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2021-10-27

坐等，特斯拉崩盘。史诗级泡沫

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2021-10-28

我们看到的大多都迟了一步，小心入坑，个别少数可以跟随，需要火眼金睛

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2021-11-05

拿出特朗普的霸气，制裁

OPEC+维持增产计划，美国威胁将采取“全面措施”应对

2021-10-06

满仓中石油

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2021-06-12

关注了

中信证券：下半年淡化周期思维，布局“中道成长”

2021-10-27

$特斯拉(TSLA)$坐等，特斯拉崩盘

2021-12-24

满仓港股

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2022-07-26

放水，是常态，货币超发才是常态，资产贬值

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2022-07-06

美帝，处处捣乱

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2021-11-05

你说气人不😄

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2021-10-15

🐮

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2021-10-06

油价，还是怀念特朗普，强硬手腕必须欧赔科增产，油价立马下来，拜登真没有特朗普敢干，软蛋总统

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多股飙升30%！“猴痘”概念遭爆炒</b></a></p><p><b>美联储的加息路径</b></p><p>本周FOMC利率决定加息75个基点是铁板钉钉的事情，尽管6月的CPI数据创新高，但是美联储各官员这段时间的表态都是75个基点，没有任何一个人支持100个基点。目前期货市场认为7月加息100个基点的概率只有10%，这个概率在接下来两天应该进一步下降。</p><p>本周加息多少已经没有悬念，重点是美联储加息幅度见顶之后，下一步怎么走？</p><p>在6月份的加息决议之后，鲍威尔说7月份加息是50个基点或者75个基点，给了一个选择题。这种表态的方式，反映了鲍威尔心态的一个非常细微的变化，那就是开始寻找能把加息软下来的可能了。当然，能否软下来还是要看通胀数据，不过鲍威尔已经开始寻求向下空间。因为7月份FOMC会议之后就是9月份FOMC会议了，时间长达两个月，鲍威尔绝对会有投机心态，认为两个月的时间里面通胀有可能下来。大胆预测一下，这次FOMC会议之后，鲍威尔会说“9月份加息是50个基点或者25个基点”。如果真的这么表态，市场会不会觉得利好？</p><p>目前美国的汽油价格依然在每日稳定降价中，从高点回撤了13%。因为低于原油20%的回撤幅度，所以汽油价格依然有向下空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76d6b16ccfc35061a15eadeace588ec6\" tg-width=\"1866\" tg-height=\"813\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果9月份加息25个基点这个选项被抛出来，那么美联储脑子里面机会想下一个问题，就是加息什么时候停止。是不是觉得我在美国CPI继续创新高的时候，开始谈加息停止有点早，其实也不早了。根据期货市场的判断来看，今年12月份加息是最后一次，然后从明年年初开始，美联储就会开始降息（下图），这种判断非常罕见，但确实有可能。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67af6aa4b0b03822440a75c3f7fbdde8\" tg-width=\"958\" tg-height=\"834\" 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多股飙升30%！“猴痘”概念遭爆炒美联储的加息路径本周FOMC利率决定加息75个基点是铁板钉钉的事情，尽管6月的CPI数据创新高，但是美联储各官员这段时间的表态都是75个基点，没有任何一个人支持100个基点。目前期货市场认为7月加息100个基点的概率只有10%，这个概率在接下来两天应该进一步下降。本周加息多少已经没有悬念，重点是美联储加息幅度见顶之后，下一步怎么走？在6月份的加息决议之后，鲍威尔说7月份加息是50个基点或者75个基点，给了一个选择题。这种表态的方式，反映了鲍威尔心态的一个非常细微的变化，那就是开始寻找能把加息软下来的可能了。当然，能否软下来还是要看通胀数据，不过鲍威尔已经开始寻求向下空间。因为7月份FOMC会议之后就是9月份FOMC会议了，时间长达两个月，鲍威尔绝对会有投机心态，认为两个月的时间里面通胀有可能下来。大胆预测一下，这次FOMC会议之后，鲍威尔会说“9月份加息是50个基点或者25个基点”。如果真的这么表态，市场会不会觉得利好？目前美国的汽油价格依然在每日稳定降价中，从高点回撤了13%。因为低于原油20%的回撤幅度，所以汽油价格依然有向下空间。如果9月份加息25个基点这个选项被抛出来，那么美联储脑子里面机会想下一个问题，就是加息什么时候停止。是不是觉得我在美国CPI继续创新高的时候，开始谈加息停止有点早，其实也不早了。根据期货市场的判断来看，今年12月份加息是最后一次，然后从明年年初开始，美联储就会开始降息（下图），这种判断非常罕见，但确实有可能。根据期货市场，在这次加息之后，美联储还会继续加75个基点。今年正好还剩3次会议（9月，11月，12月），平均一下，每次FOMC会议正好对应加息25个基点。说到这里，觉得周三之后鲍威尔提出25个基点的选项的可能性更到了。隔夜利率在年底最高点的时候差不多是3.3%，这个利率高于目前的10年利率2.8%。到年底的时候，我们会看到利率曲线倒挂的现象更严重。而倒挂现象的出现，就证明大家都笃定美联储一定会降息，这也和期货市场的判定吻合。下图是过去20年美联储的隔夜利率，红圈处是升息之后美联储保持利率不变的时间点。这3处红圈，美联储都至少停留了7个月的时间。所以也不太明白为何期货市场会如此乐观，认为加息结束之后马上就会降息。不过对于其它美联储主席态度180度转变没有可能，但是对于鲍威尔，态度180度转变是非常可能的事情。有一个趋势很明显，就是美联储的升息幅度是越来越低，即使今天虽然我们处于升息通道中，但今天的利率也就是20年前降息后的利率水平。这次的升息幅度可能会高于18年的顶点，会不会预示着停留的时间不会太长？长期来看，低利率将是世界的常态。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":788,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":681491744,"gmtCreate":1657097831789,"gmtModify":1704866543385,"author":{"id":"3573705052299933","authorId":"3573705052299933","name":"木头人789","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c35d0c2bc64a5a48022f2373a6e58f5c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"美帝，处处捣乱","listText":"美帝，处处捣乱","text":"美帝，处处捣乱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/681491744","repostId":"1170847993","repostType":4,"repost":{"id":"1170847993","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1657096154,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1170847993?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-06 16:29","market":"hk","language":"zh","title":"市场综述 | 美国再露\"毒牙\"？万亿赛道大涨！新东方逆势大涨","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1170847993","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：港股三大指数全线下跌，新东方逆势涨超12%；芯片股大爆发，概伦电子等多股涨超13%；美国三大股指期货下跌，在美上市欧洲银行股、热门中概股盘前普跌；欧洲主要指数集体上涨，国际油价上涨。港股港股三大","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>摘要：港股三大指数全线下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>逆势涨超12%；芯片股大爆发，<a href=\"https://laohu8.com/S/688206\">概伦电子</a>等多股涨超13%；美国三大股指期货下跌，在美上市欧洲银行股、热门中概股盘前普跌；欧洲主要指数集体上涨，国际油价上涨。</b></blockquote><p><b>港股</b></p><p>港股三大指数全线下跌，美指创20年新高，黑色系大宗商品重挫，市场担忧全球经济衰退加速。截止收盘，恒指跌1.22%，国指跌1.26%，恒生科技指数跌1.23%。今日南下资金净流出11.6亿港元。</p><p>盘面上，大型科技股多数走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌近4%，快手跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、小米均走低。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>逆势收涨1.56%；</p><p>煤炭股跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/600188\">兖矿能源</a>跌近8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601898\">中煤能源</a>跌近7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00639\">首钢资源</a>跌6.65%。</p><p>航空股跌幅扩大，<a href=\"https://laohu8.com/S/00357\">美兰空港</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601111\">中国国航</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00694\">北京首都机场股份</a>跌超5%。</p><p>石油股跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/02883\">中海油田服务</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00883\">中国海洋石油</a>跌近5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00857\">中国石油股份</a>跌超4%。</p><p>新东方涨超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>涨4.78%。数据显示，东方甄选直播间6月销售额达6.81亿，涨粉近2000万。此外，新东方宣布将在2022年7月27日美股市场开盘前，公布截至2022年5月31日的第四财季财报。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e699e3142bef859577703b47a6c52822\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00746\">理文化工</a>涨超12%，理文化工7月5日晚间在港交所公告，截至2022年6月30日止六个月，公司拥有人应占盈利预期较去年同期增长超过50%，主要归因于化工产品售价因供需关系紧张而于本期间维持于历史高位水平，并带动本集团盈利能力。</p><p><b>A股</b></p><p>A股两市低开低走，沪指、深成指盘中一度跌超2%，截止收盘，沪指跌1.4%报3355点，深成指跌1.25%，创业板指跌0.79%。两市3400股下跌，1300股上涨，成交额连续10个交易日在万亿上方，北上资金净卖出13.8亿元。</p><p>煤炭板块重挫居前。<a href=\"https://laohu8.com/S/601001\">晋控煤业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600546\">山煤国际</a>跌停，翼中能源、<a href=\"https://laohu8.com/S/600348\">华阳股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600123\">兰花科创</a>跌逾8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01898\">中煤能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601101\">昊华能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01171\">兖矿能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600121\">郑州煤电</a>跌逾7%。</p><p>石油股集体下挫。<a href=\"https://laohu8.com/S/600777\">新潮能源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603619\">中曼石油</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000968\">蓝焰控股</a>跌逾8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/600938\">中国海油</a>跌逾6%，淮油股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/600256\">广汇能源</a>跌逾5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601808\">中海油服</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300164\">通源石油</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300157\">恒泰艾普</a>跌逾4%。</p><p>磷化工板块今日回调。