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2022-09-10

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谁在抢夺比亚迪的市值定价权？

2021-07-18

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2021-06-03

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height=\"auto\"/></p><p><b>股神为何减持比亚迪？</b></p><p>聊比亚迪近期的市值表现之前，我们先说说巴菲特减持比亚迪这事儿。虽然巴菲特是不少中国投资者的偶像，但其和中国公司的故事并不多，<b>大家熟知的是比亚迪和中国石油，一个代表了新能源，一个代表了旧能源。</b></p><p>巴菲特本次减持比亚迪与当年减持中国石油如出一辙，我们先从时间线来看巴菲特减持比亚迪的过程：</p><p><i>7月初，市场一直有巴菲特将所持比亚迪股份托管到花旗银行的传言。</i></p><p><i>7月11日，港交所CCASS（中央结算系统）显示，比亚迪在花旗银行托管户持仓跃升至35.39%，巴菲特的占比有多少，没有准确信息。同一天，比亚迪在A股发布了2022年中报预告。</i></p><p><i>8月24日，巴菲特团队减持比亚迪股份，持股规模从2.25亿股（原7.73%的第四大股东）降至2.19亿股。</i></p><p><i>8月29日，比亚迪发布了2022年中报，中报超预期，但此时外围市场和新能源车景气度都不好，比亚迪市值表现不佳。</i></p><p><i>9月2日，港交所披露巴菲特团队在9月1日继续减持比亚迪股份。</i></p><p>老李和大家分享下信息源，大家在A股看到的信息相对即时，但H股有其特殊的披露规定，比如港交所规定只有增减持股票横跨某个整数百分比时，才需要对外披露。</p><p>简单理解，当大股东的持股量由7.1%降至6.9%的时候，市场是需要披露的，而从6.9%降至6.1%的时候，则可以选择不披露，所以大家看到的巴菲特减持比亚迪的信息是滞后的。</p><p>一句话总结，相较2008年最初买入持有的2.25亿股，巴菲特累计减持1786万股，仍持有比亚迪2.0714亿股。虽然市场上声音很响亮，但股神减持的份额不到其股份的10%。</p><p>很多朋友讨论巴菲特为何减持比亚迪，其实除了巴菲特团队，没有人能知道真实原因，即便是巴菲特自己讲的话，那也得分“场合”。<b>到目前为止，认可度较高的一个答案是，从回报率来看，此时“试探性”减持比亚迪是对其最有利的行为。</b></p><p>面对比亚迪的财报，<b>中国投资人和美国投资人是有分歧的，中国投资人会看到在碳中和趋势下比亚迪所代表的“新能源”空间，会看到财报里展现的“成长性”。</b></p><p><b>海外投资者的看法与我们不同，巴菲特对能源、消费和制造业一直“情有独钟”，这些行业“成长”不重要，“价值”更重要。</b>比亚迪中报的隐性财务指标确实不出色，流动比率和速动比率都在环比下降……</p><p>任何股票不可能一直涨，更不可能一直大涨，比亚迪近两年大涨后，势必迎来时间换空间的震荡阶段。<b>对持有了14年的巴菲特来说，时间换空间意味着14年长期收益率的均值回归，减持在情理之中，而对大部分中国投资者来说，大家持股还不超过4年，不及其一个尾巴，也谈不上均值回归。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ccf557125f1be8543772a90fbca6e7d\" tg-width=\"955\" tg-height=\"583\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>你减你的，我增我的</b></p><p>7月份市场传言巴菲特减持的时候，有研究员说，B（二级市场对比亚迪的隐晦称谓）家市值肯定奔5000亿去了，然而现实是，比亚迪在小幅回撤后一路反转回到了8000亿。</p><p>电视剧《少帅》中，张作霖有句名言，江湖是什么？江湖不是打打杀杀，江湖是人情世故，能应付就已经不错，懂全了是不可能。</p><p>老李觉得金融市场也是一样，<b>股市是什么？股市不是一家独享，股市是你方唱罢我登场，你减你的，我增我的，想鱼虾通吃那是不可能的。</b></p><p>虽然巴菲特连续减持比亚迪，引发了比亚迪股价的回撤，但国内还是有不少人趁机买入，很多券商也给出了“增持”的评级，大家要对内资券商的评级下调一个等级操作，国内的券商说增持，大家持有就好。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/666878aa6d6ad5eb63817f9e54f9ed14\" tg-width=\"891\" tg-height=\"595\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>巴菲特的投资理念一直被全球投资者奉为圭臬，但到底有多少人在通过巴菲特的投资理念盈利，我们不得而知。至少老李本人和身边朋友很少能通过巴菲特价值投资的方式盈利。</p><p>原因是在全球股市，美股有美股的打法，港股有港股的打法，A股有A股的玩法，对投资者来说，巴菲特大佬有大佬的打法，公募基金有公募基金的打法，外资有外资的打法，游资有游资的打法，散户有散户的打法。总结起来就是，<b>每个市场各有特点，每个投资个体各有局限性。</b></p><p><b>巴菲特和中国投资者的差别在哪里？老李认为大家研究水平是一样的，差异在于决策，因为站位不同影响了决策差异。</b></p><p>投资的本质是研究，中国投资者在中国这片土地上研究，其实海外投资者也在这片土地上研究，他们会搭建中国团队，吸纳本土的人才，也会做本土的研究，这些都没差别。</p><p>面对大趋势，大家的观点差异不大，老李合伙人当年经历了巴菲特减持中国石油，从2003年开始，巴菲特从每股1.6港元起买入中国石油H股，并成为第二大股东，四年后以大约10-12港元的价格分批减持，复合年化收益率超过了60%，此后的中国石油H股经历了2008年金融危机大跌，经历了09-12年的反弹，最终还是走向了旧能源的没落。<b>与此同时，巴菲特投资了比亚迪，完成了从“旧能源”到“新能源”的切换。</b></p><p><b>同样面对“旧能源”到“新能源”的切换，中国投资者并未跟进，</b>老李合伙人说，其实在2009年的时候，中国的投资者也都看到了“新能源”是未来，但是大家都觉得太早，那时候，从发电端（光伏）到输电端（智能电网），从储电端（储能）到用电端（新能源车），都看不到中国优秀企业，甚至在整条赛道上都看不到中国企业的优势，很明显短期内是赚不到钱的。</p><p>大家的研究水平是差不多的，但因为站位不同，大家会对同一个行业、同一家企业有不同的决策。巴菲特团队的风格是稳健保守，其投资体系青睐于消费和能源，且能做到超过10年的长期投资，所以会在2008年投资比亚迪，但是中国企业做不到。</p><p>反过头来讲，论A股投资，他们未必有本土基金做得好；论题材炒作，他们未必有中国游资业绩好；再苛刻一点，巴菲特的选择也不是全对，股神喜欢银行股，可大家又有多少人买银行股赚了钱？