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中二热血
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中二热血
03-28
所以结论是啥
英伟达狂飙,是伟大工业革命的开端,还是压路机前最后的狂欢?
中二热血
03-23
$GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF(NVDL)$
中二热血
2023-07-19
$Faraday Future(FFIE)$
中二热血
2021-10-16
$Coinbase Global, Inc.(COIN)$
果然如期大涨。。
中二热血
2021-10-15
好好实践。知行合一,自勉
@谋定后动:【月入一万美元的期权实战策略】稳赚不赔的期权策略了解一下?(9月篇)
中二热血
2021-10-15
现金太多不下住是最大的风险之一。。。
@徐杨说财经:老虎证券投资私享会干货大放送!
中二热血
2021-05-06
如果酱紫,市场会也呈现震荡局势么
@扑克投资家:哈佛大学:关于新冠的绝望未来
中二热血
2021-04-30
未来还是走向氢动么
@阿尔法工场:动力电池战争:抓了一手王炸的日本,为何却输给了中国?
中二热血
2021-03-26
16年进的币圈。。知道的早未必能把握的住...z敢一把梭哈也厉害
@小米死多头:他们的30岁:每天5900元住总统套房,一夜亏光2000万
中二热血
2021-03-14
满眼都是泪
@FinMelon:是谁按下了光伏的核按钮?
中二热血
2021-03-08
全亏的准备,看来我得调整头寸了
抱歉,原内容已删除
中二热血
2021-03-05
价值股时代的来临么
@GuruFocus:科技股遭血洗,木头姐率先进入熊市
中二热血
2021-03-04
Go bio
抱歉,原内容已删除
中二热血
2021-03-03
打地鼠。。。。
@捷克Jack:你以为只是“抱团”股跌倒那么简单吗?
中二热血
2021-03-03
学习了,想尝试
@美股队长:如何用期权数据筛选出高胜率高回报的异动期权
中二热血
2021-03-03
老人家的话
@小虎AV:在《每日周报》年度股东大会上,伯克希尔哈撒韦公司和巴菲特的长期商业伙伴查理·芒格,接受了CNBC采访,对SPACs、WSB、比特币和特斯拉股价等发表了他的评论。$比特币基金(GBTC)$ $特斯拉(TSLA)$ $游戏驿站(GME)$比特币和特斯拉,我都不要!他在采访中表示自己也不知道是比特币价格达到5万美元更疯狂,还是特斯拉达到1万亿美元的完全摊薄企业价值更疯狂。他表示:“我不知道银行业未来会是什么样子,我也不知道支付系统未来将如何发展。但是我的确认为,一家经营良好的银行,对文明有着很大的贡献,世界各国的中央银行都喜欢控制自己的银行系统和自己的货币供应。因此,我不认为比特币最终会成为通行全世界的交易媒介,它的波动性太大,无法很好地扮演交易媒介的角色。而且它真的像是一种人为制造的黄金替代品。因为我从来不买黄金,所以我也不会购买比特币。”他称:“比特币让我想起了奥斯卡·王尔德(Oscar Wilde)关于猎狐的说法。他说这是一种‘沉默寡言的人追逐着不可吃的东西的做法’ 。对于比特币和特斯拉的对比,他借用作家塞缪尔·约翰逊的话称:“我无法决定跳蚤和虱子之间的优先级。我也不知道哪个情况更糟糕。这不是芒格第一次揶揄特斯拉和CEO马斯克。去年的公开发言中,当投资人提及芒格的原则之一是宁愿与智商为130但却认为自己的智商只有120的人共事,而不愿意与智商为150但却认为自己的智商高达170的人共事。芒格的立场并不令人意外,这位97岁高龄的投资者看重长线稳定,
中二热血
2021-03-03
又没喝过的没,为啥这么火呢
@新熵:元气森林模仿秀,离可口可乐还有多远?
中二热血
2021-02-28
如果跌50%还能拿的住,,那就无所谓了
抱歉,原内容已删除
中二热血
2021-02-24
看看
@FinMelon:2021年美股最强IPO,韩国电商巨头Coupang能否成为下一个Amazon?
中二热血
2021-02-24
美林时钟下的经济复苏
@阿曼曼:全世界都知道铜在涨价,为什么讨论这几只标的的人还这么少?
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然而,就在这一步之遥面前,市场的分歧也开始趋近高潮。爆出历史最大单日成交额1040亿美元(接近整个A股一天的成交额),但股价却放量微跌的3月8日,让英伟达成为这一天全球股票投资者博弈的风暴中心:</p><p style=\"text-align: start;\"> 这是伟大工业革命的开端,还是压路机前最后的狂欢?</p><p style=\"text-align: start;\"> <strong>狂飙的英伟达</strong></p><p style=\"text-align: start;\"> 事实上,这并不是英伟达的第一次暴涨,从2015年初分析师开始认识到深度学习正在快速突破算起,英伟达已经经历了三度崛起与两次低谷。</p><p style=\"text-align: start;\"> 第一次是在2016年。</p><p style=\"text-align: start;\"> 在此之前,英伟达只是一家游戏显卡供应商,市值在100亿美元上下徘徊,不及刚刚登陆纽交所的阿里巴巴的十分之一。刚刚在智能机市场碰了一鼻子灰的黄仁勋,仍然在为PC需求的萎靡操心,但泼天的富贵早已写在了命运的齿轮上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70ae1f87179747d92da0a453b37a8892\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"610\"/></p><p style=\"text-align: start;\"> 2016年蹿红的两项「新质生产力」——区块链和AlphaGo,引发了人们对算力空前的重视,也给了「卖铲人」英伟达一点站在风口的震撼。</p><p style=\"text-align: start;\"> 在2016年之前,英伟达曾花费5年时间才将营收从40亿美元提升到50亿,但从50亿到100亿的翻倍之旅,却只用了三年。而比业绩膨胀更快的则是市场的预期,在2018年的巅峰时期,英伟达市值一度突破1700亿美元,相比三年前足足提升接近20倍。</p><p style=\"text-align: start;\"> 但喧闹过后,低谷接踵而至。</p><p style=\"text-align: start;\"> 从2016年底英伟达市值刚刚突破600亿美元开始,知名做空机构香橼即和英伟达较上了劲,期间发布了多篇做空报告,并多次引发公司股价阶段性回调。在2018年8月的最后一次做空中,香橼认为英伟达估值过高、盈利不再大幅超越华尔街预期、市场竞争恶化等等,并判断公司股价将在2019年4月之前下跌20%。</p><p style=\"text-align: start;\"> 随着区块链1.0热潮降温,比特币在2018年腰斩,很多矿商出售挖矿设备导致大量二手芯片涌入市场,供需天平开始向过剩倾斜。英伟达终于跌到了香橼的目标价,甚至超额完成任务。</p><p style=\"text-align: start;\"> 2018年三季报发布时,尽管英伟达业绩还在快速增长,但已经低于市场预期,引发了公司股价大跌,短短两个月股价即下跌了58%。而在市值跌破800亿美元之前,香橼由空翻多,宣布已经做多英伟达。</p><p style=\"text-align: start;\"> 而英伟达也展示了一个好公司的基本素养:走出低谷并不需要投资者做持有三年都不回本的心理建设。</p><p style=\"text-align: start;\"> 2019年,随着美联储进入降息周期,市场流动性开始扩张,以比特币为代表的虚拟货币进入新一轮盛市,与此同时,元宇宙、自动驾驶等也开始甚嚣尘上,科技股再次受到市场追捧,并随着Facebook改名Meta达到高潮。</p><p style=\"text-align: start;\"> 期间,英伟达再度完成了三年十倍的壮举,市值从低谷期的800亿美元到2021年底一度突破8000亿,将Netflix从美股五巨头「FAANG」中除名,大跨步迈入一线科技股的行列。</p><p style=\"text-align: start;\"> 彼时,已是次贷危机之后美股长牛的第十二个年头,许多投资人乐观地认为,「今天的估值是由技术转型和新商业模式的增长潜力所证明的」。</p><p style=\"text-align: start;\"> 在可以全力做多,又可以自由做空的美股市场,观点的交锋如空气般无处不在。而好公司的另一个基本素养,则是能用一个又一个财报让唱空者承担巨大的机会成本。</p><p style=\"text-align: start;\"> <strong> FOMO还是泡沫?</strong></p><p style=\"text-align: start;\"> 传奇投资人杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)将AI行情称为一个泡沫中的泡沫(a bubble within a bubble)[3]。</p><p style=\"text-align: start;\"> 作为波士顿基金管理公司(GMO)的联合创始人,格兰瑟姆曾因准确预测三次重大市场泡沫——1989年日本资产泡沫、2000年互联网泡沫和2008年房地产泡沫,而被华尔街誉为「泡沫预言家」。</p><p style=\"text-align: start;\"> 在2020年美联储开启无限量量化宽松政策一段时间之后,GMO陆续将美股头寸由多仓转变为空仓,格兰瑟姆对市场的评价从「一场史诗级的多资产泡沫正在形成」逐步演变为「史上第四大超级泡沫即将破裂」,在其看来,「交易最为火爆的资产表现惊艳」、「高波动性股票跑输的同时大盘走高」等等,都是大牛市接近尾声的重要特征[2]。</p><p style=\"text-align: start;\"> 信达雅的翻译过来就是:收手吧,阿祖,外面都是警察。</p><p style=\"text-align: start;\"> 2021年11月,几乎是在Meta改名的同一时期,美联储开始实施缩表计划并将加息提上日程,轰鸣的「科技列车」戛然而止。仿佛是在眨眼之间,无论是比特币还是元宇宙都不再香甜,美股难得与A股携手回调。</p><p style=\"text-align: start;\"> 之后的一年时间里,伴随着美联储连续加息7次,科技股全线回调,META、奈飞累计下跌超过70%,英伟达市值蒸发超60%,即使是最顽强的苹果也下跌了30%左右。</p><p style=\"text-align: start;\"> 就在一切似乎终于朝着格兰瑟姆警告的方向发展时,科技界又给搞金融的老江湖们展示了一下理工科的威力。</p><p style=\"text-align: start;\"> 2022年11月底,OpenAI 旗下的 ChatGPT 正式发布,成为AI领域的重要里程碑。凭借着生动、连贯且通常准确的文本回复,短短两个月时间积累了上亿活跃用户,为AI的应用和发展提供了丰富的想象空间。</p><p style=\"text-align: start;\"> 分析师纷纷摇旗呐喊「第四次工业革命」已至,科技股闻鸡起舞。</p><p style=\"text-align: start;\"> 英伟达市值接连突破1万亿、2万亿大关,完成了从「百亿美元边缘人」到市值仅次于微软和苹果的蜕变。即便美联储利率稳定在高位区间,AI仍然带领三大指数接连创出新高,美股科技股再度笼罩在乐观向上的氛围中。</p><p style=\"text-align: start;\"> 英伟达凭借科技革命的非线性爆发战胜了泡沫预言,给算不出预期收益率的老家伙们上了一课:不是我的估值太贵了,是你的计算器该换了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfc17e049d476a13d523f7c3d01a02d8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"610\"/></p><p style=\"text-align: start;\"> 但格兰瑟姆却没有被阳线改变立场,继续着自己的风险提示。</p><p style=\"text-align: start;\"> 在3月11日发表的《美国市场的大悖论》中,格兰瑟姆坚持认为,AI进步带来的亢奋情绪只是推迟了疫情后放水泡沫破灭的时间点,「美股长期前景看起来很糟糕,截至3月1日希勒市盈率(历史平均市盈率)为34倍,为历史上的前1%,而总利润也接近历史最高水平[3]。」</p><p style=\"text-align: start;\"> 格兰瑟姆并不否认AI技术的发展潜力,只是在其看来,「每一次技术革命都伴随着早期的大肆炒作和股市泡沫,因为投资者集中于技术的终极可能性,将大部分非常长期的潜力立即定价到当前市场中[3]。」</p><p style=\"text-align: start;\"> 对用2060年来合理化宁德时代估值嗤之以鼻的价值派,看到了这话术怕是也得感慨一句:莞莞类卿。</p><p style=\"text-align: start;\"> 经历过市场周期的老人们,对美股泡沫刺穿后的「快熊」是有肌肉记忆的。股票的下跌,从不阻碍科技产业向终局前进,但足以杀死红极一时的老虎基金。</p><p style=\"text-align: start;\"> 在格兰瑟姆看来,「亚马逊带领投机市场从1998年初开始到1999年高峰期间上涨了21倍,随后仅从2000年到2002年就下跌了几乎难以置信的92%,但最后如今却统治着半个零售世界[3]!」</p><p style=\"text-align: start;\"> 而另外一名知名投资人——木头姐,则直接将英伟达对标为二十多年前的思科公司。</p><p style=\"text-align: start;\"> 在她看来,英伟达与二十多年前的思科有诸多相似之处,比如,两者同样是重大技术革命中的基础设施供应商,当下游客户处于极度乐观或是FOMO(害怕错过)的情绪氛围中时,难免存在产能过度建设的现象,一旦终端需求被证伪,则将进入漫长的产能消化期,同时两家公司也都面临着残酷的生存竞争。</p><p style=\"text-align: start;\"> 除此以外,木头姐还提出了非常具象的论点——「英伟达GPU的交付周期已从8-11个月降至3-4个月,这表明相对于需求而言,供应量正在增加[4]。」</p><p style=\"text-align: start;\"> 无论是格雷瑟姆还是木头姐,都将当前行情的参照物指向了二十多年前的互联网泡沫——毕竟,泡沫的样子太像了。</p><p style=\"text-align: start;\"> <strong> 「预期」里的众生相</strong></p><p style=\"text-align: start;\"> 如同AI并不新鲜的提法,只是如今技术实现了大跨越一样,互联网最早可以追溯到上世纪60年代,只是由于技术和内容限制,一直都未普及和流行起来,直到1993年前后万维网和Mosaic网络浏览器公开面世。</p><p style=\"text-align: start;\"> 不过也正是由于互联网还没真正进入大爆发,信息的流通也远不如今天,所以资本市场也花了更多的时间酝酿这场风暴。</p><p style=\"text-align: start;\"> 一直到1998年末开始,纳斯达克指数逐渐与另外两大股指拉开差距,进入拔估值阶段。1999年,美国投向互联网的资金达1000多亿美元,超过以往15年的总和,当年完成公开上市的457家公司多数都与互联网相关,其中117家在上市首日股价翻倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e3567c367fa7980492327082b4f084d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"330\"/></p><p style=\"text-align: start;\"> 作为那个时代的卖铲人,思科早在1986年就推出了第一款多协议路由器AGS,1990年上市之后,又通过自主研发与外延并购双管齐下,不断丰富路由器产线的同时,向外拓展了交换机以及其他网络设备产品线,终于在1995年成为其全球最大的互联网设备厂商,市场普遍以为整个互联网都将依赖于思科的路由器运行。</p><p style=\"text-align: start;\"> 整个90年代蜂拥而至的互联网投资资金,也带来了天量的设备需求,作为核心设备供应商的思科享受着业绩与估值双重提升的“戴维斯双击”,即使1994年因为经济恶化而出现过一次「别慌,只是技术性调整」,很快又再度上涨了约73倍。