBC新闻报道，这是迄今为止发现的变异最严重的毒株，共有50余个突变。南非流行病应对和创新中心主任德奥利维拉教授表示，新变种毒株的棘突蛋白上有30多个突变(棘突蛋白是大多数疫苗的靶点，也是病毒打开进入人体细胞大门的钥匙)，而受体结合域(病毒第一次接触人体细胞的部分)有10个突变(德尔塔变种毒株只有两个)。全球范围内，以色列、比利时和我国香港均发现了新变种毒株的感染者，这可能对刚刚开始复苏的旅游业造成沉重的打击。\n\n传染性有多强?传播速度为德尔塔、阿尔法等变种毒株之最。新变种毒株造成南非病例激增，新增新冠案例人数已经从每天300人左右上升到近2500人。德尔塔约用时100天才达到占据全部新增病例的90%，而南非变种毒株在大约十分之一的时间内就达到了。\n新冠疫苗和检测的作用如何?核酸和抗原检测有望继续生效。尽管对于疫苗的有效性仍待观察，但是南非国家传染病研究所指出，新变种毒株的突变不太可能是恶意的，现有疫苗很可能继续有效地预防重症和死亡。尽管疫苗突变可能使得疫苗保护率降低，但这并不意味着疫苗的失效。\n新变种冲击下防疫政策发生了什么变化?以英国为首的国家和地区收紧防疫政策，国际旅行首当其冲。例如英国将南非等六个受感染的国家列入“红名单”，直飞被禁止，途径归国的旅客需要进行核酸检验和居家隔离;以色列则直接禁止居民去相关感染地区旅行。此前德尔塔疫情反扑的教训表明，尽管早期旅行限制可以缓解新病毒的影响，但难以阻止它。不过在经历了德尔塔毒株后，政府的应对更加及时、更加注意提前防护。\n\n市场影响如何?新变种的消息可能是“压死骆驼的最后一根稻草”。新变种毒株在南非的爆发以及向全球的蔓延引发了市场的恐慌，全球主要股市、国债收益率和大宗商品(尤其是原油)大幅下跌。不过鉴于当前尚没有充足的数据证明新变种的冲击，我们认为在前期利空因素的累积下，疫情变异的消息可能是压垮全球风险资产的“最后一根稻草”，这些利空因素可能包括：①高通胀和供给约束下，全球经济的增长动能明显放缓;②全球货币政策转向的速度开始加快，市场预期美联储很可能在2021年12月议息会议上加速taper;③Delta病毒的冲击下欧洲部分国家已经重启封锁，而封锁的范围还在进一步扩大;③对于原油来说，美国等经济体的抛储信号和操作带来了额外的利空压力;④交易层面，临近年终，此前获利颇丰的投资仓位在面临不确定性时会更加倾向于获利了结。\n从具体资产的表现来看，油价和10年期美债收益率下跌是疫情爆发的“标配”，从图5至8可以看出，在诸多利空因素的加成下，本次市场调整的幅度要明显大于Delta病毒爆发时;美元和黄金都能发挥“避险资产”的作用，但两者不能兼得。新变种毒株的出现使得市场对美联储的紧缩预期有所降温，导致美元跌、黄金涨。\n\n如何看待新变种毒株带来的变数?对于市场参与者来说，接下来要重点关注新变种毒株的致病性和疫苗抗性。如果这些方面的严重性超预期，全球经济复苏的节奏可能再次被打断，或将导致美联储收紧的迫切性降低，冲击11月以来“激进”的市场紧缩预期。交易上，可以考虑适时做平曲线，降低做空长端美债的仓位。\n本周(2021.11.22-2021.11.26，下同)海外市场回顾：根据万得数据，南非发现的新冠变异病毒再次引发了市场的担忧情绪，欧美股指全线收跌，2021年11月26日标普500指数创2月以来最大单日跌幅。本周道琼斯指数累计跌幅1.97%，标普500指数累计跌幅2.20%，纳斯达克指数累计跌幅3.52%，德国DAX指数累计跌幅5.59%，法国CAC40指数累计跌幅5.24%，英国富时100指数累计跌幅2.49%。避险情绪下资金流入债市，11月26日，10年期美债收益率下行16个基点报1.48%，30年期美债收益率下行14个基点报1.83%。变种毒株的阴霾下全球经济复苏承压，11月26日，国际油价全线下跌，美油1月合约跌13.04%，报68.17美元/桶，布油2月合约跌11.27%，报71.80美元/桶，本周布油2月合约累计跌幅8.99%。贵金属方面，本周COMEX黄金累计跌幅3.2%，COMEX白银累计跌幅6.6%。\n风险提示：疫情扩散超预期，国内外政策超预期","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":222,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877344512,"gmtCreate":1637892275122,"gmtModify":1637892275178,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877344512","repostId":"2186922113","repostType":4,"repost":{"id":"2186922113","pubTimestamp":1637876097,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2186922113?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-26 05:34","market":"sh","language":"zh","title":"外媒头条：高盛预计美联储将迫于通胀压力于2022年加息3次","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2186922113","media":"市场资讯","summary":"　　周四，欧洲央行公布了10月27日-28日的货币政策会议纪要。纪要显示，虽然通胀压力比之前预期的要更为持久，但货币政策仍必须保持耐心。　　首席经济学家Philip Lane预计中期通胀率低于2%，供应链瓶颈和能源价格被视为上行风险。同时以美元计价的原油价格上涨17%。　　他们表示，美联储随后将在9月和12月加息，并在2023年加息两次。他们先前预计的加息时间为7月和11月。　　根据高盛的新预测情景，美联储将在3月中旬结束资产购买计划。","content":"<p>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</p>\n<blockquote>\n <b>　　1、欧央行10月会议纪要：通胀压力不减 需为12月会议后保留充足的政策选项</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>　　2、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>预计美联储将迫于通胀压力于2022年加息3次</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>　　3、英国央行行长：如果通胀导致工资上涨 英国央行将不得不采取行动</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>　　4、美国史上最贵感恩节：不打算接受礼物的人创下历史新高</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>　　5、疫情再反复 欧洲药管局建议批准<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>新冠疫苗用于5至11岁儿童</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>　　6、<a href=\"https://laohu8.com/S/TI\">意大利电信</a>CEO准备辞职 以加快美国私募巨头KKR收购要约的决定</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c037235cf275bbdf94f285e3a2597f1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>欧央行10月会议纪要：通胀压力不减 需为12月会议后保留充足的政策选项</b></p>\n<p>周四（11月25日），欧洲央行公布了10月27日-28日的货币政策会议纪要。纪要显示，虽然通胀压力比之前预期的要更为持久，但货币政策仍必须保持耐心。</p>\n<p>纪要显示，“重要的是，管委会应当为未来的货币政策行动保留充分的选项，包括12月会议以后。”</p>\n<p>首席经济学家Philip Lane预计中期通胀率低于2%，供应链瓶颈和能源价格被视为上行风险。　“一些反映市场对短期货币市场利率未来路径预期的指标很难与欧洲央行的政策利率前瞻指引相协调”。</p>\n<p>欧元区前景因供应链瓶颈和输入价格压力蒙上阴影。自欧洲央行9月货币政策会议以来，欧元名义有效汇率下跌1%，欧元兑美元下跌1.9%。同时以美元计价的原油价格上涨17%。</p>\n<p>欧元区调和消费者物价指数（HICP）从8月的3.0%上升至9月的3.4%，9月能源因素约占整体通胀的一半。服务需求增加和供应摩擦推高了核心调和消费者物价指数（HICPX），该通胀率从8月的1.6%升至9月的1.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfe5a9166eef231f24c30288debbe4f6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>高盛预计美联储将迫于通胀压力于2022年加息3次</b></p>\n<p>高盛集团经济学家表示，在通胀压力攀升之际，预计美联储明年将比先前预期更快收紧货币政策。