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aabe1806fbc80d48eb09ef2208642356\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"718\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>市值背后的金融定价权</b></p><p>关于金融定价权这个话题大家谈的比较少，很多朋友问，巴菲特减持比亚迪和金融定价权有何关系？</p><p>老李认为，从公司到行业再到国家，本质上是一个递进关系，同一个行为，放在小个体和大集体之间，往往会有较大的差异。</p><p>如果一个小家庭一直不消费，那可以存到钱，如果所有的家庭都不消费，国家的经济会衰退。</p><p>如果一个小家庭减持了比亚迪，那可以套现离场，如果所有的家庭都减持了比亚迪，那么比亚迪会陷入危机，进而中国新能源产业会陷入危机。</p><p>如果一个区域不发展新能源产业，那么此消彼长，旧能源便会抬头，在区域较量中处于下风。</p><p>全球地域之间的较量往往是金融和产业的较量，而产业的发展又离不开金融，谁有市值定价权，谁就能引领产业的发展。</p><p>试想一下，一家中国新能源领域的龙头公司被外资大量套现，在流动性相对匮乏的香港股市，其对企业和行业的资金面的冲击无疑是巨大的，更有甚者，会影响大家对一个全新产业的信心，本质上说，比亚迪减持是一场新旧能源信心的对决。</p><p>多年来，在全球能源股和科技股上，中国投资者没有定价权。由于没有龙头公司，中国配套公司只能跟着“苹果”“特斯拉”等企业走，“苹果产业链”“特斯拉产业链”就此形成，中国基金也许在这个产业链赚得盆满钵满，但庄家还是在海外。</p><p>近些年来，我们创造了较多的产业升级赛道，比如新能源、智能制造、创新药、中国芯等，这些公司在创业板和科创板拥有得天独厚的优势。在这片“沃土”上，中国投资者拥有绝对的定价权，在这片“沃土”上，诞生了宁德时代等一批能走向海外的公司。新能源作为众多产业中战略定位最重要、市场竞争力最强的板块，是中国投资者与海外争夺定价权的一个重要突破口，从这个层面看，大家对比亚迪无需有过多担心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7e9ef79006008603b54087e99a68cae\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>新能源车的下跌大家有目共睹，虽然巴菲特减持对市场有一定影响，但近期的利空主要还是因为大家对新能源车板块明年的需求存在疑问导致的。很多人认为8月中下旬开始新能源车会进入旺季，但上周（8月29日- 9月04日）的新能源销量周报并不理想，虽然同比很好看，但环比确实难看，甚至出现了负增长；从远期看，由于经济下行和补贴取消，明年新能源车的增量有多少，市场分歧很大。</p><p>老李的想法是，只要A股的成长风格和价值风格不切换，新能源车始终是新能源大板块中比较有竞争力的细分领域，资金会在储能、光伏、风电乃至新能源车之间不断流动，如果过于在意短期的波动可能会错过长期的机会，因为大佬的减持不会对我们产生决定性影响。</p></body></html>","source":"lsy1570604434829","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>谁在抢夺比亚迪的市值定价权？</title>\n<style 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9月04日）的新能源销量周报并不理想，虽然同比很好看，但环比确实难看，甚至出现了负增长；从远期看，由于经济下行和补贴取消，明年新能源车的增量有多少，市场分歧很大。老李的想法是，只要A股的成长风格和价值风格不切换，新能源车始终是新能源大板块中比较有竞争力的细分领域，资金会在储能、光伏、风电乃至新能源车之间不断流动，如果过于在意短期的波动可能会错过长期的机会，因为大佬的减持不会对我们产生决定性影响。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1929,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":173972953,"gmtCreate":1626609566172,"gmtModify":1626609566172,"author":{"id":"3575967061088980","authorId":"3575967061088980","name":"juery","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c44db6beeb9f44006162a3a1aaff74dd","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575967061088980","idStr":"3575967061088980"},"themes":[],"htmlText":"为啥试飞一成功就狂泻不止?[流泪]&nbsp;[难过]&nbsp;[难过]&nbsp;","listText":"为啥试飞一成功就狂泻不止?[流泪]&nbsp;[难过]&nbsp;[难过]&nbsp;","text":"为啥试飞一成功就狂泻不止?[流泪] [难过] 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发行数量也从1400万股砍到了370万股，价格区间为23.50美元至25.50美元。</p>\n<p>一周前，叮咚买菜首次更新的招股书显示其将公开发行1400万股美国存托股票，彼时按照发行价区间上限计算可筹资达到近3.6亿美元。对比之下，最近一次宣布的募资规模缩减至此前额度的四分之一，即总体缩减幅度超70%。</p>\n<p><b>关于叮咚买菜</b></p>\n<p>叮咚买菜总部位于上海，运营着自己的买菜app，消费者可以通过“前置仓”网络购买按需生鲜食品。所谓前置仓，是按照既定策略配置在接近居民区的仓库，确保叮咚买菜能够按照承诺，在三十分钟内送货上门。他们的服务目前已经覆盖了上海、北京、深圳和杭州等一系列主要城市。</p>\n<p>叮咚买菜诞生于2017年，创始人兼首席执行官梁昌霖之前就有多次成功创业的经历，因此很快就吸引了一系列风投资本的支持，包括红杉中国、启明创投等，此外诸如老虎环球、高榕资本、达晨财智等也都在公司股东之列。在雄厚的资本支持下，叮咚买菜只用了七个月时间，就让其前置仓数量增长了三倍，达到了345处。</p>\n<p>据报道，2020年2月，在新冠病毒疫情大爆发的背景下，叮咚买菜在上海每天都要执行大约30万笔订单，公司当年的总营收也达到了大约17亿美元。截至2021年1月，叮咚买菜的业务已经覆盖全国近三十个城市，拥有大约一千家前置仓，每月用户群达到大约690万。</p>\n<p>在这个领域当中，叮咚买菜主要的竞争对手包括阿里巴巴旗下盒马、美团买菜、每日优鲜和京东到家等。</p>\n<p><b>财务表现</b></p>\n<p>叮咚买菜近期的财务表现可以大致概括如下：营收高速增长，但疑似已经见顶；运营亏损和净亏损持续扩大，净亏损率起伏不定；烧钱可观，自由现金流依然为负数。