<a href=\"https://laohu8.com/S/600096\">云天化</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300505\">川金诺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002895\">川恒股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002538\">司尔特</a>跌逾8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002312\">川发龙蟒</a>跌逾7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/300437\">清水源</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000422\">湖北宜化</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002539\">云图控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300801\">泰和科技</a>跌逾6%。</p><p>景点旅游板块下挫。<a href=\"https://laohu8.com/S/600706\">曲江文旅</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002707\">众信旅游</a>跌逾6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/300144\">宋城演艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300859\">西域旅游</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000430\">张家界</a>跌逾5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/000524\">岭南控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002059\">云南旅游</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002033\">丽江股份</a>跌逾4%。</p><p>酒店餐饮板块跟随走弱。<a href=\"https://laohu8.com/S/605108\">同庆楼</a>跌近7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/000428\">华天酒店</a>跌逾、金陵酒店跌逾4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/000721\">西安饮食</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>跌逾2%。</p><p>啤酒板块走低。<a href=\"https://laohu8.com/S/600132\">重庆啤酒</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600573\">惠泉啤酒</a>跌逾4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/603076\">乐惠国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000729\">燕京啤酒</a>跌逾3%。</p><p>纺织服装板块表现活跃。<a href=\"https://laohu8.com/S/300840\">酷特智能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600630\">龙头股份</a>涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/605138\">盛泰集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300952\">恒辉安防</a>、康隆达、<a href=\"https://laohu8.com/S/002397\">梦洁股份</a>涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/603511\">爱慕股份</a>涨超4%。</p><p><b>美国再露“毒牙”？万亿赛道——芯片今天突然大爆发。</b>概伦电子、<a href=\"https://laohu8.com/S/003043\">华亚智能</a>、瑞芯微涨停，中微公司涨超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/688082\">盛美上海</a>涨超11%，心源微涨超8%，北方华创涨超7%。据彭博社消息，知情人士透露，美国正在推动荷兰ASML Holding NV禁止向中国出售对制造全球大部分芯片至关重要的主流技术。</p><p>在这之前，该公司已经无法将其最先进的光刻机出口中国，但上述报道称华盛顿还将限制稍旧技术机器的销售。知情人士说，美国官员正在游说荷兰同行，禁止ASML出售其一些较旧的深紫外光刻（ deep ultraviolet lithography：DUV）系统。这些机器比尖端技术落后一代，但仍然是制造汽车、电话、计算机甚至<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>所需的某些不太先进的芯片的最常用方法。如果荷兰同意，这将大大扩大现在禁止进入中国的芯片制造设备的范围和类别，这可能对中国芯片制造商造成严重打击。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货下跌，截至发稿，道指期货跌0.08%；标普500指数期货跌0.09%；纳斯达克100指数期货跌0.06%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d93670f25df3f24111b8021e4753919\" tg-width=\"828\" tg-height=\"232\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在美上市欧洲银行股盘前普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>跌3.67%，<a href=\"https://laohu8.com/S/SAN\">桑坦德银行</a>跌3.33%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LYG\">劳埃德</a>银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>跌约2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>跌1.7%；</p><p>热门中概股盘前多数下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌逾1%；</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FFIE\">法拉第未来</a>盘前跌超4%，该股隔夜暴涨超48%；</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/UXIN\">优信</a>盘前涨近8%，下月起全面取消二手车迁入限制；</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体上涨，欧洲斯托克50指数涨1.70%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨2.15%，德国DAX30指数涨1.58%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfb3d6a752da03574751aecbca68507a\" tg-width=\"828\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>原油</b></p><p>国际油价上涨，美油报101.30美元/桶，日内涨幅1.84%；布油现报105.27美元/桶，日内涨幅2.43%。</p><p>国际油价上涨，一方面是超跌反弹调整，另一方面是供给紧张的担忧也吸引逢低买盘支撑。目前来看，不管是短线还是中长线，油价仍有震荡下跌的空间，不管是欧美国家的宏观通胀调控，还是供需平衡的博弈。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内涨0.14%，报1766.40美元/盎司。</p><p>国际金价在触及2021年12月中旬以来新低至1762.93美元/盎司后温和反弹，但鉴于由于通胀处于数十年来的高位，全球央行年内不太可能停止收水，金价中期内继续看跌。不过在美联储会议记录公布之前，黄金空头可能会避免大举押注。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述 | 美国再露\"毒牙\"？万亿赛道大涨！新东方逆势大涨</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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16:29</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><b>摘要：港股三大指数全线下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>逆势涨超12%；芯片股大爆发，<a href=\"https://laohu8.com/S/688206\">概伦电子</a>等多股涨超13%；美国三大股指期货下跌，在美上市欧洲银行股、热门中概股盘前普跌；欧洲主要指数集体上涨，国际油价上涨。</b></blockquote><p><b>港股</b></p><p>港股三大指数全线下跌，美指创20年新高，黑色系大宗商品重挫，市场担忧全球经济衰退加速。截止收盘，恒指跌1.22%，国指跌1.26%，恒生科技指数跌1.23%。今日南下资金净流出11.6亿港元。</p><p>盘面上，大型科技股多数走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌近4%，快手跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、小米均走低。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>逆势收涨1.56%；</p><p>煤炭股跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/600188\">兖矿能源</a>跌近8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601898\">中煤能源</a>跌近7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00639\">首钢资源</a>跌6.65%。</p><p>航空股跌幅扩大，<a href=\"https://laohu8.com/S/00357\">美兰空港</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601111\">中国国航</a>跌超6%，<a 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href=\"https://laohu8.com/S/603076\">乐惠国际</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000729\">燕京啤酒</a>跌逾3%。</p><p>纺织服装板块表现活跃。<a href=\"https://laohu8.com/S/300840\">酷特智能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600630\">龙头股份</a>涨停，<a href=\"https://laohu8.com/S/605138\">盛泰集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300952\">恒辉安防</a>、康隆达、<a href=\"https://laohu8.com/S/002397\">梦洁股份</a>涨超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/603511\">爱慕股份</a>涨超4%。</p><p><b>美国再露“毒牙”？万亿赛道——芯片今天突然大爆发。</b>概伦电子、<a href=\"https://laohu8.com/S/003043\">华亚智能</a>、瑞芯微涨停，中微公司涨超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/688082\">盛美上海</a>涨超11%，心源微涨超8%，北方华创涨超7%。据彭博社消息，知情人士透露，美国正在推动荷兰ASML Holding NV禁止向中国出售对制造全球大部分芯片至关重要的主流技术。</p><p>在这之前，该公司已经无法将其最先进的光刻机出口中国，但上述报道称华盛顿还将限制稍旧技术机器的销售。知情人士说，美国官员正在游说荷兰同行，禁止ASML出售其一些较旧的深紫外光刻（ deep ultraviolet lithography：DUV）系统。这些机器比尖端技术落后一代，但仍然是制造汽车、电话、计算机甚至<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>所需的某些不太先进的芯片的最常用方法。如果荷兰同意，这将大大扩大现在禁止进入中国的芯片制造设备的范围和类别，这可能对中国芯片制造商造成严重打击。</p><p><b>美股</b></p><p>美国三大股指期货下跌，截至发稿，道指期货跌0.08%；标普500指数期货跌0.09%；纳斯达克100指数期货跌0.06%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d93670f25df3f24111b8021e4753919\" tg-width=\"828\" tg-height=\"232\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在美上市欧洲银行股盘前普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>跌3.67%，<a href=\"https://laohu8.com/S/SAN\">桑坦德银行</a>跌3.33%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LYG\">劳埃德</a>银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>跌约2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>跌1.7%；</p><p>热门中概股盘前多数下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌逾1%；</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FFIE\">法拉第未来</a>盘前跌超4%，该股隔夜暴涨超48%；</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/UXIN\">优信</a>盘前涨近8%，下月起全面取消二手车迁入限制；</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数集体上涨，欧洲斯托克50指数涨1.70%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨2.15%，德国DAX30指数涨1.58%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfb3d6a752da03574751aecbca68507a\" tg-width=\"828\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>原油</b></p><p>国际油价上涨，美油报101.30美元/桶，日内涨幅1.84%；布油现报105.27美元/桶，日内涨幅2.43%。