</p>\n<p>Jan Hatzius等高盛经济学家周四在报告中对客户表示，美联储明年1月起将把缩减大规模资产购置计划的幅度扩大一倍至300亿美元/月，并从6月开始将利率从零附近上调。</p>\n<p>他们表示，美联储随后将在9月和12月加息，并在2023年加息两次。他们先前预计的加息时间为7月和11月。</p>\n<p>根据高盛的新预测情景，美联储将在3月中旬结束资产购买计划。他们表示，美联储“有现实的可能性”从5月份开始加息，然后在7月和11月进一步加息。</p>\n<p>美联储副主席Rich Clarida和旧金山联储银行行长Mary Daly最近几天都表示，对加速减码持开放态度。本周公布的数据显示，消费者支出强劲，劳动力市场吃紧，通胀率达到三十年来的最高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e6e6283e93de88739ee7d9e1b350716\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>英国央行行长：如果通胀导致工资上涨 英国央行将不得不采取行动</b></p>\n<p>英国央行行长安德鲁·贝利表示，如果通胀开始促使工人要求涨薪并预计物价将继续上涨，那么决策者将不得不采取行动。</p>\n<p>“我们无法解决我们通常称之为第一轮效应的问题，”贝利周四在Cambridge Union向学生们表示。 “我们面临的风险是，它们变成嵌入式的问题。如果更高的通胀延续更长时间，我们会开始预计它会持续下去，然后进入薪资讨价还价-这个国家的劳动力市场非常紧张，毫无疑问-这时候<a href=\"https://laohu8.com/S/CNBC\">中央银行</a>就不得不介入。”</p>\n<p>上述评论重申了英国央行货币政策委员会在前两次会议上提出的观点，即随着经济复苏和通胀上升，未来几个月利率可能会上升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88fd85c9258adcaa94cc3a4a7e4cd0b7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>美国史上最贵感恩节：不打算接受礼物的人创下历史新高</b></p>\n<p>进入今年最繁忙的购物季，不少人把今年感恩节称作“史上最贵感恩节”。</p>\n<p>全美零售联合会（National Retail Federation）预计今年假日销售将较上年同期增长8.5%至10.5%。但这一增长在很大程度上是由一小部分富有的消费者推动的。与此同时，一项调查显示，不打算接受任何礼物的人创下了历史新高。</p>\n<p>燃料、杂货和其他商品价格的上涨令许多购物者感到不安。根据密歇根大学消费者信心指数，消费者信心在11月跌至10年来的最低点，同时通货膨胀攀升至1990年代初以来的最高水平。消费者正在花钱，但他们对打开钱包越来越紧张。</p>\n<p>根据德勤的一项调查，11.5%的人计划在这个节日期间不花任何钱买礼物、礼品卡或其他娱乐项目。这是这家咨询公司有记录以来旁观的美国人的创纪录数量。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f80bc70c26d1136a176d3b4e248a385e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>疫情再反复 欧洲药管局建议批准辉瑞新冠疫苗用于5至11岁儿童</b></p>\n<p>欧洲药品管理局25日发表公报，建议欧盟委员会批准美国辉瑞公司和德国生物新技术公司联合开发的新冠疫苗用于5至11岁儿童。此前，该疫苗已获批用于成人和12岁以上青少年。为这些儿童在欧洲病例激增之际首次接种该疫苗铺平了道路。</p>\n<p>这一批准正值欧洲再次成为疫情的中心，欧洲的病例和死亡人数约占全球的一半。</p>\n<p>尽管最终批准取决于欧盟执委会，但通常会遵循欧洲药品管理局的建议，一位欧盟消息人士对媒体表示，可能会在周五做出决定。</p>\n<p>自11月以来，欧洲再次成为全球疫情的“震中”，多个国家单日新增确诊病例居高不下。各国纷纷重拾或加强防疫举措，但趋严趋紧的防疫措施在荷兰、奥地利、比利时等国引发了不同程度的抗议活动，这进一步增加了病毒传播的风险，使欧洲防疫之路变得更加艰难。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b33a6bf9affdea0cef4601138b361b5d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><b><a href=\"https://laohu8.com/S/TI.A\">意大利电信</a>CEO准备辞职 以加快美国私募巨头KKR收购要约的决定</b></p>\n<p>周四，消息人士向媒体透露，<a href=\"https://laohu8.com/S/0H6I.UK\">意大利电信</a>（Telecom Italia，TIM）首席执行官Luigi Gubitosi已向董事会表示，如果此举有助于加快美国私募股权集团KKR收购意大利电信的决定，他愿意辞职。</p>\n<p>TIM董事会将于周五决定是否接纳美国私募基金KKR为首财团的收购建议，以及CEO&nbsp;Luigi Gubitosi的去留。TIM的风险管理委员会周四会先行评估集团财政状况。</p>\n<p>11月22日，意大利电信集团宣布，收到美国PE巨头KKR的非约束性收购要约，该要约的目的是将这家意大利最大的电信集团私有化。根据公告，KKR对意大利电信集团100%股权的报价为108亿欧元，加上公司现存净债务，收购要约总额接近330亿欧元。如果收购完成，这将是欧洲迄今为止规模最大的一起要约收购。</p>\n<p>TIM的第一大股东、法国传媒集团——<a href=\"https://laohu8.com/S/0IIF.UK\">威望迪</a>（Vivendi）一直在推动TIM的掌门人换人。自7月以来，威望迪曾两次发布盈利预警，这些预警增强了Vivendi要求更换掌舵的决心。</p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：高盛预计美联储将迫于通胀压力于2022年加息3次</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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欧洲药管局建议批准辉瑞新冠疫苗用于5至11岁...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-11-26/doc-ikyamrmy5121105.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4b6684517506a0b0f4c4c5a1c4889261","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","BK4559":"巴菲特持仓","QLD":"纳指两倍做多ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","BK4550":"红杉资本持仓","BK4552":"Archegos爆仓风波概念","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","SH":"标普500反向ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","UPRO":"三倍做多标普500ETF","QQQ":"纳指100ETF","SPY":"标普500ETF","DJX":"1/100道琼斯","OEF":"标普100指数ETF-iShares","PSQ":"纳指反向ETF","OEX":"标普100",".SPX":"S&P 500 Index","DDM":"道指两倍做多ETF","BK4504":"桥水持仓","IVV":"标普500指数ETF","BK4127":"投资银行业与经纪业","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","DOG":"道指反向ETF","QID":"纳指两倍做空ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓",".DJI":"道琼斯","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","SDS":"两倍做空标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ 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Lane预计中期通胀率低于2%，供应链瓶颈和能源价格被视为上行风险。　“一些反映市场对短期货币市场利率未来路径预期的指标很难与欧洲央行的政策利率前瞻指引相协调”。\n欧元区前景因供应链瓶颈和输入价格压力蒙上阴影。自欧洲央行9月货币政策会议以来，欧元名义有效汇率下跌1%，欧元兑美元下跌1.9%。同时以美元计价的原油价格上涨17%。\n欧元区调和消费者物价指数（HICP）从8月的3.0%上升至9月的3.4%，9月能源因素约占整体通胀的一半。服务需求增加和供应摩擦推高了核心调和消费者物价指数（HICPX），该通胀率从8月的1.6%升至9月的1.9%。