</p><p style=\"text-align: start;\"> 思科员工手中的期权急速升值,由此催生出了一大批「纸面富翁」,是一场阿里员工们也并不陌生的深夜梦一场。</p><p style=\"text-align: start;\"> 而在互联网公司之外,本应为投资者提供专业建议的股票分析师已经被牛市裹挟,陷入了「人有多大胆,地有多大产」的互卷之中。</p><p style=\"text-align: start;\"> 1998年12月,亚马逊股价从80美元上涨到240美元,刚入行3个月的新手分析师Blodget将公司目标价从150美元进一步上调到了400美元,在研报中他写道,「亚马逊的股价很明显现在更像艺术而不是科学,我们认为只要公司增长势头不减,股票就能持续上涨。」</p><p style=\"text-align: start;\"> 而来自美林的资深分析师Cohen保持着年纪带来的稳重,认为亚马逊是股市有史以来估值最高的股票之一,显然值得一个「减持」的评级。</p><p style=\"text-align: start;\"> 过了一个月,亚马逊股价(经拆股调整)上涨到了400美元。又过了一个月,美林解雇Cohen,Blodget坐上了他的位置。即便是在互联网泡沫破裂后的2001年,Blodget的年薪依然达到1200万美元[5]。</p><p style=\"text-align: start;\"> 再后来的故事,很多人也都知道了:亚马逊一度跌去92%,直到09年之后才收复失地;思科则因为替代性高而陷入惨烈竞争,直到二十多年之后才回到00年的高点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a70f2c1e5de9d675954bbe234abe91f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"327\"/></p><p style=\"text-align: start;\"> 关于引发泡沫最终破裂的导火索众说纷纭。</p><p style=\"text-align: start;\"> 比如为了应对千禧虫危机,互联网企业在短期内对设备过度投资,当他们发现事实上并不需要做这种准备后,资本开支骤然下降;抑或《巴伦周刊》的文章,揭露出很多互联网公司现金流面临枯竭,并且包括亚马逊在内的几乎所有公司都撑不过12个月;或者围绕微软垄断案的流言蜚语,引发了市场的动摇。</p><p style=\"text-align: start;\"> 但星星之火连成燎原之势,说到底,逃不过投资界那句老话:树不可能涨到天上去,估值也不可能脱离地心引力。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong> 科技股上空的几朵乌云</strong></p><p style=\"text-align: start;\"> 那么以史为鉴,现在的AI牛市走到哪里了呢?</p><p style=\"text-align: start;\"> 从过去一年多美股的市场表现来看,显然还达不到互联网泡沫高潮时的疯狂——毕竟整个2023年至今美股涨幅主要还是由「Magnificent 7」贡献,离鸡犬升天相去甚远,现在行情更像是互联网泡沫的第一阶段——虽然大部分大模型公司都尚未盈利,但人们理所当然的认为AI将带来难以想象的经济效益。</p><p style=\"text-align: start;\"> 当下全球最大对冲基金桥水的灵魂人物达里奥,也从估值、市场情绪、融资比例等多个角度,对美股进行了全面评估,他的结论是,「当前美国股市的泡沫并不明显,即使是那些涨势最猛、最受媒体关注的股票也是这样。整个市场的泡沫程度处于中等水平(第 52百分位)。」</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00410b972ec431227f987c91229ce573\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"328\"/></p><p style=\"text-align: start;\"> 但这并不意味着AI行情还会进一步向拔估值的阶段发展,与之相反,达里奥提醒当前美股整体风险偏高,在其看来,「即使未来美股公司的盈利增长率与过去十年类似,依然保持高位,但是在当前股价(图中红点)的基础上,我们预计美国股市的回报率难以超过现金收益[8]。」</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7481ac179eb8cf21867a89c83d5632b0\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"328\"/></p><p style=\"text-align: start;\"> 更何况在大模型公司普遍尚未盈利,日活增长持续性有限的窘境下,科技企业盈利不及市场预期的风险正在逐渐积累。</p><p style=\"text-align: start;\"> 除此以外,宏观环境也是必须考虑因素之一。</p><p style=\"text-align: start;\"> 现在美元利率处于高位区间,看似不存在加息的</p><p style=\"text-align: start;\"> 风险,但却有不降息的隐患。随着降息预期被不断推迟,这种担忧正在扩大。</p><p style=\"text-align: start;\"> 去年11月,美联储主席鲍威尔转向点燃了市场热情,投资者普遍预期「经济将实现软着陆,通胀问题已得到解决,2024年将见证6次降息」,美股行情开始扩大化,股价上涨不再局限于「Magnificent 7」。</p><p style=\"text-align: start;\"> 但随着时间推移,降息预期正被不断推迟。财政部长与联储主席在美国经济到底有没有在软着陆上的拆台[12],又让流动性的边际变化陷入迷雾之中。</p><p style=\"text-align: start;\"> 而行情演绎到当前阶段,以英伟达为代表的科技股早已吸引了全球投资人目光,有助股价上涨的因素几乎都被充分挖掘,涨势正变得愈发脆弱。在日渐浓烈的博弈氛围中,只有极少数对产业进展与人类未来保持着准确跟踪与预判的人,才有机会穿过暗流涌动的险滩。</p><p style=\"text-align: start;\"> 面对这种超高难度的计算题,从一开始就错过了英伟达的投资者,最好就不要认为自己在这个阶段还能战胜市场了。</p><p style=\"text-align: start;\"> 当然,对于真金白银砸向研发费用和资本开支的产业界来说,资本市场的热度终究是佐料,用计算机来测算当下股权价值合理或是不合理,远不如计算机技术本身更重要。</p><p style=\"text-align: start;\"> 毕竟,AGI的未来绑定在摩尔定律上,而不是英伟达的股票价格上。</p></body></html>","source":"lsy1585097861883","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2024-03-28/doc-inapwkpu2331260.shtml><strong>远川研究所</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在A股失传了有一阵的「怕高都是苦命人」,远渡重洋出现在了英伟达的身上。 如果你曾在2023年1月超过33%的涨幅面前,犹疑AI还是故事不是事实,那么你将错过它在去年剩下的11月里又创造的2.5倍涨幅;如果你曾在今年年初,再一次担心科技股的热闹不过是又一场幻觉破裂的前奏,那么英伟达在过去三个月里将近翻倍的涨幅,则又与泡沫论者无关。 不置可否的是,不可思议的持续增长,让每一个财报季都成为了英伟达的...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2024-03-28/doc-inapwkpu2331260.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d99e074f059ea22b45c607413954d9d1","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2024-03-28/doc-inapwkpu2331260.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1164177526","content_text":"在A股失传了有一阵的「怕高都是苦命人」,远渡重洋出现在了英伟达的身上。 如果你曾在2023年1月超过33%的涨幅面前,犹疑AI还是故事不是事实,那么你将错过它在去年剩下的11月里又创造的2.5倍涨幅;如果你曾在今年年初,再一次担心科技股的热闹不过是又一场幻觉破裂的前奏,那么英伟达在过去三个月里将近翻倍的涨幅,则又与泡沫论者无关。 不置可否的是,不可思议的持续增长,让每一个财报季都成为了英伟达的朋友。 2023年四季报,英伟达交出了一份全年营收221亿美元,同比增长265%,季调整后毛利率76.7%,双双超过市场预期。股价在当天跳空高开,最终收涨16.40%之后,大象的舞步也没有中止。 要知道,从2022年的10月的股价低点,也就是Cathie Wood开始陆续卖出她所持有的75万股算起,英伟达距离10倍涨幅仅一步之遥。 然而,就在这一步之遥面前,市场的分歧也开始趋近高潮。爆出历史最大单日成交额1040亿美元(接近整个A股一天的成交额),但股价却放量微跌的3月8日,让英伟达成为这一天全球股票投资者博弈的风暴中心: 这是伟大工业革命的开端,还是压路机前最后的狂欢? 狂飙的英伟达 事实上,这并不是英伟达的第一次暴涨,从2015年初分析师开始认识到深度学习正在快速突破算起,英伟达已经经历了三度崛起与两次低谷。 第一次是在2016年。 在此之前,英伟达只是一家游戏显卡供应商,市值在100亿美元上下徘徊,不及刚刚登陆纽交所的阿里巴巴的十分之一。刚刚在智能机市场碰了一鼻子灰的黄仁勋,仍然在为PC需求的萎靡操心,但泼天的富贵早已写在了命运的齿轮上。 2016年蹿红的两项「新质生产力」——区块链和AlphaGo,引发了人们对算力空前的重视,也给了「卖铲人」英伟达一点站在风口的震撼。 在2016年之前,英伟达曾花费5年时间才将营收从40亿美元提升到50亿,但从50亿到100亿的翻倍之旅,却只用了三年。而比业绩膨胀更快的则是市场的预期,在2018年的巅峰时期,英伟达市值一度突破1700亿美元,相比三年前足足提升接近20倍。 但喧闹过后,低谷接踵而至。 从2016年底英伟达市值刚刚突破600亿美元开始,知名做空机构香橼即和英伟达较上了劲,期间发布了多篇做空报告,并多次引发公司股价阶段性回调。在2018年8月的最后一次做空中,香橼认为英伟达估值过高、盈利不再大幅超越华尔街预期、市场竞争恶化等等,并判断公司股价将在2019年4月之前下跌20%。 随着区块链1.0热潮降温,比特币在2018年腰斩,很多矿商出售挖矿设备导致大量二手芯片涌入市场,供需天平开始向过剩倾斜。英伟达终于跌到了香橼的目标价,甚至超额完成任务。 2018年三季报发布时,尽管英伟达业绩还在快速增长,但已经低于市场预期,引发了公司股价大跌,短短两个月股价即下跌了58%。而在市值跌破800亿美元之前,香橼由空翻多,宣布已经做多英伟达。 而英伟达也展示了一个好公司的基本素养:走出低谷并不需要投资者做持有三年都不回本的心理建设。 2019年,随着美联储进入降息周期,市场流动性开始扩张,以比特币为代表的虚拟货币进入新一轮盛市,与此同时,元宇宙、自动驾驶等也开始甚嚣尘上,科技股再次受到市场追捧,并随着Facebook改名Meta达到高潮。 期间,英伟达再度完成了三年十倍的壮举,市值从低谷期的800亿美元到2021年底一度突破8000亿,将Netflix从美股五巨头「FAANG」中除名,大跨步迈入一线科技股的行列。 彼时,已是次贷危机之后美股长牛的第十二个年头,许多投资人乐观地认为,「今天的估值是由技术转型和新商业模式的增长潜力所证明的」。 在可以全力做多,又可以自由做空的美股市场,观点的交锋如空气般无处不在。而好公司的另一个基本素养,则是能用一个又一个财报让唱空者承担巨大的机会成本。 FOMO还是泡沫? 传奇投资人杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)将AI行情称为一个泡沫中的泡沫(a bubble within a bubble)[3]。 作为波士顿基金管理公司(GMO)的联合创始人,格兰瑟姆曾因准确预测三次重大市场泡沫——1989年日本资产泡沫、2000年互联网泡沫和2008年房地产泡沫,而被华尔街誉为「泡沫预言家」。 在2020年美联储开启无限量量化宽松政策一段时间之后,GMO陆续将美股头寸由多仓转变为空仓,格兰瑟姆对市场的评价从「一场史诗级的多资产泡沫正在形成」逐步演变为「史上第四大超级泡沫即将破裂」,在其看来,「交易最为火爆的资产表现惊艳」、「高波动性股票跑输的同时大盘走高」等等,都是大牛市接近尾声的重要特征[2]。 信达雅的翻译过来就是:收手吧,阿祖,外面都是警察。 2021年11月,几乎是在Meta改名的同一时期,美联储开始实施缩表计划并将加息提上日程,轰鸣的「科技列车」戛然而止。仿佛是在眨眼之间,无论是比特币还是元宇宙都不再香甜,美股难得与A股携手回调。 之后的一年时间里,伴随着美联储连续加息7次,科技股全线回调,META、奈飞累计下跌超过70%,英伟达市值蒸发超60%,即使是最顽强的苹果也下跌了30%左右。 就在一切似乎终于朝着格兰瑟姆警告的方向发展时,科技界又给搞金融的老江湖们展示了一下理工科的威力。 2022年11月底,OpenAI 旗下的 ChatGPT 正式发布,成为AI领域的重要里程碑。凭借着生动、连贯且通常准确的文本回复,短短两个月时间积累了上亿活跃用户,为AI的应用和发展提供了丰富的想象空间。 分析师纷纷摇旗呐喊「第四次工业革命」已至,科技股闻鸡起舞。 英伟达市值接连突破1万亿、2万亿大关,完成了从「百亿美元边缘人」到市值仅次于微软和苹果的蜕变。即便美联储利率稳定在高位区间,AI仍然带领三大指数接连创出新高,美股科技股再度笼罩在乐观向上的氛围中。 英伟达凭借科技革命的非线性爆发战胜了泡沫预言,给算不出预期收益率的老家伙们上了一课:不是我的估值太贵了,是你的计算器该换了。 但格兰瑟姆却没有被阳线改变立场,继续着自己的风险提示。 在3月11日发表的《美国市场的大悖论》中,格兰瑟姆坚持认为,AI进步带来的亢奋情绪只是推迟了疫情后放水泡沫破灭的时间点,「美股长期前景看起来很糟糕,截至3月1日希勒市盈率(历史平均市盈率)为34倍,为历史上的前1%,而总利润也接近历史最高水平[3]。」 格兰瑟姆并不否认AI技术的发展潜力,只是在其看来,「每一次技术革命都伴随着早期的大肆炒作和股市泡沫,因为投资者集中于技术的终极可能性,将大部分非常长期的潜力立即定价到当前市场中[3]。」 对用2060年来合理化宁德时代估值嗤之以鼻的价值派,看到了这话术怕是也得感慨一句:莞莞类卿。 经历过市场周期的老人们,对美股泡沫刺穿后的「快熊」是有肌肉记忆的。股票的下跌,从不阻碍科技产业向终局前进,但足以杀死红极一时的老虎基金。 在格兰瑟姆看来,「亚马逊带领投机市场从1998年初开始到1999年高峰期间上涨了21倍,随后仅从2000年到2002年就下跌了几乎难以置信的92%,但最后如今却统治着半个零售世界[3]!」 而另外一名知名投资人——木头姐,则直接将英伟达对标为二十多年前的思科公司。 在她看来,英伟达与二十多年前的思科有诸多相似之处,比如,两者同样是重大技术革命中的基础设施供应商,当下游客户处于极度乐观或是FOMO(害怕错过)的情绪氛围中时,难免存在产能过度建设的现象,一旦终端需求被证伪,则将进入漫长的产能消化期,同时两家公司也都面临着残酷的生存竞争。 除此以外,木头姐还提出了非常具象的论点——「英伟达GPU的交付周期已从8-11个月降至3-4个月,这表明相对于需求而言,供应量正在增加[4]。」 无论是格雷瑟姆还是木头姐,都将当前行情的参照物指向了二十多年前的互联网泡沫——毕竟,泡沫的样子太像了。 「预期」里的众生相 如同AI并不新鲜的提法,只是如今技术实现了大跨越一样,互联网最早可以追溯到上世纪60年代,只是由于技术和内容限制,一直都未普及和流行起来,直到1993年前后万维网和Mosaic网络浏览器公开面世。 不过也正是由于互联网还没真正进入大爆发,信息的流通也远不如今天,所以资本市场也花了更多的时间酝酿这场风暴。 一直到1998年末开始,纳斯达克指数逐渐与另外两大股指拉开差距,进入拔估值阶段。1999年,美国投向互联网的资金达1000多亿美元,超过以往15年的总和,当年完成公开上市的457家公司多数都与互联网相关,其中117家在上市首日股价翻倍。 