</p><p>国际油价上涨，一方面是超跌反弹调整，另一方面是供给紧张的担忧也吸引逢低买盘支撑。目前来看，不管是短线还是中长线，油价仍有震荡下跌的空间，不管是欧美国家的宏观通胀调控，还是供需平衡的博弈。</p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金日内涨0.14%，报1766.40美元/盎司。</p><p>国际金价在触及2021年12月中旬以来新低至1762.93美元/盎司后温和反弹，但鉴于由于通胀处于数十年来的高位，全球央行年内不太可能停止收水，金价中期内继续看跌。不过在美联储会议记录公布之前，黄金空头可能会避免大举押注。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a5d11890cd6ccd454a56d86737fd3353","relate_stocks":{"BK4509":"腾讯概念","BK1588":"回港中概股","BK4535":"淡马锡持仓","BK4526":"热门中概股","BILI":"哔哩哔哩","BK1556":"内地教育股","09901":"新东方-S","BK4503":"景林资产持仓","BK4505":"高瓴资本持仓","BK4510":"在线教育","BK4506":"内地教育股","01024":"快手-W","BK1228":"教育服务","BK1596":"K12教育","BK4563":"昨日强势股","09988":"阿里巴巴-SW","BK1519":"在线教育","HSI":"恒生指数","09618":"京东集团-SW",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite","BK4531":"中概回港概念","BK4204":"教育服务",".SPX":"S&P 500 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Holding NV禁止向中国出售对制造全球大部分芯片至关重要的主流技术。在这之前，该公司已经无法将其最先进的光刻机出口中国，但上述报道称华盛顿还将限制稍旧技术机器的销售。知情人士说，美国官员正在游说荷兰同行，禁止ASML出售其一些较旧的深紫外光刻（ deep ultraviolet lithography：DUV）系统。这些机器比尖端技术落后一代，但仍然是制造汽车、电话、计算机甚至机器人所需的某些不太先进的芯片的最常用方法。如果荷兰同意，这将大大扩大现在禁止进入中国的芯片制造设备的范围和类别，这可能对中国芯片制造商造成严重打击。美股美国三大股指期货下跌，截至发稿，道指期货跌0.08%；标普500指数期货跌0.09%；纳斯达克100指数期货跌0.06%。在美上市欧洲银行股盘前普跌，德意志银行跌3.67%，桑坦德银行跌3.33%，劳埃德银行、瑞士信贷跌约2%，瑞银跌1.7%；热门中概股盘前多数下跌，哔哩哔哩跌3%，拼多多、京东跌近2%，百度、理想汽车、小鹏汽车跌逾1%；法拉第未来盘前跌超4%，该股隔夜暴涨超48%；优信盘前涨近8%，下月起全面取消二手车迁入限制；欧股欧洲主要指数集体上涨，欧洲斯托克50指数涨1.70%，英国富时100指数涨2.15%，德国DAX30指数涨1.58%。原油国际油价上涨，美油报101.30美元/桶，日内涨幅1.84%；布油现报105.27美元/桶，日内涨幅2.43%。国际油价上涨，一方面是超跌反弹调整，另一方面是供给紧张的担忧也吸引逢低买盘支撑。目前来看，不管是短线还是中长线，油价仍有震荡下跌的空间，不管是欧美国家的宏观通胀调控，还是供需平衡的博弈。黄金现货黄金日内涨0.14%，报1766.40美元/盎司。国际金价在触及2021年12月中旬以来新低至1762.93美元/盎司后温和反弹，但鉴于由于通胀处于数十年来的高位，全球央行年内不太可能停止收水，金价中期内继续看跌。不过在美联储会议记录公布之前，黄金空头可能会避免大举押注。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1007,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":698165955,"gmtCreate":1640320719335,"gmtModify":1640320719335,"author":{"id":"3573705052299933","authorId":"3573705052299933","name":"木头人789","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c35d0c2bc64a5a48022f2373a6e58f5c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"满仓港股","listText":"满仓港股","text":"满仓港股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/698165955","repostId":"1173227799","repostType":2,"repost":{"id":"1173227799","pubTimestamp":1640317363,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173227799?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-24 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而就在近期港股暴跌创历史新低的时候，上市公司竟然掀起了新一轮的回购潮。</p>\n<p><b>数据显示，截至12月21日，2021年港股有189家上市公司进行回购，累计回购金额达361.60亿港元，创2002年有数据记录以来的历史新高。</b></p>\n<p>从技术形态上看，短期恒生指数均处于底部区域，并有往上反弹的迹象，港股的回购潮，难道是“别人恐慌时，上市公司贪婪”，还是拐点要来了吗？</p>\n<p><b>暴跌真相</b></p>\n<p>此前，之所以大部分人看好港股，是因为我国市值最大的几家互联网公司全都在港股募资上市，都看好这些互联网公司未来的发展前景。</p>\n<p>但今年港股给大家开了个玩笑，现实的情况和大家预期的截然相反。大家看好的互联网板块因为反垄断被打得一蹶不振；其次就是地产板块“房住不炒”杀得没任何脾气，然后是生物科技这些在集采大棒下成为资本抛弃的烫手山芋。这些都是港股中的大权重板块，它们连续杀跌大大得拖累了整个港股的走势。</p>\n<p>据统计，今年以来腾讯下跌了17.7%，美团下跌了18.1%，最惨的是阿里巴巴，今年大跌了48.6%，近乎腰斩，股价创下了历史新低。腾讯、阿里和美团三家公司，合计市值8.5万亿港币，大约相当于港股总市值的20%。</p>\n<p>同时在港股中市值占比较大的内地房地产公司今年也出现了大幅下跌，中国恒大暴跌84%，碧桂园下跌30%，融创中国下跌48%，这样就进一步加剧了市场下跌的压力。</p>\n<p>另一方面，不管是A股市场还是港股市场，上涨都是靠资金推动的。对A股来说就是人民币，那么对港股而言，无疑就是港币。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/26867116c215a750e753684c4dc0b89b\" tg-width=\"554\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>上图为恒生指数与港币M2的走势关系</p>\n<p>从上面图可以看出，<b>恒生指数和港币M2两者的相关度非常高</b>（相关系数高达85%），基本上股市见顶一般滞后货币增速见顶几个月。</p>\n<p>比如，2015年夏季的股市大顶，港币M2在2014年7月见顶；去年四季度M2出现顶部，随后港股今年年初就开始出现顶部，所以可参考性还算很大的。同时需要注意，今年港币M2出现了“负增长”的情形。<b>2021年10月，港币M2在维持了几个月的下滑之后，罕见跌破零点，创下-4.24%的13年新低，估计是担心未来美国Taper加码与加息。对于与美元流动性波动影响较大的港股市场来说，美国的加息也让投资者担心资本从港股市场的流出。</b></p>\n<p>在这样的情况下，未来几个月港币M2很有可能仍是负的，所以说港股想走好还比较难。</p>\n<p><b>还有戏吗？</b></p>\n<p>万物皆周期，树不可能涨到天上，港股也不可能一直跌。那么，在港股接下来会有投资机会吗？</p>\n<p>我们回顾港股近10年的走势，可以看到，恒生指数已经跌到了2014年8月的位置，如果从历史价位上看现在不算高。虽然目前港股正在经历着至暗时刻，但是<b>如果把时间拉长，港股也还没到绝望的地步。</b></p>\n<p>说实话，近期港股上市公司纷纷开始回购，而且还创历史新高。至少这些上市公司对自己公司股票到目前价位还是非常认可的，觉得当下股价被大幅低估，与其便宜贱卖，还不如自己买回来。总体来看消息面上还是偏向利好。</p>\n<p>同时回顾历史数据，历史上港股回购激增均出现在恒指底部区域附近，而回购潮大概率将提振市场投资信心。兴业证券的数据显示，<b>2008年以来港股经历过五轮公司回购潮，均在熊市中发生，恒生指数价格与公司回购数量呈现负相关走势，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着反弹行情。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e9bea9e68b8af33e3f5c6b3a07c655b\" tg-width=\"554\" tg-height=\"254\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>那么我们根据历史规律来看，这一轮大规模回购潮影响下，港股短期也是有可能有超跌反弹的。但超跌反弹不等于说反转，大家不要太盲目乐观。</p>\n<p>同时也不是任何宣布回购股票的公司可以跟进，因为回购股票分为回购注销和回购不注销两种情况：如果一家上市公司回购股票后将股票注销了，那么股份就会减少，每股权益会增加，这是真正的利好;如果回购不注销，那么利好程度是比较低的。</p>\n<p>如果公司本身实力不雄厚的话，支付回购成本需要的资金量比较大，容易造成资金紧张，资产流动性也逐渐降低，影响公司后续发展。同时还有些企业由于缺乏好的投资项目而不愿意进一步投资，只能选择用现金来回购股票。也是在说明公司的行业前景可能不大好。</p>\n<p>如果说做投资，还要关注市场估值，港股经过今年的大跌，港股的估值继续下降，目前已经到了历史非常低的位置。横向对比国际上其他主流市场的估值，港股在全球市场也是估值偏低的。</p>\n<p><b>目前恒生指数PE（TTM）10.45倍左右，历史分位点34.5%，PB1.06倍，历史分位点10%，几乎要跌破净资产。</b>总体估值处于近10年的中线位置，还算合理。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9fdb9dfe57bfd0fc5df735f93789434d\" tg-width=\"508\" tg-height=\"199\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>走势图来源：Wind</p>\n<p>如果考虑到曾经恒生指数权重以金融和周期股为主，现在纳入了很多可以享受高估值的新经济公司，所以恒指当前的估值应该是偏低的。</p>\n<p>从长周期来看，估值较低是投资的重要优势，<b>但从短期逻辑上讲，估值较低并不是说有很合适的投资时机，毕竟今年港股出现重挫很大一部分原因就是政策层面引起的，这个因素到现在似乎还没有完全出清，陆续还是能看到针对互联网企业的监管。</b></p>\n<p>互联网行业已经经历了初始期、成长期、发展期。这些年，开始内卷存量竞争，有点见顶趋势，并把触角伸向类似买菜这样的民生领域。<b>从这个角度看，互联网的估值逻辑有逐步趋近于传统行业的趋势。</b></p>\n<p>在这样的情况下，对于互联网企业未来业绩上也很难有大幅拉升和突破，同时也包括”房住不炒“的房地产板块，都比较难出现戴维斯双击。</p>\n<p><b>既然作为港股权重占比较大的板块都还不能出现业绩修复的迹象，那么港股未来还较难迎来大的反弹行情。</b></p>\n<p><b>结语</b></p>\n<p>目前港股上市公司上演回购潮，虽然可以增强股票市场信心，同时港股的估值已处于各自历史低位，短期来说可能有超跌反弹机会，但是中长来看不要太乐观。</p>\n<p>毕竟可能还会承受来自反垄断方面的压力，这个政策还没出清，同时港股还面临中美关系摩擦、美联储加息等重大不确定性因素。海外市场一旦动荡，几乎必然会波及港股，所以明年港股还要更需谨慎，能否出现明显反弹行情还有待观察。</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=https://www.gelonghui.com/p/502541><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2021年的港股市场，可谓是熊冠全球，让众多港股投资者竞折腰。\n截至今日，恒生指数从年内最高点跌下来，跌幅达26%，恒生科技指数更惨，累计下跌48.06%，指数几乎腰斩。按理说港股估值还是比较低，港股投资着一直视它为白马股最后的价值洼地，然而这么大的跌幅，却是让人大跌眼镜。\n\n而就在近期港股暴跌创历史新低的时候，上市公司竟然掀起了新一轮的回购潮。\n数据显示，截至12月21日，2021年港股有189...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/502541\">Web 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>一、taper官宣，影响几何？</b></p>\n<p>昨晚的议息会议，主要传达了以下几点内容：</p>\n<p><i>1、维持现行利率0%-0.25%不变；</i></p>\n<p><i>2、于11月启动缩债计划，11月将购买700亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券，12月购买600亿美元国债和300亿美元抵押贷款支持证券，而原来是每月800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券；</i></p>\n<p><i>3、通胀虽然看起来不是暂时的，但是也不一定是长期的；</i></p>\n<p>鲍威尔认为，目前就业和通胀已经有进一步进展，可以开始缩减购债了；但是通胀看起来并不是长期的，工资和物价没有螺旋式上升，所以加息？现在还不是时候。</p>\n<p>这个表态基本符合市场的预期，而Ackman提前对冲利率的\"夹带私货\"的行为，看来算盘是打错了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/088ff7c43be64b70a2ac9dde8f71f173\" tg-width=\"598\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：推特</p>\n<p>昨晚美股也表现凌厉，三大股指齐创新高。<b>对于美股来说，减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表，而要到\"钱中和\"，还要很长的时间。