\n\n高盛预计美联储将迫于通胀压力于2022年加息3次\n高盛集团经济学家表示，在通胀压力攀升之际，预计美联储明年将比先前预期更快收紧货币政策。\nJan Hatzius等高盛经济学家周四在报告中对客户表示，美联储明年1月起将把缩减大规模资产购置计划的幅度扩大一倍至300亿美元/月，并从6月开始将利率从零附近上调。\n他们表示，美联储随后将在9月和12月加息，并在2023年加息两次。他们先前预计的加息时间为7月和11月。\n根据高盛的新预测情景，美联储将在3月中旬结束资产购买计划。他们表示，美联储“有现实的可能性”从5月份开始加息，然后在7月和11月进一步加息。\n美联储副主席Rich Clarida和旧金山联储银行行长Mary Daly最近几天都表示，对加速减码持开放态度。本周公布的数据显示，消费者支出强劲，劳动力市场吃紧，通胀率达到三十年来的最高。\n\n英国央行行长：如果通胀导致工资上涨 英国央行将不得不采取行动\n英国央行行长安德鲁·贝利表示，如果通胀开始促使工人要求涨薪并预计物价将继续上涨，那么决策者将不得不采取行动。\n“我们无法解决我们通常称之为第一轮效应的问题，”贝利周四在Cambridge Union向学生们表示。 “我们面临的风险是，它们变成嵌入式的问题。如果更高的通胀延续更长时间，我们会开始预计它会持续下去，然后进入薪资讨价还价-这个国家的劳动力市场非常紧张，毫无疑问-这时候中央银行就不得不介入。”\n上述评论重申了英国央行货币政策委员会在前两次会议上提出的观点，即随着经济复苏和通胀上升，未来几个月利率可能会上升。\n\n美国史上最贵感恩节：不打算接受礼物的人创下历史新高\n进入今年最繁忙的购物季，不少人把今年感恩节称作“史上最贵感恩节”。\n全美零售联合会（National Retail Federation）预计今年假日销售将较上年同期增长8.5%至10.5%。但这一增长在很大程度上是由一小部分富有的消费者推动的。与此同时，一项调查显示，不打算接受任何礼物的人创下了历史新高。\n燃料、杂货和其他商品价格的上涨令许多购物者感到不安。根据密歇根大学消费者信心指数，消费者信心在11月跌至10年来的最低点，同时通货膨胀攀升至1990年代初以来的最高水平。消费者正在花钱，但他们对打开钱包越来越紧张。\n根据德勤的一项调查，11.5%的人计划在这个节日期间不花任何钱买礼物、礼品卡或其他娱乐项目。这是这家咨询公司有记录以来旁观的美国人的创纪录数量。\n\n疫情再反复 欧洲药管局建议批准辉瑞新冠疫苗用于5至11岁儿童\n欧洲药品管理局25日发表公报，建议欧盟委员会批准美国辉瑞公司和德国生物新技术公司联合开发的新冠疫苗用于5至11岁儿童。此前，该疫苗已获批用于成人和12岁以上青少年。为这些儿童在欧洲病例激增之际首次接种该疫苗铺平了道路。\n这一批准正值欧洲再次成为疫情的中心，欧洲的病例和死亡人数约占全球的一半。\n尽管最终批准取决于欧盟执委会，但通常会遵循欧洲药品管理局的建议，一位欧盟消息人士对媒体表示，可能会在周五做出决定。\n自11月以来，欧洲再次成为全球疫情的“震中”，多个国家单日新增确诊病例居高不下。各国纷纷重拾或加强防疫举措，但趋严趋紧的防疫措施在荷兰、奥地利、比利时等国引发了不同程度的抗议活动，这进一步增加了病毒传播的风险，使欧洲防疫之路变得更加艰难。\n意大利电信CEO准备辞职 以加快美国私募巨头KKR收购要约的决定\n周四，消息人士向媒体透露，意大利电信（Telecom Italia，TIM）首席执行官Luigi Gubitosi已向董事会表示，如果此举有助于加快美国私募股权集团KKR收购意大利电信的决定，他愿意辞职。\nTIM董事会将于周五决定是否接纳美国私募基金KKR为首财团的收购建议，以及CEO Luigi Gubitosi的去留。TIM的风险管理委员会周四会先行评估集团财政状况。\n11月22日，意大利电信集团宣布，收到美国PE巨头KKR的非约束性收购要约，该要约的目的是将这家意大利最大的电信集团私有化。根据公告，KKR对意大利电信集团100%股权的报价为108亿欧元，加上公司现存净债务，收购要约总额接近330亿欧元。如果收购完成，这将是欧洲迄今为止规模最大的一起要约收购。\nTIM的第一大股东、法国传媒集团——威望迪（Vivendi）一直在推动TIM的掌门人换人。自7月以来，威望迪曾两次发布盈利预警，这些预警增强了Vivendi要求更换掌舵的决心。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":76,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":874543279,"gmtCreate":1637804695754,"gmtModify":1637804695754,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/874543279","repostId":"2186687653","repostType":4,"repost":{"id":"2186687653","pubTimestamp":1637796479,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2186687653?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-25 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07:13","market":"us","language":"zh","title":"前瞻：美团、拼多多、小米财报来袭！美股感恩节休市","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104167506","media":"老虎资讯综合","summary":"事件方面：拜登提名美联储主席人选、美联储FOMC公布货币政策会议纪要；英国央行行长贝利发表讲话。\n\n\n 数据方面：美国10月核心PCE物价指数年率；美国至11月19日当周EIA原油库存(万桶)。\n\n\n","content":"<blockquote>\n 事件方面：拜登提名美联储主席人选、美联储FOMC公布货币政策会议纪要；英国央行行长贝利发表讲话。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 数据方面：美国10月核心PCE物价指数年率；美国至11月19日当周EIA原油库存(万桶)。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 财报方面：Zoom、小鹏汽车、小米集团、快手、戴尔、惠普、美团、雾芯科技、拼多多等热门股陆续发布三季报。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 新股方面：空白支票公司Legato Merger Corp、针对与印度有联系的科技企业的空白支票公司Vahanna Tech Edge Acquisition、生物科技公司百心安等公司上市。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 感恩节美股休市安排：11月25日（周四）美国将迎来感恩节假期，美国股市将休市；11月26日（周五）提前3小时休市。\n</blockquote>\n<p><b>重要经济数据一览</b></p>\n<p><b>11月22日周一关键词：开盘情况，英国工业产出差值，美国成屋销售</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/847428593fec42c8f6420ab818da2078\" tg-width=\"612\" tg-height=\"231\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周一，全球重要财经数据不多，投资者可关注美国成屋销售总数年化、中国一年期贷款市场报价利率等，重点观察全球股市的开市情况。</p>\n<p>财报方面，美股盘前，<a href=\"https://laohu8.com/S/CRNC\">Cerence</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIU\">小牛电动</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>等将公布财报；美股盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom视频通讯</a>、等将公布财报。</p>\n<p>周一两只新股上市，空白支票公司Legato Merger Corp、针对与印度有联系的科技企业的空白支票公司Vahanna Tech Edge Acquisition。</p>\n<p>美国总统拜登将正式提名美联储新一届主席，目前候选人是鲍威尔与布雷纳德。分析认为，无论拜登最终提名谁作为下一届美联储主席，明年美联储货币政策都有望转鸽，预计首次加息时点会迟于当前的市场预期，最快在明年12月。</p>\n<p><b>11月23日周二关键词：澳大利亚消费信心，欧元区制造业和服务业PMI，英国制造业和服务业PMI，美国制造业PMI</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d83973b94e707ca43c7e3d0562aacb7\" tg-width=\"615\" tg-height=\"643\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周二，数据方面，投资者关注美国的制造业PMI。