</p>\n<p>具体而言，2020年当中，叮咚买菜营收达到113.36亿元人民币，较之2019年的38.80亿元猛增192.16%，2021年第一季度，公司营收38.02亿元，同比增长46.01%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜运营亏损31.62亿元人民币，较之2019年的17.41亿元扩大78.42%，2021年第一季度，公司运营亏损13.34亿元，同比扩大352.20%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜净亏损31.75亿元人民币，较之2019年的18.73亿元扩大69.51%，2021年第一季度，公司净亏损13.85亿元，同比扩大465.31%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜净亏损率28.0%，较之2019年的48.3%大幅降低，但是2021年第一季度，净亏损率又从前一年同期的9.4%猛增到了36.4%。</p>\n<p>截至2021年3月31日，叮咚买菜总负债8.98亿美元，持有现金及等价物9.73亿美元。截至2021年3月31日的十二个月当中，公司自由现金流-1.55亿美元。</p>\n<p><b>分析评论</b></p>\n<p>按照既定策略，叮咚买菜的利润主要是来自于通过app完成的生鲜食品和其他各种商品的销售，只是目前，他们还远没有到实现盈利的地步，也看不到清晰的路线图，以至于叮咚买菜和其他竞争对手所采用的前置仓模式本身，都不时受到市场观察家们的质疑。</p>\n<p>迄今为止，叮咚买菜都未能实现盈利，而且从财务数据看，他们的亏损甚至还有扩大的势头，根本看不到明确的盈利前景。</p>\n<p>叮咚买菜所在的市场虽然理论上说来前途远大，但是这里的竞争之激烈和利润率之低也是人尽皆知。比如据报道，叮咚买菜的订单执行成本包括配送费、包装费、物流成本等在内，在2020年内要两倍于订单本身的净营收。</p>\n<p>这也就意味着，不管公司的订单数量如何增长，都不足以让叮咚买菜在短期之内扭亏为盈，因为事实就是，订单越多，亏损越大。事实上，前置仓模式本身就是一头“吞金兽”，要控制这种模式的烧钱速度，已经是摆在公司面前的严峻挑战。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-30 01:56</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>北京时间6月30日，叮咚买菜正式登陆纽交所，首日开涨21%，此前给出的IPO发行价为每份ADS 23.50美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8019015b6d73a8f99bab4121482e7be7\" tg-width=\"827\" tg-height=\"595\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>上市前夕发行规模缩减7成</b></p>\n<p>叮咚买菜在上市前夜紧急更新了IPO招股书，据最新招股书显示，叮咚买菜将在美国上市融资的目标降低到了原来的四分之一左右，即寻求至多融资9440万美元，比原计划融资的3.57亿美元下降了74%，存托股票(ADS) 发行数量也从1400万股砍到了370万股，价格区间为23.50美元至25.50美元。</p>\n<p>一周前，叮咚买菜首次更新的招股书显示其将公开发行1400万股美国存托股票，彼时按照发行价区间上限计算可筹资达到近3.6亿美元。对比之下，最近一次宣布的募资规模缩减至此前额度的四分之一，即总体缩减幅度超70%。</p>\n<p><b>关于叮咚买菜</b></p>\n<p>叮咚买菜总部位于上海，运营着自己的买菜app，消费者可以通过“前置仓”网络购买按需生鲜食品。所谓前置仓，是按照既定策略配置在接近居民区的仓库，确保叮咚买菜能够按照承诺，在三十分钟内送货上门。他们的服务目前已经覆盖了上海、北京、深圳和杭州等一系列主要城市。</p>\n<p>叮咚买菜诞生于2017年，创始人兼首席执行官梁昌霖之前就有多次成功创业的经历，因此很快就吸引了一系列风投资本的支持，包括红杉中国、启明创投等，此外诸如老虎环球、高榕资本、达晨财智等也都在公司股东之列。在雄厚的资本支持下，叮咚买菜只用了七个月时间，就让其前置仓数量增长了三倍，达到了345处。</p>\n<p>据报道，2020年2月，在新冠病毒疫情大爆发的背景下，叮咚买菜在上海每天都要执行大约30万笔订单，公司当年的总营收也达到了大约17亿美元。截至2021年1月，叮咚买菜的业务已经覆盖全国近三十个城市，拥有大约一千家前置仓，每月用户群达到大约690万。</p>\n<p>在这个领域当中，叮咚买菜主要的竞争对手包括阿里巴巴旗下盒马、美团买菜、每日优鲜和京东到家等。</p>\n<p><b>财务表现</b></p>\n<p>叮咚买菜近期的财务表现可以大致概括如下：营收高速增长，但疑似已经见顶；运营亏损和净亏损持续扩大，净亏损率起伏不定；烧钱可观，自由现金流依然为负数。</p>\n<p>具体而言，2020年当中，叮咚买菜营收达到113.36亿元人民币，较之2019年的38.80亿元猛增192.16%，2021年第一季度，公司营收38.02亿元，同比增长46.01%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜运营亏损31.62亿元人民币，较之2019年的17.41亿元扩大78.42%，2021年第一季度，公司运营亏损13.34亿元，同比扩大352.20%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜净亏损31.75亿元人民币，较之2019年的18.73亿元扩大69.51%，2021年第一季度，公司净亏损13.85亿元，同比扩大465.31%。</p>\n<p>2020年当中，叮咚买菜净亏损率28.0%，较之2019年的48.3%大幅降低，但是2021年第一季度，净亏损率又从前一年同期的9.4%猛增到了36.4%。</p>\n<p>截至2021年3月31日，叮咚买菜总负债8.98亿美元，持有现金及等价物9.73亿美元。截至2021年3月31日的十二个月当中，公司自由现金流-1.55亿美元。</p>\n<p><b>分析评论</b></p>\n<p>按照既定策略，叮咚买菜的利润主要是来自于通过app完成的生鲜食品和其他各种商品的销售，只是目前，他们还远没有到实现盈利的地步，也看不到清晰的路线图，以至于叮咚买菜和其他竞争对手所采用的前置仓模式本身，都不时受到市场观察家们的质疑。</p>\n<p>迄今为止，叮咚买菜都未能实现盈利，而且从财务数据看，他们的亏损甚至还有扩大的势头，根本看不到明确的盈利前景。</p>\n<p>叮咚买菜所在的市场虽然理论上说来前途远大，但是这里的竞争之激烈和利润率之低也是人尽皆知。比如据报道，叮咚买菜的订单执行成本包括配送费、包装费、物流成本等在内，在2020年内要两倍于订单本身的净营收。</p>\n<p>这也就意味着，不管公司的订单数量如何增长，都不足以让叮咚买菜在短期之内扭亏为盈，因为事实就是，订单越多，亏损越大。事实上，前置仓模式本身就是一头“吞金兽”，要控制这种模式的烧钱速度，已经是摆在公司面前的严峻挑战。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8bdbf77f2a44d0a051afa32e60a46fbf","relate_stocks":{"DDL":"叮咚买菜"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106873810","content_text":"北京时间6月30日，叮咚买菜正式登陆纽交所，首日开涨21%，此前给出的IPO发行价为每份ADS 23.50美元。