作为那个时代的卖铲人,思科早在1986年就推出了第一款多协议路由器AGS,1990年上市之后,又通过自主研发与外延并购双管齐下,不断丰富路由器产线的同时,向外拓展了交换机以及其他网络设备产品线,终于在1995年成为其全球最大的互联网设备厂商,市场普遍以为整个互联网都将依赖于思科的路由器运行。 整个90年代蜂拥而至的互联网投资资金,也带来了天量的设备需求,作为核心设备供应商的思科享受着业绩与估值双重提升的“戴维斯双击”,即使1994年因为经济恶化而出现过一次「别慌,只是技术性调整」,很快又再度上涨了约73倍。 思科员工手中的期权急速升值,由此催生出了一大批「纸面富翁」,是一场阿里员工们也并不陌生的深夜梦一场。 而在互联网公司之外,本应为投资者提供专业建议的股票分析师已经被牛市裹挟,陷入了「人有多大胆,地有多大产」的互卷之中。 1998年12月,亚马逊股价从80美元上涨到240美元,刚入行3个月的新手分析师Blodget将公司目标价从150美元进一步上调到了400美元,在研报中他写道,「亚马逊的股价很明显现在更像艺术而不是科学,我们认为只要公司增长势头不减,股票就能持续上涨。」 而来自美林的资深分析师Cohen保持着年纪带来的稳重,认为亚马逊是股市有史以来估值最高的股票之一,显然值得一个「减持」的评级。 过了一个月,亚马逊股价(经拆股调整)上涨到了400美元。又过了一个月,美林解雇Cohen,Blodget坐上了他的位置。即便是在互联网泡沫破裂后的2001年,Blodget的年薪依然达到1200万美元[5]。 再后来的故事,很多人也都知道了:亚马逊一度跌去92%,直到09年之后才收复失地;思科则因为替代性高而陷入惨烈竞争,直到二十多年之后才回到00年的高点。 关于引发泡沫最终破裂的导火索众说纷纭。 比如为了应对千禧虫危机,互联网企业在短期内对设备过度投资,当他们发现事实上并不需要做这种准备后,资本开支骤然下降;抑或《巴伦周刊》的文章,揭露出很多互联网公司现金流面临枯竭,并且包括亚马逊在内的几乎所有公司都撑不过12个月;或者围绕微软垄断案的流言蜚语,引发了市场的动摇。 但星星之火连成燎原之势,说到底,逃不过投资界那句老话:树不可能涨到天上去,估值也不可能脱离地心引力。 科技股上空的几朵乌云 那么以史为鉴,现在的AI牛市走到哪里了呢? 从过去一年多美股的市场表现来看,显然还达不到互联网泡沫高潮时的疯狂——毕竟整个2023年至今美股涨幅主要还是由「Magnificent 7」贡献,离鸡犬升天相去甚远,现在行情更像是互联网泡沫的第一阶段——虽然大部分大模型公司都尚未盈利,但人们理所当然的认为AI将带来难以想象的经济效益。 当下全球最大对冲基金桥水的灵魂人物达里奥,也从估值、市场情绪、融资比例等多个角度,对美股进行了全面评估,他的结论是,「当前美国股市的泡沫并不明显,即使是那些涨势最猛、最受媒体关注的股票也是这样。整个市场的泡沫程度处于中等水平(第 52百分位)。」 但这并不意味着AI行情还会进一步向拔估值的阶段发展,与之相反,达里奥提醒当前美股整体风险偏高,在其看来,「即使未来美股公司的盈利增长率与过去十年类似,依然保持高位,但是在当前股价(图中红点)的基础上,我们预计美国股市的回报率难以超过现金收益[8]。」 更何况在大模型公司普遍尚未盈利,日活增长持续性有限的窘境下,科技企业盈利不及市场预期的风险正在逐渐积累。 除此以外,宏观环境也是必须考虑因素之一。 现在美元利率处于高位区间,看似不存在加息的 风险,但却有不降息的隐患。随着降息预期被不断推迟,这种担忧正在扩大。 去年11月,美联储主席鲍威尔转向点燃了市场热情,投资者普遍预期「经济将实现软着陆,通胀问题已得到解决,2024年将见证6次降息」,美股行情开始扩大化,股价上涨不再局限于「Magnificent 7」。 但随着时间推移,降息预期正被不断推迟。财政部长与联储主席在美国经济到底有没有在软着陆上的拆台[12],又让流动性的边际变化陷入迷雾之中。 而行情演绎到当前阶段,以英伟达为代表的科技股早已吸引了全球投资人目光,有助股价上涨的因素几乎都被充分挖掘,涨势正变得愈发脆弱。在日渐浓烈的博弈氛围中,只有极少数对产业进展与人类未来保持着准确跟踪与预判的人,才有机会穿过暗流涌动的险滩。 面对这种超高难度的计算题,从一开始就错过了英伟达的投资者,最好就不要认为自己在这个阶段还能战胜市场了。 当然,对于真金白银砸向研发费用和资本开支的产业界来说,资本市场的热度终究是佐料,用计算机来测算当下股权价值合理或是不合理,远不如计算机技术本身更重要。 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Put不同,10月份到期的期权中有3个Covered Call(备兑看涨),预计的权利金合计也有4千刀以上,这是我在9月份的时候因应股市下行的一些措施。Covered Call(期权玩家习惯简称为CC)又是怎么玩的呢?按照国际惯例,我们先看看我期权策略这个月的收益情况:九月份盈利4万2千刀全年平均每月落袋盈利1万6千刀,夏普比率1.46,杠杆率1.64这个月的盈利增加一个原因是把2手本来12月份才到期的特斯拉Put提前平仓了,所得盈利算在了这个月。提前平仓的原因是当时大盘在跌,虽然我的保证金水平在安全线上,但是还是有点恐惧,因此平仓减少风险以增加自己的安全感。然而刚刚平仓后的一天特斯拉就迎来了一股小爆发[喷血] ,少赚了2、3千刀。夏普比率简单地说就是衡量一个投资收益率和风险的比值,比值越大,说明该投资在承受同样的风险情况下,有更高的收益。具体的公式是风险收益比(Sharpe Ratio)= (平均收益 - 无风险利率)/ 标准差9月份完成的期权交易一共8笔,记录如下截至10月1日我的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 持仓截至10月1日我的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 持仓截至10月1日我的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$</a>","listText":"刚刚过去的9月份结束了标普500连续7个月的上涨,全月下跌了5%以上,也是今年以来表现最差的一个月。我的期权策略9月份的回报却是达到了年内的高点,落袋盈利4万2千刀。请允许我小小地得意一下。预告一下我10月份的期权盈利会有3万刀,和以往都是Sell Put不同,10月份到期的期权中有3个Covered Call(备兑看涨),预计的权利金合计也有4千刀以上,这是我在9月份的时候因应股市下行的一些措施。Covered 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Call(期权玩家习惯简称为CC)又是怎么玩的呢?按照国际惯例,我们先看看我期权策略这个月的收益情况:九月份盈利4万2千刀全年平均每月落袋盈利1万6千刀,夏普比率1.46,杠杆率1.64这个月的盈利增加一个原因是把2手本来12月份才到期的特斯拉Put提前平仓了,所得盈利算在了这个月。提前平仓的原因是当时大盘在跌,虽然我的保证金水平在安全线上,但是还是有点恐惧,因此平仓减少风险以增加自己的安全感。然而刚刚平仓后的一天特斯拉就迎来了一股小爆发[喷血] ,少赚了2、3千刀。夏普比率简单地说就是衡量一个投资收益率和风险的比值,比值越大,说明该投资在承受同样的风险情况下,有更高的收益。具体的公式是风险收益比(Sharpe Ratio)= (平均收益 - 无风险利率)/ 标准差9月份完成的期权交易一共8笔,记录如下截至10月1日我的$特斯拉(TSLA)$ 持仓截至10月1日我的$英伟达(NVDA)$ 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跨市场的分散 跨品种的分散 如果能做做到跨币种的分散,会更好 美联储和流动性FOMC会议表现出美联储要让流动性加速收紧的态度,体现在: 缩减资产购买时间由明年1月提前至今年11月 加息日提前,大部分美联储官员认为明年应开始加息 首次提出明年年中结束资产购买 对年底CPI预测有所提高 部分共和党参议员批评鲍威尔没有停止资产购买 政策对中概股的影响外国投资人对中概股的看法不一,总体偏悲观。Cathie Wood对于中概股的投资就是偏悲观,这种机构投资者代表了大部分国外投资者对于中国投资的看法,他们可能一辈子都没去过中国,对中国并不了解,这类投资者目前都在减仓中概股的投资。近期和未来关注点中国侧 中央促进共同富裕强化税收调节,合理调节过高收入 《个人信息保护法》于2021.08.20正式通过 美国侧 市场关注中美领导人是否会在10月30日在意大利举行的G20峰会上会面 美联储鹰派的加强 美国基建计划实施困难 美国两党对债务上限的处理方式会对市场有影响 中美基本面美国十年期国债利率有所下降;美国经济复苏状况良好,整体就业水平复苏状况良好,但随着新冠疫情的反复,复苏有压力;美国市场IPO打新的机会减少难度加大,一定程度会影响港股的打新,同时因为流动","listText":"近期行情和市场情绪宏观层面:首先,美联储这次会议并没有说开始缩表,但是已经很明确的要表示减少的共性。第二,就是之前发布的一系列的新的政策,还有一些余波的影响,目前外资可能还在处于一个理解这些政策的余波的一个情绪当中。第三,对于互联网业务目前的清理的边际还是慢慢的在持续的加大。第四,市场对于美国基础设施建设的力度判断还不是很准确。虽然近期各国股票市场都有所下跌,但通过比较全球市场的近三个月和近十二个月表现,市场的分化是比较明显的。在国际市场上,仍有许多国家和美国相关性不高,这些市场的分化比较明显。为了更好的降低风险,资产配置需要做到三方面: 跨市场的分散 跨品种的分散 如果能做做到跨币种的分散,会更好 美联储和流动性FOMC会议表现出美联储要让流动性加速收紧的态度,体现在: 缩减资产购买时间由明年1月提前至今年11月 加息日提前,大部分美联储官员认为明年应开始加息 首次提出明年年中结束资产购买 对年底CPI预测有所提高 部分共和党参议员批评鲍威尔没有停止资产购买 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市场关注中美领导人是否会在10月30日在意大利举行的G20峰会上会面 美联储鹰派的加强 美国基建计划实施困难 美国两党对债务上限的处理方式会对市场有影响 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者 | 哈佛大学 来 源 | 哈佛参考 近日,哈佛大学公共卫生学院发了一篇Science:根据论文中的描述,无论是否能研发出疫苗,新冠病毒都可能会陪伴人类到2025年。(来源:北美观察家) 那么,2025年以后人类能摆脱新冠病毒吗?不,只是到时我们就已经习惯了这种隔离的生活方式了…… 具体来说,这篇论文关键说了这几点: 1、被我们寄予厚望的疫苗,作用很可能会非常小! 因为人类感染者产生的抗体有效期可能只有40周(<300天),比疫苗的研发周期都要短! 如果疫苗不能起作用,那么新冠将会变成一个10-50倍致死率的流感,在全世界范围内反复爆发收割人头。 2、未来各国的策略,就是尽可能采用疏离措施,把感染率维持在一个较低的水平,以确保医疗体系不崩溃。 3、新冠会长期成为老年人类的头号杀手,而人类整体的医疗支出会大幅上升,预期寿命会降低。 现在看来更可能的情况是:以后的每一年,病毒都会呼啸而来,直到地老天荒.…… 印度最近的情况,真实发生了:新冠病毒🦠变异太强 而哈佛大学的这篇论文,已经在不少程度上得到了验证! 美国最新的一项研究显示,人体感染新冠病毒康复后,体内的抗体可能只能维持2到3个月。尤其无症状感染者,抗体维持时间会更短。 中国研究人员日前在英国《自然·医学》杂志上发表的一项研究显示,他们在重庆市进行的调查发现,新冠病毒感染者痊愈后体内抗体水平会迅速下降。此外,无症状感染者的免疫反应弱于有症状感染者。 据介绍,重庆医科大学学者领衔的团队在重庆市启动了新冠病毒感染者的追踪研究,研究对象为285名感染者,其中包括37名无症状感染者,从而系统分析新冠病毒无症状感染者临床和免疫学特征。 调查发现,约90%的病例在出院后2个月总抗体水平会降低70%以上。这项研究瞬间震惊了世界同行,毕竟,这是世界上第一份研究这类患者免疫反应的文献。 世界卫生组织","listText":"作 者 | 哈佛大学 来 源 | 哈佛参考 近日,哈佛大学公共卫生学院发了一篇Science:根据论文中的描述,无论是否能研发出疫苗,新冠病毒都可能会陪伴人类到2025年。(来源:北美观察家) 那么,2025年以后人类能摆脱新冠病毒吗?不,只是到时我们就已经习惯了这种隔离的生活方式了…… 具体来说,这篇论文关键说了这几点: 1、被我们寄予厚望的疫苗,作用很可能会非常小! 因为人类感染者产生的抗体有效期可能只有40周(<300天),比疫苗的研发周期都要短! 如果疫苗不能起作用,那么新冠将会变成一个10-50倍致死率的流感,在全世界范围内反复爆发收割人头。 2、未来各国的策略,就是尽可能采用疏离措施,把感染率维持在一个较低的水平,以确保医疗体系不崩溃。 3、新冠会长期成为老年人类的头号杀手,而人类整体的医疗支出会大幅上升,预期寿命会降低。 现在看来更可能的情况是:以后的每一年,病毒都会呼啸而来,直到地老天荒.…… 印度最近的情况,真实发生了:新冠病毒🦠变异太强 而哈佛大学的这篇论文,已经在不少程度上得到了验证! 美国最新的一项研究显示,人体感染新冠病毒康复后,体内的抗体可能只能维持2到3个月。尤其无症状感染者,抗体维持时间会更短。 中国研究人员日前在英国《自然·医学》杂志上发表的一项研究显示,他们在重庆市进行的调查发现,新冠病毒感染者痊愈后体内抗体水平会迅速下降。此外,无症状感染者的免疫反应弱于有症状感染者。 据介绍,重庆医科大学学者领衔的团队在重庆市启动了新冠病毒感染者的追踪研究,研究对象为285名感染者,其中包括37名无症状感染者,从而系统分析新冠病毒无症状感染者临床和免疫学特征。 调查发现,约90%的病例在出院后2个月总抗体水平会降低70%以上。这项研究瞬间震惊了世界同行,毕竟,这是世界上第一份研究这类患者免疫反应的文献。 世界卫生组织","text":"作 者 | 哈佛大学 来 源 | 哈佛参考 近日,哈佛大学公共卫生学院发了一篇Science:根据论文中的描述,无论是否能研发出疫苗,新冠病毒都可能会陪伴人类到2025年。(来源:北美观察家) 那么,2025年以后人类能摆脱新冠病毒吗?不,只是到时我们就已经习惯了这种隔离的生活方式了…… 具体来说,这篇论文关键说了这几点: 1、被我们寄予厚望的疫苗,作用很可能会非常小! 因为人类感染者产生的抗体有效期可能只有40周(<300天),比疫苗的研发周期都要短! 如果疫苗不能起作用,那么新冠将会变成一个10-50倍致死率的流感,在全世界范围内反复爆发收割人头。 2、未来各国的策略,就是尽可能采用疏离措施,把感染率维持在一个较低的水平,以确保医疗体系不崩溃。 3、新冠会长期成为老年人类的头号杀手,而人类整体的医疗支出会大幅上升,预期寿命会降低。 现在看来更可能的情况是:以后的每一年,病毒都会呼啸而来,直到地老天荒.…… 印度最近的情况,真实发生了:新冠病毒🦠变异太强 而哈佛大学的这篇论文,已经在不少程度上得到了验证! 美国最新的一项研究显示,人体感染新冠病毒康复后,体内的抗体可能只能维持2到3个月。尤其无症状感染者,抗体维持时间会更短。 中国研究人员日前在英国《自然·医学》杂志上发表的一项研究显示,他们在重庆市进行的调查发现,新冠病毒感染者痊愈后体内抗体水平会迅速下降。此外,无症状感染者的免疫反应弱于有症状感染者。 据介绍,重庆医科大学学者领衔的团队在重庆市启动了新冠病毒感染者的追踪研究,研究对象为285名感染者,其中包括37名无症状感染者,从而系统分析新冠病毒无症状感染者临床和免疫学特征。 调查发现,约90%的病例在出院后2个月总抗体水平会降低70%以上。这项研究瞬间震惊了世界同行,毕竟,这是世界上第一份研究这类患者免疫反应的文献。 