</p>\n<p>分析认为，美国的制造业逐渐反弹，工厂产值从飓风艾达的影响中反弹，并表明制造商的材料短缺问题有好转。健康的商业投资加上强劲的消费者需求，推动了制造商的订单增长，但也消耗了库存并导致储备订单积压。生产商正在解决材料短缺问题，而就业仍低于疫情前水平。</p>\n<p>关注欧元区制造业和服务业PMI数据。</p>\n<p>分析指出，欧元区经济增长已经受到全球供应紧缩的压力，尤其是对制造业的影响。目前，供应瓶颈只会推迟经济复苏。由于人们重返商店、餐馆和文化场所，以及旅游业的复苏，消费支出成为了一个亮点。</p>\n<p>事件方面，英国央行委员哈斯克尔就高通胀问题发表讲话。</p>\n<p>财报方面，美股盘前，<a href=\"https://laohu8.com/S/BBY\">百思买</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JG\">极光</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、等将公布财报；美股盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/HPQ\">惠普</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PSTG\">Pure Storage</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔科技</a>、等将公布财报；港股，<a href=\"https://laohu8.com/S/09868\">小鹏汽车-W</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>等将公布财报。</p>\n<p><b>11月24日周三关键词：美国初请失业金、美国耐用品订单、美国批发库存、美国三季度GDP修正值等一系列数据、美联储纪要</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc581701a6250b7f4db3915e0968a625\" tg-width=\"616\" tg-height=\"830\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周三，数据方面，美国实际GDP年化季率修正值、美国核心PCE物价指数月率，个人支出月率、密歇根消费信心数据等。</p>\n<p>因为美国感恩节假日即将到来，因此美国数据在感恩节前集中公布。当前美国经济面临的最大问题就是通胀，美国正在遭遇创纪录的通货膨胀威胁。数据显示，美国10月CPI同比上涨6.2%，创造了1990年以来的最高水平，这也揭示出美国社会正在经历严重的通货膨胀。更为严重的是，该数据的增加是在短短半年多时间内完成的，2021年初美国的CPI数值仍只有1.4%，呈现通货紧缩的现象。</p>\n<p>事件方面，新西兰联储公布利率决议。</p>\n<p>财报方面，美股盘前，<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>、等将公布财报；港股，<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01179\">华住集团-S</a>等将公布财报。</p>\n<p><b>11月25日周四关键词：维他奶国际、阿里影业、波司登等公布财报；感恩节美股休市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c62e7c67382d353b87a4e3bd4d6941d0\" tg-width=\"615\" tg-height=\"185\" referrerpolicy=\"no-referrer\">感恩节，美国休市一天。</p>\n<p>周四，数据方面，美国当周石油钻井总数、当周EIA天然气库存，德国Gfk消费者信心指数。</p>\n<p>纽约时段，由于感恩节假期，美国市场休市，料市场整体波动有限，不过投资者仍然要控制好仓位，防止小资金带来大行情的假期波动的走势出现。投资者唯一需要留意的就是欧洲央行的政策会议纪要，不过预计该纪要给欧元也会带来很有限的影响。交易英镑的投资者，留意英国央行行长贝利的讲话。</p>\n<p>事件方面，美联储FOMC公布货币政策会议纪要，欧洲央行公布10月份货币政策会议纪要。</p>\n<p>财报方面，港股<a href=\"https://laohu8.com/S/00345\">维他奶国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03998\">波司登</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01060\">阿里影业</a>发布财报。</p>\n<p><b>11月26日周五关键词：英国CBI零售销售差值，欧洲央行行长拉加德在该央行2021年法律会议上发表讲话；雾芯科技、美团、拼多多等发布财报；感恩节翌日提前休市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d6ff73fff2b2e7063967c17cc93aecd\" tg-width=\"613\" tg-height=\"370\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，数据方面，英国CBI零售销售差值。预计市场整体波动幅度有限。</p>\n<p>事件方面，欧洲央行行长拉加德在该央行2021年法律会议上发表讲话，英国央行行长贝利即将发表讲话。</p>\n<p>财报方面，美股盘前，<a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">雾芯科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>等将公布财报；港股，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">医渡科技</a>等将公布财报。</p>\n<p>周五一只新股上市，<a href=\"https://laohu8.com/S/02185\">百心安-B</a>成立于2014年，是中国领先的创新介入式心血管装置公司，专注于全降解支架（BRS）及肾神经阻断（RDN）两种疗法，以解决中国患者在冠状及外周动脉疾病以及高血压方面的未满足医疗需求。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>前瞻：美团、拼多多、小米财报来袭！美股感恩节休市</title>\n<style 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事件方面：拜登提名美联储主席人选、美联储FOMC公布货币政策会议纪要；英国央行行长贝利发表讲话。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 数据方面：美国10月核心PCE物价指数年率；美国至11月19日当周EIA原油库存(万桶)。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 财报方面：Zoom、小鹏汽车、小米集团、快手、戴尔、惠普、美团、雾芯科技、拼多多等热门股陆续发布三季报。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 新股方面：空白支票公司Legato Merger Corp、针对与印度有联系的科技企业的空白支票公司Vahanna Tech Edge Acquisition、生物科技公司百心安等公司上市。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 感恩节美股休市安排：11月25日（周四）美国将迎来感恩节假期，美国股市将休市；11月26日（周五）提前3小时休市。\n</blockquote>\n<p><b>重要经济数据一览</b></p>\n<p><b>11月22日周一关键词：开盘情况，英国工业产出差值，美国成屋销售</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/847428593fec42c8f6420ab818da2078\" tg-width=\"612\" tg-height=\"231\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周一，全球重要财经数据不多，投资者可关注美国成屋销售总数年化、中国一年期贷款市场报价利率等，重点观察全球股市的开市情况。</p>\n<p>财报方面，美股盘前，<a href=\"https://laohu8.com/S/CRNC\">Cerence</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIU\">小牛电动</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>等将公布财报；美股盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom视频通讯</a>、等将公布财报。