\n\n上市前夕发行规模缩减7成\n叮咚买菜在上市前夜紧急更新了IPO招股书，据最新招股书显示，叮咚买菜将在美国上市融资的目标降低到了原来的四分之一左右，即寻求至多融资9440万美元，比原计划融资的3.57亿美元下降了74%，存托股票(ADS) 发行数量也从1400万股砍到了370万股，价格区间为23.50美元至25.50美元。\n一周前，叮咚买菜首次更新的招股书显示其将公开发行1400万股美国存托股票，彼时按照发行价区间上限计算可筹资达到近3.6亿美元。对比之下，最近一次宣布的募资规模缩减至此前额度的四分之一，即总体缩减幅度超70%。\n关于叮咚买菜\n叮咚买菜总部位于上海，运营着自己的买菜app，消费者可以通过“前置仓”网络购买按需生鲜食品。所谓前置仓，是按照既定策略配置在接近居民区的仓库，确保叮咚买菜能够按照承诺，在三十分钟内送货上门。他们的服务目前已经覆盖了上海、北京、深圳和杭州等一系列主要城市。\n叮咚买菜诞生于2017年，创始人兼首席执行官梁昌霖之前就有多次成功创业的经历，因此很快就吸引了一系列风投资本的支持，包括红杉中国、启明创投等，此外诸如老虎环球、高榕资本、达晨财智等也都在公司股东之列。在雄厚的资本支持下，叮咚买菜只用了七个月时间，就让其前置仓数量增长了三倍，达到了345处。\n据报道，2020年2月，在新冠病毒疫情大爆发的背景下，叮咚买菜在上海每天都要执行大约30万笔订单，公司当年的总营收也达到了大约17亿美元。截至2021年1月，叮咚买菜的业务已经覆盖全国近三十个城市，拥有大约一千家前置仓，每月用户群达到大约690万。\n在这个领域当中，叮咚买菜主要的竞争对手包括阿里巴巴旗下盒马、美团买菜、每日优鲜和京东到家等。\n财务表现\n叮咚买菜近期的财务表现可以大致概括如下：营收高速增长，但疑似已经见顶；运营亏损和净亏损持续扩大，净亏损率起伏不定；烧钱可观，自由现金流依然为负数。\n具体而言，2020年当中，叮咚买菜营收达到113.36亿元人民币，较之2019年的38.80亿元猛增192.16%，2021年第一季度，公司营收38.02亿元，同比增长46.01%。\n2020年当中，叮咚买菜运营亏损31.62亿元人民币，较之2019年的17.41亿元扩大78.42%，2021年第一季度，公司运营亏损13.34亿元，同比扩大352.20%。\n2020年当中，叮咚买菜净亏损31.75亿元人民币，较之2019年的18.73亿元扩大69.51%，2021年第一季度，公司净亏损13.85亿元，同比扩大465.31%。\n2020年当中，叮咚买菜净亏损率28.0%，较之2019年的48.3%大幅降低，但是2021年第一季度，净亏损率又从前一年同期的9.4%猛增到了36.4%。\n截至2021年3月31日，叮咚买菜总负债8.98亿美元，持有现金及等价物9.73亿美元。截至2021年3月31日的十二个月当中，公司自由现金流-1.55亿美元。\n分析评论\n按照既定策略，叮咚买菜的利润主要是来自于通过app完成的生鲜食品和其他各种商品的销售，只是目前，他们还远没有到实现盈利的地步，也看不到清晰的路线图，以至于叮咚买菜和其他竞争对手所采用的前置仓模式本身，都不时受到市场观察家们的质疑。\n迄今为止，叮咚买菜都未能实现盈利，而且从财务数据看，他们的亏损甚至还有扩大的势头，根本看不到明确的盈利前景。\n叮咚买菜所在的市场虽然理论上说来前途远大，但是这里的竞争之激烈和利润率之低也是人尽皆知。比如据报道，叮咚买菜的订单执行成本包括配送费、包装费、物流成本等在内，在2020年内要两倍于订单本身的净营收。\n这也就意味着，不管公司的订单数量如何增长，都不足以让叮咚买菜在短期之内扭亏为盈，因为事实就是，订单越多，亏损越大。事实上，前置仓模式本身就是一头“吞金兽”，要控制这种模式的烧钱速度，已经是摆在公司面前的严峻挑战。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2453,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":122540576,"gmtCreate":1624628771595,"gmtModify":1624628771595,"author":{"id":"3575967061088980","authorId":"3575967061088980","name":"juery","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c44db6beeb9f44006162a3a1aaff74dd","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575967061088980","idStr":"3575967061088980"},"themes":[],"htmlText":"希望能上涨多些，加油！","listText":"希望能上涨多些，加油！","text":"希望能上涨多些，加油！","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/734307924231dfaae23bb16bd86cd097","width":"750","height":"1334"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/122540576","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2344,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":126293192,"gmtCreate":1624573238816,"gmtModify":1624573238816,"author":{"id":"3575967061088980","authorId":"3575967061088980","name":"juery","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c44db6beeb9f44006162a3a1aaff74dd","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575967061088980","idStr":"3575967061088980"},"themes":[],"htmlText":"<a 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>中国拥有全球最大的公路运输市场，据灼识咨询数据，2020年市场规模为6.2万亿元（9515亿美元），其中整车（FTL）和零担（LTL）运输占到中国公路运输市场较大比重，<b>鉴于高灵活性、低基础设施投资要求和端到端交付的便利性，预计公路运输在不久的将来仍将是中国的主要运输方式。</b></p><p>满帮旨在将货主与卡车司机连接起来，以促进跨距离、跨重量和跨类型的公路运输，公司通过在整个价值链中开创数字化、标准化和智能化的物流基础设施，立志用技术手段改变中国道路运输行业。截至2021年3月，在满帮平台发布运输订单的货主已有140万，按2020全年的GTV（平台交易总额）计算，满帮已成为全球最大的数字货运平台。