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb6d759f1a29ede828a9553c2961393e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照这个缩减计划，在明年6月份以前，美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券，美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年，从taper到加息和缩表，估计还有一段不短的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f66232fca4b74501829c4cba758e99b4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：万得</p>\n<p>回顾历史，taper开启并不会导致美股马上下跌，比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后，美股并没有下跌，反而一直到2014年缩量结束，股市依然在上涨。</p>\n<p>原因是股票市场的driver是多样的，除了货币和利率，还包括企业的盈利，有时候货币开始收紧，但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dec0308e63ab4992b4a6282f58e9d26c\" tg-width=\"729\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当然影响也是有的，那就是股市不会涨得那么急。</b>2015年-2016年，货币上没有放水，利率又在收紧，企业利润又支撑不起估值，那么股价就开始横盘了，等到2017年利润改善，股价又开始上涨。</p>\n<p>但是要美股跌的话，机会也不多，近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段，同时又在加息，再加上经济放缓的担忧，美股三大指数同时大幅回调，鲍威尔也赶紧跳出来重新降息，同时开始扩产资产负债表。</p>\n<p>所以，你说为什么美股永远涨？货币、利率、盈利，只要有一到两个因素表现，美股表现就会不错，除非三个因素同时失效的时候，才会出现回调，而一旦回调，马上就有人出来人为干预。</p>\n<p>这也难怪过去几年，大量公司借债回购股票，居民投入股票的比例直线上升。</p>\n<p><b>二、要去有鱼的地方钓鱼</b></p>\n<p>我们对市场大部分指数做了一个横向比较，三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500，今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%，而我们的沪深300、中证500、中证1000，分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。</p>\n<p>有没有比我们a股更差的指数呢？就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了，收益率分别为-7.83%和-24%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/712e4ea7f4384c8887815a47cdb139a4\" tg-width=\"629\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：整理</p>\n<p><b>假如将范围拉长到五年，美股的优势更加明显。</b></p>\n<p>过去5年，纳斯达克的回报率为188%，大家也许对这个回报率没有感性认知，我们不妨拿国内的基金比对一下。</p>\n<p>根据私募排排网的数据，今年登记在案的公募基金产品一共有10175只，收益率跑赢纳指的有714只，占比7%，其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b671de4e86346488c0018b835d56421\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：私募排排网</p>\n<p>但是我们假如将范围拉长至五年，有业绩记录的基金产品就剩下3848只，其中能跑赢纳指的基，就只剩下206只，占比仅为5.3%。<b>相当于一个普通的投资者，要选到比纳指更好的基金产品，概率只有5.3%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b11bca742094341aa1abdf72104c563\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：私募排排网</p>\n<p>私募基金的数据比公募基金要好一点，计算五年业绩的产品有2355只，其中收益率高于纳指的产品有258只，占比10.9%，概率稍微大一点，要选中也是难度极高。</p>\n<p>这相当于，当我们国内的投资者，千辛万苦选出来最合意的基金产品，交纳了手续费、收益分红后，收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79ed7e9477984a1fb35ba74abd7dc03d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：私募排排网</p>\n<p>但这并不是说中国的基金不好，事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了，然而高收益产品如此稀缺，一方面是因为中国对于资金的管控非常克制，一定程度上限制了股票市场的贝塔。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f698c69e92d64b41983507d987ec9910\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：万得，M2同比</p>\n<p>另外一方面就是中美资产的承载点不一样。</p>\n<p>在美国，股市囊括了全球最优秀的公司，盈利能力本来就强；股市不行了，还马上就有QE、降息伺候着。</p>\n<p><b>那么中国有可以跑赢美股的资产吗？</b>当然有，一线城市的房子就是了。</p>\n<p>对于美股和中国的房产来说，它们就是货币超发和超低利率环境下资金的承载池，即使再贵，其实也有他的道理。何况美股现在的估值不算特别夸张，在强劲的业绩支撑下，目前纳指的估值已经逐步被消化。</p>\n<p><b>三、结语</b></p>\n<p>Ackman在最新的推特中，补充了他对通胀的看法。比如说ESG计划可能带来的工资上升和能源成本的增加，这些都是潜在通胀因素。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5788e5ba1ac04e4bb3c9b2e78ed50cf0\" tg-width=\"588\" tg-height=\"153\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：推特</p>\n<p>从数据上面看，美国的通胀已经非常明显了，无论是核心CPI，还是食品、住宅这些生活必需品，涨幅都很明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7924c5324134996a4686c0276052025\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6081fca917b647128ce7675cd8e5d7bd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"566\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：万得</p>\n<p><b>而对比之下，我们的政策还是很稳的。</b>股市虽然不涨，但是我们的通胀也没怎么涨，一方面保障了民生，另外一方面也避免了风险。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dacc38b1b7dc4cfdb93a2072e3b15282\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fd0ed9e543c497d8b253087ae7e48ea\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"553\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：万得</p>\n<p>回到大家最关心的问题，假如美国taper，港股和a股会如何表现呢？</p>\n<p>从历史来看，港股对美股相关性比较大，一般美国大涨的时候，港股也会跟涨；美国横盘的时候，港股就会大跌。不过今年是个例外，美股大涨的同时，港股却迎来了大跌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10a654e9dabbdb1d0afa3efa6df28775\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而我们的上证指数，任由你美股怎么涨，我都是岿然不动，走自己的独立行情。所以我们a股的投资者，可能寻找结构性的机会，回报率可能会更大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7dc0c0c60f845d6a261172d56c0aea8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>综上来看，做投资，还是美股最靠谱。</b>在美股赚了钱，来中国消费，也许是一个不错的选择。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>历史告诉你 : taper之后美股还要涨，这是什么原因</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n历史告诉你 : taper之后美股还要涨，这是什么原因\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/34\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/4f7fb70656354008b8dc51008d01a3f5);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">丫丫港股圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-04 19:56</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>上个月，多金帅气的潘兴广场掌门人Bill Ackman在推特上面表示，自己已经向纽约联邦储备银行做了presentation，认为应该马上进行taper，并且尽快加息。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/500dcd0da2e84295b4aa4aa9b7ed7595\" tg-width=\"597\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：推特</p>\n<p>原因是两个重要的指标 —— 就业和通胀都已经满足了Fed的目标，新冠疫情未来也不会对经济带来太大的冲击。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2157e97bb6c6405eadcc93503e83ecf4\" tg-width=\"903\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在可预测的强劲复苏背景下，假如依然按照目前这种<b>不匹配的刺激方式，</b>比如说历史性的低利率、数额达到GDP25%的stimulus，那么未来也许会有显著的风险。</p>\n<p>然而，昨晚的议息会议上，鲍师傅明确表示：我不要你觉得，我要我觉得。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ebcb7d96f6d402b8e6d12200365edf7\" tg-width=\"336\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>一、taper官宣，影响几何？</b></p>\n<p>昨晚的议息会议，主要传达了以下几点内容：</p>\n<p><i>1、维持现行利率0%-0.25%不变；</i></p>\n<p><i>2、于11月启动缩债计划，11月将购买700亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券，12月购买600亿美元国债和300亿美元抵押贷款支持证券，而原来是每月800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券；</i></p>\n<p><i>3、通胀虽然看起来不是暂时的，但是也不一定是长期的；</i></p>\n<p>鲍威尔认为，目前就业和通胀已经有进一步进展，可以开始缩减购债了；但是通胀看起来并不是长期的，工资和物价没有螺旋式上升，所以加息？现在还不是时候。</p>\n<p>这个表态基本符合市场的预期，而Ackman提前对冲利率的\"夹带私货\"的行为，看来算盘是打错了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/088ff7c43be64b70a2ac9dde8f71f173\" tg-width=\"598\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：推特</p>\n<p>昨晚美股也表现凌厉，三大股指齐创新高。<b>对于美股来说，减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表，而要到\"钱中和\"，还要很长的时间。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb6d759f1a29ede828a9553c2961393e\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>按照这个缩减计划，在明年6月份以前，美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券，美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年，从taper到加息和缩表，估计还有一段不短的时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f66232fca4b74501829c4cba758e99b4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：万得</p>\n<p>回顾历史，taper开启并不会导致美股马上下跌，比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后，美股并没有下跌，反而一直到2014年缩量结束，股市依然在上涨。</p>\n<p>原因是股票市场的driver是多样的，除了货币和利率，还包括企业的盈利，有时候货币开始收紧，但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dec0308e63ab4992b4a6282f58e9d26c\" tg-width=\"729\" tg-height=\"483\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当然影响也是有的，那就是股市不会涨得那么急。</b>2015年-2016年，货币上没有放水，利率又在收紧，企业利润又支撑不起估值，那么股价就开始横盘了，等到2017年利润改善，股价又开始上涨。</p>\n<p>但是要美股跌的话，机会也不多，近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段，同时又在加息，再加上经济放缓的担忧，美股三大指数同时大幅回调，鲍威尔也赶紧跳出来重新降息，同时开始扩产资产负债表。</p>\n<p>所以，你说为什么美股永远涨？