世界卫生组织","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7f801e2426d24ea7840add93afc963b0","width":"600","height":"400"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/84cc0775206543c6b6345e90e9b6d098","width":"952","height":"116"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e831091c574a4a07b85308d011ccba04","width":"1080","height":"1458"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/102211028","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2308,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":103955358,"gmtCreate":1619744729574,"gmtModify":1619744729574,"author":{"id":"3574916580282102","authorId":"3574916580282102","name":"中二热血","avatar":"https://static.tigerbbs.com/19d67a170c37d5d89b4b2028a19fd43b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574916580282102","idStr":"3574916580282102"},"themes":[],"htmlText":"未来还是走向氢动么","listText":"未来还是走向氢动么","text":"未来还是走向氢动么","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/103955358","repostId":"371483045","repostType":1,"repost":{"id":371483045,"gmtCreate":1618962000000,"gmtModify":1619047770967,"author":{"id":"3502176745308642","authorId":"3502176745308642","name":"阿尔法工场","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5c1e2784f547ee3820545b047bf31adf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3502176745308642","idStr":"3502176745308642"},"themes":[],"title":"动力电池战争:抓了一手王炸的日本,为何却输给了中国?","htmlText":" 被历史机遇选中的中国企业从低成本替代开始,一步步攀登到产业链的最顶端。 来源 | 魔铁的世界 本文一共8600字,全景式探讨以下问题: 中国动力电池的成长路径; 日本是商业化锂电池最早的国家,为何会在动力电池的竞争中节节败退? 取得第一回合胜利的中国动力电池企业,目前还存在哪些短板,行业是否大局已定? 01 2018年5月中旬一个初夏的日子,一位叫中村裕的日本记者走访了福建省宁德市。此时的宁德市看起来只是中国南方众多不起眼的小城市中的一个,整个城市面貌看起来像大农村,道路上尘土飞扬。 然而,全球最大车载电池厂商宁德时代(300750.SZ)的总部却坐落于此,使得宁德市显得如此与众不同,这也是中村裕来此走访的原因。 在宁德时代,眼前的一幅景象让中村裕大吃一惊:丰田的技术人员居然在宁德时代进进出出。宁德时代的一位女员工对此倒习以为常,她平淡地告诉中村裕:“这一年来了几十次,丰田等日系,还有欧美的大厂商开始经常来”。 中村裕惊愕不已,在其印象里,丰田等全球大型汽车厂商是能自己生产动力电池的,即使自产动力电池产量喂不饱自己的汽车产能,也只会去找技术实力占优势的日本供货商,或者找三星这样的韩国大型电池厂商合作,哪会去找既没有技术实力又没有品牌影响力的中国供应商? 中村裕的想法并非偏见,在10多年前,不用问日本人,问问中国电池行业的人士,无一不会说,在锂电池领域,日本才是世界NO.1,后面追赶的是韩国企业,至于中国的企业,连门板都没摸到。 2009年,曾有中国汽车界人士到日本考察新能源汽车产业发展状况,发现日本早已走在世界前列,不论研发布局的广度,还是研发收获的深度,都堪称独步全球,以至于当时国内汽车界称日本电动汽车产业发展现状为“站在世界之巅”(见下图)。 动力电池方面,日本的技术优势更为明显,索尼首先在全球商用锂电池,而像索尼这样","listText":" 被历史机遇选中的中国企业从低成本替代开始,一步步攀登到产业链的最顶端。 来源 | 魔铁的世界 本文一共8600字,全景式探讨以下问题: 中国动力电池的成长路径; 日本是商业化锂电池最早的国家,为何会在动力电池的竞争中节节败退? 取得第一回合胜利的中国动力电池企业,目前还存在哪些短板,行业是否大局已定? 01 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在宁德时代,眼前的一幅景象让中村裕大吃一惊:丰田的技术人员居然在宁德时代进进出出。宁德时代的一位女员工对此倒习以为常,她平淡地告诉中村裕:“这一年来了几十次,丰田等日系,还有欧美的大厂商开始经常来”。 中村裕惊愕不已,在其印象里,丰田等全球大型汽车厂商是能自己生产动力电池的,即使自产动力电池产量喂不饱自己的汽车产能,也只会去找技术实力占优势的日本供货商,或者找三星这样的韩国大型电池厂商合作,哪会去找既没有技术实力又没有品牌影响力的中国供应商? 中村裕的想法并非偏见,在10多年前,不用问日本人,问问中国电池行业的人士,无一不会说,在锂电池领域,日本才是世界NO.1,后面追赶的是韩国企业,至于中国的企业,连门板都没摸到。 2009年,曾有中国汽车界人士到日本考察新能源汽车产业发展状况,发现日本早已走在世界前列,不论研发布局的广度,还是研发收获的深度,都堪称独步全球,以至于当时国内汽车界称日本电动汽车产业发展现状为“站在世界之巅”(见下图)。 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李朋谈女朋友之后需要稳定的住所,于是大手一挥长租了诺金酒店顶层888平米的总统套房,门市价5900元一晚。他不想买房,怕锁住现金流影响投资,也不想租房,还麻烦人上门保洁;更没有做好和女朋友结婚过日子的打算。 在“全民基金”的资产焦虑大背景下,财务自由成了每个年轻人的渴望。相比“蔡狗”的涨跌横跳,比特币圈似乎更容易触及这代表终极梦幻的词语。公开数据显示,比特币2009年诞生以来经历过6次大涨,从最初0.0025美元到现在3.8万美元,十年间反转400万倍,其中17年、19年的2次暴涨,更是缔造了无数币圈传奇。 他们中有人踏准了时代的脚步,身段轻盈,被回报了上亿财富;有人躬身入局,执迷不悟,被亏得倾家荡产;还有人走下神坛、有人跑路……比特币制造了多少关于财富的神话,就制造了多少同等的灾难。今天要说的,正是那些经历过大涨大跌年轻人的故事。 1./ 暴富 / 听说我对他“暴富之路”感兴趣,李朋约我在诺金酒店附近的酒吧见面。 他点了一杯麦卡伦威士忌,问我还要点什么。我说我不太懂酒,他就给我来了杯一样的。点完以后,李朋告诉我,懂酒的人都把麦卡伦叫做“纯麦威士忌中的劳斯莱斯”。 著名评酒人 Michael Jackson 在《Malt Whisky Companion》一书中,也将麦卡伦评价为最高等级的单一麦芽威士忌。 我一无所知的样子切中了他的表达欲。还没来得及打探他的故事,他就先给我科普了十几分钟的威士忌常识。 “但我更喜欢日本威士忌,它是一种特别的存在”。 在李朋介绍下,我知道了威士忌受气候、橡木和酵母的影响,风、空气也让口感发生微妙的变化。 他滔滔不绝的样子,让我想起来GQ条漫里新晋中产的讽刺总结: 痴迷于一切对于细节的追求。 对服装面料、酒和牛排的产地、烟草雪茄的种植地甚至打火","listText":"以下文章来源于显微故事,作者显微故事编辑部(ID:xianweigushi) 李朋谈女朋友之后需要稳定的住所,于是大手一挥长租了诺金酒店顶层888平米的总统套房,门市价5900元一晚。他不想买房,怕锁住现金流影响投资,也不想租房,还麻烦人上门保洁;更没有做好和女朋友结婚过日子的打算。 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他们中有人踏准了时代的脚步,身段轻盈,被回报了上亿财富;有人躬身入局,执迷不悟,被亏得倾家荡产;还有人走下神坛、有人跑路……比特币制造了多少关于财富的神话,就制造了多少同等的灾难。今天要说的,正是那些经历过大涨大跌年轻人的故事。 1./ 暴富 / 听说我对他“暴富之路”感兴趣,李朋约我在诺金酒店附近的酒吧见面。 他点了一杯麦卡伦威士忌,问我还要点什么。我说我不太懂酒,他就给我来了杯一样的。点完以后,李朋告诉我,懂酒的人都把麦卡伦叫做“纯麦威士忌中的劳斯莱斯”。 著名评酒人 Michael Jackson 在《Malt Whisky Companion》一书中,也将麦卡伦评价为最高等级的单一麦芽威士忌。 我一无所知的样子切中了他的表达欲。还没来得及打探他的故事,他就先给我科普了十几分钟的威士忌常识。 “但我更喜欢日本威士忌,它是一种特别的存在”。 在李朋介绍下,我知道了威士忌受气候、橡木和酵母的影响,风、空气也让口感发生微妙的变化。 他滔滔不绝的样子,让我想起来GQ条漫里新晋中产的讽刺总结: 痴迷于一切对于细节的追求。 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Wind再来看一下港股市场年前热门的光伏概念股,保利协鑫能源(3800.HK)和新特能源(1799.HK);截至港股收盘,分别跌超近25.69%和18.55%。较近期最高点分别跌超40%和48%,近乎斩半。行情数据源自Wind行情数据源自Wind核按钮启动者:那么为什么光伏会跌得如此惨烈,又是谁按下了光伏的核按钮呢?最大的可能性是3月4日国家能源综合司发布的一个文件,《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》,因为征求意见很高,那么按照这个征求意见稿里面的总体要求,“2021年,风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右”。信息源自中国光伏行业协会网站可能很多人单纯从字眼看这个文件会觉得,难道这不是一件好事吗?那么实际上风电、光伏发电发电量占全社会用电的比重达11%左右,那么11%左右是个什么样的概念呢?先来看一组2020年我国的用电数据。2020年全国全社会用电量达7.5万亿千瓦时,较2019年同比增长了3.1%。数据源自国家能源局合理化假定及运算:由于2020年受疫情影响,2020年用电量同比增长的速度较2019年的4.5%其实是放缓了的。假定我们可以预估今年经济发展的增速会加快,那么2021年用电量会增加4%,2021年全社会电量应该会达到7.8万亿千瓦时。所以说如果光伏和风电合计占比11%的话,也就是8592.6亿千瓦时。这个数字看起来很多,但实际上如果我们对比一下2020年并网风电装机容量,实际已经到了","listText":"光伏市场近况一览:最近两周的股市可谓是一片狼藉,各大版块都有不同程度的下跌,作为去年超级强势的龙头大哥“光伏”也按下了核按钮,整个光伏板块无一幸免。截至A股收盘,隆基股份(601012)作为光伏的龙头再度跌停,通威股份(600438)和阳光电源(300274)也分别跌超9%和8%,整个板块跌超近5%。惨烈数据见下图行情数据源自 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Wind再来看一下港股市场年前热门的光伏概念股,保利协鑫能源(3800.HK)和新特能源(1799.HK);截至港股收盘,分别跌超近25.69%和18.55%。较近期最高点分别跌超40%和48%,近乎斩半。行情数据源自Wind行情数据源自Wind核按钮启动者:那么为什么光伏会跌得如此惨烈,又是谁按下了光伏的核按钮呢?最大的可能性是3月4日国家能源综合司发布的一个文件,《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》,因为征求意见很高,那么按照这个征求意见稿里面的总体要求,“2021年,风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右”。信息源自中国光伏行业协会网站可能很多人单纯从字眼看这个文件会觉得,难道这不是一件好事吗?那么实际上风电、光伏发电发电量占全社会用电的比重达11%左右,那么11%左右是个什么样的概念呢?先来看一组2020年我国的用电数据。2020年全国全社会用电量达7.5万亿千瓦时,较2019年同比增长了3.1%。数据源自国家能源局合理化假定及运算:由于2020年受疫情影响,2020年用电量同比增长的速度较2019年的4.5%其实是放缓了的。假定我们可以预估今年经济发展的增速会加快,那么2021年用电量会增加4%,2021年全社会电量应该会达到7.8万亿千瓦时。所以说如果光伏和风电合计占比11%的话,也就是8592.6亿千瓦时。这个数字看起来很多,但实际上如果我们对比一下2020年并网风电装机容量,实际已经到了","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0c2daea393b324809f6a7337fca26eff","width":"688","height":"401"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1a3616b3c82d2a5f6a90ff9f850315ea","width":"569","height":"148"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9381af97aa60d3fafcb973e97b80c253","width":"688","height":"255"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/329935946","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1762,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":329164822,"gmtCreate":1615215658766,"gmtModify":1703485833058,"author":{"id":"3574916580282102","authorId":"3574916580282102","name":"中二热血","avatar":"https://static.tigerbbs.com/19d67a170c37d5d89b4b2028a19fd43b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574916580282102","idStr":"3574916580282102"},"themes":[],"htmlText":"全亏的准备,看来我得调整头寸了","listText":"全亏的准备,看来我得调整头寸了","text":"全亏的准备,看来我得调整头寸了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/329164822","repostId":"320263594","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2212,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":367674331,"gmtCreate":1614950894123,"gmtModify":1703483351489,"author":{"id":"3574916580282102","authorId":"3574916580282102","name":"中二热血","avatar":"https://static.tigerbbs.com/19d67a170c37d5d89b4b2028a19fd43b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574916580282102","idStr":"3574916580282102"},"themes":[],"htmlText":"价值股时代的来临么","listText":"价值股时代的来临么","text":"价值股时代的来临么","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/367674331","repostId":"364132321","repostType":1,"repost":{"id":364132321,"gmtCreate":1614820440000,"gmtModify":1703481563435,"author":{"id":"3556669788355570","authorId":"3556669788355570","name":"GuruFocus","avatar":"https://static.tigerbbs.com/39e1e28b3ff68411370a270b2aa9a76d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3556669788355570","idStr":"3556669788355570"},"themes":[],"title":"科技股遭血洗,木头姐率先进入熊市","htmlText":"今天的股市和近期的表现一致。