</p>\n<p>周一两只新股上市，空白支票公司Legato Merger Corp、针对与印度有联系的科技企业的空白支票公司Vahanna Tech Edge Acquisition。</p>\n<p>美国总统拜登将正式提名美联储新一届主席，目前候选人是鲍威尔与布雷纳德。分析认为，无论拜登最终提名谁作为下一届美联储主席，明年美联储货币政策都有望转鸽，预计首次加息时点会迟于当前的市场预期，最快在明年12月。</p>\n<p><b>11月23日周二关键词：澳大利亚消费信心，欧元区制造业和服务业PMI，英国制造业和服务业PMI，美国制造业PMI</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d83973b94e707ca43c7e3d0562aacb7\" tg-width=\"615\" tg-height=\"643\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周二，数据方面，投资者关注美国的制造业PMI。</p>\n<p>分析认为，美国的制造业逐渐反弹，工厂产值从飓风艾达的影响中反弹，并表明制造商的材料短缺问题有好转。健康的商业投资加上强劲的消费者需求，推动了制造商的订单增长，但也消耗了库存并导致储备订单积压。生产商正在解决材料短缺问题，而就业仍低于疫情前水平。</p>\n<p>关注欧元区制造业和服务业PMI数据。</p>\n<p>分析指出，欧元区经济增长已经受到全球供应紧缩的压力，尤其是对制造业的影响。目前，供应瓶颈只会推迟经济复苏。由于人们重返商店、餐馆和文化场所，以及旅游业的复苏，消费支出成为了一个亮点。</p>\n<p>事件方面，英国央行委员哈斯克尔就高通胀问题发表讲话。</p>\n<p>财报方面，美股盘前，<a href=\"https://laohu8.com/S/BBY\">百思买</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JG\">极光</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、等将公布财报；美股盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/HPQ\">惠普</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PSTG\">Pure Storage</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DELL\">戴尔科技</a>、等将公布财报；港股，<a href=\"https://laohu8.com/S/09868\">小鹏汽车-W</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>等将公布财报。</p>\n<p><b>11月24日周三关键词：美国初请失业金、美国耐用品订单、美国批发库存、美国三季度GDP修正值等一系列数据、美联储纪要</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc581701a6250b7f4db3915e0968a625\" tg-width=\"616\" tg-height=\"830\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周三，数据方面，美国实际GDP年化季率修正值、美国核心PCE物价指数月率，个人支出月率、密歇根消费信心数据等。</p>\n<p>因为美国感恩节假日即将到来，因此美国数据在感恩节前集中公布。当前美国经济面临的最大问题就是通胀，美国正在遭遇创纪录的通货膨胀威胁。数据显示，美国10月CPI同比上涨6.2%，创造了1990年以来的最高水平，这也揭示出美国社会正在经历严重的通货膨胀。更为严重的是，该数据的增加是在短短半年多时间内完成的，2021年初美国的CPI数值仍只有1.4%，呈现通货紧缩的现象。</p>\n<p>事件方面，新西兰联储公布利率决议。</p>\n<p>财报方面，美股盘前，<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>、等将公布财报；港股，<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01179\">华住集团-S</a>等将公布财报。</p>\n<p><b>11月25日周四关键词：维他奶国际、阿里影业、波司登等公布财报；感恩节美股休市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c62e7c67382d353b87a4e3bd4d6941d0\" tg-width=\"615\" tg-height=\"185\" referrerpolicy=\"no-referrer\">感恩节，美国休市一天。</p>\n<p>周四，数据方面，美国当周石油钻井总数、当周EIA天然气库存，德国Gfk消费者信心指数。</p>\n<p>纽约时段，由于感恩节假期，美国市场休市，料市场整体波动有限，不过投资者仍然要控制好仓位，防止小资金带来大行情的假期波动的走势出现。投资者唯一需要留意的就是欧洲央行的政策会议纪要，不过预计该纪要给欧元也会带来很有限的影响。交易英镑的投资者，留意英国央行行长贝利的讲话。</p>\n<p>事件方面，美联储FOMC公布货币政策会议纪要，欧洲央行公布10月份货币政策会议纪要。</p>\n<p>财报方面，港股<a href=\"https://laohu8.com/S/00345\">维他奶国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03998\">波司登</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01060\">阿里影业</a>发布财报。</p>\n<p><b>11月26日周五关键词：英国CBI零售销售差值，欧洲央行行长拉加德在该央行2021年法律会议上发表讲话；雾芯科技、美团、拼多多等发布财报；感恩节翌日提前休市</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d6ff73fff2b2e7063967c17cc93aecd\" tg-width=\"613\" tg-height=\"370\" referrerpolicy=\"no-referrer\">周五，数据方面，英国CBI零售销售差值。预计市场整体波动幅度有限。</p>\n<p>事件方面，欧洲央行行长拉加德在该央行2021年法律会议上发表讲话，英国央行行长贝利即将发表讲话。</p>\n<p>财报方面，美股盘前，<a href=\"https://laohu8.com/S/RLX\">雾芯科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>等将公布财报；港股，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">医渡科技</a>等将公布财报。</p>\n<p>周五一只新股上市，<a href=\"https://laohu8.com/S/02185\">百心安-B</a>成立于2014年，是中国领先的创新介入式心血管装置公司，专注于全降解支架（BRS）及肾神经阻断（RDN）两种疗法，以解决中国患者在冠状及外周动脉疾病以及高血压方面的未满足医疗需求。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d256e82db1d71c864259845ce1d069bf","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1104167506","content_text":"事件方面：拜登提名美联储主席人选、美联储FOMC公布货币政策会议纪要；英国央行行长贝利发表讲话。\n\n\n 数据方面：美国10月核心PCE物价指数年率；美国至11月19日当周EIA原油库存(万桶)。\n\n\n 财报方面：Zoom、小鹏汽车、小米集团、快手、戴尔、惠普、美团、雾芯科技、拼多多等热门股陆续发布三季报。\n\n\n 新股方面：空白支票公司Legato Merger Corp、针对与印度有联系的科技企业的空白支票公司Vahanna Tech Edge Acquisition、生物科技公司百心安等公司上市。\n\n\n 感恩节美股休市安排：11月25日（周四）美国将迎来感恩节假期，美国股市将休市；11月26日（周五）提前3小时休市。\n\n重要经济数据一览\n11月22日周一关键词：开盘情况，英国工业产出差值，美国成屋销售周一，全球重要财经数据不多，投资者可关注美国成屋销售总数年化、中国一年期贷款市场报价利率等，重点观察全球股市的开市情况。\n财报方面，美股盘前，Cerence、小牛电动、知乎等将公布财报；美股盘后，涂鸦智能、Zoom视频通讯、等将公布财报。\n周一两只新股上市，空白支票公司Legato Merger Corp、针对与印度有联系的科技企业的空白支票公司Vahanna Tech Edge Acquisition。\n美国总统拜登将正式提名美联储新一届主席，目前候选人是鲍威尔与布雷纳德。分析认为，无论拜登最终提名谁作为下一届美联储主席，明年美联储货币政策都有望转鸽，预计首次加息时点会迟于当前的市场预期，最快在明年12月。