货币、利率、盈利，只要有一到两个因素表现，美股表现就会不错，除非三个因素同时失效的时候，才会出现回调，而一旦回调，马上就有人出来人为干预。</p>\n<p>这也难怪过去几年，大量公司借债回购股票，居民投入股票的比例直线上升。</p>\n<p><b>二、要去有鱼的地方钓鱼</b></p>\n<p>我们对市场大部分指数做了一个横向比较，三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500，今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%，而我们的沪深300、中证500、中证1000，分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。</p>\n<p>有没有比我们a股更差的指数呢？就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了，收益率分别为-7.83%和-24%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/712e4ea7f4384c8887815a47cdb139a4\" tg-width=\"629\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：整理</p>\n<p><b>假如将范围拉长到五年，美股的优势更加明显。</b></p>\n<p>过去5年，纳斯达克的回报率为188%，大家也许对这个回报率没有感性认知，我们不妨拿国内的基金比对一下。</p>\n<p>根据私募排排网的数据，今年登记在案的公募基金产品一共有10175只，收益率跑赢纳指的有714只，占比7%，其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b671de4e86346488c0018b835d56421\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：私募排排网</p>\n<p>但是我们假如将范围拉长至五年，有业绩记录的基金产品就剩下3848只，其中能跑赢纳指的基，就只剩下206只，占比仅为5.3%。<b>相当于一个普通的投资者，要选到比纳指更好的基金产品，概率只有5.3%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b11bca742094341aa1abdf72104c563\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"376\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：私募排排网</p>\n<p>私募基金的数据比公募基金要好一点，计算五年业绩的产品有2355只，其中收益率高于纳指的产品有258只，占比10.9%，概率稍微大一点，要选中也是难度极高。</p>\n<p>这相当于，当我们国内的投资者，千辛万苦选出来最合意的基金产品，交纳了手续费、收益分红后，收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79ed7e9477984a1fb35ba74abd7dc03d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：私募排排网</p>\n<p>但这并不是说中国的基金不好，事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了，然而高收益产品如此稀缺，一方面是因为中国对于资金的管控非常克制，一定程度上限制了股票市场的贝塔。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f698c69e92d64b41983507d987ec9910\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：万得，M2同比</p>\n<p>另外一方面就是中美资产的承载点不一样。</p>\n<p>在美国，股市囊括了全球最优秀的公司，盈利能力本来就强；股市不行了，还马上就有QE、降息伺候着。</p>\n<p><b>那么中国有可以跑赢美股的资产吗？</b>当然有，一线城市的房子就是了。</p>\n<p>对于美股和中国的房产来说，它们就是货币超发和超低利率环境下资金的承载池，即使再贵，其实也有他的道理。何况美股现在的估值不算特别夸张，在强劲的业绩支撑下，目前纳指的估值已经逐步被消化。</p>\n<p><b>三、结语</b></p>\n<p>Ackman在最新的推特中，补充了他对通胀的看法。比如说ESG计划可能带来的工资上升和能源成本的增加，这些都是潜在通胀因素。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5788e5ba1ac04e4bb3c9b2e78ed50cf0\" tg-width=\"588\" tg-height=\"153\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：推特</p>\n<p>从数据上面看，美国的通胀已经非常明显了，无论是核心CPI，还是食品、住宅这些生活必需品，涨幅都很明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7924c5324134996a4686c0276052025\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6081fca917b647128ce7675cd8e5d7bd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"566\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：万得</p>\n<p><b>而对比之下，我们的政策还是很稳的。</b>股市虽然不涨，但是我们的通胀也没怎么涨，一方面保障了民生，另外一方面也避免了风险。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dacc38b1b7dc4cfdb93a2072e3b15282\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fd0ed9e543c497d8b253087ae7e48ea\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"553\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：万得</p>\n<p>回到大家最关心的问题，假如美国taper，港股和a股会如何表现呢？</p>\n<p>从历史来看，港股对美股相关性比较大，一般美国大涨的时候，港股也会跟涨；美国横盘的时候，港股就会大跌。不过今年是个例外，美股大涨的同时，港股却迎来了大跌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10a654e9dabbdb1d0afa3efa6df28775\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而我们的上证指数，任由你美股怎么涨，我都是岿然不动，走自己的独立行情。所以我们a股的投资者，可能寻找结构性的机会，回报率可能会更大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7dc0c0c60f845d6a261172d56c0aea8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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就业和通胀都已经满足了Fed的目标，新冠疫情未来也不会对经济带来太大的冲击。\n\n在可预测的强劲复苏背景下，假如依然按照目前这种不匹配的刺激方式，比如说历史性的低利率、数额达到GDP25%的stimulus，那么未来也许会有显著的风险。\n然而，昨晚的议息会议上，鲍师傅明确表示：我不要你觉得，我要我觉得。\n\n一、taper官宣，影响几何？\n昨晚的议息会议，主要传达了以下几点内容：\n1、维持现行利率0%-0.25%不变；\n2、于11月启动缩债计划，11月将购买700亿美元国债和350亿美元抵押贷款支持证券，12月购买600亿美元国债和300亿美元抵押贷款支持证券，而原来是每月800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券；\n3、通胀虽然看起来不是暂时的，但是也不一定是长期的；\n鲍威尔认为，目前就业和通胀已经有进一步进展，可以开始缩减购债了；但是通胀看起来并不是长期的，工资和物价没有螺旋式上升，所以加息？现在还不是时候。\n这个表态基本符合市场的预期，而Ackman提前对冲利率的\"夹带私货\"的行为，看来算盘是打错了。\n\n图片来源：推特\n昨晚美股也表现凌厉，三大股指齐创新高。对于美股来说，减债相当于制定了\"钱达峰\"的时间表，而要到\"钱中和\"，还要很长的时间。\n\n按照这个缩减计划，在明年6月份以前，美联储还要继续购买2800亿美元的国债和1400亿美元的抵押贷款支持证券，美联储的资产负债表依然要继续扩张。假如参考2013年，从taper到加息和缩表，估计还有一段不短的时间。\n\n图片来源：万得\n回顾历史，taper开启并不会导致美股马上下跌，比如说2013年5月伯南克发布了tapering talk之后，美股并没有下跌，反而一直到2014年缩量结束，股市依然在上涨。\n原因是股票市场的driver是多样的，除了货币和利率，还包括企业的盈利，有时候货币开始收紧，但是企业的盈利依然可以支撑股市上涨。\n\n当然影响也是有的，那就是股市不会涨得那么急。2015年-2016年，货币上没有放水，利率又在收紧，企业利润又支撑不起估值，那么股价就开始横盘了，等到2017年利润改善，股价又开始上涨。\n但是要美股跌的话，机会也不多，近几年回撤最严重的是2018年10月份。当时美联储处于缩表的阶段，同时又在加息，再加上经济放缓的担忧，美股三大指数同时大幅回调，鲍威尔也赶紧跳出来重新降息，同时开始扩产资产负债表。\n所以，你说为什么美股永远涨？货币、利率、盈利，只要有一到两个因素表现，美股表现就会不错，除非三个因素同时失效的时候，才会出现回调，而一旦回调，马上就有人出来人为干预。\n这也难怪过去几年，大量公司借债回购股票，居民投入股票的比例直线上升。\n二、要去有鱼的地方钓鱼\n我们对市场大部分指数做了一个横向比较，三大指数纳斯达克、道琼斯、标普500，今年的涨幅分别是21.43%、22.3%、16.9%，而我们的沪深300、中证500、中证1000，分别回报率仅为-6.5%、10.33%和11.9%。\n有没有比我们a股更差的指数呢？就只有隔壁香港的恒生指数和恒生科技指数了，收益率分别为-7.83%和-24%。\n\n图片来源：整理\n假如将范围拉长到五年，美股的优势更加明显。\n过去5年，纳斯达克的回报率为188%，大家也许对这个回报率没有感性认知，我们不妨拿国内的基金比对一下。\n根据私募排排网的数据，今年登记在案的公募基金产品一共有10175只，收益率跑赢纳指的有714只，占比7%，其中不乏像前海开源这种业绩接近翻倍的优秀基金。\n\n图片来源：私募排排网\n但是我们假如将范围拉长至五年，有业绩记录的基金产品就剩下3848只，其中能跑赢纳指的基，就只剩下206只，占比仅为5.3%。相当于一个普通的投资者，要选到比纳指更好的基金产品，概率只有5.3%。\n\n图片来源：私募排排网\n私募基金的数据比公募基金要好一点，计算五年业绩的产品有2355只，其中收益率高于纳指的产品有258只，占比10.9%，概率稍微大一点，要选中也是难度极高。\n这相当于，当我们国内的投资者，千辛万苦选出来最合意的基金产品，交纳了手续费、收益分红后，收益也许还不如轻轻松松买入纳斯达克指数。\n\n图片来源：私募排排网\n但这并不是说中国的基金不好，事实上中国的基金已经囊括了投研能力最出众的人才了，然而高收益产品如此稀缺，一方面是因为中国对于资金的管控非常克制，一定程度上限制了股票市场的贝塔。\n\n图片来源：万得，M2同比\n另外一方面就是中美资产的承载点不一样。\n在美国，股市囊括了全球最优秀的公司，盈利能力本来就强；股市不行了，还马上就有QE、降息伺候着。\n那么中国有可以跑赢美股的资产吗？当然有，一线城市的房子就是了。\n对于美股和中国的房产来说，它们就是货币超发和超低利率环境下资金的承载池，即使再贵，其实也有他的道理。何况美股现在的估值不算特别夸张，在强劲的业绩支撑下，目前纳指的估值已经逐步被消化。\n三、结语\nAckman在最新的推特中，补充了他对通胀的看法。比如说ESG计划可能带来的工资上升和能源成本的增加，这些都是潜在通胀因素。\n\n图片来源：推特\n从数据上面看，美国的通胀已经非常明显了，无论是核心CPI，还是食品、住宅这些生活必需品，涨幅都很明显。\n\n\n图片来源：万得\n而对比之下，我们的政策还是很稳的。股市虽然不涨，但是我们的通胀也没怎么涨，一方面保障了民生，另外一方面也避免了风险。\n\n\n图片来源：万得\n回到大家最关心的问题，假如美国taper，港股和a股会如何表现呢？\n从历史来看，港股对美股相关性比较大，一般美国大涨的时候，港股也会跟涨；美国横盘的时候，港股就会大跌。不过今年是个例外，美股大涨的同时，港股却迎来了大跌。\n\n而我们的上证指数，任由你美股怎么涨，我都是岿然不动，走自己的独立行情。所以我们a股的投资者，可能寻找结构性的机会，回报率可能会更大。\n\n综上来看，做投资，还是美股最靠谱。在美股赚了钱，来中国消费，也许是一个不错的选择。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1103,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":846390069,"gmtCreate":1636045328322,"gmtModify":1636047784330,"author":{"id":"3573705052299933","authorId":"3573705052299933","name":"木头人789","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c35d0c2bc64a5a48022f2373a6e58f5c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"拿出特朗普的霸气，制裁","listText":"拿出特朗普的霸气，制裁","text":"拿出特朗普的霸气，制裁","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/846390069","repostId":"1119842866","repostType":2,"repost":{"id":"1119842866","pubTimestamp":1636039831,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119842866?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-04 23:30","market":"us","language":"zh","title":"OPEC+维持增产计划，美国威胁将采取“全面措施”应对","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1119842866","media":"金十数据","summary":"一些主要石油消费国认为该速度太慢，不足以维持疫情后的经济复苏。","content":"<p>在周四的简短会议后，欧佩克+批准12月产量增加40万桶/日，维持既定增产计划不变，未理会美国总统拜登的加快增产请求。</p>\n<p>对此，美国国家安全委员会发言人表示：欧佩克+似乎不愿在关键时刻使用产能。<b>美国重申将考虑在能源方面采取全面措施。