科技股遭血洗,尤其是那些尚未盈利的科技公司股票。而估值低的传统行业股票表现好很多,许多这类股票在今天的大跌市场中仍有小涨。我期望这种趋势在今后几个月中会持续,这也是我自己目前的投资方向。 去年3月股市崩盘后的大牛市里,高成长科技股突飞猛进,比如大家熟知的特斯拉,Zoom和拼多多等。这个疫情大牛市也造就了像木头姐这样高成长型的投资者。然而最近股市回调,这类股票也是跌的最多的。特斯拉从最高点的$883已经跌了26%。Zoom从去年10月份的最高点$568跌了40%。 阿里巴巴与特斯拉大师价值线 风光无限的木头姐旗下基金ARKK最近也跌了很多,从最高点跌了22%,进入熊市。木头姐的基金新进了很多钱。跟风进去的人在基金跳水的情况下能拿得住吗?我很怀疑。如果这些人跟着卖ARKK,那么ARKK的最大仓位特斯拉就会跌得更多。 为什么会出现这种科技股遭血洗的情况呢?原因其实很简单,估值实在是太高了。很多不盈利的公司因为有所谓的成长前景被炒到了几十倍的销售额。这种前景也许是真实的,然而道路是曲折的。很多公司走着走着就走不下去了,也无法长期支持目前的高估值。 举个例子吧,Zoom在星期一盘后出了季报。营业收入比去年同期大涨369%。盈利比华尔街的预期高出56%。星期一盘后股票涨了10%,然而星期二反而跌了近10%,今天又是大跌。然而即使从顶端已经跌了40%, Zoom将近1,000亿美元的市值仍然是它过去12个月销售额(市销率)的近40倍。相比起来,谷歌的市销率是8倍,微软是11倍,阿里巴巴不到7倍。Zoom当然成长很快,但是它似乎无法形成像谷歌或者微软那样强大的商业护城河。这点我有亲身体会,我虽然是Zoom的付费会员,但是在最近几个月中我用过Google Meet,也用过腾讯会议。离开Zoom到其它平台完全没有转换成本,而且用户体验差不多。我已经在犹豫是不是要继续","listText":"今天的股市和近期的表现一致。科技股遭血洗,尤其是那些尚未盈利的科技公司股票。而估值低的传统行业股票表现好很多,许多这类股票在今天的大跌市场中仍有小涨。我期望这种趋势在今后几个月中会持续,这也是我自己目前的投资方向。 去年3月股市崩盘后的大牛市里,高成长科技股突飞猛进,比如大家熟知的特斯拉,Zoom和拼多多等。这个疫情大牛市也造就了像木头姐这样高成长型的投资者。然而最近股市回调,这类股票也是跌的最多的。特斯拉从最高点的$883已经跌了26%。Zoom从去年10月份的最高点$568跌了40%。 阿里巴巴与特斯拉大师价值线 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为什么会出现这种科技股遭血洗的情况呢?原因其实很简单,估值实在是太高了。很多不盈利的公司因为有所谓的成长前景被炒到了几十倍的销售额。这种前景也许是真实的,然而道路是曲折的。很多公司走着走着就走不下去了,也无法长期支持目前的高估值。 举个例子吧,Zoom在星期一盘后出了季报。营业收入比去年同期大涨369%。盈利比华尔街的预期高出56%。星期一盘后股票涨了10%,然而星期二反而跌了近10%,今天又是大跌。然而即使从顶端已经跌了40%, Zoom将近1,000亿美元的市值仍然是它过去12个月销售额(市销率)的近40倍。相比起来,谷歌的市销率是8倍,微软是11倍,阿里巴巴不到7倍。Zoom当然成长很快,但是它似乎无法形成像谷歌或者微软那样强大的商业护城河。这点我有亲身体会,我虽然是Zoom的付费会员,但是在最近几个月中我用过Google 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看一眼时钟、手机屏、电脑桌面,你很容易能知道现在的时间,可是,如果我问你现在是投资上的几点,你会怎么回答? 2004年,还未被并入美国银行的顶级投研机构美林证券投资研究部,通过统计和研究美国1973-2004间约30年的经济数据,发表了一份具有总结性和前瞻性的投资报告《The Investment Clock》。 它最大的意义,是在经济周期的理论上,第一次提出了“投资时钟”的概念,主要解释的是资产轮动与经济周期之间的关系。 简单来说就是下图—— 因为是一个轮转过程,所以就和时钟一样。 美林时钟能解释什么? 这种大的周期性理论无法给散户买个股的指引,更不会预见哪些公司会成为佼佼者,但是它最大的意义是告诉投资者,在不同的周期内,市场上的资金在追求什么。 换句话说,以避险的角度,它是具有前瞻性参考的。 经济火热的情况下,更多的人追求股权投资,将股票资产价格推高,形成“牛市”; 股票市场关乎民生、工业基础的行业,如食品、能源,往往是波动性最差的,而在场内资金溢出的情况下,这些行业也会获得青睐,因此将聚焦点带回到消费本身; 更多的资金将市场购买力提高,上游企业也有议价的动力,正反双向助推价格; 同时,通过股市获得财富增长,人们也有了更多消费的资本,变相支撑了通胀; 这和我们在2020年经历的有很大相似之处,唯一的不同,是这些复苏的资金并不一定是由生产活动上升带来,也可能只是由(某些)国家意志来放水放出来的。 接下来, 决定生产的原材料、大宗商品开始陆续反弹,一方面是下游生产的活跃度增加,另一方面也是期货市场受整体市场热情带动而指导现货价格上涨; 通胀开始慢慢抬头,传到到而生活的方方面面; 所以,现在大宗商品和原材料的上涨,本来就是暗示这市场火热程度已经到达一定的规模。 至于是不是经济“过热”,这就要由前面的“复苏”情况来判断。 但总而言之,美林时钟的规律依然存在,只","listText":"——现在几点了? 看一眼时钟、手机屏、电脑桌面,你很容易能知道现在的时间,可是,如果我问你现在是投资上的几点,你会怎么回答? 2004年,还未被并入美国银行的顶级投研机构美林证券投资研究部,通过统计和研究美国1973-2004间约30年的经济数据,发表了一份具有总结性和前瞻性的投资报告《The Investment Clock》。 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换句话说,以避险的角度,它是具有前瞻性参考的。 经济火热的情况下,更多的人追求股权投资,将股票资产价格推高,形成“牛市”; 股票市场关乎民生、工业基础的行业,如食品、能源,往往是波动性最差的,而在场内资金溢出的情况下,这些行业也会获得青睐,因此将聚焦点带回到消费本身; 更多的资金将市场购买力提高,上游企业也有议价的动力,正反双向助推价格; 同时,通过股市获得财富增长,人们也有了更多消费的资本,变相支撑了通胀; 这和我们在2020年经历的有很大相似之处,唯一的不同,是这些复苏的资金并不一定是由生产活动上升带来,也可能只是由(某些)国家意志来放水放出来的。 接下来, 决定生产的原材料、大宗商品开始陆续反弹,一方面是下游生产的活跃度增加,另一方面也是期货市场受整体市场热情带动而指导现货价格上涨; 通胀开始慢慢抬头,传到到而生活的方方面面; 所以,现在大宗商品和原材料的上涨,本来就是暗示这市场火热程度已经到达一定的规模。 至于是不是经济“过热”,这就要由前面的“复苏”情况来判断。 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\n \n 在《每日周报》年度股东大会上,伯克希尔哈撒韦公司和巴菲特的长期商业伙伴查理·芒格,接受了CNBC采访,对SPACs、WSB、比特币和特斯拉股价等发表了他的评论。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GBTC\">$比特币基金(GBTC)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GME\">$游戏驿站(GME)$</a>比特币和特斯拉,我都不要!他在采访中表示自己也不知道是比特币价格达到5万美元更疯狂,还是特斯拉达到1万亿美元的完全摊薄企业价值更疯狂。他表示:“我不知道银行业未来会是什么样子,我也不知道支付系统未来将如何发展。但是我的确认为,一家经营良好的银行,对文明有着很大的贡献,世界各国的中央银行都喜欢控制自己的银行系统和自己的货币供应。因此,我不认为比特币最终会成为通行全世界的交易媒介,它的波动性太大,无法很好地扮演交易媒介的角色。而且它真的像是一种人为制造的黄金替代品。因为我从来不买黄金,所以我也不会购买比特币。”他称:“比特币让我想起了奥斯卡·王尔德(Oscar Wilde)关于猎狐的说法。他说这是一种‘沉默寡言的人追逐着不可吃的东西的做法’ 。对于比特币和特斯拉的对比,他借用作家塞缪尔·约翰逊的话称:“我无法决定跳蚤和虱子之间的优先级。我也不知道哪个情况更糟糕。这不是芒格第一次揶揄特斯拉和CEO马斯克。去年的公开发言中,当投资人提及芒格的原则之一是宁愿与智商为130但却认为自己的智商只有120的人共事,而不愿意与智商为150但却认为自己的智商高达170的人共事。芒格的立场并不令人意外,这位97岁高龄的投资者看重长线稳定,\n \n","listText":"在《每日周报》年度股东大会上,伯克希尔哈撒韦公司和巴菲特的长期商业伙伴查理·芒格,接受了CNBC采访,对SPACs、WSB、比特币和特斯拉股价等发表了他的评论。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GBTC\">$比特币基金(GBTC)$</a> <a 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。对于比特币和特斯拉的对比,他借用作家塞缪尔·约翰逊的话称:“我无法决定跳蚤和虱子之间的优先级。我也不知道哪个情况更糟糕。这不是芒格第一次揶揄特斯拉和CEO马斯克。去年的公开发言中,当投资人提及芒格的原则之一是宁愿与智商为130但却认为自己的智商只有120的人共事,而不愿意与智商为150但却认为自己的智商高达170的人共事。芒格的立场并不令人意外,这位97岁高龄的投资者看重长线稳定,","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9ea804e6665e6ed99c6b15df092d7665","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/361817603","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"2681abb37d614ee0aa94a18566228fc9","tweetId":"361817603","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/27e1f7ecvodtransgzp1254107296/fb08f52d5285890814680351672/v.f30.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/9ea804e6665e6ed99c6b15df092d7665"},"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1188,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":365721544,"gmtCreate":1614781898988,"gmtModify":1703481048727,"author":{"id":"3574916580282102","authorId":"3574916580282102","name":"中二热血","avatar":"https://static.tigerbbs.com/19d67a170c37d5d89b4b2028a19fd43b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574916580282102","idStr":"3574916580282102"},"themes":[],"htmlText":"又没喝过的没,为啥这么火呢","listText":"又没喝过的没,为啥这么火呢","text":"又没喝过的没,为啥这么火呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/365721544","repostId":"365575695","repostType":1,"repost":{"id":365575695,"gmtCreate":1614765771417,"gmtModify":1703480811893,"author":{"id":"3485410205692905","authorId":"3485410205692905","name":"新熵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6a30ee20810b22e79b8817b89be230dd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3485410205692905","idStr":"3485410205692905"},"themes":[],"title":"元气森林模仿秀,离可口可乐还有多远?","htmlText":"作者:于松叶,编辑:明非近几年,元气森林成功闯入消费者和资本视线,成为最具话题的爆款饮料,一举一动都备受瞩目。一向坚持清新路线的元气森林,今年春节期间,开始有意和喧闹的春节文化进行绑定,类似的套路,可口可乐上个世纪就已经做过。纵观元气森林的营销路数和产品战略,会发现和可口可乐有着高度的重合。可口可乐是上个世纪的元气森林,元气森林是可口可乐在这个世纪的再现。通过可口可乐的发展历程,能够合理预测元气森林的未来发展走向。但元气森林想要弯道超车,成为新一代的饮料霸主,势必要多一些想象力。01 从绑定圣诞节到绑定春节元气森林的苏打气泡水虽然是爆款饮料,但却有两个明显短板,一是没有大瓶装,难以在聚餐场景中被广泛接受;二是苏打气泡水的季节属性强,夏季畅销,冬季却很难卖动。元气森林于今年春节前推出“福气瓶”,即瓶身印有“福气”二字的大瓶装。红彤彤的“福气”二字,使得元气森林的日式清新包装风格更加接地气,有了年味儿。大瓶装的首次推出,帮助元气森林更好地打入聚餐场景;具有春节元素的包装设计,又成功弱化了气泡水的季节属性。上个世纪的可口可乐也有季节属性的困扰,和元气森林一样,冬季销量不佳。为了解决这一问题,可口可乐采取了和圣诞节深度绑定的做法,以打破人们对于可口可乐“更适合夏天”的刻板印象。早在19世纪,百货公司就已经将圣诞节打造成了促销节,并将圣诞老人打造成“代言人”,利用圣诞老人的形象售卖各种商品,且效果显著。于是,可口可乐也决定开发圣诞老人这一虚拟代言人。1931年,可口可乐邀请艺术家桑德・布鲁姆绘制圣诞老人主题的插画广告。在此之前,人们所见到的圣诞老人的形象并不统一,但绿色着装、高高瘦瘦的圣诞老人形象居多,占了主流地位。而桑德・布鲁姆却开创性地设计了一个红色着装、矮矮胖胖的圣诞老人形象。这一形象对民众来说可谓十分陌生,但借由可口可乐在全美无孔不入的广告位,成功将这一崭新的圣诞老人形象推到","listText":"作者:于松叶,编辑:明非近几年,元气森林成功闯入消费者和资本视线,成为最具话题的爆款饮料,一举一动都备受瞩目。一向坚持清新路线的元气森林,今年春节期间,开始有意和喧闹的春节文化进行绑定,类似的套路,可口可乐上个世纪就已经做过。纵观元气森林的营销路数和产品战略,会发现和可口可乐有着高度的重合。可口可乐是上个世纪的元气森林,元气森林是可口可乐在这个世纪的再现。通过可口可乐的发展历程,能够合理预测元气森林的未来发展走向。但元气森林想要弯道超车,成为新一代的饮料霸主,势必要多一些想象力。01 从绑定圣诞节到绑定春节元气森林的苏打气泡水虽然是爆款饮料,但却有两个明显短板,一是没有大瓶装,难以在聚餐场景中被广泛接受;二是苏打气泡水的季节属性强,夏季畅销,冬季却很难卖动。元气森林于今年春节前推出“福气瓶”,即瓶身印有“福气”二字的大瓶装。红彤彤的“福气”二字,使得元气森林的日式清新包装风格更加接地气,有了年味儿。大瓶装的首次推出,帮助元气森林更好地打入聚餐场景;具有春节元素的包装设计,又成功弱化了气泡水的季节属性。上个世纪的可口可乐也有季节属性的困扰,和元气森林一样,冬季销量不佳。为了解决这一问题,可口可乐采取了和圣诞节深度绑定的做法,以打破人们对于可口可乐“更适合夏天”的刻板印象。早在19世纪,百货公司就已经将圣诞节打造成了促销节,并将圣诞老人打造成“代言人”,利用圣诞老人的形象售卖各种商品,且效果显著。于是,可口可乐也决定开发圣诞老人这一虚拟代言人。1931年,可口可乐邀请艺术家桑德・布鲁姆绘制圣诞老人主题的插画广告。在此之前,人们所见到的圣诞老人的形象并不统一,但绿色着装、高高瘦瘦的圣诞老人形象居多,占了主流地位。而桑德・布鲁姆却开创性地设计了一个红色着装、矮矮胖胖的圣诞老人形象。