</p><p><b>资本青睐</b></p><p>据天眼查数据显示，从2014至2017年的短短三年间，满帮完成了七轮融资;至2018年4月时，满帮完成了19亿美元的第八轮融资，同年的10月23日，完成了10亿美元的第十轮融资;至2020年11月底时，满帮完成了约17亿美元的第十一轮融资。市场消息称，第十一轮融资时，满帮集团估值为120亿美元。</p><p>数轮融资下来，满帮的股东已囊括国内外的知名投资机构，其中便包括了软银、红衫中国、全明显投资基金、老虎环球基金、高瓴、金沙江创投、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>等。其中，红衫中国更是连续6轮加注投资满帮，在IPO前持有满帮7.2%的股份，而软银则以22.2%的IPO前持股成为最大的机构投资方。</p><p>面对众多知名投资机构站台的满帮，市场似乎更关心公司的潜在经营风险，且投资者疑虑，长达十一轮的融资是否会过高推升满帮集团在一级市场中的估值，从而导致一二级市场的估值倒挂?</p><p><b>布局自动驾驶为基本面加分</b></p><p>整车运输市场是公路货运市场中最大的细分市场，2020年时，整车运输市场的规模为3.8万亿，占公路货运市场的60%。至2025年时，整车运输市场的规模有望达4.5万亿，五年复合增速为3.8%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7df4135a04992c6352a238a07852078\" tg-width=\"550\" tg-height=\"276\" 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tg-width=\"720\" tg-height=\"210\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而通过优化成本结构，满帮扣除营业成本之后的毛利率也从2019年的44%增至2020年的49%，这为公司在基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)下实现扭亏为盈奠定基础。据招股书显示，满帮2020年Non-GAAP下的净利润为2.81亿人民币，而2019年为亏损9281.1万元。且随着疫情影响的消除，满帮2021年第一季度的Non-GAAP净利润达1.13亿元，同比实现3.4倍的大幅增长。</p><p>除此之外，满帮布局自动驾驶也是公司的一大亮点。智通财经了解到，去年9月，智加科技宣布携手满帮集团升级战略合作。作为满帮的独家自动驾驶技术伙伴，智加此次将前装量产级别的高速干线自动驾驶重卡引入到与满帮的战略合作中。而满帮则是智加科技的早期股东，并于今年2月继续跟投后者的新一轮融资。</p><p>满帮之所以选择与智加合作，因为其拥有L4级全栈自动驾驶技术研发能力。2021年年中，智加科技助力<a href=\"https://laohu8.com/S/000800\">一汽解放</a>推出的高级别自动驾驶重卡J7 L3将实现量产上市，率先打开国内自动驾驶卡车市场。满帮通过投资智加科技而布局自动驾驶，或给市场带来一定想象力。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>满帮上市首日开涨超18%，老虎申购用户100%中签！</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>集团以“YMM”代码正式登陆纽交所，发行价为19美元/ADS，开盘价报22.50美元/ADS。截至发稿，满帮涨幅超18%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c938386a34f63a7207fb83da7c42e0b\" tg-width=\"450\" tg-height=\"800\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>数字货运第一股</b></p><p>满帮集团于2017年由运满满和货车帮合并而来，从货运信息发布平台发展成为通过数据驱动、增值服务实现端到端物流交易的生态系统，并建立起具有规模经济特征的全国公路物流网络。目前，平台服务已覆盖全国300多个城市并拥有支持超过10万条线路的全国货运网络。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cdc6464d15b77398d9ae53a891240a1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>中国拥有全球最大的公路运输市场，据灼识咨询数据，2020年市场规模为6.2万亿元（9515亿美元），其中整车（FTL）和零担（LTL）运输占到中国公路运输市场较大比重，<b>鉴于高灵活性、低基础设施投资要求和端到端交付的便利性，预计公路运输在不久的将来仍将是中国的主要运输方式。</b></p><p>满帮旨在将货主与卡车司机连接起来，以促进跨距离、跨重量和跨类型的公路运输，公司通过在整个价值链中开创数字化、标准化和智能化的物流基础设施，立志用技术手段改变中国道路运输行业。截至2021年3月，在满帮平台发布运输订单的货主已有140万，按2020全年的GTV（平台交易总额）计算，满帮已成为全球最大的数字货运平台。</p><p><b>资本青睐</b></p><p>据天眼查数据显示，从2014至2017年的短短三年间，满帮完成了七轮融资;至2018年4月时，满帮完成了19亿美元的第八轮融资，同年的10月23日，完成了10亿美元的第十轮融资;至2020年11月底时，满帮完成了约17亿美元的第十一轮融资。市场消息称，第十一轮融资时，满帮集团估值为120亿美元。</p><p>数轮融资下来，满帮的股东已囊括国内外的知名投资机构，其中便包括了软银、红衫中国、全明显投资基金、老虎环球基金、高瓴、金沙江创投、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>等。其中，红衫中国更是连续6轮加注投资满帮，在IPO前持有满帮7.2%的股份，而软银则以22.2%的IPO前持股成为最大的机构投资方。</p><p>面对众多知名投资机构站台的满帮，市场似乎更关心公司的潜在经营风险，且投资者疑虑，长达十一轮的融资是否会过高推升满帮集团在一级市场中的估值，从而导致一二级市场的估值倒挂?</p><p><b>布局自动驾驶为基本面加分</b></p><p>整车运输市场是公路货运市场中最大的细分市场，2020年时，整车运输市场的规模为3.8万亿，占公路货运市场的60%。至2025年时，整车运输市场的规模有望达4.5万亿，五年复合增速为3.8%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a7df4135a04992c6352a238a07852078\" tg-width=\"550\" tg-height=\"276\" 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tg-width=\"720\" tg-height=\"210\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>而通过优化成本结构，满帮扣除营业成本之后的毛利率也从2019年的44%增至2020年的49%，这为公司在基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)下实现扭亏为盈奠定基础。