</b></p>\n<p>消息公布后，WTI原油期货持续走低，截至发稿跌幅0.22%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/327229ccb6ed7aaf4d6b04ad442459ea\" tg-width=\"1393\" tg-height=\"924\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>OPEC+维持增产计划，美国威胁将采取“全面措施”应对</title>\n<style 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tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>三季度，受累大盘成长股持续回调，公募基金合计亏损超千亿，而上季度创纪录大赚近九千亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf26ecd0dedd1229449a8991dac0f9ef\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>资产配置篇</b></p>\n<p>三季度，公募基金权益资产配置占比略有下降，主板持仓占比持续下滑;当季，公募基金进行了大调仓，采矿业、水电煤气、科研技术持仓占比上升，卫生社会、制造业、租赁商务业则遭减配。</p>\n<p>1、基金增配债券资产</p>\n<p>三季度末，公募基金整体资产配置上，股票占比为25.09%，较二季度下降0.42个百分点;债券占比为46.04%，环比上升1.96个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ac25fb675bfd69bfceabc59f608c7f9\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2、A股基金持仓占比稳步上升</p>\n<p>A股机构化进程势不可挡，基金持有A股占流通市值比在一季度小幅回落后，三季度显著反弹至8.15%，较二季度末提升0.21个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/282b4ed42f08ca0a712c922cec2481cf\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>3、基金主板持仓占比持续回落</p>\n<p>三季度末，公募基金主板持仓持续下滑，从年中的74%下滑至70%，下降近4个百分点，较一季度末则下降了10.7个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6412429ee4322bbf48c52b77c7287916\" tg-width=\"688\" tg-height=\"598\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>4、偏股基金股票仓位上扬</p>\n<p>三季度末，主动股票型基金股票仓位为88.51%，与二季度基本持平，微降0.31个百分点，较一季度仍增加2.07个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d13ce850983dd456f523356512606c4\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>偏股混合型基金股票仓位三季度末为80.54%，较二季度末提升1.32个百分点，较一季度末提升3.31个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d14cf173ad7d79185d0d3fcb6c335feb\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>5、基金增配采矿业</p>\n<p>行业配置显示，三季度采矿业、水电煤气、科研技术持仓占比上升，分别上升0.91、0.74和0.7个百分点;卫生社会、制造业、租赁商务持仓占比下降居前，较二季度末分别下降1.33、0.44和0.41个百分点，其中制造业持仓占比为70.94%，仍稳居第一大持仓行业。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4ce2ed8fe8d28666f36a637e8086b84\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>6、宁德时代晋级基金头号重仓股</p>\n<p>三季度，宁德时代、贵州茅台、药明康德是基金持有市值最高的3家A股公司，持有市值分别为1172亿元、1068亿元、740亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d2e1e0fc6d2fa84971014aed07458ca\" tg-width=\"589\" tg-height=\"2806\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>7、基金新晋重仓股扎堆两大行业</p>\n<p>三季度新晋重仓股中，电气设备和新能源行业占半壁江山，公募基金大举建仓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12ccc17acf8cd21bb657779c69130afa\" tg-width=\"589\" tg-height=\"1251\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>8、基金持仓市值增长TOP20</p>\n<p>三季度，基金持仓市值增长居前的个股中，锂电、光伏等新能源行业居多;天齐锂业、阳光电源、天赐材料基金持仓市值增长均超过百亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b744373f726446b9bdf15474fc1a56dd\" tg-width=\"499\" tg-height=\"1062\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>9、基金持仓市值下降TOP20</p>\n<p>三季度，基金持仓市值下降超过百亿的公司有11家，腾讯控股、五粮液和美团-W位居前三。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6686faedb03ca1863ac0aa19a98729a6\" tg-width=\"498\" tg-height=\"1058\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>10、新能源主题基金盈利居首</p>\n<p>三季度，新能源主题基金为投资者带来丰厚回报，农银汇理新能源主题以54亿元占据盈利榜首位。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65dd7dbc6f2045591a61bed207f05912\" tg-width=\"589\" tg-height=\"1226\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>基金发行篇</b></p>\n<p>三季度新发基金544只，数量创新三年新高;合计募资7267.5亿元，较一季度增加1712亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37fb2c71cb8b7a2682f1cde60ad38222\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>三季度混合型基金发行规模占63.7%，较二季度提升11个百分点;债券基金发行规模占比24.99%，较一季度下降超6个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79c50d3e4939af5c251a9f251419325f\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>前三季度，广发、易方达、南方、华夏和汇添富新发基金规模均超千亿元，处于领跑位置。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5cf385461db68a573535b6469ade2f2\" tg-width=\"589\" tg-height=\"1174\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/12ec4a4ceb07fc372efb4bbf96dfa17d\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>三季度，受累大盘成长股持续回调，公募基金合计亏损超千亿，而上季度创纪录大赚近九千亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf26ecd0dedd1229449a8991dac0f9ef\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>资产配置篇</b></p>\n<p>三季度，公募基金权益资产配置占比略有下降，主板持仓占比持续下滑;当季，公募基金进行了大调仓，采矿业、水电煤气、科研技术持仓占比上升，卫生社会、制造业、租赁商务业则遭减配。</p>\n<p>1、基金增配债券资产</p>\n<p>三季度末，公募基金整体资产配置上，股票占比为25.09%，较二季度下降0.42个百分点;债券占比为46.04%，环比上升1.96个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ac25fb675bfd69bfceabc59f608c7f9\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2、A股基金持仓占比稳步上升</p>\n<p>A股机构化进程势不可挡，基金持有A股占流通市值比在一季度小幅回落后，三季度显著反弹至8.15%，较二季度末提升0.21个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/282b4ed42f08ca0a712c922cec2481cf\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>3、基金主板持仓占比持续回落</p>\n<p>三季度末，公募基金主板持仓持续下滑，从年中的74%下滑至70%，下降近4个百分点，较一季度末则下降了10.7个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6412429ee4322bbf48c52b77c7287916\" tg-width=\"688\" tg-height=\"598\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>4、偏股基金股票仓位上扬</p>\n<p>三季度末，主动股票型基金股票仓位为88.51%，与二季度基本持平，微降0.31个百分点，较一季度仍增加2.07个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d13ce850983dd456f523356512606c4\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>偏股混合型基金股票仓位三季度末为80.54%，较二季度末提升1.32个百分点，较一季度末提升3.31个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d14cf173ad7d79185d0d3fcb6c335feb\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>5、基金增配采矿业</p>\n<p>行业配置显示，三季度采矿业、水电煤气、科研技术持仓占比上升，分别上升0.91、0.74和0.7个百分点;卫生社会、制造业、租赁商务持仓占比下降居前，较二季度末分别下降1.33、0.44和0.41个百分点，其中制造业持仓占比为70.94%，仍稳居第一大持仓行业。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4ce2ed8fe8d28666f36a637e8086b84\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>6、宁德时代晋级基金头号重仓股</p>\n<p>三季度，宁德时代、贵州茅台、药明康德是基金持有市值最高的3家A股公司，持有市值分别为1172亿元、1068亿元、740亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d2e1e0fc6d2fa84971014aed07458ca\" tg-width=\"589\" tg-height=\"2806\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>7、基金新晋重仓股扎堆两大行业</p>\n<p>三季度新晋重仓股中，电气设备和新能源行业占半壁江山，公募基金大举建仓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12ccc17acf8cd21bb657779c69130afa\" tg-width=\"589\" tg-height=\"1251\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>8、基金持仓市值增长TOP20</p>\n<p>三季度，基金持仓市值增长居前的个股中，锂电、光伏等新能源行业居多;天齐锂业、阳光电源、天赐材料基金持仓市值增长均超过百亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b744373f726446b9bdf15474fc1a56dd\" tg-width=\"499\" tg-height=\"1062\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>9、基金持仓市值下降TOP20</p>\n<p>三季度，基金持仓市值下降超过百亿的公司有11家，腾讯控股、五粮液和美团-W位居前三。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6686faedb03ca1863ac0aa19a98729a6\" tg-width=\"498\" tg-height=\"1058\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>10、新能源主题基金盈利居首</p>\n<p>三季度，新能源主题基金为投资者带来丰厚回报，农银汇理新能源主题以54亿元占据盈利榜首位。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65dd7dbc6f2045591a61bed207f05912\" tg-width=\"589\" tg-height=\"1226\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>基金发行篇</b></p>\n<p>三季度新发基金544只，数量创新三年新高;合计募资7267.5亿元，较一季度增加1712亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37fb2c71cb8b7a2682f1cde60ad38222\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>三季度混合型基金发行规模占63.7%，较二季度提升11个百分点;债券基金发行规模占比24.99%，较一季度下降超6个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79c50d3e4939af5c251a9f251419325f\" tg-width=\"688\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>前三季度，广发、易方达、南方、华夏和汇添富新发基金规模均超千亿元，处于领跑位置。