这一形象对民众来说可谓十分陌生,但借由可口可乐在全美无孔不入的广告位,成功将这一崭新的圣诞老人形象推到","text":"作者:于松叶,编辑:明非近几年,元气森林成功闯入消费者和资本视线,成为最具话题的爆款饮料,一举一动都备受瞩目。一向坚持清新路线的元气森林,今年春节期间,开始有意和喧闹的春节文化进行绑定,类似的套路,可口可乐上个世纪就已经做过。纵观元气森林的营销路数和产品战略,会发现和可口可乐有着高度的重合。可口可乐是上个世纪的元气森林,元气森林是可口可乐在这个世纪的再现。通过可口可乐的发展历程,能够合理预测元气森林的未来发展走向。但元气森林想要弯道超车,成为新一代的饮料霸主,势必要多一些想象力。01 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Ackman的投资。2018年11月,软银再次追加20亿美金投资。Coupang在韩国的现状Coupang公司的使命是:“要创造一个客户离开了Coupang就无法生存的世界!”据我韩国的朋友称,每日都能看到很多Coupang的车不停地送货. Coupang和号称最快和最有名的送货服务Rocket Delivery合作。无论你是订的是鲜货,干货,还是家品电器,仅仅只需要数小时内就会出现在消费者的家门口。得益于韩国较低的犯罪率,送货员通常都随意放下货物在客户家门前就离开。信息源自招股书Rocket服务承诺在24小时内交付,这个服务承诺震撼了当地老牌家族企业,其中包括新世界和乐天等零售集团。新世界旗下的E-Mart和乐天旗下的Lotte-Mart它们都没办法做到在短短几小时内就可以将货物交付到客户手上。Coupang由Bom Kim于2010年创立,BomKim曾就读于哈佛商学院,但仅仅六个月就退学了(这不禁让我想到了比尔盖茨和乔布斯,看来也是个牛人)。Coupang最初是一个类似Groupon(团购模式,类似于拼多多?)的网站,但现在是一个E-Commerce在线零售商,该公司目前拥有10,000多名员工。除了韩国,在上海,北京,洛杉矶,西雅图和矽谷都设有分公司。韩国的送货服务被喻为\"宠坏消费者服务\",因为无论从商店认证,金钱和货品的安全交付还是极速送货方面等等,都让销费者非常之满意。其实很多人都不知道,截至2019年,韩国在线零售额排名已经是全球第三了,B2C","listText":"简述:2月12日,韩国电子商务巨头Coupang,正式申请在美国上市,代号为CPNG。这家韩国电子商务巨头被看做是亚马逊的竞争对手,该公司分别在2015年5月D轮获得QueensBridge的10亿美元资金,6月E轮获得软银10亿美元的资金。之后都分别得到大型投资者的注资;其中包括:BlackRock和亿万富翁Bill Ackman的投资。2018年11月,软银再次追加20亿美金投资。Coupang在韩国的现状Coupang公司的使命是:“要创造一个客户离开了Coupang就无法生存的世界!”据我韩国的朋友称,每日都能看到很多Coupang的车不停地送货. 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说回来,基建的行情是非常确定的,因为新任美国总统拜登也在计划推出基建设施法案,或为美国基础设施建设的超级周期铺平道路,美国很多分析师认为可能出现的基建超级大行情,其中对于基建行业、原材料行业是最具备确定性机会的。 有三只优质的标的,建议大家先关注起来: 1)<a href=\"https://laohu8.com/S/X\">$美国钢铁(X)$</a> 也不用问做啥的吧,反正带着美国两个字,垄断美国钢铁原材料市场。美国钢铁的CEO 就曾表示,他正在寻找大流行后的经济超级周期,这种周期将为钢铁需求提供动力,关注拜登政府提出的重大基础设施法案,美联储提供了大量现金和流动性。 2)<a href=\"https://laohu8.com/S/FCX\">$麦克莫兰铜金(FCX)$</a> 世界上最大的公开交易铜生产商,有大量的铜、矿金储量。他们家80%的收入都来自铜。这公司去年低位到现在已经涨了6倍了。 3)<a href=\"https://laohu8.com/S/AA\">$美国铝业(AA)$</a> 铝也是不可或缺的材料,美国铝业的收入主要受到需求影响,显然在法案通过后,公司的业绩有更大的提升空间。 <a href=\"https://laohu8.com/S/BBL\">$必和必拓(BBL)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/COPX\">$铜矿ETF-Global X</a>","listText":"这几天全时间都知道商品价格疯涨,铜价疯涨,且已经有虎友发出美林时钟,意思现在已经进入过热阶段,伴随通胀预期,利率上升,商品价格飙升,但是我觉得也挺极端的,可能不是有效的,美林时钟的起源时间跟当前市场环境差异甚大,目前货币对比当时激进的太多。但是,近期市场风格切换快速,周期大起,商品飙升,我觉得虎友们从成长股思维切换一下也是应该的,比如可以关注银行股或者金融ETF,基建股等等。 说回来,基建的行情是非常确定的,因为新任美国总统拜登也在计划推出基建设施法案,或为美国基础设施建设的超级周期铺平道路,美国很多分析师认为可能出现的基建超级大行情,其中对于基建行业、原材料行业是最具备确定性机会的。 有三只优质的标的,建议大家先关注起来: 1)<a href=\"https://laohu8.com/S/X\">$美国钢铁(X)$</a> 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价值解锁百度,千度还是万度?","htmlText":"当钟声咔嚓向前怼到了新年,我发现我2020年美股的主动仓位(中概股)净收益率是300%,满满是惊喜。但在这不可持续的收益率之下,首要的是保持冷静,要判断是不是运气大于实力的可能性,甚至是运气+实力=运气,最后一算,实力为零。因为我是一个资产配置信徒,首先是捕捉市场,其次是捕捉个股。通过定投指数基金捕捉市场,这个叫beta,而在我看来beta应该叫beauty,此乃市场之美。这个美,在于但凡你对权益投资有信仰,你并不需要懂关于股票、公司、行业、模式的任何虚头巴脑的知识,也可以通过指数投资在股市里分到一杯体面的收益率。在一个相对有效市场里,你甚至能赢过殚精竭虑的千军万马与诸葛军机。所以我的大方向是,与beta为伍,做资产配置,长期持有,尽可能不择时。然而如果不是纯粹被动指数投资,就算你不择时,也要面对一个选股的问题。许多时候择时与选股,傻傻的分不清。比如我在投资组合里,减少蔚来敞口并增加百度敞口的操作,是择时还是选股?在你看来可能看起来像是在择时,但事实上这是选股。当然如果这种此消彼长只是暂时的调整,就是择时。一般如果选股后市场马不停蹄一路涨,我不会觉得是我择时能力风骚强悍,只会认为 I am just getting lucky。在百度的投资就是如此——我认为是一个低估值、高成长的好机会,但什么时候能兑现任何一丝逻辑,我一无所知。她就是如此,一言不合地起了飞。运气使然。以至于我想在一个月之后重新再做一次估值。除非你是时间的火包友,不然在一个月之内做两次估值,不应该得出两个不同的数字。但有些时候,因为有新的关键信息出现,你又不得不重新拜访你的老Excel表格。比如某次财报讲翻了一个增长的故事,或者又比如是管理层互相投毒等等,财务扫荡与突发事件,都是定价的关键因子。百度出现的重大catalyst 就是造车。但这出乎意料么,有人说百度造车是跟风,说的好像百度有选择一样。有无数的分析","listText":"当钟声咔嚓向前怼到了新年,我发现我2020年美股的主动仓位(中概股)净收益率是300%,满满是惊喜。但在这不可持续的收益率之下,首要的是保持冷静,要判断是不是运气大于实力的可能性,甚至是运气+实力=运气,最后一算,实力为零。因为我是一个资产配置信徒,首先是捕捉市场,其次是捕捉个股。通过定投指数基金捕捉市场,这个叫beta,而在我看来beta应该叫beauty,此乃市场之美。这个美,在于但凡你对权益投资有信仰,你并不需要懂关于股票、公司、行业、模式的任何虚头巴脑的知识,也可以通过指数投资在股市里分到一杯体面的收益率。在一个相对有效市场里,你甚至能赢过殚精竭虑的千军万马与诸葛军机。所以我的大方向是,与beta为伍,做资产配置,长期持有,尽可能不择时。然而如果不是纯粹被动指数投资,就算你不择时,也要面对一个选股的问题。许多时候择时与选股,傻傻的分不清。比如我在投资组合里,减少蔚来敞口并增加百度敞口的操作,是择时还是选股?在你看来可能看起来像是在择时,但事实上这是选股。当然如果这种此消彼长只是暂时的调整,就是择时。一般如果选股后市场马不停蹄一路涨,我不会觉得是我择时能力风骚强悍,只会认为 I am just getting lucky。在百度的投资就是如此——我认为是一个低估值、高成长的好机会,但什么时候能兑现任何一丝逻辑,我一无所知。她就是如此,一言不合地起了飞。运气使然。以至于我想在一个月之后重新再做一次估值。除非你是时间的火包友,不然在一个月之内做两次估值,不应该得出两个不同的数字。但有些时候,因为有新的关键信息出现,你又不得不重新拜访你的老Excel表格。比如某次财报讲翻了一个增长的故事,或者又比如是管理层互相投毒等等,财务扫荡与突发事件,都是定价的关键因子。百度出现的重大catalyst 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跨市场的分散 跨品种的分散 如果能做做到跨币种的分散,会更好 美联储和流动性FOMC会议表现出美联储要让流动性加速收紧的态度,体现在: 缩减资产购买时间由明年1月提前至今年11月 加息日提前,大部分美联储官员认为明年应开始加息 首次提出明年年中结束资产购买 对年底CPI预测有所提高 部分共和党参议员批评鲍威尔没有停止资产购买 政策对中概股的影响外国投资人对中概股的看法不一,总体偏悲观。Cathie Wood对于中概股的投资就是偏悲观,这种机构投资者代表了大部分国外投资者对于中国投资的看法,他们可能一辈子都没去过中国,对中国并不了解,这类投资者目前都在减仓中概股的投资。近期和未来关注点中国侧 中央促进共同富裕强化税收调节,合理调节过高收入 《个人信息保护法》于2021.08.20正式通过 美国侧 市场关注中美领导人是否会在10月30日在意大利举行的G20峰会上会面 美联储鹰派的加强 美国基建计划实施困难 美国两党对债务上限的处理方式会对市场有影响 中美基本面美国十年期国债利率有所下降;美国经济复苏状况良好,整体就业水平复苏状况良好,但随着新冠疫情的反复,复苏有压力;美国市场IPO打新的机会减少难度加大,一定程度会影响港股的打新,同时因为流动","listText":"近期行情和市场情绪宏观层面:首先,美联储这次会议并没有说开始缩表,但是已经很明确的要表示减少的共性。第二,就是之前发布的一系列的新的政策,还有一些余波的影响,目前外资可能还在处于一个理解这些政策的余波的一个情绪当中。第三,对于互联网业务目前的清理的边际还是慢慢的在持续的加大。第四,市场对于美国基础设施建设的力度判断还不是很准确。虽然近期各国股票市场都有所下跌,但通过比较全球市场的近三个月和近十二个月表现,市场的分化是比较明显的。在国际市场上,仍有许多国家和美国相关性不高,这些市场的分化比较明显。为了更好的降低风险,资产配置需要做到三方面: 跨市场的分散 跨品种的分散 如果能做做到跨币种的分散,会更好 美联储和流动性FOMC会议表现出美联储要让流动性加速收紧的态度,体现在: 缩减资产购买时间由明年1月提前至今年11月 加息日提前,大部分美联储官员认为明年应开始加息 首次提出明年年中结束资产购买 对年底CPI预测有所提高 部分共和党参议员批评鲍威尔没有停止资产购买 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者 | 哈佛大学 来 源 | 哈佛参考 近日,哈佛大学公共卫生学院发了一篇Science:根据论文中的描述,无论是否能研发出疫苗,新冠病毒都可能会陪伴人类到2025年。(来源:北美观察家) 那么,2025年以后人类能摆脱新冠病毒吗?不,只是到时我们就已经习惯了这种隔离的生活方式了…… 具体来说,这篇论文关键说了这几点: 1、被我们寄予厚望的疫苗,作用很可能会非常小! 因为人类感染者产生的抗体有效期可能只有40周(<300天),比疫苗的研发周期都要短! 如果疫苗不能起作用,那么新冠将会变成一个10-50倍致死率的流感,在全世界范围内反复爆发收割人头。 2、未来各国的策略,就是尽可能采用疏离措施,把感染率维持在一个较低的水平,以确保医疗体系不崩溃。 3、新冠会长期成为老年人类的头号杀手,而人类整体的医疗支出会大幅上升,预期寿命会降低。 现在看来更可能的情况是:以后的每一年,病毒都会呼啸而来,直到地老天荒.…… 印度最近的情况,真实发生了:新冠病毒🦠变异太强 而哈佛大学的这篇论文,已经在不少程度上得到了验证! 美国最新的一项研究显示,人体感染新冠病毒康复后,体内的抗体可能只能维持2到3个月。尤其无症状感染者,抗体维持时间会更短。 中国研究人员日前在英国《自然·医学》杂志上发表的一项研究显示,他们在重庆市进行的调查发现,新冠病毒感染者痊愈后体内抗体水平会迅速下降。此外,无症状感染者的免疫反应弱于有症状感染者。 据介绍,重庆医科大学学者领衔的团队在重庆市启动了新冠病毒感染者的追踪研究,研究对象为285名感染者,其中包括37名无症状感染者,从而系统分析新冠病毒无症状感染者临床和免疫学特征。 调查发现,约90%的病例在出院后2个月总抗体水平会降低70%以上。这项研究瞬间震惊了世界同行,毕竟,这是世界上第一份研究这类患者免疫反应的文献。 世界卫生组织","listText":"作 者 | 哈佛大学 来 源 | 哈佛参考 近日,哈佛大学公共卫生学院发了一篇Science:根据论文中的描述,无论是否能研发出疫苗,新冠病毒都可能会陪伴人类到2025年。(来源:北美观察家) 那么,2025年以后人类能摆脱新冠病毒吗?不,只是到时我们就已经习惯了这种隔离的生活方式了…… 具体来说,这篇论文关键说了这几点: 1、被我们寄予厚望的疫苗,作用很可能会非常小! 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被历史机遇选中的中国企业从低成本替代开始,一步步攀登到产业链的最顶端。 来源 | 魔铁的世界 本文一共8600字,全景式探讨以下问题: 中国动力电池的成长路径; 日本是商业化锂电池最早的国家,为何会在动力电池的竞争中节节败退? 取得第一回合胜利的中国动力电池企业,目前还存在哪些短板,行业是否大局已定? 01 2018年5月中旬一个初夏的日子,一位叫中村裕的日本记者走访了福建省宁德市。此时的宁德市看起来只是中国南方众多不起眼的小城市中的一个,整个城市面貌看起来像大农村,道路上尘土飞扬。 然而,全球最大车载电池厂商宁德时代(300750.SZ)的总部却坐落于此,使得宁德市显得如此与众不同,这也是中村裕来此走访的原因。 在宁德时代,眼前的一幅景象让中村裕大吃一惊:丰田的技术人员居然在宁德时代进进出出。宁德时代的一位女员工对此倒习以为常,她平淡地告诉中村裕:“这一年来了几十次,丰田等日系,还有欧美的大厂商开始经常来”。 中村裕惊愕不已,在其印象里,丰田等全球大型汽车厂商是能自己生产动力电池的,即使自产动力电池产量喂不饱自己的汽车产能,也只会去找技术实力占优势的日本供货商,或者找三星这样的韩国大型电池厂商合作,哪会去找既没有技术实力又没有品牌影响力的中国供应商? 中村裕的想法并非偏见,在10多年前,不用问日本人,问问中国电池行业的人士,无一不会说,在锂电池领域,日本才是世界NO.1,后面追赶的是韩国企业,至于中国的企业,连门板都没摸到。 2009年,曾有中国汽车界人士到日本考察新能源汽车产业发展状况,发现日本早已走在世界前列,不论研发布局的广度,还是研发收获的深度,都堪称独步全球,以至于当时国内汽车界称日本电动汽车产业发展现状为“站在世界之巅”(见下图)。 动力电池方面,日本的技术优势更为明显,索尼首先在全球商用锂电池,而像索尼这样","listText":" 被历史机遇选中的中国企业从低成本替代开始,一步步攀登到产业链的最顶端。 来源 | 魔铁的世界 本文一共8600字,全景式探讨以下问题: 中国动力电池的成长路径; 日本是商业化锂电池最早的国家,为何会在动力电池的竞争中节节败退? 取得第一回合胜利的中国动力电池企业,目前还存在哪些短板,行业是否大局已定? 01 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在宁德时代,眼前的一幅景象让中村裕大吃一惊:丰田的技术人员居然在宁德时代进进出出。宁德时代的一位女员工对此倒习以为常,她平淡地告诉中村裕:“这一年来了几十次,丰田等日系,还有欧美的大厂商开始经常来”。 中村裕惊愕不已,在其印象里,丰田等全球大型汽车厂商是能自己生产动力电池的,即使自产动力电池产量喂不饱自己的汽车产能,也只会去找技术实力占优势的日本供货商,或者找三星这样的韩国大型电池厂商合作,哪会去找既没有技术实力又没有品牌影响力的中国供应商? 中村裕的想法并非偏见,在10多年前,不用问日本人,问问中国电池行业的人士,无一不会说,在锂电池领域,日本才是世界NO.1,后面追赶的是韩国企业,至于中国的企业,连门板都没摸到。 