\n11月23日周二关键词：澳大利亚消费信心，欧元区制造业和服务业PMI，英国制造业和服务业PMI，美国制造业PMI周二，数据方面，投资者关注美国的制造业PMI。\n分析认为，美国的制造业逐渐反弹，工厂产值从飓风艾达的影响中反弹，并表明制造商的材料短缺问题有好转。健康的商业投资加上强劲的消费者需求，推动了制造商的订单增长，但也消耗了库存并导致储备订单积压。生产商正在解决材料短缺问题，而就业仍低于疫情前水平。\n关注欧元区制造业和服务业PMI数据。\n分析指出，欧元区经济增长已经受到全球供应紧缩的压力，尤其是对制造业的影响。目前，供应瓶颈只会推迟经济复苏。由于人们重返商店、餐馆和文化场所，以及旅游业的复苏，消费支出成为了一个亮点。\n事件方面，英国央行委员哈斯克尔就高通胀问题发表讲话。\n财报方面，美股盘前，百思买、极光、小鹏汽车、等将公布财报；美股盘后，惠普、Pure Storage、达达集团、戴尔科技、等将公布财报；港股，小鹏汽车-W、小米集团-W等将公布财报。\n11月24日周三关键词：美国初请失业金、美国耐用品订单、美国批发库存、美国三季度GDP修正值等一系列数据、美联储纪要周三，数据方面，美国实际GDP年化季率修正值、美国核心PCE物价指数月率，个人支出月率、密歇根消费信心数据等。\n因为美国感恩节假日即将到来，因此美国数据在感恩节前集中公布。当前美国经济面临的最大问题就是通胀，美国正在遭遇创纪录的通货膨胀威胁。数据显示，美国10月CPI同比上涨6.2%，创造了1990年以来的最高水平，这也揭示出美国社会正在经历严重的通货膨胀。更为严重的是，该数据的增加是在短短半年多时间内完成的，2021年初美国的CPI数值仍只有1.4%，呈现通货紧缩的现象。\n事件方面，新西兰联储公布利率决议。\n财报方面，美股盘前，金山云、华住、等将公布财报；港股，阿里健康、华住集团-S等将公布财报。\n11月25日周四关键词：维他奶国际、阿里影业、波司登等公布财报；感恩节美股休市感恩节，美国休市一天。\n周四，数据方面，美国当周石油钻井总数、当周EIA天然气库存，德国Gfk消费者信心指数。\n纽约时段，由于感恩节假期，美国市场休市，料市场整体波动有限，不过投资者仍然要控制好仓位，防止小资金带来大行情的假期波动的走势出现。投资者唯一需要留意的就是欧洲央行的政策会议纪要，不过预计该纪要给欧元也会带来很有限的影响。交易英镑的投资者，留意英国央行行长贝利的讲话。\n事件方面，美联储FOMC公布货币政策会议纪要，欧洲央行公布10月份货币政策会议纪要。\n财报方面，港股维他奶国际、波司登、阿里影业发布财报。\n11月26日周五关键词：英国CBI零售销售差值，欧洲央行行长拉加德在该央行2021年法律会议上发表讲话；雾芯科技、美团、拼多多等发布财报；感恩节翌日提前休市周五，数据方面，英国CBI零售销售差值。预计市场整体波动幅度有限。\n事件方面，欧洲央行行长拉加德在该央行2021年法律会议上发表讲话，英国央行行长贝利即将发表讲话。\n财报方面，美股盘前，雾芯科技、拼多多等将公布财报；港股，美团-W、医渡科技等将公布财报。\n周五一只新股上市，百心安-B成立于2014年，是中国领先的创新介入式心血管装置公司，专注于全降解支架（BRS）及肾神经阻断（RDN）两种疗法，以解决中国患者在冠状及外周动脉疾病以及高血压方面的未满足医疗需求。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":313,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":872890542,"gmtCreate":1637468030117,"gmtModify":1637468030117,"author":{"id":"3577532473997426","authorId":"3577532473997426","authorIdStr":"3577532473997426","name":"Smile31","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9127c4a230a62af3d9bd8f9a0eb69269","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577532473997426"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/872890542","repostId":"2184976238","repostType":4,"repost":{"id":"2184976238","pubTimestamp":1637291935,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2184976238?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-19 11:18","market":"sh","language":"zh","title":"特斯拉真会暴跌90%吗？别激动，认真分析一下","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2184976238","media":"虎嗅","summary":"特斯拉值1万亿美元，但不是现在。","content":"<p>作者｜Eastland</p>\n<p>马斯克“顺应民意”，在一周之内套现约69亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票结束11周连涨（从680美元涨至1243.5美元），调头向下，一度跌破1000美元。按照网友“批准”的减持计划，马斯克还要再卖1000多万股。</p>\n<p>我们这一代人，有生之年看不到新能源的天花板，但不意味着可以透支未来。特斯拉高位回调说明个别选手被高估。</p>\n<p><b>知名空头甚至暗示特斯拉可能会暴跌90%。特斯拉身系“美国国运”，在华尔街人心目中的地位今非昔比，即便深度回调也会在一年半载内“收复失地”。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35c7f11c8e93554d5bd1f6a63651d4d6\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>越过“生死线”—— 20万辆/年</b></p>\n<p>2012年6月，特斯拉开始交付Model S；2015年9月，2012年6月，Model X、Model 3先后面世。</p>\n<p>2017年，三款车型合计交付10.3万辆（其中Model 3 交付1764辆），销售收入85.4亿美元，净亏损22.4亿美元。当时多数人不看好这家公司。</p>\n<p>上海“超级工厂”的建设救了特斯拉——2018年签约，2019年开工建设，2020年产能逐步释放，三季度末达到25万辆/年。</p>\n<p>到2020年Q3，特斯拉单季产、销量分别达到14.5万辆和14万辆，环比增幅分别为76.8%、53.8%。再到2021年Q3，产、销量分别23.8万辆、24.1万辆，产销率102%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7715c6e633e6d633c9020349e0a86e18\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>规模经济是汽车工业的铁律，概莫能外。特斯拉科技内核虽硬，年销量10万辆出头的2017年几乎亏到破产，年销量超过25万辆的2018年让多头看到曙光，年销量36.5万辆的2019年亏损率收窄至3%，年销量超过50万辆的2020年才算“温饱”。</p>\n<p>截至2021年9月末，加州基地产能达60万辆/年（其中Model 3/Y产能50万辆/年），上海基地产能45万辆/年（全部为Model 3/Y产能），合计105万辆/年。2021年10月，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>新能源车单月销量超过8万辆，年化产能亦达百万量级。</p>\n<p>2021年前三季，特斯拉累积销量62.4万辆，净利润33亿美元，市值突破万亿美元。</p>\n<p>没有燃油车生产经验，直接研发、生产、销售电动车，通常这样的“玩家”被定义为新势力。与“新势力”对应的是比亚迪、上汽、北汽、广汽等“拥抱”新能源车的燃油车生产企业。至于奔驰、宝马、大众等企业还醉心于从燃油车赚“最后一个铜板”，还在拿“48v轻混”自欺欺人。</p>\n<p>其实，年产数百万辆的传统车企推出新能源车具有“先天优势”：一是不存在产能瓶颈；二是基建、生产设施、模具等方方面面都可借燃油车的“光”，成本比较容易控制 。新势力从PPT起步，前期巨亏是必然的。</p>\n<p><b>特斯拉的历程说明：“20万辆/年”是生死线，“50万辆/年”是温饱线。</b>新能源车玩家中，只有特斯拉、比亚迪跨越了这两条线，并已突进到100万辆/年这个“超级关口”。<b>蔚、小、理差距实在太大，在销量接近“20万辆/年”之前没必要关注。</b>#<b>只有炒作机会，没有投资价值#</b></p>\n<p><b>薄利多销是王道</b></p>\n<p>特斯拉财报披露销量时，将Model X与Model S合并、Model 3与Model Y合并。Model X/S是高端产品，主打性能；Model 3/Y是“普惠”产品，主打性价比。</p>\n<p>早年的特斯拉，高端车型是绝对主流。