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d5cf385461db68a573535b6469ade2f2\" tg-width=\"589\" tg-height=\"1174\" 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 财经动向","home_visible":1,"media_name":"深潜atom","id":"1023838834","head_image":"https://static.tigerbbs.com/07b1d07bb0ae44508e1f39efef07e6ac"},"pubTimestamp":1635305434,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2178286930?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-27 11:30","market":"us","language":"zh","title":"万亿市值的特斯拉，摧毁了传统车企最后一点念想","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2178286930","media":"深潜atom","summary":"汽车工业整体的发展，进入了一个不需要论证的新时代。","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/94af22c28e474eb4b7e4e00cead3b883\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>如何才能一夜暴富，想必是很多人魂萦梦牵的追问。有高人给老编辑指过两条路，他说只要把这两个东西当做信仰，去买进，并长期持有，那么一定会发财—— 它们一个是比特币，一个是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票。</p>\n<p>2020年之前，没人会相信<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的市值能突破1000亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>创始人李想是第一个预测特斯拉市值会破千亿的人，但大家普遍觉得这是李想想唱多新能源汽车和自动驾驶才这么说的。隔了不到两年，蓦然回首，你会发现，<b>特斯拉的市值不仅突破了1000亿美元，还突破了10000亿美金这个节点</b>。</p>\n<p>深潜atom给大家简单梳理一下特斯拉的市值曲线：</p>\n<ul>\n <li><p>2020年1月23日，特斯拉市值突破1000亿美元。</p></li>\n <li><p>2020年7月1日特斯拉市值突破2000亿美元。也就是说，从1月市值突破1000亿美元大关，到 7 月突破2000亿美元大关，特斯拉也只用了不到半年时间。</p></li>\n <li><p>2020年7月13日，特斯拉市值首次突破3000亿美元。也就是说不到半个月的时间特斯拉市值狂飙1000亿美元。</p></li>\n <li><p>2020年11月24日，特斯拉市值首次突破5000亿美元大关。</p></li>\n <li><p>2021年1月8日，特斯拉市值突破8000亿美元。超越<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>成美国第五大上市公司。<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>瞬间就被比下去，股价下跌，缩水到市值约为7540亿美元。</p></li>\n <li><p>2021年10月22日，特斯拉股价重回900美元/股上方，并创出新高，市值突破9000亿美元。</p></li>\n <li><p>2021年10月26日，特斯拉股价又奔新高，特斯拉正式跨过了10000亿美元的门槛。</p></li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/282343305f40427eb1f0ff2f7e490ce3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"596\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>△特斯拉市值曲线图</b></p>\n<p>在市值突破8000亿美金的这个节点，媒体就根据当时各家车企的市值数据计算过，特斯拉已超过10家头部传统车企的市值总和。这10家传统车企分别为：丰田（市值2455.29亿美元）、大众（市值1568.55亿美元）、戴姆勒（市值1009.04亿美元）、通用（市值838.7亿美元）、福特（市值619.1亿美元）、宝马（市值606.84亿美元）、本田（市值519.07亿美元）、斯巴鲁（市值149.23亿美元）、现代（市值92.06亿美元）、马自达（市值56.43亿美元）。</p>\n<p>马斯克发射火箭的速度都赶不上特斯拉市值的攀升的节奏。</p>\n<p>昨天，有媒体爆出刚脱离破产保护才4个月的<b>全球最大的汽车租赁公司Herz Global Holdings（<a href=\"https://laohu8.com/S/HTZ\">赫兹</a>）向特斯拉订购了10万辆电动汽车</b>。这笔总价达到约42亿美元的订单，一举成为电动汽车有史以来最大一笔交易, 并锁定了特斯拉约10%的年产能。</p>\n<p>但这一次<a href=\"https://laohu8.com/S/HTZ\">赫兹</a>并没有按照传统租赁行业的套路出牌去选择大量购入高折扣的低配车型，反而全价购入了大量配置较好的特斯拉。</p>\n<p>是的，你没有看错，即便是10万辆的订单，特斯拉也没有给赫兹提供任何折扣。为此马斯克还专门在自己的推特上做了说明和澄清。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12b3f4478e73436f94a3b7b846f55e20\" tg-width=\"754\" tg-height=\"1248\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>△马斯克回复</b></p>\n<p>汽车租赁行业采买汽车的逻辑，和采买理财产品的逻辑是类似的，他们最看重的是汽车的故障率和保值率。<b>这笔10万辆的大单，说明汽车租赁行业认可了特斯拉的低故障率和高保值属性</b>。这是是这笔交易带给特斯拉在市值之外，最重要的意义。</p>\n<p>10万辆，意味着这占据了特斯拉上海工厂整整两个月的产能，而且保证了这两个月特斯拉可以旱涝保收。</p>\n<p>上周五，深潜atom也讨论过马斯克以视频连线的形式出现在大众汽车高管会议上的重要意义。深潜atom认为，<b>这场对话绝对配得上电动汽车发展史上里程碑</b>。传统车企现在面临的内忧外患是，他们以往鼓吹自己转型电动车生产会非常顺滑，但现在却显得越来越吃力。拿不出有竞争力的产品来体现自己的产品思考和战略洞察。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d1c4c75ce5b4c4da6e892580f65d387\" tg-width=\"1038\" tg-height=\"696\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>△大众CEO连线马斯克</b></p>\n<p>就好比，没有人否认<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>是优秀的手机，但在智能手机出现后，它就被抛弃了，到如今，甚至需要科技考古，才能想起它曾经的容颜和辉煌。</p>\n<p><b>特斯拉对传统车企的摧枯拉朽，正在迎来类似的一个时间节点</b>。如果大众通过和马斯克的对话，建立了良好的沟通机制，双方也谈拢了，大众率先成为拥抱特斯拉的传统车企，你可以想象一下，那种历史性的时刻。</p>\n<p>当年<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>做出安卓后，主动寻求与<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>的对话。<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>的管理层，对一群穿着T恤的科技青年的不知所云感到莫名其妙。在以充满猎奇的意味完成了会面后不久，三星就迅速的反应过来，主动找到了<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>，以此迅速完成了自己向智能手机的跨越。</p>\n<p>历史总是会不断地重现。在电动汽车和自动驾驶的领域，也不例外。我们甚至可以毫不武断的说，<b>对于传统车企而言，越快的调整心态和身段，拥抱特斯拉，越会掌握主动权</b>。虽然现在还有很多人替燃油车和传统车厂辩护，但趋势就是新能源汽车会占据越来越多的市场份额。难道在智能手机出现后，没有人论证过实体按键的优越性吗？没有以此延展开来说拇指舞动的乐趣吗？但今天，还会有人这么说吗？</p>\n<p>深潜atom不止一次的讲过，传统车企转型最大的障碍在于成本的考量。如果转型去做新能源和自动驾驶，那么原来的生产线就不能完全复用，投入了成本，又需要考虑需要多久的时间才能收回成本。而且，因为已经失去了主动出击的时间窗口，现在入场和出手，做砸了，那就是自己砸招牌。更不要考虑，做了电动车，市场认不认的问题。这就是为什么江湖越老，胆子越小。</p>\n<p>对特斯拉而言，最近发生的一系列事情，可以称得上三<a href=\"https://laohu8.com/S/603008\">喜临门</a>。虽然和大众的合作，还是若隐若现的阶段。但对于枭雄而言，没有无缘无故的对话和会面，怎么去解读这其中的意义都不过分。但更重要的意义是，<b>汽车工业整体的发展，进入了一个不需要论证的新时代</b>。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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href=\"https://laohu8.com/S/603008\">喜临门</a>。虽然和大众的合作，还是若隐若现的阶段。但对于枭雄而言，没有无缘无故的对话和会面，怎么去解读这其中的意义都不过分。但更重要的意义是，<b>汽车工业整体的发展，进入了一个不需要论证的新时代</b>。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/94af22c28e474eb4b7e4e00cead3b883","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2178286930","content_text":"如何才能一夜暴富，想必是很多人魂萦梦牵的追问。有高人给老编辑指过两条路，他说只要把这两个东西当做信仰，去买进，并长期持有，那么一定会发财—— 它们一个是比特币，一个是特斯拉股票。\n2020年之前，没人会相信特斯拉的市值能突破1000亿美元。理想汽车创始人李想是第一个预测特斯拉市值会破千亿的人，但大家普遍觉得这是李想想唱多新能源汽车和自动驾驶才这么说的。隔了不到两年，蓦然回首，你会发现，特斯拉的市值不仅突破了1000亿美元，还突破了10000亿美金这个节点。\n深潜atom给大家简单梳理一下特斯拉的市值曲线：\n\n2020年1月23日，特斯拉市值突破1000亿美元。\n2020年7月1日特斯拉市值突破2000亿美元。也就是说，从1月市值突破1000亿美元大关，到 7 月突破2000亿美元大关，特斯拉也只用了不到半年时间。\n2020年7月13日，特斯拉市值首次突破3000亿美元。也就是说不到半个月的时间特斯拉市值狂飙1000亿美元。\n2020年11月24日，特斯拉市值首次突破5000亿美元大关。\n2021年1月8日，特斯拉市值突破8000亿美元。超越Facebook成美国第五大上市公司。Facebook瞬间就被比下去，股价下跌，缩水到市值约为7540亿美元。\n2021年10月22日，特斯拉股价重回900美元/股上方，并创出新高，市值突破9000亿美元。\n2021年10月26日，特斯拉股价又奔新高，特斯拉正式跨过了10000亿美元的门槛。\n\n\n△特斯拉市值曲线图\n在市值突破8000亿美金的这个节点，媒体就根据当时各家车企的市值数据计算过，特斯拉已超过10家头部传统车企的市值总和。这10家传统车企分别为：丰田（市值2455.29亿美元）、大众（市值1568.55亿美元）、戴姆勒（市值1009.04亿美元）、通用（市值838.7亿美元）、福特（市值619.1亿美元）、宝马（市值606.84亿美元）、本田（市值519.07亿美元）、斯巴鲁（市值149.23亿美元）、现代（市值92.06亿美元）、马自达（市值56.43亿美元）。\n马斯克发射火箭的速度都赶不上特斯拉市值的攀升的节奏。\n昨天，有媒体爆出刚脱离破产保护才4个月的全球最大的汽车租赁公司Herz Global Holdings（赫兹）向特斯拉订购了10万辆电动汽车。这笔总价达到约42亿美元的订单，一举成为电动汽车有史以来最大一笔交易, 并锁定了特斯拉约10%的年产能。\n但这一次赫兹并没有按照传统租赁行业的套路出牌去选择大量购入高折扣的低配车型，反而全价购入了大量配置较好的特斯拉。\n是的，你没有看错，即便是10万辆的订单，特斯拉也没有给赫兹提供任何折扣。为此马斯克还专门在自己的推特上做了说明和澄清。\n\n△马斯克回复\n汽车租赁行业采买汽车的逻辑，和采买理财产品的逻辑是类似的，他们最看重的是汽车的故障率和保值率。这笔10万辆的大单，说明汽车租赁行业认可了特斯拉的低故障率和高保值属性。这是是这笔交易带给特斯拉在市值之外，最重要的意义。\n10万辆，意味着这占据了特斯拉上海工厂整整两个月的产能，而且保证了这两个月特斯拉可以旱涝保收。\n上周五，深潜atom也讨论过马斯克以视频连线的形式出现在大众汽车高管会议上的重要意义。深潜atom认为，这场对话绝对配得上电动汽车发展史上里程碑。传统车企现在面临的内忧外患是，他们以往鼓吹自己转型电动车生产会非常顺滑，但现在却显得越来越吃力。拿不出有竞争力的产品来体现自己的产品思考和战略洞察。\n\n△大众CEO连线马斯克\n就好比，没有人否认诺基亚是优秀的手机，但在智能手机出现后，它就被抛弃了，到如今，甚至需要科技考古，才能想起它曾经的容颜和辉煌。\n特斯拉对传统车企的摧枯拉朽，正在迎来类似的一个时间节点。如果大众通过和马斯克的对话，建立了良好的沟通机制，双方也谈拢了，大众率先成为拥抱特斯拉的传统车企，你可以想象一下，那种历史性的时刻。\n当年谷歌做出安卓后，主动寻求与三星的对话。三星的管理层，对一群穿着T恤的科技青年的不知所云感到莫名其妙。在以充满猎奇的意味完成了会面后不久，三星就迅速的反应过来，主动找到了谷歌，以此迅速完成了自己向智能手机的跨越。\n历史总是会不断地重现。在电动汽车和自动驾驶的领域，也不例外。我们甚至可以毫不武断的说，对于传统车企而言，越快的调整心态和身段，拥抱特斯拉，越会掌握主动权。虽然现在还有很多人替燃油车和传统车厂辩护，但趋势就是新能源汽车会占据越来越多的市场份额。难道在智能手机出现后，没有人论证过实体按键的优越性吗？没有以此延展开来说拇指舞动的乐趣吗？但今天，还会有人这么说吗？\n深潜atom不止一次的讲过，传统车企转型最大的障碍在于成本的考量。如果转型去做新能源和自动驾驶，那么原来的生产线就不能完全复用，投入了成本，又需要考虑需要多久的时间才能收回成本。而且，因为已经失去了主动出击的时间窗口，现在入场和出手，做砸了，那就是自己砸招牌。更不要考虑，做了电动车，市场认不认的问题。这就是为什么江湖越老，胆子越小。\n对特斯拉而言，最近发生的一系列事情，可以称得上三喜临门。虽然和大众的合作，还是若隐若现的阶段。但对于枭雄而言，没有无缘无故的对话和会面，怎么去解读这其中的意义都不过分。但更重要的意义是，汽车工业整体的发展，进入了一个不需要论证的新时代。