2009年,曾有中国汽车界人士到日本考察新能源汽车产业发展状况,发现日本早已走在世界前列,不论研发布局的广度,还是研发收获的深度,都堪称独步全球,以至于当时国内汽车界称日本电动汽车产业发展现状为“站在世界之巅”(见下图)。 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李朋谈女朋友之后需要稳定的住所,于是大手一挥长租了诺金酒店顶层888平米的总统套房,门市价5900元一晚。他不想买房,怕锁住现金流影响投资,也不想租房,还麻烦人上门保洁;更没有做好和女朋友结婚过日子的打算。 在“全民基金”的资产焦虑大背景下,财务自由成了每个年轻人的渴望。相比“蔡狗”的涨跌横跳,比特币圈似乎更容易触及这代表终极梦幻的词语。公开数据显示,比特币2009年诞生以来经历过6次大涨,从最初0.0025美元到现在3.8万美元,十年间反转400万倍,其中17年、19年的2次暴涨,更是缔造了无数币圈传奇。 他们中有人踏准了时代的脚步,身段轻盈,被回报了上亿财富;有人躬身入局,执迷不悟,被亏得倾家荡产;还有人走下神坛、有人跑路……比特币制造了多少关于财富的神话,就制造了多少同等的灾难。今天要说的,正是那些经历过大涨大跌年轻人的故事。 1./ 暴富 / 听说我对他“暴富之路”感兴趣,李朋约我在诺金酒店附近的酒吧见面。 他点了一杯麦卡伦威士忌,问我还要点什么。我说我不太懂酒,他就给我来了杯一样的。点完以后,李朋告诉我,懂酒的人都把麦卡伦叫做“纯麦威士忌中的劳斯莱斯”。 著名评酒人 Michael Jackson 在《Malt Whisky Companion》一书中,也将麦卡伦评价为最高等级的单一麦芽威士忌。 我一无所知的样子切中了他的表达欲。还没来得及打探他的故事,他就先给我科普了十几分钟的威士忌常识。 “但我更喜欢日本威士忌,它是一种特别的存在”。 在李朋介绍下,我知道了威士忌受气候、橡木和酵母的影响,风、空气也让口感发生微妙的变化。 他滔滔不绝的样子,让我想起来GQ条漫里新晋中产的讽刺总结: 痴迷于一切对于细节的追求。 对服装面料、酒和牛排的产地、烟草雪茄的种植地甚至打火","listText":"以下文章来源于显微故事,作者显微故事编辑部(ID:xianweigushi) 李朋谈女朋友之后需要稳定的住所,于是大手一挥长租了诺金酒店顶层888平米的总统套房,门市价5900元一晚。他不想买房,怕锁住现金流影响投资,也不想租房,还麻烦人上门保洁;更没有做好和女朋友结婚过日子的打算。 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他们中有人踏准了时代的脚步,身段轻盈,被回报了上亿财富;有人躬身入局,执迷不悟,被亏得倾家荡产;还有人走下神坛、有人跑路……比特币制造了多少关于财富的神话,就制造了多少同等的灾难。今天要说的,正是那些经历过大涨大跌年轻人的故事。 1./ 暴富 / 听说我对他“暴富之路”感兴趣,李朋约我在诺金酒店附近的酒吧见面。 他点了一杯麦卡伦威士忌,问我还要点什么。我说我不太懂酒,他就给我来了杯一样的。点完以后,李朋告诉我,懂酒的人都把麦卡伦叫做“纯麦威士忌中的劳斯莱斯”。 著名评酒人 Michael Jackson 在《Malt Whisky Companion》一书中,也将麦卡伦评价为最高等级的单一麦芽威士忌。 我一无所知的样子切中了他的表达欲。还没来得及打探他的故事,他就先给我科普了十几分钟的威士忌常识。 “但我更喜欢日本威士忌,它是一种特别的存在”。 在李朋介绍下,我知道了威士忌受气候、橡木和酵母的影响,风、空气也让口感发生微妙的变化。 他滔滔不绝的样子,让我想起来GQ条漫里新晋中产的讽刺总结: 痴迷于一切对于细节的追求。 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Wind再来看一下港股市场年前热门的光伏概念股,保利协鑫能源(3800.HK)和新特能源(1799.HK);截至港股收盘,分别跌超近25.69%和18.55%。较近期最高点分别跌超40%和48%,近乎斩半。行情数据源自Wind行情数据源自Wind核按钮启动者:那么为什么光伏会跌得如此惨烈,又是谁按下了光伏的核按钮呢?最大的可能性是3月4日国家能源综合司发布的一个文件,《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知(征求意见稿)》,因为征求意见很高,那么按照这个征求意见稿里面的总体要求,“2021年,风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右”。信息源自中国光伏行业协会网站可能很多人单纯从字眼看这个文件会觉得,难道这不是一件好事吗?那么实际上风电、光伏发电发电量占全社会用电的比重达11%左右,那么11%左右是个什么样的概念呢?先来看一组2020年我国的用电数据。2020年全国全社会用电量达7.5万亿千瓦时,较2019年同比增长了3.1%。数据源自国家能源局合理化假定及运算:由于2020年受疫情影响,2020年用电量同比增长的速度较2019年的4.5%其实是放缓了的。假定我们可以预估今年经济发展的增速会加快,那么2021年用电量会增加4%,2021年全社会电量应该会达到7.8万亿千瓦时。所以说如果光伏和风电合计占比11%的话,也就是8592.6亿千瓦时。这个数字看起来很多,但实际上如果我们对比一下2020年并网风电装机容量,实际已经到了","listText":"光伏市场近况一览:最近两周的股市可谓是一片狼藉,各大版块都有不同程度的下跌,作为去年超级强势的龙头大哥“光伏”也按下了核按钮,整个光伏板块无一幸免。截至A股收盘,隆基股份(601012)作为光伏的龙头再度跌停,通威股份(600438)和阳光电源(300274)也分别跌超9%和8%,整个板块跌超近5%。惨烈数据见下图行情数据源自 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去年3月股市崩盘后的大牛市里,高成长科技股突飞猛进,比如大家熟知的特斯拉,Zoom和拼多多等。这个疫情大牛市也造就了像木头姐这样高成长型的投资者。然而最近股市回调,这类股票也是跌的最多的。特斯拉从最高点的$883已经跌了26%。Zoom从去年10月份的最高点$568跌了40%。 阿里巴巴与特斯拉大师价值线 风光无限的木头姐旗下基金ARKK最近也跌了很多,从最高点跌了22%,进入熊市。木头姐的基金新进了很多钱。跟风进去的人在基金跳水的情况下能拿得住吗?我很怀疑。如果这些人跟着卖ARKK,那么ARKK的最大仓位特斯拉就会跌得更多。 为什么会出现这种科技股遭血洗的情况呢?原因其实很简单,估值实在是太高了。很多不盈利的公司因为有所谓的成长前景被炒到了几十倍的销售额。这种前景也许是真实的,然而道路是曲折的。很多公司走着走着就走不下去了,也无法长期支持目前的高估值。 举个例子吧,Zoom在星期一盘后出了季报。营业收入比去年同期大涨369%。盈利比华尔街的预期高出56%。星期一盘后股票涨了10%,然而星期二反而跌了近10%,今天又是大跌。然而即使从顶端已经跌了40%, Zoom将近1,000亿美元的市值仍然是它过去12个月销售额(市销率)的近40倍。相比起来,谷歌的市销率是8倍,微软是11倍,阿里巴巴不到7倍。Zoom当然成长很快,但是它似乎无法形成像谷歌或者微软那样强大的商业护城河。这点我有亲身体会,我虽然是Zoom的付费会员,但是在最近几个月中我用过Google Meet,也用过腾讯会议。离开Zoom到其它平台完全没有转换成本,而且用户体验差不多。我已经在犹豫是不是要继续","listText":"今天的股市和近期的表现一致。科技股遭血洗,尤其是那些尚未盈利的科技公司股票。而估值低的传统行业股票表现好很多,许多这类股票在今天的大跌市场中仍有小涨。我期望这种趋势在今后几个月中会持续,这也是我自己目前的投资方向。 去年3月股市崩盘后的大牛市里,高成长科技股突飞猛进,比如大家熟知的特斯拉,Zoom和拼多多等。这个疫情大牛市也造就了像木头姐这样高成长型的投资者。然而最近股市回调,这类股票也是跌的最多的。特斯拉从最高点的$883已经跌了26%。Zoom从去年10月份的最高点$568跌了40%。 阿里巴巴与特斯拉大师价值线 风光无限的木头姐旗下基金ARKK最近也跌了很多,从最高点跌了22%,进入熊市。木头姐的基金新进了很多钱。跟风进去的人在基金跳水的情况下能拿得住吗?我很怀疑。如果这些人跟着卖ARKK,那么ARKK的最大仓位特斯拉就会跌得更多。 为什么会出现这种科技股遭血洗的情况呢?原因其实很简单,估值实在是太高了。很多不盈利的公司因为有所谓的成长前景被炒到了几十倍的销售额。这种前景也许是真实的,然而道路是曲折的。很多公司走着走着就走不下去了,也无法长期支持目前的高估值。 举个例子吧,Zoom在星期一盘后出了季报。营业收入比去年同期大涨369%。盈利比华尔街的预期高出56%。星期一盘后股票涨了10%,然而星期二反而跌了近10%,今天又是大跌。然而即使从顶端已经跌了40%, Zoom将近1,000亿美元的市值仍然是它过去12个月销售额(市销率)的近40倍。相比起来,谷歌的市销率是8倍,微软是11倍,阿里巴巴不到7倍。Zoom当然成长很快,但是它似乎无法形成像谷歌或者微软那样强大的商业护城河。这点我有亲身体会,我虽然是Zoom的付费会员,但是在最近几个月中我用过Google Meet,也用过腾讯会议。离开Zoom到其它平台完全没有转换成本,而且用户体验差不多。我已经在犹豫是不是要继续","text":"今天的股市和近期的表现一致。科技股遭血洗,尤其是那些尚未盈利的科技公司股票。而估值低的传统行业股票表现好很多,许多这类股票在今天的大跌市场中仍有小涨。我期望这种趋势在今后几个月中会持续,这也是我自己目前的投资方向。 去年3月股市崩盘后的大牛市里,高成长科技股突飞猛进,比如大家熟知的特斯拉,Zoom和拼多多等。这个疫情大牛市也造就了像木头姐这样高成长型的投资者。然而最近股市回调,这类股票也是跌的最多的。特斯拉从最高点的$883已经跌了26%。Zoom从去年10月份的最高点$568跌了40%。 阿里巴巴与特斯拉大师价值线 风光无限的木头姐旗下基金ARKK最近也跌了很多,从最高点跌了22%,进入熊市。木头姐的基金新进了很多钱。跟风进去的人在基金跳水的情况下能拿得住吗?我很怀疑。如果这些人跟着卖ARKK,那么ARKK的最大仓位特斯拉就会跌得更多。 为什么会出现这种科技股遭血洗的情况呢?原因其实很简单,估值实在是太高了。很多不盈利的公司因为有所谓的成长前景被炒到了几十倍的销售额。这种前景也许是真实的,然而道路是曲折的。很多公司走着走着就走不下去了,也无法长期支持目前的高估值。 举个例子吧,Zoom在星期一盘后出了季报。营业收入比去年同期大涨369%。盈利比华尔街的预期高出56%。星期一盘后股票涨了10%,然而星期二反而跌了近10%,今天又是大跌。然而即使从顶端已经跌了40%, Zoom将近1,000亿美元的市值仍然是它过去12个月销售额(市销率)的近40倍。相比起来,谷歌的市销率是8倍,微软是11倍,阿里巴巴不到7倍。Zoom当然成长很快,但是它似乎无法形成像谷歌或者微软那样强大的商业护城河。这点我有亲身体会,我虽然是Zoom的付费会员,但是在最近几个月中我用过Google 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看一眼时钟、手机屏、电脑桌面,你很容易能知道现在的时间,可是,如果我问你现在是投资上的几点,你会怎么回答? 2004年,还未被并入美国银行的顶级投研机构美林证券投资研究部,通过统计和研究美国1973-2004间约30年的经济数据,发表了一份具有总结性和前瞻性的投资报告《The Investment Clock》。 它最大的意义,是在经济周期的理论上,第一次提出了“投资时钟”的概念,主要解释的是资产轮动与经济周期之间的关系。 简单来说就是下图—— 因为是一个轮转过程,所以就和时钟一样。 美林时钟能解释什么? 这种大的周期性理论无法给散户买个股的指引,更不会预见哪些公司会成为佼佼者,但是它最大的意义是告诉投资者,在不同的周期内,市场上的资金在追求什么。 换句话说,以避险的角度,它是具有前瞻性参考的。 经济火热的情况下,更多的人追求股权投资,将股票资产价格推高,形成“牛市”; 股票市场关乎民生、工业基础的行业,如食品、能源,往往是波动性最差的,而在场内资金溢出的情况下,这些行业也会获得青睐,因此将聚焦点带回到消费本身; 更多的资金将市场购买力提高,上游企业也有议价的动力,正反双向助推价格; 同时,通过股市获得财富增长,人们也有了更多消费的资本,变相支撑了通胀; 这和我们在2020年经历的有很大相似之处,唯一的不同,是这些复苏的资金并不一定是由生产活动上升带来,也可能只是由(某些)国家意志来放水放出来的。 接下来, 决定生产的原材料、大宗商品开始陆续反弹,一方面是下游生产的活跃度增加,另一方面也是期货市场受整体市场热情带动而指导现货价格上涨; 通胀开始慢慢抬头,传到到而生活的方方面面; 所以,现在大宗商品和原材料的上涨,本来就是暗示这市场火热程度已经到达一定的规模。 至于是不是经济“过热”,这就要由前面的“复苏”情况来判断。 但总而言之,美林时钟的规律依然存在,只","listText":"——现在几点了? 看一眼时钟、手机屏、电脑桌面,你很容易能知道现在的时间,可是,如果我问你现在是投资上的几点,你会怎么回答? 2004年,还未被并入美国银行的顶级投研机构美林证券投资研究部,通过统计和研究美国1973-2004间约30年的经济数据,发表了一份具有总结性和前瞻性的投资报告《The Investment Clock》。 它最大的意义,是在经济周期的理论上,第一次提出了“投资时钟”的概念,主要解释的是资产轮动与经济周期之间的关系。 简单来说就是下图—— 因为是一个轮转过程,所以就和时钟一样。 美林时钟能解释什么? 这种大的周期性理论无法给散户买个股的指引,更不会预见哪些公司会成为佼佼者,但是它最大的意义是告诉投资者,在不同的周期内,市场上的资金在追求什么。 换句话说,以避险的角度,它是具有前瞻性参考的。 经济火热的情况下,更多的人追求股权投资,将股票资产价格推高,形成“牛市”; 股票市场关乎民生、工业基础的行业,如食品、能源,往往是波动性最差的,而在场内资金溢出的情况下,这些行业也会获得青睐,因此将聚焦点带回到消费本身; 更多的资金将市场购买力提高,上游企业也有议价的动力,正反双向助推价格; 同时,通过股市获得财富增长,人们也有了更多消费的资本,变相支撑了通胀; 这和我们在2020年经历的有很大相似之处,唯一的不同,是这些复苏的资金并不一定是由生产活动上升带来,也可能只是由(某些)国家意志来放水放出来的。 接下来, 决定生产的原材料、大宗商品开始陆续反弹,一方面是下游生产的活跃度增加,另一方面也是期货市场受整体市场热情带动而指导现货价格上涨; 通胀开始慢慢抬头,传到到而生活的方方面面; 所以,现在大宗商品和原材料的上涨,本来就是暗示这市场火热程度已经到达一定的规模。 至于是不是经济“过热”,这就要由前面的“复苏”情况来判断。 但总而言之,美林时钟的规律依然存在,只","text":"——现在几点了? 看一眼时钟、手机屏、电脑桌面,你很容易能知道现在的时间,可是,如果我问你现在是投资上的几点,你会怎么回答? 2004年,还未被并入美国银行的顶级投研机构美林证券投资研究部,通过统计和研究美国1973-2004间约30年的经济数据,发表了一份具有总结性和前瞻性的投资报告《The Investment Clock》。 它最大的意义,是在经济周期的理论上,第一次提出了“投资时钟”的概念,主要解释的是资产轮动与经济周期之间的关系。 简单来说就是下图—— 因为是一个轮转过程,所以就和时钟一样。 美林时钟能解释什么? 这种大的周期性理论无法给散户买个股的指引,更不会预见哪些公司会成为佼佼者,但是它最大的意义是告诉投资者,在不同的周期内,市场上的资金在追求什么。 换句话说,以避险的角度,它是具有前瞻性参考的。 经济火热的情况下,更多的人追求股权投资,将股票资产价格推高,形成“牛市”; 股票市场关乎民生、工业基础的行业,如食品、能源,往往是波动性最差的,而在场内资金溢出的情况下,这些行业也会获得青睐,因此将聚焦点带回到消费本身; 更多的资金将市场购买力提高,上游企业也有议价的动力,正反双向助推价格; 同时,通过股市获得财富增长,人们也有了更多消费的资本,变相支撑了通胀; 这和我们在2020年经历的有很大相似之处,唯一的不同,是这些复苏的资金并不一定是由生产活动上升带来,也可能只是由(某些)国家意志来放水放出来的。 接下来, 决定生产的原材料、大宗商品开始陆续反弹,一方面是下游生产的活跃度增加,另一方面也是期货市场受整体市场热情带动而指导现货价格上涨; 通胀开始慢慢抬头,传到到而生活的方方面面; 所以,现在大宗商品和原材料的上涨,本来就是暗示这市场火热程度已经到达一定的规模。 至于是不是经济“过热”,这就要由前面的“复苏”情况来判断。 