据招股书显示，满帮2020年Non-GAAP下的净利润为2.81亿人民币，而2019年为亏损9281.1万元。且随着疫情影响的消除，满帮2021年第一季度的Non-GAAP净利润达1.13亿元，同比实现3.4倍的大幅增长。</p><p>除此之外，满帮布局自动驾驶也是公司的一大亮点。智通财经了解到，去年9月，智加科技宣布携手满帮集团升级战略合作。作为满帮的独家自动驾驶技术伙伴，智加此次将前装量产级别的高速干线自动驾驶重卡引入到与满帮的战略合作中。而满帮则是智加科技的早期股东，并于今年2月继续跟投后者的新一轮融资。</p><p>满帮之所以选择与智加合作，因为其拥有L4级全栈自动驾驶技术研发能力。2021年年中，智加科技助力<a href=\"https://laohu8.com/S/000800\">一汽解放</a>推出的高级别自动驾驶重卡J7 L3将实现量产上市，率先打开国内自动驾驶卡车市场。满帮通过投资智加科技而布局自动驾驶，或给市场带来一定想象力。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ba8d3cf09ea2b7adfee4a2057e1fd28a","relate_stocks":{"YMM":"满帮"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1117991740","content_text":"6月22日，中国最大的数字货运平台——满帮集团以“YMM”代码正式登陆纽交所，发行价为19美元/ADS，开盘价报22.50美元/ADS。截至发稿，满帮涨幅超18%。数字货运第一股满帮集团于2017年由运满满和货车帮合并而来，从货运信息发布平台发展成为通过数据驱动、增值服务实现端到端物流交易的生态系统，并建立起具有规模经济特征的全国公路物流网络。目前，平台服务已覆盖全国300多个城市并拥有支持超过10万条线路的全国货运网络。中国拥有全球最大的公路运输市场，据灼识咨询数据，2020年市场规模为6.2万亿元（9515亿美元），其中整车（FTL）和零担（LTL）运输占到中国公路运输市场较大比重，鉴于高灵活性、低基础设施投资要求和端到端交付的便利性，预计公路运输在不久的将来仍将是中国的主要运输方式。满帮旨在将货主与卡车司机连接起来，以促进跨距离、跨重量和跨类型的公路运输，公司通过在整个价值链中开创数字化、标准化和智能化的物流基础设施，立志用技术手段改变中国道路运输行业。截至2021年3月，在满帮平台发布运输订单的货主已有140万，按2020全年的GTV（平台交易总额）计算，满帮已成为全球最大的数字货运平台。资本青睐据天眼查数据显示，从2014至2017年的短短三年间，满帮完成了七轮融资;至2018年4月时，满帮完成了19亿美元的第八轮融资，同年的10月23日，完成了10亿美元的第十轮融资;至2020年11月底时，满帮完成了约17亿美元的第十一轮融资。市场消息称，第十一轮融资时，满帮集团估值为120亿美元。数轮融资下来，满帮的股东已囊括国内外的知名投资机构，其中便包括了软银、红衫中国、全明显投资基金、老虎环球基金、高瓴、金沙江创投、腾讯等。其中，红衫中国更是连续6轮加注投资满帮，在IPO前持有满帮7.2%的股份，而软银则以22.2%的IPO前持股成为最大的机构投资方。面对众多知名投资机构站台的满帮，市场似乎更关心公司的潜在经营风险，且投资者疑虑，长达十一轮的融资是否会过高推升满帮集团在一级市场中的估值，从而导致一二级市场的估值倒挂?布局自动驾驶为基本面加分整车运输市场是公路货运市场中最大的细分市场，2020年时，整车运输市场的规模为3.8万亿，占公路货运市场的60%。至2025年时，整车运输市场的规模有望达4.5万亿，五年复合增速为3.8%。但就在这样万亿级别的庞大市场中，却存在着诸多发展痛点，高度碎片化、信息极度不对称导致交易流程冗长且低效，严重阻碍了行业的持续增长。为解决这一痛点，满帮致力于通过线上信息平台，高效匹配货运供需两端，打通线上车货匹配及交易闭环，完成货主与司机的无缝连接，实现了从传统的“货主找司机”与“司机找货主”的局部静态模式，到全局最优动态匹配的突破，在有效减少第三方转包的同时，可大幅提升货运匹配效率。在经过数年的积累后，截至2020年底时，满帮业务已覆盖全国超过300座城市，线路覆盖超过10万条，高度密集的全国线路网形成巨大的网络效应。线路网将中国每个地级市与其他数百个城市连接起来，对百万量级的用户在不同路线上运送百万量级的非标货物进行动态编排，从而实现全局最优的复杂动态匹配。据招股书显示，满帮已组成了一个庞大的生态系统，2020年时，有超过280万辆卡车司机在公司的平台上完成了运输订单，这占中国重型与中型卡车司机的约20%。且至2021年3月时，平台上货主的MAU达到了约140万。除货主与司机外，越来越多的金融机构、保险公司、加油站运营商、高速公路管理机构、汽车制造商和经销商等均加入了满帮，平台生态逐渐完善。CIC表示，若按GTV(平台总交易额)计算，满帮2020年以7170万份订单，1738亿人民币的GTV成为了全球最大的数字货运平台，该GTV约占中国数字货运平台GTV总量的64%，规模优势显而易见。而在2021年第一季度，满帮完成了2210万个订单，GTV为人民币515亿元，同比增长分别为170.2%和108%。财务方面，满帮集团2019-2020年的营业总收入分别为24.7亿元和25.8亿元，同比增长4.4%，在疫情影响下仍呈现稳健增长态势。详细来看，现阶段满帮收入主要来源于其核心的货运匹配服务及增值服务两方面。其中货运匹配服务带来的营收从17.7亿元进一步增长至19.5亿元，同比增长10%;而在2020年，增值服务也为满帮带来6.3亿元营收，贡献近1/4的总营收占比。而通过优化成本结构，满帮扣除营业成本之后的毛利率也从2019年的44%增至2020年的49%，这为公司在基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)下实现扭亏为盈奠定基础。据招股书显示，满帮2020年Non-GAAP下的净利润为2.81亿人民币，而2019年为亏损9281.1万元。且随着疫情影响的消除，满帮2021年第一季度的Non-GAAP净利润达1.13亿元，同比实现3.4倍的大幅增长。除此之外，满帮布局自动驾驶也是公司的一大亮点。智通财经了解到，去年9月，智加科技宣布携手满帮集团升级战略合作。作为满帮的独家自动驾驶技术伙伴，智加此次将前装量产级别的高速干线自动驾驶重卡引入到与满帮的战略合作中。而满帮则是智加科技的早期股东，并于今年2月继续跟投后者的新一轮融资。满帮之所以选择与智加合作，因为其拥有L4级全栈自动驾驶技术研发能力。2021年年中，智加科技助力一汽解放推出的高级别自动驾驶重卡J7 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11:44","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉要凉凉了？08年大空头大举做空特斯拉","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1129099395","media":" 灰岩国际咨询  ","summary":"相信很多读者都看过著名的好莱坞电影，“Big Short\"，大空头这部电影描述了两批人马提前预知到金融危机的爆发，因此决心做空次级贷款。