到2018年Q3，Model 3交付5.6万辆，占比达67%（当时Model Y还没有下线）；2019年Q3，高端车型占比降至18%；2021年Q3，Model 3/Y交付达23.2万辆，占比96%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06bb97df05a99a37427112b7a7a922e5\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉将所有车型销售额、成本合并披露，投资者无法算出每种车型的毛利润率，只能做定性分析——</p>\n<p>2018年Q3，高端车型交付数占比33%，单辆售价、单辆成本分别为7万美元、5.25万美元，单辆毛利润1.75万美元，毛利润率25%。</p>\n<p>2021年Q3，高端车型交付数占比仅4%，单辆售价、单辆成本分别降到4.8万美元、3.38万美元，单辆毛利润1.46万美元，毛利润率提高到30%。</p>\n<p>尽管单辆毛利润金额减少16.6%，但交付数增长187%。2021年Q3，特斯拉汽车销售毛利润达35.2亿美元，较2018年Q3增长139%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/556c0b9e4bb349cf62a2933b585dd647\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉以高端产品打开市场的策略是正确的。</p>\n<p>一方面，身为“新势力”，产能有限，敢于“吃螃蟹”的用户也没那么多。</p>\n<p>另一方面，推出精心打磨、凝聚诸多“黑科技”的高端产品，能够树立良好的品牌形象。等公司站稳脚跟、产能逐步扩大再推出“亲民”产品。消费者发现“<a href=\"https://laohu8.com/S/BJZ.SI\">高大</a>上”的特斯拉能买得起，欣然解囊。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>首先推出售价50万左右的ES8，与特斯拉的思路基本相同。</p>\n<p>但规模经济是汽车工业的铁律，要上规模就必须薄利多销。顶级<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>品牌，<a href=\"https://laohu8.com/S/RACE\">法拉利</a>、宾利、布加迪活得艰难，丰田、大众成为行业翘楚。马斯克想得很清楚。</p>\n<p><b>营收多元化的努力</b></p>\n<p>中国整车制造企业采用4S店模式，售后服务盈利能力可观（工时费、“零整比”）。特斯拉采用“互联网思维”，通过自建的服务中心进行“直销”并提供售后服务，特斯拉还自建超级充电桩，提供有偿服务。根据公开资料，特斯拉在中国建立了100个服务中心、800座充电站，覆盖310个城市，有1700个充电桩。</p>\n<p>特斯拉还涉足储能及光伏发电，在澳大利亚、加州布置锂电池储能装置。</p>\n<p>这样一来，特斯拉就有了三项收入：汽车（含租赁）、服务、发电/储能。</p>\n<p>2017年以来，汽车业务营收占比在82%~87%之间波动，其中的电动车销售是推动营收增长的唯一引擎。</p>\n<p>2018年，电动车销售收入176亿美元，同比增长107%，在营收中的比重升至86.3%，带动营收整体增速达到82.5%。</p>\n<p>2019年，电动车销售收入200亿美元，同比增速降到13%，占营收的84.7%，营收整体仅增14.5%。</p>\n<p>2020年，电动车销售收入262亿美元，同比增速回升至31%，在营收中的份额提高到86.4%，营收整体增速为28.3%。</p>\n<p>2021年前三季，电动车销售收入达303亿美元，同比增长42%，在营收中的比重升至86.6%，营收整体增速达到73.6%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a9d0028c1d798a2fd3c647228051c9a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"633\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉的营收多元化努力有得有失，服务业务扭亏在即，令人“遐想”，储能/发电业务可能“误入歧途”。</p>\n<p><b>服务亏损收窄意义非凡</b></p>\n<p>特斯拉采用直销模式，一方面是“标新立异”，另一方面也因为初创时期缺乏品牌号召力，难以吸引外部资金投资、运营4S店。</p>\n<p>2018年特斯拉服务收入13.9亿美元，毛亏损4.9亿美元，亏损率高达35.2%；2019年服务业务毛亏损5.4亿美元，毛亏损率缩减到24.4%；2021年前三季度，毛亏损1.2亿美元，毛亏损率4.5%。</p>\n<p>2018年以来，特斯拉服务毛亏损率呈45%向上缩减，扭亏指日可待。这是蔚来梦寐以求的局面。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04dc22604df9d5c44b7fc5abb45af1f4\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉服务亏损收窄意义非凡。</p>\n<p>首先可以大幅提高盈利能力。如果服务亏损，随着保有量增长，特斯拉将不堪重负，蔚来正面临这一危机。如果服务能赚钱，利润将源源不断。</p>\n<p>其次，从根本上改变了车企与用户的关系。传统企业通过第三方销售并提供售后服务，特斯拉与用户保持“直连”，与<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、小米一样，既卖硬件又“获客”，“钱途”不可限量。</p>\n<p><b>从这个角度，特斯拉的高估值是有道理的。</b></p>\n<p><b>储能业务可能是条歧路</b></p>\n<p>特斯拉储能业务从加州起步。起初，借助天时地利人和，毛利润率直追电动车业务。</p>\n<p>随着远离家乡和规模扩大，储能业务效益急剧下滑。2021年前三季度，储能业务出现7800万美元毛亏损，亏损率3.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2b1d935b8f2bdd6561296fe2689acf2\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉当年选择18650三元锂电池无可厚非，一是技术高度成熟可靠，拿来就可以用；二是能量密度高。至于成本，高端的用度可以承受，但却将全世界新能源车引上“锂电池”之路。</p>\n<p>如今电动车普及成度最高的中国，锂电渗透率也才9%，仅在2021年，锂电池上游材料已经涨了300%。</p>\n<p>锂在自然界中的丰度较高，但具备经济开采价值的资源有限，且集中在“南美锂三角”和西澳。粗略测算，全球可以合理成本开采的锂能够装备20亿辆纯电动车。假如全球每年销售的新车全部采用锂电池，只够用20年。<b>锂电池显然不是新能源车的最终解决方案！</b></p>\n<p><b>锂、钴、镍、锰造动力电池还远远不够，能拿出多少用于储能？</b>某研究机构还煞有介事地预测<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>2060年储能业务收入，谁知道那时候还有没有锂！</p>\n<p>目前运营的化学储能项目，90%采用的是锂电池。除资源瓶颈，锂电池用于储能还有两大障碍——</p>\n<p><b>一是安全性/可靠性。</b>天太冷，储存的电量会被“消灭”；天太热，可能会爆炸。电动汽车、电动自行车爆炸自燃的案例数不胜数：2021年，特斯拉澳大利亚储能电站重达13吨的锂电池发生爆炸，大火烧了三天；北京南四环锂电池储能电站也发生过爆炸事故；近3年内，全球范围内的储能项目发生爆炸和火灾事故多达26起。问题是，全球一共才有几个储能项目，爆炸的概率也太高了。</p>\n<p><b>有人认为燃气、电也不是绝对安全，锂电池的爆燃危险且先不说，但各地纷纷禁止电动车室内充电，没禁用燃气、用电！</b></p>\n<p><b>二是循环寿命太短。</b>花巨资建的储能电站（即便用循环寿命更高的磷酸铁锂电池），每天充放一次，用十年八年就Game Over了？</p>\n<p><b>特斯拉选择锂电池有历史的必然性，但锂电池注定不是新能源车及储能的最终解决方案。</b></p>\n<p>假如最终的解决方案是氢燃料电池，对年销量超100万辆新能源车的特斯拉、比亚迪来讲，无非是换家供应商。而且，以马斯克、王传福的性情，大概率会自己搞氢燃料电池。那时候苦的是宁德时代。#功能机王者<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>无法称霸智能机时代#</p>\n<p><b>总而言之，特斯拉值1万亿美元，但不是现在。</b></p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉真会暴跌90%吗？别激动，认真分析一下</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2969cc3878a4ae07d0efb982faa06e8b","relate_stocks":{"BK4099":"汽车制造商","BK4551":"寇图资本持仓","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK4555":"新能源车","BK4550":"红杉资本持仓","BK4527":"明星科技股","TSLA":"特斯拉","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/472973.