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href=\"https://laohu8.com/TW/955700942\" target=\"_blank\">做期权的小伙伴不能不了解的异动期权(unusual options activity</a>下面介绍如何开通期权数据服务和筛选期权。这个数据网址是国外的网站,用电脑来浏览会比较方便,可以用谷歌浏览器,自带翻译功能,对英文不好的小伙伴更加方便浏览。https://marketchameleon.com/?pap_aid=rafa老虎打不开,请复制网址到电脑浏览器打开,必须是上面网址的全部哈。网站有部分免费功能,也有收费功能,收费功能分股票、期权和财报版块,今天主要讲的是期权版块。期权版块有免费的内容,收费的数据是69刀/月,也可以整站所有功能一起付费,99刀/月。期权栏目下的Unusual Option Volume是其中一个免费的内容,可以查看近期每天期权量是平时期权量2倍以上的股票,你可以按相对期权量的多少进行排名,也可以按波动率等因素来排名,然后点进去股票代码,能看到详细的期权链,就可以看到所有期权的成交细节,可以在里面找期权大单,或者热门的期权,然后跟单,里面会有很多后面会爆发的期权。收费功能里面有个Top Bullish,就是当日期权最看涨的股票,这个网站也是每天收盘收集当天的还有一个top bearish,最看跌的股票,注意,这2个版块里的股票,虽然是最看涨和最看跌,不意味着这些期权就是很稳,如果感兴趣,建议把每天的截图出来,然后把跟踪一段时间这些股票,看看哪些准确率会比较高,或者从里面继续筛选。screeners栏目下有个Option Block Trades,这个是专门用来实时筛选大单期权的我一般是勾选500手以上的,50k以上的单子,trade condition是Regular、AutoExecution、Int","listText":"前面写了文章介绍什么是异动期权<a href=\"https://laohu8.com/TW/955700942\" target=\"_blank\">做期权的小伙伴不能不了解的异动期权(unusual options 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\n \n 在《每日周报》年度股东大会上,伯克希尔哈撒韦公司和巴菲特的长期商业伙伴查理·芒格,接受了CNBC采访,对SPACs、WSB、比特币和特斯拉股价等发表了他的评论。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GBTC\">$比特币基金(GBTC)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GME\">$游戏驿站(GME)$</a>比特币和特斯拉,我都不要!他在采访中表示自己也不知道是比特币价格达到5万美元更疯狂,还是特斯拉达到1万亿美元的完全摊薄企业价值更疯狂。他表示:“我不知道银行业未来会是什么样子,我也不知道支付系统未来将如何发展。但是我的确认为,一家经营良好的银行,对文明有着很大的贡献,世界各国的中央银行都喜欢控制自己的银行系统和自己的货币供应。因此,我不认为比特币最终会成为通行全世界的交易媒介,它的波动性太大,无法很好地扮演交易媒介的角色。而且它真的像是一种人为制造的黄金替代品。因为我从来不买黄金,所以我也不会购买比特币。”他称:“比特币让我想起了奥斯卡·王尔德(Oscar Wilde)关于猎狐的说法。他说这是一种‘沉默寡言的人追逐着不可吃的东西的做法’ 。对于比特币和特斯拉的对比,他借用作家塞缪尔·约翰逊的话称:“我无法决定跳蚤和虱子之间的优先级。我也不知道哪个情况更糟糕。这不是芒格第一次揶揄特斯拉和CEO马斯克。去年的公开发言中,当投资人提及芒格的原则之一是宁愿与智商为130但却认为自己的智商只有120的人共事,而不愿意与智商为150但却认为自己的智商高达170的人共事。芒格的立场并不令人意外,这位97岁高龄的投资者看重长线稳定,\n \n","listText":"在《每日周报》年度股东大会上,伯克希尔哈撒韦公司和巴菲特的长期商业伙伴查理·芒格,接受了CNBC采访,对SPACs、WSB、比特币和特斯拉股价等发表了他的评论。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GBTC\">$比特币基金(GBTC)$</a> <a 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$游戏驿站(GME)$比特币和特斯拉,我都不要!他在采访中表示自己也不知道是比特币价格达到5万美元更疯狂,还是特斯拉达到1万亿美元的完全摊薄企业价值更疯狂。他表示:“我不知道银行业未来会是什么样子,我也不知道支付系统未来将如何发展。但是我的确认为,一家经营良好的银行,对文明有着很大的贡献,世界各国的中央银行都喜欢控制自己的银行系统和自己的货币供应。因此,我不认为比特币最终会成为通行全世界的交易媒介,它的波动性太大,无法很好地扮演交易媒介的角色。而且它真的像是一种人为制造的黄金替代品。因为我从来不买黄金,所以我也不会购买比特币。”他称:“比特币让我想起了奥斯卡·王尔德(Oscar Wilde)关于猎狐的说法。他说这是一种‘沉默寡言的人追逐着不可吃的东西的做法’ 。对于比特币和特斯拉的对比,他借用作家塞缪尔·约翰逊的话称:“我无法决定跳蚤和虱子之间的优先级。我也不知道哪个情况更糟糕。这不是芒格第一次揶揄特斯拉和CEO马斯克。去年的公开发言中,当投资人提及芒格的原则之一是宁愿与智商为130但却认为自己的智商只有120的人共事,而不愿意与智商为150但却认为自己的智商高达170的人共事。芒格的立场并不令人意外,这位97岁高龄的投资者看重长线稳定,","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9ea804e6665e6ed99c6b15df092d7665","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/361817603","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"2681abb37d614ee0aa94a18566228fc9","tweetId":"361817603","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/27e1f7ecvodtransgzp1254107296/fb08f52d5285890814680351672/v.f30.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/9ea804e6665e6ed99c6b15df092d7665"},"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1188,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":365721544,"gmtCreate":1614781898988,"gmtModify":1703481048727,"author":{"id":"3574916580282102","authorId":"3574916580282102","name":"中二热血","avatar":"https://static.tigerbbs.com/19d67a170c37d5d89b4b2028a19fd43b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574916580282102","idStr":"3574916580282102"},"themes":[],"htmlText":"又没喝过的没,为啥这么火呢","listText":"又没喝过的没,为啥这么火呢","text":"又没喝过的没,为啥这么火呢","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/365721544","repostId":"365575695","repostType":1,"repost":{"id":365575695,"gmtCreate":1614765771417,"gmtModify":1703480811893,"author":{"id":"3485410205692905","authorId":"3485410205692905","name":"新熵","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6a30ee20810b22e79b8817b89be230dd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3485410205692905","idStr":"3485410205692905"},"themes":[],"title":"元气森林模仿秀,离可口可乐还有多远?","htmlText":"作者:于松叶,编辑:明非近几年,元气森林成功闯入消费者和资本视线,成为最具话题的爆款饮料,一举一动都备受瞩目。一向坚持清新路线的元气森林,今年春节期间,开始有意和喧闹的春节文化进行绑定,类似的套路,可口可乐上个世纪就已经做过。纵观元气森林的营销路数和产品战略,会发现和可口可乐有着高度的重合。可口可乐是上个世纪的元气森林,元气森林是可口可乐在这个世纪的再现。通过可口可乐的发展历程,能够合理预测元气森林的未来发展走向。但元气森林想要弯道超车,成为新一代的饮料霸主,势必要多一些想象力。01 从绑定圣诞节到绑定春节元气森林的苏打气泡水虽然是爆款饮料,但却有两个明显短板,一是没有大瓶装,难以在聚餐场景中被广泛接受;二是苏打气泡水的季节属性强,夏季畅销,冬季却很难卖动。元气森林于今年春节前推出“福气瓶”,即瓶身印有“福气”二字的大瓶装。红彤彤的“福气”二字,使得元气森林的日式清新包装风格更加接地气,有了年味儿。大瓶装的首次推出,帮助元气森林更好地打入聚餐场景;具有春节元素的包装设计,又成功弱化了气泡水的季节属性。上个世纪的可口可乐也有季节属性的困扰,和元气森林一样,冬季销量不佳。为了解决这一问题,可口可乐采取了和圣诞节深度绑定的做法,以打破人们对于可口可乐“更适合夏天”的刻板印象。早在19世纪,百货公司就已经将圣诞节打造成了促销节,并将圣诞老人打造成“代言人”,利用圣诞老人的形象售卖各种商品,且效果显著。于是,可口可乐也决定开发圣诞老人这一虚拟代言人。1931年,可口可乐邀请艺术家桑德・布鲁姆绘制圣诞老人主题的插画广告。在此之前,人们所见到的圣诞老人的形象并不统一,但绿色着装、高高瘦瘦的圣诞老人形象居多,占了主流地位。而桑德・布鲁姆却开创性地设计了一个红色着装、矮矮胖胖的圣诞老人形象。这一形象对民众来说可谓十分陌生,但借由可口可乐在全美无孔不入的广告位,成功将这一崭新的圣诞老人形象推到","listText":"作者:于松叶,编辑:明非近几年,元气森林成功闯入消费者和资本视线,成为最具话题的爆款饮料,一举一动都备受瞩目。一向坚持清新路线的元气森林,今年春节期间,开始有意和喧闹的春节文化进行绑定,类似的套路,可口可乐上个世纪就已经做过。纵观元气森林的营销路数和产品战略,会发现和可口可乐有着高度的重合。可口可乐是上个世纪的元气森林,元气森林是可口可乐在这个世纪的再现。通过可口可乐的发展历程,能够合理预测元气森林的未来发展走向。但元气森林想要弯道超车,成为新一代的饮料霸主,势必要多一些想象力。01 从绑定圣诞节到绑定春节元气森林的苏打气泡水虽然是爆款饮料,但却有两个明显短板,一是没有大瓶装,难以在聚餐场景中被广泛接受;二是苏打气泡水的季节属性强,夏季畅销,冬季却很难卖动。元气森林于今年春节前推出“福气瓶”,即瓶身印有“福气”二字的大瓶装。红彤彤的“福气”二字,使得元气森林的日式清新包装风格更加接地气,有了年味儿。大瓶装的首次推出,帮助元气森林更好地打入聚餐场景;具有春节元素的包装设计,又成功弱化了气泡水的季节属性。上个世纪的可口可乐也有季节属性的困扰,和元气森林一样,冬季销量不佳。为了解决这一问题,可口可乐采取了和圣诞节深度绑定的做法,以打破人们对于可口可乐“更适合夏天”的刻板印象。早在19世纪,百货公司就已经将圣诞节打造成了促销节,并将圣诞老人打造成“代言人”,利用圣诞老人的形象售卖各种商品,且效果显著。于是,可口可乐也决定开发圣诞老人这一虚拟代言人。1931年,可口可乐邀请艺术家桑德・布鲁姆绘制圣诞老人主题的插画广告。在此之前,人们所见到的圣诞老人的形象并不统一,但绿色着装、高高瘦瘦的圣诞老人形象居多,占了主流地位。而桑德・布鲁姆却开创性地设计了一个红色着装、矮矮胖胖的圣诞老人形象。这一形象对民众来说可谓十分陌生,但借由可口可乐在全美无孔不入的广告位,成功将这一崭新的圣诞老人形象推到","text":"作者:于松叶,编辑:明非近几年,元气森林成功闯入消费者和资本视线,成为最具话题的爆款饮料,一举一动都备受瞩目。一向坚持清新路线的元气森林,今年春节期间,开始有意和喧闹的春节文化进行绑定,类似的套路,可口可乐上个世纪就已经做过。纵观元气森林的营销路数和产品战略,会发现和可口可乐有着高度的重合。可口可乐是上个世纪的元气森林,元气森林是可口可乐在这个世纪的再现。通过可口可乐的发展历程,能够合理预测元气森林的未来发展走向。但元气森林想要弯道超车,成为新一代的饮料霸主,势必要多一些想象力。01 从绑定圣诞节到绑定春节元气森林的苏打气泡水虽然是爆款饮料,但却有两个明显短板,一是没有大瓶装,难以在聚餐场景中被广泛接受;二是苏打气泡水的季节属性强,夏季畅销,冬季却很难卖动。元气森林于今年春节前推出“福气瓶”,即瓶身印有“福气”二字的大瓶装。红彤彤的“福气”二字,使得元气森林的日式清新包装风格更加接地气,有了年味儿。大瓶装的首次推出,帮助元气森林更好地打入聚餐场景;具有春节元素的包装设计,又成功弱化了气泡水的季节属性。上个世纪的可口可乐也有季节属性的困扰,和元气森林一样,冬季销量不佳。为了解决这一问题,可口可乐采取了和圣诞节深度绑定的做法,以打破人们对于可口可乐“更适合夏天”的刻板印象。早在19世纪,百货公司就已经将圣诞节打造成了促销节,并将圣诞老人打造成“代言人”,利用圣诞老人的形象售卖各种商品,且效果显著。于是,可口可乐也决定开发圣诞老人这一虚拟代言人。1931年,可口可乐邀请艺术家桑德・布鲁姆绘制圣诞老人主题的插画广告。在此之前,人们所见到的圣诞老人的形象并不统一,但绿色着装、高高瘦瘦的圣诞老人形象居多,占了主流地位。而桑德・布鲁姆却开创性地设计了一个红色着装、矮矮胖胖的圣诞老人形象。这一形象对民众来说可谓十分陌生,但借由可口可乐在全美无孔不入的广告位,成功将这一崭新的圣诞老人形象推到","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1495590f1bc6b8916961f92de6f4066e"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0dfa8f6ba2dab9564e68cf6883aa47ab"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3cfb4dc4b24d759229a995d89a1d8217"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/365575695","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1158,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":366550630,"gmtCreate":1614518977320,"gmtModify":1703477981182,"author":{"id":"3574916580282102","authorId":"3574916580282102","name":"中二热血","avatar":"https://static.tigerbbs.com/19d67a170c37d5d89b4b2028a19fd43b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574916580282102","idStr":"3574916580282102"},"themes":[],"htmlText":"如果跌50%还能拿的住,,那就无所谓了","listText":"如果跌50%还能拿的住,,那就无所谓了","text":"如果跌50%还能拿的住,,那就无所谓了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/366550630","repostId":"366341499","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}