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3203,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4091481493276870","authorId":"4091481493276870","name":"Vivian 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src=\"https://static.tigerbbs.com/c5e58d29b3e86a6c921d7d9bfdd1469b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"248\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>上述历史经验表明，<b>除非原油市场出现严重且持续的供需失衡，否则80美元对于油价来说有些“高处不胜寒”。</b>因此，当前此轮油价突破80美元后能否继续上涨，取决于供需的失衡能够多快、多大程度得到缓解?从需求来看，一方面由于Delta病毒的冲击有限，全球的交通和出行需求正迅速恢复(图1);另一方面，当前市场对于冷冬和电力紧张的担忧渐浓，但全球(尤其是欧洲)天然气短缺(图2)，可再生能源并不稳定，取暖油和用油发电成为重要的备选选项。这些均会进一步抬升2021年第四季度至2022年初原油的需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0808c7a0a3df6edbe88b029b12ab2b3b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从供给端来看，2021年8月以来供给不及预期的主要来源是疫情反复下OPEC+增速速度放缓(图3)，飓风Ide过境导致美国原油产出超预期下跌(图4)。在此次OPEC+会议决定不增产后，可以预期到2021年11月原油市场的供应收紧仍难以缓解，而11月初下一次OPEC+会议的决定，无疑将决定年底至明年初原油市场的供应恢复。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d268b9d676d98d66ef88afa52d9d966\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"430\" 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href=https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/569931.html><strong>东吴证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2021年国庆长假期间，由于全球遭遇能源荒叠加OPEC+最新会议决定不增产，布伦特油价站稳80美元的关口，创下三年来的新高。今年以来原油可谓全球最亮眼的大类资产，无论是其在2021年2月突破60美元还是6月突破70美元，我们当时均判断其后续走势是易涨难跌。那么，此番油价突破80美元后走势又将如何?对全球经济又将产生怎样的影响?\n首先我们不妨回顾下历史，金融危机后油价在突破60美元或70美元后往往...</p>\n\n<a href=\"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/569931.html\">Web 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08:37","market":"sh","language":"zh","title":"中信证券：下半年淡化周期思维，布局“中道成长”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1105299932","media":" 微思策略","summary":"A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期，且四季度空间更大。","content":"<p><b>A股市场：帆起逐浪高</b></p>\n<p>A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期，且四季度空间更大。</p>\n<p>预计下半年A股净流入资金规模将达到2200亿元，其中人民币升值预期下，外资流入或继续超预期。</p>\n<p>配置上，建议淡化周期思维，三季度聚焦成长，四季度增配消费。</p>\n<p><b>主题策略：布局中道成长，隐形冠军之争</b></p>\n<p>随着估值体系从DCF向PEG切换，业绩增长弹性较大、估值相对较低的“中道成长”将更具投资价值，以创业板、中证500为代表。</p>\n<p>在此背景下，赛道景气上行的能源安全主题、国防机弹主题、数字人民币主题等方向上的隐形冠军有望成为下半年首选品种。重点关注以下个股：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a35ee4c764da1199f47c2f67b6558a52\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>&nbsp;消费产业：新品类、新品牌、新渠道</b></p>\n<p>建议积极持续配置化妆品、医美、免税、运动服饰、新型烟草等品类爆发机会，即好赛道。</p>\n<p>2021年下半年消费产业推荐组合：美团-W、拼多多、华熙生物、贵州茅台、五粮液、欧派家居、首旅酒店、蒙牛乳业、华润啤酒、中国中免、思摩尔国际、晨光文具、海大集团、安踏体育、稳健医疗、视源股份、丸美股份、绝味食品、唯品会、中宠股份。</p>\n<p><b>科技产业：从To C到To B：数字化转型加速</b></p>\n<p>建议重点关注的领域包括：数字化基础设施、软件SaaS、产业互联网和软件开发外包、AIoT和智能汽车、半导体、互联网等。</p>\n<p>具体公司包括：A股：中国联通、金山办公、深信服、恒玄科技、海康威视、工业富联、亿联网络、和而泰等。</p>\n<p><b>周期产业：周期景气延续，成长未来可期</b></p>\n<p>全球需求复苏进程仍在持续，叠加供应端长期增产潜力不足，大宗商品高景气度有望延续。</p>\n<p>在此背景下，我们推荐两条投资主线：</p>\n<p>1）低估值、兼具成长属性的周期龙头，推荐紫金矿业、洛阳钼业、赣锋锂业、宝钢股份、万华化学、宝丰能源、恒力石化、中国海洋石油、陕西煤业等；</p>\n<p>2）碳中和、材料国产替代战略下，推荐新材料板块已初具规模的龙头公司抚顺特钢、国瓷材料、雅克科技、硅宝科技等。</p>\n<p><b>银行业：内外部变量共振，兼具相对和绝对</b></p>\n<p>2021年下半年宏观金融条件料将稳定，银行基本面将保持修复，预计上市银行全年营收和净利润增速7.5%/8.1%。</p>\n<p>个股组合双主线：1）优质银行：招商银行、平安银行；2）修复银行：兴业银行、光大银行、南京银行、江苏银行。</p>\n<p><b>非银：选择“差异化”成长龙头</b></p>\n<p>建议精选具备“差异化”能力、公司治理完善的成长龙头。重点推荐：</p>\n<p>①港交所（商业模式壁垒最高、直接受益于股权大时代）、②友邦保险（拥有高端客户心智资源）、③中银航空租赁（全球第五大经营性飞机租赁公司）、④中金公司（资源禀赋与资本市场国际化机构化方向契合）、⑤华泰证券（数字化战略清晰）、⑥中国平安（具有银行账户优势、向中高端转型）、⑦中国太保（以负债优势补足服务短板、机制改善中）、⑧中国财险（车险综改最大受益者）。</p>\n<p><b>基础设施与房地产：投资高景气，服务再升级</b></p>\n<p>目前基建和房地产开发的较高景气度，难掩长景气周期的制约和调控因素的存在。但部分房地产公司可以凭借运营能力和组织架构调整突破盈利能力困局。</p>\n<p>推荐组合：万科A、龙湖集团、远大住工、东珠生态、华新水泥、旗滨集团、世茂服务、绿城服务、长江电力、川投能源、顺丰控股和中国国航。</p>\n<p><b>医疗健康产业：疫情后时代的强势复苏</b></p>\n<p>从2021年初开始，生物医药板块进入分化调整期，抱团度较高的高估值龙头个股开始逐渐分化，医药投资进入了百花齐放的新时期。</p>\n<p>建议关注：1）研发管线丰富的龙头药企恒瑞医药、复星医药等；2）直接受益创新审评和进口替代的国产中高端医疗器械龙头迈瑞医疗、大博医疗、安图生物和消费级医疗器械三诺生物等；3）“卖水者”逻辑下的药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业、泰坦科技和山东药玻等；4）医疗服务及商业药店领域的爱尔眼科、上海医药、老百姓、益丰药房、大参林和一心堂等；5）精准医疗大发展下的金域医学、艾德生物、华大基因等；6）疫苗产业链上的智飞生物、康希诺、康泰生物、华兰生物等；7）消费升级趋势下的大健康消费龙头企业云南白药、片仔癀等。</p>\n<p><b>&nbsp;汽车：智能化浪潮来临，关注格局重塑者</b></p>\n<p>未来5年替换周期的到来将为行业带来有效的需求增量，汽车行业正在智能电动的变革浪潮中迎来重启。</p>\n<p>重点关注：1）具有优秀产品定义能力和全栈自研能力的乘用车企业，如比亚迪、长城汽车、长安汽车等；2）符合智能化趋势、具备全球替代能力的优质中国零部件企业，如德赛西威、华阳集团、拓普集团、华域汽车、耐世特、伯特利、阿尔特等；3）产品不断进化升级的细分市场龙头：福耀玻璃、敏实集团、潍柴动力、中国重汽、八方股份、雅迪控股、小牛电动等。</p>\n<p><b>新能源汽车：全球景气共振向上，优质供给价值凸显</b></p>\n<p>中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，我们判断2025年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过20%。</p>\n<p>推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。</p>\n<p>推荐具备全球竞争力的供应链优质企业：1）电池环节的宁德时代、比亚迪（A+H）、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、亿华通等；锂电材料的恩捷股份、德方纳米、璞泰来、新宙邦等；2）上游设备及锂资源：赣锋锂业、杭可科技、先导智能等；3）热管理供应链：三花智控（热管理）、银轮股份（热管理）、拓普集团。</p>\n<p><b>全球IDC：布局国内一线数据中心IDC资产</b></p>\n<p>考虑成长性因素调整后，目前国内IDC资产的性价比已较为突出，当前位置建议积极配置一线行业龙头，重点推荐万国数据、秦淮数据、数据港、世纪互联等。</p>\n<p><b>长线股池更新</b></p>\n<p>北向重仓前20股的最新名单已更新，本周股池还是没有变化，详情如下：</p>\n<p><img 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B：数字化转型加速\n建议重点关注的领域包括：数字化基础设施、软件SaaS、产业互联网和软件开发外包、AIoT和智能汽车、半导体、互联网等。\n具体公司包括：A股：中国联通、金山办公、深信服、恒玄科技、海康威视、工业富联、亿联网络、和而泰等。\n周期产业：周期景气延续，成长未来可期\n全球需求复苏进程仍在持续，叠加供应端长期增产潜力不足，大宗商品高景气度有望延续。\n在此背景下，我们推荐两条投资主线：\n1）低估值、兼具成长属性的周期龙头，推荐紫金矿业、洛阳钼业、赣锋锂业、宝钢股份、万华化学、宝丰能源、恒力石化、中国海洋石油、陕西煤业等；\n2）碳中和、材料国产替代战略下，推荐新材料板块已初具规模的龙头公司抚顺特钢、国瓷材料、雅克科技、硅宝科技等。\n银行业：内外部变量共振，兼具相对和绝对\n2021年下半年宏观金融条件料将稳定，银行基本面将保持修复，预计上市银行全年营收和净利润增速7.5%/8.1%。\n个股组合双主线：1）优质银行：招商银行、平安银行；2）修复银行：兴业银行、光大银行、南京银行、江苏银行。\n非银：选择“差异化”成长龙头\n建议精选具备“差异化”能力、公司治理完善的成长龙头。重点推荐：\n①港交所（商业模式壁垒最高、直接受益于股权大时代）、②友邦保险（拥有高端客户心智资源）、③中银航空租赁（全球第五大经营性飞机租赁公司）、④中金公司（资源禀赋与资本市场国际化机构化方向契合）、⑤华泰证券（数字化战略清晰）、⑥中国平安（具有银行账户优势、向中高端转型）、⑦中国太保（以负债优势补足服务短板、机制改善中）、⑧中国财险（车险综改最大受益者）。\n基础设施与房地产：投资高景气，服务再升级\n目前基建和房地产开发的较高景气度，难掩长景气周期的制约和调控因素的存在。但部分房地产公司可以凭借运营能力和组织架构调整突破盈利能力困局。\n推荐组合：万科A、龙湖集团、远大住工、东珠生态、华新水泥、旗滨集团、世茂服务、绿城服务、长江电力、川投能源、顺丰控股和中国国航。\n医疗健康产业：疫情后时代的强势复苏\n从2021年初开始，生物医药板块进入分化调整期，抱团度较高的高估值龙头个股开始逐渐分化，医药投资进入了百花齐放的新时期。\n建议关注：1）研发管线丰富的龙头药企恒瑞医药、复星医药等；2）直接受益创新审评和进口替代的国产中高端医疗器械龙头迈瑞医疗、大博医疗、安图生物和消费级医疗器械三诺生物等；3）“卖水者”逻辑下的药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业、泰坦科技和山东药玻等；4）医疗服务及商业药店领域的爱尔眼科、上海医药、老百姓、益丰药房、大参林和一心堂等；5）精准医疗大发展下的金域医学、艾德生物、华大基因等；6）疫苗产业链上的智飞生物、康希诺、康泰生物、华兰生物等；7）消费升级趋势下的大健康消费龙头企业云南白药、片仔癀等。\n 汽车：智能化浪潮来临，关注格局重塑者\n未来5年替换周期的到来将为行业带来有效的需求增量，汽车行业正在智能电动的变革浪潮中迎来重启。\n重点关注：1）具有优秀产品定义能力和全栈自研能力的乘用车企业，如比亚迪、长城汽车、长安汽车等；2）符合智能化趋势、具备全球替代能力的优质中国零部件企业，如德赛西威、华阳集团、拓普集团、华域汽车、耐世特、伯特利、阿尔特等；3）产品不断进化升级的细分市场龙头：福耀玻璃、敏实集团、潍柴动力、中国重汽、八方股份、雅迪控股、小牛电动等。\n新能源汽车：全球景气共振向上，优质供给价值凸显\n中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，我们判断2025年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过20%。\n推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。\n推荐具备全球竞争力的供应链优质企业：1）电池环节的宁德时代、比亚迪（A+H）、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、亿华通等；锂电材料的恩捷股份、德方纳米、璞泰来、新宙邦等；2）上游设备及锂资源：赣锋锂业、杭可科技、先导智能等；3）热管理供应链：三花智控（热管理）、银轮股份（热管理）、拓普集团。\n全球IDC：布局国内一线数据中心IDC资产\n考虑成长性因素调整后，目前国内IDC资产的性价比已较为突出，当前位置建议积极配置一线行业龙头，重点推荐万国数据、秦淮数据、数据港、世纪互联等。\n长线股池更新\n北向重仓前20股的最新名单已更新，本周股池还是没有变化，详情如下：","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":855926233,"gmtCreate":1635326841173,"gmtModify":1635327131658,"author":{"id":"3573705052299933","authorId":"3573705052299933","name":"木头人789","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c35d0c2bc64a5a48022f2373a6e58f5c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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