而其中大赚一笔的就是这个Dr Burry,他创建的Scion C","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fedbe23fcacb34a2128a7f2bf745ac5c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"699\" referrerpolicy=\"no-referrer\">相信很多读者都看过著名的好莱坞电影，“Big Short\"，大空头这部电影描述了两批人马提前预知到金融危机的爆发，因此决心做空次级贷款。</p><p>而其中大赚一笔的就是这个Dr Burry,他创建的Scion Capital大举做空次级贷款（subprime mortgages) 同时 Michael Burry也通过这次战役一战封神，经过了痛苦的三年亏损（这期间由于基金要不断的支付CDS的premium蒙受了更大规模的亏损,因此他的投资者不断威胁他要求赎回基金份额),最终他为投资者取得了近500%的回报（扣去所有的基金开支以及成本）</p><p>期间Michael Burry个人也收获了1亿美金的财富，因此决定将Scion Capital的所有投资者资金连同利润返还，最终以管理个人财富的方式解散他一手创办的基金，成为了一间为Burry本人服务的家族办公室。</p><p>Burry作为著名的价值投资者，他不光擅长做多，也非常善于做空股票标的。</p><p><b>是罕见的多空交易都能够获利的投资者。而先前他在Gamestop游戏驿站的获利颇丰，现在他决定继续加大对于TSLA特斯拉的做空仓位。</b></p><p><b>Scion Capital 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02:22","market":"us","language":"zh","title":"知乎IPO发行价区间9.5-11.5美元，最高融资额超10亿美金","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2120223114","media":"新浪科技","summary":"知乎此次公开发行将同步进行私募配售，最高融资额超过10亿美金。知乎将以每股ADS9.5至11.5美元的价格，公开发行5500万股ADS，每股ADS对应0.5股A类普通股。截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。知乎于3月5日首次向美国证券交易委员会提交了IPO申请，计划登陆纽约证券交易所，证券代码为“ZH”，由瑞信、高盛、摩根大通担任主承销商。","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5d054f3ce622439a28ec91bb74049bb\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>打新入口：</b><a href=\"https://www.tigersecurities.com/login?next=https%3A%2F%2Fwww.itiger.com%2Fmi%2Fipo%3Ff%3Dshare%26share%3DWechat\" target=\"_blank\"><b>知乎新股申购</b></a><b></b></p><p>美东时间3月19日，中国最大的问答式在线社区<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>向美国证券交易委员会（SEC）更新F-1招股文件，计划以“ZH”为代码在纽约证券交易所挂牌上市。</p><p>知乎此次公开发行将同步进行私募配售（CPP），最高融资额超过10亿美金。</p><p>知乎将以每股ADS（美国存托证券）9.5至11.5美元的价格，公开发行5500万股ADS（行使超额配股权前），每股ADS对应0.5股A类普通股。瑞信、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>担任此次上市主承销商，并享有825万股ADS的超额配售权。</p><p>知乎更新的招股书显示，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、Lilith Games一并参与此次私募配售，合计认购2.5亿美元等值股份。顶级科技公司的引入，无疑体现了市场对知乎内容战略价值和未来发展的坚定信心，以及对知乎长期投资价值的认同。</p><p>作为中国最大的问答式在线社区，以及中国前五大综合在线内容社区之一，知乎在中文互联网内容赛道上独树一帜，被认为是最具有特点和稀缺性的标的。</p><p>高质量内容使得知乎以低成本迅速扩展用户群体，同时保持较高的用户参与度和忠诚度。知乎招股书显示，2020年第四季度知乎平均月活用户数达7570万，同比增长33%。截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/362ba7d1a024b4d636014b7792ba8eaf\" tg-width=\"630\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>2020年知乎总营收为13.52亿，相比2019年营收6.71亿，同比增长101.7%，实现连续四个季度的营收增长，并在多个变现渠道上体现了巨大的增长前景。知乎目前主要变现途径为线上广告、付费会员、商业内容解决方案以及其他服务（在线教育、电商），知乎在内容赛道上还体现了极强的外张力，更提供广阔的变现渠道想象空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/933170496a431c38a928ab1b4ffecddb\" tg-width=\"630\" tg-height=\"417\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>知乎于3月5日首次向美国证券交易委员会提交了IPO申请，计划登陆纽约证券交易所，证券代码为“ZH”，由瑞信、高盛、摩根大通担任主承销商。更新后的招股书披露，知乎计划将此次募集所得款项用于产品和服务的开发、营销和用户的增长、研究与开发技术，以及一般公司用途，包括潜在的战略投资和收购。</p><p>知乎成立于2010年，聚集了中文互联网科技、商业、影视、时尚、文化等领域极具创造力的人群。根据CIC的调查，就2020年平均移动月活用户和收入而言，知乎是中国最大的问答式在线社区，也是中国前五大综合在线内容社区之一。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>知乎IPO发行价区间9.5-11.5美元，最高融资额超10亿美金</title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-03-20/doc-ikkntiam5672814.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>打新入口：知乎新股申购美东时间3月19日，中国最大的问答式在线社区知乎向美国证券交易委员会（SEC）更新F-1招股文件，计划以“ZH”为代码在纽约证券交易所挂牌上市。知乎此次公开发行将同步进行私募配售（CPP），最高融资额超过10亿美金。知乎将以每股ADS（美国存托证券）9.5至11.5美元的价格，公开发行5500万股ADS（行使超额配股权前），每股ADS对应0.5股A类普通股。