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2184976238","content_text":"作者｜Eastland\n马斯克“顺应民意”，在一周之内套现约69亿美元。特斯拉股票结束11周连涨（从680美元涨至1243.5美元），调头向下，一度跌破1000美元。按照网友“批准”的减持计划，马斯克还要再卖1000多万股。\n我们这一代人，有生之年看不到新能源的天花板，但不意味着可以透支未来。特斯拉高位回调说明个别选手被高估。\n知名空头甚至暗示特斯拉可能会暴跌90%。特斯拉身系“美国国运”，在华尔街人心目中的地位今非昔比，即便深度回调也会在一年半载内“收复失地”。\n\n越过“生死线”—— 20万辆/年\n2012年6月，特斯拉开始交付Model S；2015年9月，2012年6月，Model X、Model 3先后面世。\n2017年，三款车型合计交付10.3万辆（其中Model 3 交付1764辆），销售收入85.4亿美元，净亏损22.4亿美元。当时多数人不看好这家公司。\n上海“超级工厂”的建设救了特斯拉——2018年签约，2019年开工建设，2020年产能逐步释放，三季度末达到25万辆/年。\n到2020年Q3，特斯拉单季产、销量分别达到14.5万辆和14万辆，环比增幅分别为76.8%、53.8%。再到2021年Q3，产、销量分别23.8万辆、24.1万辆，产销率102%。\n规模经济是汽车工业的铁律，概莫能外。特斯拉科技内核虽硬，年销量10万辆出头的2017年几乎亏到破产，年销量超过25万辆的2018年让多头看到曙光，年销量36.5万辆的2019年亏损率收窄至3%，年销量超过50万辆的2020年才算“温饱”。\n截至2021年9月末，加州基地产能达60万辆/年（其中Model 3/Y产能50万辆/年），上海基地产能45万辆/年（全部为Model 3/Y产能），合计105万辆/年。2021年10月，比亚迪新能源车单月销量超过8万辆，年化产能亦达百万量级。\n2021年前三季，特斯拉累积销量62.4万辆，净利润33亿美元，市值突破万亿美元。\n没有燃油车生产经验，直接研发、生产、销售电动车，通常这样的“玩家”被定义为新势力。与“新势力”对应的是比亚迪、上汽、北汽、广汽等“拥抱”新能源车的燃油车生产企业。至于奔驰、宝马、大众等企业还醉心于从燃油车赚“最后一个铜板”，还在拿“48v轻混”自欺欺人。\n其实，年产数百万辆的传统车企推出新能源车具有“先天优势”：一是不存在产能瓶颈；二是基建、生产设施、模具等方方面面都可借燃油车的“光”，成本比较容易控制 。新势力从PPT起步，前期巨亏是必然的。\n特斯拉的历程说明：“20万辆/年”是生死线，“50万辆/年”是温饱线。新能源车玩家中，只有特斯拉、比亚迪跨越了这两条线，并已突进到100万辆/年这个“超级关口”。蔚、小、理差距实在太大，在销量接近“20万辆/年”之前没必要关注。#只有炒作机会，没有投资价值#\n薄利多销是王道\n特斯拉财报披露销量时，将Model X与Model S合并、Model 3与Model Y合并。Model X/S是高端产品，主打性能；Model 3/Y是“普惠”产品，主打性价比。\n早年的特斯拉，高端车型是绝对主流。到2018年Q3，Model 3交付5.6万辆，占比达67%（当时Model Y还没有下线）；2019年Q3，高端车型占比降至18%；2021年Q3，Model 3/Y交付达23.2万辆，占比96%。\n\n特斯拉将所有车型销售额、成本合并披露，投资者无法算出每种车型的毛利润率，只能做定性分析——\n2018年Q3，高端车型交付数占比33%，单辆售价、单辆成本分别为7万美元、5.25万美元，单辆毛利润1.75万美元，毛利润率25%。\n2021年Q3，高端车型交付数占比仅4%，单辆售价、单辆成本分别降到4.8万美元、3.38万美元，单辆毛利润1.46万美元，毛利润率提高到30%。\n尽管单辆毛利润金额减少16.6%，但交付数增长187%。2021年Q3，特斯拉汽车销售毛利润达35.2亿美元，较2018年Q3增长139%。\n\n特斯拉以高端产品打开市场的策略是正确的。\n一方面，身为“新势力”，产能有限，敢于“吃螃蟹”的用户也没那么多。\n另一方面，推出精心打磨、凝聚诸多“黑科技”的高端产品，能够树立良好的品牌形象。等公司站稳脚跟、产能逐步扩大再推出“亲民”产品。消费者发现“高大上”的特斯拉能买得起，欣然解囊。\n蔚来首先推出售价50万左右的ES8，与特斯拉的思路基本相同。\n但规模经济是汽车工业的铁律，要上规模就必须薄利多销。顶级豪华品牌，法拉利、宾利、布加迪活得艰难，丰田、大众成为行业翘楚。马斯克想得很清楚。\n营收多元化的努力\n中国整车制造企业采用4S店模式，售后服务盈利能力可观（工时费、“零整比”）。特斯拉采用“互联网思维”，通过自建的服务中心进行“直销”并提供售后服务，特斯拉还自建超级充电桩，提供有偿服务。根据公开资料，特斯拉在中国建立了100个服务中心、800座充电站，覆盖310个城市，有1700个充电桩。\n特斯拉还涉足储能及光伏发电，在澳大利亚、加州布置锂电池储能装置。\n这样一来，特斯拉就有了三项收入：汽车（含租赁）、服务、发电/储能。\n2017年以来，汽车业务营收占比在82%~87%之间波动，其中的电动车销售是推动营收增长的唯一引擎。\n2018年，电动车销售收入176亿美元，同比增长107%，在营收中的比重升至86.3%，带动营收整体增速达到82.5%。\n2019年，电动车销售收入200亿美元，同比增速降到13%，占营收的84.7%，营收整体仅增14.5%。\n2020年，电动车销售收入262亿美元，同比增速回升至31%，在营收中的份额提高到86.4%，营收整体增速为28.3%。\n2021年前三季，电动车销售收入达303亿美元，同比增长42%，在营收中的比重升至86.6%，营收整体增速达到73.6%。\n\n特斯拉的营收多元化努力有得有失，服务业务扭亏在即，令人“遐想”，储能/发电业务可能“误入歧途”。\n服务亏损收窄意义非凡\n特斯拉采用直销模式，一方面是“标新立异”，另一方面也因为初创时期缺乏品牌号召力，难以吸引外部资金投资、运营4S店。\n2018年特斯拉服务收入13.9亿美元，毛亏损4.9亿美元，亏损率高达35.2%；2019年服务业务毛亏损5.4亿美元，毛亏损率缩减到24.4%；2021年前三季度，毛亏损1.2亿美元，毛亏损率4.5%。\n2018年以来，特斯拉服务毛亏损率呈45%向上缩减，扭亏指日可待。这是蔚来梦寐以求的局面。\n\n特斯拉服务亏损收窄意义非凡。\n首先可以大幅提高盈利能力。如果服务亏损，随着保有量增长，特斯拉将不堪重负，蔚来正面临这一危机。如果服务能赚钱，利润将源源不断。\n其次，从根本上改变了车企与用户的关系。传统企业通过第三方销售并提供售后服务，特斯拉与用户保持“直连”，与苹果、小米一样，既卖硬件又“获客”，“钱途”不可限量。\n从这个角度，特斯拉的高估值是有道理的。\n储能业务可能是条歧路\n特斯拉储能业务从加州起步。起初，借助天时地利人和，毛利润率直追电动车业务。\n随着远离家乡和规模扩大，储能业务效益急剧下滑。2021年前三季度，储能业务出现7800万美元毛亏损，亏损率3.7%。\n\n特斯拉当年选择18650三元锂电池无可厚非，一是技术高度成熟可靠，拿来就可以用；二是能量密度高。至于成本，高端的用度可以承受，但却将全世界新能源车引上“锂电池”之路。\n如今电动车普及成度最高的中国，锂电渗透率也才9%，仅在2021年，锂电池上游材料已经涨了300%。\n锂在自然界中的丰度较高，但具备经济开采价值的资源有限，且集中在“南美锂三角”和西澳。粗略测算，全球可以合理成本开采的锂能够装备20亿辆纯电动车。假如全球每年销售的新车全部采用锂电池，只够用20年。锂电池显然不是新能源车的最终解决方案！\n锂、钴、镍、锰造动力电池还远远不够，能拿出多少用于储能？某研究机构还煞有介事地预测宁德时代2060年储能业务收入，谁知道那时候还有没有锂！\n目前运营的化学储能项目，90%采用的是锂电池。除资源瓶颈，锂电池用于储能还有两大障碍——\n一是安全性/可靠性。天太冷，储存的电量会被“消灭”；天太热，可能会爆炸。电动汽车、电动自行车爆炸自燃的案例数不胜数：2021年，特斯拉澳大利亚储能电站重达13吨的锂电池发生爆炸，大火烧了三天；北京南四环锂电池储能电站也发生过爆炸事故；近3年内，全球范围内的储能项目发生爆炸和火灾事故多达26起。问题是，全球一共才有几个储能项目，爆炸的概率也太高了。\n有人认为燃气、电也不是绝对安全，锂电池的爆燃危险且先不说，但各地纷纷禁止电动车室内充电，没禁用燃气、用电！\n二是循环寿命太短。花巨资建的储能电站（即便用循环寿命更高的磷酸铁锂电池），每天充放一次，用十年八年就Game Over了？\n特斯拉选择锂电池有历史的必然性，但锂电池注定不是新能源车及储能的最终解决方案。\n假如最终的解决方案是氢燃料电池，对年销量超100万辆新能源车的特斯拉、比亚迪来讲，无非是换家供应商。而且，以马斯克、王传福的性情，大概率会自己搞氢燃料电池。那时候苦的是宁德时代。#功能机王者诺基亚无法称霸智能机时代#\n总而言之，特斯拉值1万亿美元，但不是现在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":191,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}