瑞信、高盛、...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-03-20/doc-ikkntiam5672814.shtml\">Web 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Games一并参与此次私募配售，合计认购2.5亿美元等值股份。顶级科技公司的引入，无疑体现了市场对知乎内容战略价值和未来发展的坚定信心，以及对知乎长期投资价值的认同。作为中国最大的问答式在线社区，以及中国前五大综合在线内容社区之一，知乎在中文互联网内容赛道上独树一帜，被认为是最具有特点和稀缺性的标的。高质量内容使得知乎以低成本迅速扩展用户群体，同时保持较高的用户参与度和忠诚度。知乎招股书显示，2020年第四季度知乎平均月活用户数达7570万，同比增长33%。截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。2020年知乎总营收为13.52亿，相比2019年营收6.71亿，同比增长101.7%，实现连续四个季度的营收增长，并在多个变现渠道上体现了巨大的增长前景。知乎目前主要变现途径为线上广告、付费会员、商业内容解决方案以及其他服务（在线教育、电商），知乎在内容赛道上还体现了极强的外张力，更提供广阔的变现渠道想象空间。知乎于3月5日首次向美国证券交易委员会提交了IPO申请，计划登陆纽约证券交易所，证券代码为“ZH”，由瑞信、高盛、摩根大通担任主承销商。更新后的招股书披露，知乎计划将此次募集所得款项用于产品和服务的开发、营销和用户的增长、研究与开发技术，以及一般公司用途，包括潜在的战略投资和收购。知乎成立于2010年，聚集了中文互联网科技、商业、影视、时尚、文化等领域极具创造力的人群。根据CIC的调查，就2020年平均移动月活用户和收入而言，知乎是中国最大的问答式在线社区，也是中国前五大综合在线内容社区之一。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1062,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":194355631,"gmtCreate":1621345142123,"gmtModify":1621345142123,"author":{"id":"3575967061088980","authorId":"3575967061088980","name":"juery","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c44db6beeb9f44006162a3a1aaff74dd","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575967061088980","idStr":"3575967061088980"},"themes":[],"htmlText":"把股价打到合理价位","listText":"把股价打到合理价位","text":"把股价打到合理价位","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/194355631","repostId":"1129099395","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":892,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":345055302,"gmtCreate":1618268643706,"gmtModify":1618268643706,"author":{"id":"3575967061088980","authorId":"3575967061088980","name":"juery","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c44db6beeb9f44006162a3a1aaff74dd","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575967061088980","idStr":"3575967061088980"},"themes":[],"htmlText":"知乎为啥跌这么狠，前两天涨得好，还以为能回本了[流泪]&nbsp;","listText":"知乎为啥跌这么狠，前两天涨得好，还以为能回本了[流泪]&nbsp;","text":"知乎为啥跌这么狠，前两天涨得好，还以为能回本了[流泪]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/345055302","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1363,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":153983450,"gmtCreate":1625004804270,"gmtModify":1625017889092,"author":{"id":"3575967061088980","authorId":"3575967061088980","name":"juery","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c44db6beeb9f44006162a3a1aaff74dd","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575967061088980","idStr":"3575967061088980"},"themes":[],"htmlText":"每日优鲜就是搅屎棍","listText":"每日优鲜就是搅屎棍","text":"每日优鲜就是搅屎棍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/153983450","repostId":"1106873810","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2453,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":131226047,"gmtCreate":1621864056089,"gmtModify":1621864056089,"author":{"id":"3575967061088980","authorId":"3575967061088980","name":"juery","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c44db6beeb9f44006162a3a1aaff74dd","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575967061088980","idStr":"3575967061088980"},"themes":[],"htmlText":"<a 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